一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有磷、氮、铝、镁、锌等几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了省级企业技术中心、无卤阻燃剂工程研究中心、阻燃剂分析检测平台、阻燃材料应用评价平台以及阻燃剂合成实验平台，形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的产品具有阻燃、低烟... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有磷、氮、铝、镁、锌等几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了省级企业技术中心、无卤阻燃剂工程研究中心、阻燃剂分析检测平台、阻燃材料应用评价平台以及阻燃剂合成实验平台，形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的产品具有阻燃、低烟或无烟、低毒或无毒、绿色环保的特点。
　　公司采取自主生产产品为主，ODM产品为辅的生产模式。自产销售中，目前公司的主要产品为超细氢氧化铝、次磷酸铝、硼酸锌、三聚氰胺氰尿酸盐、氢氧化铝、复合阻燃产品等，公司按照市场需求进行生产，以销定产，严格控制产品库存数量。ODM业务中，公司按照客户订单需求直接向供应商采购订单商品，由供应商按公司要求自主采购原材料并进行生产，经公司质量检验合格后完成交付。
　　公司采取以终端销售为主，中间商销售为辅的销售模式。
　　公司盈利主要来源于阻燃剂和阻燃专用料的销售。一方面，公司在现有产品基础上通过不断提高自身生产工艺及管理水平，不断提升产品质量和降低生产成本，巩固和强化现有产品的市场地位，形成较为可观的收入和盈利；另一方面，公司紧跟市场需求，不断创新和研发，满足客户的多样化需求。
　　公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，坚持“立足实际、适当超前”的原则，密切跟踪国内外阻燃剂最新动态，制定具有前瞻性的产品研发战略，以保持技术研发的先进性；通过坚持以市场为导向的研发策略，在研发过程中及时关注客户需求，从而形成具备原创概念和有市场前景的新产品、新技术；不断提升自主创新、集成创新、吸收创新能力。在保持技术领先和市场导向的前提下，坚持“研制一代、优化一代、生产一代、储备一代”的整体研发模式，不断推出新产品，提高整体竞争力。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上年度未发生较大变化，主营业务未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　环境保护风险
　　公司所属行业为化工行业，生产过程中产生的废水、粉尘等污染物经环保设备处理后达标排放。虽然公司一直注重环境保护工作，近年来逐步加大投资，兴建了环保设施对废水、废气进行处理后达标排放，未发生因环境污染受到行政处罚的情形。但公司生产过程中存在因工艺、设备、操作等原因导致排污不达标进而被处罚的可能性，影响公司的生产经营。
　　安全生产风险
　　公司的主要产品非危险化学品，但公司新研发的聚磷腈产品少量原材料涉及危险化学品。危险化学品在生产、经营、储存和运输过程中如果出现操作不当容易造成意外安全事故，一旦发生安全方面的重大事故，公司正常的生产经营活动将受到负面影响。但公司该产品目前尚未量产，而且公司已经制定了较为严密的安全管理制度和操作规程，加强了安全事故的防范和管理，要求工作人员照章操作，公司在生产经营过程中严格遵守安全生产方面的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司控股股东山东能源集团新材料有限公司直接持有公司6,000万股股份，持股比例为60.00%，占绝对多数，能够通过股东大会、董事会决定公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，其行为也可能会对公司的整体利益造成损害。但股份公司成立后制定了一系列的内部控制规章制度，发挥“三会”在公司治理中的重要作用，科学合理的进行公司各项重大经营决策，接受监督管理，持续完善法人治理机制，建立健全与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。尽量避免实际控制人不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
　　公司聚磷腈项目收益不达预期的风险
　　公司聚磷腈产品主要应用于PCB等精密电子设备阻燃，项目前期在建工程投入较大，目前生产流程仍不完善，产品质量存在瑕疵不满足销售要求，现有存货已计提跌价准备，产线现暂停生产，重新进行技术研发及产线改进，后续如果技改成效不达预期或环保审批手续无法按时完成，公司面临项目回报期延长的风险。
　　应收票据收款占比较大导致的流动性风险
　　报告期内，公司大量采取票据方式结算货款，符合公司所在行业的特征。随着客户销售收入的大幅增长，应收票据也大幅增加。若公司出现票据相关的追索或诉讼事项，公司的短期流动性将会出现较大压力。
　　国内行业政策变化带来的风险
　　化工材料行业环保政策收紧，去产能取得了一定的成效，化工材料行业发展的外部环境有所改善，但行业内低端阻燃剂行业过剩矛盾并未得到根本解决，并冲击着行业新型环保类产品和高端产品的替代趋势，但行业内低端产能在一段时间内仍然会客观存在。
　　应收账款余额较大风险
　　报告期内，随着公司产品产量的不断提高，销售业务规模也逐渐扩大，客户不断增加，为适应行业需求、扩大销售，给予了客户一定的信用额度和账期优惠，以致出现应收账款余额增加、坏账风险加大。
　　研发项目未达预期风险
　　公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，为保持产品技术的先进性和领先性，不断加大研发项目投入。根据研发项目进展，存在开发阶段项目未达预期、降低利润的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有磷、氮、铝、镁、锌等几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了省级企业技术中心、无卤阻燃剂工程研究中心、阻燃剂分析检测平台、阻燃材料应用评价平台以及阻燃剂合成实验平台，形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有磷、氮、铝、镁、锌等几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了省级企业技术中心、无卤阻燃剂工程研究中心、阻燃剂分析检测平台、阻燃材料应用评价平台以及阻燃剂合成实验平台，形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的产品具有阻燃、低烟或无烟、低毒或无毒、绿色环保的特点。
　　公司采取自主生产产品为主，ODM产品为辅的生产模式。自产销售中，目前公司的主要产品为超细氢氧化铝、次磷酸铝、硼酸锌、三聚氰胺氰尿酸盐、氢氧化铝、复合阻燃产品等，公司按照市场需求进行生产，以销定产，严格控制产品库存数量。ODM业务中，公司按照客户订单需求直接向供应商采购订单商品，由供应商按公司要求自主采购原材料并进行生产，经公司质量检验合格后完成交付。
　　公司采取以终端销售为主，中间商销售为辅的销售模式。
　　公司盈利主要来源于阻燃剂和阻燃专用料的销售。一方面，公司在现有产品基础上通过不断提高自身生产工艺及管理水平，不断提升产品质量和降低生产成本，巩固和强化现有产品的市场地位，形成较为可观的收入和盈利；另一方面，公司紧跟市场需求，不断创新和研发，满足客户的多样化需求。
　　公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，坚持“立足实际、适当超前”的原则，密切跟踪国内外阻燃剂最新动态，制定具有前瞻性的产品研发战略，以保持技术研发的先进性；通过坚持以市场为导向的研发策略，在研发过程中及时关注客户需求，从而形成具备原创概念和有市场前景的新产品、新技术；不断提升自主创新、集成创新、吸收创新能力。在保持技术领先和市场导向的前提下，坚持“研制一代、优化一代、生产一代、储备一代”的整体研发模式，不断推出新产品，提高整体竞争力。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上年度未发生较大变化，主营业务未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　环境保护风险
　　公司所属行业为化工行业，生产过程中产生的废水、粉尘等污染物经环保设备处理后达标排放。虽然公司一直注重环境保护工作，近年来逐步加大投资，兴建了环保设施对废水、废气进行处理后达标排放，未发生因环境污染受到行政处罚的情形。但公司生产过程中存在因工艺、设备、操作等原因导致排污不达标进而被处罚的可能性，影响公司的生产经营。
　　安全生产风险
　　公司的主要产品非危险化学品，但公司新研发的聚磷腈产品少量原材料涉及危险化学品。危险化学品在生产、经营、储存和运输过程中如果出现操作不当容易造成意外安全事故，一旦发生安全方面的重大事故，公司正常的生产经营活动将受到负面影响。但公司该产品目前尚未量产，而且公司已经制定了较为严密的安全管理制度和操作规程，加强了安全事故的防范和管理，要求工作人员照章操作，公司在生产经营过程中严格遵守安全生产方面的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司控股股东山东能源集团新材料有限公司直接持有公司6,000万股股份，持股比例为60.00%，占绝对多数，能够通过股东大会、董事会决定公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，其行为也可能会对公司的整体利益造成损害。但股份公司成立后制定了一系列的内部控制规章制度，发挥“三会”在公司治理中的重要作用，科学合理的进行公司各项重大经营决策，接受监督管理，持续完善法人治理机制，建立健全与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。尽量避免实际控制人不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
　　公司聚磷腈项目收益不达预期的风险
　　公司聚磷腈产品主要应用于CB等精密电子设备阻燃，项目前期在建工程投入较大，目前生产流程仍不完善，产品质量存在瑕疵不满足销售要求，现有存货已计提跌价准备，产线现暂停生产，重新进行技术研发及产线改进，后续如果技改成效不达预期或环保审批手续无法按时完成，公司面临项目回报期延长的风险。
　　应收票据收款占比较大导致的流动性风险
　　报告期内，公司大量采取票据方式结算货款，符合公司所在行业的特征。随着客户销售收入的大幅增长，应收票据也大幅增加。若公司出现票据相关的追索或诉讼事项，公司的短期流动性将会出现较大压力。
　　国内行业政策变化带来的风险
　　化工材料行业环保政策收紧，去产能取得了一定的成效，化工材料行业发展的外部环境有所改善，但行业内低端阻燃剂行业过剩矛盾并未得到根本解决，并冲击着行业新型环保类产品和高端产品的替代趋势，但行业内低端产能在一段时间内仍然会客观存在。
　　应收账款余额较大风险
　　报告期内，随着公司产品产量的不断提高，销售业务规模也逐渐扩大，客户不断增加，为适应行业需求、扩大销售，给予了客户一定的信用额度和账期优惠，以致出现应收账款余额增加、坏账风险加大。
　　研发项目未达预期风险
　　公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，为保持产品技术的先进性和领先性，不断加大研发项目投入。根据研发项目进展，存在开发阶段项目未达预期、降低利润的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有无卤阻燃剂几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了山东省工程实验室、山东省企业技术中心、山东省博士后创新时间基地、济南市阻燃剂工程技术研究中心，已经形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的产品具有阻燃、低烟或无烟、低... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家专业从事阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司现已成长为国内阻燃剂行业的领军企业。目前，公司产品拥有无卤阻燃剂几大产品系列，五十多个品种，一百多种规格，产品主要应用于工程塑料、橡胶、电子、纺织、建材、通讯等行业，出口到欧美、东南亚和台湾等地区。公司始终坚持以环保阻燃产品的研发、生产为主业，无卤环保阻燃为研发方向。公司建立了山东省工程实验室、山东省企业技术中心、山东省博士后创新时间基地、济南市阻燃剂工程技术研究中心，已经形成了国内一流的阻燃剂生产应用研发平台。公司自主研发和生产的产品具有阻燃、低烟或无烟、低毒或无毒、绿色环保的特点。
公司采取自主生产产品为主，ODM产品为辅的生产模式。自产销售中，目前公司的主要产品为三聚氰胺氰尿酸盐、氢氧化铝、硼酸锌、次磷酸铝、阻燃功能母料等，公司按照市场需求进行生产，以销定产，严格控制产品库存数量。ODM业务中，公司按照客户订单需求直接向供应商采购订单商品，由供应商按公司要求自主采购原材料并进行生产，经公司质量检验合格后完成交付。
公司采取以终端销售为主，中间商销售为辅的销售模式。
公司的盈利的主要来源于阻燃剂、阻燃母料和阻燃专用料的销售。一方面，公司在现有产品基础上通过不断提高自身生产工艺及管理水平，不断提升产品质量和降低生产成本，巩固和强化现有产品的市场地位，形成较为可观的收入和盈利；另一方面，公司紧跟市场需求，不断创新和研发，满足客户的多样化需求。
公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，坚持“立足实际、适当超前”的原则，密切跟踪国内外阻燃剂最新动态，制定具有前瞻性的产品研发战略，以保持技术研发的先进性；通过坚持以市场为导向的研发策略，在研发过程中及时关注客户需求，从而形成具备原创概念和有市场前景的新产品、新技术；不断提升自主创新、集成创新、吸收创新能力。在保持技术领先和市场导向的前提下，坚持“研制一代、优化一代、生产一代、储备一代”的整体研发模式，不断推出新产品，提高整体竞争力。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上年度未发生较大变化，主营业务未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
环境保护风险
公司所属行业为化工行业，生产过程中产生的废水、粉尘等污染物经环保设备处理后达标排放。虽然公司一直注重环境保护工作，近年来逐步加大投资，兴建了环保设施对废水、废气进行处理后达标排放，未发生因环境污染受到行政处罚的情形。但公司生产过程中存在因工艺、设备、操作等原因导致排污不达标进而被处罚的可能性，影响公司的生产经营。
安全生产风险
公司的主要产品非危险化学品，但公司新研发的聚磷腈产品少量原材料涉及危险化学品。危险化学品在生产、经营、储存和运输过程中如果出现操作不当容易造成意外安全事故，一旦发生安全方面的重大事故，公司正常的生产经营活动将受到负面影响。但公司该产品目前尚未量产，而且公司已经制定了较为严密的安全管理制度和操作规程，加强了安全事故的防范和管理，要求工作人员照章操作，公司在生产经营过程中严格遵守安全生产方面的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚。
实际控制人控制不当风险
公司控股股东山东能源集团新材料有限公司直接持有公司6,000万股股份，持股比例为60.00%，占绝对多数，能够通过股东大会、董事会决定公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，其行为也可能会对公司的整体利益造成损害。但股份公司成立后制定了一系列的内部控制规章制度，发挥“三会”在公司治理中的重要作用，科学合理的进行公司各项重大经营决策，接受监督管理，持续完善法人治理机制，建立健全与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。尽量避免实际控制人不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
公司聚磷腈项目收益不达预期的风险
公司聚磷腈产品主要应用于CB等精密电子设备阻燃，项目前期在建工程投入较大，若未来市场价格下降导致聚磷腈项目收入不达预期，公司面临项目回报期延长的风险。
应收票据收款占比较大导致的流动性风险
报告期内，公司大量采取票据方式结算货款，符合公司所在行业的特征。随着客户销售收入的大幅增长，应收票据也大幅增加。若公司出现票据相关的追索或诉讼事项，公司的短期流动性将会出现较大压力。
国内行业政策变化
化工材料行业环保政策收紧，去产能取得了一定的成效，化工材料
带来的风险
行业发展的外部环境有所改善，但行业内低端阻燃剂行业过剩矛盾并未得到根本解决，并冲击着行业新型环保类产品和高端产品的替代趋势，但行业内低端产能在一段时间内仍然会客观存在。
应收账款余额较大风险
报告期内，随着公司产品产量的不断提高，销售业务规模也逐渐扩大，客户不断增加，为适应行业需求、扩大销售，给予了客户一定的信用额度和账期优惠，以致出现应收账款余额增加、坏账风险加大。
研发项目未达预期风险
公司始终把技术研发和创新能力建设放在企业发展的首要位置，为保持产品技术的先进性和领先性，不断加大研发项目投入。根据研发项目进展，存在开发阶段项目未达预期、降低利润的风险。 收起▲