一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料路面再生配套服务、道路智能养护、路面技术服务、路面材料生产”的专业化、综合性企业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料路面再生配套服务、道路智能养护、路面技术服务、路面材料生产”的专业化、综合性企业。
　　公司主要通过营销人员商务谈判或参与大客户招投标活动获取业务，并通过向大型央企、国有企业或规模较大的民营企业等客户销售再生沥青混合料及原生沥青混合料、提供路面铺装养护服务，从而获取收入，销售再生沥青混合料及原生沥青混合料收入为主要收入来源。
　　报告期内，公司通过销售沥青混合料产品实现营业收入510,522,596.63元，占营业收入总额的74.01%；通过路面铺装养护服务实现营业收入175,994,754.10元，占营业收入总额的25.52%。
　　(二)行业情况
　　1、公司所属行业
　　公司主营业务为绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售。根据《上市公司行业分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）中的非金属矿物制品业（CF30）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及其注释，公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）；按照全国中小企业股份转让系统公司《挂牌公司投资型行业分类指引》（股转系统公告[2015]23号），公司所处行业为建筑材料业（11101110）；按照《挂牌公司管理型行业分类指引》（股转公告[2023]201号）规定，公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）。公司主营业务符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“二十四、公路及道路运输（含城市客运）7.公路工程新材料开发与生产”的规定。公司利用废旧沥青路面材料进行生产，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“十二、建材11.利用矿山尾矿、建筑废弃物、工业废弃物、江河湖（渠）海淤泥以及农林剩余物等二次资源生产建材及其工艺技术装备开发”。
　　国家出台多项产业政策鼓励再生沥青混合料、海绵城市专用排水沥青混合料等环保绿色路面材料的研发与生产，公司已在再生沥青混合料和排水沥青混合料的研发方面形成多项专利技术，且具有丰富的实践经验，公司未来发展方向符合产业政策的趋势。
　　2、行业发展趋势
　　2021年2月，由国务院发布的《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》指出，要积极推广应用温拌沥青等节能环保先进技术与产品。在工程建设中，加大对废弃资源的综合利用力度，着重推动废旧路面、沥青等材料的资源化利用，为沥青路面行业朝着绿色低碳方向发展提供了明确指引。同时，意见提出对废旧路面材料资源化利用项目给予税收优惠政策，以鼓励更多企业投身于循环经济领域，这将有助于相关企业降低运营成本，提升盈利能力，增强在绿色沥青路面材料市场的竞争力。
　　2021年3月，由发展改革委科技部、工业和信息化部、财政部、自然资源部等部委发布的《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》提出鼓励建筑垃圾再生骨料及制品在建筑工程和道路工程中的应用，以及将建筑垃圾用于土方平衡、林业用土、环境治理、烧结制品及回填等，不断提高利用质量、扩大资源化利用规模。
　　2021年10月，由交通部发布的《绿色交通“十四五”发展规划》推广交通基础设施废旧材料、设施设备、施工材料等综合利用，鼓励废旧轮胎、工业固废、建筑废弃物在交通建设领域的规模化应用，公路路面材料循环利用。在全国高速公路、普通国省干线公路、农村公路改扩建和修复养护工程中，积极应用路面材料循环再生技术，高速公路、普通国省干线公路废旧沥青路面材料循环利用率分别达到95%和80%以上。
　　2021年10月，由国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出“实施交通运输绿色低碳行动”，将推动废旧路面材料资源化利用作为重要举措，并设定了到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上的量化目标。交通运输部配套出台的《“十四五”公路养护管理发展纲要》进一步明确量化指标，要求高速公路、普通国省道沥青路面材料循环利用率分别达到95%、80%以上。2023年12月，由国家发改委发布的《产业结构调整目录（2024年本）》鼓励类之“十二建材、9.利用矿山尾矿、建筑废弃物、工业废弃物、城市污泥、江河湖（渠）海淤泥等大宗废弃物无害化生产制备砂石骨料等建材及其工艺技术装备开发”。
　　2024年1月，国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确到2027年全国“无废城市”建设比例达到60%，到2035年实现全覆盖。
　　2024年11月，四川省政府办公厅印发的《支持普通公路高质量发展若干政策措施》，文件提出支持普通公路项目并联审批、容缺受理，极大地简化了项目审批流程，缩短了项目落地周期；同时，加大农村公路升级改造力度。
　　2025年5月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》。会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。要加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级。
　　2025年7月，海南省人民政府关于印发《海南低碳岛建设方案》：2030年前，全省实现碳达峰，经济社会发展向低碳方向快速迈进。2045年前，全面建成低碳岛，全省二氧化碳年排放量比峰值期下降70％，建成零碳、高效、智慧、韧性、安全的新型能源系统。2060年前，全省实现碳中和。
　　同月，海南省国家生态文明试验区建设和生态环境保护督察工作领导小组办公室关于印发《海南省深化推进“无废岛”建设工作方案（2025—2030年）》：到2030年，4个地级市和昌江黎族自治县按国家“无废城市”建设要求推进，形成示范引领；其余市县分类别、分领域梯次推进，形成“无废岛”建设格局。
　　海南自贸港全岛封关运作于2025年12月18日正式启动。封关运作准备工作阶段，随着零关税清单、双15%所得税优惠、加工增值30%以上免关税等自贸港早期政策试点工作持续深入，海南外向型经济动力不断增强，自贸港开放红利已初步显现。
　　2025年11月，成都市政府发布了《国家碳达峰试点（成都）实施方案》,确立了总体目标：到2030年，单位地区生产总值能耗、单位地区生产总值二氧化碳排放持续下降，绿色低碳产业竞争力处于全国前列，有条件的工业领域重点行业企业达到国家能效标杆水平，绿色低碳成为城市生活风尚，绿色低碳循环发展政策体系基本健全，如期实现碳达峰目标，为全国同类城市提供可复制、可推广的绿色低碳转型经验做法。
　　2025年12月，国务院发布《固体废物综合治理行动计划》被称为“新固废十条”，内容指出到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。
　　2026年1月，《2026年中央一号文件》指出加强农村基础设施建设和管护。推进农村老旧公路改造、过窄公路拓宽和次差路段提升，加强安全防护设施建设。
　　2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，要求一以贯之坚持节约优先方针，把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，坚决遏制能源消费总量不合理增长，持续提升能源资源产出效率，从源头有效减少碳排放，为实现碳达峰碳中和、加快经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。意见从协同推进节能降碳与绿色转型、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理、强化节能降碳工作支撑保障等方面作出具体部署。加快发展先进制造业，大力发展绿色低碳产业，积极培育有利于节能降碳的新产业、新业态。
　　综上，“双碳”战略通过国家政策引导、地方标准创新和技术突破，形成“政策-技术-市场”闭环，推动路面材料向循环再生和绿色环保转型。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、宏观经济波动风险
　　公司所属行业为沥青混合料建筑材料制造业，宏观经济周期变化与公司所属行业及业务经营紧密相关。公司发展在较大程度上依赖于固定资产投资规模的发展，尤其是基础设施投资规模的扩大。宏观经济的周期性波动、宏观调控及投融资政策的周期性调整将对建筑材料制造业企业产生较大影响，从而导致公司经营业绩的波动。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本以原材料为主，公司生产经营过程中所采购的主要原材料为沥青和砂石骨料等，其中沥青价格受原油价格波动影响较大，砂石骨料价格受市场供需变化影响较大，沥青混合料销售价格通常随原材料价格波动而调整。近年来，国际原油价格波动，国家节能降耗和保护生态环境政策的影响力度较大，使得上述主要原材料价格持续波动，如果公司沥青混合料销售价格不能及时调整，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　3、销售区域集中风险
　　沥青混合料的市场需求与地区经济和社会发展速度紧密相关，目前本公司业务主要集中在四川省内，并在海南布局，尚未形成全国范围的业务布局，具有较强的区域集中性。若四川省、海南省各布局城市未来对市政建设标准及投资政策发生重大调整，或者公司市场开拓能力不能及时跟随市场变化，将对公司的生产经营造成一定不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事再生沥青混合料及原生沥青混合料的研发、生产、销售和沥青路面铺装、养护服务，沥青混合料的生产及沥青路面铺装和养护服务存在一定的安全生产风险。如果公司因员工操作不当、生产设备未按时维修维护等原因发生安全事故，将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5、环保风险
　　公司在从事沥青混合料研发、生产和销售过程中会产生废水、废气、噪声及固体废物等污染物。公司已严格按照法律法规要求对各环节中产生的污染物进行环保处理，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关研发、生产和销售流程也建立了严格的标准操作规范，但仍有可能因人为失误或者意外原因导致环保事故，影响公司的正常生产经营活动。此外，若国家进一步提高环保标准，将增加公司的环保支出和成本，从而影响公司的经营业绩。
　　6、应收账款较高风险
　　报告期末公司应收账款账面余额为52,883.59万元，占同期营业收入的比例为76.67%。公司客户主要系建筑施工企业，工程建设周期及结算周期较长，且客户通常会留取一定比例的保证金待验收合格后的一定期限支付。公司主要客户为大型央企及国有企业、或规模较大的民营企业，公司与其保持着长期稳定的合作关系。公司已按照会计政策计提了坏账准备，并制定了应收账款管理制度。若公司应收账款金额持续增加且不能得到有效的管理，公司将面临坏账损失的风险。
　　7、税收优惠风险
　　公司及主要子公司享受西部大开发企业所得税、海南自由贸易港企业所得税优惠政策，如果未来该项优惠政策发生变化或者公司在以后年度未能持续满足税收优惠政策相关条件，将不能继续享受该等税收优惠，对公司经营业绩将产生一定不利影响。
　　8、营运资金不足的风险
　　首先，随着公司经营规模不断扩大，对营运资金的需求显著上升。若公司规模扩张速度超出营运资金支撑能力，且外部融资渠道未能及时补充资金缺口时将会导致公司出现营运资金不足的风险。其次，对于沥青路面铺装和养护服务，客户会根据合同的完工进度向公司支付工程款项，公司从项目开始至收回全部款项的整个过程较长，需占用较多营运资金。若公司主要客户回款不及时将会导致公司出现营运资金不足的风险。
　　9、实际控制人控制不当的风险
　　截至2025年12月31日，公司控股股东、实际控制人张楠楠和刘永伟，以及一致行动人黄振英，合计控制公司75.94%的股权，处于绝对控股地位。其中，张楠楠直接持有公司59.46%的股权，刘永伟直接持有公司4.21%的股权，黄振英直接持有公司8.53%的股权，张楠楠和刘永伟通过成都知行企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司3.74%的股权。目前刘永伟为公司董事长、总经理，张楠楠为公司副董事长，对公司的生产经营决策能够产生重大影响。公司虽已逐步建立并完善公司法人治理结构，但若公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制制度不能有效发挥作用，则实际控制人可能会通过对公司生产经营和财务决策的控制，损害公司及其他股东的利益。
　　10、生产经营规模不断扩大的管理风险
　　公司自成立以来，经营规模不断扩大，公司资产和业务规模大幅提高，人员规模和管理机构也较公司成立初期显著扩大，在推动公司持续快速发展的同时也将给管理层的管理能力带来一定挑战。如果公司管理层不能及时提升管理水平，调整运营体系和管理模式，将对公司生产经营情况造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。公司为高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业及四川省“企业技术中心”。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。公司为高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业及四川省“企业技术中心”。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料路面再生配套服务、道路智能养护、路面技术服务、路面材料生产”的专业化、综合性企业。公司主要通过营销人员商务谈判或参与大客户招投标活动获取业务，并通过向大型央企、国有企业或规模较大的民营企业等客户销售再生沥青混合料及原生沥青混合料、提供路面铺装养护服务，从而获取收入，销售再生沥青混合料及原生沥青混合料收入为主要收入来源。
　　报告期内，公司通过销售沥青混合料产品实现营业收入248,925,463.45元，占营业收入总额的72.07%；通过路面铺装养护服务实现营业收入95,687,006.91元，占营业收入总额的27.70%。
　　（二）行业情况
　　1、公司所属行业
　　公司主营业务为绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售。根据《上市公司行业分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）中的非金属矿物制品业（CF30）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及其注释，公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）；按照全国中小企业股份转让系统公司《挂牌公司投资型行业分类指引》（股转系统公告[2015]23号），公司所处行业为建筑材料业（11101110）；按照《挂牌公司管理型行业分类指引》（股转公告[2023]201号）规定，公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）。
　　公司主营业务符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“二十四、公路及道路运输（含城市客运）7.公路工程新材料开发与生产”的规定。公司利用废旧沥青路面材料进行生产，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“十二、建材11.利用矿山尾矿、建筑废弃物、工业废弃物、江河湖（渠）海淤泥以及农林剩余物等二次资源生产建材及其工艺技术装备开发”。
　　国家出台多项产业政策鼓励再生沥青混合料、海绵城市专用排水沥青混合料等环保绿色路面材料的研发与生产，公司已在再生沥青混合料和排水沥青混合料的研发方面形成多项专利技术，且具有丰富的实践经验，公司未来发展方向符合产业政策的趋势。
　　2、行业发展趋势
　　2021年2月，由国务院发布的《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》指出，要积极推广应用温拌沥青等节能环保先进技术与产品。在工程建设中，加大对废弃资源的综合利用力度，着重推动废旧路面、沥青等材料的资源化利用，为沥青路面行业朝着绿色低碳方向发展提供了明确指引。同时，意见提出对废旧路面材料资源化利用项目给予税收优惠政策，以鼓励更多企业投身于循环经济领域，这将有助于相关企业降低运营成本，提升盈利能力，增强在绿色沥青路面材料市场的竞争力。
　　2021年3月，由发展改革委科技部、工业和信息化部、财政部、自然资源部等部委发布的《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》提出鼓励建筑垃圾再生骨料及制品在建筑工程和道路工程中的应用，以及将建筑垃圾用于土方平衡、林业用土、环境治理、烧结制品及回填等，不断提高利用质量、扩大资源化利用规模。
　　2021年10月，由交通部发布的《绿色交通“十四五”发展规划》推广交通基础设施废旧材料、设施设备、施工材料等综合利用，鼓励废旧轮胎、工业固废、建筑废弃物在交通建设领域的规模化应用，公路路面材料循环利用。在全国高速公路、普通国省干线公路、农村公路改扩建和修复养护工程中，积极应用路面材料循环再生技术，高速公路、普通国省干线公路废旧沥青路面材料循环利用率分别达到95%和80%以上。
　　2021年10月，由国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出“实施交通运输绿色低碳行动”，将推动废旧路面材料资源化利用作为重要举措，并设定了到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上的量化目标。交通运输部配套出台的《“十四五”公路养护管理发展纲要》进一步明确量化指标，要求高速公路、普通国省道沥青路面材料循环利用率分别达到95%、80%以上。
　　2023年12月，由国家发改委发布的《产业结构调整目录（2024年本）》鼓励类之“十二建材、9.利用矿山尾矿、建筑废弃物、工业废弃物、城市污泥、江河湖（渠）海淤泥等大宗废弃物无害化生产制备砂石骨料等建材及其工艺技术装备开发”。
　　2024年11月，四川省政府办公厅印发的《支持普通公路高质量发展若干政策措施》，文件提出支持普通公路项目并联审批、容缺受理，极大地简化了项目审批流程，缩短了项目落地周期；同时，加大农村公路升级改造力度。
　　2025年5月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》。会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。要加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级。
　　综上，“双碳”战略通过国家政策引导、地方标准创新和技术突破，形成“政策—技术—市场”闭环，推动路面材料向循环再生和绿色环保转型。同时，四川省也是我国发展的战略腹地，在国家发展大局特别是实施西部大开发战略中具有独特而重要的地位，对传统产业绿色升级、新兴产业低碳发展具有重要意义。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、宏观经济波动风险
　　公司所属行业为沥青混合料建筑材料制造业，宏观经济周期变化与公司所属行业及业务经营紧密相关。公司发展在较大程度上依赖于固定资产投资规模的发展，尤其是基础设施投资规模的扩大。宏观经济的周期性波动、宏观调控及投融资政策的周期性调整将对建筑材料制造业企业产生较大影响，从而导致公司经营业绩的波动。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本以原材料为主，公司生产经营过程中所采购的主要原材料为沥青和砂石骨料等，其中沥青价格受原油价格波动影响较大，砂石骨料价格受市场供需变化影响较大，沥青混合料销售价格通常随原材料价格波动而调整。近年来，国际原油价格波动，国家节能降耗和保护生态环境政策的影响力度较大，使得上述主要原材料价格持续波动，如果公司沥青混合料销售价格不能及时调整，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　3、销售区域集中风险
　　沥青混合料的市场需求与地区经济和社会发展速度紧密相关，目前本公司业务主要集中在四川省内，并向海南布局，尚未形成全国范围的业务布局，具有较强的区域集中性。若四川省、海南省各布局城市未来对市政建设标准及投资政策发生重大调整，或者公司市场开拓能力不能及时跟随市场变化，将对公司的生产经营造成一定不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事再生沥青混合料及原生沥青混合料的研发、生产、销售和沥青路面铺装、养护服务，沥青混合料的生产及沥青路面铺装和养护服务存在一定的安全生产风险。如果公司因员工操作不当、生产设备未按时维修维护等原因发生安全事故，将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5、环保风险
　　公司在从事沥青混合料研发、生产和销售过程中会产生废水、废气、噪声及固体废物等污染物。公司已严格按照法律法规要求对各环节中产生的污染物进行环保处理，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关研发、生产和销售流程也建立了严格的标准操作规范，但仍有可能因人为失误或者意外原因导致环保事故，影响公司的正常生产经营活动。此外，若国家进一步提高环保标准，将增加公司的环保支出和成本，从而影响公司的经营业绩。
　　6、应收账款较高风险
　　报告期末公司应收账款账面价值为43,892.95万元，占同期营业收入的比例为127%。公司客户主要系建筑施工企业，工程建设周期及结算周期较长，且客户通常会留取一定比例的保证金待验收合格后的一定期限支付。公司主要客户为大型央企及国有企业、或规模较大的民营企业，公司与其保持着长期稳定的合作关系。公司已按照会计政策计提了坏账准备，并制定了应收账款管理制度。若公司应收账款金额持续增加且不能得到有效的管理，公司将面临坏账损失的风险。
　　7、税收优惠风险
　　公司及主要子公司享受西部大开发企业所得税、海南自由贸易港企业所得税优惠政策，如果未来该项优惠政策发生变化或者公司在以后年度未能持续满足税收优惠政策相关条件，将不能继续享受该等税收优惠，对公司经营业绩将产生一定不利影响。
　　8、营运资金不足的风险
　　首先，随着公司经营规模不断扩大，对营运资金的需求显著上升。若公司规模扩张速度超出营运资金支撑能力，且外部融资渠道未能及时补充资金缺口时将会导致公司出现营运资金不足的风险。其次，对于沥青路面铺装和养护服务，客户会根据合同的完工进度向公司支付工程款项，公司从项目开始至收回全部款项的整个过程较长，需占用较多营运资金。若公司主要客户回款不及时将会导致公司出现营运资金不足的风险。
　　9、实际控制人控制不当的风险
　　截至2025年6月30日，公司控股股东、实际控制人张楠楠和刘永伟，以及一致行动人黄振英，合计持有公司77.17%的股权，处于绝对控股地位。其中，张楠楠直接持有公司59.46%的股权，刘永伟直接持有公司4.21%的股权，黄振英直接持有公司8.53%的股权，张楠楠和刘永伟通过成都知行企业管理合伙企业（有限合伙）、成都知行六企业管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司4.97%的股权。目前刘永伟为公司董事长、张楠楠为公司总经理，对公司的生产经营决策能够产生重大影响。公司虽已经建立了“三会制度”，逐步建立并完善公司法人治理结构，但若公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制制度不能有效发挥作用，则实际控制人可能会通过对公司生产经营和财务决策的控制，损害公司及其他股东的利益。
　　10、生产经营规模不断扩大的管理风险
　　公司自成立以来，经营规模不断扩大，公司资产和业务规模大幅提高，人员规模和管理机构也较公司成立初期显著扩大，在推动公司持续快速发展的同时也将给管理层的管理能力带来一定挑战。如果公司管理层不能及时提升管理水平，调整运营体系和管理模式，将对公司生产经营情况造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。公司为高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料路面再生配套服务、道路智... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展和沉淀，公司已构建起以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅的产品体系，同时可根据客户需求提供路面铺装、养护等一站式综合服务。公司为高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业。在国内“碳达峰、碳中和”理念的推动下，路面材料将持续朝着循环再生和绿色环保方向发展，公司也将利用自身核心技术优势，不断拓宽业务范围，致力于成为一家“智慧海绵城市新材料生产及研发、高等级沥青混合料路面铺装、沥青混合料路面再生配套服务、道路智能养护、路面技术服务、路面材料生产”的专业化、综合性企业。
　　公司主要通过营销人员商务谈判或参与大客户招投标活动获取业务，并通过向大型央企、国有企业或规模较大的民营企业等客户销售再生沥青混合料及原生沥青混合料、提供路面铺装养护服务，从而获取收入，销售再生沥青混合料及原生沥青混合料收入为主要收入来源。报告期内，公司通过销售沥青混合料产品实现营业收入469,481,022.08元，占营业收入总额的69.46%；通过路面铺装养护服务实现营业收入203,437,152.65元，占营业收入总额的30.10%。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业情况
　　根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为制造业（C）中的非金属矿物制品业（C30）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）；按照全国中小企业股份转让系统公司《挂牌公司投资型行业分类指引》（股转系统公告[2015]23号），公司所处行业为建筑材料业（11101110）；按照《挂牌公司管理型行业分类指引》（股转公告[2023]201号）规定，公司所处行业为制造业（C）中的其他建筑材料制造业（C3039）。公司主营业务为绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“二十四、公路及道路运输（含城市客运）7.公路工程新材料开发与生产”的规定。公司利用废旧沥青路面材料进行生产，符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类之“十二、建材11.利用矿山尾矿、建筑废弃物、工业废弃物、江河湖（渠）海淤泥以及农林剩余物等二次资源生产建材及其工艺技术装备开发”。
　　国家出台多项产业政策鼓励再生沥青混合料、海绵城市专用排水沥青混合料等环保绿色路面材料的研发与生产，公司已在再生沥青混合料和排水沥青混合料的研发方面形成多项专利技术，且具有丰富的实践经验，公司未来发展方向符合产业政策的趋势。
　　2、行业发展趋势
　　（1）下游交通基础设施建设需求持续升温，沥青路面行业发展前景广阔
　　基础设施是经济社会发展的重要支撑，构建现代化基础设施体系，有利于为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。结合中央财经委员会第十一次会议内容，未来我国将成为基础设施建设重点领域之一，将助力沥青路面行业长远、持续发展。
　　交通运输部于2022年7月发布了新的《国家公路网规划》（简称《规划》），明确提出到2035年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。《规划》指出到2035年，公路总规模约46.1万公里，其中，国家高速公路网规划总里程约16.2万公里，由7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线，以及6条地区环线、12条都市圈环线、30条城市绕城环线、31条并行线、163条联络线组成，未来建设改造需求约5.8万公里，其中含扩容改造约3万公里；普通国道网规划总里程约29.9万公里，由12条首都放射线、47条北南纵线、60条东西横线，以及182条联络线组成，未来建设改造需求约11万公里。《规划》指出高速公路净增里程约2.6万公里，普通国道净增约3.4万公里，即总国家公路路网规模增加约6万公里；加强中小城市和县城对外联系，实现全国市地级行政中心和城区人口10万以上市县的县级行政中心30分钟上国家高速公路、所有县级行政中心15分钟上普通国道。
　　同时，《规划》提出将生态保护、绿色低碳理念贯穿公路规划、设计、建设、运营、管理、养护等全过程、各环节，降低全寿命周期资源能源消耗和碳排放。依法依规避让各类生态保护区域、环境敏感区域、城乡历史文化资源富集区域，注重生态保护修复、资源循环利用、碳减排，加强大气、水及噪声污染防治，因地制宜建设绿色公路。生态保护、绿色低碳理念将推动沥青路面材料的循环再生利用和拉动环保、节能性沥青路面材料的需求，利好沥青路面行业朝着绿色环保低碳方向发展。
　　《四川省“十四五”综合交通运输发展规划》提出，到2025年，交通强省建设取得重大突破。初步建成“四向八廊”战略性综合交通走廊和成渝地区双城经济圈国际性综合交通枢纽集群，基本形成“123出行圈”和“123快货物流圈”，基本实现“快速网覆盖区县、干线网畅达乡镇、基础网连接村组”，为打造全国交通“第四极”奠定坚实基础。设施网络迈上新台阶。全省综合交通线网总里程达到45万公里，进出川大通道达到53条，东向沿长江综合交通走廊更加完善，西向川藏川青通道建设实现历史性突破，南向通道集群加速形成，北向通道能效显著提升。高速铁路覆盖13个市（州），高速公路覆盖152个县（市、区），内河高等级航道里程突破2000公里，民用运输机场建成及在建数量达到22个，乡镇通三级公路比重、30户以上自然村（组）通硬化路率达到65%。
　　根据《四川省普通省道网布局规划》，到2035年，与普通国道共同构成“畅达乡镇、畅联城际、畅通省际、安全可靠”的普通国省公路网；实现乡镇普通国省道基本全覆盖，进一步强化对重点乡镇（全国重点镇、特色小镇、百镇建设行动试点镇、省级重点镇、省级百强中心镇）、重要产业节点（省级及以上开发区、省级及以上现代农业园区）、重要文旅节点（3A及以上旅游景区、省级及以上度假区）、重要交通节点〔港口作业区、民用运输机场、通用机场、中型以上铁路站、货运枢纽（物流园区）〕的连接覆盖。
　　综上，短期和中长期内，各级各地的交通基础设施建设规模巨大，为以沥青混合料为代表的路面材料行业提供了广阔的市场需求和巨大的发展空间。
　　（2）“加快经济社会发展全面绿色转型”的要求将长期持续推动路面材料朝着循环再生和绿色环保方向发展
　　2024年8月11日中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见要求：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，全面贯彻习近平经济思想、习近平生态文明思想，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚定不移走生态优先、节约集约、绿色低碳高质量发展道路，以碳达峰、碳中和工作为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，深化生态文明体制改革，健全绿色低碳发展机制，加快经济社会发展全面绿色转型，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，全面推进美丽中国建设，加快推进人与自然和谐共生的现代化。意见围绕：构建绿色低碳高质量发展空间格局、加快产业结构绿色低碳转型、稳妥推进能源绿色低碳转型、推进交通运输绿色转型、推进城乡建设发展绿色转型等5大领域，以及实施全面节约战略、推动消费模式绿色转型、发挥科技创新支撑作用等3大环节，部署加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式。其中全面实施节约战略，要求之一就是：大力发展循环经济。深入推进循环经济助力降碳行动，推广资源循环型生产模式，大力发展资源循环利用产业，推动再制造产业高质量发展，提高再生材料和产品质量，扩大对原生资源的替代规模。推进生活垃圾分类，提升资源化利用率。健全废弃物循环利用体系，强化废弃物分类处置和回收能力，提升再生利用规模化、规范化、精细化水平。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。
　　综上，“加快经济社会发展全面绿色转型”的要求，将促进沥青路面材料行业“朝着循环再生、绿色环保和低碳节能”方向发展。行业内企业加大“再生料”投入比例，促进循环经济发展、采用“泡沫沥青温拌”节能环保生产工艺以及推广应用高性能、长寿命周期的路面环保新材料等一系列措施，将有利推动本行业的“减碳”事业发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、宏观经济波动风险
　　公司所属行业为沥青混合料建筑材料制造业，宏观经济周期变化与公司所属行业及业务经营紧密相关。公司发展在较大程度上依赖于固定资产投资规模的发展，尤其是基础设施投资规模的扩大。宏观经济的周期性波动、宏观调控及投融资政策的周期性调整将对建筑材料制造业企业产生较大影响，从而导致公司经营业绩的波动。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本以原材料为主，公司生产经营过程中所采购的主要原材料为沥青和砂石骨料等，其中沥青价格受原油价格波动影响较大，砂石骨料价格受市场供需变化影响较大，沥青混合料销售价格通常随原材料价格波动而调整。近年来，国际原油价格波动较为频繁，国家节能降耗和保护生态环境政策的影响力度较大，使得上述主要原材料价格持续波动，如果公司沥青混合料销售价格不能及时调整，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　3、销售区域集中风险
　　沥青混合料的市场需求与地区经济和社会发展速度紧密相关，目前本公司业务主要集中在四川省内，并向海南布局，尚未形成全国范围的业务布局，具有较强的区域集中性。若四川省各主要城市未来对市政建设标准及投资政策发生重大调整，或者公司市场开拓能力不能及时跟随市场变化，将对公司的生产经营造成一定不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事再生沥青混合料及原生沥青混合料的研发、生产、销售和沥青路面铺装、养护服务，沥青混合料的生产及沥青路面铺装和养护服务存在一定的安全生产风险。如果公司因员工操作不当、生产设备未按时维修维护等原因发生安全事故，将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5、环保风险
　　公司在从事沥青混合料研发、生产和销售过程中会产生废水、废气、噪声及固体废物等污染物。公司已严格按照法律法规要求对各环节中产生的污染物进行环保处理，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关研发、生产和销售流程也建立了严格的标准操作规范，但仍有可能因人为失误或者意外原因导致环保事故，影响公司的正常生产经营活动。此外，若国家进一步提高环保标准，将增加公司的环保支出和成本，从而影响公司的经营业绩。
　　6、应收账款较高风险
　　报告期末公司应收账款账面余额为42,974.25万元，占同期营业收入的比例为63.58%。公司客户主要系建筑施工企业，工程建设周期及结算周期较长，且客户通常会留取一定比例的保证金待验收合格后的一定期限支付。公司主要客户为大型央企及国有企业、或规模较大的民营企业，公司与其保持着长期稳定的合作关系。公司已按照会计政策计提了坏账准备，并制定了应收账款管理制度。若公司应收账款金额持续增加且不能得到有效的管理，公司将面临坏账损失的风险。
　　7、税收优惠风险
　　公司及主要子公司享受西部大开发企业所得税优惠政策，如果未来该项优惠政策发生变化或者公司在以后年度未能持续满足税收优惠政策相关条件，将不能继续享受该等税收优惠，对公司经营业绩将产生一定不利影响。
　　8、营运资金不足的风险
　　对于沥青路面铺装和养护服务，客户会根据合同的完工进度向公司支付工程款项，公司从项目开始至收回全部款项的整个过程较长，需占用较多营运资金。若公司主要客户回款不及时将会导致公司出现营运资金不足的风险。
　　9、实际控制人控制不当的风险
　　截至2024年12月31日，公司实际控制人张楠楠、刘永伟及二人控制的主体（知行企管）、一致行动人黄振英合计持有的权益股份比例为81.32%，处于绝对控股地位，目前刘永伟为公司董事长、张楠楠为公司总经理，对公司的生产经营决策能够产生重大影响。公司已经建立了“三会制度”，逐步建立并完善公司法人治理结构，如果公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制制度不能有效发挥作用，则实际控制人可能会通过对公司生产经营和财务决策的控制，损害公司及其他股东的利益。
　　10、生产经营规模不断扩大的管理风险
　　公司自成立以来，经营规模不断扩大，公司资产和业务规模将大幅提高，人员规模和管理机构将迅速扩大，在推动公司持续快速发展的同时也将给管理层的管理能力带来一定挑战。如果公司管理层不能及时提升管理水平，调整运营体系和管理模式，将对公司生产经营情况造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲