一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。　　（1）采购模式　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。
　　（1）采购模式
　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的备货计划数量来确定采购量，分别与公司合格供应商名录里的供应商进行询价，最终确定供应商。采购及外协的物资或产品须经检验合格后办理入库。生产部门根据销售订单情况制定当期生产计划，采购部门根据生产计划制定原辅材料采购计划，并结合库存情况进行采购，但在原辅材料价格波动较大时，采购部会及时反馈市场情况，适时调整采购策略，确保满足公司的生产计划，保证公司生产稳定。
　　（2）生产模式
　　公司耐蚀软磁合金产品主要采取定制化的生产模式。公司销售部接到客户正式订单后，生产部门编制生产计划，生成生产任务单组织生产，同时协调公司各部门完成物料采购、生产、质检等工作。由于生产工序多，生产周期长，对重要客户会进行合理备货，因此公司在产品较多。为更高效地利用生产资源，公司根据自身产能及排产情况，少量采取外协方式组织生产，以提高公司整体产品的生产效率。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售采取直销模式。公司销售部下设常驻片区销售经理和市场维护人员，负责充分了解客户核心需求、促成客户订单、提供售后服务和开发新客户。由于公司下游客户对于产品质量的可靠性和稳定性要求较高，下游客户对公司进行资质审核、产品试制及认证之后，公司才能进入其供应链体系。公司已与大部分客户建立长期合作关系。公司获得客户具体需求后，根据客户所需产品的规格牌号、性能制定生产工艺流程，测算生产成本，经公司评审后向客户报价。公司销售定价主要以生产成本为基础，参考产品品质要求、市场行情、客户性质、客户订单量、付款条件等因素进行适当调整。报告期内，公司产品销售定价随纯铁、铬铁、镍等原材料价格波动而相应变化。在直销模式下，公司少数客户采用寄售方式，即公司根据客户下达的订单将产品发送并存放在客户指定的仓库，客户按其生产需要领用产品。
　　（4）研发模式
　　公司设立研发部负责公司技术研发活动。公司主要采取自主研发的模式，基于公司的发展战略、降本增效的需要及客户需求开发新产品、改进工艺流程。公司总经理对研发工作总负责；项目管理委员会由总经理与各部门负责人组成，负责项目立项和项目资源配置；立项通过后，由项目经理作为项目的责任人，负责项目的启动、计划、实施、监控、验收及总结等相关工作。
　　（5）盈利模式
　　报告期内，公司的主要收入和利润来自耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金、奥氏体不锈钢的销售。公司在长期生产经营过程中，凭借不断积累的小断面水平连铸技术和多道检测工艺，公司主要产品不断向高品质化发展，在制冷行业电磁阀用静铁芯材料实现了主要牌号产品进口替代，并进入新能源汽车热管理系统生产厂商供应商体系，在客户中积累了良好的口碑。公司已与电磁阀领域的全球知名企业三花
　　智控等建立了长期稳定合作关系，形成了以三花智控、盾安环境等为代表的优质客户群。
　　2、经营计划
　　报告期内，在全体员工的努力和经营管理团队的有力领导下，通过合理调度，加强内部管理，各项工作稳步推进，主要经营情况如下：
　　（1）报告期期末，公司资产总额36,124.68万元，较上年期末增加2.69%；净资产28,748.58万元，较上年期末减少了2.06%。
　　（2）报告期内，公司实现营业收入22,962.72万元，较上年同期降低9.22%；实现净利润1,906.45万元，较上年度同期减少27.70%；扣除非经常性损益归属于母公司的净利润1,889.47万元，较上年同期减少14.2%。报告期净利率同比减少主要受市场竞争加剧，产品结构变动等因素影响。
　　(二)行业情况
　　公司耐蚀软磁合金、奥氏体不锈钢客户群主要分布在制冷（如空调和冰箱）、气动控制、流体控制、汽车、小家电等领域。制冷领域2025年我国空调和冰箱产量呈缓慢增长趋势，市场稳定发展；公司耐热钢及高温合金主要客户群分布在汽车发动机部件领域，报告期内市场稳定增长。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2025年度，我国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，稳定增长。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，产销继续保持增长。
　　2025年度，我国冰箱、空调产量分别为10,924.4万台和26,697.5万台，分别较上年增长1.6%、0.7%，呈现增长趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格上涨风险
　　公司的主要原材料为纯铁、铬铁、镍等金属材料，其价格受国家产业政策、市场供需变化波动等多种因素的影响而波动。报告期内，纯铁、铬铁、镍等主要原材料价格变动较大，如果未来原材料价格上涨，产品成本上升，而产品售价无法及时相应调整，将会对公司毛利率和经营业绩造成不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为10,767.55万元，占公司总资产的29.81%，占比相对较大。若下游行业市场需求等发生重大不利变化，公司的存货将存在减值跌价的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为7,421.6万元，占公司总资产的20.54%。若公司下游客户生产经营状况发生重大不利变化，无法按期回款，公司的应收账款将存在坏账的风险。
　　技术未能持续保持先进性的风险
　　公司专注于耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产与销售，公司研发的耐蚀软磁合金主要牌号产品质量达到同类国际技术标杆企业产品质量标准，实现了进口替代。高端耐蚀软磁合金对产品质量要求严格，尽管公司耐蚀软磁合金在制冷领域保持国内领先优势，且相比进口产品具有质量和价格上的优势。但不排除竞争对手或潜在竞争对手在关键技术方面研发取得重大突破，进而推出相同或更先进、更具竞争力的技术和产品，或出现其他可替代产品和技术，从而导致公司的产品和技术失去领先优势。
　　产品毛利率下降风险
　　2025年及2024年，公司毛利率分别为21.63%和21.66%，同比下降0.03个百分点。公司毛利率高低主要受产品销售价格和原材料采购价格等因素的波动影响，未来随着原材料价格的波动，特别是纯铁、铬铁、镍等主要金属原材料价格发生剧烈波动时，公司销售价格的调整幅度及频率可能难以与之保持同频，从而导致公司产品毛利率下降的风险。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户及其指定加工商的销售收入合计占当期营业收入比重为62.91%，公司存在客户相对集中的风险。如果公司的主要客户因行业周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，将对公司当年财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　技术泄密的风险
　　公司在耐蚀软磁合金方面形成了较为独特的生产工艺和产品技术。公司已取得多项发明专利和实用新型专利。尽管公司已建立了保密管理制度，并与核心人员签订了保密协议，但是依然存在公司生产工艺、技术数据、研发成果或其他敏感信息泄露的可能性，公司面临技术泄密的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人钟长林与钟晟华父女二人能够直接和间接支配金则利合计50.34%股份表决权。如果公司实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务、监督等进行不当控制，可能给公司的经营和其他股东带来风险。
　　限电对公司生产经营不利影响的风险
　　公司的生产制造对电力的需求量较大。若出现长时间高温等异常天气，会因电力供应紧张而出现限电情况。同时随着国家节能减排政策进一步推进，电力供应政策可能发生对公司不利的变化，上述可能会对公司未来的生产经营造成较大的不利影响。
　　经营业绩下滑风险
　　2025年，公司营业收入、归属于母公司扣除非经常损益后的净利润分别为22,962.72万元和1,889.47万元，较上年同期分别下降9.22%、下降14.2%，公司经营业绩出现下滑。未来受原材料价格波动、行业竞争加剧、产品更新换代等因素综合影响，存在公司未来经营业绩指标（包括但不限于营业利润、净利润）下滑的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。　　（1）采购模式　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。
　　（1）采购模式
　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的备货计划数量来确定采购量，分别与公司合格供应商名录里的供应商进行询价，最终确定供应商。采购及外协的物资或产品须经检验合格后办理入库。生产部门根据销售订单情况制定当期生产计划，采购部门根据生产计划制定原辅材料采购计划，并结合库存情况进行采购，但在原辅材料价格波动较大时，采购部会及时反馈市场情况，适时调整采购策略，确保满足公司的生产计划，保证公司生产稳定。
　　（2）生产模式
　　公司耐蚀软磁合金产品主要采取定制化的生产模式。公司销售部接到客户正式订单后，生产部门编制生产计划，生成生产任务单组织生产，同时协调公司各部门完成物料采购、生产、质检等工作。由于生产工序多，生产周期长，对重要客户会进行合理备货，因此公司在产品较多。为更高效地利用生产资源，公司根据自身产能及排产情况，少量采取外协方式组织生产，以提高公司整体产品的生产效率。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售采取直销模式。公司销售部下设常驻片区销售经理和市场维护人员，负责充分了解客户核心需求、促成客户订单、提供售后服务和开发新客户。由于公司下游客户对于产品质量的可靠性和稳定性要求较高，下游客户对公司进行资质审核、产品试制及认证之后，公司才能进入其供应链体系。公司已与大部分客户建立长期合作关系。公司获得客户具体需求后，根据客户所需产品的规格牌号、性能制定生产工艺流程，测算生产成本，经公司评审后向客户报价。公司销售定价主要以生产成本为基础，参考产品品质要求、市场行情、客户性质、客户订单量、付款条件等因素进行适当调整。报告期内，公司产品销售定价随纯铁、铬铁、镍等原材料价格波动而相应变化。在直销模式下，公司少数客户采用寄售方式，即公司根据客户下达的订单将产品发送并存放在客户指定的仓库，客户按其生产需要领用产品。
　　（4）研发模式
　　公司设立研发部负责公司技术研发活动。公司主要采取自主研发的模式，基于公司的发展战略、降本增效的需要及客户需求开发新产品、改进工艺流程。公司总经理对研发工作总负责；项目管理委员会由总经理与各部门负责人组成，负责项目立项和项目资源配置；立项通过后，由项目经理作为项目的责任人，负责项目的启动、计划、实施、监控、验收及总结等相关工作。
　　（5）盈利模式
　　报告期内，公司的主要收入和利润来自耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金、奥氏体不锈钢的销售。公司在长期生产经营过程中，凭借不断积累的小断面水平连铸技术和多道检测工艺，公司主要产品不断向高品质化发展，在制冷行业电磁阀用静铁芯材料实现了主要牌号产品进口替代，并进入新能源汽车热管理系统生产厂商供应商体系，在客户中积累了良好的口碑。公司已与电磁阀领域的全球知名企业三花智控等建立了长期稳定合作关系，形成了以三花智控、盾安环境等为代表的优质客户群。
　　2、经营计划
　　报告期内，在全体员工的努力和经营管理团队的有力领导下，通过合理调度，加强内部管理，各项工作稳步推进，主要经营情况如下：
　　（1）报告期期末，公司资产总额35,569.96万元，较上年期末增加1.11%；净资产30,519.84万元，较上年期末增加3.98%。报告期内，公司未分配利润增加，公司资产规模扩大。
　　（2）报告期内，公司实现营业收入11,963.56万元，较上年同期下降9.16%；实现净利润1,195.35万元，较上年度同期下降8.21%；扣除非经常性损益归属于母公司的净利润1,173.59万元，较上年同期上升6.42%。
　　（二）行业情况
　　公司耐蚀软磁合金、奥氏体不锈钢客户群主要分布在制冷（如空调和冰箱）、气动控制、流体控制、汽车、小家电等领域。制冷领域我国空调和冰箱产量基本保持平稳态势，市场稳定发展；公司耐热钢及高温合金主要客户群分布在汽车发动机部件领域，报告期内市场稳定。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-6月，我国汽车产销累计完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，稳定增长。其中，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7辆，同比分别增长41.4%和40.3%，产销继续保持增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格上涨风险
　　公司的主要原材料为纯铁、铬铁、镍等金属材料，其价格受国家产业政策、市场供需变化波动等多种因素的影响而波动。报告期内，纯铁、铬铁、镍等主要原材料价格变动较大，如果未来原材料价格上涨，产品成本上升，而产品售价无法及时相应调整，将会对公司毛利率和经营业绩造成不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货的账面价值为10,186.2万元，占公司总资产的28.64%，占比相对较大。若下游行业市场需求等发生重大不利变化，公司的存货将存在减值跌价的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为7,452.57万元，占公司总资产的20.95%。若公司下游客户生产经营状况发生重大不利变化，无法按期回款，公司的应收账款将存在坏账的风险。
　　技术未能持续保持先进性的风险
　　公司专注于耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产与销售，公司研发的耐蚀软磁合金主要牌号产品质量达到同类国际技术标杆企业产品质量标准，实现了进口替代。高端耐蚀软磁合金对产品质量要求严格，尽管公司耐蚀软磁合金在制冷领域保持国内领先优势，且相比进口产品具有质量和价格上的优势。但不排除竞争对手或潜在竞争对手在关键技术方面研发取得重大突破，进而推出相同或更先进、更具竞争力的技术和产品，或出现其他可替代产品和技术，从而导致公司的产品和技术失去领先优势。
　　产品毛利率下降风险
　　2025年1-6月及2024年1-6月，公司毛利率分别为24.27%和21.85%，同比上升2.42个百分点。公司毛利率高低主要受产品销售价格和原材料采购价格等因素的波动影响，未来随着原材料价格的波动，特别是纯铁、铬铁、镍等主要金属原材料价格发生剧烈波动时，公司销售价格的调整幅度及频率可能难以与之保持同频，从而导致公司产品毛利率下降的风险。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期末，公司前五大客户及其指定加工商的销售收入合计占当期营业收入比重为66.07%，公司存在客户相对集中的风险。如果公司的主要客户因行业周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，将对公司当年财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　技术泄密的风险
　　公司在耐蚀软磁合金方面形成了较为独特的生产工艺和产品技术。公司已取得多项发明专利和实用新型专利。尽管公司已建立了保密管理制度，并与核心人员签订了保密协议，但是依然存在公司生产工艺、技术数据、研发成果或其他敏感信息泄露的可能性，公司面临技术泄密的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人钟长林与钟晟华父女二人能够直接和间接支配金则利合计49.27%股份表决权。如果公司实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务、监督等进行不当控制，可能给公司的经营和其他股东带来风险。
　　公司成长性风险
　　与上年同期相比，公司营业收入降低9.16%。影响公司持续成长的因素较多，如果宏观经济环境发生重大变化或公司未来在市场竞争中不能通过自主创新、及时扩大产能等方式保持公司的竞争能力和提高交货能力，将导致公司面临未来业绩不能持续增长的风险。
　　限电对公司生产经营不利影响的风险
　　公司的生产制造对电力的需求量较大。若出现长时间高温等异常天气，会因电力供应紧张而出现限电情况。同时随着国家节能减排政策进一步推进，电力供应政策可能发生对公司不利的变化，上述可能会对公司未来的生产经营造成较大的不利影响。
　　经营业绩下滑风险
　　报告期，公司营业收入相比去年同期下降9.16%、归属于母公司扣除非经常损益后的净利润较上年同期增长6.42%。但未来受原材料价格波动、行业竞争加剧、产品更新换代等因素综合影响，仍存在公司未来经营业绩指标（包括但不限于营业利润、净利润）下滑的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。　　（1）采购模式　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司立足于小断面水平连铸技术生产耐蚀软磁合金为代表的特种合金材料，主要产品包括耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金。公司业务模式以定制化生产为主，首先跟客户充分沟通产品需求，然后小批量试制，产品达到客户要求后签署协议，正式采购生产。
　　（1）采购模式
　　公司设有专门的采购部门，并制定了《供应商管理制度》，建立了由采购部、销售部、生产部、品质部、研发部、设备部、财务部等部门共同参与的较为完善的采购管理体系。公司根据供应商资质、产品质量、交货及时性等指标对供应商进行审核，确定合格供应商名录。对主要原辅材料，公司根据订单量和客户提供的备货计划数量来确定采购量，分别与公司合格供应商名录里的供应商进行询价，最终确定供应商。采购及外协的物资或产品须经检验合格后办理入库。生产部门根据销售订单情况制定当期生产计划，采购部门根据生产计划制定原辅材料采购计划，并结合库存情况进行采购，但在原辅材料价格波动较大时，采购部会及时反馈市场情况，适时调整采购策略，确保满足公司的生产计划，保证公司生产稳定。
　　（2）生产模式
　　公司耐蚀软磁合金产品主要采取定制化的生产模式。公司销售部接到客户正式订单后，生产部门编制生产计划，生成生产任务单组织生产，同时协调公司各部门完成物料采购、生产、质检等工作。由于生产工序多，生产周期长，对重要客户会进行合理备货，因此公司在产品较多。为更高效地利用生产资源，公司根据自身产能及排产情况，少量采取外协方式组织生产，以提高公司整体产品的生产效率。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售采取直销模式。公司销售部下设常驻片区销售经理和市场维护人员，负责充分了解客户核心需求、促成客户订单、提供售后服务和开发新客户。由于公司下游客户对于产品质量的可靠性和稳定性要求较高，下游客户对公司进行资质审核、产品试制及认证之后，公司才能进入其供应链体系。公司已与大部分客户建立长期合作关系。公司获得客户具体需求后，根据客户所需产品的规格牌号、性能制定生产工艺流程，测算生产成本，经公司评审后向客户报价。公司销售定价主要以生产成本为基础，参考产品品质要求、市场行情、客户性质、客户订单量、付款条件等因素进行适当调整。报告期内，公司产品销售定价随纯铁、铬铁、镍等原材料价格波动而相应变化。在直销模式下，公司少数客户采用寄售方式，即公司根据客户下达的订单将产品发送并存放在客户指定的仓库，客户按其生产需要领用产品。
　　（4）研发模式
　　公司设立研发部负责公司技术研发活动。公司主要采取自主研发的模式，基于公司的发展战略、降本增效的需要及客户需求开发新产品、改进工艺流程。公司总经理对研发工作总负责；项目管理委员会由总经理与各部门负责人组成，负责项目立项和项目资源配置；立项通过后，由项目经理作为项目的责任人，负责项目的启动、计划、实施、监控、验收及总结等相关工作。
　　（5）盈利模式
　　报告期内，公司的主要收入和利润来自耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金、奥氏体不锈钢的销售。公司在长期生产经营过程中，凭借不断积累的小断面水平连铸技术和多道检测工艺，公司主要产品不断向高品质化发展，在制冷行业电磁阀用静铁芯材料实现了主要牌号产品进口替代，并进入新能源汽车热管理系统生产厂商供应商体系，在客户中积累了良好的口碑。公司已与电磁阀领域的全球知名企业三花智控等建立了长期稳定合作关系，形成了以三花智控、盾安环境等为代表的优质客户群。
　　2、经营计划
　　报告期内，在全体员工的努力和经营管理团队的有力领导下，通过合理调度，加强内部管理，各项工作稳步推进，主要经营情况如下：
　　（1）报告期期末，公司资产总额35,179.08万元，较上年期末增加2.71%；净资产29,352.11万元，较上年期末增加9.54%。报告期内，公司未分配利润增加，公司资产规模扩大。
　　（2）报告期内，公司实现营业收入25,293.56万元，较上年同期增长1.59%；实现净利润2,636.93万元，较上年度同期减少8.25%；扣除非经常性损益归属于母公司的净利润2,202.18万元，较上年同期减少19.51%。报告期净利率同比减少主要受产品售价下降，动力、折旧与维修等制造费用增加，产品结构变动，市场竞争加剧等因素影响。
　　(二)行业情况
　　公司耐蚀软磁合金、奥氏体不锈钢客户群主要分布在制冷（如空调和冰箱）、气动控制、流体控制、汽车、小家电等领域。制冷领域2024年我国空调和冰箱产量均呈增长趋势，市场稳定发展；公司耐热钢及高温合金主要客户群分布在汽车发动机部件领域，报告期内市场稳定增长。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2024年度，我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，稳定增长。其中，新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，产销继续保持增长。
　　2024年度，我国冰箱、空调产量分别为10,395.70万台和26,598.40万台，分别较上年增长7.93%、8.62%，呈现增长趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格上涨风险
　　公司的主要原材料为纯铁、铬铁、镍等金属材料，其价格受国家产业政策、市场供需变化波动等多种因素的影响而波动。报告期内，纯铁、铬铁、镍等主要原材料价格变动较大，如果未来原材料价格上涨，产品成本上升，而产品售价无法及时相应调整，将会对公司毛利率和经营业绩造成不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货的账面价值为10,006.51万元，占公司总资产的28.44%，占比相对较大。若下游行业市场需求等发生重大不利变化，公司的存货将存在减值跌价的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为7,519.69万元，占公司总资产的21.38%。若公司下游客户生产经营状况发生重大不利变化，无法按期回款，公司的应收账款将存在坏账的风险。
　　技术未能持续保持先进性的风险
　　公司专注于耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产与销售，公司研发的耐蚀软磁合金主要牌号产品质量达到同类国际技术标杆企业产品质量标准，实现了进口替代。高端耐蚀软磁合金对产品质量要求严格，尽管公司耐蚀软磁合金在制冷领域保持国内领先优势，且相比进口产品具有质量和价格上的优势。但不排除竞争对手或潜在竞争对手在关键技术方面研发取得重大突破，进而推出相同或更先进、更具竞争力的技术和产品，或出现其他可替代产品和技术，从而导致公司的产品和技术失去领先优势。
　　产品毛利率下降风险
　　2024年及2023年，公司毛利率分别为21.66%和23.95%，同比下降2.29个百分点。公司毛利率高低主要受产品销售价格和原材料采购价格等因素的波动影响，未来随着原材料价格的波动，特别是纯铁、铬铁、镍等主要金属原材料价格发生剧烈波动时，公司销售价格的调整幅度及频率可能难以与之保持同频，从而导致公司产品毛利率下降的风险。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期末，公司前五大客户及其指定加工商的销售收入合计占当期营业收入比重为62.33%，公司存在客户相对集中的风险。如果公司的主要客户因行业周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，将对公司当年财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　技术泄密的风险
　　公司在耐蚀软磁合金方面形成了较为独特的生产工艺和产品技术。公司已取得多项发明专利和实用新型专利。尽管公司已建立了保密管理制度，并与核心人员签订了保密协议，但是依然存在公司生产工艺、技术数据、研发成果或其他敏感信息泄露的可能性，公司面临技术泄密的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人钟长林与钟晟华父女二人能够直接和间接支配金则利合计49.27%股份表决权。如果公司实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务、监督等进行不当控制，可能给公司的经营和其他股东带来风险。
　　限电对公司生产经营不利影响的风险
　　公司的生产制造对电力的需求量较大。若出现长时间高温等异常天气，会因电力供应紧张而出现限电情况。同时随着国家节能减排政策进一步推进，电力供应政策可能发生对公司不利的变化，上述可能会对公司未来的生产经营造成较大的不利影响。
　　经营业绩下滑风险
　　2024年，公司营业收入、归属于母公司扣除非经常损益后的净利润分别为25,293.56万元和2,202.18万元，较上年同期分别上升1.59%、下降19.51%，公司经营业绩出现下滑。未来受原材料价格波动、行业竞争加剧、产品更新换代等因素综合影响，存在公司未来经营业绩指标（包括但不限于营业利润、净利润）下滑的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲