一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。　　生产模式：公司采取以销定产的生产方... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。
　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。
　　生产模式：公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。
　　销售模式：公司销售采取直销形式，主要通过招投标、竞争性谈判及直接磋商等方式获得供应商资格。研发模式：公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、业务特许资质复审风险
　　母公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。针对上述情况，公司一方面加强资质及认证管理体系制度的建立健全，加强内部职工培训，并设有专人负责资质及认证管理体系证书的维护，另一方面，在营业范围允许的条件下合法合规经营，以保障上述资质及认证的复审通过率。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。应对措施：巩固现有市场，将现有市场做深做透大，产品升级优化，针对客户需求量身订制解决方案和项目。
　　三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
　　报告期内，公司存货余额较大，占总资产比例较高，存货周转率较低，公司存货金额为3,435.27万元，占总资产比例为31.05%，存货周转率为0.46次。报告期内，公司应收账款净额为2,514.07万元，占总资产比例为22.72%，公司应收账款周转率为0.85次。存货及应收账款金额较大及周转率较低，主要是在很大程度上对公司日常营运资金形成较长时间的占用，并影响企业资产运营及管理效率。针对上述情况，企业未来几年生产运营中尽量以消耗现有库存原材料为主，已有产成品通过一定特殊加工后进行出售。对于应收账款余额较大的问题，因公司客户均为大中型市政燃气公司，应收账款无法收回可能性较小，公司将加强回款管理，进一步完善信用政策。
　　四、业务季节性波动对母公司经营带来影响的风险
　　经量化分析公司合同签署数量及合同金额，母公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后。形成季节性波动主要原因为：一是公司部分客户集中在北方地区，受天气影响，冬季施工活动减少，从而影响公司产品销售，在年底和年初之际业务减少；二是母公司客户一般在第一季度制定采购计划，并于第二季度陆续下达订单。母公司在提供产品及服务后确认收入，因此母公司营业收入主要集中在下半年，导致母公司上半年营收规模受到一定影响；三是部分客户元旦及春节假期较长，进一步减少春季的订单情况。因此，母公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
　　五、人员和技术流失的风险
　　公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。
　　六、存货跌价风险
　　随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2025年6月30日公司存货余额为3,435.27万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
　　七、政策性风险
　　公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。
　　八、并购子公司业绩不及预期的风险
　　公司并购的子公司长青电器由于受宏观政策、装备采购计划调整等公司管理层事先无法获知且事后无法控制的因素影响，报告期内实现的营业收入、净利润均未达到预期，公司盈利能力受到影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。　　生产模式：公司采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为不停输带压开孔封堵设备销售、后续维护、设备租赁以及施工服务，并在2022年通过并购子公司涉入特种装备零配件产品的生产及销售。母公司长林管道主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修服务。子公司新余泰达长林管道技术有限公司提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。子公司江西长青电器制造有限公司主要从事电路旋转连接器等特种装备零配件产品的设计、研发、生产,是专注于军工研发、制造的民营军工企业。
　　采购模式：公司“按需采购”模式，围绕所签订的销售合同或预计订单等进行。
　　生产模式：公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。
　　销售模式：公司销售采取直销形式，主要通过招投标、竞争性谈判及直接磋商等方式获得供应商资格。
　　研发模式：公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、业务特许资质复审风险
　　公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。
　　三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
　　报告期内，公司存货金额较大，占总资产比例较高，存货周转率较低，公司存货金额为3,156.33万元，占总资产比例为30.17%，存货周转率1.32。报告期内，公司应收账款净额为2,420.11万元，占总资产比例为23.13%，公司应收账款周转率为2.15次。存货金额较大及周转率较低，一方面，在很大程度上对公司日常营运资金形成较长时间的占用，并影响企业资产运营及管理效率，另一方面如果未来公司产品销售市场、客户发生不利变化，可能导致存货跌价或难以对外销售，将会对公司经营业绩带来较大影响。
　　四、业务季节性波动对公司经营带来影响的风险
　　经量化分析公司合同签署数量及合同金额，公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后。形成季节性波动主要原因为：一是公司部分客户集中在北方地区，受天气影响，冬季施工活动减少，从而影响公司产品销售，在年底和年初之际业务减少；二是公司客户一般在第一季度制定采购计划，并于第二季度陆续下达订单。公司在提供产品及服务后确认收入，因此公司营业收入主要集中在下半年，导致公司上半年营收规模受到一定影响；三是部分客户元旦及春节假期较长，进一步减少春季的订单情况。因此，公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
　　五、人员和技术流失的风险
　　公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。
　　六、存货跌价风险
　　随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2024年12月31日公司存货余额为3,156.33万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
　　七、政策性风险
　　公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。
　　八、并购子公司业绩不及预期的风险
　　公司并购的子公司长青电器由于受宏观政策、装备采购计划调整等公司管理层事先无法获知且事后无法控制的因素影响，报告期内实现的营业收入、净利润均未达到预期，公司盈利能力受到影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期删除了产品结构单一和人力成本上涨的风险，新增并购子公司业绩不及预期的风险。原因为：并购长青电器后，公司的主营业务增加特种装备配件产品的生产及销售，实现业务多元化经营，资产结构及及产品结构单一的风险有所改变，提升了盈利能力。针对人力成本上涨公司出台了通过优化人员结构、绩效管控等管理措施提升人效降低人力成本。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 一、研发模式 公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。公司从事生产管道不停输开孔封堵设备有多年历史，研发人员具有丰富经验，公司具有丰富的技术储备。 公司研发中心下设研发与设计室。研发主要是把握市场方向，对新型技术及产品学习吸收后，将其在公司研制生产。研发模式一般为收到市场部的下达订单后，对新产品开发进行可行性评审，由评审小组进行评审。评审通过后，经过产品设计阶段、产品试制阶段后，结项交付客户使用，并由财务部进行结算。公司在产品研发方面主要集中在应用于新型材料的设备以及封堵头、配件的改进和研发，在技术服务方面主要集中于... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
一、研发模式
公司研发工作主要由研发中心协调组织开展，主要模式为自主研发。公司从事生产管道不停输开孔封堵设备有多年历史，研发人员具有丰富经验，公司具有丰富的技术储备。
公司研发中心下设研发与设计室。研发主要是把握市场方向，对新型技术及产品学习吸收后，将其在公司研制生产。研发模式一般为收到市场部的下达订单后，对新产品开发进行可行性评审，由评审小组进行评审。评审通过后，经过产品设计阶段、产品试制阶段后，结项交付客户使用，并由财务部进行结算。公司在产品研发方面主要集中在应用于新型材料的设备以及封堵头、配件的改进和研发，在技术服务方面主要集中于新的施工方式及封堵技术方面的改进。子公司、分公司专注提供指导、培训等技术服务业务。
二、采购模式
公司采购主要由物管负责，公司采购主要包括金属原材料、零配件及消耗品采购。公司具有各类大中型加工设备，可对采购来的金属原材料和零配件进行粗加工及精加工。公司主要产品中的开孔机、液压站、发电机中的液压电机、电动马达等则由公司对合格供应商统一采购。在实际业务开展中，公司对钢板等需加工原材料按需要备有足够的库存，对电机、马达及法兰管件等零配件采取按销售定采购的模式。子公司、分公司所采购的材料主要为两部分，一类是生产维护、抢修设备所需要的金属原材料和耗材，一类是向母公司进行带压开孔封堵设备采购，主要原因为报告期内，子公司、分公司在与客户提供技术服务时，也为母公司产品设备进行宣传及销售，为了客户便利，产品设备由子公司、分公司向母公司采购后，销售给客户。
三、生产模式
公司采取以销定产的生产方式，生产模式包括自主加工或外协加工方式。市场部与客户确定销售合同后，将客户需求转交生产厂，生产厂根据客户需求及公司生产排班、备料情况制定生产计划，然后交由生产班组领取物料，按照生产计划进行加工。生产厂下辖的质量技术室则在整个生产过程中进行调整，并对产品质量予以把控。如公司收到订单较多，没有多余产能时，公司也可将部分标准配件外包给其他厂商进行外协加工，之后统一发货给客户，以便保证订单交货期限及数量。
四、销售模式
公司销售主要为通过自身销售渠道直接销售交付客户。在客户向公司下达订单后，公司根据客户需求生产不同规格、压力等级的设备及管件，直接发货给客户，并提供售后服务或提供操作培训。
公司建立售后服务机制，通过产品扫码、微信公众号服务端、QQ、电话、邮件等方式了解客户情况，并及时回访，必要时可提供免费的技术培训和现场指导。市场部负责公司售后服务，不断跟进客户反馈，及时改进公司产品，提高产品质量。
报告期内，公司本身专业从事不停输开孔封堵设备的研发、生产和维护，子公司、分公司从事管道维护、抢修等技术服务等业务。公司通过加强业务链条的合作，在产品及设备销售中对公司技术服务业务进行宣传，在面对需要技术服务业务的客户时会对公司产品设备的推广，进一步扩大业务机会。
五、盈利模式
公司主要业务为自主研发、生产制造、销售不停输带压开孔封堵设备并提供安装、维护、抢修。公司主要收入来源包括设备销售收入、后续维护收入、设备租赁收入以及施工服务收入。
公司对原材料和零配件采购后进行加工，销售给客户，并提供维护技术服务来获得盈利。子公司、分公司可提供管道施工服务，承包管道改建咨询服务或施工服务。此外，公司还可为中小规模客户提供设备租赁服务。并购长青电器后，公司的主营业务增加特种装备零配件产品的生产及销售，提升盈利点。公司的客户较为稳定，其产品销往国内各省市，施工项目遍布全国，以此获取营业收入。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、业务特许资质复审风险
公司主营业务为油气管道不停输开孔封堵设备的研发、生产、销售及提供相关技术服务。公司全资子公司新余管道、分公司主要业务为管道维护及抢修，并提供相关技术服务。根据相关法律法规的要求，公司因涉及带压特种设备生产，需要获得国家质量监督检验检疫总局颁发的《特种设备制造许可证》及《特种设备安装改造维修许可证》。同时，公司的技术服务涉及管道安装、改造业务，需要获得住房和城乡建设局颁发的《建筑业企业资质证书》和《安全生产许可证》。上述资质及许可对公司的生产经营作用重大，但这些资质和认证均需定期复审才能继续持有，如果公司未来不能通过复审，将不再具有上述资质和认证，对公司经营业绩可能产生一定影响，公司面临行业特许资质复审风险。针对上述情况，公司一方面加强资质及认证管理体系制度的建立健全，加强内部职工培训，并设有专人负责资质及认证管理体系证书的维护，另一方面，在营业范围允许的条件下合法合规经营，以保障上述资质及认证的复审通过率。
二、市场竞争加剧的风险
随着管道不停输开孔封堵设备行业的快速发展，更多的跨界竞争者进入本行业，市场竞争日益加剧。因此，该行业一定程度上存在着因市场竞争加剧，导致该行业产品毛利下降的风险。应对措施：巩固现有市场，将现有市场做深做透大，产品升级优化，针对客户需求量身订制解决方案和项目。
三、存货、应收账款余额较大导致营运资金占用周期较长的风险
报告期内，公司存货金额较大，占总资产比例较高，存货周转率较低，公司存货金额为2,972.11万元，占总资产比例为28.99%，存货周转率为0.57次。报告期内，公司应收账款净额为2,537.10万元，占总资产比例为24.75%，公司应收账款周转率为1.56次。存货金额较大及周转率较低，一方面，在很大程度上对公司日常营运资金形成较长时间的占用，并影响企业资产运营及管理效率，另一方面如果未来公司产品销售市场、客户发生不利变化，可能导致存货跌价或难以对外销售，将会对公司经营业绩带来较大影响。针对上述情况，企业未来几年生产运营中尽量以消耗现有库存原材料为主，已有产成品通过一定特殊加工后进行出售。对于应收账款余额较大的问题，因公司客户均为大中型市政燃气公司，应收账款无法收回可能性较小，公司将加强回款管理，进一步完善信用政策。
四、业务季节性波动对公司经营带来影响的风险
经量化分析公司合同签署数量及合同金额，公司经营存在季节性波动的情况，即公司在每年第一季度签署的合同数量较少，多数合同签署集中在二季度之后。形成季节性波动主要原因为：一是公司部分客户集中在北方地区，受天气影响，冬季施工活动减少，从而影响公司产品销售，在年底和年初之际业务减少；二是公司客户一般在第一季度制定采购计划，并于第二季度陆续下达订单。公司在提供产品及服务后确认收入，因此公司营业收入主要集中在下半年，导致公司上半年营收规模受到一定影响；三是部分客户元旦及春节假期较长，进一步减少春季的订单情况。因此，公司经营存在季节性波动的情况，给公司经营活动带来一定风险。
五、产品结构单一的风险
公司现阶段主要从事油气管道不停输开孔封堵设备的研发和生产，已经形成了较为多样的产品类别，能够满足不同规格、材质管道的多种质量指标要求。尽管公司已积极扩大产业链，并持续进行新产品的研发和推广，但现有产品结构仍较单一，主要集中在不停输技术领域，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降等外部环境恶化的情况，将会对本公司的经营产生不利影响。针对上述情况，公司将在保证现有产品销售的同时，进一步加强产品研发，连接上下游产业链，研发部门根据市场需求，积极开展对管道补强、堵漏等产品的研发，建立多样化产品结构，降低外部环境恶化造成的风险。
六、人员和技术流失的风险
公司所从事的管道不停输设备生产业务及维护抢修服务具有一定的专业性和复杂性，对专业技术有较高的要求。公司业务的开展不仅依赖公司各类设备及器材，更需要有经验的技术人员进行操作。按照公司发展规划和发展目标，公司未来将进一步扩大管道技术服务。因市场上高端的管道技术服务人才数量有限，公司如无法引进足够数量的专业人才，或出现核心技术人员流失到竞争对手方，将影响到公司业务的继续扩大及现有施工质量的下降。若技术人员流失，公司的产品及技术也存在被流失人员所带走并泄密的风险，从而产生新的竞争对手，对公司未来经营造成不利影响。针对该风险，公司一方面逐步建立健全防范核心技术泄密的内控制度，加强知识产权保护制度的建立和完善，如申请专利进行保护；另一方面，公司在未来会考虑进一步提高员工待遇，并加强企业文化和职业道德教育。
七、存货跌价风险
随着公司产销规模增长，公司存货规模逐年增加。2024年6月30日公司存货余额为2,972.11万元。若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
八、劳务成本上涨风险
随着社会平均劳务成本不断上涨，公司员工平均劳务成本也将上涨。劳务成本的上升对公司经营成本造成一定压力。虽然公司积极采取提升人力资源管理水平，提高员工工作效率等方式提升控制公司人工成本，但是劳务成本的上涨仍可能对公司的盈利能力造成负面影响。
九、政策性风险
公司所从事的管道技术服务和管道设备的市场需求与国家和地方政府在管道建设、管道运营方面的投入密切相关。公司业务发展一定程度上依赖于包括国家和地方各级政府在内的客户对油气管道、市政燃气管道领域的建设、运营、改造、维护方面的投入力度。在国民经济发展的不同阶段，国家和地方政府在上述领域的投资政策会发生变化，可能给公司业务发展造成一定影响。为应对地方政府可能存在的政策风险，在维持公司现有客户资源的基础上，公司进一步加大对国内其他区域新市场的开拓力度，公司产品和服务已经涉足华南地区等新市场，为公司业务开展带来新机遇。 收起▲