一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司深耕跨境航空货运行业，与航司建立长期稳定战略合作关系，以航线规划、运力运营、综合服务为核心业务模式，通过包机运营构建常态化固定航线网络，有效缓解航空货运旺季舱位供给紧张的行业难题。公司依托自研订舱管理系统与线下专业地面服务团队高效协同，实现货物门到门全程追踪及报关清关一体化运作，为跨境电商、生产制造、生鲜医药等行业客户提供高时效、高可靠、全链路的国际航空货运解决方案。　　公司总部坐落于厦门，在上海、合肥、郑州、福州、深圳等国内重要航空货运枢纽城市均设有分支机构，构建覆盖全国的运营服务网络。　　公司主营业务主要划分为三大板块：包机业务、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司深耕跨境航空货运行业，与航司建立长期稳定战略合作关系，以航线规划、运力运营、综合服务为核心业务模式，通过包机运营构建常态化固定航线网络，有效缓解航空货运旺季舱位供给紧张的行业难题。公司依托自研订舱管理系统与线下专业地面服务团队高效协同，实现货物门到门全程追踪及报关清关一体化运作，为跨境电商、生产制造、生鲜医药等行业客户提供高时效、高可靠、全链路的国际航空货运解决方案。
　　公司总部坐落于厦门，在上海、合肥、郑州、福州、深圳等国内重要航空货运枢纽城市均设有分支机构，构建覆盖全国的运营服务网络。
　　公司主营业务主要划分为三大板块：包机业务、货运代理业务及生鲜冷链运输等增值业务。报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。
　　未来，公司将继续执行报告期内发展战略及经营计划，持续巩固既有欧美干线航线，拓展东南亚区域航线，优化代理业务结构，做强生鲜冷链运输等特色业务，保持现有商业模式稳定运行。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济风险
　　宏观经济景气度直接决定航空物流需求。经济上行时，跨境贸易、高端制造与电商快件增长带动货运量与运价提升；经济下行则需求收缩、舱位利用率下滑。同时，油价、汇率与通胀波动会推高航油、人力及资金成本，叠加贸易政策变化，进一步加剧行业盈利与运力投放的波动。应对举措：公司将通过优化航线网络、灵活调整运力投放来匹配市场需求，并加强成本管控、拓展多元化货源，分散单一市场风险。
　　地缘政治风险
　　公司运力供应商中有美国航空公司。因俄乌冲突，美国与俄罗斯关系紧张，公司部分经过俄罗斯领空的航线存在受到影响的风险。应对举措：公司将动态优化航路方案，合理规划绕飞预案以降低可能的空域限制影响，并灵活调控航班频次与舱位投放，避免运力过度集中。
　　国际贸易政策不确定风险
　　当前美国频繁调整关税政策、取消小额包裹免税政策，直接导致跨境电商空运货量下滑、运价波动。如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。应对举措：公司将及时关注国际贸易政策及措施的变化，灵活调整运力投放，并积极拓展替代航线与新兴市场，分散业务风险。
　　市场竞争风险
　　航空货运是一个充分竞争的行业，当某一航线贸易量增长引起货运需求增加时，容易吸引更多的航司及代理加入，导致供给增加，各航司及代理便会在运价、服务展开直接竞争，降低航线盈利水平。此外，陆运、海运等其他运输方式对空运有替代分流作用，一定程度上将对空运市场产生影响。应对举措：公司将提高服务质量，加强品牌及舱位定价与收益管理，通过降低成本提高自身竞争力以巩固市场份额。
　　采购集中度较高风险
　　报告期内，公司的第一大供应商采购金额占当期营业成本的59.88%。应对举措：近年来，公司优化业务结构，采购集中度已逐步下降，未来，公司将积极拓展多元化供应商渠道并与多家供应商建立合作，稳定采购价格与供应保障，减轻供应商依赖。
　　中美航线收入占比较高风险
　　公司营业收入中中美航线占当期包机航线运营业务收入的比例为85.59%，业绩受中美关系影响较大。应对举措：报告期内，公司已加开中欧航线，并将逐步开发中亚航线，通过丰富和加密运营航线，构建多元业务结构。
　　航油价格波动风险
　　航油作为航空货运的核心刚性成本，其价格波动将影响承运人的报价，进而影响公司的采购成本。当航油大幅上涨，会迫使航司上调燃油附加费、提高运价，导致部分对价格敏感的货主转向海运、陆运等替代运输方式。同时，为控制成本，航司亦会选择削减长航线运力、减少低频航班。而当航油下跌时，虽能短期改善盈利，但易引发行业内低价竞争，压缩整体运价水平与利润空间。应对举措：公司将通过优化航线结构提高载运率，加强精细化管理提升运营效率，降低航油成本在运输成本中的比重。
　　汇率波动风险
　　公司对境外供应商以美元结算为主，公司部分销售业务亦采用美元结算，汇率波动对公司生产经营的具体影响体现为采购的外汇成本、销售的外汇收入因汇率波动而产生汇兑损益。应对举措：公司将加强汇率风险管理，做好收付款的账务管理，通过收付匹配减轻汇率风险。
　　航空安全风险
　　航空运输业对安全要求较高，一旦发生自然灾害、战争等可能影响安全的重大突发性事件，航空运输将受到影响。应对举措：公司将严格执行航司有关安全规定，培养安全文化，让员工认识到安全的重要性，并在日常工作中自觉遵守安全规则。
　　政策变化风险
　　“十五五”期间，我国将打破“重客轻货”传统，扩大航权开放，强化全球网络，推动多式联运，加快智慧转型，整体政策从规模扩张转向质效双升、安全可控、全球竞争力，为航空物流行业提供枢纽、网络、技术、开放多维度支持。如未来相关政策发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将对行业政策保持敏感，及时关注政策动态，积极调整战略布局，在政策红利下提升综合竞争力。
　　税收优惠变化风险
　　根据财政部国家税务总局“财税〔2016〕36号”《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》附件3“营业税改征增值税试点过渡政策的规定”第一条第（十八）项，公司的国际空运业务收入均免征增值税。如未来税收优惠发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将通过积极了解和跟踪税收政策变化，加强各职能部门沟通和协调，共同研究并作出相应调整和变化。
　　主管部门关于航权、航路、时刻审批不确定风险
　　公司作为跨境航空货运包机服务商，主要通过包机方式采购运力。执飞跨境航班前需要向民航主管部门申请航权、航路及时刻。航路及时刻的审批受相关机场容量、空域富余度等因素影响，具有不确定性。应对举措：公司将灵活调整航线网络，通过多元化航线布局，分散单一市场或航线风险，减少对特定航权的依赖。
　　人员流失风险
　　公司核心团队拥有超过二十年的从业经历，在航线开发、运营、客户服务、成本控制等方面积累了丰富的经验，如公司核心团队发生重大变化，将对公司业务稳定和拓展带来影响。应对举措：公司将营造良好的企业文化，通过建立积极、包容和支持的工作环境，增强员工归属感，并设计公平和有吸引力的薪酬和福利方案，以激励员工工作积极性和忠诚度。
　　实际控制人不当控制风险
　　报告期内，公司实际控制人为傅志宏及傅骞，合计直接持有公司75.45%的股份。公司虽已根据《公司法》等法律法规完善了公司治理制度，但如相关制度执行不力，则存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权和管理职权对公司的重大经营、人事决策等施加影响从而损害其他股东利益的风险。应对举措：公司将根据《公司法》《公司章程》等规定规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主营业务为以设计航线、运营航线为核心，为客户提供便捷、可靠的跨境航空货运及相关物流解决方案，主要分为包机航线运营业务、航空货运总代理业务以及其他航空货运代理业务。　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。　　二、公司面临的重大风险分析　　国际贸易政策不确定的风险　　公司所从事的跨境航空物流服务业务与国际贸易的景气程度密切相关。当前美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，预计将对航空货运需求产生较大冲击。同时，受关税政策反制措施影响，叠加全球贸易环境复杂化、严峻性、不确定性的进一步上... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为以设计航线、运营航线为核心，为客户提供便捷、可靠的跨境航空货运及相关物流解决方案，主要分为包机航线运营业务、航空货运总代理业务以及其他航空货运代理业务。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　国际贸易政策不确定的风险
　　公司所从事的跨境航空物流服务业务与国际贸易的景气程度密切相关。当前美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，预计将对航空货运需求产生较大冲击。同时，受关税政策反制措施影响，叠加全球贸易环境复杂化、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。应对举措：公司将及时关注国际贸易政策及措施的变化，确保公司操作及时更新，并遵守有关要求和规定，积极应对并准备必要的调整。
　　区域战争引发的风险
　　公司运力供应商中有美国航空公司，当前俄乌战争已使美国与俄罗斯关系紧张，公司部分经过俄罗斯领空的航线存在受到影响的风险。应对举措：公司将及时关注有关信息动态，遵守有关要求和规定，减少航线因区域战争受到影响。
　　宏观经济波动的风险
　　公司所处的航空物流行业与宏观经济增长速度呈现较强的正相关关系，同时也与下游客户所处行业及其增速、产业结构变化密切相关。在经济处于扩张时期，货物运输需求增加，运价上升，航空物流业繁荣；反之，在经济处于紧缩时期，货物运输需求减少，运价下滑，航空物流业衰落。公司运力主要通过长期包机模式取得，在包机成本相对固定的情况下，下游需求的波动将影响销售单价，进而影响公司利润水平。应对举措：公司将提起做好财务规划，加强财务监控和风险管理，优化资源配置，降低成本，提高效益，增强公司抗风险能力。
　　市场竞争加剧的风险
　　航空货运是一个充分竞争的行业，当某一航线贸易量增长引起货运需求增加时，容易吸引更多的承运人、代理人加入，导致供给增加，各承运人、代理人便会在运价、服务展开直接竞争，降低航线盈利水平。此外，陆运、海运等其他运输方式对空运有替代分流作用，一定程度上将对空运市场需求产生影响。应对举措：公司将提高服务质量，加强品牌管理，积极开拓丰富运营航线，并通过降低成本提高自身竞争力以应对市场竞争加剧的风险。
　　采购集中度较高的风险
　　公司的第一大供应商为美国康尼航空，报告期内，采购金额为1,084,719,145.62元，占当期营业成本的79.05%。应对举措：近年来，公司优化业务结构，采购集中度已逐步下降，未来，公司将进一步提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对供应商的依赖，有效降低采购集中度较高的风险。
　　中美航线收入占比较高的风险
　　公司营业收入中中美航线占当期包机航线运营业务收入的比例为87.02%，业绩受中美关系影响较大。随着公司经营规模的扩张，随着公司新开航线，中美航线的收入占比已下降。应对举措：报告期内，公司已加开中欧航线，并将逐步开发中亚航线，通过丰富和加密运营航线，减轻中美航线收入占比较高的风险。
　　航油价格波动的风险
　　航油成本占飞行成本比例较大，航油价格的波动将影响承运人的报价，进而影响公司的采购成本，收取燃油附加费、提高售价等方式仅能弥补部分损失且存在滞后效应。另外，如航油价格持续上涨，导致航空运输成本过高，部分客户可能会另择其它运输方式，导致航空货运市场需求下降。应对举措：公司将通过完善运输网络，加强精细化管理等措施提升运营效率，降低航油成本在运输成本中的比重。
　　主管部门关于航权、航路、时刻审批不确定的风险
　　公司作为跨境航空货运包机服务商，主要通过包机方式采购运力。执飞跨境航班前需要向民航主管部门申请航权、航路及时刻。航路及时刻的审批受相关机场容量、空域富余度等因素影响，具有不确定性。应对举措：公司将灵活调整航线网络，通过多元化航线布局，分散单一市场或航线的风险，减少对特定航权的依赖。
　　政策变化的风险
　　“十四五”期间，我国仍将稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，加快建设交通强国。在政策的支持下，航空物流行业迎来了良好的发展机遇。如未来相关政策发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将对行业政策保持敏感，及时关注政策动态和变化，建立快速反应机制，并积极调整战略布局，探索新的经营模式和市场机会。
　　税收优惠变化的风险
　　根据财政部国家税务总局“财税〔2016〕36号”《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》附件3“营业税改征增值税试点过渡政策的规定”第一条第（十八）项，公司的国际空运业务收入均免征增值税。如未来税收优惠发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将通过积极了解和跟踪税收政策变化，加强各职能部门沟通和协调，共同研究并作出相应调整和变化。
　　汇率波动的风险
　　公司对境外供应商以美元结算为主，公司部分销售业务亦采用美元结算，汇率波动对公司生产经营的具体影响体现为采购的外汇成本、销售的外汇收入因汇率波动而产生汇兑损益。应对举措：公司将加强汇率风险管理，做好收付款的账务管理，通过收付匹配减轻汇率风险。
　　人员流失的风险
　　公司核心团队拥有超过二十年的从业经历，在航线开发、运营、客户服务、成本控制等方面积累了丰富的行业经验，如公司核心团队发生重大变化，将对公司业务稳定和拓展带来影响。应对举措：公司将营造良好的企业文化，通过建立积极、包容和支持的工作环境，增强员工归属感，并设计公平和有吸引力的薪酬和福利方案，以激励员工工作积极性和忠诚度。
　　实际控制人不当控制的风险
　　报告期内，公司实际控制人为傅志宏及傅骞，合计直接持有公司66.90%的股份，公司虽已根据《公司法》等法律法规完善了公司治理制度，但如相关制度执行不力，则存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权和管理职权对公司的重大经营、人事决策等施加影响从而损害其他股东利益的风险。应对举措：公司将根据《公司法》《公司章程》等规定规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　航空安全风险
　　航空运输业对安全要求较高，一旦发生自然灾害、战争等可能影响安全的重大突发性事件，航空运输将受到影响。应对举措：公司将严格执行航司有关安全规定，培养安全文化，让员工认识到安全的重要性，并在日常工作中自觉遵守安全规则。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为以设计航线、运营航线为核心，为客户提供便捷、可靠的跨境航空货运及相关物流解决方案，主要分为包机航线运营业务、航空货运总代理业务以及其他航空货运代理业务。　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。　　二、公司面临的重大风险分析　　国际贸易政策不确定的风险　　公司所从事的跨境航空物流服务业务与国际贸易的景气程度密切相关。当前美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，预计将对航空货运需求产生较大冲击。同时，受关税政策反制措施影响，叠加全球贸易环境复杂化、严峻性、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为以设计航线、运营航线为核心，为客户提供便捷、可靠的跨境航空货运及相关物流解决方案，主要分为包机航线运营业务、航空货运总代理业务以及其他航空货运代理业务。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　国际贸易政策不确定的风险
　　公司所从事的跨境航空物流服务业务与国际贸易的景气程度密切相关。当前美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，预计将对航空货运需求产生较大冲击。同时，受关税政策反制措施影响，叠加全球贸易环境复杂化、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。应对举措：公司将及时关注国际贸易政策及措施的变化，确保公司操作及时更新，并遵守有关要求和规定，积极应对并准备必要的调整。
　　区域战争引发的风险
　　公司运力供应商中有美国航空公司，当前俄乌战争已使美国与俄罗斯关系紧张，公司部分经过俄罗斯领空的航线存在受到影响的风险。应对举措：公司将及时关注有关信息动态，遵守有关要求和规定，减少航线因区域战争受到影响。
　　宏观经济波动的风险
　　公司所处的航空物流行业与宏观经济增长速度呈现较强的正相关关系，同时也与下游客户所处行业及其增速、产业结构变化密切相关。在经济处于扩张时期，货物运输需求增加，运价上升，航空物流业繁荣；反之，在经济处于紧缩时期，货物运输需求减少，运价下滑，航空物流业衰落。公司运力主要通过长期包机模式取得，在包机成本相对固定的情况下，下游需求的波动将影响销售单价，进而影响公司利润水平。应对举措：公司将提起做好财务规划，加强财务监控和风险管理，优化资源配置，降低成本，提高效益，增强公司抗风险能力。
　　市场竞争加剧的风险
　　航空货运是一个充分竞争的行业，当某一航线贸易量增长引起货运需求增加时，容易吸引更多的承运人、代理人加入，导致供给增加，各承运人、代理人便会在运价、服务展开直接竞争，降低航线盈利水平。此外，陆运、海运等其他运输方式对空运有替代分流作用，一定程度上将对空运市场需求产生影响。应对举措：公司将提高服务质量，加强品牌管理，积极开拓丰富运营航线，并通过降低成本提高自身竞争力以应对市场竞争加剧的风险。
　　采购集中度较高的风险
　　公司的第一大供应商为美国康尼航空，报告期内，采购金额为1,964,495,782.64元，占当期营业成本的72.25%。应对举措：近年来，公司优化业务结构，采购集中度已逐步下降，未来，公司将进一步提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对供应商的依赖，有效降低采购集中度较高的风险。
　　中美航线收入占比较高的风险
　　公司营业收入中中美航线占当期包机航线运营业务收入的比例为84.88%，业绩受中美关系影响较大。随着公司经营规模的扩张，随着公司新开航线，中美航线的收入占比已下降。应对举措：报告期内，公司已加开中欧航线，并将逐步开发中亚航线，通过丰富和加密运营航线，减轻中美航线收入占比较高的风险。
　　航油价格波动的风险
　　航油成本占飞行成本比例较大，航油价格的波动将影响承运人的报价，进而影响公司的采购成本，收取燃油附加费、提高售价等方式仅能弥补部分损失且存在滞后效应。另外，如航油价格持续上涨，导致航空运输成本过高，部分客户可能会另择其它运输方式，导致航空货运市场需求下降。应对举措：公司将通过完善运输网络，加强精细化管理等措施提升运营效率，降低航油成本在运输成本中的比重。
　　主管部门关于航权、航路、时刻审批不确定的风险
　　公司作为跨境航空货运包机服务商，主要通过包机方式采购运力。执飞跨境航班前需要向民航主管部门申请航权、航路及时刻。航路及时刻的审批受相关机场容量、空域富余度等因素影响，具有不确定性。应对举措：公司将灵活调整航线网络，通过多元化航线布局，分散单一市场或航线的风险，减少对特定航权的依赖。
　　政策变化的风险
　　“十四五”期间，我国仍将稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，加快建设交通强国。在政策的支持下，航空物流行业迎来了良好的发展机遇。如未来相关政策发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将对行业政策保持敏感，及时关注政策动态和变化，建立快速反应机制，并积极调整战略布局，探索新的经营模式和市场机会。
　　税收优惠变化的风险
　　根据财政部国家税务总局“财税〔2016〕36号”《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》附件3“营业税改征增值税试点过渡政策的规定”第一条第（十八）项，公司的国际空运业务收入均免征增值税。如未来税收优惠发生变化，将可能对公司业绩产生影响。应对举措：公司将通过积极了解和跟踪税收政策变化，加强各职能部门沟通和协调，共同研究并作出相应调整和变化。
　　汇率波动的风险
　　公司对境外供应商以美元结算为主，公司部分销售业务亦采用美元结算，汇率波动对公司生产经营的具体影响体现为采购的外汇成本、销售的外汇收入因汇率波动而产生汇兑损益。应对举措：公司将加强汇率风险管理，做好收付款的账务管理，通过收付匹配减轻汇率风险。
　　人员流失的风险
　　公司核心团队拥有超过二十年的从业经历，在航线开发、运营、客户服务、成本控制等方面积累了丰富的行业经验，如公司核心团队发生重大变化，将对公司业务稳定和拓展带来影响。应对举措：公司将营造良好的企业文化，通过建立积极、包容和支持的工作环境，增强员工归属感，并设计公平和有吸引力的薪酬和福利方案，以激励员工工作积极性和忠诚度。
　　实际控制人不当控制的风险
　　报告期内，公司实际控制人为傅志宏及傅骞，合计直接持有公司66.90%的股份，公司虽已根据《公司法》等法律法规完善了公司治理制度，但如相关制度执行不力，则存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权和管理职权对公司的重大经营、人事决策等施加影响从而损害其他股东利益的风险。应对举措：公司将根据《公司法》《公司章程》等规定规范运作，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　航空安全风险
　　航空运输业对安全要求较高，一旦发生自然灾害、战争等可能影响安全的重大突发性事件，航空运输将受到影响。应对举措：公司将严格执行航司有关安全规定，培养安全文化，让员工认识到安全的重要性，并在日常工作中自觉遵守安全规则。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲