一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：
　　公司是国内层状金属复合材料领军企业，集层状金属复合材料研发、生产和销售于一体，是国内最早从事有色金属爆炸焊接研究开发的单位之一。
　　公司主营业务是层状金属复合材料的研发、生产和销售。通过采购稀贵难熔金属、黑色金属板材和其他原材料，利用自主研发的工艺技术，生产高质量的钛-钢、不锈钢-钢、锆-钢等层状金属复合材料，向从事化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域的装备制造业客户销售获取盈利。
　　公司采取以销定产模式，根据客户订单采购原材料后进行生产；公司销售以直销为主，直接面向下游客户。
　　报告期内公司商业模式未发生明显变动。
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　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：
　　公司是国内层状金属复合材料领军企业，集层状金属复合材料研发、生产和销售于一体，是国内最早从事有色金属爆炸焊接研究开发的单位之一。
　　公司主营业务是层状金属复合材料的研发、生产和销售。通过采购稀贵难熔金属、黑色金属板材和其他原材料，利用自主研发的工艺技术，生产高质量的钛-钢、不锈钢-钢、锆-钢等层状金属复合材料，向从事化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域的装备制造业客户销售获取盈利。
　　公司采取以销定产模式，根据客户订单采购原材料后进行生产；公司销售以直销为主，直接面向下游客户。
　　报告期内公司商业模式未发生明显变动。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司各项工作按计划有序开展，进一步加强市场开拓力度，加大研发力度，完善管理模式，提高管理和生产效率，始终坚持为社会提供优质、可靠、环保的新型金属复合材料产品，保持了主营业务稳步提升。报告期内，公司实现营业收入740,175,162.67元，同比增长15.86%；归属于上市公司股东的净利润88,845,178.51元，同比增长21.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润72,761,598.23元，同比增长22.76%。
　　公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定，公司业务稳健开展，在手订单充足。报告期内，公司入选“国家级绿色工厂”、第五批国家级专精特新“小巨人”企业名单；公司《半导体级多晶硅还原装置银钢复合板爆炸焊接关键技术》项目荣获中国爆破行业协会科技进步二等奖。
　　(二)行业情况
　　1、行业概况
　　根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”。根据《国民经济行业分类（GB/T-4754-2017）》，公司所处行业为“C3259其他有色金属压延加工”行业。层状金属复合材料是通过爆炸复合、轧制复合或其他制备技术，实现复层金属与基层金属的紧密结合，产品具备典型界面特征。这种新型复合材料不仅可以帮助下游企业节约生产制造成本，而且能够改善单一金属材料的热膨胀性、强度、耐磨损性、耐腐蚀性等诸多性能，解决单一金属材料不能解
　　决的技术性问题，满足高温、高压和强腐蚀等特殊环境下对金属材料的性能要求。
　　按照复合材料的基复层构成不同，层状金属复合材料主要有（复层/基层）：钛/钢、锆/钢、不锈钢/钢、铝/钢、银/钢等。层状金属复合材料作为一种既能发挥稀有金属功能，又能节约资源的新型结构和功能材料，有着广阔的应用场景。层状金属复合材料，尤其是以钛、锆、铝、银等稀贵有色金属作为复层的层状金属复合材料广泛应用于生产设备所处条件较为恶劣和苛刻的领域，如精细化工、核电、新能源动力电池、半导体、航空航天等行业。我国目前正大力发展相关的产业领域，对高性能、高质量的上游原材料的需求十分迫切，耐腐蚀、耐高温高压的层状金属复合材料的市场将进一步扩大，公司作为相关行业的上游原材料供应商，行业前景广阔。
　　2、相关行业发展情况及发展趋势
　　（1）精细化工
　　精细化工行业是在基础化学原料及化学反应的基础上，通过精细化的化学反应进行加工，最终制得“特定功能、特定用途、高附加值”专用化工产品的行业。2023年11月24日第二十三届全国精细化工行业大会召开，会上指出，经过多年发展，我国精细化工行业在全球化工行业产业格局中地位突出、优势明显，当前国内精细化工行业年产值规模约4~5万亿，未来5年我国精细化工市场年平均增速约6%，高于未来5年全球精细化工行业整体市场年均增速水平。
　　公司生产的层状金属复合材料是精细化工行业生产中反应器、塔器和罐体的主要原材料，受益于国家《“十四五”新材料产业政策展望》等相关政策的实施，精细化工新材料行业整体保持着持续发展的态势。
　　（2）核电
　　2023年，我国共核准建设10台核电机组，核准量创新高，其中，中核与中广核各获批4台机组，未来装机增长空间较大。截至目前，中核控股在建及核准待建机组15台，装机容量1,756.5万千瓦，全部投产后，装机容量较当前将有74.0%的提升；中广核国内在建及核准待建机组11台，装机容量1,324.6万千瓦，全部投产后，装机容量较当前将有43.3%的提升。国务院发展研究中心国际技术经济研究所报告显示，2023年中国第三代核电项目批量化建设稳步推进，西部地区首台“华龙一号”广西防城港核电站4号机组投运，广东太平岭核电站1号、2号机组，广东陆丰核电站5号、6号机组，浙江三澳核电站2号机组等采用了“华龙一号”设计的项目正在加速建设。
　　公司生产的层状金属复合材料是核电设备中冷凝器管板、安注箱及特种接头的主要用材，在碳中和的大环境形势及《“十四五”现代能源体系规划》政策的实施下，核电行业发展前景良好。
　　（3）新能源动力电池
　　动力电池是新能源（电动）汽车的核心零部件，动力电池占整车成本比重大，产品价值高，市场前景广阔，是新能源汽车产业链中的重要环节。据中国汽车工业协会发布数据显示，2023年我国新能源产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。报告期内，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，在政策和市场的双重作用下，2023年新能源汽车持续快速增长。QuestAuto报告显示，2023年国内新能源汽车市场迎来爆发，销售量、活跃量出现大幅提升，新能源汽车市场持续活跃，全年保持千万以上的活跃量，12月活跃量达到1,842万辆，活跃量的提升也预示着新能源汽车产业链正在迎来一轮新的爆发。新能源汽车的广阔市场带来了锂电池材料产业链的巨大商机，其生产制造所需的原材料如三元前驱体的需求预计将保持高速增长。三元前驱体是三元正极的主流材料之一，主要原材料包括硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等，随着三元锂电池的技术迭代，及高镍三元材料的快速发展及4680电池技术的大规模推广等其他因素的综合影响下，硫酸镍及上游镍原材料的需求持续增加。
　　湿法冶金是生产三元前驱体所需原材料硫酸镍的重要手段，公司生产的层状金属复合材料是制造湿法冶金加压釜和预热器的原材料，在动力电池高速发展的大背景下，硫酸镍的需求将持续增加，其上游湿法冶金工业相关企业的发展前景良好，对加压釜和预热器的需求预计也将提高。
　　（4）半导体
　　半导体行业是我国经济发展的重要支柱性产业，半导体行业发展程度是衡量我国科技发展水平的核心指标，据SEMI和中商产业研究院数据，2022年中国半导体设备规模达到2,745.15亿元，2023年中国大陆半导体市场规模将达3,032亿元，呈增长态势。智研咨询报告显示，2022年中国第三代半导体市场规模达到111.79亿元，同比增长39.2%，2023年预计市场规模将达到152.15亿元。总的来说，半导体行业发展的空间大，发展的必要性强，其相应的半导体产业链也面临着巨大机会。半导体的制造中，晶圆加工是第一步，多晶硅是制造晶圆的重要原材料，多晶硅还原炉是生产多晶硅的必要设备。
　　公司生产的层状金属复合材料是生产制造多晶硅还原炉的原材料，受益于半导体行业整体发展趋势，其上游原材料多晶硅的需求也将进一步提升，预计对多晶硅还原炉的需求也将增加。
　　（5）航空航天
　　根据《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》，全球航天发射自2018年以来进入新的高峰，2023年全球运载火箭发射次数较上年增长19.9%，发射载荷1492吨，多个关键指标达到1957年以来最高值。中国航天在2023年共实施67次发射，发射载荷质量155吨，位列世界第二。中国航天科技集团完成48次发射任务，成功率100%；其中，长征系列运载火箭47次、捷龙三号运载火箭1次，发射航天器总质量150.96吨，长征系列运载火箭连续发射成功次数达175次。
　　公司近年来承担多个重点航天项目建设任务，生产过渡接头等材料在航空航天领域有着较为深厚的应用经验。
　　公司生产的层状金属复合材料作为一种既能发挥稀有金属功能，同时节约资源的新型结构和功能材料，得益于下游产业链行业的良好发展前景和发展势头，层状金属复合材料的需求也将进一步提高，层状金属复合材料未来发展前景持续向好。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　层状金属复合材料是通过爆炸复合、轧制复合或其他制备技术实现复层金属与基层金属的结合，产品具备典型结合界面特征。这种新型材料一方面可以节约稀有金属、贵金属，降低下游设备制造成本；另一方面能够改善单一金属材料的热膨胀性、强度、耐磨损性等诸多性能，解决单一金属不能解决的技术性问题，满足强腐蚀、高温高压等特殊环境下对材料性能的要求。未来一段时间，金属复合材料将会在多个领域。
　　（1）环保
　　公司生产的锆-钢、钛-钢金属复合材料常用于废水处理、火电烟囱内衬等设备/装置。
　　根据华福证券研究数据，目前纳入碳市场减排的行业主要为电力行业，生态环境部发布《关于做好2023-2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》，要求石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、民航七个重点行业纳入碳市场强制控排。纳入后，碳交易市场将扩大到八大行业。未来，相关行业对节能减排和三废处理的需求预计将有所增加。
　　（2）电力
　　据国际原子能机构动力堆信息系统的数据，截至2024年1月，全球可运行的核电反应堆为413座，核电占全球总发电量的比重约为10%。在我国核电核准入节奏进入常态化加速期背景下，中信证券预测2024年国内核电行业总投资规模将接近4,000亿元，核电累计发电占比有望达到5.5%。
　　火电方面。近年来，随着我国大力发展可再生能源发电，风、光、水、核等装机量稳步增长，火电装机规模占比从2012年的71.4%逐年降低至2023年首次低于50%，但火电在我国电力结构供应中仍起到重要作用，火电可以有效弥补风、光、水电因自然因素导致的不稳定性。“十四五”期间，发改委出台《全国煤电机组改造升级实施方案》，提出改造2亿千瓦存量机组、灵活性制造1.5亿千瓦目标。2023年10月25日，发改委、能源局出台《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，将煤电灵活性改造范围扩大至“新建煤电机组全部实现灵活性制造，现役机组灵活性改造应改尽改”。配套设备升级改造存在较大需求。
　　（3）新能源动力电池
　　QuestAuto报告显示，2023年国内新能源汽车市场迎来爆发，销售量、活跃量出现大幅提升，新能源汽车市场持续活跃，全年保持千万以上的活跃量，12月活跃量达到1,842万辆，活跃量的提升也预示着新能源汽车产业链，正在迎来一轮新的爆发。新能源汽车的广阔市场带来了锂电池材料产业链的巨大商机，其生产制造所需的原材料如三元前驱体的需求预计将保持高速增长。三元前驱体是三元正极的主流材料之一，主要原材料包括硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等，随着三元锂电池的技术迭代，及高镍三元材料的快速发展及4680电池技术的大规模推广等其他因素的综合影响下，硫酸镍及上游镍原材料的需求持续增加。
　　湿法冶金是生产三元前驱体所需原材料硫酸镍的重要手段，公司生产的层状金属复合材料是制造湿法冶金加压釜和预热器的原材料，在动力电池高速发展的大背景下，硫酸镍的需求将持续增加，其上游湿法冶金工业相关企业的发展前景良好，对加压釜和预热器的需求预计也将提高。
　　（4）航空航天
　　近年来，航天事业实现快速发展。2023年12月召开的中央经济工作会议指出，“要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；2024年1月8日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023）》，指出2024年是加快航天强国的关键之年，预计全年中国将实施100次左右发射任务；同时，2024年将全面推进载人月球探测工程、深空探测工程，持续推动新一代近地载人飞船、嫦娥七号、天问二号、静止轨道微波探测卫星等为代表的200多颗航天器研制工作。随着政策支持力度不断加大，国内航天事业发展将有望突破历史新高。
　　2024年3月5日，第十四届全国人民代表大会第二次会议上，国务院总理发布政府工作报告，报告指出2024年将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，“积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。”
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将坚持以国家战略需求为导向，以专精特新制造强国为使命，坚持创新驱动发展战略，以高质量发展为首要任务，不断完善公司的规范治理，持之以恒做强主业，精益求精做优产品，锐意开拓做大市场，提升经营管理水平，保持公司核心竞争力。
　　(三)经营计划或目标
　　2024年，公司将稳步推进募投项目建设，力争如期完成募投项目并投入使用；以研发、创新为导向，坚持自主与合作研发相结合，构建以企业为创新主体、市场为导向、产学研用深度融合的技术创新体系，拓展层状复合材料在新能源行业中的应用；加快新领域新市场的开拓力度，特别是核工业、超低温工程、航空航天、新能源等领域；加大人才引进培养力度，强化研发、技术领域中高端人才引进培育工作；通过国家地方联合工程研究中心平台，拓展行业影响力；持续加强申创工作，强化公司品牌建设。公司将紧抓市场机遇，加大创新力度，不断提高核心竞争力，实现企业稳步发展。
　　(四)不确定性因素
　　公司生产产品主要应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等行业，公司下游行业如受国家政策调整、宏观经济形势影响，则可能导致公司当期收入利润情况不及预期。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　原材料价格波动风险
　　风险因素描述：公司的原材料主要为钛板、钢板、不锈钢板、锆板、镍板等板材，其价格容易受到市场供需的影响。如果市场上供需情况变化较大，导致原材料价格波动较大，可能会对公司的生产成本、毛利率等产生较大的影响。应对措施：公司将持续优化原材料采购，合理调整原材料库存储备，通过锁价、批量采购等方式冲抵原材料涨价造成的成本上涨风险；同时拓宽原材料采购渠道，加强与原材料生产厂商的合作关系。
　　技术创新风险
　　风险因素描述：清洁能源、核电等市场逐渐成为层状金属复合材料行业新的需求增长点，许多国际化重大项目对复合板提出了更高要求，如复合板面积越来越大、复合金属类型越来越多（如不容易爆炸复合的锆-钢、银-钢等），对焊接质量和焊接环境要求越来越高，市场竞争日益激烈。未来，公司如果不能继续保有技术先进性，提高爆炸焊接的稳定性和可靠性，将对业务拓展产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续增加技术开发力度，通过加强与科研院所合作、招聘技术研发人员、加大对重点核心技术的研发力度等措施保持公司技术先进性。
　　关联交易风险
　　风险因素描述：公司关联交易主要与西北院下属企业发生，包括西部钛业、西安莱特、汉唐检测、西安诺博尔、优耐特、西安泰金等，主要关联交易类型包括采购原材料、外协加工及检测服务、销售层状金属复合材料等。若公司未来无法持续、有效控制各类关联交易规模，公司未来仍存在关联交易定价、决策和披露等方面的风险。
　　应对措施：针对生产经营管理所须的关联交易，公司严格履行《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事议事规则》《关联交易管理制度》等规章制度以及关联交易相关的内部控制程序，关联交易内部控制程序，在交易必要性合理性、定价公允性、交易履行等方面严格审核，并及时做好信息披露工作，并依据相关承诺，逐步减少关联交易。
　　安全生产风险
　　风险因素描述：公司生产过程主要运用爆炸焊接技术，该技术需要使用炸药、雷管等危险品。炸药、雷管具有一定的危险性，炸药和雷管存储、运输以及使用对公司造成安全管理压力。公司需在炸药和雷管存储、运输及使用环节持续实施有效管理，否则可能会发生相关安全事故，对公司正常经营活动造成不利影响。应对措施：公司将严格按照相关法律法规规范运营，加强安全生产管理，健全公司内控制度，确保安全生产风险可控。
　　客户和供应商集中度较高风险
　　风险因素描述：报告期内，公司向前五大供应商采购原材料或服务、向前五大客户销售产品的金额分别占年度总采购金额、总销售金额的比例均超过50%，公司存在供应商和客户集中度较高的情况。应对措施：公司将积极开拓新市场、新业务、新供应商，降低公司因供应商、客户集中度较高造成的不利影响。
　　募集资金投资项目未能顺利实施及新增固定资产折旧的风险
　　风险因素描述：公司本次发行募集资金项目虽然充分考虑了层状金属复合材料行业的发展趋势及公司自身技术、市场、管理等方面的实际能力，经过了相关专家深入调研、论证和比较，最终确定最优的募集资金投资项目方案，但是在实施过程中仍可能面临市场环境变化、技术保障不足等风险。特别是项目建设完成后预计每年固定资产折旧总额将会增加421.05万元。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将加大市场营销力度，进一步深挖募投项目涉及的细分市场潜力保障新增产能的消化；同时，加强对市场环境变化的分析研判能力，优化募投项目实施进度；增加相关技术人手，确保募投项目实施时能达到最优的技术环境，降低上述风险的发生概率及不利影响。
　　市场发展空间和市场前景风险
　　风险因素描述：公司产品主要应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等行业，上述下游行业受国家政策调整、宏观经济形势影响较大，下游行业景气程度下降可能导致公司业绩下滑。应对措施：除已涉及的行业外，公司将通过产学研合作、开拓新的应用市场等方式扩大产品使用领域，尽可能降低因现有市场发展空间和前景不确定性造成的影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　公司是西北院下属上市公司西部材料（股票代码：SZ002149）控股的企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售。公司根据客户的个性化需求，主要通过爆炸复合技术实现钛、锆、钽、银、铜、铝、镍基合金、不锈钢、钢等其中两种或两种以上金属的牢固结合，这种新材料在保留复层金属和基层金属各自良好特性的基础上提升整体的物理、化学和力学性能，同时较纯材节约了对稀有金属和贵金属的使用，有效降低了下游行业的设备制造成本。
　　公司起源于西北院金属复合材料研究所，自1965年起开展爆炸复合研究，是国内最早致力于该技术研究的单位之一。经过半个多世纪的发展，公司积累了丰富的层状金属爆炸复合制... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　公司是西北院下属上市公司西部材料（股票代码：SZ002149）控股的企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售。公司根据客户的个性化需求，主要通过爆炸复合技术实现钛、锆、钽、银、铜、铝、镍基合金、不锈钢、钢等其中两种或两种以上金属的牢固结合，这种新材料在保留复层金属和基层金属各自良好特性的基础上提升整体的物理、化学和力学性能，同时较纯材节约了对稀有金属和贵金属的使用，有效降低了下游行业的设备制造成本。
　　公司起源于西北院金属复合材料研究所，自1965年起开展爆炸复合研究，是国内最早致力于该技术研究的单位之一。经过半个多世纪的发展，公司积累了丰富的层状金属爆炸复合制备技术经验，产品广泛应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域，先后引领多个应用领域实现复合材料的国产化和示范化效果。目前公司已成为包括宝色股份、森松重工、江苏中圣、美国通用电气、L&T在内国内外多家大型装备制造企业的合格供应商。
　　公司是高新技术企业、国家级“专精特新”中小企业，拥有发明、实用新型等各类专利26项，建有“层状金属复合材料国家地方联合工程研究中心”、“陕西省层状金属复合材料工程研究中心”和“西安市金属爆炸复合材料工程技术研究中心”三个创新研发平台。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、PED认证，取得了美国船级社《船用爆炸复合板》和中国船级社《船用复合钢板》《船用过渡接头》的产品认证，是《卫星用钛-不锈钢爆炸复合过渡接头》国军标（GJB3797-99）、《钛-钢复合板》国标（GB/T8547-2006和GB/T8547-2019）、《钛-不锈钢复合板》国标（GB/T8546-2007和GB/T8546-2017）的牵头或主要起草和修订单位，具有完善的科技创新体系和雄厚的科研实力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
　　1.原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司的原材料主要为钛板、钢板、不锈钢板、锆板、镍板等板材，其价格容易受到市场供需的影响。如果市场上供需情况变化较大，导致原材料价格波动较大，可能会对公司的生产成本、毛利率等产生较大的影响。
　　应对措施：公司将持续优化原材料采购，合理调整原材料库存储备，通过锁价、批量采购等方式冲抵原材料涨价造成的成本上涨风险；提升议价能力，拓宽原材料采购渠道，加强与原材料生产厂商的合作关系。
　　2.技术创新风险
　　重大风险事项描述：清洁能源、核电等市场逐渐成为层状金属复合材料行业新的需求增长点，许多国际化重大项目对复合板提出了更高要求，如复合板面积越来越大、复合金属类型越来越多（如不容易爆炸复合的锆-钢、银-钢等），对焊接质量和焊接环境要求越来越高，市场竞争日益激烈。未来，公司如果不能继续保有技术先进性，提高爆炸焊接的稳定性和可靠性，将对业务拓展产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续增加技术开发力度，通过加强与科研院所合作、招聘技术研发人员、加大对重点核心技术的研发力度等措施保持公司技术先进性。
　　3.关联交易风险重大风险事项描述：公司关联交易主要与西北院下属企业发
　　生，包括西部钛业、西安莱特、汉唐检测、西安诺博尔、优耐特、西安泰金等，主要关联交易类型包括采购原材料、外协加工及检测服务、销售层状金属复合材料等。若公司未来无法持续、有效控制各类关联交易规模，公司未来仍存在关联交易定价、决策和披露等方面的风险。
　　应对措施：针对生产经营管理所须的关联交易，公司严格履行《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事议事规则》《关联交易管理制度》等规章制度以及关联交易相关的内部控制程序，关联交易内部控制程序，在交易必要性合理性、定价公允性、交易履行等方面严格审核，并及时做好信息披露工作，并依据相关承诺，逐步减少关联交易。
　　4.安全生产风险
　　重大风险事项描述：公司生产过程主要运用爆炸焊接技术，该技术需要使用炸药、雷管等危险品。炸药、雷管具有一定的危险性，炸药和雷管存储、运输以及使用对公司造成安全管理压力。公司需在炸药和雷管存储、运输及使用环节持续实施有效管理，否则可能会发生相关安全事故，对公司正常经营活动造成不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照相关法律法规规范运营，加强安全生产管理，健全公司内控制度，确保安全生产风险可控。
　　5.客户和供应商集中度较高风险
　　重大风险事项描述：公司原材料主要为钛板、钢板、不锈钢板、锆板、镍板等板材，2019年至今前五大供应商采购金额合计占采购总额比例均超过50%，供应商相对集中。2019年至今公司前五大客户销售收入合计占同期主营业务收入的比例均超过50%，公司客户相对集中。
　　应对措施：公司将积极开拓新市场、新业务、新供应商，降低公司因供应商、客户集中度较高造成的不利影响。
　　6.募集资金投资项目未能顺利实施及新增固定资产折旧的风险重大风险事项描述：公司本次发行募集资金项目虽然充分考虑
　　了层状金属复合材料行业的发展趋势及公司自身技术、市场、管理等方面的实际能力，经过了相关专家深入调研、论证和比较，最终确定最优的募集资金投资项目方案，但是在实施过程中仍可能面临市场环境变化、技术保障不足等风险。特别是项目建设完成后预计每年固定资产折旧总额将会增加421.05万元。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将加大市场营销力度，进一步深挖募投项目涉及的细分市场潜力保障新增产能的消化；同时，加强对市场环境变化的分析研判能力，优化募投项目实施方案；增加相关技术人手，确保募投项目实施时能达到最优的技术环境，降低上述风险的发生概率及不利影响。
　　7.市场发展空间和市场前景风险
　　重大风险事项描述：公司产品主要应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等行业，上述下游行业受国家政策调整、宏观经济形势影响较大，下游行业景气程度下降可能导致发行人业绩下滑。
　　应对措施：除已涉及的行业外，公司将通过产学研合作、开拓新的应用市场等方式扩大产品使用领域，尽可能降低因现有市场发展空间和前景不确定性造成的影响。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　1、盈利模式　　公司主营业务是层状金属复合材料的研发、生产和销售。公司通过采购稀贵难熔金属、黑色金属板材和其他原材料，利用自主研发的工艺技术，生产高质量的钛/钢、不锈钢/钢、锆/钢等层状金属复合材料，向从事化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域的装备制造行业客户销售获取盈利。　　2、采购模式　　公司原材料包括钢板、不锈钢板、钛板以及其他一些稀有难熔金属、焊材、辅料等。公司制定了《原/辅材料供方及采购过程控制程序》，建立了完善的采购管理制度和供应商管理体系。　　公司一般采取自主选择供应商的采购模式，同时需参照客户技术规范中对供应商的限定名录，例... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　1、盈利模式
　　公司主营业务是层状金属复合材料的研发、生产和销售。公司通过采购稀贵难熔金属、黑色金属板材和其他原材料，利用自主研发的工艺技术，生产高质量的钛/钢、不锈钢/钢、锆/钢等层状金属复合材料，向从事化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域的装备制造行业客户销售获取盈利。
　　2、采购模式
　　公司原材料包括钢板、不锈钢板、钛板以及其他一些稀有难熔金属、焊材、辅料等。公司制定了《原/辅材料供方及采购过程控制程序》，建立了完善的采购管理制度和供应商管理体系。
　　公司一般采取自主选择供应商的采购模式，同时需参照客户技术规范中对供应商的限定名录，例如：一些客户会指定公司采购西部钛业或宝钛集团的某种型号的钛板，但不限定采购价格。
　　公司主要根据客户所下订单进行采购。公司接到客户订单后，由工艺技术部或研发及技术中心做出物料采购计划，物资部根据该计划选取多家供应商进行询、比价，在确定供应商后，向其发出订单。供应商交货后，由仓库管理接收物料并清点交货数量，质量部对原材料的厚度、尺寸、外观、理化性能、无损情况等进行入厂检验。
　　3、生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产模式，按照客户对产品材料、尺寸、性能等的特定需求生产定制化产品。市场营销部负责订单的签订；生产安环部依据工艺技术部或研发及技术中心编制的《生产工艺记录卡》，合理协调设备、人员，开展生产工作，并进行生产管理、外协管理和安全环保管理；质量部依照公司质量管理体系要求，对原材料和外包服务进行质量检验，并负责工序产品的无损检测和产品最终检验。
　　公司在合同约定期间内根据客户需求及下单顺序，自主灵活调整生产计划，完成产品生产。公司的产品型号丰富，生产工序较多，基于生产加工的经济性原则，为合理排产、优化生产流程、最大化利用产能资源、提高生产效率，公司将部分市场化程度高、技术含量和附加值较低的非核心工序交由外协厂商完成。
　　4、销售模式
　　公司以直销为主，直接面向下游客户，报告期内部分销售通过与贸易商签订买断式协议的方式实现。公司销售主要为一单一签，签订合同前由市场营销部向物资部咨询原材料价格成本，结合技术条件和公司生产加工成本核定销售价格，并根据公司《顾客沟通与合同管理控制程序》中对合同分类管理的要求自行或会同相关部门开展合同评审，评审完成后签订合同。
　　在结算方式上，公司根据客户类型、合作稳定性、客户市场潜力及交易金额等多方面确定付款方式，主要采用先款后货的方式，客户支付一定比例的预付款后，公司接受、确认订单并组织生产。
　　在物流方式上，每年年初，公司通过向货运公司招标的方式确定货运合格方及年度运输单价，根据生产情况及客户付款进度安排发货。
　　公司以境内销售为主，积极开拓海外市场。公司依靠自身的品牌影响力，在巩固现有客户的基础上，加强与国外工程公司及业主的沟通交流以进入技术名单及供应商名单，另外通过客户推荐、展会、网络信息搜寻和实地拜访等手段获取境外客户。
　　5、研发模式
　　公司以自主研发为主，通过市场调研、现有技术基础评估等可行性分析后，撰写《研发课题开题论证报告》并提交立项评审。课题立项后，将结合实际生产进一步推进课题进展，在内控指标内完成课题后归档总结。一方面，公司主要就国内外市场上新客户、新领域的需求开展课题研发；另一方面，公司结合当今理论及研究热点，通过技术研发、生产工艺优化，提高产品质量、降低成本、提高成品率，进一步提升公司在前沿层状金属复合材料领域的核心竞争力。
　　公司依托“层状金属复合材料国家地方联合工程研究中心”、“陕西省层状金属复合材料工程研究中心”和“西安市金属爆炸复合材料工程技术研究中心”三个创新研发平台，持续走实验室成果产业化的自主创新之路，同时加强与相关高校的交流合作，充分利用产学研结合的优势，保持公司的技术先进性。
　　6、公司采用目前经营模式的原因及影响经营模式的关键因素
　　公司的业务经营模式是结合公司所处行业特点、产业链上下游发展情况、市场竞争以及生产资源要素等因素综合确定。公司根据自身多年的经营实践，结合行业特点，形成了现有的采购、生产、销售和研发模式。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化，影响发行人经营模式的主要因素未出现重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司各项工作计划有序开展，持续加强市场开拓力度及研发力度，始终坚持为社会提供优质、可靠、环保的新型金属复合材料产品。报告期内，公司实现营业收入638,877,530.38元，净利润73,180,347.55元；各项生产经营收入指标实现大幅增长。
　　(二)行业情况
　　1、行业概况
　　层状金属复合材料是通过爆炸复合、轧制复合或其他制备技术实现复层金属与基层金属的结合，产品具备典型结合界面特征。这种新型材料一方面可以节约稀有金属、贵金属，降低下游设备制造成本；另一方面能够改善单一金属材料的热膨胀性、强度、耐磨损性等诸多性能，解决单一金属不能解决的技术性问题，满足强腐蚀、高温高压等特殊环境下对材料性能的要求。按照复合材料的构成不同，层状金属复合材料主要有钛/钢、锆/钢、不锈钢/钢、铝/钢、银/钢等，具体如下：
　　（1）层状金属复合材料的应用领域不断拓展，替代传统材料的进程加快
　　层状金属复合材料通过两层或多层金属的组合，有效发挥了各自的性能优势，扬长避短、经济实用，是一种应用前景广阔的新材料。20世纪90年代以前，层状金属复合材料最早用于卫星过渡接头、火炮炮管等少数军事领域；90年代至2000年逐渐扩展至石油、化工、制盐工业等；2003年前后开始应用于火电环保脱硫；2007年开始应用于火电站设备，2008年开始应用于核电站设备，并陆续应用于金属冶炼、输油管道、油气储罐、多晶硅设备、海洋工程领域。随着我国经济实力的不断增强，层状金属复合材料制备技术的迅速发展，以及在下游市场的不断开发和推广，层状金属复合材料替代传统材料的进程将不断加快。
　　（2）技术水平不断提高，从实现国产替代走向具备国际竞争力
　　2004年之前，国内只能生产单张面积12m2以下的钛-钢复合板，电站用15m2以上大面积钛-钢复合板全部依赖进口，其市场基本被美国DMC和日本旭化成两家公司所垄断。此外，PTA、湿法冶金、氯碱工业、环保等行业用高端层状金属复合材料也存在类似问题：高端产品大部分依赖进口，具有价格高昂、交货周期长的弊端。航空航天、核工业等领域使用的层状金属复合材料更是被国外公司长期封锁。国内层状金属复合材料制造企业经过长期研发和积累，技术水平不断提高，当前，以天力复合为代表的国内金属复合企业不但完成了多种层状金属复合材料的国产化替代，也在复合面积、制备技术水平上不断突破，在高端产品上逐步具备了较强的国际竞争力。
　　（3）下游行业发展为层状金属复合材料提供需求增长点
　　层状金属复合材料的应用主要集中在石化及精细化工、电力、冶金、新能源、海洋工程、环保、航空航天等领域。其中，化工、冶金作为传统应用领域具有单项目用量高、需求相对稳定的优势；核电，光伏、氢能等新能源市场以及半导体是国家未来重点发展的产业之一，这些领域的投资建设将为层状金属复合材料行业提供持续的发展机会。
　　3、行业周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业周期性
　　层状金属复合材料产品广泛应用于化工、冶金、核电、环保、航空航天等诸多领域，国家宏观经济形势变化和部分下游行业政策变化可能影响部分客户，进而影响公司所处行业的景气度，但由于下游行业分布较广且较为分散，因此公司所处行业不存在明显的行业周期特征。
　　（2）行业季节性
　　公司所处行业不存在明显的季节性。
　　（3）行业区域性
　　由于全国各地经济发展水平、产业结构等因素存在差异，且产品的运输半径造成成本、销售网络和供货效率等存在差异，因此层状金属复合材料的市场需求存在一定的区域化分布，长三角等经济发达地区是主要需求市场。

　　三、持续经营评价
　　1.公司是国家地方联合层状金属复合材料工程研究中心、陕西省层状金属复合材料工程研究中心、西安市金属爆炸复合材料工程技术研究中心、陕西省企业技术中心、西安市企业技术中心、中国石油和石化工程研究会及石油化工技术装备专业委员会金属爆炸复合材料技术中心。公司具备成熟的技术研发和创新体系，先后通过了中国船级社、法国BV、英国劳氏和南德（TUV）的质量体系认证，欧盟PED认证和ASME核电认证，产品和管理能力得到广泛认可。
　　2.公司已建立完善的现代化法人治理体系，各项业务开展均依据相关法律法规及公司内控管理制度。公司各项业务平稳有序推进中，财务状况和持续盈利能力良好，不存在对公司持续经营造成重大不利影响的因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、产业政策变动风险。公司产品广泛应用于石油、化工、能源、冶金、环保及航天等领域，国家相关产业发展和突破国外产业垄断具有战略性意义。近几年，高端金属复合材料技术发展逐步受到国家重视，政府出台的相关行业扶持、税收优惠等政策将对行业发展产生积极影响。如果相关产业政策波动，导致行业规模收缩调整，可能会对公司业务产生消极影响。另外，爆炸作业作为公司产品生产的关键环节，作业频次可能受到当地政策限制。如果政策收紧，则可能导致公司生产受限，产能降低，进而产生无法完成应收目标的风险；如果政策宽松，公司可以顺利完成年度生产经营计划。
　　应对措施：加强产品新领域、新行业开发力度；积极关注政策和行业发展状况，申报相关产品生产、销售和税收优惠政策。
　　2、原材料价格波动风险。公司生产所需原材料主要为钢、钛、锆等金属材料，金属材料价格容易受到市场供需等因素的影响。如果市场供需情况变化较大，可能会导致原材料价格波动较大，进而可能对公司的生产成本、毛利率等产生较大的影响。
　　应对措施：优化原材料采购，合理调整原材料库存储备，通过锁价、批量采购等方式冲抵原材料涨价造成的成本上涨风险；提升议价能力，拓宽原材料采购渠道，加强与原材料生产厂商的合作关系。
　　3、客户与供应商集中度较高的风险。如果主要客户的采购需求和行业发展产生重大变化，对公司业绩可能产生重大影响。其次，公司供应商集中程度较高，如果主要供应商因产能、政策等其他原因导致材料供应量和供应价格出现波动，将对公司原材料供应、产能、成本等造成影响，进而影响公司经营效益。
　　应对措施：公司在确保现有客户及供应商稳定同时，积极进行客户和供应商开发工作，丰富产品应用领域，从而降低客户与供应商集中度较高可能导致的业绩风险。
　　4、安全生产风险。复合材料生产主要运用爆炸焊接技术，该技术需要使用炸药、雷管等生产辅材。由于炸药自身特性以及生产过程中涉及爆炸复合环节，对公司原料存储、运输以及生产过程造成安全管理压力。公司虽然已经取得了相关部门的许可，但是需公司在原料存储、运输及生产环节持续实施有效管理，否则可能会带来生产安全方面的风险，对公司正常经营活动造成不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照相关法律法规规范运营，加强安全生产管理，健全公司内控制度，确保安全生产风险可控。
　　5、核心人员流失及技术失密的风险。随着新材料产业发展，行业内对人才和技术资源的竞争将更加激烈。公司如果在未来无法持续的提供具有竞争力的福利待遇、激励政策等，可能存在人才流失的风险，从而导致公司技术秘密失密的风险。
　　应对措施：根据需要，建立合理的人才培养制度，完善人才储备，持续优化公司人才阶梯；完善薪酬和激励机制，调动员工积极性和创造性；加大技术研发投入；完善保密管理机制，对核心岗位和涉密岗位人员实施专门管理，严防失密风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内公司无新增的风险因素。 收起▲