一、业务概要　　（一）商业模式　　1、销售模式　　公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。　　2、采购模式　　公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作供应商及新增供应商中遴选出符合... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、销售模式
　　公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。
　　2、采购模式
　　公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作供应商及新增供应商中遴选出符合公司要求的供应商，并对相应产品进行询价。采购人员在整理分析供应商提供的报价以及交付时间等信息后提请采购申请，并经过公司内部审批。产品到货后，公司需求部门对产品进行验收，若存在质量问题，则由采购部门负责与供应商沟通，进行退换货处理。
　　3、生产模式
　　公司存在自主生产及委外生产两种生产模式：
　　（1）自主生产模式：公司生产部门向仓储物流部领用原材料，并根据配比进行生产加工，生产过程全程由公司生产专员现场进行生产管理。此外，公司配备了试验室，由生产部门质检人员负责应用方面的常规检测。由于产品的生产周期较短，公司通常在接到订单后根据客户需求开始生产，因此成品存货也相对较少。通过上述生产模式可有效降低公司库存商品积压的风险，保证生产经营的平稳运行。
　　（2）委外生产模式：乳化沥青产品由于固含量低、含水量高，因此，对于销售量较大、路程较远的业务，公司在项目地附近通过与当地加工厂合作，进行委外加工厂生产。一方面，由于公司产品的主要原材料基质沥青为标准品，市场竞争充分，符合要求的供应商数量较多。另一方面，公司产品加工工序并不复杂，国内符合要求的加工厂数量较多。公司与委外加工厂商采用约定加工单价的方式进行结算，即根据加工结算数量乘以约定单价来确定加工费，委外加工厂商在结算过程中不承担原材料价格波动的风险。
　　4、研发模式
　　公司专注于机场道路、公路及市政延寿材料的研发。公司在综合市场需求、行业发展趋势、用户反馈意见的基础上，进行研发课题的前景分析，制定开发计划（开发计划确定研发方式为自主研发或合作研发），待开发计划通过公司审核评定后，再进行新产品研发或原有产品的优化。公司的研发工作主要是由研发部统筹负责，目前已形成一套完整的调研、开发和新产品评审流程。此外，公司通过与国内各大高校建立合作研发项目，进一步提升了公司的研发能力。
　　5、盈利模式
　　公司的盈利模式主要依靠销售自产产品来获取收入、利润和现金流。公司产品的销售价格主要结合原材料价格、人工成本等因素进行协商定价或者招投标定价。目前，公司凭借良好的市场口碑，已取得一定的竞争优势，未来，公司将继续坚持自主创新，重视高新技术人才队伍建设，形成企业独特竞争能力，努力打造成集科研、生产、销售、服务为一体的知名企业，创造更为可观的收益。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生重大变化。
　　2025年，公司将继续巩固公司机场延寿材料业务的市场地位；不断深入研发各类延寿材料在不同机场、不同环境下的应用；深入挖掘客户需求，以客户为核心不断延伸业务链。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司设立后，虽逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系，但各项管理控制制度的执行需要经过几个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在公司经营过程中逐渐完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围持续扩展，人员迅速增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　周庆月直接持有公司60.16%的股份，同时担任上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，周庆月通过上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司3.98%的股份，周庆月合计控制增光新材64.14%的表决权股份；庄裕花直接持有公司21.2%的股份，同时担任南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，庄裕花通过南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司1.33%的股份，庄裕花合计控制增光新材22.53%的表决权股份。庄裕花在报告期内一直担任公司董事长，周庆月在报告期内一直担任公司董事、总经理。周庆月、庄裕花为夫妻关系，且签署了《一致行动人协议》，两人合计控制增光新材86.67%的表决权股份，能够对公司的股东大会、董事会决策产生实质性影响，进而实际支配公司的日常经营行为，决定公司的经营方针、财务政策及管理层人事任免。虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方的合法权益。但是，若实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，则可能对公司、债权人及其他第三方的合法权益产生不利影响。
　　3、税收优惠变化的风险
　　公司2024年11月19日取得编号为GR202432004945的高新技术企业证书，有效期三年。若后续公司无法通过高新技术企业复审，或者高新技术企业相关税收优惠政策发生不利变化，将影响公司的净利润水平。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　虽然公司所立足的道路延寿材料行业处于快速发展期，产品壁垒高，竞争环境较为宽松，公司产品获得诸多客户的好评，在市场上具有一定的竞争力；但如果公司不能进一步增强生产、研发和销售能力，不断提高公司的管理水平以及及时调整战略布局，那么公司的业务发展与盈利能力都将受到一定程度的影响。
　　5、行业政策变动的风险
　　公司所处道路延寿材料行业的发展受宏观政策的影响较大，行业的下游为机场及市政公路建设总包方等，公司产品的销售主要依赖于国家政策的驱动。虽然目前国家加强了基础设施建设力度并出台相关有利的政策保障措施，但各级政府及各建设单位对政策的解读、执行力度都有所不同。行业政策的变化将对业内企业的发展产生重要影响。
　　6、人才流失的风险
　　公司所处行业属于智力密集型行业，随着行业的不断发展，行业内公司对人才的需求日趋增长，企业间人力资本竞争激烈。公司经过多年积累，已经建立了一支高素质、业务能力强、技术背景深厚、行业经验丰富的人才队伍，并为员工提供良好的薪酬待遇、工作环境以及多元化的职业发展方向，同时建立了良好的人才培养机制和发展平台。但若未来公司在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面无法保持持续竞争力，导致发生专业技术人员或优秀管理人才大规模流失的情况，将对公司经营发展产生不利影响。
　　7、核心技术泄露风险
　　经过长期的实验研究、生产实践，公司开发出多项核心技术。这些技术对于提升产品品质、开发新产品等方面具有至关重要的作用，是构成公司核心竞争力的基础。尽管公司建立了严格的保密制度和管理措施，以保证核心技术的安全性，但如果公司核心技术泄密，或者核心人员的流动带来技术失密，竞争对手可能短期内推出在技术和品质上与公司相同或相似的产品，对公司现有产品销售构成直接威胁，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　8、应收账款坏账风险
　　2023年末、2024年末、2025年6月末，公司应收账款账面价值分别为157,856,197.48元、213,401,913.33元、204,730,675.67元，占同期营业收入的比例分别为124.67%、131.08%、360.09%，占比较高。公司主要客户为大型地方性国有企业、上市公司、机场附属子公司，受到采购预算及拨付流程、内部付款审批程序等影响，付款周期较长。公司主要客户信誉良好，且公司对应收账款充分计提了坏账准备，但仍然存在应收账款不能按期回收或无法回收产生坏账的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。
　　9、客户集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度、2025年1-6月，公司前五大客户的销售金额占同期营业收入比重分别为70.09%、66.88%、78.64%，集中度较高。虽然公司产品结构日趋完善，客户数量不断丰富，但少数大客户收入仍在公司的营业收入中占据较高的比例，对公司经营形成重大影响。若公司现有大客户贡献的收入无法保持或出现下滑，或公司与任何主要客户的关系发生变化，失去任何主要客户，或公司新客户开发进度不及预期，将会增加公司未来营业收入的不确定性，可能导致公司经营业绩出现下滑。
　　10、供应商集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度、2025年1-6月，公司前五大供应商的采购金额占同期采购总额比重分别为76.47%、78.41%、87.72%，公司定期对市场进行调研，倾向于与产品性能良好、具有价格优势的公司建立长期、稳定的产品、服务采销合作。供应商较为集中的情形符合公司业务特征。若公司与供应商的合作出现重大不利变化，寻找合格的供应商替代者可能将对公司的经营稳定性造成短期影响。
　　11、季节性风险
　　公司产品主要用于机场、市政公路、高架等道面铺设、养护等领域，受天气等客观因素影响，路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产、经营模式一般是“以销定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、销售模式　　公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。　　2、采购模式　　公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作供应商及新增... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、销售模式
　　公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。
　　2、采购模式
　　公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作供应商及新增供应商中遴选出符合公司要求的供应商，并对相应产品进行询价。采购人员在整理分析供应商提供的报价以及交付时间等信息后提请采购申请，并经过公司内部审批。产品到货后，公司需求部门对产品进行验收，若存在质量问题，则由采购部门负责与供应商沟通，进行退换货处理。
　　3、生产模式
　　公司存在自主生产及委外生产两种生产模式：
　　（1）自主生产模式：公司生产部门向仓储物流部领用原材料，并根据配比进行生产加工，生产过程全程由公司生产专员现场进行生产管理。此外，公司配备了试验室，由生产部门质检人员负责应用方面的常规检测。由于产品的生产周期较短，公司通常在接到订单后根据客户需求开始生产，因此成品存货也相对较少。通过上述生产模式可有效降低公司库存商品积压的风险，保证生产经营的平稳运行。
　　（2）委外生产模式：乳化沥青产品由于固含量低、含水量高，因此，对于销售量较大、路程较远的业务，公司在项目地附近通过与当地加工厂合作，进行委外加工厂生产。一方面，由于公司产品的主要原材料基质沥青为标准品，市场竞争充分，符合要求的供应商数量较多。另一方面，公司产品加工工序并不复杂，国内符合要求的加工厂数量较多。公司与委外加工厂商采用约定加工单价的方式进行结算，即根据加工结算数量乘以约定单价来确定加工费，委外加工厂商在结算过程中不承担原材料价格波动的风险。
　　4、研发模式
　　公司专注于机场道路、公路及市政延寿材料的研发。公司在综合市场需求、行业发展趋势、用户反馈意见的基础上，进行研发课题的前景分析，制定开发计划（开发计划确定研发方式为自主研发或合作研发），待开发计划通过公司审核评定后，再进行新产品研发或原有产品的优化。
　　公司的研发工作主要是由研发部统筹负责，目前已形成一套完整的调研、开发和新产品评审流程。此外，公司通过与国内各大高校建立合作研发项目，进一步提升了公司的研发能力。
　　5、盈利模式
　　公司的盈利模式主要依靠销售自产产品来获取收入、利润和现金流。公司产品的销售价格主要结合原材料价格、人工成本等因素进行协商定价或者招投标定价。目前，公司凭借良好的市场口碑，已取得一定的竞争优势，未来，公司将继续坚持自主创新，重视高新技术人才队伍建设，形成企业独特的竞争能力，努力打造成集科研、生产、销售、服务为一体的知名企业，创造更为可观的收益。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生重大变化。
　　2025年，公司将继续巩固公司机场延寿材料业务的市场地位；不断深入研发各类延寿材料在不同机场、不同环境下的应用；深入挖掘客户需求，以客户为核心不断延伸业务链。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司设立后，虽逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系，但各项管理控制制度的执行需要经过几个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在公司经营过程中逐渐完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围持续扩展，人员迅速增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　周庆月直接持有公司60.16%的股份，同时担任上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，周庆月通过上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司3.98%的股份，周庆月合计控制增光新材64.14%的表决权股份；庄裕花直接持有公司21.2%的股份，同时担任南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，庄裕花通过南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司1.33%的股份，庄裕花合计控制增光新材22.53%的表决权股份。庄裕花在报告期内一直担任公司董事长，周庆月在报告期内一直担任公司董事、总经理。周庆月、庄裕花为夫妻关系，且签署了《一致行动人协议》，两人合计控制增光新材86.67%的表决权股份，能够对公司的股东大会、董事会决策产生实质性影响，进而实际支配公司的日常经营行为，决定公司的经营方针、财务政策及管理层人事任免。虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方的合法权益。但是，若实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，则可能对公司、债权人及其他第三方的合法权益产生不利影响。
　　3、税收优惠变化的风险
　　公司2024年11月19日取得编号为GR202432004945的高新技术企业证书，有效期三年。若后续公司无法通过高新技术企业复审，或者高新技术企业相关税收优惠政策发生不利变化，将影响公司的净利润水平。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　虽然公司所立足的道路延寿材料行业处于快速发展期，产品壁垒高，竞争环境较为宽松，公司产品获得诸多客户的好评，在市场上具有一定的竞争力；但如果公司不能进一步增强生产、研发和销售能力，不断提高公司的管理水平以及及时调整战略布局，那么公司的业务发展与盈利能力都将受到一定程度的影响。
　　5、行业政策变动的风险
　　公司所处道路延寿材料行业的发展受宏观政策的影响较大，行业的下游为机场及市政公路建设总包方等，公司产品的销售主要依赖于国家政策的驱动。虽然目前国家加强了基础设施建设力度并出台相关有利的政策保障措施，但各级政府及各建设单位对政策的解读、执行力度都有所不同。行业政策的变化将对业内企业的发展产生重要影响。
　　6、人才流失的风险
　　公司所处行业属于智力密集型行业，随着行业的不断发展，行业内公司对人才的需求日趋增长，企业间人力资本竞争激烈。公司经过多年积累，已经建立了一支高素质、业务能力强、技术背景深厚、行业经验丰富的人才队伍，并为员工提供良好的薪酬待遇、工作环境以及多元化的职业发展方向，同时建立了良好的人才培养机制和发展平台。但若未来公司在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面无法保持持续竞争力，导致发生专业技术人员或优秀管理人才大规模流失的情况，将对公司经营发展产生不利影响。
　　7、核心技术泄露风险
　　经过长期的实验研究、生产实践，公司开发出多项核心技术。这些技术对于提升产品品质、开发新产品等方面具有至关重要的作用，是构成公司核心竞争力的基础。尽管公司建立了严格的保密制度和管理措施，以保证核心技术的安全性，但如果公司核心技术泄密，或者核心人员的流动带来技术失密，竞争对手可能短期内推出在技术和品质上与公司相同或相似的产品，对公司现有产品销售构成直接威胁，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　8、关联交易占比较高的风险以及未来停止关联交易影响公司业绩的风险
　　2023年度、2024年度，公司关联方销售金额占总销售金额比例分别为8.69%、0.15%，最近两年虽然呈现下降趋势，但任然存在。虽然公司关联销售价格均参考市场价格确定，定价公允，且经过股东大会审议通过，但未来如果公司不能从根本上减少关联交易，则可能存在关联方通过关联交易损害公司利益的风险。为规范关联交易事项，公司实际控制人承诺逐步减少并于2024年12月31日前停止与南通科恒建设工程有限公司之间的关联交易。尽管公司已具备独立获取客户并盈利的能力，但该事项仍可能对公司未来经营业绩构成一定影响。
　　9、应收账款坏账风险
　　2023年末、2024年末，公司应收账款账面价值分别为157,856,197.48元、213,401,913.33元，占同期营业收入的比例分别为124.67%、131.08%，占比较高。公司主要客户为大型地方性企业、上市公司、机场附属子公司，受到采购预算及拨付流程、内部付款审批程序等影响，付款周期较长。公司主要客户信誉良好，且公司对应收账款充分计提了坏账准备，但仍然存在应收账款不能按期回收或无法回收产生坏账的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。
　　10、客户集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度，公司前五大客户的销售金额占同期营业收入比重分别为70.09%、66.88%，集中度较高。虽然公司产品结构日趋完善，客户数量不断丰富，但少数大客户收入仍在公司的营业收入中占据较高的比例，对公司经营形成重大影响。若公司现有大客户贡献的收入无法保持或出现下滑，或公司与任何主要客户的关系发生变化，失去任何主要客户，或公司新客户开发进度不及预期，将会增加公司未来营业收入的不确定性，可能导致公司经营业绩出现下滑。
　　11、供应商集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度，公司前五大供应商的采购金额占同期采购总额比重分别为76.47%、78.41%，公司定期对市场进行调研，倾向于与产品性能良好、具有价格优势的公司建立长期、稳定的产品、服务采销合作。供应商较为集中的情形符合公司业务特征。若公司与供应商的合作出现重大不利变化，寻找合格的供应商替代者可能将对公司的经营稳定性造成短期影响。
　　12、季节性风险
　　公司产品主要用于机场、市政公路、高架等道面铺设、养护等领域，受天气等客观因素影响，路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产、经营模式一般是“以销定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、销售模式
公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。
2、采购模式
公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、销售模式
公司坚持细分市场、服务客户、精细化的销售理念，以带动整体业绩的提升。目前，公司销售的区域为国内，客户遍布于华北地区、华中地区、华东地区、西南地区等地区，终端客户类型多为机场、高速公路及市政等单位。公司的产品销售由市场销售部负责，产品的销售采取直销的销售模式。公司需要根据订单情况确定生产计划，通常订单由公司销售部与客户直接商务谈判建立购销关系，部分需要参与招投标等方式获取订单。公司的产品根据签订的购销合同或者框架协议进行生产。
2、采购模式
公司采购部门收到各部门的采购需求后，采购人员通过市场调研，从过往合作供应商及新增供应商中遴选出符合公司要求的供应商，并对相应产品进行询价。采购人员在整理分析供应商提供的报价以及交付时间等信息后提请采购申请，并经过公司内部审批。产品到货后，公司需求部门对产品进行验收，若存在质量问题，则由采购部门负责与供应商沟通，进行退换货处理。
3、生产模式
公司存在自主生产及委外生产两种生产模式：
（1）自主生产模式：公司生产部门向仓储物流部领用原材料，并根据配比进行生产加工，生产过程全程由公司生产专员现场进行生产管理。此外，公司配备了试验室，由生产部门质检人员负责应用方面的常规检测。由于产品的生产周期较短，公司通常在接到订单后根据客户需求开始生产，因此成品存货也相对较少。通过上述生产模式可有效降低公司库存商品积压的风险，保证生产经营的平稳运行。
（2）委外生产模式：乳化沥青产品由于固含量低、含水量高，因此，对于销售量较大、路程较远的业务，公司在项目地附近通过与当地加工厂合作，进行委外加工厂生产。一方面，由于公司产品的主要原材料基质沥青为标准品，市场竞争充分，符合要求的供应商数量较多。另一方面，公司产品加工工序并不复杂，国内符合要求的加工厂数量较多。公司与委外加工厂商采用约定加工单价的方式进行结算，即根据加工结算数量乘以约定单价来确定加工费，委外加工厂商在结算过程中不承担原材料价格波动的风险。
4、研发模式
公司专注于机场道路、公路及市政延寿材料的研发。公司在综合市场需求、行业发展趋势、用户反馈意见的基础上，进行研发课题的前景分析，制定开发计划（开发计划确定研发方式为自主研发或合作研发），待开发计划通过公司审核评定后，再进行新产品研发或原有产品的优化。
公司的研发工作主要是由研发部统筹负责，目前已形成一套完整的调研、开发和新产品评审流程。此外，公司通过与国内各大高校建立合作研发项目，进一步提升了公司的研发能力。
5、盈利模式
公司的盈利模式主要依靠销售自产产品来获取收入、利润和现金流。公司产品的销售价格主要结合原材料价格、人工成本等因素进行协商定价或者招投标定价。目前，公司凭借良好的市场口碑，已取得一定的竞争优势，未来，公司将继续坚持自主创新，重视高新技术人才队伍建设，形成企业独特的竞争能力，努力打造成集科研、生产、销售、服务为一体的知名企业，创造更为可观的收益。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司商业模式也未发生重大变化。
2024年，公司将继续巩固公司机场延寿材料业务的市场地位；不断深入研发各类延寿材料在不同机场、不同环境下的应用；深入挖掘客户需求，以客户为核心不断延伸业务链。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、公司治理风险
股份公司设立后，虽逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系，但各项管理控制制度的执行需要经过几个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在公司经营过程中逐渐完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围持续扩展，人员迅速增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
2、实际控制人不当控制的风险
周庆月直接持有公司60.16%的股份，同时担任上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，周庆月通过上海增载企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司3.98%的股份，周庆月合计控制增光新材64.14%的表决权股份；庄裕花直接持有公司21.2%的股份，同时担任南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，庄裕花通过南通增铖企业咨询管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司1.33%的股份，庄裕花合计控制增光新材22.53%的表决权股份。庄裕花在报告期内一直担任公司董事长，周庆月在报告期内一直担任公司董事、总经理。周庆月、庄裕花为夫妻关系，且签署了《一致行动人协议》，两人合计控制增光新材86.67%的表决权股份，能够对公司的股东大会、董事会决策产生实质性影响，进而实际支配公司的日常经营行为，决定公司的经营方针、财务政策及管理层人事任免。虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对实际控制人的行为进行了规范，能够最大程度地保护公司、债权人及其他第三方的合法权益。但是，若实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，则可能对公司、债权人及其他第三方的合法权益产生不利影响。
3、税收优惠变化的风险
公司2021年11月30日取得编号为GR202132006275的高新技术企业证书，有效期三年。若后续公司无法通过高新技术企业复审，或者高新技术企业相关税收优惠政策发生不利变化，将影响公司的净利润水平。
4、市场竞争加剧的风险
虽然公司所立足的道路延寿材料行业处于快速发展期，产品壁垒高，竞争环境较为宽松，公司产品获得诸多客户的好评，在市场上具有一定的竞争力；但如果公司不能进一步增强生产、研发和销售能力，不断提高公司的管理水平以及及时调整战略布局，那么公司的业务发展与盈利能力都将受到一定程度的影响。
5、行业政策变动的风险
公司所处道路延寿材料行业的发展受宏观政策的影响较大，行业的下游为机场及市政公路建设总包方等，公司产品的销售主要依赖于国家政策的驱动。虽然目前国家加强了基础设施建设力度并出台相关有利的政策保障措施，但各级政府及各建设单位对政策的解读、执行力度都有所不同。行业政策的变化将对业内企业的发展产生重要影响。
6、人才流失的风险
公司所处行业属于智力密集型行业，随着行业的不断发展，行业内公司对人才的需求日趋增长，企业间人力资本竞争激烈。公司经过多年积累，已经建立了一支高素质、业务能力强、技术背景深厚、行业经验丰富的人才队伍，并为员工提供良好的薪酬待遇、工作环境以及多元化的职业发展方向，同时建立了良好的人才培养机制和发展平台。但若未来公司在发展前景、薪酬福利、工作环境等方面无法保持持续竞争力，导致发生专业技术人员或优秀管理人才大规模流失的情况，将对公司经营发展产生不利影响。
7、核心技术泄露风险
经过长期的实验研究、生产实践，公司开发出多项核心技术。这些技术对于提升产品品质、开发新产品等方面具有至关重要的作用，是构成公司核心竞争力的基础。尽管公司建立了严格的保密制度和管理措施，以保证核心技术的安全性，但如果公司核心技术泄密，或者核心人员的流动带来技术失密，竞争对手可能短期内推出在技术和品质上与公司相同或相似的产品，对公司现有产品销售构成直接威胁，将对公司经营业绩产生不利影响。
8、关联交易占比较高的风险以及未来停止关联交易影响公司业绩的风险
2022年度、2023年年度2024年1-6月，公司关联方销售金额占总销售金额比例分别为22.03%、8.69%、0.08%，占比较高。虽然公司关联销售价格均参考市场价格确定，定价公允，且经过股东大会审议通过，但未来如果公司不能从根本上减少关联交易，则可能存在关联方通过关联交易损害公司利益的风险。为规范关联交易事项，公司实际控制人承诺逐步减少并于2024年12月31日前停止与南通科恒建设工程有限公司之间的关联交易。尽管公司已具备独立获取客户并盈利的能力，但该事项仍可能对公司未来经营业绩构成一定影响。
9、应收账款坏账风险
2022年末、2023年末、2024年1-6月，公司应收账款账面价值分别为165,725,391.41元、157,856,197.48、210,140,459.41元，占同期营业收入的比例分别为139.66%、124.67%、170.88%，占比较高。公司主要客户为大型地方性国有企业、上市公司、机场附属子公司，受到采购预算及拨付流程、内部付款审批程序等影响，付款周期较长。公司主要客户信誉良好，且公司对应收账款充分计提了坏账准备，但仍然存在应收账款不能按期回收或无法回收产生坏账的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。
10、客户集中度较高的风险
2022年度、2023年度、2024年1-6月，公司前五大客户的销售金额占同期营业收入比重分别为60.51%、70.09%、85.16%，集中度较高。虽然公司产品结构日趋完善，客户数量不断丰富，但少数大客户收入仍在公司的营业收入中占据较高的比例，对公司经营形成重大影响。若公司现有大客户贡献的收入无法保持或出现下滑，或公司与任何主要客户的关系发生变化，失去任何主要客户，或公司新客户开发进度不及预期，将会增加公司未来营业收入的不确定性，可能导致公司经营业绩出现下滑。
11、供应商集中度较高的风险
2022年度、2023年度、2024年1-6月，公司前五大供应商的采购金额占同期采购总额比重分别为81.70%、76.47%、90.40%，公司定期对市场进行调研，倾向于与产品性能良好、具有价格优势的公司建立长期、稳定的产品、服务采销合作。供应商较为集中的情形符合公司业务特征。若公司与供应商的合作出现重大不利变化，寻找合格的供应商替代者可能将对公司的经营稳定性造成短期影响。
12、季节性风险
公司产品主要用于机场、市政公路、高架等道面铺设、养护等领域，受天气等客观因素影响，路面施工存在明显的季节性：在南方地区，雨季之后，属于路面施工旺季，雨季来临至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季外，冬季气温较低土地结冻时，属于淡季。路面材料提供商的生产、经营模式一般是“以销定产”，只有当客户有需求时才会生产，故大部分路面材料的生产周期和路面施工周期是同步的，有一定季节性。而且，产品存储时间过长，将影响产品品质，反复加热不仅能耗较大，也会导致产品老化，使产品成本上升。受上述施工期及产品特性的影响，公司生产存在较为明显的季节性，公司的营业收入及利润主要体现在下半年。如果随着业务增长，公司不能及时适应季节性变化，将会给公司持续经营带来不利影响。 收起▲