一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、调度指挥解决方案等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。　　公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域，服务客户包括国铁集团（含全国18个铁路局集团公司）、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。　　在轨道交通领域，公司主要以“铁路安全”为主题，构建起覆盖“车、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、调度指挥解决方案等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。
　　公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域，服务客户包括国铁集团（含全国18个铁路局集团公司）、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。
　　在轨道交通领域，公司主要以“铁路安全”为主题，构建起覆盖“车、路、场”全场景的安全防护体系，在嵌入式软件和电子控制产品上具备良好的开发优势，在铁路通信信号产品领域占据行业优势。同时聚焦“智能铁路”，着重发展智能铁路人工智能AI及物联网产品，广泛采用计算机技术、通信技术、控制技术、AI算法及对象自动识别、视频模式识别、智能传感、边缘计算、定位物联网等技术，在多种技术基础上进行融合提升，在国铁及城轨领域实现关联应用。
　　在能源化工领域，公司深耕能源化工安全生产、风险监测预警、智能巡检、应急指挥等场景，以AI图像识别、AR视频监控等技术为依托开展炼化、化工智能工厂调度指挥、安全生产信息化及作业监督数智化等业务。
　　公司自创立以来，一直重视研发创新工作，主导或参与制定了多项行业技术标准，是国家铁路局批准通过的“铁路运输基础设备生产企业”。公司多项产品获得国铁集团“CRCC认证证书”，并通过国际铁路行业质量管理体系（IRIS）认证，公司新一代列控产品GYK-160G安全等级水平获得最高的SIL4级。公司亦是国家高新技术企业、国家级第四批专精特新“小巨人”企业、浙江省技术创新百强企业、杭州市信用管理示范企业。
　　公司主要经营模式如下：
　　（一）盈利模式
　　公司致力于轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工生产作业智能安全管控平台等相关产品研发、生产、销售及技术服务。产品应用于国铁、城轨、能源化工三大领域，主要客户群体为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、中国中车、中国中铁和中国铁建下属各大工程局、车辆厂、能源化工企业等。公司的盈利模式为面向行业客户的产品销售，集研发、生产、销售、服务为一体，为行业客户长期提供稳定可靠的产品和服务，从而获得利润。公司自成立以来不断提高自身研发水平，专注产品的可靠性、产品性能和生产工艺的提升，打造具有独特优势的高质量产品和竞争力，为持续盈利提供保障。同时，公司通过抓住行业发展机遇，根据客户需求变化、行业发展趋势，坚持新产品的研发投入，确保业务可持续发展。
　　（二）采购模式
　　公司产品采购特点为多品种、小批量，依据与客户的合同、生产计划以及研制生产计划确定采购材料与进程。
　　公司的采购模式主要是根据订单采购，公司与客户签订合同后，供应链部门安排人员进行相关产品所需原材料的采购。在这种采购模式下，公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了《公司采购管理总则》《外协管理制度》《采购控制程序》《供应商管理程序》等。
　　公司依据《供应商管理程序》，组织生产制造中心、研发中心、安全质量中心、产品线等部门对采购、外协加工供应商进行评价，并填写《合格供方评定表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录由安全质量中心实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于供方质量问题使公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
　　供应部依照安全质量中心评审的《合格供方名录》并参考历史采购记录，发出采购要约。收到供应商报价资料后，结合各厂商资质、交期、价格、历史采购记录等，确定供应厂商后进行议价作业，报相关领导批准，议价完成后，签订采购合同，并通知计划与物流部门待收。采购业务员针对每一采购物料进行采购进度跟踪管理，对于未能在约定日期前完成的采购项目，及时与请购部门沟通、协商对策。物料采购到位后，安全质量中心质量检验部对到货物料进行检验，合格后方可入库。
　　（三）生产模式
　　公司产品以市场需求为驱动，产品主要根据订单及客户需求进行生产。根据订单生产的产品，主要为公司前期通过研发定型的产品，这部分产品已得到现场的验证，进入客户端的合格供应商名录，当车辆厂及各铁路局进行设备采购时会向公司下采购订单，公司会将订单信息转化为销售任务单，生产制造中心根据订单进行物资申购、生产、交付。另生产制造中心会结合历年订单量的数据，进行常用物料的申购及主流产品的备货，从而满足客户急需订单、提高生产交付能力。
　　公司根据质量管理体系制定了《生产和交付过程控制程序》，在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议，公司组织研发中心、通信信号产品线、视频与物联网产品线、生产制造中心、供应部等相关部门进行前期的设计开发、原材料采购、新产品试制、产品定型以及产品的批量生产。在产品生产过程中研发中心、产品线提供相关技术文件，负责产品的设计开发、产品的试制、定型和技术指导；生产制造中心负责原材料下单并组织相关人员进行生产，供应部负责各类物料的采购，安全质量中心负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照ISO9001:2015质量管理体系、ISO22163:2023国际铁路行业质量管理体系认证等要求执行，根据人、机、料、法、环等多方面进行质量监控。另在生产过程中对于非核心的部分配件也会委托外协单位进行加工，制定了相应的《外协管理制度》对其进行管理和控制。
　　（四）销售模式
　　公司采用直销的销售模式，公司主要客户为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、各大工程局、车辆厂及各大能源化工企业等。铁路局、城市轨道交通运营单位各使用单位一般按需提报物资计划，计划获批后由采购部门直接或通过招标代理机构发布招标信息，招标信息大多数发布在国铁采购平台、城轨招标网站。公司根据招标公告进行报名，获取投标资格，按照招标文件制作投标文件进行投标；经过中标候选人公示、中标公告无异议后按照要求签订合同；公司下达生产指令，完成生产任务后组织物流发货至铁路局、城市轨道交通运营单位等；公司进行安装及调试，客户单位组织验收，根据验收结果客户出具验收单据，公司向其申请结算，客户根据合同及财务安排向公司支付采购款。车辆厂大多数通过邀请谈判、询价等方式确定采购合同或框架合同，后通过订单下达采购信息。能源行业客户主要通过自用采购平台等发布招标信息，公司中标后，与客户单位签订采购合同或框架合同。
　　公司已建立完善的销售网络和营销渠道，实行以销定产、直接面向客户的销售模式，在全国18个铁路局都设有常驻人员，可以快速直接服务于终端客户。公司始终秉持“以客户为导向”价值观，始终以业务牵引资源，能够及时获取客户的需求和反馈信息，以最快的速度响应，以解决客户需求和实现客户价值为己任。建立长期稳定的客户关系，确保业务的稳定性。在维持与既有客户关系稳定的同时，公司不断尝试发展新客户，使公司销售收入稳步增长。
　　（五）研发模式
　　公司在产品研发方面采用自主研发模式。在研发过程中，由研发中心负责研发体系建设、技术规划、技术管理、基础技术研究、产品技术平台开发及迭代升级、产品软硬件测试、集成测试；产品线
　　负责新产品、新业务的研究开发及迭代升级。目前，公司在轨道交通运行安全装备相关软硬件产品研制领域已达到CMMI-DEV(v2.0):3级标准要求和ISO/TS22163:2017国际铁路行业质量管理体系认证要求。
　　经营情况：
　　报告期内，公司营业收入19,588.58万元，较上年同期增加13.95%；净利润5,626.23万元，较上年同期增加29.21%。截至2025年6月30日，公司总资产为85,256.66万元，较上年同期增加0.11%；净资产为66,522.93万元，较上年同期增加4.61%。
　　在国铁领域，公司聚焦铁路运输安全与智能化升级，积极布局铁路货场安全管控及线路安全监测领域。报告期内，公司中标郑州线路安全监测项目并已开始交付，满足信创要求的轨道车远程维护监测系统（GMS）服务器已投入使用，效果良好。
　　在城轨领域，公司成功研发了基于不同信号系统制式及自主识别信号的工程车运行安全监控系统，并已在现场顺利运行。报告期内，南京、合肥等地铁工程车行车安全监控系统等项目陆续交付，进一步提升了公司在城市轨道交通领域的技术实力及影响力。
　　在能源化工领域，公司深化了基于AR+AI的实景与三维融合智能调度管控系统的应用；开展了安全生产信息化平台的建设，并已在现场顺利运行；同时进行了机器人智能巡检平台的市场推广，为公司在能源化工领域的拓展持续助力。
　　截至2025年6月30日公司拥有专利107项，其中发明专利34项，实用新型67项，外观设计6项。软件著作权119项。
　　（二）行业情况
　　轨道交通行业:
　　近年来由于技术多元化发展，轨道交通呈现出越来越多的类型，不仅遍布于长距离的铁路运输，也广泛运用于中短距离的城市轨道交通运输。1）铁路：2025年上半年全国铁路旅客发送量22.36亿人，同比增长6.7%，全国货运发送量25.58亿吨，同比增长1.8%，显示客货运输需求稳步回升。2025年上半年全国铁路完成固定资产投资3559亿元，同比增长5.5%，持续保持高位运行，投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。2）城市轨道交通：交通运输部发布数据，2025年6月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路330条，运营里程11127.6公里。
　　轨道交通是国家经济和社会协调发展的物质条件，是新型城镇化和城市化地区高质量发展的命脉，对促进物流运输、人口流动速度、提升经济效益具有重要意义，且一直作为国家基础设施建设的重点方向。2019年9月国务院印发《交通强国建设纲要》，提出我国2035年将基本形成现代化综合交通体系，基本形成“全国123出行圈”，即都市圈1小时通行、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖。同时，2020年8月国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和2021年2月国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》均提出，未来我国的第一阶段建设目标（2021-2035），到2035年将基本建成总规模合计70万公里左右的现代化高质量国家综合立体交通网。2022年1月，国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提到，到2025年，全国铁路运营里程将达到16.5万公里，其中高铁5万公里。
　　我国轨道交通装备制造业经过60多年的发展，已经形成了包括电力机车、内燃机车、动车组、铁道客车、铁道货车、城轨车辆、机车车辆关键部件、信号设备、牵引供电设备、轨道工程机械设备等10个专业制造系统，轨道交通装备行业已成为我国高端装备制造领域自主创新程度最高、国际创新竞争力最强、产业带动效应最明显的行业之一。2024年5月，交通运输部发布《交通运输大规模设备更新行动方案》，提出推动交通运输设备绿色低碳转型，明确持续实施好老旧营运车船淘汰更新补贴，把符合条件的设备更新项目纳入中央资金等支持范围。2025年1月，国铁集团发布《铁路设备更新改造行动方案》，明确提升线路设备安全性可靠性，加快推进北斗主用设备应用替代，有序推进无线通信设备升级换代，统筹推进信息通信设备更新换代，到2027年，推动设备本质安全水平显著提升、系统韧性进一步增强，设备服役性能明显增强、系统功能持续完善，设备数字化水平大幅提升、自动化程度明显提高。
　　轨道交通装备制造环节处于轨道交通产业链中游，涉及到整车制造、车身配置、列控系统、信号通信系统、电气系统、牵引系统、制动系统等多个细分领域。
　　公司主要产品包含轨道车列控设备、通信设备及车辆运行安全监测设备，是关键性的轨道交通装备之一，该类装备通常由多种科技含量较高的软硬件模块组成，且近年来与人工智能、大数据、云计算、自动化等新技术的融合程度不断加深，属于技术密集型产品、高端装备领域内先进轨道交通装备范畴。
　　能源化工行业
　　①能源炼化
　　随着中国千万吨级炼油企业数量的增加，炼油行业已经进入规模化发展阶段。2024年，中国炼油能力达到9.86亿吨/年。全国千万吨级炼厂增至37家，百万吨及以上炼厂147家，产业集中度与规模化程度进一步提升。炼油行业继续向“减油增化”目标迈进，持续调整产品结构和上中下游结构，不断解决自给能力不足的问题，改进石化产业供需结构性错配的格局。进一步优化炼能结构，深化供给侧结构性改革。
　　随着全球炼油能力的不断增加，炼油厂的规模也在逐渐扩大。为了提高效率和降低成本，炼油厂将更加注重炼化一体化，实现炼油和化工生产的协同发展。同时，随着环保法规的日益严格，炼油行业将更加注重清洁燃料的生产，如低硫柴油、超低硫汽油等，也将更加注重绿色发展，通过采用先进的环保技术和设备，减少污染物排放，提高能源利用效率，实现可持续发展。石油炼化行业更加注重生产高附加值的化工产品，如特种聚合物、功能性材料等，以满足市场的多样化需求。数字化和智能化技术将在炼油行业得到广泛应用，如物联网、大数据、人工智能等，以提高生产效率、降低成本、优化产品质量。
　　②化工行业
　　化工和危险化学品行业处于产业升级、绿色发展和安全监管强化阶段。在产业升级方面，企业注重生产工艺、产品质量与生产效率的提升以满足高端市场需求和环保要求；绿色发展方面，在环保重视度提升的大环境下，企业加大环保、清洁生产与三废处理投入；安全监管方面，因危险化学品特性，相关法规标准趋严，企业不断完善安全管理体系以提高管理水平。
　　化工和危险化学品行业呈现出多方面趋势。技术创新驱动发展，新化学反应工艺与新型催化剂研发增多，智能制造技术广泛应用于生产；绿色环保产品需求增长，如水性涂料、生物可降解塑料等产品市场份额扩大，新能源相关化工产品需求快速上升；产业集聚与一体化发展成为趋势，化工园区成产业集聚载体，炼化、煤化等产业一体化发展实现全产业链协同；安全与可持续发展是重点，企业加大安全与环保投入，推进责任关怀理念。
　　多地应急管理部门发文要求企业建设双重预防机制数字化系统，这意味着双重预防机制（风险分级管控和隐患排查治理）将在化工和危险化学品企业中得到更深入的应用和落实，通过信息化手段，实现风险的动态管控和隐患的及时排查治理，提高安全管理的针对性和有效性。
　　在智能化信息化系统建设中，人员定位系统、安全培训空间等内容的提出，体现了对人员安全管理的重视。未来，通过对人员的精准定位和行为监测，以及利用虚拟现实等技术开展针对性的安全培训，提高人员的安全意识和操作技能，将成为安全管理的重要趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济政策变化风险
　　公司产品与服务主要应用于轨道交通行业，是关系国计民生的重点领域，我国轨道交通产业的投资建设主要由政府主导，受我国宏观经济发展情况、财政支出能力、现有基础设施使用情况等多因素影响。近年来国家出台了一系列行业政策鼓励我国轨道交通行业的发展，如果未来轨道交通行业政策发生不利变化，政府减少对轨道交通行业建设项目的投资，导致我国轨道交通运营里程增长放缓，将对公司的经营状况和盈利能力造成不利影响。
　　应用领域细分及市场竞争加剧风险
　　目前公司业务主要集中在铁路工务、电务、供电领域，产品主要以轨道车车载产品为主，所处领域较细分。目前轨道车列控设备、通信设备等业务的竞争格局相对稳定。未来，可能发生同行业竞争对手优化产品、扩大产能；通过技术革新，取得产品和技术的领先优势；行业外企业进入本行业，致使市场供应结构发生变化，行业整体利润水平下降等情形。如公司产品在横向领域的拓展面不够，公司面临的市场竞争加剧，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　核心技术泄密的风险
　　公司自成立以来一直致力于保障轨道交通运行安全，主要产品包括轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品。经过长期研发和生产实践，公司在相关技术和产品领域内掌握了一系列核心技术,该等核心技术在公司销售的产品中得以持续应用并形成公司产品的核心竞争力。未来，如果因核心技术相关信息管理不善、核心技术保护不力等原因导致核心技术外泄，可能导致公司的竞争优势遭到削弱，对公司的生产经营和持续发展产生不利影响。
　　产品质量问题导致的安全事故风险
　　安全是永恒的话题，是轨道交通运营的生命线，而行车安全作为轨道交通运营安全的重要一环，直接关系到人民的生命、财产安全。公司的轨道车运行控制设备作为行车安全的重要保障设备，目前已广泛应用于全国18个铁路局、部分地铁公司等，一旦产生因为公司产品质量问题而导致的行车安全责任事故，将对公司的市场商业信誉、产品销售等造成严重影响。
　　人才流失风险
　　公司所处行业为专业细分领域，对行业和技术的积累依赖度较高，需要对行业、技术、客户组织形式等多方面了解的复合型人才，而这方面人才的培养周期相对较长，培养成本较高，该类人才的流失会导致公司业务无法满足市场发展需求，从而对公司造成不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　由于公司属于轨道交通列控设备、通信设备行业，下游客户主要为国铁集团下属各铁路局及城市轨道交通运营单位等投资建设单位。报告期内，按照同一控制下企业合并后的口径计算，公司向前五名客户合计销售占比为91.83%，客户集中度较高主要是由于公司主业聚焦于轨道交通行业,客户集中特征与行业特点相符。尽管公司与下游各主要客户均已建立多年稳定、良好的合作关系，但未来若公司轨道交通行业，尤其是铁路行业主要客户流失，且向城市轨道交通及其他下游相关行业拓展不顺，或出现主要客户因自身经营及资质等方面的不利变化导致其需求大幅减少的情形,行业及客户相对集中的情形将对公司生产经营和业绩产生不利影响。
　　控股股东不当控制风险
　　公司股东所持有的股权较为集中，控股股东为高新兴，直接持有公司83.50%的股份。虽然公司已经建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度，但公司仍存在控股股东不当控制的风险，如果控股股东利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、发展战略、经营决策等重大事项进行控制，可能会损害公司及其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、调度指挥解决方案等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。　　公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域、全国18个铁路局公司，服务客户包括国铁集团、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。　　在轨道交通领域，公司主要以“铁路安全”为主题，在嵌入式软件和电子控制产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、调度指挥解决方案等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。
　　公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域、全国18个铁路局公司，服务客户包括国铁集团、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。
　　在轨道交通领域，公司主要以“铁路安全”为主题，在嵌入式软件和电子控制产品上具备良好的开发优势，在铁路通信信号产品领域占据行业优势。同时聚焦“智能铁路”，着重发展智能铁路人工智能AI及物联网产品，广泛采用计算机技术、通信技术、控制技术、AI算法及对象自动识别、视频模式识别、智能传感、边缘计算、定位物联网等技术，在多种技术基础上进行融合提升，在国铁及城轨领域实现关联应用。
　　在能源化工领域，公司深耕能源化工开采、储运、炼制各环节安全、监测、作业等场景深度应用。以AI图像识别、AR视频监控等技术为依托开展炼化、化工智能工厂调度指挥、安全生产信息化及作业监督数智化等业务。
　　公司自创立以来，一直重视研发创新工作，主导或参与制定了多项行业技术标准，是国家铁路局审批通过的“铁路运输基础设备生产企业”。公司多项产品获得“CRCC认证证书”，并通过国际铁路行业质量管理体系（IRIS）认证，公司新一代列控产品GYK-160G安全等级水平获得最高的SIL4级。公司亦是国家高新技术企业、国家级第四批专精特新“小巨人”企业、浙江省技术创新百强企业、杭州市信用管理示范企业。
　　公司主要经营模式如下：
　　（一）盈利模式
　　公司致力于轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工生产作业智能安全管控平台等相关产品研发、生产、销售及技术服务。产品应用于国铁、城轨、能源化工三大领域，主要客户群体为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、中国中车、中国中铁和中国铁建下属各大工程局、车辆厂、能源化工及厂矿企业等。公司的盈利模式为面向行业客户的产品销售，集研发、生产、销售、服务为一体，为行业客户长期提供稳定可靠的产品和服务，从而获得利润。公司自成立以来不断提高自身研发水平，专注产品的可靠性、产品性能和生产工艺的提升，打造具有独特优势的高质量产品和竞争力，为持续盈利提供保障。同时，公司通过抓住行业发展机遇，根据客户需求变化、行业发展趋势，坚持新产品的研发投入，确保业务可持续发展。
　　（二）采购模式
　　公司产品采购特点为多品种、小批量，依据与客户的合同、生产计划以及研制生产计划确定采购材料与进程。
　　公司的采购模式主要是根据订单采购，公司与客户签订合同后，供应链部门安排人员进行相关产品所需原材料的采购。在这种采购模式下，公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了《公
　　司采购管理总则》《外协管理制度》《采购控制程序》《供应商管理程序》等。
　　公司依据《供应商管理程序》，组织生产制造中心、研发中心、安全质量中心、产品线等部门对采购、外协加工供应商进行评价，并填写《合格供方评定表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录由安全质量中心实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于供方质量问题使公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
　　供应部依照安全质量中心评审的《合格供方名录》并参考历史采购记录，发出采购要约。收到供应商报价资料后，结合各厂商资质、交期、价格、历史采购记录等，确定供应厂商后进行议价作业，报相关领导批准，议价完成后，签订采购合同，并通知计划与物流部门待收。采购业务员针对每一采购物料进行采购进度跟踪管理，对于未能在约定日期前完成的采购项目，及时与请购部门沟通、协商对策。物料采购到位后，安全质量中心质量检验部对到货物料进行检验，合格后方可入库。
　　（三）生产模式
　　公司产品以市场需求为驱动，产品主要根据订单及客户需求进行生产。根据订单生产的产品，主要为公司前期通过研发定型的产品，这部分产品已得到现场的验证，进入客户端的合格供应商名录，当车辆厂及各铁路局进行设备采购时会向公司下采购订单，公司会将订单信息转化为销售任务单，生产制造中心根据订单进行物资申购、生产、交付。另生产制造中心会结合历年订单量的数据，进行常用物料的申购及主流产品的备货，从而满足客户急需订单、提高生产交付能力。
　　公司根据质量管理体系制定了《生产和交付过程控制程序》，在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议，公司组织研发中心、通信信号产品线、视频与物联网产品线、生产制造中心、供应部等相关部门进行前期的设计开发、原材料采购、新产品试制、产品定型以及产品的批量生产。在产品生产过程中研发中心、产品线提供相关技术文件，负责产品的设计开发、产品的试制、定型和技术指导；生产制造中心负责原材料下单并组织相关人员进行生产，供应部负责各类物料的采购，安全质量中心负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照ISO9001:2015质量管理体系、ISO22163:2023国际铁路行业质量管理体系认证等要求执行，根据人、机、料、法、环等多方面进行质量监控。另在生产过程中对于非核心的部分配件也会委托外协单位进行加工，制定了相应的《外协管理制度》对其进行管理和控制。
　　（四）销售模式
　　公司采用直销的销售模式，公司主要客户为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、各大工程局、车辆厂及中石油等。铁路局、城市轨道交通运营单位各使用单位一般按需提报物资计划，计划获批后由采购部门直接或通过招标代理机构发布招标信息，招标信息大多数发布在国铁采购平台、城轨招标网站。公司根据招标公告进行报名，获取投标资格，按照招标文件制作投标文件进行投标；经过中标候选人公示、中标公告无异议后按照要求签订合同；公司下达生产指令，完成生产任务后组织物流发货至铁路局、城市轨道交通运营单位；公司进行安装及调试，客户单位组织验收，根据验收结果客户出具验收单据，公司向其申请结算，客户根据合同及财务安排向公司支付采购款。车辆厂大多数通过邀请谈判、询价等方式确定采购合同或框架合同，后通过订单下达采购信息。能源行业客户主要通过自用采购平台等发布招标信息，公司中标后，与客户单位签订采购合同或框架合同。
　　公司已建立完善的销售网络和营销渠道，实行以销定产、直接面向客户的销售模式，在全国18个铁路局都设有常驻人员，可以快速直接服务于终端客户。公司始终秉持“以客户为导向”价值观，始终以业务牵引资源，能够及时获取客户的需求和反馈信息，以最快的速度响应，以解决客户需求和实现客户价值为己任。建立长期稳定的客户关系，确保业务的稳定性。在维持与既有客户关系稳定的同时，公司不断尝试发展新客户，使公司销售收入稳步增长。
　　（五）研发模式
　　公司在产品研发方面采用自主研发模式。在研发过程中，由研发中心负责研发体系建设、技术规划、技术管理、基础技术研究、产品技术平台开发及迭代升级、产品软硬件测试、集成测试；产品线
　　负责新产品、新业务的研究开发及迭代升级。目前，公司在轨道交通运行安全装备相关软硬件产品研制领域已达到CMMI-DEV(v2.0):3级标准要求和ISO/TS22163:2017国际铁路行业质量管理体系认证要求。
　　经营情况：
　　报告期内，公司营业收入35,407.84万元，较上年同期增加6.09%；净利润7,213.98万元，较上年同期增加8.46%。截至2024年12月31日，公司总资产为85,159.80万元，较上年同期增加13.28%；净资产为63,588.57万元，较上年同期增加10.04%。
　　在国铁领域，公司积极布局铁路货场安全管控及线路安全监测领域，报告期内铁路货场管控系统在多个路局货场成功落地销售；在线路安全监测领域，公司推出了满足信创要求的边缘分析AI智能分析盒子及边端服务器、多传感融合监测设备，已在多个铁路局集团公司开展试点，效果良好。
　　在城轨领域，公司成功研发了基于不同信号系统制式及自主识别信号的工程车运行安全监控系统，并已在现场顺利运行。报告期内，公司成功中标南京地铁、合肥地铁工程车行车安全监控系统建设与应用项目，充分展示了公司在城市轨道交通领域的技术实力。
　　在能源化工领域，公司深化了基于AR+AI的实景与三维融合智能调度管控系统的应用，同时开拓了安全生产信息化平台的建设，为公司在能源化工领域的拓展持续助力。
　　截至2024年12月31日公司拥有专利106项，其中发明专利34项，实用新型65项，外观设计7项。软件著作权115项。
　　(二)行业情况
　　轨道交通行业:
　　近年来由于技术多元化发展，轨道交通呈现出越来越多的类型，不仅遍布于长距离的铁路运输，也广泛运用于中短距离的城市轨道交通运输。1）铁路：截至2024年12月我国铁路运营里程16.2万公里，其中普速铁路里程占比70.4%，高铁里程占比29.6%，2024年，全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，持续保持高位运行，投产新线3113公里，其中高铁2457公里，铁路建设成效显著。2）城市轨道交通：交通运输部发布数据，2024年12月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路325条，同比增加6.21%，运营里程10945.6公里，同比增加7.67%。
　　轨道交通是国家经济和社会协调发展的物质条件，是新型城镇化和城市化地区高质量发展的命脉，对促进物流运输、人口流动速度、提升经济效益具有重要意义，且一直作为国家基础设施建设的重点方向。2019年9月国务院印发《交通强国建设纲要》，提出我国2035年将基本形成现代化综合交通体系，基本形成“全国123出行圈”，即都市圈1小时通行、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖。同时，2020年8月国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和2021年2月国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》均提出，未来我国的第一阶段建设目标（2021-2035），到2035年将基本建成总规模合计70万公里左右的现代化高质量国家综合立体交通网。2022年1月，国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提到，到2025年，全国铁路运营里程将达到17万公里左右，其中高铁5万公里。
　　我国轨道交通装备制造业经过60多年的发展，已经形成了包括电力机车、内燃机车、动车组、铁道客车、铁道货车、城轨车辆、机车车辆关键部件、信号设备、牵引供电设备、轨道工程机械设备等10个专业制造系统，轨道交通装备行业已成为我国高端装备制造领域自主创新程度最高、国际创新竞争力最强、产业带动效应最明显的行业之一。
　　轨道交通装备制造环节处于轨道交通产业链中游，涉及到整车制造、车身配置、列控系统、信号通信系统、电气系统、牵引系统、制动系统等多个细分领域。
　　公司主要产品包含轨道车列控设备、通信设备及车辆运行安全监测设备，是关键性的轨道交通装
　　备之一，该类装备通常由多种科技含量较高的软硬件模块组成，且近年来与人工智能、大数据、云计算、自动化等新技术的融合程度不断加深，属于技术密集型产品、高端装备领域内先进轨道交通装备范畴。
　　能源化工行业
　　①能源炼化
　　随着中国千万吨级炼油企业数量的增加，炼油行业已经进入规模化发展阶段。2024年，中国炼油能力达到9.55亿吨/年，较上年增长1930万吨/年。全国千万吨级炼厂由上年的35家增至36家，产业集中度与规模化程度进一步提升。炼油行业继续向“减油增化”目标迈进，持续调整产品结构和上中下游结构，不断解决自给能力不足的问题，改进石化产业供需结构性错配的格局。进一步优化炼能结构，深化供给侧结构性改革。
　　随着全球炼油能力的不断增加，炼油厂的规模也在逐渐扩大。为了提高效率和降低成本，炼油厂将更加注重炼化一体化，实现炼油和化工生产的协同发展。同时，随着环保法规的日益严格，炼油行业将更加注重清洁燃料的生产，如低硫柴油、超低硫汽油等，也将更加注重绿色发展，通过采用先进的环保技术和设备，减少污染物排放，提高能源利用效率，实现可持续发展。石油炼化行业更加注重生产高附加值的化工产品，如特种聚合物、功能性材料等，以满足市场的多样化需求。数字化和智能化技术将在炼油行业得到广泛应用，如物联网、大数据、人工智能等，以提高生产效率、降低成本、优化产品质量。
　　②化工行业
　　化工和危险化学品行业处于产业升级、绿色发展和安全监管强化阶段。在产业升级方面，企业注重生产工艺、产品质量与生产效率的提升以满足高端市场需求和环保要求；绿色发展方面，在环保重视度提升的大环境下，企业加大环保、清洁生产与三废处理投入；安全监管方面，因危险化学品特性，相关法规标准趋严，企业不断完善安全管理体系以提高管理水平。
　　化工和危险化学品行业呈现出多方面趋势。技术创新驱动发展，新化学反应工艺与新型催化剂研发增多，智能制造技术广泛应用于生产；绿色环保产品需求增长，如水性涂料、生物可降解塑料等产品市场份额扩大，新能源相关化工产品需求快速上升；产业集聚与一体化发展成为趋势，化工园区成产业集聚载体，炼化、煤化等产业一体化发展实现全产业链协同；安全与可持续发展是重点，企业加大安全与环保投入，推进责任关怀理念。
　　多地应急管理部门发文要求企业建设双重预防机制数字化系统，这意味着双重预防机制（风险分级管控和隐患排查治理）将在化工和危险化学品企业中得到更深入的应用和落实，通过信息化手段，实现风险的动态管控和隐患的及时排查治理，提高安全管理的针对性和有效性。
　　在智能化信息化系统建设中，人员定位系统、安全培训空间等内容的提出，体现了对人员安全管理的重视。未来，通过对人员的精准定位和行为监测，以及利用虚拟现实等技术开展针对性的安全培训，提高人员的安全意识和操作技能，将成为安全管理的重要趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济政策变化风险
　　公司产品与服务主要应用于轨道交通行业，是关系国计民生的重点领域，我国轨道交通产业的投资建设主要由政府主导，受我国宏观经济发展情况、财政支出能力、现有基础设施使用情况等多因素影响。近年来国家出台了一系列行业政策鼓励我国轨道交通行业的发展，如果未来轨道交通行业政策发生不利变化，政府减少对轨道交通行业建设项目的投资，导致我国轨道交通运营里程增长放缓，将对公司的经营状况和盈利能力造成不利影响。
　　应用领域细分及市场竞争加剧风险
　　目前公司业务主要集中在铁路工务、电务、供电领域，产品主要以轨道车车载产品为主，所处领域较细分。目前轨道车列控设备、通信设备等业务的竞争格局相对稳定。未来，可能发生同行业竞争对手优化产品、扩大产能；通过技术革新，取得产品和技术的领先优势；行业外企业进入本行业，致使市场供应结构发生变化，行业整体利润水平下降等情形。如公司产品在横向领域的拓展面不够，公司面临的市场竞争加剧，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　核心技术泄密的风险
　　公司自成立以来一直致力于保障轨道交通运行安全，主要产品包括轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品。经过长期研发和生产实践，公司在相关技术和产品领域内掌握了一系列核心技术,该等核心技术在公司销售的产品中得以持续应用并形成公司产品的核心竞争力。未来，如果因核心技术相关信息管理不善、核心技术保护不力等原因导致核心技术外泄，可能导致公司的竞争优势遭到削弱，对公司的生产经营和持续发展产生不利影响。
　　产品质量问题导致的安全事故风险
　　安全是永恒的话题，是轨道交通运营的生命线，而行车安全作为轨道交通运营安全的重要一环，直接关系到人民的生命、财产安全。公司的轨道车运行控制设备作为行车安全的重要保障设备，目前已广泛应用于全国18个铁路局、部分地铁公司等，一旦产生因为公司产品质量问题而导致的行车安全责任事故，将对公司的市场商业信誉、产品销售等造成严重影响。
　　人才流失风险
　　公司所处行业为专业细分领域，对行业和技术的积累依赖度较高，需要对行业、技术、客户组织形式等多方面了解的复合型人才，而这方面人才的培养周期相对较长，培养成本较高，该类人才的流失会导致公司业务无法满足市场发展需求，从而对公司造成不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　由于公司属于轨道交通列控设备、通信设备行业，下游客户主要为国铁集团下属各铁路局及城市轨道交通运营单位等投资建设单位。报告期内，按照同一控制下企业合并后的口径计算，公司向前五名客户合计销售占比为91.83%，客户集中度较高主要是由于公司主业聚焦于轨道交通行业,客户集中特征与行业特点相符。尽管公司与下游各主要客户均已建立多年稳定、良好的合作关系，但未来若公司轨道交通行业，尤其是铁路行业主要客户流失，且向城市轨道交通及其他下游相关行业拓展不顺，或出现主要客户因自身经营及资质等方面的不利变化导致其需求大幅减少的情形,行业及客户相对集中的情形将对公司生产经营和业绩产生不利影响。
　　控股股东不当控制风险
　　公司股东所持有的股权较为集中，控股股东为高新兴，直接持有公司83.50%的股份。虽然公司已经建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度，但公司仍存在控股股东不当控制的风险，如果控股股东利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、发展战略、经营决策等重大事项进行控制，可能会损害公司及其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式： 公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、油气井动液面在线监测等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。 公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域、全国18个铁路局公司，服务客户包括国铁集团、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。 在轨道交通领域，公司主要以“... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式：
公司主要从事轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、油气井动液面在线监测等相关产品研发、生产、销售及技术服务，为行业内客户提供轨道车行车安全、作业安全、运用安全和智慧货场、车辆基地、铁路沿线安全监测等铁路安全整体解决方案。
公司纵向深耕国铁领域，同时横向发展城轨、能源化工等领域，业务覆盖全国31个省级行政区域、全国18个铁路局公司，服务客户包括国铁集团、中国中铁、中国铁建、中国中车、中石油、中石化、国内多家地铁单位等。
在轨道交通领域，公司主要以“铁路安全”为主题，在嵌入式软件和电子控制产品上具备良好的开发优势，在铁路通信信号产品领域占据行业优势。同时聚焦“智能铁路”，着重发展智能铁路人工智能AI及物联网产品，广泛采用计算机技术、通信技术、控制技术、AI算法及对象自动识别、视频模式识别、智能传感、边缘计算、定位物联网等技术，在多种技术基础上进行融合提升，在国铁及城轨领域实现关联应用。
在能源化工领域，公司深耕能源化工开采、储运、炼制各环节安全、监测、作业等场景深度应用。以AI图像识别、AR视频监控等技术为依托开展炼化、化工智能工厂调度指挥、安全生产信息化及作业监督数智化等业务。
公司自创立以来，一直重视研发创新工作，主导或参与制定了多项行业技术标准，是国家铁路局审批通过的“铁路运输基础设备生产企业”。公司多项产品获得“CRCC认证证书”，并通过国际铁路行业质量管理体系（IRIS）认证，公司新一代列控产品GYK-160G安全等级水平获得最高的SIL4级。公司亦是国家高新技术企业、国家级第四批专精特新“小巨人”企业、浙江省技术创新百强企业、杭州市信用管理示范企业。
公司主要经营模式如下：
（一）盈利模式
公司致力于轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品及线路站场、能源化工园区生产作业智能安全管控平台、油井计量等相关产品研发、生产、销售及技术服务。产品应用于铁路、城轨、能源化工三大领域，主要客户群体为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、各大工程局、车辆厂及中石油等。公司的盈利模式为研发、生产满足客户需求的产品并向客户销售，从而获得利润。公司自成立以来不断加强自身研发水平，提高公司产品的生产工艺水平、产品性能、技术水平，打造具有独特优势的高质量产品。同时，公司通过抓住行业发展机遇，根据客户需求变化、行业发展趋势继续加强对产品的研发，将自身生产的高附加值产品快速打入市场，并获取了一定的市场占有率，不断提升自身核心竞争力水平及盈利能力。
（二）采购模式
公司产品采购特点为多品种、小批量，依据与客户的合同以及研制生产计划确定采购材料与进程。公司的采购模式主要是根据订单采购，公司与客户签订合同后，供应链部门安排人员进行相关产品所需原材料的采购。在这种采购模式下，公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了《公司采购管理总则》《外协管理制度》《采购控制程序》《供应商管理程序》等。
公司依据《供应商管理程序》，组织生产制造中心、研发中心、安全质量中心、产品线等部门对采购、外协加工供应商进行评价，并填写《合格供方评定表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录由安全质量中心实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于供方质量问题使公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
供应部依照安全质量中心评审的《合格供方名录》并参考历史采购记录，发出采购要约。收到供应商报价资料后，结合各厂商资质、交期、价格、历史采购记录等，确定供应厂商后进行议价作业，报相关领导批准，议价完成后，签订采购合同，并通知计划与物流部门待收。采购业务员针对每一采购物料进行采购进度跟踪管理，对于未能在约定日期前完成的采购项目，及时与请购部门沟通、协商对策。物料采购到位后，安全质量中心质量检验部对到货物料进行检验，合格后方可入库。
（三）生产模式
公司产品以市场需求为驱动，产品主要根据订单及客户需求进行生产。根据订单生产的产品，主要为公司前期通过研发定型的产品，这部分产品已得到现场的验证，进入客户端的合格供应商名录，当车辆厂及各铁路局进行设备采购时会向公司下采购订单，公司会将订单信息转化为销售任务单，生产制造中心根据订单进行物资申购、生产、交付。另生产制造中心会结合历年订单量的数据，进行常用物料的申购及主流产品的备货，从而满足客户急需订单、提高生产交付能力。
公司根据质量管理体系制定了《生产和交付过程控制程序》，在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议，公司组织研发中心、通信信号产品线、视频与物联网产品线、生产制造中心、供应部等相关部门进行前期的设计开发、原材料采购、新产品试制、产品定型以及产品的批量生产。在产品生产过程中研发中心、产品线提供相关技术文件，负责产品的设计开发、产品的试制、定型和技术指导；生产制造中心负责原材料下单并组织相关人员进行生产，供应部负责各类物料的采购，安全质量中心负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照ISO9001:2015质量管理体系、ISO/TS22163:2017国际铁路行业质量管理体系认证等要求执行，根据人、机、料、法、环等多方面进行质量监控。另在生产过程中对于非核心的部分配件也会委托外协单位进行加工，制定了相应的《外协管理制度》对其进行管理和控制。
（四）销售模式
公司采用直销的销售模式，公司主要客户为国铁集团及下属各铁路局、地方铁路、城市轨道交通运营单位、各大工程局、车辆厂及中石油等。铁路局、城市轨道交通运营单位各使用单位一般按需提报物资计划，计划获批后由采购部门直接或通过招标代理机构发布招标信息，招标信息大多数发布在国铁采购平台、城轨招标网站。公司根据招标公告进行报名，获取投标资格，按照招标文件制作投标文件进行投标；经过中标候选人公示、中标公告无异议后按照要求签订合同；公司下达生产指令，完成生产任务后组织物流发货至铁路局、城市轨道交通运营单位；公司进行安装及调试，客户单位组织验收，根据验收结果客户出具验收单据，公司向其申请结算，客户根据合同及财务安排向公司支付采购款。车辆厂大多数通过邀请谈判、询价等方式确定采购合同或框架合同，后通过订单下达采购信息。能源行业客户主要通过自用采购平台等发布招标信息，公司中标后，与客户单位签订采购合同或框架合同。
公司已建立完善的销售网络和营销渠道，实行以销定产、直接面向客户的销售模式，在全国18个铁路局都设有常驻人员，可以快速直接服务于终端客户。公司始终秉持“以客户为导向”价值观，始终以业务牵引资源，能够及时获取客户的需求和反馈信息，以最快的速度响应，以解决客户需求和实现客户价值为己任。建立长期稳定的客户关系，确保业务的稳定性。在维持与既有客户关系稳定的同时，公司不断尝试发展新客户，使公司销售收入稳步增长。
（五）研发模式
公司在产品研发方面采用自主研发模式。在研发过程中，由研发中心负责研发体系建设、技术规划、技术管理、基础技术研究、产品技术平台开发及迭代升级、产品软硬件测试、集成测试；产品线负责新产品、新业务的研究开发及迭代升级。目前，公司在轨道交通运行安全装备相关软硬件产品研
制领域已达到CMMI-DEV(v2.0):3级标准要求和ISO/TS22163:2017国际铁路行业质量管理体系认证要求。
2、经营情况：
报告期内，公司营业收入17,190.49万元，较上年同期增加4.12%；净利润4,354.21万元，较上年同期增加8.95%。截至2024年6月30日，公司总资产为75,498.38万元，较上年同期增加0.43%；净资产为60,468.47万元，较上年同期增加4.64%。
在国铁领域，公司积极布局铁路货场安全管控及线路安全监测领域，报告期内铁路货场管控系统在多个路局货场成功落地销售；在线路安全监测领域，公司推出了满足信创要求的边缘分析AI智能分析盒子及边端服务器、多传感融合监测设备，已在多个铁路局集团公司开展试点，效果良好。
在城轨领域，公司成功研发了基于不同信号系统制式及自主识别信号的工程车运行安全监控系统，并已在现场顺利运行。报告期内，公司成功中标南京地铁工程车行车安全监控系统线网化建设与应用项目，充分展示了公司在城市轨道交通领域的技术实力。
在能源化工领域，公司深化了基于AR+AI的实景与三维融合智能调度管控系统的应用，同时开拓了安全生产信息化平台的建设，为公司在能源化工领域的拓展持续助力。
截至2024年6月30日公司拥有专利109项，其中发明专利33项，实用新型64项，外观设计12项。软件著作权109项。
（二）行业情况
轨道交通行业:
近年来由于技术多元化发展，轨道交通呈现出越来越多的类型，不仅遍布于长距离的铁路运输，也广泛运用于中短距离的城市轨道交通运输。1）铁路：截至2023年12月我国铁路运营里程15.9万公里，其中普速铁路里程占比71.7%，高铁里程占比28.3%。2）城市轨道交通：交通运输部发布数据，2024年6月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路311条，运营里程10339.4公里。
轨道交通是国家经济和社会协调发展的物质条件，是新型城镇化和城市化地区高质量发展的命脉，对促进物流运输、人口流动速度、提升经济效益具有重要意义，且一直作为国家基础设施建设的重点方向。2019年9月国务院印发《交通强国建设纲要》，提出我国2035年将基本形成现代化综合交通体系，基本形成“全国123出行圈”，即都市圈1小时通行、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖。同时，2020年8月国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和2021年2月国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》均提出，未来我国的第一阶段建设目标（2021-2035），到2035年将基本建成总规模合计70万公里左右的现代化高质量国家综合立体交通网。2022年1月，国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提到，到2025年，全国铁路运营里程将达到17万公里左右，其中高铁5万公里。
我国轨道交通装备制造业经过60多年的发展，已经形成了包括电力机车、内燃机车、动车组、铁道客车、铁道货车、城轨车辆、机车车辆关键部件、信号设备、牵引供电设备、轨道工程机械设备等10个专业制造系统，轨道交通装备行业已成为我国高端装备制造领域自主创新程度最高、国际创新竞争力最强、产业带动效应最明显的行业之一。
轨道交通装备制造环节处于轨道交通产业链中游，涉及到整车制造、车身配置、列控系统、信号通信系统、电气系统、牵引系统、制动系统等多个细分领域。
公司主要产品包含轨道车列控设备、通信设备及车辆运行安全监测设备，是关键性的轨道交通装备之一，该类装备通常由多种科技含量较高的软硬件模块组成，且近年来与人工智能、大数据、云计算、自动化等新技术的融合程度不断加深，属于技术密集型产品、高端装备领域内先进轨道交通装备范畴。
能源化工行业
①能源炼化
随着中国千万吨级炼油企业数量的增加，炼油行业已经进入规模化发展阶段。2023年，中国炼油能力达到9.36亿吨/年，稳居世界第一。全国千万吨级炼厂由上年的35家增至36家，产业集中度与规模化程度进一步提升。炼油行业继续向“减油增化”目标迈进，持续调整产品结构和上中下游结构，不断解决自给能力不足的问题，改进石化产业供需结构性错配的格局。进一步优化炼能结构，深化供给侧结构性改革。
随着全球炼油能力的不断增加，炼油厂的规模也在逐渐扩大。为了提高效率和降低成本，炼油厂将更加注重炼化一体化，实现炼油和化工生产的协同发展。同时，随着环保法规的日益严格，炼油行业将更加注重清洁燃料的生产，如低硫柴油、超低硫汽油等，也将更加注重绿色发展，通过采用先进的环保技术和设备，减少污染物排放，提高能源利用效率，实现可持续发展。石油炼化行业更加注重生产高附加值的化工产品，如特种聚合物、功能性材料等，以满足市场的多样化需求。数字化和智能化技术将在炼油行业得到广泛应用，如物联网、大数据、人工智能等，以提高生产效率、降低成本、优化产品质量。
②化工行业
化工和危险化学品行业处于产业升级、绿色发展和安全监管强化阶段。在产业升级方面，企业注重生产工艺、产品质量与生产效率的提升以满足高端市场需求和环保要求；绿色发展方面，在环保重视度提升的大环境下，企业加大环保、清洁生产与三废处理投入；安全监管方面，因危险化学品特性，相关法规标准趋严，企业不断完善安全管理体系以提高管理水平。
化工和危险化学品行业呈现出多方面趋势。技术创新驱动发展，新化学反应工艺与新型催化剂研发增多，智能制造技术广泛应用于生产；绿色环保产品需求增长，如水性涂料、生物可降解塑料等产品市场份额扩大，新能源相关化工产品需求快速上升；产业集聚与一体化发展成为趋势，化工园区成产业集聚载体，炼化、煤化等产业一体化发展实现全产业链协同；安全与可持续发展是重点，企业加大安全与环保投入，推进责任关怀理念。
多地应急管理部门发文要求企业建设双重预防机制数字化系统，这意味着双重预防机制（风险分级管控和隐患排查治理）将在化工和危险化学品企业中得到更深入的应用和落实，通过信息化手段，实现风险的动态管控和隐患的及时排查治理，提高安全管理的针对性和有效性。
在智能化信息化系统建设中，人员定位系统、安全培训空间等内容的提出，体现了对人员安全管理的重视。未来，通过对人员的精准定位和行为监测，以及利用虚拟现实等技术开展针对性的安全培训，提高人员的安全意识和操作技能，将成为安全管理的重要趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济政策变化风险
公司产品与服务主要应用于轨道交通行业，是关系国计民生的重点领域，我国轨道交通产业的投资建设主要由政府主导，受我国宏观经济发展情况、财政支出能力、现有基础设施使用情况等多因素影响。近年来国家出台了一系列行业政策鼓励我国轨道交通行业的发展，如果未来轨道交通行业政策发生不利变化，政府减少对轨道交通行业建设项目的投资，导致我国轨道交通运营里程增长放缓，将对公司的经营状况和盈利能力造成不利影响。
应用领域细分及市场竞争加剧风险
目前公司业务主要集中在铁路工务、电务、供电领域，产品主要以轨道车车载产品为主，所处领域较细分。目前轨道车列控设备、通信设备等业务的竞争格局相对稳定。未来，可能发生同行业竞争对手优化产品、扩大产能；通过技术革新，取得产品和技术的领先优势；行业外企业进入本行业，致使市场供应结构发生变化，行业整体利润水平下降等情形。如公司产品在横向领域的拓展面不够，公司面临的市场竞争加剧，从而对公司经营业绩产生不利影响。
核心技术泄密的风险
公司自成立以来一直致力于保障轨道交通运行安全，主要产品包括轨道交通列控、通信、车辆运行安全监测产品。经过长期研发和生产实践，公司在相关技术和产品领域内掌握了一系列核心技术,该等核心技术在公司销售的产品中得以持续应用并形成公司产品的核心竞争力。未来，如果因核心技术相关信息管理不善、核心技术保护不力等原因导致核心技术外泄，可能导致公司的竞争优势遭到削弱，对公司的生产经营和持续发展产生不利影响。
产品质量问题导致的安全事故风险
安全是永恒的话题，是轨道交通运营的生命线，而行车安全作为轨道交通运营安全的重要一环，直接关系到人民的生命、财产安全。公司的轨道车运行控制设备作为行车安全的重要保障设备，目前已广泛应用于全国18个铁路局、部分地铁公司等，一旦产生因为公司产品质量问题而导致的行车安全责任事故，将对公司的市场商业信誉、产品销售等造成严重影响。
人才流失风险
公司所处行业为专业细分领域，对行业和技术的积累依赖度较高，需要对行业、技术、客户组织形式等多方面了解的复合型人才，而这方面人才的培养周期相对较长，培养成本较高，该类人才的流失会导致公司业务无法满足市场发展需求，从而对公司造成不利影响。
客户集中度较高的风险
由于公司属于轨道交通列控设备、通信设备行业，下游客户主要为国铁集团下属各铁路局及城市轨道交通运营单位等投资建设单位。报告期内，按照同一控制下企业合并后的口径计算，公司向前五名客户合计销售占比为93.06%，客户集中度较高主要是由于公司主业聚焦于轨道交通行业,客户集中特征与行业特点相符。尽管公司与下游各主要客户均已建立多年稳定、良好的合作关系，但未来若公司轨道交通行业，尤其是铁路行业主要客户流失，且向城市轨道交通及其他下游相关行业拓展不顺，或出现主要客户因自身经营及资质等方面的不利变化导致其需求大幅减少的情形,行业及客户相对集中的情形将对公司生产经营和业绩产生不利影响。
控股股东不当控制风险
公司股东所持有的股权较为集中，控股股东为高新兴，直接持有公司83.50%的股份。虽然公司已经建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度，但公司仍存在控股股东不当控制的风险，如果控股股东利用其控制地位，通过行使表决权对公司的人事、发展战略、经营决策等重大事项进行控制，可能会损害公司及其他股东的利益。 收起▲