一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　截至报告期末，公司营业收入125,724,443.58元，归属于母公司股东的净利润13,048,384.03元。报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设。同时，公司紧贴市场及客户需求，打造大鲸鱼产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道通过精细化招商切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会等，进一步深化终端产品业务模式。　　一、销售模式　　公司将全国分为一级市场、二级市场。利用专业皮肤学术会议、城市研讨会等会议加强品牌建设，通过行业会议开发新经销商及增加... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　截至报告期末，公司营业收入125,724,443.58元，归属于母公司股东的净利润13,048,384.03元。报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设。同时，公司紧贴市场及客户需求，打造大鲸鱼产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道通过精细化招商切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会等，进一步深化终端产品业务模式。
　　一、销售模式
　　公司将全国分为一级市场、二级市场。利用专业皮肤学术会议、城市研讨会等会议加强品牌建设，通过行业会议开发新经销商及增加渠道开发。各级经销商与公司签订年度经销合同，约定年任务量并分解至每月。公司对各级经销商辖区内开发的公立医院、私立机构等客户进行报备制管理，在保持存量的前提下加大对经销商的支持，协助经销商对辖区内空白市场进行挖潜和再开发。
　　公司通过线上新媒体平台做产品推广，提升C端客户对产品的认知。利用线上平台（如天猫、京东、拼多多等）公域渠道进行首次销售，并结合私域流量打造新零售模式，构建整个线上销售模式。二、采购模式
　　公司采用集中采购方式，通过实地考察、调研供应商的产品质量和供货能力，对供应商提供的样品进行测试和化学检测，完成供应商评审，将符合要求的供应商列入合格供应商名单。公司将供应商分为A级、B级、C级、D级四类进行日常管理。采购部每年度对供应商进行年度评审，从品质、交期、价格等多个维度对供应商进行评价，对列入D级的供应商停止合作。
　　三、生产模式
　　（1）自主生产
　　雅莎器械生产医疗器械产品，严格按照原料配制、灌装、内包装、外包装等工序作业指导书进行操作。整个生产过程中严格按照产品作业指导书、执行标准及生产工艺组织生产，并严格遵守法律法规要求，生产过程中质量部会严格对产品进行抽样检测，检测合格后予以放行，全面确保产品生产全过程受控制。
　　（2）委外加工
　　公司化妆品产品委外生产，双方根据订单量、生产工艺确定产品加工费用。生产过程严格按照《化妆品生产质量管理规范》要求执行，原料、中间品、产成品必须通过检验合格后方可进行下一道工序，产品经出厂检验合格后方可上市销售。
　　截止报告期末，公司商业模式无变化。
　　(二)行业情况
　　一、全球化妆品发展现状
　　2023年全球化妆品市场规模达到4596亿美元。从2024年到2032年，全球化妆品市场预计将以7.1%的复合年增长率（CAGR）增长，市场规模预计将从2023年的4596亿美元增至2032年的8522亿美元。市场增长主要受到人们对美容和健康意识的增强、技术创新（如人工智能和机器学习在产品推荐和皮肤分析中的应用）、以及环保和天然成分需求增加等因素的推动。
　　二、中国化妆品发展现状
　　2023年中国化妆品行业市场规模约为5169亿元，同比增长6.4%。2024年，中国化妆品市场规模继续增长，限额以上单位化妆品零售额达到4357亿元。预计到2025年，中国化妆品市场规模有望增至5791亿元。未来，随着国民可支配收入的提升、审美意识和悦己意识的增强，中国化妆品市场将继续保持增长态势。
　　近年来，国产化妆品品牌凭借高性价比和渠道精细化运营实现了迅速增长，在消费者对高端国际品牌祛魅的趋势下，国货品牌逐渐引领新消费潮流。
　　综上所述，全球化妆品市场在技术创新和环保趋势的推动下持续增长，而中国化妆品市场则在消费升级和国产品牌崛起的双重驱动下，展现出巨大的发展潜力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　化妆品行业发展水平与宏观经济的景气程度相关性较高，宏观经济波动将带动化妆品消费出现一定程度的波动。如果宏观经济下行，个人消费者收入状况将受到影响，为了精简支出，相应的消费类投入将会减少，市场需求减弱，行业规模收缩，业绩将受到影响。风险应对措施：公司将持续拓展业务范围的广度和深度，增强应对宏观经济波动风险的能力。
　　法人治理风险
　　公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立法人治理结构和内控制度。公司设立股东大会、董事会、监事会，三会议事规则、对外投资、对外担保、关联交易等制度，并结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构。随着公司发展壮大，公司现有法人治理结构和内部控制体系需在实践中不断完善和有效执行。公司未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。风险应对措施：公司将持续不断地完善内部控制体系，逐步实现以高效透明的内部治理机制促进公司持续、健康、稳定地发展。
　　控制人不当控制风险
　　公司自2009年成立以来，钱捷豪先生一直为公司日常业务决策人。截止报告期末，钱捷豪先生直接持有公司45.4041%股份，为公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理。虽然公司已经建立相对完善的法人治理结构，健全了各项规章制度。若相关制度不能得到严格执行，存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。风险应对措施：公司将严格执行各项规章制度，保障各股东利益不受到实际控制人不当控制产生的损害。
　　供应商集中度较高的风险
　　2022年、2023年、2024年公司前五名供应商采购金额合计占采购总额比例为63.81%、64.79%、63.13%。公司供应商集中度较高，若合作关系出现问题，将对公司业务产生不良影响。风险应对措施：公司已增加委外加工厂商，会逐步降低对单一外协工厂的依赖。
　　市场竞争风险
　　我国化妆品行业起步时间晚，虽然近年来国潮化妆品兴起，但国际一线品牌仍占据国内大部分市场份额，且化妆品行业更新换代较快、同质化程度较高，受市场波动影响较大，市场竞争剧烈。若公司无法保持竞争力，可能会遇到经营风险。风险应对措施：公司将继续加大自主研发投入，增加自主研发能力。研发新品，加快产品迭代，提升公司综合竞争力。
　　税收优惠政策变动的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，国家对需要重点扶持的高新技术企业，减按照15%的税率征收企业所得税。2024年12月，雅莎器械被评为高新技术企业，有效期三年。若上述税收优惠政策发生变化，公司经营将会受到一定影响。风险应对措施：雅莎器械将持续加大研发投入，保证雅莎器械的研发能力，提高产品竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 截止报告期末，公司营业收入60,863,958.90元，同比增长19.39%。归属于母公司股东的净利润6,026,191.84元，同比下降11.44%。 报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设。同时，公司紧贴市场及客户需求，打造大鲸鱼产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道通过精细化招商切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会、毛发会等，进一步深化终端产品业务模式。 一、销售模式 公司将全国分为一级市场、二级市场。利用专业皮... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
截止报告期末，公司营业收入60,863,958.90元，同比增长19.39%。归属于母公司股东的净利润6,026,191.84元，同比下降11.44%。
报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设。同时，公司紧贴市场及客户需求，打造大鲸鱼产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道通过精细化招商切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会、毛发会等，进一步深化终端产品业务模式。
一、销售模式
公司将全国分为一级市场、二级市场。利用专业皮肤学术会议、毛发会议、非公会议、城市研讨会等会议加强品牌建设，通过行业会议开发新经销商及增加渠道开发。各级经销商与公司签订年度经销合同，约定年任务量并分解至每月。公司对各级经销商辖区内开发的公立医院、私立机构等客户进行报告制管理，在保持存量的前提下加大对经销商的支持，协助经销商对辖区内空白市场进行挖潜和再开发。公司通过线上新媒体平台做产品推广，提升C端客户对产品的认知。利用线上平台（如天猫、京东、拼多多等）公域渠道进行首次销售，并结合私域流量打造新零售模式，构建整个线上销售模式。
二、采购模式
公司采用集中采购方式，通过实地考察、调研供应商的产品质量和供货能力，对供应商提供的样品进行测试和化学检测，完成供应商评审，将符合要求的供应商列入合格供应商名单。公司将供应商分为A级、B级、C级、D级四类进行日常管理。采购部每年度对供应商进行年度评审，从品质、交期、价格等多个维度对供应商进行评价，对列入D级的供应商停止合作。
三、生产模式
（1）自主生产
雅莎器械生产医疗器械产品，严格按照原料配制、灌装、内包装、外包装等工序作业指导书进行操作。整个生产过程中严格按照产品作业指导书、执行标准及生产工艺组织生产，并严格遵守法律法规要求，生产过程中质量部会严格对产品进行抽样检测，检测合格后予以放行，全面确保产品生产全过程受控制。
（2）委外加工
公司化妆品产品委外生产，双方根据订单量、生产工艺确定产品加工费用。生产过程严格按照《化妆品生产质量管理规范》要求执行，原料、中间品、产成品必须通过检验合格后方可进行下一道工序，产品经出厂检验合格后方可上市销售。
截止报告期末，公司商业模式无变化。
（二）行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。
随着我国经济的迅速发展，中国化妆品市场已经成为全球化妆品增长最快的市场之一。随着消费者对化妆品的需求不断向高品质、个性化、多元化升级，持续的社会需求增长给企业的发展提供了良好的市场环境。2023年中国化妆品行业在面对疫情后时代的变化展现出了较强的韧性与适应能力，市场规模持续扩大。
从国家监控力度看，我国政府对化妆品行业的监管力度随着行业的发展不断走向规范化，强化产品质量安全和消费者权益保护，更好地促进化妆品行业的健康、规范发展。随着政府持续出台监管措施，使得部分无良好生产资源、管理不规范的化妆品企业被逐渐淘汰，化妆品行业将得到一定整合，有效提升企业产品质量和售后服务，使重视产品品质及规范化管理的化妆品企业获得了快速发展和整合市场的机会。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动风险
化妆品行业发展水平与宏观经济的景气程度相关性较高，宏观经济波动将带动化妆品消费出现一定程度的波动。如果宏观经济下行，个人消费者收入状况将受到影响，为了精简支出，相应的消费类投入将会减少，市场需求减弱，行业规模收缩，业绩将受到影响。风险应对措施：公司将持续拓展业务范围的广度和深度，增强应对宏观经济波动风险的能力。
法人治理风险
公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立法人治理结构和内控制度。公司设立股东大会、董事会、监事会，三会议事规则、对外投资、对外担保、关联交易等制度，并结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构。随着公司发展壮大，公司现有法人治理结构和内部控制体系需在实践中不断完善和有效执行。公司未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。风险应对措施：公司将持续不断地完善内部控制体系，逐步实现以高效透明的内部治理机制促进公司持续、健康、稳定地发展。
控制人不当控制风险
公司自2009年成立以来，钱捷豪先生一直为公司日常业务决策人。截止报告期末，钱捷豪先生直接持有公司45.4041%股份，为公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理。虽然公司已经建立相对完善的法人治理结构，健全了各项规章制度。若相关制度不能得到严格执行，存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。风险应对措施：公司将严格执行各项规章制度，保障各股东利益不受到实际控制人不当控制产生的损害。
供应商集中度较高的风险
2022年、2023年、2024年半年度公司前五名供应商采购金额合计占采购总额比例为63.81%、64.79%、63.17%。公司供应商集中度较高，若合作关系出现问题，将对公司业务产生不良影响。风险应对措施：公司已增加委外加工厂商，会逐步降低对单一外协工厂的依赖。
市场竞争风险
我国化妆品行业起步时间晚，虽然近年来国潮化妆品兴起，但国际一线品牌仍占据国内大部分市场份额，且化妆品行业更新换代较快、同质化程度较高，受市场波动影响较大，市场竞争剧烈。若公司无法保持竞争力，可能会遇到经营风险。风险应对措施：公司将继续加大自主研发投入，增加自主研发能力。研发新品，加快产品迭代，提升公司综合竞争力。
税收优惠政策变动的风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，国家对需要重点扶持的高新技术企业，减按照15%的税率征收企业所得税。2021年12月20日，雅莎器械被评为高新技术企业，有效期三年。若上述税收优惠政策发生变化，公司经营将会受到一定影响。风险应对措施：雅莎器械将持续加大研发投入，保证雅莎器械的研发能力，提高产品竞争力。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　截止报告期末，公司营业收入112,086,055.16元，同比增长18.91%。归属于母公司股东的净利润17,707,891.27元，同比减少4.08%。　　报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设，同时贴合市场，针对不同的客户群体，对各品牌重新定位，聚焦核心产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道借助Ⅱ类医疗器械产品优势，通过精细化招商快速切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的皮肤科学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会等，进一步深化终端产品业务模式。　　一、销售模式　　公司将全国分为... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　截止报告期末，公司营业收入112,086,055.16元，同比增长18.91%。归属于母公司股东的净利润17,707,891.27元，同比减少4.08%。
　　报告期内，公司线上渠道通过多元化的渠道覆盖，在优化公域流量的前提下，加大私域流量的建设，同时贴合市场，针对不同的客户群体，对各品牌重新定位，聚焦核心产品，线上渠道收入占比逐步增长。线下渠道借助Ⅱ类医疗器械产品优势，通过精细化招商快速切入市场，搭建专家体系，通过积极开展各类专业的皮肤科学术会议、卫星会、沙龙会、城市研讨会等，进一步深化终端产品业务模式。
　　一、销售模式
　　公司将全国分为一级市场、二级市场。利用中华皮肤科全国皮肤性病学术年会、中国医师学会皮肤科医师年会、美博会等渠道开发新经销商。各级经销商与公司签订年度经销合同，约定年任务量并分解至每月。公司对各级经销商辖区内开发的公立医院、私立机构等客户进行报告制管理，在保持存量的前提下加大对经销商的支持，协助经销商对辖区内空白市场进行挖潜和再开发。
　　公司通过小红书、抖音等平台做口牌推广，提升消费者对产品的认知。利用线上平台（如天猫、京东、拼多多等）公域渠道进行首次销售，并结合私域流量打造新零售模式，构建整个线上销售模式。二、采购模式
　　公司采用集中采购方式，通过实地考察、调研供应商的产品质量和供货能力，对供应商提供的样品进行测试和化学检测，完成供应商评审，将符合要求的供应商列入合格供应商名单。公司将供应商分为A级、B级、C级、D级四类进行日常管理。采购部每年度对供应商进行年度评审，从品质、交期、价格等个多个纬度对供应商进行评价，对列入D级的供应商停止合作关系。
　　三、生产模式
　　（1）自主生产
　　雅莎器械生产医疗器械产品，严格按照原料配制、灌装、喷码、包装等工序作业指导书进行操作。整个生产过程中严格按照产品配方、执行标准及生产工艺组织生产，并严格遵守法律法规要求，生产过程中质量部严格抽样检测合格放行，确保生产产品质量全程控制。
　　（2）委外加工
　　公司化妆品产品委托惠仁经典、微肽生物生产，双方根据加工量、生产工艺确定加工费用。生产加工过程严格按照化妆品质量管理体系要求执行，原料、中间品、产成品必须通过检验合格后方可进行下一道工序，无任何质量问题方可交付。
　　截止报告期末，公司商业模式无变化。
　　(二)行业情况
　　一、全球化妆品行业发展现状
　　随着全球经济的快速发展，居民收入水平提高，人们越来越注重个人仪表。为了更好地修饰外表，消费者特别是女性消费者，越来越多地使用护肤、彩妆等化妆品，带动了化妆品行业的发展。
　　近年来，化妆品行业已经发展成为消费领域的重要组成部分。根据Statista的统计数据，2022年全球美妆及个护市场规模达到5,365亿美元。尽管2020年行业受宏观环境不利影响，使得不少化妆品行业企业被迫停工，加之人们减少了外出时间，化妆品市场表现较为低迷，市场规模相比于2019年呈现小幅度下滑现象。但随着全球经济上行，市场消费信心恢复，行业恢复持续增长态势，预测到2028年全球美妆及个护市场规模将有望达到6,888亿美元。
　　二、中国化妆品市场发展现状
　　近年来，我国国民经济不断发展，人均可支配收入增加，对外在形象要求与认知的提高以及核心消费人群结构变化等一系列因素驱动下，国内化妆品行业近几年来一直保持着稳健的增长。
　　根据Euromonitor的统计数据，当前我国化妆品行业市场规模已经上升为全球第二，市场规模增速超越其他国家，占据全球第一的位置，中国逐渐成为全球化妆品行业的重要市场之一，市场空间发展潜力巨大。
　　随着年轻消费者对护肤与抗衰老意识进一步加强，消费者对护肤产品的需求日益加大，Euromonitor数据显示，护肤品是我国化妆品中规模最大的品类。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动风险
化妆品行业发展水平与宏观经济的景气程度相关性较高，宏观经济波动将带动化妆品消费出现一定程度的波动。如果宏观经济下行，个人消费者收入状况将受到影响，为了精简支出，相应的消费类投入将会减少，市场需求减弱，行业规模收缩，业绩将受到影响。风险应对措施：公司将持续拓展业务范围的广度和深度，增强应对宏观经济波动风险的能力。
法人治理风险
公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立法人治理结构和内控制度。公司设立股东大会、董事会、监事会，三会议事规则、对外投资、对外担保、关联交易等制度，并结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构。随着公司发展壮大，公司现有法人治理结构和内部控制体系需在实践中不断完善和有效执行。公司未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。风险应对措施：公司将持续不断地完善内部控制体系，逐步实现以高效透明的内部治理机制促进公司持续、健康、稳定地发展。
控制人不当控制风险
公司自2009年成立以来，钱捷豪先生一直为公司日常业务决策人。截止报告期末，钱捷豪先生直接持有公司44.6674%股份，为公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理。虽然公司已经建立相对完善的法人治理结构，健全了各项规章制度。若相关制度不能得到严格执行，存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。风险应对措施：公司将严格执行各项规章制度，保障各股东利益不受到实际控制人不当控制产生的损害。
供应商集中度较高的风险
2021年、2022年、2023年公司前五名供应商采购金额合计占采购总额比例为51.16%、63.81%、64.79%，公司向惠仁经典合计采购额占采购总额的比例20.72%、31.85%、27.05%。公司供应商集中度较高，若合作关系出现问题，将对公司业务产生不良影响。风险应对措施：报告期内，公司新增一家委外加工厂商，逐步降低对单一外协工厂的依赖。
市场竞争风险
我国化妆品行业起步时间晚，虽然近年来国潮化妆品兴起，但国际一线品牌仍占据国内大部分市场份额，且化妆品行业更新换代较快、同质化程度较高，受市场波动影响较大，市场竞争剧烈。若公司无法保持竞争力，可能会遇到经营风险。风险应对措施：公司将继续加大自主研发投入，增加自主研发能力。研发新品，加快产品迭代，提升公司综合竞争力。
税收优惠政策变动的风险
根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，国家对需要重点扶持的高新技术企业，减按照15%的税率征收企业所得税。2021年12月20日，雅莎器械被评为高新技术企业，有效期三年。若上述税收优惠政策发生变化，公司经营将会受到一定影响。风险应对措施：雅莎器械将持续加大研发投入，保证雅莎器械的研发能力，提高产品竞争力。 收起▲