一、商业模式
公司是一家从事疫苗产品研发、生产、销售的生物医药公司，主要研究方向是基于昆虫细胞-杆状病毒表达系统（BEVS）的基因工程疫苗产品。公司拥有一支由国家“千人计划”专家彭涛教授领衔的高素质研发团队，拥有自主知识产权的人用疫苗生产用技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统，建立了完善的基因重组疫苗开发链条，形成了多项基因重组疫苗核心技术知识产权体系。目前围绕上述技术公司已经取得国内专利7项，处于受理审查的专利6项；申请了国际专利2项。公司利用上述资源要素，开展基因工程疫苗产品的研发，现处于临床前研究阶段。
公司目前的收入来源主要为技术服务收入。公司未来计划以疫苗的生产销售为主要收... 查看全部▼

一、商业模式
公司是一家从事疫苗产品研发、生产、销售的生物医药公司，主要研究方向是基于昆虫细胞-杆状病毒表达系统（BEVS）的基因工程疫苗产品。公司拥有一支由国家“千人计划”专家彭涛教授领衔的高素质研发团队，拥有自主知识产权的人用疫苗生产用技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统，建立了完善的基因重组疫苗开发链条，形成了多项基因重组疫苗核心技术知识产权体系。目前围绕上述技术公司已经取得国内专利7项，处于受理审查的专利6项；申请了国际专利2项。公司利用上述资源要素，开展基因工程疫苗产品的研发，现处于临床前研究阶段。
公司目前的收入来源主要为技术服务收入。公司未来计划以疫苗的生产销售为主要收入来源。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
公司一直处于生物制药行业，主要的发展方向为疫苗研发及相关的技术服务，2019年公司围绕年度发展战略和经营计划，继续积极推动各项工作。作为朝阳产业，中国生物医药产业在2019年度继续其迅猛的发展势头。其中，发展新型疫苗和改造传统疫苗仍然是我国生物医药产业的重点发展领域。在外部宏观经济形势充满不确定性的大背景下，公司在全面分析和研究国家宏观经济趋势形式、生物医药行业发展趋势及基因疫苗发展未来的基础上，依托公司董事会制定的发展战略，在全体员工的共同努力下，通过持续不断地推进技术创新，优化团队，加强研发管理，完善质量管理体系，使公司在市场竞争日益严峻的基因工程疫苗及免疫治疗领域环境下，取得了重要进展。
公司目前在研产品6项，包括EV71病毒样颗粒疫苗、HPV预防性病毒样颗粒疫苗、脊髓灰质炎病毒样颗粒疫苗、呼吸道合胞病毒F蛋白疫苗、猪细小病毒疫苗、犬细小病毒疫苗。公司拥有自主知识产权的新型基因工程疫苗研发生产技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统，其中核心部分为公司自主建立的昆虫细胞基质SF-α昆虫细胞基质，该细胞对杆状病毒具有良好的敏感性、高杆状病毒生产能力、高外源基因表达能力等优势，在基因重组疫苗研发、生产方面具有独特的优势。
公司在长期的疫苗研发过程中建立了全面而系统化的候选疫苗评价、检验、生产等一系列的技术体系，能够承接不同需求的项目。基于公司业务的性质和技术优势，华南疫苗公司已经在围绕公司的核心技术体系积极开拓有关业务，包括提供重组抗原生产、候选疫苗评价、候选疫苗菌毒种生产、建库服务等，在前期的合作中已经初步与有关科研机构、科技公司等单位建立了密切的合作，接下来公司将进一步开拓相关的业务范围积极的将已有的技术积累转化为公司的产品及技术服务。
1、公司总体财务状况
报告期末公司资产总额为55,177,281.86元，总负债为9,898,870.48元，净资产为45,278,411.38元，公司资产负债率为17.94%。总资产较上期末减少10.80%，主要原因是公司产品尚处于研发阶段，产品销售未形成销售规模，公司赎出部分交易性金融资产用于日常经营及研发支出以及合并报表范围的变更，减少了上年控制下子公司的固定资产所致。总负债较上期末增加53.17%，是报告期内取得银行的贷款所致。净资产较上期末减少18.26%，主要原因是合并范围变更，本期经营亏损所致。
2、公司经营情况
报告期公司实现主营业务收入1,059,016.33元，上期主营营业收入6,557,065.02元，较上年减少5,498,048.69元；报告期公司净利润为-10,115,361.93元，上年同期净利润为-19,313.72元，较上年减少10,096,048.21元。主要原因为报告期内公司主要以产品研发为主，尚未有产品上市，产品的研发投入规模保持稳定，利润较去年同期大幅减少，主要是去年公司出让投资的安捷生物公司的股权收益所致。
3、公司现金流量分析
报告期经营活动产生的现金流量净额为-10,047,643.60元，较上年同期减少1,311,519.64元，变动的主要原因技术服务收入减少，研发投入增加。
投资活动产生的现金流量净额为2,493,622.67元，较上年同期减少3,752,617.35元，变动的主要原因是去年有公司出让安捷生物公司股权产生的收益。
筹资活动产生的现金流量净额为4,460,666.67元，上年同期无产生筹资活动产生的现金流，报告期内的筹资活动产生的现金流量来自公司取得中国银行的短期借款。

三、持续经营评价
公司的主营业务突出，公司2019年度、2018年度、2017年度营业收入分别为1,137,897.99元，6,598,306.15元，3,418,403.16元，目前营业收入主要来源于技术服务收入，各期主营业务收入占营业收入的比重均为93.07%，99.37%，99.25%。主营业务明确，公司未来具有可持续经营能力，具体表现如下：
（一）行业发展前景
疫苗作为目前人类预防疾病最经济、最有效的武器。美国CDC（美国疾病控制与预防中心）报告显示，1美元疫苗接种支出可节约治疗费用5~27美元。得益于疫苗的接种，WHO在1979年宣布消灭了天花，2015宣布消灭II型脊灰野病毒。随着全球经济的发展和民众对防疫的重视程度日益提高，全球疫苗行业发展速度较快。2000年以来世界范围内疫情不断，禽流感、SARS、H1N1等病毒对世界各国的疫情防治与控制工作不断提出挑战，同时，也给从事疫苗研制和生产的企业带来了巨大的市场空间。由于疫苗在传染病防治的不可或缺性，其市场规模不可小觑，根据EvaluatePharma数据显示，2016年全球疫苗市场规模达275.00亿美元，位居所有治疗领域第6位，在全球医药市场中占比3.4%。随着基因工程技术、新兴载体技术、佐剂技术以及新的免疫学理论的发展，新兴疫苗发展迅速，疫苗的适应症也从传染病慢慢扩展到了肿瘤等非传染性疾病，根据预测，到2022年，全球疫苗市场规模将达到353亿美元，跃居所有治疗领域第5位。
（二）公司产品市场空间巨大
公司的主要研究方向为新型基因工程疫苗，包括EV71病毒样颗粒疫苗、HPV预防性病毒样颗粒疫苗、脊髓灰质炎病毒样颗粒疫苗、呼吸道合胞病毒F蛋白疫苗、猪细小病毒疫苗、犬细小病毒疫苗。公司拥有自主知识产权的昆虫细胞和大规模疫苗生产技术平台，能够开发针对突发和新发传染病毒的疫苗产品，能够有效预防针对严重危害儿童的传染性疾病、老人呼吸道疾病以及严重危害女性的病毒性疾病，具有重要社会意义、社会需求和市场空间。
（三）公司亏损主要原因在于新药研发投入过大，并非持续性的亏损
公司是医药研发企业，新药研制成功是一个较长的过程，一般须经历临床前研究、申请临床注册、批准临床试验、临床试验、申报生产注册、现场考核、获准生产、上市后临床观察等过程，新药研发环节多、技术要求高、开发周期长，需要投入大量的人力、财力，公司前期亏损主要是研发投入较多。
（四）公司具有优秀领导团队和核心技术人员
公司拥有优秀的人才队伍，已经建立了一支由国家“千人计划”入选者彭涛教授领军的基于结构设计和病毒样颗粒疫苗的生物制品研发的精英团队，其中多人具有国外留学背景和国内外大型上市医药公司工作经历，熟悉疫苗研发的全部技术流程和风险分析与控制方法，团队成员在学术与技能上具有互补性，在学术研究与技术开发方面展开了紧密而富有成果的稳定性合作，在研发思路、实验设计、具体研究工作的实施及理论分析等层面上，发挥了重要作用，对我公司的可持续发展与创新具有强力的技术支持。
（五）公司拥有丰富的在研项目储备和技术优势
公司目前在研产品6项，包括EV71病毒样颗粒疫苗、HPV预防性病毒样颗粒疫苗、脊髓灰质炎病毒样颗粒疫苗、呼吸道合胞病毒F蛋白疫苗、猪细小病毒疫苗、犬细小病毒疫苗。公司拥有自主知识产权的人用疫苗生产用技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统，其中核心部分为公司自主建立的昆虫细胞基质SF-α昆虫细胞基质，该细胞对杆状病毒具有良好的敏感性、高杆状病毒生产能力、高外源基因表达能力等优势，在基因重组疫苗研发、生产方面具有独特的优势。目前公司已经取得国内专利7项，处于受理审查的专利6项；申请国际专利2项。
公司在长期的疫苗研发过程中建立了全面而系统化的候选疫苗评价、检验、生产等一系列的技术体系，能够承接不同需求的项目。基于公司业务的性质和技术优势，华南疫苗公司已经在围绕公司的核心技术体系积极开拓有关业务，包括提供重组抗原生产、候选疫苗评价、候选疫苗菌毒种生产、建库服务等，在前期的合作中已经初步与有关科研机构、科技公司等单位建立了密切的合作，接下来公司将进一步开拓相关的业务范围积极的将已有的技术积累转化为公司的产品及技术服务。
（六）公司未来具有获取收入和现金流的能力
公司目前还未有疫苗产品上市销售，主要以临床前研究为主，但未来公司可以从这几个方面实现盈利：
1、细胞基质授权使用服务：华南疫苗公司的昆虫细胞SF-α已经获得专利授权，并通过了中国食品药品检定研究院的检定，能够为国内的疫苗研发企业提供细胞授权使用服务，一般模式为前期一次性收取授权使用产品授权费用，后期占有授权使用研发、生产项目产品收益的一定比例分成，具体的比例根据不同项目进行商谈。
2、候选疫苗研发承接服务：华南疫苗建立了完善的技术服务团队，能够很好的承接候选研发项目，包括候选疫苗的小试工艺、中试工艺研究、质量研究、制剂研究等全方面的技术服务。一般根据项目的具体内容采取一次性收费的方式进行合作。
3、项目产品批件转让或项目产品技术合作：华南疫苗研发疫苗产品可以根据具体的项目情况采用不同的对外合作模式，有的项目在完成候选疫苗阶段即可开展项目技术合作，合作方早期介入根据项目的进展支付相应的款项，同时获得相应比例的收益权；有的项目华南疫苗公司可以做到获得临床批件再另行开展相关合作，获得相应的收益；具体的转让经费根据双方的评估进行。
4、产品的自主产业化：公司根据战略发展的需要会对公司有关产品进行产业化生产，进行疫苗生产销售，实现研究成果的转化，从而获得疫苗销售收入。
综上，根据行业发展前景、产品市场空间、团队优势、在研项目储备以及技术优势等因素综合分析，未来期间，公司具有持续经营能力。

四、风险因素
1、市场竞争加剧风险
随着近些年我国经济的持续增长、免疫规划覆盖率不断扩大，居民收入水平的提高和国民疾病预防意识不断增强，我国疫苗行业呈现出快速发展势头。根据KaloramaInformation数据显示，2015-2020年，我国疫苗市场将继续保持快速增长，预计复合率达9.00%，到2020年我国疫苗市场规模将超过30.00亿美元。快速增长的疫苗市场需求吸引了众多国内疫苗生产企业不断加大研发投入推出新的疫苗品种、扩大产能，同时国内疫苗市场强劲的增长势头和巨大的发展潜力也吸引了国外疫苗企业的进入，目前全球五大疫苗生产巨头均通过不同途径进入中国市场。虽然公司不断加大新产品研发的力度，但随着新的竞争对手的不断加入，同类产品的不断推出，行业竞争日趋激烈，公司面临市场竞争不断加剧的风险。
应对措施：公司将积极推进各类疫苗产品的研发进度并探索相关的临床应用，提高产品的市场转化率，不断关注市场需求的转变，同时研发多种疫苗产品，以分散风险。一方面不断提升自己产品质量、不断推出新疫苗产品，另一方面也可能尽可能降低产品销售价格来获得市场份额，对此，公司会通过优化平台技术，同时增加不同品种开发层次，做到中、高端产品覆盖，高、中、低价格并存的产品体系，从而降低价格波动对公司的影响。
2、产品研发失败风险
疫苗的研究、开发与生产是一种多学科高度综合互相渗透、知识密集、技术含量高、工艺复杂的高技术活动，需要长期的基础研究、技术工艺积累、生产和销售人员的长期培训和高额的资金投入。新型疫苗的开发通常是针对目前无法预防或治疗的、危害性大的疾病和传染病，或是针对目前现有产品的缺陷进行改进或升级换代，从基础研究、产品开发到人群的最终应用，涉及的学科范畴广泛，研发过程中的任何一个环节都关系着研发的成败，研发风险较高。而且疫苗产品作为一种特殊商品，从其开始研发到进入临床、获得生产许可、制造、销售、接种于人体的全过程都受到严格的特殊法律的规范、控制和管理，其中任何一个过程未能获得政府药监部门的许可均可导致新产品的研发终止。
应对措施：公司始终坚持自主创新的企业发展战略，以自主创新来推动企业的发展，不断加大研制自主产品的力度。公司有着良好的研发基础、高水平的研发团队，公司已经与广州医科大学中法霍夫曼免疫研究所、广州生物医药与健康研究院、国家疫苗临床研究中心、广州呼吸疾病研究所和呼吸疾病国家重点实验室以及海外知名机构加拿大国际疫苗中心（VIDO/InterVac，Canada）、诺华中国研发中心、英国谢菲尔德大学、芝加哥大学等建立了技术支持关系，以国内外疫苗生产企业为战略合作伙伴，为疫苗研发成功和产业化保驾护航。
3、核心技术人员流失风险
生物制药企业需要多种高知识层次的专业人才，人才队伍的建设是一个长期积累、历练和培养的过程。经过近十年的发展，公司已经建立了一支由国家“千人计划”入选者彭涛教授领军的基于结构设计和病毒样颗粒疫苗的生物制品研发的精英团队。但随着企业间人才竞争的日趋激烈，若公司核心技术人员流失，可能会带来新产品技术的流失、研究开发进程放缓或暂时停顿的风险。
应对措施：为了稳定技术研发队伍，公司按照价值规律，参照本地区、同类企业人力资源价值水平，制定了较为合理的员工薪酬方案，建立了公正、合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平和对公司的归宿感，上述制度对稳定核心技术人员队伍发挥了重要作用。
4、持续亏损的风险
公司2019年度、2018年度、2017年度营业收入分别为1,137,897.99元，6,598,306.15元，3,418,403.16元。公司2019年度、2018年度、2017年度净利润分别为-10,115,361.93元，-19,313.72元，-4,020,014.11元。
关于公司的营业收入及亏损问题，主要的原因在于公司尚处于疫苗研发阶段，研发环节多、技术要求高、开发周期长，需要投入大量的人力、财力，公司前期亏损主要是研发投入较多。
随着公司未来疫苗研发及临床试验的成功，公司未来的盈利能力将得到大幅改善。但仍存在各种不确定性的因素影响，可能会使公司在短期难以盈利。
应对措施：公司将加快推进产品研发的进度，争取早日取得临床批文，早日获得新药证书；同时加强对专利技术的申请力度，争取获利更多的专利技术，以加强公司疫苗行业的竞争力。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司是一家从事疫苗产品研发、生产、销售的生物医药公司，主要研究方向是基于昆虫细胞-杆状病毒表达系统（BEVS）的基因工程疫苗产品。公司拥有一支由国家“千人计划”专家彭涛教授领衔的高素质研发团队，拥有自主知识产权的人用疫苗生产用技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统（BEVS），建立了完善的基因重组疫苗开发链条，形成了多项基因重组疫苗核心技术知识产权体系。目前围绕上述技术公司已经获得国内发明专利7项，处于实质审查的专利5项；申请了国际专利2项。公司利用上述资源要素，开展基因工程疫苗产品的研发，现处于临床前研究阶段。
　　公司目前的收入来源主要为技术服务收入。公司未来计划以疫苗的生产... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是一家从事疫苗产品研发、生产、销售的生物医药公司，主要研究方向是基于昆虫细胞-杆状病毒表达系统（BEVS）的基因工程疫苗产品。公司拥有一支由国家“千人计划”专家彭涛教授领衔的高素质研发团队，拥有自主知识产权的人用疫苗生产用技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统（BEVS），建立了完善的基因重组疫苗开发链条，形成了多项基因重组疫苗核心技术知识产权体系。目前围绕上述技术公司已经获得国内发明专利7项，处于实质审查的专利5项；申请了国际专利2项。公司利用上述资源要素，开展基因工程疫苗产品的研发，现处于临床前研究阶段。
　　公司目前的收入来源主要为技术服务收入。公司未来计划以疫苗的生产销售为主要收入来源。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　公司一直处于生物制药行业，主要的发展方向为疫苗研发及相关的技术服务，2019年公司围绕年度发展战略和经营计划，继续积极推动各项工作。生物医药产业作为朝阳产业，其中发展新型疫苗和改造传统疫苗仍然是我国生物医药产业的重点发展领域。在外部宏观经济形势充满不确定性的大背景下，公司在全面分析和研究国家宏观经济趋势形式、生物医药行业发展趋势及基因疫苗发展未来的基础上，依托公司董事会制定的发展战略，在全体员工的共同努力下，通过持续不断地推进技术创新，优化团队，加强研发管理，完善质量管理体系，使公司在市场竞争日益严峻的基因工程疫苗领域环境下，取得了重要进展。
　　公司目前在研产品6项，包括EV71病毒样颗粒疫苗、HPV预防性病毒样颗粒疫苗、脊髓灰质炎病毒样颗粒疫苗、呼吸道合胞病毒F蛋白疫苗、猪细小病毒疫苗、犬细小病毒疫苗。公司拥有自主知识产权的新型基因工程疫苗研发生产技术平台-昆虫细胞杆状病毒系统（BEVS），其中核心部分为公司自主建立的昆虫细胞基质SF-α昆虫细胞基质，该细胞对杆状病毒具有良好的敏感性、高杆状病毒生产能力、高外源基因表达能力等优势，在基因重组疫苗研发、生产方面具有独特的优势。
　　公司在长期的疫苗研发过程中建立了全面而系统化的候选疫苗评价、检验、生产等一系列的技术体系，能够承接不同需求的项目。基于公司业务的性质和技术优势，华南疫苗公司已经在围绕公司的核心技术体系积极开拓有关业务，包括提供重组抗原生产、候选疫苗评价、候选疫苗菌毒种生产、建库服务等，在前期的合作中已经初步与有关科研机构、科技公司等单位建立了密切的合作，接下来公司将进一步开拓相关的业务范围积极的将已有的技术积累转化为公司的产品及技术服务。
　　1、公司总体财务状况
　　报告期末公司资产总额为49,193,566.41元，总负债为3,846,387.07元，净资产为45,347,179.34元，公司资产负债率为7.82%。总资产较期初减少13.25%，总负债较期初减少36.85%，净资产较期初减少10.41%，主要系因公司产品尚处于研发阶段，尚未实现产品销售，且随着产品研发进程，研发费用持续投入等原因所致。
　　2、公司经营情况
　　报告期公司实现主营业务收入150,579.77元，上年同期主营业务收入1,711,059.98元，减少1,560,4 80.21元；报告期公司净利润为-5,270,037.13元，上年同期净利润为-2,575,445.85元，减少2,694,591.28元。
　　报告期内亏损的主要原因为报告期内公司主要以产品研发为主，公司还未有产品上市，并且报告期内丧失原全资子公司广州安捷生物医学技术有限公司的控股权，合并营业收入和净利润相应减少。
　　3、公司现金流量分析
　　报告期经营活动产生的现金流量净额为-6,697,056.99元，较上年同期增加净流出3,580,159.93元，变动的主要原因是收到的政府补贴与上年同期相比大幅减少，相较上年同期收到的政府补贴减少6,166, 025.31元。
　　报告期投资活动产生的现金净流量净额6,106,948.35元，较上年同期增加511,922.64元主要是本期购买理财产品变动所致。
　　公司本期未发生筹资活动产生的现金流量。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争加剧风险
　　随着近些年我国经济的持续增长、免疫规划覆盖率不断扩大，居民收入水平的提高和国民疾病预防意识不断增强，我国疫苗行业呈现出快速发展势头。根据Kalorama Information数据显示，2015-2020年，我国疫苗市场将继续保持快速增长，预计复合率达9%，到2020年我国疫苗市场规模将超过30亿美元。快速增长的疫苗市场需求吸引了众多国内疫苗生产企业不断加大研发投入推出新的疫苗品种、扩大产能，同时国内疫苗市场强劲的增长势头和巨大的发展潜力也吸引了国外疫苗企业的进入，目前全球五大疫苗生产巨头均通过不同途径进入中国市场。虽然公司不断加大新产品研发的力度，但随着新的竞争对手的不断加入，同类产品的不断推出，行业竞争日趋激烈，公司面临市场竞争不断加剧的风险。
　　应对措施：公司将积极推进各类疫苗产品的研发进度并探索相关的临床应用，提高产品的市场转化率，不断关注市场需求的转变，同时研发多种疫苗产品，以分散风险。一方面不断提升自己产品质量、不断推出新疫苗产品，另一方面也尽可能降低产品销售价格来获得市场份额，对此，公司会通过优化平台技术，同时增加不同品种开发层次，做到中、高端产品覆盖，高、中、低价格并存的产品体系，从而降低价格波动对公司的影响。
　　2、产品研发失败风险
　　疫苗的研究、开发与生产是一种多学科高度综合互相渗透、知识密集、技术含量高、工艺复杂的高技术活动，需要长期的基础研究、技术工艺积累、生产和销售人员的长期培训和高额的资金投入。新型疫苗的开发通常是针对目前无法预防或治疗的、危害性大的疾病和传染病，或是针对目前现有产品的缺陷进行改进或升级换代，从基础研究、产品开发到人群的最终应用，涉及的学科范畴广泛，研发过程中的任何一个环节都关系着研发的成败，研发风险较高。而且疫苗产品作为一种特殊商品，从其开始研发到进入临床、获得生产许可、制造、销售、接种于人体的全过程都受到严格的特殊法律的规范、控制和管理，其中任何一个过程未能获得政府药监部门的许可均可导致新产品的研发终止。
　　应对措施：公司始终坚持自主创新的企业发展战略，以自主创新来推动企业的发展，不断加大研制自主产品的力度。公司有着良好的研发基础、高水平的研发团队，公司已经与广州医科大学中法霍夫曼免疫研究所、广州生物医药与健康研究院、国家疫苗临床研究中心、广州呼吸疾病研究所和呼吸疾病国家重点实验室以及海外知名机构加拿大国际疫苗中心（VIDO/InterVac，Canada）、诺华中国研发中心、英国谢菲尔德大学、芝加哥大学等建立了技术支持关系，以国内外疫苗生产企业为战略合作伙伴，为疫苗研发成功和产业化保驾护航。
　　3、核心技术人员流失风险
　　生物制药企业需要多种高知识层次的专业人才，人才队伍的建设是一个长期积累、历练和培养的过程。经过近十年的发展，公司已经建立了一支由国家“千人计划”入选者彭涛教授领军的基于结构设计和病毒样颗粒疫苗的生物制品研发的精英团队。但随着企业间人才竞争的日趋激烈，若公司核心技术人员流失，可能会带来新产品技术的流失、研究开发进程放缓或暂时停顿的风险。
　　应对措施：为了稳定技术研发队伍，公司按照价值规律，参照本地区、同类企业人力资源价值水平，制定了较为合理的员工薪酬方案，建立了公正、合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平和对公司的归宿感，上述制度对稳定核心技术人员队伍发挥了重要作用。
　　4、持续亏损的风险
　　公司2019年半年度、2018年度、2017年度营业收入分别为150,579.77元、6,598,306.15元、3,418,403.16元。公司2019年半年度、2018年度、2017年度净利润分别为-5,270,037.13元、-17,334.44元、-4,020,014.11元。
　　关于公司的营业收入及亏损问题，主要的原因在于公司尚处于疫苗研发阶段，研发环节多、技术要求高、开发周期长，需要投入大量的人力、财力、物力，公司前期亏损主要是研发投入较多。
　　随着公司未来疫苗研发及临床试验的成功，公司未来的盈利能力将得到大幅改善。但仍存在各种不确定性的因素影响，可能会使公司在短期难以盈利。
　　应对措施：公司将加快推进产品研发的进度，争取早日取得临床实验许可，早日获得新药证书；同时加强对专利技术的申请力度，争取获利更多的专利技术，以加强公司疫苗行业的竞争力。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　华南疫苗一直在为打造成富有社会责任感的企业形象而不断努力。“成为BEVS平台的领跑者，为市场提供安全、有效、低成本的生物制品，让人们生活得更健康”是我们的使命。公司成立至今，获得了广州开发区科技领军人才、广州市创业领军人才、广东省引进创新团队、广东省高新技术企业等；作为承担单位，先后承担了国家科技部中国-加拿大疫苗国际合作项目、广东省重大科技专项项目、广州市健康医疗协同创新专项项目等科技项目；获得了中国食品药品检定研究院颁发的疫苗生产用“毒种全检合格报告”、“昆虫细胞（主细胞库）检验报告”。
　　追求企业价值最大化的同时，积极承担社会责任，做到清洁环保生产，维护和保障职工的合法权益，公司通过推动科技进步，为社会创造财富，解决了就业问题。 收起▲