一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司聚焦油气、市政、化工等领域管道非开挖作业核心赛道，主营业务涵盖不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护及施工服务三大板块。2022年通过并购子公司长青电器切入特种装备零配件生产销售领域，2025年参股长青防务（江西）科技有限公司，进一步拓展军工配套业务布局，形成“管道装备+工程服务+军工配套”的多元化业务架构。　　母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。　　子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司聚焦油气、市政、化工等领域管道非开挖作业核心赛道，主营业务涵盖不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护及施工服务三大板块。2022年通过并购子公司长青电器切入特种装备零配件生产销售领域，2025年参股长青防务（江西）科技有限公司，进一步拓展军工配套业务布局，形成“管道装备+工程服务+军工配套”的多元化业务架构。
　　母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。
　　子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。
　　子公司长青防务（江西）科技有限公司主要从事服装制造，服饰研发，服装服饰零售，机械零件、零部件加工，机械设备销售，电子产品销售。
　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。
　　生产模式：公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。
　　销售模式：公司销售采取直销形式，主要通过招投标、竞争性谈判及直接磋商等方式获得供应商资格。
　　研发模式：公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。
　　报告期内，公司的主营业务、商业模式未发生重大变化；自报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、业务特许资质复审风险
　　公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。
　　三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
　　公司存货及应收账款占总资产比例较高，且周转率较低，一方面对公司日常营运占用较大，影响企业资产运营及管理效率，另一方面如果未来公司产品销售市场、客户发生不利变化，可能导致存货跌价或难以对外销售，将会对公司经营业绩带来较大影响。
　　四、业务季节性波动对公司经营带来影
　　公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度
　　响的风险
　　签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后,收入确认主要在下半年度。公司收入呈现季节性波动受公司客户分布区域、采购惯例影响。公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
　　五、人员和技术流失的风险
　　公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。
　　六、存货跌价风险
　　随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2025年12月31日公司存货余额为3,122.48万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
　　七、政策性风险
　　公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期删除了控股子公司业绩不及预期的风险，核心原因为：公司通过责任体系专项整改、业绩管理制度优化等系统性管控举措，全面改善子公司盈利状况与经营韧性，该风险报告年度已不构成对公司持续经营的重大影响。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。　　生产模式：公司采取以销定产的生产方... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。
　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。
　　生产模式：公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。
　　销售模式：公司销售采取直销形式，主要通过招投标、竞争性谈判及直接磋商等方式获得供应商资格。研发模式：公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、业务特许资质复审风险
　　母公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。针对上述情况，公司一方面加强资质及认证管理体系制度的建立健全，加强内部职工培训，并设有专人负责资质及认证管理体系证书的维护，另一方面，在营业范围允许的条件下合法合规经营，以保障上述资质及认证的复审通过率。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。应对措施：巩固现有市场，将现有市场做深做透大，产品升级优化，针对客户需求量身订制解决方案和项目。
　　三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
　　报告期内，公司存货余额较大，占总资产比例较高，存货周转率较低，公司存货金额为3,435.27万元，占总资产比例为31.05%，存货周转率为0.46次。报告期内，公司应收账款净额为2,514.07万元，占总资产比例为22.72%，公司应收账款周转率为0.85次。存货及应收账款金额较大及周转率较低，主要是在很大程度上对公司日常营运资金形成较长时间的占用，并影响企业资产运营及管理效率。针对上述情况，企业未来几年生产运营中尽量以消耗现有库存原材料为主，已有产成品通过一定特殊加工后进行出售。对于应收账款余额较大的问题，因公司客户均为大中型市政燃气公司，应收账款无法收回可能性较小，公司将加强回款管理，进一步完善信用政策。
　　四、业务季节性波动对母公司经营带来影响的风险
　　经量化分析公司合同签署数量及合同金额，母公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后。形成季节性波动主要原因为：一是公司部分客户集中在北方地区，受天气影响，冬季施工活动减少，从而影响公司产品销售，在年底和年初之际业务减少；二是母公司客户一般在第一季度制定采购计划，并于第二季度陆续下达订单。母公司在提供产品及服务后确认收入，因此母公司营业收入主要集中在下半年，导致母公司上半年营收规模受到一定影响；三是部分客户元旦及春节假期较长，进一步减少春季的订单情况。因此，母公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
　　五、人员和技术流失的风险
　　公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。
　　六、存货跌价风险
　　随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2025年6月30日公司存货余额为3,435.27万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
　　七、政策性风险
　　公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。
　　八、并购子公司业绩不及预期的风险
　　公司并购的子公司长青电器由于受宏观政策、装备采购计划调整等公司管理层事先无法获知且事后无法控制的因素影响，报告期内实现的营业收入、净利润均未达到预期，公司盈利能力受到影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。　　生产模式：公司采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。
　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。
　　生产模式：公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。
　　销售模式：公司销售采取直销形式，主要通过招投标、竞争性谈判及直接磋商等方式获得供应商资格。
　　研发模式：公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、业务特许资质复审风险
　　公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。
　　三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
　　报告期内，公司存货金额较大，占总资产比例较高，存货周转率较低，公司存货金额为3,156.33万元，占总资产比例为30.17%，存货周转率1.32。报告期内，公司应收账款净额为2,420.11万元，占总资产比例为23.13%，公司应收账款周转率为2.15次。存货金额较大及周转率较低，一方面，在很大程度上对公司日常营运资金形成较长时间的占用，并影响企业资产运营及管理效率，另一方面如果未来公司产品销售市场、客户发生不利变化，可能导致存货跌价或难以对外销售，将会对公司经营业绩带来较大影响。
　　四、业务季节性波动对公司经营带来影响的风险
　　经量化分析公司合同签署数量及合同金额，公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后。形成季节性波动主要原因为：一是公司部分客户集中在北方地区，受天气影响，冬季施工活动减少，从而影响公司产品销售，在年底和年初之际业务减少；二是公司客户一般在第一季度制定采购计划，并于第二季度陆续下达订单。公司在提供产品及服务后确认收入，因此公司营业收入主要集中在下半年，导致公司上半年营收规模受到一定影响；三是部分客户元旦及春节假期较长，进一步减少春季的订单情况。因此，公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
　　五、人员和技术流失的风险
　　公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。
　　六、存货跌价风险
　　随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2024年12月31日公司存货余额为3,156.33万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
　　七、政策性风险
　　公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。
　　八、并购子公司业绩不及预期的风险
　　公司并购的子公司长青电器由于受宏观政策、装备采购计划调整等公司管理层事先无法获知且事后无法控制的因素影响，报告期内实现的营业收入、净利润均未达到预期，公司盈利能力受到影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期删除了产品结构单一和人力成本上涨的风险，新增并购子公司业绩不及预期的风险。原因为：并购长青电器后，公司的主营业务增加特种装备配件产品的生产及销售，实现业务多元化经营，资产结构及及产品结构单一的风险有所改变，提升了盈利能力。针对人力成本上涨公司出台了通过优化人员结构、绩效管控等管理措施提升人效降低人力成本。 收起▲