一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、公司简介　　华腾新材是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业，致力于研发以聚氨酯为核心的复合改性粘结与涂层产品，以此满足多元化粘接技术需求、适配多类工艺条件并实现多重功能用途。公司持续拓展产品应用边界，不仅在可循环再生的多功能复合包装领域深耕，更在高技术船舶、新能源汽车、施工条件复杂的管网修复等高端领域实现深度应用，旨在为客户提供差异化、个性化、专业化、定制化的解决方案，持续打造以创新驱动为特质的公众公司。　　历经二十载发展积淀，公司已构建起完整的复合软包装用聚氨酯胶粘剂全系列产品体系，“聚特”与“国望”两大... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司简介
　　华腾新材是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业，致力于研发以聚氨酯为核心的复合改性粘结与涂层产品，以此满足多元化粘接技术需求、适配多类工艺条件并实现多重功能用途。公司持续拓展产品应用边界，不仅在可循环再生的多功能复合包装领域深耕，更在高技术船舶、新能源汽车、施工条件复杂的管网修复等高端领域实现深度应用，旨在为客户提供差异化、个性化、专业化、定制化的解决方案，持续打造以创新驱动为特质的公众公司。
　　历经二十载发展积淀，公司已构建起完整的复合软包装用聚氨酯胶粘剂全系列产品体系，“聚特”与“国望”两大品牌深受客户信赖。与此同时，公司创新研发的“双非”产品已成功在清洁能源储运、汽车装配及高端电子电器领域实现商业化销售，“速乐邦”与“友乐邦”品牌亦荣获市场高度评价。此外，公司还积极参与并牵头制定了复合软包装用聚氨酯胶粘剂的国家推荐标准、行业推荐标准以及无溶剂复合膜的团体标准，在行业标准建设中发挥着重要作用。
　　在报告期内，公司实现营业收入91,103,341.43元，其中主营业务复合软包装用聚氨酯胶粘剂市场表现稳定。“双非”新产品成功拓展至清洁能源储运和汽车装配领域，业务发展路径符合国家产业政策导向。
　　2、商业模式
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　公司具体的盈利、采购、生产、销售、研发模式如下：
　　（1）盈利模式
　　公司成立以来，始终专注于功能性高分子粘接材料产品的研发与应用，在实际服务客户过程中，形成了深厚的技术积累与行业经验。公司通过持续不断的研发创新，积极尝试探索产品服务于新领域新场景，并且针对不同客户对产品的各种特殊要求，制定专项生产工艺，满足客户多样化需求。公司凭借在功能性高分子粘接材料领域的研发优势与技术优势，通过研发、生产、销售软包装用聚氨酯胶粘剂、清洁能源储运及汽车装配等领域功能性粘结与涂层材料实现相关收入、利润以及现金流。报告期内盈利模式没有发生变化。
　　（2）采购模式
　　公司主要采用“基于安全库存、以销定产、以产定购”的采购模式，与核心原材料供应商建立了长期战略合作，通过滚动式月度产销联动机制，动态调整采购计划。鉴于主要原材料属于基础化工大宗商品，其采购价格与市场行情高度联动，公司设立价格波动监测专责部门，依托集约采购和窗口期备货等灵活策略实施精准化成本管控。报告期内，采购模式没有发生变化。
　　（3）生产模式
　　公司的生产模式为：以自主生产为主结合少量的委托加工。报告期内，生产模式没有发生变化。①自主生产
　　公司主要采取“以销定产”的模式，销售部根据上月销售数量、客户订单综合统计分析后，编制月度销售计划。生产部门根据月度销售计划、仓库产成品库存、安全库存计划编制月度生产计划，并据此实施生产工作。生产结束后，由公司的质量管理部门对产品进行质量检验，检验合格后入库。
　　②委托加工
　　综合评判投资、产量、时效等因素，公司部分牌号无溶剂型聚氨酯胶粘剂、丙烯酸水性胶采用委托加工的方式进行。
　　（4）销售模式
　　公司根据下游客户特点，采取了以直销为主结合部分经销的销售模式。报告期内，销售模式没有发生变化。
　　①直销模式
　　公司直销客户主要以中大型客户为主。公司与主要直销客户均保持长期稳定的合作关系。
　　②经销模式
　　公司的经销模式为买断式经销。公司采取经销模式的主要原因为：在部分中小客户集中的区域，经销商拥有较为广泛的资源以及及时的服务和响应能力，与当地终端客户沟通能力较强，相较直销模式具有更好的销售渠道及业务拓展空间，同时，经销模式也为公司降低了运营成本，减少了小客户带来的应收账款风险。
　　（5）研发模式
　　①自主研发
　　公司的自主研发项目可以分为以下三大类：新产品开发技术研究、标准化技术研究和工艺装备技术研究。新产品开发类项目主要以公司现有主营产品市场需求、战略性新产品开发为主；标准化研究类项目主要以确保公司产品的品质、安全环保为主要目的，以可量化、可规范化、可标准化为研究主旨形成系列标准化实施方案；工艺装备类项目主要以公司产品生产涉及的工艺技术、装备技术的开发与实施为主。
　　②联合研发
　　公司在坚持自主研发的基础上，积极推进产、学、研合作创新方式，与部分高等院校建立了联合研发合作机制，进一步促进公司技术水平的提升。
　　报告期内，研发模式没有发生变化。
　　3、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营业绩承受压力：实现营业收入91,103,341.43元，同比下降16.32%；毛利率25%，较上年同期提高了1.96%；归属于挂牌公司股东的净利润1,046,514.48元，同比下降63.53%；扣除非经常性损益后的净利润991,147.78元，同比下降52.37%。
　　报告期内，为应对公司业绩波动，增强抗风险能力，公司积极响应和参与北化集团“231”战略布局及“三个北化”建设，围绕“优化结构、增强动能、发挥优势”的变革主线，加速推进转型升级，主要体现在以下方面：
　　在经营变革领域，公司积极应对市场竞争压力，全面推行营销体系改革，通过优化销售管理机制、强化数据分析能力及整合资源配置，协调品牌推广、客户管理及市场策略制定工作，着力提高整体营销效能，扩大市场份额推动业务增长。
　　在业务发展层面，复合软包装用胶粘剂产品领域，随着营销体系改革的深化及各地生产基地对相关产品市场配套建设的逐步完善，公司将重点提升该系列产品在国内外市场的竞争力与市场份额；“双非”新产品领域，公司将以定制研发为发端，聚焦满足客户需求，着力打造“客户+科技”与“场景+科技”的新模式，致力于为客户提供多场景应用解决方案。
　　在研发创新驱动发展方面，公司秉持差异化、高端化战略导向，累计实施研发项目16项，加速推动产品迭代升级；新申请发明专利3件，2项国家重点研发课题按计划推进；响应国家减碳环保政策要求，突破功能性溶剂/无溶剂型聚氨酯胶粘剂关键技术瓶颈，扩充低碳产品体系；同时积极布局清洁能源储运、汽车装配、高端电子电器及装配式建筑等战略性新兴产业领域，加大自主研发力度，推动相关产品实现国产化替代。
　　（二）行业情况
　　1、总述
　　2025年上半年，受外部环境变化带来的不利因素增多和国内有效需求不足的双重影响，我国胶粘剂行业企业同样面临市场竞争加剧、投资增速放缓、结构性矛盾加剧等困难和挑战。面对诸多不利因素，相关胶粘剂行业企业顺应时势，进一步推进产业结构调整，在转型升级、技术创新等方面积极作为，努力增强市场竞争力，力争在激烈的市场竞争中占据优势地位。
　　在“双循环”和“碳达峰碳中和”的新格局下，绿色环保和可降解材料的应用需求不断扩大。随着新能源汽车、低空经济、城市更新改造和人工智能等新业态、新领域的不断发展，给胶粘剂行业带来了新的应用领域，未来胶粘剂的市场应用将有更加广阔的发展空间。近几年国内企业开展国际合作逐步增加，国外投资建厂日益活跃，在技术研发、科研创新等方面投入也不断加大，从产品的价格竞争向技术和功能性竞争转变的趋势日益明显。
　　公司主要产品涉及复合软包装用粘接材料、清洁能源储运领域用专用粘接材料以及其他应用领域的粘结材料等功能性粘接材料。
　　2、复合软包装用粘接材料
　　随着市场竞争的加剧以及国家环保、低碳及节能政策影响，行业对VOCs排放和低碳减碳技术的要求也在逐步提高，不断推进水性、无溶剂、反应型热熔胶粘剂的技术进步，进而促使聚氨酯胶粘剂行业整体提升。近年来，多项强制性国家标准的发布实施，督促食品包装企业对初级芳香胺的管控诉求日益迫切，复合软包装用聚氨酯胶粘剂特别是无溶剂型聚氨酯胶粘剂的食品安全合规性成为行业上下游的关注重点，由此带来的PAA快速衰减乃至零PAA产出的无溶剂型胶粘剂产品迎来市场追捧；同时下游彩印包装企业对无溶剂型胶粘剂产品的潜在风险关注以及行业竞争的加剧，叠加国内设备制造企业的技术水平提升，以适用于柔版复合或高线数凹版复合的溶剂型胶粘剂产品以其可与无溶剂型胶粘剂产品优势互补的特点成为行业需求重点。此外，随着低碳减碳政策不断推进，碳税核算方式方法日益深化，促进复合软包装材料全生命周期的减碳技术成为迫切需求，单一材质高浓度涂布、功能性聚氨酯胶粘剂、可堆肥降解材料成为发展方向之一。
　　报告期内，公司契合不断丰富的包装功能，基于公司深厚的产品技术积淀，坚持探索高性能复合用胶粘剂产品，精准匹配适用于铝塑耐热结构的高浓度柔板复合应用、低PAA无溶剂型胶粘剂产品、含铝结构功能性单组分无溶剂型胶粘剂产品、铝箔蒸煮用功能性无溶剂型胶粘剂产品、单材化包装、预制食品包装、低热封温度的阻隔性纸包装等热点应用需求，有效实现了功能性复合材料的技术提升与品种完善。
　　3、清洁能源储运领域专用粘接材料
　　在“双碳”政策推动下，清洁能源应用不断深入，液化天然气LNG储运市场快速发展。报告期内，中国船企在LNG运输船新造船市场份额逐步扩大，市场需求呈现增长趋势，市场需求空间大。在全球能源转型的背景下，LNG船运市场正迎来快速发展期。中国船企凭借技术进步和产能扩张，正在打破原有的国际竞争格局，市场份额存在不断提升的发展潜力。同时，LNG正在成为中国日益重要的清洁能源，进口量不断增加，同时刺激远洋运输LNG船和陆地岸罐的发展。LNG船和陆地岸罐是国际公认的高技术、高难度、高附加值的“三高”产品，其货舱的围护系统是制船的核心技术。LNG液货围护系统主要作用是隔离屏障和绝热绝缘作用；其中液货围护系统结构中顶梁板（topbridgepad）主要由次屏蔽层及聚氨酯泡沫板通过耐低温环氧胶粘接组成。目前市场调研反馈LNG船用此类型胶粘剂主要为韩国UNITECH产品，迫切需要自主研发及国产替代，打破国际技术垄断。
　　报告期内，公司通过针对TBP用环氧胶的耐低温性能的结构设计、性能评价、制备工艺、应用验证等关键技术的研究，TBP用环氧胶已满足GTT公司的认证技术规范要求，正在推进认证工作。
　　4、汽车装配用粘接材料
　　汽车装配用粘接材料行业是汽车制造产业链的重要环节，其发展受到新能源汽车、轻量化技术、环保法规等多重因素的推动。核心驱动因素源于新能源汽车产业的蓬勃发展，电动汽车三电系统（电池、电机、电控）对胶粘剂的需求量较传统燃油车呈现量级式增长。
　　当前汽车制造领域对装配用粘接材料的市场需求呈现显著分化特征，汽车行业的竞争从安全技术。
　　轻量化、新材料的应用、节约降本等方面需求，对汽车用结构用胶和密封用胶需求发生较大变化，从材料体系维度，聚氨酯、环氧树脂及有机硅胶粘剂形成三大主流品类：聚氨酯胶粘剂凭借优异弹性及密封性能，在动力总成系统与车身领域占据重要地位，2024年全球市场规模预计突破亿元量级，其中中国市场份额呈现显著提升趋势。
　　汽车装配用胶粘剂行业正处于技术迭代与市场扩容的关键发展阶段，新能源汽车产业革新与轻量化技术演进构成核心发展动能。未来市场主导权将向环保型、高性能胶粘剂产品转移，区域化供应链体系正在形成新型布局，中国本土企业正在加速实现进口替代进程，国内头部车企大格局也正在发生改变，区域性产业竞争态势与技术创新迭代将深度重构行业生态体系。行业参与者亟需在成本优化体系、核心技术攻关机制及合规化运营架构之间建立动态平衡机制，以有效把握行业增长机遇窗口。
　　报告期内，本公司持续推进汽车装配用粘接材料项目，在持续深化客户需求对接与服务响应的基础上，严格遵循既定战略规划框架，系统化研判新能源汽车制造领域的市场动态与发展机遇。依托公司现有科研技术储备优势，加速推进相关产业化项目落地进程，着力完善产业链资源配置，进一步扩充公司多元化产品矩阵，为培育新兴业绩增长极奠定战略基础。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　由于国际贸易环境变得日益复杂且充满不确定性，国内经济面临着更多的挑战，导致下行压力显著增加。这些因素持续对相关行业的消费产生负面影响，层层传导对公司的盈利状况造成不利影响。为了有效应对这些风险，公司计划充分利用现有的资源，以扩大销售规模和市场份额。同时，公司将积极推进“双非”新产品的转产和上市，拓展其应用领域。此外，公司将及时跟踪并深入分析宏观经济形势及行业动态，密切关注上下游行业政策，确保公司的营销策略和经营重点与宏观经济波动保持一致，以最大程度减少宏观环境变化所带来的负面影响。通过这些措施，公司希望能够增强自身的竞争力，提高市场适应能力，从而在复杂多变的市场环境中保持稳定发展。
　　市场竞争风险
　　当前，胶粘剂产业的竞争格局愈发严峻，企业必须应对来自市场参与者的挑战，并承受产品更新换代的显著压力。溶剂型与无溶剂型胶粘剂产品之间的市场竞争正日趋白热化。因此，公司亟须加强研发力度和市场推广活动，同时巩固在高端功能性产品市场的优势，以期实现销售与利润的同步增长。鉴于市场需求的疲软态势及竞争环境中的潜在风险，公司正致力于开拓新兴市场，并积极探索新的增长机遇，旨在全面提升公司的市场份额和品牌影响力。为此，公司近年来采取了一系列措施，包括创新研发、工艺改进、产品性能优化和推动产品差异化，以应对市场竞争风险。同时，公司与下游客户建立了紧密的合作关系，但未来在不断变化的市场中，与同行业其他企业的激烈竞争风险仍然存在。风险应对措施：公司将不断开拓全国范围市场，通过新业务、新产品扩大市场份额和应用领域，增强对市场风险的把控及应对能力。公司将在技术上不断进行创新，提升自己的核心竞争力，打造市场品牌。
　　主要原材料供应及价格波动风险
　　报告期内，公司主营业务成本原材料占比持续超80%以上，具有典型大宗商品成本结构特征。针对这一特性，公司构建“安全库存为基、以销-产-购动态平衡”的采购机制，并通过以下三项措施应对市场风险：其一，设立大宗商品价格监测专责部门，深化行情研判机制，通过集约采购锁定成本、窗口期储备平抑波动相结合的弹性采购方式降低价格波动影响；其二，与头部供应商建立战略协作,共建绿色供应链体系，强化原材料溯源管理；其三，推进产品结构升级，通过功能性材料研发提升产品溢价能力，构建成本传导机制。尽管已建立完备风控体系若遭遇基础化工品价格剧烈波动或环保政策升级导致供应链受阻，仍可能对经营稳定性产生阶段性影响。
　　税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及全资子公司广东国望为高新技术企业，根据国家对高新技术企业的相关税收政策，按15%的所得税税率征收所得税；全资子公司河北万富达、广东华南院、珠海福瑞根据财政部、税务总局《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对小型微利企业，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得；全资子公司重庆聚特根据财政部、税务总局《财政部税务总局国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号）的规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发生改变，或者公司及各子公司不能满足相关税收优惠政策的条件，将对公司的经营产生一定的影响。风险应对措施：公司将加强产品开发及研发成果的转化效率，持续保持研发投入，保持公司研发能力和产品的竞争力；公司将通过扩大产品的产销规模、增加新产品、新业务等方式，提升公司的盈利能力。
　　安全生产及环境保护风险
　　公司部分产品及生产过程中所用原材料涉及危险化学品，这些化学品具有易燃、易爆、易挥发的特性。在生产、使用、储存及运输环节，若操作或管理不当，极易引发火灾、爆炸等安全事故。作为精细化工行业的生产型企业，公司在生产经营活动中会产生废水、废气和固体废物等污染物。为应对这些风险，公司高度重视安全生产与环境保护工作，在广东国望2万吨项目建设中引入安全仪表系统（Safety Instrumented System）增强工厂安全自动化控制；同时持续完善并严格执行一套完善的安全生产管理制度，预防各类安全事故的发生。在环境保护方面，公司严格遵守国家环保排放标准，确保污染物排放合规，避免对正常生产经营活动造成负面影响。未来，公司将继续投入资金，对安全环保设施进行持续的升级改造，并加强员工在安全生产与环境保护方面的培训工作。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、业务简介　　公司是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业。公司的主要产品包括溶剂型聚氨酯胶粘剂、无溶剂型聚氨酯胶粘剂；清洁能源储运领域的聚氨酯及环氧树脂粘接材料，以及MS结构密封胶粘剂、反应性聚氨酯PUR胶粘剂等，产品广泛适用于复合软包装、能源储运、汽车装配、电子电器、建筑装饰、运动休闲等多个领域。　　公司秉承科技创新推动发展理念，致力于丰富和完善产品结构，持续投入研发资源，不断推进技术成果的产业化。经过二十年的发展与积累，公司现已实现复合软包装用聚氨酯胶粘剂系列产品全品种覆盖，“聚特”和“国望”品牌获得客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、业务简介
　　公司是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业。公司的主要产品包括溶剂型聚氨酯胶粘剂、无溶剂型聚氨酯胶粘剂；清洁能源储运领域的聚氨酯及环氧树脂粘接材料，以及MS结构密封胶粘剂、反应性聚氨酯PUR胶粘剂等，产品广泛适用于复合软包装、能源储运、汽车装配、电子电器、建筑装饰、运动休闲等多个领域。
　　公司秉承科技创新推动发展理念，致力于丰富和完善产品结构，持续投入研发资源，不断推进技术成果的产业化。经过二十年的发展与积累，公司现已实现复合软包装用聚氨酯胶粘剂系列产品全品种覆盖，“聚特”和“国望”品牌获得客户的广泛好评。目前，公司研发创新推出的“双非”新产品，已分别在清洁能源储运、汽车装配、高端电子电器等领域实现销售，“速乐邦”和“友乐邦”品牌已经获得市场认可。同时公司积极参与并牵头制定了复合软包装用聚氨酯胶粘剂的国家推荐标准、行业推荐标准以及无溶剂复合膜的团体标准。
　　报告期内，公司营业收入222,220,161.60元，其中：主营复合软包装用聚氨酯胶粘剂市场稳定，双非新产品已实现向清洁能源储运领域及汽车装配领域拓展，业务发展符合国家的产业政策方向。
　　2、商业模式
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　公司具体的盈利、采购、生产、销售、研发模式如下：
　　（1）盈利模式
　　公司成立以来，始终专注于功能性高分子粘接材料产品的研发与应用，在实际服务客户过程中，形成了深厚的技术积累与行业经验。公司通过持续不断的研发创新，积极尝试探索产品服务于新领域新场景，并且针对不同客户对产品的各种特殊要求，制定专项生产工艺，满足客户多样化需求。公司凭借在功能性高分子粘接材料领域的研发优势与技术优势，通过研发、生产、销售软包装用聚氨酯胶粘剂及其他粘接材料实现相关收入、利润以及现金流。报告期内盈利模式没有发生变化。
　　（2）采购模式
　　公司主要采用“基于安全库存、以销定产、以产定购”的采购模式，与核心原材料供应商建立了长期战略合作，通过滚动式月度产销联动机制，动态调整采购计划。鉴于主要原材料属于基础化工大宗商品，其采购价格与市场行情高度联动，公司设立价格波动监测专责部门，依托集约采购和窗口期备货等灵活策略实施精准化成本管控。报告期内，采购模式没有发生变化。
　　（3）生产模式
　　公司的生产模式为：以自主生产为主结合少量的委托加工。报告期内，生产模式没有发生变化。①自主生产
　　公司主要采取“以销定产”的模式，销售部根据上月销售数量、客户订单综合统计分析后，编制月度销售计划。生产部门根据月度销售计划、仓库产成品库存、安全库存计划编制月度生产计划，并据此实施生产工作。生产结束后，由公司的质量管理部门对产品进行质量检验，检验合格后入库。
　　②委托加工
　　综合评判投资、产量、时效等因素，公司部分牌号无溶剂型聚氨酯胶粘剂、丙烯酸水性胶采用委托加工的方式进行。
　　（4）销售模式
　　公司根据下游客户特点，采取了以直销为主结合部分经销的销售模式。报告期内，销售模式没有发生变化。
　　①直销模式
　　公司直销客户主要以中大型客户为主。公司与主要直销客户均保持长期稳定的合作关系。
　　②经销模式
　　公司的经销模式为买断式经销。公司采取经销模式的主要原因为：在部分中小客户集中的区域，经销商拥有较为广泛的资源以及及时的服务和响应能力，与当地终端客户沟通能力较强，相较直销模式具有更好的销售渠道及业务拓展空间，同时，经销模式也为公司降低了运营成本，减少了小客户带来的应收账款风险。
　　（5）研发模式
　　①自主研发
　　公司的自主研发项目可以分为以下三大类：新产品开发技术研究、标准化技术研究和工艺装备技术研究。新产品开发类项目主要以公司现有主营产品市场需求、战略性新产品开发为主；标准化研究类项目主要以确保公司产品的品质、安全环保为主要目的，以可量化、可规范化、可标准化为研究主旨形成系列标准化实施方案；工艺装备类项目主要以公司产品生产涉及的工艺技术、装备技术的开发与实施为主。
　　②联合研发
　　公司在坚持自主研发的基础上，积极推进产、学、研合作创新方式，与部分高等院校建立了联合研发合作机制，进一步促进公司技术水平的提升。
　　报告期内，研发模式没有发生变化。
　　3、经营计划实现情况
　　（1）概述：
　　2024年，公司紧紧围绕核心业务，坚定执行大客户战略，致力于提升客户服务质量和深化合作关系。在积极开拓复合软包装胶粘剂市场的同时，公司还大力推广双非产品，为业务的持续发展和经营业绩的提升奠定了坚实基础。公司持续推进重点项目建设，积极践行创新驱动发展战略，提升新质生产力，确保新产品的顺利投产，公司努力提升管理水平，加强成本费用管控，科学实施降本增效措施，保持了稳中有进的发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入222,220,161.60元，同比增长2.38%；归属于挂牌公司股东的净利润为7,950,660.78元，同比增长46.41%；扣除非经常性损益后的净利润为5,186,359.23元，同比增长44.84%。公司业务持续呈现上升趋势，业绩较去年同期实现了显著增长。
　　（2）扎实落实重点项目，有效夯实产能
　　报告期内，公司重点工程2万吨项目稳步推进。公司通过高效统筹各生产基地产能，实现新生产基地建设并保障市场客户的需求，未对公司经营产生重大影响。2万吨项目在所有工艺环节打通后，一次投料试生产成功，于2024年10月29日举行开业典礼，正式进入生产阶段。公司在原启超厂区成立广东国望江门今古洲分公司，新公司将逐步转型为服务船舶、汽车、电子电器行业等工业类非涉危化品的生产及仓储基地，同时依托广东国望省级工程技术中心及企业技术中心的基础，继续打造公司服务华南区域的胶粘剂领域专业研发与检测创新平台。
　　（3）持续研发创新，驱动健康发展
　　报告期内，公司聚焦差异化、高端化市场战略实施研发创新项目16项，持续加快实现产品迭代与升级，扎实推进科研管理向纵深发展。公司共获得授权发明专利2件，新提交发明专利申请13件；2项国家重点研发课题完成结题验收，另有2项国家重点研发课题按计划要求有效开展,积极响应国家减碳、环保的号召，贡献公司专业领域的技术优势，彰显国企担当；完成中国石化联合会“食品包装材料用胶粘剂工程实验室”认定。
　　公司遵循行业绿色、低碳发展趋势，突破功能性溶剂/无溶剂型聚氨酯胶粘剂产品开发瓶颈，丰富
　　低碳环保产品品种，为复合软包装领域可持续发展丰富配套产品；积极布局国家战略性新兴产业领域，加大自主替代产品的研发力度，不断完善清洁能源储运、汽车装配、高端电子电器、装配式建筑等领域的品种矩阵。
　　（4）双非新产品有序推进
　　报告期内，公司LNG船用液货围护系统专用胶粘剂实现稳定生产及时发货，工艺控制能力、现场安全生产管理水平持续提升，与下游客户的合作日趋成熟，市场评价良好；TBP环氧胶粘剂和环氧胶泥项目GTT公司认证工作持续落实，TBP样品正在法国实施测试，环氧胶泥产品完成批次样品制备，进入稳定性测试阶段；公司通过逐步丰富该系列产品品类，努力在超低温液化油气储运系统关键技术领域实现全面自主替代，响应国家长期发展战略。
　　报告期内，公司深入结合北化集团“231”战略布局和“三个北化”建设，匹配新材料领域战略发展需求，积极参与北化集团“十大”对接，拓展业务领域，在北化集团分别与北汽集团、金隅集团达成的战略合作框架背景下，公司汽车底盘装甲用抗石击涂层产品通过北汽集团所属相关企业技术测试，高效完成转产定型，实现首批产品交付，并成功进入客户合格供应商体系，多款产品启动合作试样。公司正在和金隅集团所属相关企业就建筑用密封胶产品的引入进行深入交流，力求在多场景得到应用。
　　（5）经营质量持续提升
　　报告期内，公司推进营销体制改革，完成销售激励考核制度更新，强化CRM系统框架，为销售运营中心打下基础；在生产经营方面，伴随2万吨项目的建成，公司在生产数智化提升、整体产能调度和高效保障市场供应等方面显著提升；在体系建设方面，公司组织完成IATF16949体系年度审核，以及ISO9001、ISO14001体系换证审核工作；在信息化建设方面，公司持续通过NCC系统赋能管理，加强成本和费用过程管控，优化仓储管理流程和物流配置，实现降本增效。
　　(二)行业情况
　　1、总述
　　胶粘剂产业链上游涵盖有机原料、合成树脂、丙烯酸及丙烯酸酯、MDI、TDI等原材料，下游应用呈现传统与新兴领域并进格局，从包装、建筑、木材加工、制鞋等传统行业，拓展至新能源、汽车制造、电子电器、航天航空、医疗卫生、交通运输、机械制造及广告宣传等领域，渗透率持续提升。作为国民经济和人民生活的重要组成部分，胶粘剂凭借多元化的应用场景和技术进步展现出广阔的发展前景。同时，随着国内行业的不断发展，内外资企业差距不断缩小，部分高端应用及原料供给已逐步实现自主替代。据中国胶粘剂和胶粘带工业年会资料，“十四五”期间中国胶粘剂的发展目标是产量年均增长率为4.2%，销售额年均增长率为4.3%，中高端领域的应用有望达到40%。中端应用如汽车、能源、电子信息等领域以及高端应用如航空、航天、船舶、半导体等领域对胶粘剂需求增长较快。目前中国已成为世界胶粘剂与密封剂生产和消费复合软包装大国，约占全球市场的三分之一，约占亚太市场的三分之二。在“双循环”和“碳中和碳达峰”的新格局下，我国胶粘剂行业将进一步提高自主创新能力，掌握关键核心技术，建立完整的胶粘剂产业链，努力从胶粘剂生产大国向生产强国进行转变。
　　公司主要产品涉及复合软包装用粘接材料、清洁能源储运领域用专用粘接材料以及其他应用领域的粘结材料等功能性粘接材料。
　　2、复合软包装用粘接材料
　　随着市场竞争的加剧以及国家环保、低碳及节能政策影响，行业对VOCs排放和低碳减碳技术的要求也在逐步提高，不断推进水性、无溶剂、反应型热熔胶粘剂的技术进步，进而促使聚氨酯胶粘剂行业整体提升。近年来，国家卫生健康委员会先后发布多项强制性国家标准GB4806系列和GB31604系列，为复合软包装制品的安全提出明确规范要求，随着《食品安全国家标准食品接触材料及制品用黏合剂》GB4806.15-2024标准的实施，食品包装企业对初级芳香胺的管控诉求日益迫切，复合软包装用聚氨酯胶粘剂特别是无溶剂型聚氨酯胶粘剂的食品安全合规性成为行业上下游的关注重点，由此带来的PAA快速
　　衰减乃至零PAA产出的无溶剂型胶粘剂产品迎来市场追捧；同时下游彩印包装企业对无溶剂型胶粘剂产品的潜在风险关注以及行业竞争的加剧，叠加国内设备制造企业的技术水平提升，以适用于柔版复合或高线数凹版复合的溶剂型胶粘剂产品以其可与无溶剂型胶粘剂产品优势互补的特点成为行业需求重点。同时，通过复合设备厂家推出的多层复合设备，无溶剂型胶粘剂产品在含铝结构的应用上也实现了瓶颈突破，匹配食品品牌商的转型降本需求形成了新的市场卖点，中国复合软包装用聚氨酯胶粘剂行业将迎来一次新的变革。此外，随着低碳减碳政策不断推进，碳税核算方式方法日益深化，促进复合软包装材料全生命周期的减碳技术成为迫切需求，功能性聚氨酯胶粘剂、可堆肥降解材料成为发展方向之一。
　　报告期内，公司契合不断丰富的包装功能，基于公司深厚的产品技术积淀，坚持探索高性能复合用胶粘剂产品，精准匹配适用于铝塑耐热结构的高浓度柔板复合应用、低PAA无溶剂型胶粘剂产品、含铝结构功能性单组分无溶剂型胶粘剂产品、铝箔蒸煮用功能性无溶剂型胶粘剂产品、单材化包装、预制食品包装、低热封温度的阻隔性纸包装等热点应用需求，有效实现了功能性复合材料的技术提升与品种完善。
　　3、清洁能源储运领域专用粘接材料
　　根据“十四五”化工行业发展规划，未来精细化工行业健康发展呈现两大特征：一是推进产能整合，淘汰落后产能；二是清洁生产、绿色发展、技术创新，提升产业链价值。未来业内龙头企业市场占率与高附加值产品比重有望继续提升。
　　在“双碳”政策推动下，清洁能源应用不断深入，液化天然气LNG储运市场快速发展。受能源结构持续优化等因素的影响，LNG消费的需求以及LNG船运量还有增长空间。由于航运界环保新法规的生效，也会促使老船加速淘汰，造新船取代老船以符合温室气体排放的强度，这部分的LNG船订单增量也相当可观。国内造船企业产能、技术的崛起打破了原有的竞争格局。截至2024年12月31日，全球已在运营的中大型LNG船舶583艘，订单建造量304艘。2024年全球共达成72艘LNG新造船订单，中国船企在LNG运输船新造船市场中的市占率已达31%。预计未来5年内全球新增300～400艘LNG船舶才能支撑LNG船运贸易量的增长，市场需求空间巨大。在全球能源转型的背景下，LNG船运市场正迎来快速发展期。中国船企凭借技术进步和产能扩张，正在打破原有的国际竞争格局，市场份额不断提升。
　　报告期内，公司专注LNG船、陆地岸罐用液货围护系统超低温液化储运关键技术及耐低温专用粘接材料的研制，先后开发了绝缘板材、顶梁板（TBP）、柔性次屏蔽层间粘接等材料的专用胶粘剂，部分产品已经通过GTT公司认证并成功实现了自主国产化替代。
　　4、汽车装配用粘接材料
　　汽车装配用粘接材料行业是汽车制造产业链的重要环节，其发展受到新能源汽车、轻量化技术、环保法规等多重因素的推动。核心驱动因素源于新能源汽车产业的蓬勃发展，电动汽车三电系统（电池、电机、电控）对胶粘剂的需求量较传统燃油车呈现量级式增长，其中电池包密封防护、模组集成装配及热管理系统优化构成主要应用领域。典型应用案例显示，比亚迪动力电池包中胶粘剂质量占比达20%；特斯拉Mode3等车型通过高精度结构粘接技术实现轻量化工程，其车身结构粘接应用比例突破60%。在产业升级背景下，汽车制造领域对轻量化设计与绿色生产的双重诉求，叠加国际环保法规（如欧盟REACH法规）的合规性约束，以及智能化涂装设备与新型粘接工艺的持续迭代，共同为汽车装配用粘接材料的技术革新与产业化应用创造了广阔的市场发展空间。
　　当前汽车制造领域对装配用粘接材料的市场需求呈现显著分化特征，结构胶与密封胶构成主要需求板块，分别承担车身结构件粘接与密封防渗核心功能。从材料体系维度，聚氨酯、环氧树脂及有机硅胶粘剂形成三大主流品类：聚氨酯胶粘剂凭借优异弹性及密封性能，在动力总成系统与车身领域占据重要地位，2024年全球市场规模预计突破亿元量级，其中中国市场份额呈现显著提升趋势；环氧树脂胶粘剂依托高强度与耐化学腐蚀特性，主要应用于车身结构强化及电池组件封装，至2030年复合增长率预计将达7%；有机硅胶粘剂则因其卓越的耐高温与绝缘性能，重点服务于电池热管理及车载电子部件防护。
　　从功能演进趋势观察，结构型粘接材料在车身与底盘系统的应用持续深化，有效提升整车结构刚性；密封材料通过焊缝填充与钣金件防护技术，显著增强车身防腐性能。内饰与电子系统领域，溶剂型胶粘
　　剂正加速向环保型产品迭代，同时隔音降噪与电磁屏蔽需求驱动隔音胶、导电胶用量持续攀升。在新能源汽车三电系统领域，电池封装用灌封胶及热管理用导热胶需求呈现爆发式增长，气凝胶等新型隔热材料亦显现出广阔应用前景。
　　汽车装配用胶粘剂行业正处于技术迭代与市场扩容的关键发展阶段，新能源汽车产业革新与轻量化技术演进构成核心发展动能。未来市场主导权将向环保型、高性能胶粘剂产品转移，区域化供应链体系正在形成新型布局，中国本土企业正在加速实现进口替代进程。区域性产业竞争态势与技术创新迭代将深度重构行业生态体系。行业参与者亟需在成本优化体系、核心技术攻关机制及合规化运营架构之间建立动态平衡机制，以有效把握行业增长机遇窗口。
　　报告期内，本公司持续推进汽车装配用粘接材料项目，在持续深化客户需求对接与服务响应的基础上，严格遵循既定战略规划框架，系统化研判新能源汽车制造领域的市场动态与发展机遇。依托公司现有科研技术储备优势，加速推进相关产业化项目落地进程，着力完善产业链资源配置，进一步扩充公司多元化产品矩阵，为培育新兴业绩增长极奠定战略基础。

　　二、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　我国胶粘剂工业起步于二十世纪五十年代，经历八十年代首个生产热潮后，近十年进入高速发展新阶段，产量持续增长且工艺技术不断革新。聚氨酯胶粘剂因其优异的性能，一直是应用最广泛的胶种之一，应用范围包括：高铁、汽车、船舶、飞机等交通领域，包装印刷领域，工业组装领域，家具与门窗制造、建材建筑、装饰装潢领域，新能源（包括锂电、风电、太阳能等）领域，能源运输存储领域等。不同细分领域需求存在较大差异，需要胶粘剂厂商针对每个细分领域提供不同功能、特性的胶粘剂产品，以满足客户对产品性能的个性化需求。例如：在LNG运输、存储用胶粘剂需要具备在-163℃极端低温环境下仍需保持稳定的密封、粘接功能；在食品、药品软包装领域，需要防止特殊有害化学品的迁移，以保证商品卫生安全，并具备可消杀、耐高温功能等；日化品、农药类产品包装则需要很好的抗介质性等等。
　　根据普华有策研究数据，2023年我国聚氨酯胶粘剂市场规模超过440亿元，同比增长约4.13%。软包装领域以每年将近5%的复合增长率保持快速增长，软包装领域仍是聚氨酯胶粘剂消费市场的重要组成；汽车领域消费已经赶超建筑领域消费成为聚氨酯胶粘剂第一消费市场。随着国内新兴行业的迅速发展，聚氨酯胶粘剂消费需求将继续保持增长，同时应用领域的市场格局也正在发生新的变化，胶粘剂己从普通通用型逐步过渡向功能型、差异化、高端化发展。
　　1、复合软包装领域
　　软包装是整个包装市场中最大的包装应用领域，这得益于其多种优势：能阻隔水分、空气，延长产品的保质期和货架期；可以复合油墨连接层，满足厂商对产品外观差异化设计需求，利于品牌宣贯，提升终端客户的辨识度；易于密封和打开、可微波炉加热，方便厂商封装，也方便终端用户简单、快捷使用，提升用户使用体验和复购粘性；节省空间，据统计比硬包装需要的材料少91%，节省空间96%，便于运输和存放。软包装完美契合了消费者对消费品品质越来越高的要求，随着对可持续性的日益关注，创新的柔性包装解决方案在多个领域逐步取代传统的硬质包装解决方案，根据《软包装用聚氨酯胶粘剂发展态势分析》，软包装约占我国整个包装材料的25%，软包装因其具备的多种优点，已逐步替代硬质包装。据申港证券胶粘剂行业深度研究测算，软包装行业2020-2025年复合增长率为5%。
　　胶粘剂是复合软包装实际生产中非常重要的原料之一，可以将不同基材复合形成一个整体，共同发挥各层基材的不同功能，在消费者使用之前最大程度地保护被包装物。软包装所用聚氨酯胶在国内软包装胶粘剂市场占比90%以上，聚氨酯胶已成为软包装用复合薄膜加工的主要胶粘剂，据普华有策研究测算，2025年聚氨酯胶粘剂市场规模将达到85.5亿元，2028年将突破百亿市场规模。
　　同时，随着国家环保政策的全面实施和低碳减碳目标的逐步推进，软包装复合胶粘剂逐步向功能化、安全性、环境友好等方向发展，高冲深、高阻隔、耐介质、耐高低温等功能提升技术以及低表面能粘接、高固含涂布、柔版涂布复合等应用技术的需求日益丰富，功能多元化产品和高性价比产品成为上下游的关注重点。同时，随着下游行业对食品安全、职业健康、VOCs管控等重视度加强，加之循环和可持续发展的理念下，纸包装、可降解包装的发展势头强劲，溶剂型胶粘剂、无溶剂型胶粘剂、水性产品的应用与发展逐渐趋于理性。
　　2、清洁能源储运领域
　　根据英国石油公司（BP）研究报告，预计到2035年石油、天然气和煤炭仍将是主要能源来源，且天然气使用量将超过煤炭成为第二大能源。天然气的运输方式分为气体管道运输和LNG运输。由于LNG在天然气的4000公里以上的远距离运输中更具有经济性，近年来LNG贸易量占总天然气贸易量比例不断提升。LNG运输主要通过LNG运输船来实现，带动近年来LNG运输船订单持续增长，近年来其订单量
　　持续增长。
　　鉴于LNG运输船在海洋中会面临天气变化等各种不确定因素，因此在船体设计上必须采用绝热保温材料构建薄膜型液货围护系统来满足LNG低温储存要求，降低运输过程中货舱蒸发率，以有效减少运输损耗。薄膜型液货围护系统中，法国GTT公司的MARKIII系统和No96系统为最主流的技术，占到全球90%以上的份额。LNG液货围护系统主要作用是隔离屏障和绝热绝缘，在运输和储存过程中，液化天然气将承受大气压和超低温环境，温度低至约-170℃。因此这可能产生蒸汽而导致液化天然气表面产生压力。其中，GTTMarkIII型液货围护系统则采用1.2毫米厚的304L不锈钢薄膜，次屏壁为玻璃纤维布及铝箔的三合一片材，绝缘材料为增强聚氨酯泡沫，该液货围护系统是由不锈钢、铝板、无纺布、硬质泡沫等多种不同材质材料复合而成的“三明治”结构，使保温绝缘材料在具有保温、绝缘性的同时，还兼具韧性和抗冲击性。不同材质间的复合，多采用耐超低温胶粘剂。耐超低温胶粘剂优先保证在极低温度(如-170℃)下具有优异的粘接性能、力学性能和柔韧性，未来会集成更多功能如隔热、隔音、阻燃等，已满足其复杂多变的环境应用需求；同时需尽快推进LNG运输船专用胶粘剂的国产化进程，打破进口技术及市场垄断。
　　2024年度全球共计交付74艘新建LNG运输船，推动船队总规模实现8%的年度增长率。据行业预测，2025年船队规模增速有望提升至11%。在船舶制造领域，以沪东中华为代表的中国造船企业表现尤为突出，其手持订单量已占据全球市场份额的20%以上。与此同时，中国LNG进口量在2024年达到7900万吨，同比增幅为10.6%，预计2025年将突破8000万吨大关。基于全球LNG需求持续增长及运输船订单放量趋势，耐超低温胶粘剂产品正面临广阔的市场前景。作为LNG液货围护系统的核心材料，国产专用胶粘剂的技术突破与产业化进程正迎来重要发展契机。
　　3、汽车装配应用领域
　　在节能减排压力和提升续航能力需求的推动下，汽车正在加速轻量化。汽车轻量化是在保证汽车的强度、安全性和可靠性不降低的前提下，尽可能地降低汽车的整备质量。世界汽车用钢联盟(WAS)研究发现，纯电动汽车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。研究表明新能源汽车减重10%，对应续航里程可增加5%~10%，并节约15%~20%的电池成本以及20%的日常损耗成本。汽车工程协会在《节能与新能源汽车技术路线图2.0》指出，纯电动乘用车的轻量化系数，应当于2025年、2030年和2035年分别完成降低15%、25%和35%的目标。轻量化正逐渐成为降低能耗和增加续航里程的重要途径。
　　2024年全球汽车胶粘剂市场规模达586亿元人民币，预计未来五年的年复合增长率（CAGR）约为4.81%，中国作为全球最大汽车生产国和消费国，占据35%份额，2024年汽车胶粘剂市场规模达205亿元。新能源汽车用胶粘剂占据整体市场的40%以上。
　　汽车装配胶粘剂行业正迎来由新能源转型、轻量化趋势和技术创新驱动的快速增长期，但需应对成本、技术和国际竞争的多重挑战。国内企业通过技术突破和成本优势逐步打破进口垄断，未来在绿色材料和智能生产领域有望进一步扩大市场份额。在新能源汽车快速发展的驱动下，高性能、环保型产品需求将持续增长，EVA、PUR及生物基可降解热熔胶将主导市场。政策层面通过税收优惠、研发补贴和环保法规双向推动，加速行业向低排放、可循环方向升级，同时行业标准的完善将强化产品性能与环保指标，支撑汽车轻量化、电池封装等高端应用场景。全球市场预计稳步增长，亚洲尤其是中国在政策扶持、基建完善及产业链协同优势下，将成为技术创新与产能扩张的核心区域，投资机会集中于新能源汽车配套、生物基材料研发及绿色工艺升级领域，推动行业向高附加值、可持续发展迈进。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展战略：以功能性粘接材料为主业，聚焦高性能产品开发，加快双非产品产业化进程，管理科学规范，负责任、敢担当，努力成为研发创新支撑发展的公众化科技企业。
　　1、复合软包领域
　　自成立之日起，公司就一直致力于聚氨酯材料的设计与开发，是国内较早开展集复合软包装用聚氨酯材料研发与制造于一体业务的精细化工企业之一。经过多年的深耕细作，公司已经成功开发出可满足用于各种复合方案的、性能优异的上百种型号的全系列产品。报告期内，公司坚定落实“十四五”战
　　略规划，紧跟国家战略性新兴产业和低碳经济的步伐，全力突破产品迭代，重点发展环保型、节能型胶粘剂，开发高技术含量、高附加值、高性能高固体分的胶粘剂新产品以满足客户多元化的需求，逐步布局更多元的产品应用领域。
　　随着客户复合软包应用需求不断升级，传统的复合软包材料已无法满足市场需求，公司根据被包装物的特点呈现越来越精细化、定制化、高端化的趋势，同时，积极响应国内环保、绿色、可降解塑料政策的推行，公司未来将根据整体规划持续推出包括聚氨酯胶粘剂专用功能性助剂、纸塑复合单双组分无溶剂型胶粘剂、功能性生物降解涂层材料、满足高浓度涂布的溶剂型胶粘剂、耐高温蒸煮低游离单体无溶剂型胶粘剂、适用于多层同时复合用无溶剂型胶粘剂产品、阻隔性胶粘剂等功能型、绿色环保、符合可循环经济理念的新产品。
　　2、清洁能源储运领域
　　公司LNG储存和运输液货围护系统专用胶项目取得突破性进展，获得了法国GTT公司的认证证书，各项性能符合认证要求，公司产品并先后取得中国船级社（CCS）、挪威船级社（DNV）、劳氏船级社（LR）、法国船级社（BV）、美国船级社（ABS）的认证，验证了公司新产品在LNG液货围护系统中的可靠性和安全性，获得客户高度肯定并实现量产与稳供。与此同时，公司在2024年5月进行TBP环氧胶的现场取样并按照GTT技术规范进行全性能测试，预计在2025年完成第二支产品认证；后续将继续推进系列产品认证工作，有望在超低温储运系统关键材料实现自主替代，符合国家产业发展战略，增强公司核心竞争力，全面提升自主创新能力，推动公司产品结构调整。
　　得益于下游造船厂业务的不断发展，公司在陆续完成、交付订单的同时，将努力发展与下游客户、船东及陆上储罐制造商密切友好的合作关系，为后续新产品准入销售奠定基础。
　　3、其他双非新产品
　　公司计划在双非领域涉及的新产品开发还包括汽车装配用粘接材料、MS产品、建筑行业密封粘接材料等。其中汽车装配粘接材料聚焦新能源汽车轻量化和密封防渗核心功能等需求，着力开发耐高温、高强度的结构胶产品；MS聚合物改性材料将拓展至轨道交通领域，形成环保性能突出的密封胶系列；建筑密封产品重点研发适用于装配式建筑的抗震型接缝密封材料。持续打造公司“双非”新产品线条，构建“传统+双非”产品构成模式，实现双轮驱动增强抗风险能力，提升公司的可持续发展韧性。
　　(三)2025年经营目标
　　公司将继续深入推进“十四五”发展规划，努力把各方面积极因素转化为发展实绩，积极实施创新驱动，统筹好培育新动能和更新旧动能的关系，巩固提升主责主业，深耕传统市场，站稳双非市场，因地制宜发展新质生产力，以科技创新推动产业创新，持续打造核心竞争力，积极实施数字化赋能，通过高盈利业绩、高效率管理、高水平安全铸就高质量发展，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　1、聚焦市场营销能力建设
　　公司以市场营销改革为突破口，筹划构建产销分离模式，强化总部营销运营管控和技术服务能力，推动销售团队向客户导向转型，实施价格统一管理及区域统筹策略，重点开发新客户与直销市场；同步结合市场需求和行业动态，加大诸如高浓度涂布需求和PAA快速衰减的溶剂型及无溶剂型胶粘剂新产品的技术推广力度，加大对复膜胶新的应用场景的识别，依托重要展会和行业及协会交流扩大市场影响力；深化人力资源改革，建立“BSC+KPI”绩效考核体系，将直销销量、新品收入等战略指标纳入考核，完善薪酬激励与干部竞聘机制，通过绩效联动职级薪酬激发人才活力，力争在“十五五”期间提高复合软包装市场占有率。
　　2、提升产业规模与运营质量
　　公司以产能释放与效益提升为主线，重点推进“双非”项目产业化运营，深化与重点企业合作，加速LNG储存和运输液货围护系统专用胶项目系列产品认证及市场导入；同步提高古井基地生产运行水平，通过专班督导优化产线效率与安全管理体系；深化“三品战略”实施工艺标准化建设，强化品牌统一管理及生产全流程诊断，将2025年定位为“工艺能力建设年”；统筹广东国望今古洲分公司设备改造升级和产能提升、完成IATF16949体系认证及河北万富达产能配套升级改造，确保重点项目按期投产达效，
　　全面提升产业规模与运营质量。
　　3、以科技创新提高竞争力
　　公司聚焦技术创新向新质生产力转化，着力拓展无溶剂产品功能矩阵，同时快速落实主营产品的降本增效方案；深化"双非"领域创新，加速推进清洁能源领域战略产品研发，构建成果确权机制强化科技激励；聚焦高性能产品研发，契合政府低碳减碳发展政策，重点研发环境友好型产品；建立科技成果区块化管理体系，通过工艺技术信息库整合生产参数，完善小试中试验证链条提升产业化效率；同步推进科研管理标准化，健全项目全周期督导及合作研发机制，强化研发投入产出核算，保障申报发明专利数量并启动企业技术中心资质认证，推动实验室成果向市场化高效转化。
　　4、科学制定战略引领高质量发展
　　战略层面聚焦“十五五”规划编制，统筹强化产融结合与资本运作，科学谋划任务清单与实施路径，主动应对挑战并推动高质量发展。以高水平安全保障高质量发展，深入贯彻安全生产理念，强化隐患排查、双预防管理及合规运行，推进治本攻坚行动与安全领导力建设。信息化赋能方面，健全全面预算与成本控制体系，创新采购物流机制，构建供应商数据库并优化库存管理，推动CRM系统应用及管理流程数字化，引入人工智能等技术提升效能。
　　(四)不确定性因素
　　1、政策环境方面
　　当前全球局势日益复杂化，国内经济增速呈现回落态势，来自国际金融调控、本土产业规划及安全环保法规等多维度的政策波动，都将对企业运营产生直接或潜在影响。企业将建立动态监测机制，实施市场多元化布局，构建灵活决策体系以抵御经济周期性波动带来的风险。
　　2、协同性方面
　　在技术研发领域，环保法规的深化落实与VOC排放标准的持续升级，推动复合软包装胶粘剂产业向多功能集成、安全环保、成本优化方向转型。传统产品面临市场需求快速迭代的竞争考验，叠加企业实施“双非领域”拓展战略所衍生的新产品研发需求，技术成果转化存在多重技术攻关难题。企业将构建政策-技术-市场三位一体的监测体系，深化产学研协作机制，推进研发体系迭代升级。通过建立高端人才引进计划，优化人才培育体系与创新激励机制，保障技术成果持续输出，巩固行业技术领先地位。
　　3、经营管理方面
　　在组织管理维度，企业规模扩张带来管理复杂度几何级攀升，决策科学性、风控有效性及运营协同性面临系统性考验。管理机构将实施动态资源配置策略，推进组织结构适应性变革。通过数字化管理系统建设、业务流程标准化再造，构建具备高协同性、强复制能力的流程型组织架构，确保规模效益与管理效能同步提升。面对产能过剩，行业毛利下降的局面，公司将以拓展功能性胶粘剂市场为抓手，加快新产品工艺落地转化，以产品多元化、体系化满足不同客户需求，扩大市场占有率；以“双非”产品的产业化推广和开展多领域的市场合作进一步拓宽公司业务领域和发展空间，为公司取得更好的经济效益回馈广大投资人助力。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　由于国际贸易环境变得日益复杂且充满不确定性，国内经济面临着更多的挑战，导致下行压力显著增加。这些因素持续对相关行业的消费产生负面影响，进而可能对公司的盈利状况造成不利影响。为了有效应对这些风险，公司计划充分利用现有的资源，以扩大销售规模和市场份额。同时，公司将积极推进双非新产品的转产和上市，拓展其应用领域。此外，公司将及时跟踪并深入分析宏观经济形势及行业动态，密切关注上下游行业政策，确保公司的营销策略和经营重点与宏观经济波动保持一致，以最大程度减少宏观环境变化所带来的负面影响。通过这些措施，公司希望能够增强自身的竞争力，提高市场适应能力，从而在复杂多变的市场环境中保持稳定发展。
　　市场竞争风险
　　当前，胶粘剂产业的竞争格局愈发严峻，企业必须应对来自市场参与者的挑战，并承受产品更新换代的显著压力。溶剂型与无溶剂型胶粘剂产品之间的市场竞争正日趋白热化。因此，公司亟需加强研发力度和市场推广活动，同时巩固在高端功能性产品市场的优势，以期实现销售与利润的同步增长。鉴于市场需求的疲软态势及竞争环境中的潜在风险，公司正致力于开拓新兴市场，并积极探索新的增长机遇，旨在全面提升公司的市场份额和品牌影响力。为此，公司近年来采取了一系列措施，包括创新研发、工艺改进、产品性能优化和推动产品差异化，以应对市场竞争风险。同时，公司与下游客户建立了紧密的合作关系，但未来在不断变化的市场中，与同行业其他企业的激烈竞争风险仍然存在。风险应对措施：公司将不断开拓全国范围市场，通过新业务、新产品扩大市场份额和应用领域，增强对市场风险的把控及应对能力。公司将在技术上不断进行创新，提升自己的核心竞争力，打造市场品牌。
　　主要原材料供应及价格波动风险
　　报告期内，公司主营业务成本原材料占比持续超80%以上，具有典型大宗商品成本结构特征。针对这一特性，公司构建“安全库存为基、以销-产-购动态平衡”的采购机制，并通过以下三项措施应对市场风险：其一，设立大宗商品价格监测专责部门，深化行情研判机制，通过集约采购锁定成本、窗口期储备平抑波动相结合的弹性采购方式降低价格波动影响；其二,与头部供应商建立战略协作,共建绿色供应链体系，强化原材料溯源管理；其三，推进产品结构升级，通过功能性材料研发提升产品溢价能力，构建成本传导机制。尽管已建立完备风控体系若遭遇基础化工品价格剧烈波动或环保政策升级导致供应链受阻，仍可能对经营稳定性产生阶段性影响。
　　税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及全资子公司广东国望为高新技术企业，根据国家对高新技术企业的相关税收政策，按15%的所得税税率征收所得税；全资子公司河北万富达、广东华南院、珠海福瑞根据财政部、税务总局《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号），自2023年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据《财政部税务总局关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2022年第13号），自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；全资子公司重庆聚特根据财政部、税务总局《财政部税务总局国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号）的规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发生改变，或者公司及各子公司不能满足相关税收优惠政策的条件，将对公司的经营产生一定的影响。风险应对措施：公司将加强产品开发及研发成果的转化效率，持续保持研发投入，保持公司研发能力和产品的竞争力；公司将通过扩大产品的产销规模、增加新产品、新业务等方式，提升公司的盈利能力。
　　安全生产及环境保护风险
　　公司部分产品及生产过程中所用原材料涉及危险化学品，这些化学品具有易燃、易爆、易挥发的特性。在生产、使用、储存及运输环节，若操作或管理不当，极易引发火灾、爆炸等安全事故。作为精细化工行业的生产型企业，公司在生产经营活动中会产生废水、废气和固体废物等污染物。为应对这些风险，公司高度重视安全生产与环境保护工作，在广东国望2万吨项目建设中引入安全仪表系统（Safety Instrumented System）增强工厂安全自动化控制；同时持续完善并严格执行一套完善的安全生产管理制度，预防各类安全事故的发生。在环境保护方面，公司严格遵守国家环保排放标准，确保污染物排放合规，避免对正常生产经营活动造成负面影响。未来，公司将继续投入资金，对安全环保设施进行持续的升级改造，并加强员工在安全生产与环境保护方面的培训工作。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、主营业务 公司是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业。公司积极参与并牵头制定了复合软包装用聚氨酯胶粘剂的国家推荐标准、行业推荐标准以及无溶剂复合膜的团体标准。公司的主要产品包括用于复合包装的聚氨酯胶粘剂、清洁能源储运领域的粘接材料，以及少量其他种类的粘结材料，产品广泛适用于复合软包装、能源储运、电子电器、汽车组装、建筑装饰、运动休闲等多个领域。 秉承科技创新推动发展的理念，公司持续投入研发资源，不断推进技术成果的产业化进程，致力于丰富和完善产品结构。目前，公司的产品已在清洁能源储运、高端... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、主营业务
公司是一家专注于功能性高分子粘接材料研究与产业化的国有控股高新技术企业。公司积极参与并牵头制定了复合软包装用聚氨酯胶粘剂的国家推荐标准、行业推荐标准以及无溶剂复合膜的团体标准。公司的主要产品包括用于复合包装的聚氨酯胶粘剂、清洁能源储运领域的粘接材料，以及少量其他种类的粘结材料，产品广泛适用于复合软包装、能源储运、电子电器、汽车组装、建筑装饰、运动休闲等多个领域。
秉承科技创新推动发展的理念，公司持续投入研发资源，不断推进技术成果的产业化进程，致力于丰富和完善产品结构。目前，公司的产品已在清洁能源储运、高端电子电器、新能源汽车组装等市场领域实现了积极的市场拓展。经过十多年的发展与积累，公司已经成功开发出上百种型号的全系列产品，其中“聚特”和“国望”品牌已经获得了下游客户的广泛认可。
报告期内，公司营业收入108,875,184.16元，其中：主营复合软包装用聚氨酯胶粘剂市场稳定，双非新产品已实现应用领域向清洁能源储运拓展，业务发展符合国家的产业政策方向。
2、商业模式
公司具体的盈利、采购、生产、销售、研发模式如下：
（1）盈利模式
公司成立以来，始终专注于功能性高分子粘接材料产品的研发与应用，在实际服务客户过程中，形成了深厚的技术积累与行业经验。公司通过持续不断的研发创新，积极尝试探索产品服务于新领域新场景，并且针对不同客户对产品的各种特殊要求，制定专项生产工艺，满足客户多样化需求。公司凭借在功能性高分子粘接材料领域的研发优势与技术优势，通过研发、生产、销售软包装用聚氨酯胶粘剂及其他粘接材料实现相关收入、利润以及现金流。报告期内盈利模式没有发生变化。
（2）采购模式
公司主要采取“基于安全库存、以销定产、以产定购”的采购模式。公司与上游主要原材料供应商建立了长期稳定合作关系，根据月度生产、销售情况安排采购计划。同时，公司主要原材料为基础化工品，采购价格基本随行就市，公司设置专责部门高度关注原材料价格波动，灵活采取集约采购、择机采购等方式，实施精准化成本管控。报告期内，采购模式没有发生变化。
（3）生产模式
公司的生产模式为：以自主生产为主结合少量的委托加工。报告期内，生产模式没有发生变化。①自主生产
公司主要采取“以销定产”的模式，销售部根据上月销售数量、客户订单综合统计分析后，编制月度销售计划。生产部门根据月度销售计划、仓库产成品库存、安全库存计划编制月度生产计划，并据此实施生产工作。生产结束后，由公司的质量管理部门对产品进行质量检验，检验合格后入库。②委托加工
公司部分无溶剂胶粘剂产品采用委托加工的方式进行生产。此外，公司为降低成本、提高生产效率，公司丙烯酸水性胶等少量产品也采取委托加工的方式进行生产。
（4）销售模式
公司根据下游客户特点，采取了以直销为主结合部分经销的销售模式。报告期内，销售模式没有发生变化。
①直销模式
公司直销客户主要以中大型客户为主。公司与主要直销客户均保持长期稳定的合作关系。
②经销模式
公司的经销模式为买断式经销。公司采取经销模式的主要原因为：在部分中小客户集中的区域，经销商拥有较为广泛的资源以及及时的服务和响应能力，与当地终端客户沟通能力较强，相较直销模式具有更好的销售渠道及业务拓展空间，同时，经销模式也为公司降低了运营成本，减少了小客户带来的应收账款风险。
（5）研发模式
①自主研发
公司的自主研发项目可以分为以下三大类：新产品开发技术研究、标准化技术研究和工艺装备技术研究。新产品开发类项目主要以公司现有主营产品市场需求、战略性新产品开发为主；标准化研究类项目主要以确保公司产品的品质、安全环保为主要目的，以可量化、可规范化、可标准化为研究主旨形成系列标准化实施方案；工艺装备类项目主要以公司产品生产涉及的工艺技术、装备技术的开发与实施为主。
②联合研发
公司在坚持自主研发的基础上，积极推进产、学、研合作创新方式，与部分高等院校建立了联合研发合作机制，进一步促进公司技术水平的提升。
报告期内，研发模式没有发生变化。
3、经营计划实现情况
（1）概述：
在2024年上半年，公司业务持续呈现上升趋势，相较于去年同期，业绩实现了显著增长。尽管如此，国内市场的需求依然疲软，实际市场复苏情况未达预期，企业经营与发展的压力仍旧较大。为应对这一挑战，公司坚定不移地实施大客户战略，致力于提高客户服务质量和合作的深度。同时，公司通过拓展国内外市场和提升内部管理等多方面措施并行推进，为业务发展和经营业绩的提升打下了坚实的基础。在本报告期内，公司营业收入达到108,875,184.16元，同比增长10.60%；归属于挂牌公司股东的净利润为2,869,371.77元，同比增长28.28%；扣除非经常性损益后的净利润为2,080,969.22元，较去年同期增长了96.02%。
报告期内，公司坚定聚焦主责主业，在努力开拓复合软包装胶粘剂市场的同时开展双非产品的市场推广，持续推进重点项目建设，大力践行创新驱动发展和新质生产力的提升，保障新品落地转产，持续提升管理水平，加强成本费用预算与业务预算的联动控制，科学降本增效。通过这一系列的经营管理举措，公司得以保持稳中有进的经营态势。
（2）重点工程稳步推进
报告期内，公司重点工程2万吨项目稳步推进，己完成现场建设和安装工作，取得了住建部门五方验收、规划验收许可证、消防验收意见、建筑验收许可证等必要行政审批前置证件，通过了相关监管单位的审核，目前已进入全面组织投料试生产阶段；老厂区升级改造工作启动，计划围绕双非产品生产工艺，将其打造成为“特种功能性粘接材料研发生产基地”。
（3）践行创新驱动发展
公司聚焦创新驱动战略，持续加快实现产品迭代与升级，扎实推进科研管理向纵深发展。报告期内，公司共获得授权发明专利1件，新提交发明专利申请3件，公司实施研发项目16项。
公司遵循行业绿色、低碳发展趋势，突破高端化溶剂/无溶剂型聚氨酯胶粘剂产品开发瓶颈，丰富低碳环保产品品种，为复合软包领域可持续发展丰富配套产品；公司积极布局国家战略性新兴产业领域，加大自主替代产品的研发力度，不断完善清洁能源储运、高端电子电器、新能源汽车组装、装配式建筑等领域的品种矩阵，目前在汽车底盘涂层和内饰密封粘接材料的研发已经取得了突破性进展，相关产品正在进行实车性能测试，建筑用密封胶正在和相关企业进行深入交流，力求在多场景得到应用。
（4）双非新产品有序推进，实现稳定销售
报告期内，公司取得法国GTT及船级社认证的LNG储存和运输液货围护系统专用胶粘剂已经实现稳定生产，向下游客户持续保量供货，与下游客户的合作日趋成熟。同时，公司在关键技术方面持续提升产品性能，并有序推进该领域其他系列新产品转产及法国GTT等国际资质认证工作，逐步打造该系列产品“族谱”，努力在超低温油气储运系统关键技术领域实现全面自主替代，响应国家长期发展战略。
（5）经营质量持续提升
报告期内，在生产经营方面，公司在子公司广东国望2万吨项目建设期间，统筹调度国内各生产基地产能，协调组织运行生产，有效保障产品销售市场供应；在体系建设方面，公司组织完成IATF16949体系年度审核，以及ISO9001、ISO14001体系换证审核工作；在仓储管控方面，公司利用NCC系统数字平台，不断优化仓储管理流程，合理调配仓库管理，优化物流配置，实现降本增效。
（6）积极助推行业发展
报告期内，公司连任中国塑协复合膜制品专业委员会副理事长单位，参与行业标准《食品包装聚烯烃阻隔复合膜、袋》的制定工作，分享食品接触材料中芳香族伯胺的管控策略探究成果，联合公司大客户共同完成团体标准《食品包装复合膜用油墨、粘合剂空桶处置技术规程》的申报与制定，参与《塑料制品碳足迹核算通则》标准工作，有力发挥国有企业责任担当，推动行业的规范化和有序化发展。
（二）行业情况
公司主要产品涉及功能性粘接材料和清洁能源储运领域用专用粘接材料两部分。
1、功能性粘接材料
聚氨酯胶粘剂因其优异的性能，一直是应用最广泛的胶种之一，应用范围包括：高铁、汽车、船舶、飞机等交通领域，包装印刷领域，工业组装领域，家具与门窗制造、建材建筑、装饰装潢领域，新能源（包括锂电、风电、太阳能等）领域，能源运输存储领域等。不同细分领域需求存在较大差异，需要胶粘剂厂商针对每个细分领域提供不同功能、特性的胶粘剂产品，以满足客户对产品性能的个性化需求。例如：在LNG运输、存储用胶粘剂需要具备在-163℃极端低温环境下仍需保持稳定的密封、粘接功能；在食品、药品软包装领域，需要防止特殊有害化学品的迁移，以保证商品卫生安全，并具备可消杀、耐高温功能等；日化品、农药类产品包装则需要很好的抗介质性等等。
根据普华有策研究数据，2023年我国聚氨酯胶粘剂市场规模超过440亿元，同比增长约4.13%。软包装领域以每年将近5%的复合增长率保持快速增长，软包装领域仍是聚氨酯胶粘剂消费市场的重要组成；汽车领域消费已经赶超建筑领域消费成为聚氨酯胶粘剂第一消费市场。随着国内新兴行业的迅速发展，聚氨酯胶粘剂消费需求将继续保持增长，同时应用领域的市场格局也正在发生新的变化，胶粘剂己从普通通用型逐步过渡向功能型、差异化、高端化发展。
随着国家环保、低碳及节能政策影响，行业对VOCs排放和低碳减碳技术的要求也在逐步提高，不断推进水性、无溶剂、反应型热熔胶粘剂的技术进步，进而促使聚氨酯胶粘剂行业整体提升。近年来，国家卫生健康委员会先后发布多项强制性国家标准GB4806系列和GB31604系列，为复合软包装制品的安全提出明确规范要求，随着《食品安全国家标准食品接触材料及制品用黏合剂》GB4806.15-2024的实施日期越来越近，软包装企业对初级芳香胺的管控诉求日益迫切，溶剂型聚氨酯胶粘剂和低游离单体的无溶剂新产品成为关注重点，中国复合包装用聚氨酯胶粘剂行业将迎来一次新的变革。此外，随着低碳减碳政策不断推进，碳税核算方式方法日益深化，促进复合软包装材料全生命周期的减碳技术成为迫切需求，功能性聚氨酯胶粘剂、可堆肥降解材料成为发展方向之一。
报告期内，公司契合不断丰富的包装功能，坚持探索高性能复合用胶粘剂产品，精准匹配单材化包装、预制食品包装、低热封温度的阻隔性纸包装等热点应用需求，有效实现了功能复合材料的技术提升与品种完善。
2、清洁能源储运领域专用粘接材料
根据“十四五”化工行业发展规划，未来精细化工行业健康发展两大特征：推进产能整合，淘汰落后产能；清洁生产、绿色发展、技术创新，提升产业链价值。未来业内龙头企业市占率与高附加值产品比重有望继续提升。
在“双碳”政策推动下，清洁能源应用不断深入，液化天然气LNG储运市场快速发展。受能源结构持续优化和全球地缘政治等因素的影响，LNG船运贸易加速替代管道天然气。相关研究表明，超长距离运输中，船运LNG成本较输气管道具有绝对优势。国内造船企业产能、技术的崛起打破了原有的竞争格局。根据普华有策研究报告，2022年全球LNG船新船订单182艘，其中我国船企承接LNG运输船订单59艘，占比32%。预计未来5年内新增300～400艘LNG船舶才能支撑LNG船运贸易量的增长，市场需求空间巨大。
大型LNG运输船采用绝热保温材料构建薄膜型液货围护系统能够更好地满足LNG低温储存要求，可降低运输过程中货舱蒸发率，有效减少运输损耗。国产LNG船用储存和运输液货围护系统材料自主替代需求亟待满足，市场空间巨大。国产LNG液货围护系统专用胶粘剂作为不可或缺的材料迎来快速发展机遇。报告期内，公司专注LNG船、路基储罐用液货围护系统低碳粘接材料的研制，先后开发了绝缘板材、顶梁板、柔性次屏蔽等材料的专用胶粘剂，成功实现了自主国产化替代。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动风险
由于国际贸易环境变得日益复杂且充满不确定性，国内经济面临着更多的挑战，导致下行压力显著增加。这些因素持续对相关行业的消费产生负面影响，进而可能对公司的盈利状况造成不利影响。为了有效应对这些风险，公司计划充分利用现有的资源，以扩大销售规模和市场份额。同时，公司将积极推进双非新产品的转产和上市，拓展其应用领域。此外，公司将及时跟踪并深入分析宏观经济形势及行业动态，密切关注上下游行业政策，确保公司的营销策略和经营重点与宏观经济波动保持一致，以最大程度减少宏观环境变化所带来的负面影响。通过这些措施，公司希望能够增强自身的竞争力，提高市场适应能力，从而在复杂多变的市场环境中保持稳定发展。
市场竞争风险
当前，胶粘剂产业的竞争格局愈发严峻，企业必须应对来自市场参与者的挑战，并承受产品更新换代的显著压力。溶剂型与无溶剂型胶粘剂产品之间的市场竞争正日趋白热化。因此，公司亟需加强研发力度和市场推广活动，同时巩固在高端功能性产品市场的优势，以期实现销售与利润的同步增长。鉴于市场需求的疲软态势及竞争环境中的潜在风险，公司正致力于开拓新兴市场，并积极探索新的增长机遇，旨在全面提升公司的市场份额和品牌影响力。为此，公司近年来采取了一系列措施，包括创新研发、工艺改进、产品性能优化和推动产品差异化，以应对市场竞争风险。同时，公司与下游客户建立了紧密的合作关系，但未来在不断变化的市场中，与同行业其他企业的激烈竞争风险仍然存在。风险应对措施：公司将不断开拓全国范围市场，通过新业务、新产品扩大市场份额和应用领域，增强对市场风险的把控及应对能力。公司将在技术上不断进行创新，提升自己的核心竞争力，打造市场品牌。
主要原材料供应及价格波动风险
公司所依赖的主要原材料为基础化工原料，其价格受石油市场价格波动显著影响。同时，安全环保政策的调整、上游供应商设备维护状况、物流成本的增长及供需关系的变动等多重因素，共同加剧了原材料价格波动的不确定性。尽管公司已积极构建与供应商的长期稳定合作关系，并实施了严格的原材料采购控制机制，但在原材料价格急剧攀升的情况下，公司产品成本仍可能迅速攀升。鉴于产品价格调整所需的时间周期，这将不可避免地导致公司产品毛利率的下降，进而对公司的整体盈利能力构成影响。风险应对措施：公司将加强对宏观经济形势的把控，根据原材料的行情走势，合理安排采购时机与采购数量；进一步完善采购制度，实现对采购流程的科学管理，降低原材料的非正常耗损，保障采购材料的价格基本稳定；公司将通过扩大产销规模、提升产品附加值、增强议价能力等方式，降低原材料价格波动对盈利能力的影响。
税收优惠政策变化的风险
报告期内，公司及全资子公司广东国望为高新技术企业，根据国家对高新技术企业的相关税收政策，按15%的所得税税率征收所得税；全资子公司河北万富达、广东华南院、珠海福瑞根据财政部、税务总局《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号），自2023年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据《财政部税务总局关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2022年第13号），自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；全资子公司重庆聚特根据财政部、税务总局《财政部税务总局国家发展改革委关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部公告2020年第23号）的规定，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发生改变，或者公司及各子公司不能满足相关税收优惠政策的条件，将对公司的经营产生一定的影响。风险应对措施：公司将加强产品开发及研发成果的转化效率，持续保持研发投入，保持公司研发能力和产品的竞争力；公司将通过扩大产品的产销规模、增加新产品、新业务等方式，提升公司的盈利能力。
安全生产及环境保护风险
公司部分产品及生产过程中所用原材料涉及危险化学品，这些化学品具有易燃、易爆、易挥发的特性。在生产、使用、储存及运输环节，若操作或管理不当，极易引发火灾、爆炸等安全事故。作为精细化工行业的企业，公司在生产经营活动中会产生废水、废气和固体废物等污染物。随着生产规模的扩大，污染物排放量亦将相应增加。为应对这些风险，公司高度重视安全生产与环境保护工作，已建立并严格执行一套完善的安全生产管理制度，以预防安全事故。在环境保护方面，公司严格遵守国家环保排放标准，确保污染物排放合规，避免对正常生产经营活动造成重大负面影响。未来，公司将继续投入资金，对安全环保设施进行持续的升级改造，并加强员工在安全生产与环境保护方面的培训工作。 收起▲