一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司围绕“构建全球优质消费品牌与中国市场的数字化桥梁”的战略定位，持续推进由传统贸易型企业向“供应链能力+渠道运营能力+数字化能力”三位一体的能力型企业转型，商业模式不断升级，经营计划整体稳步落地。　　（一）商业模式持续升级，形成“双轮驱动+全链路服务”的业务结构　　公司已构建以“跨境进口业务+国内零售业务”为核心的双轮驱动模式。其中，跨境进口业务以品牌直采为核心，通过与达能、雀巢、A2牛奶公司、美赞臣等国际头部品牌建立长期合作关系，形成稳定的上游供给体系；国内业务依托母婴连锁门店网络及线上渠道，持续向下沉市场渗透，实现从品牌端... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司围绕“构建全球优质消费品牌与中国市场的数字化桥梁”的战略定位，持续推进由传统贸易型企业向“供应链能力+渠道运营能力+数字化能力”三位一体的能力型企业转型，商业模式不断升级，经营计划整体稳步落地。
　　（一）商业模式持续升级，形成“双轮驱动+全链路服务”的业务结构
　　公司已构建以“跨境进口业务+国内零售业务”为核心的双轮驱动模式。其中，跨境进口业务以品牌直采为核心，通过与达能、雀巢、A2牛奶公司、美赞臣等国际头部品牌建立长期合作关系，形成稳定的上游供给体系；国内业务依托母婴连锁门店网络及线上渠道，持续向下沉市场渗透，实现从品牌端到消费者端的全链路覆盖。
　　报告期内，公司在母婴品类基础上拓展至德遨润滑油等新业务领域，验证了供应链能力的跨品类复制能力，推动业务结构进一步多元化。
　　（二）运营能力持续强化，形成“需求驱动+全渠道协同”的增长机制
　　公司围绕“需求洞察+全渠道服务”，构建覆盖品牌全生命周期的运营体系，为品牌方提供从市场调研、营销推广到渠道管理、履约交付的一体化解决方案。
　　通过跨境与国内业务的协同，公司实现用户流量与消费场景的整合，提升渠道转化效率与用户复购水平，推动收入规模与运营质量同步提升，经营增长逐步由“流量驱动”向“运营能力驱动”转变。
　　（三）数字化能力加速落地，逐步形成业务中台能力
　　报告期内，公司持续推进产业链数字化建设，重点围绕S2b2C全链路系统、智能选品系统及数据分析平台建设，提升选品效率、库存周转能力及需求预测准确性。
　　数字化能力的持续投入，使公司逐步从“业务执行型组织”向“数据驱动型组织”转型，运营效率与决策能力显著提升，为规模扩张提供系统性支撑。
　　（四）仓储与履约能力持续优化，强化供应链控制力
　　公司持续完善自主仓储体系，通过智能化设备与精细化管理，提高仓储周转效率与订单履约能力，实现物流配送的自主可控。
　　仓储体系的升级，有效缩短交付周期，提升客户体验，同时增强供应链稳定性与抗风险能力，成为支撑业务增长的重要基础设施。
　　（五）经营计划实现情况及核心能力沉淀
　　报告期内，公司围绕供应链整合能力、渠道运营能力及数字化能力三大核心能力持续投入，业务规模稳步增长，模式逐步清晰，能力体系不断固化。
　　公司已初步形成“品牌资源+渠道网络+数字化系统”的复合竞争壁垒，具备跨品类复制及规模化扩张的基础。
　　（六）未来发展方向
　　未来，公司将持续深化与全球优质品牌的合作，强化自有品牌孵化能力，推进“贸易+零售+技术平台”一体化发展路径，进一步提升全渠道服务能力与数字化水平，推动公司向
　　行业级解决方案提供商转型，实现长期可持续增长。
　　(二)行业情况
　　报告期内，跨境电商行业在政策支持与消费结构升级的双重驱动下持续发展，行业正由传统电商模式向“新型消费+数字化服务”驱动的新阶段演进。
　　（一）新型消费成为国家战略方向，驱动行业结构升级
　　近年来，国家多次在政策文件及重要会议中提出加快培育“新型消费”，重点支持数字消费、品质消费及服务消费的发展，推动消费结构由“规模扩张”向“质量提升”转变。新型消费的核心在于以数字技术为支撑，推动消费场景、消费方式及服务体系的全面升级，具体表现为内容电商、即时零售、全渠道融合等新模式的快速发展。
　　在该背景下，跨境电商作为连接全球品牌与国内消费的重要渠道，持续受益于消费升级与数字化转型趋势。
　　（二）行业规模持续增长，结构由“出口驱动”向“价值分层”演进
　　根据海关总署数据，2024年我国跨境电商进出口规模达2.63万亿元，同比增长10.8%。预计2025年行业仍将保持稳健增长，但整体增速趋于理性。
　　从结构来看，跨境电商仍以出口业务为主导，但进口业务在消费升级驱动下持续提升价值占比，成为品牌化与服务能力竞争的核心领域。行业呈现“出口贡献规模、进口贡献价值”的结构特征。
　　（三）消费升级驱动进口跨境电商发展，品质与品牌成为核心要素
　　随着居民消费能力提升，消费者由“价格导向”逐步转向“品质导向”，更加关注产品安全性、品牌力及服务体验。
　　母婴、营养保健及高端食品等品类需求持续增长，推动跨境进口电商向品牌化、专业化方向发展。同时，内容电商及社交电商渠道的崛起，进一步加速消费决策与渠道重构。
　　（四）母婴行业呈现“量减价升”，结构性机会显现
　　根据行业研究数据，2024年中国母婴市场规模超过4万亿元。尽管出生人口数量有所下降，但家庭在育儿方面的支出持续提升，消费结构向高品质、高安全性产品倾斜。
　　行业呈现“人口下降+客单价提升”的结构性特征，有利于具备品牌资源及供应链能力的企业扩大市场份额。
　　（五）行业竞争进入能力阶段，集中度逐步提升
　　随着行业规范化与成熟度提升，竞争格局持续分化。依赖低价与流量的中小企业逐步出清，具备供应链整合能力、品牌服务能力及数字化能力的企业逐步建立竞争优势。
　　行业由“渠道竞争”向“供应链+运营+数据能力”的综合竞争转变。
　　（六）资本市场视角：新型消费企业迎来发展机遇
　　在资本市场层面，以创业板为代表的多层次资本市场持续加大对新型消费企业的支持力度，重点关注具备数字化能力、品牌运营能力及平台化特征的企业。
　　在消费升级与数字化转型背景下，具备全链路服务能力的消费企业有望获得更高的成长性评价与估值溢价。
　　（七）公司行业定位与战略契合度
　　公司深耕跨境电商进口母婴领域，围绕品牌服务、供应链整合及全渠道运营能力持续构建核心能力体系。
　　在“新型消费”与行业能力化转型背景下，公司业务模式与行业发展趋势高度契合，具备在行业集中度提升过程中持续扩大市场份额的基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人口出生率下降的风险
　　由于母婴商品主要面向0-14岁的婴童和孕妇，因此母婴行业的发展与我国婴幼儿人口数量有一定相关性。然而，近年来我国新生人口逐年下降，人口红利也随之减弱。如果未来我国人口出生率继续下滑，将对母婴行业产生一定影响。
　　汇率波动的风险
　　报告期内，受国际贸易摩擦，地缘政治紧张等诸多因素叠加影响，人民币汇率持续存在波动对利润影响的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　公司所处跨境电商进口奶粉行业品牌集中度较高，系该细分市场的结构性特征，具有普遍性。公司依托数字化供应链管理能力及全渠道营销体系，持续推动与头部品牌的合作模式由传统采购关系向"供应链协同+渠道运营协同+数据共创"深度绑定模式升级，实现从单向供货到双向赋能的转变。这一转型使公司对单一品牌的依赖风险有所缓释，同时强化了对上游优质品牌资源的吸引力——公司持续深化与达能集团等头部品牌的战略合作，并获评"锐意进取卓越合作伙伴奖"，体现了品牌方对公司综合服务能力的认可。从行业规律来看，头部品牌在渠道布局与消费者信任建立上具有显著优势，与具备数字化运营能力的平台型企业形成深度绑定，是双向选择、互利共赢的生态选择，而非单向依赖。公司在稳固母婴品类合作的基础上，已逐步拓展至德遨润滑油等非母婴品类，形成多品类布局，进一步分散单一品类集中风险。综上，相关风险总体可控，且随数字化能力建设与品牌合作多元化推进呈缓释趋势。未来若主要合作品牌经营策略或市场竞争格局发生重大变化，可能对公司业绩产生一定影响，公司将持续关注并做好应对预案。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司始终坚定地推进产业链的数字化转型，以“服务产业数字化，打造跨境路由器”为核心战略目标，搭建全球优质消费品牌与中国消费者之间的关键桥梁，不断拓展与全球优质消费品牌的合作广度与深度，丰富品牌矩阵与产品组合，完善全链路、全渠道的综合服务体系，为众多消费者、分销商、母婴门店等下游客户提供丰富的跨境进口商品资源及优质供应链服务，报告期，公司实现营业收入35.38亿元，同比增长50.04%，实现净利润0.93亿元，同比增长14.66%，持续保持稳定发展。报告期公司主要工作如下：　　1、深化数字化核心能力，构筑长期竞争壁垒　　公司持续加大在数字化领... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司始终坚定地推进产业链的数字化转型，以“服务产业数字化，打造跨境路由器”为核心战略目标，搭建全球优质消费品牌与中国消费者之间的关键桥梁，不断拓展与全球优质消费品牌的合作广度与深度，丰富品牌矩阵与产品组合，完善全链路、全渠道的综合服务体系，为众多消费者、分销商、母婴门店等下游客户提供丰富的跨境进口商品资源及优质供应链服务，报告期，公司实现营业收入35.38亿元，同比增长50.04%，实现净利润0.93亿元，同比增长14.66%，持续保持稳定发展。报告期公司主要工作如下：
　　1、深化数字化核心能力，构筑长期竞争壁垒
　　公司持续加大在数字化领域的投入，致力于将先进技术深度融入业务全链条。通过强化数据洞察与应用能力，公司将更精准地把握市场需求动态，优化客户体验，提升营销效率和供应链韧性。重点在于利用智能化手段赋能精准营销、需求预测、库存管理和客户关系，构建更具前瞻性和响应速度的运营体系。同时，我们将持续升级核心服务平台，提升其智能化水平和用户体验，为下游合作伙伴及终端消费者提供更高效、便捷、个性化的服务解决方案，巩固公司在技术驱动服务模式上的领先优势。
　　2、拓展多元化增长引擎，优化市场布局
　　在巩固并强化现有核心业务优势的基础上，公司积极寻求增长边界的拓展。未来将审慎探索并布局与现有核心客群需求高度协同的新消费领域，丰富公司的产品与服务矩阵，打造多元化的业绩增长点。市场布局方面，公司实施“深耕与拓展”并重的策略：在国内市场，持续优化渠道网络覆盖，增强在广阔下沉市场的渗透力和品牌影响力；在国际视野下，积极探索全球市场的机遇，探索建立更高效的全球供应链网络，致力于将全球优质商品资源与中国乃至全球消费者的需求更紧密地连接，实现国内外市场的有机协同发展。
　　3、强化全球供应链与品牌生态
　　供应链的稳定、高效与可持续性是公司发展的基石。公司将持续优化全球供应链体系，深化与核心品牌的战略协同，共同探索创新合作模式。通过不断提升采购效率、拓展优质资源、强化品控能力，确保为下游客户提供稳定可靠、极具竞争力的商品与服务。同时，公司将继续深化与现有全球领先品牌的战略关系，并积极拓展新的优质品牌资源，持续丰富品牌组合，以满足消费者日益多元化和升级的需求，巩固公司在全球优质品牌与中国市场之间关键桥梁的独特价值。
　　4、赋能团队，驱动创新
　　人才是公司最宝贵的资产。公司持续完善人才吸引、培养与发展机制，重点吸引和培养在数字化运营、创新营销、供应链管理及国际化拓展等关键领域的专业人才。强化以客户为中心、拥抱变化、协作共赢的企业文化，激发团队创新活力，为公司的战略转型和持续发展提供坚实的人才保障和组织动能。
　　5、深化近场零售布局，提升消费者触达与服务
　　公司持续优化和升级其独特的线下渠道网络，使其更高效地服务于消费者“最后一公里”的需求。动态优化实体触点布局，依据市场潜力和消费者行为，构建差异化、高效率的门店服务体系，强化品牌体验与即时便利性；深化线上线下融合（OMO），打通全渠道触点，为消费者提供无缝衔接的购物旅程，并通过数字化营销手段激活社群与本地化运营；提升履约效率与体验，整合优质资源，确保快速、安全、可靠的商品交付，特别是在时效性要求高的场景下满足客户需求；强化本地化连接，深入理解并响应区域市场特色，开展精准营销和定制化服务，深化品牌与本地社区及消费者的情感纽带。
　　（二）行业情况
　　跨境电商作为促消费、稳外贸的关键力量，持续推动着外贸进出口的增长，彰显出强劲的发展势头。国家高度重视跨境电商及其相关配套行业的规范与监管，相关法律法规和政策体系也在不断完善。
　　1、跨境电商行业整体增长
　　根据海关总署数据，2025年上半年中国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.70%。其中，出口约1.03万亿元，增长4.70%；进口约2,911亿元，增长9.30%。
　　2、电商市场增长与消费趋势
　　根据国家统计局数据，2025年上半年全国网上零售额增长8.50%，显示出网络零售市场的持续扩张。中国网民规模持续增长，网络零售市场潜力巨大，跨境电商成为重要的消费渠道。从消费结构来看，低价、社交裂变等模式在下沉市场仍具备较大的发展空间。消费者对商品来源地的关注度上升，价格依旧是影响购买行为的重要因素，同时对本土品牌的偏好有所增强，购物决策也变得更加复杂。
　　3、母婴消费市场
　　2025年中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，在一定程度上推动了母婴消费规模的稳步增长。家庭对于育儿的重视程度以及消费观念的转变，促使母婴消费市场仍然蕴含着较大潜力。在产品需求方面，消费者对于母婴产品的品质、安全性和个性化的要求日益提高。
　　4、即时零售市场
　　即时零售指通过线上即时下单，线下即时履约，依托本地零售供给，满足本地即时需求的零售业态。即时零售作为新型零售业态之一，通过打通线上线下销售渠道、缩短配送时间，提升了本地零售供给能力，释放了居民多元消费需求，成为消费市场提质扩容，畅通国内大循环的重要助力。作为“零售+科技”与“数实融合”的产物，即时零售实现了交易流程的线上化与履约配送的便利化，为本地零售带来了新增量，是新供给带动新需求的典型模式。即时零售平台通过数据驱动，破解了线下零售的数据孤岛问题，实现了本地流量的精准分发、零售数字化转型升级与服务运营的精细化。
　　即时零售行业发展得到了国家政策的大力支持与明确指引。2023年初，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》首次明确提出“大力发展共同配送、即时零售等新模式”。2024年11月15日，商务部等7部门办公厅关于印发《零售业创新提升工程实施方案》的通知，“支持到店与到家协同发展，推广线上线下融合的即时零售（平台下单+就近配送，门店下单+即时配送），探索“店仓一体”“预售＋集采集配”等新模式。”即时零售行业前景广阔，潜力巨大。据商务部研究院《即时零售行业发展报告（2023）》显示，其高成长性源于场景、商品、人群三大核心要素的扩展，“万物皆可外卖”正成为趋势，预计将催生万亿级数字化服务生态。该机构《即时零售行业发展报告（2024）》最新数据表明，行业仍保持强劲增长态势，根据行业预测，到2030年，其市场规模有望突破2万亿元，展现出巨大的长期发展空间。
　　图为：我国即时零售交易规模及增速
　　公司深耕跨境电商进口母婴领域10年，已与达能集团、雀巢集团等多家国际知名母婴品牌建立了紧密合作。凭借全链路、全渠道数字化运营服务，公司在跨境进口电商领域具有较高的影响力和认可度。未来，随着服务能力向全渠道、全场景转变，公司将持续稳定扩大跨境品牌电商服务，进一步巩固在行业核心竞争力。在当前行业发展的新形势下，公司将把握跨境电商、母婴消费及即时零售等市场的增长机遇，应对消费趋势变化带来的挑战，通过不断优化服务和拓展业务，提升自身在市场中的地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人口出生率下降的风险
　　由于母婴商品主要面向0-14岁的婴童和孕妇，因此母婴行业的发展与我国婴幼儿人口数量有一定相关性。然而，近年来我国新生人口逐年下降，人口红利也随之减弱。如果未来我国人口出生率继续下滑，将对母婴行业产生不利影响。
　　汇率波动的风险
　　报告期内，受国际贸易摩擦，地缘政治紧张等诸多因素叠加影响，人民币汇率持续存在波动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司以“构建全球优质消费品牌与中国市场的数字化桥梁”为战略核心，通过产业链数字化转型与全渠道服务体系建设，持续巩固并深化在进口品牌领域的核心竞争优势，构建公司的四大核心竞争力体系：　　在供应链方面，公司打造了“跨境进口+国内业务”双轮驱动的协同生态。以跨境进口业务为战略支点，深度合作达能、雀巢、A2牛奶公司、美赞臣等国际头部母婴品牌，建立长期稳定的直采合作关系，保障正品货源与价格竞争力；同时依托国内业务积累的母婴门店网络，构建覆盖下沉市场的终端零售渠道，实现从品牌端到消费端的全链路贯通。报告期内成功拓展德遨润滑油等新业务，进一步验证了公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司以“构建全球优质消费品牌与中国市场的数字化桥梁”为战略核心，通过产业链数字化转型与全渠道服务体系建设，持续巩固并深化在进口品牌领域的核心竞争优势，构建公司的四大核心竞争力体系：
　　在供应链方面，公司打造了“跨境进口+国内业务”双轮驱动的协同生态。以跨境进口业务为战略支点，深度合作达能、雀巢、A2牛奶公司、美赞臣等国际头部母婴品牌，建立长期稳定的直采合作关系，保障正品货源与价格竞争力；同时依托国内业务积累的母婴门店网络，构建覆盖下沉市场的终端零售渠道，实现从品牌端到消费端的全链路贯通。报告期内成功拓展德遨润滑油等新业务，进一步验证了公司强大的供应链资源整合能力与跨品类拓展潜力，为业绩增长开辟新赛道。
　　在运营管理上，公司构建了“需求洞察+全渠道服务”的运营闭环。凭借对下游客户需求的精准把握，为品牌方提供涵盖市场调研、营销策划、渠道管理、物流配送的全生命周期电商服务，帮助合作品牌在中国市场实现份额突破与增长。国内业务与跨境进口业务的双向赋能，形成了用户流量与消费场景的协同效应，显著提升客户复购率与品牌忠诚度，打造出稳健可持续的增长模式。
　　在技术链接上，公司实现数字化转型的核心引擎。坚定推进产业链数字化建设，通过大数据分析、S2b2C全链路触达系统、智能选品系统等技术手段，实现对市场趋势的前瞻性预判与供应链的动态优化。同时，依托数字化技术搭建的全链路服务平台，为品牌方、分销商、母婴门店及消费者提供高效便捷的购物体验，提升运营效率与服务响应速度，持续夯实“中国领先的进口商品一站式服务平台”的行业地位。
　　仓储管理是公司服务升级的重要保障。公司自主建设仓储管理体系，通过智能化仓储设备与精细化管理流程，实现商品高效存储与精准分拣。凭借该体系，公司能够自主把控物流配送环节，大幅缩短商品交付周期，显著提升消费者购物效率；同时通过全流程可视化服务，增强消费者对商品流转的感知，优化消费体验。这一自主仓储能力不仅强化了公司供应链的稳定性与灵活性，更为品牌方与消费者提供了差异化的服务价值，成为驱动业务增长的关键力量。
　　未来，公司将继续深化与全球优质品牌的合作，完善全渠道综合服务体系，践行“让每个家庭生得起宝宝养得好小孩”的企业使命，以核心竞争力驱动长期价值增长。
　　(二)行业情况
　　跨境电商作为促消费、稳外贸的重要力量，持续推动外贸进出口增长，展现出较强的发展势头。国家高度重视跨境电商及相关配套行业的规范与监管，相关法律法规和政策体系不断完善。2024年，国家继续出台一系列政策支持跨境电商发展，包括优化跨境电商出口监管、推进海外仓建设等。这些政策为跨境电商行业的多样化发展创造了良好的外部条件，推动行业向合规经营和标准建设方向发展，有利于跨境电商及相关配套行业的健康、蓬勃发展。
　　一、跨境电商行业整体增长
　　根据海关总署数据，2024年中国跨境电商进出口规模达2.63万亿元，同比增长10.8%。中商产业研究院预测，2024年中国跨境电商市场规模将达到17.66万亿元。
　　二、电商市场增长与消费趋势
　　根据国家统计局数据，2024年中国社零总额预计保持稳健增长，其中实物商品网上零售额占比持续提升。中国网民规模突破10亿，网络零售市场潜力巨大，跨境电商成为重要的消费渠道。从消费结构来看，低价、社交裂变等模式在三线及以下城市仍有较大发展潜力。
　　三、母婴消费市场
　　多地政府出台鼓励生育政策，推动母婴消费规模稳步增长。根据《巨量引擎-2024母婴行业白皮书》，2024年母婴行业规模预计超过4万亿元，增速保持在较高水平。在新生人口数量下滑的背景下，家庭对育儿的重视程度和消费观念的转变，使得母婴消费市场依然具有较大潜力。
　　公司深耕跨境电商进口母婴领域近10年，已与达能集团、雀巢集团等多家国际知名母婴品牌建立了紧密合作。凭借全链路、全渠道数字化运营服务，公司在跨境进口电商领域具有较高的影响力和认可度。未来，随着服务能力向全渠道、全场景转变，公司将持续稳定扩大跨境品牌电商服务，进一步巩固在行业核心竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人口出生率下降的风险
　　由于母婴商品主要面向0-14岁的婴童和孕妇，因此母婴行业的发展与我国婴幼儿人口数量有一定相关性。然而，近年来我国新生人口逐年下降，人口红利也随之减弱。如果未来我国人口出生率继续下滑，将对母婴行业产生不利影响。
　　汇率波动的风险
　　报告期内，受国际贸易摩擦，地缘政治紧张等诸多因素叠加影响，人民币汇率持续存在波动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明，在跨境电商奶粉品牌集中的行业环境下，公司借数字化转型构建与头部供应商的双向赋能模式，将传统依赖风险转化为核心竞争优势。公司与达能集团基于数字化深度协同。公司通过数字化供应链管理与全渠道营销平台，为达能提供精准市场洞察与定制方案，助力其加速市场渗透；达能的优质产品则反哺公司数字化服务体系。双方合作荣获“锐意进取卓越合作伙伴奖”，印证价值共创的可持续性。数字化转型驱动公司竞争力跃升。自主研发的大数据系统实现全链路销售优化，数字化渠道拓展下沉市场。技术与渠道优势不仅稳固与达能合作，更吸引德遨润滑油等奶粉外国际品牌合作，展现公司数字化能力对供应链多元化的推动作用，确立其行业生态构建者地位。 收起▲