一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案。公司产品和服务以电能为核心，已广泛应用于电力、新能源、石油化工、交通、建筑、港口等诸多领域。公司顺应行业发展趋势，在“碳达峰、碳中和”目标的指引下，大力布局新能源及节能领域，促进公司产品和服务向智能化、节能化、清洁化的方向发展。 报告期内，较上年相比，公司的商业模式没有发生变化。　　二、公司面临的重大风险分析 客户地域集中度较高的风险 江苏省作为我国经济大省和用电大省，电网新建及升级改造需求持续增... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案。公司产品和服务以电能为核心，已广泛应用于电力、新能源、石油化工、交通、建筑、港口等诸多领域。公司顺应行业发展趋势，在“碳达峰、碳中和”目标的指引下，大力布局新能源及节能领域，促进公司产品和服务向智能化、节能化、清洁化的方向发展。
报告期内，较上年相比，公司的商业模式没有发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
客户地域集中度较高的风险
江苏省作为我国经济大省和用电大省，电网新建及升级改造需求持续增长。公司成立至今，深耕江苏省内客户，市场区域及客户相对集中。报告期末公司在江苏省内实现的营业收入占比为89.47%。尽管公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，但如果未来江苏电网投资力度放缓，可能会对公司的生产经营带来不利影响。管理措施：针对上述风险，公司通过不断的优质项目积累，在江苏省已形成知名的品牌影响力和较高的行业知名度，在江苏具备较强的区域竞争力和较高的行业地位。在此基础上，公司逐步辐射开拓其它省份市场，形成以点带面的市场格局，扩大市场份额，逐渐降低客户地域集中度。
客户集中度较高的风险
报告期公司来自前五大客户营业收入合计占当期营业收入的比例为64.22%，公司存在客户集中度较高的风险。如果公司产品的性能或服务质量不能持续满足客户的需求，导致与主要客户的合作关系发生变化，则可能对公司业务造成不利影响。管理措施：公司自成立以来深耕能源行业十余年，经过自身不断的发展与壮大，在能源行业积累了丰富的行业经验，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案，以良好的服务能力、稳定的产品质量，赢得了客户的高度认可，树立了良好的品牌形象。公司经过长期发展所积累的丰富的行业经验与稳定的客户资源为项目实施奠定了坚实基础。在此基础上，公司将逐步优化公司产品结构，丰富产品品类，提升产品档次，逐步降低客户集中度。
应收账款发生坏账的风险
报告期末，公司应收账款账面价值为17,990.21万元，占流动资产的比例为36.23%。随着公司业务的增长，公司应收账款可能不断增加，若部分客户发生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能导致公司计提坏账准备增加及坏账损失，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。管理措施：针对上述风险，公司定期编制应收账款账龄分析表，监控各合同是否按照规定时限回款，对已经或即将超期的货款，应及时采取措施，确保资金安全，实现销售与回款的动态平衡。同时公司定期与客户对账及了解客户资信状况，及时调整经营策略，降低应收账款发生坏账的风险。
实际控制人不当控制的风险
报告期末，公司实际控制人王育华直接持有公司54.02%的股份，王育华直接持股及间接通过南京敬道投资、金合益投资、上海敬道投资合计控制公司68.10%的表决权，同时担任公司董事长、总经理，其有能力通过行使表决权、任免人事或其他方式对公司的重大经营决策实施控制或施加重大影响。若公司实际控制人利用其控股地位，通过影响董事会或行使股东表决权等方式，对公司经营决策、人事任免、利润分配、投资方向、信息披露等重大事项进行不当控制或施加不利影响，则公司生产经营及中小股东合法权益可能受到不利影响。管理措施：建立健全三会制度及运行，充分发挥监事会对董事、高管的监督。防范控股股东、实际控制人利用其控制地位对公司进行不当控制。
短期偿债风险
报告期受经济大环境下行等影响，公司现金流较紧张，为保证充沛的现金流，加大了短期借款融资力度，导致报告期内公司资产负债率呈上升趋势，若公司未来流动资金周转不畅，将面临短期偿债风险或流动性风险。管理措施：公司制定了严格的资金筹措与偿还管理制度，在筹资行为发生时充分考虑公司偿债能力、流动性水平、资产与负债匹配性，谨慎安排筹资，并有专员负责密切跟踪匹配到期债务的现金流，合理安排负债偿付。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案。公司产品和服务以电能为核心，已广泛应用于电力、新能源、石油化工、交通、建筑、港口等诸多领域。公司顺应行业发展趋势，在“碳达峰、碳中和”目标的指引下，大力布局新能源及节能领域，促进公司产品和服务向智能化、节能化、清洁化的方向发展。　　报告期内，较上年相比，公司的商业模式没有发生变化。 　　二、持续经营评价　　公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案。公司产品和服务以电能为核心，已广泛应用于电力、新能源、石油化工、交通、建筑、港口等诸多领域。公司顺应行业发展趋势，在“碳达峰、碳中和”目标的指引下，大力布局新能源及节能领域，促进公司产品和服务向智能化、节能化、清洁化的方向发展。
　　报告期内，较上年相比，公司的商业模式没有发生变化。

　　二、持续经营评价
　　公司是一家能源综合服务商，为能源领域各环节客户提供“智能电力设备、能源工程服务、能源技术服务及合同能源管理服务”一站式能源综合解决方案。公司产品和服务以电能为核心，已广泛应用于电力、新能源、石油化工、交通、建筑、港口等诸多领域。
　　报告期内公司的营业收入为405,381,553.34元，其中主营业务收入占比为99.95%，主营业务收入占营业收入的比例较大，主营业务突出，报告期内公司持续盈利，不存在影响持续经营能力的重大风险。
　　公司业务符合国家产业政策，生产经营正常，不存在法律、法规、规范性文件及《公司章程》规定的导致无法持续经营的情形，也不存在法院依法受理重整、和解或者破产申请的情形，具有持续经营能力。 收起▲

　　（一）盈利能力分析
　　（1）营业收入分析
　　2020年度、2021年度公司的营业收入分别为384,818,861.07元、397,856,429.47元，报告期内，公司的收入变动不大。
　　（2）净利润及净利率分析
　　2020年度、2021年度公司净利润分别为28,420,833.48元、25,981,069.92元，净利率分别为7.39%、6.53%。2021年度公司净利润较2020年度减少2,439,763.56元，主要原因是原材料涨价成本上升，业务毛利下降，净利润及净利率同比下降。
　　（3）毛利率分析
　　2020年度、2021年度公司的毛利率分别为32.94%、26.52%... 查看全部▼

　　（一）盈利能力分析
　　（1）营业收入分析
　　2020年度、2021年度公司的营业收入分别为384,818,861.07元、397,856,429.47元，报告期内，公司的收入变动不大。
　　（2）净利润及净利率分析
　　2020年度、2021年度公司净利润分别为28,420,833.48元、25,981,069.92元，净利率分别为7.39%、6.53%。2021年度公司净利润较2020年度减少2,439,763.56元，主要原因是原材料涨价成本上升，业务毛利下降，净利润及净利率同比下降。
　　（3）毛利率分析
　　2020年度、2021年度公司的毛利率分别为32.94%、26.52%，毛利率下降6.42个点。
　　（4）期间费用率分析
　　2020年度、2021年度公司的期间费用率为23.29%、19.14%，期间费用率下降4.15个点。
　　（5）加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率分析
　　公司2021年度加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率较2020年度均下降，主要原因是公司净利润下降。
　　（6）基本每股收益、稀释每股收益分析
　　报告期内，公司股本未发生变动，2021年度基本每股收益、稀释每股收益较2020年度下降，主要原因是净利润下降。

　　（二）偿债能力分析
　　长期偿债能力方面，报告期各期末公司合并资产负债率分别为35.17%、45.06%，2021年末资产负债率相比2020年末有所上升，长期偿债能力有所下降。主要原因是2021年受疫情、房地产行业调控、经济大环境下行等影响，公司现金流较紧张，为保证充沛的现金流，加大了短期借款融资力度，2021年末短期借款余额较2020年末增加了76,247,696.40元。报告期各期末母公司资产负债率分别为23.97%、41.57%，2021年末母公司资产负债率相对较高，主要波动原因与合并资产负债率波动原因相同。
　　短期偿债能力方面，报告期内，2020年末、2021年末流动比率分别为2.32、1.69，速动比率分别为1.95、1.36。2021年末短期偿债能力较2020年末有所下降，主要由于公司现金流较紧张，短期借款增加短期负债增加。
　　与同行业公司数据相比，本公司2021年、2020年资产负债率低于可比公司平均值，流动比率和速动比率2020年皆高于可比公司平均值、2021年与平均值相当，表明本公司在长期偿债能力和短期偿债能力在同行业皆处于相对较好水平。
　　2021年度公司偿债能力虽有所下降，但资产负债率小于50%，流动比率和速动比率皆大于1，具有较强的偿债能力，到期债务无法偿还的风险较低。

　　（三）营运能力分析
　　公司2020年度、2021年度的应收账款周转率分别为1.52、1.72，略有上升。主要原因是公司2021年度加大了应收账款的催款力度，应收账款回款增加。应收账款原值2021年末较2020年末减少了22,749,813.93元。
　　公司2020年度、2021年度的存货周转率分别为5.22、5.46，略有上升。公司存货周转率的波动主要是受各期末存货余额变动及各期营业成本变动的双重影响，公司期末存货增加幅度小于营业成本，主要由于公司内部业务结构发生变化，成本增幅相对较大。
　　公司2020年度、2021年度的总资产周转率分别为0.68、0.62，略有下降。公司2020年度、2021年度营业收入波动较小，总资产周转率的下降主要由于资产总额上升导致。总资产上升主要因素有：
　　（1）公司在手的能源工程服务项目较多，为了保证公司项目如期交付提前预订紧俏原材料，并按照合同约定在合同签订时预付一定比例的款项，造成预付账款增加。
　　（2）公司2021年度能源工程服务项目增加，工程项目结算流程复杂，较多客户尚未与公司结算，合同资产上升。
　　（3）公司大力发展合同能源管理服务业务，前期投资增加，固定资产和在建工程增加较大。
　　（4）
　　2021年1月1日起适用新租赁准则，使用权资产增加导致总资产上升。
　　由于客户群体、业务构成等差异，上述财务指标可比公司间存在差异。公司的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率与可比公司平均无明显差异，2021年存货周转率较可比公司平均值相对较低，主要是苏文电能2021年业务规模上升存货周转率大幅上升，拉高可比公司平均值所致。
　　总体来看，公司营运能力良好，符合公司的实际运营模式。

　　（四）现金流量分析
　　（1）经营活动产生的现金流量的分析
　　2020年度、2021年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,337.40万元、-705.78万元，现金流入减少较大，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。一方面，2021年公司电力工程服务项目增加，电力工程项目结算复杂，公司未结算工程款增加，工程回款较少。另一方面，2021年受疫情、房地产行业调控、经济大环境下行等影响，销售回款相对较慢。公司虽然加大销售欠款催款力度，年末应收账款下降，但收款方式结构存在差异，2021年度客户存在以房产偿还工程款的情况，上述回款未产生现金流入。
　　公司经营活动现金流量整体规模与收入、成本相匹配，差异系公司经营性应收、应付项目增减变动、存货增减变动、折旧摊销等非付现成本影响导致。
　　（2）投资活动产生的现金流量的分析
　　2020年度、2021年度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-4,376.76万元、-4,756.85万元，波动较小。公司投资活动现金流量流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产的付现流出，2021年度投资现金流出还包括取得子公司及其他营业单位支付的现金546.28万元。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额
　　2020年度、2021年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为2,470.96万元、3,424.17万元，公司筹资活动主要包括两方面，一是借款收到和支付的现金，二是分配股利支付的现金。
　　2021年度筹资取得的现金流入较2020年度增加较大，主要原因是公司为缓解短期资金压力，增加了短期借款融资，2021年短期借款现金净流入增加。 收起▲