一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。
　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料研发驱动、品质与艺术结合的家用纺织品牌商和健康家居生活纺织品解决方案提供商，不断满足消费者对高品质、健康、时尚、个性化生活的向往。
　　研发模式：公司以原创设计为核心竞争力，重视研发设计和科技创新，拥有商标、专利、著作权等各方面多项知识产权。公司设立材料研发部门，负责布艺新材料、功能性纤维、环保可持续新材料的研发创新，部分项目选择与武汉纺织大学等院校合作研发模式进行研发。公司被认定拥有山东省服务型制造示范平台—明远大家居时尚创意中心、山东省企业技术中心、山东省技术创新示范企业、山东省省级工业设计中心等研发设计平台。公司发起并冠名的明远杯国际家居纺织品创意设计大赛已举办到第七届，集作品评选、获奖展示、文化传播、学术交流于一体，已在国内高校及产业中形成了标杆效应。生产模式：公司的生产模式主要为委外加工和自有产能相结合。由公司统一制定生产计划、质量标准、交期规定，根据外协厂商的不同优势，有针对性的选择合作外协厂商，外协厂商按照公司的款式、尺寸、工艺等指标要求生产成品。公司下属福山加工厂设有电脑刺绣和自动化吊挂绗缝车间，并在柬埔寨、江苏等地设立生产基地，负责公司部分产品的缝制和生产，以满足众多特殊面料及加工工艺的产品需求，保证产品产量及质量。目前公司已建立起完善的生产管理制度，能够保证满足快速增长的订单要求。
　　采购模式：公司将主要资源投入产业链中附加值较高的原创设计和供应链管理环节，公司创新的轻资产和供应链管理模式，建立从源头的棉纱、坯布采购到印染、缝制生产的全流程供应链管理体系。公司供应商主要包括原材料供应商、外协加工商两类。公司从原材料供应商处采购面料、坯布、漂白布及辅料，从外协加工商采购印染及缝制服务。公司建立了完善的供应商管理制度及供应商资源信息库，对外协加工商的资质、生产能力、价格、交期及供应稳定性等方面进行审查。公司选择与优质供应商合作的同时，对供应商进行设备、技术、管理、企业文化等方面培养，协助供应商的优质高效成长，并及时进行优选劣汰，保障委外加工的稳定和质量。
　　销售模式：公司主要通过直销方式进行产品销售，客户主要是澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家的上市商业集团所属的商超和百货公司等。在销售管理方面，针对一些长期合作的大型商超，公司有专门销售人员负责日常维护、跟踪。公司不定期提供国际流行趋势的创意设计，供不同国家的客户选择，以便迅速满足客户需求，获取客户采购订单；另一方面，公司拥有开拓性销售团队，通过参加法兰克福等国际纺织品行业展会、广交会等国内行业展会、实地拜访等途径开拓新客户。未来，公司将在保障海外销售规模的稳固基础上，重点加强亚马逊等跨境电商平台的销售力度，把握国内经济大循环的政策导向，大力拓展国内销售市场，加快形成线上、线下销售双格局，打造具有知名度的自有品牌。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所在行业属于制造业-纺织业-家用纺织制成品制造-床上用品制造（行业代码：1771）。
　　2025年，国际贸易环境风险增加，消费市场动力不足，给我国家用纺织品行业带来挑战，行业运行整体承压。在国家宏观政策引导，地方和行业组织的积极推动影响下，家用纺织品行业深化结构调整，优化海外布局，行业外贸韧性显现；苦练内功，科技数智化转型和绿色发展提升新质生产力，以时尚研发和大健康引领提升品牌建设水平，行业转型升级取得新成效。
　　2025年，家用纺织品行业运行压力较上年有所增加。据国家统计局数据显示，2025年规模以上企业营业收入同比下降4.33%。行业期间费用提升，利润空间进一步受挤压：规模以上家用纺织品企业三费占比为8.73%，较上年同期有所增加，其中管理费用同比增长0.65%，财务费用大幅增长44.26%；利润总额同比下降4.04%。从近五年运行走势可以看出，家用纺织品行业正在经历从原来的规模扩张逐渐进入到存量经济的运营模式，行业成本和三费占比呈微弱扩大趋势，行业结构持续变革调整，稳中提质，成为新时期家用纺织品行业运行的主要方向。
　　从家用纺织品主要三大细分行业床上用品、毛巾和布艺运行情况看，床上用品行业运行保持平稳。2025上半年规模以上企业营业收入实现正增长，但进入下半年以后呈现出微弱的下滑迹象。据国家统计局数据显示，2025年规模以上床上用品企业营业收入同比小幅下降1.93%。成本控制能力较强，行业利润保持较好增长：规模以上床上用品规上企业营业成本同比下降2.33%，三费占比为8.16%；利润总额同比增长3.84%。
　　2025年全球地缘政治摩擦和关税壁垒撕裂了旧有全球化秩序，加剧全球经济增长放缓、贸易体系碎片化局面，在多变的贸易环境中，我国家用纺织品行业承压前行，运行维稳。据我国海关数据显示，2025年我国出口家用纺织品483.81亿美元，同比略降0.22%。受美国关税政策等不利因素影响，2025年以来行业出口增速呈放缓趋势，全年出口规模基本维持上一年水平。以历史数据来看，当前我国家用纺织品行业出口规模仍在高位水平。
　　从主要出口市场情况看，2025年美国的关税政策极大影响了我国的对美贸易。尽管5月中旬以后陆续有所缓和，但并未直观提升我国对美出口的整体局势。据我国海关显示，2025年我国对美出口家用纺织品106.81亿美元，同比下降10.33%，然而美国从印度、巴基斯坦、越南、柬埔寨等国的进口大幅提升，据美国纺织服装贸易办公室数据显示，2025年1-9月美国从全球进口家用纺织品约160亿美元，同比下降6.4%，其中从我国进口64亿美元，同比下降21%，占比为40.1%，较去年同期收窄7.5个百分点；从印度进口35亿美元，同比增长9%；从巴基斯坦进口13亿美元，同比增长4.9%；从越南、柬埔寨等地进口分别大幅增长34%和58%。印度、巴基斯坦、越南、柬埔寨四国合计占比35.3%，较去年同期扩大5.7个百分点。
　　与此同时，传统欧盟、日本市场呈现增长。进入2025年，欧盟市场延续上一年的增势，2025年我国对欧盟出口家纺纺织品68.41亿美元，同比增长4.40%；对日本的出口自2025年以来降幅不断收窄，且于10月止跌回温，全年出口额累计为26.99亿美元，同比增长3.17%。
　　2025年以来，家用纺织品国内消费市场在结构调整过程中呈现压力，消费动力不足是行业面临的主要问题。据国家统计局数据测算，2025年，规模以上家纺企业内销同比下降4.62%。床上用品行业承压寻变。为激发国内市场消费动力，自2024年国家推行“国补”政策以来，上海、江苏、浙江、福建、湖南及四川等多地陆续将家用纺织品品类纳入其中，对当地的床上用品和毛巾等成品类销售起到一定的促进作用，但在补贴限额和时间方面仍需保持支持力度。据国家统计局数据测算，2025年规模以上床上用品企业内销同比小幅下降1.69%，增幅近3年来首次由正转负。
　　当前，床上用品行业市场集中度与渠道变革正在加速提升。头部品牌企业通过技术创新和高端化服务，市场份额不断提升。线上渠道与线下深度融合，一些外贸企业积极转型，通过“前店后厂”等新模式开拓国内市场取得一定进展。
　　总体来看，2025年我国家用纺织品行业在复杂的国际市场环境中砥砺前行，在一系列风险挑战中蕴蓄新机。行业要继续坚定信心发挥行业韧性，努力适应市场格局变化，强化创新能力，合理资源配置，深化行业变革，提质增效，打造高附加值、强差异化属性，以产业高质量转型发展应对变局。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　出口退税政策变化的风险
　　公司主要从事家用纺织品的研发、设计、生产和销售，报告期内，公司海外销售收入占当期营业收入比例为90.30%。公司的产品享受制造企业的出口退税优惠政策，若国家出口退税政策等发生重大不利变化，将对公司产品出口价格及毛利率产生重大影响。
　　国际关系、国际政治、国际安全及关税政策变动风险
　　公司的客户主要集中于澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家，国际关系、国际政治、国际安全及关税政策等若发生重大不利变化，将会对公司的业务产生重大影响。加征关税加剧全球贸易摩擦，单边主义破坏多边贸易体系，引发全球市场碎片化与供应链脱钩风险。面对上述风险，公司将持续关注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局的变化，做好前瞻性规划。继续优化产品结构，加大研发投入，构建国际化供应链体系，提升企业综合竞争力。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占当期营业收入比例为90.30%，而海外销售主要以美元结算。公司持有外币数额较大，若货币汇率波动较大，将可能会削弱公司出口产品的价格吸引力，影响国际市场的开拓，进一步对公司的业务经营造成一定的影响。同时，公司持有大额外币资金，若汇率发生不利变动，将对公司持有的资金价值和实际利润产生重大影响。
　　毛利率较低的风险
　　2025年公司的毛利率为20.91%，公司的毛利率和净利率较低，若公司的应收账款或者现金流发生不利影响，或者公司的毛利率进一步下滑，将对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司的家纺产品的原材料主要包括各类坯布、面料等（公司采购的坯布、面料由棉花、麻、化学纤维、蚕丝、羊毛等材料制成）。报告期内，公司原材料占比较大，采购价格相对较为稳定，但由于棉花、麻、布料、化纤等原材料价格波动频繁，可能导致公司生产所需主要原材料价格波动，对公司的生产经营造成一定的影响。
　　国内业务开拓风险
　　在国内经济大循环的背景下，国内业务是未来发展重点，但公司国内销售渠道和销售团队尚处于发展初期，同时，产品是否能够匹配国内客户的消费喜好、产品定位、消费群体选择等存在不确定性，国内业务的开展结果存在不确定性。
　　客户相对集中的风险
　　公司的客户集中度相对较高，2025年公司前五大客户销售额占比为42.15%。尽管目前公司与主要客户保持相对稳定的合作关系，且前五大客户的总销售额占总收入的比重基本稳定，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　委托加工的风险
　　公司的全部印染环节、多数缝制环节均采取委外加工的模式，委外加工占比较高，委外加工对公司的生产经营影响较大。虽然公司制定了相关制度，对委托加工厂家的选择、采购管理、质量控制、设计图样的保密等方面进行了严格规定，但如果公司上述管理措施在实际运行过程中未能得到切实有效执行或合作厂家出现设计泄密、产品质量不符合要求、产能不足、价格发生较大变化、合作关系发生重大变化、劳动力不足等情况，将会对公司产品的质量、履约的及时性、有效性以及品牌形象、经营业绩等方面造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　公司所处行业属于充分竞争的行业，竞争激烈并且高度分散。在海外市场，公司产品价格合理、设计优质，符合澳大利亚、加拿大、英国、美国等国家消费者的消费观念，市场竞争力强。但在国内，相对于其他规模较大的家纺类企业，公司的品牌影响力较小，市场占有率低，竞争力较弱。若公司在市场竞争中未能有效把握市场，将会导致获取客户困难、销售渠道不畅通，对公司经营造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司的收入规模和业务体量相对较大，经过多年的发展形成了一套有效的治理体系和结构，但实际控制人持股比例较高，若实际控制人不当控制，容易对公司造成重大不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。
　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料研发驱动、品质与艺术结合的家用纺织品牌商和健康家居生活纺织品解决方案提供商，不断满足消费者对高品质、健康、时尚、个性化生活的向往。
　　研发模式：公司以原创设计为核心竞争力，重视研发设计和科技创新，拥有商标、专利、著作权等各方面多项知识产权。公司设立材料研发部门，负责布艺新材料、功能性纤维、环保可持续新材料的研发创新，部分项目选择与武汉纺织大学等院校合作研发模式进行研发。公司被认定拥有山东省服务型制造示范平台—明远大家居时尚创意中心、山东省企业技术中心、山东省技术创新示范企业、山东省省级工业设计中心等研发设计平台。公司发起并冠名的明远杯国际家居纺织品创意设计大赛已举办到第七届，集作品评选、获奖展示、文化传播、学术交流于一体，已在国内高校及产业中形成了标杆效应。生产模式：公司的生产模式主要为委外加工和自有产能相结合。由公司统一制定生产计划、质量标准、交期规定，根据外协厂商的不同优势，有针对性的选择合作外协厂商，外协厂商按照公司的款式、尺寸、工艺等指标要求生产成品。公司下属福山加工厂设有电脑刺绣和自动化吊挂绗缝车间，并在柬埔寨、江苏等地设立生产基地，负责公司部分产品的缝制和生产，以满足众多特殊面料及加工工艺的产品需求，保证产品产量及质量。目前公司已建立起完善的生产管理制度，能够保证满足快速增长的订单要求。
　　采购模式：公司将主要资源投入产业链中附加值较高的原创设计和供应链管理环节，公司创新的轻资产和供应链管理模式，建立从源头的棉纱、坯布采购到印染、缝制生产的全流程供应链管理体系。公司供应商主要包括原材料供应商、外协加工商两类。公司从原材料供应商处采购面料、坯布、漂白布及辅料，从外协加工商采购印染及缝制服务。公司建立了完善的供应商管理制度及供应商资源信息库，对外协加工商的资质、生产能力、价格、交期及供应稳定性等方面进行审查。公司选择与优质供应商合作的同时，对供应商进行设备、技术、管理、企业文化等方面培养，协助供应商的优质高效成长，并及时进行优选劣汰，保障委外加工的稳定和质量。
　　销售模式：公司主要通过直销方式进行产品销售，客户主要是澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家的上市商业集团所属的商超和百货公司等。在销售管理方面，针对一些长期合作的大型商超，公司有专门销售人员负责日常维护、跟踪。公司不定期提供国际流行趋势的创意设计，供不同国家的客户选择，以便迅速满足客户需求，获取客户采购订单；另一方面，公司拥有开拓性销售团队，通过参加法兰克福等国际纺织品行业展会、广交会等国内行业展会、实地拜访等途径开拓新客户。未来，公司将在保障海外销售规模的稳固基础上，重点加强亚马逊等跨境电商平台的销售力度，把握国内经济大循环的政策导向，大力拓展国内销售市场，加快形成线上、线下销售双格局，打造具有知名度的自有品牌。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所在行业属于制造业-纺织业-家用纺织制成品制造-床上用品制造（行业代码：1771）。
　　今年以来，随着宏观经济环境的复杂多变，我国家用纺织品行业运行压力增加。国家统计局数据显示，今年上半年规模以上企业营业收入同比下降2.63%，较去年同期有所回落，但降幅略小于2023年同期。上半年规模以上企业利润总额近五年同期首次出现负增长，降幅为10.05%；上半年规模以上企业利润率为3.46%，近几年同期呈逐渐下滑趋势。
　　床上用品行业整体运行保持稳定。规模以上企业上半年保持小幅增长：营业收入同比增长1.34%，利润总额同比增长4.96%，进入二季度后利润呈现明显的恢复性增长态势。头部品牌企业起到了很好的带动作用。
　　面对复杂严峻的外贸环境，我国家用纺织品出口承压前行，保持平稳发展。海关总署数据显示，2025年上半年，我国出口家用纺织品233.37亿美元，在去年同期4.41%的增长基础上继续增长1.6%。值得注意的是，5月、6月当月出口额增速连续表现为负值，同比分别下降2.58%和1.2%。
　　从主要出口市场情况看，在美欧日传统市场中，欧盟增长良好。欧盟市场延续上一年的增长趋势继续保持增长。2025年上半年，我国对欧盟市场出口家用纺织品32.34亿美元，同比增长7.73%。
　　美国市场下降。美国政府频繁对我国加征关税，导致出口受阻。虽然经过日内瓦会谈得到缓解，但行业企业对美出口仍面临较高关税，叠加去年高基数效应，对美出口整体下降。2025年上半年，我国对美国出口家用纺织品49.91亿美元，同比下降6.81%。但也应看到，随着中美谈判的进行，下降趋势有所缓解，6月当月对美出口额同比下降4.66%，较4月、5月降幅显著收窄。
　　今年以来，家用纺织品国内消费市场在结构调整过程中面临压力，消费动力不足是行业面临的主要问题。上半年全国居民消费价格指数CPI同比下降0.1%，工业生产出厂价格指数PPI降幅达2.8%，企业面临“量增价减”压力，利润空间受到挤压。规模以上企业内销整体低于上年同期，上半年同比下降4.69%。
　　综上所述，2025年上半年我国家用纺织品行业总体承压。行业出口承压稳进，内销下行压力增加。与此同时，行业降本增效成效显现，激发内生动力，促进行业转型升级是行业发展的重要方向。下半年，行业发展的不稳定因素仍然较多，全球经济下行风险增大，经过关税风波，全球贸易环境受到较大冲击，叠加国际市场消费疲软，出口贸易面临压力。内销市场消费力也低于预期，企业经营压力不断加大。然而，我国家用纺织品行业凭借扎实基础和发展韧性，把握国家一系列稳外贸、促内需政策，仍将在宏观环境的不确定风险中砥砺前行，在持续推进多元海外市场与全球资源布局的同时，发掘内销市场潜力，满足市场对健康、绿色、时尚、智能等个性化和多元化需求，以发展行业新质生产力推动行业转型升级，以苦练行业内功来应对各种挑战。（数据来源：中家纺）

　　二、公司面临的重大风险分析
　　出口退税政策变化的风险
　　公司主要从事家用纺织品的研发、设计、生产和销售，报告期内，公司海外销售收入占当期营业收入比例为92.61%。公司的产品享受制造企业的出口退税优惠政策，若国家出口退税政策等发生重大不利变化，将对公司产品出口价格及毛利率产生重大影响。
　　国际关系、国际政治、国际安全及关税政策变动风险
　　公司的客户主要集中于澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家，国际关系、国际政治、国际安全及关税政策等若发生重大不利变化，将会对公司的业务产生重大影响。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占当期营业收入比例为92.61%，而海外销售主要以美元结算。公司持有外币数额较大，若货币汇率波动较大，将可能会削弱公司出口产品的价格吸引力，影响国际市场的开拓，进一步对公司的业务经营造成一定的影响。同时，公司持有大额外币资金，若汇率发生不利变动，将对公司持有的资金价值和实际利润产生重大影响。
　　毛利率较低的风险
　　2025年上半年公司的毛利率为22.17%，公司的毛利率和净利率较低，若公司的应收账款或者现金流发生不利影响，或者公司的毛利率进一步下滑，将对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司的家纺产品的原材料主要包括各类坯布、面料等（公司采购的坯布、面料由棉花、麻、化学纤维、蚕丝、羊毛等材料制成）。报告期内，公司原材料占比较大，采购价格相对较为稳定，但由于棉花、布料、化纤等原材料价格波动频繁，可能导致公司生产所需主要原材料价格波动，对公司的生产经营造成一定的影响。
　　国内业务开拓风险
　　在国内经济大循环的背景下，国内业务是未来发展重点，但公司国内销售渠道和销售团队尚处于发展初期，同时，产品是否能够匹配国内客户的消费喜好、产品定位、消费群体选择等存在不确定性，国内业务的开展结果存在不确定性。
　　客户相对集中的风险
　　公司的客户集中度相对较高，尽管目前公司与主要客户保持相对稳定的合作关系，且前五大客户的总销售额占总收入的比重基本稳定，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　委托加工的风险
　　公司的全部印染环节、多数缝制环节均采取委外加工的模式，委外加工占比较高，委外加工对公司的生产经营影响较大。虽然公司制定了相关制度，对委托加工厂家的选择、采购管理、质量控制、设计图样的保密等方面进行了严格规定，但如果公司上述管理措施在实际运行过程中未能得到切实有效执行或合作厂家出现设计泄密、产品质量不符合要求、产能不足、价格发生较大变化、合作关系发生重大变化、劳动力不足等情况，将会对公司产品的质量、履约的及时性、有效性以及品牌形象、经营业绩等方面造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　公司所处行业属于充分竞争的行业，竞争激烈并且高度分散。在海外市场，公司产品价格合理、设计优质，符合澳大利亚、加拿大、英国、美国等国家消费者的消费观念，市场竞争力强。但在国内，相对于其他规模较大的家纺类企业，公司的品牌影响力较小，市场占有率低，竞争力较弱。若公司在市场竞争中未能有效把握市场，将会导致获取客户困难、销售渠道不畅通，对公司经营造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司的收入规模和业务体量相对较大，经过多年的发展形成了一套有效的治理体系和结构，但实际控制人持股比例较高，若实际控制人不当控制，容易对公司造成重大不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事家居生活用纺织品的设计、研发、生产、销售，产品包括床上用品、婴童用品、家居用品等，其中主要产品是床上用品。目前，主要出口澳大利亚、加拿大、美国、南美、欧洲等国家和地区。
　　公司的核心优势在于创意设计能力和布艺新材料、功能性布料等的研发和设计创新能力，以及产业链上下游良好的供应链管理能力。公司通过对产品材料、花色、面料、款式、功能等方面不断创新，在对流行趋势、前沿色彩、纺织材料等精准把握的基础上，将艺术和现代健康睡眠的床上用品进行内涵融合，设计符合现代人追求的艺术类、个性化、功能化的家居生活用品。公司致力于成为以创意设计和新材料研发驱动、品质与艺术结合的家用纺织品牌商和健康家居生活纺织品解决方案提供商，不断满足消费者对高品质、健康、时尚、个性化生活的向往。
　　研发模式：公司以原创设计为核心竞争力，重视研发设计和科技创新，拥有商标、专利、著作权等各方面多项知识产权。公司设立材料研发部门，负责布艺新材料、功能性纤维、环保可持续新材料的研发创新，部分项目选择与武汉纺织大学等院校合作研发模式进行研发。公司被认定拥有山东省服务型制造示范平台—明远大家居时尚创意中心、山东省企业技术中心、山东省技术创新示范企业、山东省省级工业设计中心等研发设计平台。公司发起并冠名的明远杯国际家居纺织品创意设计大赛已举办到第六届，集作品评选、获奖展示、文化传播、学术交流于一体，已在国内高校及产业中形成了标杆效应。生产模式：公司的生产模式主要为委外加工和自有产能相结合。由公司统一制定生产计划、质量标准、交期规定，根据外协厂商的不同优势，有针对性的选择合作外协厂商，外协厂商按照公司的款式、尺寸、工艺等指标要求生产成品。公司下属福山加工厂设有电脑刺绣和自动化吊挂绗缝车间，并在柬埔寨、江苏等地设立生产基地，负责公司部分产品的缝制和生产，以满足众多特殊面料及加工工艺的产品需求，保证产品产量及质量。目前公司已建立起完善的生产管理制度，能够保证满足快速增长的订单要求。
　　采购模式：公司将主要资源投入产业链中附加值较高的原创设计和供应链管理环节，公司创新的轻资产和供应链管理模式，建立从源头的棉纱、坯布采购到印染、缝制生产的全流程供应链管理体系。公司供应商主要包括原材料供应商、外协加工商两类。公司从原材料供应商处采购面料、坯布、漂白布及辅料，从外协加工商采购印染及缝制服务。公司建立了完善的供应商管理制度及供应商资源信息库，对外协加工商的资质、生产能力、价格、交期及供应稳定性等方面进行审查。公司选择与优质供应商合作的同时，对供应商进行设备、技术、管理、企业文化等方面培养，协助供应商的优质高效成长，并及时进行优选劣汰，保障委外加工的稳定和质量。
　　销售模式：公司主要通过直销方式进行产品销售，客户主要是澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家的上市商业集团所属的商超和百货公司等。在销售管理方面，针对一些长期合作的大型商超，公司有专门销售人员负责日常维护、跟踪。公司不定期提供国际流行趋势的创意设计，供不同国家的客户选择，以便迅速满足客户需求，获取客户采购订单；另一方面，公司拥有开拓性销售团队，通过参加法兰克福等国际纺织品行业展会、广交会等国内行业展会、实地拜访等途径开拓新客户。未来，公司将在保障海外销售规模的稳固基础上，重点加强亚马逊等跨境电商平台的销售力度，把握国内经济大循环的政策导向，大力拓展国内销售市场，加快形成线上、线下销售双格局，打造具有知名度的自有品牌。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所在行业属于制造业-纺织业-家用纺织制成品制造-床上用品制造（行业代码：1771）。
　　2024年我国家用纺织品行业整体保持了稳定增长态势，据国家统计局数据测算，规模以上家用纺织品企业近三年营业收入稳步提升，2024年规模以上家用纺织品企业实现营业收入同比增长2.02%，逐渐扭转前两年的负增长局面。与此同时，行业的综合成本也在不断攀升，利润空间受到挤压。2024年规模以上家用纺织品企业营业成本同比增长2.46%，增幅高于收入增幅，且三项期间费用同比2023年增长0.81%。国家统计局数据显示，2024年规模以上床上用品企业营业收入同比增长3.72%；利润总额同比大幅下降12.04%，9月份以后降幅呈逐渐收窄趋势。
　　据中国海关数据显示，2024年我国出口家用纺织品484.9亿美元，同比增长5.63%。当前行业出口规模在2022年、2023年连续两年下降后得到恢复增长。但外贸企业经营承压，出口价格下降，一定程度上反映着利润空间被压缩。2024年我国家用纺织品出口数量同比增长12.61%，出口单价同比下降6.08%，以近年来数据来看，单价增速呈下降趋势。
　　从主要出口市场方面看，2024年我国家用纺织产品出口除对非洲和大洋洲下降外，对其余各洲出口均有不同程度的增长，其中主要靠美国、欧盟市场增长拉动：2024年我国对美欧市场出口额占总体的38.08%，占比较2023年同期扩大了1.69个百分点，其中对美国市场出口119.12亿美元，同比增长11.14%，对欧盟市场出口65.53亿美元，同比增长9.49%。
　　床上用品内销经营承压，据国家统计局数据测算，2024年我国规模以上床上用品企业内销产值同比增长2.27%，主要是12月当月的增长拉动，全年来看，内需市场面临压力；从近几年内销产值趋势情况看，床上用品行业内销在近两年保持缓中有进的增长局面。（数据来源：中家纺）

　　二、公司面临的重大风险分析
　　出口退税政策变化的风险
　　公司主要从事家用纺织品的研发、设计、生产和销售，报告期内，公司海外销售收入占当期营业收入比例为91.68%。公司的产品享受制造企业的出口退税优惠政策，若国家出口退税政策等发生重大不利变化，将对公司产品出口价格及毛利率产生重大影响。
　　国际关系、国际政治、国际安全及关税政策变动风险
　　公司的客户主要集中于澳大利亚、加拿大、美国、英国等国家，国际关系、国际政治、国际安全及关税政策等若发生重大不利变化，将会对公司的业务产生重大影响。加征关税加剧全球贸易摩擦，单边主义破坏多边贸易体系，引发全球市场碎片化与供应链脱钩风险。面对上述风险，公司将持续关注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局的变化，做好前瞻性规划。继续优化产品结构，加大研发投入，构建国际化供应链体系，提升企业综合竞争力。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占当期营业收入比例为91.68%，而海外销售主要以美元结算。公司持有外币数额较大，若货币汇率波动较大，将可能会削弱公司出口产品的价格吸引力，影响国际市场的开拓，进一步对公司的业务经营造成一定的影响。同时，公司持有大额外币资金，若汇率发生不利变动，将对公司持有的资金价值和实际利润产生重大影响。
　　毛利率较低的风险
　　2024年公司的毛利率为21.53%，公司的毛利率和净利率较低，若公司的应收账款或者现金流发生不利影响，或者公司的毛利率进一步下滑，将对公司的持续经营造成重大不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司的家纺产品的原材料主要包括各类坯布、面料等（公司采购的坯布、面料由棉花、麻、化学纤维、蚕丝、羊毛等材料制成）。报告期内，公司原材料占比较大，采购价格相对较为稳定，但由于棉花、麻、布料、化纤等原材料价格波动频繁，可能导致公司生产所需主要原材料价格波动，对公司的生产经营造成一定的影响。
　　国内业务开拓风险
　　在国内经济大循环的背景下，国内业务是未来发展重点，但公司国内销售渠道和销售团队尚处于发展初期，同时，产品是否能够匹配国内客户的消费喜好、产品定位、消费群体选择等存在不确定性，国内业务的开展结果存在不确定性。
　　客户相对集中的风险
　　公司的客户集中度相对较高，2024年公司前五大客户销售额占比为40.07%。尽管目前公司与主要客户保持相对稳定的合作关系，且前五大客户的总销售额占总收入的比重基本稳定，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　委托加工的风险
　　公司的全部印染环节、多数缝制环节均采取委外加工的模式，委外加工占比较高，委外加工对公司的生产经营影响较大。虽然公司制定了相关制度，对委托加工厂家的选择、采购管理、质量控制、设计图样的保密等方面进行了严格规定，但如果公司上述管理措施在实际运行过程中未能得到切实有效执行或合作厂家出现设计泄密、产品质量不符合要求、产能不足、价格发生较大变化、合作关系发生重大变化、劳动力不足等情况，将会对公司产品的质量、履约的及时性、有效性以及品牌形象、经营业绩等方面造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　公司所处行业属于充分竞争的行业，竞争激烈并且高度分散。在海外市场，公司产品价格合理、设计优质，符合澳大利亚、加拿大、英国、美国等国家消费者的消费观念，市场竞争力强。但在国内，相对于其他规模较大的家纺类企业，公司的品牌影响力较小，市场占有率低，竞争力较弱。若公司在市场竞争中未能有效把握市场，将会导致获取客户困难、销售渠道不畅通，对公司经营造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司的收入规模和业务体量相对较大，经过多年的发展形成了一套有效的治理体系和结构，但实际控制人持股比例较高，若实际控制人不当控制，容易对公司造成重大不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲