一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类等定制家居产品，成为公司业务的第二增长曲线。公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类等定制家居产品，成为公司业务的第二增长曲线。公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A’设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　公司在广东省中山市、江门市建成两大智能制造基地，占地总面积近300亩，并斥资打造前后端一体化的全流程信息化系统，精准处理大规模的个性化订单并形成高效的柔性化生产能力，为消费者提供优质的消费体验与服务，满足消费者的个性化定制需求。
　　报告期内，公司的销售模式主要包含零售业务、大宗业务和出口业务，三种销售模式的收入结构较为均衡。
　　报告期内，公司主营业务未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　公司在报告期内的经营状况良好，业务发展稳定，经营计划有效实施，核心竞争力得到提升。
　　报告期内，公司实现营业收入3.78亿元，同比增长7.98%；实现净利润2,204.67万元，同比增长11.80%。
　　报告期末，公司总资产8.44亿元，较上年期末增长5.84%；归属于挂牌公司股东的净资产为5.36亿元，较上年期末增长4.81%；公司资产负债率为36.49%，较上年期末上升0.62个百分比。
　　（二）行业情况
　　随着科技的发展以及居民对生活质量的美好追求，新一代消费群体对定制家居的偏好程度更高，对产品的选择不仅局限于产品性价比和产品功能性，更加追求时尚、崇尚个性，在政策的催化下，高品质、绿色环保、高度个性化的定制家居产品受到越来越多消费者的青睐。
　　随着我国经济的增长，国民收入的提高，城乡居民消费能力也不断提高。根据国家统计局发布的资料，2001年至2024年我国人均国内生产总值从0.87万元增长到9.57万元，城镇居民人均可支配收入从0.68万元增长到5.42万元。收入水平的增长提高了我国居民对淋浴房等卫浴产品的消费能力，进一步提升对定制化的需求。随着国民收入水平的持续提高，我国淋浴房市场仍有较大的市场空间。淋浴房市场的快速发展与我国城镇化进程密不可分，主要原因系城镇人口收入水平较高，购买力较强，城镇人口的增加直接提升了对房屋住宅、家具添置换新的需求。同时，城镇人口对于家居产品的个性化、多元化以及健康环保方面有着相对更高的要求，推动定制家居行业市场的健康发展。根据国家统计局的统计数据，2024年末我国城镇化率达到67%，整体处于稳步增长态势。目前，我国城镇化率仍与韩国、美国、英国、日本等发达国家存在较大差距，我国现阶段仍具备较大的城镇化发展空间。根据《国家人口发展规划（2016—2030年）》，到2030年我国城镇化率将达70%。因此，在我国城镇化进程稳步推进等宏观利好因素的驱动下，淋浴房市场规模将不断增长。
　　近年来，国家相关部门出台多项政策刺激家居消费需求，商务部等12部门印发了《关于促进家居消费的若干措施》，提出从大力提升供给质量、积极创新消费场景等方面措施促进家居消费。随着精装修理念在广大消费者中逐步普及，精装房市场迈入快速发展阶段，淋浴房等卫浴产品作为精装房的重要组成部分，精装房市场为其带来了成批量的需求，有助于具有品牌、品质、产能等综合优势的头部企业获得更多订单。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东、实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东伟杉管理直接持有公司股份比例为72.20%，实际控制人徐伟、肖杉、徐思佳及其一致行动人李龙共同控制公司股东大会表决权比例合计为94.20%。公司虽然制定了比较完善的法人治理结构，但仍然不能完全避免控股股东、实际控制人利用其自身地位，通过行使投票权或其他方式对公司的发展战略、经营决策、财务管理、人事任免等进行不当控制，进而损害公司和中小股东利益的风险。应对措施：公司按照《公司法》《证券法》等法律法规及规范性文件的要求，建立了相对完善的法人治理结构和关联交易回避表决等制度，并根据董事会与股东大会的决策机制实行。同时公司在日常经营管理中对生产经营决策、财务决策、人事安排决策等重要控制活动通过部门领导会议讨论与通过决定，以降低和避免实际控制人不当对控制公司经营产生的风险。
　　部分房屋未办理产权证的风险
　　玫瑰岛在其租赁的位于中山市港口镇木河迳工业区新胜六街2号的厂区内自建了一处铁棚仓库，子公司玫瑰岛科技在其拥有的位于台山市三合镇那金工业园8号的厂区内因司法拍卖原因整体接收了部分超出玫瑰岛科技土地证红线范围的建筑，另外也自建了部分厂房、办公用房，上述房屋未办理报建手续，后续亦未取得房产证。因上述房屋存在法律瑕疵，公司存在因上述事项被主管部门处以行政处罚并要求拆除相关房屋的风险。应对措施：针对上述风险，公司正积极履行房产证办理的相关手续，目前相关房产未被房屋主管部门要求拆除和停用，且公司控股股东、实际控制人承诺若因违章建筑被拆迁给公司造成损失，公司控股股东、实际控制人向公司承担连带赔偿责任。
　　企业所得税税收优惠政策变化风险
　　报告期内，公司及其子公司玫瑰岛科技均属于高新技术企业，均按照高新技术企业享受15%的所得税优惠税率和研发费用加计扣除等税收优惠。根据2022年3月14日财政部、税务总局下发的《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部、税务总局公告2022年第13号）等相关税收优惠政策，子公司牧浴家居、壹捌伍捌、玫瑰岛定制和中山全景2025年上半年按小型微利企业享受20%的所得税优惠税率。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策、小型微利企业的税收政策、或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，或子公司不符合小微企业的标准，从而无法享受上述税收优惠，导致税收费用上升，将会对公司未来的净利润产生不利影响。应对措施：公司将加强产品设计及研发成果的转化效率，持续保持研发投入，保持公司研发能力和产品的竞争力；公司将通过扩大产品的产销规模、增加新产品、新业务等方式，提升公司的盈利能力。
　　增值税出口退税率以及汇率变动的风险
　　报告期内，公司出口业务收入为13,108.67万元，占营业收入的比重为34.69%，出口业务收入金额及占比均较大。报告期内，公司执行国家对于生产企业出口货物增值税“免、抵、退”税收政策，公司产品主要出口退税率为13%。未来如果公司产品的出口退税率被调低或取消，将对公司的经营产生不利影响；报告期内，公司因汇率变动形成的汇兑收益金额为76.27万元，随着公司出口业务规模逐步扩大，未来如果人民币汇率发生不利变动，将对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司将不断丰富产品线，逐步减轻退税政策可能的变化带来的不利影响。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为24,349.75万元，占期末流动资产的比例为39.59%。未来随着公司业务规模的扩大以及公司根据市场需求预测备货等原因，公司存货余额可能会进一步增加。若公司下游客户需求发生重大不利变化、市场竞争加剧，同时公司不能及时拓宽销售渠道、优化库存管理、管理不善等原因，可能导致存货跌价或毁损，公司将面临一定的存货跌价风险，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司紧密关注市场动态，紧跟政策趋势和市场需求，及时调整存货管理策略。
　　应收账款发生坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为14,594.22万元，占期末流动资产的比例为23.73%。报告期末，账龄超过一年以上的应收账款余额占比为37.38%，若主要客户的经营受行业市场环境不利变化影响导致款项不能及时收回，公司财务状况将受到不利影响。应对措施：公司建立客户信息备查库，通过对客户进行综合评定，确立客户的信用额度，随时了解客户的信用状况。定期进行应收账龄分析，紧密跟踪超期账款的催收进度；建立应收账款的奖罚机制，调动业务团队的积极性与责任感。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司产品生产的主要原材料包括玻璃、铝棒、五金配件等，报告期内，公司直接材料成本占营业成本的比重为58.35%，直接材料价格的波动对公司的营业成本影响较大。如果未来主要原材料的采购价格大幅上涨或发生较大波动，将不利于公司的成本控制，进而对公司业绩造成不利影响。应对措施：加强供应商管理；进一步拓宽原材料采购渠道。
　　房地产行业波动的风险
　　公司所处行业属于家居行业细分领域，家居产品需求受新建住宅销售量、商用商品房交收量和二手房交易量等因素影响，公司主营的淋浴房、全景门、浴室柜等产品与下游房地产行业的发展状况息息相关。近年来，政府陆续出台了一系列包括土地、信贷等在内的房地产宏观调控政策，其主要目的是促进房地产市场平稳健康发展。未来如果国家对房地产行业调控力度加大或者宏观经济形势变化导致房地产市场出现大幅波动，将可能对定制家居行业以及公司的生产经营产生不利影响。应对措施：针对宏观经济及房地产行业形势可能对公司业务发展造成的风险，公司采取多渠道布局的策略，开拓海外市场，加强经销渠道建设。
　　与大宗、出口业务主要客户的框架性合作协议无法续签的风险
　　报告期内，公司大宗业务收入占营业收入的比例为29.07%，出口业务收入占营业收入的比例为34.69%，是公司重要的收入来源。公司大宗业务主要与中海地产、招商蛇口、保利发展等知名地产企业建立了战略合作关系，公司通过投标方式参与主要工程客户的招标并在中标后与其签署框架性合作协议；公司出口业务主要与ABG、KOHLER、MERLYN、BATHROOM等国际知名卫浴企业合作。尽管公司在行业内具有较高的知名度和认可度，与主要客户保持了长期稳定的合作关系，但若公司无法及时跟进该类型客户的市场需求，或无法提供稳定可靠的供货能力以及快速响应的服务能力，则存在框架性合作协议到期后无法续约的风险，将会对公司大宗业务、出口业务的持续稳定增长产生一定的不利影响。应对措施：公司加强产品质量管控，提升生产的柔性化、数字化水平，及时满足客户的需求；公司持续加强各渠道建设，拓展新客户；持续进行研发投入，实施产品多元化战略，提升公司的综合竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类等定制家居产品，成为公司业务的第二增长曲线。公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类等定制家居产品，成为公司业务的第二增长曲线。公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　公司在广东省中山市、江门市建成两大智能制造基地，占地总面积300余亩，并斥资打造前后端一体化的全流程信息化系统，精准处理大规模的个性化订单并形成高效的柔性化生产能力，为消费者提供优质的消费体验与服务，满足消费者的个性化定制需求。
　　报告期内，公司的销售模式主要包含零售业务、大宗业务和出口业务，三种销售模式的收入结构较为均衡。
　　报告期内，公司主营业务未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　公司在报告期内的经营状况良好，业务发展稳定，经营计划有效实施，核心竞争力得到提升。报告期内，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长了6.10%；实现净利润6,920.03万元，同比下降了27.47%，主要原因是管理费用、销售费用等期间费用增加。
　　报告期末，公司总资产7.98亿元，较上年期末增长10.15%；归属于挂牌公司股东的净资产为5.12亿元，较上年期末增长17.52%；公司资产负债率为35.87%，较上年期末下降4.03个百分比。
　　(二)行业情况
　　随着科技的发展以及居民对生活质量的美好追求，新一代消费群体对定制家居的偏好程度更高，对产品的选择不仅局限于产品性价比和产品功能性，更加追求时尚、崇尚个性，在政策的催化下，高品质、绿色环保、高度个性化的定制家居产品受到越来越多消费者的青睐。
　　随着我国经济的增长，国民收入的提高，城乡居民消费能力也不断提高。根据国家统计局的资料显示，2001年至2024年我国人均国内生产总值从0.87万元增长到9.57万元，城镇居民人均可支配收入从0.68万元增长到5.42万元。收入水平的增长提高了我国居民对淋浴房等卫浴产品的消费能力，进一步提升对定制化的需求。随着国民收入水平的持续提高，我国淋浴房市场仍有较大的市场空间。淋浴房市场的快速发展与我国城镇化进程密不可分，主要原因系城镇人口收入水平较高，购买力较强，城镇人口的增加直接提升了对房屋住宅、家具添置换新的需求。同时，城镇人口对于家居产品的个性化、多元化以及健康环保方面有着相对更高的要求，推动定制家居行业市场的健康发展。根据国家统计局的统计数据，2023年我国城镇化率为67%，整体处于稳步增长态势。目前，我国城镇化率仍与韩国、美国、英国、日本等发达国家存在较大差距，我国现阶段仍具备较大的城镇化发展空间。根据《国家人口发展规划（2016—2030年）》，到2030年我国城镇化率将达70%。因此，在我国城镇化进程稳步推进等宏观利好因素的驱动下，淋浴房市场规模将不断增长。
　　近年来，国家相关部门出台多项政策刺激家居消费需求，商务部等12部门印发了《关于促进家居消费的若干措施》，提出从大力提升供给质量、积极创新消费场景等方面措施促进家居消费。随着精装修理念在广大消费者中逐步普及，精装房市场迈入快速发展阶段，淋浴房等卫浴产品作为精装房的重要组成部分，精装房市场为其带来了成批量的需求，有助于具有品牌、品质、产能等综合优势的头部企业获得更多订单。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东、实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东伟杉管理直接持有公司股份比例为72.20%，实际控制人徐伟、肖杉、徐思佳及其一致行动人李龙共同控制公司股东大会表决权比例合计为98.08%。公司虽然制定了比较完善的法人治理结构，但仍然不能完全避免控股股东、实际控制人利用其自身地位，通过行使投票权或其他方式对公司的发展战略、经营决策、财务管理、人事任免等进行不当控制，进而损害公司和中小股东利益的风险。应对措施：公司按照《公司法》、《证券法》等法律法规及规范性文件的要求，建立了相对完善的法人治理结构和关联交易回避表决等制度，并根据董事会与股东大会的决策机制实行。同时公司在日常经营管理中对生产经营决策、财务决策、人事安排决策等重要控制活动通过部门领导会议讨论与通过决定，以降低和避免实际控制人不当对控制公司经营产生的风险。
　　部分房屋未办理产权证的风险
　　玫瑰岛在其租赁的位于中山市港口镇木河迳工业区新胜六街2号的厂区内自建了一处铁棚仓库，子公司玫瑰岛科技在其拥有的位于台山市三合镇那金工业园8号的厂区内因司法拍卖原因整体接收了部分超出玫瑰岛科技土地证红线范围的建筑，另外也自建了部分厂房、办公用房，上述房屋未办理报建手续，后续亦未取得房产证。因上述房屋存在法律瑕疵，公司存在因上述事项被主管部门处以行政处罚并要求拆除相关房屋的风险。应对措施：针对上述风险，公司正积极履行房产证办理的相关手续，目前相关房产未被房屋主管部门要求拆除和停用，且公司控股股东、实际控制人承诺若因违章建筑被拆迁给公司造成损失，公司控股股东、实际控制人向公司承担连带赔偿责任。
　　企业所得税税收优惠政策变化风险
　　报告期内，公司及其子公司玫瑰岛科技均属于高新技术企业，均按照高新技术企业享受15%的所得税优惠税率和研发费用加计扣除等税收优惠。根据2022年3月14日财政部、税务总局下发的《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部、税务总局公告2022年第13号）等相关税收优惠政策，子公司牧浴家居2024年度按小型微利企业享受20%的所得税优惠税率，子公司壹捌伍捌和玫瑰岛定制2024年度按小型微利企业享受20%的所得税优惠税率。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策、小型微利企业的税收政策、或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，或子公司不符合小微企业的标准，从而无法享受上述税收优惠，导致税收费用上升，将会对公司未来的净利润产生不利影响。应对措施：公司将加强产品设计及研发成果的转化效率，持续保持研发投入，保持公司研发能力和产品的竞争力；公司将通过扩大产品的产销规模、增加新产品、新业务等方式，提升公司的盈利能力。
　　增值税出口退税率以及汇率变动的风险
　　报告期内，公司出口业务收入为25,985.25万元，占营业收入的比重为31.57%，出口业务收入金额及占比均较大。报告期内，公司执行国家对于生产企业出口货物增值税“免、抵、退”税收政策，公司产品主要出口退税率为13%。未来如果公司产品的出口退税率被调低或取消，将对公司的经营产生不利影响；报告期内，公司因汇率变动形成的汇兑收益金额为275.23万元，随着公司出口业务规模逐步扩大，未来如果人民币汇率发生不利变动，将对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司将不断丰富产品线，逐步减轻退税政策可能的变化带来的不利影响。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为21,896.29万元，占期末流动资产的比例为38.83%。未来随着公司业务规模的扩大以及公司根据市场需求预测备货等原因，公司存货余额可能会进一步增加。若公司下游客户需求发生重大不利变化、市场竞争加剧，同时公司不能及时拓宽销售渠道、优化库存管理、管理不善等原因，可能导致存货跌价或毁损，公司将面临一定的存货跌价风险，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司紧密关注市场动态，紧跟政策趋势和市场需求，及时调整存货管理策略。
　　应收账款发生坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为15,180.28万元，占期末流动资产的比例为26.92%，占比相对稳定。报告期末，账龄超过一年以上的应收账款余额占比为29.32%，若主要客户的经营受行业市场环境不利变化影响导致款项不能及时收回，公司财务状况将受到不利影响。应对措施：公司建立客户信息备查库，通过对客户进行综合评定，确立客户的信用额度，随时了解客户的信用状况。定期进行应收账龄分析，紧密跟踪超期账款的催收进度；建立应收账款的奖罚机制，调动业务团队的积极性与责任感。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司产品生产的主要原材料包括玻璃、铝棒、五金配件等，报告期内，公司直接材料成本占营业成本的比重为60.52%，直接材料价格的波动对公司的营业成本影响较大。如果未来主要原材料的采购价格大幅上涨或发生较大波动，将不利于公司的成本控制，进而对公司业绩造成不利影响。应对措施：加强供应商管理；进一步拓宽原材料采购渠道。
　　房地产行业波动的风险
　　公司所处行业属于家居行业细分领域，家居产品需求受新建住宅销售量、商用商品房交收量和二手房交易量等因素影响，公司主营的淋浴房、全景门、浴室柜等产品与下游房地产行业的发展状况息息相关。近年来，政府陆续出台了一系列包括土地、信贷等在内的房地产宏观调控政策，其主要目的是促进房地产市场平稳健康发展。未来如果国家对房地产行业调控力度加大或者宏观经济形势变化导致房地产市场出现大幅波动，将可能对定制家居行业以及公司的生产经营产生不利影响。应对措施：针对宏观经济及房地产行业形势可能对公司业务发展造成的风险，公司采取多渠道布局的策略，开拓海外市场，加强经销渠道建设。
　　与大宗、出口业务主要客户的框架性合作协议无法续签的风险
　　报告期内，公司大宗业务收入占营业收入的比例为30.88%；出口业务收入占营业收入的比例为31.57%，是公司重要的收入来源。公司大宗业务主要与中海地产、招商蛇口、保利发展等知名地产企业建立了战略合作关系，公司通过投标方式参与主要工程客户的招标并在中标后与其签署框架性合作协议；公司出口业务主要与ABG、KOHLER、MERLYN、BATHROOM等国际知名卫浴企业合作。尽管公司在行业内具有较高的知名度和认可度，与主要客户保持了长期稳定的合作关系，但若公司无法及时跟进该类型客户的市场需求，或无法提供稳定可靠的供货能力以及快速响应的服务能力，则存在框架性合作协议到期后无法续约的风险，将会对公司大宗业务、出口业务的持续稳定增长产生一定的不利影响。应对措施：公司加强产品质量管控，提升生产的柔性化、数字化水平，及时满足客户的需求；公司持续加强各渠道建设，拓展新客户；持续进行研发投入，实施产品多元化战略，提升公司的综合竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。报告期内，公司主营业务未发生变化。
　　公司是国内最早的淋浴房生产企业之一。自成立以来，公司持续创新以“玻璃+金属”为主要材质的定制卫浴产品，在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的国家高新技术企业。报告期内，公司主营业务未发生变化。
　　公司是国内最早的淋浴房生产企业之一。自成立以来，公司持续创新以“玻璃+金属”为主要材质的定制卫浴产品，在定制淋浴房的基础上，公司逐步拓展了定制浴室柜、智能马桶、花洒、浴缸、智能毛巾架、壁龛、地漏等卫浴产品，为消费者提供一站式全卫定制解决方案，并提出了“一卫一定制，所见即所得”的全卫定制主张。同时，公司于2018年开创全景门品类，并逐步拓展生态门、玻璃金属柜类等定制家居产品，成为公司业务的第二增长曲线。公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　公司在广东省中山市、江门市建成两大智能制造基地，占地总面积300余亩，并斥资打造前后端一体化的全流程信息化系统，精准处理大规模个性化的订单并形成高效的柔性化生产能力，为消费者提供优质的消费体验与服务，满足消费者的个性化定制需求。
　　公司零售业务已建立覆盖全国的零售网络体系，拥有超过600家经销商，覆盖中国30个省、自治区和直辖市，门店主要入驻红星美凯龙、居然之家、喜盈门等高端连锁家居建材卖场。在大宗业务方面，公司与保利发展、中海地产、招商蛇口等国内头部房地产企业建立了长期稳定的合作关系。在出口业务方面，公司与ABG、KOHLER、MERLYN、BATHROOM等国际知名卫浴企业紧密合作，产品远销爱尔兰、英国、美国、加拿大、克罗地亚等30多个国家和地区。
　　经过近20年的产品研发、市场培育、品牌运营，公司已经成为国内淋浴房行业头部企业，在国内市场拥有良好的品牌美誉度。2023年，公司当选中山市淋浴房行业协会会长单位，公司董事长徐伟先生当选中山市淋浴房行业协会会长。在零售业务方面，公司2022、2023年连续被红星美凯龙评为定制卫浴榜No.1；在大宗业务方面，根据中房优采平台发布的《2024房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商品牌测评研究报告》，玫瑰岛以8%的品牌首选率，位列室内全景门第一。
　　(二)、产品或服务
　　报告期内，公司主要产品为淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等卫浴产品及全景门等定制家居产品。
　　在品牌定位方面，公司坚持中高端定位，同时探索通过新品牌和新产品线的培育，实现覆盖更广泛的客户人群。公司三大品牌1858高定家居、ROSERY玫瑰岛、MOKYU牧浴的差异化定位明确，能满足不同消费群体的需求。
　　在产品类别方面，为提高公司的全卫定制能力，公司在报告期内不断丰富产品类别，构建了淋浴房、桑拿房、浴室柜、浴室门、高分子卫浴、阳台柜、花洒、智能马桶、龙头、智能毛巾架、壁龛、地漏十二大产品矩阵，为消费者提供同风格、同色系的风格化套系产品，提供一站式全卫定制解决方案。
　　公司基于对“玻璃+金属”的深入理解，于2018年新开创了全景门。全景门指以玻璃与金属为主材组成的用于室内空间隔断的一种家居产品，通过玻璃的可透光性，在隔断室内空间、功能分区的同时，达到美化、视野扩容的目的，进一步提升居家生活品质。全景门可广泛应用于客厅、餐厅、书房、衣帽间、酒窖、多功能室等室内空间，提升各功能区的采光度和美观度。
　　公司主要产品举例如下：

　　二、商业模式
　　1、采购模式
　　（1）供应商引入和管理
　　公司制定供应商引入和管理等制度。对于潜在供应商，供应链中心执行询价、打样、样品实物评估、比价等程序，综合考虑供应商的经营资质及能力、产品结构、主要设备、主要客户、市场口碑等情况，经评审合格后引入成为合格供应商。
　　公司通过供应商的供货数据信息，每季度对供应商进行考核评分，针对评价结果较差的供应商，公司会降低对其的采购比例，要求其限期整改，并根据年度考核评分决定是否淘汰；对于评价结果为不合格的供应商，公司取消其合格供应商资格。
　　（2）采购管理模式
　　公司设立专门的供应链中心对采购业务进行管理，主要承担物料市场调研、采购开发、采购体系管理、采购核价等职能。
　　公司生产所需的原材料主要采用“批量采购+非标定制采购+临时采购”的采购模式，由供应链中心集中统一采购。批量采购是指用量较大且市场价格存在明显波动的大宗原材料（如玻璃、铝棒等）和常规性原材料（如五金类、辅助材料、包材类材料等）；非标定制采购是指根据订单需求定制化采购非标产品；临时采购系对于用量不大或无需固定供应商的零星材料的采购。PMC中心根据最近几个月物料耗用情况，结合库存数量、在途数量以及销售预算情况，根据实际生产和备货需求，确定计划下单量，并向供应链中心下达采购计划；供应链中心会在合格供应商名单范围内进行询价比价，择优选择供应商进行采购，并对采购价格进行持续跟踪监督。
　　2、生产模式
　　公司制造中心包括淋浴房、全景门、浴室柜、五金厂、铝材厂等部门；负责生产计划的制定与实施，下设中山生产基地及江门生产基地。公司产品以个性化定制为主，具有多批次、定制化、小批量的特点，不同批次的订单对于产品的规格、型号、尺寸等方面的要求差异较大。公司严格执行“按订单生产”的原则，形成了以自主生产为主，兼有少量代工生产、部分生产工序外协加工的生产模式。
　　（1）自主生产
　　报告期内，公司生产模式以自主生产为主。自主生产是指公司自行采购生产所需原材料，所有生产工序均利用自有生产场地和生产设备进行生产，最后实现产品销售的生产方式，是公司主要的生产模式。
　　公司收到客户下达的产品订单后，PMC中心根据客户订单需求的规格、数量、交货期限等指标，通过ERP系统订单拆分为各种组件后，由制造中心安排相应生产。同时，公司建立了生产订单跟踪机制，及时了解车间各订单生产进度，对生产异常和计划滞后情况及时进行调整分析，保证生产活动的有序进行；产品生产完毕后经质量检验合格方可入库。
　　公司根据不同业务模式的订单情况，及时制定相应的生产作业流程，实施标准化的管控。针对经销渠道的订单，由于经销模式下销售的产品定制化特点鲜明，产品订单具有多品种、多款式、小批量的特点，公司针对上述业务特点，采用小批量定制化生产模式。针对大宗渠道的订单，虽然产品订单也具有明显的定制化特点，但就单笔订单而言，产品数量相对较大，因此公司采用大批量生产模式，同时针对产品的定制化特点，辅以小批量的定制化生产。针对国际客户的ODM订单，产品订单具有多款式、大批量的特点，因此公司采用大批量生产模式。
　　（2）少量代工生产
　　公司采用代工生产的主要产品为智能马桶、花洒、毛巾架等标品，既可以满足全卫定制的同色系、同套系设计，也能满足消费者的一站式采购需求。基于成本效益方面的考虑，公司向代工生产商提出产品设计、规格、数量等方面的要求，代工生产商根据公司的设计图纸，由代工生产商自行采购原材料并生产，最终由公司验收、入库，并进行销售。
　　报告期内，公司与主要代工生产商建立了良好的合作关系。为加强对代工生产商及代工产品质量的管控，规范生产加工流程，防范代工风险。公司从代工产品的交期、质量、成本等方面对代工生产商进行严格的规范要求，保障代工产品的品质满足公司的要求。在产品生产交付过程中，公司内部的采购、生产等相关部门会与代工生产商紧密联系，以便掌握代工产品的实时动态，不断加强公司与优质代工生产商的合作稳定性。
　　智能马桶、花洒、毛巾架等标品在珠三角地区已实现专业化、标准化、规模化生产，优质代工生产商众多，可为公司提供稳定、可靠、批量化、定制化的产品，有效提高公司订单响应能力；有利于节约资本投入，使公司聚焦于优势产品的设计开发、品牌维护和营销网络扩张等方面，不断提升核心竞争力和品牌知名度。
　　（3）部分工序外协及外包加工
　　出于成本控制、管理效率以及公司产能等情况，公司将部分工序外协及外包加工，主要涉及电镀、抛光、喷漆、线割等工序。委托加工供应商根据公司的设计要求、工艺流程以及质量要求等进行加工，产品验收合格后入库。非核心工序的委托加工系公司充分利用专业化协作分工机制。公司委托加工供应商主要分布在中山市、江门市及周边地区，靠近公司的生产基地，经过多年的合作，各主要委托加工供应商均能较好满足公司对于委托加工产品质量、交货期限等方面的要求。
　　同时，相关委外加工厂商较多，不存在公司对单一委外加工厂依赖的情况。公司对加工厂商的选择主要由供应链中心向各供应商询价、谈判确定，加工费用采用市场化定价方式，一般为工序成本加一定的合理利润。报告期内，公司外协及外包加工采购金额占比较低且该工序不属于公司产品的关键工序技术，对该工序采取外协及外包加工方式不会影响公司的业务完整性。
　　3、销售模式
　　公司产品具有高度的个性化和定制化特征。对于终端消费者，在产品的交付过程中除需公司生产符合消费者需求的产品以外，仍需要经销商向消费者提供包括上门测量、个性化设置、上门安装、售后维护等线下服务流程，由于公司产品面向全国各地消费者，覆盖范围极广，因此通过建立完善的经销网络，完成从获客、测量、设计、安装等一系列的线下服务流程，这成为了包括公司在内的绝大多数定制家居行业企业的主要销售模式。而对于房地产项目、酒店、国际知名卫浴企业等批量化的产品业务，则可由公司直接对接。报告期内，公司的销售模式主要包含零售业务、大宗业务和出口业务，三种销售模式的收入结构较为均衡。
　　（1）零售业务
　　公司零售业务主要通过经销商开展。公司选取具有丰富市场经验及行业背景、具备资金实力、市场信誉良好的经销商，授权其在特定区域内销售公司产品，并允许经销商在特定区域使用公司统一的商标、品牌等，经销商自行承担经营风险。在公司与经销商达成合作意向后，双方签署《经销商合同》，由公司直接向其供货，公司给予经销商人员培训、经营管理等方面的帮助。该种销售模式有利于发挥经销商的积极性和主观能动性，迅速扩大销售规模，提升市场份额和品牌形象，是行业内企业的主流销售模式。
　　零售业务模式下，终端消费者在经销商处下单；经销商派出测量团队，上门实地测量客户所需尺寸并获取其他具体要求后，在公司系统中下单；公司对经销商主要采取“先款后货”的买断式销售模式；公司根据订单完成产品生产后，发货至经销商，并由经销商承担运费；在终端消费者具备安装条件后，由经销商负责安装。
　　（2）大宗业务
　　大宗业务是公司直接向地产开发企业、装修公司、酒店等大宗客户提供淋浴房、全景门及配套产品。公司通过招投标、展会等方式获取大宗客户。与零售业务不同，大宗客户订单虽具备定制化特点，但因单次订单供货量较大，要求公司具备及时响应及批量供货能力，同时大宗业务对公司的资金实力、生产能力和存货管理等方面提出了较高的要求。为保证公司经营的稳定性，公司在选择大宗客户时始终聚焦于资信状况较好的优质客户，降低经营风险。报告期内，公司主要与中海地产、招商蛇口、保利发展等知名地产企业建立稳定合作关系。
　　（3）出口模式
　　出口模式主要是公司通过行业展会活动等方式获取海外品牌客户的订单，实现出口销售。报告期内，公司主要以ODM模式向为ABG、KOHLER、MERLYN、BATHROOM等境外品牌提供淋浴房等产品、少量以OEM模式向境外品牌提供浴缸等产品、销售五金及配件产品，产品销往爱尔兰、英国、美国、加拿大、克罗地亚等国家和地区。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　淋浴房等卫浴产品关乎居家生活品质，因此公司始终重视产品的研发和设计创新，在以“玻璃+金属”为主要材料的定制家居领域深耕多年，公司的“玫瑰岛”商标是广东省著名商标；2023年被评为“中山市单项冠军培育企业”、“广东省专精特新中小企业”；公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形的结合，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　截至2024年4月30日，公司及其子公司共拥有有效授权专利67项，其中境内发明专利7项、境内实用新型专利51项，境内外观设计专利4项，境外外观设计专利5项。
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司是一家主要从事淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门、生态门、玻璃金属柜类等定制家居的研发、设计、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等卫浴产品及全景门等。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C制造业”下第21大类“家具制造业”下第2190小类“其他家具制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　公司所属行业市场化程度较高，无特殊的产品经营许可限制，行业管理采用国家宏观产业调控与行业协会自律管理相结合的方式。
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　报告期内，公司所处定制家居行业符合国家的经济发展战略和产业发展政策，相关法规和政策具有较为一贯的延续性，不存在对公司经营资质、准入门槛、运营模式和行业竞争格局等方面具有重大影响的法律法规和行业政策变化。
　　近年来，我国政府相继出台一系列政策，从产业链、销售市场、生产端等不同维度为定制家居行业营造了良好的政策环境，助力行业健康、快速发展。
　　从产业链来看，近年来，国家相关部门出台多项政策刺激地产链相关产业发展，旨在促进房地产市场平稳健康发展，更好满足居民刚性和改善性住房需求。家居作为地产链中的重要一环，有望从中获益。
　　从消费端来看，国家相关部门出台多项政策刺激家居消费需求。商务部等12部门印发了《关于促进家居消费的若干措施》，提出从大力提升供给质量、积极创新消费场景等方面措施促进家居消费。随着科技的发展以及居民对生活质量的美好追求，新一代消费群体对定制家居的偏好程度更高，对产品的选择不仅局限于产品性价比和产品功能性，更加追求时尚、崇尚个性，在政策的催化下，高品质、绿色环保、高度个性化的定制家居产品受到越来越多消费者的青睐。
　　从生产端来看，工信部、国家发改委和商务部联合发布《轻工业稳增长工作方案（2023-2024年）》，提出实施家居产业高质量发展行动方案，促进家具、五金制品等行业融合发展；推广柔性化生产、个性化定制、全屋定制等新模式。在政策的支持下，公司加大对全卫定制产品的投入，提升柔性化生产能力，满足消费者的个性需求。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）行业概述
　　1）卫浴产品简介
　　随着人们生活水平的提高和消费理念的改变，人们对家居环境日益提高。作为家居环境中最为私密的空间，卫生间的装修及配套与家庭生活品质息息相关，因此，卫浴产品也越来越受到广大消费者的重视，成为日常生活中不可或缺的必需品，被广泛应用于家庭住宅、酒店宾馆、写字楼、商业中心等各类房屋建筑场所。
　　卫浴产品可以分为卫浴设施和卫浴配件两大类，卫浴设施主要包括淋浴房、浴室柜、浴缸、马桶等；卫浴配件主要包括花洒、龙头、地漏等。
　　其中，淋浴房是公司最主要的产品。淋浴房是由墙体及相应结构件组成的可实现淋浴干湿区域分离功能的一个卫生单元。作为单独的淋浴隔间，淋浴房通过充分利用室内一角，用五金、玻璃组成的围栏将淋浴范围清晰地划分出来，形成相对独立的洗浴空间，从而实现浴室功能的合理分区。
　　在功能上，淋浴房不仅具有淋浴功能，还能防止水溅，保持干湿分离、提高安全性、节省空间、增加美观度等。淋浴房能够提升人们的使用体验和改善心情，让卫生间变得更加舒适。
　　在款式上，淋浴房可分一字形淋浴房、扇形淋浴房、钻石形淋浴房、方形淋浴房、T形淋浴房和异形淋浴房等，具体如下：淋浴房产品广泛运用于家庭住宅、酒店、写字楼等房屋建筑中，随着经济发展和居民收入水平的不断提高，消费者对房屋空间布局、风格样式、设计参与感、品牌文化内涵、健康环保等因素的关注度也日益提升。卫浴空间作为家庭最私密的地方，消费者对其的消费需求不再局限于功能性，逐步倾向于个性化、风格化发展，淋浴房行业也呈现出新的机遇和趋势：
　　1）主力消费人群更替，推动全卫定制成为行业重要发展趋势
　　波士顿咨询公司和阿里研究院合作发布的《中国消费趋势报告》报告指出，我国出生于80、90、00年代的消费者在中国城镇15-70岁人口比例在2020年达到46%，消费占比达到53%，已发展成为中国消费市场主导力量。针对家居消费市场而言，据全国工商联家具装饰业商会、巨量引擎、知萌咨询等机构联合发布的《2019家居行业数字营销趋势报告》显示，家居消费群体中80后、90后人群占比高达84.3%；根据艾媒咨询的数据，淋浴房行业的消费者中，30岁及以上的消费者占比55.1%，其中，30-39岁的消费者占比41.9%。
　　淋浴房的主力消费群体正在快速变更为80后、90后人群，该群体对定制家居的偏好程度更高；同时，该群体尤其是中高端年轻消费群体对产品的选择不再局限于淋浴房产品的性价比和功能性，而对其装饰性、安全性、环保性、时尚性、科技感等方面均提出了更高的要求，追求更加舒适安全的使用体验；该群体对室内装修设计的参与度较高，更加注重卫浴空间的产品风格的统一，淋浴房、浴室柜、壁龛等不同产品的同风格同色系的套系化设计更能凸显消费者个体的品位和风格，因此，未来具备雄厚原创设计实力、覆盖不同产品类别、在信息化和柔性生产等方面具有优势的品牌企业将有望赢得更多消费者的青睐，市场份额进一步增长，从而不断做大做强。
　　2）市场集中度尚低，行业优势企业发展空间巨大
　　从行业格局来看，淋浴房行业属于劳动密集型产业，叠加进入门槛相对较低，低端产品市场竞争激烈，同质化现象严重，整体市场的集中度较低，“大行业、小企业”特征鲜明。据亿欧数据显示，2017-2020年定制家居行业的CR9由13.17%降低至11.53%，2022年定制家居行业CR9有所回升，但同日本卫浴行业CR3接近90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间，淋浴房作为其中的细分类别，该领域的优势企业仍具有巨大的发展空间。根据艾媒咨询的数据，中国淋浴房相关从业企业2022年仅新增152家，表明淋浴房市场企业数量趋于饱和。随着消费者对淋浴房品牌的认知与品牌消费意识逐渐提升，行业领先企业依托于其在规模化生产能力、设计创新实力、品牌建设、产品品类、销售渠道、数字化运营服务能力等方面较为明显的领先优势，将推动行业市场集中度持续提升。同时，在低端市场，我国淋浴房行业的中小企业居多，普遍存在设备技术落后、环保设施尚未完善、同质化严重等现象，随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业中企业的优胜劣汰，加速中小产能的出清。
　　3）大规模、柔性化定制生产与信息化运营管理成为市场竞争关键点
　　淋浴房产品必须根据卫浴空间的结构、尺寸和布局进行定制化设计，同时消费者在风格、样式等方面的个性化需求日益增长，产品订单具有显著的零散化、非标准化特征，因此，对企业依靠以计算机数控机床为主的具有高度柔性的制造设备来实现多品种、小批量生产的柔性化生产能力提出了较高要求。同时，对不同需求的及时响应，是吸引客户并增强客户粘性的关键环节，因此通过搭建全面的信息化系统形成贯穿研发设计、采购、生产、营销、服务等全流程的运营管理能力是保障企业经营效益以及扩大客户群体、增强市场竞争力的又一重要维度。
　　4）大宗业务销售渠道不断扩张
　　传统淋浴房行业企业主要以线下直营店、经销商的实体门店进行产品的销售，近年来我国精装房市场快速发展，多地出台政策，要求房地产开发商实现精装房交付，更多的地产开发商选择优质的全卫定制企业进行合作，大宗业务的增长成为行业的又一重要利润增长点。
　　（3）行业市场前景与机遇
　　1）经济持续增长和城镇化进程为行业提供广阔的市场空间
　　随着我国经济的增长，国民收入的提高，城乡居民消费能力也不断提高。根据国家统计局的资料显示，2001年至2023年我国人均国内生产总值从8,717元增长到89,358元，城镇居民人均可支配收入从6,824元增长到51,821元。收入水平的增长提高了我国居民对淋浴房等卫浴产品的消费能力，进一步提升对定制化的需求。随着国民收入水平的持续提高，我国淋浴房市场仍面临较大的市场空间。
　　淋浴房市场的快速发展与我国城镇化进程密不可分，主要原因系城镇人口收入水平较高，购买力较强，城镇人口的增加直接提升了对房屋住宅、家具添置换新的需求。同时，城镇人口对于家居产品的个性化、多元化以及健康环保方面有着相对更高的要求，推动定制家居行业市场的健康发展。根据国家统计局的统计数据，2023年我国城镇化率为66.16%，比上年末提高0.94个百分点，整体处于稳步增长态势。目前，我国城镇化率仍与韩国、美国、英国、日本等发达国家存在较大差距，我国现阶段仍具备较大的城镇化发展空间。根据《国家人口发展规划（2016—2030年）》，到2030年我国城镇化率将达70%。因此，在我国城镇化进程稳步推进等宏观利好因素的驱动下，淋浴房市场规模将不断增长。
　　2）产业政策的引导和大力扶持有利于行业持续发展
　　近年来，我国政府相继出台一系列政策，从产业链、销售市场、生产端等不同维度为淋浴房行业营造了良好的政策环境，助力行业健康、快速发展。
　　从产业链来看，淋浴房行业属于“地产后周期”行业，其市场需求与房地产市场发展状况息息相关。近年来，国家密集出台的一系列政策，尤其是2020年以来，中央多次重申“房住不炒”，旨在促进房地产市场平稳健康发展，更好满足居民刚性和改善性住房需求，推动消费者改善居家环境的需求进一步释放，助力淋浴房市场加速发展。
　　①住宅销售体量仍较大，为定制家居市场需求提供重要保障
　　近年来，我国房地产市场逐渐步入政策调控阶段，住宅商品房销售面积增长放缓，但体量仍然较大。据国家统计局数据显示，2021年我国住宅商品房销售面积为15.65亿平方米，同比增长1.1%；2022年我国住宅商品房销售面积为11.46亿平方米，同比下降26.77%；2023年我国住宅商品房销售面积为11.17亿平方米，同比下降2.5%，下降趋势有所减缓。
　　2020年以来，中央多次重申“房住不炒”，住房的居住属性愈发凸显，推动消费者改善居家环境的需求进一步释放，助力定制家居市场加速发展。与此同时，前期房地产市场的快速发展将房价整体推向高位，促使小户型住宅成为越来越多人的选择。在万科集团2019年销售的商品房中，144平米以下的中小户型的销售占比达到91.20%。
　　中小户型住宅对空间利用率具有更高的要求，与定制家居的特点十分契合，叠加消费群体愈发追求时尚、崇尚个性的消费特质，为定制家居市场需求稳步增长提供重要驱动力。
　　②存量房再装修市场持续增长，为定制家居市场发展注入新动力
　　近年来，在我国政府对房地产市场实施政策调控的背景下，房地产增量市场发展放缓。以超大城市为首的一线城市商品房市场正在逐步向存量市场过渡，未来二手房交易和户内翻修拉动的家居和加装需求占比将不断提升。该部分消费者对于品牌美誉度、产品质量、个性化设计等方面的重视度更高。在此情景下，品牌形象的塑造、与目标客群相匹配的好产品与好价格、多渠道获取相对低价流量的能力将成为存量房在装修市场的关键。根据国家统计局公布的数据，自2001年商品房改革至2023年末，我国商品房累计销售面积已达244.98亿平方米，存量商品房的规模较大。根据我国居民的装修习惯，首次装修后的8-10年将进行二次装修。
　　③精装房市场快速发展，进一步提升行业优势企业规模效益
　　2016年开始，我国陆续出台多项精装房相关政策，其中，住建部2017年发布的《建筑业发展“十三五”规划》提出“到2020年，新开工全装修成品住宅面积占新建建筑面积的比例达到30%”，为精装房市场快速发展营造了良好的政策环境。精装房将房屋的装修环节提前至房屋交付前，促使地产开发商通过与房屋装修市场供应商紧密合作进行产业链整合而成为精装市场主要参与者，淋浴房等卫浴产品作为精装房的重要组成部分，精装房市场为其带来了成批量的需求，有助于具有品牌、品质、产能等综合优势的头部企业获得该市场的订单。随着精装修理念在广大消费者中逐步普及，精装房市场迈入快速发展阶段，根据奥维云网的统计数据，近年来我国精装修住宅市场高速发展，2019年以来，我国精装修模式渗透率持续上升，2023年我国精装修模式渗透率达24.10%，相比北美、欧洲和日本等发达国家80%以上的精装普及率，我国精装房市场仍有广阔增长空间。
　　④超大城市城中村改造，带来增量市场
　　为进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展，我国不断加强保障性住房及棚户区改造的建设力度。2016年2月，国务院发布的《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》中指出，需大力推进城镇棚户区改造，稳步实施城中村改造，有序推进老旧住宅小区综合整治、危房和非成套住房改造，到2020年，基本完成现有的城镇棚户区、城中村和危房改造。2021年12月，中央政治局会议要求推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。《2022年政府工作报告》指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。根据住建部官网披露，“十四五”期间，全国40个重点城市计划新增保障性租赁住房650万套（间），如果按每套70平方米估算，预计将新增4.5亿平方米新建住房需求。政府主导下的保障房和棚户区改造不同于商品房市场，受房地产调控政策的影响较小，在国家不断推进住房制度改革的大背景下，相关住宅批量精装修将成为另一大稳定增长点。
　　从消费端来看，国家相关部门出台多项政策刺激家居消费需求。商务部等12部门印发了《关于促进家居消费的若干措施》，提出从大力提升供给质量、积极创新消费场景等方面措施促进家居消费。随着科技的发展以及居民对生活质量的美好追求，新一代消费群体对定制家居的偏好程度更高，对产品的选择不仅局限于产品性价比和产品功能性，更加追求时尚、崇尚个性，在政策的催化下，高品质、绿色环保、高度个性化的定制家居产品受到越来越多消费者的青睐。
　　从生产端来看，工信部、国家发改委和商务部联合发布《轻工业稳增长工作方案（2023-2024年）》，提出实施家居产业高质量发展行动方案，促进家具、五金制品等行业融合发展；推广柔性化生产、个性化定制、全屋定制等新模式。在政策的支持下，公司加大对全卫定制产品的投入，提升柔性化生产能力，满足消费者的个性化需求。
　　综上，国家有关产业政策为淋浴房行业的发展提供了良好的政策环境。
　　（4）影响行业发展的不利因素
　　1）行业竞争秩序有待加强
　　国内淋浴房的市场化程度较高，叠加淋浴房行业仍属于劳动密集型产业，进入门槛相对较低，生产企业数量众多，除部分规模、实力突出的企业外，大多数企业规模较小，整体设计、研发投入不足，自主创新能力和知识产权意识较为薄弱，产品设计研发以模仿、抄袭为主，低端产品同质化情况严重，企业之间主要以价格竞争市场份额，对淋浴房行业的健康发展造成了一定的不利影响。
　　2）原材料价格波动和人工成本上涨
　　淋浴房采购的主要原材料为玻璃、铝材、五金等。玻璃属于玻璃制造行业的下游产品，铝棒、五金则属于金属冶炼加工行业的下游产品，行业内公司的主要原材料价格受玻璃原片、铝等大宗商品价格影响较大。近年来，大宗商品价格呈现一定波动，在一定时间段内影响了淋浴房的成本和企业的盈利能力。
　　此外，随着我国经济的不断发展，劳动力成本持续提升，进一步加大了企业经营的成本压力，由此对淋浴房行业的成本控制以及精细化管理水平都提出了更高的要求。
　　3）行业内产品质量有待提高
　　淋浴房的使用环境具有高湿特点，对其耐腐蚀性有严格的要求，产品的安全性、易洁性等至关重要，因此，淋浴房产品的玻璃、五金、胶条等组成部件均需通过专业的检验检测设备进行质检。目前行业内大多数企业研发设计能力较弱，产品以模仿、复制为主，部分规模较小企业不具备产品检验检测能力，且出于成本考量不会将产品送往专业的检测机构进行检测，难以保证产品质量，上述情况极易导致不良品流向市场，对淋浴房等卫浴产品使用的安全性产生负面影响。
　　4）国际贸易摩擦及全球贸易不确定性
　　2018年以来，美国挑起针对中国及部分其他国家的贸易争端，全球贸易保护主义有所抬头。美国对中国大量产品加征关税，征税清单中包含众多卫生洁具、家具产品及其零部件，同时美国对我国的厨柜、浴室柜产品征收反倾销税、反补贴税。以美国为代表的北美市场是中国卫浴洁具的重要出口市场之一，贸易摩擦及关税加征提高了相关产品的流通成本，削弱了中国产品的市场竞争力，对行业的发展带来了较大的负面影响。
　　（5）行业特点及技术水平
　　国内淋浴房行业起步较晚，整体产品设计水平、技术研发实力相对国外知名企业仍有一定的差距。行业内除了为数不多的具有一定产品设计优势、技术研发优势和经验积累的企业外，大多数企业由于缺乏自主创新能力，在创意设计、技术研发、生产加工、技术服务等方面较弱，生产装备较为落后，主要生产中低端产品，产品结构单一且以模仿为主，无法生产设计新颖、工艺复杂、技术突出、功能丰富的中高端产品，企业规模普遍较小。
　　淋浴房行业技术水平整体呈现出以下特点：
　　1）生产技术和工艺水平不断提高
　　淋浴房产品生产具有种类多、型号多、批次多的特点，需要较高的先进制造技术，以产品工艺设计为先导，以数控技术为核心，自动化地完成企业多型号、多批量的加工、制造、检测、包装等过程。在劳动力成本持续上涨、消费者对产品的精细化、精美度要求不断提高的趋势下，淋浴房企业通过采用先进技术替代传统的劳动密集型生产模式以提升其在行业中高端市场地位。近年来，淋浴房企业纷纷加大在生产技术改进和工艺提升方面的投入，研发应用新型材料，配备高效自动化设备，提升生产效率和智能化制造水平。
　　2）注重产品技术和系列化设计
　　淋浴房产品目前已进入我国居民日常居家生活。随着居民生活水平的提高，对淋浴房产品的需求已突破其传统使用功能，消费者愈加关注产品的品牌、外观、环保、健康和智能化等方面。消费升级和需求多样化，将加快淋浴房产品的更新换代。具有较强研发和技术创新能力的淋浴房企业将获得较好的发展，逐步由大众化向个性化方向转型，通过技术创新使得产品在使用功能上更加丰富科学，在产品外观风格上更具设计感，增加了产品的美观度，充分提升淋浴房使用的安全性、舒适性和便利性。
　　3）注重安全舒适
　　随着人们环保、健康意识的提高，对淋浴房产品的性能提出了更高的要求，淋浴房产品是否绿色环保和安全舒适日益成为消费者关注的问题。2019年7月，我国《淋浴房玻璃》（GB/T36266-2018）国家标准正式执行，着眼于彻底解决玻璃破损溅射对使用者的伤害，通过夹层玻璃和钢化贴膜玻璃工艺，在玻璃破损时，夹层玻璃的中间膜与钢化贴膜玻璃的表层膜均能很好地吸附溅射碎片，瞬间抵消玻璃溅射，消除玻璃破损后溅射碎片对人体的伤害。因此，随着居民生活水平的提高，消费者更加注重产品的安全舒适，对产品原材料和工艺提出了较高的要求，在一定程度上将淘汰落后生产工艺和推动产业转型升级。
　　（6）行业经营特征
　　1）周期性
　　淋浴房行业自身的生产经营并不具有明显的周期性，其主要应用于住宅装修领域，与房地产市场住宅销售量、商用商品房交收量和二手房交易量存在密切关联性。因此，淋浴房行业受房地产市场波动周期的影响较大，具有一定的周期性。同时，居民收入增长及消费升级带动的存量房二次装修需求提升等因素，在一定程度上削弱了房地产市场波动对淋浴房行业的影响。
　　2）区域性
　　淋浴房产品的需求与经济发展状况、居民收入水平、城镇化进程、居民消费观念等密切相关，由于国内区域经济和社会发展不均衡，淋浴房行业在消费上具备一定的区域性特征。
　　伴随着国内淋浴房行业的发展，我国淋浴房行业逐步形成了中山、佛山、萧山三大产业基地。上述产业基地依靠完善的配套设施、丰富的供应商资源以及发达的物流体系，占据了淋浴房行业的大部分市场份额，因此，淋浴房行业在生产上具备明显的区域性特征。
　　3）季节性
　　淋浴房主要面向终端消费者、房地产开发企业、境外品牌等客户。淋浴房行业受呈现出一定的季节性特征：面向终端消费者的零售业务，上半年受第一季度寒冷气候和春节假期影响业务量相对较少，下半年，特别是国庆节至元旦前是国内家居市场交易高峰；面向房地产开发企业的大宗业务，受工程项目行业结算验收惯例影响，大宗业务客户通常于第四季度，尤其是年末向业主集中交付精装修房屋。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业竞争情况
　　我国卫浴行业内的公司目前可以分为三大类，分别为国际品牌卫浴商、国内品牌卫浴商、其他中小卫浴商。其中，国际品牌卫浴商主要为以科勒（Kohler）和摩恩（Moen）为代表的美国品牌；以杜拉维特（Duravit）、高仪（Grohe）、乐家（Roca）和汉斯格雅（Hansgrohe）为代表的欧洲品牌；以东陶（TOTO）、伊奈（INAX）等为代表的亚洲品牌；国内品牌卫浴商主要为九牧卫浴、箭牌家居、恒洁卫浴、惠达卫浴、玫瑰岛等国内品牌；其中中小卫浴品牌主要以区域性中小企业或家庭小作坊为主。
　　具体到淋浴房细分领域，由于淋浴房定制化程度高，对实地测量、安装和售后等服务的要求严格，相对国外品牌而言，国内品牌具有一定本土优势。同时，淋浴房行业仍属于劳动密集型产业，叠加进入门槛相对较低，行业内参与者众多且良莠不齐，产品同质化严重，竞争较为激烈。由于淋浴房属于耐用消费品，客户消费频率低，目前部分中小企业可能通过压缩服务成本进行低价竞争。但随着行业逐步成熟，产品标准化程度不断提升，头部品牌企业在产品设计、渠道建设、柔性生产能力等领域的布局优势将愈发突出，行业内的中小产能将逐步出清，行业分散的竞争格局将趋于集中。
　　（2）进入行业的主要障碍
　　1）研发与设计壁垒
　　随着经济发展和主要消费群体的变更，消费者对淋浴房的要求不再局限于耐用性，而是更关注其安全、易洁、封水、顺滑、静音等性能，唯有在淋浴房领域较长时间研发投入、积累生产制造经验才能形成自身的研发和生产优势。同时，我国南北气候条件差异较大，淋浴房产品不断推陈出新的过程中，需要综合考虑不同地区气候条件等因素，因地制宜地对五金、胶条等配件产品进行配套研发设计。行业新进入者通常难以深刻理解不同性能、环境对产品设计和生产的要求，没有相应技术的积累，无法在激烈的市场竞争中短期内快速抢占市场份额。
　　同时，消费者个性化需求日益强烈，对淋浴房的功能性、装饰性、时尚性、科技感等方面均提出了更高的要求。淋浴房的研发设计生产过程除了需要充分满足消费者的个性化喜好与需求外，品牌内涵、工艺、色彩、文化、时尚理念等元素的融合创新运用亦是实现创新、增强消费粘性的重要关键点，淋浴房厂商必须具备丰富的技术储备以及较强的市场信息收集能力、研发设计能力和新产品开发能力。对于行业内部分中小企业以及新进企业，受品牌知名度等因素的影响，难以构建具有相应能力的设计团队，难以满足消费者需求，因此，本行业具有较高的研发与设计壁垒。
　　2）供应链与生产管理壁垒
　　淋浴房具备消费品属性，产品风格、样式等随着市场需求、消费导向而改变，与之配套的玻璃、五金、胶条等主要组件也会随之调整。同时，淋浴房等卫浴产品具有规格型号多、订单分散、供货交期短等特点，对行业内企业在库存管理、供应链优化管理等方面的要求较高，行业新进入者在供应商选择、备货管理等方面缺少积累和经验，难以通过供应链管理取得成本优势。
　　淋浴房产品与家庭卫生间面积、格局等直接相关，其个性化定制特点突出，企业需充分结合不同消费者的房屋设计建造风格、房屋尺寸、个性化需求等进行“量身定制”，产品订单存在“多品种、小批量、多批次”的特点，难以实现流水线标准化生产。在快速完成产品设计以满足不同消费者的个性化需求的同时，企业要兼顾生产效率与产品质量，以保证产品能保质保量、及时地交付，这要求企业具备柔性化生产能力；此外，地产等大宗业务、境外品牌的ODM业务均对企业大批量交付的生产能力提出了更高的要求。而柔性化生产、大规模生产能力的建设需要企业投入大量的资金购买生产设备，并搭建较为完善的信息化系统以提升生产效率，行业新进入企业难以在短时间内完成上述设备、信息化系统的合理、科学搭建，是其发展面临的重要壁垒。
　　3）渠道壁垒
　　国内淋浴房企业的销售渠道主要有经销商、大宗业务、出口业务等，不同销售渠道的建设需要具备不同的资源和能力，需要企业具备强大的支持体系，对企业的人才团队、订单管理、产品配送、经销商管理及售后服务等诸多方面均有较高的要求。
　　在经销模式中，淋浴房产品对现场实测、方案沟通、安装、售后等服务的要求较高，为及时响应全国各地消费者的需求、搜集市场关键信息并为产品创新提供方向、更好地传递品牌理念，以经销商为主的销售服务网络建设是业内企业扩大销售规模、赢得市场的重要环节。搭建并运营广泛且稳定的销售服务网络需要业务企业具有品牌感召力、产品吸引力，还需要大量人力、财力的持续性投入，卫浴企业与经销商之间一般采用同类产品独家经销的模式，现有企业与经销商在长期合作中已经形成了良好的合作关系，行业新进入者难以在短时间内搭建其覆盖全国的销售服务网络，是行业重要壁垒之一。
　　在大宗业务模式中，随着精装修房屋交付逐渐成为地产企业的交付标准，地产企业正在成为淋浴房行业的重要客户，大宗业务渠道销售占比越来越高。目前国内房地产开发行业集中度相对较高，为保持产品品质和供应的稳定以及品牌声誉，地产企业对其供应商通常也有严格的资质认证程序。品牌知名度高、质量好、产能充足的淋浴房企业可以与各大地产企业建立良好的战略合作关系，获得稳定的订单。新进入企业由于产品品质和供应保障方面存在较大的不确定性，较难抢占现有企业的客户资源，从而形成客户壁垒。
　　在出口业务模式中，欧美等国家或地区的知名卫浴品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、订单快速响应能力、全球供应能力甚至经营状况等多个方面提出严格要求。供应商一旦通过资质审定，将被纳入到上述企业的供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。同时，在既定的产品标准和合作要求下，品牌商更换供应商的转换成本通常较高。因此在形成长期稳定合作关系后，客户一般不会轻易更换供应商。新进入企业短期内难以完成质量认证，在产品品质和供应保障方面存在较大的不确定性。因此，新进入企业较难抢占市场中现有企业的境外品牌客户资源。
　　4）品牌壁垒
　　淋浴房行业的市场化程度较高，中小企业数量较多，低端产品同质化现象严重，市场竞争较为激烈，产品的品牌效应对于消费者在产品的选择上具有一定的引导性。品牌力是企业形象、品牌理念、研发设计实力、产品品质、服务水平等方面的综合体现，品牌力的建设过程中，企业需要在保证产品高质量的基础上，辅以长期持续的资金投入、营销宣传，短期内难以获得消费者的广泛认可，是新进入企业面临的重要壁垒。
　　5）产品质量壁垒
　　淋浴房是家居生活的重要组成部分，消费者对其既有功能性的要求，也越来越关注其装饰性。在功能性方面，淋浴房的使用环境较为复杂，对其耐腐蚀性、安全性、易洁性等方面都有严格的要求；在装饰性方面，淋浴房整体及五金、铝型材等配件的光亮度、清洁度、饱满度等指标对产品指标均具有较大影响。淋浴房的功能性和装饰性直接影响着消费者的使用体验甚至人身安全，进而影响相关产品的市场认可度和销量。因此，为严格控制相关产品质量，知名淋浴房品牌企业对生产过程管理、质量体系认证、产品质量、产品研发实力、量产能力等方面均制定了一套严格的执行标准和要求。新设企业由于缺乏历史业绩和产品质量口碑，短期内又难以达到质量认证体系的产品质量要求，难以参与淋浴房市场尤其是中高端淋浴房产品市场的竞争。
　　（3）行业内的主要企业
　　伴随着国内淋浴房行业的发展，我国淋浴房行业逐步形成了中山、佛山、萧山三大产业基地。上述产业基地依靠完善的配套设施、丰富的供应商资源以及发达的物流体系，占据了淋浴房行业的大部分市场份额。
　　目前。
　　由于淋浴房细分行业暂无可比上市公司，考虑到公司所处行业属于定制家居、卫浴产品领域，公司选取了提供卫浴产品的惠达卫浴（603385.SH）、箭牌家居（001322.SZ）；提供定制家居产品的皮阿诺（002853.SZ）、顶固集创（300749.SZ）。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司产品或服务的市场地位
　　公司是国内较早进入淋浴房行业的企业之一，公司持续创新以“玻璃+金属”为主要材质的定制卫浴产品，公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。经过近20年的产品研发、市场培育、品牌运营，公司已经成为国内淋浴房行业头部企业，在国内市场拥有良好的品牌美誉度。2023年，公司当选中山市淋浴房行业协会会长单位，公司董事长徐伟先生当选中山市淋浴房行业协会会长。在零售业务方面，公司2022、2023年连续被红星美凯龙评为定制卫浴榜No.1；在大宗业务方面，根据中房优采平台发布的《2024房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商品牌测评研究报告》，玫瑰岛以8%的品牌首选率，位列室内全景门第一。
　　2、公司的竞争优势和劣势
　　（1）公司的竞争优势
　　1）渠道均衡发展优势
　　报告期内，公司零售业务、大宗业务、出口业务多元发展，收入结构均衡，公司将继续坚持“零售+大宗+出口”齐头并进的可持续发展战略，降低单一渠道的不利变化对公司整体的影响程度，强化抗风险能力。
　　①经销商综合运营服务优势
　　其中，经销商渠道主要指授权在传统家居卖场开设门店的经销商销售公司产品。淋浴房产品依赖于重度服务，对实地测量、安装和售后等服务的要求严格，经销商凭借其在当地的渠道资源优势，成为淋浴房企业的重要销售渠。截至2023年12月31日，公司拥有超过600家经销商，覆盖中国30个省、自治区和直辖市，在全国拥有超700家实体店和服务网点，建立起覆盖广泛、运营高效的经销商网络，并与红星美凯龙、居然之家、喜盈门、欧亚达等中高端家居连锁卖场达成紧密合作关系。公司拥有一支经验丰富的运营支持培训团队，通过公司自建商学院平台进行系统性教学、鼓励经销商相互交流，持续为经销商赋能，提升经销商网点的服务人员的自身素质与技能，为消费者提供高质量的服务，为公司树立良好的口碑；公司始终秉持合作共赢的经营理念，激励经销商持续创造价值；同时，公司根据其所在地的居民消费水平、文化习惯、竞争对手等地区特点，为不同的经销商制定针对性的帮扶策略，使得经销商门店的选址和营销策略等运营决策更为科学合理，进而使公司产品能更好地满足当地消费者的需求。经过多年的努力，公司建立了较为突出的综合运营服务优势。
　　②优质的客户资源
　　公司在大宗、境外销售等渠道拥有丰富且优质的客户资源：随着精装房渗透率快速提高，房地产公司和各地装修公司成为淋浴房企业重要的商业客户，大宗渠道崛起，公司凭借良好的产品质量、长期稳定的生产能力以及快速响应的客户服务，与中海地产、招商蛇口、保利发展等国内知名房地产开发企业保持深度合作关系。
　　广东省中山市是国内三大淋浴房生产基地之一，中山淋浴房区域知名度高、产业集群能力强、上下游供应链完整，形成了十分成熟的产业链，吸引了国际知名品牌的青睐，凭借供应链优势、产品和设计优势，公司以ODM及OEM模式为ABG、KOHLER、MERLYN、BATHROOM等国际知名卫浴企业提供淋浴房、浴缸等产品。
　　③持续开拓新渠道
　　同时，公司构建多元化销售渠道，积极布局线上渠道，终端消费者可以直接在购物网站或短视频平台等网上途径下单，公司实现线上销售收入或引流到经销商提供线下服务，线上渠道将是公司未来的增量收入。
　　2）研发和设计优势
　　公司聚焦“玻璃+金属”的定制和研发，结合家具流行趋势与消费者的消费习惯，不断探索满足消费者在卫浴产品款式、功能等方面的多样化需求；以市场需求为导向，通过广泛的市场调研，深入了解一线市场需求，及时安排或调整研发和设计计划。公司在卫浴空间深耕多年，公司已建立并培养了一批专业化的研发团队，并通过绩效考核机制、股权激励等方式激发研发团队创新潜能；公司拥有经验丰富的设计研发团队，按国际ISO测试标准建立了实验室，并经过第三方Intertek认证，成为Intertek卫星实验室，能够独立开展材料性能测试、成品稳定性测试、耐疲劳测试、密水测试、冷热水循环测试、包装测试等。同时，公司积极参与各项行业标准的制定。截至2024年4月30日，公司及其子公司共拥有有效授权专利67项，其中境内发明专利7项、境内实用新型专利51项，境内外观设计专利4项，境外外观设计专利5项。由于公司杰出的产品设计能力，公司多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　在始终保持较高审美水准的基础上，公司在产品研发和设计过程中坚持以人为本、注重细节，充分考虑人与卫浴空间的融合，通过对细节设计的反复打磨，创造出更具人性化的卫浴产品，如“内飞门”满足大部分小浴室需求；公司独创的“升降挡水条”，关门时下降以保证最佳封水，开门时升高将玻璃上水兜住、干区可放置地毯、可实现无障碍进出，为消费者带来舒适和便捷；“全包框”结构、防爆膜应用，给消费者带来安全感。
　　公司聚焦淋浴房、全景门、浴室柜三大核心品类的同时，布局多品类发展战略，凭借强大的研发设计能力和制造能力，公司打造了覆盖全面的品牌矩阵，针对不同的消费群体提供定制化卫浴空间解决方案；涵盖淋浴房、桑拿房、浴室柜、浴室门、高分子卫浴、阳台柜、花洒、智能马桶、龙头、智能毛巾架、壁龛、隐形地漏十二大产品矩阵，满足消费者日益提升的多元化、个性化、定制化的消费需求，实现“一卫一定制”，量身打造消费者偏爱的全卫空间。
　　此外，公司在江门市的生产基地建设了铝材、五金等生产车间，向产业链上游延伸，可实现与研发、设计进行联动，有助于公司进行持续研发创新。
　　3）智能化、柔性化、规模化生产优势
　　公司深耕淋浴房多年，建立了一套高效的生产管理体系，并结合信息化和工业化技术，深度融合销售、生产和采购各个环节，持续优化精细化生产管理，实现智能化、柔性化、规模化生产。公司产品以个性化定制为主，消费者在经销商处下单或商业客户下单时，会根据卫浴及家庭空间的尺寸、款式偏好等因素对产品的颜色、尺寸、形状等提出个性化定制要求。为更好的满足消费者需求，缩短生产周期以确保交货时间，公司在收到订单后，将个性化需求进行科学分解，对拆单与排产、按单领料、生产跟踪、完工入库以及材料请购、仓储等生产采购过程中各环节均制定了标准流程，实现生产过程的柔性化管理。在拆单与排产环节，公司根据多年的经验，自主研发并持续优化拆单软件，加快公司拆单的速度，使得机器设备能够充分作业，避免设备闲置；拆单结束后，包含每个部件生产需求的数据包便发往公司的生产和仓储部门实现信息化管理；公司引进自动化机器设备，拆分核心生产工序，降低单个步骤技术工艺难度，有效提高生产速度。公司充分利用信息技术和引入自动化设备不断提高自动化、智能化水平，从而缩短生产周期，提高运营效率，逐步建立起定制产品的智能化、柔性化生产优势。
　　公司在中山市、江门市建设了生产基地，拥有多条自动化产线，储备了充沛产能，为规模化生产奠定了基础；公司在江门市生产基地建设了铝材、玻璃加工、五金等生产车间，向上游产业链延伸，降低对外部供应链的依赖，提高生产效率。
　　4）品牌优势
　　公司自成立以来，始终专注于淋浴房领域，在以“玻璃+金属”为主要材料的定制家居领域持续创新，经过多年的产品研发、市场培育、品牌运营，公司已经成为国内淋浴房知名企业，在国内市场拥有良好的品牌美誉度。公司的“玫瑰岛”商标是广东省著名商标；2023年被评为“中山市单项冠军培育企业”、“广东省专精特新中小企业”；2023年当选中山市淋浴房行业协会会长单位。在零售业务方面，公司2022、2023年连续被红星美凯龙评为定制卫浴榜No.1；在大宗业务方面，根据中房优采平台发布的《2024房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商品牌测评研究报告》，玫瑰岛以8%的品牌首选率，位列室内全景门第一。
　　此外，公司的品牌组合在坚持中高端定位的同时，亦在探索通过新品牌或新产品线的培育实现向大众化、年轻化定位的延伸，公司的主力品牌1858高定家居、ROSERY玫瑰岛、MOKYU牧浴的差异化定位明确，能满足不同消费群体的需求。
　　近年来。
　　5）工艺和品质优势
　　公司从消费者角度提出了一套“好淋浴房”的用户体验标准，包含美观、安全、易洁、顺滑、封水、静音六大维度。在此基础上，公司继续进行研发投入、引进先进的生产设备、培养和招募的专业技术员工，经过多年的行业经验积累，经过多年的行业经验积累，逐渐积累了丰富的全卫空间产品的专利技术。
　　淋浴房产品关乎居家生活品质，因此持续稳定可靠的产品质量是重中之重。公司自成立以来，始终坚持将产品品质作为提升品牌价值的核心，执行严格的品质管控措施，建立了从原材料、成品配件到包装的进货检验、工序检验、成品检验的全过程质量控制体系，充分保证了公司各项产品质量的稳定性和可靠性。在规范化生产管理方面，公司已通过公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、知识产权等管理体系认证，通过CE认证、SGCC认证等国际权威认证等。
　　6）信息化体系建设优势
　　公司的核心产品以个性化定制为主，满足消费者个性化的家居需求。而随着定制家居的渗透率越来越高，定制家居的理念越来越普遍，消费者对“定制”的个性化、专业性要求会越来越高。没有信息化、数字化、智能化加持下的大规模柔性生产，减少人工干预，企业在达到一定规模之后将无法应对市场更灵活的变化、消费者更个性化的需求。
　　公司深度贯彻推进信息化与工业化融合发展战略，搭建了完善的信息化体系，已构建了覆盖研发设计、门店营销管理、供应链管理、生产制造、安装售后等业务经营全环节的信息化系统闭环。
　　公司以ERP系统为中心，重点围绕门店营销、研发设计、供应链管理、计划管理、生产制造执行管理、安装售后等核心业务环节，搭建了玫瑰岛智慧营销客户订单全生命周期管理系统、PDM产品数据建库平台、玫瑰岛全卫定制3D设计系统、玫瑰岛SRM供应商协同管理系统及生产制造执行MES系统，并不断优化升级，实现各类数据的协同互通，有力促进了上述核心业务环节的精细化管理和高效运转，逐步形成了较强的数字化运营管理能力，是公司相较于同行业公司的关键竞争优势之一。
　　其中，玫瑰岛智慧营销客户订单全生命周期管理系统、玫瑰岛全卫定制3D设计系统实现了全面无缝集成，实现了门店从引流、设计、下单、生产和安装售后等业务订单全生命周期一体化数字管理，提升了公司在营销服务方面的竞争能力。
　　（2）公司的竞争劣势
　　①融资渠道有限，限制公司进一步发展
　　经过多年耕耘发展，公司的业绩稳步提升，经营规模持续扩大，在市场上具备较高的影响力。当前，公司仍处于快速发展阶段，在品牌建设、研发设计创新、营销网络建设、信息化建设、产能提升等方面均需要投入大量的资金，以进一步提升业务规模及市场份额，但公司目前主要依靠股东投入、银行贷款与自有资金积累，有限的融资渠道已无法满足公司的大规模资金需求，公司亟需扩宽融资渠道，夯实资金实力，进一步支持公司有质量、高效发展。
　　（三）其他情况
　　（一）创新特征概况
　　淋浴房等卫浴产品关乎居家生活品质，因此公司始终重视产品的研发和设计创新，在以“玻璃+金属”为主要材料的定制家居领域深耕多年，公司的“玫瑰岛”商标是广东省著名商标；2023年被评为“中山市单项冠军培育企业”、“广东省专精特新中小企业”；公司产品设计兼顾了实用功能与美观外形的结合，多次获得德国红点设计奖、德国IF产品设计奖、美国MUSE设计金奖、意大利A设计大奖、红棉设计奖、沸腾质量金奖等奖项。
　　截至2024年4月30日，公司及其子公司共拥有有效授权专利67项，其中境内发明专利7项、境内实用新型专利51项，境内外观设计专利4项，境外外观设计专利5项。
　　五、公司经营目标和计划
　　公司顺应行业发展趋势制定了一系列经营计划。
　　1、差异化品牌建设
　　公司逐步实施差异化、多品牌的运营模式。为满足不同消费群体的需求，公司的品牌组合在坚持中高端定位的同时，亦在探索通过新品牌或新产品线的培育实现向大众化、年轻化定位的延伸，公司的主力品牌1858高定家居、ROSERY玫瑰岛、MOKYU牧浴的差异化定位明确：1858品牌为高定家居，主要打造“玻璃+金属”的高定家居，为消费者提供高级全案定制系统解决方案。玫瑰岛品牌包括了全卫定制和全景家居，以淋浴房、浴室柜等卫浴产品为核心驱动，拓展全景门、生态门等定制家居品类，为中高端客户提供高质量的卫浴系统、室内门系统、柜类系统、收纳系统。MOKYU牧浴品牌则致力于倡导更适合都市青年人的沐浴生活方式，为消费者提供一站式的卫生间、阳台空间解决方案及有趣实用的沐浴生活好物。公司将致力于打造各自鲜明的品牌文化，以期在各自细分市场拥有突出的市场地位。
　　2、持续重视研发设计，不断丰富产品类别
　　公司始终重视产品的研发及设计，注重产品的升级和创新，在现有研发及设计的基础上，公司将继续加大自主创新力度，扩大研发队伍，构筑雄厚的技术优势。公司紧跟市场和新消费群体的需求，在淋浴房、桑拿房、浴室柜、浴室门、高分子卫浴、阳台柜、花洒、智能马桶、龙头、智能毛巾架、壁龛、隐形地漏等十二大产品矩阵中持续丰富产品类别及优化产品性能，满足消费者日益提升的多元化、个性化、定制化的消费需求，实现“一卫一定制”，量身打造消费者偏爱的全卫空间。
　　3、优化销售渠道建设
　　公司继续坚持“经销+大宗+境外”齐头并进的可持续发展战略，未来，在经销商渠道，公司将持续大力开拓新区域、新城市，实现对更多市场的覆盖及下沉；优化经销商管理模式，为消费者提供高质量的服务，为公司树立良好的口碑；加强地产客户、装修客户、酒店文旅客户等优质客户的开发，拓展大宗渠道；通过国内国际展会等途径，积极开发海外客户；同时，紧扣互联网快速发展带来的自媒体红利，构建线上线下相结合的营销渠道网络。
　　4、信息化建设
　　公司注重信息化建设，持续完善高度信息化的生产管理体系，使设计、订单、生产、仓储等业务流程实现信息化、数字化、智能化，使生产工艺、产品品质更稳定，从而进一步降低生产成本，提高生产效率，并最终提升公司运营效率和综合服务能力；逐步建立经销商、供应商的信息化管理体系，打通数据壁垒，与经销商、供应商形成相互促进、相互支持的良好产业生态。
　　5、人才团队建设
　　公司经营计划的实现离不开人才团队建设。公司经过多年的培养和引进，公司储备了一批技术、管理人才，为公司积累了丰富的生产经验、技术储备和管理经验。未来，根据业务与技术发展需要，公司会提供具有竞争力的薪酬待遇吸引更多的优秀人才，强化人才队伍的建设；通过提高绩效激励、股权激励等措施留住主要研发和技术人员并充分调动其积极性。 收起▲