一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司作为国内麦绿素创始企业，主导制定了麦绿素的行业标准。自2000年成立以来，始终专注于绿色植物营养的研究与产品生产，构建了麦绿素、亮眼睛等产品从研发、生产到品牌销售的全产业链布局。报告期内，公司商业模式未发生重大变化，但围绕“打造博可生物自循环生态系统”的战略目标，在产业链各环节进行了深化布局，具体如下：　　一、主营业务与核心技术　　公司依托细胞破壁、常温干燥等核心技术，能够从大麦嫩苗、胡萝卜等主要原料中，以物理方法提取植物全营养素，并以此为原料研发生产了麦绿素、亮眼睛、益生菌等系列的自然营养功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司作为国内麦绿素创始企业，主导制定了麦绿素的行业标准。自2000年成立以来，始终专注于绿色植物营养的研究与产品生产，构建了麦绿素、亮眼睛等产品从研发、生产到品牌销售的全产业链布局。报告期内，公司商业模式未发生重大变化，但围绕“打造博可生物自循环生态系统”的战略目标，在产业链各环节进行了深化布局，具体如下：
　　一、主营业务与核心技术
　　公司依托细胞破壁、常温干燥等核心技术，能够从大麦嫩苗、胡萝卜等主要原料中，以物理方法提取植物全营养素，并以此为原料研发生产了麦绿素、亮眼睛、益生菌等系列的自然营养功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品。经过二十余年的深耕，公司拥有自主品牌“博可”、“麦记”、“亮眼睛”等，在国内市场积累了良好的口碑。
　　二、主要经营模式
　　1、生产运营模式
　　公司采用垂直整合的全产业链运营模式，并持续向上游深化绿色壁垒，向下游拓展精准服务，强化中间研产协同，构建价值闭环：
　　江苏博可：公司的全资子公司，专业从事麦绿素、胡萝卜提取粉等天然植物营养原料生产，确保公司核心原料的品质可控。未来将进一步深化种植地的可控性，逐步建立专属的、可追溯的麦苗种植体系。博可生物：负责终端产品的研发、生产、销售及品牌运营，持续加强与院校科研机构的合作，加快临床与研发结果的产业化转化，实现“从研发到生产”的高效协同。
　　杭州麦记：公司全资子公司，协同开展品牌建设与市场拓展。
　　芳香谷（杭州千岛湖）生态科技有限责任公司：公司全资子公司，定位为集研发、生产、体验、销售为一体的综合性基地。其不仅是产能扩张的重要补充，更被赋予了全新的战略使命——打造成为“OMO（线上融合线下）健康生活方式体验中心”。未来，芳香谷将以沉浸式体验为核心，以花卉精油、林下中药材提取等为基础，开发芳香系列产品与芳香疗愈服务，构建“从产品到服务”的精准体系，满足客户对健康美好生活的多样需求。
　　2、销售模式
　　公司构建了线上线下融合、多渠道并行的销售网络，致力于解决渠道商的痛点，从单纯卖产品转型为提供健康生活方案，打造千万“麦粉”的生产地与心灵伊甸园：
　　线下渠道：覆盖全国主要省市的经销商体系，未来将通过芳香谷体验中心等线下触点，与客户建立深度信任。
　　线上渠道：在深耕天猫、京东等传统货架电商平台的同时，公司积极拓展抖音、视频号等新兴流量阵地，与健康领域主播达人等建立深度合作关系，有效提升了麦绿素系列产品在互联网上的知名度与品牌形象，构建了品牌与消费者沟通的新桥梁。
　　私域与会员体系：通过线上线下客流量的融合与沉淀，公司将逐步构建以会员制为核心的私域运营体系，通过精细化服务锁定客户的终身消费价值，形成自循环生态的增长引擎。
　　3、经营成果与未来规划
　　经营成果：报告期内，公司围绕“打造自循环生态系统”的战略目标持续推进转型，实现营业收入9,297.84万元,同比下降3.71%；实现净利润4,227.31万元，同比下降2.28%；扣非净利润3,888.39万元，同比下降8.36%；主要系传统线下经销商渠道受市场环境影响、品牌投入持续加大等因素综合作用所致，与此同时，公司战略转型成效初显：线上达人直播业务同比大幅增长，公司品牌在麦绿素细分领域的线上知名度持续扩大，行业地位进一步巩固。总资产达23,631.91万元，较期初增长4,010.19万元，变动比例20.44%；净资产20,140.92万元，较期初增长2,307.12万元，变动比例12.94%，财务结构保持稳健。
　　发展规划：基于健康消费升级趋势及公司“自循环生态系统”战略，公司将重点推进以下工作：（1）研发创新：加大植物营养素提取技术研发投入，加快临床成果转化；（2）品牌建设：提升“博可”“麦记”等品牌影响力，强化“麦绿素创始企业”的认知；（3）渠道优化：深化线上线下融合，打造芳香谷OMO体验中心，构建私域流量池；（4）服务升级：从产品销售向提供健康美好生活方案转型，完善客户服务体系；（5）产能扩张：释放江苏基地二期的产能以及推进芳香谷基地建设，为“自循环生态系统”闭环提供产能保障。
　　(二)行业情况
　　1.政策法规动态
　　在《“健康中国2030”规划纲要》《国务院关于实施健康中国行动的意见》等战略指导下，国家大健康行业相关法律法规及政策逐步出台，行业内部监管机制逐步完善，行业发展日益走向规范化。健康中国上升为国家战略，定位上从以治病为中心向以健康为中心转变，策略上从被动治疗向主动预防转变，保健食品行业作为大健康行业的重要支柱逐渐被重视。2025年9月，国家卫生健康委与市场监管总局联合发布《食品安全国家标准保健食品良好生产规范》（GB17405-2025），对生产流程、质量管理、追溯体系等提出更高要求，进一步推动产业向高质量、规范化方向加速演进。这为以公司为代表的坚持全产业链、高品质发展的企业，提供了更加公平、透明的竞争环境。
　　2.市场规模与消费趋势
　　随着健康理念的普及和国民经济水平的不断提高，国民健康意识普遍提升，对营养补充的需求持续增长。人口结构方面，据国家统计局数据显示，2025年末我国65岁及以上人口已超过2.2亿人，老龄化程度持续加深，作为保健食品的主要消费人群，老龄人口的增长为行业发展带来人口红利。据艾瑞咨询《2024中国保健品行业研究报告》显示，2023年保健品市场规模为3200亿元，预计2025年中国保健品市场规模将突破4000亿元，综合来看，我国营养及健康食品市场预计在未来五年保持8%-10%的年复合增长率。
　　消费者需求正呈现显著的精细化、专业化和场景化趋势：
　　植物基热潮：植物性营养产品逐渐成为新一代健康产品的主流，植物成分在功能食品中应用日益广泛，细分赛道快速发展。公司长期深耕的“麦绿素”领域正迎来时代风口。
　　个性化与体验式消费：消费者不再满足于标准化的产品，而是寻求能够满足自身特定健康需求、并能提供情感价值和社交体验的解决方案。传统的货架式销售已无法完全满足这一需求。
　　信任驱动决策：在信息过载时代，消费者更倾向于为“信任”买单。品牌的美誉度、科研背书、透明供应链以及真实的体验感受，成为影响购买决策的关键因素。
　　面对上述趋势，公司凭借近三十年在麦绿素领域的深耕，以及前瞻性布局的“自循环生态系统”，展现出独特的竞争优势。公司打造以全产业链的绿色壁垒以增强客户对产品品质的信任，加快建设以芳香谷OMO体验中心以满足消费者对沉浸式、场景化健康服务的需求，以线上线下一体化的私域会员体系实现从“流量”到“留量”的价值转化。这一战略布局，精准契合了行业从“产品驱动”向“信任驱动、体验驱动、服务驱动”转型的深层逻辑，为公司未来持续引领细分市场、实现高质量增长奠定了坚实基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　保健食品行业对政策的敏感度较高，受到的影响波动大且速度较快，国家《食品安全法》《保健食品注册与备案管理办法》等行业法规、规章、制度等，不断加强对保健食品行业的监管。2024年11月国家市场监督总局发布了《在产在售“无有效期和无产品技术要求”保健食品集中换证审查要点》的公告，对“双无”保健食品换证的具体操作进行了详细说明。该政策对公司保健食品换证工作提供了指导，要求在5年过渡期完成换证，换证过程中会有一定的不确定性风险。应对措施：公司实时把握行业动态，按照高于国家、行业标准的要求组织生产、检测、验收等工作，已按要求开始换证的准备工作，以提高自身抗风险能力。
　　市场竞争风险
　　我国保健品及功能性食品行业处于高速发展阶段，高利润率吸引着新的参与者不断涌入，造成行业内企业竞争加剧。与此同时，众多国际品牌也纷纷进入中国或者与国内厂商合作，医药企业也开始布局保健品产业。此外，大型资本的介入也将对我国保健品和功能性食品产业重新洗牌。因此，市场竞争的风险，可能对公司在销售定价、市场拓展方面带来一定影响。应对措施：伴随着国家对于保健品行业的重视，公司已制定合理的商业发展计划，根据市场状况和自身经营情况进行业务布局，将自身发展与市场发展、资金等多方面紧密联系在一起，加快技术研发革新和渠道拓展，构建自身核心竞争力，形成与竞争对手有差别的市场策略。
　　公司实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为徐新月。截至报告期末，公司股东徐新月直接持有公司56.7994%的股权。虽然目前公司已建立起一整套公司治理制度，但若公司治理制度未规范执行，公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，为公司及其他股东利益带来一定风险。应对措施：公司成立后，根据《公司法》及《公司章程》建立健全了法人治理结构，制定了一系列的基本规章制度，在制度执行中充分发挥股东会、董事会和监事会之间的制衡作用，以控制该风险。
　　公司治理的风险
　　公司进入创新层后制定了完善的管理制度，公司管理层对于新制度的贯彻、执行水平得到了进一步的提高。但是随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加闲置资金投资理财风险。因此，公司未来经营中仍可能存在部分管理层制度学习和执行不到位，而影响公司治理的风险。应对措施：公司在相关中介机构的指导下，从变更为股份有限公司开始，比照上市公司的要求，制订了包括《公司章程》和相关配套的管理制度。同时，公司董事、监事及高级管理人员通过加强制度和新规的学习，对公司治理中的运作有了进一步的熟悉。公司在主办券商等中介机构的帮助和督导下，严格按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
　　产品质量的风险
　　公司主要产品是以大麦嫩苗、胡萝卜为原料的植物天然功能性食品、保健食品，公司产品的质量直接关系到消费者的身体健康。为进一步保障产品的品质，公司制定了质量管理制度以保证各项质量监控措施的合格执行，公司也通过了ISO9001、ISO45001、ISO14001、HACCP认证等质量、环境体系认证。但食品安全问题的风险并不能被彻底排除，所以公司需要面对食品安全事件对公司声誉和销售业绩造成不利影响的风险。应对措施：公司建立有标准的质量控制体系，严格按照行业、企业标准进行生产，并且将继续加大质量控制的力度，会不断完善质量控制体系，对原料、运输、生产、检验等各环节进行实时管理，确保产品质量安全。
　　闲置资金投资理财风险
　　为充分利用闲置资金，报告期内公司存在购买保本浮动收益型理财产品的情形，前述理财产品系低风险理财产品。尽管公司利用闲置资金投资理财的行为能提升公司资金利用效率，但购买的理财产品仍有可能出现亏损，进而会对公司及中小股东的权益造成不利影响。应对措施：公司已制定和执行了对外投资的决策程序，公司将及时分析和跟踪理财产品投向、项目进展情况，如评估发现存在可能影响公司资金安全的风险因素，将及时采取相应措施，控制投资风险。
　　红筹搭建与拆除中未办理个人外汇登记风险
　　在公司海外红筹架构开始搭建时，本公司股东徐新月、顾苏林就公司海外红筹架构，未办理境内居民个人境外投资的外汇登记手续，存在可能因未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续而被外汇管理部门处罚的风险。应对措施：徐新月与顾苏林已出具书面承诺，对其二人未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续可能发生的外汇管理部门处罚均由其二人承担，如因此而给博可生物带来的任何经济利益损失的，其二人将以各自持有的博可生物股权以外的个人财产全额补偿博可生物该等经济利益损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、主营业务　　本公司作为中国“麦绿素”行业的开创者和行业标准制定者，自2000年成立以来，始终专注于绿色植物营养领域的技术研发与产业化应用。通过持续的技术创新和产品升级，公司已建立起涵盖研发、生产、品牌运营及销售的全产业链体系。　　核心技术方面，公司拥有的细胞破壁、常温干燥等核心技术，能够从大麦嫩苗、胡萝卜等天然原料中高效提取植物全营养素（例如：麦绿素、胡萝卜提取粉等）。基于这些核心原料，公司已成功开发出“博可”、“麦记”、“亮眼睛”等系列品牌产品，涵盖功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品等多个品类。　　经过二十余年的市场深耕，公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、主营业务
　　本公司作为中国“麦绿素”行业的开创者和行业标准制定者，自2000年成立以来，始终专注于绿色植物营养领域的技术研发与产业化应用。通过持续的技术创新和产品升级，公司已建立起涵盖研发、生产、品牌运营及销售的全产业链体系。
　　核心技术方面，公司拥有的细胞破壁、常温干燥等核心技术，能够从大麦嫩苗、胡萝卜等天然原料中高效提取植物全营养素（例如：麦绿素、胡萝卜提取粉等）。基于这些核心原料，公司已成功开发出“博可”、“麦记”、“亮眼睛”等系列品牌产品，涵盖功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品等多个品类。
　　经过二十余年的市场深耕，公司产品已获得广泛的市场认可，品牌知名度和美誉度持续提升。二、主要经营模式
　　生产运营模式:
　　公司采用垂直整合的全产业链运营模式：
　　江苏博可：公司的全资子公司，专业从事麦绿素、胡萝卜提取粉等天然植物营养原料生产，确保公司核心原料的品质可控；
　　博可生物：负责终端产品的研发、生产、销售及品牌运营；
　　杭州麦记：公司全资子公司，协同开展品牌建设与市场拓展；
　　芳香谷：公司全资子公司，规划建设为集研发、生产、体验、销售为一体的综合性基地；销售模式:
　　公司构建了线上线下融合、多渠道并行的销售网络：
　　线下渠道：覆盖全国主要省、市的经销商体系；
　　线上渠道：包括天猫、京东、拼多多、抖音等主流电商平台旗舰店；
　　新兴渠道：与健康领域主播达人等建立深度合作；
　　三、经营成果与未来规划
　　经营成果：报告期内，公司实现营业收入4,585.59万元，同比增长22.19%；扣非净利润1,922.17万元，同比增长35.29%；总资产达19,549.90万元，较期初减少0.37%；净资产17,942.74万元，较期初增长0.61%。
　　发展规划：基于健康消费升级趋势，公司将重点推进以下战略：（1）研发创新：加大植物营养素提取技术研发投入；（2）品牌建设：提升“博可”“麦记”等品牌的影响力；（3）渠道优化：深化线上线下融合；（4）服务升级：完善客户服务体系（5）产能扩张：推进江苏基地二期扩建以及芳香谷基地建设。
　　（二）行业情况
　　一、政策法规动态
　　2025年是国民健康意识持续深化的一年，3月中旬，市场监管总局制定出台《食品标识监督管理办法》，将与新修订的《食品安全国家标准预包装食品标签通则（GB7718—2025）同步实施，其中第三章“特殊食品标签规定”中对保健食品有专门的表述，如“保健食品标签、说明书应当同时标明保健食品标志、保健食品注册号或者备案号等信息，并设置警示用语区、标明警示用语。营养素补充剂产品还应当标明'营养素补充剂'字样。”
　　3月19日,国家市场监管总局（特殊食品）通过全国特殊食品标准化技术委员会（TC466）发布了多项关于保健食品原料的国家标准征求意见稿，涉及褪黑素、辅酶Q10、破壁灵芝孢子粉、螺旋藻和鱼油等关键原料。保健食品国标的制定，将推动保健食品行业健康快速发展，填补了我国规范保健食品原料系列标准的空白，对相关原料保健食品的研究开发和产业化持续深入具有积极作用。同时，功能声称领域迎来突破：4月24日，市场监管总局就《允许保健食品声称“有助维持关节健康”功能目录》公开征求意见，细化缓解疼痛、维持软骨健康等子功能，配套试验评价指南，为产品研发提供科学依据。
　　4月商务部等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，旨在培育新质生产力、优化供给结构，全面激活大健康产业潜力。4月也是中国保健品行业的政策密集发布期，政策红利释放下为企业开辟了万亿级赛道，高效助推企业洞悉消费需求，开拓消费市场，把握行业风口。
　　二、市场规模与消费趋势
　　近年来，我国居民健康意识逐渐增强，保健食品需求日益旺盛，市场规模增长稳定。根据中研普华产业研究院《2025-2030年中国保健食品行业全景分析与发展战略研究报告》显示：2025年广义上的营养健康食品规模有望达到8000亿，占全球市场份额的22%，年均复合增长率达12%，成为仅次于美国的全球第二大消费市场。其中老年保健品占比50%(超4000亿元)，功能性食品占比18.75%(突破1500亿元)，运动营养品占比10%(达800亿元)，跨境保健品占比15%(达1200亿元)。预计到2030年，市场规模将突破1.5万亿元，年均复合增长率维持在10%以上。其中，老年保健品占比46.7%(达7000亿元)，功能性食品占比20%(达3000亿元)，运动营养品占比10%(达1500亿元)，跨境保健品占比16.7%(达2500亿元)。
　　目前人们对营养健康食品的消费认知，正从逐步认知的初级阶段，向认知更深入、更专业更科学的方向发展。“科技狠活”、“过度加工”的话题频频引起国民关注，这反映了国民对食品安全的重视与焦虑，因此广大消费者在选择营养产品的时候更喜欢“返璞归真”，更倾向于从天然中摄取营养，进而在健康食品的消费过程中，更关注食品原料的基本属性，更愿意为“有机”、“天然”等概念的健康食品买单。根据艾媒咨询《2025中国保健食品消费白皮书》显示：天然植物基产品占比提升至43.5%；功能性食品复购率达68.2%；线上渠道销售额同比增长32.7%。
　　随着营养健康行业相关国家政策陆续出台，健康产业持续发展升级，国民健康消费需求快速崛起并趋向全面又个性化的转变，线上渠道驱动营养健康食品赛道疯狂增长，这一切都在驱动着营养健康食品行业走向更大规模、更高质量的发展，走向全渠道、长周期、专业化的新阶段已经来临。在营养健康发展新生态中，通过协同健康食品产业上下游资源，探索创新增长路径，最终能够满足国民营养健康需求，是行业、品牌、消费者都共同期盼的答案。
　　综上，消费者对于保健食品、功能性食品的功能要求不断细分化和专业化，保健食品行业也正在进入精细化、专业化的发展阶段。天然的植物性营养产品逐渐成为新一代健康产品的主流，这对公司而言将会是一个新的时代风口。接下来公司将继续加强“麦绿素”、“亮眼睛”系列保健食品和天然营养食品的研发和市场推广力度，以满足市场对植物营养产品的需求；同时持续加大保健食品类产品市场拓展力度，完善公司线上线下销售渠道布局，加强品牌宣传力度，提升消费者满意度，进而不断增强自身在行业中的竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　保健食品行业对政策的敏感度较高，受到的影响波动大且速度较快，国家《食品安全法》《保健食品注册与备案管理办法》等行业法规、规章、制度等，不断加强对保健食品行业的监管。2024年11月国家市场监督总局发布了《在产在售“无有效期和无产品技术要求”保健食品集中换证审查要点》的公告，对“双无”保健食品换证的具体操作进行了详细说明。该政策对公司保健食品换证工作提供了指导，要求在5年过渡期完成换证，换证过程中会有一定的不确定性风险。应对措施：公司实时把握行业动态，按照高于国家、行业标准的要求组织生产、检测、验收等工作，已按要求开始换证的准备工作，以提高自身抗风险能力。
　　市场竞争风险
　　我国保健品及功能性食品行业处于高速发展阶段，高利润率吸引着新的参与者不断涌入，造成行业内企业竞争加剧。与此同时，众多国际品牌也纷纷进入中国或者与国内厂商合作，医药企业也开始布局保健品产业。此外，大型资本的介入也将对我国保健品和功能性食品产业重新洗牌。因此，市场竞争的风险，可能对公司在销售定价、市场拓展方面带来一定影响。应对措施：伴随着国家对于保健品行业的重视，公司已制定合理的商业发展计划，根据市场状况和自身经营情况进行业务布局，将自身发展与市场发展、资金等多方面紧密联系在一起，加快技术研发革新和渠道拓展，构建自身核心竞争力，形成与竞争对手有差别的市场策略。
　　公司实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为徐新月。截至报告期末，公司股东徐新月直接持有公司56.7994%的股权。虽然目前公司已建立起一整套公司治理制度，但若公司治理制度未规范执行，公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，为公司及其他股东利益带来一定风险。应对措施：公司成立后，根据《公司法》及《公司章程》建立健全了法人治理结构，制定了一系列的基本规章制度，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，以控制该风险。
　　公司治理的风险
　　公司进入创新层后制定了完善的管理制度，公司管理层对于新制度的贯彻、执行水平得到了进一步的提高。但是随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加闲置资金投资理财风险。因此，公司未来经营中仍可能存在部分管理层制度学习和执行不到位，而影响公司治理的风险。应对措施：公司在相关中介机构的指导下，从变更为股份有限公司开始，比照上市公司的要求，制订了包括《公司章程》和相关配套的管理制度。同时，公司董事、监事及高级管理人员通过加强制度和新规的学习，对公司治理中的运作有了进一步的熟悉。公司在主办券商等中介机构的帮助和督导下，严格按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
　　产品质量的风险
　　公司主要产品是以大麦嫩苗、胡萝卜为原料的植物天然功能性食品、保健食品，公司产品的质量直接关系到消费者的身体健康。为进一步保障产品的品质，公司制定了质量管理制度以保证各项质量监控措施的合格执行，公司也通过了ISO9001、ISO45001、ISO14001、HACCP认证等质量、环境体系认证。但食品安全问题的风险并不能被彻底排除，所以公司需要面对食品安全事件对公司声誉和销售业绩造成不利影响的风险。应对措施：公司建立有标准的质量控制体系，严格按照行业、企业标准进行生产，并且将继续加大质量控制的力度，会不断完善质量控制体系，对原料、运输、生产、检验等各环节进行实时管理，确保产品质量安全。
　　闲置资金投资理财风险
　　为充分利用闲置资金，报告期内公司存在购买保本浮动收益型理财产品的情形，前述理财产品系低风险理财产品。尽管公司利用闲置资金投资理财的行为能提升公司资金利用效率，但购买的理财产品仍有可能出现亏损，进而会对公司及中小股东的权益造成不利影响。应对措施：公司已制定和执行了对外投资的决策程序，公司将及时分析和跟踪理财产品投向、项目进展情况，如评估发现存在可能影响公司资金安全的风险因素，将及时采取相应措施，控制投资风险。
　　红筹搭建与拆除中未办理个人外汇登记风险
　　在公司海外红筹架构开始搭建时，本公司股东徐新月、顾苏林就公司海外红筹架构，未办理境内居民个人境外投资的外汇登记手续，存在可能因未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续而被外汇管理部门处罚的风险。应对措施：徐新月与顾苏林已出具书面承诺，对其二人未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续可能发生的外汇管理部门处罚均由其二人承担，如因此而给博可生物带来的任何经济利益损失的，其二人将以各自持有的博可生物股权以外的个人财产全额补偿博可生物该等经济利益损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.主营业务　　公司作为国内麦绿素创始企业，主导制定了麦绿素的行业标准。公司自2000年成立以来，一直专注于绿色植物营养的研究与产品生产，实现了麦绿素、亮眼睛产品从研发、生产到品牌销售的全产业链布局，并通过产品的持续更新换代，逐步打开了国内市场，最终构建起自己系统化的销售网络体系。公司利用细胞破壁、常温干燥等核心技术从大麦嫩苗、胡萝卜等主要原料中，以物理的方法提取植物全营养素（麦绿素、胡萝卜提取粉），并根据市场需求以此为原料，研发生产了麦绿素、亮眼睛、益生菌等系列的天然营养功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品。经过二十余年的深耕，公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.主营业务
　　公司作为国内麦绿素创始企业，主导制定了麦绿素的行业标准。公司自2000年成立以来，一直专注于绿色植物营养的研究与产品生产，实现了麦绿素、亮眼睛产品从研发、生产到品牌销售的全产业链布局，并通过产品的持续更新换代，逐步打开了国内市场，最终构建起自己系统化的销售网络体系。公司利用细胞破壁、常温干燥等核心技术从大麦嫩苗、胡萝卜等主要原料中，以物理的方法提取植物全营养素（麦绿素、胡萝卜提取粉），并根据市场需求以此为原料，研发生产了麦绿素、亮眼睛、益生菌等系列的天然营养功能性食品、保健食品、日用品及健康休闲食品。经过二十余年的深耕，公司拥有自主的“博可”、“麦记”、“亮眼睛”等品牌，在国内市场拥有良好的口碑。
　　2.主要经营模式
　　为了能够切实有效的保障并提升产品质量，公司率先实现了全产业链的布局。全资子公司江苏博可主要负责为博可母公司提供生产所需的麦绿素原料粉和鲜胡萝卜汁营养提取粉等原料；博可母公司主要负责终端产品的研发、生产、品牌打造和销售；全资子公司杭州麦记协同母公司进行品牌打造与产品销售；全资子公司芳香谷将成为集生产、研发、销售为一体的综合性基地。该经营模式有效健全了保健食品、天然营养食品的产业链，有利于公司从源头把控产品质量，进而为消费者提供高质量的健康产品。在销售方面，经过二十余年的深耕，公司实现了线上线下相结合、经销与直销相结合的销售方式，开拓并构建起了覆盖全国主要地区的多层次销售网络体系。目前公司线下的主要客户群体为全国各地的区域经销商和渠道商，线上主要为公司自营的天猫、京东等电商平台的商城旗舰店以及各平台大健康领域的达人主播等。与此同时为了给博可消费者提供更加优质的服务，提升消费者的购物体验，公司设立有全国客服中心服务热线，可以为全国客户提供优质的健康及产品咨询服务。
　　3.经营计划
　　2024年公司商业模式未发生变化，公司按现有的商业模式在2024年稳步向前发展，公司业务收入主要来自于“麦绿素”、“亮眼睛”等相关系列的天然营养食品和保健食品的销售。截至报告期末，公司实现营业收入9,655.82万元，较上年同期增长13.96%；扣非净利润4,242.93万元，较上年同期增长39.62%；公司总资产19,621.72万元，较期初增加了2,950.70万元，变动比例为17.70%；公司净资产为17,833.80万元，较期初增加了2,866.54万元，变动比例为19.15%。
　　随着人们的健康意识普遍提升，健康需求及健康产品消费呈上升趋势，2025年公司将更加注重在品牌建设、研发及客户服务方面的投入，除了为消费者提供更加丰富和优质的绿色、天然的植物营养产品外，公司还将积极加大品牌推广力度和提升客户服务标准和要求，进一步提升“博可”品牌的知名度和消费者满意度，从而进一步增强公司的可持续发展能力。
　　(二)行业情况
　　在《“健康中国2030”规划纲要》《国务院关于实施健康中国行动的意见》等战略指导下，国家大健康行业相关法律法规及政策逐步出台，行业内部监管机制逐步完善，行业发展日益走向规范化。健康中国上升为国家战略，定位上从以治病为中心向以健康为中心转变，策略上从被动治疗向主动预防转变，保健食品行业作为大健康行业的重要支柱逐渐被重视。
　　此外，2024年9月15日国务院办公厅印发了《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》，该意见强调了建立膳食营养健康大数据和加强食物营养与健康因子作用机理研究的重要性，同时提出深入实施国民营养计划，完善营养健康标准体系，并鼓励企业开发营养健康食品。这一政策的出台，为保健品行业提供了明确的指导和支持。在密集的政策红利推动下，消费者的健康意识显著提升，目前保健食品逐渐成为家庭生活的“第四餐”，保健食品行业将迎来巨大发展机遇。
　　为进一步规范保健食品行业的发展，2024年11月国家市场监督总局发布了《在产在售“无有效期和无产品技术要求”保健食品集中换证审查要点》的公告，对“双无”保健食品换证的具体操作进行了详细说明，为地方监管部门和企业提供了指导，从而推动保健食品行业向更加健康良性的方向发展。
　　2024年12月，陕西省市场监督管理局发布《陕西省食用植物提取物生产许可审查方案》，现已正式施行。方案明确了食用植物提取物的定义、生产许可审查的基本要求、申证类别等规定，这标志着植物提取物的身份从“模糊地带”走向“合法化”，植物提取物用于普通食品有了“正式身份”。该方案的实施有助于规范陕西省乃至全国的食用植物提取物生产行业，提高产品质量和安全性，促进行业的健康发展。
　　除了政策层面，目前人们对营养健康食品的消费认知，正从逐步认知的初级阶段，向认知更深入、更专业更科学的方向发展。“科技狠活”、“过度加工”的话题频频引起国民关注，这反映了国民对食品安全的重视与焦虑，因此广大消费者在选择营养产品的时候更喜欢“返璞归真”，更倾向于从天然中摄取营养，进而在健康食品的消费过程中，更关注食品原料的基本属性，更愿意为“有机”、“天然”等概念的健康食品买单。
　　随着营养健康行业相关国家政策陆续出台，健康产业持续发展升级，国民健康消费需求快速崛起并趋向全面又个性化的转变，线上渠道驱动营养健康食品赛道疯狂增长，这一切都在驱动着营养健康食品行业走向更大规模、更高质量的发展，走向全渠道、长周期、专业化的新阶段已经来临。在营养健康发展新生态中，通过协同健康食品产业上下游资源，探索创新增长路径，最终能够满足国民营养健康需求，是行业、品牌、消费者都共同期盼的答案。
　　综上，消费者对于保健食品、功能性食品的功能要求不断细分化和专业化，保健食品行业也正在进入精细化、专业化的发展阶段。天然的植物性营养产品逐渐成为新一代健康产品的主流，这对公司而言将会是一个新的时代风口。接下来公司将继续加强“麦绿素”、“亮眼睛”系列保健食品和天然营养食品的研发和市场推广力度，未来陆续推出新产品，丰富产品线，构建产品矩阵、品牌矩阵，以满足市场对植物营养产品的需求；同时持续加大保健食品类产品市场拓展力度，完善公司线上线下销售渠道布局，加强品牌宣传力度，提升消费者满意度，进而不断增强自身在行业中的竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　保健食品行业对政策的敏感度较高，受到的影响波动大且速度较快，国家《食品安全法》《保健食品注册与备案管理办法》等行业法规、规章、制度等，不断加强对保健食品行业的监管。2024年11月国家市场监督总局发布了《在产在售“无有效期和无产品技术要求”保健食品集中换证审查要点》的公告，对“双无”保健食品换证的具体操作进行了详细说明。该政策对公司保健食品换证工作提供了指导，要求在5年过渡期完成换证，换证过程中会有一定的不确定性风险。应对措施：公司实时把握行业动态，按照高于国家、行业标准的要求组织生产、检测、验收等工作，已按要求开始换证的准备工作，以提高自身抗风险能力。
　　市场竞争风险
　　我国保健品及功能性食品行业处于高速发展阶段，高利润率吸引着新的参与者不断涌入，造成行业内企业竞争加剧。与此同时，众多国际品牌也纷纷进入中国或者与国内厂商合作，医药企业也开始布局保健品产业。此外，大型资本的介入也将对我国保健品和功能性食品产业重新洗牌。因此，市场竞争的风险，可能对公司在销售定价、市场拓展方面带来一定影响。应对措施：伴随着国家对于保健品行业的重视，公司已制定合理的商业发展计划，根据市场状况和自身经营情况进行业务布局，将自身发展与市场发展、资金等多方面紧密联系在一起，加快技术研发革新和渠道拓展，构建自身核心竞争力，形成与竞争对手有差别的市场策略。
　　公司实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为徐新月。截至报告期末，公司股东徐新月直接持有公司56.7994%的股权。虽然目前公司已建立起一整套公司治理制度，但若公司治理制度未规范执行，公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，为公司及其他股东利益带来一定风险。应对措施：公司成立后，根据《公司法》及《公司章程》建立健全了法人治理结构，制定了一系列的基本规章制度，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，以控制该风险。
　　公司治理的风险
　　公司进入创新层后制定了完善的管理制度，公司管理层对于新制度的贯彻、执行水平得到了进一步的提高。但是随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加闲置资金投资理财风险。因此，公司未来经营中仍可能存在部分管理层制度学习和执行不到位，而影响公司治理的风险。应对措施：公司在相关中介机构的指导下，从变更为股份有限公司开始，比照上市公司的要求，制订了包括《公司章程》和相关配套的管理制度。同时，公司董事、监事及高级管理人员通过加强制度和新规的学习，对公司治理中的运作有了进一步的熟悉。公司在主办券商等中介机构的帮助和督导下，严格按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
　　产品质量的风险
　　公司主要产品是以大麦嫩苗、胡萝卜为原料的植物天然功能性食品、保健食品，公司产品的质量直接关系到消费者的身体健康。为进一步保障产品的品质，公司制定了质量管理制度以保证各项质量监控措施的合格执行，公司也通过了ISO9001、ISO45001、ISO14001、HACC认证等质量、环境体系认证。但食品安全问题的风险并不能被彻底排除，所以公司需要面对食品安全事件对公司声誉和销售业绩造成不利影响的风险。应对措施：公司建立有标准的质量控制体系，严格按照行业、企业标准进行生产，并且将继续加大质量控制的力度，会不断完善质量控制体系，对原料、运输、生产、检验等各环节进行实时管理，确保产品质量安全。
　　闲置资金投资理财风险
　　为充分利用闲置资金，报告期内公司存在购买保本浮动收益型理财产品的情形，前述理财产品系低风险理财产品。尽管公司利用闲置资金投资理财的行为能提升公司资金利用效率，但购买的理财产品仍有可能出现亏损，进而会对公司及中小股东的权益造成不利影响。应对措施：公司已制定和执行了对外投资的决策程序，公司将及时分析和跟踪理财产品投向、项目进展情况，如评估发现存在可能影响公司资金安全的风险因素，将及时采取相应措施，控制投资风险。
　　红筹搭建与拆除中未办理个人外汇登记风险
　　在公司海外红筹架构开始搭建时，本公司股东徐新月、顾苏林就公司海外红筹架构，未办理境内居民个人境外投资的外汇登记手续，存在可能因未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续而被外汇管理部门处罚的风险。应对措施：徐新月与顾苏林已出具书面承诺，对其二人未办理及补办境内居民个人境外投资的外汇登记手续可能发生的外汇管理部门处罚均由其二人承担，如因此而给博可生物带来的任何经济利益损失的，其二人将以各自持有的博可生物股权以外的个人财产全额补偿博可生物该等经济利益损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲