一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司集兽用药品研发、生产、销售和技术服务为一体的制剂医药企业，拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。　　1、采购模式　　公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、产部和采购部等部门共同完成。采购部通过参加展会、招标等形式收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司集兽用药品研发、生产、销售和技术服务为一体的制剂医药企业，拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。
　　1、采购模式
　　公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、产部和采购部等部门共同完成。采购部通过参加展会、招标等形式收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订合作协议。
　　2、研发模式
　　（1）合作研发模式公司成立了研发子公司，负责公司的新兽药研发及工艺改进工作。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如河南农业大学、南京农业大学、扬州农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
　　（2）自主研发模式公司通过加大对研发的投入，在全国范围内利用各种研发模式整合有竞争力产品；通过改造生产设备、改善生产工艺、提升工厂管理水平等措施提升产品的竞争力和使用价值，从而获取用户的认可。
　　（3）技术引进技术引进也是行业研发模式的一种有力补充，技术引进一方面能实现企业快速推出新产品的需求。同样，针对公司具有知识产权的产品，公司也存在对外转让技术并实现收入的情形。
　　3、生产模式
　　公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。营销中心每月提出月度销售计划生产部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
　　4、销售模式
　　公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
　　报告期内，公司的商业模式未发生改变。
　　（二）行业情况
　　（一）兽药行业的发展情况
　　1、兽药产业助力养殖业健康发展，产业规模稳健增长兽药是用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质（含药物饲料添加剂），是保障养殖业健康稳定发展不可或缺的投入品。兽药产业的发展质量关系养殖业生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全。尽管兽药在养殖成本构成中占比不大，但对于增强动物疾病防治能力，提高养殖业生产效率和质量安全水平意义重大。近年来，兽药产业规模持续增长，产品质量不断提高，服务能力显著增强。根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2023年度）》显示，近年来化药企业销售规模整体呈上升态势，其中2019年到2023年化药企业兽药产业销售额年复合增长率为8.47%。农业农村部持续开展规范畜禽养殖用药专项整治行动，着力纠治养殖使用原料药、兽药标签和说明书夸大疗效等问题，积极开展兽药安全使用科普
　　宣传活动，有效增强养殖场安全用药意识，提高养殖环节合规用药水平。国内各地深入实施兽用抗菌药使用减量化行动，积极应对动物源细菌耐药性风险，着力化解畜禽产品兽药残留超标问题，累计推动超10万家规模养殖场参与“减抗”实践，“科学使用兽用抗菌药公益接力行动”等科普宣教活动品牌效应突显，全社会科学合理使用兽用抗菌药的共识基本形成，为保障养殖生产安全、食品安全、公共卫生安全提供有力支撑。兽用抗菌药使用减量化行动，积极推动了兽药企业在动物专用抗微生物药物和兽用抗微生物药物替代品方面的研究与开发，具备动物专用、高效、长效、低残留、低耐药性等特性的抗微生物药物成为行业重点研究和推广的方向。近年来，新兽药上市数量呈现持续增长趋势。
　　2、养殖规模化+专业化，加速兽药行业集中度提升我国畜禽养殖业正向规模化、专业化、现代化的生产方式转变，畜禽养殖规模化率超过70%。随着畜牧生产方式的改变，养殖用药的理念也在发生变化。养殖密度增加、饲料端禁抗一定程度上会增加动物疫病风险，高效、使用便捷、休药期短、低残留的兽药产品成为市场新的关注点，有利于提升养殖效率、提高投入产出比的动保产品和防疫方案更容易获得客户认可。大型养殖集团逐步形成比较完善的药品评估体系，从产品质量、价格、技术服务、供应链安全、技术创新、生产制造、信用政策等维度综合评价并确定供应商，市场门槛进一步提高，规模化养殖企业与综合实力突出的兽药企业形成更加紧密的合作关系，“良币驱逐劣币”正成为行业主旋律。随着下游养殖业集中化、专业化程度的不断提升，大型兽药企业凭借品牌、产品质量、研发实力等方面的优势，逐步扩大市场份额，兽药行业的集中度进一步提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、新产品研发风险
　　公司根据行业技术发展趋势和市场需求情况确定新产品和新技术的研究开发课题。研发项目虽根据市场需求制定，但兽药产品研发周期长、投入大，而疫病变异快、养殖环境复杂，实际产品使用效果具有一定的不确定性。此外，公司研发的新产品需获得国家新兽药注册证书才能申请产品生产批准文号进行批量生产。因此，公司存在一定的产品开发风险。为此公司拟引进一批行业专家进行新产品研发。另外，随着公司影响力的提升，继续在全球整合有研发资源的企业或个人进行多种的合作，目的是把有竞争力的产品拿过来进行转化，以弥补新产品研发的不足。
　　2、动物疫病疫情风险
　　兽药行业发展与畜牧业发展关联度较大。我国畜牧业总量巨大，但由于养殖水平不高、生产方式落后，造成动物疾病频发等问题。小规模的动物疫情对于兽药销售有一定的促进作用，但近年来随着畜牧养殖业商品化程度不断提高、养殖密度和流通半径不断加大、境内外动物产品贸易日益频繁，某些重大动物疫情呈大范围流行态势。疫情重大时，政府及养殖企业往往会采取大规模无害化处理，从而对居民消费信心造成影响，将给畜牧业带来较大不利影响，进而影响兽药的销售。
　　3、产品质量的风险
　　兽药作为用于动物疾病预防、治疗、诊断或有目的地调节动物生理机能的药品，直接关系到畜牧业的安全生产、畜产品的质量安全、食品安全和人类健康，其产品质量尤其重要。自成立至今，公司建立了严格的质量管理体系，未发生重大产品质量问题。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和产品销售，进而影响公司的业务开展和营业收入。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。
　　采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、生产部和采购部等部门共同完成。采购部负责收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订合作协议。
　　研发方面，公司成立了研发子公司，负责公司的新兽... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。
　　采购方面，公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、生产部和采购部等部门共同完成。采购部负责收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订合作协议。
　　研发方面，公司成立了研发子公司，负责公司的新兽药研发及工艺改进工作。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如河南农业大学、南京农业大学、扬州农业大学等建立了长期稳定的合作关系。公司通过加大对研发的投入，在全国范围内利用各种研发模式整合有竞争力产品；通过改造生产设备、改善生产工艺、提升工厂管理水平等措施提升产品的竞争力和使用价值，从而获取用户的认可。生产方面，公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。营销中心每月提出月度销售计划生产部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
　　销售方面，公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。报告期内，公司的商业模式未发生改变。
　　(二)行业情况
　　（1）行业规模
　　根据中国兽药协会《2023年度兽药产业发展报告》，中国兽药产业总销售额696.51亿元，平均毛利率30.58%。近十年来，除2018年和2022年有所下降外，产业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为6.16%。截至2023年末，全国共有1,620家兽药企业，与海外相比产业集中度相对分散。其中，生物制品企业177家，销售额162.76亿元，27家大型企业销售额占比73.36%；药品企业1,443家，销售额533.75亿元，58家大型企业销售占比54.22%。
　　从市场结构分析，2023年，我国生物制品市场规模162.76亿元，同比下降1.76%；原料药市场规模176.26亿元，同比增长1.87%；化药制剂市场规模299.02亿元，同比增长5.54%；中兽药市场规模58.47亿元，同比增长13.69%。“十三五”以来我国全面实施兽用抗菌药使用减量化行动，中兽药、饲料添加剂、酶制剂和微生态制剂等替抗产品将充分受益，市场容量或进一步扩大。
　　（2）竞争格局
　　中国动保行业呈现向头部聚焦、动态化竞争格局。受养殖业集约化加速、猪周期盈利波动及成本压力的影响，养殖企业在兽药采购中议价权加重，倒逼动保企业优化成本并强化大客户综合价值服务能力。动保行业竞争核心转向技术创新（如基因工程疫苗、创新药）、全链条成本管控与全养殖周期综合服务能力，以“高质量产品+标准化疫控方案+管理服务”模式赋能养殖端降本增效需求。动保行业产品同质化严重、产能过剩及低价竞争扰乱市场生态，加剧行业结构性分化。头部企业凭借技术与资本优势，通过并购扩张与养殖企业共建产业生态，协同加速市场整合，中小企业则聚焦细分领域专业化突围。
　　2024年畜禽养殖总体稳定，养殖产业呈现“禽增猪减”的分化格局。国家统计局数据显示，2024年全国猪牛羊禽肉产量9,663万吨，比上年增长0.2%；其中：禽肉、牛肉产量分别同比增长3.8%、3.5%，猪肉、羊肉产量分别同比下降1.5%、2.5%。价格方面，饲养动物及其产品生产者价格同比上涨0.2%，养殖行业景气度有所恢复。禽产业链景气度有待恢复。2024年家禽出栏量稳步增长，全年出栏量173.4亿只（同比增长3.1%）、禽肉产量2,660万吨（同比增长3.8%），年末家禽存栏64.8亿只（同比下降4.5%）。禽肉消费占比持续提升，2014-2024年我国禽肉消费占比由19.6%提升至26.3%。2024年家禽产业链价格
　　有所分化，上游父母代白羽鸡苗销售处于盈利状态，下游白羽毛鸡养殖利润相对低迷；黄鸡全年实现较好盈利。
　　生猪方面，2024年受产能去化影响，出栏有所下降，全年出栏量70,256万头（同比下降3.3%）、猪肉产量5,706万吨（同比下降1.5%），年末生猪存栏42,743万头（同比下降1.6%）与能繁母猪存栏4,078万头（同比下降1.6%，处于绿色区域）双降，预示2025年生猪供应或进一步收缩。价格方面，全年生猪均价16.8元/公斤，同比+11.8%，行业景气度明显提振。
　　（3）养殖业生物安全防控水平提升
　　近年来受环保政策趋严、养殖用地稀缺、畜禽价格周期性波动、食品安全及动物疫病等因素的影响，畜禽养殖行业集中度不断提升。根据农业农村部统计，2024年全国畜禽养殖规模化率达到73%。规模化养殖场与散户相比生物安全防控更加规范，通过动物疫病防控及生物安全体系建设逐步降低死淘率、降低料肉比、提升人工效率，达到降本增效的目的。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、新产品研发风险
　　技术的研究开发课题。研发项目虽根据市场需求制定，但兽药产品研发周期长、投入大，而疫病变异快、养殖环境复杂，实际产品使用效果具有一定的不确定性。此外，公司研发的新产品需获得国家新兽药注册证书才能申请产品生产批准文号进行批量生产。因此，公司存在一定的产品开发风险。为此公司拟引进一批行业专家进行新产品研发。另外，随着公司影响力的提升，继续在全球整合有研发资源的企业或个人进行多种的合作，目的是把有竞争力的产品拿过来进行转化，以弥补新产品研发的不足。
　　2、动物疫病疫情风险
　　兽药行业发展与畜牧业发展关联度较大。我国畜牧业总量巨大，但由于养殖水平不高、生产方式落后，造成动物疾病频发等问题。小规模的动物疫情对于兽药销售有一定的促进作用，但近年来随着畜牧养殖业商品化程度不断提高、养殖密度和流通半径不断加大、境内外动物产品贸易日益频繁，某些重大动物疫情呈大范围流行态势。疫情重大时，政府及养殖企业往往会采取大规模无害化处理，从而对居民消费信心造成影响，将给畜牧业带来较大不利影响，进而影响兽药的销售。
　　3、产品质量的风险
　　兽药作为用于动物疾病预防、治疗、诊断或有目的地调节动物生理机能的药品，直接关系到畜牧业的安全生产、畜产品的质量安全、食品安全和人类健康，其产品质量尤其重要。自成立至今，公司建立了严格的质量管理体系，未发生重大产品质量问题。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和产品销售，进而影响公司的业务开展和营业收入。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司集兽用药品研发、生产、销售和技术服务为一体的制剂医药企业，拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。 1、采购模式 公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、产部和采购部等部门共同完成。采购部通过参加展会、招标等形式收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司集兽用药品研发、生产、销售和技术服务为一体的制剂医药企业，拥有完整的采购、研发、生产、销售体系，主要收入和利润来自兽用药品（包括化药制剂、中药制剂、饲料添加剂）的销售。
1、采购模式
公司供应商甄选严格按照兽药GMP标准中关于供应商审计的工作程序进行，由质量部、产部和采购部等部门共同完成。采购部通过参加展会、招标等形式收集供应商背景资料及产品小样，质量部负责检测产品小样，检测合格后由采购部组织对供应商进行现场调查。在完成调查后，质量部组织人员对产品进行工艺验证。验证结果通过审核后，将供应商纳入公司《合格供应商目录清单》，并与主要原辅料供应商签订合作协议。
2、研发模式
（1）合作研发模式公司成立了研发子公司，负责公司的新兽药研发及工艺改进工作。公司紧盯行业发展动态，已与行业内知名院校如河南农业大学、南京农业大学、扬州农业大学等建立了长期稳定的合作关系。
（2）自主研发模式公司通过加大对研发的投入，在全国范围内利用各种研发模式整合有竞争力产品；通过改造生产设备、改善生产工艺、提升工厂管理水平等措施提升产品的竞争力和使用价值，从而获取用户的认可。
（3）技术引进技术引进也是行业研发模式的一种有力补充，技术引进一方面能实现企业快速推出新产品的需求。同样，针对公司具有知识产权的产品，公司也存在对外转让技术并实现收入的情形。
3、生产模式
公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。营销中心每月提出月度销售计划生产部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验和市场需求合理安排生产并确保安全库存。
4、销售模式
公司采取“直销+经销”的模式。公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。规模化养殖集团一般采取年度招标的方式，确认合格供应商及产品目录，并与公司签订年度合作框架协议，对产品价格、付款方式等主要交易内容进行约定。针对中小规模养殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议，对产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。
报告期内，公司的商业模式未发生改变。
（二）行业情况
1、生猪出栏同比减少，存栏环比有所增加
据国家统计局数据，上半年，全国生猪出栏36,395万头，同比减少1,153万头，下降3.1%；猪肉产量2,981万吨，减少51万吨，下降1.7%。二季度末，全国生猪存栏41,533万头，同比减少1,984万头，下降4.6%，环比增加684万头，增长1.7%。其中，能繁母猪存栏4,038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%。
2、家禽生产稳步发展，禽肉禽蛋产量增加
上半年，全国家禽出栏76亿只，同比增加4.1亿只，增长5.7%；禽肉产量1,182万吨，增加70万吨，增长6.3%；禽蛋产量1,703万吨，增加45万吨，增长2.7%。二季度末，全国家禽存栏63.2亿只，同比略降0.1%，环比增长3.5%。
3、生猪价格有所回暖
据农业农村部数据，2024年6月，全国生猪平均价格为18.15元/公斤，与去年同期相比上涨了26.1%，环比上涨了16.4%，全国猪肉平均价格28.31元/公斤，同比涨19.2%，环比涨12.2%。生猪价格的持续回暖有望带动兽用药品需求的回升。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、新产品研发风险
公司根据行业技术发展趋势和市场需求情况确定新产品和新技术的研究开发课题。研发项目虽根据市场需求制定，但兽药产品研发周期长、投入大，而疫病变异快、养殖环境复杂，实际产品使用效果具有一定的不确定性。此外，公司研发的新产品需获得国家新兽药注册证书才能申请产品生产批准文号进行批量生产。因此，公司存在一定的产品开发风险。为此公司拟引进一批行业专家进行新产品研发。另外，随着公司影响力的提升，继续在全球整合有研发资源的企业或个人进行多种的合作，目的是把有竞争力的产品拿过来进行转化，以弥补新产品研发的不足。
2、动物疫病疫情风险
兽药行业发展与畜牧业发展关联度较大。我国畜牧业总量巨大，但由于养殖水平不高、生产方式落后，造成动物疾病频发等问题。小规模的动物疫情对于兽药销售有一定的促进作用，但近年来随着畜牧养殖业商品化程度不断提高、养殖密度和流通半径不断加大、境内外动物产品贸易日益频繁，某些重大动物疫情呈大范围流行态势。疫情重大时，政府及养殖企业往往会采取大规模无害化处理，从而对居民消费信心造成影响，将给畜牧业带来较大不利影响，进而影响兽药的销售。
3、产品质量的风险
兽药作为用于动物疾病预防、治疗、诊断或有目的地调节动物生理机能的药品，直接关系到畜牧业的安全生产、畜产品的质量安全、食品安全和人类健康，其产品质量尤其重要。自成立至今，公司建立了严格的质量管理体系，未发生重大产品质量问题。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和产品销售，进而影响公司的业务开展和营业收入。 收起▲