一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：　　上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。截止2025年6月底，公司已获授权的发明专利16项，实用新型80项，外观设计3项。公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：　　（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套品的研发、设计、生产和销售。主要为槽式预埋系列、盾构管片快速连接系列、全装配式支架系列、铜钢熔铸... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：
　　上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。截止2025年6月底，公司已获授权的发明专利16项，实用新型80项，外观设计3项。公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：
　　（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套品的研发、设计、生产和销售。主要为槽式预埋系列、盾构管片快速连接系列、全装配式支架系列、铜钢熔铸接地系列、通信漏泄电缆和光电缆卡具系列、增韧陶瓷紧固系列、连续纤维增强热塑性高性能树脂预浸带等产品，以及配套的BIM机电设计、力学仿真设计、性能评价等技术服务。
　　（2）轨道交通专用无线通信系统。主要为基于宽带（LTE/5G）、窄带数字无线(DMR)的轨道交通专用无线通信、数字集群调度及广播等，定制开发产品和系统集成交付。主要产品有铁路编组站LTE综合承载系统、铁路客运综合无线通信系统、铁路DRTD数字无线调度系统、地铁公安/消防无线通信系统等。
　　（3）轨道交通信息化管理系统。无线通信、物联网与数字传感分析技术融合，为轨道交通电务、工务、客运、运输、房建等专业的运营维护管理，提供数字化、智能化的监测设备和信息化管理平台。主要产品有地铁/铁路漏泄电缆监测系统、铁路GSM-R接口监测系统、铁路/地铁专用工具智能管理系统、铁路/地铁基坑自动化测斜设备和风险管控平台等。
　　2、研发模式
　　公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，结合与专业院校的产学研联动，加快技术研发和产品化的步调。公司建立了完善的研发体系和激励机制，坚持以技术创新为驱动，以行业需求为导向、前沿先进技术为引领，推动前沿技术与轨道交通信息化建设的结合、通过与用户进行联合课题和试点应用等方式促进产业化落地。
　　3、采购模式
　　公司采购主要包括原材料和委外加工。公司制定了《采购管理制度》，对供应商选择、管理、采购流程等进行了明确要求，严格控制产品质量。公司根据市场情况、综合采用网上电商平台、议价、竞争性谈判等方式进行采购。
　　4、生产模式
　　公司按照“以销定产”生产模式组织生产，根据与客户签订的销售合同和订单进行生产安排，少量生产环节由外协厂商完成。无论自行生产还是委外生产，公司均依据相关国家行业标准、企业标准进行产品设计、建立产品技术档案，并结合客户要求确定产品的技术标准和要求确定批产的质量标准。生产部门根据产品物料清单，按照生产工序图及操作手册，完成原材料领用、制造、组装、包装等环节，生产全过程同步实施质量控制。产品生产完成后，经联调测试、检验合格后办理成品入库。
　　5、销售模式
　　公司主要采取直销为主的市场营销模式。公司主要客户为中国中铁、中国铁建等工程总包单位，铁路局、铁路公司及城市轨道交通公司等业主建设单位，以及高铁电气、卡斯柯、武汉长飞等电气及通信信号设备厂商。公司主要通过参与科研课题、定期客户拜访、市场信息情报跟踪、商机管理等方式与重点目标客户建立联系，再根据客户的要求参与市场招投标、竞争性谈判获取业务、签订业务合同，并按照合同约定、客户需求提供产品和服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生较大变化。
　　6、经营情况回顾
　　（1）经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入87,666,175.49，同比下降6.31%；归属于挂牌公司股东的净利润2,552,212.72元，同比下降35.59%。营业收入和归属于母公司所有者的净利润都有不同程度下降,公司经营活动产生的现金流量净额为-286,992.83元。
　　（2）创新研发
　　报告期内公司加强与专业院校合作，打破基础理论研究方面的瓶颈、提升产品科技创新水平，促进研发人才引进和专业人才梯队的搭建。新型材料的工程化应用取得多项创新突破：公司自主研发5G通信漏缆卡具、与中国铁塔股份有限公司云南省分公司共同开发的新型电缆光缆组合式卡具，在多个高铁、地铁建设项目中实现成果转化落地；公司自主研发的热熔连铸铜覆钢新型接地材料，已实现自主生产并在福州地铁滨海快线等项目中成功推广应用。公司与上海交通大学设立人才项目，共同研究连续纤维增强高性能热塑性树脂基复合材料（CFRTP）的设计、成型工艺及工程化应用；热塑性树脂的水相分散技术和CFRTP预浸料的悬浮浸渍制备工艺的核心技术已申报发明专利；自主开发的CFRTP预浸料自动化连续生产线为国内首创，成功打破国外技术封锁。轨道交通专用通信和信息化领域，公司积极推动与轨道交通运营单位、设计单位的联合课题研究，围绕安全增效的核心价值，务实创新解决轨道交通行业痛点问题。报告期内公司承接的立项课题有：中国上海铁路局集团有限公司的立项课题“数字化集控式公寓叫班系统”、“基于多域信息数据的GSMR无线健康分析及故障诊断系统”、“LTE综合承载及安全管控能力提升研究”、”铁路客运车站综合通信集成及优化研究”。中铁第四勘察设计院集团有限公司的立项课题“市圈城际（市域）铁路互联互通机电系统关键技术研究”等。
　　（3）行业引领
　　公司凭借在槽式预埋产品方面的技术能力，参与并主导了《不锈钢槽式预埋组件》（T/CECS103432024）产品标准的编制工作，报告期内该项标准已由中国工程建设标准化协会批准发布，经专家组评审为国际领先。并且，在国家铁路、市域铁路、城市轨道交通三个领域，公司均成功引领了不锈钢槽式预埋产品的首例正线应用。报告期内，公司已顺利通过电气化铁路隧道内接触网预埋槽道的铁路产品CRCC认证的工厂检验，截止本年报披露时间，公司已成为该铁路采信产品首批获证企业。
　　（4）市场经营
　　报告期内公司在区域和产品应用两个维度持续拓展市场覆盖，新增中标签约共1.2亿元。其中，在运输、售后服务等面临艰巨挑战下，在市场竞争格外激烈的态势下成功中标中铁十二局集团有限公司新建川藏铁路雅安至林芝段CZSCZQ-5标段项目(接触网预埋漕道)，同时中标朔黄铁路漏缆监测系统，在地方铁路信息化领域取得突破；上海市域铁路机场联络线和消防无线通信项目是公司在公安消防数字无线通信领域的重大突破；在中老铁路中标漏缆和光电缆一体化卡具，在一带一路项目中取得业务突破；川藏铁路项目中，在运输、售后服务等面临艰巨挑战下获得用户高度认可，对公司市场口碑意义重大。除此之外，公司在贵阳、福州等城市也取得了区域破冰。
　　截至报告披露日，商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　1.
　　铁路行业情况
　　2025年铁路固定资产投资预计8200-8500亿元，较2024年增长3%-5%。其中高铁投资占比约55%（4500亿元左右），中西部铁路投资占比超65%，重点支持川藏铁路、西部陆海新通道。2025年新线投产目标新增铁路里程4000公里，其中高铁2500公里，重点通车项目例如沿江高铁合肥—武汉段，首条横贯长江经济带350km/h干线，粤港澳大湾区西翼主动脉广湛高铁全线，雄忻高铁山西段，京津冀西北新通道等。作为“十四五”收官年，铁路建设需确保完成16.5万公里铁路网硬目标。中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》提出，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含部分城际铁路），普速铁路13万公里（含部分市域铁路）。形成由“八纵八横”高速铁路为骨架、区域性高速铁路衔接的高速铁路网；由若干条纵横普速铁路主通道为骨架、区域性普速铁路衔接的普速铁路网；京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群率先建成城际铁路网，其他城市群城际铁路逐步成网。另外，“一带一路”的国策促进了中国铁路的技术、产品及装备走向全世界。在已开通运营的雅万高铁、中老铁路建设中，公司均成功实现了产品销售。铁路网的持续建设、几大城市经济圈为中心辐射的市域铁路发展规划，以及“一带一路”战略下海外铁路项目的建设发展，将为公司铁路相关产品带来可预期的市场需求和商机，有利于与公司铁路业务的持续增长。
　　2、城市轨道交通行业情况
　　2025年预计投资额超6000亿元，同比增长约8%，占全国交通基建总投资的25%以上。预计全年新增运营里程1200公里（2024年新增约1000公里），总里程突破1.3万公里，稳居全球第一。运营城市达55个（2024年为52个），新增南通、绍兴等Ⅲ型大城市。地铁占比75%（2025年地铁里程约9500公里）。市域（郊）铁路新增300公里，重点建设项目集中在长三角、成渝都市圈。有轨电车新增150公里。长沙、深圳试验线推进时速160km级中低速应用。轨道交通运营维护，直接关系到轨道交通运行安全和运行效率。轨道交通线路一旦完成建设即转入了长期持续的运维阶段。轨道交通线路运营里程的加大，运维的规模也随之加大。随着轨道交通设施服役年限的增加，其基础设施均会出现不同程度的劣化/病害现象，对运营安全产生重大隐患。如何有效的在这些劣化现象影响到行车安全之前进行监测检测，并进行行之有效的整治，是轨道交通运维部门面临的难题。因此，轨道交通运维部门迫切需要新技术、新产品来解决传统运维方式所无法解决的问题。
　　轨道交通运维行业发展潜力巨大，但行业门槛高，对产品技术水平、服务能力要求较高，行业内的竞争焦点主要集中在市场前瞻性和研发实力、产品技术含量以及售后服务等方面。公司已通过课题、试点方式提前布局的融合通信、智能运维等信息化业务，主要围绕轨道交通运营增效、安全监测与智能运维，可有效助力轨道交通运维部门提高智能运维能力，降低运维风险，提高运维效率。轨道交通运维市场需求的持续发展，为公司业务可持续发展创造了极为有利的条件。
　　3、新质生产力的国策推动行业发展
　　中央经济工作会议指出要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。新质生产力对创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。我国的轨道交通行业经过近20年的发展，轨道交通建设的步伐日益加快，已经迎来了黄金机遇期。技术创新是我国经济发展的核心战略，也是我国城市轨道交通行业发展的核心战略。（注：2025年数据含官方规划与行业预测需结合年终实际调整）

　　二、公司面临的重大风险分析
　　营运资金风险
　　2025年06月30日公司的资产负债率为44.23%，2025上半年年度公司的经营性现金流为-286,992.83。公司融资渠道有限，营运资金仍较为紧张，主要依赖于银行短期借款、股东借款等融资渠道。由于公司业务开展与高速铁路及城市轨道交通项目投资周期紧密相关，若未来行业发展、金融政策等发生不利变化，可能会对公司发展产生一定的影响。应对措施：充分利用国家对中小企业金融扶持政策，积极和银行对接，调整贷款种类，降低公司贷款融资资金成本；
　　应收账款无法收回的风险
　　随着公司业务规模的扩大、结算项目的增多，报告期末应收账款呈增长趋势，且占公司总资产的比例相对较高。公司应收账款占比较高主要由行业性质决定。公司下游客户多为铁路、城市及市政建设项目的总承包商，结算审批流程复杂且周期较长，但客户较优质、风险可控，合同对方会在期限内结清欠款，应收账款回收风险较小。若出现国家产业政策变化、客户资金较为紧张等情况时，可能会存在无法及时收回款项的情况。应对措施：公司提高对应收账款的风险防范意识，加强对应收账款风险的管控，不断完善资信评估机制，制定欠款清收的激励考核办法，加强应收账款的清收。
　　产品技术方案被替代的风险
　　目前公司供应的漏缆监测产品相较市场上其他产品具有更强的质量稳定性及耐用性，在产品质量上具有较强的竞争力。在铁路通信技术领域行业高速发展的环境下，公司掌握的技术资源可能面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。此外，公司轨道交通建设工务产品面临同质化市场的竞争，尽管公司预埋槽件在镀层等细分设计工艺等方面拥有较为先进的技术，但也存在技术及资源面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。应对措施：公司产品主要为轨道交通领域提供工务类、铁路通信系统类、信息化系统类产品。为了降低技术方案被替代的风险对公司业务经营的影响，持续在工艺技术创新、产品应用方案优化和拓展、数字化智能化产品研发等方面加大投入，以保持产品技术的竞争优势和领先地位。
　　公司生产经营风险
　　报告期内，公司主营业务持续围绕我国轨道交通建设及运营维护，提供铁路通信系统的选型集成、销售安装及维修，以及轨道交通四电设备固定系统及基础建设的产品研发、销售和技术服务。公司主要产品的生产模式由外部采购或委外生产正逐渐转变为自主生产。但目前有些生产工艺因环保要求，在外部加工，存在一定的生产经营风险。应对措施：除加强公司自身生产领域的全流程管理，同时为了控制外协加工商可能给公司带来的产品质量问题，公司加强了对于外协加工商的质量管理，以保证公司经营的稳定性。
　　人才流失的风险
　　公司获取订单的模式主要为参与各地工程总承包商招标，所使用的技术工艺在同行业细分工艺技术方面具有创新性与独占性。因此公司持续经营需要具备一定销售能力的营销人员和具有优秀研发能力的技术人员作为支撑。公司销售和技术中心位于上海市七宝地区，具有一定的位置优势。但公司受限于资金资本规模，在快速发展过程中存在无法为销售和技术人才提供匹配行业领先水准待遇的隐患，因此存在人才流失的风险。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高人才管理水平。
　　公司治理风险
　　公司建立了包含股东会、董事会、监事会及管理层的“三会一层”治理结构并制定了相关的会议和工作制度，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。由于各项管理、控制制度的执行尚需较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，特别是公司股份进入全国中小企业股份转让系统转让后，对公司治理提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司将根据最新的资本市场监管要求，结合公司自身实际，加强公司内部治理体系建设。
　　未来资本性支出较大的风险
　　为保障公司轨道交通相关产品的可持续赢利能力，需进一步提升公司产品竞争力与优化产品结构。因行业的特性，公司经营规模较小，拓展材料类业务生产研发的固定资产投资会对公司现金流产生压力，公司未来存在因资本性支出较大影响公司现金流的情况。应对措施：公司将根据企业未来发展需求，对资本性支出前期做好科学评估，过程做好监管，使得入能达到预期收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：　　上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。截止2024年底，公司已获授权的发明专利15项，实用新型70项，外观设计3项。　　公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：　　（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套产品的研发、设计、生产和销售。主要为槽式预埋系列、盾构管片快速连接系列、全装配式支架系列、铜钢熔... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：
　　上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。截止2024年底，公司已获授权的发明专利15项，实用新型70项，外观设计3项。
　　公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：
　　（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套产品的研发、设计、生产和销售。主要为槽式预埋系列、盾构管片快速连接系列、全装配式支架系列、铜钢熔铸接地系列、通信漏泄电缆和光电缆卡具系列、增韧陶瓷紧固系列、连续纤维增强热塑性高性能树脂预浸带等产品，以及配套的BIM机电设计、力学仿真设计、性能评价等技术服务。
　　（2）轨道交通专用无线通信系统。主要为基于宽带（LTE/5G）、窄带数字无线(DMR)的轨道交通专用无线通信、数字集群调度及广播等，定制开发产品和系统集成交付。主要产品有铁路编组站LTE综合承载系统、铁路客运综合无线通信系统、铁路DRTD数字无线调度系统、地铁公安/消防无线通信系统等。
　　（3）轨道交通信息化管理系统。无线通信、物联网与数字传感分析技术融合，为轨道交通电务、工务、客运、运输、房建等专业的运营维护管理，提供数字化、智能化的监测设备和信息化管理平台。主要产品有地铁/铁路漏泄电缆监测系统、铁路GSM-R接口监测系统、铁路/地铁专用工具智能管理系统、铁路/地铁基坑自动化测斜设备和风险管控平台等。
　　2、研发模式
　　公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，结合与专业院校的产学研联动，加快技术研发和产品化的步调。公司建立了完善的研发体系和激励机制，坚持以技术创新为驱动，以行业需求为导向、前沿先进技术为引领，推动前沿技术与轨道交通信息化建设的结合、通过与用户进行联合课题和试点应用等方式促进产业化落地。
　　3、采购模式
　　公司采购主要包括原材料和委外加工。公司制定了《采购管理制度》，对供应商选择、管理、采购流程等进行了明确要求，严格控制产品质量。公司根据市场情况、供应商情况及需求数量及金额等，综合采用网上电商平台、议价、竞争性谈判等方式进行采购。
　　4、生产模式
　　公司按照“以销定产”生产模式组织生产，根据与客户签订的销售合同和订单进行生产安排，少量生产环节由外协厂商完成。无论自行生产还是委外生产，公司均依据相关国家行业标准、企业标准进行产品设计、建立产品技术档案，并结合客户要求确定产品的技术标准和要求确定批产的质量标准。生产部门根据产品物料清单，按照生产工序图及操作手册，完成原材料领用、制造、组装、包装等环节，生产全过程同步实施质量控制。产品生产完成后，经联调测试、检验合格后办理成品入库。
　　5、销售模式
　　公司主要采取直销为主的市场营销模式。公司主要客户为中国中铁、中国铁建等工程总包单位，铁路局、铁路公司及城市轨道交通公司等业主建设单位，以及高铁电气、卡斯柯、武汉长飞等电气及通信信号设备厂商。公司主要通过参与科研课题、定期客户拜访、市场信息情报跟踪、商机管理等方式与重点目标客户建立联系，再根据客户的要求参与市场招投标、竞争性谈判获取业务、签订业务合同，并按照合同约定、客户需求提供产品和服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生较大变化。
　　6、经营情况回顾
　　（1）经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入203,436,870.36，同比下降24.16%；归属于挂牌公司股东的净利润11,111,435.94元，同比下降50.88%。营收和利润都有不同程度下降,但公司经营活动产生的现金流量净额为10,831,960.76元,继续保持为净流入。
　　（1）创新研发：
　　报告期内公司加强与专业院校合作，打破基础理论研究方面的瓶颈、提升产品科技创新水平，促进研发人才引进和专业人才梯队的搭建。新型材料的工程化应用取得多项创新突破：公司自主研发的5G通信漏缆卡具、与中国铁塔股份有限公司云南省分公司共同开发的新型电缆光缆组合式卡具，在多个高铁、地铁建设项目中实现成果转化落地；公司自主研发的热熔连铸铜覆钢新型接地材料，已实现自主生产并在福州地铁滨海快线等项目中成功推广应用。
　　公司与上海交通大学设立人才项目，共同研究连续纤维增强高性能热塑性树脂基复合材料（CFRTP）的设计、成型工艺及工程化应用；热塑性树脂的水相分散技术和CFRTP预浸料的悬浮浸渍制备工艺的核心技术已申报发明专利；自主开发的CFRTP预浸料自动化连续生产线为国内首创，成功打破国外技术封锁。
　　轨道交通专用通信和信息化领域，公司积极推动与轨道交通运营单位、设计单位的联合课题研究，围绕安全增效的核心价值，务实创新解决轨道交通行业痛点问题。报告期内公司承接的立项课题有：中国上海铁路局集团有限公司的立项课题“数字化集控式公寓叫班系统”、“基于多域信息数据的GSM-R无线健康分析及故障诊断系统”、“LTE综合承载及安全管控能力提升研究”、”铁路客运车站综合通信集成及优化研究”。中铁第四勘察设计院集团有限公司的立项课题“市圈城际（市域）铁路互联互通机电系统关键技术研究”等。
　　（2）行业引领：
　　公司凭借在槽式预埋产品方面的技术能力，参与并主导了《不锈钢槽式预埋组件》（T/CECS10343-2024）产品标准的编制工作，报告期内该项标准已由中国工程建设标准化协会批准发布，经专家组评审为国际领先。并且，在国家铁路、市域铁路、城市轨道交通三个领域，公司均成功引领了不锈钢槽式预埋产品的首例正线应用。报告期内，公司已顺利通过电气化铁路隧道内接触网预埋槽道的铁路产品CRCC认证的工厂检验，截止本年报披露时间，公司已成为该铁路采信产品首批获证企业。
　　（3）市场经营：
　　报告期内公司在区域和产品应用两个维度持续拓展市场覆盖，新增中标签约共2.6亿元。其中，在运输、售后服务等面临艰巨挑战下，在市场竞争格外激烈的态势下成功中标中铁十二局集团有限公司新建川藏铁路雅安至林芝段CZSCZQ-5标段项目(接触网预埋漕道)，同时中标朔黄铁路漏缆监测系统，在地方铁路信息化领域取得突破；上海市域铁路机场联络线和消防无线通信项目是公司在公安消防数字无线通信领域的重大突破；在中老铁路中标漏缆和光电缆一体化卡具，在一带一路项目中取得业务突破；川藏铁路项目中，在运输、售后服务等面临艰巨挑战下获得用户高度认可，对公司市场口碑意义重大。除此之外，公司在贵阳、福州等城市也取得了区域破冰。
　　（4）重点工程建设：
　　报告期内，公司在江苏省南通市投资建设的产研基地已实现全面投产，设计满产产能预计10亿元，为公司业务可持续增长提供了必要条件。
　　截至报告披露日，商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　一、铁路系统总体规模：
　　截至2024年底，全国铁路营业里程达16.2万公里，稳居世界第二，仅次于美国（25万公里）；高铁里程达4.8万公里，占全球高铁总里程的70%。2024完成8506亿元，同比增长11.3%，五年间累计新建铁路里程超2.2万公里。2024年旅客发送量达40.8亿人次，货运量39.9亿吨，运输总收入突破9901.8亿元，净利润超百亿元。通过高铁分流客流，普速铁路货运能力提升，形成“客货双赢”格局，例如京沪高铁等6条线路实现盈利。高铁网络覆盖全国95%的50万人口以上城市，中欧班列2024年开行超2万列，占欧亚陆路贸易的三分之一。通过公益性“慢火车”（如7272次列车）拉动偏远地区经济，平衡民生与效益。
　　铁路网的持续建设、几大城市经济圈为中心辐射的市域铁路发展规划，以及“一带一路”战略下海外铁路项目的建设发展，将为公司铁路相关产品带来可预期的市场需求和商机，有利于与公司铁路业务的持续增长。由“八纵八横”高速铁路为骨架、区域性高速铁路衔接的高速铁路网、由若干条纵横普速铁路主通道为骨架、区域性普速铁路衔接的普速铁路网、京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群率先建成城际铁路网，其他城市群城际铁路逐步成网。另外，“一带一路”的国策促进了中国铁路的技术、产品及装备走向全世界。在川藏铁路、雅万高铁、中老铁路建设中，公司均成功实现了产品销售。
　　二、高速铁路建设前景与运营维护概况
　　高速铁路通过：1、优化路网布局，重点加密城市群线路，严控中西部低效项目审批；2、技术创新：推进智能化（如京张高铁自动驾驶）、轻量化材料应用，降低全生命周期成本；3、多元化经营：开发“高铁+旅游”“高铁+物流”模式，提升非票务收入（如车厢广告、站点商业）；4、国际合作：通过“一带一路”输出技术标准（如印尼雅万高铁、匈塞铁路）等发展策略，增强国际话语权。
　　目前高铁运营维护采用的高标准化维护体系如采用“天窗”维修制度（夜间停运时段集中检修），结合智能化检测设备（如轨道检测车、无人机巡检）、复兴号动车组实行“一级修至五级修”分级维护，最高级检修需拆解全车（每120万公里或6年）；以及应用智能化监测（京张高铁应用北斗定位实时监测轨道变形，青藏铁路使用冻土区地温自动预警系统）和大数据分析（通过车载传感器预测设备故障（如轴承温度异常预警）），均存在高成本压力（复兴号五级修单列成本超2000万元，全路网年维护投入超千亿元）、技术依赖与设备老化（早期线路（如2008年开通的京津城际）轨道沉降、接触网老化问题逐渐显现）、人才缺口大等问题。因此公司未来在运营维保升级改造领域将充分发挥自身优势，力争着力解决行业痛点、难点问题。
　　三、城市轨道交通现状
　　截至2024年底，共有61个城市开通，总里程达11949.7公里（不含胶轮系统为11773.5公里），其中地铁占85%（约1万公里）。2024年新增线路25条（段），新增里程979公里，西安、苏州、北京等城市扩张显著。网络融合与智能化：推进“轨道+”模式，融合无人机巡检、智慧调度系统，建设低能耗低碳线路。区域覆盖分层：上海、北京等9个城市运营里程超500公里，28个城市超100公里，形成多层级网络。部分地区站点商业配套覆盖率仅63省医保结算率51%，需提升配套服务。低运量制式（如云巴、有轨电车）因地制宜发展，部分线路拆除重组（如珠海有轨电车）以提高投资效益。
　　轨道交通运营与维护直接关系到轨道交通运行安全和运行效率。轨道交通线路一旦完成建设即转入了长期持续的运维阶段。轨道交通线路运营里程的加大，运维的规模也随之加大。随着轨道交通设施服役年限的增加，其基础设施均会出现不同程度的劣化/病害现象，对运营安全产生重大隐患。如何有效的在这些劣化现象影响到行车安全之前进行监测检测，并进行行之有效的整治，是轨道交通运维部门面临的难题。因此，轨道交通运维部门迫切需要新技术、新产品来解决传统运维方式所无法解决的问题。
　　轨道交通运维行业发展潜力巨大，但行业门槛高，对产品技术水平、服务能力要求较高，行业内的竞争焦点主要集中在市场前瞻性和研发实力、产品技术含量以及售后服务等方面。公司已通过课题、试点方式提前布局的融合通信、智能运维等信息化业务，主要围绕轨道交通运营增效、安全监测与智能运维，可有效助力轨道交通运维部门提高智能运维能力，降低运维风险，提高运维效率。轨道交通运维市场需求的持续发展，为公司业务可持续发展创造了极为有利的条件。
　　四、行业发展方向
　　1、智能化与技术升级
　　智能装备与系统应用：推广BIM技术、智慧工地、自动驾驶列车及智能调度系统，预计到2025年，大型项目智能化渗透率将达70%，提升施工效率20%。
　　数字化维保：引入AI检测、大数据预测性维护，降低故障率，提高运营安全性。例如，动车组高级修市场规模预计在2024年达744亿元。
　　2、绿色低碳转型
　　新能源设备：推广氢能列车、混合动力机车及轻量化材料，降低碳排放。预计2030年相关达800亿元。
　　节能规划：优化线路设计以减少能源消耗，例如利用再生制动技术回收能量。
　　3、网络化与区域协同
　　城市群轨道建设：重点推进长三角、粤港澳大湾区等地区的城际铁路，新增里程超5000公里。跨区域联通：完善“八纵八横”高铁网，提升中西部铁路密度，例如兰张高铁延伸至西北。
　　4、国际化扩张
　　“一带一路”参与：承接东南亚、非洲等地铁路项目。
　　技术标准输出：推动中国高铁标准国际化，突破国际市场竞争壁垒。
　　5、货运能力强化
　　“公转铁”政策落地：优化大宗货物运输网络，提升集装箱铁路货运比例至30%以上。
　　中欧班列常态化：建设国际物流通道，2025年铁路货运量预计突破50亿吨。
　　五、核心战略路径
　　1、投资拉动与技术驱动并行
　　稳基建投资：2024年铁路达8506亿元，2025年预计超9000亿元，重点投向高铁、西部铁路及智能化升级。
　　国产化替代：高铁设备国产化率已达90%，加快核心部件（如轴承、芯片）自主研发，减少对外依赖。
　　2、产城融合与业态创新
　　“轨道+产业”模式：以深圳前海产业联盟为例，整合轨道建设与周边产业开发，打造区域经济新引擎。
　　多元化经营：发展站点商业、物业开发及数据服务，延伸产业链利润点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　营运资金风险
　　2024年12月31日公司的资产负债率为43.92%，2024年度公司的经营性现金流为10,831,960.76。公司融资渠道有限，营运资金仍较为紧张，主要依赖于银行短期借款、股东借款等融资渠道。由于公司业务开展与高速铁路及城市轨道交通项目投资周期紧密相关，若未来行业发展、金融政策等发生不利变化，可能会对公司发展产生一定的影响。应对措施：充分利用国家对中小企业金融扶持政策，积极和银行对接，调整贷款种类，降低公司贷款融资资金成本；
　　应收账款无法收回的风险
　　随着公司业务规模的扩大、结算项目的增多，报告期末应收账款呈增长趋势，且占公司总资产的比例相对较高。公司应收账款占比较高主要由行业性质决定。公司下游客户多为铁路、城市及市政建设项目的总承包商，结算审批流程复杂且周期较长，但客户较优质、风险可控，合同对方会在期限内结清欠款，应收账款回收风险较小。若出现国家产业政策变化、客户资金较为紧张等情况时，可能会存在无法及时收回款项的情况。应对措施：公司提高对应收账款的风险防范意识，加强对应收账款风险的管控，不断完善资信评估机制，制定欠款清收的激励考核办法，加强应收账款的清收。
　　产品技术方案被替代的风险
　　目前公司供应的漏缆监测产品相较市场上其他产品具有更强的质量稳定性及耐用性，在产品质量上具有较强的竞争力。在铁路通信技术领域行业高速发展的环境下，公司掌握的技术资源可能面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。此外，公司轨道交通建设工务产品面临同质化市场的竞争，尽管公司预埋槽件在镀层等细分设计工艺等方面拥有较为先进的技术，但也存在技术及资源面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。应对措施：公司产品主要为轨道交通领域提供工务类、铁路通信系统类、信息化系统类产品。为了降低技术方案被替代的风险对公司业务经营的影响，持续在工艺技术创新、产品应用方案优化和拓展、数字化智能化产品研发等方面加大投入，以保持产品技术的竞争优势和领先地位。
　　公司生产经营风险
　　报告期内，公司主营业务持续围绕我国轨道交通建设及运营维护，提供铁路通信系统的选型集成、销售安装及维修，以及轨道交通四电设备固定系统及基础建设的产品研发、销售和技术服务。公司主要产品的生产模式由外部采购或委外生产正逐渐转变为自主生产。但目前有些生产工艺因环保要求，在外部加工，存在一定的生产经营风险。应对措施：除加强公司自身生产领域的全流程管理，同时为了控制外协加工商可能给公司带来的产品质量问题，公司加强了对于外协加工商的质量管理，以保证公司经营的稳定性。
　　人才流失的风险
　　公司获取订单的模式主要为参与各地工程总承包商招标，所使用的技术工艺在同行业细分工艺技术方面具有创新性与独占性。因此公司持续经营需要具备一定销售能力的营销人员和具有优秀研发能力的技术人员作为支撑。公司销售和技术中心位于上海市七宝地区，具有一定的位置优势。但公司受限于资金资本规模，在快速发展过程中存在无法为销售和技术人才提供匹配行业领先水准待遇的隐患，因此存在人才流失的风险。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高人才管理水平。
　　公司治理风险
　　公司建立了包含股东大会、董事会、监事会及管理层的“三会一层”治理结构并制定了相关的会议和工作制度，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是，由于股份公司各项制度设立的时间较短，各项管理、控制制度的执行尚需较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，特别是公司股份进入全国中小企业股份转让系统转让后，对公司治理提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司将根据最新的资本市场监管要求，结合公司自身实际，加强公司内部治理体系建设。
　　未来资本性支出较大的风险
　　为保障公司轨道交通相关产品的可持续赢利能力，需进一步提升公司产品竞争力与优化产品结构。因行业的特性，公司经营规模较小，拓展材料类业务生产研发的固定资产投资会对公司现金流产生压力，公司未来存在因资本性支出较大影响公司现金流的情况。应对措施：公司将根据企业未来发展需求，对资本性支出前期做好科学评估，过程做好监管，使得投入能达到预期收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式：
上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。公司发明专利90项，发明授权专利20项，软著57项，2023年至报告披露日申报专利5项，申报获得授权专利5项。
公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：
（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套产品的研发、设计、生产和销售。主要... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式：
上海睿中实业股份公司专注于新型材料、数字与智能技术在轨道交通领域工程化应用，致力为轨道交通建设及运维提供安全、增效的产品和服务。公司具备较强的创新研发、生产制造和技术服务能力，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”。公司发明专利90项，发明授权专利20项，软著57项，2023年至报告披露日申报专利5项，申报获得授权专利5项。
公司主要业务和产品主要分为三个发展方向：
（1）基于金属防腐技术、陶瓷基、树脂基等新型材料工程化应用，轨道交通基础建设配套产品的研发、设计、生产和销售。主要为槽式预埋系列、盾构管片快速连接系列、全装配式支架系列、铜钢熔铸接地系列、通信漏泄电缆和光电缆卡具系列、增韧陶瓷紧固系列、连续纤维增强热塑性高性能树脂预浸带等产品，以及配套的BIM机电设计、力学仿真设计、性能评价等技术服务。
（2）轨道交通融合通信。主要为基于宽带、窄带融合和数字无线的轨道交通专用通信系统、数字集群调度及广播、定制化通讯终端设备等产品开发和系统集成交付。
（3）轨道交通信息化管理系统。无线通信、物联网与数字传感分析技术融合，为轨道交通电务、工务、客运、运输、房建等专业的运营维护管理，提供数字化、智能化的监测设备和信息化管理平台。主要产品有漏缆、波导管监测系统、LTE-M接口质量监测系统、无线健康分析及故障诊断系统、专用工具智能管理系统、人脸识别、基坑自动化测斜设备和风险管控平台等。
2、研发模式
公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，结合与专业院校的产学研联动，加快技术研发和产品化的步调。公司建立了完善的研发体系和激励机制，坚持以技术创新为驱动，以行业需求为导向、先进技术为引领，推动前沿技术与轨道交通信息化建设的结合、通过与用户进行联合课题和试点应用等方式促进产业化落地。
3、采购模式
公司采购主要包括原材料和委外加工。公司制定了《采购管理制度》，对供应商选择、管理、采购流程等进行了明确要求，严格控制产品质量。公司根据市场情况、需求数量及金额等，综合采用电商平台、议价、竞争性谈判等方式进行采购。
4、生产模式
公司按照“以销定产”生产模式组织生产，根据与客户签订的销售合同和订单进行生产安排，少量生产环节由外协厂商完成。无论自行生产还是委外生产，公司均依据相关国家行业标准、企业标准进行产品设计、建立产品技术档案，并结合客户要求确定产品的技术标准和要求确定批产的质量标准。生产部门根据产品物料清单，按照生产工序图及操作手册，完成原材料领用、制造、组装、包装等环节，生产全过程同步实施质量控制。产品生产完成后，经联调测试、检验合格后办理成品入库。
5、销售模式
公司主要采取直销为主的市场营销模式。公司主要客户为中国中铁、中国铁建等工程总包单位，铁路局、铁路公司及城市轨道交通公司等业主建设单位，以及高铁电气、卡斯柯、武汉长飞等通信信号设备厂商。公司主要通过参与科研课题、定期客户拜访、市场信息情报跟踪、商机管理等方式与重点目标客户建立联系，再根据客户的要求参与市场招投标、竞争性谈判获取业务、签订业务合同，并按照合同约定、客户需求提供产品和服务。报告期内，公司商业模式未发生较大变化。
6、经营情况回顾
(1)、经营计划
报告期内，公司实现营业收入93,565,988.04元，同比下降21.59%；归属于挂牌公司股东的净利润3,962,551.21元，同比下降48.30%。2024上半年度公司经营活动产生的现金流量净额为-13,013,802.71。
（2）创新研发
报告期内公司加强与专业院校合作，打破基础理论研究方面的瓶颈、提升产品科技创新水平，促进研发人才引进和专业人才梯队的搭建。新型材料的工程化应用取得多项创新突破：公司自主研发的5G通信漏缆卡具、与中国铁塔股份有限公司云南省分公司共同开发的新型电缆光缆组合式卡具，在多个高铁、地铁建设项目中实现成果转化落地；公司自主研发的热熔连铸铜覆钢新型接地材料，已实现自主生产并在福州地铁滨海快线等项目中成功推广应用；公司与上海交通大学设立人才项目，共同研究连续纤维增强高性能热塑性树脂基复合材料（CFRTP）的设计、成型工艺及工程化应用；热塑性树脂的水相分散技术和CFRTP预浸料的悬浮浸渍制备工艺的核心技术已申报发明专利；自主开发的CFRTP预浸料自动化连续生产线为国内首创，成功打破国外技术封锁。轨道交通专用通信和信息化领域，公司积极推动与轨道交通运营单位、设计单位的联合课题研究，围绕安全增效的核心价值，务实创新解决轨道交通行业痛点问题。
公司承接的立项课题有：上海申通地铁集团有限公司的立项课题“轨道交通区域口罩常态化背景下的人像识别技术应用研究”；中国上海铁路局集团有限公司的立项课题“数字化集控式公寓叫班系统”、“基于多域信息数据的GSM-R无线健康分析及故障诊断系统”；中铁第四勘察设计院集团有限公司的立项课题“市圈城际（市域）铁路互联互通机电系统关键技术研究”等。
（3）行业引领
公司凭借在槽式预埋产品方面的技术能力，参与并主导了《不锈钢槽式预埋组件》（T/CECS10343-2023）产品标准的编制工作，报告期内该项标准已由中国工程建设标准化协会批准发布，经专家组评审为国际领先。并且，在国家铁路、市域铁路、城市轨道交通三个领域，公司均成功引领了不锈钢槽式预埋产品的首例正线应用。公司顺利通过电气化铁路隧道内接触网预埋槽道的铁路产品CRCC认证的工厂检验，成为该铁路采信产品首批获证企业。
（4）市场经营
公司在区域和产品应用两个维度持续拓展市场覆盖，新增中标签约共3.22亿元。其中，朔黄铁路中标漏缆监测系统，在地方铁路信息化领域取得突破；上海市域铁路机场联络线和消防无线通信项目是公司在公安消防数字无线通信领域的重大突破；在中老铁路中标漏缆和光电缆一体化卡具，在一带一路中取得业务突破；在川藏铁路项目中，在运输、售后服务等面临艰巨挑战下仍获得了用户高度认可，对公司市场口碑意义重大。除此之外，公司在贵阳、福州等城市也取得了区域破冰。重点工程建设：公司在江苏省南通市投资建设的产研基地基本完工，设计满产产能预计4亿元，为公司业务可持续增长提供了必要条件。
截至报告披露日，全资子公司江苏睿中轨道交通装备有限公司，控股公司江苏科铂威复合材料技术
有限公司新建产研基地、新增生产线已正式投产使用。
截至报告披露日，商业模式未发生变化。
（二）行业情况
1、铁路行业情况
2023年全国铁路完成固定资产投资7645亿元。2023年，全国铁路累计投产新线3637公里，其中高铁2776公里。截至2023年12月底，全国铁路营业里程达15.9万公里，其中高铁4.5万公里，继续稳居世界第一。发展改革委印发的《中长期铁路网规划》提出，到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，网络覆盖进一步扩大。到2030年，远期铁路网规模将达到20万公里左右，其中高速铁路4.5万公里。中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》提出，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，其中铁路20万公里左右，高速铁路7万公里（含部分城际铁路），普速铁路13万公里（含部分市域铁路）。形成由“八纵八横”高速铁路为骨架、区域性高速铁路衔接的高速铁路网；由若干条纵横普速铁路主通道为骨架、区域性普速铁路衔接的普速铁路网；京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群率先建成城际铁路网，其他城市群城际铁路逐步成网。另外，“一带一路”的国策促进了中国铁路的技术、产品及装备走向全世界。在已开通运营的雅万高铁、中老铁路建设中，公司均成功实现了产品销售。铁路网的持续建设、几大城市经济圈为中心辐射的市域铁路发展规划，以及“一带一路”战略下海外铁路项目的建设发展，将为公司铁路相关产品带来可预期的市场需求和商机，有利于与公司铁路业务的持续增长。
2、城市轨道交通行业情况
根据中国城市轨道交通协会统计信息，截至2022年末，中国内地共计55个城市开通城市轨道交通，运营线路308条，运营线路总长度10,287.45公里。2022年新增运营线路25条，新增运营线路长度1,080.63公里。2022年中国内地城轨交通完成建设投资5,443.97亿元，在建线路总长6,350.55公里，可研批复投资额累计46,208.39亿元。轨道交通运营与维护轨道交通运营维护，直接关系到轨道交通运行安全和运行效率。轨道交通线路一旦完成建设即转入了长期持续的运维阶段。轨道交通线路运营里程的加大，运维的规模也随之加大。随着轨道交通设施服役年限的增加，其基础设施均会出现不同程度的劣化/病害现象，对运营安全产生重大隐患。如何有效的在这些劣化现象影响到行车安全之前进行监测检测，并进行行之有效的整治，是轨道交通运维部门面临的难题。因此，轨道交通运维部门迫切需要新技术、新产品来解决传统运维方式所无法解决的问题。
轨道交通运维行业发展潜力巨大，但行业门槛高，对产品技术水平、服务能力要求较高，行业内的竞争焦点主要集中在市场前瞻性和研发实力、产品技术含量以及售后服务等方面。公司已通过课题、试点方式提前布局的融合通信、智能运维等信息化业务，主要围绕轨道交通运营增效、安全监测与智能运维，可有效助力轨道交通运维部门提高智能运维能力，降低运维风险，提高运维效率。轨道交通运维市场需求的持续发展，为公司业务可持续发展创造了极为有利的条件。
3、新质生产力的国策推动行业发展
中央经济工作会议指出要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。新质生产力对创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。我国的轨道交通行业经过近20年的发展，轨道交通建设的步伐日益加快，已经迎来了黄金机遇期。技术创新是我国经济发展的核心战略，也是我国城市轨道交通行业发展的核心战略。2021年2月1日起实施的国家铁路局批准发布《市域（郊）铁路设计规范》（TB10624—2020）。这部市域（郊）铁路工程建设行业标准的发布，是国家铁路局贯彻落实党中央、国务院关于加快推进新型城镇化发展决策部署的具体举措，将为规范和引导市域（郊）铁路发展、加快推进都市圈建设提供重要技术支撑。新一代信息技术的发展突飞猛进，轨道交通智慧化、智能化、信息化、数字化，成为引领轨道交通创新发展的强大动力。

　　二、公司面临的重大风险分析
营运资金风险
2024年06月30日公司的资产负债率为47.24%，2024上半年年度公司的经营性现金流为-13,013,802.71。公司融资渠道有限，营运资金仍较为紧张，主要依赖于银行短期借款、股东借款等融资渠道。由于公司业务开展与高速铁路及城市轨道交通项目投资周期紧密相关，若未来行业发展、金融政策等发生不利变化，可能会对公司发展产生一定的影响。应对措施：充分利用国家对中小企业金融扶持政策，积极和银行对接，调整贷款种类，降低公司贷款融资资金成本；
应收账款无法收回的风险
随着公司业务规模的扩大、结算项目的增多，报告期末应收账款呈增长趋势，且占公司总资产的比例相对较高。公司应收账款占比较高主要由行业性质决定。公司下游客户多为铁路、城市及市政建设项目的总承包商，结算审批流程复杂且周期较长，但客户较优质、风险可控，合同对方会在期限内结清欠款，应收账款回收风险较小。若出现国家产业政策变化、客户资金较为紧张等情况时，可能会存在无法及时收回款项的情况。应对措施：公司提高对应收账款的风险防范意识，加强对应收账款风险的管控，不断完善资信评估机制，制定欠款清收的激励考核办法，加强应收账款的清收。
产品技术方案被替代的风险
目前公司供应的漏缆监测产品相较市场上其他产品具有更强的质量稳定性及耐用性，在产品质量上具有较强的竞争力。在铁路通信技术领域行业高速发展的环境下，公司掌握的技术资源可能面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。此外，公司轨道交通建设工务产品面临同质化市场的竞争，尽管公司预埋槽件在镀层等细分设计工艺等方面拥有较为先进的技术，但也存在技术及资源面临先进程度落后于行业未来技术水平发展而被替代的风险。应对措施：公司产品主要为轨道交通领域提供工务类、铁路通信系统类、信息化系统类产品。为了降低技术方案被替代的风险对公司业务经营的影响，持续在工艺技术创新、产品应用方案优化和拓展、数字化智能化产品研发等方面加大投入，以保持产品技术的竞争优势和领先地位。
公司生产经营风险
报告期内，公司主营业务持续围绕我国轨道交通建设及运营维护，提供铁路通信系统的选型集成、销售安装及维修，以及轨道交通四电设备固定系统及基础建设的产品研发、销售和技术服务。公司主要产品的生产模式由外部采购或委外生产正逐渐转变为自主生产。但目前有些生产工艺因环保要求，在外部加工，存在一定的生产经营风险。应对措施：除加强公司自身生产领域的全流程管理，同时为了控制外协加工商可能给公司带来的产品质量问题，公司加强了对于外协加工商的质量管理，以保证公司经营的稳定性。
人才流失的风险
公司获取订单的模式主要为参与各地工程总承包商招标，所使用的技术工艺在同行业细分工艺技术方面具有创新性与独占性。因此公司持续经营需要具备一定销售能力的营销人员和具有优秀研发能力的技术人员作为支撑。公司销售和技术中心位于上海市七宝地区，具有一定的位置优势。但公司受限于资金资本规模，在快速发展过程中存在无法为销售和技术人才提供匹配行业领先水准待遇的隐患，因此存在人才流失的风险。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高人才管理水平。
公司治理风险
公司建立了包含股东大会、董事会、监事会及管理层的“三会一层”治理结构并制定了相关的会议和工作制度，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。由于各项管理、控制制度的执行尚需较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，特别是公司股份进入全国中小企业股份转让系统转让后，对公司治理提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司将根据最新的资本市场监管要求，结合公司自身实际，加强公司内部治理体系建设。
未来资本性支出较大的风险
为保障公司轨道交通相关产品的可持续赢利能力，需进一步提升公司产品竞争力与优化产品结构。因行业的特性，公司经营规模较小，拓展材料类业务生产研发的固定资产投资会对公司现金流产生压力，公司未来存在因资本性支出较大影响公司现金流的情况。应对措施：公司将根据企业未来发展需求，对资本性支出前期做好科学评估，过程做好监管，使得入能达到预期收益。 收起▲