一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产品。　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产品。
　　公司目前主要从事高端服装里布、服装衬布、工业用布及其他服装辅料的研发、生产和销售。公司作为控股平台，主营业务主要由下属控股子公司负责。
　　公司采取“按订单生产”的模式组织生产，制定了完善的生产流程控制程序，建立了一套快速有效的客户订单处理流程。销售部门根据客户订单约定的产品品种、数量和交货日期，在公司内部系统下单；生产部门按需安排生产计划和各道生产工作；采购人员组织、协调采购原材料和辅料；质检人员负责公司从原辅材料入厂、生产过程主要控制工序及成品全过程的质量检测、检验与控制，产品检验合格后予以入库，以确保产品生产质量满足客户要求。
　　公司深耕服装辅料行业，产品质量过硬，生产技术领先，在行业内享有良好的市场地位和美誉度。与国内外知名服装制造商或贸易商建立了长期、稳定的合作关系。公司在提供优质产品的同时，不断挖掘客户需求，寻求新的市场发展方向，致力于为更广大客户提供满意的产品与服务。通过严格的产品设计开发制度和解决方案，在产品原料、生产工艺、使用方式等方面进行优化与突破，公司确保满足客户和市场的需求，提升核心竞争力。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　未来几年，公司将牢牢把握全球产业链重构为纺织服装业向价值链中高端拓展赢得的时间窗口，坚持绿色、科学发展主线，进一步发挥企业“专精特新”的优势，着力提高智能制造和绿色化制造水平。公司坚持创新驱动，整合创新要素，强化创新服务，持续提升自主创新能力，构建创新激励机制；着力加强企业革新升级，加快企业向智能化、高端化、品牌化发展步伐，构建数字化发展生态体系，从而进一步扩大中高端产品的市场占有率，保持全国同行业头部企业地位，努力建设成为全国最大规模生产销售中高档服装用衬布的龙头企业。
　　公司将继续秉持以市场为核心，以科技创新为先导，以提高效益为目标的经营理念，以不断强化核心竞争优势为主线，加强新品和技术的研发，稳步实现产品结构调整，提高品牌附加值，继续扩大公司在高端里布和衬布市场的知名度和美誉度。
　　（1）财务经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入11,469.12万元，同比下降13.51%；归属于挂牌公司股东的净利润为1,103.59万元，同比下降23.48%。归属于挂牌公司股东扣除非经常损益后的净利润为938.45万元，同比下降32.09%。截至报告期末，公司总资产41,902.35万元，净资产27,026.06万元。
　　（2）业务经营情况
　　近年来公司通过实施产业升级及技术进步，调整了产品结构，形成高附加值及独有技术特点的系列产品，主要供应国内外品牌服装企业及制服用衬。公司利用与法国霞日集团、美国PCC、意大利宝马等国际衬布行业巨头长期合作的良好关系，将产品应用到欧美高端服装领域。此外，公司根据市场需求，加强工业用布的研发推广，积极为全球合作伙伴创造价值。
　　报告期内，公司始终以卓越品质为立身之本，通过深化各部门协同合作，从产品原料，生产工艺，机械设备多方面进行优化，保持产品的高质量和市场竞争力，全流程严格品控体系打造行业标杆级产品。公司秉承"客户至上"的服务理念，构建了覆盖售前咨询、售后支持的全生命周期服务体系，以快速响应机制和专业团队护航客户需求。公司坚持创新驱动，加大工业用布、功能性服装辅料和高端提花、印花等个性化产品的研发力度，依托多个专业研发团队开展技术攻关，上半年度已申报完成2项专利技术。公司持续科技赋能生产管理，将智能制造与传统工业有机结合，着力打造“绿色、智能、高效”的生产环境与“可视化”的内部管理控制系统，向构建数字化发展生态体系层层推进。
　　（二）行业情况
　　当前，面临全球产业链重构、产品竞争加剧等多重挑战，传统生产模式存在效率低、能耗高、协同弱等结构性矛盾，纺织行业将继续全面深入贯彻落实党的二十届三中全会会议精神，主动适应和引领纺织工业数字化变革浪潮，系统开展技术攻关、模式创新、生态构建路径，加速推进新型工业化建设，全面提升产业链韧性和国际竞争力。
　　国内市场方面，受到国家促消费政策影响，我国纺织服装商品内需消费市场趋于稳定，但受到宏观经济放缓影响，利润总额呈下降趋势。根据工业和信息化部公布的数据，2025年1-5月规模以上纺织企业工业增加值同比增长3.4%，营业收入18875亿元，同比下降1.7%；利润总额524亿元，同比下降7.6%。消费市场表现活跃，1-5月，全国限额以上单位消费品零售总额80749亿元，同比增长6.3%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.3%；实物商品网上穿类商品零售额同比增长1.2%。
　　国际市场方面，全球经济下行风险增大，投资消费动力不足，贸易环境风险高企，纺织行业外贸形势较为严峻。我国纺织行业积极应对挑战，持续深化外贸转型升级，仍具有较强国际竞争力。2025年1-5月，我国纺织品服装累计出口1167亿美元，同比增长1.0%，其中服装出口582亿美元，同比下降0.5%。我国对主要市场纺织服装出口情况整体良好，发达经济体服装市场需求持续复苏，其中对美国出口服装120.7亿美元，下降2.1%；对欧盟出口100.7亿美元，增长13%；对日本出口47.1亿美元，增长2.4%。我国对“一带一路”共建国家出口251.2亿美元，同比下降5.5%；对东盟出口53.7亿美元，大幅下降16.1%。
　　此外，国家接连出台多项包括《纺织行业数字化转型三年行动计划(2022-2024年)》、《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025年)》等政策，为纺织行业的发展提供了良好的宏观环境和政策支持，有效促进纺织行业运行质量提升、加快迈向全球价值链中高端，巩固我国纺织业在国际贸易中的优势和地位。
　　2025年，我国纺织行业发展发展形势仍然复杂严峻，保持稳中向好恢复态势仍将面临诸多挑战。国际地缘局势和汇率波动增加出口风险，产业转移步伐加快。东南亚、非洲等新兴市场的潜力可能被进一步挖掘。同时，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）的生效可能促进区域内的贸易合作，对中国纺织业出口有利。国内消费增速放缓，低端市场产能过剩，竞争加剧，中小企业转升级存在较大困难。纺织行业将全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议有关决策部署，鼓励技术创新与绿色发展，聚焦高质量发展主线，持续深化转型升级，在保障供给、激活内需、改善就业与收入等方面发挥积极作用，为推动行业经济运行持续向好、完成国民经济发展目标任务做出应有贡献，在新型工业化道路上迈出坚实步伐。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、供应商集中风险
　　2025年1-6月，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例较高，供应商集中度较高。其中，日本旭化成是铜氨丝纤维全球范围内唯一供应商，除铜氨丝纤维外，公司其余主要供应商提供的原材料大部分属于纺织通用类原材料，市场供应较为充足。如果未来公司主要供应商出现经营困难，发生无法与公司持续合作或无法及时、足额、保质地供应原材料的情况，则将对公司生产经营产生不利影响。
　　2、产业政策变化的风险
　　纺织行业作为国民经济基础产业，长期以来受到国家产业政策的支持和鼓励。公司现有产品及发展方向均符合国家产业政策的要求。但纺织服装行业涉及的产业链长，国家有关农业和农产品、纺织品进出口、纺织产业结构调整、绿色环保、就业扶持等方面的产业政策变化都会不同程度影响纺织服装行业。如果国家相关产业政策在未来进行重大调整，或对纺织设施条件、技术要求等标准和政策做出更加严格的规定，或做出不利于公司的产业规划或其他政策规定，将会给公司的业务发展带来一定的影响。
　　3、市场需求变动风险
　　公司核心产品宾霸里布、黑炭衬主要用于高档西服、礼服等品牌服装，具有较高附加值。公司下游终端产品客户主要为服装企业，服装等行业的发展直接影响到服装辅料行业的需求。当经济发展水平较高，人均收入处于较高水平时，行业迎来良好的发展机遇，将保持较快速度发展；当经济发展水平较低，人均收入处于较低水平时，行业发展也会受到影响，发展速度放缓。如果未来全球经济发生较大波动，宏观经济增长放缓，在经济发展面临下行压力，居民消费增速下滑等情况下，消费升级和产品升级或不及市场预期，使公司高端服装辅料产品面临偏离市场需求的风险。
　　4、公司治理风险
　　近年来，公司整合优势资源，建立了从研发到生产销售的完整产业链。经营规模的扩大带来公司研发、管理、生产和销售人员的同步增加。未来随着公司生产经营规模进一步扩大，如果公司未能在管理水平、整体协作、风险控制等方面及时跟进并适应未来业务发展，将增加公司的管理难度，削弱市场竞争力。
　　5、环保风险
　　公司环保设施工程通过验收，环保工程完备，各项环境指标环保达标，且绝大部分指标为目前国家相关环保标准值的50%以下。鉴于环保工程设计及运行良好，企业获批排污指标尚有剩余，为企业后续发展留足空间。但纺织业毕竟属于重污染行业，公司存在因难以预见的因素，导致发生环境污染事故而受到环保行政处罚的风险。另外，虽然公司严格遵守国家环保方面的法律法规，符合目前国家相关环保要求，但未来国家对相关环保要求和排放标准的提高，可能增加公司环境治理的成本，从而增加公司的经营成本。
　　6、市场环境的风险
　　我国经济平稳发展，国内市场信心提振、向好发展，内销市场持续回暖，出口情况较好。若市场环境低迷，将影响公司产品销售，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　7、存货规模较大及流动性风险
　　报告期内，公司存货的规模较大。2025年1-6月，公司存货账面价值为8,249.47万元，占公司流动资产比例为19.69%。随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，从而对公司生产经营的扩大造成资金压力。
　　8、人民币汇率波动风险
　　由于收款周期的存在，人民币的汇率变动会影响汇兑损益，从而影响公司利润。报告期内公司发生的汇兑损益为26.08万元，对公司净利润有一定影响。如果收款周期内，人民币兑美元或其他外币处于汇率持续上升期间，即人民币处于升值周期时，将导致汇兑损失增加，从而影响公司的业绩。
　　9、应收账款余额较大及坏账风险
　　报告期末，公司应收账款的合计余额为4,757.00万元。公司应收账款余额较大，并且随着公司业务规模进一步扩大，以及重大业务合同的增加，应收账款可能进一步增加。虽然公司通过多年经营，积累了一批与公司合作关系稳固、信用良好、财务况良好的长期客户，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来坏账损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创于1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产品。公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创于1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产品。公司目前主要从事高端服装里布、服装衬布、工业用布及其他服装辅料的研发、生产和销售。公司作为控股平台，主营业务主要由下属控股子公司负责。
　　公司采取“按订单生产”的模式组织生产，制定了完善的生产流程控制程序，建立了一套快速有效的客户订单处理流程。销售部门根据客户订单约定的产品品种、数量和交货日期，在公司内部系统下单；生产部门按需安排生产计划和各道生产工作；采购人员组织、协调采购原材料和辅料；质检人员负责公司从原辅材料入厂、生产过程主要控制工序及成品全过程的质量检测、检验与控制，产品检验合格后予以入库，以确保产品生产质量满足客户要求。
　　公司深耕服装辅料行业，产品质量过硬，生产技术领先，在行业内享有良好的市场地位和美誉度。与国内外知名服装制造商或贸易商建立了长期、稳定的合作关系。公司在提供优质产品的同时，不断挖掘客户需求，寻求新的市场发展方向，致力于为更广大客户提供满意的产品与服务。通过严格的产品设计开发制度和解决方案，在产品原料、生产工艺、使用方式等方面进行优化与突破，公司确保满足客户和市场的需求，提升核心竞争力。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　未来几年，公司将牢牢把握全球产业链重构为纺织服装业向价值链中高端拓展赢得的时间窗口，坚持绿色、科学发展主线，进一步发挥企业“专精特新”的优势，着力提高智能制造和绿色化制造水平。公司坚持创新驱动，整合创新要素，强化创新服务，持续提升自主创新能力，构建创新激励机制；着力加强企业革新升级，加快企业向智能化、高端化、品牌化发展步伐，构建数字化发展生态体系，从而进一步扩大中高端产品的市场占有率，保持全国同行业头部企业地位，努力建设成为全国最大规模生产销售中高档服装用衬布的龙头企业。
　　公司将继续秉持以市场为核心，以科技创新为先导，以提高效益为目标的经营理念，以不断强化核心竞争优势为主线，加强新品和技术的研发，稳步实现产品结构调整，提高品牌附加值，继续扩大公司在高端里布和衬布市场的知名度和美誉度。
　　（1）财务经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入27,003.77万元，同比下降12.60%；归属于挂牌公司股东的净利润为3,107.66万元，同比下降32.43%。归属于挂牌公司股东扣除非经常损益后的净利润为2,736.46万元，同比下降27.50%。2024年度公司经营业绩与2022年基本持平。截至报告期末，公司总资产47,684.00万元，净资产39,011.30万元。
　　（2）业务经营情况
　　近年来公司通过实施产业升级及技术进步，调整了产品结构，形成高附加值及独有技术特点的系列产品，主要供应国内外品牌服装企业及制服用衬。公司利用与法国霞日集团、美国PCC、意大利宝马等国际衬布行业巨头长期合作的良好关系，将产品应用到欧美高端服装领域。此外，公司根据市场需求，加强工业用布的研发推广，积极为全球合作伙伴创造价值。
　　2024年度，公司始终以卓越品质为立身之本，通过深化各部门协同合作，从产品原料，生产工艺，机械设备多方面进行优化，保持产品的高质量和市场竞争力，全流程严格品控体系打造行业标杆级产品。公司秉承"客户至上"的服务理念，构建了覆盖售前咨询、售后支持的全生命周期服务体系，以快速响应机制和专业团队护航客户需求。公司坚持创新驱动，加大工业用布、功能性服装辅料和高端提花、印花等个性化产品的研发力度，依托多个专业研发团队开展技术攻关，本年内已申报5项专利技术。公司持续科技赋能生产管理，将智能制造与传统工业有机结合，着力打造“绿色、智能、高效”的生产环境与“可视化”的内部管理控制系统，向构建数字化发展生态体系层层推进。
　　(二)行业情况
　　2024年，纺织行业继续全面深入贯彻落实党的二十大会议精神和中央经济工作会议有关决策部署，以高质量发展为目标，继续深化供给侧改革，增强内生动力，有效应对外部风险，扎实推进产业现代化建设，为高质量完成“十四五”国民经济和社会发展规划目标任务，实现“十五五”良好开局筑牢基础。
　　国内市场方面，随着国家促消费政策逐步显效，我国纺织服装商品内需消费实现温和增长，但受到宏观经济放缓影响，各项内销指标增速均较上年有所放缓。根据工业和信息化部公布的数据，2024年规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.4%。全国限额以上单位消费品零售总额192,553亿元，同比增长2.7%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长0.3%，增速较上年回落12.6个百分点；实物商品网上穿类商品零售额同比增长1.5%，增速较上年回落9.3个百分点。国际市场方面，全球经济总体疲弱，贸易环境风险高企，纺织行业外贸形势较为严峻。我国纺织行业积极应对挑战，持续深化外贸转型升级，仍具有较强国际竞争力。2024年全年纺织品服装累计出口3,011亿美元，同比增长2.8%。我国对主要市场纺织服装出口情况整体良好，但表现有所分化，对美国、欧盟、东盟等主要贸易伙伴出口增势良好，对日本、土耳其、俄罗斯等市场出口负增长。
　　此外，国家接连出台多项包括《纺织行业数字化转型三年行动计划(2022-2024年)》、《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025年)》等政策，为纺织行业的发展提供了良好的宏观环境和政策支持，有效促进纺织行业运行质量提升、加快迈向全球价值链中高端，巩固我国纺织业在国际贸易中的优势和地位。
　　2025年，我国纺织行业发展发展形势仍然复杂严峻，保持稳中向好恢复态势仍将面临诸多挑战。国际地缘局势和汇率波动增加出口风险，产业转移步伐加。东南亚、非洲等新兴市场的潜力可能被进一步挖掘。同时，RCEP的生效可能促进区域内的贸易合作，对中国纺织业出口有利。国内消费增速放缓，低端市场产能过剩，竞争加剧，中小企业转升级存在较大困难。纺织行业将全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议有关决策部署，鼓励技术创新与绿色发展，聚焦高质量发展主线，持续深化转型升级，在保障供给、激活内需、改善就业与收入等方面发挥积极作用，为推动行业经济运行持续向好、完成国民经济发展目标任务做出应有贡献，在新型工业化道路上迈出坚实步伐。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、供应商集中风险
　　2024年度，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例较高，供应商集中度较高。其中，日本旭化成是铜氨丝纤维全球范围内唯一供应商，除铜氨丝纤维外，公司其余主要供应商提供的原材料大部分属于纺织通用类原材料，市场供应较为充足。如果未来公司主要供应商出现经营困难，发生无法与公司持续合作或无法及时、足额、保质地供应原材料的情况，则将对公司生产经营产生不利影响。
　　2、产业政策变化的风险
　　纺织行业作为国民经济基础产业，长期以来受到国家产业政策的支持和鼓励。公司现有产品及发展方向均符合国家产业政策的要求。但纺织服装行业涉及的产业链长，国家有关农业和农产品、纺织品进出口、纺织产业结构调整、绿色环保、就业扶持等方面的产业政策变化都会不同程度影响纺织服装行业。如果国家相关产业政策在未来进行重大调整，或对纺织设施条件、技术要求等标准和政策做出更加严格的规定，或做出不利于公司的产业规划或其他政策规定，将会给公司的业务发展带来一定的影响。
　　3、市场需求变动风险
　　公司核心产品宾霸里布、黑炭衬主要用于高档西服、礼服等品牌服装，具有较高附加值。公司下游终端产品客户主要为服装企业，服装等行业的发展直接影响到服装辅料行业的需求。当经济发展水平较高，人均收入处于较高水平时，行业迎来良好的发展机遇，将保持较快速度发展；当经济发展水平较低，人均收入处于较低水平时，行业发展也会受到影响，发展速度放缓。如果未来全球经济发生较大波动，宏观经济增长放缓，在经济发展面临下行压力，居民消费增速下滑等情况下，消费升级和产品升级或不及市场预期，使公司高端服装辅料产品面临偏离市场需求的风险。
　　4、公司治理风险
　　近年来，公司整合优势资源，建立了从研发到生产销售的完整产业链。经营规模的扩大带来公司研发、管理、生产和销售人员的同步增加。未来随着公司生产经营规模进一步扩大，如果公司未能在管理水平、整体协作、风险控制等方面及时跟进并适应未来业务发展，将增加公司的管理难度，削弱市场竞争力。
　　5、环保风险
　　公司环保设施工程通过验收，环保工程完备，各项环境指标环保达标，且绝大部分指标为目前国家相关环保标准值的50%以下。鉴于环保工程设计及运行良好，企业获批排污指标尚有剩余，为企业后续发展留足空间。但纺织业毕竟属于重污染行业，公司存在因难以预见的因素，导致发生环境污染事故而受到环保行政处罚的风险。另外，虽然公司严格遵守国家环保方面的法律法规，符合目前国家相关环保要求，但未来国家对相关环保要求和排放标准的提高，可能增加公司环境治理的成本，从而增加公司的经营成本。
　　6、市场环境的风险
　　我国经济平稳发展，国内市场信心提振、向好发展，内销市场持续回暖，出口情况较好。若市场环境低迷，将影响公司产品销售，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　7、存货规模较大及流动性风险
　　报告期内，公司存货的规模较大。2024年末，公司存货账面价值为6,504.54万元，占公司流动资产比例为19.67%。随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，从而对公司生产经营的扩大造成资金压力。
　　8、人民币汇率波动风险
　　由于收款周期的存在，人民币的汇率变动会影响汇兑损益，从而影响公司利润。报告期内公司发生的汇兑损益为86.58万元，对公司净利润有一定影响。如果收款周期内，人民币兑美元或其他外币处于汇率持续上升期间，即人民币处于升值周期时，将导致汇兑损失增加，从而影响公司的业绩。
　　9、应收账款余额较大及坏账风险
　　报告期末，公司应收账款的合计余额为4,198.46万元。公司应收账款余额较大，并且随着公司业务规模进一步扩大，以及重大业务合同的增加，应收账款可能进一步增加。虽然公司通过多年经营，积累了一批与公司合作关系稳固、信用良好、财务况良好的长期客户，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来坏账损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创于1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
宁波牦牛控股股份有限公司起源于中国第一家黑炭衬生产企业，始创于1956年，是我国西服大衣用衬的开创者，“牦牛牌”黑炭衬即发源于此。60多年来，牦牛牌黑炭衬凭借其过硬的产品质量，从早期被北京“红都”、“华表”等国产名牌服装选用，到今天被雅戈尔、江苏阳光等大批国内外名牌服装认可，经历了品牌创立到发展稳固的漫长历程，展现了在黑炭衬领域过硬的综合技术实力，成为了衬布国家行业标准主要制订者之一。“牦牛牌”黑炭衬是中国纺织工程学会首批推荐的国产衬布名牌，先后被评为“宁波市名牌产品”、“浙江省名牌产品”和“中国名牌商品”，是行业公认的优质名牌产品。
公司目前主要从事高端服装里布、服装衬布、工业用布及其他服装辅料的研发、生产和销售。公司作为控股平台，主营业务主要由下属控股子公司负责。
公司采取“按订单生产”的模式组织生产，制定了完善的生产流程控制程序，建立了一套快速有效的客户订单处理流程。销售部门根据客户订单约定的产品品种、数量和交货日期，在公司内部系统下单；生产部门按需安排生产计划和各道生产工作；采购人员组织、协调采购原材料和辅料；质检人员负责公司从原辅材料入厂、生产过程主要控制工序及成品全过程的质量检测、检验与控制，产品检验合格后予以入库，以确保产品生产质量满足客户要求。
公司深耕服装辅料行业，产品质量过硬，生产技术领先，在行业内享有良好的市场地位和美誉度。与国内外知名服装制造商或贸易商建立了长期、稳定的合作关系。公司在提供优质产品的同时，不断挖掘客户需求，寻求新的市场发展方向，致力于为更广大客户提供满意的产品与服务。
通过严格的产品设计开发制度和解决方案，在产品原料、生产工艺、使用方式等方面进行优化与突破，公司确保满足客户和市场的需求，提升核心竞争力。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
未来几年，公司将牢牢把握全球产业链重构为纺织服装业向价值链中高端拓展赢得的时间窗口，坚持绿色、科学发展主线，进一步发挥企业“专精特新”的优势，着力提高生产制造效率和绿色化制造水平。坚持创新驱动，整合创新要素，强化创新服务，持续提升自主创新能力，构建创新激励机制。加大研发投入，加快企业向智能化、高端化、品牌化发展步伐，构建数字化发展生态体系，从而进一步扩大中高端产品的市场占有率，保持全国同行业头部企业地位，努力建设成为全国最大规模生产销售中高档服装用衬布的龙头企业。
公司将继续秉持以市场为核心，以科技创新为先导，以提高效益为目标的经营理念，以不断强化核心竞争优势为主线，加强新品和技术的研发，稳步实现产品结构调整，提高品牌附加值，继续扩大公司在高端里布和衬布市场的知名度和美誉度。
（1）财务经营情况
报告期内，公司实现营业收入13,261.34万元，同比下降13.77%；归属于挂牌公司股东的净利润为1,442.28万元，同比下降35.83%。归属于挂牌公司股东扣除非经常损益后的净利润为1,381.88万元，同比下降30.63%。截至报告期末，公司总资产46,548.52万元，净资产36,720.74万元。
（2）业务经营情况
近年来公司通过实施产业升级及技术进步，调整了产品结构，形成高附加值及独有技术特点的系列产品，主要供应国内外品牌服装企业及制服用衬。公司利用与法国霞日集团、意大利宝马等国际衬布行业巨头长期合作的良好关系，将产品应用到欧美高端服装领域。
本年度，公司在现有战略计划的基础上，加强研发团队建设，着力于开发新产品，拓展市场规模，提高工业用布、功能性服装辅料和高端提花、印花等个性化产品的研发力度，完善产品和服务配套体系，加强公司衬布和里布业务的市场推广，进一步推进公司品牌营销网络的建设，在服装市场，特别是行业制服市场中得到了广泛认可。产品生产方面，公司深化各部门协同合作，从产品原料，生产工艺，机械设备多方面进行优化，保持产品的高质量和市场竞争力。此外，公司基本完成“5G工厂”项目建设工作，持续挖掘智能化在传统工业中动力，向构建数字化发展生态体系更进一步。
（二）行业情况
2024年是新中国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。我国纺织行业将继续深入贯彻落实党的二十大精神，推动行业高质量发展，加快建设纺织现代化产业体系，进一步强化创新驱动，加快数字化转型和智能化升级，加强产业链协同，实现融通发展，创建深度融合，共赢发展的良好局面。
随着宏观政策加快落地显效，我国服装行业经济运行延续回升向好态势，国内市场需求稳中有升，零售消费保持增长。根据工业和信息化部公布的数据，1-6月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.6%，营业收入22692亿元，同比增长5.8%。全国限额以上单位消费品零售总额91057亿元，同比增长3.1%，其中，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长1.3%，实物商品网上穿类商品零售额同比增长7.0%。
国际市场基本稳定，外贸情况有所好转,但大多数发达国家市场仅保持低速增长，回暖趋势仍不明显。根据海关总署统计，1—6月，我国纺织品服装累计出口1431.8亿美元，同比增长1.5%。大部分企业外贸压力仍然较大，订单情况并未明显改善，出口回升可能与季节变化、零售端少量补库等短期因素有关，国际市场是否进入持续回升向好通道仍待进一步观察。
2024年，我国纺织行业发展发展形势仍然复杂严峻，保持稳中向好恢复态势仍将面临诸多挑战。当前，全球经济增长乏力，汇率波动较大，地缘政治冲突持续延宕，逆全球化风险加剧，诸多不稳定因深刻影响全球经济与社会的发展。纺织行业以稳中有进的发展，抵御住各种风险压力，科技创新步履铿锵，产业创新成效显著；高水平开放全面深化，市场主体活力有效激发；数智化转型有力落实，绿色低碳转型稳步推进；文化创意百花齐放，时尚发展引领风潮。纺织发展新质生产力，推进新型工业化，迈出坚实步伐。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、供应商集中风险
2024年上半年度，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例较高，供应商集中度较高。其中，日本旭化成是铜氨丝纤维全球范围内唯一供应商，除铜氨丝纤维外，公司其余主要供应商提供的原材料大部分属于纺织通用类原材料，市场供应较为充足。如果未来公司主要供应商出现经营困难，发生无法与公司持续合作或无法及时、足额、保质地供应原材料的情况，则将对公司生产经营产生不利影响。
2、产业政策变化的风险
纺织行业作为国民经济基础产业，长期以来受到国家产业政策的支持和鼓励。公司现有产品及发展方向均符合国家产业政策的要求。但纺织服装行业涉及的产业链长，国家有关农业和农产品、纺织品进出口、纺织产业结构调整、绿色环保、就业扶持等方面的产业政策变化都会不同程度影响纺织服装行业。如果国家相关产业政策在未来进行重大调整，或对纺织设施条件、技术要求等标准和政策做出更加严格的规定，或做出不利于公司的产业规划或其他政策规定，将会给公司的业务发展带来一定的影响。
3、市场需求变动风险
公司核心产品宾霸里布、黑炭衬主要用于高档西服、礼服等品牌服装，具有较高附加值。公司下游终端产品客户主要为服装企业，服装等行业的发展直接影响到服装辅料行业的需求。当经济发展水平较高，人均收入处于较高水平时，行业迎来良好的发展机遇，将保持较快速度发展；当经济发展水平较低，人均收入处于较低水平时，行业发展也会受到影响，发展速度放缓。如果未来全球经济发生较大波动，宏观经济增长放缓，在经济发展面临下行压力，居民消费增速下滑等情况下，消费升级和产品升级或不及市场预期，使公司高端服装辅料产品面临偏离市场需求的风险。
4、公司治理风险
近年来，公司整合优势资源，建立了从研发到生产销售的完整产业链。经营规模的扩大带来公司研发、管理、生产和销售人员的同步增加。随着募集资金的到位和募投项目的实施，公司生产经营规模将进一步扩大，如果公司未能在管理水平、整体协作、风险控制等方面及时跟进并适应未来业务发展，将增加公司的管理难度，削弱市场竞争力。
5、环保风险
公司环保设施工程通过验收，环保工程完备，各项环境指标环保达标，且绝大部分指标为目前国家相关环保标准值的50%以下。鉴于环保工程设计及运行良好，企业获批排污指标尚有剩余，为企业后续发展留足空间。但纺织业毕竟属于重污染行业，公司存在因难以预见的因素，导致发生环境污染事故而受到环保行政处罚的风险。另外，虽然公司严格遵守国家环保方面的法律法规，符合目前国家相关环保要求，但未来国家对相关环保要求和排放标准的提高，可能增加公司环境治理的成本，从而增加公司的经营成本。
6、市场环境的风险
我国经济社会全面恢复常态化运行,国内市场信心提振、向好发展，内销市场持续回暖，出口降幅逐步收窄。若市场环境低迷，将影响公司产品销售，从而对公司经营业绩产生不利影响。
7、存货规模较大及流动性风险
报告期内，公司存货的规模较大。2024年上半年度，公司存货账面价值为5,736.68万元，占公司流动资产比例为18.29%随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，从而对公司生产经营的扩大造成资金压力。
8、人民币汇率波动风险
由于收款周期的存在，人民币的汇率变动会影响汇兑损益，从而影响公司利润。报告期内公司发生的汇兑损益元，对公司净利润有一定影响。如果收款周期内，人民币兑美元或其他外币处于汇率持续上升期间，即人民币处于升值周期时，将导致汇兑损失增加，从而影响公司的业绩。为31.79万
9、应收账款余额较大及坏账风险
报告期末，公司应收账款的合计余额为5,312.71万元。公司应收账款余额较大，并且随着公司业务规模进一步扩大，以及重大业务合同的增加，应收账款可能进一步增加。虽然公司通过多年经营，积累了一批与公司合作关系稳固、信用良好、财务况良好的长期客户，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来坏账损失的风险。 收起▲