一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于多光谱光电成像、精密伺服、智能算法、低空安全等核心领域，为用户提供远距离、高清晰、智能化、多用途、全天候、复杂环境下光电系统及低空安全系统解决方案，主要产品包括激光摄像机、红外热像仪、综合光电系统和低空安全系统。通过持续的研发投入，公司在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制、软件算法等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2025年12月31日，公司拥有发明专利33项、实用新型专利45项、外观设计专利14项、软件著作权86项。　　自成立以来，公司一直在光电成像领域深耕细作，公司光电产品已广泛应用于边海防、军事基地、反无... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于多光谱光电成像、精密伺服、智能算法、低空安全等核心领域，为用户提供远距离、高清晰、智能化、多用途、全天候、复杂环境下光电系统及低空安全系统解决方案，主要产品包括激光摄像机、红外热像仪、综合光电系统和低空安全系统。通过持续的研发投入，公司在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制、软件算法等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2025年12月31日，公司拥有发明专利33项、实用新型专利45项、外观设计专利14项、软件著作权86项。
　　自成立以来，公司一直在光电成像领域深耕细作，公司光电产品已广泛应用于边海防、军事基地、反无人机、装备配套等军用领域，以及铁路沿线监控、农林防火、机场监控、能源和水利监控、工业和人体测温等民用领域。
　　1、盈利模式
　　公司立足于自身技术和经验积累，基于市场需求，为客户提供多种形态和功能的光电产品及系统。公司聚焦用户需求，立足于整机和系统环节的研发、生产、销售和售后服务。公司向上游供应商采购红外探测器、光学镜片、芯片、电子元器件、结构件等基础零件，自主进行机芯、伺服转台等核心部件及整机的设计和研发。
　　公司自主研发、生产红外光学镜头、红外机芯、控制模组、核心处理模组及转台等核心部件，自主设计嵌入式软件及行业应用软件，自主进行整机组装和调试，并以直销方式将产品销售至军工集团下属科研院所或企业等国防领域的客户以及交通、农林和水利等民用领域的客户。
　　2、采购模式
　　公司原材料采购根据采购模式的不同分为成品采购、定制化采购和委外加工三种类型。
　　（1）成品采购
　　对于标准化零部件或成熟的货架产品，公司采用成品采购模式，即根据所需的规格型号直接向供应商采购，采购对象包括红外探测器、可见光模组、云台、激光器、线缆、各类电子元器件及芯片等。
　　（2）定制化采购
　　对于镜片、结构件和PCB板，公司采用定制化采购模式，即公司根据客户需求，依托自身积累的技术和设计经验进行镜片、结构件和PCB板设计，设计完成后将设计图纸交付专业的供应商进行加工制造，镜片、结构件及PCB板所需的原材料由供应商提供，供应商加工制造完成并检验合格后向公司销售，最终由公司完成核心组件或整机的装配与调试。
　　镜片、结构件及PCB板定制化采购是行业的通行做法，国内目前已有一大批专业从事以上零部件加工的企业，加工水平能够满足公司产品的设计要求。
　　（3）委外加工
　　对于生产环节中的非核心工序，公司采用委外加工的方式交付专业的外协厂商完成。委外加工的主要工序为PCB板焊接和外壳喷涂。委外加工的加工对象，如电路板及主要元器件、外壳等由公司提供，外协厂商仅收取加工服务费和辅料费用。公司采用委外加工的模式可以减少对焊接和喷涂等非核心作业的成本投入，同时线路板焊接加工厂商较多，公司通过外协委托加工的产品能够得到充足的供应，可更加及时地响应客户需求、控制成本投入、提高供货速度，将资源与精力更好地集中在产品的核心工序。
　　除原材料采购外，为满足民用领域集成商客户方便采购的需求，公司亦会根据合同约定的供货要求向外部供应商采购部分标准化程度较高、产品较为成熟、价值较低的小型视频监控设备，并与公司自产设备共同交付至客户。
　　3、生产模式
　　公司民用产品标准化程度较高，主要以系列化标准产品供货，但不同合同约定的产品参数可能存在一定差异；国防领域的产品定制化程度较高。基于上述产品特点，公司生产主要采取以销定产模式，实行订单式生产为主、少量库存式生产为辅的生产方式。订单式生产是指公司与客户签订订单后，根据订单需求情况选择特定型号的标准化产品或进行定制化设计及生产制造，以应对客户的差异化需求；库存式生产是指公司对通用组件进行预生产或备货。公司出于市场拓展的目的亦会生产部分销售样机，用于向潜在客户进行展示或演示。
　　4、研发模式
　　公司自成立以来，坚持“以市场需求决定技术方向，以技术革新引领市场前沿”的研发原则。公司建有研发中心，并针对产品使用的不同技术类别和研发内容下设若干研发部门，为新产品、新技术的开发提供组织保障。
　　公司在坚持独立研发的基础上与国内知名高校和研究所等单位广泛合作，积极寻求新技术开发与探索。目前已与国内多家知名高校建立了合作关系，采用项目联合开发等方式进行技术合作。
　　公司持续开展新技术研究和新产品开发工作，不断改进现有产品并开发新产品。研发中心密切关注并及时调研客户的市场需求，通过与客户交流、开展技术研讨等手段，积极收集客户对产品的反馈意见和对新功能、新产品的需求，并综合应用各类技术，在不断升级完善现有产品的同时研制样机、开发新产品，促进产品销售和公司发展。
　　对于军品研发项目，公司通常根据客户型号项目的整体指标，负责其中某一组成部分的定制化开发。由于军品项目一般需要经过立项论证、方案设计、工程研制、状态鉴定和列装定型等多个阶段，研发周期较长。当客户的型号项目最终定型后，公司负责开发部分的性能参数、生产工艺、零件选型等同步确定，一般情况下不再发生变更。公司后续根据客户订单执行生产任务，组织安排批量化生产。
　　5、销售模式
　　公司的销售方式均为买断式销售，按销售模式可分为：终端销售、配套销售和贸易商销售，其中配套销售是公司主要销售模式。三种模式的定价方法和原则、结算模式、退换货政策、权利义务的承担等方面均无实质性区别，均为直销模式。各类模式具体情况如下：
　　（1）终端销售
　　终端销售是指公司直接与产品最终使用方签订合同的销售模式。该模式下公司终端销售的客户包括军队、大型军工集团下属科研院所、高校、部分民用客户等。
　　（2）配套销售
　　配套销售指公司与总体单位或集成商签订合同，后者将公司生产的光电产品与其他设备集成后提供给终端用户的销售模式。公司配合总体单位或集成商参与终端用户投标，总体单位或集成商中标后公司与其签订销售合同，后者将公司产品与其他产品集成后销售给国防或民用领域的终端用户，公司不直接与终端用户签订合同，不直接向终端用户供货，但部分项目的终端用户对公司直接客户进行项目整体系统验收时，公司会配合后者的验收工作。在国防领域，总体单位和集成商主要为各大军工集团下属科研院所及企业；在民用领域，集成商主要为民营企业。
　　报告期内，公司部分对总体单位或集成商的国防军工业务合同涉及军品审价，根据我国现行的军品定价相关规定，对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照军品暂定价确认收入，待审价完成后与军方单位按价差调整当期收入。报告期内，尚未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。同时，公司与主要军工集团客户结算方式具有“背靠背”特点，主要系因军工集团客户与最终用户一般在合同中也仅约定付款节点或背靠背条款，符合军工企业惯例。
　　（3）贸易商销售
　　贸易商销售指公司与贸易商签订销售合同，贸易商购买公司光电产品后再转售至其他客户的销售模式。公司将产品销售至贸易商时产品的所有权、控制权、风险报酬皆发生转移。公司贸易商销售主要针对境外客户。公司在向客户报价时，会结合客户采购数量及付款政策，基于自身财务成本、生产成本、运费、即期汇率等因素，考虑行业竞争和需求状况后进行报价。
　　报告期内，公司的商业模式较以前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　根据中国光学光电子行业协会发布的《2024年中国红外产业白皮书》数据显示，2024年中国红外行业整体市场规模约386亿元，较2020年实现年均复合增长率约16.3%。综合前瞻研究院、智研咨询及YOLE等联合模型测算，预计到2030年，中国红外行业市场规模将突破850亿元，CAGR维持在14.5%。行业将持续高增长，技术向高端化、智能化演进，应用场景从军工向车载、低空经济等民品领域全面拓展，中国有望成为全球红外光电产业领导者。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　知识产权纠纷的风险
　　知识产权是公司在红外光电行业内保持自身竞争力的关键。截至2025年12月末，公司拥有发明专利33项、实用新型专利45项、外观设计专利14项。公司注重自主知识产权的研发，并建立了科学完善的知识产权保护体系，但不能排除公司的知识产权被盗用或不当使用，或发生知识产权纠纷的风险。应对方案：确保研发成果归属划分清晰，避免与存在知识产权问题的合作伙伴开展合作；定期对员工进行知识产权培训，加强内部管理，避免员工出现侵犯他人知识产权的行为；制定相应的保密措施，防止商业秘密和核心技术泄露。在涉及复杂的知识产权问题时，聘请知识产权律师作为法律顾问，以便在知识产权纠纷解决、维权等方面获得专业的法律支持。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期末和期初，公司应收账款账面价值分别为15,787.68万元和13,819.95万元，占期末总资产的比例分别为27.52%、25.98%。应收账款规模较大，占总资产的比例较高。尽管公司应收账款中的主要客户为大型军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。若部分客户发生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能导致公司计提坏账准备增加及发生坏账损失，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对方案：制定客户信用管理办法，做好客户信用管理；加强货款回收的绩效管理，促进应收款项的及时回收。
　　存货余额较大的风险
　　报告期末和期初，公司存货账面价值分别为10,460.77万元和9,302.65万元，占期末总资产的比例分别为18.24%和17.49%，存货规模较大，占总资产的比例较高。公司存货账面价值不断增加且保持较高水平，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面如果客户确认收货出现延迟，则会影响公司的存货周转，公司将面临资金占用增加的风险。如果存货长时间闲置或出现因收货延迟而周转下降，则会增加存货跌价损失的风险。应对方案：提高需求计划的精确度，实行少量多次的采购策略，合理控制存货成本，优化供应链管理水平和生产交付流程，缩短采购至交付周期，提高库存周转效率。
　　军工企业信息披露限制
　　公司的业务涉及军品销售，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等相关规定，公司对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，部分无法进行脱密处理或者进行脱密处理后仍存在泄漏风险的信息，在取得国防科工局批复同意后豁免披露。投资者将因涉密信息脱密披露或豁免披露而无法获知公司的部分信息，可能影响其对公司价值的判断，造成其投资决策失误。应对方案：严格按照相关法律法规以及豁免信息披露要求进行信息脱密处理，同时结合投资者的诉求，实现国家安全和投资者利益的平衡。
　　军品订单波动导致公司业绩波动的风险
　　军工业务销售占公司主营业务收入比重较大。公司军品配套给总体单位或系统集成商，产品的最终用户为军方。目前公司军品型号项目大部分处于批量供货前的各个阶段，军工国防业务将成为公司未来收入和利润的重要来源。由于军品订单受国家军费开支、国际政治及地缘局势、部队装备更新换代、装备采购模式变化等宏观因素的影响较大，军方需求的变化和订单波动情况可能对公司收入和利润产生不利影响。应对方案：积极拓展新行业、新领域、新方向，开发新的增长点，同时努力提升产品性能，打造拳头产品，强化产品在特定行业的应用能力，打造核心竞争优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家红外光电产品和系统制造商，核心产品包括综合光电系统、激光摄像机和红外热像仪。公司聚焦光电成像感知技术领域，通过持续的研发投入，在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2025年6月30日，公司拥有发明专利33项、实用新型专利44项、外观设计专利14项、软件著作权84项。　　自成立以来，公司一直在光电成像领域深耕细作，公司光电产品已广泛应用于边海防、军事基地、反无人机、装备配套等军用领域，以及铁路沿线监控、农林防火、机场监控、能源和水利监控、工业和人体测温等民用领域。　　1、盈利模式... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家红外光电产品和系统制造商，核心产品包括综合光电系统、激光摄像机和红外热像仪。公司聚焦光电成像感知技术领域，通过持续的研发投入，在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2025年6月30日，公司拥有发明专利33项、实用新型专利44项、外观设计专利14项、软件著作权84项。
　　自成立以来，公司一直在光电成像领域深耕细作，公司光电产品已广泛应用于边海防、军事基地、反无人机、装备配套等军用领域，以及铁路沿线监控、农林防火、机场监控、能源和水利监控、工业和人体测温等民用领域。
　　1、盈利模式
　　公司立足于自身技术和经验积累，基于市场需求，为客户提供多种形态和功能的光电产品及系统。公司聚焦用户需求，立足于整机和系统环节的研发、生产、销售和售后服务。公司向上游供应商采购红外探测器、光学镜片、芯片、电子元器件、结构件等基础零件，自主进行机芯、伺服转台等核心部件及整机的设计和研发。
　　公司自主研发、生产红外光学镜头、红外机芯、控制模组、核心处理模组及转台等核心部件，自主设计嵌入式软件及行业应用软件，自主进行整机组装和调试，并以直销方式将产品销售至军工集团下属科研院所或企业等国防领域的客户以及交通、农林和水利等民用领域的客户。
　　2、采购模式
　　公司原材料采购根据采购模式的不同分为成品采购、定制化采购和委外加工三种类型。
　　（1）成品采购
　　对于标准化零部件或成熟的货架产品，公司采用成品采购模式，即根据所需的规格型号直接向供应商采购，采购对象包括红外探测器、可见光模组、云台、激光器、线缆、各类电子元器件及芯片等。
　　（2）定制化采购
　　对于镜片、结构件和PCB板，公司采用定制化采购模式，即公司根据客户需求，依托自身积累的技术和设计经验进行镜片、结构件和PCB板设计，设计完成后将设计图纸交付专业的供应商进行加工制造，镜片、结构件及PCB板所需的原材料由供应商提供，供应商加工制造完成并检验合格后向公司销售，最终由公司完成核心组件或整机的装配与调试。
　　镜片、结构件及PCB板定制化采购是行业的通行做法，国内目前已有一大批专业从事以上零部件加工的企业，加工水平能够满足公司产品的设计要求。
　　（3）委外加工
　　对于生产环节中的非核心工序，公司采用委外加工的方式交付专业的外协厂商完成。委外加工的主要工序为PCB板焊接和外壳喷涂。委外加工的加工对象，如电路板及主要元器件、外壳等由公司提供，外协厂商仅收取加工服务费和辅料费用。公司采用委外加工的模式可以减少对焊接和喷涂等非核心作业的成本投入，同时线路板焊接加工厂商较多，公司通过外协委托加工的产品能够得到充足的供应，可更加及时地响应客户需求、控制成本投入、提高供货速度，将资源与精力更好地集中在产品的核心工序。
　　除原材料采购外，为满足民用领域集成商客户方便采购的需求，公司亦会根据合同约定的供货要求向外部供应商采购部分标准化程度较高、产品较为成熟、价值较低的小型视频监控设备，并与公司自产设备共同交付至客户。
　　3、生产模式
　　公司民用产品标准化程度较高，主要以系列化标准产品供货，但不同合同约定的产品参数可能存在一定差异；国防领域的产品定制化程度较高。基于上述产品特点，公司生产主要采取以销定产模式，实行订单式生产为主、少量库存式生产为辅的生产方式。订单式生产是指公司与客户签订订单后，根据订单需求情况选择特定型号的标准化产品或进行定制化设计及生产制造，以应对客户的差异化需求；库存式生产是指公司对通用组件进行预生产或备货。公司出于市场拓展的目的亦会生产部分销售样机，用于向潜在客户进行展示或演示。
　　4、研发模式
　　公司自成立以来，坚持“以市场需求决定技术方向，以技术革新引领市场前沿”的研发原则。公司建有研发中心，并针对产品使用的不同技术类别和研发内容下设若干研发部门，为新产品、新技术的开发提供组织保障。
　　公司在坚持独立研发的基础上与国内知名高校和研究所等单位广泛合作，积极寻求新技术开发与探索。目前已与国内多家知名高校建立了合作关系，采用项目联合开发等方式进行技术合作。
　　公司持续开展新技术研究和新产品开发工作，不断改进现有产品并开发新产品。研发中心密切关注并及时调研客户的市场需求，通过与客户交流、开展技术研讨等手段，积极收集客户对产品的反馈意见和对新功能、新产品的需求，并综合应用各类技术，在不断升级完善现有产品的同时研制样机、开发新产品，促进产品销售和公司发展。
　　对于军品研发项目，公司通常根据客户型号项目的整体指标，负责其中某一组成部分的定制化开发。由于军品项目一般需要经过立项论证、方案设计、工程研制、状态鉴定和列装定型等多个阶段，研发周期较长。当客户的型号项目最终定型后，公司负责开发部分的性能参数、生产工艺、零件选型等同步确定，一般情况下不再发生变更。公司后续根据客户订单执行生产任务，组织安排批量化生产。项目研制过程中部分客户会与公司签订委托开发合同并向公司采购样机。
　　5、销售模式
　　公司的销售方式均为买断式销售，按销售模式可分为：终端销售、配套销售和贸易商销售，其中配套销售是公司主要销售模式。三种模式的定价方法和原则、结算模式、退换货政策、权利义务的承担等方面均无实质性区别，均为直销模式。各类模式具体情况如下：
　　（1）终端销售
　　终端销售是指公司直接与产品最终使用方签订合同的销售模式。该模式下公司终端销售的客户包括军队、大型军工集团下属科研院所、高校、部分民用客户等。
　　（2）配套销售
　　配套销售指公司与总体单位或集成商签订合同，后者将公司生产的光电产品与其他设备集成后提供给终端用户的销售模式。公司配合总体单位或集成商参与终端用户投标，总体单位或集成商中标后公司与其签订销售合同，后者将公司产品与其他产品集成后销售给国防或民用领域的终端用户，公司不直接与终端用户签订合同，不直接向终端用户供货，但部分项目的终端用户对公司直接客户进行项目整体系统验收时，公司会配合后者的验收工作。在国防领域，总体单位和集成商主要为各大军工集团下属科研院所及企业；在民用领域，集成商主要为民营企业。
　　报告期内，公司部分对总体单位或集成商的国防军工业务合同涉及军品审价，根据我国现行的军品定价相关规定，对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照军品暂定价确认收入，待审价完成后与军方单位按价差调整当期收入。报告期内，尚未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。同时，公司与主要军工集团客户结算方式具有“背靠背”特点，主要系因军工集团客户与最终用户一般在合同中也仅约定付款节点或背靠背条款，符合军工企业惯例。
　　（3）贸易商销售
　　贸易商销售指公司与贸易商签订销售合同，贸易商购买公司光电产品后再转售至其他客户的销售模式。公司将产品销售至贸易商时产品的所有权、控制权、风险报酬皆发生转移。公司贸易商销售主要针对境外客户。公司在向客户报价时，会结合客户采购数量及付款政策，基于自身财务成本、生产成本、运费、即期汇率等因素，考虑行业竞争和需求状况后进行报价。
　　报告期内，公司的商业模式较以前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　目前我国红外光电设备主要应用于国防领域和民用领域，国防领域包括边海防监控、军事基地监控以及与各类武器装备配套使用，如车辆辅助驾驶系统、枪械和火炮观瞄系统、车载和船载观测系统等。近些年来随着无人机技术的发展，红外光电设备亦与雷达、反制器等配件组合形成反无人机系统。
　　1、红外成像设备的应用领域
　　目前我国红外光电设备主要应用于军用领域和民用领域，军用领域包括边海防监控、军事基地监控以及与各类武器装备配套使用，如车辆辅助驾驶系统、枪械和火炮观瞄系统、车载和船载观测系统等。近些年来随着无人机技术的发展，红外光电设备亦与雷达、反制器等配件组合形成反无人机系统。在民用领域，红外光电设备广泛的应用于交通监控、农林防火、环保监控、水利监控、能源行业监控、机场港口监控、人体和工业测温、公安、刑侦和警用领域等。
　　2、红外成像的产业链
　　我国红外成像产业链上游是半导体材料、MEMS芯片、红外探测器等器件；产业链中游包括组件、整机和系统；下游主要应用于军用武器、工业监测、医疗检疫、安防监控、电力监测、消防警用等领域。
　　（1）上游行业关联性分析
　　本行业上游主要是探测器制造业。随着上游红外探测技术的发展，尤其是国产红外探测器研发及制造技术的逐渐成熟和部分产品批量生产，红外探测器的价格逐渐下降，有利于本行业提高产品性能、降低生产成本；另外，国内红外探测器的种类正不断扩大，分辨率、灵敏度、可靠性等技术性能不断提升，为国内相关企业发展提供了良好的技术支撑。
　　（2）下游行业关联性分析
　　本行业下游面向军用和民用两大领域，涵盖了从武器装备到工业、医疗、消防、消费电子等应用场景。随着国防现代化建设的持续发展，红外装备的精良与否决定并影响着武器的现代化水平；另一方面，随着智能家居、物联网、智能驾驶等产业的不断发展，下游军民市场也将继续保持快速上升的趋势，对红外热像仪产品的需求日益提升。
　　3、我国红外成像行业的发展趋势
　　（1）人工智能技术是红外成像产品未来最重要的发展方向
　　随着我国基础科学的不断进步和各行业的不断发展，用户对红外成像产品的功能和性能要求从最基本的“看得见”发展到“看得清”，近些年来进一步发展到“看得懂”，即光电系统可实现目标自动识别与分析、自动跟踪、自动巡航、自动告警等智能化功能，以实现无人值守、降低人为失误率、提升目标探测精确度等目标。除实现基本智能功能外，人工智能技术与使用场景深度融合，针对具体使用需求为行业深度赋能亦是行业发展方向之一。
　　（2）自主可控是行业发展的基本趋势
　　在军工领域，随着我国军工市场自主可控的要求不断提高，我国红外成像和半导体领域企业的技术和产品逐渐成熟，一批国内企业提供的红外探测器、核心芯片等产品逐渐投入批量使用，产品性能与国外差距逐渐缩小。
　　随着我国基础学科、基础工业水平的不断提升，我国红外成像产业未来将进一步发展，探测器、芯片、机芯、镜头等硬件以及图像处理和伺服控制等嵌成像算法的性能水平将逐渐达到甚至是超越国际先进水平，实现全面的自主发展。
　　（3）硬件与嵌入式软件及算法的配合越来越重要
　　随着我国各行业应用水平的不断发展、国家军事实力的不断提升，以及外部环境的不断变化，用户对红外成像产品的使用方式、使用环境日益多样化，对红外成像产品的关键性能，如成像效果、目标探测和识别能力以及伺服系统性能等方面提出了更高的要求。虽然我国红外成像产品所涉及的关键基础零部件在近年内已取得高速发展，但部分环节与国际顶尖水平仍存在一定差距，因此在特定硬件性能的前提下如何通过软件算法的优化提升产品整体性能是我国红外成像产品研发过程中需解决的重要问题，只有与软件算法匹配，硬件部分才能发挥最大效能。
　　在热成像领域，机芯电路搭载的嵌入式软件通过各种图像处理算法在探测器输出信号的基础上提升红外图像的清晰度，从而获得更优的性能指标。图像处理算法的设计既要考虑最终成像效果，又要考虑硬件计算能力，同时还需与整机其他部件协调与匹配。在伺服控制领域，控制算法既要考虑提升设备运动性能，又要考虑整机成本、未来扩展能力和所采用部件的体积、重量等制约因素。只有嵌入式软件和硬件相互配合，才能使整机在成本可控的前提下达到最佳性能。
　　（4）红外成像技术在军工领域应用将越来越广
　　在军工领域，党的“十九大”制定了新时代我国国防和军队建设三步走的战略目标，力争到2035年基本实现国防和军队现代化。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中也提出“加快国防和军队现代化建设，实现富国和强军相统一”。
　　基于红外热成像等技术的光电产品在军工领域广泛用于昼夜监控、要地预警、单兵装备、车辆辅助驾驶和武器观瞄等场景，是实现军队现代化建设的重要技术之一。同时，党的十八大、十九大已明确强调把国防发展上升为国家战略，并要求尽快构建一体化的国家战略体系和能力，要“优化制度环境，坚决拆壁垒、破坚冰、去门槛”，着力破除“民参军”的体制机制障碍，“民参军”企业迎来了历史性重大机遇。
　　（5）红外热成像技术广泛应用于民用领域各行业
　　公共卫生事件带动测温市场爆发。公共卫生事件的防控要求对红外测温仪的需求带来了行业爆发性的增长，一批行业内企业在该领域的产品出现爆发性的增长，带来经营业绩的快速提升。随着后公共卫生事件时代的来临，虽然红外测温仪的需求会有所下滑，但随着测温技术的逐渐成熟，工业测温领域展现出越来越高的发展潜力，测温市场将保持持续稳定增长。
　　铁路行业需求带动激光摄像机的需求增长。2022年，中国国家铁路集团有限公司发布《铁路区间线路视频监控设置标准》（铁建设〔2022〕93号），分别对设计时速为300公里以上和250公里的高速铁路，以及普通铁路的主要干线及关键区域红外热像仪及激光摄像机的布置方案及基本技术指标制定了具体标准。根据国务院于2022年1月18日印发的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，我国十四五期间，铁路营业里程将从14.6万公里增长至16.5万公里。随着我国铁路建设事业的发展，铁路行业激光摄像机将会保持持续稳定的需求。
　　农林防火是热成像技术的重要应用领域。国务院于2016年12月下发国家森林防火规划，2016-2025年将累计投入450亿元用于森林防火体系建设。该项规划采取中央投资2/3、地方投资1/3的筹资模式，由各级林业厅（局）下属的森林防火办公室组织建设。《森林防火视频监控系统技术规范》中明确图像传感器宜配备可见光和红外热成像双传感器监控火情，并要求平台软件具有智能烟火识别功能。
　　（6）多种成像技术融合、多种侦测技术融合
　　随着传感器技术以及信息处理软硬件技术的不断发展，融合高清可见光、红外热成像、激光夜视、微光/星光甚至紫外光的多光谱融合技术将极大的提高光电产品的适用性，通过发挥各光谱技术各自优势，使光电产品实现全天候、各类场景、各类环境、各类距离下的观测功能。通过光电设备与其他侦测技术，如雷达、无线电侦测、反制等技术的融合，实现多类侦测技术融合、侦查与反制融合、监控与预警融合的目标，提升远距离、小目标、复杂条件下的综合侦测能力，为平台和作战人员提供全方位的监视、侦察、精确瞄准和电子战的能力。
　　行业内以红外热成像为主要技术方向的企业均在积极布局激光、短波红外、可见光/微光等技术，未来多光谱融合的成像技术将越来越成为行业的主流，具有综合技术优势的企业将更加有效的满足客户的多方面需求，并在市场竞争中占据优势。公司产品包含了红外热成像、激光夜视和可见光成像等涵盖多个光谱范围的成像技术，在多光谱成像领域已经取得了一定的积累。未来公司会继续加深在多光谱成像领域的技术积累，紧跟行业发展趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　知识产权纠纷的风险
　　知识产权是公司在红外光电行业内保持自身竞争力的关键。截至2025年6月末，公司拥有发明专利33项、实用新型专利44项、外观设计专利14项。公司注重自主知识产权的研发，并建立了科学完善的知识产权保护体系，但不能排除公司的知识产权被盗用或不当使用，或发生知识产权纠纷的风险。应对方案：确保研发成果归属划分清晰，避免与存在知识产权问题的合作伙伴开展合作；定期对员工进行知识产权培训，加强内部管理，避免员工出现侵犯他人知识产权的行为；制定相应的保密措施，防止商业秘密和核心技术泄露。在涉及复杂的知识产权问题时，聘请知识产权律师作为法律顾问，以便在知识产权纠纷解决、维权等方面获得专业的法律支持。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期末和期初，公司应收账款账面价值分别为14,265.22万元和13,819.95万元，占期末总资产的比例分别为26.79%、25.98%。应收账款规模较大，占总资产的比例较高。尽管公司应收账款中的主要客户为大型军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。若部分客户发生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能导致公司计提坏账准备增加及发生坏账损失，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对方案：制定客户信用管理办法，做好客户信用管理；加强货款回收的绩效管理，促进应收款项的及时回收。
　　存货余额较大的风险
　　报告期末和期初，公司存货账面价值分别为10,579.81万元和9,302.65万元，占期末总资产的比例分别为19.87%和17.49%，存货规模较大，占总资产的比例较高。公司存货账面价值不断增加且保持较高水平，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面如果客户确认收货出现延迟，则会影响公司的存货周转，公司将面临资金占用增加的风险。如果存货长时间闲置或出现因收货延迟而周转下降，则会增加存货跌价损失的风险。应对方案：提高需求计划的精确度，实行少量多次的采购策略，合理控制存货成本，优化供应链管理水平和生产交付流程，缩短采购至交付周期，提高库存周转效率。
　　军工企业信息披露限制
　　公司的业务涉及军品销售，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等相关规定，公司对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，部分无法进行脱密处理或者进行脱密处理后仍存在泄漏风险的信息，在取得国防科工局批复同意后豁免披露。投资者将因涉密信息脱密披露或豁免披露而无法获知公司的部分信息，可能影响其对公司价值的判断，造成其投资决策失误。应对方案：严格按照相关法律法规以及豁免信息披露要求进行信息脱密处理，同时结合投资者的诉求，实现国家安全和投资者利益的平衡。
　　军品订单波动导致公司业绩波动的风险
　　军工业务销售占公司主营业务收入比重较大。公司军品配套给总体单位或系统集成商，产品的最终用户为军方。目前公司军品型号项目大部分处于批量供货前的各个阶段，军工国防业务将成为公司未来收入和利润的重要来源。由于军品订单受国家军费开支、国际政治及地缘局势、部队装备更新换代、装备采购模式变化等宏观因素的影响较大，军方需求的变化和订单波动情况可能对公司收入和利润产生不利影响。应对方案：积极拓展新行业、新领域、新方向，开发新的增长点，同时努力提升产品性能，打造拳头产品，强化产品在特定行业的应用能力，打造核心竞争优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家红外光电产品和系统制造商，核心产品包括综合光电系统、激光摄像机和红外热像仪。公司聚焦光电成像感知技术领域，通过持续的研发投入，在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2024年12月31日，公司拥有发明专利32项、实用新型专利45项、外观设计专利15项、软件著作权82项。　　公司已获得武器装备科研生产所需的“军工三证”等资质，成为全军武器装备采购信息网入围供应商。2024年，济南和普威视公司获得首批山东省首件套电子产品、山东省首台（套）技术装备生产企业及产品。公司“智能低空安全自动... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家红外光电产品和系统制造商，核心产品包括综合光电系统、激光摄像机和红外热像仪。公司聚焦光电成像感知技术领域，通过持续的研发投入，在红外热成像、激光夜视、高清可见光、精密伺服控制等领域积累了一系列专利或非专利技术，截至2024年12月31日，公司拥有发明专利32项、实用新型专利45项、外观设计专利15项、软件著作权82项。
　　公司已获得武器装备科研生产所需的“军工三证”等资质，成为全军武器装备采购信息网入围供应商。2024年，济南和普威视公司获得首批山东省首件套电子产品、山东省首台（套）技术装备生产企业及产品。公司“智能低空安全自动防御系统”入选中国安全防范产品行业协会遴选公布的低空安全领域优秀解决方案。
　　自成立以来，公司一直在光电成像领域深耕细作，公司光电产品已广泛应用于边海防、军事基地、反无人机、装备配套等军用领域，以及铁路沿线监控、农林防火、机场监控、能源和水利监控、工业和人体测温等民用领域。
　　1、盈利模式
　　公司立足于自身技术和经验积累，基于市场需求，为客户提供多种形态和功能的光电产品及系统。公司聚焦用户需求，立足于整机和系统环节的研发、生产、销售和售后服务。公司向上游供应商采购红外探测器、光学镜片、芯片、电子元器件、结构件等基础零件，自主进行机芯、伺服转台等核心部件及整机的设计和研发。
　　公司自主研发、生产红外光学镜头、红外机芯、控制模组、核心处理模组及转台等核心部件，自主设计嵌入式软件及行业应用软件，自主进行整机组装和调试，并以直销方式将产品销售至军工集团下属科研院所或企业等国防领域的客户以及交通、农林和水利等民用领域的客户。
　　2、采购模式
　　公司原材料采购根据采购模式的不同分为成品采购、定制化采购和委外加工三种类型。
　　（1）成品采购
　　对于标准化零部件或成熟的货架产品，公司采用成品采购模式，即根据所需的规格型号直接向供应商采购，采购对象包括红外探测器、可见光模组、云台、激光器、线缆、各类电子元器件及芯片等。
　　（2）定制化采购
　　对于镜片、结构件和PCB板，公司采用定制化采购模式，即公司根据客户需求，依托自身积累的技术和设计经验进行镜片、结构件和PCB板设计，设计完成后将设计图纸交付专业的供应商进行加工制造，镜片、结构件及PCB板所需的原材料由供应商提供，供应商加工制造完成并检验合格后向公司销售，最终由公司完成核心组件或整机的装配与调试。
　　镜片、结构件及PCB板定制化采购是行业的通行做法，国内目前已有一大批专业从事以上零部件加工的企业，加工水平能够满足公司产品的设计要求。
　　（3）委外加工
　　对于生产环节中的非核心工序，公司采用委外加工的方式交付专业的外协厂商完成。委外加工的主要工序为PCB板焊接和外壳喷涂。委外加工的加工对象，如电路板及主要元器件、外壳等由公司提供，外协厂商仅收取加工服务费和辅料费用。公司采用委外加工的模式可以减少对焊接和喷涂等非核心作业的成本投入，同时线路板焊接加工厂商较多，公司通过外协委托加工的产品能够得到充足的供应，可更加及时地响应客户需求、控制成本投入、提高供货速度，将资源与精力更好地集中在产品的核心工序。
　　除原材料采购外，为满足民用领域集成商客户方便采购的需求，公司亦会根据合同约定的供货要求向外部供应商采购部分标准化程度较高、产品较为成熟、价值较低的小型视频监控设备，并与公司自产设备共同交付至客户。
　　3、生产模式
　　公司民用产品标准化程度较高，主要以系列化标准产品供货，但不同合同约定的产品参数可能存在一定差异；国防领域的产品定制化程度较高。基于上述产品特点，公司生产主要采取以销定产模式，实行订单式生产为主、少量库存式生产为辅的生产方式。订单式生产是指公司与客户签订订单后，根据订单需求情况选择特定型号的标准化产品或进行定制化设计及生产制造，以应对客户的差异化需求；库存式生产是指公司对通用组件进行预生产或备货。公司出于市场拓展的目的亦会生产部分销售样机，用于向潜在客户进行展示或演示。
　　4、研发模式
　　公司自成立以来，坚持“以市场需求决定技术方向，以技术革新引领市场前沿”的研发原则。公司建有研发中心，并针对产品使用的不同技术类别和研发内容下设若干研发部门，为新产品、新技术的开发提供组织保障。
　　公司在坚持独立研发的基础上与国内知名高校和研究所等单位广泛合作，积极寻求新技术开发与探索。目前已与国内多家知名高校建立了合作关系，采用项目联合开发等方式进行技术合作。
　　公司持续开展新技术研究和新产品开发工作，不断改进现有产品并开发新产品。研发中心密切关注并及时调研客户的市场需求，通过与客户交流、开展技术研讨等手段，积极收集客户对产品的反馈意见和对新功能、新产品的需求，并综合应用各类技术，在不断升级完善现有产品的同时研制样机、开发新产品，促进产品销售和公司发展。
　　对于军品研发项目，公司通常根据客户型号项目的整体指标，负责其中某一组成部分的定制化开发。由于军品项目一般需要经过立项论证、方案设计、工程研制、状态鉴定和列装定型等多个阶段，研发周期较长。当客户的型号项目最终定型后，公司负责开发部分的性能参数、生产工艺、零件选型等同步确定，一般情况下不再发生变更。公司后续根据客户订单执行生产任务，组织安排批量化生产。项目研制过程中部分客户会与公司签订委托开发合同并向公司采购样机。
　　5、销售模式
　　公司的销售方式均为买断式销售，按销售模式可分为：终端销售、配套销售和贸易商销售，其中配套销售是公司主要销售模式。三种模式的定价方法和原则、结算模式、退换货政策、权利义务的承担等方面均无实质性区别，均为直销模式。各类模式具体情况如下：
　　（1）终端销售
　　终端销售是指公司直接与产品最终使用方签订合同的销售模式。该模式下公司终端销售的客户包括军队、大型军工集团下属科研院所、高校、部分民用客户等。
　　（2）配套销售
　　配套销售指公司与总体单位或集成商签订合同，后者将公司生产的光电产品与其他设备集成后提供给终端用户的销售模式。公司配合总体单位或集成商参与终端用户投标，总体单位或集成商中标后公司与其签订销售合同，后者将公司产品与其他产品集成后销售给国防或民用领域的终端用户，公司不直接与终端用户签订合同，不直接向终端用户供货，但部分项目的终端用户对公司直接客户进行项目整体系统验收时，公司会配合后者的验收工作。在国防领域，总体单位和集成商主要为各大军工集团下属科研院所及企业；在民用领域，集成商主要为民营企业。
　　报告期内，公司部分对总体单位或集成商的国防军工业务合同涉及军品审价，根据我国现行的军品定价相关规定，对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照军品暂定价确认收入，待审价完成后与军方单位按价差调整当期收入。报告期内，尚未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。同时，公司与主要军工集团客户结算方式具有“背靠背”特点，主要系因军工集团客户与最终用户一般在合同中也仅约定付款节点或背靠背条款，符合军工企业惯例。
　　（3）贸易商销售
　　贸易商销售指公司与贸易商签订销售合同，贸易商购买公司光电产品后再转售至其他客户的销售模式。公司将产品销售至贸易商时产品的所有权、控制权、风险报酬皆发生转移。公司贸易商销售主要针对境外客户。公司在向客户报价时，会结合客户采购数量及付款政策，基于自身财务成本、生产成本、运费、即期汇率等因素，考虑行业竞争和需求状况后进行报价。
　　报告期内，公司的商业模式较以前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　知识产权纠纷的风险
　　知识产权是公司在红外光电行业内保持自身竞争力的关键。截至2024年12月底，公司拥有发明专利32项、实用新型专利45项、外观设计专利15项。公司注重自主知识产权的研发，并建立了科学完善的知识产权保护体系，但不能排除公司的知识产权被盗用或不当使用，或发生知识产权纠纷的风险。应对方案：确保研发成果归属划分清晰，避免与存在知识产权问题的合作伙伴开展合作；定期对员工进行知识产权培训，加强内部管理，避免员工出现侵犯他人知识产权的行为；制定相应的保密措施，防止商业秘密和核心技术泄露。在涉及复杂的知识产权问题时，聘请知识产权律师作为法律顾问，以便在知识产权纠纷解决、维权等方面获得专业的法律支持。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期末和期初，公司应收账款账面价值分别为13,819.95万元和13,778.16万元，占期末总资产的比例分别为25.98%、30.29%。应收账款规模较大，占总资产的比例较高。尽管公司应收账款中的主要客户为大型军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。若部分客户发生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能导致公司计提坏账准备增加及发生坏账损失，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对方案：制定客户信用管理办法，做好客户信用管理；加强货款回收的绩效管理，促进应收款项的及时回收。
　　存货余额较大的风险
　　报告期末和期初，公司存货账面价值分别为9,302.65万元和9,637.76万元，占期末总资产的比例分别为17.49%和21.19%，存货规模较大，占总资产的比例较高。公司存货账面价值不断增加且保持较高水平，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面如果客户确认收货出现延迟，则会影响公司的存货周转，公司将面临资金占用增加的风险。如果存货长时间闲置或出现因收货延迟而周转下降，则会增加存货跌价损失的风险。应对方案：提高需求计划的精确度，实行少量多次的采购策略，合理控制存货成本，优化供应链管理水平和生产交付流程，缩短采购至交付周期，提高库存周转效率。
　　军工企业信息披露限制
　　公司的业务涉及军品销售，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等相关规定，公司对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，部分无法进行脱密处理或者进行脱密处理后仍存在泄露风险的信息，在取得国防科工局批复同意后豁免披露。投资者将因涉密信息脱密披露或豁免披露而无法获知公司的部分信息，可能影响其对公司价值的判断，造成其投资决策失误。应对方案：严格按照相关法律法规以及豁免信息披露要求进行信息脱密处理，同时结合投资者的诉求，实现国家安全和投资者利益的平衡。
　　军品订单波动导致公司业绩波动的风险
　　军工业务销售占公司主营业务收入比重较大。公司军品配套给总体单位或系统集成商，产品的最终用户为军方。目前公司军品型号项目大部分处于批量供货前的各个阶段，军工国防业务将成为公司未来收入和利润的重要来源。由于军品订单受国家军费开支、国际政治及地缘局势、部队装备更新换代、装备采购模式变化等宏观因素的影响较大，军方需求的变化和订单波动情况可能对公司收入和利润产生不利影响。应对方案：积极拓展新行业、新领域、新方向，开发新的增长点，同时努力提升产品性能，打造拳头产品，强化产品在特定行业的应用能力，打造核心竞争优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲