一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业；　　雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全性，促进养殖业向绿色... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业；
　　雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全性，促进养殖业向绿色环保转变。
　　公司把上游食品领域的工业产业副产物利用生物发酵技术的原理变废为宝，深加工而成的产品，主要的销售对象为国内中、大型的饲料生产企业及大型的养殖场客户；公司拥有自主研发的多项专利技术，其中“雅乐宝”更获得广东省“粤字号”农业知名品牌的称号，公司的销售模式以产品直销为主，对国内大型的农牧集团采取直销模式，针对偏远市场、小型的农牧企业、终端养殖户及国外市场采取经销的模式，符合我国农牧行业的特性。
　　报告期内，国内饲料产业的总体特点为：产量增、价格弱、成本压力后置的特点，猪料需求扩张主导增长，但养殖亏损与环保政策加剧行业洗牌；公司针对客户对于成本敏感性的诉求，重点推广“酵母培养物”和“富马酸”等高性价比产品，有效降低客户的产品成本，得到客户青睐，成为助推公司上半年增长的主要因素；公司加大在猪料板块客户的推广，使得雅康宝系列产品顺势增长；随着水产养殖逐步启动，产品需求稳中有增，但尚未到传统旺季，因此未形成显著增量。
　　展望下半年，公司在技术端深化生物发酵技术等降本工艺、在产品端开发水产和猪专用添加剂、在战略端绑定规模化养殖集团，提供“产品+数据服务”综合方案；一方面抓住水产饲料进入旺季的季节性机遇，全力冲刺市场；另一方面继续重点加强在猪料板块的产品推广，紧扣猪饲料客户在当前需要通过配方优化与规模效应抵御周期压力的特点，结合雅琪菌酶协同技术生产的功能性生物饲料系列产品，为客户提供高性价比的产品作为其原料，达成互利共赢的战略合作。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年全国工业饲料总产量达1.585亿吨，同比增长7.7%。其中大猪存栏上升、二次育肥补栏旺季共同推动饲料消耗；肉鸡、蛋鸡饲料价格小幅下跌，需求增幅放缓；随水产养殖启动，需求稳中有增，但因旺季未到，未显著拉动规模。
　　受豆粕减量政策（2025年目标占比降至13%以下），推动氨基酸、酶制剂、啤酒酵母等替代品需求激增，公司通过低蛋白日粮技术降低饲料生产企业的豆粕依赖，与公司的啤酒酵母系列产品如：雅乐宝、酵母膏形成协同效应；低蛋白日粮政策下，益生菌、酵母培养物成为肠道健康刚需，公司的微生态动保制剂及雅安宝、雅琪酵宝系列产品深受市场认可。
　　受益于“饲料禁抗”政策，微生态制剂、酸化剂行业增速超15%；公司的酵母提取物在饲料中替代抗生素趋势明确，该产品属于微生态制剂的其中一种，公司加大该产品的产能释放推动结构升级。展望未来，饲料产业呈以下特点：
　　1、客户集中度进一步提升：34家百万吨级饲料企业垄断55%市场，上游供应商的“配套服务”成竞争关键；雅琪生物一直致力为客户打“量身订制”的产品服务方案，售前、售中、售后均有专业的团队负责，通用型的各类产品紧贴市场需求不断更新迭代，而针对集团客户的使用习惯和需求，更有集团
　　定制专用产品，无论从包装规格还是功能性指标上均紧扣对集团客户的要求进行，以满足客户的需要。2、国际化布局加速：国内的饲料集团企业在国外纷纷建设生产基地，如新希望六和、通威集团、海大集团等，在东南亚市场的份额越来越高，海外出口成新的销量增长点；公司在2024年已扩大在海外市场，尤其东南亚市场完成对应国家进口资质的办理，把海外市场作为公司未来增量的重点战略布局。3、市场板块切换带动需求变化：猪料方面，虽然二次育肥旺季、支撑短期需求，但能繁母猪存栏调减或抑制长期增速；水产料方面：虽然下半年高温季投苗量增加需求效应明显，但极端气候、台风及终端产品的价格波动仍然为市场带来不确定因素；公司将进一步丰富产品体系，无论是产品的宽度（水产、猪、蛋、反刍），还是产品的深度（集团客户专用、中小饲料企业通用、终端养殖专用）均有配套的产品方案，以满足不同场景、不同热点的市场诉求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产业竞争风险
　　经过改革开放以来30余年的高速发展，目前中国饲料产业已进入了稳定成长阶段，市场容量的增加速度有所降低，行业进入微利时代。饲料行业整合步伐加快，大型饲料生产企业集中度提高，从而促使大型饲料龙头企业对饲料添加剂的话语权越来越强硬。同时饲料与上下游企业也在不断进行整合。行业龙头和跨国公司凭借资本实力优势，逐步提高其市场份额，通过规模化经营提高市场竞争力。随着产业竞争的加剧，公司产品存在一定市场饱和的风险，将对公司的发展带来挑战。
　　2、技术人员流失或技术泄密的风险
　　公司关键技术人员掌握着公司的核心技术，其研发能力是公司长期保持技术优势的保障，因此对本公司的发展起着重要作用。公司自成立以来一直高度重视技术开发和技术资料保密工作，建立了一套核心技术开发的保密制度，并与关键技术人员签署保密协议，对可能产生的泄密问题严加防范，同时，也形成了良好的人才引入制度和比较完善的约束与激励机制，创建和谐的企业文化。但是随着行业的发展，业内对高科技技术人才需求增大，人才竞争日益激烈，如果发生研发和技术队伍人才流失或技术泄密现象，将对公司持续发展带来不利影响。
　　3、新产品开发风险
　　为保持技术上的领先优势，公司近年来不断增加研发投入。虽然公司具备较强的产品研发实力，但是生物试验过程中对结果的不可控性等因素增加了实验风险性，由于某个环节的难题可能导致新产品推出滞后而影响收益；此外，新产品的市场潜力取决于市场的成熟度及公司对新产品的推广力度，如果公司开发的新产品市场不成熟或不符合市场需求，又不能及时调整销售策略，可能会给公司的生产经营造成不利影响。同时，在当前全社会对食品安全日益重视，进而对饲料生产安全性以及养殖对环境带来的污染问题日益关注的形势下，如果公司不能持续地进行科研创新，研发出安全、高效、环保的饲料添加剂及其它类新产品，那么公司将可能失去现有重要客户，从而导致企业效益下滑。
　　4、经营业绩波动风险
　　公司主营业务为酵母及酵母衍生物等饲料添加剂的研发、生产和销售，下游行业为饲料加工行业，产品终端用户为养殖行业企业。公司业务对畜禽养殖业的依赖度较大，而重大疫情及自然灾害，是影响我国养殖、饲料及添加剂行业健康发展的重要制约因素。若大面积区域发生严重的疫情或者偶发的自然灾害，将可能挫伤养殖户的积极性，导致下游养殖业市场的萎缩，致使饲料产量或需求出现下降，其对上游产品的需求也必然随之下降，公司经营业绩也势必受影响。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为酵母，公司产品成本的主要构成部分为原材料，若原材料价格上涨，将导致公司的营业成本上升，进而影响利润水平。虽然公司可以通过调整产品价格转移主要原材料价格波动的风险，但由于公司产品价格变动相对于主要原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，无法保证能够完全消除原材料价格波动对公司产品成本的影响。因此，若未来原材料价格大幅波动，将会对公司的经营利润产生一定影响。
　　6、共同实际控制人不当控制风险
　　公司共同实际控制人陈训银、胡楚惠、广州铂美宏合计能够支配公司股份表决权比例为84.4288%，且陈训银担任公司董事长兼总经理，胡楚惠担任公司董事；虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对控股股东、实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方合法利益。但是，若共同实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行控制，则可能对公司、债权人及其他第三方合法利益产生不利的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业；　　雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全性，促进养殖业向绿色... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业；
　　雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全性，促进养殖业向绿色环保转变。
　　公司把上游食品领域的工业产业副产物利用生物发酵技术的原理变废为保，深加工而成的产品，主要的销售对象为国内中、大型的饲料生产企业及大型的养殖场客户；公司拥有自主研发的多项专利技术，其中“雅乐宝”更获得广东省“粤字号”农业知名品牌的称号，公司的销售模式以产品直销为主，对国内大型的农牧集团采取直销模式，针对偏远市场、小型的农牧企业、终端养殖户及国外市场采取经销的模式，符合我国农牧行业的特性。
　　未来，雅琪生物将一方面继续专注于利用发酵与酶解的技术，作用于食品工业副产物的深加工，将其变废为宝用于动物营养领域制作成功能性生物饲料，解决饲养环节中营养与免疫的两大关键点；既拓宽了饲料产业原料的来源渠道，同时又缓解了人畜争粮的问题。
　　另一方面运用微生态学原理，利用对宿主有益无害的益生菌或益生菌的促生长物质，经特殊工艺制成的微生态制剂，养殖业中微生态制剂已经在逐步地取代传统的化学与抗生素时代。在未来，微生态制剂作为遵循生态环境自然循环法则的无公害制剂，将是动保终端产品的一种发展趋势。
　　(二)行业情况
　　2024年，全国饲料工业总产值、工业饲料总产量有所下降，饲料企业节粮效果进一步巩固，新产品创制步伐明显加快。全国饲料产品产值11238.2亿元、营业收入10673.8亿元，分别下降11.7%、11.9%；其中，2024年全国水产饲料销量同比下滑超10%，跌幅同比加大，特种水产饲料板块，虾料销量同比下降5%左右，海水鱼料销量同比下滑10%。养殖端的产品价格下降是导致水产饲料行业下行的重要原因之一。2023-2024年，养殖品种行价格普遍下降成为常态。2023年半数以上的水产养殖品种价格持续走低，养殖户利润微薄甚至亏损。进入2024年，水产品价格依然没有明显回升，部分地区价格甚至进一步下跌。行情低迷直接导致了放苗量的锐减和延后，养殖户们担心养殖成本无法收回，纷纷减少了养殖规模，截止2024年末，这一情况并没有得到改善；这使得饲料投喂量相应减少，严重影响了水产饲料的销量。
　　雅琪生物以酵母菌为代表，利用多种益生菌和酶制剂进行组合，作用在食品工业的副产物，通过发酵与酶解的技术进行深度加工的“功能性生物饲料”，产品除蛋白含量高且易于吸收以外，还富含多种促生长因子及免疫因子，可明显改善动物肠道微生态平衡、改善饲料利用率及饲料适口性、提高动物免疫力，具有广阔的市场前景；蛋白源作为饲料配方的必需品，营养、免疫与消化吸收率必将是未来饲料配方中最关键的要素；而雅琪的“功能性生物饲料”具有广阔的市场前景，能有效实现国产替代与解决人畜争粮等问题。习近平总书记和党中央号召树立“大农业观”、“大食物观”，向耕地草原森
　　林海洋、向植物动物微生物要热量、要蛋白,作为与大食物观相匹配的大种业观的重要组成，微生物的开发利用必将有广阔应用前景，成为我国蛋白原料缺口的重要补充，符合国家引导的战略，必将成为行业内的一片蓝海。
　　2024年，雅琪生物的“微生态制剂”正式推向市场；随着养殖密度越来越高,饲养物种的发病率逐渐增大，同时应用抗生素治病辅助化学制剂来调水为常规惯用手段，当发病率继续增大时，抗生素便越发滥用。我国著名微生物学家魏曦院士他认为抗生素干扰了生态正常菌群的平衡，必然导致机体的一系列不良反应。回归生态本质，应用微生态制剂来维持动物健康、调节水质的时代必将来临。
　　展望未来，雅琪通过技术创新，提供优质的产品提高客户的饲料转化率、降低养殖成本，开发更加环保、安全的产品，满足消费者对绿色、健康水产品的需求，将是行业未来发展的重要方向。随着经济的进一步复苏，饲料行业作为养殖行业的上游、作为民生消费的其中一环，产业链末端消费量上的增长潜力会向产业链上游传导，我国饲料行业仍有良好的市场前景。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产业竞争风险
　　经过改革开放以来30余年的高速发展，目前中国饲料产业已进入了稳定成长阶段，市场容量的增加速度有所降低，行业进入微利时代。饲料行业整合步伐加快，大型饲料生产企业集中度提高，从而促使大型饲料龙头企业对饲料添加剂的话语权越来越强硬。同时饲料与上下游企业也在不断进行整合。行业龙头和跨国公司凭借资本实力优势，逐步提高其市场份额，通过规模化经营提高市场竞争力。随着产业竞争的加剧，公司产品存在一定市场饱和的风险，将对公司的发展带来挑战。
　　2、技术人员流失或技术泄密的风险
　　公司关键技术人员掌握着公司的核心技术，其研发能力是公司长期保持技术优势的保障，因此对本公司的发展起着重要作用。公司自成立以来一直高度重视技术开发和技术资料保密工作，建立了一套核心技术开发的保密制度，并与关键技术人员签署保密协议，对可能产生的泄密问题严加防范，同时，也形成了良好的人才引入制度和比较完善的约束与激励机制，创建和谐的企业文化。但是随着行业的发展，业内对高科技技术人才需求增大，人才竞争日益激烈，如果发生研发和技术队伍人才流失或技术泄密现象，将对公司持续发展带来不利影响。
　　3、新产品开发风险
　　为保持技术上的领先优势，公司近年来不断增加研发投入。虽然公司具备较强的产品研发实力，但是生物试验过程中对结果的不可控性等因素增加了实验风险性，由于某个环节的难题可能导致新产品推出滞后而影响收益；此外，新产品的市场潜力取决于市场的成熟度及公司对新产品的推广力度，如果公司开发的新产品市场不成熟或不符合市场需求，又不能及时调整销售策略，可能会给公司的生产经营造成不利影响。同时，在当前全社会对食品安全日益重视，进而对饲料生产安全性以及养殖对环境带来的污染问题日益关注的形势下，如果公司不能持续地进行科研创新，研发出安全、高效、环保的饲料添加剂及其它类新产品，那么公司将可能失去现有重要客户，从而导致企业效益下滑。
　　4、经营业绩波动风险
　　公司主营业务为酵母及酵母衍生物等饲料添加剂的研发、生产和销售，下游行业为饲料加工行业，产品终端用户为养殖行业企业。公司业务对畜禽养殖业的依赖度较大，而重大疫情及自然灾害，是影响我国养殖、饲料及添加剂行业健康发展的重要制约因素。若大面积区域发生严重的疫情或者偶发的自然灾害，将可能挫伤养殖户的积极性，导致下游养殖业市场的萎缩，致使饲料产量或需求出现下降，其对上游产品的需求也必然随之下降，公司经营业绩也势必受影响。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为酵母，公司产品成本的主要构成部分为原材料，若原材料价格上涨，将导致公司的营业成本上升，进而影响利润水平。虽然公司可以通过调整产品价格转移主要原材料价格波动的风险，但由于公司产品价格变动相对于主要原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，无法保证能够完全消除原材料价格波动对公司产品成本的影响。因此，若未来原材料价格大幅波动，将会对公司的经营利润产生一定影响。
　　6、共同实际控制人不当控制风险
　　公司共同实际控制人陈训银、胡楚惠、广州铂美宏合计能够支配公司股份表决权比例为84.0956%，且陈训银担任公司董事长兼总经理，胡楚惠担任公司董事；虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对控股股东、实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方合法利益。但是，若共同实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行控制，则可能对公司、债权人及其他第三方合法利益产生不利的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的高新技术企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业； 雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
雅琪生物是一家专业从事酵母菌菌种的筛选、繁育、研发及应用领域产业化的高新技术企业；在酵母菌应用方向公司已经开发出三大系列十几种产品，产品涵盖：饲料添加剂、功能性生物饲料、微生态动保制剂；产品主要解决动物生长过程中，尤其是动物营养与免疫的补充，属于微生物菌种全产业链开发企业；
雅琪生物是国内酵母源行业中具有专业规模化生产与应用农牧水产畜禽饲料领域的企业；公司通过为客户提供产品及技术上的咨询服务，结合客户的实际情况“量身订制”适合客户的应用方案，大力推进公司产品在畜禽、水产养殖中的应用，改善养殖生态环境，提高养殖肉类产品食用安全性，促进养殖业向绿色环保转变。
公司把上游食品领域的工业产业副产物利用生物发酵技术的原理变废为保，深加工而成的产品，主要的销售对象为国内中、大型的饲料生产企业及大型的养殖场客户；公司拥有自主研发的18项专利技术与多个高新技术产品，其中“雅乐宝”更获得广东省“粤字号”农业知名品牌的称号，公司的销售模式以产品直销为主，对国内大型的农牧集团采取直销模式，针对偏远市场、小型的农牧企业、终端养殖户及国外市场采取经销的模式，符合我国农牧行业的特性。
未来，雅琪生物将一方面继续专注于利用发酵与酶解的技术，作用于食品工业副产物的深加工，将其变废为宝用于动物营养领域制作成功能性生物饲料，解决饲养环节中营养与免疫的两大关键点；既拓宽了饲料产业原料的来源渠道，同时又缓解了人畜争粮的问题。
另一方面利用雅琪的发酵技术，运用微生态学原理，利用对宿主有益无害的益生菌或益生菌的促生长物质，经特殊工艺制成的微生态制剂，养殖业中微生态制剂已经在逐步地取代传统的化学与抗生素时代。在未来，微生态制剂作为遵循生态环境自然循环法则的无公害制剂，将是动保终端产品的一种发展趋势。
（二）行业情况
2024年上半年，特种水产饲料板块，受下游养殖端存栏持续去化和饲料原料阶段性供需宽松等因素影响，国内特种水产饲料产量和产品价格有所下降；猪料板块，生猪市场供需格局虽逐步向好，但能繁母猪存栏量总体保持低位，生猪出栏量同比亦有所减少，下游养殖对饲料需求减弱。作为饲料板块的上游，饲料产量与需求的减弱，必将传导至上游的相关产品供应企业，对上游形成阶段性的供应抑制。
据农业农村部发布的《中国农业展望报告（2024-2033）》预测，未来十年，肉类产量总体呈增长趋势，其中猪肉生产将保持在合理水平，禽肉、牛肉和羊肉分别年均增长1.7%、1.0%和1.2%；饲料行业作为养殖行业的上游，产业链末端消费量上的增长潜力会向产业链上游传导，我国饲料行业仍有良好的市场前景。
雅琪生物以酵母菌为代表，利用多种益生菌和酶制剂进行组合，作用在食品工业的副产物，通过发酵与酶解的技术进行深度加工的“功能性生物饲料”，产品除蛋白含量高且易于吸收以外，还富含多种促生长因子及免疫因子，可明显改善动物肠道微生态平衡、改善饲料利用率及饲料适口性、提高动物免疫力，具有广阔的市场前景；蛋白源作为饲料配方的必需品，营养、免疫与消化吸收率必将是未来饲料配方中最关键的要素；而雅琪的“功能性生物饲料”具有广阔的市场前景，能有效实现国产替代与解决人畜争粮等问题。习近平总书记和党中央号召树立“大农业观”、“大食物观”，向耕地草原森林海洋、向植物动物微生物要热量、要蛋白,做为与大食物观相匹配的大种业观的重要组成，微生物
的开发利用必将有广阔应用前景，成为我国蛋白原料缺口的重要补充，符合国家引导的战略，必将成为行业内的一片蓝海。
2024年，雅琪生物的“微生态制剂”正式推向市场；随着养殖密度越来越高,饲养物种的发病率逐渐增大，同时应用抗生素治病辅助化学制剂来调水为常规惯用手段，当发病率继续增大时，抗生素便越发滥用。我国著名微生物学家魏曦院士他认为抗生素干扰了生态正常菌群的平衡，必然导致机体的一系列不良反应。回归生态本质，应用微生态制剂来维持动物健康、调节水质的时代必将来临。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、产业竞争风险
经过改革开放以来30余年的高速发展，目前中国饲料产业已进入了稳定成长阶段，市场容量的增加速度有所降低，行业进入微利时代。饲料行业整合步伐加快，大型饲料生产企业集中度提高，从而促使大型饲料龙头企业对饲料添加剂的话语权越来越强硬。同时饲料与上下游企业也在不断进行整合。行业龙头和跨国公司凭借资本实力优势，逐步提高其市场份额，通过规模化经营提高市场竞争力。随着产业竞争的加剧，公司产品存在一定市场饱和的风险，将对公司的发展带来挑战。
2、技术人员流失或技术泄密的风险
公司关键技术人员掌握着公司的核心技术，其研发能力是公司长期保持技术优势的保障，因此对本公司的发展起着重要作用。公司自成立以来一直高度重视技术开发和技术资料保密工作，建立了一套核心技术开发的保密制度，并与关键技术人员签署保密协议，对可能产生的泄密问题严加防范，同时，也形成了良好的人才引入制度和比较完善的约束与激励机制，创建和谐的企业文化。但是随着行业的发展，业内对高科技技术人才需求增大，人才竞争日益激烈，如果发生研发和技术队伍人才流失或技术泄密现象，将对公司持续发展带来不利影响。
3、新产品开发风险
为保持技术上的领先优势，公司近年来不断增加研发投入。虽然公司具备较强的产品研发实力，但是生物试验过程中对结果的不可控性等因素增加了实验风险性，由于某个环节的难题可能导致新产品推出滞后而影响收益；此外，新产品的市场潜力取决于市场的成熟度及公司对新产品的推广力度，如果公司开发的新产品市场不成熟或不符合市场需求，又不能及时调整销售策略，可能会给公司的生产经营造成不利影响。同时，在当前全社会对食品安全日益重视，进而对饲料生产安全性以及养殖对环境带来的污染问题日益关注的形势下，如果公司不能持续地进行科研创新，研发出安全、高效、环保的饲料添加剂及其它类新产品，那么公司将可能失去现有重要客户，从而导致企业效益下滑。
4、经营业绩波动风险
公司主营业务为酵母及酵母衍生物等饲料添加剂的研发、生产和销售，下游行业为饲料加工行业，产品终端用户为养殖行业企业。公司业务对畜禽养殖业的依赖度较大，而重大疫情及自然灾害，是影响我国养殖、饲料及添加剂行业健康发展的重要制约因素。若大面积区域发生严重的疫情或者偶发的自然灾害，将可能挫伤养殖户的积极性，导致下游养殖业市场的萎缩，致使饲料产量或需求出现下降，其对上游产品的需求也必然随之下降，公司经营业绩也势必受影响。
5、原材料价格波动的风险
公司产品的主要原材料为酵母，公司产品成本的主要构成部分为原材料，若原材料价格上涨，将导致公司的营业成本上升，进而影响利润水平。虽然公司可以通过调整产品价格转移主要原材料价格波动的风险，但由于公司产品价格变动相对于主要原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，无法保证能够完全消除原材料价格波动对公司产品成本的影响。因此，若未来原材料价格大幅波动，将会对公司的经营利润产生一定影响。
6、共同实际控制人不当控制风险
公司共同实际控制人陈训银、胡楚惠、广州铂美宏合计能够支配公司股份表决权比例为83.692%，且陈训银担任公司董事长兼总经理，胡楚惠担任公司董事；虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对控股股东、实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方合法利益。但是，若共同实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行控制，则可能对公司、债权人及其他第三方合法利益产生不利的影响。 收起▲