一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道路施工企业，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道路施工企业，包括中国铁建、北京建工、山西建投等。报告期内公司业务区域以山西为主，辐射全国，在行业内具有较高的知名度和美誉度。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　2.经营计划
　　报告期内，公司面对激烈的市场竞争，强化内部管控，注重环保安全生产，建立了严格的质量控制体系。同时积极推广彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、生物基沥青冷补料等新产品，为客户提供优质服务，产生了一定的经济效益和社会效益。
　　报告期内，公司再生筑路材料在山西本地销售状况良好，高分子路面环保材料在全国市场取得不俗业绩，并出口到韩国等市场。随着国内道路养护高峰的到来，公司产品的市场将呈现良好的局面。此外，公司积极在全国各地开拓彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、高性能灌封胶、冷拌冷铺再生筑路材料等新材料市场，为进一步拓展省外销售市场做准备工作。
　　报告期内，公司完善了各项管理制度和细则，建立起符合公司基本情况的考核体系，充分调动员工的积极性和工作热情，极大地提升了公司的运行效率。
　　（二）行业情况
　　交通基础设施行业是国民经济重要的基础产业，是国民经济发展的基本需要和先决条件之一，改革开放以来，我国在交通基础设施行业进行了大规模投资，行业规模居世界前列，实现了历史性跨越，为建设交通强国奠定了坚实的基础。我国交通运输基础设施建设规模持续增长，西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先“四大板块”区域发展总体战略和“一带一路”倡议、京津冀协同发展等国家战略或倡议的实施，为交通基础设施行业提供了持续的增长动力和广阔的市场空间。公路交通固定资产投资较大并持续提高。公路交通固定资产投资规模直接决定了我国公路发展的质量和规模，是国民经济发展的重要驱动因素。在国家政策的支持下，2014年至2024年，我国公路建设投资额维持在较高水平，并保持稳步增长，截止2024年底，我国完成公路建设投资2.57万亿元。根据交通运输部发布的《2024年交通运输行业发展统计公报》显示，2024年末全国公路里程549.04万公里，比上年末增加5.35万公里。全国四级及以上等级公路里程534.47万公里，比上年末增加7.46万公里，占公路里程比重为97.3%、提高0.4个百分点。《“十四五”公路养护管理发展纲要》对“十四五”期间我国的公路养护管理工作做了全面部署，在公路技术状况、桥隧养护、旧料回收、运行监测、超限治理、出行服务等方面均提出具体的发展目标，市场对于道路养护高性能新型材料、废旧路面升级再生技术的需求持续加大，对新型养护材料提出了更高的要求。我国23个省、293个地级市、394个县级市、691座城市、1301个县在基础设施建设过程中，市政道路、开发区、产业园区的道路规模都随着城市建设的扩张逐年递增，其中，学校、医院、公园、旅游景区、居民小区、厂矿企业、机场、港口等区域内路网，都面临着专业化养护的需求。可以说，有人的地方就有路，路的地方就需要养护，公司所处行业属于刚性需求、民生行业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为沥青、石料、钢材、水泥。原材料价格若出现大幅变动将对公司产生的风险主要包括：1、自签订供货合同至公司交付产品、工程验收期间，如果原材料价格大幅上涨，则公司面临毛利率大幅下滑的风险；2、如果公司未能及时根据原材料价格变动对投标报价进行调整，则可能会对公司业绩带来负面影响。应对措施：加强供应链管理，根据生产经营情况制定中长期采购计划，实行集中采购制度，降低采购成本。同时积极关注原材料行情，做好销售定价的联动调价机制，及时、准确地进行价格调整。
　　公司收入季节性波动风险
　　公司的产品主要用于道路路面的铺设，而道路路面施工存在明显的季节性，在北方地区，除雨季外，冬季也属于施工淡季。同时，沥青路面的生产模式大部分是“以销定产”，产品的生产周期和施工情况基本是同步的。因此，公司的营业收入和利润大多数来源于下半年，一至二季度收入、利润较少。应对措施：公司将加强销售队伍的建设，继续引进富有行业经验的销售人才，提高公司道路环保新材料产品的销量，积极开拓国内市场，通过新材料产品的销售，有效均衡各季度收入。
　　产品质量风险
　　公司向客户销售产品时，为确保产品质量会提供产品合格证和产品检验报告。对于产品因质量问题导致客户的经济损失，公司负有赔偿责任。公司始终高度重视产品质量，报告期内公司不存在因产品质量问题而受到损失的情形。但如果公司已销售产品质量不能达到规定标准，公司除承担质量保证责任外，还将在市场形象方面受到损失，因此公司面临一定的产品质量风险。应对措施：公司牢固树立质量至上的经营理念，在生产过程中，从原材料采购、入库、产品配合比设计、样品生产测验等方面严格执行质量管理制度，加强品控。同时大力完善售后服务体系，做好售后产品的跟踪服务工作，确保客户得到最优质的产品和服务。
　　公司业务区域集中风险
　　报告期内，公司产品销售区域主要集中在山西及周边地区，该区域的销售额占公司同期营业收入的比例较高。若本地区客户需求出现重大变化，在公司未能及时开拓新市场的情况下，公司的业绩将会受到影响。应对措施：公司将合理调整产品结构，在维护好山西现有市场的同时，通过市场区域限制较小的新材料产品开拓山西以外市场，建立多元化产品体系和全国性的产品市场，进一步提升公司的营业收入。
　　下游行业波动导致公司经营业绩放缓甚至下滑的风险
　　公司主要向道路施工建设、养护单位提供路面新材料服务整体解决方案。国家宏观经济政策、基础设施投资规模、产业政策、行业标准的提高等因素的变化，都能够对公司下游产业产生影响。如果未来一段时期内道路建设、养护产业成长放缓、固定资产投资减少，将导致公司路面新材料产品产销量增长放缓甚至出现负增长，并对公司业务规模和经营能力造成不利影响，使得公司经营业绩增长放缓甚至下滑。应对措施：目前国内道路基础设施建设趋于饱和，但存量道路也迎来了养护的高峰期。公司积极研发道路养护新材料产品，开拓道路养护市场，实现营业收入的增长。
　　市场竞争风险
　　近些年道路路面材料行业在我国取得了长足的发展，但是和发达国家相比国内道路材料的生产技术以及新材料应用程度还不够。虽然公司在道路建设、养护行业领域具有一定的竞争优势，但是该行业由于销售企业数量较多，市场规模扩大的同时，市场竞争日益加剧。应对措施：公司研发投入力度逐年加大，并且围绕市场需求和用户痛点，积极引进国内行业技术人才和欧洲道路行业专家，在道路环保新材料领域，不断开拓前沿产品和技术，是公司整体产品力处于国内同行业领先地位。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人为董事长刘跃、总经理刘晓斌，二人合计持有公司88.73%的股份，董事长刘跃自公司设立至2017年7月一直担任有限公司执行董事、法定代表人，2017年7月至今担任公司董事长，总经理刘晓斌2020年8月至今担任公司董事、经理，刘跃、刘晓斌能够对公司股东会决策、公司经营活动施加重要影响。由于公司控制权高度集中，公司实际控制人可能通过行使股东表决权、直接参与公司人事、财务、经营决策等方式对公司实施不当控制，从而损害公司及未来其他股东的利益。应对措施：公司已根据相关法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构和内部控制制度，完善了《股东会制度》、《董事会制度》、《监事会制度》、《关联交易管理制度》等规章制度，对实际控制人行使表决权、决策权等进行约束。
　　经营管理风险
　　公司自设立以来积累了丰富的经营管理经验，法人治理结构得到不断完善，形成了有效的约束机制及内部管理机制。但是，随着公司业务规模的扩大，公司需要对资源整合、市场开拓、技术研发、质量管理、财务管理和内部控制等诸多方面进行调整，这对各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果公司不能建立起适应公司业务发展需要的运作机制并有效运行，将直接影响公司的经营效率、发展速度、业绩水平和公司的成长性，公司将面临经营管理风险。应对措施：公司建立了完善的内控体系，通过对《内控管理手册》和《内控制度汇编》的贯彻落实，不断提升公司管理水平和效率，完善风险防控机制，助推公司发展。
　　应收账款余额较大风险
　　2024年12月31日、2025年6月30日公司应收账款账面价值分别为310,048,979.04元和287,600,480.22元，占各期总资产的比例分别为53.68%、51.20%。公司应收账款均与公司正常的生产经营和业务发展有关，而且公司也建立了相应的内部控制制度，加强应收账款收款管理。目前，公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。与公司的结算周期一般为6个月至1年，报告期内未发生大额延期支付等拖欠情形，但公司存在发生大额坏账损失的风险，且应收账款过大会占用公司大额资金，影响资金周转。应对措施：目前公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。同时，公司管理层根据公司业务特点和现金流情况，对客户进行了筛选，建立了信用管理政策，报告期内严格执行客户信用管理政策，应收账款风险控制效果较好。
　　公司与关联方存在一定比例的关联交易
　　2024年度及2025年上半年度公司对关联方销售商品、提供劳务交易金额占各年营业收入的比例分别为26.68%、12.10%，其中主要为公司与关联公司的道路养护材料销售。应对措施：公司组建了专业的销售团队，积极开拓外部市场，特别是省外市场，在道路新材料销售领域，加大了销售力度，建立了创新性的销售政策，吸引更多的合作伙伴，推动新材料产品的广泛应用。在此基础上，公司关联交易比例将逐年降低。
　　非经常性损益占比较高风险
　　公司2024年及2025年上半年度非经常性损益净额分别为334.47万元、113.81万元，占当期净利润的比例分别为25.85%、18.67%。公司非经常性损益主要为获得的各级政府补助，未来公司是否持续获得该类政府补助与当地政府补助政策相关，若政府改变科研补助政策，公司将面临相应收益减少的风险。应对措施：公司通过不断开拓市场，提升营业收入和净利润的方式，减少非经常性损益对公司净利润的影响。此外，公司设有专职岗位，负责收集、研究和跟进政府各项政策，结合公司科研、创新、研发等项目，积极申报各项政府奖励和补助，充分利用好国家各类优惠支持政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道路施工企业，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道路施工企业，包括中国铁建、北京建工、山西建投等。报告期内公司业务区域以山西为主，辐射全国，在行业内具有较高的知名度和美誉度。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　2.经营计划
　　报告期内，公司面对激烈的市场竞争，强化内部管控，注重环保安全生产，建立了严格的质量控制体系。同时积极推广彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、生物基沥青冷补料等新产品，为客户提供优质服务，产生了一定的经济效益和社会效益。
　　报告期内，公司再生筑路材料在山西本地销售状况良好，高分子路面环保材料在全国市场取得不俗业绩，并出口到韩国、荷兰和台湾市场。随着国内道路养护高峰的到来，公司产品的市场将呈现良好的局面。此外，公司积极在全国各地开拓彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、高性能灌封胶、冷拌冷铺再生筑路材料等新材料市场，为进一步拓展省外销售市场做准备工作。报告期内，公司完善了各项管理制度和细则，建立起符合公司基本情况的考核体系，充分调动员工的积极性和工作热情，极大地提升了公司的运行效率。
　　(二)行业情况
　　交通基础设施行业是国民经济重要的基础产业，是国民经济发展的基本需要和先决条件之一，改革开放以来，我国在交通基础设施行业进行了大规模投资，行业规模居世界前列，实现了历史性跨越，为建设交通强国奠定了坚实的基础。我国交通运输基础设施建设规模持续增长，西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先“四大板块”区域发展总体战略和“一带一路”倡议、京津冀协同发展等国家战略或倡议的实施，为交通基础设施行业提供了持续的增长动力和广阔的市场空间。公路交通固定资产投资较大并持续提高。公路交通固定资产投资规模直接决定了我国公路发展的质量和规模，是国民经济发展的重要驱动因素。在国家政策的支持下，2014年至2024年，我国公路建设投资额维持在较高水平，并保持稳步增长，截止2024年底，我国完成公路建设投资2.57万亿元。根据交通运输部发布的《2023年交通运输行业发展统计公报》显示，2023年末全国公路里程543.68万公里，比上年末增加8.20万公里。公路密度56.63公里/百平方公里，增加0.85公里/百平方公里。市场对于道路养护高性能新型材料、废旧路面升级再生技术的需求持续加大，对新型养护材料提出了更高的要求。根据财政部公布的历年公路养护支出数据，我国整体公路养护支出由2013年的575.98亿元增加到2022年的1,169.67亿元，近年来呈现稳步增长趋势。我国23个省、293个地级市、394个县级市、691座城市、1301个县在基础设施建设过程中，市政道路、开发区、产业园区的道路规模都随着城市建设的扩张逐年递增，其中，学校、医院、公园、旅游景区、居民小区、厂矿企业、机场、港口等区域内路网，都面临着专业化养护的需求。可以说，有人的地方就有路，路的地方就需要养护，公司所处行业属于刚性需求、民生行业。

　　二、未来展望
　　（一）行业发展趋势
　　公司所处行业市场空间广阔，下游需求强劲稳定，属于社会刚需，服务民生的行业。
　　2021年国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，要求到2025年单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%；到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。推动工业领域绿色低碳发展，推动建材行业和石化化工行业碳达峰。2022年交通运输部发布的《绿色交通“十四五”发展规划》中指出：服务国家碳达峰碳中和目标，推进交通资源循环利用。推广交通基础设施废旧材料综合利用，鼓励公路路面材料循环利用。在各等级道路改扩建和修复养护工程中，积极应用路面材料循环再生技术，高速公路、普通国省干线公路废旧沥青路面材料循环利用率分别达到95%和80%以上。目前，我国沥青路面的平均使用寿命为设计使用寿命的50%-70%，如按70%计算，即高速公路10.5年；普通干线公路8.4年，根据我国公路总里程以及每年达到使用寿命的沥青路面面积测算，可供回收的废旧路面预计为2.2亿吨（全国建筑垃圾每年产生20亿吨）。废旧沥青路面的回收利用，可极大程度地节省国家砂石料资源、沥青资源、燃油资源，减少二氧化碳排放，降低公路建设成本，具有重要社会效益和经济效益。
　　在碳中和、碳达峰目标下，基建材料的改造、创新是大势所趋。近年来沥青路面的快速增长以及原材料沥青、石料等不可再生资源的快速消耗，导致沥青资源供给紧张，矿山的开采更是造成对环境的严重破坏。在沥青路面的养护作业中，大量的沥青旧料被当做垃圾处理，既造成环境的污染和破坏，又构成资源的极大浪费，行业对道路养护环保新材料的需求迫切。废旧沥青路面的回收利用，可极大程度地节省国家砂石料资源、沥青资源、燃油资源，减少二氧化碳排放，降低公路建设成本，具有重要的社会效益和经济效益。国家已经进入了加快建设交通强国、推动交通运输高质量发展的新阶段，服务国家碳达峰、碳中和目标，在道路行业“新建—养护—中修—大修—资源循环利用”发展周期中，市场对于道路养护材料，特别是环保、快速修复型材料的需求将持续加大，成为刚性需求。
　　公司聚焦于道路养护材料这一细分行业，致力于长寿命路用材料、废旧沥青路面升级再生技术、高性价比快速开放交通的道路养护新材料的研发创新，公司环保道路新材料产品和道路快速修复养护再生材料的市场前景良好。
　　（二）公司发展战略
　　1、战略定位
　　聚焦绿色低碳道路新材料领域，针对行业痛点和短板，开发和生产具有国际领先水平的前沿产品，助力交通强国战略。
　　2、发展目标
　　成为绿色低碳道路养护材料细分行业的龙头企业，引领行业发展，改善人民出行环境。
　　3、发展规划及目标
　　公司废旧沥青路面升级再生技术和再生筑路材料契合国家发展战略。公司面向国家重大发展战略和产业布局，聚焦固废资源化利用技术、生物基可再生技术，重点开展绿色低碳交通路面结构与材料基础研究和关键技术开发，帮助更多企业提升资源循环利用效率。在废旧沥青路面升级再生技术方面积累了丰富的专利、人才和经验，主导制订了多项规范、标准。
　　（三）经营计划或目标
　　公司未来仍将不断完善产品结构，围绕道路病害种类，加大实用型产品的研发力度，专注于解决行业痛点和难点问题，不断提升企业的核心竞争力，努力为社会创造更大的价值。
　　在生产方面，公司将进一步提升工厂6S管理标准，严格要求厂区生产管理，提升原材料检测、供应商管理、产成品质检等管理环节，严把质量关。
　　在研发方面，公司将继续加大研发队伍的建设力度，引入人才，鼓励技术创新与产品创新，优化生产工艺，增强技术储备往成果转化的实力，增大知识产权的保护力度。
　　在市场方面，在维护好大客户、老客户的基础上，积极开拓省外市场，提升省外业务的占比。
　　在内控方面，公司将根据相关的规定，不断完善了公司的规范化、标准化的管理制度，进一步健全公司法人治理结构和公司内部控制管理，并切实有效地推进实施。
　　（四）不确定性因素
　　上述经营计划仅为公司2025年经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为沥青、石料、钢材、水泥。原材料价格若出现大幅变动将对公司产生的风险主要包括：1、自签订供货合同至公司交付产品、工程验收期间，如果原材料价格大幅上涨，则公司面临毛利率大幅下滑的风险；2、如果公司未能及时根据原材料价格变动对投标报价进行调整，则可能会对公司业绩带来负面影响。应对措施：加强供应链管理，根据生产经营情况制定中长期采购计划，实行集中采购制度，降低采购成本。同时积极关注原材料行情，做好销售定价的联动调价机制，及时、准确地进行价格调整。
　　公司收入季节性波动风险
　　公司的产品主要用于道路路面的铺设，而道路路面施工存在明显的季节性，在北方地区，除雨季外，冬季也属于施工淡季。同时，沥青路面的生产模式大部分是“以销定产”，产品的生产周期和施工情况基本是同步的。因此，公司的营业收入和利润大多数来源于下半年，一至二季度收入、利润较少。应对措施：公司将加强销售队伍的建设，继续引进富有行业经验的销售人才，提高公司道路环保新材料产品的销量，积极开拓国内市场，通过新材料产品的销售，有效均衡各季度收入。
　　产品质量风险
　　公司向客户销售产品时，为确保产品质量会提供产品合格证和产品检验报告。对于产品因质量问题导致客户的经济损失，公司负有赔偿责任。公司始终高度重视产品质量，报告期内公司不存在因产品质量问题而受到损失的情形。但如果公司已销售产品质量不能达到规定标准，公司除承担质量保证责任外，还将在市场形象方面受到损失，因此公司面临一定的产品质量风险。应对措施：公司牢固树立质量至上的经营理念，在生产过程中，从原材料采购、入库、产品配合比设计、样品生产测验等方面严格执行质量管理制度，加强品控。同时大力完善售后服务体系，做好售后产品的跟踪服务工作，确保客户得到最优质的产品和服务。
　　公司业务区域集中风险
　　报告期内，公司产品销售区域主要集中在山西及周边地区，该区域的销售额占公司同期营业收入的比例较高。若本地区客户需求出现重大变化，在公司未能及时开拓新市场的情况下，公司的业绩将会受到影响。应对措施：公司将合理调整产品结构，在维护好山西现有市场的同时，通过市场区域限制较小的新材料产品开拓山西以外市场，建立多元化产品体系和全国性的产品市场，进一步提升公司的营业收入。
　　下游行业波动导致公司经营业绩放缓甚至下滑的风险
　　公司主要向道路施工建设、养护单位提供路面新材料服务整体解决方案。国家宏观经济政策、基础设施投资规模、产业政策、行业标准的提高等因素的变化，都能够对公司下游产业产生影响。如果未来一段时期内道路建设、养护产业成长放缓、固定资产投资减少，将导致公司路面新材料产品产销量增长放缓甚至出现负增长，并对公司业务规模和经营能力造成不利影响，使得公司经营业绩增长放缓甚至下滑。应对措施：目前国内道路基础设施建设趋于饱和，但存量道路也迎来了养护的高峰期。公司积极研发道路养护新材料产品，开拓道路养护市场，实现营业收入的增长。
　　市场竞争风险
　　近些年道路路面材料行业在我国取得了长足的发展，但是和发达国家相比国内道路材料的生产技术以及新材料应用程度还不够。虽然公司在道路建设、养护行业领域具有一定的竞争优势，但是该行业由于销售企业数量较多，市场规模扩大的同时，市场竞争日益加剧。应对措施：公司研发投入力度逐年加大，并且围绕市场需求和用户痛点，积极引进国内行业技术人才和欧洲道路行业专家，在道路环保新材料领域，不断开拓前沿产品和技术，是公司整体产品力处于国内同行业领先地位。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人为董事长刘跃、总经理刘晓斌，二人合计持有公司88.73%的股份，董事长刘跃自公司设立至2017年7月一直担任有限公司执行董事、法定代表人，2017年7月至今担任公司董事长，总经理刘晓斌2020年8月至今担任公司董事、经理，刘跃、刘晓斌能够对公司股东大会决策、公司经营活动施加重要影响。由于公司控制权高度集中，公司实际控制人可能通过行使股东表决权、直接参与公司人事、财务、经营决策等方式对公司实施不当控制，从而损害公司及未来其他股东的利益。应对措施：公司已根据相关法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构和内部控制制度，完善了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》等规章制度，对实际控制人行使表决权、决策权等进行约束。
　　经营管理风险
　　公司自设立以来积累了丰富的经营管理经验，法人治理结构得到不断完善，形成了有效的约束机制及内部管理机制。但是，随着公司业务规模的扩大，公司需要对资源整合、市场开拓、技术研发、质量管理、财务管理和内部控制等诸多方面进行调整，这对各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果公司不能建立起适应公司业务发展需要的运作机制并有效运行，将直接影响公司的经营效率、发展速度、业绩水平和公司的成长性，公司将面临经营管理风险。应对措施：公司建立了完善的内控体系，通过对《内控管理手册》和《内控制度汇编》的贯彻落实，不断提升公司管理水平和效率，完善风险防控机制，助推公司发展。
　　应收账款余额较大风险
　　2023年12月31日、2024年12月31日公司应收账款账面价值分别为269,048,490.56元和310,048,979.04元，占各期总资产的比例分别为47.32%、53.68%。公司应收账款均与公司正常的生产经营和业务发展有关，而且公司也建立了相应的内部控制制度，加强应收账款收款管理。目前，公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。与公司的结算周期一般为6个月至1年，报告期内未发生大额延期支付等拖欠情形，但公司存在发生大额坏账损失的风险，且应收账款过大会占用公司大额资金，影响资金周转。应对措施：目前，公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。同时，公司管理层根据公司业务特点和现金流情况，对客户进行了筛选，建立了信用管理政策，报告期内严格执行客户信用管理政策，应收账款风险控制效果较好。
　　公司与关联方存在一定比例的关联交易
　　2023年度及2024年年度公司对关联方销售商品、提供劳务交易金额占各年营业收入的比例分别为24.68%、26.68%，其中主要为公司与关联公司山西喜跃发道路建设养护集团有限公司的道路养护材料销售。应对措施：公司组建了专业的销售团队，积极开拓外部市场，特别是省外市场，在道路新材料销售领域，加大了销售力度，建立了创新性的销售政策，吸引更多的合作伙伴，推动新材料产品的广泛应用。在此基础上，公司关联交易比例将逐年降低。
　　非经常性损益占比较高风险
　　公司2023年及2024年度非经常性损益净额分别为555.38万元、334.47万元，占当期净利润的比例分别为9.00%、25.85%。公司非经常性损益主要为获得的各级政府补助，未来公司是否持续获得该类政府补助与当地政府补助政策相关，若政府改变科研补助政策，公司将面临相应收益减少的风险。应对措施：公司通过不断开拓市场，提升营业收入和净利润的方式，减少非经常性损益对公司净利润的影响。此外，公司设有专职岗位，负责收集、研究和跟进政府各项政策，结合公司科研、创新、研发等项目，积极申报各项政府奖励和补助，充分利用好国家各类优惠支持政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1.商业模式 公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1.商业模式
公司是以研发、生产和销售高分子路面材料为主要业务的高新技术企业，公司一直专注于道路路面新技术、新材料和建筑垃圾、废旧路面、工业固废再生循环利用的研发和应用，不但能够为客户提供丰富的路面建设养护新材料，而且能为客户提供全面而专业的技术服务。公司主要产品包括再生筑路材料、高分子路面环保材料等新材料，主要应用于国省干道、高速公路、市政道路、农村四好公路等各类道路的建设及养护。再生筑路材料应用于各类道路的路面、路基建设，高分子路面环保材料应用于各类路面的快速修复、美化亮化。公司客户对象涵盖央企、地方国有企业及部分民营道路施工企业，包括中国铁建、北京建工、山西建投等。报告期内公司业务区域以山西为主，辐射全国，在行业内具有较高的知名度和美誉度。
报告期内公司商业模式未发生重大变化。
2.经营计划
报告期内，公司面对激烈的市场竞争，强化内部管控，注重环保安全生产，建立了严格的质量控制体系。同时积极推广彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、生物基沥青冷补料等新产品，为客户提供优质服务，产生了一定的经济效益和社会效益。
报告期内，公司再生筑路材料在山西本地销售状况良好。随着国内道路养护高峰的到来，公司产品的市场将呈现良好的局面。此外，公司积极在全国各地开拓彩色乳化沥青、黑亮超微罩面沥青乳液混合料、生物基乳化增强剂、高性能灌封胶、冷拌冷铺再生筑路材料等新材料市场，为进一步拓展省外销售市场做准备工作。
报告期内，公司完善了各项管理制度和细则，建立起符合公司基本情况的考核体系，充分调动员工的积极性和工作热情，极大地提升了公司的运行效率。
（二）行业情况
目前，中国公路网络已基本形成，大规模建设后必然带来繁重的养护任务，公路养护已由传统的“抢修时代”过渡到“全面养护时代”。近年来，我国公路养护里程及其在公路总里程中占比均逐年增长。根据交通运输部《2023年交通运输行业发展统计公报》，截至2023年末，我国公路养护里程约535.03万公里，占公路里程比重为99.9%，接近100%，说明目前我国公路养护工作完成程度较高。除公路、高速公路之外，我国23个省、293个地级市、388个县级市、685座城市、1312个县在基础设施建设过程中，市政道路、开发区、产业园区的道路规模都随着城市建设的扩张逐年递增，其中，学校、医院、公园、旅游景区、居民小区、厂矿企业、机场、港口等区域内路网，都面临着专业化养护的需求。可以说，有人的地方就有路，路的地方就需要养护。
目前国内外公路养护行业发展不均衡。美国、加拿大、英国等发达国家公路养护行业起步较早，加拿大在20世纪80年代就意识到了公路养护的重要性。虽然近些年我国公路养护行业取得了一些成绩，但仍存在养护资金不足、管理政策有待完善、队伍不健全、养护机械市场无序以及材料质量参差不齐的现象。另外根据《国家综合立体交通网规划纲要》，未来我国将建设国家高速公路网、普通国道网等公路，合计46万公里左右。其中，国家高速公路网16万公里左右，由7条首都放射线、11条纵线、18条横线及若干条地区环线、都市圈环线、城市绕城环线、联络线、并行线组成；普通国道网30万公里左右，由12条首都放射线、47条纵线、60条横线及若干条联络线组成。公路养护的基础里程仍将增长。因此综合来看，基于我国对于基础设施建设的重视重程度未来我国对于公路养护的投入有望持续增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料为沥青、石料、钢材、水泥。原材料价格若出现大幅变动将对公司产生的风险主要包括：1、自签订供货合同至公司交付产品、工程验收期间，如果原材料价格大幅上涨，则公司面临毛利率大幅下滑的风险；2、如果公司未能及时根据原材料价格变动对投标报价进行调整，则可能会对公司业绩带来负面影响。应对措施：加强供应链管理，根据生产经营情况制定中长期采购计划，实行集中采购制度，降低采购成本。同时积极关注原材料行情，做好销售定价的联动调价机制，及时、准确地进行价格调整。
公司收入季节性波动风险
公司的产品主要用于道路路面的铺设，而道路路面施工存在明显的季节性，在北方地区，除雨季外，冬季也属于施工淡季。同时，沥青路面的生产模式大部分是“以销定产”，产品的生产周期和施工情况基本是同步的。因此，公司的营业收入和利润大多数来源于下半年，一至二季度收入、利润较少。应对措施：公司将加强销售队伍的建设，继续引进富有行业经验的销售人才，提高公司道路环保新材料产品的销量，积极开拓国内市场，通过新材料产品的销售，有效均衡各季度收入。
产品质量风险
公司向客户销售产品时，为确保产品质量会提供产品合格证和产品检验报告。对于产品因质量问题导致客户的经济损失，公司负有赔偿责任。公司始终高度重视产品质量，报告期内公司不存在因产品质量问题而受到损失的情形。但如果公司已销售产品质量不能达到规定标准，公司除承担质量保证责任外，还将在市场形象方面受到损失，因此公司面临一定的产品质量风险。应对措施：公司牢固树立质量至上的经营理念，在生产过程中，从原材料采购、入库、产品配合比设计、样品生产测验等方面严格执行质量管理制度，加强品控。同时大力完善售后服务体系，做好售后产品的跟踪服务工作，确保客户得到最优质的产品和服务。
公司业务区域集中风险
报告期内，公司产品销售区域主要集中在山西及周边地区，该区域的销售额占公司同期营业收入的比例较高。若本地区客户需求出现重大变化，在公司未能及时开拓新市场的情况下，公司的业绩将会受到影响。应对措施：公司将合理调整产品结构，在维护好山西现有市场的同时，通过市场区域限制较小的新材料产品开拓山西以外市场，建立多元化产品体系和全国性的产品市场，进一步提升公司的营业收入。
下游行业波动导致公司经营业绩放缓
公司主要向道路施工建设、养护单位提供路面新材料服务
甚至下滑的风险
整体解决方案。国家宏观经济政策、基础设施投资规模、产业政策、行业标准的提高等因素的变化，都能够对公司下游产业产生影响。如果未来一段时期内道路建设、养护产业成长放缓、固定资产投资减少，将导致公司路面新材料产品产销量增长放缓甚至出现负增长，并对公司业务规模和经营能力造成不利影响，使得公司经营业绩增长放缓甚至下滑。应对措施：目前国内道路基础设施建设趋于饱和，但存量道路也迎来了养护的高峰期。公司积极研发道路养护新材料产品，开拓道路养护市场，实现营业收入的增长。
市场竞争风险
近些年道路路面材料行业在我国取得了长足的发展，但是和发达国家相比国内道路材料的生产技术以及新材料应用程度还不够。虽然公司在道路建设、养护行业领域具有一定的竞争优势，但是该行业由于销售企业数量较多，市场规模扩大的同时，市场竞争日益加剧。应对措施：公司研发投入力度逐年加大，并且围绕市场需求和用户痛点，积极引进国内行业技术人才和欧洲道路行业专家，在道路环保新材料领域，不断开拓前沿产品和技术，是公司整体产品力处于国内同行业领先地位。
实际控制人不当控制的风险
公司共同实际控制人为董事长刘跃、总经理刘晓斌，二人合计持有公司88.73%的股份，董事长刘跃自公司设立至2017年7月一直担任有限公司执行董事、法定代表人，2017年7月至今担任公司董事长，总经理刘晓斌2020年8月至今担任公司董事、经理，刘跃、刘晓斌能够对公司股东大会决策、公司经营活动施加重要影响。由于公司控制权高度集中，公司实际控制人可能通过行使股东表决权、直接参与公司人事、财务、经营决策等方式对公司实施不当控制，从而损害公司及未来其他股东的利益。应对措施：公司已根据相关法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构和内部控制制度，完善了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》等规章制度，对实际控制人行使表决权、决策权等进行约束。
经营管理风险
公司自设立以来积累了丰富的经营管理经验，法人治理结构得到不断完善，形成了有效的约束机制及内部管理机制。但是，随着公司业务规模的扩大，公司需要对资源整合、市场开拓、技术研发、质量管理、财务管理和内部控制等诸多方面进行调整，这对各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果公司不能建立起适应公司业务发展需要的运作机制并有效运行，将直接影响公司的经营效率、发展速度、业绩水平和公司的成长性，公司将面临经营管理风险。应对措施：公司建立了完善的内控体系，通过对《内控管理手册》和《内控制度汇编》的贯彻落实，不断提升公司管理水平和效率，完善风险防控机制，助推公司发展。
应收账款余额较大风险
2023年12月31日、2024年6月30日公司应收账款账面价值分别为269,048,490.56元和287,222,376.14元，占各期总资产的比例分别为47.32%、50.17%。公司应收账款均与公司正常的生产经营和业务发展有关，而且公司也建立了相应的内部控制制度，加强应收账款收款管理。目前，公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。与公司的结算周期一般为6个月至1年，报告期内未发生大额延期支付等拖欠情形，但公司存在发生大额坏账损失的风险，且应收账款过大会占用公司大额资金，影响资金周转。应对措施：目前，公司的主要客户为国有企事业单位，其经营或资产状况较好，信誉及资金实力均有充足保证。同时，公司管理层根据公司业务特点和现金流情况，对客户进行了筛选，建立了信用管理政策，报告期内严格执行客户信用管理政策，应收账款风险控制效果较好。
公司与关联方存在一定比例的关联交易
2023年度及2024年上半年度公司对关联方销售商品、提供劳务交易金额占各年营业收入的比例分别为24.68%、29.70%，其中主要为公司与关联公司山西喜跃发道路建设养护集团有限公司的道路养护材料销售。应对措施：公司组建了专业的销售团队，积极开拓外部市场，特别是省外市场，在道路新材料销售领域，加大了销售力度，建立了创新性的销售政策，吸引更多的合作伙伴，推动新材料产品的广泛应用。在此基础上，公司关联交易比例将逐年降低。
非经常性损益占比较高风险
公司2023年及2024年上半年度非经常性损益净额分别为555.38万元、148.03万元，占当期净利润的比例分别为9.00%、10.17%。公司非经常性损益主要为获得的各级政府补助，未来公司是否持续获得该类政府补助与当地政府补助政策相关，若政府改变科研补助政策，公司将面临相应收益减少的风险。应对措施：公司通过不断开拓市场，提升营业收入和净利润的方式，减少非经常性损益对公司净利润的影响。此外，公司设有专职岗位，负责收集、研究和跟进政府各项政策，结合公司科研、创新、研发等项目，积极申报各项政府奖励和补助，充分利用好国家各类优惠支持政策。
公司欠实际控制人款项占流动负债比例较高
公司2023年及2024年上半年度向实际控制人刘跃的借款余额分别为0万元及0万元，2023年及2024年上半年度公司向实际控制人刘跃、刘晓斌拆入金额分别为5076万元及0万元，以上借款均为控股股东向公司提供主要用于公司生产经营所需的资产购置。公司目前仍处于规模扩张期，对资金量的需求较大。在公司流动资金较为充裕前，实际控制人将为公司提供临时流动资金。公司未来将积极采取股权及债权融资，缓解公司的资金需求。应对措施：公司已将现金流管理和应收账款清欠作为重点工作，逐步清偿实际控制人借款。同时，公司与金融机构合作，采用灵活方式，通过银行融资等手段，将实际控制人欠款转化，提高公司融资能力。 收起▲