消费电子、小家电、电子烟、酒类等领域的纸制印刷包装。
彩盒、说明书、一站式采购产品、其他
彩盒 、 说明书 、 一站式采购产品 、 其他
许可项目：包装装潢印刷品印刷，道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目：包装服务；包装材料及制品销售；纸制品制造；纸制品销售；纸和纸板容器制造；新材料技术研发；货物进出口；平面设计；塑料制品制造；塑料制品销售；橡胶制品制造；橡胶制品销售；密封用填料销售。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 富港电子 |
1.39亿 | 9.83% |
| V.S.Industrial |
1.11亿 | 7.86% |
| 今世缘酒业 |
1.09亿 | 7.69% |
| 徕芬科技 |
1.04亿 | 7.38% |
| 和硕联合科技 |
8878.08万 | 6.29% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 厦门合兴包装印刷股份有限公司及其子公司 |
3308.27万 | 4.51% |
| 东莞市海华纸业有限公司及其关联方 |
2325.22万 | 3.17% |
| 无锡锡宝新材料科技有限公司 |
1627.38万 | 2.22% |
| 东莞达峰环保科技有限公司 |
1479.45万 | 2.02% |
| PT Accord Mandiri Ba |
1341.96万 | 1.83% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 东莞市徕芬电子科技有限公司及其关联方 |
6372.05万 | 10.26% |
| 富港电子(东莞)有限公司及其关联方 |
5531.30万 | 8.91% |
| V.S.PLUS SDN.BHD.及其关 |
5360.20万 | 8.63% |
| 江苏今世缘酒业股份有限公司 |
4912.57万 | 7.91% |
| SIMWAY ELECTRICAL CO |
3536.05万 | 5.70% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 厦门合兴实业有限公司及其子公司 |
1533.71万 | 5.10% |
| 东莞市海华纸业有限公司及其关联方 |
1163.60万 | 3.87% |
| 江苏圭宝科技有限公司 |
827.02万 | 2.75% |
| 盛耀贸易(广东)有限公司 |
816.55万 | 2.72% |
| 东莞鼎瑞科技有限公司 |
775.40万 | 2.58% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 和硕联合科技股份有限公司 |
1.30亿 | 12.02% |
| V.S.PLUS SDN.BHD. |
1.07亿 | 9.95% |
| 江苏今世缘酒业股份有限公司 |
9988.53万 | 9.25% |
| 富港电子(东莞)有限公司及其关联方 |
9607.19万 | 8.89% |
| Flextronics Mechanic |
6893.22万 | 6.38% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 厦门合兴包装印刷股份有限公司及其子公司 |
2550.71万 | 4.83% |
| 东莞市宗兴纸业有限公司及其关联方 |
1822.26万 | 3.45% |
| 东莞市海华纸业有限公司及其关联方 |
1747.27万 | 3.31% |
| PT.ACCORD MANDIRI BA |
1544.61万 | 2.92% |
| 山鹰国际 |
1193.31万 | 2.26% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 和硕联合科技股份有限公司 |
1.80亿 | 19.30% |
| SUNDAIRY INDUSTRIAL |
8257.73万 | 8.84% |
| Flextronics Manufact |
7084.88万 | 7.58% |
| V.S.PLUS SDN.BHD. |
6245.31万 | 6.68% |
| 富港电子(东莞)有限公司及其关联方 |
5983.13万 | 6.40% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| PT.ACCORD MANDIRI BA |
2889.75万 | 6.28% |
| 东莞市宗兴纸业有限公司 |
2431.93万 | 5.29% |
| 东莞市海华纸业有限公司及其关联方 |
2343.88万 | 5.09% |
| 山鹰国际 |
2217.02万 | 4.82% |
| 厦门合兴包装印刷股份有限公司及其子公司 |
1713.17万 | 3.72% |
一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况1、公司主营业务公司是一家专注于消费电子、小家电、电子烟、酒类等领域，集研发、设计、生产、销售于一体的一站式纸制印刷包装解决方案供应商。公司主要服务范围涵盖：增值的包装设计、高效的工程支持、专业的测试验证、卓越的生产制造、以及灵活的全球供应链管理。作为一家国家高新技术企业，公司在新材料、新工艺等两大领域的研发和创新具备深厚积淀。截至2025年6月30日，公司共形成专利142个，通过持续地研发和不断地创新，公司已拥有包括混合加网技术、特殊表面增效技术、特种胶印技术、广色域印刷技术、纸浆模塑一体包装技术等核心技术，为满足客户和市场的需求提供了有力... 查看全部▼
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况1、公司主营业务公司是一家专注于消费电子、小家电、电子烟、酒类等领域，集研发、设计、生产、销售于一体的一站式纸制印刷包装解决方案供应商。公司主要服务范围涵盖：增值的包装设计、高效的工程支持、专业的测试验证、卓越的生产制造、以及灵活的全球供应链管理。作为一家国家高新技术企业，公司在新材料、新工艺等两大领域的研发和创新具备深厚积淀。截至2025年6月30日，公司共形成专利142个，通过持续地研发和不断地创新，公司已拥有包括混合加网技术、特殊表面增效技术、特种胶印技术、广色域印刷技术、纸浆模塑一体包装技术等核心技术，为满足客户和市场的需求提供了有力保障。此外，公司已初步建成跨国产能布局体系，是纸制印刷包装行业中集研发、设计、生产、销售、服务于一体的全产业链跨国企业。目前，公司已于境内的长三角、珠三角等地及境外的马来西亚、印度尼西亚、越南、泰国、菲律宾等地布局产能或服务团队，并属地化配备了供应链及项目管理的专业团队，能够以相对较低的成本为境内外客户提供全面、及时、高效的服务。跨国产能布局帮助公司在强调交付时效、成本管控的纸制印刷包装行业赢得了一定的竞争优势。公司产品主要广泛应用于消费电子、小家电、电子烟及酒行业。公司与多家全球500强企业长期保持良好的合作关系，亦是众多国际知名品牌的指定供应商。公司直接或通过代工厂商为包括微软、Beats、戴森、菲利普莫里斯、绿山咖啡、小米、徕芬、iRobot、SharkNinja、今世缘、必胜等国内外知名品牌公司提供纸质包装产品。前述客户信誉良好，资金实力雄厚，抗风险能力强，经营稳健，对其产品配套的包装产品的需求持续、稳定。而该等全球知名品牌公司对产品设计、工艺、质量、全球供应能力等方面均提出了较高的要求，亦促进了公司紧随行业趋势，持续投入研发，不断精细优化企业经营管理的进程。公司与主要客户保持深度合作。其中，2018年公司成为AppleSR首次审核的A级荣誉品牌；公司与微软的合作已达多年，系微软公司的重要供应商，并荣获微软公司2019年度SEA审核的A级荣誉；作为全球领先的饮料品牌KDP的合作伙伴，公司于2023年获得KDP公司RBAVAP审核的白金等级认证；2023年度，公司荣获小米全球核心供应商大会“生态链优秀供应商”、云麦科技“质量先锋奖”；2024年度，公司荣获华宝新能卓越品质贡献奖。2、公司主要经营模式（1）采购模式公司内设有采购中心，主要负责供应商的评定、引进、再评价以及采购协议的签订、采购下单、物料跟踪等工作。采购中心及各子公司采购部门都需要负责大宗原材料信息收集、市场调研分析工作，持续反馈原材料的行业动态，紧密监控原材料国际、国内价格走势，并据此就大宗原材料的采购节点、采购量，以及采购节奏提出建议。针对不同类别产品，公司建立了合格供应商名单，当需要采购时，公司一般会向多家供应商进行询价以确定具体供货方。由于公司对于产品质量要求较高，新入企业想要进入公司供应商名单需要经过公司严格考核，公司会结合供货价格、货品质量及其他公开资料进行综合评审。公司采取集中采购和分散采购有机结合的采购模式。充分发挥集中采购的优势，并因地制宜实施分散采购推进公司业务发展。在此模式下，总部将采购需求、品类需求进行集中，尽可能缩减品类，实现标准化、通用化；同时通过对子公司的采购进行把控，结合统筹，从而最大化发挥公司的采购优势。对于少数在当地采购效率更高、成本更低的原材料，各子公司在总部的授权范围，接受总部管控指导，并自行进行采购。（2）生产模式公司遵循“以销定产”的生产模式，根据客户下达的订单进行日常生产。一般来说，在客户下达初次订单时，公司根据客户订单要求打样试产，样品经客户确认后开始批量生产。工程部门制作生产工程单，明确产品规格型号、数量、交货日期、领用原材料数量、工艺要求等信息。生产计划部门根据生产工程单和送货计划编制生产计划，进行订单排程，并领用物料。产品一般经切纸、印刷、表面处理、模切、组装等工序后，生产流程完成。品管部门对产品进行质量检查并确认后，仓管部门即可办理产成品入库手续。公司将自身不生产的产品或工序及当客户订单较集中时部分生产工艺较为成熟的工序进行委托加工。（3）销售模式公司产品主要采取根据客户要求进行定制化生产、直接出售的销售模式。公司销售流程如下：报告期内，公司均采取直销模式，不存在经销模式。（4）研发模式公司内设有研发与技术中心。针对包装行业技术更新快的行业特点，公司研发主要是以市场为先导，紧密跟随市场前沿技术及市场需求进行研发。公司实行基于市场需求与核心技术双驱动的产品研发模式，主要以新工艺、新材料为研发核心，围绕客户需求提供解决方案和个性化定制服务，同时进行核心技术和关键任务的开发，以应用研究为主，同时加大基础研究工作投入力度，实现核心技术支撑核心产品、核心产品支撑解决方案，通过对优质客户的定制服务，带来新技术的正向商业模式循环。3、计划实现情况（1）技术研发与创新规划公司密切关注包装行业的国家政策、行业趋势，并紧密跟踪行业技术发展前沿动态和市场需求，坚持以客户需求为导向，提供稳定可靠、简单易用的创新性产品和服务。公司不断加强技术改造，提升新产品、新材料、新工艺的开发应用能力，特别是去塑、环保材料的开发与应用。同时培养和引进更多的高层次专业技术人才，进一步加深与高校、科研机构的合作，获取先进技术资源，提升公司技术研发的广度和深度。公司基于现有的技术基础，将重点发展“环保包装”、“智能制造”和“互联网+”，持续进行自动化生产线、数字印刷工艺、覆膜产品去塑升级技术、基于移动互联网的产品追溯系统等技术、工艺和系统的开发，使公司技术达到行业领先水平。（2）市场开发规划公司现有业务主要集中于消费类电子领域，随着技术水平及产能的提升，逐步拓展了包括物联网、智能家电、白酒等在内的多个细分领域。公司不断通过整体解决方案和定制化服务，为客户解决全球供应链服务需求，在厚植原有高端品牌客户订单份额的基础上，同步开发新客户，拓展新的产品应用领域，持续优化公司订单结构。从地域分布来看，公司深化其他区域的客户开拓，培育新的收入增长点；从行业来看，公司保持对各类新兴行业市场的高度敏感性和前瞻性，积极探索相关技术发展态势和应用，紧抓行业风口。（3）产能布局计划目前公司已在珠三角、长三角、东南亚等区域建立生产基地。公司积极推进东莞智能包装生产基地的建设，增强珠三角地区的供应链服务能力，满足区域拓展的客户服务需求。同时，因消费电子类代工企业多在东南亚地区设有生产基地，为满足下游客户对交付及时性的需求，公司已在东南亚地区逐步布局产能，提升公司全球供应链服务效率和质量。（4）人力资源发展计划公司持续加强人力资源管理体系的建设和提升，根据公司发展战略，确定人力资源发展目标和规划，不断完善人才引进、开发、使用、培养、考核、激励等制度和流程，实现人力资源与公司业务发展的适应与匹配。公司不断完善建立相配套的员工培养机制，通过内部交流课程、外聘专家授课等培训形式，提升研发人员的创新开拓能力、生产人员的技术水准和销售人员的业务能力。报告期内，公司人员规模持续扩大。得益于公司自身良好的发展前景以及公司为员工提供的职业上升空间，公司近年来持续引进人才，公司员工的整体素质和行业经验持续提升。公司还将不断改善员工的薪酬和福利待遇，关注员工的自我发展诉求，为员工提供广阔的发展通道，建立科学、合理的薪酬与绩效管理制度，吸引业内优秀人才，为公司可持续发展奠定基础。（二）行业情况1、全球纸制印刷包装行业发展概况随着全球经济发展，特别是现代商业、物流产业的快速发展，印刷包装行业在全球范围持续、稳定增长。根据SmithersPiraLimited（国际知名的印刷行业信息调查公司）发布的《包装的未来：到2028年的长期战略预测》的报告，2018年至2028年间，全球包装市场将以每年近3%的速度增长，达到超过1.2万亿美元。基于经济和人口的增长、包装可持续性与环保包装材料的推广、网购与电商物流包装需求的持续增长，未来全球包装行业或呈现出以下的发展趋势：（1）包装的纸质化程度不断提高。纸包装是最常用的包装材料之一，根据全球市场研究公司（GlobalMarketResearchCompany）发布的全球纸和纸板包装市场预测报告数据显示，纸张及纸制包装的可回收性、各国政府对减少塑料制品使用的倡导政策以及消费者环保意识的提升，是全球纸和纸板包装市场增长的主要驱动因素。（2）亚太地区资源成本优势赋能行业增长。全球来看，得益于相对较高的人口增速、终端行业的发展及零售行业网络建设的提升，亚洲是全球包装印刷行业主要增长的市场，尤其东南亚地区的总体表现十分突出。东南亚各国本身丰富的自然资源、廉价的劳动力、便利的海港运输等条件，使得其具有十足的吸引力。（3）智能与数字化包装的运用落地或成为未来包装行业发展的主要趋势。随着物联网等技术的不断运用，包装的设计、生产和流通溯源等环节将不断面临数字化转型。2、我国纸质印刷包装行业发展概况目前，我国包装产业已建成涵盖设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的较为完善的体系，分为包装材料、包装制品、包装装备三大类别和纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、竹木包装五大子行业。近年来，包装产业规模稳步扩大，结构日趋优化，实力不断增强，地位持续跃升，在服务国家战略、适应民生需求、建设制造强国、推动经济发展中的贡献能力显著提升，包装工业已成为中国制造体系的重要组成部分。具体来看，我国包装产业有以下几个特点：（1）从我国包装产业的发展规模来看，产值和影响力与日俱增。自2009年开始，中国包装工业总产值超过日本，成为仅次于美国的全球第二大包装工业大国。我国包装行业社会需求量大、科技含量日益提高，已经成为对经济社会发展具有重要影响力的支撑性产业。（2）从包装行业的市场构成来看，目前纸包装是我国包装行业最大的细分领域之一。根据中国包装联合会2023年数据，纸和纸板容器制造规模以上企业营业收入占整个包装行业规模以上企业总营业收入的23.25%。预计未来纸质包装行业市场将不断走强。一方面，纸包装产品与宏观经济增长紧密相关，随着国内经济发展稳步增长，包含纸质包装在内的行业需求的不断提升；另一方面，纸包装具备环保性、成本具备优势，对其他包装替代性强。随着国内对环保的日益重视，塑料包装的占比将呈降低趋势，预计塑料包装将逐步由纸包装、金属包装替代，未来纸包装占比会进一步提高。3、行业市场规模（1）全球纸质印刷包装行业市场规模纸包装是最常用的包装材料之一，根据全球市场研究公司（GlobalMarketResearchCompany）发布的全球纸和纸板包装市场预测报告数据显示，2021年全球纸和纸板包装市场规模为2,134亿美元，2021-2028年预计将保持6.3%的复合年增长率，到2028年纸和纸板包装市场规模将达到3,275亿美元。纸张及纸制包装的可回收性、各国政府对减少塑料制品使用的倡导政策以及消费者环保意识的提升，是全球纸和纸板包装市场增长的主要驱动因素。2022年3月，第五届联合国环境大会续会在内罗毕通过《终止塑料污染决议（草案）》，旨在2024年底前完成一项具有法律约束力的全球协议草案，意味着全球首个“限塑令”的即将诞生。2024年11月25日-12月1日，旨在制定一项具有法律约束力的塑料污染（包括海洋环境中的塑料污染）国际文书的政府间谈判委员会的第五届会议（简称INC-5）在韩国釜山举行，全世界期待的旨在“终结塑料污染”的“全球限塑令”虽未能“一锤定音”，但提出了《主席案文》，标志着全球塑料污染治理迈出了关键一步。在全球去塑的大势所趋下，纸张包装等环保包装将保持高速增长。从应用领域来看，纸张包装可应用于食品饮料、医疗保健、个人家庭护理、电子产品等领域，预计食品饮料领域的纸制包装将随着预包装食品行业的发展及纸制包装材料的推广取得较大的增长；从地理区域来看，亚太地区得益于相对较高的人口增速、终端行业的发展及零售行业网络建设的提升，将是全球纸和纸板包装市场的主要增长贡献区域。（2）我国纸质印刷包装行业市场规模①行业各项规模指标整体波动较小2015年至2024年，我国纸及纸板行业的生产量和消费量整体稳中有增，具体情况如下：②纸质印刷包装是我国包装行业中营业收入及利润总额占比最高的品类之一根据中国包装联合会发布的数据，2021年度至2023年度，我国纸和纸板容器行业营业收入占总体包装行业营业收入比重分别为26.51%、24.77%、23.35%；行业规模以上企业利润总额占包装行业利润总额比重分别为18.62%、18.03%、18.05%。纸质印刷包装已成为我国包装行业的主力军。（3）行业发展趋势①行业集中度提升一直以来，我国纸质印刷包装行业呈现企业众多、规模以上企业数量较少的情况。权威杂志《印刷经理人》发布的《2024中国印刷包装企业100强排行榜》数据显示，我国百强印刷企业2023年的销售收入总值约为1,448亿元，百强企业入围门槛为3.95亿元。包装印刷行业作为我国印刷业的第一大细分子行业，虽然在印刷行业百强榜单中占据多数，但行业集约化程度仍相对较低，并且大多数企业以传统印刷包装业务为主，具备提供包装整体解决方案能力的企业数量较少。相比而言，美国纸质印刷包装行业CR10高于70%，澳洲则在90%左右，远高于我国当前CR10集中度。近年来，纸质印刷包装行业的上游造纸行业在环保政策趋严、供给侧改革等因素的影响下，大量中小规模造纸企业退出了市场；同时，纸质印刷包装行业的下游客户对产品质量、对包装供应商综合服务能力的要求不断提升；在前述供给侧、需求侧双重因素的作用下，中小纸质印刷包装企业在采购端、销售端均处于竞争劣势，产能落后的中小企业面临被淘汰的困境。随着落后产能逐步实现自然出清，我国纸质印刷包装行业的集中度有望提升。②智能化、数字化概念在印刷包装生产模式及包装产品上的应用推广随着云计算、大数据、移动互联与人工智能的普及，数字化和智能化开始逐步改变包装印刷产业的需求和生态，建立了包装印刷新的应用场景、生产流程和经营服务方式。包装印刷企业是品牌商实现定制化和智能化的关键，核心是包装印刷企业突破智能化、集约化、数字化和定制化的诸多关键技术节点。这种数据和智能驱动的定制属性包装，一方面为品牌商和包装印刷企业带来了“上云、用数、增智”的新产业生态、新应用场景和新服务模式以及技术创新与应用需求。随着大数据、云计算、5G和AI在包装印刷中的应用，包装产品通过印刷、嵌入诸如RFID等数字信息组件的方式，不断提升包装的功能性，不断深入大众消费场景，不断丰富社群体验。进而使得包装印刷行业在数字化和智能化领域建立了新的应用场景，并为行业在用户交互体验与应用等方面带来了新的发展机遇。③环保、绿色包装将成为行业潮流近年来，人类社会活动对于生态环境的负面影响日益突出，低碳生活概念深入人心，市场对包装的要求也与时俱进，代表环境友好的绿色包装概念逐渐进入大众的视野。目前国内包装生产企业20余万家，但超过80%的企业以生产传统包装产品为主，缺乏绿色先进技术。未来，纸制印刷包装企业不仅要关注包装产品的质量、性能和成本，更要关注包装产品对环境的影响和能源的消耗，绿色纸包装成为纸制印刷包装企业可持续发展的必然选择。未来，随着行业绿色印刷标准和绿色印刷评价体系的逐步完善与落地，对纸包装企业的环保考核将更为完善。在当前政府强化环保监管力度、淘汰落后产能的同时，势必将加大强化绿色包装政策的引导力度，对绿色包装企业给予更大的政策扶持，最终加速推动我国包装产业向绿色模式转变。在前述市场环境下，部分消费电子品牌选择通过提高产品品质、提升产品价格、引入更多的高端产品等方式强化品牌的高端化定位。而使用外观精美、个性突出、用材高端的包装亦为提升品牌形象的重要方式。除前述功能外，高端、精美的产品外包装物还起到了传递信息、吸引消费者眼球的作用。因此，高端、精美的包装产品符合品牌塑造高端形象的需求，未来亦会有更多品牌选择使用相对高端、精美的包装产品。
二、公司面临的重大风险分析
客户集中度较高的风险
基于公司下游消费电子行业的特性，行业内大型、知名品牌客户的采购量和信誉均具有明显优势。公司奉行大客户战略，客户集中度较高；同时，在重点维护大客户基础上辅助开发中小客户。公司与主要客户在市场需求的探索、产品设计研发、成本管理控制、品质管理、物流运输合作等诸多方面完成融合，形成了稳定且高效的合作状态，互相之间具备高度粘性。尽管双方合作稳定，但仍存在因下游客户自身经营出现下滑或者因其调整经营战略削减向高义包装的采购规模而给公司经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：通过继续充分利用技术优势来继续拓展国内外市场份额；同时积极拓宽公司业务新领域，分散对重要客户依赖。
海外经营的相关风险
公司的海外经营业务逐步扩张，销售区域主要包括马来西亚、越南、印度尼西亚、泰国、菲律宾及其他境外地区。虽然公司对境外子公司实施垂直一体化管理，已经建立并执行了统一的内部控制制度，但境外国家和地区相关行业监管、税收、外汇政策的变动仍可能引发公司在东道国的合规性风险、税务风险以及外汇临时管制而导致利润分红无法汇入境内的风险。应对措施：通过多渠道随时了解当地国/地区的相关监管措施，在法律合规、文化适应、风险分散等方面制定应对措施。
贸易政策变动导致业绩下滑的风险
由于公司下游客户主要为行业内大型、知名品牌客户的代工供应商，下游客户产品根据市场需求销往世界各地。因此，公司的业务受到国际贸易环境变化的影响。目前，国际贸易环境趋于紧张，国际经贸环境已受到较大冲击。报告期各期，公司主要终端客户包括微软、Beats、菲利普莫里斯、绿山咖啡、戴森、SharkNinja、必胜等全球知名品牌公司。相关产品最终销往全球各地。若未来国际贸易环境持续发生不利的调整，可能会影响公司终端客户的销售业务开展；终端客户可能压低公司销售价格，进而拉低公司产品的毛利率水平，可能导致公司的经营业绩产生不利影响或大幅下降。应对措施：公司将时刻关注中美贸易摩擦的进展，及时应对由于贸易摩擦给公司造成的影响；统筹境内外子公司生产、营销，积极应对新形势下的贸易布局。
汇率波动风险
2024年度及2025年1-6月，公司产品外销占主营业务收入比例较高，公司产品销往马来西亚、印度尼西亚、越南、泰国等境外地区，结算币种以美元为主，2024年度及2025年1-6月，公司的汇兑损益分别为147.80万元和334.88万元（损失为正，收益为负）。汇率波动的影响主要表现在两方面：一方面，汇率波动影响折算后人民币收入，进而影响毛利率水平；另一方面，汇兑损益会造成公司业绩的波动。如果人民币兑美元汇率发生大幅波动且公司不能采取有效措施转移影响，则将对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：通过密切关注外汇市场货币汇率变动情况，优化结算货币，合理考虑汇率变动因素确定销售价格及锁定汇率等来应对汇率变动风险。
产品质量风险
公司的营业收入主要来自于下游国际知名客户，对公司的产品质量有较高的要求。公司严格执行客户对于纸包装的质量管理的相关要求，并已获得所需的准入资质。公司产品经过充分检验后方可交付客户。公司产品未出现重大质量问题，但若未来公司产品在客户使用过程中出现质量未达标情况或质量事故，将对公司市场声誉及未来业务开拓造成不利影响，进而影响公司未来经营业绩。应对措施：通过继续完善质量管理体系以及与产品质量相关的内部控制制度，提高和稳定产品质量来应对产品质量风险。
在建工程转入固定资产增加折旧摊销金额的风险
2024年末及2025年6月末，公司在建工程账面价值分别为25,078.82万元和31,861.20万元，主要系公司东莞望牛墩总部项目、无锡新建厂房基建工程。由于上述项目产生效益需要一定的时间，若市场环境或公司运营等出现重大不利变化，使得投资项目未能按时达产或产生效益不及预期，则新增加的折旧会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：在项目建设期内，同步进行新产品的市场推广和客户开发工作，积极争取潜在订单，为新增产能提前锁定市场需求，确保项目投产后能快速提升产能利用情况。
产能利用率下滑风险
如公司在未来生产经营过程中，受到下游客户需求变动、行业政策或市场环境等方面出现重大不利变化、市场开拓不达预期等因素影响，公司产能利用率可能存在下滑的风险。应对措施：通过优化生产流程、拓展市场需求、控制成本、提升产品质量、加大研发投入、灵活调整产能、加强供应链管理等措施应对产能利用率下滑风险，同时关注市场动态，及时调整经营策略。
原材料价格波动风险的风险
2024年度及2025年1-6月，公司直接材料占其主营业务成本60%以上，因此包括纸张在内的各类主要原材料的价格波动将影响公司的毛利率和盈利能力。近年来，由于受环保政策、通货膨胀、市场供需等因素的影响，原材料的价格出现了一定的波动。若未来原材料价格大幅波动而公司不能持续通过建立原材料价格与产品售价的联动机制及原材料适当储备等措施，将材料成本的变动影响消化或转移至下游客户，可能会增加公司生产成本，对公司经营造成不利影响。应对措施：通过制定原材料价格波动风险管理策略，持续关注原材料周期性的变动和非周期性的原因，建立安全的供应链渠道，使公司减少对于高风险的原材料的依赖性。
应收账款余额较大及无法收回的风险
2024年末及2025年6月末，公司应收账款账面价值分别为42,212.97万元和47,266.51万元，占总资产的比例分别为20.94%和20.98%。报告期内，随着营业收入的稳定增长，公司应收账款随之扩大。公司应收账款的规模与行业经营模式、业务规模和客户经营状况有关，如果未来市场发生变化，客户无法及时支付货款，或者公司应收账款催收不及时，则公司会面临应收账款无法收回导致的坏账损失风险。应对措施：通过不断提高自身的服务水平，丰富公司的客户群并以过硬的产品品质为议价条件，降低客户回款期，并通过提供更优质的服务等方式促使客户积极回款。同时，定期进行详细的账龄分析，重点关注长账龄、大金额的应收账款，及时识别潜在风险点。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
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