一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式”和“人工授精技术”与国际先进技术同步,与西南大学共同研发“三峡库区优质肉兔精深加工关键技术”获得科技成果鉴定。公司定位国内中高端兔肉市场，打造“安全、健康、营养”的品牌形象，前端伊拉种兔、“兔优”饲料遍布四川、重庆、贵州、云南、广东等核心区域并逐步辐射全国其他省份，客户群体为农业合作社、养殖企业、育种企业及个体经营户；后端“嘟嘟兔”休闲食品和“兔大厨”锁鲜食品系列面向全国，2019年新产品辣子鸡上市，客户群体包括电商、经销商、超市、供应链平台及餐饮企业。公司采取直销与经销两种销售模式，主要收入来源于种兔、商品兔、肉兔专用饲料及肉兔精深加工产品销售。
　　报告期内公司的商业模式未发生变化。
　　报告期后至报告披露日公司的商业模式未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内受疫情影响，原材料价格大幅上涨，同时下游销售不畅导致产品积压对公司业务影响较大。
　　2020年1-6月，公司实现营业收入1,452.74万元，比上年同期下降24.44%；营业成本1,122.02万元，比上年同期下降1.26%；实现利润总额和归属于挂牌公司股东的净利润为-244.44万元，较上年同期大幅下降；公司经营活动产生现金流量净额为-146.77万元，较上年同期大幅下降。截至2020年6月30日，公司资产总额为18,372.32万元，比期初下降0.59%，净资产为9,994.30万元，比期初下降2.39%。报告期内，在商业模式上没有变化，公司计划将继续积极拓展线上线下兔肉产品销售渠道，积极与三只松鼠、网易严选、小米优品、京东等电商平台合作，加大产品的覆盖面，提高产品和品牌的美誉度和知名度，加大休闲食品和低温锁鲜食品的研发力度，优化产品结构，提升产品核心竞争力。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、股东权益保护
　　报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》以及《非上市公众公司监督管理办法》等法律、法规及规章的要求，不断完善法人治理结构，规范公司运作。公司始终能够严格按照《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《公司章程》、《信息披露事务管理制度》、《投资者关系管理制度》等有关规定，真实、准确、完整、及时、公平地披露有关信息，未发生选择性信息披露的情形。
　　2、职工权益保护
　　(1)公司严格遵守《劳动法》和《劳动合同法》,规范执行劳动用工制度，与职工通过平等协商签订劳动合同，严格执行工作时间和休息休假制度,实行法定假日带薪休假制度。公司保障职工工资水平稳步上升，依法缴纳养老、医疗、失业、工伤、生育各项社会保险。
　　(2)公司坚持“重视人才、重视知识”的育人用材理念,建设具有阿兴记特色文化的工作、学习、生活环境，倡导以人为本，健全基本岗位绩效的薪酬分配体系。对于关键核心人才加大引进、储备与培养，提供员工成长机会和平台,为员工发展提供良好的竞争环境，促进员工个人与企业共同成长。
　　(3)公司重视各岗位业务职能培训，举行继续教育培训、安全教育培训，同时组织骨干外出学习交流。
　　(4)严格执行劳动安全、环境卫生相关法律法规及标准,积极采取各种措施,改进和完善劳动安全卫生条件。重申《安全生产规章制度》的规范性文件的重要性,把项目建设、费用投入、设施设备作业流程等涉及安全的工作落到实处。责任到人，保障安全检查、隐患整改、环保设施运转等各方面均按照法规标准要求开展工作。
　　3、供应商权益保护
　　公司坚持“合作共赢”的供应商管理理念，以合作为纽带、以诚信为基础促进供需双方共同发展。严格按照供应商管理制度执行，定期召开供应商大会。按合同法规定签订合同，严格履行各自的权利、义务，保障供应商权益。通过开展深化供商管理机制、与关键供应建立长效联系机制等手段,推动供应商不断改进服务质量,从而促进了供应商质量管理水平的提升，实现“合作共赢”的目标。
　　4、消费者权益保护
　　公司严格遵守《中华人民共和国食品安全法》等法律、法规及规章，严格依照国家畜牧业、食品业生产许可管理办法执行，严格参照相关管理制度、生产标准、作业流程开展生产。公司已通过质量管理体系认证（ISO9001）和食品质量安全体系认证(HACCP)。2019年上半年无质量问题投诉，兔肉产品第三方常规检测、国家飞行检测、商家抽检全部合格。
　　5、环境保护与可持续发展
　　(1)公司在日常管理中持续加大环保管理力度,从精细化和规范化、环保基础管理和设备设施运行维护方面下功夫,及时修订管理制度,强化内部考核,严格规范操作,为公司的环境保护与可持续发展提供了有力支撑。
　　(2)公司大力发展循环经济。制订和实施循环经济推进计划,按照减量化原则,根据环境保护的要求，
　　进行养殖基地粪污沼气生化处理，实现资源再利用，促进企业循环经济发展。
　　6、社会公益事业
　　阿兴记自成立以来，在坚持诚信守实、依法经营的同时，始终怀着一颗感恩的心，把企业发展、回报社会的理念，积极支持公益事业，扶贫济困，扶贫扶智，带动农户脱贫致富。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式”... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式”和“人工授精技术”与国际先进技术同步,与西南大学共同研发“三峡库区优质肉兔精深加工关键技术”获得科技成果鉴定。公司定位国内中高端兔肉市场，打造“安全、健康、营养”的品牌形象，前端伊拉种兔、“兔优”饲料遍布四川、重庆、贵州、云南、广东等核心区域并逐步辐射全国其他省份，客户群体为农业合作社、养殖企业、育种企业及个体经营户；后端“嘟嘟兔”休闲食品和“兔大厨”锁鲜食品系列面向全国，2019年新产品辣子鸡上市，客户群体包括电商、经销商、超市、供应链平台及餐饮企业。公司采取直销与经销两种销售模式，主要收入来源于种兔、商品兔、肉兔专用饲料及肉兔精深加工产品销售。
报告期内公司的商业模式未发生变化。
报告期后至报告披露日公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内公司管理层按照年度财务预算和年度经营计划的要求，积极推进了业务运营和组织管理的各项工作，实现了公司经营的稳健增长，公司的整体运营状况呈现良好的发展态势。
2019年，公司实现营业收入5,276.23万元，比上年同期增长15.87%；实现营业成本3,589.43万元，比上年同期上升13.13%；实现利润总额和归属于挂牌公司股东的净利润分别为170.90万元、170.55万元，均较上年同期大幅增长；公司经营活动产生现金流量净额为-1,164.88万元，较上年同期大幅下降。截至2019年12月31日，公司资产总额为18,482.08万元，比期初增长14.59%，净资产为10,238.73万元，比期初增长35.29%。公司净利润增长的原因主要为饲料和商品兔销售增加所致。公司总资产、净资产增长的原因为报告期内公司定向发行股票募集资金2,500万元所致。
报告期内，公司实现主营业务收入较去年同期增长15.87%，主要由于公司报告期内饲料和商品兔销量增加所致。由于报告期内定向发行股票募集资金2,500万元，公司筹资活动产生的现金流量净额大幅增加，因此报告期内现金及现金等价物净增加额较上一年度呈现流入。
报告期内，在商业模式上没有变化，公司计划2020年将继续积极拓展线上线下兔肉产品销售渠道，积极与三只松鼠、网易严选、小米优品、京东等电商平台合作，加大产品的覆盖面，提高产品和品牌的美誉度和知名度。加大休闲食品和低温锁鲜食品的研发力度，优化产品结构，提升产品核心竞争力。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；公司核心管理层、重要业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。公司经营情况保持健康持续稳定，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
1、政府补助政策变动的风险
近年来，国家和地方政府加大对现代农畜牧业的政策扶持力度，公司持续获得较大金额政府补助。
由于公司处于发展初期，因此政府补助对公司净利润影响较大。如果公司所处行业政策发生重大变化，或无法持续取得政府补助，将对公司生产经营造成不利影响。
应对措施：近年国家加大农业产业政策扶持，公司既要积极争取政府政策扶持，又要加快自身业务发展，扩大收入规模，严控生产成本和费用，提升盈利能力与经营效益，以减少政府补助不确定性对公司盈利的影响。
2、现金收款的风险
公司农业板块采取的“公司+农户”的养殖模式，决定了公司农业板块（种兔养殖、饲料加工）的客户以个人为主；公司兔肉熟食产品部分通过直营店向个人客户现金收款销售。大规模现金收款通常会削弱公司的资金管控能力，公司虽对现金（含银行卡）收款进行控制，如果销售人员、收银员或银行卡持卡人存在恶意挪用或侵占公司款项的情形，将会给公司造成损失。
应对措施：（1）公司已经加强销售与收款的内部控制管理，修订完善《货币资金管理制度》、《种兔收购、出入库管理制度》、《销售收款流程》等制度并严格执行；（2）办公场所及养殖场所安装pos机，以刷卡转账形式收取货款；（3）公司注销出纳个人持有的银行卡并公布公司开户行账号，要求农户通过网上银行向公司账户支付；（4）对现金收款客户建立台账管理，设置专人核对并抽查回访客户，财务部不定期稽核销售数据与回款，确保款项及时准确完整收回，对未及时（24小时）缴存的责任人进行处罚；（5）公司通过每日进行销售统计、开票、收款及记账的核对一致，防止收款员收款后挪用或者侵吞公司款项，并保证收款入账的及时性与完整性。
3、关联担保的风险
公司控股股东阿兴记集团于2014年10月21日向中国工商银行重庆渝北支行贷款2,695.00万元，
还款期限为2020年10月20日，由公司提供抵押担保。阿兴记集团目前的经营状况良好，具有较强的偿债能力。一旦阿兴记集团未能履行有关还款义务，将导致公司需承担担保责任，公司目前有关生产经营场所将被进行折价出售、拍卖或变卖。如公司生产经营场所被进行如上的处置，将会对公司的正常生产经营产生较大的不利影响。
应对措施：（1）股份公司成立后，公司修订和完善《公司章程》、《对外担保管理制度》，明确了对外担保的审批权限和审议程序，重大对外担保行为需经股东大会审议审批，公司将严格按照相关制度执行，加强风险控制管理；（2）公司将持续提升自身的盈利能力，避免或减少关联担保事项发生。
4、主要资产被抵押的风险
2014年10月，阿兴记集团与中国工商银行股份有限公司重庆渝北支行签订《融资总协议》，最高融资额度为人民币2,695.00万元，公司为该笔借款提供房产抵押担保，抵押期限为6年，2020年10月20日抵押到期。如果控股股东到期无法偿还贷款，由公司以抵押物履行担保责任，将给公司的生产经营造成重大不利影响。
应对措施：公司应提高销售收入，严格控制费用开支，提升盈利能力，同时适时适度增加直接融资，抵御房产抵押风险。本次抵押到期解除后，公司将严格履行《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》相关规定，严格履行信息披露义务。
5、公司短期偿债能力不足的风险
2017年末、2018年末及2019年末，公司流动比率分别为0.43、0.48和0.89。公司流动比率小于1，短期偿债能力低，需提醒投资者关注公司短期偿债能力不足可能导致公司生产经营不能顺利进行的风险。
应对措施：（1）公司健全资金管理的内部控制制度，通过加强流动资产管理等提升流动资金及资金周转效率；（2）合理利用财务杠杆的同时，积极拓宽银行等金融机构的融资渠道，适时引进战略投资者，解决公司发展中的资金问题。
6、内控制度执行不到位所导致的内控风险
目前，公司仍然存在采用个人卡收款的情况，虽然个人卡收款笔数极少且具有偶然性，并且公司已进行了专项整改，但仍需提醒投资者关注公司内控制度执行不力所可能导致的内控风险。
应对措施：（1）公司对偶发性的个人卡收款事项进行专项分析，注销个人银行卡并梳理后续的解决方案；（2）公司全体员工进行内部控制的宣贯，加强内部控制制度的培训，树立内部控制管理的意识，对违规人员进行追责，确保内部控制制度的严肃性、可执行性以及执行有效性，杜绝类似问题的发生。
7、生产经营场所租赁土地的风险
目前，公司养殖场地均为租赁的农村土地。均已按照《中华人民共和国农村土地承包法》等法律、法规与当地村民委员会签订了土地租赁合同，并履行了相应的村民委员会决策程序，但随着地区经济发展以及周边土地用途的改变，存在出租方违约的风险。虽然公司在过往的土地租赁中未出现过出租方违约的现象，但公司的生产经营场所非自身所有，若未来发生违约或者纠纷，将会影响公司的正常生产经营。
应对措施：（1）公司养殖场经营租赁用地位于偏远山区，从国土及规划部门了解到，该区域在相当一段时期内规划不会发生重大改变；（2）公司签订租赁合同对违约行为及违约责任经济处罚进行约定，从法律层面、经济利益层面杜绝违约事件的发生；（3）公司提供合适的就业岗位，稳定租赁户的经济收入来源，从而杜绝个体租赁户违约事件的发生；（4）公司加强与土地管理部门及渝北区政府、忠县政府、渝北区统景镇、忠县马灌镇的沟通协调机制，充分了解、掌握、运用国家土地相关政策，制定相应的对策以防范违约风险的产生。
8、公司治理的风险
公司整体变更为股份公司后，建立了较为健全的治理机制、议事规则及其他内部管理制度。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层的管理意识需要进一步提高，对相关制度的完全理解和执行尚需时间。因此，在股份公司设立初期，公司存在一定的治理风险。同时，刘英、毛阿兴自有限公司设立以来一直是公司的实际控制人，同时刘英始终担任公司董事长、总经理，在各方面对公司存在较强影响力，如果其通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司经营决策、人事等方面进行控制，可能对公司及其他股东的利益产生不利影响。
应对措施：（1）公司加强对公司董事、监事、高级管理人员在尽职执行岗位职责方面的培训，提升公司治理机制运行的有效性；（2）公司已建立科学的法人治理结构，制定公司章程、三会议事规则、关联交易及对外担保等管理制度，以制度规范控股股东、实际控制人的决策行为，可以有效维护公司及中小股东的利益；（3）公司将严格按照证监会和全国中小企业股份转让系统规则完善公司治理结构，优化公司股权结构和治理水平。截至报告期末，上述人员依法运作，未出现违法违规现象和重大缺陷，能够切实履行应尽的职责和义务。
9、报告期内公司收入结构变化导致的经营风险
报告期内，公司收入结构变化较大。2017年度、2018年度及2019年度，公司兔肉休闲食品销售收入占主营业务收入比重分别为30.09%、43.37%和46.99%；饲料销售收入比重分别为32.51%、7.46%和28.68%；种兔销售收入比重分别为22.92%、37.11%和48.55%；商品兔销售收入比重分别为14.47%、
12.06%和22.72%。虽然，公司收入结构大幅变化主要是公司根据市场环境及战略发展方向的主动调整，但仍需提醒投资者关注收入结构的大幅变化所导致的经营风险。
应对措施：（1）肉兔产品高附加值被广大消费者所重视和喜爱，预计未来肉兔市场将呈现爆发式增长。公司顺应市场变化，主动调整现有产品的结构，重点拓展兔肉休闲食品的市场份额，从而推动公司的盈利能力的提高；（2）公司积极向广大养殖户进行饲料养殖技术的培训与宣传，引导农户养殖的主动性、积极性从而推动饲料的销售。
10、原材料价格波动的风险
报告期内公司饲料产品和兔肉产品的原材料价格处于大幅波动当中，主要原材料价格的波动影响了公司的生产成本、加大了存货管理难度，同时影响产品销售单价并在一定程度上造成销售收入和利润的波动。
应对措施：（1）公司建立原材料价格与产品售价的联动机制，当原材料价格上涨时，通过提高产品售价来转移原材料价格上涨所带来的风险；（2）公司开发新供应商，分散供应商的依赖，促使供应商降价，降低采购成本；（3）加强原材料市场的分析预判，实施错峰采购，在原材料价格较低时多购进，反之就少购进，避开价格高峰，降低采购成本；（4）通过提升产品附加值，抵消原材料价格波动带来的风险。
11、公司改变信用政策导致应收账款大幅增加无法收回的风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款余额分别为2,487.28万元、2,714.87万元和4,650.41万元。应收帐款大幅增加的主要原因为公司调整经营策略，对养殖场、养殖户进行种兔赊销，虽然属于公司为适应市场变化而对信用政策进行的主动调整，但仍需提醒投资者关注大幅增加的应收账款无法收回的风险。
应对措施：（1）公司完善客户应收账款管理制度，建立客户信用风险评估机制，加强客户履约能力的控制，对新开发客户依据评估审慎设置不同的信用期间，并严格信用进行货款回收管理；（2）与老客户继续保持良好合作关系，谨慎收缩信用期间，对未按期回款客户设置专人跟进，控制发货并催收货款。
12、食品安全的风险
伴随食品安全问题的频频爆发，食品安全问题成为社会和大众关注的焦点。公司依托自然资源和技术管理的优势，坚持统一管理、严格监控，借助先进的监测技术和手段，报告期内从未发生过重大的食品安全问题。如果未来发生食品安全问题，会给公司的运营和经营业绩带来负面影响。
应对措施：（1）公司遵循相关法律、法规、规章和政策的规定，严格按照ISO9001、ISO22000等
要求有效运行质量控制体系，在供应商开发、原材料验收入库、生产加工、产成品验收等环节执行国家标准严格质量把控，实行清洁化、标准化生产；（2）成立食品安全领导小组，继续加大生产场所、工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面的投入，持续改善生产经营环境，确保安全生产。
13、动物疫病爆发的风险
近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。虽然公司具备较为完善的疫病防控体系和能力，但若公司周边地区爆发大规模疫病或公司自身疫病发生频繁，公司肉兔销售将会受到影响。
应对措施：（1）公司养殖基地建在远离居民区，采用封闭式兔舍管理；（2）公司已根据《动物防疫法》等法律法规，制订了《伊拉兔饲养手册》、《阿兴记兔业标准养殖规范》等管理制度并严格执行，养殖过程执行双岗核验和抽检控制，定期对种兔、商品兔检验检疫，通过视屏监控管理，外来人员不得进入生产区域，场区内加强消毒，杜绝外来疫情；（3）向广大消费者宣传疫情的可防、可控，以降低消费者对产品的影响。 收起▲

　　一、商业模式　　公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式”和“人工授精技术”与... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司归属于现代畜牧繁育养殖、饲料加工及农副产品加工行业，主要从事伊拉兔的繁育养殖、饲料加工、兔肉产品深加工与销售，拥有完善的采购、销售等业务体系，是重庆农业产业化市级龙头企业、重庆农业综合开发产业化重点龙头企业、重庆市农产品加工示范企业和国家科技支撑计划项目（三峡库区肉兔产业化项目）重点支持单位。公司是最早从法国直接引进高代次种兔的企业之一，建成重庆地区标准化程度最高、养殖规模最大的伊拉兔种兔养殖基地和肉兔精深加工基地，产品覆盖种兔养殖、饲料和兔肉加工领域，构成完整产业链，成为中国肉兔产业标杆企业。公司拥有30项专利技术，“全进全出的工厂化循环繁育模式”和“人工授精技术”与国际先进技术同步，与西南大学共同研发“三峡库区优质肉兔精深加工关键技术”获得科技成果鉴定。公司定位国内中、高端兔肉市场，打造“安全、健康、营养”的品牌形象，前端伊拉种兔、“兔优”饲料遍布四川、重庆、贵州、云南、广东等核心区域并逐步辐射全国其他省份，客户群体为农业合作社、养殖企业、育种企业及个体经营户；后端“嘟嘟兔”休闲食品和“兔大厨”锁鲜食品系列面向全国，客户群体包括电商、经销商、超市、供应链平台及餐饮企业。公司采取直销与经销两种销售模式，主要收入来源于种兔、商品兔、肉兔专用饲料及肉兔精深加工产品销售。
　　报告期内公司的商业模式未发生变化。报告期后至报告披露日公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内公司管理层按照年度财务预算和年度经营计划的要求，积极推进了业务运营和组织管理的各项工作，实现了公司经营的稳健增长，公司的整体运营状况呈现良好的发展态势。2019年上半年，公司实现营业收入1,922.74万元，比上年同期增长19.26%；实现营业成本1,136.40万元，比上年同期上升11.96%；实现利润总额和归属于挂牌公司股东的净利润分别为97.88万元、97.73万元，均较上年同期亏损大幅减少；公司经营活动产生现金流量净额为51.83万元，较上年同期大幅下降。截至2019年6月30日，公司资产总额为18,596.89万元，比期初增长15.31%，净资产为10,165.91万元，比期初增长34.32%。公司净利润扭亏的原因主要为报告期“嘟嘟兔”兔肉休闲食品和父母代种兔销售利润增加所致。公司总资产、净资产增长的原因为报告期内公司定向发行股票募集资金2,500万元所致。报告期内，公司实现主营业务收入较去年同期增长19.26%，主要由于公司报告期内“嘟嘟兔”兔肉休闲食品、父母代种兔和商品兔销量增加所致，报告期内主营业务成本较上年同期增长11.96%，主要由于毛利率较高的兔肉休闲食品销售增加所致，故报告期内公司归属于母公司所有者的净利润较去年同期扭亏。由于报告期内定向发行股票募集资金2,500万元，公司筹资活动产生的现金流量净额大幅增加，因此报告期内现金及现金等价物净增加额较上一年度呈现大幅流入。报告期内，在商业模式上没有变化，公司计划2019年下半年将继续积极拓展线上线下兔肉产品销售渠道，积极与三只松鼠、网易严选、小米优品、京东等电商平台合作，加大产品的覆盖面，提高产品和品牌的美誉度和知名度。加大休闲食品和低温锁鲜食品的研发力度，优化产品结构，提升产品核心竞争力。

　　三、风险与价值
　　1、政府补助政策变动的风险
　　近年来，国家和地方政府加大对现代农畜牧业的政策扶持力度，公司持续获得较大金额政府补助。由于公司处于发展初期，因此政府补助对公司净利润影响较大。如果公司所处行业政策发生重大变化，或无法持续取得政府补助，将对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：近年国家加大农业产业政策扶持，公司既要积极争取政府政策扶持，又要加快自身业务发展，扩大收入规模，严控生产成本和费用，提升盈利能力与经营效益，以减少政府补助不确定性对公司盈利的影响。
　　2、现金收款的风险
　　公司农业板块采取的“公司+农户”的养殖模式，决定了公司农业板块（种兔养殖、饲料加工）的客户以个人为主；公司兔肉熟食产品部分通过直营店向个人客户现金收款销售。大规模现金收款通常会削弱公司的资金管控能力，公司虽对现金（含银行卡）收款进行控制，如果销售人员、收银员或银行卡持卡人存在恶意挪用或侵占公司款项的情形，将会给公司造成损失。
　　应对措施：
　　（1）公司已经加强销售与收款的内部控制管理，修订完善《货币资金管理制度》、《种兔收购、出入库管理制度》、《销售收款流程》等制度并严格执行；
　　（2）办公场所及养殖场所安装pos机，以刷卡转账形式收取货款；
　　（3）公司注销出纳个人持有的银行卡并公布公司开户行账号，要求农户通过网上银行向公司账户支付；
　　（4）对现金收款客户建立台账管理，设置专人核对并抽查回访客户，财务部不定期稽核销售数据与回款，确保款项及时准确完整收回，对未及时(24小时)缴存的责任人进行处罚；
　　（5）公司通过每日进行销售统计、开票、收款及记账的核对一致，防止收款员收款后挪用或者侵吞公司款项，并保证收款入账的及时性与完整性。
　　3、关联担保的风险
　　公司控股股东阿兴记集团于2014年10月21日向中国工商银行重庆渝北支行贷款2,695.00万元，还款期限为2020年10月20日，由公司提供抵押担保。阿兴记集团目前的经营状况良好，具有较强的偿债能力。一旦阿兴记集团未能履行有关还款义务，将导致公司需承担担保责任，公司目前有关生产经营场所将被进行折价出售、拍卖或变卖。如公司生产经营场所被进行如上的处置，将会对公司的正常生产经营产生较大的不利影响。
　　应对措施：
　　（1）股份公司成立后，公司修订和完善《公司章程》、《对外担保管理制度》，明确了对外担保的审批权限和审议程序，重大对外担保行为需经股东大会审议审批，公司将严格按照相关制度执行，加强风险控制管理；
　　（2）公司将持续提升自身的盈利能力，避免或减少关联担保事项发生。
　　4、主要资产被抵押的风险
　　2014年10月，阿兴记集团与中国工商银行股份有限公司重庆渝北支行签订编号为黄泥磅（2014）年融字第1021号的《融资总协议》，最高融资额度为人民币2,695.00万元，公司为该笔借款提供房产抵押担保，抵押期限为6年，2020年10月20日抵押到期。如果控股股东到期无法偿还贷款，由公司以抵押物履行担保责任，将给公司的生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司应提高销售收入，严格控制费用开支，提升盈利能力，同时适时适度增加直接融资，抵御房产抵押风险。本次抵押到期解除后，公司将严格履行《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》相关规定，严格履行信息披露义务。
　　5、售后回租资产权属变动的风险
　　公司2017年向仲利国际租赁有限公司售后租回机器设备等资产形成融资租赁，挂账长期应付款3,831,400.00元（其中获取资金3,231,400.00元、另外600,000.00元作为保证金仲利国际租赁有限公司未付现，公司租赁款付清后，仲利国际租赁有限公司退还保证金600,000.00元）。截至2019年6月30日已还款2,721,277.25元，剩余应还款1,110,122.75元。如果公司无法按期支付租金，将丧失对租赁物的所有权，给公司生产经营造成重大不利影响。
　　应对措施：
　　1、公司持续提升产品的盈利能力，通过盈利化解资金压力；
　　2、公司逐步减少间接融资，通过定向增发等直接融资以减少因融资租赁可能带来的风险。
　　6、公司短期偿债能力不足的风险
　　2017年末、2018年末及2019年6月末，公司流动比率分别为0.43、0.48和0.89。公司流动比率小于1，短期偿债能力低，需提醒投资者关注公司短期偿债能力不足可能导致公司生产经营不能顺利进行的风险。
　　应对措施：
　　（1）公司健全资金管理的内部控制制度，通过加强流动资产管理等提升流动资金及资金周转效率；
　　（2）合理利用财务杠杆的同时，积极拓宽银行等金融机构的融资渠道，适时引进战略投资者，解决公司发展中的资金问题。
　　7、内控制度执行不到位所导致的内控风险
　　目前，公司仍然存在采用个人卡收款的情况，虽然个人卡收款笔数极少且具有偶然性，并且公司已进行了专项整改，但仍需提醒投资者关注公司内控制度执行不力所可能导致的内控风险。
　　应对措施：
　　（1）公司对偶发性的个人卡收款事项进行专项分析，注销个人银行卡并梳理后续的解决方案；
　　（2）公司全体员工进行内部控制的宣贯，加强内部控制制度的培训，树立内部控制管理的意识，对违规人员进行追责，确保内部控制制度的严肃性、可执行性以及执行有效性，杜绝类似问题的发生。
　　8、生产经营场所租赁土地的风险
　　目前，公司养殖场地均为租赁的农村土地。均已按照《中华人民共和国农村土地承包法》等法律、法规与当地村民委员会签订了土地租赁合同，并履行了相应的村民委员会决策程序，但随着地区经济发展以及周边土地用途的改变，存在出租方违约的风险。虽然公司在过往的土地租赁中未出现过出租方违约的现象，但公司的生产经营场所非自身所有，若未来发生违约或者纠纷，将会影响公司的正常生产经营。
　　应对措施：
　　（1）公司养殖场经营租赁用地位于偏远山区，从国土及规划部门了解到，该区域在相当一段时期内规划不会发生重大改变；
　　（2）公司签订租赁合同对违约行为及违约责任经济处罚进行约定，从法律层面、经济利益层面杜绝违约事件的发生；
　　（3）公司提供合适的就业岗位，稳定租赁户的经济收入来源，从而杜绝个体租赁户违约事件的发生；
　　（4）公司加强与土地管理部门及渝北区政府、忠县政府、渝北区统景镇、忠县马灌镇的沟通协调机制，充分了解、掌握、运用国家土地相关政策，制定相应的对策以防范违约风险的产生。
　　9、公司治理的风险
　　公司整体变更为股份公司后，建立了较为健全的治理机制、议事规则及其他内部管理制度。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层的管理意识需要进一步提高，对相关制度的完全理解和执行尚需时间。因此，在股份公司设立初期，公司存在一定的治理风险。同时，刘英、毛阿兴自有限公司设立以来一直是公司的实际控制人，同时刘英始终担任公司董事长、总经理，在各方面对公司存在较强影响力，如果其通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司经营决策、人事等方面进行控制，可能对公司及其他股东的利益产生不利影响。应对措施：
　　（1）公司加强对公司董事、监事、高级管理人员在尽职执行岗位职责方面的培训，提升公司治理机制运行的有效性；
　　（2）公司已建立科学的法人治理结构，制定公司章程、三会议事规则、关联交易及对外担保等管理制度，以制度规范控股股东、实际控制人的决策行为，可以有效维护公司及中小股东的利益；
　　（3）公司将严格按照证监会和全国中小企业股份转让系统规则完善公司治理结构，优化公司股权结构和治理水平。截至报告期末，上述人员依法运作，未出现违法违规现象和重大缺陷，能够切实履行应尽的职责和义务。
　　10、报告期内公司收入结构变化导致的经营风险报告期内，公司收入结构变化较大。2017年度、2018年度及2019年1-6
　　月，公司兔肉休闲食品销售收入占主营业务收入比重分别为30.09%、43.37%和49.83%；饲料销售收入比重分别为32.51%、7.46%和4.09%；种兔销售收入比重分别为22.92%、37.11%和26.67%；商品兔销售收入比重分别为14.47%、12.06%和19.41%。虽然，公司收入结构大幅变化主要是公司根据市场环境及战略发展方向的主动调整，但仍需提醒投资者关注收入结构的大幅变化所导致的经营风险。
　　应对措施：
　　(1)肉兔产品高附加值被广大消费者所重视和喜爱，预计未来肉兔市场将呈现爆发式增长。公司顺应市场变化，主动调整现有产品的结构，重点拓展兔肉休闲食品的市场份额，从而推动公司的盈利能力的提高；
　　(2)公司积极向广大养殖户进行饲料养殖技术的培训与宣传，引导农户养殖的主动性、积极性从而推动饲料的销售。
　　11、原材料价格波动的风险
　　报告期内公司饲料产品和兔肉产品的原材料价格处于大幅波动当中，主要原材料价格的波动影响了公司的生产成本、加大了存货管理难度，同时影响产品销售单价并在一定程度上造成销售收入和利润的波动。
　　应对措施：
　　(1)公司建立原材料价格与产品售价的联动机制，当原材料价格上涨时，通过提高产品售价来转移原材料价格上涨所带来的风险；
　　(2)公司开发新供应商，分散供应商的依赖，促使供应商降价，降低采购成本；
　　(3)加强原材料市场的分析预判，实施错峰采购，在原材料价格较低时多购进，反之就少购进，避开价格高峰，降低采购成本；
　　(4)通过提升产品附加值，抵消原材料价格波动带来的风险。
　　12、公司改变信用政策导致应收账款大幅增加无法收回的风险
　　2017年末、2018年末和2019年6月末，公司应收账款余额分别为2,487.28万元、2,714.87万元和3,354.46万元。应收帐款大幅增加的主要原因为公司调整经营策略，对养殖场、养殖户进行种兔赊销，虽然属于公司为适应市场变化而对信用政策进行的主动调整，但仍需提醒投资者关注大幅增加的应收账款无法收回的风险。
　　应对措施：
　　1、公司完善客户应收账款管理制度，建立客户信用风险评估机制，加强客户履约能力的控制，对新开发客户依据评估审慎设置不同的信用期间，并严格信用进行货款回收管理；
　　2、与老客户继续保持良好合作关系，谨慎收缩信用期间，对未按期回款客户设置专人跟进，控制发货并催收货款。
　　13、食品安全的风险伴随食品安全问题的频频爆发，食品安全问题成为社会和大众关注的焦点。公司依托自然资源和技术管理的优势，坚持统一管理、严格监控，借助先进的监测技术和手段，报告期内从未发生过重大的食品安全问题。如果未来发生食品安全问题，会给公司的运营和经营业绩带来负面影响。
　　应对措施：
　　(1)公司遵循相关法律、法规、规章和政策的规定，严格按照ISO9001、ISO22000等要求有效运行质量控制体系，在供应商开发、原材料验收入库、生产加工、产成品验收等环节执行国家标准严格质量把控，实行清洁化、标准化生产；
　　(2)成立食品安全领导小组，继续加大生产场所、工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面的投入，持续改善生产经营环境，确保安全生产。
　　14、动物疫病爆发的风险
　　近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。虽然公司具备较为完善的疫病防控体系和能力，但若公司周边地区爆发大规模疫病或公司自身疫病发生频繁，公司肉兔销售将会受到影响。
　　应对措施：
　　(1)公司养殖基地建在远离居民区，采用封闭式兔舍管理；
　　(2)公司已根据《动物防疫法》等法律法规，制订了《伊拉兔饲养手册》、《阿兴记兔业标准养殖规范》等管理制度并严格执行，养殖过程执行双岗核验和抽检控制，定期对种兔、商品兔检验检疫，通过视屏监控管理，外来人员不得进入生产区域，场区内加强消毒，杜绝外来疫情；
　　(3)向广大消费者宣传疫情的可防、可控，以降低消费者对产品的影响。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　2019年5月，公司向重庆渝北区木耳镇贫困户捐赠种兔和饲料，并免费提供养殖技术培训，20户贫困户受益。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　1、股东权益保护报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》以及《非上市公众公司监督管理办法》等法律、法规及规章的要求，不断完善法人治理结构，规范公司运作。公司始终能够严格按照《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《公司章程》、《信息披露事务管理制度》、《投资者关系管理制度》等有关规定，真实、准确、完整、及时、公平地披露有关信息，未发生选择性信息披露的情形。
　　2、职工权益保护
　　(1)公司严格遵守《劳动法》和《劳动合同法》，规范执行劳动用工制度，与职工通过平等协商签订劳动合同，严格执行工作时间和休息休假制度，实行法定假日带薪休假制度。公司保障职工工资水平稳步上升，依法缴纳养老、医疗、失业、工伤、生育各项社会保险。
　　(2)公司坚持“重视人才、重视知识”的育人用材理念，建设具有阿兴记特色文化的工作、学习、生活环境，倡导以人为本，健全基本岗位绩效的薪酬分配体系。对于关键核心人才加大引进、储备与培养，提供员工成长机会和平台，为员工发展提供良好的竞争环境，促进员工个人与企业共同成长。
　　(3)公司重视各岗位业务职能培训，举行继续教育培训、安全教育培训，同时组织骨干外出学习交流。
　　(4)严格执行劳动安全、环境卫生相关法律法规及标准，积极采取各种措施，改进和完善劳动安全卫生条件。重申《安全生产规章制度》的规范性文件的重要性，把项目建设、费用投入、设施设备作业流程等涉及安全的工作落到实处。责任到人，保障安全检查、隐患整改、环保设施运转等各方面均按照法规标准要求开展工作。
　　3、供应商权益保护公司坚持“合作共赢”的供应商管理理念，以合作为纽带、以诚信为基础促进供需双方共同发展。严格按照供应商管理制度执行，定期召开供应商大会。按合同法规定签订合同，严格履行各自的权利、义务，保障供应商权益。通过开展深化供商管理机制、与关键供应建立长效联系机制等手段，推动供应商不断改进服务质量，从而促进了供应商质量管理水平的提升，实现“合作共赢”的目标。
　　4、消费者权益保护公司严格遵守《中华人民共和国食品安全法》等法律、法规及规章，严格依照国家畜牧业、食品业生产许可管理办法执行，严格参照相关管理制度、生产标准、作业流程开展生产。公司已通过质量管理体系认证（ISO9001）和食品质量安全体系认证(HACCP)。2019年上半年无质量问题投诉，兔肉产品第三方常规检测、国家飞行检测、商家抽检全部合格。
　　5、环境保护与可持续发展
　　(1)公司在日常管理中持续加大环保管理力度，从精细化和规范化、环保基础管理和设备设施运行维护方面下功夫，及时修订管理制度，强化内部考核，严格规范操作，为公司的环境保护与可持续发展提供了有力支撑。
　　(2)公司大力发展循环经济。制订和实施循环经济推进计划，按照减量化原则，根据环境保护的要求，进行养殖基地粪污沼气生化处理，实现资源再利用，促进企业循环经济发展。
　　6、社会公益事业阿兴记自成立以来，在坚持诚信守实、依法经营的同时，始终怀着一颗感恩的心，把企业发展、回报社会的理念，积极支持公益事业，扶贫济困，扶贫扶智，带动农户脱贫致富。 收起▲