一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。　　1、销售模式　　公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技术查勘、合同签署... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。
　　1、销售模式
　　公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技术查勘、合同签署、订单下单、项目收款等工作。
　　2、采购模式
　　公司的采购分为原材料采购、生产辅料采购和特殊配件采购。结合订单的需求预测，对原材料和生产辅料进行安全库存的预先批量采购。对于非标定制的特殊配件，则依据实际订单需求及施工安装进度进行分批采购。
　　3、生产模式
　　公司根据行业经营特点，采取“通用批量生产+定制按需生产”相结合的生产模式。对于常用的尺寸型号标准的通用半成品，公司采用的是预先批量生产的模式，保证适量的库存，缩短生产交付周期；对于个性化定制的非通用半成品，则完全采用按订单生产的模式，减少资金沉淀，提高资金周转率。同时，为了应对订单的淡旺季波动，公司制订了弹性的生产方式，在旺季自身产能不足的情况下，会通过采购外部供应商半成品的方式满足订单的需求。外部供应商使用公司标准统一的原材料，按照公司派驻的品质监控人员的要求进行生产加工，根据验收合格的成品量进行费用结算。
　　报告期内公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期内，禧屋科技主营业务销售收入最高的复合材料制品是整体卫浴，是复合材料在装配式建筑内装领域的应用场景之一。整体卫浴是工业化、标准化生产的预制型卫生间，其全部组成部分均在工厂中进行集中设计、采购、生产，成型后直接运至施工现场安装，是一种技术成熟、品质稳定并与住宅工业化生产方式相匹配的新兴产业化装配式建筑部品。禧屋科技参与国家标准及行业标准的制定，包括国家标准《GB/T13095-2021整体浴室》、行业标准《T/CECS982-2021成品住宅全装修设计标准》、地方标准《成都市民用建筑装配式内装修设计和审查导则》、《DBJ41/T248-2021河南居住建筑装配式内装工程技术标准》，以及上海市工程建设规范《DG/TJ08-2254-2018住宅室内装配式装修工程技术规程》。
　　（二）行业情况
　　装配式建筑是指用预制的构件在工地装配而成的建筑。这种建筑的优点是建造速度快，受气候条件制约小，节约劳动力并可提高建筑质量。随着现代工业技术的发展，建造房屋可以像机器生产那样，成批成套地制造。只要把预制好的房屋构件，运到工地装配起来就完成了。在我国建筑业产业规模迭创新高的形势下，装配式建筑相关的大量政策文件相继发布，各种标准逐步完善，发展指标更加明确且要求越来越高，全国各地呈现齐头并进的高速发展态势。数据显示，2023年中国装配式建筑新开工面积同比增长25.68%至10.16亿平方米，装配式建筑呈现了蓬勃发展的大好势头。
　　在住宅工业化的主旋律下，全装修及装配化政策的持续推动使得装配式装修行业热度不断攀升。作为装配式建筑的重要组成部分，装配式整体卫浴因其高效、环保、集成化的特点，在市场中得到了越来越广泛地应用。卫生间作为装修中的关键痛点，其防水、防潮、防漏等核心问题在传统装修模式下难以彻底解决，而装配式整体卫浴通过模块化设计和工厂预制，能够有效规避这些难题，提供更可靠的解决方案。装配式整体卫浴作为一种集成吊顶、底盘、墙板、洁具及所有卫浴配件的装配式解决方案，相较于传统装修模式，具有显著优势：安装效率高、空间利用率高、洁净干爽、使用寿命长、环保安全等。
　　随着城市化进程的加速和消费升级趋势的深化，整装卫浴行业市场规模不断增长。未来，随着政策支持力度的加大、技术创新的持续推进以及消费者对高品质生活需求的提升，整装卫浴行业有望迎来更广阔的发展空间，成为装配式建筑和家装市场的重要增长引擎。
　　根据广东省建筑材料行业协会装配式建筑分会发布《2021装配式卫浴发展白皮书》，预计2018-2025年整体卫浴主要应用市场(酒店公寓住宅)规模将从16亿元扩张至165亿元，复合年增速达到39.6%。整体卫浴在公寓、经济型连锁酒店、医疗和精装修地产领域的应用日益广泛。
　　2023年，中央经济工作会议指出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，着眼于房地产长期健康运行与稳定增长，力图解决结构性问题、供需错配、需求断层等长期问题。保障性住房解决的是户籍无房户、人才群体、工薪阶层的配售型保障需求，解决商品房需求断层的问题；城中村改造，解决的是新市民、年轻人、外来人口的住房需求，主要是低成本的、自住平衡的配租型住房需求；“平急两用”公共基础设施解决的是新时期对于居住生活安全的配套设施诉求。
　　2024年，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，加快建造方式转型，严格执行建筑节能降碳强制性标准，强化绿色设计和施工管理，研发推广新型建材及先进技术。大力发展装配式建筑，积极推动智能建造，加快建筑光伏一体化建设。到2025年底，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理不当而影响公司发展的风险
　　股份公司设立后，公司建立健全了股份公司的股东大会、董事会和监事会制度，高级管理人员设总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人。公司制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》、《利润分配管理制度》等适用股份公司运作的管理制度。但股份公司的内部控制制度在执行上与规范要求存在一定差距，这需要在未来的管理实践中逐步完善。未来公司经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》等内部规章制度。但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　房地产行业市场波动的风险
　　整体卫浴行业的主要客户是大型房地产企业，属于房地产行业的上游产业，房地产市场的走向对整体卫浴市场起着决定性的作用。若房地产市场低迷，包括整体卫浴市场在内的整个住宅产业将呈现萎靡的态势。
　　原材料价格波动的风险
　　公司整体卫浴产品的主要部件壁板、顶板和底盘的原材料大多采用SMC复合材料。SMC复合材料是玻璃钢的一种，主要原料由专用纱、不饱和树脂、填料及各种助剂组成，其价格受原材料市场价格波动影响较大。
　　专业人才短缺的风险
　　整体卫浴是一个集成化程度较高的产品，对研发、技术支持、供应链管理、销售、项目施工等环节的综合要求很高，需要复合型人才。同时由于目前行业大部分从业人员的从业时间较短，经验不足或所熟悉的领域单一，造成行业整体专业人才稀缺。若公司采取扩张性经营策略，可能会面临专业人才不足的不利影响。
　　偿债能力的风险
　　2023年末、2024年末、本报告期末，公司资产负债率分别为93.84%、89.64%、77.90%，资产负债率较高。同时报告期内公司以银行间接融资为主，若未来国内信贷政策或公司与银行信贷关系发生重大不利变化，公司面临较高的偿债风险。
　　存货余额较高的风险
　　2023年末、2024年末、本报告期末，公司存货余额分别为30,747,303.95元，21,086,735.64元、16,395,687.91元，占同期资产总额的比例分别为17.70%、14.53%、11.42%，公司主要客户为B端大客户，若客户因行业的波动导致项目安装周期延长的重大不利变化，公司存货余额面临减值的风险。
　　客户集中度较高的风险
　　2023年末、2024年末、本报告期末，公司前五大客户销售收入占比分别为48.92%、73.67%、67.67%。未来如出现大客户流失或主要客户需求下降，同时公司无法有效开拓新客户，客户集中度较高的风险仍存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。　　1、销售模式　　公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技术查勘、合同签署... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。
　　1、销售模式
　　公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技术查勘、合同签署、订单下单、项目收款等工作。
　　2、采购模式
　　公司的采购分为原材料采购、生产辅料采购和特殊配件采购。结合订单的需求预测，对原材料和生产辅料进行安全库存的预先批量采购。对于非标定制的特殊配件，则依据实际订单需求及施工安装进度进行分批采购。
　　3、生产模式
　　公司根据行业经营特点，采取“通用批量生产+定制按需生产”相结合的生产模式。对于常用的尺寸型号标准的通用半成品，公司采用的是预先批量生产的模式，保证适量的库存，缩短生产交付周期；对于个性化定制的非通用半成品，则完全采用按订单生产的模式，减少资金沉淀，提高资金周转率。同时，为了应对订单的淡旺季波动，公司制订了弹性的生产方式，在旺季自身产能不足的情况下，会通过采购外部供应商半成品的方式满足订单的需求。外部供应商使用公司标准统一的原材料，按照公司派驻的品质监控人员的要求进行生产加工，根据验收合格的成品量进行费用结算。报告期内公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期内，禧屋科技主营业务销售收入最高的复合材料制品是整体卫浴，是复合材料在装配式建筑内装领域的应用场景之一。整体卫浴是工业化、标准化生产的预制型卫生间，其全部组成部分均在工厂中进行集中设计、采购、生产，成型后直接运至施工现场安装，是一种技术成熟、品质稳定并与住宅工业化生产方式相匹配的新兴产业化装配式建筑部品。禧屋科技参与国家标准及行业标准的制定，包括国家标准《GB/T13095-2021整体浴室》、行业标准《T/CECS982-2021成品住宅全装修设计标准》、地方标准《成都市民用建筑装配式内装修设计和审查导则》、《DBJ41/T248-2021河南居住建筑装配式内装工程技术标准》，以及上海市工程建设规范《DG/TJ08-2254-2018住宅室内装配式装修工程技术规程》。
　　(二)行业情况
　　装配式建筑是指用预制的构件在工地装配而成的建筑。这种建筑的优点是建造速度快，受气候条件制约小，节约劳动力并可提高建筑质量。随着现代工业技术的发展，建造房屋可以像机器生产那样，成批成套地制造。只要把预制好的房屋构件，运到工地装配起来就完成了。在我国建筑业产业规模迭创新高的形势下，装配式建筑相关的大量政策文件相继发布，各种标准逐步完善，发展指标更加明确且要求越来越高，全国各地呈现齐头并进的高速发展态势。数据显示，2023年中国装配式建筑新开工面积同比增长25.68%至10.16亿平方米，装配式建筑呈现了蓬勃发展的大好势头。
　　在住宅工业化的主旋律下，全装修及装配化政策的持续推动使得装配式装修行业热度不断攀升。作为装配式建筑的重要组成部分，装配式整体卫浴因其高效、环保、集成化的特点，在市场中得到了越来越广泛地应用。卫生间作为装修中的关键痛点，其防水、防潮、防漏等核心问题在传统装修模式下难以彻底解决，而装配式整体卫浴通过模块化设计和工厂预制，能够有效规避这些难题，提供更可靠的解决方案。装配式整体卫浴作为一种集成吊顶、底盘、墙板、洁具及所有卫浴配件的装配式解决方案，相较于传统装修模式，具有显著优势：安装效率高、空间利用率高、洁净干爽、使用寿命长、环保安全等。
　　随着城市化进程的加速和消费升级趋势的深化，整装卫浴行业市场规模不断增长。未来，随着政策支持力度的加大、技术创新的持续推进以及消费者对高品质生活需求的提升，整装卫浴行业有望迎来更广阔的发展空间，成为装配式建筑和家装市场的重要增长引擎。
　　根据广东省建筑材料行业协会装配式建筑分会发布《2021装配式卫浴发展白皮书》，预计2018-2025年整体卫浴主要应用市场(酒店公寓住宅)规模将从16亿元扩张至165亿元，复合年增速达到39.6%。整体卫浴在公寓、经济型连锁酒店、医疗和精装修地产领域的应用日益广泛。
　　2023年，中央经济工作会议指出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，着眼于房地产长期健康运行与稳定增长，力图解决结构性问题、供需错配、需求断层等长期问题。保障性住房解决的是户籍无房户、人才群体、工薪阶层的配售型保障需求，解决商品房需求断层的问题；城中村改造，解决的是新市民、年轻人、外来人口的住房需求，主要是
　　低成本的、自住平衡的配租型住房需求；“平急两用”公共基础设施解决的是新时期对于居住生活安全的配套设施诉求。
　　2024年，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，加快建造方式转型，严格执行建筑节能降碳强制性标准，强化绿色设计和施工管理，研发推广新型建材及先进技术。大力发展装配式建筑，积极推动智能建造，加快建筑光伏一体化建设。到2025年底，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理不当而影响公司发展的风险
　　股份公司设立后，公司建立健全了股份公司的股东大会、董事会和监事会制度，高级管理人员设总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人。公司制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》、《利润分配管理制度》等适用股份公司运作的管理制度。但股份公司的内部控制制度在执行上与规范要求存在一定差距，这需要在未来的管理实践中逐步完善。未来公司经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》等内部规章制度。但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　房地产行业市场波动的风险
　　整体卫浴行业的主要客户是大型房地产企业，属于房地产行业的上游产业，房地产市场的走向对整体卫浴市场起着决定性的作用。若房地产市场低迷，包括整体卫浴市场在内的整个住宅产业将呈现萎靡的态势。
　　原材料价格波动的风险
　　公司整体卫浴产品的主要部件壁板、顶板和底盘的原材料大多采用SMC复合材料。SMC复合材料是玻璃钢的一种，主要原料由专用纱、不饱和树脂、填料及各种助剂组成，其价格受原材料市场价格波动影响较大。
　　专业人才短缺的风险
　　整体卫浴是一个集成化程度较高的产品，对研发、技术支持、供应链管理、销售、项目施工等环节的综合要求很高，需要复合型人才。同时由于目前行业大部分从业人员的从业时间较短，经验不足或所熟悉的领域单一，造成行业整体专业人才稀缺。若公司采取扩张性经营策略，可能会面临专业人才不足的不利影响。
　　偿债能力的风险
　　2023年末、2024年末，公司资产负债率分别为93.84%、89.64%资产负债率较高。同时报告期内公司以银行间接融资为主，若未来国内信贷政策或公司与银行信贷关系发生重大不利变化，公司面临较高的偿债风险。
　　存货余额较高的风险
　　2023年末、2024年末，公司存货余额分别为30,747,303.95元，21,086,735.64元占同期资产总额的比例分别为17.70%、14.53%，公司主要客户为B端大客户，若客户因行业的波动导致项目安装周期延长的重大不利变化，公司存货余额面临减值的风险。
　　客户集中度较高的风险
　　2023年末、2024年末，公司前五大客户销售收入占比分别为48.92%、73.67%。未来如出现大客户流失或主要客户需求下降，同时公司无法有效开拓新客户，客户集中度较高的风险仍存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。 1、销售模式 公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司以绿色环保的复合材料应用为发展方向，助力绿色制造可持续发展，响应国家“碳达峰碳中和”发展战略，致力于为全球用户提供更多低碳节能的绿色产品！复合材料制品具有质量轻、强度高、耐腐蚀、成本低、可塑性强等优势，可广泛替代金属，广泛应用于装配式建筑行业、新能源行业、汽车行业等诸多应用场景。
1、销售模式
公司的销售模式采用的是直销模式。由公司销售部根据市场需求对目标客户和潜在客户进行禧屋产品及品牌的推广输出，并负责进行战略集采投标。之后由各区域的营销服务中心针对各自区域内客户的具体项目进行营销工作，并参与统筹包括方案推荐、技术查勘、合同签署、订单下单、项目收款等工作。
2、采购模式
公司的采购分为原材料采购、生产辅料采购和特殊配件采购。结合订单的需求预测，对原材料和生产辅料进行安全库存的预先批量采购。对于非标定制的特殊配件，则依据实际订单需求及施工安装进度进行分批采购。
3、生产模式
公司根据行业经营特点，采取“通用批量生产+定制按需生产”相结合的生产模式。对于常用的尺寸型号标准的通用半成品，公司采用的是预先批量生产的模式，保证适量的库存，缩短生产交付周期；对于个性化定制的非通用半成品，则完全采用按订单生产的模式，减少资金沉淀，提高资金周转率。同时，为了应对订单的淡旺季波动，公司制订了弹性的生产方式，在旺季自身产能不足的情况下，会通过采购外部供应商半成品的方式满足订单的需求。外部供应商使用公司标准统一的原材料，按照公司派驻的品质监控人员的要求进行生产加工，根据验收合格的成品量进行费用结算。报告期内公司的商业模式未发生重大变化。
报告期内，禧屋科技主营业务销售收入最高的复合材料制品是整体卫浴，是复合材料在装配式建筑内装领域的应用场景之一。整体卫浴是工业化、标准化生产的预制型卫生间，其全部组成部分均在工厂中进行集中设计、采购、生产，成型后直接运至施工现场安装，是一种技术成熟、品质稳定并与住宅工业化生产方式相匹配的新兴产业化装配式建筑部品。禧屋科技参与国家标准及行业标准的制定，包括国家标准《GB/T13095-2021整体浴室》、行业标准《T/CECS982-2021成品住宅全装修设计标准》、地方标准《成都市民用建筑装配式内装修设计和审查导则》、《DBJ41/T248-2021河南居住建筑装配式内装工程技术标准》，以及上海市工程建设规范《DG/TJ08-2254-2018住宅室内装配式装修工程技术规程》。
（二）行业情况
自2012年4月住建部发布《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，首次提出推进住宅工业化至今，中央及地方密集出台了多项装配式建筑的产业政策，标准也陆续推出，地方配套陆续落地。
2016年2月，国务院发文《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，提出具体目标“力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%”。
2017年《建筑产业发展“十三五”规划》提出建筑节能及绿色建筑发展目标，到2020年新开工全装修成品住宅面积达到30%，装配式建筑面积占新建建筑面积比例达到15%。在绿色建筑评价标准中装配式建筑采用整体定制厨房、卫生间也成为参与评价的得分项。
根据广东省建筑材料行业协会装配式建筑分会发布《2021装配式卫浴发展白皮书》，预计2018-2025年整体卫浴主要应用市场(酒店公寓住宅)规模将从16亿元扩张至165亿元，复合年增速达到39.6%。整体卫浴在公寓、经济型连锁酒店、医疗和精装修地产领域的应用日益广泛。
2023年，中央经济工作会议指出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，着眼于房地产长期健康运行与稳定增长，力图解决结构性问题、供需错配、需求断层等长期问题。保障性住房解决的是户籍无房户、人才群体、工薪阶层的配售型保障需求，解决商品房需求断层的问题；城中村改造，解决的是新市民、年轻人、外来人口的住房需求，主要是低成本的、自住平衡的配租型住房需求；“平急两用”公共基础设施解决的是新时期对于居住生活安全的配套设施诉求。
2024年，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，加快建造方式转型，严格执行建筑节能降碳强制性标准，强化绿色设计和施工管理，研发推广新型建材及先进技术。大力发展装配式建筑，积极推动智能建造，加快建筑光伏一体化建设。到2025年底，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司治理不当而影响公司发展的风险
股份公司设立后，公司建立健全了股份公司的股东大会、董事会和监事会制度，高级管理人员设总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人。公司制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》、《投资者关系管理制度》、《利润分配管理制度》等适用股份公司运作的管理制度。但股份公司的内部控制制度在执行上与规范要求存在一定差距，这需要在未来的管理实践中逐步完善。未来公司经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
实际控制人不当控制的风险
股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》等内部规章制度。但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
房地产行业市场波动的风险
整体卫浴行业的主要客户是大型房地产企业，属于房地产行业的上游产业，房地产市场的走向对整体卫浴市场起着决定性的作用。若房地产市场低迷，包括整体卫浴市场在内的整个住宅产业将呈现萎靡的态势。
原材料价格波动的风险
公司整体卫浴产品的主要部件壁板、顶板和底盘的原材料大多采用SMC复合材料。SMC复合材料是玻璃钢的一种，主要原料由专用纱、不饱和树脂、填料及各种助剂组成，其价格受原材料市场价格波动影响较大。
专业人才短缺的风险
整体卫浴是一个集成化程度较高的产品，对研发、技术支持、供应链管理、销售、项目施工等环节的综合要求很高，需要复合型人才。同时由于目前行业大部分从业人员的从业时间较短，经验不足或所熟悉的领域单一，造成行业整体专业人才稀缺。若公司采取扩张性经营策略，可能会面临专业人才不足的不利影响。
偿债能力的风险
2022年末、2023年末、本报告期末，公司资产负债率分别为78.97%、93.84%、92.53%，资产负债率较高。同时报告期内公司以银行间接融资为主，若未来国内信贷政策或公司与银行信贷关系发生重大不利变化，公司面临较高的偿债风险。
存货余额较高的风险
2022年末、2023年末、本报告期末，公司存货余额分别为39,778,035.58元、30,747,303.95元、35,596,808.06元，占同期资产总额的比例分别为16.21%、17.70%、21.88%，公司主要客户基本系房地产开发商，若客户因房地产行业的波动导致项目安装周期延长的重大不利变化，公司存货余额面临减值的风险。
客户集中度较高的风险
2022年度、2023年度、本报告期末，公司前五大客户销售收入占比分别为49.38%、48.92%、73.65%。未来如出现大客户流失或主要客户需求下降，同时公司无法有效开拓新客户，客户集中度较高的风险仍存在，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲