一、业务概要　　（一）商业模式　　公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热炉、中高频感应淬火设备、可控硅串联一拖二中频电源及闭式冷却塔等的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。　　公司具体商业模式如下：　　（一）采购模式　　公司生产所需原材料主要为钢材、铜材、电气元件，由采购... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热炉、中高频感应淬火设备、可控硅串联一拖二中频电源及闭式冷却塔等的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
　　公司具体商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要为钢材、铜材、电气元件，由采购部门负责，主要根据客户订单来安排采购计划。销售部门将订单合同交给技术部门后，由技术部门按照合同约定设计设备图纸，并将原材料采购需求发送给采购部门，采购部门按照规格要求制定采购计划并从供应商资料库中选取符合要求的供应商，在同种质量和服务下选择价位最低的供应商进行采购。公司有多个长期合作的供应商及备选供应商，原材料的采购渠道畅通，产品质量、供给状况均能满足公司需求。
　　（二）生产模式
　　公司生产的产品为非标产品，需要根据用户要求，在标准产品的基础上生产、改造或定做，因此公司采取“以销定产”的方式制定当期生产计划。
　　公司通过客户的招标流程后，销售部门将在合同中与客户详细约定产品数量、种类，技术部门在与客户指定的设计院展开研讨后共同设计出设计图纸，将制造订单下发至生产部门，由生产部门根据合同约定安排生产计划进行生产。由于公司生产产品的非标性及产品应用的特殊性，生产完成后，仅电源柜可在车间内进行简易测验，其他设备则生产后直接发货，由专门的售后人员到客户处进行安装调试。
　　（三）销售模式
　　现阶段公司的销售以直接销售为主。直接销售的方式下，公司设立专门的销售部门，每年制定新的年度销售任务、设立奖惩措施，根据销售人员的能力分配销售任务，根据目标客户分布划定分配销售领域。销售人员通过走访客户、和技术人员合作参加招标、客户及合作伙伴介绍及参加展览会及行业会等方式提高公司产品知名度、开拓客户。与客户确定合作意向后，销售人员还会负责协调客户、技术设计人员、调试人员等相关人员进行沟通交流，通过售前、售中、售后全方位、一站式服务解决客户的问题，提升老客户的忠诚度和信任度。经过十几年的运营，公司业务范围涉及国内大多省市，构建了庞大的销售网络。
　　（四）售后模式
　　公司建立了完善的售后体系，有专门的售后管理部门。公司生产的产品发货后，有专门的人员到客户处负责对设备进行安装调试，使其达到设计工况，并根据产品性能和特点对客户进行详细的解说和使用培训。公司为客户提供不低于一年的免费保修期并保持与客户的联系和沟通，当公司产品出现异常情况时，售后部门会通过远程指导或向客户现场派驻售后技术服务人员的方式解决产品使用过程中出现的问题。
　　（五）盈利模式
　　公司的盈利模式主要是为企业提供中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备销售及运输服务。公司的主要产品包括中高频感应加热炉、熔炼炉、串联一拖二中频炉及保温炉、真空炉、残极压脱、钢爪清理、钢爪校直、钢爪烘干、铝导杆洗刷等，公司通过向客户定制销售非标准化高端数控感应加热设备获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
　　（六）研发模式
　　公司设有技术部专门负责研发工作，目前公司的研发以客户导向为主，自主研发为辅。一方面公司根据客户的订单，与外部设计院合作，在标准化产品的基础上进行设计改造；另一方面公司根据自身优势、在已有销售经验的基础上分析行业发展方向，针对行业中的先进技术进行自主研发，形成了一批具有自主知识产权的创新产品。
　　报告期内，商业模式未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、下游行业需求波动风险
　　公司主营业务为中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备的研发、生产和销售，公司产品主要应用于冶金冶炼、汽车制造、重型机械、石油化工等领域。下游行业对宏观经济波动和国家政策调控的反应比较敏感，如果由于宏观经济波动或国家政策调控对下游行业的发展和景气状况产生重大不利影响，本公司经营业绩将会直接受到影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　直接材料是公司主营业务成本的最重要组成部分，公司产品所需要的直接材料主要是钢材、铜材、电器元件等，原材料价格的波动将会对公司毛利率造成直接影响。
　　3、场地搬迁的风险
　　公司现用的生产及办公场地来源为：2010年7月28日，康远征与西安市未央区六村堡街道焦家村村民委员会签订《土地租赁合同》，承租西安市石化大道石化厂对面、加气站以西、九洲食品厂以东的土地，租期至2030年7月28日，康远征将上述土地转租给公司使用（自2021年开始无偿转租给公司使用）。根据《中华人民共和国土地管理法》的规定，农民集体所有的土地使用权不得出让、转让或者出租用于非农业建设。而公司租赁该土地主要用于厂房、办公楼，属非农业建设，违反上述法律规定，上述《土地租赁合同》存在被认定为无效的风险；而合同中的厂房及办公室没有房产证，存在被认定为违章建筑的风险。
　　4、应收账款回收风险
　　2025年6月30日，公司应收账款账面价值为3,122.90万元，占当期营业收入的比重为187.44%，公司应收账款期末余额较大。虽然公司的主要客户多为实力较强的大中型国有企业或民营企业，亦有部分客户为上市公司或新三板挂牌公司，信誉度较高，且与公司有多年的合作关系，但随着公司业务规模的扩大和新冠疫情的影响，资金回笼不理想，公司可能存在应收账款无法收回的风险。
　　5、存货余额较大产生的风险
　　2025年6月30日，公司存货账面价值为1048.56万元，占流动资产的比例为20.88%，存货期末余额较大。如果客户减少订单量或公司生产的产品不符合客户的需求，公司存货将面临减值风险，可能对公司的盈利能力产生一定的负面影响。
　　6、偿债风险
　　2025年6月30日，公司的资产负债率为58.58%，流动比率为1.35，速动比率为1.07，公司资产负债率较高，流动比率与速动比率均较低，虽然导致公司负债较高的原因是公司合同负债、应付账款和其他应付款的金额较大，没有较大的偿债风险，但公司仍面临由于负债规模较大导致的资产结构风险。
　　7、公司持续盈利能力风险
　　2016年度公司构建了集生产车间、办公楼、宿舍楼于一体的新厂房，公司的投资行为为未来公司扩大生产规模打下了良好的基础，但同时也会加大未来期间的成本费用，如果公司不能扩大或保持一定的销售规模，将会加大公司成本控制的压力，进而可能影响公司的盈利能力。
　　8、实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人康远征、于莲花直接持有公司87.70%的股份。虽然公司建立了较为完善的法人治理结构，但如公司的实际控制人凭借其控制权地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策、利润分配等进行不当控制，将可能损害公司及公司中小股东的利益。
　　重大风险因素分析：
　　1、下游行业需求波动风险应对措施：一是公司通过优化生产流程降低成本，扩大利润空间；二是公司将不断寻求外部技术合作及内部技术人员培养，不断提高技术研发能力，积极调整产品结构、提高产品质量，应对不断变化的市场需求；三是公司将密切关注行业发展态势，及时调整营销策略及销售重点，开发新的客户类型，积极抢占潜在市场。2、原材料价格波动风险应对措施：为了保证原料持续稳定供应，公司建立了合格供应商备选库，同时，通过研发新技术、新工艺努力降低原材料单耗并持续寻找性价比较高的替代产品。3、场地搬迁的风险应对措施：蓝辉冶金已经取得合法的国有工业用地且已建成新的符合生产经营所需的厂房和相关房屋，目前未开展制造生产业务，公司在接到可能发生的搬迁通知时，可以在较短时间搬迁至蓝辉冶金现有厂房，同时公司的控股股东和实际控制人康远征、于莲花也出具相关承诺，承诺对可能发生的处罚或是公司因厂房搬迁而造成的实际损失承担全额补偿责任。因此，厂房产权瑕疵所导致的办公场地租赁风险的发生会对公司生产经营产生一定影响，但不会影响公司的持续经营能力。4、应收账款回收风险应对措施：公司将在积极扩大市场份额的同时，不断完善销售管理制度，合理分工、明确职责，与客户保持联系，随时了解客户的经营状况，加强应收账款催收工作，对于逾期拖欠的应收账款应进行账龄分析，针对个别的客户采取特殊的方式进行催收，降低坏账风险。5、存货余额较大产生的风险应对措施：公司现有存货主要为在产品和原材料，公司主要通过加强对生产与销售的匹配性管理，严格按订单进行采购、生产，使存货余额保持在合理区间。6、偿债风险应对措施：公司一方面加强收付款的匹配性管理，保持良好的现金流，降低短期偿债风险；另一方面拟在适当时机引进外部投资者，改善公司的资产负债结构。7、公司持续盈利能力风险应对措施：为了实现销售规模持续增长和盈利，一方面公司将不断加大研发投入，持续开发新产品，提高公司产品的技术含量，提升市场份额和知名度；另一方面，公司不断优化生产工艺，降低单耗，加大成本费用的控制力度，扩大利润空间。8、实际控制人不当控制风险应对措施：公司在《公司章程》中制定了保护中小股东利益的条款，并制定了包括三会议事规则内的一系列的公司治理与内部控制制度，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热炉、中高频感应淬火设备、可控硅串联一拖二中频电源及闭式冷却塔等的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
　　公司具体商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要为... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热炉、中高频感应淬火设备、可控硅串联一拖二中频电源及闭式冷却塔等的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
　　公司具体商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要为钢材、铜材、电气元件，由采购部门负责，主要根据客户订单来安排采购计划。销售部门将订单合同交给技术部门后，由技术部门按照合同约定设计设备图纸，并将原材料采购需求发送给采购部门，采购部门按照规格要求制定采购计划并从供应商资料库中选取符合要求的供应商，在同种质量和服务下选择价位最低的供应商进行采购。公司有多个长期合作的供应商及备选供应商，原材料的采购渠道畅通，产品质量、供给状况均能满足公司需求。
　　（二）生产模式
　　公司生产的产品为非标产品，需要根据用户要求，在标准产品的基础上生产、改造或定做，因此公司采取“以销定产”的方式制定当期生产计划。
　　公司通过客户的招标流程后，销售部门将在合同中与客户详细约定产品数量、种类，技术部门在与客户指定的设计院展开研讨后共同设计出设计图纸，将制造订单下发至生产部门，由生产部门根据合同约定安排生产计划进行生产。由于公司生产产品的非标性及产品应用的特殊性，生产完成后，仅电源柜可在车间内进行简易测验，其他设备则生产后直接发货，由专门的售后人员到客户处进行安装调试。
　　（三）销售模式
　　现阶段公司的销售以直接销售为主。直接销售的方式下，公司设立专门的销售部门，每年制定新的年度销售任务、设立奖惩措施，根据销售人员的能力分配销售任务，根据目标客户分布划定分配销售领域。销售人员通过走访客户、和技术人员合作参加招标、客户及合作伙伴介绍及参加展览会及行业会等方式提高公司产品知名度、开拓客户。与客户确定合作意向后，销售人员还会负责协调客户、技术设计人员、调试人员等相关人员进行沟通交流，通过售前、售中、售后全方位、一站式服务解决客户的问题，提升老客户的忠诚度和信任度。经过十几年的运营，公司业务范围涉及国内大多省市，构建了庞大的销售网络。
　　（四）售后模式
　　公司建立了完善的售后体系，有专门的售后管理部门。公司生产的产品发货后，有专门的人员到客户处负责对设备进行安装调试，使其达到设计工况，并根据产品性能和特点对客户进行详细的解说和使用培训。公司为客户提供不低于一年的免费保修期并保持与客户的联系和沟通，当公司产品出现异常情况时，售后部门会通过远程指导或向客户现场派驻售后技术服务人员的方式解决产品使用过程中出现的问题。
　　（五）盈利模式
　　公司的盈利模式主要是为企业提供中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备销售及运输服务。公司的主要产品包括中高频感应加热炉、熔炼炉、串联一拖二中频炉及保温炉、真空炉、残极压脱、钢爪清理、钢爪校直、钢爪烘干、铝导杆洗刷等，公司通过向客户定制销售非标准化高端数控感应加热设备获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
　　（六）研发模式
　　公司设有技术部专门负责研发工作，目前公司的研发以客户导向为主，自主研发为辅。一方面公司根据客户的订单，与外部设计院合作，在标准化产品的基础上进行设计改造；另一方面公司根据自身优势、在已有销售经验的基础上分析行业发展方向，针对行业中的先进技术进行自主研发，形成了一批具有自主知识产权的创新产品。
　　报告期内，商业模式未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。
　　经营计划实现情况如下：
　　报告期内，公司经营业绩稳步增长，实现营业收入48,524,152.57元，净资产32,960,860.07元，2022至2024年三个会计年度持续盈利，不存在债务无法按期偿还的情况，不存在实际控制人失联或高级管理人员无法履职的情况，不存在拖欠员工工资或者无法支付供应商货款的情况，不存在主要生产、经营资质缺失或者无法续期，无法获得主要生产、经营要素的情况。
　　报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，与实际控制人及其控制的其他企业完全分开，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层骨干队伍稳定；公司不存在影响持续经营的重大违法违规行为。综上所述，公司持续经营能力良好，本年度内不存在对公司持续经营能力有重大影响的事项。
　　公司具备持续经营能力，未发生对持续经营能力有重大影响的不利因素。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、下游行业需求波动风险
　　公司主营业务为中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备的研发、生产和销售，公司产品主要应用于冶金冶炼、汽车制造、重型机械、石油化工等领域。下游行业对宏观经济波动和国家政策调控的反应比较敏感，如果由于宏观经济波动或国家政策调控对下游行业的发展和景气状况产生重大不利影响，本公司经营业绩将会直接受到影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　直接材料是公司主营业务成本的最重要组成部分，公司产品所需要的直接材料主要是钢材、铜材、电器元件等，原材料价格的波动将会对公司毛利率造成直接影响。
　　3、场地搬迁的风险
　　公司现用的生产及办公场地来源为：2010年7月28日，康远征与西安市未央区六村堡街道焦家村村民委员会签订《土地租赁合同》，承租西安市石化大道石化厂对面、加气站以西、九洲食品厂以东的土地，租期至2030年7月28日，康远征将上述土地转租给公司使用（自2021年开始无偿转租给公司使用）。根据《中华人民共和国土地管理法》的规定，农民集体所有的土地使用权不得出让、转让或者出租用于非农业建设。而公司租赁该土地主要用于厂房、办公楼，属非农业建设，违反上述法律规定，上述《土地租赁合同》存在被认定为无效的风险；而合同中的厂房及办公室没有房产证，存在被认定为违章建筑的风险。
　　4、应收账款回收风险
　　2024年12月31日，公司应收账款账面价值为3,245.18万元，占当期营业收入的比重为66.88%，公司应收账款期末余额较大。虽然公司的主要客户多为实力较强的大中型国有企业或民营企业，亦有部分客户为上市公司或新三板挂牌公司，信誉度较高，且与公司有多年的合作关系，但随着公司业务规模的扩大，资金回笼不理想，公司可能存在应收账款无法收回的风险。
　　5、存货余额较大产生的风险
　　2024年12月31日，公司存货账面价值为858.98万元，占流动资产的比例为16.35%，存货期末余额较大。如果客户减少订单量或公司生产的产品不符合客户的需求，公司存货将面临减值风险，可能对公司的盈利能力产生一定的负面影响。
　　6、偿债风险
　　2024年12月31日，公司的资产负债率为60.61%，流动比率为1.32，速动比率为1.11，公司资产负债率较高，流动比率与速动比率均较低，虽然导致公司负债较高的原因是公司合同负债、应付账款和其他应付款的金额较大，没有较大的偿债风险，但公司仍面临由于负债规模较大导致的资产结构风险。
　　7、公司持续盈利能力风险
　　2016年度公司构建了集生产车间、办公楼、宿舍楼于一体的新厂房，公司的投资行为为未来公司扩大生产规模打下了良好的基础，但同时也会加大未来期间的成本费用，如果公司不能扩大或保持一定的销售规模，将会加大公司成本控制的压力，进而可能影响公司的盈利能力
　　8、实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人康远征、于莲花直接持有公司87.70%的股份。虽然公司建立了较为完善的法人治理结构，但如公司的实际控制人凭借其控制权地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策、利润分配等进行不当控制，将可能损害公司及公司中小股东的利益。
　　重大风险因素分析：
　　1、下游行业需求波动风险应对措施：一是公司通过优化生产流程降低成本，扩大利润空间；二是公司将不断寻求外部技术合作及内部技术人员培养，不断提高技术研发能力，积极调整产品结构、提高产品质量，应对不断变化的市场需求；三是公司将密切关注行业发展态势，及时调整营销策略及销售重点，开发新的客户类型，积极抢占潜在市场。2、原材料价格波动风险应对措施：为了保证原料持续稳定供应，公司建立了合格供应商备选库，同时，通过研发新技术、新工艺努力降低原材料单耗并持续寻找性价比较高的替代产品。3、场地搬迁的风险应对措施：蓝辉冶金已经取得合法的国有工业用地且已建成新的符合生产经营所需的厂房和相关房屋，目前未开展制造生产业务，公司在接到可能发生的搬迁通知时，可以在较短时间搬迁至蓝辉冶金现有厂房，同时公司的控股股东和实际控制人康远征、于莲花也出具相关承诺，承诺对可能发生的处罚或是公司因厂房搬迁而造成的实际损失承担全额补偿责任。因此，厂房产权瑕疵所导致的办公场地租赁风险的发生会对公司生产经营产生一定影响，但不会影响公司的持续经营能力。4、应收账款回收风险应对措施：公司将在积极扩大市场份额的同时，不断完善销售管理制度，合理分工、明确职责，与客户保持联系，随时了解客户的经营状况，加强应收账款催收工作，对于逾期拖欠的应收账款应进行账龄分析，针对个别的客户采取特殊的方式进行催收，降低坏账风险。5、存货余额较大产生的风险应对措施：公司现有存货主要为在产品和原材料，公司主要通过加强对生产与销售的匹配性管理，严格按订单进行采购、生产，使存货余额保持在合理区间。6、偿债风险应对措施：公司一方面加强收付款的匹配性管理，保持良好的现金流，降低短期偿债风险；另一方面拟在适当时机引进外部投资者，改善公司的资产负债结构。7、公司持续盈利能力风险应对措施：为了实现销售规模持续增长和盈利，一方面公司将不断加大研发投入，持续开发新产品，提高公司产品的技术含量，提升市场份额和知名度；另一方面，公司不断优化生产工艺，降低单耗，加大成本费用的控制力度，扩大利润空间。8、实际控制人不当控制风险应对措施：公司在《公司章程》中制定了保护中小股东利益的条款，并制定了包括三会议事规则内的一系列的公司治理与内部控制制度，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热设备及电解铝阳极组装设备的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。公司具体商业模式如下： （一）采购模式 公司生产所需原材料主要为钢材、铜材、电气元件，由采购部门负责，主要根据客户订单... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司定位为中高端感应加热设备和电解铝阳极组装设备服务商，主营业务为中高频感应加热设备及电解铝阳极组装设备的研发、生产和销售。公司采用研发、生产、销售、售后服务为一体的生产经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，为公司的收入来源，采购、生产均围绕销售展开。公司基于先进的技术和丰富的行业经验，面向国内大中型知名企业客户，定制销售非标准化设备以获取销售收入，并提供设备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。公司具体商业模式如下：
（一）采购模式
公司生产所需原材料主要为钢材、铜材、电气元件，由采购部门负责，主要根据客户订单来安排采购计划。销售部门将订单合同交给技术部门后，由技术部门按照合同约定设计设备图纸，并将原材料采购需求发送给采购部门，采购部门按照规格要求制定采购计划并从供应商资料库中选取符合要求的供应商，在同种质量和服务下选择价位最低的供应商进行采购。公司有多个长期合作的供应商及备选供应商，不存在对单一供应商的依赖，原材料的采购渠道畅通，产品质量、供给状况均能满足公司需求。
（二）生产模式
公司生产的产品为非标产品，需要根据用户要求，在标准产品的基础上，生产、改造或定做，因此公司采取“以销定产”的方式制定当期生产计划。
公司通过客户的招标流程后，销售部门将在合同中与客户详细约定产品数量、种类，技术部门在与客户指定的设计院展开研讨后共同设计出设计图纸，将制造订单下发至生产部门，由生产部门根据合同约定安排生产计划进行生产。由于公司生产产品的非标性及产品应用的特殊性，生产完成后，仅电源柜可在车间内进行简易测验，其他设备则生产后直接发货，由专门的售后人员到客户处进行安装调试。
（三）销售模式
现阶段公司的销售以直接销售为主。直接销售的方式下，公司设立专门的销售部门，每年制定新的年度销售任务、定立奖惩措施，根据销售人员的能力分配销售任务，根据目标客户分布划定分配销售域。销售人员通过走访客户、和技术人员合作参加招标、客户及合作伙伴介绍及参加展览会及行业会等方式提高公司产品知名度、开拓客户。与客户确定合作意向后，销售人员还会负责协调客户、技术设计人员、调试人员等相关人员进行沟通交流，通过售前、售中、售后全方位、一站式服务解决客户的问题，提升老客户的忠诚度和信任度。经过十几年的运营，公司业务范围涉及国内大多省市，构建了庞大的销售网
络。
（四）售后模式
公司建立了完善的售后体系，有专门的售后管理部门。公司生产的产品发货后，有专门的销售人员到客户处负责对设备进行安装调试，使其达到设计工况，并根据产品性能和特点对客户进行详细的解说和使用培训。公司为客户提供不低于一年的免费保修期并保持与客户的联系和沟通，当公司产品出现异常情况时，售后部门会通过远程指导或向客户现场派驻售后技术服务人员的方式解决产品使用过程中出现的问题。
（五）盈利模式
公司的盈利模式主要是为企业提供中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备销售及运维服务。公司的主要产品包括中高频感应加热炉、熔炼炉、串联一拖二中频炉及保温炉、真空炉、残极压脱、钢爪清理、钢爪校直、钢爪烘干、铝导杆洗刷等，公司通过向客户定制销售非标准化高端数控感应加热设备，以获取销售收入，并提供装备维修、备件更换等售后服务，从而创造持续的收入、利润和现金流。
（六）研发模式
公司设有技术部专门负责研发工作，目前公司的研发以客户导向为主，自主研发为辅。一方面公司根据客户的订单，与外部设计院合作，在标准化产品的基础上进行设计改造；另一方面公司根据自身优势、在已有销售经验的基础上分析行业发展方向，针对行业中的先进技术进行自主研发，形成了一批具有自主知识产权的创新产品，在某些领域达到了国内领先水平。
报告期内，商业模式未发生变化。
报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、下游行业需求波动风险
公司主营业务为中高频感应加热设备、电解铝阳极组装设备的研发、生产和销售，公司产品主要应用于冶金冶炼、汽车制造、重型机械、石油化工等领域。下游行业对宏观经济波动和国家政策调控的反应比较敏感，如果由于宏观经济波动或国家政策调控对下游行业的发展和景气状况产生重大不利影响，本公司经营业绩将会直接受到影响。
2、原材料价格波动风险
直接材料是公司主营业务成本的最重要组成部分，公司产品所需要的直接材料主要是钢材、铜材、电器元件等，原材料价格的波动将会对公司毛利率造成直接影响。
3、场地搬迁的风险
公司现用的生产及办公场地来源为：2010年7月28日，康远征与西安市未央区六村堡街道焦家村村民委员会签订《土地租赁合同》，承租西安市石化大道石化厂对面、加气站以西、九洲食品厂以东的土地，租期至2030年7月28日，康远征将上述土地转租给公司使用（自2021年开始无偿转租给公司使用）。根据《中华人民共和国土地管理法》的规定，农民集体所有的土地使用权不得出让、转让或者出租用于非农业建设。而公司租赁该土地主要用于厂房、办公楼，属非农业建设，违反上述法律规定，上述《土地租赁合同》存在被认定为无效的风险；而合同中的厂房及办公室没有房产证，存在被认定为违章建筑的风险。
4、应收账款回收风险
2024年6月30日，公司应收账款账面价值为2,716.03万元，占当期营业收入的比重为147.89%，公司应收账款期末余额较大。虽然公司的主要客户多为实力较强的大中型国有企业或民营企业，亦有部分客户为上市公司或新三板挂牌公司，信誉度较高，且与公司有多年的合作关系，但随着公司业务规模的扩大和整体宏观经济下行的影响，资金回笼不理想，公司可能存在应收账款无法收回的风险。
5、存货余额较大产生的风险
2024年6月30日，公司存货账面价值为957.48万元，占流动资产的比例为16.99%，存货期末余额较大。如果客户减少订单量或公司生产的产品不符合客户的需求，公司存货将面临减值风险，可能对公司的盈利能力产生一定的负面影响。
6、偿债风险
2024年6月30日，公司的资产负债率为61.93%，流动比率为1.48，速动比率为1.23，公司资产负债率较高，流动比率与速动比率均较低，虽然导致公司负债较高的原因是公司合同负债、应付账款和其他应付款的金额较大，没有较大的偿债风险，但公司仍面临由于负债规模较大导致的资产结构风险。
7、公司持续盈利能力风险
2016年度公司构建了集生产车间、办公楼、宿舍楼于一体的新厂房，公司的投资行为为未来公司扩大生产规模打下了良好的基础，但同时也会加大未来期间的成本费用，如果公司不能扩大或保持一定的销售规模，将会加大公司成本控制的压力，进而可能影响公司的盈利能力。
8、实际控制人控制不当的风险
公司实际控制人康远征、于莲花直接持有公司87.70%的股份。虽然公司建立了较为完善的法人治理结构，但如公司的实际控制人凭借其控制权地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策、利润分配等进行不当控制，将可能损害公司及公司中小股东的利益。
重大风险因素分析：
1、下游行业需求波动风险应对措施：一是公司通过优化生产流程降低成本，扩大利润空间；二是公司将不断寻求外部技术合作及内部技术人员培养，不断提高技术研发能力，积极调整产品结构、提高产品质量，应对不断变化的市场需求；三是公司将密切关注行业发展态势，及时调整营销策略及销售重点，开发新的客户类型，积极抢占潜在市场。2、原材料价格波动风险应对措施：为了保证原料持续稳定供应，公司建立了合格供应商备选库，同时，通过研发新技术、新工艺努力降低原材料单耗并持续寻找性价比较高的替代产品。3、场地搬迁的风险应对措施：蓝辉冶金已经取得合法的国有工业用地且已建成新的符合生产经营所需的厂房和相关房屋，目前未开展制造生产业务，公司在接到可能发生的搬迁通知时，可以在较短时间搬迁至蓝辉冶金现有厂房，同时公司的控股股东和实际控制人康远征、于莲花也出具相关承诺，承诺对可能发生的处罚或是公司因厂房搬迁而造成的实际损失承担全额补偿责任。因此，厂房产权瑕疵所导致的办公场地租赁风险的发生会对公司生产经营产生一定影响，但不会影响公司的持续经营能力。4、应收账款回收风险应对措施：公司将在积极扩大市场份额的同时，不断完善销售管理制度，合理分工、明确职责，与客户保持联系，随时了解客户的经营状况，加强应收账款催收工作，对于逾期拖欠的应收账款应进行账龄分析，针对个别的客户采取特殊的方式进行催收，降低坏账风险。5、存货余额较大产生的风险应对措施：公司现有存货主要为在产品和原材料，公司主要通过加强对生产与销售的匹配性管理，严格按订单进行采购、生产，使存货余额保持在合理区间。6、偿债风险应对措施：公司一方面加强收付款的匹配性管理，保持良好的现金流，降低短期偿债风险；另一方面拟在适当时机引进外部投资者，改善公司的资产负债结构。7、公司持续盈利能力风险应对措施：为了实现销售规模持续增长和盈利，一方面公司将不断加大研发投入，持续开发新产品，提高公司产品的技术含量，提升市场份额和知名度；另一方面，公司不断优化生产工艺，降低单耗，加大成本费用的控制力度，扩大利润空间。8、实际控制人不当控制风险应对措施：公司在《公司章程》中制定了保护中小股东利益的条款，并制定了包括三会议事规则内的一系列的公司治理与内部控制制度，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。 收起▲