一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司专注于功能性材料的研发、生产和销售，基于对产品的前期研发投入、技术及工艺难度、生产成本、市场需求等因素制定产品价格，通过向客户销售产品实现盈利。公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式。　　1）采购模式　　公司主要原材料是氧化铝、氢氧化铝、氧化锌等，此类原材料资源丰富、供应充足，公司主要从国内市场采购。公司建立了一套完善的采购管理制度，对供应商的经营能力、资金实力、生产资质、产品价格、产品质量等因素进行综合考虑，采购部门组织生产部、品质部、研发部主要负责人对供应商进行准入评价后进入公司的合格供应商名... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司专注于功能性材料的研发、生产和销售，基于对产品的前期研发投入、技术及工艺难度、生产成本、市场需求等因素制定产品价格，通过向客户销售产品实现盈利。公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式。
　　1）采购模式
　　公司主要原材料是氧化铝、氢氧化铝、氧化锌等，此类原材料资源丰富、供应充足，公司主要从国内市场采购。公司建立了一套完善的采购管理制度，对供应商的经营能力、资金实力、生产资质、产品价格、产品质量等因素进行综合考虑，采购部门组织生产部、品质部、研发部主要负责人对供应商进行准入评价后进入公司的合格供应商名录。
　　为保证生产活动有序实施，公司主要原材料采购根据原材料价格走势，当前订单及未来预测订单情况进行采购，经由采购部门提起采购计划，在履行内部审批流程后完成采购。
　　2）生产模式
　　（1）自主生产模式
　　公司主要根据销售情况制定生产计划，生产部综合公司销售情况、产品类型、库存情况等因素编制生产计划。在满足销售订单的情况下，公司也会基于自身对市场趋势的判断适当备货。同时，生产部与研发部、品质部、销售部紧密协同，保证及时完成生产计划，满足客户对交付期限、产品品质和性能的多重要求。
　　（2）外协生产模式
　　公司主要考察外协供应商加工能力、质量保证能力、承担风险能力，经考察综合评价后认为可以合作的外协供应商，公司与符合公司要求的外协厂商订立合同，在合同中公司对外协加工的质量标准、验收方法、费用承担、结算方式及违约责任等进行约定。加工完成后，公司对外协厂家所送产品进行检验，如公司检验货物期间对质量有异议，公司有权要求外协厂商按要求进行处理。报告期内，公司正常履行与外协厂商的协议条款，不存在与外协加工厂商发生诉讼或其他重大纠纷的情况。
　　3）销售模式
　　公司主要采用直销的销售模式，并辅以少量的贸易商销售模式。一般情况下，客户与公司直接沟通产品需求，由公司安排生产并负责将产品运送至客户指定的仓库或其他存储地点。公司依托深厚的研发能力以及稳定的质控管理体系，与核心客户群体构建了长期战略合作关系。同时，在现有存量客户基础上，公司不断挖掘新客户、新需求，以持续获得业务增长。
　　4）研发模式
　　公司研发主要根据现有材料、技术瓶颈结合未来市场需求或现有产品缺陷，提出前瞻性、替代性和创新性的产品设计思路、工艺改进方案和材料应用场景。通过对新材料的运用、新工艺的投入和新产品的设计进一步优化产品方案，在满足客户需求的基础上提升产品性能、降低生产成本。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入24,620.86万元，同比增长26.64%；实现归属于母公司股东的净利润2,381.21万元，同比增长0.98%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,438.85万元，同比增长4.39%。
　　（二）行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“其他非金属矿物制品制造”（C3099）。根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“其他非金属矿物制品制造”（C3099）。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“新型功能材料”（11101410）。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业为“C30非金属矿物制品业”。
　　公司主营业务发展方向与国家相关战略方针及政策高度契合，公司主要产品属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中鼓励类之“二十八、信息产业6.电子元器件生产专用材料”之“半导体照明衬底、外延、芯片、封装及材料（含高效散热覆铜板、导热胶、导热硅胶片）等”，属于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出的“专栏4”之“01高端新材料”中的无机非金属材料。因此公司业务所处行业属于国家大力倡导、重点鼓励发展的高技术产业和战略性新兴产业。
　　公司是一家专业研发、生产、销售功能性材料的高新技术企业，也是国家级专精特新小巨人、广东省单项制造业冠军，拥有广东省导热高分子材料工程技术研究中心和省级企业技术中心。公司已在生产工艺、技术配方等方面沉淀了深厚的经验，拥有自主设计的先进生产线以及覆盖粉体分级粉碎、粉体形貌整理、粉体复合、粉体表面改性等工艺流程的自主核心技术，并储备了球化煅烧合成等核心技术。公司运用上述技术，能够在降低能耗和成本的同时，提高粉体材料的导热系数、填充密度、吸湿性等性能指标，更加有效的适配下游客户应用场景。此外，公司与华南理工大学、佛山大学等高校建立了合作关系，截至2025年6月30日，公司及子公司合法拥有发明专利32项。
　　公司注重研发投入，自成立以来一直坚持自主创新的发展道路，经过十余年的积累和沉淀，形成了强大、稳定的研发团队，该团队创新意识和创造力强，在功能性粉体领域积累了丰富的研发经验。
　　2021年，经广东省生产力促进中心专家评审，公司自主研发的新型导热填料配方，氮化硼包覆改性技术，多路自动化填料装备等成果被认定为创新性较强，达到先进水平。根据中国电子材料行业协会粉体技术分会2024年4月出具的证明，公司生产销售的电子电器用高性能导热填料性能达到领先水平，市场占有率位居国内行业领先地位。根据头豹研究院数据，公司属于中国导热粉体行业第一梯队企业。
　　公司主要产品导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料技术特点突出，质量稳定，应用领域广泛，相关产品现已成功进入德国汉高、回天新材、硅宝科技等世界500强公司及国内龙头上市公司的供应体系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　超产能生产导致的处罚风险
　　2022-2024年，公司所生产的部分产品存在超产能生产的情形。截至本报告出具日，公司上述超产能生产的情形已履行整改规范程序。但是，如果未来相关主管部门追究公司超产行为并予以相应处罚，将对公司生产经营产生一定不利影响。
　　投资项目未及时办理环评批复及环保验收手续导致的处罚风险
　　公司存在两项“新增自动配、混料生产线”投资项目，未办理环评批复及环保验收手续，报告期内，上述两项投资项目均处于停产状态，不存在实际生产，不存在产生污染物的情形；此外，报告期内，公司“广东金戈新材料股份有限公司二厂改扩建项目”、“年产7,000吨电子电器散热用类球性粉体生产线技术改造项目”存在取得环评批复手续前进行项目建设的情形，截至本报告出具日，前述项目均已办理完毕环评批复及环保验收手续。上述事项可能导致公司存在被环保主管部门责令整改、行政处罚的风险，如发生相关处罚将对公司日常经营造成一定不利影响。
　　实际控制人签署特殊投资条款并履行回购义务的风险
　　实际控制人与部分现有股东之间签署的投资协议中存在正在履行或附恢复效力条件的特殊投资条款，如果发生触发回购条件的情况，公司实际控制人可能需要履行回购义务从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险，可能会对公司控制权稳定性、相关义务主体任职资格以及其他公司治理、经营事项产生一定不利影响。
　　市场竞争加剧导致业绩下滑的风险
　　公司业绩情况会受到下游部分行业市场环境变化及行业内部竞争等因素的影响，若未来下游市场环境发生重大不利变化，或者市场竞争加剧，将使得包括金戈新材在内的部分上游材料供应商收入、利润规模有所下降。因此，公司未来可能存在因市场竞争、下游各应用领域市场增长速度放缓、国家产业政策出现不利变化或客户经营与公司合作情况变化等问题而导致业绩增速放缓甚至出现下滑的风险。
　　产品受到同行业或上下游企业的潜在替代风险
　　公司主要从事功能性材料研发、生产和销售业务，随着公司所处行业规模扩大，业内竞争逐步增强，同行业公司或上游供应商或下游客户基于业务拓展等方面考虑，存在向产业链的横向或纵向延伸产品线的可能性，如果公司产品出现重大质量问题，或研发能力不足导致公司产品无法紧跟市场需求，公司相关业务存在被其他相关竞争对手替代的风险。
　　原材料价格波动的风险
　　公司原材料主要为球形氧化铝、氧化铝、氢氧化铝和氧化锌等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期营业成本的比重较高,对公司产品成本的影响较大。如果未来球形氧化铝、氧化铝、氢氧化铝和氧化锌等材料价格大幅上升，且公司无法及时有效向客户转移相关成本压力，将导致公司产品成本上升和毛利率下降，从而导致公司经营业绩下滑和盈利能力下降。
　　应收账款回收的风险
　　公司应收账款占流动资产的比例较高，若未来国家产业政策或客户经营情况发生重大变化，公司存在应收账款无法及时收回的风险，将对公司经营业绩及生产经营产生不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　黄超亮直接持有公司股份38,802,675股，占公司总股本的57.96%，同时持有金沃投资62.50%的合伙份额并担任执行事务合伙人，控制金沃投资持有的公司15.26%股份，合计控制公司73.22%股份，并担任公司董事长、总经理，因此黄超亮为公司实际控制人。如果实际控制人凭借其控制地位，通过行使表决权的方式对公司重大资本支出、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项实施控制，做出对其有利但损害公司或其他股东利益的行为，则可能给公司或其他投资者的利益造成一定的损失。
　　募投项目实施不及预期导致公司经营业绩下降风险
　　公司在募集资金投资项目实施过程中，若本次募集资金投资项目出现未能预计的市场环境变化，宏观经济形势或行业环境的不利发展，下游市场需求出现下滑，公司将可能出现销售不及预期导致新增产能无法消化导致产能闲置、项目实施受阻、生产经营场地、软硬件设备、人员闲置等情形，进而影响公司本次募集资金投资项目实现的经济效益。同时，竞争格局的变化、产品价格的变动、市场容量的变化、宏观经济形势的变动等因素也会对项目的投资回报和公司的预期收益产生影响。
　　产品单位售价、毛利率下滑的风险
　　报告期内，为应对市场竞争，公司部分产品价格有所波动，公司通过对上游采购加强管控，维持产品合理的毛利率水平。若未来公司无法通过技术研发持续推进产品迭代和成本优化，或未来宏观经济的增速继续放缓、市场竞争加剧或新市场领域开发情况不及预期，公司产品售价和毛利率将面临下滑风险，进一步对公司业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　为充分提示投资者风险，本期新增募投项目实施不及预期导致公司经营业绩下降风险和产品单位售价、毛利率下滑的风险。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为41,628.08万元、38,457.41万元和46,747.25万元，占当期营业收入的比例均在99%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为废品出售及自建光伏发电销售。
　　2、主营业务收入按产品或服务分类
　　2023年发行人导热粉体材料产品收入下降，主要系应用于新能源汽车领域的相关导热粉体材料产品收入下滑所致。2023年下半年，新能源汽车产业增长不达预期，产业链企业存在去库存压力，且随着新能源汽车行业竞争加剧，下游企业盈利和成本压力较大，相关影响进一步传导至上游材料供应商，导致发行人2023年下半年导热粉... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为41,628.08万元、38,457.41万元和46,747.25万元，占当期营业收入的比例均在99%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为废品出售及自建光伏发电销售。
　　2、主营业务收入按产品或服务分类
　　2023年发行人导热粉体材料产品收入下降，主要系应用于新能源汽车领域的相关导热粉体材料产品收入下滑所致。2023年下半年，新能源汽车产业增长不达预期，产业链企业存在去库存压力，且随着新能源汽车行业竞争加剧，下游企业盈利和成本压力较大，相关影响进一步传导至上游材料供应商，导致发行人2023年下半年导热粉体材料产品收入下降。2024年发行人导热粉体材料产品收入上升，主要系产品主要应用行业新能源汽车行业、消费电子行业受益于行业竞争改善和国家促消费等政策支持，呈现回暖趋势，产品下游需求有所增长所致。
　　3、主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司的销售主要以内销为主，并主要以华南地区和华东地区为主，两地区各期收入占比合计均在85%以上，主要系公司下游应用领域新能源汽车、消费电子、5G通信等行业在上述地区发展成熟且规模较大。
　　4、主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司产品销售主要为直接销售，直接销售占比分别为96.45%、99.02%和99.41%，公司主要客户均通过直销模式实现销售收入。同时，公司存在少部分销售收入通过贸易商实现，主要原因系（1）行业内的功能性材料贸易商通过采购公司产品，以更好地满足其客户多元化的需求；
　　（2）部分下游客户基于其自身部分配方原料来源保密的需求，避免直接向上游厂商购买原料而泄露供应商名称等信息，而选择向中间贸易商采购。2023年和2024年，贸易商销售金额及占比进一步降低主要系公司一方面加强销售力度，开拓新的直销客户，另一方面部分贸易商的终端客户转向公司直接采购产品。
　　主营业务收入按季度分类报告期内，公司下半年销售占比较高，主要系目前公司产品的下游应用集中在新能源汽车、消费电子等领域，其中汽车和消费电子类产品的需求受节假日及人们消费习惯的影响呈现出一定的季节性，通常上半年为产品销售淡季，下半年为产品销售旺季。由于公司处于产业链中上游，其主营业务收入也相应呈现下半年销售占比高于上半年的特征，具有一定的季节性。
　　公司披露的销售季节性特征与同行业可比公司基本一致。
　　综上所述，公司销售收入呈现下半年销售占比高于上半年的特征，具有一定的季节性，公司销售收入的季节性特征与下游应用行业的需求变化情况相一致，符合行业特征。
　　5、前五名客户情况
　　报告期内，发行人前五大客户的销售收入分别为14,938.77万元、8,725.80万元和10,650.35万元，占公司当期营业收入的比例分别为35.88%、22.69%和22.78%，不存在向单个客户销售的比例超过当期销售收入50%或严重依赖少数客户的情况。
　　公司前五名客户不属于公司关联方，与公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员，主要关联方及持股5%以上的股东不存在关联关系，也未在其中占有权益。
　　6、其他披露事项
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为607.21万元、1,269.88万元和156.21万元，占营业收入的比例分别为1.46%、3.30%和0.33%。报告期内第三方回款为Henkel Global Supply Chain B.V通过集团总公司Henkel AG Co.KGAA回款，以及2024年广州市垠瀚能源科技有限公司因银行账户被法院冻结，委托持股50%的关联公司江门市德商科佐科技实业有限公司付款。上述第三方回款具有真实的交易背景和商业合理性。公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款单位不存在关联关系或其他利益安排。报告期内，公司不存在因第三方回款导致的款项归属纠纷情况。
　　7、营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为41,635.56万元、38,459.11万元和46,749.24万元，营业收入整体呈增长趋势，其中95%以上营业收入来源于主营业务导热粉体材料和阻燃粉体材料，主营业务突出。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家专业研发、生产、销售功能性材料的高新技术企业，也是国家级专精特新小巨人、广东省单项制造业冠军，拥有广东省导热高分子材料工程技术研究中心和省级企业技术中心。公司已在生产工艺、技术配方等方面沉淀了深厚的经验，拥有自主设计的先进生产线以及覆盖粉体分级粉碎、粉体形貌整理、粉体复合、粉体表面改性等工艺流程的自主核心技术。公司运用上述技术，能够在降低能耗和成本的同时，提高粉体材料的导热系数、填充密度、吸湿性等性能指标，更加有效的适配下游客户应用场景。此外，公司与华南理工大学、佛山大学等高校建立了合作关系，截至2024年12月... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家专业研发、生产、销售功能性材料的高新技术企业，也是国家级专精特新小巨人、广东省单项制造业冠军，拥有广东省导热高分子材料工程技术研究中心和省级企业技术中心。公司已在生产工艺、技术配方等方面沉淀了深厚的经验，拥有自主设计的先进生产线以及覆盖粉体分级粉碎、粉体形貌整理、粉体复合、粉体表面改性等工艺流程的自主核心技术。公司运用上述技术，能够在降低能耗和成本的同时，提高粉体材料的导热系数、填充密度、吸湿性等性能指标，更加有效的适配下游客户应用场景。此外，公司与华南理工大学、佛山大学等高校建立了合作关系，截至2024年12月31日，公司及子公司合法拥有发明专利30项。
　　公司注重研发投入，自成立以来一直坚持自主创新的发展道路，经过十余年的积累和沉淀，形成了强大、稳定的研发团队，该团队创新意识和创造力强，在功能性粉体领域积累了丰富的研发经验。截至2024年12月31日，公司拥有研发人员80名，占全部员工人数的14.47%。
　　2021年，经广东省生产力促进中心专家评审，公司自主研发的新型导热填料配方，氮化硼包覆改性技术，多路自动化填料装备等成果被认定为创新性较强，达到先进水平。根据中国电子材料行业协会粉体技术分会2024年4月出具的证明，公司生产销售的电子电器用高性能导热填料性能达到领先水平，市场占有率位居国内行业领先地位。
　　公司主要产品导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料技术特点突出，质量稳定，应用领域广泛，相关产品现已成功进入德国汉高、回天新材、硅宝科技等世界500强公司及国内龙头上市公司的供应体系。
　　公司专注于功能性材料的研发、生产和销售，基于对产品的前期研发投入、技术及工艺难度、生产成本、市场需求等因素制定产品价格，通过向客户销售产品实现盈利。公司的商业模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式、研发模式。
　　1）采购模式
　　公司主要原材料是氧化铝、氢氧化铝、氧化锌等，此类原材料资源丰富、供应充足，公司主要从国内市场采购。公司建立了一套完善的采购管理制度，对供应商的经营能力、资金实力、生产资质、产品价格、产品质量等因素进行综合考虑，采购部门组织生产部、品质部、研发部主要负责人对供应商进行准入评价后进入公司的合格供应商名录。
　　为保证生产活动有序实施，公司主要原材料采购根据原材料价格走势，当前订单及未来预测订单情况进行采购，经由采购部门提起采购计划，在履行内部审批流程后完成采购。
　　2）生产模式
　　（1）自主生产模式
　　公司主要根据销售情况制定生产计划，生产部综合公司销售情况、产品类型、库存情况等因素编制生产计划。在满足销售订单的情况下，公司也会基于自身对市场趋势的判断适当备货。同时，生产部与研发部、品质部、销售部紧密协同，保证及时完成生产计划，满足客户对交付期限、产品品质和性能的多重要求。
　　（2）外协生产模式
　　公司主要考察外协供应商加工能力、质量保证能力、承担风险能力，经考察综合评价后认为可以合作的外协供应商，公司与符合公司要求的外协厂商订立合同，在合同中公司对外协加工的质量标准、验收方法、费用承担、结算方式及违约责任等进行约定。加工完成后，公司对外协厂家所送产品进行检验，如公司检验货物期间对质量有异议，公司有权要求外协厂商按要求进行处理。报告期内，公司正常履行与外协厂商的协议条款，不存在与外协加工厂商发生诉讼或其他重大纠纷的情况。
　　3）销售模式
　　公司主要采用直销的销售模式，并辅以少量的贸易商销售模式。一般情况下，客户与公司直接沟通产品需求，由公司安排生产并负责将产品运送至客户指定的仓库或其他存储地点。公司依托深厚的研发能力以及稳定的质控管理体系，与核心客户群体构建了长期战略合作关系。同时，在现有存量客户基础上，公司不断挖掘新客户、新需求，以持续获得业务增长。
　　4）研发模式
　　公司研发主要根据现有材料、技术瓶颈结合未来市场需求或现有产品缺陷，提出前瞻性、替代性和创新性的产品设计思路、工艺改进方案和材料应用场景。通过对新材料的运用、新工艺的投入和新产品的设计进一步优化产品方案，在满足客户需求的基础上提升产品性能、降低生产成本。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入46,749.24万元，同比增长21.56%；实现归属于母公司股东的净利润4,738.91万元，同比增长14.76%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,692.92万元，同比增长14.62%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　报告期内曾超产能生产导致的处罚风险
　　报告期内，公司所生产的部分产品曾存在超产能生产的情形。截至本报告出具日，公司上述超产能生产的情形已履行整改规范程序。但是，如果未来相关主管部门追究公司超产行为并予以相应处罚，将对公司生产经营产生一定不利影响。
　　投资项目未及时办理环评批复及环保验收手续导致的处罚风险
　　公司存在两项“新增自动配、混料生产线”投资项目，未办理环评批复及环保验收手续，报告期内，上述两项投资项目均处于停产状态，不存在实际生产，不存在产生污染物的情形；此外，报告期内，公司“广东金戈新材料股份有限公司二厂改扩建项目”、“年产7,000吨电子电器散热用类球性粉体生产线技术改造项目”存在取得环评批复手续前进行项目建设的情形，截至本报告出具日，“广东金戈新材料股份有限公司二厂改扩建项目”已办理完毕环评批复及环保验收手续，“年产7,000吨电子电器散热用类球性粉体生产线技术改造项目”项目尚未投产。上述事项可能导致公司存在被环保主管部门责令整改、行政处罚的风险，如发生相关处罚将对公司日常经营造成一定不利影响。
　　实际控制人签署特殊投资条款并履行回购义务的风险
　　实际控制人与部分现有股东之间签署的投资协议中存在正在履行或附恢复效力条件的特殊投资条款，如果发生触发回购条件的情况，公司实际控制人可能需要履行回购义务从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险，可能会对公司控制权稳定性、相关义务主体任职资格以及其他公司治理、经营事项产生一定不利影响。
　　市场竞争加剧导致业绩下滑的风险
　　公司2024年营业收入为46,749.24万元，归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润为4,692.92万元。2024年，公司下游部分行业受外部市场环境变化及行业内部竞争加剧的影响，成本压力较大，使得包括金戈新材在内的部分上游材料供应商收入、利润规模有所下降。公司未来可能存在因市场竞争、下游各应用领域市场增长速度放缓、国家产业政策出现不利变化或客户经营与公司合作情况变化等问题而导致业绩增速放缓甚至出现下滑的风险。
　　产品受到同行业或上下游企业的潜在替代风险
　　公司主要从事功能性材料研发、生产和销售业务，随着公司所处行业规模扩大，业内竞争逐步增强，同行业公司或上游供应商或下游客户基于业务拓展等方面考虑，存在向产业链的横向或纵向延伸产品线的可能性，如果公司产品出现重大质量问题，或研发能力不足导致公司产品无法紧跟市场需求，公司相关业务存在被其他相关竞争对手替代的风险。
　　原材料价格波动的风险
　　公司原材料主要为球形氧化铝、氧化铝、氢氧化铝和氧化锌等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期营业成本的比重较高,对公司产品成本的影响较大。2024年因主要原材料价格上涨，公司毛利率存在下降的情况。如果未来球形氧化铝、氧化铝、氢氧化铝和氧化锌等材料价格大幅上升，且公司无法及时有效向客户转移相关成本压力，将导致公司产品成本上升和毛利率下降，从而导致公司经营业绩下滑和盈利能力下降。
　　应收账款回收的风险
　　2024年末公司应收账款占流动资产的比例较高，若未来国家产业政策或客户经营情况发生重大变化，公司存在应收账款无法及时收回的风险，将对公司经营业绩及生产经营产生不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　黄超亮直接持有公司股份38,802,675股，占公司总股本的57.96%，同时持有金沃投资62.50%的合伙份额并担任执行事务合伙人，控制金沃投资持有的公司15.26%股份，合计控制公司72.31%股份，并担任公司董事长、总经理，因此黄超亮为公司实际控制人。如果实际控制人凭借其控制地位，通过行使表决权的方式对公司重大资本支出、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项实施控制，做出对其有利但损害公司或其他股东利益的行为，则可能给公司或其他投资者的利益造成一定的损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　2024年原材料价格波动幅度变大，因此增加“原材料价格波动的风险”。 收起▲