一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧的影视剧题材进行预测并制定选材方案，提交公司管理层进行评估、审核。公司在影视剧拍摄阶段，公司主要存在对演职人员劳务的采购。影视剧现场拍摄工作完成后，公司还需要采购部分后期制作服务，完成影视剧全部视听语言的制作与合成，主要包括剪辑、声音、特效等内容制作。
　　公司影视剧的拍摄均以剧组为生产组织形式，报告期内公司的影视作品以“联合拍摄并担任执行制片方模式”的生产模式为主，联合摄制是目前同行业间普遍采用的拍摄方式，其能够将有限的资金资源集中用于投资制作少数市场风险较低、发行销售前景看好的影视剧。
　　在销售模式方面，公司投拍的电视剧主要采取自主发行和卖断式委托发行结合的发行方式：在自主发行模式下，由公司的发行部门负责向电视台、新媒体等客户进行销售；在卖断式委托发行模式下，公司将电视剧播映权或版权，以卖断的形式，销售给影视发行公司，由其再向下游电视台或新媒体进行销售。公司的电影的销售主要是公司取得公映许可证后，自己或委托发行公司代理，与各院线公司就影片的放映业务达成合作协议，然后由各院线公司负责对其所管理的影院就影片放映做出统一安排，电影档期特征比较明显，是由院线根据各个影院的排片安排，集中一个档期放映，票房收入基本在该档期内实现，销售成本也相应的在此期间进行较为集中的结转。影片放映后音像版权等其他后续销售收入较少，电影的销售收入基本来自票房收入。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司营业收入125094.34元，营业成本297000.00元，净利润182723.29元，公司总资产为80,143,889.88元，归属挂牌公司的净资产为-15,042,419.20元，相对于去年同期，营业收入增加114.19%；净利润变动104.67%，总资产变动-1.14%，净资产变动-1.20%。
　　变动的主要原因是：
　　（1）影视行业是资本推动型，而公司规模资产与规模小，同时随着国家对影视行业的监管趋严，行业整体逐步回归理性，版权价格出现回落，提高了前期投资制作成本相对较高的部分项目的发行难度，公司由于受市场环境及影视行业大环境的影响，出于稳健经营的考虑，对大投入、大制作的电视剧项目更
　　为审慎，进一步放慢了开发节奏；（2）受突发性公共卫生事件影响，一方面公司响应政府相关要求，暂停拍摄，项目进展缓慢,另一方面，影院等公共场所受疫情影响，也暂停开放，影响公司已完成作品上映，会影响公司短期经营业绩。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧的... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧的影视剧题材进行预测并制定选材方案，提交公司管理层进行评估、审核。公司在影视剧拍摄阶段，公司主要存在对演职人员劳务的采购。影视剧现场拍摄工作完成后，公司还需要采购部分后期制作服务，完成影视剧全部视听语言的制作与合成，主要包括剪辑、声音、特效等内容制作。
公司影视剧的拍摄均以剧组为生产组织形式，报告期内公司的影视作品以“联合拍摄并担任执行制片方模式”的生产模式为主，联合摄制是目前同行业间普遍采用的拍摄方式，其能够将有限的资金资源集中用于投资制作少数市场风险较低、发行销售前景看好的影视剧。
在销售模式方面，公司投拍的电视剧主要采取自主发行和卖断式委托发行结合的发行方式：在自主发行模式下，由公司的发行部门负责向电视台、新媒体等客户进行销售；在卖断式委托发行模式下，公司将电视剧播映权或版权，以卖断的形式，销售给影视发行公司，由其再向下游电视台或新媒体进行销售。公司的电影的销售主要是公司取得公映许可证后，自己或委托发行公司代理，与各院线公司就影片的放映业务达成合作协议，然后由各院线公司负责对其所管理的影院就影片放映做出统一安排，电影档期特征比较明显，是由院线根据各个影院的排片安排，集中一个档期放映，票房收入基本在该档期内实现，销售成本也相应的在此期间进行较为集中的结转。影片放映后音像版权等其他后续销售收入较少，电影的销售收入基本来自票房收入。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入7,709,259.15元，营业成本13,038,116.07元，净利润-38,457,013.76元，公司总资产为81,070,740.84元，归属挂牌公司的净资产为-15,225,142.49元。相对于去年同期，营业收入减少19.00%、净利润减少637.34%，总资产减少32.00%，净资产减少165.54%。公司经营指标变动的主要原因是：
（1）影视行业是资本推动型，而公司规模资产与规模小，同时随着国家对影视行业的监管趋严，行业整体逐步回归理性，版权价格出现回落，提高了前期投资制作成本相对较高的部分项目的发行难度，公司由于受市场环境及影视行业大环境的影响，出于稳健经营的考虑，对大投入、大制作的电视剧项目更为审慎，进一步放慢了开发节奏；（2）《在别处》《单行道》两部电影上映票房未达到公司预期，由于前期成本投入较高，造成本期毛利率出现负数；（3）报告期内一方面公司应收账款账龄进一步推移，另一方面受资方、突发疫情影响等原因，项目停滞，公司前期预付上海安玺影视文化工作室制片款38,851,500.00元以及上海怀情影视文化工作室8,000,000.00元本期转为其他应收款核算并计提减值，造成本期信用减值损失金额巨大。

　　三、持续经营评价
公司2019年归属于母公司所有者的净利润-38,457,013.76元，累计未分配利润为-38,405,016.52元，截至2019年12月31日股东权益为-15,225,142.49元。
报告期内公司巨额亏损，主要系确认26,890,647.62元信用减值损失。
公司拟采取的改善措施：（1）谨慎新增内容制作投资，压缩项目数量，严控制作投资风险；（2）加强资金管理，加快应收账款回收速度，降低资金占用；（3）积极规划公司停滞项目，待疫情缓解，即可开机；（4）本公司实际控制人同意在可预见的将来提供一切必须之财务支援，以维持本公司的继续经营。
基于上述拟采取的措施，本公司认为，公司可以持续经营。

　　四、风险因素
1、监管政策变化风险
影视剧行业属于具有意识形态属性的重要产业，因此受到国家的严格监督和管理。国家对影视剧市场准入、制作许可、内容审查、发行播出等各个业务环节均制定了较为严格的监管措施。国家的监管政策的变动对公司影视剧业务的各个环节均会产生重大影响。电视剧方面：目前卫视综合频道电视剧首轮播出模式可以概括为“N+X”模式，其中，“N”为电视剧首轮播出中在黄金时段播出的频道数量，“X”为该剧此轮播出中在其他时段播出的频道数量。2014年4月，国家新闻出版广电总局发布“一剧两星”政策，即自2015年1月1日起，同一部电视剧每晚黄金时段联播的卫视综合频道不得超过两家，同一部电视剧在卫视综合频道每晚黄金时段播出不得超过二集。这一政策的出台，将显著增加电视剧的年发行部数。但同时也意味着电视剧制作单位最多只能将首轮黄金时段播映权卖给两家卫视，不利于制作成本的平摊。院线电影方面：国家实行严格的行业准入政策，对电影的制作、进口、发行等环节实行许可制度。根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》，国家实行电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度，未经备案的电影剧本（梗概）不得拍摄；已拍摄完成但未经审查通过的电影片将作报废处理；如果取得《电影片公映许可证》后被禁止发行或播（放）映，该作品亦将作报废处理，同时相关公司还可能将遭受行政处罚。当前，中国影视剧行业的监管政策正处在不断调整的过程中，一方面，如果未来资格准入和相关监管政策进一步放宽，影视剧行业将面临更为激烈的竞争；另一方面，如果公司在未来业务发展中未能把握好政策导向，可能导致公司受到监管处罚或者业务活动受限。
应对措施：公司将紧密关注影视制作行业的法律法规及政策，汇集各方信息，积极与监管机构沟通，及时采取应对措施，增强抵御监管政策风险的能力。
2、联合摄制风险
联合摄制目前已经成为影视投资制作的主要形式之一，联合摄制方式有助于公司拓宽资金来源、分散经营风险。报告期内，公司影视业务基本上采用了联合摄制方式。在联合摄制业务模式下，一般由执
行制片方负责剧组组建、具体拍摄制作和资金管理，非执行制片方将资金投入到执行制片方后不参与具体的拍摄工作，仅在影视项目上映或播出后取得分账收入以实现投资款的收回。在联合摄制过程中，若投资各方未达成一致而导致项目被终止，各方前期投入将成为损失。按照联合拍摄合同的约定，在联合摄制过程中，公司负责制作、拍摄、宣传等工作，如若在公司职责范围内发生风险导致项目终止，公司需退回联合摄制合作方的前期投入资金，独自承担投资损失，这将会对公司经营造成不利影响。
应对措施：在联合摄制项目中，公司作为执行制片方时，将加强摄制组的内部管理，实现对摄制流程各环节的优化和控制，注重影视作品摄制质量，把控摄制风险，严格按照联合摄制合同的规定，拍摄相应的影视作品。公司作为非执行制片方时，未来将谨慎选择联合摄制的项目及合作方，并积极行使监督的权利，最大程度控制联合摄制风险。
3、市场竞争加剧风险
国内影视行业经过多年的快速发展，行业内企业众多，市场化程度越来越高。随着国家相关政策的逐步放宽和行业的持续发展，预计影视行业制作机构仍将大量涌现，行业内现有的主要机构制作的影视剧作品亦会增多，市场竞争可能日趋激烈。如果公司的发展速度不能跟上行业发展水平，公司在行业内的竞争优势将可能被逐渐削弱。目前国内影视剧市场发展迅速，但是国产电视剧、电影在题材多样性、表现水平、制作技术等方面与影视剧产业发达国家相比仍存在一定的差距。虽然国产影视剧因政策保护等因素具备播出时段和播出时长上的优势，但部分引进剧即便在非黄金时段播出，仍能取得良好的收视效果；随着新媒体的发展特别是网络视频的崛起，海外影视剧产品还会源源不断地通过新媒体的传播途径进入国内市场。海外影视剧的整体质量优势和引进数量上的扩大，必然会对国产影视剧造成持续性的冲击。
应对措施：公司将密切关注市场变化动态和趋势，及时收集相关信息，对市场信息和观众需求进行充分调研，以期掌握市场的最新态势。同时公司将借助资本市场平台，充分利用自身积累的资源和经验，继续制作更多精品影视剧，进而加强公司的市场竞争力，更好地应对日趋激烈的市场竞争。
4、影视剧适销性的风险
影视剧产品作为一种大众文化产品，没有一般物质产品的有形判断标准，对其的优劣判断主要基于观众的主观体验。观众对于影视剧作品的评价标准并非一成不变，而是会随社会文化环境的变化而改变。
因此，影视剧制作机构必须把握广大观众的主观喜好，并以此为基础不断创新，以引领文化潮流，吸引广大观众，从而获得广大观众喜爱，取得良好收视率，形成巨大的市场需求。因此，若公司不能充分把握市场需求，不能持续推出观众喜爱的影视剧精品，则会对其经营业绩产生一定影响。
应对措施：公司将密切关注文化潮流的变化趋势，及时收集观众的需求信息，尽可能扩大影视剧题材的来源，不断完善影视剧剧本和剧组人员的筛选制度，同时公司将充分利用市场调研和核心团队的经验，制作受众面广且优秀的影视剧作品，以此来提高公司影视剧的适销性。
5、知识产权纠纷的风险
著作权是影视剧行业最重要的知识产权，根据《中华人民共和国著作权法》第十五条规定，电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品的著作权由制片者享有，但编剧、导演、摄影、作词、作曲等作者享有署名权，并有权按照与制片者签订的合同获得报酬。电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品中的剧本、音乐等可以单独使用的作品的作者有权单独行使其著作权。
公司影视作品存在多方共享知识产权权利的情形，为了避免出现主张权利的纠纷，公司与各合作单位或个人等权利方签订合约、约定了详细的权利范围。如果发生上述纠纷，涉及法律诉讼，将对公司经济利益造成影响。
应对措施：公司将完善和规范影视剧制作的全套流程，包括剧本采购流程、演员筛选流程、联合拍摄流程、后期制作流程等，同时在与各合作单位或个人等权利方合作时，及时签订合约，明确约定相关的权利范围，以降低公司知识产权纠纷的风险。
6、影视剧制作成本上升导致盈利能力下降风险
近年来，演职人员报酬、剧本费用、场景、道具等相关制作费用不断上升。同时，影视剧大制作、精品化的发展趋势也推高了影视剧作品的制作成本。
目前，影视剧主要以代理发行为主，销售对象为电视台、网络平台、各大院线等。电视台、网络平台、各大院线资源的稀缺性使其在影视剧交易中处于强势谈判地位。若公司没有足够的议价能力，增加的影视剧制作成本无法顺利向下游客户转移，公司将面临盈利能力下滑的风险。
应对措施：公司一方面将加强对成本和费用的控制力度，提高制作效率，另一方面将提高影视剧的制作和销售能力，开发影视剧衍生产品，以此提升公司业绩，同时公司也将通过积累制作和发行影视剧的经验，扩大公司的影响力，提升公司的议价能力，进而增强公司的盈利能力。
7、公司规模较小及行业特征，所带来的业绩波动的风险
公司的资产与收入规模较小，同时公司出于稳健经营的考虑，项目开发节奏放慢，导致每年制片产量较小，另外影视剧行业更新变化较快，观众需求多样化，这些都可能会给公司的业绩带来波动的风险。
虽然公司为改善业绩波动状况，已加大了项目储备力度，计划在未来几年内，加快影视剧的开发和制作进程，但由公司规模及行业特征所带来的业绩波动风险在短时间内仍难以消除。
应对措施：公司将充分利用积累的资源和经验，积极进行市场调研，加快影视剧的开发和制作进程，强化项目的风险管理和成本控制，提高公司的销售业绩，进而提升公司的盈利能力。同时公司将根据发展趋势，适时进行增资或引入新的投资者，以此来提升公司的资产规模。
8、报告期内单一剧集依赖的风险
因行业的特殊性以及公司出于稳健经营的考虑,报告期内,公司营业收入主要来源于电影节的销售收入及《印度合伙人》的销售收入，分别占营业收入的比重为49.50%与21.92%。公司报告期内存在对单一剧集依赖的风险。
应对措施：公司将不断增加项目储备，加快影视剧的开发和制作进程，扩大业务规模，进而逐步缓解单一剧集依赖的风险。
9、营运资金短缺的风险
影视行业是典型的资金密集型行业，普遍存在前期投入较大，对营运资金量要求较高的现象。营运资本是公司流动资产超过流动负债的差额，表示公司偿付所有流动负债后仍能够自由支配的流动资产。
虽然公司营运资本不低,但公司流动资产主要由应收账款、预付款项和存货构成,公司流动负债包含短期借款、预收款项和其他应付款，预付款项和存货均系公司已经投入的营运资金，预计短期内无法变现，如若公司应收账款回收不力将可能导致公司面临营运资金短缺的风险。
应对措施：公司将不断加强对应收账款的催收力度，同时公司将加快期后项目的制作进程以期尽快形成收入并收款，另外公司将依托资本市场完善融资渠道，以解决公司的融资能力和资金实力，进而逐步缓解公司营运资金短缺的风险。
10、公司治理的风险
股份公司成立后，目前治理结构和内部控制体系完整建立的时间较短，公司股份进入全国中小企业股份转让系统后，新的制度将对公司治理提出更高的要求，而公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻、执行水平仍需进一步的提高，其持续良好运行也需在实践中进一步完善。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
应对措施：公司将不断完善和健全相关内控制度，加强公司人员的内部管理培训，提升公司管理人员的管理水平，强化规范公司治理的意识，从而提高公司规范治理的水平。
11、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人系张琦，其通过直接和间接持有公司88.73%的股权，同时，张琦担任公司董事长、总经理。张琦一直参与公司日常经营管理，对公司经营管理决策有较强的影响力，当公司利益与实际控制人利益发生冲突时，实际控制人可能利用其实际控制地位，通过行使表决权，影响公司的重大决策，从而影响和损害公司及其他股东的利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
应对措施：公司已经建立了合理的法人治理结构。公司按照《公司法》和《企业会计准则》的要求制订了《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》等，明确了关联交易的决策程序，设置了关联股东和董事的回避表决条款，同时在《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》中也做了相应的制度安排。公司将严格依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，切实保护公司中小投资者的利益，防范控股股东、实际控制人侵害公司及其他股东的合法权益。 收起▲

　　一、商业模式　　公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧的影视剧题材进行预测并... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司立足于影视行业，拥有多年的影视剧摄制和发行经验，公司通过采购剧本，以独家或联合其他投资方投资拍摄影视剧的方式，拍摄完成、取得发行许可后，以独立或委托方式向电视台等传统平台以及视频网站等新媒体平台签订播映权使用许可合同获取收入和利润。电视剧、电影等影视剧的拍摄主要分为三个阶段，即创作、拍摄及后期制作，在各个阶段，公司需要采购不同的服务。影视剧的创作阶段，主要内容是项目立项和制作剧本，采购的主要服务或产品为剧本。公司剧本由制片部负责，制片部拥有专业的团队，负责剧本的采购及创作；公司制片部以自身专业的判断和对当下题材流行趋势的把握，对当下或未来将会受追捧的影视剧题材进行预测并制定选材方案，提交公司管理层进行评估、审核。公司在影视剧拍摄阶段，公司主要存在对演职人员劳务的采购。影视剧现场拍摄工作完成后，公司还需要采购部分后期制作服务，完成影视剧全部视听语言的制作与合成，主要包括剪辑、声音、特效等内容制作。
　　公司影视剧的拍摄均以剧组为生产组织形式，报告期内公司的影视作品以“联合拍摄并担任执行制片方模式”的生产模式为主，联合摄制是目前同行业间普遍采用的拍摄方式，其能够将有限的资金资源集中用于投资制作少数市场风险较低、发行销售前景看好的影视剧。
　　在销售模式方面，公司投拍的电视剧主要采取自主发行和卖断式委托发行结合的发行方式：在自主发行模式下，由公司的发行部门负责向电视台、新媒体等客户进行销售；在卖断式委托发行模式下，公司将电视剧播映权或版权，以卖断的形式，销售给影视发行公司，由其再向下游电视台或新媒体进行销售。公司的电影的销售主要是公司取得公映许可证后，自己或委托发行公司代理，与各院线公司就影片的放映业务达成合作协议，然后由各院线公司负责对其所管理的影院就影片放映做出统一安排，电影档期特征比较明显，是由院线根据各个影院的排片安排，集中一个档期放映，票房收入基本在该档期内实现，销售成本也相应的在此期间进行较为集中的结转。影片放映后音像版权等其他后续销售收入较少，电影的销售收入基本来自票房收入。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1.报告期内主要财务指标及经营分析
报告期内，公司营业收入58,403.77元；营业成本：50,000.00元，净利润-3,909,165.97元，公司总资产为117,260,786.74元，归属挂牌公司的净资产为19,951,916.32元，相对于去年同期，营业收入增加100%，净利润变动28.64%，总资产变动-1.51%，净资产变动-16.38%。报告期内一方面公司积极推进“新锐100”项目（如：《越女剑》、《he think she think》（中泰合作）、《向日葵之旅》、《爱在倒计时》、《非物质利诱》）；《一级指控》、《生死线》电影已完成后期制作，进入审片阶段；《单行道》、《在别处》、《安阳劫》进入排片发行阶段。同时，启动了第二届绍兴柯桥电影周。另一方面公司继续根据国家政策、文化政策推进大型影视剧《穿过星空去爱你》(又名《hello captian梦想运巅》）、《天下布商》、《灌篮高手》等。
　　2、公司经营指标变动的主要原因是：
　　（1）影视行业是资本推动型，影视剧项目投资、制作、发行周期长，而公司规模资产与规模小，同时随着国家对影视行业的监管趋严，公司受市场环境及影视行业大环境的影响，以及随着公司“新锐100”项目、新锐扶持计划的推荐，出于稳健经营的考虑，对影视剧项目放慢了开发节奏；
　　（2）公司前期拍摄的电影如《单行道》、《在别处》、《安阳劫》等因为上映档期的调整，未形成销售或未到收入确认时间；另一方面受行业环境的影响，随着应收账款账龄推移，公司进一步计提了坏账准备，综上导致公司报告期内经营亏损，公司将继续积极与客户进行沟通，加大应收账款收款力度。

　　三、风险与价值
　　1、监管政策变化风险
影视剧行业属于具有意识形态属性的重要产业，因此受到国家的严格监督和管理。国家对影视剧市场准入、制作许可、内容审查、发行播出等各个业务环节均制定了较为严格的监管措施。国家的监管政策的变动对公司影视剧业务的各个环节均会产生重大影响。电视剧方面：目前卫视综合频道电视剧首轮播出模式可以概括为“N+X”模式，其中，“N”为电视剧首轮播出中在黄金时段播出的频道数量，“X”为该剧此轮播出中在其他时段播出的频道数量。2014年4月，国家新闻出版广电总局发布“一剧两星”政策，即自2015年1月1日起，同一部电视剧每晚黄金时段联播的卫视综合频道不得超过两家，同一部电视剧在卫视综合频道每晚黄金时段播出不得超过二集。这一政策的出台，将显著增加电视剧的年发行部数。但同时也意味着电视剧制作单位最多只能将首轮黄金时段播映权卖给两家卫视，不利于制作成本的平摊。院线电影方面：国家实行严格的行业准入政策，对电影的制作、进口、发行等环节实行许可制度。根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》，国家实行电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度，未经备案的电影剧本（梗概）不得拍摄；已拍摄完成但未经审查通过的电影片将作报废处理；如果取得《电影片公映许可证》后被禁止发行或播（放）映，该作品亦将作报废处理，同时相关公司还可能将遭受行政处罚。当前，中国影视剧行业的监管政策正处在不断调整的过程中，一方面，如果未来资格准入和相关监管政策进一步放宽，影视剧行业将面临更为激烈的竞争；另一方面，如果公司在未来业务发展中未能把握好政策导向，可能导致公司受到监管处罚或者业务活动受限。
　　应对措施：公司将紧密关注影视制作行业的法律法规及政策，汇集各方信息，积极与监管机构沟通，及时采取应对措施，增强抵御监管政策风险的能力。
　　2、联合摄制风险
联合摄制目前已经成为影视投资制作的主要形式之一，联合摄制方式有助于公司拓宽资金来源、分散经营风险。报告期内，公司影视业务基本上采用了联合摄制方式。在联合摄制业务模式下，一般由执行制片方负责剧组组建、具体拍摄制作和资金管理，非执行制片方将资金投入到执行制片方后不参与具体的拍摄工作，仅在影视项目上映或播出后取得分账收入以实现投资款的收回。在联合摄制过程中，若投资各方未达成一致而导致项目被终止，各方前期投入将成为损失。按照联合拍摄合同的约定，在联合摄制过程中，公司负责制作、拍摄、宣传等工作，如若在公司职责范围内发生风险导致项目终止，公司需退回联合摄制合作方的前期投入资金，独自承担投资损失，这将会对公司经营造成不利影响。
　　应对措施：在联合摄制项目中，公司作为执行制片方时，将加强摄制组的内部管理，实现对摄制流程各环节的优化和控制，注重影视作品摄制质量，把控摄制风险，严格按照联合摄制合同的规定，拍摄相应的影视作品。公司作为非执行制片方时，未来将谨慎选择联合摄制的项目及合作方，并积极行使监督的权利，最大程度控制联合摄制风险。
　　3、市场竞争加剧风险
国内影视行业经过多年的快速发展，行业内企业众多，市场化程度越来越高。随着国家相关政策的逐步放宽和行业的持续发展，预计影视行业制作机构仍将大量涌现，行业内现有的主要机构制作的影视剧作品亦会增多，市场竞争可能日趋激烈。如果公司的发展速度不能跟上行业发展水平，公司在行业内的竞争优势将可能被逐渐削弱。目前国内影视剧市场发展迅速，但是国产电视剧、电影在题材多样性、表现水平、制作技术等方面与影视剧产业发达国家相比仍存在一定的差距。虽然国产影视剧因政策保护等因素具备播出时段和播出时长上的优势，但部分引进剧即便在非黄金时段播出，仍能取得良好的收视效果；随着新媒体的发展特别是网络视频的崛起，海外影视剧产品还会源源不断地通过新媒体的传播途径进入国内市场。海外影视剧的整体质量优势和引进数量上的扩大，必然会对国产影视剧造成持续性的冲击。
　　应对措施：公司将密切关注市场变化动态和趋势，及时收集相关信息，对市场信息和观众需求进行充分调研，以期掌握市场的最新态势。同时公司将借助资本市场平台，充分利用自身积累的资源和经验，继续制作更多精品影视剧，进而加强公司的市场竞争力，更好地应对日趋激烈的市场竞争。
　　4、影视剧适销性的风险
影视剧产品作为一种大众文化产品，没有一般物质产品的有形判断标准，对其的优劣判断主要基于观众的主观体验。观众对于影视剧作品的评价标准并非一成不变，而是会随社会文化环境的变化而改变。因此，影视剧制作机构必须把握广大观众的主观喜好，并以此为基础不断创新，以引领文化潮流，吸引广大观众，从而获得广大观众喜爱，取得良好收视率，形成巨大的市场需求。因此，若公司不能充分把握市场需求，不能持续推出观众喜爱的影视剧精品，则会对其经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注文化潮流的变化趋势，及时收集观众的需求信息，尽可能扩大影视剧题材的来源，不断完善影视剧剧本和剧组人员的筛选制度，同时公司将充分利用市场调研和核心团队的经验，制作受众面广且优秀的影视剧作品，以此来提高公司影视剧的适销性。
　　5、知识产权纠纷的风险
著作权是影视剧行业最重要的知识产权，根据《中华人民共和国著作权法》第十五条规定，电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品的著作权由制片者享有，但编剧、导演、摄影、作词、作曲等作者享有署名权，并有权按照与制片者签订的合同获得报酬。电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品中的剧本、音乐等可以单独使用的作品的作者有权单独行使其著作权。
　　公司影视作品存在多方共享知识产权权利的情形，为了避免出现主张权利的纠纷，公司与各合作单位或个人等权利方签订合约、约定了详细的权利范围。如果发生上述纠纷，涉及法律诉讼，将对公司经济利益造成影响。
　　应对措施：公司将完善和规范影视剧制作的全套流程，包括剧本采购流程、演员筛选流程、联合拍摄流程、后期制作流程等，同时在与各合作单位或个人等权利方合作时，及时签订合约，明确约定相关的权利范围，以降低公司知识产权纠纷的风险。
　　6、影视剧制作成本上升导致盈利能力下降风险
近年来，演职人员报酬、剧本费用、场景、道具等相关制作费用不断上升。同时，影视剧大制作、精品化的发展趋势也推高了影视剧作品的制作成本。
　　目前，影视剧主要以代理发行为主，销售对象为电视台、网络平台、各大院线等。电视台、网络平台、各大院线资源的稀缺性使其在影视剧交易中处于强势谈判地位。若公司没有足够的议价能力，增加的影视剧制作成本无法顺利向下游客户转移，公司将面临盈利能力下滑的风险。
　　应对措施：公司一方面将加强对成本和费用的控制力度，提高制作效率，另一方面将提高影视剧的制作和销售能力，开发影视剧衍生产品，以此提升公司业绩，同时公司也将通过积累制作和发行影视剧的经验，扩大公司的影响力，提升公司的议价能力，进而增强公司的盈利能力。
　　7、公司规模较小及行业特征，所带来的业绩波动的风险
　　公司的资产与收入规模较小，同时公司出于稳健经营的考虑，项目开发节奏放慢，导致每年制片产量较小，另外影视剧行业更新变化较快，观众需求多样化，这些都可能会给公司的业绩带来波动的风险。
　　虽然公司为改善业绩波动状况，已加大了项目储备力度，计划在未来几年内，加快影视剧的开发和制作进程，但由公司规模及行业特征所带来的业绩波动风险在短时间内仍难以消除。
　　应对措施：公司将充分利用积累的资源和经验，积极进行市场调研，加快影视剧的开发和制作进程，强化项目的风险管理和成本控制，提高公司的销售业绩，进而提升公司的盈利能力。同时公司将根据发展趋势，适时进行增资或引入新的投资者，以此来提升公司的资产规模。
　　8、报告期内单一剧集依赖的风险
因行业的特殊性以及公司规模小，出于稳健经营的考虑，报告期内，公司营业收入主要来源于影视短片收入，占营业收入的比重为100%，公司报告期内存在对单一剧集依赖的风险。应对措施：公司将不断增加项目储备，加快影视剧的开发和制作进程，扩大业务规模，进而逐步缓解单一剧集依赖的风险。
　　9、营运资金短缺的风险
影视行业是典型的资金密集型行业，普遍存在前期投入较大，对营运资金量要求较高的现象。营运资本是公司流动资产超过流动负债的差额，表示公司偿付所有流动负债后仍能够自由支配的流动资产。目前公司营运资本为负，公司流动资产主要由应收账款、预付款项和存货构成，公司流动负债包含短期借款、预收款项和其他应付款，预付款项和存货均系公司已经投入的营运资金，预计短期内无法变现，如若公司应收账款回收不力将可能导致公司面临营运资金短缺的风险。
　　应对措施：公司将不断加强对应收账款的催收力度，通过协商、诉讼加大力度。同时公司将加快期后项目的制作进程以期尽快形成收入并收款，另外公司将依托资本市场完善融资渠道，以解决公司的融资能力和资金实力，进而逐步缓解公司营运资金短缺的风险。
　　10、公司治理的风险
股份公司成立后，目前治理结构和内部控制体系完整建立的时间较短，公司股份进入全国中小企业股份转让系统后，新的制度将对公司治理提出更高的要求，而公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻、执行水平仍需进一步的提高，其持续良好运行也需在实践中进一步完善。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将不断完善和健全相关内控制度，加强公司人员的内部管理培训，提升公司管理人员的管理水平，强化规范公司治理的意识，从而提高公司规范治理的水平。
　　11、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人系张琦，其通过直接和间接控制公司88.73%的股权，同时，张琦担任公司董事长、总经理。张琦一直参与公司日常经营管理，对公司经营管理决策有较强的影响力，当公司利益与实际控制人利益发生冲突时，实际控制人可能利用其实际控制地位，通过行使表决权，影响公司的重大决策，从而影响和损害公司及其他股东的利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
　　应对措施：公司已经建立了合理的法人治理结构。公司按照《公司法》和《企业会计准则》的要求制订了《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》等，明确了关联交易的决策程序，设置了关联股东和董事的回避表决条款，同时在《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》中也做了相应的制度安排。公司将严格依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，切实保护公司中小投资者的利益，防范控股股东、实际控制人侵害公司及其他股东的合法权益。应收帐款余额较大风险12、应收帐款余额较大风险截至报告期末，公司应收账款余额31,381,833.39元，占期末总资产的比例为26.76%。应收账款金额较大，占资产比例较高，且是账龄较长。虽然公司应收账款余额较大，占资产比例较高，但是由于公司的客户主要为各大院线长期合作伙伴，普遍信用良好，应收账款的坏账风险较低。但是，公司应收账款的收回仍然受市场环境的影响，尤其是受行业影响，受各院线、视频网站资金状况、付款审批流程和电视剧发行状况等的影响，存在不能按时收回相关款项的可能性，从而给公司带来资金短缺的风险。
　　应对措施：公司加强应收账款的管理，加强对客户的信用管理，建立客户信用档案，动态更新客户档案，加强催收力度，纳入项目考核，计提坏账准备。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司未参加扶贫和公益活动，但将鼓励员工积极参加上述活动，并将在合适的时候发起类似活动。公司诚信经营、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。 收起▲