一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）公司基本情况
　　公司成立于2001年，注册资本5,127万元，是一家专注于燃油车主要零部件和新能源汽车电池核心部件领域相关产品的研发、生产、销售与售后服务的大中型高新技术企业。公司历来重视研发，拥有广东省工程技术研究中心、广东省企业技术中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，内部实验室获得中国合格评定国家认可委员（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获得该认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司先后获得“国家（行业）标准制定企业”“国家级专精特新小巨人”“广东省科学技术奖”等多项资质认定与荣誉奖项... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）公司基本情况
　　公司成立于2001年，注册资本5,127万元，是一家专注于燃油车主要零部件和新能源汽车电池核心部件领域相关产品的研发、生产、销售与售后服务的大中型高新技术企业。公司历来重视研发，拥有广东省工程技术研究中心、广东省企业技术中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，内部实验室获得中国合格评定国家认可委员（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获得该认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司先后获得“国家（行业）标准制定企业”“国家级专精特新小巨人”“广东省科学技术奖”等多项资质认定与荣誉奖项。公司历来坚持品牌建设，经过长期积累，公司产品凭借卓越品质、良好市场口碑和优质服务，得到客户的广泛认可和信赖，形成较高的市场知名度和影响力，在业内具有较高品牌优势。
　　（2）主要业务模式
　　①研发模式
　　通过十余年的积累和沉淀，公司已具备产品、模具、材料的独立研发能力，并建立了与各汽车厂同步开发的技术平台，采用交叉并行及跨部门多功能项目小组的研发模式。
　　②采购和生产模式
　　公司采购部门主要负责原材料、机器设备及其备件的采购和管理工作。公司原材料采购主要包括冷轧钢带、橡胶、弹簧等，具体操作采用定期订货为主和定量订货为辅互相结合的方式。公司在长期的生产运营中以汽车主机厂客户需求为导向，建立了以销定产、产品定制化与标准化相结合、随机性与计划性有效平衡的生产模式。按照生产过程的组织方式和生产批量，公司目前的制造方式为离散型制造；产品生产主要按库存生产进行，同时结合按订单生产等不同生产方式。
　　③销售模式
　　公司销售部门根据汽车发动机市场调研情况及合同订单状况，在每年年初制定市场销售预测计划，提供一年内主机厂和维修市场的需求总量，产品销售规格及品种等各项预测数据。生产、计划部门根据预测销量进行产量规划以及相关配套，以确保产能匹配。每月接到正式订单后，生产计划部根据订单需求制定生产计划及任务单，通过对已生产半成品及其它生产环节的计划安排，在最短的时间内完成产品交付。公司主要通过直销模式销售，由销售部门密切跟踪客户，提供产品销售和技术服务，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。
　　④售后模式
　　公司设立专职的售后服务团队，并在客户集中地设立办事处为客户提供全天候和全方位的售后服务。公司已形成设计、采购、生产、销售、售后服务各环节分工明确、相辅相成、科学高效的商业运行模式。
　　公司的商业模式，在报告期内较上年度、报告期后至本年度报告披露日，没有发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层围绕年度经营目标，按照董事会的战略部署贯彻执行公司业务发展策略，聚焦产品和市场的战略转型，在大功率无人机、工业机器人手臂等非汽车领域实现“零的突破”，为公司开辟了全新的增长空间。全面践行公司长期发展战略和年度经营计划，推进各项业务顺利开展，使公司在经营业绩、技术研究与开发、市场开发、客户服务和内部控制等方面均取得较好业绩，公司经营业绩持续保持稳健发展态势。
　　(二)行业情况
　　1、汽车橡胶密封件行业概况
　　橡胶制品种类和规格繁多，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），橡胶制品业（C291）主要分为七个子行业，分别为轮胎制造、橡胶板管带制造、橡胶零件制造、再生橡胶制造、日用及医用橡胶制品制造、运动场地用塑胶制造和其他橡胶制品制造。橡胶零部件行业是橡胶制品行业的重要组成部分，所属行业产品属于现代工业机械的基础零部件，广泛应用于汽车、电子电气、工业机械、石油化工、医疗、轨道交通、航空航天等领域。橡胶零部件按照应用领域可细分为汽车橡胶零部件、家用电器橡胶零部件、工业机械橡胶零部件、高速铁路和城市轨道交通橡胶零部件、国防军工和航空航天橡胶零部件等子行业。
　　汽车橡胶密封件行业是橡胶制品行业的细分行业，汽车橡胶密封件是汽车重要的配套产品，主要包括密封制品、传动制品、减振制品、胶管和安全制品等产品，主要用于汽车转向系统、动力系统、底盘系统、空调系统、车身系统等系统的连接、密封、减振。根据QYResearch最新数据，2025年全球汽车橡胶密封制品市场销售额达到97.3亿美元。
　　2、我国汽车橡胶密封件行业市场发展概况
　　汽车橡胶密封件市场需求与新车市场、替换市场及维保市场息息相关。随着汽车行业的稳步发展以及汽车工业对橡胶密封制品制造技术的提高，相应市场扩容。
　　（1）2025年市场规模回顾
　　2025年，中国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销规模连续3年保持在3,000万辆以上，连续17年位居全球第一。其中，新能源汽车产销累计完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。基于行业增长，据测算2025年我国汽车橡胶密封件行业市场规模约为330亿元左右，其中新能源汽车市场规模占比进一步提升。
　　（2）市场规模预测
　　假设更新①：随着人们对汽车使用场景和质量需求的提高，密封件的结构设计升级等，橡胶密封件单车价值逐步提升。由于新能源汽车对密封条件的要求更严格，其密封件单车价值增速更高。参考2025年市场实际情况，调整2025-2026年传统燃油汽车和新能源汽车橡胶密封件单车价值量每年的增速分别为1%、2%。
　　假设更新②：根据中汽协2026年1月发布的最新预测，2026年中国汽车总销量预计为3,475万辆，同比增长1%；新能源汽车销量预计为1,900万辆，同比增长15.2%，新能源渗透率预计达到54.7%。基于此，调整2026年汽车产量增速为1%，新能源车渗透率为54.7%。
　　基于上述假设测算，预计2026年我国汽车橡胶密封件市场规模约357亿元，其中我国新能源汽车橡胶密封件市场规模占比将首次超过传统燃油车，达到约200亿元左右。
　　3、汽车橡胶密封件行业发展趋势
　　（1）大型化、专业化发展
　　目前国外橡胶制品企业生产规模日趋扩大，且专业化程度越来越高，并有向大型化、集团化的规模经济发展及专业化、集约化生产方向发展的趋势。如德国科德宝、日本NOK株式会社、瑞典斯凯孚、日本内山工业等国外知名橡胶制品企业，均拥有多个专业生产厂，经济规模效益巨大。目前，国内处于竞争优势地位的企业，如中鼎集团、拓普集团等，已经开始了行业整合的步伐，这将推动行业集中度的提高，使资源逐步向优势企业集中，竞争逐步转向良性，对行业利润率有一定提升作用。
　　（2）自动化、智能化升级
　　国外橡胶配件工厂已经基本实现无人化，单机效率高，广泛采用现代物流技术。从炼胶、半成品制造、产品硫化成型、检测到入库，基本实现自动化，原材料、半成品和成品转移实现连续化，大量采用自动化设备，生产效率远高于传统工厂。近年来，国产车用橡胶密封行业推行生产自动化、智能化的步伐逐步加快，在提升生产效率的同时提高产品的品质及其稳定性，降低生产成本，不断缩小与国际先进水平的差距。
　　（3）新材料技术及客户复合型需求推动产业进步
　　新材料技术的发展将持续推动行业进步，特种橡胶、合成橡胶化学改性技术的进步将使得橡胶密封产品性能及适用范围逐步扩大。在汽车轻量化、电动化、智能化、网联化的发展趋势下，汽车零部件也将围绕整车的发展趋势进行技术演变，车用橡胶密封产品除提供传统密封功能外，可附加更多的功能，如将多极磁性橡胶编码器与橡胶密封件结合，可同时解决密封与位置检测的问题。
　　4、汽车产业发展近况及政策影响分析
　　今年恰逢“十四五”规划收官、“十五五”规划编制启动，汽车行业持续释放增长动能，成为驱动工业经济复苏的核心引擎，但同时面临着来自国内外的多重压力与挑战。当前，中国汽车产业正经历深刻变革，加快转型升级，但由于国际政治经济形势多变，行业内部竞争愈发激烈，面临多重挑战。
　　（1）2025年汽车行业全年运行情况回顾
　　根据中国汽车工业协会2026年1月发布的数据，2025年中国汽车行业交出了一份亮丽的年度成绩单：·总体产销：2025年汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。
　　·乘用车市场：乘用车产销累计完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%，首次双超3,000万辆。
　　·商用车市场：商用车产销累计完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，产销回归400万辆以上。
　　·新能源汽车：新能源汽车产销累计完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新车销量达到汽车总销量的47.9%。
　　·出口情况：汽车出口超700万辆，达到709.8万辆，同比增长21.1%。
　　（2）2025年第四季度市场特征分析：“旺季不旺”现象
　　2025年第四季度，汽车市场呈现出显著的“旺季不旺”特征，这与公司半年报中提及的上半年良好态势形成对比：·12月数据：2025年12月，乘用车产销分别完成287.9万辆和284.7万辆，环比分别下降8.4%和6.3%，同比分别下降4.2%和8.7%。这与2024年12月同比增长12%的强势表现形成鲜明反差。
　　·11月数据：11月全国乘用车零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%。
　　·新能源汽车12月表现：12月新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆，环比分别下降8.6%和6.2%，尽管同比增长7.2%，但增速较前三季度明显放缓。
　　（3）“政策退坡”对行业的深度影响分析
　　2025年末至2026年初，汽车行业面临显著的政策环境变化，主要体现在新能源汽车购置税政策调整：
　　①政策调整内容
　　自2026年1月1日起，新能源汽车购置税将由“全额免征”调整为“减半征收”，车购税税率从0%调整为5%（实际税率），同时免税上限从3万元降至1.5万元。这一政策变化意味着：·消费者若购买一辆发票价格为30万元的新能源汽车，2026年需缴纳购置税额1.5万元（30万元×5%）·若购买一辆发票价格为50万元的新能源汽车，则需缴纳购置税额3.5万元（50万×10%-1.5万元免税额）
　　②政策退坡对年末市场的冲击机制
　　政策退坡对2025年第四季度市场产生了显著的“需求前置”与“观望博弈”双重效应：第一，车企“兜底”政策改变消费者购车节奏。为应对政策切换，广汽集团、赛力斯、小鹏汽车等超过20家主流车企推出“购置税兜底”政策，承诺为年底前锁单、明年交付的客户补足税差，单车补贴最高达1.5万元。这看似打消了消费者顾虑，实则改变了购车节奏——消费者倾向于观望，反而抑制了四季度的即时购车需求。
　　第二，“翘尾效应”失灵导致产业链库存压力传导。往年四季度（11-12月）通常是汽车销量冲高的“翘尾”窗口期，如2024年11月零售同比增长16.5%，12月同比增长12.0%。但2025年12月1-7日，全国乘用车市场零售同比下降32%，新能源汽车零售同比下降17%。终端市场的骤然降温，直接导致主机厂调减排产计划，上游零部件企业在年底面临订单骤减、库存积压的双重压力。
　　第三，政策不确定性加剧渠道观望情绪。尽管12月中央经济工作会议明确将优化实施“两新”政策，但2026年具体的实施细则、力度与执行标准在年末仍未完全明朗，部分购车者选择了观望。这种观望情绪沿产业链向上传导，最终影响零部件企业的四季度出货量。
　　③政策退坡对上游零部件企业的传导影响
　　对于汽车橡胶密封件企业而言，政策退坡的冲击主要体现在三个维度。
　　·订单波动加剧：年末主机厂为控制库存，普遍采取“以销定产”策略，导致原本预期的年末采购高峰消失，订单呈现“前高后低”的剧烈波动。
　　·年降压力增大：在终端销量不及预期的背景下，主机厂将成本压力向上游传导，零部件企业面临的年降（年度降价）幅度较往年更大，挤压利润空间。
　　·回款周期延长：年末市场遇冷导致主机厂现金流承压，部分车企对上游供应商的付款周期有所延长，增加零部件企业的营运资金压力。
　　（4）2026年市场展望
　　面向“十五五”，全面提“质”、筑牢根基，回归价值创造、“智”赢未来是产业发展的必然趋势。
　　①中汽协2026年汽车销量预测
　　中国汽车工业协会在2026年1月发布最新预测：·汽车总销量：预计2026年达3,475万辆，同比增长1%·乘用车销量：预计3025万辆，同比增长0.5%·商用车销量：预计450万辆，同比增长4.7%·新能源汽车销量：预计1900万辆，同比增长15.2%，渗透率约54.7%·出口总量：预计740万辆，同比增长4.3%
　　②行业增速换挡与企业应对
　　2026年，汽车市场将从高速增长转入中低速增长通道。瑞银投资银行预测，基于5%购置税按计划征收的基准场景，2026年国内乘用车销售增速可能放缓。在政策逐步退出的背景下，行业增长将更多依赖内生动力——产品本身的功能、性能和价格将成为决定市场表现的核心因素。
　　③行业治理与竞争格局
　　在行业治理方面，综合整治“内卷式”竞争成效显现。国家市场监督管理总局起草《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，有力促进“价格透明”。2026年，整治“内卷式”竞争将继续深入，行业分化趋势可能加速——强势品牌凭借规模与资金优势更具承压能力，而中小车企利润空间或进一步被压缩。随着行业治理效能持续提升，中国汽车行业有望继续实现高质量发展。
　　（5）小结
　　2025年是中国汽车产业实现“十四五”圆满收官之年，产销规模再创新高，新能源汽车渗透率接近50%的里程碑。但与此同时，年末政策退坡引发的市场波动，为产业链上下游企业带来了严峻考验。面向2026年，汽车行业将从政策驱动加速转向市场驱动，增长模式从规模扩张转向质量提升。对于汽车橡胶密封件企业而言，把握新能源汽车结构性机遇、提升技术附加值、优化客户结构、强化成本管控，将是应对行业变局的关键举措。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧风险
　　汽车油封与橡胶杂件细分行业存在市场集中度较低、竞争较为充分的特点。随着国内汽车零配件产业规模快速发展，国内外供应商快速进入市场，导致公司面临竞争加剧的市场环境。目前，国内从事汽车零配件制造业的厂商数量众多，尤其是诸多规模较小及设备水平、技术能力、抗风险能力相对较差的企业，为获得一定市场份额而采取低价竞争策略。长期来看，随着客户对产品质量要求的不断提升和下游产业的快速发展，具有高质量水准和规模优势的汽车零配件制造商的竞争力优势将进一步凸现，其竞争力将主要表现在上下游资源整合的平台优势、大规模采购的价格优势、快速应对的服务优势、高良品率控制的质量优势等方面，并藉此获得超出行业平均水平的毛利率。但从短期来看，公司仍然面临市场竞争加剧，对下游客户的谈判地位相对较弱而导致毛利率下降的风险。
　　2、实际控制人不当控制风险
　　实际控制人吴克胜、张泽如夫妇和儿子吴锴彬三人直接加间接合计持有天诚股份85.76%股权，吴克胜担任公司董事长及总经理职务，张泽如担任公司总经理助理职务，吴锴彬担任公司董事及总经理助理职务。实际控制人对公司的控制力较强，可能通过其对公司的控制地位，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等实施重大影响，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。
　　3、存货减值风险
　　截至2025年12月31日，公司存货余额为56,677,025.81元，占资产总额的比例为13.80%，存货余额较高，易发生减值风险，影响公司资产价值。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　（1）商业模式
　　公司成立于2001年，是一家专注于汽车系列油封及橡胶杂件产品研发、生产、销售与售后服务的现代化生产企业，通过为国内各大汽车制造厂进行一、二级配套实现销售。公司历来重视研发，并评为广东省工程技术研究中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，并成功组建公司内部实验室，获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获此认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司历来坚持品牌建设，经过长期积累，公司的产品得到了客户的广泛认可和信赖，形成了较高的市场知名度和影响力，树立了良好的品牌形象。公司产品凭... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　（1）商业模式
　　公司成立于2001年，是一家专注于汽车系列油封及橡胶杂件产品研发、生产、销售与售后服务的现代化生产企业，通过为国内各大汽车制造厂进行一、二级配套实现销售。公司历来重视研发，并评为广东省工程技术研究中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，并成功组建公司内部实验室，获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获此认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司历来坚持品牌建设，经过长期积累，公司的产品得到了客户的广泛认可和信赖，形成了较高的市场知名度和影响力，树立了良好的品牌形象。公司产品凭借优良的品质，良好的市场口碑和优质的全程服务，荣获广东省著名商标称号。
　　通过十余年的积累和沉淀，公司已具备产品、模具、材料的独立研发能力，并建立了与各汽车厂同步开发的技术平台，采用交叉并行及跨部门多功能项目小组的研发模式。
　　公司采购部门主要负责原材料、机器设备及其备件的采购和管理工作。公司原材料采购主要包括冷轧钢带、橡胶、弹簧等，具体操作采用定期订货为主和定量订货为辅互相结合的方式。
　　公司在长期的生产运营中以汽车主机厂客户需求为导向，建立了以销定产、产品定制化与标准化相结合、随机性与计划性有效平衡的生产模式。按照生产过程的组织方式和生产批量，公司目前的制造方式为离散型制造；产品生产主要按库存生产进行，同时结合按订单设计、按订单生产等不同生产方式。
　　公司销售部门根据汽车发动机市场调研情况及合同订单状况，在每年年初制定市场销售预测计划，提供一年内主机厂和维修市场的需求总量，产品销售规格及品种等各项预测数据。生产、计划部门根据预测销量进行产能规划以及相关配套，以确保产能匹配。每月接到正式订单后，生产计划部根据订单需求制定生产计划及任务单，通过对已生产半成品及其它生产环节的计划安排，在最短的时间内完成实现产品交付。
　　公司主要通过直销模式销售，由销售部门密切跟踪客户，提供产品销售和技术服务，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。公司设立专职的售后服务团队，并在客户集中地设立办事处为客户提供全天候和全方位的售后服务。公司已形成设计、采购、生产、销售、售后服务各环节分工明确、相辅相成、科学高效的商业运行模式。
　　公司的商业模式，在报告期内较上年度、报告期后至本年度报告披露日，没有发生变化。
　　（2）经营计划实现情况
　　报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层围绕年度经营目标，按照董事会的战略部署贯彻执行公司业务发展策略，全面践行公司长期发展战略和年度经营计划，推进各项业务顺利开展，使公司在经营业绩、技术研究与开发、市场开发、客户服务和内部控制等方面均取得较好业绩，公司经营业绩持续保持稳健发展态势。
　　（二）行业情况
　　（1）汽车橡胶密封件行业概况
　　橡胶制品种类和规格繁多，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），橡胶制品业（C291）主要分为七个子行业，分别为轮胎制造、橡胶板管带制造、橡胶零件制造、再生橡胶制造、日用及医用橡胶制品制造、运动场地用塑胶制造和其他橡胶制品制造。橡胶零部件行业是橡胶制品行业的重要组成部分，所属行业产品属于现代工业机械的基础零部件，广泛应用于汽车、电子电气、工业机械、石油化工、医疗、轨道交通、航空航天等领域。橡胶零部件按照应用领域可细分为汽车橡胶零部件、家用电器橡胶零部件、工业机械橡胶零部件、高速铁路和城市轨道交通橡胶零部件、国防军工和航空航天橡胶零部件等子行业。
　　汽车橡胶密封件行业是橡胶制品行业的细分行业，汽车橡胶密封件是汽车重要的配套产品，主要包括密封制品、传动制品、减振制品、胶管和安全制品等产品，主要用于汽车转向系统、动力系统、底盘系统、空调系统、车身系统等系统的连接、密封、减振。
　　（2）我国汽车橡胶密封件行业市场发展概况
　　汽车橡胶密封件市场需求与新车市场、替换市场及维保市场息息相关。随着汽车行业的稳步发展以及汽车工业对橡胶密封制品制造技术的提高，相应市场扩容。据智研咨询统计，2022年，全球汽车橡胶密封件行业市场规模约为137.2亿美元，同比增长4.7%，中国汽车橡胶密封件行业市场规模约为263.8亿元，同比增长7.2%，其中新能源汽车市场规模为80.1亿元，占比达到30.4%。燃油车、新能源车橡胶密封件单车价值分别为1,127、1,138元。新能源汽车渗透率的提高将为汽车橡胶密封市场提供广阔的发展空间。
　　假设：①随着人们对汽车使用场景和质量需求的提高，密封件的结构设计升级等，橡胶密封件单车价值或逐步提升，同时由于新能源汽车对密封条件的要求更严格，其密封件单车价值增速更高，2024-2026年传统燃料汽车和新能源汽车橡胶密封件单车价值量每年的增速分别为1%、2%。②2024-2026年，中国汽车产量每年增速为3%，新能源车渗透率分别为38%、43%、46%。
　　基于上述假设测算，预计2026年我国汽车橡胶密封件市场规模357亿元，2024-2026年CAGR为5.7%，其中我国新能源汽车橡胶密封件市场规模186亿元，2024-2026年CAGR为18.8%。
　　（3）汽车橡胶密封件行业发展趋势
　　①大型化、专业化发展
　　目前国外橡胶制品企业生产规模日趋扩大,且专业化程度越来越高，并有向大型化、集团化的规模经济发展及专业化、集约化生产方向发展的趋势。如德国科德宝、日本NOK株式会社、瑞典斯凯孚、日本内山工业等国外知名橡胶制品企业，均拥有多个专业生产厂，经济规模效益巨大。目前，国内处于竞争优势地位的企业，已经开始了行业整合的步伐，这将推动行业集中度的提高，使资源逐步向优势企业集中，竞争逐步转向良性，对行业利润率有一定提升作用。
　　②自动化、智能化升级
　　国外橡胶配件工厂已经基本实现无人化，单机效率高，广泛采用现代物流技术。从炼胶、半成品制造、产品硫化成型、检测到入库，基本实现自动化，原材料、半成品和成品转移实现连续化，大量采用自动化设备，生产效率远高于传统工厂。在自动化方面，国内差距较大，效率低，直接人工成本占产品总成本的比重大。近年来，国产车用橡胶密封行业推行生产自动化、智能化的步伐逐步加快，在提升生产效率的同时提高产品的品质及其稳定性，降低生产成本，不断缩小与国际先进水平的差距。③新材料技术及客户复合型需求推动产业进步
　　新材料技术的发展将持续推动行业进步，特种橡胶、合成橡胶化学改性技术的进步将使得橡胶密封产品性能及适用范围逐步扩大。在汽车轻量化、电动化、智能化、网联化的发展趋势下，汽车零部件也将围绕整车的发展趋势进行技术演变，车用橡胶密封产品除提供传统密封功能外，可附加更多的功能，如将多极磁性橡胶编码器与橡胶密封件结合，可同时解决密封与位置检测的问题。
　　（4）汽车产业发展近况
　　今年恰逢“十四五”规划收官、“十五五”规划编制启动，汽车行业持续释放增长动能，成为驱动工业经济复苏的核心引擎，但同时面临着来自国内外的多重压力与挑战。当前，中国汽车产业正经历深刻变革，加快转型升级，但由于国际政治经济形势多变，行业内部竞争愈发激烈，面临多重挑战。面向“十五五”，全面提“质”、筑牢根基，回归价值创造、“智”赢未来是产业发展的必然趋势，也是来自政府机构、行业协会的共同目标和战略远见。“今年上半年，中国汽车制造与销售继续保持了快速增长、平稳向行，在国内市场增加了信心，更在国际市场上成为了中国制造业的一张耀眼名片。”中国机械工业联合会会长徐念沙认为，推动新质生产力发展，汽车工业肩负重任，还需持续推动创新、深化转型升级、继续完善产业链、积极拓展国内外市场和着力打造健康的产业生态。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，从发布的运行数据看，今年上半年汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。随着电动化加速全球汽车产业的结构调整，人工智能新一轮全面兴起，全行业正迈向换道赛车的下半场。付炳锋提出，产业需进一步促进双碳互认互信，共同推动全球绿色发展，同时加强综合治理“内卷式”竞争，维护汽车行业的可持续健康发展。
　　今年以来，国家实施了更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。
　　据中汽协会统计，2025年上半年，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。
　　①汽车总体产销、内销、出口情况
　　2025年1-6月，汽车总体产销创历史新高，实现两位数快速增长，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比别增长12.5%和11.4%。
　　2025年1-6月，汽车国内销量1,257万辆，同比增长11.7%。其中，传统燃料汽车国内销售量669.3万辆，同比下降3.2%。
　　2025年1-6月，汽车出口销量308.3万辆，同比增长10.4%。其中，传统燃料汽车出口202.3万辆，同比下降7.5%；新能源汽车出口快速增长，达106万辆，同比增长75.2%。
　　②乘用车产销、内销、出口情况
　　2025年1-6月，乘用车市场继续良好表现，产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。其中，中国品牌乘用车销量保持高位，销量达927万辆，同比增长25%，销量占有率为68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。新能源乘用车市场表现好于传统燃料乘用车，传统燃料乘用车中，A级和C级销量有所下降，目前销量仍主要集中在A级，累计销量为374.6万辆，同比下降8.3%。新能源乘用车中，各级别销量均呈不同程度增长，目前销量主要集中在A级和B级，累计销量分别为192.8万辆和170万辆，同比分别增长22.3%和14.2%。C级新能源乘用车同比显著增长。新能源乘用车主流价格区间高于传统燃料乘用车，传统燃料乘用车中，销量主要集中在10-15万价格区间，累计销量208.6万辆，同比下降16.1%。新能源乘用车中，30-40万价格区间销量同比下降，其他价格销量均呈正增长。目前销量仍主要集中在15-20万价格区间，累计销量151万辆，同比增长16.8%
　　2025年1-6月，乘用车国内销量1,095万辆，同比增长13.6%。其中，传统燃料乘用车国内销量542.6万辆，比上年同期减少10.2万辆，同比下降1.8%。
　　2025年1-6月，乘用车出口258.1万辆，同比增长10.3%。
　　③商用车产销、内销、出口情况
　　2025年1-6月，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。其中，商用车国内销量162万辆，同比增长0.3%；商用车出口50.1万辆，同比增长10.5%。
　　④新能源汽车产销、内销、出口情况
　　2025年1-6月，新能源产销同比快速增长，产销分别分完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车总销量的44.3%。
　　2025年1-6月，新能源汽车国内销量587.8万辆，同比增长35.5%。其中，新能源乘用车国内销量552.4万辆，同比增长34.3%；新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%。新能源汽车国内销量占比较同期明显提升，新能源汽车国内销量占汽车国内比例为46.8%；新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例为50.4%；新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例为21.8%。
　　2025年1-6月，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。其中，新能源乘用车出口101.1万辆，同比增长71.3%；新能源商用车出口4.9万辆，同比增长2.3倍。插混汽车出口快速增长，出口达39万辆，同比增长2.1倍；纯电动汽车出口67万辆，同比增长40.2%。
　　⑤重点企业（集团）销量、内销、出口情况
　　2025年1-6月，汽车销量排名前十五位的集团销量合计为1,443.4万辆，同比增长9.8%，占汽车销售总量的92.2%，低于上年同期1.4个百分点。前五家“比亚迪、上汽、吉利、一汽、长安”集中度占比为55.6%；新能源汽车销量前十五集团合计销量占比提高，合计为659.9万辆，同比增长43%，占新能源汽车销售总量的95.1%，高于上年同期1.8个百分点。前五家“比亚迪、上汽、吉利、长安、东风”集中度占比为64.3%。
　　2025年1-6月，整车出品前十企业中，九家企业出口实现正增长。其中，奇瑞出口量达54.8万辆，同比增长3.1%，占总出口量的17.8%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达47.2万辆，同比增长1.3倍。
　　⑥海关进出口数据
　　据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年1-6月，汽车整车进口22.4万辆，同比下降32.4%；出口308.3万辆，同比增长10.4%。
　　展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡，叠加企业新品供给持续丰富，有助于拉动汽车消费增长。不过也要看到，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区暂停汽车置换补贴等以旧新活动需要密切关注，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。需要稳定政策预期，规范市场竞争秩序，加强行业自律，强化行业自律，强化政策引导与监管，助于行业健康平稳运行。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧风险
　　汽车油封与橡胶杂件细分行业存在市场集中度较低、竞争较为充分的特点。随着国内汽车零配件产业规模快速发展，国内外供应商快速进入市场，导致公司面临竞争加剧的市场环境。目前，国内从事汽车零配件制造业的厂商数量众多，尤其是诸多规模较小及设备水平、技术能力、抗风险能力相对较差的企业，为获得一定市场份额而采取低价竞争策略。长期来看，随着客户对产品质量要求的不断提升和下游产业的快速发展，具有高质量水准和规模优势的汽车零配件制造商的竞争力优势将进一步凸现，其竞争力将主要表现在上下游资源整合的平台优势、大规模采购的价格优势、快速应对的服务优势、高良品率控制的质量优势等方面，并藉此获得超出行业平均水平的毛利率。但从短期来看，公司仍然面临市场竞争加剧，对下游客户的谈判地位相对较弱而导致毛利率下降的风险。
　　2、实际控制人不当控制风险
　　实际控制人吴克胜、张泽如夫妇和儿子吴锴彬三人合计持有天诚股份87.13%股权，吴克胜担任公司董事长及总经理职务，张泽如担任公司总经理助理职务，吴锴彬担任公司董事及总经理助理职务。实际控制人对公司的控制力较强，可能通过其对公司的控制地位，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等实施重大影响，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。
　　3、存货减值风险
　　截至2025年6月30日，公司存货余额为57,591,305.47元，占资产总额的比例为15.18%，存货余额较高，易发生减值风险，影响公司资产价值。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司成立于2001年，是一家专注于汽车系列油封及橡胶杂件产品研发、生产、销售与售后服务的现代化生产企业，通过为国内各大汽车制造厂进行一、二级配套实现销售。公司历来重视研发，并评为广东省工程技术研究中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，并成功组建公司内部实验室，获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获此认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司历来坚持品牌建设，经过长期积累，公司的产品得到了客户的广泛认可和信赖，形成了较高的市场知名度和影响力，树立了良好的品牌形象。公司产品凭借优良的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司成立于2001年，是一家专注于汽车系列油封及橡胶杂件产品研发、生产、销售与售后服务的现代化生产企业，通过为国内各大汽车制造厂进行一、二级配套实现销售。公司历来重视研发，并评为广东省工程技术研究中心、揭阳市工程技术研究开发中心、揭阳市企业技术中心，并成功组建公司内部实验室，获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可，成为广东省同行业中较早获此认证的橡胶及密封制品检测实验室。公司历来坚持品牌建设，经过长期积累，公司的产品得到了客户的广泛认可和信赖，形成了较高的市场知名度和影响力，树立了良好的品牌形象。公司产品凭借优良的品质，良好的市场口碑和优质的全程服务，荣获广东省著名商标称号。
　　通过十余年的积累和沉淀，公司已具备产品、模具、材料的独立研发能力，并建立了与各汽车厂同步开发的技术平台，采用交叉并行及跨部门多功能项目小组的研发模式。
　　公司采购部门主要负责原材料、机器设备及其备件的采购和管理工作。公司原材料采购主要包括冷轧钢带、橡胶、弹簧等，具体操作采用定期订货为主和定量订货为辅互相结合的方式。
　　公司在长期的生产运营中以汽车主机厂客户需求为导向，建立了以销定产、产品定制化与标准化相结合、随机性与计划性有效平衡的生产模式。按照生产过程的组织方式和生产批量，公司目前的制造方式为离散型制造；产品生产主要按库存生产进行，同时结合按订单设计、按订单生产等不同生产方式。
　　公司销售部门根据汽车发动机市场调研情况及合同订单状况，在每年年初制定市场销售预测计划，提供一年内主机厂和维修市场的需求总量，产品销售规格及品种等各项预测数据。生产、计划部门根据预测销量进行产能规划以及相关配套，以确保产能匹配。每月接到正式订单后，生产计划部根据订单需求制定生产计划及任务单，通过对已生产半成品及其它生产环节的计划安排，在最短的时间内完成实现产品交付。
　　公司主要通过直销模式销售，由销售部门密切跟踪客户，提供产品销售和技术服务，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。公司设立专职的售后服务团队，并在客户集中地设立办事处为客户提供全天候和全方位的售后服务。公司已形成设计、采购、生产、销售、售后服务各环节分工明确、相辅相成、科学高效的商业运行模式。
　　公司的商业模式，在报告期内较上年度、报告期后至本年度报告披露日，没有发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层围绕五年发展规划，按照董事会的战略部署贯彻执行公司发展战略，全面践行公司长期发展战略和年度经营计划，推进各项业务顺利开展，使公司在经营业绩、技术研究与开发、市场开发、客户服务和企业管理等方面均取得良好的业绩，公司经营业绩持续保持稳健发展。
　　(二)行业情况
　　1、橡胶制品行业概况
　　橡胶制品业是国民经济的重要基础产业之一，根据中国橡胶工业协会历年编制的《中国橡胶工业年鉴》和《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提出，“十四五”期间要继续满足行业需求，积极开发高端产品，提高行业自动化、智能化水平。橡胶制品行业是基础材料制造业的重要组成部分，产品广泛应用于汽车、建筑、电子、医疗等多个领域。目前，行业正经历从传统橡胶向绿色环保、高性能橡胶转型的关键时期，如采用生物基橡胶、再生橡胶以减少环境影响。技术创新集中在提高橡胶制品的耐久性、抗老化性和功能性上，满足市场对高性能产品的需求。预计“十四五”末期，我国橡胶密封制品市场需求将达到400亿元以上，其中高端橡胶密封制品市场需求在160亿元以上。
　　《中国橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提出了橡胶行业通过结构调整、科技创新、绿色发展，采取数字化、智能化、平台化和绿色化实现转型，推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。重点放在提高产品质量、自动化水平、信息化水平、生产效率、节能降耗、环境保护、产业集中度、企业竞争力和经济效益上，加快橡胶工业强国建设步伐。在政策的引领下，行业内优秀企业将通过加强自主研发投入，强化核心竞争力，提升行业地位并更踊跃的融入国际市场，减少产品同质化竞争。
　　未来，橡胶制品行业的发展将紧密围绕可持续性和智能化两大主题。一方面，随着全球对可持续发展目标的重视，生物降解橡胶、低碳生产技术的开发与应用将加速，推动行业向循环经济模式转变。另一方面，结合物联网、传感器技术的智能橡胶产品，如自监测轮胎、智能密封件，将引领行业新风尚，提升产品附加值。
　　2、汽车行业概况
　　汽车行业是全球经济重要的支柱产业之一，在制造业中占有很大比重。汽车的研发、生产及销售与其它经济领域息息相关，对工业结构升级和相关产业发展具有明显的带动作用，具有产业关联度高、涉及面广、技术要求高、综合性强、零部件数量多、附加值大的特点。
　　公司主要产品为汽车用橡胶零部件，其下游所处行业为“汽车制造业”。中国汽车制造业经过三十多年的快速发展，已成为国民经济的支柱性产业进入21世纪以来，尤其在加入WTO后，中国汽车工业进入了一个市场规模、生产规模迅速扩大，全面融入世界汽车工业体系的新阶段。
　　“十四五”是汽车产业转型升级和绿色低碳发展的关键战略窗口期，在改革创新深入推进和宏观政策效应不断释放的共同作用下，国民经济保持了总体平稳、稳中有进、稳中向好的发展态势。受此影响，汽车行业加大供给侧改革力度，产品结构调整和更新步伐持续加快，产销增速呈逐月增高态势。
　　（1）2024年汽车产销情况
　　根据中国汽车工业协会最新数据显示，我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一，12月，汽车产销分别完成336.6万辆和348.9万辆，同比分别增长9.3%和10.5%。2024年，汽车产销分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，完成全年预期目标。
　　针对2024年汽车市场的销量，据业内分析称，2024年乘用车国内零售呈现4-12月持续上升态势，12月全国狭义乘用车零售264万辆，同比增长12%，环比增长8.7%，相对于历年也是很好的数据。销量的U型增长表现较有特色，与2023年的走势反差较大，历年也很少有这样的超强上升走势。12月突破300万辆，是创历史新高的强力表现。
　　2024年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。在党中央、国务院坚强领导下，各级政府主管部门积极施策，及时出台“两新”政策，在全行业共同努力下，汽车产业转型步伐加快，高质量发展扎实推进，全年产销稳中有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。
　　（2）2024年新能源产销情况
　　2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，据中国汽车工业协会最新数据显示，2024年，新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点，产销连续10年位居全球第一。
　　据业内分析称，8月以来报废更新和以旧换新推动经济型电动车和入门级插混车型销量爆发增长，形成2024年新能源车越走越强的良好表现。由于报废更新的新能源车较燃油车补贴多5,000元，各地以旧换新政策的新能源车也普遍比燃油车补贴多3,000元左右，因此更多的报废更新车主和部分以旧换新车主选择购买新能源车。同时，2024年新能源车国内销量1,158.2万辆，同比增长39.7%，新能源车出口128.4万辆，同比增长6.7%。
　　据业内分析称，“中国制造新能源产品品牌越来越多地走出国门，这是海外认可度持续提升以及服务网络持续完善的表现。”但自主品牌纯电动主要面向发达国家市场，目前出现围堵中国新能源的现象，这是完全错误的，我们要冷静面对，主动调整，稳定预期。
　　（3）预计2025年汽车产业稳中有升
　　进入2025年，国家发展改革委和财政部在1月8日发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，相信随着系列政策出台落地，政策组合效应不断释放，将会进一步释放汽车市场潜力。预计2025年，汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，汽车产销将继续保持增长。
　　根据中国汽车工业协会预测，2025年汽车产业将呈现稳中有升的基本态势，汽车产销将继续保持增长，新能源汽车产业有望继续加快发展，协会初步预计2025年全年汽车销量在3,290万辆左右，同比增长4.7%，其中乘用车2,890万辆，同比增长4.9%；商用车400万辆，同比增长3.3%；新能源汽车1,600万辆，同比增长24.4%；汽车出口620万辆，同比增长5.8%。
　　展望未来，汽车产业国内有效需求仍然不足，外部环境依然复杂严峻，工业企业效益恢复基础仍需巩固。燃油车仍有盈利但市场萎缩较快，新能源车高增长，但亏损较大，两者矛盾较大，增加了企业经营压力。因此，现阶段中央及各级政府的总体思路是稳定汽车生产、稳定燃油车消费，这将保持汽车行业总体形势稳中向好。公司将持续保持燃油汽车市场的优势，并加大新能源汽车零部件同步开发能力，以寻求在复杂的全球经济与行业环境中展现出独特发展态势与广阔前景。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧风险
　　汽车油封与橡胶杂件细分行业存在市场集中度较低、竞争较为充分的特点。随着国内汽车零配件产业规模快速发展，国内外供应商快速进入市场，导致公司面临竞争加剧的市场环境。目前，国内从事汽车零配件制造业的厂商数量众多，尤其是诸多规模较小及设备水平、技术能力、抗风险能力相对较差的企业，为获得一定市场份额而采取低价竞争策略。长期来看，随着客户对产品质量要求的不断提升和下游产业的快速发展，具有高质量水准和规模优势的汽车零配件制造商的竞争力优势将进一步凸现，其竞争力将主要表现在上下游资源整合的平台优势、大规模采购的价格优势、快速应对的服务优势、高良品率控制的质量优势等方面，并藉此获得超出行业平均水平的毛利率。但从短期来看，公司仍然面临市场竞争加剧，对下游客户的谈判地位相对较弱而导致毛利率下降的风险。
　　2、实际控制人不当控制风险
　　实际控制人吴克胜、张泽如夫妇和儿子吴锴彬三人合计持有天诚股份87.03%股权，吴克胜担任公司董事长及总经理职务，张泽如担任公司总经理助理职务，吴锴彬担任公司董事及总经理助理职务。实际控制人对公司的控制力较强，可能通过其对公司的控制地位，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等实施重大影响，通过行使表决权的方式决定公司重大决策事项。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。
　　3、存货减值风险
　　截至2024年12月31日，公司存货余额为42,358,531.50元，占资产总额的比例为11.58%，存货余额较高，易发生减值风险，影响公司资产价值。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲