一、业务概要　　（一）商业模式　　公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、23项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“纳米PU弹性体材料及其制品”、“高分子复合SEBS材料及其制品”两项产品2017年被认定为广东省高新技术产品。公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。　　公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，双向投入，研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、23项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“纳米PU弹性体材料及其制品”、“高分子复合SEBS材料及其制品”两项产品2017年被认定为广东省高新技术产品。公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。
　　公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，双向投入，研发引导品牌商的需求点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理风险
　　公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立相关法人治理结构和内控制度。股份公司制定了《公司章程》，设立了股东大会、董事会、监事会，制定了三会议事规则，并结合自身业务特点和内部控制要求设置了内部机构，陆续制定并通过了相关内部控制管理制度。因此，公司现行法人治理结构和内部控制体系尚需要在实践中不断完善和有效执行。未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至本报告期末，冯建龙直接持有公司10,858,400股股份，占总股本的66.21%；通过深圳康宏投资合伙企业（有限合伙）可控制22.31%的表决权,冯建龙担任公司法定代表人、董事长，能够对公司股东大会决议、董事会决议产生实质性影响，对公司的经营决策具有重大的控制力，能够实际支配公司行为，因此，冯建龙为控股股东、实际控制人。据此，公司存在实际控制人利用其在公司的决策地位对重大事项决策施加影响，从而使得公司决策存在偏离未来中小股东最佳利益目标的风险。
　　公司租赁的经营场所存在搬迁风险
　　公司租赁位于东莞市万江区拔蛟窝大塘工业区的厂房及宿舍，该等建筑所在土地为集体建设用地，该厂房及宿舍未办理房产证，缺乏合法有效的产权证明；公司租赁该厂房未来有可能因为行政行为或其他原因而导致公司无法使用或因此无法开展正常生产经营，存在被要求搬迁的风险。
　　市场竞争风险
　　中国是运动鞋生产制造和消费大国，同时也是鞋材生产制造和消费大国。相对于运动鞋制造业，目前我国鞋材制造业行业集中度较低、行业内企业规模普遍较小且产品技术含量较低，市场竞争日趋激烈。如果公司不能根据市场变化趋势及客户实际需求持续进行新产品、新工艺的研发，将丧失目前拥有的竞争优势，导致公司市场份额与市场地位的下降，对公司的经营和发展产生不利影响。
　　客户集中度较高风险
　　2025年上半年和2024年上半年公司前五名销售客户的营业收入占比分别为56.18%、61.30%，且2025年1-6月年公司第一大客户安踏集团营业收入占比为28.07%，公司客户较为集中。如果安踏集团、湖北福力德鞋业有限责任公司、喜宝集团等主要客户终止或减少与公司的业务合作，而公司又未能拓展其它新客户，将对公司的经营和发展产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要为TPU、TPR和SEBS等化工产品及其它辅料，上述原材料在国内市场供应充足。公司采购部门根据产品销售情况及生产计划以市场公允价格向合格供应商采购生产所需的原材料。报告期内，原材料成本占营业成本的比重较大，是影响公司盈利能力的重要因素。如果上述原材料价格持续快速上涨，而公司产品价格基本稳定、无法及时将成本向下游客户转移，将降低公司产品的市场竞争力和盈利能力，对公司的经营和发展产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜和DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售。虽然公司在生产经营的过程中严格遵守安全生产领域的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚，但未来仍可能由于员工操作不当、设备老化或突发意外事件导致发生火灾、机械伤害等安全事故。另外，如果安全生产主管部门制定更加严格的法律法规，可能会导致公司在安全生产相关设施改造升级、人员培训上的投入显著提高。这都将对公司的经营和发展产生不利影响。
　　应收账款的回收风险
　　公司2025年6月末、2024年末应收账款账面价值分别为17,135,959.21元、18,820,723.787元，分别占2025年6月末总资产和2024年末总资产28.98%和33.29%，应收账款账面价值有大幅下降，主要是受市场环境影响，前期货款回笼如期回收，目前坏账准备计提比例合理，应收款项收回的可能性较大，但不排除应收款项产生坏账的可能性，存在应收款项不能收回风险。
　　公司生产经营季节波动风险
　　公司主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜和DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售，主要客户为安踏、李宁等运动鞋品牌商。受下游运动鞋销售的季节性波动影响（销售的旺季集中在每年国庆节至次年农历新年），公司的销售呈现较为明显的季节性特征，通常上半年为销售淡季，下半年为销售旺季，尤其是四季度的销售收入较为集中。如果公司不能根据季节性因素及时、合理地调整产品生产计划和存货储备量，将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、24项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“双层气垫鞋垫”、“防霉抗菌鞋垫”、“红外线加热鞋垫”三项产品2019年被认定为广东省高新技术产品。　　公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，双向投... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、24项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“双层气垫鞋垫”、“防霉抗菌鞋垫”、“红外线加热鞋垫”三项产品2019年被认定为广东省高新技术产品。
　　公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，双向投入，研发引导品牌商的需求点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理风险
　　公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立相关法人治理结构和内控制度。股份公司制定了《公司章程》，设立了股东大会、董事会、监事会，制定了三会议事规则，并结合自身业务特点和内部控制要求设置了内部机构，陆续制定并通过了相关内部控制管理制度。因此，公司现行法人治理结构和内部控制体系尚需要在实践中不断完善和有效执行。未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至本报告期末，冯建龙直接持有公司10,858,400股股份，占总股本的66.21%；通过深圳康宏投资合伙企业（有限合伙）可控制22.31%的表决权,冯建龙担任公司法定代表人、董事长，能够对公司股东大会决议、董事会决议产生实质性影响，对公司的经营决策具有重大的控制力，能够实际支配公司行为，因此，冯建龙为控股股东、实际控制人。据此，公司存在实际控制人利用其在公司的决策地位对重大事项决策施加影响，从而使得公司决策存在偏离未来中小股东最佳利益目标的风险。
　　公司租赁的经营场所存在搬迁风险
　　公司租赁位于东莞市万江街道拔蛟窝西大塘工业区的厂房及宿舍，该等建筑所在土地为集体建设用地，该厂房及宿舍未办理房产证，缺乏合法有效的产权证明；公司租赁该厂房未来有可能因为行政行为或其他原因而导致公司无法使用或因此无法开展正常生产经营，存在被要求搬迁的风险。
　　市场竞争风险
　　中国是运动鞋生产制造和消费大国，同时也是鞋材生产制造和消费大国。相对于运动鞋制造业，目前我国鞋材制造业行业集中度较低、行业内企业规模普遍较小且产品技术含量较低，市场竞争日趋激烈。如果公司不能根据市场变化趋势及客户实际需求持续进行新产品、新工艺的研发，将丧失目前拥有的竞争优势，导致公司市场份额与市场地位的下降，对公司的经营和发展产生不利影响。
　　客户集中度较高风险
　　2023年、2024年公司前五名销售客户的营业收入占比分别为62.69%、58.39%，且2023年、2024年公司第一大客户安踏集团的营业收入占比分别为22.54%、19.70%，公司客户较为集中。如果安踏集团、福力德等主要客户终止或减少与公司的业务合作，而公司又未能拓展其它新客户，将对公司的经营和发展产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要为TU、TR和SEBS等化工产品及其它辅料，上述原材料在国内市场供应充足。公司采购部门根据产品销售情况及生产计划以市场公允价格向合格供应商采购生产所需的原材料。报告期内，原材料成本占营业成本的比重较大，是影响公司盈利能力的重要因素。如果上述原材料价格持续快速上涨，而公司产品价格基本稳定、无法及时将成本向下游客户转移，将降低公司产品的市场竞争力和盈利能力，对公司的经营和发展产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要从事TU射出片、TU气垫、TU胶膜和DU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售。虽然公司在生产经营的过程中严格遵守安全生产领域的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚，但未来仍可能由于员工操作不当、设备老化或突发意外事件导致发生火灾、机械伤害等安全事故。另外，如果安全生产主管部门制定更加严格的法律法规，可能会导致公司在安全生产相关设施改造升级、人员培训上的投入显著提高。这都将对公司的经营和发展产生不利影响。
　　应收账款的回收风险
　　公司2023年末、2024年年末应收账款账面价值分别为22,216,049.74元、18,820,723.78元，分别占2023年末总资产和2024年末总资产33.19%和33.28%，应收账款账面价值有下降，主要是市场影响，出货较慢造成，目前坏账准备计提比例合理，应收款项收回的可能性较大，但不排除应收款项产生坏账的可能性，存在应收款项不能收回风险。
　　公司生产经营季节波动风险
　　公司主要从事TU射出片、TU气垫、TU胶膜和DU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售，主要客户为安踏、李宁等运动鞋品牌商。受下游运动鞋销售的季节性波动影响（销售的旺季集中在每年国庆节至次年农历新年），公司的销售呈现较为明显的季节性特征，通常上半年为销售淡季，下半年为销售旺季，尤其是四季度的销售收入较为集中。如果公司不能根据季节性因素及时、合理地调整产品生产计划和存货储备量，将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、23项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“纳米PU弹性体材料及其制品”、“高分子复合SEBS材料及其制品”两项产品2017年被认定为广东省高新技术产品。公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。 公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司立足于新材料鞋材制造业，是一家主要从事TPU射出片、TPU气垫、TPU胶膜、DPU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具和劳保用品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司拥有较强的产品研发能力、独具特色的核心技术、36项实用新型专利、23项外观设计专利、5项发明专利。公司产品具有较高的技术含量，其中“纳米PU弹性体材料及其制品”、“高分子复合SEBS材料及其制品”两项产品2017年被认定为广东省高新技术产品。公司凭借自身的研发能力及产品质量优势与安踏、李宁等国内运动鞋品牌商建立了稳定的合作关系。
公司目前着重于材料研发投入，跟下游供应链信息互补，双向投入，研发引导品牌商的需求点。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司治理风险
公司自设立以来努力按照现代企业管理体系逐步建立相关法人治理结构和内控制度。股份公司制定了《公司章程》，设立了股东大会、董事会、监事会，制定了三会议事规则，并结合自身业务特点和内部控制要求设置了内部机构，陆续制定并通过了相关内部控制管理制度。因此，公司现行法人治理结构和内部控制体系尚需要在实践中不断完善和有效执行。未来经营中存在因内部管理不适应发展而影响公司持续、健康、稳定发展的风险。
实际控制人不当控制的风险
截至本报告期末，冯建龙直接持有公司10,858,400股股份，占总股本的66.21%；通过深圳康宏投资合伙企业（有限合伙）可控制22.31%的表决权,冯建龙担任公司法定代表人、董事长，能够对公司股东大会决议、董事会决议产生实质性影响，对公司的经营决策具有重大的控制力，能够实际支配公司行为，因此，冯建龙为控股股东、实际控制人。据此，公司存在实际控制人利用其在公司的决策地位对重大事项决策施加影响，从而使得公司决策存在偏离未来中小股东最佳利益目标的风险。
公司租赁的经营场所存在搬迁风险
公司租赁位于东莞市万江区拔蛟窝大塘工业区的厂房及宿舍，该等建筑所在土地为集体建设用地，该厂房及宿舍未办理房产证，缺乏合法有效的产权证明；公司租赁该厂房未来有可能因为行政行为或其他原因而导致公司无法使用或因此无法开展正常生产经营，存在被要求搬迁的风险。
市场竞争风险
中国是运动鞋生产制造和消费大国，同时也是鞋材生产制造和消费大国。相对于运动鞋制造业，目前我国鞋材制造业行业集中度较低、行业内企业规模普遍较小且产品技术含量较低，市场竞争日趋激烈。如果公司不能根据市场变化趋势及客户实际需求持续进行新产品、新工艺的研发，将丧失目前拥有的竞争优势，导致公司市场份额与市场地位的下降，对公司的经营和发展产生不利影响。
客户集中度较高风险
2023年上半年和2024年上半年公司前五名销售客户的营业收入占比分别为70.07%、61.30%，且2024年1-6月年公司第一大客户安踏集团营业收入占比为21.66%，公司客户较为集中。如果安踏集团、湖北福力德鞋业有限责任公司、喜宝集团等主要客户终止或减少与公司的业务合作，而公司又未能拓展其它新客户，将对公司的经营和发展产生不利影响。
原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要为TU、TR和SEBS等化工产品及其它辅料，上述原材料在国内市场供应充足。公司采购部门根据产品销售情况及生产计划以市场公允价格向合格供应商采购生产所需的原材料。报告期内，原材料成本占营业成本的比重较大，是影响公司盈利能力的重要因素。如果上述原材料价格持续快速上涨，而公司产品价格基本稳定、无法及时将成本向下游客户转移，将降低公司产品的市场竞争力和盈利能力，对公司的经营和发展产生不利影响。
安全生产风险
公司主要从事TU射出片、TU气垫、TU胶膜和DU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售。虽然公司在生产经营的过程中严格遵守安全生产领域的法律法规，报告期内没有受到过安全生产方面的行政处罚，但未来仍可能由于员工操作不当、设备老化或突发意外事件导致发生火灾、机械伤害等安全事故。另外，如果安全生产主管部门制定更加严格的法律法规，可能会导致公司在安全生产相关设施改造升级、人员培训上的投入显著提高。这都将对公司的经营和发展产生不利影响。
应收账款的回收风险
公司2024年6月末、2023年末应收账款账面价值分别为16,624,045.45元、22,216,049.74元，分别占2024年6月末总资产和2023年末总资产27.20%和33.19%，应收账款账面价值有大幅下降，主要是受市场环境影响，前期货款回笼如期回收，目前坏账准备计提比例合理，应收款项收回的可能性较大，但不排除应收款项产生坏账的可能性，存在应收款项不能收回风险。
公司生产经营季节波动风险
公司主要从事TU射出片、TU气垫、TU胶膜和DU弹力胶等鞋材产品及其配套生产模具的研发、生产和销售，主要客户为安踏、李宁等运动鞋品牌商。受下游运动鞋销售的季节性波动影响（销售的旺季集中在每年国庆节至次年农历新年），公司的销售呈现较为明显的季节性特征，通常上半年为销售淡季，下半年为销售旺季，尤其是四季度的销售收入较为集中。如果公司不能根据季节性因素及时、合理地调整产品生产计划和存货储备量，将对公司经营产生不利影响。 收起▲