一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　公司所属行业为精细化工行业，属于化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。　　1、染料及染料中间体行业　　公司生产的染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体，其中：6-硝体主要用于制取酸性染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝、聚酰胺纤维的染色与印花，亦广泛应用于皮革、纸张、墨水及化妆品等着色领域；氧体是6-硝体硝化前的半成品，主要用于合成酸性媒介染料、偶氮染料、重铬染料和硝基重氮化合物等；5-硝体是合成染料中间体，用途较广，用它合成的染料有数十种。　　当前，中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司所属行业为精细化工行业，属于化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。
　　1、染料及染料中间体行业
　　公司生产的染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体，其中：6-硝体主要用于制取酸性染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝、聚酰胺纤维的染色与印花，亦广泛应用于皮革、纸张、墨水及化妆品等着色领域；氧体是6-硝体硝化前的半成品，主要用于合成酸性媒介染料、偶氮染料、重铬染料和硝基重氮化合物等；5-硝体是合成染料中间体，用途较广，用它合成的染料有数十种。
　　当前，中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大国，年染料产量超90万吨，约占世界总产量的70%-75%。染料需求直接受下游印染布的产量驱动。根据国家统计局数据，2026年1-6月，印染行业规模以上企业印染面料产量同比增长4.93%，增速较一季度提升0.69个百分点。6月，规模以上企业印染面料产量52.74亿米，同比增长0.11%，环比增长8.05%。纺织品服装终端需求保持增长，带动印染行业生产总体平稳、稳中有增。
　　2、农药及医药中间体行业
　　公司生产的农药中间体以氯代吡啶系列产品为主，包括2-氯吡啶和2,3-二氯吡啶等。2-氯吡啶是一种高附加值的精细化工产品，既可作为吡啶类精细化工中间体，也是敌草快、氯吡脲等重要农药品种的关键原料。2,3-二氯吡啶是合成多种高效除草剂及杀虫剂的重要中间体，具有较高的市场价值与技术壁垒。
　　农药中间体行业位于农药产业链中游，其市场需求与农药整体发展紧密相关。目前全国农药中间体产业得到快速发展，生产企业数量约有1500家，市场需求约400万吨，预计2026年市场规模将达到1500亿元。国家统计口径显示，上半年全国化学农药原药折百产量229.2万吨，同比增长7.3%。
　　3、医药及医药中间体行业
　　公司在医药中间体领域同样具备重要产品布局。其中2-氯吡啶在医药领域也有广泛应用，可用于生产抗组胺药非尼拉敏、精神振奋药利他灵、曲唑酮和抗心律失常药丙吡胺等。
　　数据显示，中国医药中间体行业市场规模呈现逐年上涨态势，2025年中国医药中间体行业市场规模约为2720亿元。预计到2026年，市场规模将上涨至2900亿元。
　　行业正经历从传统大宗中间体向特色中间体、高附加值产品的战略转型。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务。
　　（三）经营模式
　　经过多年在精细化工领域的发展和积累，公司目前形成以“生产为核心，工艺技术创新为引领，精细化管理为驱动”的发展格局，业务内容涵盖产品研发、工艺优化开发、规模化生产等完整的精细化工业务体系。生产的核心要素包括产品品质、生产效率、成本管控、环保安全；公司通过技术工艺创新，持续改进、优化设备和工艺流程，提高公司产品质量、降低产品成本，提升产品竞争力；同时公司以精细化管理为驱动，不断优化生产管控，确保企业的高效运行和本质安全。
　　公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　报告期公司主要的业绩驱动因素是公司技术创新所带来的细分行业竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
　　公司自成立以来，始终专注于染料中间体、农药中间体及医药中间体等核心业务，依托三大技术平台，持续向精细化工的新兴领域探索拓展，全面增强自主创新能力与核心竞争优势。通过构建涵盖技术创新、产品矩阵、产能布局、人才建设等多维度协同发展的综合竞争力体系，公司为长期实现高质量、可持续的稳健增长奠定了坚实基础。
　　1、技术研发与自主创新优势
　　公司的核心竞争力源于持续且系统的技术创新能力。我们已建立起一支集产品基础研究、工艺技术研发与产业化应用于一体的专业团队，并形成了相应的核心技术体系。通过“双轮驱动”发展策略，公司不断巩固市场地位：一方面对现有产品实施持续技术改造与升级，维持行业领先地位；另一方面积极开发高附加值新产品，开拓新的增长空间。历经多年积累，公司已具备从基础研究、工艺开发到生产设备优化的完整技术链条，整体技术水平处于行业前列。
　　公司被评为江西省“专精特新”中小企业，拥有一个省级企业技术中心；截至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型专利37项，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护城河；通过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研发创新提供坚实法律保障与技术支撑。
　　2、环保优势
　　公司将绿色环保理念全面融入生产经营全过程，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门。公司通过推广清洁生产工艺、强化资源循环利用，积极践行企业社会责任。这不仅顺应了绿色发展的时代趋势，也为公司节约了成本，同时赢得了政策支持。
　　3、市场优势
　　公司凭借扎实的技术底蕴和严格的质量控制体系，实现了产品性能的稳定与可靠，赢得了客户的长期信赖。依托卓越的产品品质、良好的品牌声誉以及灵活高效的市场策略，公司已构建起稳定的客户合作网络，并在关键市场中占据有利竞争地位。
　　4、精细化管理优势
　　公司深入推进精细化管理，通过流程优化、成本控制与效能提升，实现运营效率的持续提高。我们建立了一支兼备高学历背景、丰富行业经验与务实作风的管理团队，为公司战略落地和日常运营的高效执行提供坚实保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　基于公司当前经营环境及未来发展规划，我们对可能面临的主要风险进行了审慎评估，并制定了相应的应对策略，以保障公司稳健经营与可持续发展。
　　1、产品售价波动风险
　　公司主营的染料、农药及医药中间体产品售价受原材料成本、市场竞争格局、环保政策及公司自身定价策略等多重因素影响。生产所需的主要原材料（如2-萘酚、吡啶等）属于基础化工产品，其价格受国家产业政策、国际原油价格波动及市场供需关系变化影响显著。若未来原材料价格大幅上涨，而公司无法通过及时调整销售价格有效传导成本压力，将对公司盈利水平造成不利影响。
　　应对措施：公司将采取“内生增长与外延发展”双轮驱动策略，积极丰富产品矩阵，拓展市场覆盖面，提升市场份额。通过深化行业合作，适时扩大优势产品产能，增强市场话语权与影响力，从而提升整体抗风险能力与经营业绩的稳定性。
　　2、环境保护风险
　　公司所属的精细化工行业，在生产过程中会产生废气、废水及固体废物。尽管公司自成立以来始终高度重视环保工作，通过持续工艺改进推行清洁生产，并配备完善的环保处理设施确保“三废”达标排放，但仍不能完全排除因意外或管理疏漏导致环保事故的可能性。同时，随着国家“双碳”战略推进及全社会环保意识增强，环保法律法规可能日趋严格，环保标准可能不断提升，可能导致公司环保投入持续增加、运营成本上升，进而对业绩产生影响。如未来公司环保设施及污染物排放无法持续符合国家及地方相关要求，则可能对公司的正常生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制，推行清洁生产。报告期内公司及相关子公司各项环保设施运行情况良好，各项污染因子和污染物均能实现达标排放和处置；公司积极响应环保政策要求并及时有效的采取应对措施。
　　3、安全生产风险
　　公司生产过程中涉及使用部分易燃、易爆、有毒的危险化学品，对设备安全性、工艺可靠性及员工操作规范性要求极高，存在潜在的安全生产风险。尽管公司建立了完善的安全生产管理体系，自设立以来未发生重大安全事故，但若因设施故障、操作失误或管理松懈，可能引发安全事故，危及人员安全，造成财产损失，并可能导致监管部门责令停产整顿，严重影响正常经营。
　　应对措施：公司坚守“安全第一，预防为主，综合治理”的方针。持续完善并严格执行安全生产标准化体系，强化全员安全责任制；定期开展安全隐患排查与治理，确保生产设备、安全设施始终处于良好状态；加强员工安全培训与应急演练，提升全员安全意识和应急处置能力。通过构建系统化、常态化的安全管理机制，确保安全生产贯穿于生产经营各个环节。
　　4、技术研发风险
　　技术优势是公司的核心竞争力。行业技术迭代加速，环保与产品性能要求不断提升，对公司持续创新能力提出更高要求。若公司未来不能精准把握技术发展趋势和市场需求变化，导致研发方向偏离市场或成果转化不及预期，可能削弱现有技术优势，影响产品竞争力和市场份额，进而对公司盈利及长远发展构成挑战。
　　应对措施：公司构建了以市场为导向、产学研相结合的创新体系。由资深技术专家领衔各研发方向，确保对行业趋势的敏锐洞察与工艺实践紧密结合。持续加大研发投入，完善技术创新平台与激励机制。在坚持自主创新的同时，积极开展与高校、科研院所及行业领先企业的技术合作，动态优化技术路线图，确保研发活动始终与市场需求及公司战略同频共振，巩固并扩大技术领先优势。
　　5、技术泄密与人才流失风险
　　公司掌握的核心技术、专利及专有工艺是重要的无形资产和竞争优势来源。尽管公司与核心技术人员及管理人员签订了保密协议、竞业限制协议，并实施了股权激励等措施，但仍存在因人才流动或管理漏洞导致技术泄密的风险。一旦核心技术外泄，可能导致市场竞争加剧，对公司业务发展和经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：公司实行严格的知识产权与技术信息分级管理制度，通过物理隔离、网络安防及权限控制构建全方位的技术保密体系。持续优化核心人才激励机制，通过具有竞争力的薪酬福利、职业发展通道及长效股权激励，增强团队凝聚力和稳定性。加强企业文化建设，提升员工归属感与忠诚度，从根本上降低关键技术人才流失及信息泄密风险。
　　6、投资与理财风险
　　为提高资金使用效率，公司在保障主营业务资金需求及经营安全的前提下，对部分闲置资金进行现金管理或投资理财。尽管相关操作严格遵守法律法规及内部控制制度，并主要投向低风险、流动性好的产品，但金融市场存在固有风险，投资可能面临市场波动、信用违约等因素影响，导致投资收益不及预期甚至本金损失，从而对公司财务状况产生不利影响。
　　应对措施：公司秉持“审慎、安全、流动”的原则进行资金管理。严格执行投资决策审批程序与风险控制制度，明确投资范围和风险等级限制（主要集中于中低风险产品）。建立持续监控与定期评估机制，动态跟踪投资标的的信用状况与市场表现，确保资金安全。所有理财投资活动均以不影响公司主营业务发展和日常运营为前提。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入47,718.38万元，较上年同期增长56.35%。其中，从染料中间体业务收入保持稳定；募投项目氯代吡啶系列产品较上年同期增加是推动本期营业收入增长的主要因素。报告期内，公司营业成本为31,286.02万元，同比上升45.10%，主要系氯代吡啶产品销量增长所致。
　　费用方面，销售费用为116.09万元，占营业收入比例为0.24%，在行业内处于较低水平；管理费用为3,993.73万元，同比增长69.42%；研发费用为1,984.81万元，同比增长41.43%，反映出公司持续加大在创新与技术投入方面的支持力度。
　　盈利表现上，公司实现归属于上市公司股东的净利润8,515.98万元，较上年同期增长78.25%，主要得益于氯代吡啶等产品所带来的毛利提升。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为8,370.09万元。公司持续推进募投项目后续的建设，优化产品结构，提升核心竞争力，进一步夯实盈利能力基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，主要产品有：　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　原材料价格较上一报告期未发生重大变化。　　主要能源类型发生重大变化的原因　　主要能源类型未发生重大变化。　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　公司属于精细化工行业，主要从事染料中间体、农药中间体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，主要产品有：
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　原材料价格较上一报告期未发生重大变化。
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　主要能源类型未发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　公司属于精细化工行业，主要从事染料中间体、农药中间体及医药中间体的研发、生产与销售。报告期内，公司各业务板块所涉细分行业发展情况如下：
　　1、染料中间体行业
　　公司生产的染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体和邻氨基苯磺酸，其中：6-硝体主要用于制取酸性染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝、聚酰胺纤维的染色与印花，亦广泛应用于皮革、纸张、墨水及化妆品等着色领域；氧体是6-硝体硝化前的半成品，主要用于合成酸性媒介染料、偶氮染料、重铬染料和硝基重氮化合物等；5-硝体是合成染料中间体，用途较广，用它合成的染料有数十种；邻氨基苯磺酸是主要用于活性染料的中间体。
　　当前，中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大国，年染料产量超90万吨，约占世界总产量的70%-75%，染料需求直接受下游印染布的产量驱动。我国作为全球最大的纺织品生产国，2018-2024年其年产量复合增长率2.59%，同期国内染料年产量复合增速达2.49%，两者增长节奏高度契合；同时，出口已成为重要需求支柱，2024年出口量达27.2万吨，同比增长11%,2020-2025年年均复合增长率7.51%，随着海外经济复苏带动终端纺织服装消费回暖，出口有望保持增长态势。在内需稳健与外需增长的双重共振下，染料行业需求有望迎来景气回升。
　　2、农药中间体行业
　　公司生产的农药中间体以氯代吡啶系列产品为主，包括2-氯吡啶和2,3-二氯吡啶等。2-氯吡啶是一种高附加值的精细化工产品，既可作为吡啶类精细化工中间体，也是敌草快、氯吡脲等重要农药品种的关键原料。2,3-二氯吡啶是合成多种高效除草剂及杀虫剂的重要中间体，具有较高的市场价值与技术壁垒。此外，公司生产的5-硝体和邻氨基苯磺酸也是重要的农药及医药中间体，其中邻氨基苯磺酸可用于生产氟磺隆等农药产品。
　　农药中间体行业位于农药产业链中游，其市场需求与农药整体发展紧密相关。2025年以来，在产业政策支持、产品结构优化及国际行业整合加速等因素推动下，我国化学农药原药产量实现大幅增长。国家统计局数据显示，2025年1-12月累计产量约为411.7万吨，较上年同比增长8.7%。
　　行业正经历一场由安全监管驱动的供给侧深刻变革。国务院安委会明确要求，到2026年底硝化、重氮化、过氧化、氟化、氯化工艺企业需全面完成自动化改造。这一政策导向使得合规产能成为产业链上最稀缺的资源。对于拥有合规产能、完成自动化改造的头部企业而言，这意味着市场份额的提升和盈利能力的修复，农药行业正在将产业引向更安全、更规范、更高质量的发展轨道。
　　3、医药中间体行业
　　公司在医药中间体领域同样具备重要产品布局。其中2-氯吡啶在医药领域也有广泛应用，可用于生产抗组胺药非尼拉敏、精神振奋药利他灵、曲唑酮和抗心律失常药丙吡胺等。
　　医药中间体是连接基础化工原料与终端药品的“桥梁”，其战略地位随着全球医药产业的技术迭代与需求升级而持续提升。当前，行业正从“规模扩张”向“技术精耕”的关键阶段转型，主要驱动力包括：需求端的结构性升级、供给端的技术革新以及政策端的制度重构。中国虽已成为全球最大的中间体生产与出口国，并形成了完整的产业体系，但行业集中度较低，中小企业仍占多数，市场竞争激烈。未来，具备核心技术及持续研发能力的企业将在行业竞争中更具优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司自成立以来，始终专注于染料中间体、农药中间体及医药中间体等核心业务，依托三大技术平台，持续向精细化工的新兴领域探索拓展，全面增强自主创新能力与核心竞争优势。通过构建涵盖技术创新、产品矩阵、产能布局、人才建设等多维度协同发展的综合竞争力体系，公司为长期实现高质量、可持续的稳健增长奠定了坚实基础。
　　1、技术研发与自主创新优势
　　公司的核心竞争力源于持续且系统的技术创新能力。我们已建立起一支集产品基础研究、工艺技术研发与产业化应用于一体的专业团队，并形成了相应的核心技术体系。通过“双轮驱动”发展策略，公司不断巩固市场地位：一方面对现有产品实施持续技术改造与升级，维持行业领先地位；另一方面积极开发高附加值新产品，开拓新的增长空间。历经多年积累，公司已具备从基础研究、工艺开发到生产设备优化的完整技术链条，整体技术水平处于行业前列。
　　公司被评为江西省“专精特新”中小企业，拥有一个省级企业技术中心；截至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型专利37项，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护城河；通过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研发创新提供坚实法律保障与技术支撑。
　　2、环保优势
　　公司将绿色环保理念全面融入生产经营全过程，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门。公司通过推广清洁生产工艺、强化资源循环利用，积极践行企业社会责任。这不仅顺应了绿色发展的时代趋势，也为公司节约了成本，同时赢得了政策支持。
　　3、市场优势
　　公司凭借扎实的技术底蕴和严格的质量控制体系，实现了产品性能的稳定与可靠，赢得了客户的长期信赖。依托卓越的产品品质、良好的品牌声誉以及灵活高效的市场策略，公司已构建起稳定的客户合作网络，并在关键市场中占据有利竞争地位。
　　4、精细化管理优势
　　公司深入推进精细化管理，通过流程优化、成本控制与效能提升，实现运营效率的持续提高。我们建立了一支兼备高学历背景、丰富行业经验与务实作风的管理团队，为公司战略落地和日常运营的高效执行提供坚实保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入77,043.45万元，较上年同期增长52.68%。从收入结构来看，染料中间体业务收入保持稳定；同时，公司募投项目氯代吡啶系列产品已实现部分产线投产，并处于产量持续爬升阶段，目前已发展成为公司收入的重要组成部分。农药中间体与染料中间体共同构成公司营业收入的主要来源。
　　报告期内，公司营业成本为53,329.81万元，同比上升44.11%，主要系氯代吡啶产品销量增长所致。公司持续推进募投项目后续的建设，优化产品结构，提升核心竞争力，进一步夯实盈利能力基础。
　　费用方面，销售费用为245.71万元，占营业收入比例为0.32%，在行业内处于较低水平；管理费用为6,172.38万元，同比增长37.34%；研发费用为3,820.09万元，同比增长31.71%，反映出公司持续加大在创新与技术投入方面的支持力度。
　　盈利表现上，公司实现归属于上市公司股东的净利润7,188.62万元，较上年同期增长35.75%，主要得益于氯代吡啶等产品产能释放及产品结构优化所带来的毛利提升。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为13,112.57万元，同比大幅增长117.02%，主要系主营业务盈利能力显著增强所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司致力于成为国内领先的染料、农药及医药中间体提供商。我们将持续加大科技创新投入，着力开发新产品、新技术与新工艺，以实现生产绿色环保、高品质产品的企业愿景。
　　未来，公司将聚焦于环保型染料、农药及医药中间体的研发与生产，积极推动技术升级与设备更新，把握中国经济供给侧结构性改革与产业升级所带来的战略机遇。通过强化品牌建设、扩大销售规模、提升产品市场占有率，公司将稳步向集团化运营迈进，巩固并提升在行业中的领先地位。
　　（二）2026年经营计划
　　2026年，公司将继续坚持以技术创新为引领、安全生产为保障、绿色环保为动力、精细管理为依托的发展路线，科学统筹日常生产经营与募投项目建设，专注优势领域，推动持续创新与稳健发展。
　　1、产品发展规划
　　面对化工中间体行业日益激烈的品质竞争，2026年公司将在坚持绿色环保的前提下，深化高品质产品战略，巩固并增强核心技术的自主性，持续提升产品性价比，致力于在行业中树立并强化“善水科技”的品牌形象与市场实力。在持续自主研发的基础上，公司将巩固染料中间体优势，并大力拓展农药及医药中间体业务规模。
　　2、研究开发计划
　　绿色环保的产品、先进的工艺技术与一流的创新能力，是公司实现高质量发展并参与国际竞争的基础。2026年，公司将继续加强生产工艺与技术的研发创新，巩固核心技术领先优势。同时，将进一步完善技术创新体系，强化技术中心建设，积极引进高端研发人才，持续提升整体科技创新能力，确保在染料中间体、吡啶系列产品等关键领域的研发保持国内领先水平。在坚持自主创新的同时，公司将加强与高等院校、科研机构及行业领先企业的技术交流与合作，打造具有行业影响力的高水平技术团队。
　　3、人才资源发展计划
　　人才是企业保持持续创新与竞争力的关键。公司将不断完善人才培训与引进机制，致力于打造一支素质过硬、业务精湛的员工队伍。（1）扩大高素质人才队伍：人力资源部门将依据公司发展战略，制定科学的人力资源规划。通过引入更先进的管理体系，完善人才激励与约束机制。同时，加强内部培训课程体系建设，开发系统化内训课程，实现员工个人成长与企业发展的有机统一。（2）完善员工绩效考核体系：公司将进一步优化公正、公平的绩效评价体系，推行有序竞争机制，建立并完善岗位竞争、激励与淘汰制度，增强岗位流动性，激发组织活力。
　　4、内部改革及组织结构调整计划
　　公司将进一步完善治理结构，建立健全科学有效的决策机制与内部管理体系，实现决策科学化、运行规范化。持续优化生产、技术、市场、财务及人力资源等各项管理职能，规范内部权责关系。随着公司业务规模的快速扩张及投资活动的推进，将在现有组织结构基础上，适时进行优化调整，构建一个功能完备、运行高效的组织架构，确保内部运作既具备集中与标准化管理，又实现有效的权力制衡与灵活授权。
　　5、收购兼并计划
　　公司将围绕既定的发展战略与核心产品线，在必要且时机合适的情况下，审慎、稳妥地向产业链下游延伸。通过收购或兼并具有良好市场前景、且与公司现有产品相关联的生产企业，完善产业布局，整合优质资源，以增强公司综合竞争力，培育新的利润增长点。
　　（三）面临的主要风险
　　基于公司当前经营环境及未来发展规划，我们对可能面临的主要风险进行了审慎评估，并制定了相应的应对策略，以保障公司稳健经营与可持续发展。
　　1、产品售价波动风险
　　公司主营的染料、农药及医药中间体产品售价受原材料成本、市场竞争格局、环保政策及公司自身定价策略等多重因素影响。生产所需的主要原材料（如2-萘酚、吡啶等）属于基础化工产品，其价格受国家产业政策、国际原油价格波动及市场供需关系变化影响显著。若未来原材料价格大幅上涨，而公司无法通过及时调整销售价格有效传导成本压力，将对公司盈利水平造成不利影响。
　　应对措施：公司将采取“内生增长与外延发展”双轮驱动策略，积极丰富产品矩阵，拓展市场覆盖面，提升市场份额。通过深化行业合作，适时扩大优势产品产能，增强市场话语权与影响力，从而提升整体抗风险能力与经营业绩的稳定性。
　　2、环境保护风险
　　公司所属的精细化工行业，在生产过程中会产生废气、废水及固体废物。尽管公司自成立以来始终高度重视环保工作，通过持续工艺改进推行清洁生产，并配备完善的环保处理设施确保“三废”达标排放，但仍不能完全排除因意外或管理疏漏导致环保事故的可能性。同时，随着国家“双碳”战略推进及全社会环保意识增强，环保法律法规可能日趋严格，环保标准可能不断提升，可能导致公司环保投入持续增加、运营成本上升，进而对业绩产生影响。如未来公司环保设施及污染物排放无法持续符合国家及地方相关要求，则可能对公司的正常生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制，推行清洁生产。报告期内公司及相关子公司各项环保设施运行情况良好，各项污染因子和污染物均能实现达标排放和处置；公司积极响应环保政策要求并及时有效的采取应对措施。
　　3、安全生产风险
　　公司生产过程中涉及使用部分易燃、易爆、有毒的危险化学品，对设备安全性、工艺可靠性及员工操作规范性要求极高，存在潜在的安全生产风险。尽管公司建立了完善的安全生产管理体系，自设立以来未发生重大安全事故，但若因设施故障、操作失误或管理松懈，可能引发安全事故，危及人员安全，造成财产损失，并可能导致监管部门责令停产整顿，严重影响正常经营。
　　应对措施：公司坚守“安全第一，预防为主，综合治理”的方针。持续完善并严格执行安全生产标准化体系，强化全员安全责任制；定期开展安全隐患排查与治理，确保生产设备、安全设施始终处于良好状态；加强员工安全培训与应急演练，提升全员安全意识和应急处置能力。通过构建系统化、常态化的安全管理机制，确保安全生产贯穿于生产经营各个环节。
　　4、技术研发风险
　　技术优势是公司的核心竞争力。行业技术迭代加速，环保与产品性能要求不断提升，对公司持续创新能力提出更高要求。若公司未来不能精准把握技术发展趋势和市场需求变化，导致研发方向偏离市场或成果转化不及预期，可能削弱现有技术优势，影响产品竞争力和市场份额，进而对公司盈利及长远发展构成挑战。
　　应对措施：公司构建了以市场为导向、产学研相结合的创新体系。由资深技术专家领衔各研发方向，确保对行业趋势的敏锐洞察与工艺实践紧密结合。持续加大研发投入，完善技术创新平台与激励机制。在坚持自主创新的同时，积极开展与高校、科研院所及行业领先企业的技术合作，动态优化技术路线图，确保研发活动始终与市场需求及公司战略同频共振，巩固并扩大技术领先优势。
　　5、技术泄密与人才流失风险
　　公司掌握的核心技术、专利及专有工艺是重要的无形资产和竞争优势来源。尽管公司与核心技术人员及管理人员签订了保密协议、竞业限制协议，并实施了股权激励等措施，但仍存在因人才流动或管理漏洞导致技术泄密的风险。一旦核心技术外泄，可能导致市场竞争加剧，对公司业务发展和经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：公司实行严格的知识产权与技术信息分级管理制度，通过物理隔离、网络安防及权限控制构建全方位的技术保密体系。持续优化核心人才激励机制，通过具有竞争力的薪酬福利、职业发展通道及长效股权激励，增强团队凝聚力和稳定性。加强企业文化建设，提升员工归属感与忠诚度，从根本上降低关键技术人才流失及信息泄密风险。
　　6、投资与理财风险
　　为提高资金使用效率，公司在保障主营业务资金需求及经营安全的前提下，对部分闲置资金进行现金管理或投资理财。尽管相关操作严格遵守法律法规及内部控制制度，并主要投向低风险、流动性好的产品，但金融市场存在固有风险，投资可能面临市场波动、信用违约等因素影响，导致投资收益不及预期甚至本金损失，从而对公司财务状况产生不利影响。
　　应对措施：公司秉持“审慎、安全、流动”的原则进行资金管理。严格执行投资决策审批程序与风险控制制度，明确投资范围和风险等级限制（主要集中于中低风险产品）。建立持续监控与定期评估机制，动态跟踪投资标的的信用状况与市场表现，确保资金安全。所有理财投资活动均以不影响公司主营业务发展和日常运营为前提。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　公司所属行业为精细化工行业。按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。　　1、染料及染料中间体行业　　从国内看,2025年上半年，中国精细化工领域总体好于基础化工，部分子行业受益于国内消费改善和环保趋严实现景气回升，染料行业成为精细化工一大亮点。从全球看，2025年，全球化工行业站在关键拐点。一方面，过去两年供需错配、贸易摩擦、地缘风险等因素持续压制行业利润，全球化工市场整体运行处于周期底部，区域表现高度分化。另一方面，“绿色... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司所属行业为精细化工行业。按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。
　　1、染料及染料中间体行业
　　从国内看,2025年上半年，中国精细化工领域总体好于基础化工，部分子行业受益于国内消费改善和环保趋严实现景气回升，染料行业成为精细化工一大亮点。从全球看，2025年，全球化工行业站在关键拐点。一方面，过去两年供需错配、贸易摩擦、地缘风险等因素持续压制行业利润，全球化工市场整体运行处于周期底部，区域表现高度分化。另一方面，“绿色转型”“国产替代”“产业高端化”等中长期逻辑正逐步强化，为行业打开结构跃迁的战略窗口。中国化工行业则体现出强烈的“结构性转移”：传统石化、大宗基础化工仍承压，但高端化、绿色化、专用化板块韧性突出。
　　2、农药及农药中间体行业
　　从价格看，农用化学品方面，受全球农产品价格回调影响，农药出口价格同比略降，但数量保持增长。国内农药龙头企业通过产品升级和海外市场拓展，上半年业绩较为稳健。
　　从产能看，中国已成为全球最大的原药生产基地，拥有全球近70%的农药原药产能。近年来，中国农药原药产量持续增长，为全球农业生产提供了有力保障。
　　从技术创新看，农药市场需求稳定增长，特别是在全球粮食安全形势严峻的背景下，农药作为保障粮食生产的重要手段，其需求量将进一步增加。同时，随着农业生产方式的转变和消费者对农产品品质要求的提高，对高效、低毒、环保型农药的需求也在不断增加。
　　从出口情况看，农药行业技术创新步伐加快，新型农药的研发和推广速度不断提升。生物农药、纳米农药等新型农药产品的出现，为农药行业的发展注入了新的活力。同时，农药行业也在加强与其他领域的合作与创新，如与信息技术、生物技术等领域的融合创新，推动农药行业的智能化、绿色化发展。
　　从政策支持看，政府加强了对农药行业的政策支持和监管力度，推动农药行业向绿色环保型转型。同时，政府也加强了对农药生产、销售和使用环节的监管力度，确保农药产品的质量和安全。
　　3、医药及医药中间体
　　2025年医药中间体市场呈现“高端突围、存量优化”格局，传统中间体竞争白热化，而创新药、生物药驱动的定制化与高附加值领域成为增长核心。政策、技术与国际产业链重构三重驱动下，行业加速向绿色化、智能化转型，技术壁垒与国产替代空间为前瞻性企业提供战略机遇。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，其中染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体和邻氨基苯磺酸，农药和医药中间体包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列产品。公司基于自主研发的“非溶剂相连续硝化管道反应”、“水相低压连续加氢还原”、“可控定向氯化反应技术”这三大核心技术平台，通过更先进、更环保的生产工艺，使得公司产品在成本比现有同行业企业更低的同时拥有更好的产品品质，从而更好的服务细分市场的需求。
　　（三）主要产品及用途
　　（四）经营模式
　　经过多年在精细化工领域的发展和积累，公司目前形成以“生产为核心，工艺技术创新为引领，精细化管理为驱动”的发展格局，业务内容涵盖产品研发、工艺优化开发、规模化生产等完整的精细化工业务体系。生产的核心要素包括产品品质、生产效率、成本管控、环保安全；公司通过技术工艺创新，持续改进、优化设备和工艺流程，提高公司产品质量、降低产品成本，提升产品竞争力；同时公司以精细化管理为驱动，不断优化生产管控，确保企业的高效运行和本质安全。
　　公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　报告期公司主要的业绩驱动因素是公司技术创新所带来的细分行业竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于通过技术不断创新，一方面对现有产品进行技术改造升级保持行业竞争力，另一方面开发具有竞争力的高附加值产品。技术优势是公司的核心竞争力。公司自成立以来，致力于6-硝体、5-硝体及氯代吡啶等产品的研发、生产和销售。经过多年的技术研发和积累，公司拥有集产品基础研究、生产工艺开发、生产设备改造于一体的核心技术体系，技术水平居行业前列。
　　（一）产品质量优势
　　相较同行业产品，公司生产的6-硝体在质量上主要有以下优势：产品有效成分含量高，行业一般产品有效成分含量为70-75%，公司可达到80-85%，同等重量下产品的有效成分含量更高；产品酸度低，减少相应的进行酸碱中和的碱用量，降低下游客户生产成本；产品不结块，使用时无需粉碎可直接投料，投料后搅拌分散效果好，完全反应程度高，提高产品收率；产品稳定性好，出产后1年内产品质量无明显变化，适用于出口等存在长途运输情况的销售环境。
　　（二）技术积累和研发优势
　　经过多年的技术研发和积累，公司拥有集产品基础研究、工艺技术创新、工艺技术产业化于一体的人才团队和核心技术体系，技术水平居行业前列。
　　截至2025年6月30日，公司共拥有研发人员83人，各个研发方向均由技术专家牵头，不仅敏锐把握行业和产品的技术发展方向，而且拥有较为丰富的工艺改进实践经验，保证技术工艺创新工作持续稳定高质量运行，并取得丰硕成果：2017年公司被评为高新技术企业，2023年通过复审；2022年公司被评为江西省“专精特新”中小企业；公司拥有一个省级企业技术中心；公司共取得50项专利，其中发明专利19项，实用新型专利31项；公司的“一种6-硝基-1,2重氮氧基萘-4-磺酸的氧化水解方法”和“一种1,2-重氮氧基萘-4-磺酸的溶剂硝化方法”等13项发明专利被江西省科学技术厅确认为江西省科学技术成果。
　　（三）创新性工艺优势
　　公司生产工艺的创新，以提高质量、降低成本、绿色环保、安全生产为核心。公司采用连续硝化工艺并运用熔融法生产工艺生产6-硝体，掌握特有非标设备和工艺参数，原材料损耗少、反应浓度高、收率高，相比传统工艺减少更多的废水和固废，环保成本降低。在亚硝化反应生产环节，传统工艺生产原料2-萘酚需使用液碱溶解，再加硫酸中和液碱并析出。公司熔融法工艺通过2-萘酚在较高的温度及一定浓度下，加入助剂经过熔融降温析出，不需要使用液碱溶解2-萘酚，也不需硫酸中和液碱，大幅减少废水和固废的产生量，工艺更环保，公司熔融法工艺亚硝化反应采用回收硫酸，硫酸用量大幅减少，废水量进一步减少。并且熔融法处理下的2-萘酚颗粒小，分散性好，亚硝化反应的收率高，在降低2-萘酚和亚硝酸钠单耗同时达到更高的产品质量。在硝化反应生产环节，公司采用高浓度进行管式硝化反应，反应混合更均匀，反应更充分，可提高反应收率，降低原材料单耗、提高安全性。采用高温打浆氧体物料，可提高反应物浓度，降低硫酸用量，进而降低原材料的吨耗及废水排放。
　　在氯代吡啶产品生产技术上，公司“氯代吡啶连续化生产工艺”连续化制取2-氯吡啶及其他氯代吡啶产品，采取特有氯化装置，使用上一环节的副产品作为下一环节的原料，如此循环嵌套，提高原材料使用效率，降低成本。增加反应水循环使用量，减少废水产生。
　　加氢还原是目前化工行业中较先进的通用性技术，但运用于邻氨基苯磺酸生产的企业较少。公司“2-氨基苯磺酸加氢还原”工艺，将纯化后的邻硝基苯磺酸溶液，加入少量催化剂后，在一定压力下加氢气将硝基还原，得到邻氨基苯磺酸和水，全流程液相反应。而常规反应需要投入铁粉及过滤铁粉的人工操作，反应产生的大量危废。公司“2-氨基苯磺酸加氢还原”工艺实现了产品的连续化和自动化，极大地减少人工成本、危废处置费用及极大地提高生产效率。
　　（四）精细化管理优势
　　公司的精细化管理确保了公司生产的高效、环保、安全。公司拥有一支有着高学历、丰富行业经验和具有实干精神的管理队伍。主要高级管理人员拥有大专及以上学历，大多数人员在染料中间体、农药和医药中间体行业拥有近10年以上工作经验，具备成熟的生产技术运用能力和精细的现场管理水平。在长期生产过程中积累的专业生产经验，保证日常生产过程中的高效、环保、安全的生产。公司积极推进精细化管理，建立了现代化、科学化和规范化的质量控制和管理体系。在管理制度方面，公司已建立了透明、科学、严谨的标准化制度和流程，具体包括生产制度、质检制度、安全制度、环保制度，各部门工作人员均严格遵守各类工作流程、规范各自的职责权限。在生产过程方面，生产准备、装置开停车、生产组织、设备运行、岗位操作、产品储运、安全环保风险评估等因素和过程全过程受控，使生产过程中人的行为、物的状态、生产环境等因素都处于稳定受控状态。在具体管理措施方面，计划的制定、方案的编制、步骤的确认、过程的监控、事后的考核总结等环节形成闭路循环。公司精细化管理的最终目的是实现生产经营工作的全员、全过程、全方位受控，确保企业的高效运行和本质安全。
　　（五）市场优势
　　不同企业由于装备水平、工艺路线、工艺控制能力等方面差异，生产的染料中间体在主要物质含量方面可能相差不大，但在一些异构体和无机盐的结构方面会存在微小的差别，该等差别导致下游产品的染色性、洗涤牢度、染着率、光牢度、沾污性、色谱、色彩变化快慢及配伍性产生差异性，对下游产品的品质、转化率、性能和成本产生重大的影响，若更换染料中间体及染料供应商会直接导致复配和操作难度加大、延长生产周期及增加质量控制成本，造成高昂的客户转移成本。染料中间体行业具有客户持续稳定的特点。公司凭借稳定的产品质量和优良的销售服务，已建立了良好的企业信誉和较高的市场影响力，与多家知名染料企业建立起了长期稳定的合作关系，报告期内主要产品的市场份额始终居于细分行业前列。
　　（六）产品储备优势
　　公司紧盯行业发展趋势和市场需求，以市场为导向，快速发掘市场需求并作出反应，拓展公司产品的应用领域、不断开发新产品。同时，公司具有非常强的技术成果转换能力，能迅速实现技术成果的产业化运用。公司目前已形成“生产一批、申请一批、储备一批”的产品梯队储备。公司目前已实现了6-硝体、5-硝体、2-氯吡啶等产品的批量生产，6-硝体技改扩产项目、氯代吡啶项目和邻氨基苯磺酸项目的正式生产，同时储备了2-氨基-4-硝基苯酚、邻氨基苯酚等产品的创新性工艺技术，为公司持续高速发展奠定坚实的基础。
　　（七）环保优势
　　公司坚持走绿色发展和可持续发展道路，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门；公司三废处理符合国家和地方环境质量标准和排放标准，公司从安全工程建设及安全管理两方面确保企业安全生产，投资了高标准的安全检测报警系统、设备安全防护设施、防爆设施，安全管理方面建立了严格的操作规程，并通过培训加强员工的安全责任意识。安全环保水平是公司客户十分重视的考核指标，完善的安全环保管理及设施为公司保持连续稳定生产提供了有力保障，也成为公司参与国际市场竞争的重要核心竞争力之一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.产品售价波动风险
　　公司主要从事染料中间体、农药和医药中间体的生产和销售，相关产品售价受到原材料采购价格、市场竞争因素、环保因素及企业定价策略等多方面因素的影响。从原材料价格上看，公司生产使用的原材料为2-萘酚、亚硝酸钠、焦亚硫酸钠、吡啶等化工基础材料，原材料价格受到国家产业政策、原油价格变化、市场供需变化等多种因素的影响，若未来原材料价格出现大幅上涨，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，如果未来因原材料采购价格、市场竞争因素、环保因素及企业定价策略等变化，公司产品价格出现不利变化，将对公司营业收入造成不利影响。
　　应对措施：公司将通过内涵增长与外延扩张相结合的方式加快发展，丰富现有业务的产品类型，积极开发市场，扩大市场份额，并积极寻求行业内合作的机会，扩大产品产能和市场影响力，综合提升公司的经营业绩。
　　2.环境保护风险
　　公司属于精细化工行业，由于产品研制是以化学品为生产原料，在生产过程中会产生一定的废气、废水和固废。公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制，推行清洁生产。虽然公司已严格执行国家有关环境保护的法律法规，并装备了相应的环保设施对生产过程中产生的三废进行相应治理，以防止公司出现环境污染事故，但仍不能排除因各种原因造成的环境污染事故的风险。同时，随着国家及地方对环保的要求不断提高及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准，公司环保投入可能将进一步增加，环保成本相应增大，可能对公司业绩产生一定影响；如未来公司环保设施及污染物排放无法持续符合国家及地方相关要求，则可能对公司的正常生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，减少污染物排放，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制，推行清洁生产。报告期内公司及相关子公司各项环保设施运行情况良好，各项污染因子和污染物均能实现达标排放和处置；公司积极响应环保政策要求并及时有效的采取应对措施。
　　3.安全生产风险
　　公司主营业务为染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产及销售。公司产品在生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆、有毒的危险化学品，对设备安全性及人工操作适当性要求较高，因此公司面临安全生产风险。公司长期注重生产安全工作，配备了完善的安全生产设施并制定了严格的管理制度，自设立以来，未发生重大安全生产事故。但如安全生产设施操作不当或安全管理制度未能严格执行，将可能引发爆炸、泄漏、火灾等安全事故，给员工人身安全、企业经营带来不利影响，同时安全生产管理部门可能要求公司停产整顿，从而影响公司正常的生产经营，并造成经济损失。
　　应对措施：公司一贯注重生产安全工作，建立了透明、科学、严谨的安全生产标准化制度和流程，配备了完善的安全生产设施并制定了严格的管理制度，将安全生产贯穿于企业运营始终，持续认真贯彻国家有关安全生产的法律法规，严格执行公司安全生产规章制度，规范管理、安全生产。
　　4.技术研发风险
　　技术优势是公司的核心竞争力。公司自成立以来，致力于6-硝体、5-硝体及氯代吡啶等产品的研发、生产和销售。经过多年的技术研发和积累，公司拥有集产品基础研究、生产工艺开发、生产设备改造于一体的核心技术体系，技术水平居行业前列。随着精细化工行业的进一步发展，以及环保要求的不断提升，必然对精细化工产品提出更高的要求，是否具备技术优势是保持核心竞争力的关键因素。若公司未来不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势，出现技术研发偏离市场需求或与市场需求脱节的情形，公司已有的竞争优势将可能被削弱，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。
　　应对措施：公司各个研发方向均由技术专家牵头，不仅敏锐把握行业和产品的技术发展方向，而且拥有较为丰富的工艺改进实践经验，从而降低相关风险。
　　5.技术泄密风险
　　公司在发展过程中积累了丰富的经验和技术、取得了一系列产品专利，掌握了多项核心技术及独有工艺，有效提升了公司的市场竞争力，并为公司带来了良好的经济效益。公司部分经验和技术由相关部门的高级管理人员及技术骨干掌握。为了确保自主知识产权的安全，公司与相关员工签署了技术保密协议，与核心技术人员签订保密、竞业限制协议，并对上述人员进行股权激励，但仍存在核心技术泄密的风险。一旦相关技术及工艺泄密，相同或类似产品大量进入市场，对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司建立了核心技术隔离系统，杜绝日常运营过程中相关核心技术外泄的可能性。公司核心技术人员均在公司工作多年，公司对其在公司上市前进行了股权激励，保证了稳定的技术核心团队。
　　6.投资理财风险
　　公司自上市以来，严格按照《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《上市公司监管指引第2号-上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律法规以及公司章程等内部文件的规定，在确保公司经营稳健的前提下，对公司的闲置资金进行投资管理，以提高公司资金的使用效率，但投资理财仍会面临诸多风险，一旦公司不能按期回收全部本金或利息，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司依据内部控制机制，严格筛选投资项目，认购中低风险级别的理财产品，并对购买的理财产品实施监控与评估，努力降低理财投资的风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入30519.78万元，较上年同期增长23%。实现归属于上市公司股东的净利润4777.67万元。其中，募投项目氯代吡啶系列产品产能正有序释放，随着产量的稳步提升，规模效应逐渐显现，单位成本逐步降低，进而带动了毛利率的显著提高。
　　为了适应公司业务的发展，公司团队规模在报告期内有所扩大，相应地，人员薪酬及福利成本均有所上升。同时，公司的研发费用较上年有所增加，这一投入将用于新产品研发、工艺改进等方面，旨在提升公司的核心竞争力，为公司的长远发展提供坚实的技术支撑。尽管面临各项费用上升的挑战，但公司通过有效的成本控制和效益提升措施，实现了稳健发展。展望未来，公司将继续坚持创新驱动发展战略，不断提升核心竞争力，实现可持续发展。 收起▲