一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　（一）采购模式　　公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。　　（二）销售模式　　科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下:（1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压器类设备的采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　（一）采购模式
　　公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。
　　（二）销售模式
　　科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下:（1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压器类设备的采购实施“省公司统一组织招标、地市级供电局具体实施采购”的集中规模招标模式。
　　（2）工程用户的销售模式：用户工程市场主要面向终端客户的配电建设需求，公司结合自身的市场定位，重点开拓工业、市政、运营商、新能源等优质客户。工程用户市场以直销为主，经销商和代理商销售为辅。
　　（3）海外市场的销售模式：海外市场主要根据当前国际配电建设需求进行市场选定及深耕。目前主要面向北美、南美洲、非洲、中东、东南亚以及“一带一路”沿线国家和地区销售变压器和高低压成套类产品，公司已办理进出口许可证资质。
　　（三）研发模式
　　公司建有研发中心，研发流程分为项目调研-项目评审-项目立项-项目管控-项目验收。公司研发中心通过行业产品需求的市场调研，进行评估分析进而形成立项申请报告，提交至公司决策层进行项目评审。公司决策层审议通过后进入项目立项阶段，项目小组根据总体方案编制技术任务书，明确时间节点及配置人员梯队。在项目管控阶段，研发人员出具总体设计方案，并由研发中心组织技术评审，评审通过后进行产品的详细设计、模具开发与样机制作及测试。在企业内部测试通过后进而委托第三方检测机构对项目产品进行型式试验完成项目验收。在型式试验通过后，公司仍将继续在小批量生产的同时对产品进行性能优化、成本控制及技术总结，直至实现产品大批量稳定生产。在经营计划实现方面，公司在2025年1-6月实现了营业收入305,619,976.53元，营业成本235,648,164.01元，归属于母公司所有者的净利润21,255,991.62元，公司的经营计划得到了良好的实施，收入和利润较为稳定。总的来说，公司在报告期内的经营状况良好，业务发展稳定，经营计划得到了有效的实施，核心竞争力也得到了进一步的提升。
　　（二）行业情况
　　（一）行业主管部门、行业监管体制
　　公司所处行业主管部门主要包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部和国家市场监督管理总局等，行业自律组织委员中国电器工业协会等。
　　（二）行业主要法律法规及政策对公司经营发展的影响
　　电力作为国民经济发展的基础，关系着国计民生。因此，近年来国家相继出台了多项法律法规及行业政策，保障电力系统及设备行业的持续快速发展。其中，2021年3月，全国人民代表大会批准的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，要加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔
　　接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。2021年12月，国家能源局发布的《电力安全生产“十四五”行动计划》指出，以本质安全为目标的新技术应用覆盖率显著提高，面向新型电力系统的安全保障体系初步建立；电力系统运行风险有效控制，电力安全生产状况稳定可控，电力突发事件处置应对有力，电力人身责任起数和事故死亡人数趋于零。2022年8月，工业和信息化部财政部商务部等部门发布的《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出，通过5—8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。到2025年底，电力安全生产监督管理量化评价指标体系基本形成，电力安全治理体系基本完善，治理能力现代化水平明显提升。上述多项国家法律法规及行业政策的出台，对新能源、电力电网建设领域的健康发展提供良好的制度和政策保障，推动电力相关行业持续健康发展，为输配电及控制设备制造行业技术升级和产业发展提供了多方面的支持，为公司电网安全控制设备和电能质量优化治理设备的持续快速发展创造了良好的经营环境、广阔的产业政策空间和市场机遇。
　　（三）行业周期性、区域性和季节性特征
　　1、周期性
　　输配电及控制设备行业与电力工业密切相关，受宏观经济波动、电力电网投资力度、国家相关产业政策以及轨道交通、工业与民用建筑等综合用户的输配电设施建设情况等影响较大，其行业周期性与国民经济发展、社会固定资产投资及国家基础设施投资等的周期性总体保持一致。
　　2、区域性
　　输配电及控制设备行业下游主要为电力建设、工业、基础设施建设等领域，这类下游客户往往于全国范围内开展业务，并面向全国供应商进行产品采购招标，基本不受供应商地域限制。但从地区经济发展水平、电力需求增速、供应商运输成本、供货与服务效率等综合因素进行考量，该行业参与者多集中于珠三角和长三角地区。因此输配电及控制设备行业存在一定的区域性特征。
　　3、季节性
　　输配电及控制设备行业存在一定的季节性特征，该下游领域广泛，其客户采购习惯及相关项目实施进度略有不同。其中电网客户一般于上半年完成当年投资与招标计划制定、申报与审批流程，而后组织实施招标采购并陆续开始相关工程建设，而输配电及控制设备的安装与使用往往在工程建设中后期进行，其销售业务多集中于下半年；而在工业制造、地产、轨道交通等领域，输配电及控制设备的供货则不存在明显的季节性特征。
　　（四）海外市场状况
　　随着全球经济一体化的深入发展，新能源市场和AI算力、数据中心的电力需求急剧增加促进了跨国企业之间的合作与交流，为输配电及控制设备行业的国际化趋势提供了机遇。在国家“一带一路”战略引导和电力供应链的优势集聚下，越来越多国内厂商开始聚焦海外市场，大力拓展相关业务，实现规模化生产和资源整合，提高市场竞争力。与此同时，国际合作和技术交流使得先进技术和设备得到推广，促进了行业技术水平和产品性能的提升和发展，更利于国内企业开拓海外市场，实现更好的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当风险
　　实际控制人（黄伟基、黄焕兰、黄天平、黄春媚、黄秀群共同为公司实际控制人，其中黄伟基与黄焕兰系夫妻关系，黄天平、黄春媚、黄秀群为黄伟基和黄焕兰的子女）通过直接及间接持股方式合计拥有公司99.999%的表决权，占据公司绝对控股地位，且黄天平先生担任公司董事长，公司控股股东广东金塬的法定代表人、执行董事以及佛山金塘的执行事务合伙人，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等能够实施重大影响。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会造成实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。为应对此风险公司管理层将严格按照《公司章程》、《三会议事规则》及《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等其他内部控制管理制度执行。
　　电力投资及宏观经济风险
　　输配电设备行业的景气度与宏观经济周期密切相关,公司属于输配电设备制造业，公司产品的市场需求对宏观经济周期、电网建设规模和电力投资存在较大依赖。国家电网建设和电力工业的投资对输配电设备制造行业整体需求和市场容量存在较大的影响，公司经营业绩亦可能随之波动。为应对此风险，公司加强研发创新能力，增强产品竞争力，维持与巩固现有的市场份额，积极开拓新市场、新客户，减少宏观经济波动对公司造成的影响。
　　行业监管政策变化风险
　　公司现阶段产品主要应用于电网、新能源（风电、光伏等）、基础设施建设等行业，下游客户对产品的可靠性、安全性等性能指标要求较高，部分产品需要满足客户的定制化要求。随着智能电网建设的深入，行业内产品的技术参数、环保因素、质量性能等各方面要求也不断提高，需要公司持续增加研发投入、改进生产工艺、提高产品质量，可能会对公司的业绩造成影响。为应对此风险公司加强与电网类企业的技术交流，主动对电网类企业在节能降耗、数字化电网建设等方面的要求，提高公司内部研发的针对性；加大引进行业内优秀人才的引进，提升公司研发人才队伍的整体水平，为公司后续产品的技术含量提供支撑。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例达80%以上，公司前五大客户中收入分别隶属于电网、新能源、海外等行业或市场头部企业。该类企业信誉资质良好，报告期内公司与主要客户的业务合作不断加深，为公司收入的增长起到重要作用。但如果公司未来产品和服务无法满足客户不断变化的需求，导致客户的订单需求减少，将对公司未来的持续盈利能力造成不利影响。为应对此风险公司应更加积极拓展此类行业的其他优质客户，在电网、新能源、储充重点工业等市场内发力，占领更多市场份额。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，公司产品的直接材料成本占主营业务成本的比重较高。原材料价格波动对公司经营业绩有重大影响，如果公司不能合理应对原材料价格波动或及时传导成本压力至下游客户，将对公司盈利能力产生不利影响。为应对此风险公司参与电网类招投标，根据参与投标时间主要原材料铜材和硅钢的价格行情报价，中标后通过预付款和套保等形式锁定主要材料价格；积极拓展可以根据原材料价格波动协商结算价格的用户，提高公司将原材料价格上涨转嫁给下游客户的能力。
　　应收账款回收风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，应收账款的管理难度也将随之提升。如果未来公司出现货款回收不及时、应收账款余额增多、应收账款周转率下降等情况，可能导致公司经营风险增加。为应对此风险公司从源头上选择信用好的客户，定期对合作客户进行信用分析，及时减少与出现负面舆情或者账期过长客户的合作。
　　市场竞争加剧风险
　　近年全球倡导节能环保以及智能电网建设，输配电及控制设备行业市场规模迅速扩大，越来越多的企业参与输配电及控制设备市场的竞争，例如施耐德电气（中国）有限公司、ABB（中国）有限公司等国际跨国企业也在积极参与各个国家的电力建设，加剧市场竞争的程度。若公司未能抓住行业机遇，持续扩大经营规模，并提升产品质量、管理、服务等方面的能力，可能在激烈的市场竞争中处于不利地位。为应对此风险公司将持续了解客户所处行业的市场发展及新技术更新，及时在公司内部反馈，并以市场导向引领公司在产品、技术、质量、服务上全面提升，保持并加强公司在市场竞争的优势。
　　税收优惠风险
　　公司作为高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税，如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司不再符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司不能继续享受15%的优惠所得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。为应对此风险，公司将持续保持对研发的投入，争取保持高新技术企业的认定，另外公司将持续关注税收政策的变动，积极利用税收政策获取税收优惠。
　　+本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）采购模式　　公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。　　（二）销售模式　　科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下:　　（1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压器类设备... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）采购模式
　　公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。
　　（二）销售模式
　　科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下:
　　（1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压器类设备的采购实施“省公司统一组织招标、地市级供电局具体实施采购”的集中规模招标模式。
　　（2）工程用户的销售模式：用户工程市场主要面向终端客户的配电建设需求，公司结合自身的市场定位，重点开拓工业、市政、运营商、新能源等优质客户。工程用户市场以直销为主，经销商和代理商销售为辅。
　　（3）海外市场的销售模式：海外市场主要根据当前国际配电建设需求进行市场选定及深耕。目前主要面向北美、南美洲、非洲、中东、东南亚以及“一带一路”沿线国家和地区销售变压器和高低压成套类产品，公司已办理进出口许可证资质。
　　（三）研发模式
　　公司建有研发中心，研发流程分为项目调研-项目评审-项目立项-项目管控-项目验收。公司研发中心通过行业产品需求的市场调研，进行评估分析进而形成立项申请报告，提交至公司决策层进行项目评审。公司决策层审议通过后进入项目立项阶段，项目小组根据总体方案编制技术任务书，明确时间节点及配置人员梯队。在项目管控阶段，研发人员出具总体设计方案，并由研发中心组织技术评审，评审通过后进行产品的详细设计、模具开发与样机制作及测试。在企业内部测试通过后进而委托国家级第三方检测机构对项目产品进行型式试验完成项目验收。在型式试验通过后，公司仍将继续在小批量生产的同时对产品进行性能优化、成本控制及技术总结，直至实现产品大批量稳定生产。
　　在经营计划实现方面，公司在2024年年度实现了746,168,787.34元，营业成本585,742,863.19元，归属于母公司所有者的净利润41,013,491.31元，公司的经营计划得到了良好的实施，收入和利润较为稳定。总的来说，公司在报告期内的经营状况良好，业务发展稳定，经营计划得到了有效的实施，核心竞争力也得到了进一步的提升。
　　(二)行业情况
　　（一）行业主管部门、行业监管体制
　　公司所处行业主管部门主要包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部和国家市场监督管理总局等，行业自律组织委员中国电器工业协会等。
　　（二）行业主要法律法规及政策对公司经营发展的影响
　　电力作为国民经济发展的基础，关系着国计民生。因此，近年来国家相继出台了多项法律法规及行业政策，保障电力系统及设备行业的持续快速发展。其中，2021年3月，全国人民代表大会、中国
　　人民政治协商会议颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，要加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。2021年12月，国家能源局发布的《电力安全生产“十四五”行动计划》指出，以本质安全为目标的新技术应用覆盖率显著提高，面向新型电力系统的安全保障体系初步建立；电力系统运行风险有效控制，电力安全生产状况稳定可控，电力突发事件处置应对有力，电力人身责任起数和事故死亡人数趋于零。2022年8月，工业和信息化部财政部商务部等部门发布的《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出，通过5—8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。到2025年底，电力安全生产监督管理量化评价指标体系基本形成，电力安全治理体系基本完善，治理能力现代化水平明显提升。上述多项国家法律法规及行业政策的出台，对新能源、电力电网建设领域的健康发展提供良好的制度和政策保障，推动电力相关行业持续健康发展，为输配电及控制设备制造行业技术升级和产业发展提供了多方面的支持，为公司电网安全控制设备和电能质量优化治理设备的持续快速发展创造了良好的经营环境、广阔的产业政策空间和市场机遇。
　　（三）行业周期性、区域性和季节性特征
　　1、周期性
　　输配电及控制设备行业与电力工业密切相关，受宏观经济波动、电力电网投资力度、国家相关产业政策以及轨道交通、工业与民用建筑等综合用户的输配电设施建设情况等影响较大，其行业周期性与国民经济发展、社会固定资产投资及国家基础设施投资等的周期性总体保持一致。
　　2、区域性
　　输配电及控制设备行业下游主要为电力建设、工业、基础设施建设等领域，这类下游客户往往于全国范围内开展业务，并面向全国供应商进行产品采购招标，基本不受供应商地域限制。但从地区经济发展水平、电力需求增速、供应商运输成本、供货与服务效率等综合因素进行考量，该行业参与者多集中于珠三角和长三角地区。因此输配电及控制设备行业存在一定的区域性特征。
　　3、季节性
　　输配电及控制设备行业存在一定的季节性特征，该下游领域广泛，其客户采购习惯及相关项目实施进度略有不同。其中电网客户一般于上半年完成当年投资与招标计划制定、申报与审批流程，而后组织实施招标采购并陆续开始相关工程建设，而输配电及控制设备的安装与使用往往在工程建设中后期进行，其销售业务多集中于下半年；而在工业制造、地产、轨道交通等领域，输配电及控制设备的供货则不存在明显的季节性特征。
　　（四）海外市场状况
　　随着全球经济一体化的深入发展，新能源市场和AI算力、数据中心的电力需求急剧增加促进了跨国企业之间的合作与交流，为输配电及控制设备行业的国际化趋势提供了机遇。在国家“一带一路”战略引导和电力供应链的优势集聚下，越来越多国内厂商开始聚焦海外市场，大力拓展相关业务，实现规模化生产和资源整合，提高市场竞争力。与此同时，国际合作和技术交流使得先进技术和设备得到推广，促进了行业技术水平和产品性能的提升和发展，更利于国内企业开拓海外市场，实现更好的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当风险
　　实际控制人（黄伟基、黄焕兰、黄天平、黄春媚、黄秀群共同为公司实际控制人，其中黄伟基与黄焕兰系夫妻关系，黄天平、黄春媚、黄秀群为黄伟基和黄焕兰的子女）通过直接及间接持股方式合计拥有公司99.999%的表决权，占据公司绝对控股地位，且黄天平先生担任公司董事长，公司控股股东广东金塬的法定代表人、执行董事以及佛山金塘的执行事务合伙人，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等能够实施重大影响。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会造成实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。为应对此风险公司管理层将严格按照《公司章程》、《三会议事规则》及《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等其他内部控制管理制度执行。
　　电力投资及宏观经济风险
　　输配电设备行业的景气度与宏观经济周期密切相关,公司属于输配电设备制造业，公司产品的市场需求对宏观经济周期、电网建设规模和电力投资存在较大依赖。国家电网建设和电力工业的投资对输配电设备制造行业整体需求和市场容量存在较大的影响，公司经营业绩亦可能随之波动。为应对此风险，公司加强研发创新能力，增强产品竞争力，维持与巩固现有的市场份额，积极开拓新市场、新客户，减少宏观经济波动对公司造成的影响。
　　行业监管政策变化风险
　　公司现阶段产品主要应用于电网、新能源（风电、光伏等）、基础设施建设等行业，下游客户对产品的可靠性、安全性等性能指标要求较高，部分产品需要满足客户的定制化要求。随着智能电网建设的深入，行业内产品的技术参数、环保因素、质量性能等各方面要求也不断提高，需要公司持续增加研发投入、改进生产工艺、提高产品质量，可能会对公司的业绩造成影响。为应对此风险公司加强与电网类企业的技术交流，主动对电网类企业在节能降耗、数字化电网建设等方面的要求，提高公司内部研发的针对性；加大引进行业内优秀人才的引进，提升公司研发人才队伍的整体水平，为公司后续产品的技术含量提供支撑。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例达80%以上，公司前五大客户中收入分别隶属于电网、新能源、海外等行业或市场头部企业。该类企业信誉资质良好，报告期内公司与主要客户的业务合作不断加深，为公司收入的增长起到重要作用。但如果公司未来产品和服务无法满足客户不断变化的需求，导致客户的订单需求减少，将对公司未来的持续盈利能力造成不利影响。为应对此风险公司应更加积极拓展此类行业的其他优质客户，在电网、新能源、储充重点工业等市场内发力，占领更多市场份额。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，公司产品的直接材料成本占主营业务成本的比重较高。原材料价格波动对公司经营业绩有重大影响，如果公司不能合理应对原材料价格波动或及时传导成本压力至下游客户，将对公司盈利能力产生不利影响。为应对此风险公司参与电网类招投标，根据参与投标时间主要原材料铜材和硅钢的价格行情报价，中标后通过预付款和套保等形式锁定主要材料价格；积极拓展可以根据原材料价格波动协商结算价格的用户，提高公司将原材料价格上涨转嫁给下游客户的能力。
　　应收账款回收风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，应收账款的管理难度也将随之提升。如果未来公司出现货款回收不及时、应收账款余额增多、应收账款周转率下降等情况，可能导致公司经营风险增加。为应对此风险公司从源头上选择信用好的客户，定期对合作客户进行信用分析，及时减少与出现负面舆情或者账期过长客户的合作。
　　市场竞争加剧风险
　　近年全球倡导节能环保以及智能电网建设，输配电及控制设备行业市场规模迅速扩大，越来越多的企业参与输配电及控制设备市场的竞争，例如施耐德电气（中国）有限公司、ABB（中国）有限公司等国际跨国企业也在积极参与各个国家的电力建设，加剧市场竞争的程度。若公司未能抓住行业机遇，持续扩大经营规模，并提升产品质量、管理、服务等方面的能力，可能在激烈的市场竞争中处于不利地位。为应对此风险公司将持续了解客户所处行业的市场发展及新技术更新，及时在公司内部反馈，并以市场导向引领公司在产品、技术、质量、服务上全面提升，保持并加强公司在市场竞争的优势。
　　税收优惠风险
　　公司作为高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税，如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司不再符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司不能继续享受15%的优惠所得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。为应对此风险，公司将持续保持对研发的投入，争取保持高新技术企业的认定，另外公司将持续关注税收政策的变动，积极利用税收政策获取最大的税收优惠。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 （一）采购模式公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。 （二）销售模式科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下: （1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
（一）采购模式公司根据订单情况确定采购量，实行以销定产、以产定采的采购模式。由PMC部门根据PLM系统分解物料清单，将清单发送至物控部门进行物料过滤，进而将实际需求传递给采购部门。经过采购负责人审批后，采购部将制定采购计划并组织采购。
（二）销售模式科源电气的目标客户群体分为电网用户、工程用户、海外用户，不同客户群体的销售如下:
（1）电网用户的销售模式：我国的电网经营公司主要为南方电网和国家电网两家大型央企，南方电网其变压器类设备的采购实施“南网总部统一组织招标，省公司具体实施采购”的集中规模招标模式，国家电网其变压器类设备的采购实施“省公司统一组织招标、地市级供电局具体实施采购”的集中规模招标模式。
（2）工程用户的销售模式：用户工程市场主要面向终端客户的配电建设需求，公司结合自身的市场定位，重点开拓工业、市政、运营商、新能源等优质客户。工程用户市场以直销为主，经销商和代理商销售为辅。
（3）海外市场的销售模式：海外市场主要根据当前国际配电建设需求进行市场选定及深耕。目前主要面向北美、南美洲、非洲、中东、东南亚以及“一带一路”沿线国家和地区销售变压器和高低压成套类产品，公司已办理进出口许可证资质。
（三）研发模式：
公司建有研发中心，研发流程分为项目调研-项目评审-项目立项-项目管控-项目验收。公司研发中心通过行产品需求的市场调研，进行评估分析进而形成立项申请报告，提交至公司决策层进行项目评审。公司决策层审议通过后进入项目立项阶段，项目小组根据总体方案编制技术任务书，明确时间节点及配置人员梯队。在项目管控阶段，研发人员出具总体设计方案，并由研发中心组织技术评审，评审通过后进行产品的详细设计、模具开发与样机制作及测试。在企业内部测试通过后进而委托国家级第三方检测机构对项目产品进行型式试验完成项目验收。在型式试验通过后，公司仍将继续在小批量生产的同时对产品进行性能优化、成本控制及技术总结，直至实现产品大批量稳定生产。
在经营计划实现方面，公司在2024年1-6月实现了营业收入302,308,888.98元，营业成本236,738,509.92元，归属于母公司所有者的净利润20,514,876.33元，公司的经营计划得到了良好的实施，收入和利润较为稳定。总的来说，公司在报告期内的经营状况良好，业务发展稳定，经营计划得到了有效的实施，核心竞争力也得到了进一步的提升。
（二）行业情况
（一）行业主管部门、行业监管体制
公司所处行业主管部门主要包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部和国家市场监督管理总局等，行业自律组织委员中国电器工业协会等。
（二）行业主要法律法规及政策对公司经营发展的影响
电力作为国民经济发展的基础，关系着国计民生。因此，近年来国家相继出台了多项法律法规及行业政策，保障电力系统及设备行业的持续快速发展。其中，2021年3月，全国人民代表大会、中国人民政治协商会议颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，要加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网
荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。2021年12月，国家能源局发布的《电力安全生产“十四五”行动计划》指出，以本质安全为目标的新技术应用覆盖率显著提高，面向新型电力系统的安全保障体系初步建立；电力系统运行风险有效控制，电力安全生产状况稳定可控，电力突发事件处置应对有力，电力人身责任起数和事故死亡人数趋于零。2022年8月，工业和信息化部财政部商务部等部门发布的《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出，通过5—8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。到2025年底，电力安全生产监督管理量化评价指标体系基本形成，电力安全治理体系基本完善，治理能力现代化水平明显提升。上述多项国家法律法规及行业政策的出台，对新能源、电力电网建设领域的健康发展提供良好的制度和政策保障，推动电力相关行业持续健康发展，为输配电及控制设备制造行业技术升级和产业发展提供了多方面的支持，为公司电网安全控制设备和电能质量优化治理设备的持续快速发展创造了良好的经营环境、广阔的产业政策空间和市场机遇。
（三）行业周期性、区域性和季节性特征
1、周期性
输配电及控制设备行业与电力工业密切相关，受宏观经济波动、电力电网投资力度、国家相关产业政策以及轨道交通、工业与民用建筑等综合用户的输配电设施建设情况等影响较大，其行业周期性与国民经济发展、社会固定资产投资及国家基础设施投资等的周期性总体保持一致。
2、区域性
输配电及控制设备行业下游主要为电力建设、工业、基础设施建设等领域，这类下游客户往往于全国范围内开展业务，并面向全国供应商进行产品采购招标，基本不受供应商地域限制。但从地区经济发展水平、电力需求增速、供应商运输成本、供货与服务效率等综合因素进行考量，该行业参与者多集中于珠三角和长三角地区。因此输配电及控制设备行业存在一定的区域性特征。
3、季节性
输配电及控制设备行业存在一定的季节性特征，该下游领域广泛，其客户采购习惯及相关项目实施进度略有不同。其中电网客户一般于上半年完成当年投资与招标计划制定、申报与审批流程，而后组织实施招标采购并陆续开始相关工程建设，而输配电及控制设备的安装与使用往往在工程建设中后期进行，其销售业务多集中于下半年；而在工业制造、地产、轨道交通等领域，输配电及控制设备的供货则不存在明显的季节性特征。
（四）海外市场状况
随着全球经济一体化的深入发展，新能源市场和AI算力、数据中心的电力需求急剧增加促进了跨国企业之间的合作与交流，为输配电及控制设备行业的国际化趋势提供了机遇。在国家“一带一路”战略引导和电力供应链的优势集聚下，越来越多国内厂商开始聚焦海外市场，大力拓展相关业务，实现规模化生产和资源整合，提高市场竞争力。与此同时，国际合作和技术交流使得先进技术和设备得到推广，促进了行业技术水平和产品性能的提升和发展，更利于国内企业开拓海外市场，实现更好的发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当风险
实际控制人（黄伟基、黄焕兰、黄天平、黄春媚、黄秀群共同为公司实际控制人，其中黄伟基与黄焕兰系夫妻关系，黄天平、黄春媚、黄秀群为黄伟基和黄焕兰的子女）通过直接及间接持股方式合计拥有公司92.4998%的表决权，占据公司绝对控股地位，且黄天平先生担任公司董事长，公司控股股东广东金塬的法定代表人、执行董事以及佛山金塘的执行事务合伙人，对公司的发展战略、生产经营、利润分配政策等能够实施重大影响。若公司内部控制制度不健全、法人治理结构不够完善、运作不够规范，可能会造成实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。为应对此风险公司管理层将严格按照《公司章程》、三会议事规则及《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等其他内部控制管理制度执行。
电力投资及宏观经济风险
输配电设备行业的景气度与宏观经济周期密切相关,公司属于输配电设备制造业，公司产品的市场需求对宏观经济周期、电网建设规模和电力投资存在较大依赖。国家电网建设和电力工业的投资对输配电设备制造行业整体需求和市场容量存在较大的影响，公司经营业绩亦可能随之波动。为应对此风险，公司加强研发创新能力，增强产品竞争力，维持与巩固现有的市场份额，积极开拓新市场、新客户，减少宏观经济波动对公司造成的影响。
行业监管政策变化风险
公司现阶段产品主要应用于电力电网、新能源（风电、光伏等）、基础设施建设等行业，下游客户对产品的可靠性、安全性等性能指标要求较高，部分产品需要满足客户的定制化要求。随着智能电网建设的深入、最新能效标准(GB20052-2020)的颁布，行业内产品的技术参数、环保因素、质量性能等各方面要求也不断提高，需要公司持续增加研发投入、改进生产工艺、提高产品质量，可能会对公司的业绩造成影响。为应对此风险公司加强与电网类企业的技术交流，主动对电网类企业在节能降耗、数字化电网建设等方面的要求，提高公司内部研发的针对性；加大引进行业内优秀人才的引进，提升公司研发人才队伍的整体水平，为公司后续产品的技术含量提供支撑。
客户集中度较高的风险
报告期内公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例达80%以上，公司前五大客户中收入分别隶属于电网、新能源、海外等行业或市场头部企业。该类企业信誉资质良好，报告期内公司与主要客户的业务合作不断加深，为公司收入的增长起到重要作用。但如果公司未来产品和服务无法满足客户不断变化的需求，导致客户的订单需求减少，将对公司未来的持续盈利能力造成不利影响。为应对此风险公司应更加积极拓展此类行业的其他优质客户，在电网、新能源、储充重点工业等市场内发力，占领更多市场份额。
原材料价格波动风险
报告期内，公司产品的直接材料成本占主营业务成本的比重较高。原材料价格波动对公司经营业绩有重大影响，如果公司不能合理应对原材料价格波动或及时传导成本压力至下游客户，将对公司盈利能力产生不利影响。为应对此风险公司参与电网类招投标，根据参与投标时间主要原材料铜材和硅钢的价格行情报价，中标后通过预付款等形式锁定主要材料价格；积极拓展可以根据原材料价格波动协商结算价格的用户，提高公司将原材料价格上涨转嫁给下游客户的能力。
新产品研发及相关市场开拓风险
公司注重新产品研发，目前已经完成了多项新产品的试制、基础测试和部分市场投放，且与部分客户就新产品推广、销售等达成了合作意向，但新产品质量、节能效果、数字化程度、运行效率等均需市场检验，新产品研发和后续市场开拓均面临一定的不确定性。为应对此风险公司主动加强与电网系统内的技术交流，了解电网类企业在节能降耗、数字化方面的发展趋势，聚焦电网产品需求特点开展新产品研发。加大跟同行业的交流，了解同行业的业务拓展重点方向，结合公司本身优势，积极开拓公司产品有比较优势的市场。
应收账款回收风险
随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，应收账款的管理难度也将随之提升。如果未来公司出现货款回收不及时、应收账款余额增多、应收账款周转率下降等情况，可能导致公司经营风险增加。为应对此风险公司从源头上选择信用好的客户，定期对合作客户进行信用分析，及时减少与出现负面舆情或者账期过长客户的合作。
市场竞争加剧风险
近年全球倡导节能环保以及智能电网建设，输配电及控制设备行业市场规模迅速扩大，越来越多的企业参与输配电及控制设备市场的竞争，例如施耐德电气（中国）有限公司、ABB（中国）有限公司等国际跨国企业也在积极参与各个国家的电力建设，加剧市场竞争的程度。若公司未能抓住行业机遇，持续扩大经营规模，并提升产品质量、管理、服务等方面的能力，可能在激烈的市场竞争中处于不利地位。为应对此风险公司将持续了解客户所处行业的市场发展及新技术更新，及时在公司内部反馈，并以市场导向引领公司在产品、技术、质量、服务上全面提升，保持并加强公司在市场竞争的优势。
税收优惠风险
公司作为高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税，如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司不再符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司不能继续享受15%的优惠所得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。为应对此风险，公司将持续保持对研发的投入，争取保持高新技术企业的认定，另外公司将持续关注税收政策的变动，积极利用税收政策获取最大的税收优惠。 收起▲