一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。
　　1、采购模式
　　公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。
　　1、采购模式
　　公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购申请，经分管领导审批后，交采购部门实施采购，需要技术部门确认的特殊物资或新材料，则由技术部门提供技术和品质标准，保障了原物料在质量、数量、交期等方面的有效控制。其他辅助性和非生产性的物资采购，由需求部门申购，经部门主管或分管领导审批后，交采购部门实施采购。
　　公司与各主要供应商建立了长期稳定的合作关系，保障了原材料的供应。
　　2、生产模式
　　公司生产以客户订单为导向，充分利用设备、技术等生产要素进行合理化生产。销售部根据生产计划与技术部门进行前期沟通，在满足客户需求的条件下，与客户签订订单。审核批准的订单交生产计划部制定生产计划和原材料需求计划，最终确定好生产任务并下达车间组织生产，相应的原辅材料申请下达采购部门实施采购。生产部、技术部、采购部紧密配合，确保订单的有效执行。在整个生产过程中，品质部对原材料、在产品及成品进行检验检测，生产部确保生产中严格执行工艺操作规范、产品资助检验等，使所有产品都有良好的可追溯性。
　　3、销售模式
　　公司销售以直销为主，分内贸事业部和外贸事业部。公司通过专业性展会、技术交流会、网络宣传等方式进行产品推广，同时捕捉市场动态，掌握行业发展形势、技术升级等信息，及时了解市场需求，制订销售战略，以市场价格为导向，结合成本核算进行定价。为了提高提高产品的附加值，更好的满足客户需求，公司对玻璃纤维多轴向织物提供配套配套裁切服务，方便客户客户使用。同时配备专业技术服务人员，在客户的生产现场进行跟产，提高了技术服务效率和质量。
　　4、研发模式
　　公司研发主要是以市场需求为导向，进行新产品、新工艺、新技术的钻研与开发，开展工艺升级、技术升级等研发工作。公司成立了专门的研发部门，建立了专业实验室，各类技术、工艺、检验检测的设施和人员配备齐全。在行业发展、市场调研的基础上结合公司的实际情况，确定研发方向和项目，开展研发工作。公司在研发费用的投入上保持较高的费用支出，为更好的开展研发工作提供了保障，可以更好的满足客户的需求，适应市场的变化与发展。
　　（二）经营情况回顾
　　在2020年新冠肺炎疫情影响之下，公司2020年上半年业绩呈现逆势增长的良好态势。报告期内，公司实现营业收入202,408,659.44元，比上年同期增长0.62%；营业成本为166,435,203.26元，比上年同期减少5.45%；归属于母公司所有者的净利润为20,621,220.08元，比上年同期增长736.35%；公司经营活动产生的现金流量净额为-31,239,515.72元，比上年同期减少620.04%；期末现金及现金等价物为16,921,881.57元，比上年末增长329.98%；截止2020年6月30日，公司总资产达563,293,993.42元，比上年同期增长13.97%。以上财务数据变动主要原因如下：
　　1、净利润的增长：（1）受下游风电行业市场需求的带动，报告期内公司毛利率较高的玻纤产品销售收入为1.37亿元，较去年同期增长约90%，玻纤产品收入占公司营业收入比重大幅提高；（2）受新冠肺炎疫情影响，公司毛利率较低的PVC膜、灯箱布内销和出口业务均受到影响，PVC膜、灯箱布产品的销售收入较去年同期大幅下降，收入占比随之下降。因此，报告期内公司营业收入较去年同期变动不大的情况下，营业成本下降，毛利率提高，净利润实现大幅增长。
　　2、经营活动产生的现金流量净额的减少：报告期内公司因销售商品而采用票据结算较多，一方面公司使用部分未到期的应收票据转付供应商货款，另一方面公司使用未到期票据贴现收到的现金体现在筹资活动中，因此本期经营活动产生的经营活动现金流量净额减少。
　　3、现金及现金等价物的增加：报告期内公司玻纤产品业务增长，通过票据贴现等方式收回现金，使得货币资金较上年末大幅增加。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司对企业管理实施6S管理标准，为保障职工在工作中的生产安全，公司严格按照《安全生产管理办法》、《安全生产责任制度》以及生产设备操作规范要求，制定和实施各项操作规程：
　　（1）生产设备操作方面，公司根据车间具体情况编制所有生产设备并定期进行更新，例如《经编机安全操作规程》、《剑杆机安全操作规程》、《四辊压延机主操作手（机长）安全操作规程》、《行车安全操作规程》、《气焊（割）安全操作规程》、《贴合机安全操作规程》、《整经机安全操作规程》等安全操作规程，并以看板形式贴示于车间或机台现场；对职工进行安全生产入职培训、在职不定期培训和指导，提高职工的操作技能和安全意识。
　　（2）特种设备操作方面，公司定期组织人员参加培训考试，所有特种设备必须持证操作，每台设备现场均附有设备的安全操作规程。
　　（3）公司实施《企业安全生产标准化》管理，通过了三级标准验收，实施安全责任制，制定了包括《安全生产责任制》、《特种设备管理制度》、《安全生产目标管理制度》、《设备设施安全管理制度》等安全管理制度，公司成立了安全生产领导小组，配备专职安全员一名，每月定期对公司安全隐患进行现场检查，并及时的整改。
　　（4）安全生产考核办法，在规范安全操作规程和安全管理的基础上，公司管理制度方面也明确了对违反安全操作规程、存在安全隐串的违纪行为等制定了详细的考核办法，有利于职工更好的规范行为，避免出现安全隐患，同时便于考核小组对违规行为的监督和处理，进行及时的纠正，确保安全生产。
　　在环保方面，为保障一线员工在生产过程中免受废气、废水、噪音等污染，公司积极采取防护措施，安装环保设备，及时处理废物废渣，为员工创造良好的工作环境。
　　（1）对于废水，玻纤和压延的生产流程中均不会产生任何工艺废水，主要的废水来源为包括洗手、冲厕等产生的生活污水，可能产生生活污水的地方均建有化粪池或隔油池，预处理的生活污水达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中的三级排放标准后一起纳入污水管网送入海宁紫光水务有限责任公司丁桥污水处理厂，处理后达《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标准排入钱塘江。公司已取得相关排水证、污水入网证。
　　（2）对于废气，压延车间生产流程中会产生工艺废气，其中压延工序温度控制在190℃左右，其他工序例如开炼、挤出温度控制在160℃左右，废气大多产生于压延工序，主要是非甲烷总烃、VOCs（挥发性有机物）、DOP（邻苯二甲酸二辛酯）等。针对压延废气，企业在设备上方设置了集气罩收集压延废气（废气收集率可达90%）并安装了静电汽液过滤复合净化装置进行净化处理，处理后的废气经35m排气筒高空排放。同时，加强车间通风，保证车间空气质量，并每年进行定期监测。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。 1、采购模式 公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购申... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。
1、采购模式
公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购申请，经分管领导审批后，交采购部门实施采购，需要技术部门确认的特殊物资或新材料，则由技术部门提供技术和品质标准，保障了原物料在质量、数量、交期等方面的有效控制。其他辅助性和非生产性的物资采购，由需求部门申购，经部门主管或分管领导审批后，交采购部门实施采购。
公司与各主要供应商建立了长期稳定的合作关系，保障了原材料的供应。
2、生产模式
公司生产以客户订单为导向，充分利用设备、技术等生产要素进行合理化生产。销售部根据生产计划与技术部门进行前期沟通，在满足客户需求的条件下，与客户签订订单。审核批准的订单交生产计划部制定生产计划和原材料需求计划，最终确定好生产任务并下达车间组织生产，相应的原辅材料申请下达采购部门实施采购。生产部、技术部、采购部紧密配合，确保订单的有效执行。在整个生产过程中，品质部对原材料、在产品及成品进行检验检测，生产部确保生产中严格执行工艺操作规范、产品资助检验等，使所有产品都有良好的可追溯性。
3、销售模式
公司销售以直销为主，分内贸事业部和外贸事业部。公司通过专业性展会、技术交流会、网络宣传等方式进行产品推广，同时捕捉市场动态，掌握行业发展形势、技术升级等信息，及时了解市场需求，制订销售战略，以市场价格为导向，结合成本核算进行定价。为了提高提高产品的附加值，更好的满足客户需求，公司对玻璃纤维多轴向织物提供配套配套裁切服务，方便客户客户使用。同时配备专业技术服务人员，在客户的生产现场进行跟产，提高了技术服务效率和质量。
4、研发模式
公司研发主要是以市场需求为导向，进行新产品、新工艺、新技术的钻研与开发，开展工艺升级、技术升级等研发工作。公司成立了专门的研发部门，建立了专业实验室，各类技术、工艺、检验检测的设施和人员配备齐全。在行业发展、市场调研的基础上结合公司的实际情况，确定研发方向和项目，开展研发工作。公司在研发费用的投入上保持较高的费用支出，为更好的开展研发工作提供了保障，可以更好的满足客户的需求，适应市场的变化与发展。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入410,702,407.31元，比上年同期减少3.47%；营业成本为355,476,810.70元，比上年同期减少3.15%；净利润为11,544,583.02元，比上年同期增长24.32%；公司经营活动产生的现金流量净额为24,981,986.89元，比上年同期减少48.47%；期末现金及现金等价物为3,935,509.47元，比上年末减少16.17%；截止2019年12月31日，公司总资产达494,227,515.96元，比上年同期增长25.65%。以上财务数据变动主要原因如下：
1、营业收入的减少：报告期内，由于公司1月份锅炉检修等问题，产量受到较大影响，后期由于市场因素以及中美贸易战的影响，公司订单量有较大幅的减少，使得公司营业收入较上年同期有所下降。
2、营业成本的减少：报告期内，由于营业收入减少，同时灯箱布产品原材料和辅料价格的下导致营业成本减少。
3、净利润的增加：主要原因是：（1）报告期内公司毛利率较高的玻纤业务较上年有较大幅度增长，公司毛利增加；（2）报告期内，新投资的涂层布正式投入市场，销售价格及毛利高于普通广告布；（3）报告期内，公司进行了有针对性的期间费用管控，管理费用下降明显。
4、经营活动产生的现金流量净额的减少：主要原因是以现金交易为主的灯箱布业务受中美贸易战的影响，业务量下降明显；玻纤业务下游客户明阳集团业务量增加，订单增加，所需原辅材料采购量随之增长，付现采购原材料现金流出增加；公司新产品纺织品涂层布尚处于投入试产阶段，流动资金投入较大，前期筹备采购、员工薪酬支付较多，付现费用有所增加。
报告期内，公司坚决贯彻执行年初制定的发展战略和经营计划，业务开展情况基本符合预期。公司在董事会的正确领导下，通过各个部门员工的共同努力，基本完成当年经营计划。
公司主要从事高性能玻璃纤维增强材料与PVC软膜材料的研发、生产与销售，以及下游产品的衍生与开发，并通过不断的设备更新和技术研发，实现了生产能力的规模化和产品质量的标准化。公司高性能玻璃纤维材料主要应用于风力发电、复合材料船艇、航空航天、汽车及轨道交通和管道等行业，PVC软膜材料主要应用于广告喷绘布、篷盖布、气密布、建筑膜材等领域。2019年3月，新项目-涂层生产线正式投产，并逐步开拓国内外市场。
报告期内，公司继续在合法合规经营、完善组织结构、健全管理制度、加强企业文化建设等方面不断学习与加强。在管理上继续推进绩效考核管理制度和6S现场管理制度，积极组织员工进行生产安全与生产技能的培训，强化安全教育，采用微信订阅号、公司期刊、宣传栏等方式加大企业文化建设，使员工综合能力得到明显提升。
2019年9月，公司与常州润丰源纺机制造有限公司及卡尔迈耶（中国）有限公司签订设备买卖合同，预计投资2500万购买新设备，淘汰落后产能，提升市场竞争力。
报告期内，公司共设立研发项目8个，总计投入研发费用1104.40万元，获得一项发明专利，两项实用新型专利。截至报告期末，公司拥有有效专利31项，其中两项为发明专利。报告期内，公司有5项专利提交申请，具体内容如下：
（1）一种高稳定性的梯型织物及其生产方法（201910338229.9）
（2）一种高模量风电叶片根部增强织物（201921841606.2）
（3）一种高模量风电叶片用多轴向织物（201921839359.2）
（4）一种耐老化多层复合织物（201921837743.9）
（5）一种可叠放式周转架（201921839400.6）
其中第一项为发明专利，其他四项为实用新型专利，目前都在授理过程中。

　　三、持续经营评价
报告期期末，公司实现营业收入410,702,407.31元，同比下降3.47%，基本实现了年初制定销售目标，并保持了收入持续稳定的增长。公司深知创新对企业的重要性，在报告期内，公司进口多台新设备建立新的生产线，与上下游紧密合作，开发新产品、扩大原有产品产能，以扩大公司市场占有率与竞争力。在公司治理方面，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层相对稳定，核心人员队伍稳定；内部治理规范、资源要素稳定，行业前景良好。
公司为在保持国内市场快速发展的同时，加大国外市场的营销力度，拓宽销售渠道，保证公司能够实现长期的可持续发展，保持公司在行业内的竞争优势。
（1）加强研发支出，树立产品质量优势
紧密围绕目前已经建立的专利技术、人才团队和客户资源，加强与高等院校的产、学、研合作，不断提升研发实力和提高管理效率，以持续的技术创新和新产品开发不断增强自有核心技术，增强公司的质量优势。
（2）积极推广市场营销，扩大市场份额
经过多年的发展，公司产品在风力发电制造商已经积累了较高的知名度，在国外市场，公司产品质量具有一定的竞争优势，为进一步提高公司的竞争优势，公司将以行业展览会为重点，通过现场演示、分发宣传资料等形式，向国内外客户宣传公司的产品，进一步提高公司在国内市场的知名度，在保持国内市场快速发展的同时，公司将着重加强国际市场的开拓。
（3）拓展融资渠道，完善资本结构
目前，公司所处行业固定资产投资较大，资本结构较为依赖金融机构，而随着公司规模的扩大，公司管理层将逐步完善融资渠道，通过股权融资提高公司资本实力，降低公司的资金成本，提高公司的盈利能力。

　　四、风险因素
1、主要原材料价格波动的风险
公司的主要原材料为玻纤纱、PVC粉剂、DOP等，原材料占成本比例较高。原材料的价格波动受国家宏观经济、国内市场供需关系等因素影响，同时公司从接收订单到生产再到包装入库周期较长，原材料价格的波动风险将无法被完全转移，存在原材料价格上涨导致生产成本的增加进而使得公司毛利率下降的风险。
针对上述风险，公司在接收订单过程中对原材料进行及时询价，在此基础上根据合理的毛利率确定报价，根据生产进度要求及时进行原材料采购，缩短从订单确认到组织原材料采购的时间间隔，从而相对锁定原材料采购价格，降低原材料价格波动风险；对于原材料价格短期波动较大的原材料，如PVC粉剂、DOP，产品价格实行短期阶段性报价，一般报价期限定为一周，特殊情况也将缩短报价有效期限，从而降低原材料价格波动风险。
2、核心技术人员流失风险
公司的产品、技术与管理方面研发、创新依赖于核心技术人员和关键管理人员。随着公司业务的迅速发展，对具有丰富经验的高端技术人才需求增大，保持技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀人才的加盟，是公司在行业内保持现有市场地位和具有持续发展能力的关键所在。但由于公司规模相对较小，给予技术人员的各项待遇和发展平台与大型企业存在一定差距，一旦出现核心技术人员流失的情况，在一定程度上会削弱公司研发实力和技术实力，从而对公司业务发展造成不利影响。
针对上述风险，公司加强对核心人才奖励激励，增强核心团队的稳定性；采用优化薪酬结构，提供舒适工作环境和科学合理的晋升体系，打造主人翁式企业文化的方案，增强员工的归属感；建立长效且有阶梯性的人才储备，包括以现有员工为基础的中层人才储备和以人力资源市场为基础的全面人才储备；加强对年轻员工的职业教育和素质教育，给予年轻人更多的培训和学习机会，逐步实新老接替，防止严重关键岗位老龄化现象。
3、公司受限资产金额较大的风险
由于玻纤所处风电行业受限，应收款较大账期较长，公司融资压力较大，为解决融资压力，公司存在票据保证金，存货、房产、土地和投资性房地产抵押情形，虽然这些资产受限事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。但资产负债率较高，如果公司在上述资产抵押到期后不能及时偿还借款，债权人有权依法请求对抵押物进行处置，届时，公司将失去被处置部分资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。
针对上述风险，首先公司将积极提高销售规模，增强自身技术实力和工艺优势，改善经营业绩，提
高盈利能力，保证企业的经营活动现金流正常；其次公司将选择在恰当时机进行增资扩股，将逐渐减少银行借款规模，降低资产负债率，缓解资产受限带来的经营压力；再次，公司将会加大货款回收力度，加强对销售人员的回款考核力度，以提升产品竞争力为核心，降低货款信用周期，降低资金风险。
4、资产负债率较高的风险
报告期末，公司资产负债率达到77.71%，公司固定资产投资较大，所需资金需求量较大，较高的资产负债率如果无法在较短时间内降低，将会影响公司的银行授信。虽然公司股东为支持融资需求，已进行资产抵押和担保的形式为公司借款提供保证，但如果公司客户回款出现异常，将会对公司的现金流和偿债能力产生不利影响。
针对上述风险，公司在未来发展规划中制定了融资计划：一方面，依靠自身技术实力和工艺优势，保持和提高产品质量以不断提高公司的盈利能力，进而提高公司的偿债能力；另一方面，如果公司面临较大的资金需求，公司股东在恰当的时间以恰当的方式进行增资，以支持公司的长期发展。
5、公司应收款项回款的风险
报告期末，公司应收账款净额为171,001,506.41元，应收账款周转率为2.41次。公司主要客户为新能源设备制造商-明阳智慧集团股份有限公司，由于新能源设备行业的性质以及公司产品的竞争性，应收账款的信用期较长，由此导致应收账款金额较大，周转率较低，虽然公司客户的实力和规模均为行业领先地位，但由于新能源产业的特殊性，仍然存在无法按时回款的风险。
针对上述风险，公司加强了营销力度和催款力度：一方面，依靠不断提高的产品品质来赢得客户青睐，进而提高公司的竞争能力，以降低货款的信用期；另一方面，公司加强对销售业务员回款的考核力度，要求业务经理提高对客户的风险管理意识，及时做好风险保全措施。
6、公司固定资产占比较高的风险
报告期末，公司固定资产账面价值为99,101,258.19元，固定资产占总资产的比重为20.05%，主要由于公司的机器设备、运输设备购买时间较早，虽然目前实际使用情况良好，能够在一定期间内满足公司的生产和技术要求，但是如果行业内发生新的技术变更或者竞争对手更新生产设备将导致公司面临淘汰、更新、大修和技术升级等问题而影响公司正常生产经营的风险。
针对上述风险，公司加强了资产管理和技术研发力量；依靠良好的使用习惯和维护手段，提高生产设备的使用效率和使用年限；淘汰老旧设备，加强自身研发投入，提高生产设备的效能。
7、房产尚未办理产权证书的风险
截至报告期末，公司尚有三处房屋建筑物因报建手续不全未取得相关房屋产权证，存在不能办理房屋产权证而面临被拆除的风险，可能会对公司的正常生产经营造成不利影响。
针对上述风险，公司相关房产均为生产辅助用房或仓库使用，对生产经营影响可以忽略。同时公司也正在积极履行房产证办理相关手续，专人负责、计划清晰，相关房产亦未被房屋主管部门要求拆除和停用。海宁市人民政府马桥街道办事处以及海宁经编产业园区管理委员会均出具说明，因报建手续不全，未取得相应的房屋权属证书，公司继续经营使用的行为不属于重大违法违规行为。成如旦、成如旦材料所在区域未纳入拆迁改造范围，海宁市人民政府同意成如旦将其作为工业场所使用，且该房屋5年内不会拆除。同时公司控股股东、实际控制人出具承诺函表示“若因房屋所有权事宜，或者第三人主张权利或政府部门行使职权而致使公司需要搬迁并遭受经济损失、被相关政府部门处罚、被其他第三方追索的，本人自愿承担赔偿责任，对公司所遭受的一切经济损失予以足额补偿”，不损害公司利益。
8、公司净利润依赖非经常性损益的风险
2019年公司非经常性损益占公司净利润的比例为33.81%，非经常性损益对公司的经营业绩影响较高，主要系公司固定资产投资较高，取得的政府补助较多导致，同时公司对外投资的收益金额较大，由此导致非经常性损益金额较高。
针对上述风险，公司将继续加强产品营销活动，加大产品研发力度，努力提高经营业绩，以降低对于非经常性损益的影响。报告期内随着公司经营业绩的改善，非经常性损益对公司的经营业绩的占比相对往前已大幅降低。
9、公司短期偿债压力较大的风险
报告期内，公司流动负债金额较大，截止报告期末，公司短期借款和应付票据余额达到1.85亿元，公司短期偿债压力较大，虽然公司通过银行贷款和股东资金支持可以保持流运营，但如果银行额度收紧，应收账款出现回款困难，将对公司的经营产生重大风险。
针对上述风险，公司将加强应收账款管理，保证销售活动现金流的正常运转，同时公司股东将视情况进行增资或者吸引外部投资者投资，以缓解公司偿债压力。
10、玻纤织物业务对下游客户依赖的风险
虽玻璃纤维多轴向增强材料应用广泛，但目前我国多轴向织物主要还是应用于风机叶片。报告期内，公司玻纤织物业务更加集中于明阳智慧能源集团股份公司，预计在短期内难以开发新客户，公司玻纤织物业务收入的增长、稳定性受到一定限制和影响。
针对上述风险，公司一方面将积极维护与现有客户明阳智慧能源集团股份公司的业务关系，提高客户粘性；另一方面，公司将努力提高玻纤织物产品质量，寻求开发新客户，争取在一定程度上控制和降低玻纤织物业务对下游客户依赖的风险。 收起▲

　　一、商业模式　　本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。　　1、采购模式　　公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购申请，经分管领导审批后，交采购... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是玻璃纤维及制品制造行业的生产商，在高性能玻璃纤维增强材料与PVC膜软材料等复合材料制造领域积极研发创新，以稳定的产品质量、先进的生产工艺、优秀的产销团队为核心，在行业内拥有了良好的信誉及知名度，为风力叶片制造商和广告材料客户提供了稳定的基础材料与优质的服务。公司通过与整个产业链上下游建立良好的合作关系，以直销为主要的销售模式，通过大量的国内外展会、网络平台、客户走访等方式开拓市场与业务，收入来源主要是产品的销售收入。
　　1、采购模式
　　公司原物料采购以订单需求为导向。各项原材料由生产计划部门根据订单计划和库存数量，定制采购计划，提交采购申请，经分管领导审批后，交采购部门实施采购，需要技术部门确认的特殊物资或新材料，则由技术部门提供技术和品质标准，保障了原物料在质量、数量、交期等方面的有效控制。其他辅助性和非生产性的物资采购，由需求部门申购，经部门主管或分管领导审批后，交采购部门实施采购。
　　公司与各主要供应商建立了长期稳定的合作关系，保障了原材料的供应。
　　2、生产模式
　　公司生产以客户订单为导向，充分利用设备、技术等生产要素进行合理化生产。销售部根据生产计划与技术部门进行前期沟通，在满足客户需求的条件下，与客户签订订单。审核批准的订单交生产计划部制定生产计划和原材料需求计划，最终确定好生产任务并下达车间组织生产，相应的原辅材料申请下达采购部门实施采购。生产部、技术部、采购部紧密配合，确保订单的有效执行。在整个生产过程中，品质部对原材料、在产品及成品进行检验检测，生产部确保生产中严格执行工艺操作规范、产品资助检验等，使所有产品都有良好的可追溯性。
　　3、销售模式
　　公司销售以直销为主，分内贸事业部和外贸事业部。公司通过专业性展会、技术交流会、网络宣传等方式进行产品推广，同时捕捉市场动态，掌握行业发展形势、技术升级等信息，及时了解市场需求，制订销售战略，以市场价格为导向，结合成本核算进行定价。为了提高提高产品的附加值，更好的满足客户需求，公司对玻璃纤维多轴向织物提供配套配套裁切服务，方便客户客户使用。同时配备专业技术服务人员，在客户的生产现场进行跟产，提高了技术服务效率和质量。
　　4、研发模式
　　公司研发主要是以市场需求为导向，进行新产品、新工艺、新技术的钻研与开发，开展工艺升级、技术升级等研发工作。公司成立了专门的研发部门，建立了专业实验室，各类技术、工艺、检验检测的设施和人员配备齐全。在行业发展、市场调研的基础上结合公司的实际情况，确定研发方向和项目，开展研发工作。公司在研发费用的投入上保持较高的费用支出，为更好的开展研发工作提供了保障，可以更好的满足客户的需求，适应市场的变化与发展。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入201,158,880.72元，比上年同期减少16.71%；营业成本为176,025,181.8元，比上年同期减少15.56%；净利润为2,465,609.81元，比上年同期减少69.69%；公司经营活动产生的现金流量净额为5,934,522.95元，比上年同期减少71.60%；期末现金及现金等价物为2,284,841.92元，比上年末减少54.83%；截止2019年6月30日，公司总资产达413,908,618.32元，比上年同期增长5.23%。以上财务数据变动主要原因如下：
　　1、营业收入的减少：报告期内，由于公司1月份锅炉检修等问题，产量受到较大影响，后期由于市场因素以及中美贸易战的影响，公司订单量有较大幅的减少，使得公司营业收入较上年同期有所下降。
　　2、营业成本的减少：报告期内，由于营业收入减少，同时灯箱布产品原辅料材料价格的下降导致产品售价下降，从而导致营业成本减少。
　　3、净利润的减少：主要原因有：
　　（1）报告期内产品实际销售价格随着原材料的下降而下降，同时由于1月份公司锅炉检修停机长达1个月以及后期市场萎靡等因素，产品销售多以薄利多销为主，产品毛利下降、营业收入下降；
　　（2）随着市场竞争的不断变化，各产品的销售价格有明显下滑，同时各产品的物流成本增长，导致营业收入下降幅度略大于营业成本下降幅度；
　　（3）报告期内，公司因研发推销新产品，导致研发费用增加、销售费用较高，销售费用较上年同期基本无变化。
　　4、经营活动产生的现金流量净额的减少：主要原因是以现金交易为主的灯箱布业务受中美贸易战的影响，业务量下降明显；另外，新产品涂层布还在投入开发阶段，流动资金投入较大，前期筹备采购、员工薪酬支付较多。
　　5、现金及现金等价物的减少：报告期内公司添加涂层设备一台，同时因银行业务整合，公司清偿部分银行贷款及小贷公司借款，导致投资活动现金净流量减少和筹资活动现金净流量减少，另因汇率变动的影响，引起了现金与现金等价物的减少。

　　三、风险与价值
　　1、主要原材料价格波动的风险
公司的主要原材料为玻纤纱、PVC粉剂、DOP等，原材料占成本比例较高。原材料的价格波动受国家宏观经济、国内市场供需关系等因素影响，同时公司从接收订单到生产再到包装入库周期较长，原材料价格的波动风险将无法被完全转移，存在原材料价格上涨导致生产成本的增加进而使得公司毛利率下降的风险。
　　针对上述风险，公司在接收订单过程中对原材料进行及时询价，在此基础上根据合理的毛利率确定报价，根据生产进度要求及时进行原材料采购，缩短从订单确认到组织原材料采购的时间间隔，从而相对锁定原材料采购价格，降低原材料价格波动风险；对于原材料价格短期波动较大的原材料，如PVC粉剂、DOP，产品价格实行短期阶段性报价，一般报价期限定为一周，特殊情况也将缩短报价有效期限，从而降低原材料价格波动风险。
　　2、核心技术人员流失风险
公司的产品、技术与管理方面研发、创新依赖于核心技术人员和关键管理人员。随着公司业务的迅速发展，对具有丰富经验的高端技术人才需求增大，保持技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀人才的加盟，是公司在行业内保持现有市场地位和具有持续发展能力的关键所在。但由于公司规模相对较小，给予技术人员的各项待遇和发展平台与大型企业存在一定差距，一旦出现核心技术人员流失的情况，在一定程度上会削弱公司研发实力和技术实力，从而对公司业务发展造成不利影响。
　　针对上述风险，公司加强对核心人才奖励激励，增强核心团队的稳定性；采用优化薪酬结构，提供舒适工作环境和科学合理的晋升体系，打造主人翁式企业文化的方案，增强员工的归属感；建立长效且有阶梯性的人才储备，包括以现有员工为基础的中层人才储备和以人力资源市场为基础的全面人才储备；加强对年轻员工的职业教育和素质教育，给予年轻人更多的培训和学习机会，逐步实新老接替，防止严重关键岗位老龄化现象。
　　3、公司受限资产金额较大的风险
由于玻纤所处风电行业受限，应收款金额较大、账期较长，公司融资压力较大，为解决融资压力，公司存在票据保证金，存货、房产、土地和投资性房地产抵押情形，虽然这些资产受限事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。但资产负债率较高，如果公司在上述资产抵押到期后不能及时偿还借款，债权人有权依法请求对抵押物进行处置，届时，公司将失去被处置部分资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。
　　针对上述风险，首先公司将积极提高销售规模，增强自身技术实力和工艺优势，改善经营业绩，提高盈利能力，保证企业的经营活动现金流正常；其次公司将选择在恰当时机进行增资扩股，将逐渐减少银行借款规模，降低资产负债率，缓解资产受限带来的经营压力；再次，公司将会加大货款回收力度，加强对销售人员的回款考核力度，以提升产品竞争力为核心，降低货款信用周期，降低资金风险。
　　4、资产负债率较高的风险
报告期末，公司资产负债率达到76.58%，公司固定资产投资较大，所需资金需求量较大，较高的资产负债率如果无法在较短时间内降低，将会影响公司的银行授信。虽然公司股东为支持融资需求，已进行资产抵押和担保的形式为公司借款提供保证，但如果公司客户回款出现异常，将会对公司的现金流和偿债能力产生不利影响。
　　针对上述风险，公司在未来发展规划中制定了融资计划：一方面，依靠自身技术实力和工艺优势，保持和提高产品质量以不断提高公司的盈利能力，进而提高公司的偿债能力；另一方面，如果公司面临较大的资金需求，公司股东在恰当的时间以恰当的方式进行增资，以支持公司的长期发展。
　　5、公司应收款项回款的风险
报告期末，公司应收票据及应收账款为176,999,558.02元，应收账款周转率为1.23次。公司主要客户为新能源设备制造商-明阳智慧集团股份有限公司，由于新能源设备行业的性质以及公司产品的竞争性，应收账款的信用期较长，由此导致应收账款金额较大，周转率较低，虽然公司客户的实力和规模均为行业领先地位，但由于新能源产业的特殊性，仍然存在无法按时回款的风险。
　　针对上述风险，公司加强了营销力度和催款力度：一方面，依靠不断提高的产品品质来赢得客户青睐，进而提高公司的竞争能力，以降低货款的信用期；另一方面，公司加强对销售业务员回款的考核力度，要求业务经理提高对客户的风险管理意识，及时做好风险保全措施。
　　6、公司固定资产占比较高的风险
报告期末，公司固定资产账面价值分别为95,897,672.42元，固定资产占总资产的比重为23.16%，主要由于公司的机器设备、运输设备购买时间较早，虽然目前实际使用情况良好，能够在一定期间内满足公司的生产和技术要求，但是如果行业内发生新的技术变更或者竞争对手更新生产设备将导致公司面临淘汰、更新、大修和技术升级等问题而影响公司正常生产经营的风险。
　　针对上述风险，公司加强了资产管理和技术研发力量：一方面，依靠良好的使用习惯和维护手段，提高生产设备的使用效率和使用年限；另一方面，公司加强自身研发投入，提高生产设备的效能。
　　7、房产尚未办理产权证书的风险
截至报告期末，公司尚有三处房屋建筑物因报建手续不全未取得相关房屋产权证，存在不能办理房屋产权证而面临被拆除的风险，可能会对公司的正常生产经营造成不利影响。
　　针对上述风险，公司相关房产均为生产辅助用房或仓库使用，对生产经营影响可以忽略。同时公司也正在积极履行房产证办理相关手续，专人负责、计划清晰，相关房产亦未被房屋主管部门要求拆除和停用。海宁市人民政府马桥街道办事处以及海宁经编产业园区管理委员会均出具说明，因报建手续不全，未取得相应的房屋权属证书，公司继续经营使用的行为不属于重大违法违规行为。成如旦、成如旦材料所在区域未纳入拆迁改造范围，海宁市人民政府同意成如旦将其作为工业场所使用，且自挂牌起5年内不会拆除。同时公司控股股东、实际控制人出具承诺函表示“若因房屋所有权事宜，或者第三人主张权利或政府部门行使职权而致使公司需要搬迁并遭受经济损失、被相关政府部门处罚、被其他第三方追索的，本人自愿承担赔偿责任，对公司所遭受的一切经济损失予以足额补偿”，不损害公司利益。
　　8、公司净利润依赖非经常性损益的风险
报告期末，公司非经常性损益占公司净利润的比例为128.96%，非经常性损益对公司的经营业绩影响较高，主要系公司固定资产投资较高，取得的政府补助较多导致，同时公司对外投资的收益金额较大，由此导致非经常性损益金额较高。
针对上述风险，公司将继续加强产品营销活动，加大产品研发力度，努力提高经营业绩，以降低对于非经常性损益的影响。
　　9、玻纤织物业务对下游客户依赖的风险
2016年、2017年公司玻纤织物业务的主要客户为风机叶片制造商明阳智慧能源集团股份公司和美泽新能源控股有限公司。2017年-2018年，公司与美泽新能源控股有限公司旗下的美泽风电设备制造（内蒙古）有限公司和美泽新能源（宁夏）有限公司因货款问题发生合同纠纷，公司已与其终止了相关的业务往来，所欠货款已通过诉讼手段积极催收，法院已作出强制执行的裁定，查封其部分厂房与与叶片。
　　截至报告期末公司尚未收到其应付货款。报告期内，公司玻纤织物业务集中于明阳智慧能源集团股份公司，预计在短期内难以开发新客户，公司玻纤织物业务收入的增长、稳定性受到一定限制和影响。
　　公司将积极维护与现有客户明阳智慧能源集团股份公司的业务关系，提高客户粘性；另一方面，公司将努力提高玻纤织物产品质量，寻求开发新客户，争取在一定程度上控制和降低玻纤织物业务对下游客户依赖的风险。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司对企业管理实施6S管理标准，为保障职工在工作中的生产安全，公司严格按照《安全生产管理办法》、《安全生产责任制度》以及生产设备操作规范要求，制定和实施各项操作规程：
　　（1）生产设备操作方面，公司根据车间具体情况编制所有生产设备并定期进行更新，例如《经编机安全操作规程》、《剑杆机安全操作规程》、《四辊压延机主操作手（机长）安全操作规程》、《行车安全操作规程》、《气焊（割）安全操作规程》、《贴合机安全操作规程》、《整经机安全操作规程》等安全操作规程，并以看板形式贴示于车间或机台现场；对职工进行安全生产入职培训、在职不定期培训和指导，提高职工的操作技能和安全意识。
　　（2）特种设备操作方面，公司定期组织人员参加培训考试，所有特种设备必须持证操作，每台设备现场均附有设备的安全操作规程。
　　（3）公司实施《企业安全生产标准化》管理，通过了三级标准验收，实施安全责任制，制定了包括《安全生产责任制》、《特种设备管理制度》、《安全生产目标管理制度》、《设备设施安全管理制度》等安全管理制度，公司成立了安全生产领导小组，配备专职安全员一名，每月定期对公司安全隐患进行现场检查，并及时的整改。
　　（4）安全生产考核办法，在规范安全操作规程和安全管理的基础上，公司管理制度方面也明确了对违反安全操作规程、存在安全隐串的违纪行为等制定了详细的考核办法，有利于职工更好的规范行为，避免出现安全隐患，同时便于考核小组对违规行为的监督和处理，进行及时的纠正，确保安全生产。在环保方面，为保障一线员工在生产过程中免受废气、废水、噪音等污染，公司积极采取防护措施，安装环保设备，及时处理废物废渣，为员工创造良好的工作环境。
　　（1）对于废水，玻纤和压延的生产流程中均不会产生任何工艺废水，主要的废水来源为包括洗手、冲厕等产生的生活污水，可能产生生活污水的地方均建有化粪池或隔油池，预处理的生活污水达到《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中的三级排放标准后一起纳入污水管网送入海宁紫光水务有限责任公司丁桥污水处理厂，处理后达《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标准排入钱塘江。公司已取得相关排水证、污水入网证。
　　（2）对于废气，压延车间生产流程中会产生工艺废气，其中压延工序温度控制在190℃左右，其他工序例如开炼、挤出温度控制在160℃左右，废气大多产生于压延工序，主要是非甲烷总烃、VOCs（挥发性有机物）、DOP（邻苯二甲酸二辛酯）等。针对压延废气，企业在设备上方设置了集气罩收集压延废气（废气收集率可达90%）并安装了静电汽液过滤复合净化装置进行净化处理，处理后的废气经35m排气筒高空排放。同时，加强车间通风，保证车间空气质量，并每年进行定期监测。
　　（3）对于固废，一般的固体废物例如边角料、废包装袋统一收集后进行回收、外卖等处理；员工垃圾或生产过程中（非危险废物）的工业垃圾则进行分类处理后委托环卫部门统一清运处理；危险废物主要有两种，均为压延生产过程中产生：用于加热的导热油（废物代码：HW08废矿物油和含矿物油废物）以及经静电汽液过滤复合净化装置进行净化处理后沉淀的DOP废液（废物代码：HW08废矿物油和含矿物油废物），危险固废的暂存处置按照《危险废物贮存污染控制标准》（GB18597-2001）和《危险废物填埋污染控制标准》（GB18598-2001）等有关国家标准进行，危险固废的处理则均委托平湖市金达废料再生燃料实业有限公司（危险废物经营许可证浙危废经第234号）进行回收处理。
　　（4）对于噪声，根据海宁市环境保护局于2013年6月向公司出具的《关于浙江成如旦新能源科技有限公司年新增12000吨PVC装饰软膜等技改项目竣工环境保护验收的意见》（海环审[2013]115号）、海宁市环境监测中心站于2013年6月向公司出具的《关于浙江成如旦新能源科技有限公司年新增12000吨PVC装饰软膜等技改项目竣工环境保护验收报告》，公司各测点昼夜噪声监测结果均符合相应标准要求。对车间噪声较大的情况，为员工配备防噪音耳塞，同时对设备进行防震防噪声控制——增加防震橡胶垫片等，以减少噪声对员工健康的影响。在体系认证方面，公司定期进行ISO14001环境管理体系认证与ISO9001质量管理体系认证的认证事宜，严格按照体系认证要求进行管理。2019年3月公司引入职业健康安全管理体系（OHSMS），依据标准GB/T 28001-(2016),加强了对职工职业健康和工作环境安全的管理。 收起▲