一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　1、商业模式　　公司以智能电、水、气表等系列计量产品为基础，通过集成AI算力与算法的能源管理系统，致力于为全球客户提供多品类、全场景的智慧能源管理解决方案。凭借深厚的全球化运营经验，公司积极推动业务边界从用电侧向配电侧纵深拓展，以智能计量-通讯-大数据管理等核心技术，为公司营收的持续稳健增长注入强劲动力。　　（1）采购模式　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：①在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉和产品质量等进行综合评价，根据供应商考核细则建立合格供应商系统。②在采购... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　1、商业模式
　　公司以智能电、水、气表等系列计量产品为基础，通过集成AI算力与算法的能源管理系统，致力于为全球客户提供多品类、全场景的智慧能源管理解决方案。凭借深厚的全球化运营经验，公司积极推动业务边界从用电侧向配电侧纵深拓展，以智能计量-通讯-大数据管理等核心技术，为公司营收的持续稳健增长注入强劲动力。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：①在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉和产品质量等进行综合评价，根据供应商考核细则建立合格供应商系统。②在采购计划制定环节，公司依据客户订单需求、排产计划、现有库存情况，并结合当前原材料市场情况进行策略性备货需求分析，形成物料采购需求。③在采购实施环节，采购需求生成后，采购员依据经批准的采购需求并检查有效的货源和价格后向供应商下达采购订单，供应商收到订单后反馈交货期并发货。④在收货及检验环节，仓库管理员根据送货单清点并检验实际来料，双方签字确认并完成入库。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单需求组织生产。
　　公司全面推行精益生产制造体系，拥有高性能的精密生产设备及质检设备，对生产体系进行了数字化、智能化管控，通过SAP（企业资源管理系统）、MES（制造执行系统）、APS（高级计划排程）、PTS（产品测试系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化管理信息系统管理生产计划，物料计划，跟踪产品的物料批次及生产设备、生产员工等各种信息，记录签批流程并实施产品全制造过程的库存管理，采集，分析各类制程信息并传递给制造工程团队，用于分析实时预警以及持续改进生产品质，生产效率。
　　（3）销售模式
　　公司的销售对象主要为全球知名的公共事业公司、电信公司、能源工程总承包商、仪器仪表制造商等，主要通过参与全球各个国家及地区智能计量及系统方案部署或供应项目的招投标的方式获取订单。公司将采购本公司产品用于自用、进一步加工后对外销售或作为整体解决方案的一部分对外提供的客户定义为直销客户，如能源工程总承包商、仪器仪表制造商等类型客户。公司将不属于直销模式的客户归类为非直销客户。报告期内，公司主要销售模式为直销。
　　（4）研发模式
　　公司建立了以项目导向为核心、技术预研为支撑的产品开发与技术研究一体化机制，实现研发资源的精准配置与技术创新的前瞻性布局。针对每一项研发项目，公司均搭建专业化跨职能研发团队，涵盖项目经理、产品经理、硬件研发组、结构研发组、嵌入式软件研发组、通信研发组、系统软件研发组，以及研发质量控制（QC）与研发检测组等核心模块，形成分工明确、权责清晰的研发体系。
　　各专业团队在项目经理的统筹管控下，建立协同联动工作机制，通过标准化流程衔接、常态化沟通协作，高效推进研发全流程，确保研发产品严格符合既定规格参数、技术指标及相关认证要求，同时具备适配复杂多变应用场景的稳定性与可靠性，满足市场及客户的多元化需求。
　　具体研发流程遵循标准化管控规范，涵盖全生命周期各关键环节，具体包括：定制化需求调研与分析、项目可行性论证及立项审批、产品需求拆解与定义、概要设计、详细设计及方案优化、小批量试产、全维度可靠性测试与验证，以及产品合规发布等环节，实现研发过程的闭环管理与质量可控。
　　2、商业模式变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化；报告期后至年度报告披露日，商业模式亦未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、市场及销售
　　公司积极响应“一带一路”倡议，依托欧洲市场跨生命周期批量验证的成熟技术，加速全球化进程。报告期内，公司成功斩获包括西班牙、波兰、荷兰及德国在内的多个国家级项目，塔吉克斯坦配网改造及计量系统项目也在稳步推进。在亚洲部分区域能源管理市场规模稳健增长的同时，公司更凭借定制化智能解决方案在巴西水务数字化领域取得重大突破，成功构筑起辐射南美的战略支点。通过成熟市场与新兴市场的双轮驱动，公司正以强劲的增长潜力和持续攀升的品牌影响力，向全球能源管理领先者迈进。
　　公司紧扣“算电协同”的国家战略部署，探索组建“AI+”产业共同体。报告期内，公司严格对标国家级产品性能与技术规范，持续稳步参与国家电网、南方电网及蒙西电网集采项目，累计中标金额达1.9亿元，在夯实电力计量核心优势的同时，为后续支撑电网升级完成了阶段性的技术储备与市场实践。在深耕电力领域的同时，公司在水务数智化领域取得重大进展，在国内实现了超声波水表计量的最新突破，加速了“电水联动”的战略落地，为后续全业务领域扩张奠定了坚实基础。
　　公司始终将系统软件研发作为长期核心战略，夯实技术核心竞争力。公司自主研发的AMI高级计量架构管理系统依托AI与大数据技术，助力客户实现精细化运营与商业化变现。在此基础上，公司进一步拓展能源管理数字化赛道，陆续推出EMS智慧能源管理系统等核心产品，逐步构建起覆盖电力计量、分布式能源管理、能效优化、能碳一体化管理等多场景的智慧能源应用矩阵，全方位满足客户多样化的能源管理需求。
　　2、技术与产品研发
　　公司拥有研发人员330余人，本科及以上学历人员占比约80%。研发团队实力雄厚，支撑公司在全球同步开展智能电表软硬件设计、智能表计通信、数据采集、数据安全加密、大数据应用等技术研发，为公司打造国际领先、国内一流的智能计量产品设计企业提供坚实人才保障。
　　公司持续加强知识产权布局，在新技术、新方向、新领域专利产出稳定。截至报告期末，累计获得授权专利165件，其中发明专利57件；登记计算机软件著作权34件，知识产权申请量与授权量逐年稳步提升。
　　公司坚持研发与验证并重，具备国际一流实验验证能力，建有专业实验室保障产品设计质量与可靠性。公司检测中心于2017年12月获得CNAS认可，认可领域涵盖电能表计量精度测试、电气性能测试、EMC电磁兼容测试、绝缘防护测试等，可依据IEC国际标准、EN欧盟标准、GB国家标准开展25项以上测试项目。
　　检测中心配备国内外知名品牌检测设备110余台，专业检测工程师20余人，可承接智能电表、水表、气表、通信模块、中继器、采集器、集中器等产品的准确度检测、电气检测、电磁兼容及安规检测、环境及机械性能检测，执行国际/区域/国家检测标准130余项，为产品研发设计与质量管控提供权威技术支撑。
　　3、供应商管理
　　供应商管理方面，公司按采购物料的重要性实施差异化供应商管理策略。持续优化供应商资源池结构，积极引入优质替代资源，提升战略与核心供应商占比，有序淘汰低效供应商。
　　针对计量芯片、主控芯片和模块等战略性物料，实行主要供应商加备选供应商的供应模式，通过长期合作协议、共同研发等方式，保障技术迭代与稳定供货。针对继电器、印制电路板和结构件等核心物料，采取主要供应商加替代供应商并行供货的管理方式，确保产能跟进与交付弹性。针对市场通用性电子料、连接器、包材等通用物料，通过优选及配额供货等模式，提升规模议价权，降低采购成本。
　　同时，公司实施供应商全生命周期管理，供应商准入认证阶段严格执行供应商基本资质、产能保障、技术迭代与支持、质量管理、环保等多维度进行审核，经物料样品测试以及小批量验证合格后才可纳入供应商体系。订单履约阶段按季度对供应商的质量、交付、商务、技术服务等指标进行量化评分，评分结果与订单份额、付款条件直接挂钩。进行供应商优胜劣汰，持续提升供应商资源整体质量。
　　4、数字化转型
　　报告期内，公司围绕“平台赋能、智能驱动、安全筑基”主线，全面推进数字化转型，持续提升数字化治理水平与运营效能。
　　平台建设方面，完成业务、技术、数据及云智算等核心基座构建，推动系统互联互通，消除信息壁垒，实现跨部门、跨业务的数据贯通与资源共享，提升资源配置效率与管理决策的敏捷性。
　　业务系统集成方面，推进核心应用系统建设，打通研产销关键环节，构建一体化协同业务体系。智能应用方面，加大AI基础设施投入，推动AI与业务流程融合，落地智能推荐、知识增强检索、产品智能诊断等领域的深度应用。
　　信息安全方面，完善信息资产保护，强化技术防护与员工培训，构建全流程信息安全管理体系，筑牢安全防线。
　　公司通过持续努力，数字化转型取得阶段性成果，核心系统集成度提升，数据治理与应用能力不断增强，数字化对业务发展的支撑作用持续显现。
　　5、人才队伍建设
　　公司始终将打造具备竞争力的人才队伍与高效能团队作为长期坚持的人才与组织战略。以高质量人才队伍支撑高质量发展为主线，完善引才、育才、用才、留才全链条体系。报告期内，公司围绕主营业务与创新需求，积极引进高层次及紧缺关键人才，优化人才结构，推动组织结构调整与升级、推进人才梯队建设与能力提升。坚持“强协同”与“促效能”的组织发展策略，引入敏捷、协同的组织协作
　　模式，为人才价值释放营造良好生态，实现人才与组织协同发展。
　　(二)行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于仪器仪表制造业中通用仪器仪表制造之供应用仪器仪表制造（C4016）。
　　近年来，在“双碳”目标与智慧能源体系建设的深度耦合下，全球能源变革进程显著提速。各国政府通过密集的产业政策，确立了以智能电表为核心载体的计量体系地位，为行业稳健增长提供了坚实的政策保障。
　　与此同时，智慧水务行业正经历从传统模式向“数字孪生”的跨越式转型。在集约利用水资源的政策导向驱动下，从源头到终端的全链路数字化升级，正加速释放智能计量产品及智慧水务平台的市场潜能。
　　从市场格局看，能源需求总量保持平稳增长，驱动各国能源系统转型升级。随着能源结构演变及储能业务等新兴应用场景的广泛布局，智慧能源解决方案及相关产品的采购量大幅增加，合力推动市场规模加速扩张。作为数据采集、监测及交互的核心基础设施，智能计量市场需求持续释放。此外，数字化转型正全面重塑能源价值链，通过AI在负荷预测、能源调度及故障诊断等领域的深度应用，不仅极大地提升了能源管理系统的运行效率与灵活性，也为行业提供了更具预见性的决策支持。行业整体处于稳步上升通道，为公司的持续盈利能力与长远发展奠定了深厚基础。
　　报告期内，行业发展因素和行业法律法规未发生重大变动，对公司经营情况不存在重大影响。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　能源产业作为国民经济发展的基石，正加速向高度数字化与低碳化方向转型。在全球能源格局重构背景下，智慧能源体系构建及以新能源为主导的新型能源系统建设成为核心方向，其中以智能表计为核心的能源管理基础设施承担双重角色：一方面作为能源与碳数据采集、传输与分析的数据中枢，支撑能源动态调峰与碳足迹追踪；另一方面作为用户侧与能源的智能交互节点，通过边缘计算模块实现需求响应与分布式能源协同。
　　1、智能计量产品的代际革新与全球生态化演进
　　海外市场：
　　受益于可再生能源的普及与全球脱碳进程，全球智能电表市场预计到2033年将达到587.3亿美元，2026年至2033年的复合年增长率预计达7.9%。面对分布式能源大规模并网以及AI算力爆发带来的电网压力，行业重心正加速向AI驱动的负荷侧管理与精益化需求侧响应转型，智能电表作为能源互联网的核心终端，将在实现能源效率最大化与电网精细化治理中发挥关键作用。
　　在全球水务市场智慧化转型的浪潮下，公用事业部门正加速部署超声波感测与IoT技术，以提升漏损检测与贸易结算精度；得益于此，全球超声波水表市场在2026年至2030年间的复合年增长率预计达12.4%，并将推动智能水表整体市场规模于2030年增至161.9亿美元。
　　作为跨区域能源管理的逻辑入口，新一代智能计量产品通过强化多模态通信与多能互补计量能力，正持续赋能全球能源的智能化改造，确保在能源结构高度波动背景下的运行效率。
　　国内市场：
　　在国家电网“十五五”4万亿投资与南方电网“万亿投资”的双重驱动下，电力行业正加速由“能耗双控”转向“碳排放双控”。智能计量产品作为新质生产力的典型代表，正经历从单一采集终端向边缘AI感知节点的跨代跃迁。通过深度集成储能系统并实现毫秒级感知，智能计量正成为支撑虚拟电厂精密调度、构建新型电力系统的核心基石。
　　紧随“十五五”规划开局，水利建设也迎来爆发式增长。作为体量达7万亿元级的民生与基建支柱，“国家水网”已跃升为与电网、算力网齐名的三大国家级战略网之一。在此背景下，水务数字化正式迈入“多表合一、协同感知”的新阶段。通过集成边缘计算与高安全加密架构，智能水务终端正进化为能源与信息融合的核心触点，在全域能效管理与碳追溯的基础上，筑牢了数字城市运行与全场景能源平衡的数字底座。
　　2、AI驱动AMI2.0架构，重塑全球能源转型数字底座
　　全球高级计量架构正经历从AMI1.0向AMI2.0架构的代际换新。在数字化与低碳化转型的双重驱动下，能源管理不再仅是能源计量的工具，而是演变为能源互联网末端的边缘算力节点。行业核心趋势正聚焦于AI算力与边缘计算的深度融合，通过在表端部署“边云协同”架构，实现对海量能源数据的毫秒级处理。同时，行业对AMI架构的要求已从单纯的数据采集转向深度数据洞察与预测。借助AI预测性算法，AMI架构正全面支撑能源架构的“主动运维”，显著增强了能源使用的韧性与安全性。在碳中和愿景下，AMI与AI的集成进一步赋能碳管理体系，成为全球能源数字化转型中不可或缺的智能基础设施。
　　(二)公司发展战略
　　公司作为全球化销售的智慧能源解决方案提供商，产品在全球范围内的潜在市场容量较为广阔，基本能够消除某一个国家及地区部署周期带来的影响。在当前全球能源系统向“高比例可再生能源”与“分布式能源接入”转型的大趋势下，特别是随着欧盟《可再生能源指令》对能效监控的硬性要求，以及全球对能源韧性与需求侧响应的迫切需求，公司正迎来前所未有的国际化发展空间。
　　在国家推动“构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统”的历史性机遇下，公司将紧抓时代趋势，深化全球布局，持续技术创新。依托“创新让生活更美好”的企业愿景，公司在稳固电力计量核心优势的同时，深度参与“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”的现代化水网蓝图建设，围绕分区计量与漏控管理等行业核心痛点，深耕能源计量，聚焦智能化、数字化的能源管理，赋能公用事业双碳目标，提供全球领先的智慧能源管理方案。
　　1、产品迭代与技术突破：公司以技术创新为发展动力，专注智能计量领域，主要开展新一代智能电表、水表、燃气表及核心部件的自主研发与产品升级，不断丰富产品品类。通过技术攻关、算法优化和质量提升，持续增强产品在复杂环境下的计量精度、运行稳定性、使用寿命、信息安全防护能力，并在产品设计与应用中践行低碳环保理念，形成自身技术优势与市场竞争力。
　　2、AI驱动战略升级，筑牢能源数字化核心底座：公司系统软件业务锚定“内生提效”与“外向赋能”协同推进，构建差异化竞争优势。对内，将AI技术深度嵌入研发全生命周期，全方位提升研发效率、缩短交付周期，同时保障产品交付质量与稳定性；对外，加速AI算法与智慧能源管理系统的架构深度融合，提供能碳一体化管理及智能化决策支持等一站式解决方案。依托技术能力的深度集成与迭代升级，公司持续为全球能源客户数智化转型提供坚实底层支撑，进一步夯实行业领先地位，彰显技术驱动的核心竞争力。
　　3、智造升级与数字化转型：全面推进智能工厂建设，贯通产品设计、计划调度、质量管控及仓储物流等全流程数字化，实现生产全链路的降本增效，打造行业领先的智能制造体系。
　　4、绿色低碳与可持续发展：深度践行“双碳”战略，将环保理念植入产品全生命周期。通过低功耗设计与环保新材料应用，降低智能计量产品能耗与碳足迹；依托精准计量数据与AI算法，为公用事业客户提供能效分析与碳计量方案，助力能源流向透明化。通过绿色供应链管理与生产节能改造，将“低碳竞争力”转化为品牌全球化发展的核心优势。
　　(三)经营计划或目标
　　1、市场及销售
　　依托公司沉淀多年的核心研发能力、柔性规模化制造能力与韧性可控的全球供应链优势，筑牢穿越周期、抵御外部波动的核心经营底盘。持续深化与全球核心合作伙伴的长期战略合作，构建利益共享、风险共担的共生生态；同步完善全球化、多元化、属地化的营销服务网络，深度推进国际国内双市场协同、双循环支撑，形成“海外基本盘稳固、国内压舱石坚实”的经营格局，有效对冲单一市场与区域环境波动带来的经营风险。
　　在持续巩固欧洲核心市场既有份额与品牌优势、筑牢盈利基本盘的同时，稳步开拓南美、中亚、非洲等具备增长潜力的新兴市场，优化全球市场区域布局，形成跨区域、跨周期的市场互补效应，分散地缘政治与贸易环境变化带来的区域性风险；同时加快培育国内市场核心竞争优势，打通国内外技术、产能与渠道的协同链路，提升公司整体抗冲击能力与经营安全边际，持续巩固并提升全球行业地位。
　　公司将持续强化全链条、前置化的风险管控体系建设，针对地缘政治冲突、汇率波动、贸易壁垒、合规监管等全球市场核心风险点，完善事前风险预判、事中动态管控、事后闭环应对的全流程管理机制，灵活运用合规的对冲工具与属地化运营策略，严格防范各类潜在经营风险，全力保障公司全球业务的稳健运营与可持续发展
　　2、技术与产品研发
　　2026年，公司将持续深耕智能计量领域，紧跟全球技术发展趋势，不断提升产品可靠性与安全性，加快研发成果向生产能力与核心竞争力转化，积极拓展全球主流市场，致力于成为全球智能计量领域的领军企业，为全球能源计量体系的稳定与发展提供坚实保障。
　　3、采购与供应商管理
　　公司供应链采购部以“保供、降本、提质、数智、合规”为核心，全面支持公司产品产能交付、成本竞争力与产品质量提升，为公司在境内和境外的电网招标与市场拓展提供坚实供应链保障。
　　①在供应保障方面，全力保障智能水电气表计、信息采集终端、计量模块、能源项目等核心产品连续生产与按期交付，采购物料的交付及时率完全达成交付目标。②成本管控方面，通过集中采购谈判、战略合作锁定价格、国产化替代、研发设计优化、生产工艺优化等多重举措，综合采购成本得到良好管控。
　　③供应链安全方面，显著提升关键芯片、继电器、印刷电路板和结构件等核心物料自主采购可控率。有效化解因地缘政治、价格波动和产能紧缺等问题带来的各类供应链风险。
　　④数字化方面，供应商关系管理系统SRM即将上线，会实现与企业内部ERP、iWMS、OA等系统平台全链路打通，实现采购流程线上化与透明化、采购数据可追溯，大幅提升采购订单处理效率。
　　公司未来将持续以供应链数字化、安全化、低成本化为方向，打造行业领先的产业供应链体系。
　　4、数字化转型
　　公司将持续深化数字化转型，以“全域智能、数据驱动、韧性安全”为引领，推动数字化能力从支撑业务向引领业务跃升。将进一步夯实数字化底座与数据治理体系，推进系统集成向纵深发展，完善研产销全链条智能化协同与优化。加速AI大模型等技术在业务场景的规模化应用，提升智能决策、预测预警与个性化服务能力，打造智慧运营管理体系。同时，健全主动防御型信息安全架构，强化全要素全流程安全管控，为数字化创新筑牢安全可信环境。通过持续迭代与融合创新，构建敏捷、高效、智慧的数字化管理，持续提升公司数字化运营管理能力。
　　5、人才队伍建设
　　公司将持续深化人才强企战略，立足公司长远发展战略与业务升级需求，进一步完善人才发展体系。结合公司业务发展需要，积极探索人才与组织战略落地的多元化举措，为公司业务高质量增长奠定坚实的人才与组织基础。在人才队伍建设层面，基于人力资源数字化转型项目，深化人才发展管理体系，落实人力资源部牵头，各业务部门广泛参与的人才发展行动，将业务目标与员工发展诉求有效结合，促进个人目标与公司战略目标的高度统一；在组织层面，持续优化柔性敏捷、高效协同的组织架构，完善激励约束体系，搭建更优质的人才发展平台，促进人才与组织协作共赢。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定性因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　境外市场经营风险
　　重大风险事项描述:经过多年的市场拓展，公司出口业务已遍布全球多个国家和地区。2025年，公司境外市场贡献的营业收入为 25.88亿元，占公司营业收入的比例为85.68%。公司在境外市场的竞争对手既包括全球能源管理领域的领导者兰吉尔（Landis+Gyr）等大型国际企业，也包括国内的出口企业、境外当地电表企业等，公司面临着较为激烈的市场竞争风险。另一方面，公司境外业务受各地经济环境、政府投资计划、汇率、地缘政治等因素的影响，若公司主要境外市场环境（包括但不限于地缘政治、经济、贸易政策等）发生较大变化，或我国出口政策产生较大变化，或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易争端，或地缘政治冲突影响公司客户经营行为等，相应情形可能对公司的境外业务产生重大影响。
　　应对措施:公司将加强与境外市场在政治环境、经济局势、法律环境、税收环境、监管环境等方面深化交流，积极研究并贯彻国内相关对外贸易政策，发展多元化市场；确有必要，将聘请专业机构给予专业意见，及时应对境外市场经营风险。
　　境内外市场开拓风险
　　重大风险事项描述:各国政府通常对电力行业实施严格监管，相关部门统一制定行业标准，对电表及系统产品实施集中招标，使得公司面临资金、技术、资质认证等一系列进入门槛。如果公司无法达到各国市场在上述方面的要求，则面临境外市场开拓失败的风险，影响公司未来持续发展。为实现电网智能化建设目标，国家电网和南方电网均对智能电表和用电信息采集系统产品制订了统一的技术标准，并通过招标模式进行采购，市场竞争更趋激烈。未来，随着技术进步和产品升级换代以及国家电网、南方电网等客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，公司在国内竞争中市场份额的提升存在一定的风险。若公司不能持续在国家电网等境内市场主要客户的智能电表集采项目中中标，将导致公司境内市场拓展进度不及预期，可能会对公司业绩的持续增长造成一定的不利影响。
　　应对措施:公司将不断加大研发投入，开发符合各市场需求的主营产品；密切关注国家关于海内外贸易的政策风向和国际形势，并将及时调整企业战略；建立有效的风险评估机制，定期评估市场开拓中可能遇到的风险，制定相应的应对措施，有效应对在境内外市场开拓可能出现的风险。
　　客户集中度较高及与客户业务合作可持续性的风险
　　重大风险事项描述:2025年，公司向前五大客户销售的收入为13.70亿元，占当期营业收入的比例为45.37%。公司的客户集中度相对较高，主要系下游电力行业的特殊性。随着智能能源体系建设的不断推进，电力信息化行业面临着良好的发展机遇，行业内的市场竞争将日趋激烈。如果公司不能持续保持核心竞争力、维护好客户关系，或者公司主要客户的经营状况和财务状况发生重大不利变化，主要客户减少、停止与公司的业务合作，导致公司与主要客户不能稳定可持续合作，则公司的经营业绩将受到不利影响。
　　应对措施:公司积极丰富产品线并大力拓展客户资源，在深耕国际市场的同时，公司也在积极开拓国内外市场；同时公司与原有客户保持良好的沟通机制，增强粘性，以确保新产品的市场转化率和企业的整体运营效率，提高企业的抗风险能力。
　　技术和产品研发不足的
　　重大风险事项描述:智慧能源产品的研发设计包含了微电子技术、计算机技术、通信技术、自动控制技术、新材料技术等多项技术的综合应用，这些技术的不断更新发展引
　　风险
　　领着相关产品的不断升级和更新换代，要求企业具备较强的技术和产品研发能力以适应行业技术的发展创新。同时，相关产品的研发周期长，若不能及时跟踪新技术进行产品升级，并投入资金进行新产品和新技术的研发，公司有可能无法及时跟上技术升级换代的步伐，将对公司的生产经营产生不利的影响。
　　应对措施:公司将利用自身已经积累的技术优势和技术风险防控能力，结合行业最新的技术进展，从技术应用向技术深度研发进行转换，深化应用和研发，不断提升产品竞争力，同时积极扩充产品线，提升综合价值，发挥公司核心技术优势，保持技术领先水平。在半导体技术应用，半导体功能定制化应用，新材料技术研发方向上持续投入，抢先占领技术高地，加快成果向产品的转化，保持公司产品的领先优势及市场地位。在研发效率提升上，持续推动标准化和模块化设计，提高技术复用度，加速产品迭代升级。
　　汇率变动导致汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动及交易性金融衍生工具的风险
　　重大风险事项描述:公司境外业务收入占比较高，结算币种以欧元、美元和英镑为主。为对冲汇率变动对公司经营业绩的影响，公司采用远期结售汇业务，以签订外汇远期合约的方式对冲汇率波动风险。公司对相关金融衍生工具的运用制定了相应的管理制度并严格执行。公司依据未来的订单及合同预期，对外币销售及外币回款情况进行预测，在此基础上对公司的外汇远期合约规模进行动态调整。我国自2005年7月21日起实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着未来公司境外业务的持续发展，尽管公司采取了远期合约对冲等手段降低汇率变动风险，汇率波动仍将对公司的经营业绩产生一定影响。2025年，公司汇兑损益为-544.39万元，外汇远期合约交割带来的投资收益为2,807.05万元，外汇远期合约的公允价值变动损益为261.53万元。
　　应对措施:公司目前制定了严格的外汇结售汇及套期保值制度，通过规范的制度和程序对金融衍生工具交易进行明确的规定和严格的管理，以有效应对日常业务中汇率变动导致的汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　1、商业模式　　公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，通过向客户提供智能计量硬件及软件等产品获取收入和利润。公司以全球智慧能源体系变革及“碳达峰、碳中和”战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案，持续提升盈利能力。　　（1）采购模式　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　1、商业模式
　　公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，通过向客户提供智能计量硬件及软件等产品获取收入和利润。公司以全球智慧能源体系变革及“碳达峰、碳中和”战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案，持续提升盈利能力。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质量等进行综合评价，根据供应商考核细则建立合格供应商系统；在采购计划制定环节，公司依据客户订单需求、排产计划、现有库存情况，并结合当前原材料市场情况进行策略性备货需求分析，形成物料采购需求；在采购实施环节，采购需求生成后，采购员依据经批准的采购需求并检查有效的货源和价格后向供应商下达采购订单，供应商收到订单后反馈交货期并发货；在收货及检验环节，仓库管理员根据送货单清点并检验实际来料，双方签字确认并完成入库。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单需求组织生产。
　　公司全面推行精益生产制造，拥有高性能的精密生产设备及质检设备，对生产体系进行了数字化管控，通过SAP（企业资源管理系统）、MES（制造执行系统）、PTS（产品测试系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化管理系统管理生产计划，控制项目及物料，管理跟踪产品的用料及生产机台、生产员工情况，记录签批流程并实施产品全制造过程的库存管理，采集设备信息并传递给工程师，用于分析预警、调查和改善生产过程。
　　（3）销售模式
　　公司的销售对象主要为全球知名的电力公司、电信公司、电力工程总承包商、仪器仪表制造商等，主要通过参与全球各个国家及地区智能计量终端部署或供应项目的招投标的方式获取订单。
　　公司将采购公司产品用于自用、进一步加工后对外销售或作为整体解决方案的一部分对外提供的客户定义为直销客户，如电力工程总承包商、仪器仪表制造商等类型客户。公司将不属于直销模式的客户归类为非直销客户。报告期内，公司主要销售模式为直销。
　　（4）研发模式
　　公司建立了结合项目导向及技术预研的产品开发和技术研究机制。针对每个研发项目，公司会搭建包括专业的项目经理、产品经理、硬件研发团队、嵌入式软件研发团队、通信及设计团队、系统软件团队、质量及检测团队等人员在内的专业团队。各团队在项目经理的统一管理下，密切合作，高效运转，完成符合既定规格、指标、认证并满足复杂多变使用环境的产品研发设计。
　　具体研发流程包括可行性研究及立项、需求分析、概要设计、详细设计及优化、试产及可靠性测试以及产品发布等。
　　2、商业模式变化情况
　　报告期及报告期后，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、市场及销售
　　公司以“深耕能源计量，聚焦智能化、数字化的能源管理，赋能公用事业双碳革命，提供全球领先的智慧能源管理方案”为战略目标，构建硬件+软件+数据服务相结合的业务体系，从单一的产品输出向技术、服务与生态的立体化体系升级，全面赋能能源管理数字化转型。截至2025年6月30日，公司己为全球40多个国家，80逾家能源公司提供超1.07亿只智能计量产品，其中包含9,600万只智能表计产品；主站系统已部署20个国家，可管理超1,800万只智能表计产品。
　　在国际市场拓展方面，公司充分借助“一带一路”倡议带来的项目资源机遇，依托其在欧洲市场经过长期实践检验的成熟产品体系、先进技术能力以及大规模项目部署经验，为欧洲、中东、南美等地区的多个国家提供智能计量终端设备及先进的AMI系统软件解决方案。在报告覆盖周期内，公司成功斩获荷兰、波兰、沙特阿拉伯、巴西等多个国家的智能表计项目订单。
　　在国内业务布局中，公司积极响应国家智能电网与智慧用电的战略导向，持续强化在智能用电领域相关产品的资源投入。自国家电网2020年推出智能电表定型产品以来，公司已多次成功入围国家电网智能电表集中采购项目，在报告覆盖周期内，相关中标金额已超1.27亿元。
　　2、技术与产品研发
　　在2025年上半年，公司紧密跟踪全球智能计量技术的最新进展，于电水气表及AMI系统软件等领域取得显著研发成果，进一步丰富了平台化设计方案储备，显著增强了产品集成能力，并支持多种通讯方式，实现了与全球30余家主流厂商产品的高效适配。公司高度重视产品可靠性与安全性，依托CNAS认可的国际先进检测实验室，确保产品历经严格验证。公司产品已获得欧盟MID、CE认证，沙特阿拉伯SASO认证等多项国际权威认证，累计认证数量超600项，其中在安全性方面，公司通过英国NCSC国防安全级别认证，成为国内较早获得IEC62443-4-1工业网络安全CB证书的企业之一，也是少数在西欧等发达地区获得国家级信息安全认证的中国企业，为全球能源计量体系的稳定运行提供了坚实保障。
　　3、数字化转型
　　公司扎实推进数字化转型战略落地，重点完成了业务平台、技术平台、数据平台、企业门户、云智算等数字化基座建设。广泛采用物联网、智能终端、自动控制等技术，进一步加强了SAP、MES、WMS、SCADA、PLM、APS等核心业务系统的集成，实现业务的高效协同。扩大了AI算力基础设施建设，支撑AI智能体应用、测试方案智能推荐、检索增强生成（RAG）及产品智能诊断等场景落地应用。
　　4、人才队伍建设
　　公司持续构建具备竞争力的人才队伍，在促进人才与组织共生发展、打造高绩效组织方面推进了一系列关键举措。聚焦业务发展需求，引进高精尖人才，持续优化队伍结构，为业务可持续发展提供强劲支撑。在人才评价与发展维度，坚持推进人才评估与公司战略目标分解的深度融合。同时，积极开展人才梯队建设与岗位能力提升项目，全面落实任职资格评审，拓宽多元晋升通道，持续驱动人才与组织共同发展。在组织层面，通过不断探索构建更具柔性、敏捷的组织架构和协同范式，为发挥人才优势奠定了优质的组织基础。
　　（二）行业情况
　　作为国民经济运行的"血脉"，能源产业正经历百年未有之变局。在全球碳中和目标驱动与数字技术革命的双重作用下，产业形态正从"高碳低效"向"低碳智能"加速跃迁。这场始于计量工具的技术变革，本质上是能源产业从"资源驱动"向"数据驱动"的范式革命。当每一只智能计量产品都成为能源网络的"数字神经元"，整个产业将完成从基础设施到生态体系的跃迁，为全球可持续发展提供新的增长范式。
　　1、能源产业的结构性变革：从传统基建到智慧生态
　　新型能源系统的构建以智慧化、分散化为核心特征，而以智能表计为核心的AMI高级量架构，正成为衔接能源生产端与消费端的关键枢纽。这一基础设施承担双重战略支点功能：其一，作为能源流与价值流的"数字神经中枢"，通过实时采集电力、碳排放等多维数据，支撑电网对分布式光伏、储能等新能源的动态调峰，实现碳足迹的全生命周期追踪；其二，作为用户侧能源交互的"智能终端入口"，借助边缘计算技术，打通需求响应、微电网管理与分布式能源协同的最后一公里，重塑人与能源的交互模式。
　　2、AMI高级量架构升级：全球能源转型的核心驱动力
　　能源系统数字化的深化，倒逼AMI向"高精度、低时延、强集成"方向迭代。新一代AMI展现出转型价值：首先，供需匹配智能化，通过分钟级用电数据采集，精准识别用户负荷特征，结合算法优化电网资源配置；其次，碳管理闭环化，与区块链技术结合，实现绿电溯源、碳排放量计量与交易结算的全流程上链，为企业碳足迹管理提供可信数据支撑，助力"双碳"目标的量化落地。这种技术升级不仅是效率的提升，更重构了能源市场的运行逻辑：从传统的"产供销"单向模式，转向用户参与、数据驱动的分布式协同网络，为能源民主化奠定基础。
　　3、全球市场格局：成熟市场深耕与新兴市场开拓
　　智能计量行业正处于"政策红利+技术迭代+需求爆发"的三重增长周期。市场研究机构Omdia的数据显示，2024年全球智能电网市场规模已达到252亿美元，并预测2025年至2030年期间，全球智能电网市场将以8.6%的年复合增长率实现高速增长。此外，MordorIntelligence预测，2024年至2029年期间，全球智能电表市场规模预计将从1.62亿台增长至2.36亿台，年复合增长率为7.81%。
　　随着物联网技术的不断推广和用户对智能计量产品性能要求的提高，国内市场智能电网的发展得到了国家政策的大力支持，受益于替代周期及高等级电能表占比提升的双重驱动，智能电表行业有望迎来“量价齐升”的有利局面。此外，随着海外市场需求的明确和空间的广阔拓展，国内智能电表企业积极拓展国外市场也将成为行业发展的重要趋势。一方面，随着“双碳”目标的深入实施和绿色电力消费比例的逐步提高，对智能电网和智能电表的需求将持续增加。另一方面，随着技术的不断进步和成本的逐步降低，智能电表的普及率将进一步提高，为智能电网市场的发展提供有力支撑。
　　4、未来展望：技术融合与价值延伸
　　随着AI、数字孪生与能源互联网技术的深度融合，智能计量体系将向两个维度突破：物理空间延伸，从单一计量设备升级为"能源物联网节点"，接入智能家居、工业传感器等终端，构建跨行业的能源网络；价值链条拓展，从数据采集向能源金融、碳资产运营等领域延伸，例如通过用户用能数据征信，创新绿色金融产品。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　境外市场经营风险
　　重大风险事项描述:经过多年的市场拓展，公司出口业务已遍布全球多个国家和地区。2025年上半年度，公司境外市场贡献的主营业务收入为143,743.10万元，占公司主营业务收入的比例为85.60%。公司在境外市场的竞争对手既包括全球能源管理领域的领导者兰吉尔（Landis+Gyr）等大型国际企业，也包括国内的出口企业、境外当地电表企业等，公司面临着较为激烈的市场竞争风险。另一方面，公司境外业务受各地经济环境、政府投资计划、汇率、地缘政治等因素的影响，若公司主要境外市场环境（包括但不限于地缘政治、经济、贸易政策等）发生较大变化，或我国出口政策产生较大变化，或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易争端，或地缘政治冲突影响公司客户经营行为等，相应情形可能对公司的境外业务产生重大影响。应对措施:公司将加强与境外市场在政治环境、经济局势、法律环境、税收环境、监管环境等方面深化交流，积极研究并贯彻国内相关对外贸易政策，发展多元化市场；确有必要，将聘请专业机构给予专业意见，及时应对境外市场经营风险。
　　境内外市场开拓风险
　　重大风险事项描述:各国政府通常对电力行业实施严格监管，相关部门统一制定行业标准，对电表及系统产品实施集中招标，使得公司面临资金、技术、资质认证等一系列进入门槛。如果公司无法达到各国市场在上述方面的要求，则面临境外市场开拓失败的风险，影响公司未来持续发展。为实现电网智能化建设目标，国家电网和南方电网均对智能电表和用电信息采集系统产品制订了统一的技术标准，并通过招标模式进行采购，市场竞争更趋激烈。未来，随着技术进步和产品升级换代以及国家电网、南方电网等客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，公司在国内竞争中市场份额的提升存在一定的风险。若公司不能持续在国家电网等境内市场主要客户的智能电表集采项目中中标，将导致公司境内市场拓展进度不及预期，可能会对公司业绩的持续增长造成一定的不利影响。应对措施:公司将不断加大研发投入，开发符合各市场需求的主营产品；密切关注国家关于海内外贸易的政策风向和国际形势，并将及时调整企业战略；建立有效的风险评估机制，定期评估市场开拓中可能遇到的风险，制定相应的应对措施，有效应对在境内外市场开拓可能出现的风险。
　　客户集中度较高及与客户业务合作可持续性的风险
　　重大风险事项描述:2025年上半年度，公司向前五大客户销售的收入为91,028.55万元，占当期营业收入的比例为54.18%。公司的客户集中度相对较高，主要系下游电力行业的特殊性。随着智能能源体系建设的不断推进，电力信息化行业面临着良好的发展机遇，行业内的市场竞争将日趋激烈。如果公司不能持续保持核心竞争力、维护好客户关系，或者公司主要客户的经营状况和财务状况发生重大不利变化，主要客户减少、停止与公司的业务合作，导致公司与主要客户不能稳定可持续合作，则公司的经营业绩将受到不利影响。应对措施:公司积极丰富产品线并大力拓展客户资源，在深耕国际市场的同时，公司也在积极开拓国内外市场；同时公司与原有客户保持良好的沟通机制，增强粘性，以确保新产品的市场转化率和企业的整体运营效率，提高企业的抗风险能力。
　　技术和产品研发不足的风险
　　重大风险事项描述:智慧能源产品的研发设计包含了微电子技术、计算机技术、通信技术、自动控制技术、新材料技术等多项技术的综合应用，这些技术的不断更新发展引领着相关产品的不断升级和更新换代，要求企业具备较强的技术和产品研发能力以适应行业技术的发展创新。同时，相关产品的研发周期长，若不能及时跟踪新技术进行产品升级，并投入资金进行新产品和新技术的研发，公司有可能无法及时跟上技术升级换代的步伐，将对公司的生产经营产生不利的影响。应对措施:公司将利用自身已经积累的技术优势和技术风险防控能力，结合行业最新的技术进展，从技术应用向技术深度研发进行转换，深化应用和研发，不断提升产品竞争力，同时积极扩充产品线，提升综合价值，发挥公司核心技术优势，保持技术领先水平。在半导体技术应用，半导体功能定制化应用，新材料技术研发方向上持续投入，抢先占领技术高地，加快成果向产品的转化，保持公司产品的领先优势及市场地位。在研发效率提升上，持续推动标准化和模块化设计，提高技术复用度，加速产品迭代升级。
　　汇率变动导致汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动及交易性金融衍生工具的风险
　　重大风险事项描述:公司境外业务收入占比较高，结算币种以欧元、美元和英镑为主。为对冲汇率变动对公司经营业绩的影响，公司采用远期结售汇业务，以签订外汇远期合约的方式对冲汇率波动风险。公司对相关金融衍生工具的运用制定了相应的管理制度并严格执行。公司依据未来的订单及合同预期，对外币销售及外币回款情况进行预测，在此基础上对公司的外汇远期合约规模进行动态调整。我国自2005年7月21日起实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着未来公司境外业务的持续发展，尽管公司采取了远期合约对冲等手段降低汇率变动风险，汇率波动仍将对公司的经营业绩产生一定影响。2025年上半年度，公司汇兑损益为-5,878.20万元，外汇远期合约交割带来的投资收益为654.49万元，外汇远期合约的公允价值变动损益为-5,531.52万元。应对措施:公司目前制定了严格的外汇结售汇及套期保值制度，通过规范的制度和程序对金融衍生工具交易进行明确的规定和严格的管理，以有效应对日常业务中汇率变动导致的汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　1、商业模式　　公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，通过向客户提供智能计量硬件及软件等产品获取收入和利润。公司以全球智慧能源体系变革及“碳达峰、碳中和”战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案，持续提升盈利能力。　　（1）采购模式　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质量... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　1、商业模式
　　公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，通过向客户提供智能计量硬件及软件等产品获取收入和利润。公司以全球智慧能源体系变革及“碳达峰、碳中和”战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案，持续提升盈利能力。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取“以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购流程为：在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质量等进行综合评价，根据供应商考核细则建立合格供应商系统；在采购计划制定环节，公司依据客户订单需求、排产计划、现有库存情况，并结合当前原材料市场情况进行策略性备货需求分析，形成物料采购需求；在采购实施环节，采购需求生成后，采购员依据经批准的采购需求并检查有效的货源和价格后向供应商下达采购订单，供应商收到订单后反馈交货期并发货；在收货及检验环节，仓库管理员根据送货单清点并检验实际来料，双方签字确认并完成入库。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户订单需求组织生产。
　　公司全面推行精益生产制造，拥有高性能的精密生产设备及质检设备，对生产体系进行了数字化管控，通过SAP（企业资源管理系统）、MES（制造执行系统）、PTS（产品测试系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化管理系统管理生产计划，控制项目及物料，管理跟踪产品的用料及生产机台、生产员工情况，记录签批流程并实施产品全制造过程的库存管理，采集设备信息并传递给工程师，用于分析预警、调查和改善生产过程。
　　（3）销售模式
　　公司的销售对象主要为全球知名的电力公司、电信公司、电力工程总承包商、仪器仪表制造商等，主要通过参与全球各个国家及地区智能计量终端部署或供应项目的招投标的方式获取订单。
　　公司将采购公司产品用于自用、进一步加工后对外销售或作为整体解决方案的一部分对外提供的客户定义为直销客户，如电力工程总承包商、仪器仪表制造商等类型客户。公司将不属于直销模式的客户归类为非直销客户。报告期内，公司主要销售模式为直销。
　　（4）研发模式
　　公司建立了结合项目导向及技术预研的产品开发和技术研究机制。针对每个研发项目，公司会搭建包括专业的项目经理、产品经理、硬件研发团队、嵌入式软件研发团队、通信及设计团队、系统软件团队、质量及检测团队等人员在内的专业团队。各团队在项目经理的统一管理下，密切合作，高效运转，完成符合既定规格、指标、认证并满足复杂多变使用环境的产品研发设计。
　　具体研发流程包括可行性研究及立项、需求分析、概要设计、详细设计及优化、试产及可靠性测试以及产品发布等。
　　2、商业模式变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化；报告期后至年度报告披露日，商业模式亦未发生重大变化。
　　专精特新等认定情况:

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、市场及销售
　　在国内市场，公司紧随国家智能电网和智慧用电的战略方向，加大对智能用电相关产品的研发投入。在国家电网2020版智能电表定型后，公司已多次中标国家电网智能电表集采项目，报告期内中标金额达3.2亿元。在海外市场，公司利用“一带一路”带来的项目资源优势，基于经欧洲市场验证的成熟产品、技术及大规模部署经验，为欧洲、中东等地区多个国家供应智能计量终端及AMI系统软件产品，报告期内中标英国、荷兰等多个国家的智能表计项目。
　　2、技术与产品研发
　　公司紧密跟踪全球智能计量技术的最新进展，于电水气表及AMI系统软件等领域取得显著研发成果，进一步丰富了平台化设计方案储备，显著增强了产品集成能力，并支持多种通讯方式，实现了与全球30余家主流厂商产品的高效适配。公司高度重视产品可靠性与安全性，依托公司CNAS认可的国际先进检测实验室，确保产品历经严格验证。公司产品已获得欧盟MID、CE认证，沙特阿拉伯SASO认证等多项国际权威认证，累计认证数量超过600项。在安全性方面，公司通过英国NCSC国防安全级别认证，成为国内较早获得IEC62443-4-1工业网络安全CB证书的企业之一，也是少数在西欧等发达地区获得国家级信息安全认证的中国企业，为全球能源计量体系的稳定运行提供了坚实保障。
　　3、数字化转型
　　公司全面推进数字化、智能化转型战略，成立数字化转型委员会统筹规划，下设数据应用设计、数字化工厂、自动化测试、工程设计、AI应用及IT技术等专项团队。通过构建智能制造自动化产线，实现大规模个性化定制生产能力，并完成智能仓储系统建设，显著提升物流配送效率。商业智能数据分析平台的上线，实现了从战略管理至生产一线的全流程关键指标实时监控与可视化，有效赋能经营管理决策。在AI技术研究领域，实现了多项场景化创新应用。公司已获得成都市智能工厂、成都市企业技术中心、智能制造能力成熟度三级、数据管理能力成熟度二级等荣誉与资质认证，已取得多项智改数转相关专利，技术储备持续增强。
　　4、人才队伍建设
　　公司坚定贯彻“协作共赢”的企业价值观，致力于与员工携手共进，打造高效能人才队伍。通过持续吸引和培养高素质人才，进一步巩固了人才基础；针对市场动态与业务发展需求，灵活调整组织架构，以提高运营效率；推进职级体系及职业发展蓝图改革，不断扩展人才成长路径，为员工提供畅通且多样化的职业发展路径；优化了激励政策体系，以员工的价值贡献为激励核心，实现了短期与长期激励的均衡发展。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于仪器仪表制造业中通用仪器仪表制造之供应用仪器仪表制造（C4016）。
　　近年来，在智慧能源体系及“碳达峰、碳中和”目标的驱动下，全球多个国家及地区均出台政策提出智能电网及新型电力系统的建设目标，并明确加强建设以智能电表为载体的智能计量体系。前述产业政策的出台，有利于推动公司所处行业长期稳定发展，为公司的业务开展提供了良好的政策环境。
　　从全球市场整体来看，在全球电力需求稳定增长的背景下，各国能源体系变革加快，全球智能配用电解决方案和产品采购量随之显著增加，电力系统结构变化带来的新特性以及充电桩等应用场景的扩展也进一步带动了智能电网市场规模加速扩大。作为其中数据收集、监测及交互的基础设施，智能计量市场也随之稳步增长，智能电表行业需求整体处于平稳释放及增长的状态，为公司的持续经营奠定了良好的前景。
　　报告期内，行业发展因素和行业法律法规未发生重大变动，对公司经营情况不存在重大影响。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　能源产业作为国民经济发展的基石，正加速向高度数字化与低碳化方向转型。全球能源格局重构背景下，智慧能源体系构建及以新能源为主导的新型能源系统建设成为核心方向，其中以智能表计为核心的AMI基础设施承担双重角色：一方面作为能源与碳数据采集、传输与分析的数据中枢，支撑电网动态调峰与碳足迹追踪；另一方面作为用户侧与能源的智能交互节点，通过边缘计算模块实现需求响应与分布式能源协同。
　　1、智能计量产品的技术革新与生态化演进
　　在物联网、大数据、云计算等新一代信息技术的驱动下，智能计量产品正加速向智能化、网络化方向升级。新一代产品通过强化数据处理能力、边缘计算能力及多模态通信能力，支持高安全等级数据传输与大容量本地存储，成为智慧能源体系下数据采集与交互的核心节点，构建起覆盖能源、水务等多场景的精细化监测与管理能力。
　　智能计量产品突破传统计量边界，通过与泛在电力物联网、城市大脑等系统的深度集成，推动能源调度优化与城市治理模式革新。其技术架构从单一数据采集向“感知-分析-决策”一体化演进，成为支撑智慧能源体系与数字城市建设的核心基础设施，赋能碳中和目标下的全域能效管理。
　　2、AMI架构升级，支撑全球能源转型
　　随着能源系统数字化进程加速，AMI在数据精度、响应速度及功能集成上的升级需求持续攀升。AMI通过实时采集用户侧用电数据，精准调节供需错配，提升电网对分布式能
　　源的消纳能力；在消费端依托终端电气化拓展应用场景，实现能效优化与用能方式升级。AMI与碳管理平台深度联动，支持绿电溯源、碳足迹追踪及交易履约，助力国家“碳达峰、碳中和”目标落地，支撑全球能源数字化与低碳化转型进程。
　　3、智能计量行业的全球市场机遇
　　智能计量行业作为信息技术与精密测量技术深度融合的领域，正迎来政策驱动、需求升级和技术革新的多重红利。在“碳达峰、碳中和”目标和能源转型背景下，各国通过智能电网升级、智慧城市基建等政策加速行业渗透，以及新兴市场基础设施扩容与能源管理数字化需求，进一步拓宽了行业增长空间。虽然欧美市场趋于成熟，但东南亚、非洲等区域的新兴经济体因电网改造滞后与能源效率提升诉求，成为全球竞争焦点。
　　(二)公司发展战略
　　公司作为全球化销售的智能计量方案提供商，面向40多个国家及地区销售，产品在全球范围内的潜在市场容量较为广阔，基本能够消除某一个国家及地区部署周期带来的影响。在国家“碳达峰、碳中和”目标推动“构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统”的历史性机遇下，公司将紧抓历史机遇，深化布局，持续创新，致力于“创新让生活更美好”的企业愿景。
　　1、持续开展智能电表、智能融合终端、智能水表及智能燃气表等新一代产品和技术的研发，不断丰富各类智能仪表的功能、提升性能和稳定性。
　　2、以智能硬件为锚点，加速从计量设备提供商向能源数据价值运营商的战略跃迁。研发集成AI边缘计算模组的下一代感知设备，通过嵌入式神经网络算法实现计量数据的实时清洗与特征提取，为后续深度分析构筑高质量数据基座。
　　3、继续推进智能工厂建设，通过实施工厂建设、产品设计、工艺设计、计划调度、生产作业、质量管控、设备管理、仓储物流等环节的数字化项目，整体提升智能制造水平。
　　(三)经营计划或目标
　　1、市场及销售
　　依托成熟的研发能力、制造能力和供应链优势，继续深化与合作伙伴的全面合作，构建全球营销网络，实现国际和国内业务协同发展。在巩固欧洲市场优势的同时，积极开拓中亚、中东市场，加快培育在国内市场的竞争优势、持续提升行业地位。另外，在快速推
　　进海外业务发展的同时，严格管控项目潜在风险。
　　2、技术与产品研发
　　继续深耕智能计量领域，紧跟全球前沿技术，持续提升产品可靠性与安全性，并加速研发成果向生产能力与产品优势的转化，覆盖全球更多主流市场，成为全球智能计量领域的领军企业，为全球能源计量体系提供坚实保障。
　　3、数字化转型
　　深度融入全球数字化浪潮，践行数字化转型战略与愿景，构建企业全价值链条的数字化蓝图。重点完善业务平台、技术平台及数据平台等数字化基座建设，全面夯实转型基础。通过集成SAP、MES、PLM、APS、CRM、SRM等核心业务系统，构建数据互联互通体系，实现资源配置效率最大化。加大AI算力基础设施投入，重点研究AI智能体应用、工业拓扑智能分析、检索增强生成应用、产品智能诊断等场景。持续优化数字化运营体系，为高质量发展注入新动能。
　　4、人才队伍建设
　　持续深化人才管理策略，提升人力资源管理质量与团队效能。通过平衡记分卡战略管理工具与人才评价体系的结合，确保员工个人目标与公司战略目标的高度一致；全面推行任职资格评审制度，基于职业发展蓝图，为员工创造更多发展机遇；启动人力资源数字化转型项目，提升管理效率；持续引进与公司发展战略相匹配的专业人才，推进人才梯队建设，致力于构建高绩效组织。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定性因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　境外市场经营风险
　　经过多年的市场拓展，公司出口业务已遍布全球多个国家和地区。2024年度，公司境外市场贡献的主营业务收入为266,031.59万元，占公司主营业务收入的比例为90.77%。公司在境外市场的竞争对手既包括全球能源管理
　　领域的领导者兰吉尔（Landis+Gyr）等大型国际企业，也包括国内的出口企业、境外当地电表企业等，公司面临着激烈的市场竞争风险。另一方面，公司境外业务受各地经济环境、政府投资计划、汇率、地缘政治等因素的影响，若公司主要境外市场环境（包括但不限于地缘政治、经济、贸易政策等）发生较大变化，或我国出口政策产生较大变化，或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易争端，或地缘政治冲突影响公司客户经营行为等，相应情形可能对公司的境外业务产生重大影响。
　　境内外市场开拓风险
　　境外市场一直是公司的战略重点，未来公司将持续加强境外市场的开拓。
　　各国政府通常对电力行业实施严格监管，相关部门统一制定行业标准，对电表及系统产品实施集中招标，使得公司面临资金、技术、资质认证等一系列进入门槛。如果公司无法达到各国市场在上述方面的要求，则面临境外市场开拓失败的风险，影响公司未来持续发展。
　　公司于报告期内分别在国家电网2024年第十五批采购项目、国家电网2024年第六十四批采购项目及国家电网2024年第八十一批采购项目中中标。为实现电网智能化建设目标，国家电网和南方电网均对智能电表和用电信息采集系统产品制订了统一的技术标准，并通过招标模式进行采购，市场竞争更趋激烈。未来，随着技术进步和产品升级换代以及国家电网、南方电网等客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不断提高，公司在国内竞争中市场份额的提升存在一定的风险。若公司不能持续在国家电网等境内市场主要客户的智能电表集采项目中中标，将导致公司境内市场拓展进度不及预期，可能会对公司业绩的持续增长造成一定的不利影响。
　　客户集中度较高及与客户业务合作可持续性的风险
　　2024年度，公司向前五大客户销售的收入为136,584.54万元，占当期营业收入的比例为46.58%。公司的客户集中度相对较高，主要系下游电力行业的特殊性。随着智能能源体系建设的不断推进，电力信息化行业面临着良好的发展机遇，行业内的市场竞争将日趋激烈。如果公司不能持续保持核心竞争力、维护好客户关系，或者公司主要客户的经营状况和财务状况发生重大不利变化，主要客户减少、停止与公司的业务合作，导致公司与主要客户不能稳定可持续合作，则公司的经营业绩将受到不利影响。
　　技术和产品研发不足的风险
　　智慧能源产品的研发设计包含了微电子技术、计算机技术、通信技术、自动控制技术、新材料技术等多项技术的综合应用，这些技术的不断更新发展引领着相关产品的不断升级和更新换代，要求企业具备较强的技术和产品研发能力以适应行业技术的发展创新。同时，相关产品的研发周期长，若不能及时跟踪新技术进行产品升级，并投入资金进行新产品和新技术的研发，公司有可能无法及时跟上技术升级换代的步伐，将对公司的生产经营产生
　　不利的影响。
　　汇率变动导致汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动的风险
　　2024年度，公司境外市场贡献的主营业务收入为266,031.59万元，占公司主营业务收入的比例为90.77%。公司境外业务收入占比较高，结算币种以欧元、美元和英镑为主。为对冲汇率变动对公司经营业绩的影响，公司采用远期结售汇业务，以签订外汇远期合约的方式对冲汇率波动风险。
　　2024年度，公司汇兑损益为-1,168.34万元，外汇远期合约交割带来的投资收益为-738.41万元，外汇远期合约的公允价值变动损益为798.99万元。
　　我国自2005年7月21日起实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着未来公司境外业务的持续发展，尽管公司采取了远期合约对冲等手段降低汇率变动风险，汇率波动仍将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　交易金融衍生工具的风险
　　为对冲汇率变动对公司经营业绩的影响，公司采用远期结售汇业务，以签订外汇远期合约的方式对冲汇率波动风险。公司对相关金融衍生工具的运用制定了相应的管理制度并严格执行。公司依据未来的订单及合同预期，对外币销售及外币回款情况进行预测，在此基础上对公司的外汇远期合约规模进行动态调整。
　　公司对外币回款的预测可能出现偏差，外币汇率受经济周期、地缘政治等多种因素影响，虽然公司采取了远期合约等衍生工具对冲汇率风险，但仍存在未能全部对冲相应汇率变动的风险。2024年度，公司外汇远期合约交割带来的投资收益为-738.41 万元。如果未来公司无法有效管控汇率波动风险，将对公司经营业绩构成重大影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲