一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成了核心业务稳定发展，收入逐步提升的同时，衍生业务收入也稳步增长的多元化商业模式。　　（一）采购模式　　公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：1、采用自行策划、创作的剧本；2、直接购买已有剧本；3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公司已与... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成了核心业务稳定发展，收入逐步提升的同时，衍生业务收入也稳步增长的多元化商业模式。
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：1、采用自行策划、创作的剧本；2、直接购买已有剧本；3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公司已与多位导演和演员签订了战略合作协议，并结合剧本特点，导演、编剧人员的建议，挑选符合节目摄制要求的包括演员、制片、摄影、美术等相关的演职员人选。
　　摄制过程中需要的其他相关采购主要包括道具、服装、设备、场地等，采购项目会根据影视剧的具体要求进行改进。
　　（二）生产模式
　　不同电视剧的制作成本不尽相同，大部分剧集的收益也不能确定，这也导致了制作电视剧的风险也存在差异。为了分担风险，有效利用资金，公司主要采用了三种不同的摄制方式：1、独家摄制当项目的剧本质量较高，类型符合市场需求且投资需求较少时，公司会采用独家摄制的方式。独家摄制是指电视剧的投资、拍摄、发行都由一个公司负责，作品的著作权也归公司独家所有。独家摄制对公司实力要求较高，一般公司只有在资金充沛，对于项目前景十分看好的情况下，采用此种方法。2、联合摄制且担任执行制片方联合摄制方式一般在项目投资金额较大、存在较高风险的情况下采用。联合摄制能够很好的解决公司的资金压力，并与联合摄制方一同分担摄制成本。公司担任联合摄制方，对剧组剧本选择、人员选用、拍摄、资金使用等方面负责，联合投资方不参与具体项目进程。3、联合摄制（不担任执行制片方）在不担任执行制片方的项目中，公司投资影视剧的制作，但是不参与作品的具体摄制过程，与其他联合制作方按约定分享收益与风险。公司目前的联合拍摄剧目，大多数担任执行制片方。
　　（三）销售模式
　　华海影业销售模式主要为首轮播放权的预售及播放权的后续销售。1、首轮播放权的预售。在精品
　　剧战略下，华海影业通常在电视剧的筹划与拍摄阶段便有计划的同步推进宣传和发行工作，并力争形成预先销售（即“预售”），即力争在取得发行许可证之前就通过协议的方式将未来形成的电视剧作品播映权预先销售给客户，从而有效确保低发行风险。待电视剧取得发行许可证后，则进入正式发行销售阶段。
　　发行人员向电视台进行样片推介，根据电视剧的质量、制作成本、电视台的需求等因素，与电视台协商确定销售价格。华海影业的电视剧作品《箭在弦上》及《娘要嫁人》均在开机之前或者开机后即与相关电视台签订了首轮卫星发行合同，《娘要嫁人》更是在开机前即与视频网站签订了预售合同，实现了首轮卫视和网络同步播出。公司客户除了电视台之外，还涵盖拥有销售资源的版权公司、视频网站、广告公司等，公司会根据不同的影视剧题材、质量及不同的客户类型，制定不同的销售策略，以实现公司利益最大化。2、播放权的后续销售。电视剧是一种边际成本几乎为零的商品，一部电视剧制作完成后成本已经固定，超过成本部分的发行收入几乎是纯利润，是一种可以大量复制、多次使用、多次交易的特殊商品。电视剧的发行一般分为首轮发行、二轮和多轮发行。首轮发行一般是指电视剧取得发行许可证后24个月内并基本达到销售目的的发行。二轮和多轮发行即首轮发行期满后的再发行。华海影业电视剧首轮发行时通常采用“先地面后卫星”的销售模式，即首轮播放一般先进行地面频道播放，而后再进行首轮卫星频道播放。实践证明，这种销售模式有助于实现电视剧销售收入的最大化。华海影业制作的《箭在弦上》、《娘要嫁人》和《锋刃》等市场反应良好、客户认可度高，首轮发行后均进行二轮或多轮发行。
　　报告期内商业模式无变更。
　　报告期后商业模式无变更。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入584.42万元，较上年同期增长99.1%，净利润为340.15万元，较上年同期增长290.14%，毛利率为99.79%。
　　营业收入、净利润和毛利率：报告期内，公司与腾讯视频合作投资拍摄的《凤归四时歌》于2020年6月17日在腾讯视频播出，于报告期内确认收入。由于网络剧《凤归四时歌》为腾讯视频定制剧，故公司未产生项目营业成本，毛利率高。
　　2020年公司将继续严格遵守新三板挂牌公司相关法律法规，坚持精品剧和类型剧发展战略，不断捕捉新的市场热点，优化内容生产，增强营销能力，积极运用资本市场平台，加强企业内部管理与团队建设。在突出主业的同时，积极加快向产业链上下游延伸拓展合作，从而在全产业链实现IP价值最大化。
　　公司将在市场上广泛调研、深入考察，探索与产业链上下游公司的合作模式，努力实现IP在全产业链上的联动效应，谋求经济效益最大化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成了核心业务稳定发展，收入逐步提升的同时，衍生业务收入也稳步增长的多元化商业模式。 （一）采购模式 公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：1、采用自行策划、创作的剧本；2、直接购买已有剧本；3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成了核心业务稳定发展，收入逐步提升的同时，衍生业务收入也稳步增长的多元化商业模式。
（一）采购模式
公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：1、采用自行策划、创作的剧本；2、直接购买已有剧本；3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公司已与多位导演和演员签订了战略合作协议，并结合剧本特点，导演、编剧人员的建议，挑选符合节目摄制要求的包括演员、制片、摄影、美术等相关的演职员人选。摄制过程中需要的其他相关采购主要包括道具、服装、设备、场地等，采购项目会根据影视剧的具体要求进行改进。
（二）生产模式
不同电视剧的制作成本不尽相同，大部分剧集的收益也不能确定，这也导致了制作电视剧的风险也存在差异。为了分担风险，有效利用资金，公司主要采用了三种不同的摄制方式：1、独家摄制当项目的剧本质量较高，类型符合市场需求且投资需求较少时，公司会采用独家摄制的方式。
独家摄制是指电视剧的投资、拍摄、发行都由一个公司负责，作品的著作权也归公司独家所有。独家摄制对公司实力要求较高，一般公司只有在资金充沛，对于项目前景十分看好的情况下，采用此种方法。2、联合摄制且担任执行制片方联合摄制方式一般在项目投资金额较大、存在较高风险的情况下采用。联合摄制能够很好的解决公司的资金压力，并与联合摄制方一同分担摄制成本。公司担任联合摄制方，对剧组剧本选择、人员选用、拍摄、资金使用等方面负责，联合投资方不参与具体项目进程。3、联合摄制（不担任执行制片方）在不担任执行制片方的项目中，公司投资影视剧的制作，但是不参与作品的具体摄制过程，与其他联合制作方按约定分享收益与风险。公司目前的联合拍摄剧目，大多数担任执行制片方。
（三）销售模式
华海影业销售模式主要为首轮播放权的预售及播放权的后续销售。1、首轮播放权的预售。在
精品剧战略下，华海影业通常在电视剧的筹划与拍摄阶段便有计划的同步推进宣传和发行工作，并力争形成预先销售（即“预售”），即力争在取得发行许可证之前就通过协议的方式将未来形成的电视剧作品播映权预先销售给客户，从而有效确保低发行风险。待电视剧取得发行许可证后，则进入正式发行销售阶段。发行人员向电视台进行样片推介，根据电视剧的质量、制作成本、电视台的需求等因素，与电视台协商确定销售价格。华海影业的电视剧作品《箭在弦上》及《娘要嫁人》均在开机之前或者开机后即与相关电视台签订了首轮卫星发行合同，《娘要嫁人》更是在开机前即与视频网站签订了预售合同，实现了首轮卫视和网络同步播出。公司客户除了电视台之外，还涵盖拥有销售资源的版权公司、视频网站、广告公司等，公司会根据不同的影视剧题材、质量及不同的客户类型，制定不同的销售策略，以实现公司利益最大化。2、播放权的后续销售。电视剧是一种边际成本几乎为零的商品，一部电视剧制作完成后成本已经固定，超过成本部分的发行收入几乎是纯利润，是一种可以大量复制、多次使用、多次交易的特殊商品。电视剧的发行一般分为首轮发行、二轮和多轮发行。首轮发行一般是指电视剧取得发行许可证后24个月内并基本达到销售目的的发行。二轮和多轮发行即首轮发行期满后的再发行。华海影业电视剧首轮发行时通常采用“先地面后卫星”的销售模式，即首轮播放一般先进行地面频道播放，而后再进行首轮卫星频道播放。实践证明，这种销售模式有助于实现电视剧销售收入的最大化。华海影业制作的《箭在弦上》、《娘要嫁人》和《锋刃》等市场反应良好、客户认可度高，首轮发行后均进行二轮或多轮发行。
报告期内商业模式无变更。
报告期后商业模式无变更。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入367.35万元，归属于母公司的净利润-209.19万元，本年度亏损较大的主要原因为：一、由于影视剧拍摄大环境及政策影响，公司2018年未进行影视剧的拍摄，从而无新增影视剧销售收入，而本年度制作的影视剧尚未播出未确认收入，故本年度收入低。二、影视剧制作行业市场竞争加剧，导致电视剧的拍摄量迅速增加，影视剧市场呈现“供过于求”的现象，公司投产的影视剧成本上升，收入下降，本年度结转了以前年度的投资损失成本。
报告期内，公司与腾讯视频合作投资拍摄的《凤归四时歌》已制作完成，已于2020年6月17日在腾讯视频播出，将于2020年结转成本，确认收入。
2020年公司将继续严格遵守新三板挂牌公司相关法律法规，坚持精品剧和类型剧发展战略，不断捕捉新的市场热点，优化内容生产，增强营销能力，积极运用资本市场平台，加强企业内部管理与团队建设。在突出主业的同时，积极加快向产业链上下游延伸拓展合作，从而在全产业链实现IP价值最大化。
公司将在市场上广泛调研、深入考察，探索与产业链上下游公司的合作模式，努力实现IP在全产业链上的联动效应，谋求经济效益最大化。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司各项业务进展顺利，各项资产、人员、财务等完全独立，保持有良好的公司独立性和自主经营的能力。会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好。主要财务、业务等经营指标健康；公司经营管理层、核心业务骨干队伍稳定。因此，公司持续经营能力良好。从公司近几年的经营情况来看，净利润虽然为负数，主要也是受到影视行业大环境影响，公司本年度制作的网络剧《凤归四时歌》于2020年发行。
本年度内公司未发生对持续经营能力有重大影响的事项。

　　四、风险因素
1.产业政策风险
文化产业是国家一直以来都大力支持的产业，出台了一系列产业政策鼓励支持文化传媒行业的发展。但是由于影视剧的意识形态属性，我国政府对影视剧行业实施较为严格的监管。中国电视剧行业的监管职责主要由国家新闻出版广电总局和省级广播电影电视行政管理部门承担，监管内容主
要包括电视剧制作资格准入、电视剧备案公示和摄制行政许可、电视剧内容审查、电视剧播出管理等方面。国家的监管政策可能对公司影视剧业务策划、制作、发行等各个环节均会产生直接影响，并且中国影视剧行业的监管政策正处在不断调整的过程中。一方面如果公司能够根据国家政策的调整，积极地调整公司发展战略，公司会借助政策调整期的优势，快速发展；另一方面，如果公司未能遵循这些监管政策，将受到行政处罚，包括但不限于：责令停止制作、没收从事违法活动的专用工具、设备和节目载体、罚款，情节严重的还将被吊销相关许可证，从而对本公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
公司应对措施：公司从项目立项之初就严格按照国家新闻出版广电总局的规定，充分吸收原有项目经验前提下依据现有条件进行拍摄和制作，从而规避监管政策给公司正常业务经营带来的风险。
2.采用“计划收入比例法”带来净利润波动的风险
影视剧行业的收入结转往往存在跨周期情形，根据《电影（视）行业会计核算办法》的规定，华海影业的成本结转采用计划收入比例法。在该办法下，成本与收入配比的准确程度依赖于对影视剧收入预测的准确性。同时公司存在经济环境、市场环境、政治环境发生重大变化或者判断失误、非人为的偶发性因素等原因，导致预测收入与实际收入差异较大的可能，公司将依据实际情况重新进行预测并调整销售成本率，从而可能导致公司净利润波动的风险。
公司应对措施：根据谨慎性原则，公司在预测收入方面充分考虑到发行部门与客户之间沟通的进度及销售的可能性，依据过往经验数据，据实进行财务处理，保证财务处理的合理、规范性。
3.制作成本上升导致利润下滑的风险
近年来，随着明星演员酬劳剧增，电视剧制作总体成本呈上升趋势。目前电视剧的主要销售对象仍然是电视台、网络视频网站，发行对象的稀缺性导致其在电视剧交易中处于强势谈判地位。如果公司没有足够的议价能力，升高的电视剧制作成本无法向下游客户转移，公司将面临盈利能力下滑的风险。
公司应对措施：公司在项目立项到后期制作的全过程都会与客户充分沟通，并尽早达成销售意向并预测收入，同时严控成本，锁定项目毛利。在新开发的项目上多培养、起用新人，并签订长期合作协议，长远来看达到控制因明星效应剧增的明星酬劳成本。
4.应收账款金额较大风险
2019年12月31日，公司应收账款账面余额55,059,050.34元，占资产总额比例31.35%，已计提坏账准备54,787,304.34元。应收账款的收回受到电视台资金状况、付款审批流程和电视剧发
行状况等的影响，存在不能按时收回相关款项的可能性，若公司未来不能合理把控应收账款的回收情况,将存在坏账风险，导致公司资金短缺，影响公司的运营效率。
公司应对措施：公司积极与客户联系催款，必要时请律师参与维护债权权利。为了加快资金周转，同时考虑与金融机构合作，通过贴现等方式尽早收款。
5、影视剧产品适销性的风险
影视剧是一种文化产品，观众主要根据自己的主观偏好和生活经验来决定是否观看影视剧作品。观众对影视剧作品的接受程度，最终体现为电视剧收视率等指标。由于对观众主观偏好的预测是一种主观判断，若公司不能及时、准确把握观众主观偏好变化，公司的影视剧作品有可能因题材定位不准确、演职人员风格与影视剧作品不相适应等原因，不被市场接受和认可，发行时机不当或主创人员产生恶劣社会影响等问题，导致公司电视剧产品收视不佳，进而对本公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
公司应对措施：公司一方面积极拓宽影视题材，另一方面建立了一整套题材、剧本和剧组人员筛选的体系，充分利用集体决策制度、艺术委员会和公司创作、市场、宣传团队多年的从业经验，从思想性、艺术性、娱乐性、观赏性相结合的角度尽可能地去提高影视剧的适销性。
6、著作权纠纷风险
著作权是影视剧行业最重要的知识产权，根据《中华人民共和国著作权法》第十五条规定，“电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品的著作权由制片者享有，但编剧、导演、摄影、作词、作曲等作者享有署名权，并有权按照与制片者签订的合同获得报酬。电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品中的剧本、音乐等可以单独使用的作品的作者有权单独行使其著作权。”尽管报告期内公司未发生知识产权纠纷引起的诉讼，但公司无法确保未来不发生因著作权而产生的纠纷。
公司应对措施：为了防止今后可能出现的主张权利的纠纷，公司聘请专业的律师参与合同的审核、签订，在与各合作单位或个人等权利方签订合约时，都明确约定了详细的权利范围。
7、大股东不当控制的风险
截至报告期内，本公司控股股东王海斌持有本公司55.02%的股份，有能力对公司发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响，本公司面临由于大股东不当控制而遭受损失的风险。
公司应对措施：公司已建立完善的三会议事程序，通过了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理办法》等治理细则，“三会”及相关管理人员的权责通过一系列制度得到明确，以监督其按规定切实履行职责，保证公司及公司其他股东利益不受侵害。
8、公司经营业绩下滑的风险
报告期内公司经营活动正常，由于行业特性，公司的主要盈利在单个影视剧项目收益的确认，而每个项目从制作到发行周期较长，并且项目首轮、二轮及首轮网络发行产生的收入占单个项目总收入90%以上，报告期内交付项目减少，公司2019年度为亏损。公司2019年度、2018年度公司合并范围内的营业收入分别为3,673,471.70元和3,444,186.88元，归属于挂牌公司股东的净利润分别为-2,091,869.45元和-52,899,210.95元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-3,464,401.14元和-62,878,886.08元。
公司应对措施：2019年影视大环境趋于稳定，2020年公司将加快项目的推进工作，加强对项目制作过程的把控监督，保证影视剧及时完成，增加公司经营业绩。 收起▲

　　一、商业模式　　公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成多元化商业模式。　　（一）采购模式 公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：　　1、采用自行策划、创作的剧本；　　2、直接购买已有剧本；　　3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公司已与多位导演和演员签订了战略合作协议，并结合剧本特点，导演、编剧人员的建议... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司主要收入来自于电视剧投资、制作与发行，在其他如文学策划、艺人经纪、游戏发行等业务上积极拓展公司的经营范围，并取得了一定的进展。目前公司已经形成多元化商业模式。
　　（一）采购模式
公司采购的主要项目包括演职人员劳务的采购、剧本采购以及其他拍摄时包括道具、服装、专用设备、场景等的采购。剧本是影响一部电视剧质量的最关键因素，剧本采购主要包括以下三种形式：
　　1、采用自行策划、创作的剧本；
　　2、直接购买已有剧本；
　　3、购买小说等的版权；演职人员劳务的采购也是公司采购项目中至关重要的内容，目前公司已与多位导演和演员签订了战略合作协议，并结合剧本特点，导演、编剧人员的建议，挑选符合节目摄制要求的包括演员、制片、摄影、美术等相关的演职员人选。摄制过程中需要的其他相关采购主要包括道具、服装、设备、场地等，采购项目会根据影视剧的具体要求进行改进。
　　（二）生产模式
不同电视剧的制作成本不尽相同，大部分剧集的收益也不能确定，这也导致了制作电视剧的风险也存在差异。为了分担风险，有效利用资金，公司主要采用了三种不同的摄制方式：
　　1、独家摄制当项目的剧本质量较高，类型符合市场需求且投资需求较少时，公司会采用独家摄制的方式。独家摄制是指电视剧的投资、拍摄、发行都由一个公司负责，作品的著作权也归公司独家所有。独家摄制对公司实力要求较高，一般公司只有在资金充沛，对于项目前景十分看好的情况下，采用此种方法。
　　2、联合摄制且担任执行制片方联合摄制方式一般在项目投资金额较大、存在较高风险的情况下采用。联合摄制能够很好的解决公司的资金压力，并与联合摄制方一同分担摄制成本。公司担任联合摄制方，对剧组剧本选择、人员选用、拍摄、资金使用等方面负责，联合投资方不参与具体项目进程。
　　3、联合摄制（不担任执行制片方）在不担任执行制片方的项目中，公司投资影视剧的制作，但是不参与作品的具体摄制过程，与其他联合制作方按约定分享收益与风险。
　　公司目前的联合拍摄剧目，大多数担任执行制片方。
　　（三）销售模式
华海影业销售模式为首轮播放权的预售、播放权的后续销售及定制模式。
　　1、首轮播放权的预售。在精品剧战略下，华海影业通常在电视剧的筹划与拍摄阶段便有计划的同步推进宣传和发行工作，并力争形成预先销售（即“预售”），即力争在取得发行许可证之前就通过协议的方式将未来形成的电视剧作品播映权预先销售给客户，从而有效确保低发行风险。待电视剧取得发行许可证后，则进入正式发行销售阶段。发行人员向电视台进行样片推介，根据电视剧的质量、制作成本、电视台的需求等因素，与电视台协商确定销售价格。
　　华海影业的电视剧作品《箭在弦上》及《娘要嫁人》均在开机之前或者开机后即与相关电视台签订了首轮卫星发行合同，《娘要嫁人》更是在开机前即与视频网站签订了预售合同，实现了首轮卫视和网络同步播出。
　　公司客户除了电视台之外，还涵盖拥有销售资源的版权公司、视频网站、广告公司等，公司会根据不同的影视剧题材、质量及不同的客户类型，制定不同的销售策略，以实现公司利益最大化。
　　2、播放权的后续销售。电视剧是一种边际成本几乎为零的商品，一部电视剧制作完成后成本已经固定，超过成本部分的发行收入几乎是纯利润，是一种可以大量复制、多次使用、多次交易的特殊商品。电视剧的发行一般分为首轮发行、二轮和多轮发行。首轮发行一般是指电视剧取得发行许可证后24个月内并基本达到销售目的的发行。二轮和多轮发行即首轮发行期满后的再发行。华海影业电视剧首轮发行时通常采用“先地面后卫星”的销售模式，即首轮播放一般先进行地面频道播放，而后再进行首轮卫星频道播放。实践证明，这种销售模式有助于实现电视剧销售收入的最大化。华海影业制作的《箭在弦上》、《娘要嫁人》和《锋刃》等市场反应良好、客户认可度高的影视作品，首轮发行后均进行二轮或多轮发行。
　　3、定制模式。近几年随着影视行业税务稽查、演员成本大幅增加、广电总局的窗口指导等行业形势的变化使得做电视剧项目的不确定性大幅提高，风险也相应提高。公司由原来的制作完成电视剧然后销售给各家播放平台的盈利模式转变为网络平台制作定制项目。制作项目的题材内容也由面向电视机前观众转变为面向网络观众。公司目前正处于盈利模式和制作内容调整的阶段，营业收入和项目毛利都与以往产生了较大的差别。因定制项目模式下，公司的收入为播放平台支付的项目制作费，与以往相比，收入会减少，毛利率会上升。目前正在拍摄中的《凤归四时歌》网络剧项目（以下简称“该项目”）已经与网络平台建立起良好的合作关系。截止2019年上半年，因该项目预收制作费3,679.25万元，尚未结转收入和成本，故对19年上半年收入及利润没有产生影响。
　　报告期内及报告期末至报告报出日，虽然销售模式增加了定制模式但并不构成对商业模式的影响，商业模式未发生变更。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内的财务状况：公司营业收入293.54万元，较上年同期上升49.64%；净利润为-178.90元，其中归属于母公司所有者的净利润-178.90元，较上年同期上升93.09%。
　　营业收入：报告期内公司经营活动正常，由于行业特性，公司的主要盈利在单个影视剧项目收益的确认，而每个项目从制作到发行周期较长，并且项目首轮、二轮及首轮网络发行产生的收入占单个项目总收入90%以上。本期正在制作中的《凤归四时歌》项目尚未完成，未确认收入和成本，仅有原来的已发行的项目的后续小额发行收入。
　　营业成本：报告期内，营业成本与上期几乎持平。原因是按照会计准则要求，与营业收入匹配。本期收入为以前完成项目（《箭在弦上》、《娘要嫁人》）的收入以及出售版权的收入，而版权没有对应的成本。
　　毛利率：报告期内毛利率较上年同期有所上升，主要由于报告期内没有制作新的影视剧项目，未发生大额成本支出。
　　销售费用：报告期销售费用由19.00万降低至11.69万元，主要原因是本期职工薪酬比上年同期降低27.16%，交通费用比上年同期降低93.88%。而本期的业务招待费、推广费、差旅费均为0。
　　管理费用：报告期内管理费由1,123.99万元降低至398.68万元，主要由于报告期内北京晨星盛世网络文化有限公司已不再纳入合并范围。
　　净利润：报告期内净利润较上年同期大幅上升，主要原因有：报告期北京晨星盛世网络文化有限公司不再纳入合并报表范围。根据北京晨星盛世网络化有限公司近三年的财务报告显示，晨星盛世16年营业收入为791.77万元，管理费用为1,207.15万元，其中稿费占比48.35%，净利润-429.53万元。公司17年营业收入为1,082.87元，管理费用为1,492.84万元，其中稿费占比44.20%，净利润-443.76万元。晨星盛世18年营业收入为354.55万元，管理费用为1,461.79万元，其中稿费占比51.61%，净利润-1,112.93万元。从数据看出公司近三年持续亏损，在将公司纳入合并范围时，对合并净利润有较大影响。且本期存在确认之前完成项目的收入及出售版权的收入。

　　三、风险与价值
　　1．产业政策风险
文化产业是国家一直以来都大力支持的产业，出台了一系列产业政策鼓励支持文化传媒行业的发展。但是由于影视剧的意识形态属性，我国政府对影视剧行业实施较为严格的监管。中国电视剧行业的监管职责主要由国家新闻出版广电总局和省级广播电影电视行政管理部门承担，监管内容主要包括电视剧制作资格准入、电视剧备案公示和摄制行政许可、电视剧内容审查、电视剧播出管理等方面。国家的监管政策可能对公司影视剧业务策划、制作、发行等各个环节均会产生直接影响，并且中国影视剧行业的监管政策正处在不断调整的过程中。一方面如果公司能够根据国家政策的调整，积极地调整公司发展战略，公司会借助政策调整期的优势，快速发展；另一方面，如果公司未能遵循这些监管政策，将受到行政处罚，包括但不限于：责令停止制作、没收从事违法活动的专用工具、设备和节目载体、罚款，情节严重的还将被吊销相关许可证，从而对本公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
　　公司应对措施：公司从项目立项之初就严格按照国家新闻出版广电总局的规定，充分吸收原有项目经验前提下依据现有条件进行拍摄和制作，从而规避监管政策给公司正常业务经营带来的风险。
　　2.采用“计划收入比例法”带来净利润波动的风险
影视剧行业的收入结转往往存在跨周期情形，根据《电影（视）行业会计核算办法》的规定，华海影业的成本结转采用计划收入比例法。在该办法下，成本与收入配比的准确程度依赖于对影视剧收入预测的准确性。同时公司存在经济环境、市场环境、政治环境发生重大变化或者判断失误、非人为的偶发性因素等原因，导致预测收入与实际收入差异较大的可能，公司将依据实际情况重新进行预测并调整销售成本率，从而可能导致公司净利润波动的风险。
　　公司应对措施：根据谨慎性原则，公司在预测收入方面充分考虑到发行部门与客户之间沟通的进度及销售的可能性，依据过往经验数据，据实进行财务处理，保证财务处理的合理、规范性。
　　3.制作成本上升导致利润下滑的风险
近年来，随着明星演员酬劳剧增，电视剧制作总体成本呈上升趋势。目前电视剧的主要销售对象仍然是电视台、网络视频网站，发行对象的稀缺性导致其在电视剧交易中处于强势谈判地位。如果公司没有足够的议价能力，升高的电视剧制作成本无法向下游客户转移，公司将面临盈利能力下滑的风险。
　　公司应对措施：公司在项目立项到后期制作的全过程都会与客户充分沟通，并尽早达成销售意向并预测收入，同时严控成本，锁定项目毛利。在新开发的项目上多培养、起用新人，并签订长期合作协议，长远来看达到控制因明星效应剧增的明星酬劳成本。
　　4.应收账款金额较大风险
2019年6月30日，公司应收账款账面余额61,603,210.34元，占资产总额比例39.20%，报告期内公司按照会计制度的有关规定计提的应收账款坏账准备余额为61,007,656.34元。
　　应收账款的收回受到电视台资金状况、付款审批流程和电视剧发行状况等的影响，存在不能按时收回相关款项的可能性，若公司未来不能合理把控应收账款的回收情况，将存在坏账风险，导致公司资金短缺，影响公司的运营效率。公司应对措施：公司积极与客户联系催款，必要时请律师参与维护债权权利。为了加快资金周转，同时考虑与金融机构合作，通过贴现等方式尽早收款。
　　5、影视剧产品适销性的风险
影视剧是一种文化产品，观众主要根据自己的主观偏好和生活经验来决定是否观看影视剧作品。
　　观众对影视剧作品的接受程度，最终体现为电视剧收视率等指标。由于对观众主观偏好的预测是一种主观判断，若公司不能及时、准确把握观众主观偏好变化，公司的影视剧作品有可能因题材定位不准确、演职人员风格与影视剧作品不相适应等原因，不被市场接受和认可，发行时机不当或主创人员产生恶劣社会影响等问题，导致公司电视剧产品收视不佳，进而对本公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
　　公司应对措施：公司一方面积极拓宽影视题材，另一方面建立了一整套题材、剧本和剧组人员筛选的体系，充分利用集体决策制度、艺术委员会和公司创作、市场、宣传团队多年的从业经验，从思想性、艺术性、娱乐性、观赏性相结合的角度尽可能地去提高影视剧的适销性。
　　6、著作权纠纷风险
著作权是影视剧行业最重要的知识产权，根据《中华人民共和国著作权法》第十五条规定，“电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品的著作权由制片者享有，但编剧、导演、摄影、作词、作曲等作者享有署名权，并有权按照与制片者签订的合同获得报酬。电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品中的剧本、音乐等可以单独使用的作品的作者有权单独行使其著作权。”尽管报告期内公司未发生知识产权纠纷引起的诉讼，但公司无法确保未来不发生因著作权而产生的纠纷。
　　公司应对措施：为了防止今后可能出现的主张权利的纠纷，公司聘请专业的律师参与合同的审核、签订，在与各合作单位或个人等权利方签订合约时，都明确约定了详细的权利范围。
　　7、大股东不当控制的风险
截至报告期内，本公司控股股东王海斌持有本公司55.02%的股份，有能力对公司发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响，本公司面临由于大股东不当控制而遭受损失的风险。
　　公司应对措施：公司已建立完善的三会议事程序，通过了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理办法》等治理细则，“三会”及相关管理人员的权责通过一系列制度得到明确，以监督其按规定切实履行职责，保证公司及公司其他股东利益不受侵害。
　　8、公司经营业绩下滑的风险
报告期内公司经营活动正常，由于行业特性，公司的主要盈利在单个影视剧项目收益的确认，而每个项目从制作到发行周期较长，并且项目首轮、二轮及首轮网络发行产生的收入占单个项目总收入90%以上，报告期内交付项目减少，公司经营业绩存在大幅下滑的情况。
　　根据华海影业2019年上半年和2018年度财务报表显示，公司2019年上半年出现营业收入逐渐上升的情况，2019年上半年、2018年度公司合并范围内的营业收入分别为2,935,358.50元和3,444,186.88元，归属于挂牌公司股东的净利润分别为-1,788,994.17和-52,899,210.95元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-1,788,994.17元和-62,878,886.08元。公司应对措施：公司主投项目正在稳步推进中，并且在2019年下半年增投项目，平滑业绩波动。
　　四、 企业社会责任
(一)其他社会责任履行情况
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担和履行社会责任。报告期内，公司诚信经营，依法纳税，尽全力对社会负责，对公司全体股东和员工负责。 收起▲