一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在董事会领导下，严格遵照《公司法》等法律法规及《公司章程》等内部制度，勤勉尽责、忠实履职，全面贯彻执行董事会及股东会各项决议。公司紧密围绕年度经营目标与发展策略，科学研判行业发展趋势，合理制定经营计划，带领... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在董事会领导下，严格遵照《公司法》等法律法规及《公司章程》等内部制度，勤勉尽责、忠实履职，全面贯彻执行董事会及股东会各项决议。公司紧密围绕年度经营目标与发展策略，科学研判行业发展趋势，合理制定经营计划，带领全体员工稳步推进各项工作，全力达成年度经营任务。
　　2025年，公司实现营业收入140,737.71万元，较去年同期增长50.62%；净利润为4,305.42万元，较去年同期增长255.59%；扣除非经常性损益后的净利润3,466.49万元，较去年同期增长401.09%。截至2025年末，公司总资产25.37亿元，较期初增长17.20%，归属于母公司所有者权益合计6.12亿元，较期初增长10.45%。2025年通机零部件板块业务恢复，加之新能源汽车零部件业务和摩托车零部件业务双增长致使公司营业收入同比增长。随着主营业务收入增长，通过规模效应、精益化生产和管理带来毛利率的提升致使公司净利润同比增长。
　　(二)行业情况
　　公司主要产品为铝合金精密压铸件，通过压铸和机加工等工艺将原材料铝合金制成各种零部件。铝合金精密压铸件广泛应用于汽车、摩托车、通机、家电、航空、机械等国民经济多个行业。
　　在通机领域，随着人民生活水平提高，全球绿化与家庭园艺需求持续释放。一方面，欧美等成熟市场进入更新换代高峰期，智能化、锂电化、低噪音机型成为主流，拉动高端精密压铸件（如壳体、传动结构）需求。另一方面，以亚太、拉美为代表的发展中市场快速崛起，城镇化与公共绿化投资带动增量需求爆发。
　　国内摩托车存量市场规模大尽管部分城市“禁摩限摩”政策仍在，但多地逐步放宽限行，有效释放了被压抑的城市代步与休闲需求。行业核心驱动力已由代步工具转向休闲娱乐、社交玩乐，中大排量摩托车增长迅猛，国内市场渗透率创新高。这类车型对轻量化车架、发动机箱体、精密传动部件等高端铝合金压铸件需求极为迫切。
　　全球各国节能减排政策推进了汽车轻量化、新能源汽车的快速发展，铝合金作为主要轻量化材料，铝合金压铸件的需求将不断替代传统汽车材料。在各国政策的推动下，新能源汽车技术不断突破，充电桩等基础设施配套不断完善，新能源汽车由最初的政策驱动逐渐向市场驱动演变，新能源汽车渗透率不断提高。新能源汽车的快速增长，带动了铝合金等轻量化零部件大规模应用，为铝合金压铸行业开辟了增量市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司销售收入对主要客户依赖度较高，主要客户销售收入的波动对公司经营业绩具有显著影响，公司存在客户集中度较高的经营风险。公司主要客户为国内外知名的通用动力机械、摩托车及汽车等领域主机厂商或核心供应商，若未来主要客户与公司的合作关系发生变动，或主要客户因自身经营业绩下滑、经营策略调整、市场需求变化等因素减少甚至终止对公司产品的采购，亦或行业竞争对手通过各类方式抢占公司现有客户市场份额，均可能导致公司对主要客户的销售收入增长放缓、停滞甚至下滑，进而对公司业务拓展、经营业绩及盈利稳定性造成不利影响。针对上述风险，公司已采取针对性应对措施：积极拓展新能源汽车零部件业务领域，主动引入不同规模、不同品牌、不同区域的多元化客户，丰富客户结构；同时，通过深入参与客户产品研发、提供定制化服务等方式，持续增强与现有核心客户的合作粘性，有效分散客户集中度较高带来的经营风险，保障公司业务持续稳健发展。
　　2、开拓新能源汽车零部件市场的风险
　　近年来，公司逐步切入新能源汽车精密铝合金压铸件领域，相关业务占比、营收金额稳步提升，合作客户及项目数量亦快速增长。但需注意的是，随着新能源汽车行业的快速发展，整车厂商供应商体系已初步成型且具有较强稳定性，公司作为后进入者缺乏先发优势，开拓该领域市场需投入较高的前期成本。此外，尽管公司凭借成熟的压铸、机加工等核心技术，成功开发出部分新能源汽车精密铝合金压铸件产品，但由于公司涉足新能源汽车零部件项目开发的时间较短，相关新产品、新技术的研发仍存在不确定性，存在开发失败的风险；若出现研发失败，可能导致新能源汽车领域客户取消合作项目，进而放缓公司在该领域的市场开拓进度，对公司整体经营情况造成不利影响。针对上述风险，公司采取以下应对措施：一方面，持续强化技术研发投入，不断提升研发实力，着力提高新产品、新技术的开发成功率，降低研发风险；另一方面，在积极拓展国内新能源汽车零部件市场的同时，充分依托全资子公司泰国斯贝的区位优势及先发优势，大力开拓国际市场、挖掘国际客户资源，多维度分散新能源汽车零部件市场开拓过程中的各类风险，保障相关业务稳步推进。
　　3、全球宏观经济、贸易和政治波动的风险
　　公司外销收入中，出口美国的收入占比相对较高。美国关税政策的调整变动，可能影响全球经济、贸易及政治格局的稳定，进而对公司的出口业务、经营业绩产生影响。针对上述风险，公司将采取国内、国际市场双循环发展战略，在积极深耕国内市场、挖掘国内需求潜力的同时，充分依托全资子公司泰国斯贝的区位优势与先发优势，持续开拓国际市场、拓展多元化国际客户群体，降低对单一市场的依赖。同时，公司将密切关注美国关税政策的动态变化，建立常态化监测机制，及时研判政策影响，灵活调整经营策略与应对措施，最大限度降低关税政策变动带来的风险。
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　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。　　二、经营计划实现情况　　报告期，公司管理层在董事会的领导下，严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》等公司制度的要求，勤勉、忠诚地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年初制定的经营目标和经营策略，科学分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，团结公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期，公司管理层在董事会的领导下，严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》等公司制度的要求，勤勉、忠诚地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年初制定的经营目标和经营策略，科学分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，团结公司全体员工，努力实现经营目标。
　　报告期内，公司实现营业收入65,190.40万元，较去年同期增长81.27%；净利润为2,865.84万元，较去年同期增长284.01%；扣除非经常性损益后的净利润2,035.95万元，较去年同期增长203.86%。截至报告期末，公司总资产24.73亿元，较期初增长14.24%，归属于母公司所有者权益合计5.98亿元，较期初增长7.83%。2025年上半年通机零部件板块业务恢复，加之新能源汽车零部件业务和摩托车零部件业务双增长致使公司营业收入同比增长。随着主营业务收入增长，通过规模效应、精益化生产带来毛利率的提升；通过精细化管理及降本增效战略，实现管理费用与销售费用同比双降；叠加政府补助同比增加等积极因素共同作用致使公司净利润同比增长。
　　（二）行业情况
　　公司主要产品为铝合金精密压铸件，通过压铸和机加工等工艺将原材料铝合金制成各种零部件。铝合金精密压铸件广泛应用于汽车、摩托车、通机、家电、航空、机械等国民经济多个行业。在通机领域，随着人民生活水平提高，园林绿化需求逐步提高，割草机除在发达国家具有较高保有量存在更新需求外，在发展中国家因绿化需求增加提升增量需求使得割草机销量稳步增长，整个割草机市场在较长周期内呈现增长趋势。同时，小型发电机可以有效弥补市政电网的覆盖不足或因各种原因导致电力不稳定的储备物资，其市场的增长也将带动上游零部件行业的增长。
　　国内摩托车存量市场规模大，虽然受国内多个城市“禁摩”政策的影响，但摩托车在交通系统中的有益补充作用得到了社会的认可，以摩托车作为城市出行代步和休闲娱乐工具的人群在逐渐扩大。同时，随着我国居民生活水平的提升，中大排量摩托车因价格相对低廉而动力、操控性能优异，是良好的休闲、娱乐工具，近些年增长势头迅猛。全球摩托车市场容量相对稳定。美洲摩托车市场近年来温和增长，北美市场相对稳定；拉美与南美市场近年来依托于巴西、墨西哥、哥伦比亚地区的需求市场整体市场迎来一定扩容。欧洲市场(不包含土耳其)近年来摩托车销量相对稳定，而以土耳其为代表的新兴市场增速较快。印度、巴西等近年来经济发展良好摩托车作为重要的生产、代步工具，需求旺盛。从政策支持到技术创新，从基础设施建设到消费者需求的变化，新能源汽车行业正迈向一个新的发展高峰。无论是电池技术的突破，还是智能化与自动驾驶的普及，都将在未来几年内为市场带来颠覆性影响。同时，全球各国的碳排放目标和环保政策也将继续推动新能源汽车的普及，为行业创造更多机遇。铝合金作为主要轻量化材料，铝合金压铸件的需求将不断替代传统汽车材料。在各国政策的推动下，新能源汽车技术不断突破，充电桩等基础设施配套不断完善，新能源汽车由最初的政策驱动逐渐向市场驱动演变，新能源汽车渗透率不断提高。新能源汽车的快速增长，带动了铝合金等轻量化零部件大规模应用，为铝合金压铸行业开辟了增量市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司来自主要客户销售收入的变化对公司经营业绩的波动具有较大影响，公司存在客户集中度较高的风险。公司主要客户为国内外知名的通用动力机械、摩托车和汽车等主机厂商或供应商，如果未来主要客户与公司的合作发生变化，主要客户因自身经营业绩下滑、经营策略变化等原因减少或不再采购公司产品，或者竞争对手抢占公司市场份额等，均可能导致公司对主要客户的销售收入增长放缓、停止甚至下降，从而对公司业务发展、业绩和盈利稳定性带来一定的不利影响。采取的措施：公司积极向新能源汽车业务拓展，引入不同规模、不同品牌、不同区域的客户，同时通过深入参与客户产品开发等方式增强现有客户粘性，以分散客户集中度较高的风险。
　　2、开拓新能源汽车零部件市场的风险
　　公司近年来逐渐开始为新能源汽车提供精密铝合金压铸件，虽然占比和金额逐步提高，客户和项目也迅速增加，但是新能源汽车整车厂商供应商体系随着新能源汽车行业快速发展已初步建立，并具有相对稳定的特点，公司作为后进入者不具有先发优势，开拓新能源汽车零部件市场需要较高的成本。此外，公司虽然掌握丰富的压铸、机加工等技术并据此成功开发出部分新能源汽车精密铝合金压铸件，但公司从事新能源汽车零部件项目开发时间较短，相关新产品、新技术仍然存在开发失败的风险，从而导致新能源汽车领域客户取消项目开发的情形，将导致公司新能源汽车零部件市场开拓放缓的风险，从而使公司经营情况受到不利影响。采取的措施：公司不断加强技术研发实力以提高新产品、新技术开发的成功率。同时公司在积极开拓国内市场的同时利用全资子公司泰国斯贝的区位优势和先发优势，打开国际市场，开拓国际客户，降低开拓新能源汽车零部件市场的风险。
　　3、全球宏观经济、贸易和政治波动的风险
　　公司存在对美销售业务，美国的关税政策变动频繁，影响全球经济、贸易和政治的稳定，后续可能会对公司业务造成影响。采取的措施：公司将会采取国内、国际市场双循环战略，在积极开拓国内市场的同时利用全资子公司泰国斯贝的区位优势和先发优势，打开国际市场，开拓国际客户。同时，公司亦会积极关注美国的关税政策，及时调整应对措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期删除业绩下滑风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。　　二、经营计划实现情况　　报告期，公司管理层在董事会的领导下，严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》等公司制度的要求，勤勉、忠诚地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年初制定的经营目标和经营策略，科学分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，团结公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司主要从事精密铝合金压铸件的研发、生产和销售，所处行业系铝合金压铸行业。公司主要采用“直接销售”、“以销定产结合安全库存”以及“以产定购”的业务模式为下游通机、摩托车、汽车等客户提供定制化零部件。公司与下游主机或整车厂形成了成熟稳定的配套供应关系，业务模式成熟。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期，公司管理层在董事会的领导下，严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》等公司制度的要求，勤勉、忠诚地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年初制定的经营目标和经营策略，科学分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，团结公司全体员工，努力实现经营目标。
　　2024年，公司实现营业收入93,436.16万元，较去年同期下降7.57%；净利润为1,210.77万元，较去年同期下降85.93%；扣除非经常性损益后的净利润691.79万元，较去年同期下降90.84%。截至2024年末，公司总资产21.65亿元，较期初增长30.64%，归属于母公司所有者权益合计5.55亿元，较期初增长1.31%。2024年通机零部件板块受到美国通货膨胀和极端天气等因素影响较上年大幅下降。但是随着公司在新能源汽车板块拓展，汽车类业务收入大幅增加，保证了公司营收的基本稳定。由于业务拓展需要，厂房建设和固定资产增加带来了折旧增加和贷款利息增加，转型过程中提前配置技术项目等人员带来了薪酬支出增加，美元兑人民币汇率波动使公司汇兑收益较上年同比下降，受到上述成本增加及收入下降影响，导致净利润同比下滑。
　　(二)行业情况
　　公司主要产品为铝合金精密压铸件，通过压铸和机加工等工艺将原材料铝合金制成各种零部件。铝合金精密压铸件广泛应用于汽车、摩托车、通机、家电、航空、机械等国民经济多个行业。在通机领域，随着人民生活水平提高，园林绿化需求逐步提高，割草机除在发达国家具有较高保有量存在更新需求外，在发展中国家因绿化需求增加提升增量需求使得割草机销量稳步增长，整个割草机市场在较长周期内呈现增长趋势。同时，小型发电机可以有效弥补市政电网的覆盖不足或因各种原因导致电力不稳定的储备物资，其市场的增长也将带动上游零部件行业的增长。2024年上半年，受到美国通胀和极端天气等原因影响通机市场呈现下滑趋势，随着天气影响消除，2024年下半年通机市场出现逐步恢复的态势。
　　国内摩托车存量市场规模大，虽然受国内多个城市“禁摩”政策的影响，但摩托车在交通系统中的有益补充作用得到了社会的认可，以摩托车作为城市出行代步和休闲娱乐工具的人群在逐渐扩大。同时，随着我国居民生活水平的提升，中大排量摩托车因价格相对低廉而动力、操控性能优异，是良好的休闲、娱乐工具，近些年增长势头迅猛。
　　全球各国节能减排政策推进了汽车轻量化、新能源汽车的快速发展，铝合金作为主要轻量化材料，铝合金压铸件的需求将不断替代传统汽车材料。在各国政策的推动下，新能源汽车技术不断突破，充电桩等基础设施配套不断完善，新能源汽车由最初的政策驱动逐渐向市场驱动演变，新能源汽车渗透率不断提高。新能源汽车的快速增长，带动了铝合金等轻量化零部件大规模应用，为铝合金压铸行业开辟了增量市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司来自主要客户销售收入的变化对公司经营业绩的波动具有较大影响，公司存在客户集中度较高的风险。公司主要客户为国内外知名的通用动力机械、摩托车和汽车等主机厂商或供应商，如果未来主要客户与公司的合作发生变化，主要客户因自身经营业绩下滑、经营策略变化等原因减少或不再采购公司产品，或者竞争对手抢占公司市场份额等，均可能导致公司对主要客户的销售收入增长放缓、停止甚至下降，从而对公司业务发展、业绩和盈利稳定性带来一定的不利影响。采取的措施：公司积极向新能源汽车业务拓展，引入不同规模、不同品牌、不同区域的客户，同时通过深入参与客户产品开发等方式增强现有客户粘性，以分散客户集中度较高的风险。
　　2、开拓新能源汽车零部件市场的风险
　　公司近年来逐渐开始为新能源汽车提供精密铝合金压铸件，虽然占比和金额逐步提高，客户和项目也迅速增加，但是新能源汽车整车厂商供应商体系随着新能源汽车行业快速发展已初步建立，并具有相对稳定的特点，公司作为后进入者不具有先发优势，开拓新能源汽车零部件市场需要较高的成本。此外，公司虽然掌握丰富的压铸、机加工等技术并据此成功开发出部分新能源汽车精密铝合金压铸件，但公司从事新能源汽车零部件项目开发时间较短，相关新产品、新技术仍然存在开发失败的风险，从而导致新能源汽车领域客户取消项目开发的情形，将导致公司新能源汽车零部件市场开拓放缓的风险，从而使公司经营情况受到不利影响。采取的措施：公司不断加强技术研发实力以提高新产品、新技术开发的成功率。同时公司在积极开拓国内市场的同时利用全资子公司泰国斯贝的区位优势和先发优势，打开国际市场，开拓国际客户，降低开拓新能源汽车零部件市场的风险。
　　3、业绩下滑风险
　　通机零部件下游客户需求的下降对公司2024年业绩产生一定负面影响，导致公司业绩下滑。若未来下游客户需求无法快速恢复，可能导致公司业绩无法快速恢复。采取的措施：公司通过良好的客户沟通和服务，保持在客户端的业务占比，使得客户需求恢复的同时，公司业绩也可以同步恢复。同时公司积极开拓新能源汽车零部件业务，以降低通机零部件业务的影响。
　　4、全球宏观经济、贸易和政治波动的风险
　　2024年，公司外销收入3.86亿，占主营业务收入的比重为41.28%。外销收入中出口美国的收入为3.12亿。1、从泰国子公司出口美国的收入为1.54亿，目前处在对等关税的豁免期内。2、从中国出口美国的收入1.58亿，其中73.44%的业务根据U.S.Customs and Border rotection发布的”The Agricultural Actual Use rovisions”，适用免税税率。综合判断，目前的关税影响可控。但是，美国的关税政策变动频繁，影响全球经济、贸易和政治的稳定，后续可能会对公司业务造成影响。采取的措施：公司将会采取国内、国际市场双循环战略，在积极开拓国内市场的同时利用全资子公司泰国斯贝的区位优势和先发优势，打开国际市场，开拓国际客户。同时，公司亦会积极关注美国的关税政策，及时调整应对措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期增加业绩下滑风险和全球宏观经济、贸易和政治波动的风险。删除下游市场排放法规趋严的风险。 收起▲