一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售。其中，二硫化碳作为公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。　　在经营模式方面，公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。公司始终坚持“客户至上”的营销理念，不仅致力于为下游客户提供高品质的二硫化碳等产品，还提供全方位的安全增值服务，力求实现与客户的紧密合作与共赢发展。　　公司汇聚了一批技术精湛、经验丰富的二... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售。其中，二硫化碳作为公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。
　　在经营模式方面，公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。公司始终坚持“客户至上”的营销理念，不仅致力于为下游客户提供高品质的二硫化碳等产品，还提供全方位的安全增值服务，力求实现与客户的紧密合作与共赢发展。
　　公司汇聚了一批技术精湛、经验丰富的二硫化碳领域专业技术及管理人员，凭借团队卓越的创新能力，相继斩获56项专利成果，其中包括12项发明专利。2017年，公司荣获石化联合会颁发的“科技进步二等奖”，公司“天然气法二硫化碳清洁生产成套技术”被列为“十二五”中国石油和化工行业清洁生产与环境保护重点支撑技术。
　　作为中国无机盐工业协会硫化物分会的会长单位，公司积极履行行业引领责任，深度参与多项行业标准的制定工作。从《二硫化碳行业准入条件》到《GB/T1615-2021工业二硫化碳》，从《绿色设计产品评价技术规范二硫化碳》到《天然气硫磺法制工业二硫化碳》，公司凭借深厚的技术积累和丰富的实践经验，为规范行业发展、提升行业整体水平贡献了重要力量。
　　公司旗下各生产企业管理规范、品质卓越，已全部通过质量、环境、职业健康三体系认证，同时被评定为安全标准化二级企业，彰显出公司在综合管理与运营方面的高水准。公司自主研发的二硫化碳成套技术装备性能先进，凭借过硬的质量和技术优势，成功出口至印尼、印度等国家，在国际市场上获得了广泛赞誉，有力提升了公司的国际影响力。在国内市场，公司凭借在产能、技术、管理以及安全环保等方面的显著综合优势，公司的二硫化碳产品连续荣获国家工信部授予的“2019-2021年制造业单项冠军产品”以及“2022-2024年制造业单项冠军产品”荣誉称号。近年来，公司二硫化碳产品在国内市场的占有率稳定保持在50%左右，持续领跑行业。
　　报告期内，公司实现营业收入685,696,576.12元，营业成本618,777,368.02元，实现净利润51,045,304.75元；报告期末，公司总资产2,578,018,062.20元，净资产1,364,834,604.26元。报告期内，公司实现来自于合营公司兴发金冠、联营企业印度百金的投资收益43,302,554.15元。
　　（二）行业情况
　　中国是全球二硫化碳生产、消费第一大国。市场表现重点应用在粘胶纤维行业中。粘胶短纤维，俗称“人造丝”，二硫化碳是其制造过程中的良好溶剂。其次还应用于橡胶助剂、选矿药剂、农药（代森锰锌）、重金属捕集剂、医药维生素、清洁海绵用品类等产品。其中，市场需求增长空间较大的产品为重金属捕集剂。随着近年来国家对重金属污染的高度重视，垃圾焚烧飞灰处理、重金属污水处理、重金属污染土壤修复等行业将迎来较大增长，带来了重金属捕集剂产品的需求不断增长，有效的促进了二硫化碳下游的多元化发展。
　　二硫化碳是关系民生的重要产品，其下游行业粘胶纤维产业链延伸到纺织业直接影响民众穿衣，下游行业橡胶助剂产业链延伸到轮胎业直接影响汽车交通。2025年上半年，二硫化碳下游行业发展受国际地缘政治冲突及关税贸易战的影响，行业的代表性企业均出现较长时间的停产或限产现象。
　　粘胶纤维上半年的价格呈现逐步走低的趋势，市场整体交投活跃度下滑，二季度又是该行业传统淡季，因此上半年总体呈现价格、产量双减；橡胶助剂上半年销售收入同比下降，也反映出行业需求端疲软，轮胎作为橡胶助剂最大的应用领域，其产量下降直接导致了橡胶助剂的需求下滑。非轮胎领域如汽车密封件、工业胶管等需求相对稳定，在一定程度上缓冲了轮胎市场疲软对橡胶助剂行业的冲击，但仍无法完全抵消轮胎市场的负面效应，整体行业增长动能明显不足；选矿药剂上半年行情总体可观，尤其是俄乌战争、中东冲突等区域的持续性的战争，激发了全球对各类贵金属的需求，因此全球市场对选矿药剂的需求在持续增长中，行业整体产量逐年增加；农药行业上半年主要是以代森锰锌为主产的企业收益明显增加，当前正值年内需求旺季，工厂库存下降，出口数量提升。随着设施农业的发展，大棚蔬菜对代森锰锌的需求将持续稳定增长。
　　上半年，二硫化碳市场总需求比同期略有增长。公司销量相对稳定，市场占有率持续保持行业领先地位。二硫化碳行业及其下游产业链仍有较强的竞争力，后期市场对二硫化碳的需求量有望再增加。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.报告期内公司净利润主要来源于投资收益的风险：
　　报告期内，净利润主要来源于投资收益。公司的投资收益主要来源于对合营企业兴发金冠、联营企业印度百金的长期股权投资收益。如果上述企业因自身经营原因导致经营业绩下降，将可能导致公司投资收益下滑，从而对公司盈利水平产生较大不利影响。
　　2.业务、产品单一以及二硫化碳市场价格大幅波动带来的经营业绩风险：
　　公司业务及产品单一，若未能及时开发出其他能为公司带来经济效益的产品或其他产品占比提升低于预期，未来可能因二硫化碳产品价格或市场需求下降导致公司业绩波动，从而对公司的经营业绩产生不利的影响，将导致公司营业收入、毛利、净利润等指标进一步波动或下降，可能需对公司存货等资产计提跌价准备，甚至在极端情况下将有可能导致公司出现亏损。
　　3.主要原材料价格波动的风险：
　　公司的主要产品为二硫化碳，其主要原材料为天然气和硫磺。若未来天然气、硫磺的价格出现进一步上涨的情形，将不利于公司控制生产成本，从而对生产经营造成较大不利影响。
　　4.安全生产的风险：
　　二硫化碳是易燃易爆的危险化学品，原材料天然气、硫磺及生产过程中副产的硫化氢为易燃易爆危化品，与空气混合能形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆炸；硫化氢为高毒性气体，人体吸入可引起中毒或身亡。若因公司生产、储存或运输过程中操作不当或其他原因发生安全事故，可能会造成人员伤亡及经济损失，或下游行业发生安全生产事故导致被停产或限产，则将对公司的生产经营构成不利影响。
　　5.环境保护的风险：
　　公司一直注重环境保护和治理的工作，不断地通过工艺改进减少污染物的排放。随着国家对环保要求的不断提高及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准。若公司未及时跟进，导致公司可能面临因无法满足行业监管政策及产业政策的要求而无法正常经营的风险，或者因政策的变更导致公司无法取得新建或改扩建项目的行政许可文件，将对公司生产经营造成不利影响；此外，公司的下游行业对环保的要求亦日趋严格，若因下游行业环保问题导致下游企业限产或停工从而带来二硫化碳需求的萎缩，将对公司的生产经营带来不利影响。
　　6.天然气供应的风险：
　　2012年12月，国家发改委出台了《天然气利用政策》，“将天然气用户分为城市燃气、工业燃料、天然气发电、天然气化工和其他用户；并综合考虑天然气利用的社会效益、环境效益和经济效益以及不同用户的用气特点等各方面因素，天然气用户分为优先类、允许类、限制类和禁止类。要按照天然气利用优先顺序加强需求侧管理，鼓励优先类、支持允许类天然气利用项目发展。”公司属于《天然气利用政策》中允许类，使用顺序位列优先类之后。此外，在能源消费结构转型升级背景下，我国天然气需求保持快速增长。近年来国内产量远落后于需求增速，因此更多的需要依赖进口。如果未来上游供气企业在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能满足公司的用气需求，将对公司生产经营产生较大影响。
　　7.供应商相对集中的风险：
　　报告期内，公司采购的原材料及能源主要为基础能源天然气及基础原料硫磺，因基础能源供应商较少及公司采用集中采购策略，公司原材料及能源类供应商集中度较高。若公司与主要原材料及能源类供应商的合作关系不再存续，或供应商因国家产业政策、自身经营风险等原因无法匹配公司的采购订单，且公司无法寻找替代方案，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
　　8.应收账款的风险：
　　若主要客户经营状况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款无法收回的风险。
　　9.研发失败的风险：
　　公司当前及未来一段时间内的研发投入主要集中在硫系列化工产品上。随着行业的迅速发展，如果公司对未来市场发展趋势及公司技术研究方向缺乏前瞻性判断，公司的研发投入与市场发展不相吻合，则公司所研发的技术成果将难以转化为市场化产品及服务，无法为公司带来经济效益，可能对公司的长远发展和经营业绩产生不利影响。
　　10.知识产权保护或核心技术泄露的风险
　　公司主营业务主要依托“天然气法二硫化碳清洁生产工艺”等核心技术，核心技术是公司保持技术领先和市场竞争优势的重要因素。若出现知识产权保护不力、保密措施管理不当、核心技术人员大规模离职等情况，导致公司核心技术泄密、流失，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售。其中，二硫化碳作为公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。　　在经营模式方面，公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。公司始终坚持“客户至上”的营销理念，不仅致力于为下游客户提供高品质的二硫化碳等产品，还提供全方位的安全增值服务，力求实现与客户的紧密合作与共赢发展。　　公司汇聚了一批技术精湛、经验丰富的二... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售。其中，二硫化碳作为公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。
　　在经营模式方面，公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。公司始终坚持“客户至上”的营销理念，不仅致力于为下游客户提供高品质的二硫化碳等产品，还提供全方位的安全增值服务，力求实现与客户的紧密合作与共赢发展。
　　公司汇聚了一批技术精湛、经验丰富的二硫化碳领域专业技术及管理人员，凭借团队卓越的创新能力，相继斩获56项专利成果，其中包括12项发明专利。2017年，公司荣获石化联合会颁发的“科技进步二等奖”，公司“天然气法二硫化碳清洁生产成套技术”被列为“十二五”中国石油和化工行业清洁生产与环境保护重点支撑技术。
　　作为中国无机盐工业协会硫化物分会的会长单位，公司积极履行行业引领责任，深度参与多项行业标准的制定工作。从《二硫化碳行业准入条件》到《GB/T1615-2021工业二硫化碳》，从《绿色设计产品评价技术规范二硫化碳》到《天然气硫磺法制工业二硫化碳》，公司凭借深厚的技术积累和丰富的实践经验，为规范行业发展、提升行业整体水平贡献了重要力量。
　　公司旗下各生产企业管理规范、品质卓越，已全面通过质量、环境、职业健康三体系认证，同时被评定为安全标准化二级企业，彰显出公司在综合管理与运营方面的高水准。公司自主研发的二硫化碳成套技术装备性能先进，凭借过硬的质量和技术优势，成功出口至印尼、印度等国家，在国际市场上获得了广泛赞誉，有力提升了公司的国际影响力。在国内市场，公司凭借在产能、技术、管理以及安全环保等方面的显著综合优势，公司的二硫化碳产品连续荣获国家工信部授予的“2019-2021年制造业单项冠军产品”以及“2022-2024年制造业单项冠军产品”荣誉称号。近年来，公司二硫化碳产品在国内市场的占有率稳定保持在50%左右，持续领跑行业。
　　在财务业绩方面，报告期内，公司实现营业收入1,056,413,605.61元，营业成本993,748,422.96元，实现净利润27,143,669.51元；报告期末，公司总资产3,087,271,631.77元，净资产1,355,633,786.92元。
　　报告期内，公司实现来自于合营企业兴发金冠、联营企业印度百金的投资收益合计89,772,128.52元。
　　(二)行业情况
　　1.所属行业概述
　　公司主营业务为天然气法二硫化碳等硫系列化工产品的研发、生产与销售。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”之“基础化学原料制造”之“无机盐制造”。
　　2.市场情况
　　中国是全球二硫化碳生产、消费第一大国。二硫化碳重点应用在粘胶纤维行业中。粘胶短纤维，二硫化碳是其制造过程中的良好溶剂。其次还应用于橡胶助剂、选矿药剂、农药（代森锰锌）、重金属捕集剂、医药维生素、清洁海绵用品类等产品。其中，市场需求增长空间较大的产品为重金属捕集剂。随着近年来国家对重金属污染的高度重视，垃圾焚烧飞灰处理、重金属污水处理、重金属污染土壤修复等行业将迎来较大增长，带来了重金属捕集剂产品的需求不断增长，有效的促进了二硫化碳下游的多元化发展。
　　二硫化碳是关系民生的重要产品，其下游行业粘胶纤维产业链延伸到纺织业直接影响民众穿衣，下游行业橡胶助剂产业链延伸到轮胎业直接影响汽车交通。2024年，二硫化碳行业下游需求端粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂等行业继续维持2023年态势，处于逐步复苏阶段，二硫化碳及其下游产业链全面复苏尚需时日。公司通过积极开拓新市场与新领域，不断挖掘二硫化碳产品新用途，以良好的售后服务维护客户关系，全年总体销量较2023年小幅增长，国内市场占有率达到49.9%，行业地位较为稳固。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.报告期内公司净利润主要来源于投资收益的风险：
　　报告期内，净利润主要来源于投资收益。公司的投资收益主要来源于对合营企业兴发金冠、联营企业印度百金的长期股权投资收益。如果上述企业因自身经营原因导致经营业绩下降，将可能导致公司投资收益下滑，从而对公司盈利水平产生较大不利影响。
　　2.业务、产品单一以及二硫化碳市场价格大幅波动带来的经营业绩风险：
　　公司业务及产品单一，若未能及时开发出其他能为公司带来经济效益的产品或其他产品占比提升低于预期，未来可能因二硫化碳产品价格或市场需求下降导致公司业绩波动，从而对公司的经营业绩产生不利的影响，将导致公司营业收入、毛利、净利润等指标进一步波动或下降，可能需对公司存货等资产计提跌价准备，甚至在极端情况下将有可能导致公司出现亏损。
　　3.主要原材料价格波动的风险：
　　公司的主要产品为二硫化碳，其主要原材料为天然气和硫磺。若未来天然气、硫磺的价格出现进一步上涨的情形，将不利于公司控制生产成本，从而对生产经营造成较大不利影响。
　　4.安全生产的风险：
　　二硫化碳是易燃易爆的危险化学品，原材料天然气、硫磺及生产过程中副产的硫化氢为易燃易爆危化品，与空气混合能形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆炸；硫化氢为高毒性气体，人体吸入可引起中毒或身亡。若因公司生产、储存或运输过程中操作不当或其他原因发生安全事故，可能会造成人员伤亡及经济损失，或下游行业发生安全生产事故导致被停产或限产，则将对公司的生产经营构成不利影响。
　　5.环境保护的风险：
　　公司一直注重环境保护和治理的工作，不断地通过工艺改进减少污染物的排放。随着国家对环保要求的不断提高及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准。若公司未及时跟进，导致公司可能面临因无法满足行业监管政策及产业政策的要求而无法正常经营的风险，或者因政策的变更导致公司无法取得新建或改扩建项目的行政许可文件，将对公司生产经营造成不利影响；此外，公司的下游行业对环保的要求亦日趋严格，若因下游行业环保问题导致下游企业限产或停工从而带来二硫化碳需求的萎缩，将对公司的生产经营带来不利影响。
　　6.天然气供应的风险：
　　2012年12月，国家发改委出台了《天然气利用政策》，“将天然气用户分为城市燃气、工业燃料、天然气发电、天然气化工和其他用户；并综合考虑天然气利用的社会效益、环境效益和经济效益以及不同用户的用气特点等各方面因素，天然气用户分为优先类、允许类、限制类和禁止类。要按照天然气利用优先顺序加强需求侧管理，鼓励优先类、支持允许类天然气利用项目发展。”公司属于《天然气利用政策》中允许类，使用顺序位列优先类之后。此外，在能源消费结构转型升级背景下，我国天然气需求保持快速增长。近年来国内产量远落后于需求增速，因此更多的需要依赖进口。如果未来上游供气企业在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能满足公司的用气需求，将对公司生产经营产生较大影响。
　　7.供应商相对集中的风险：
　　报告期内，公司采购的原材料及能源主要为基础能源天然气及基础原料硫磺，因基础能源供应商较少及公司采用集中采购策略，公司原材料及能源类供应商集中度较高。若公司与主要原材料及能源类供应商的合作关系不再存续，或供应商因国家产业政策、自身经营风险等原因无法匹配公司的采购订单，且公司无法寻找替代方案，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
　　8.应收账款的风险：
　　若主要客户经营状况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款无法收回的风险。
　　9.研发失败的风险：
　　公司当前及未来一段时间内的研发投入主要集中在硫系列化工产品上。随着行业的迅速发展，如果公司对未来市场发展趋势及公司技术研究方向缺乏前瞻性判断，公司的研发投入与市场发展不相吻合，则公司所研发的技术成果将难以转化为市场化产品及服务，无法为公司带来经济效益，可能对公司的长远发展和经营业绩产生不利影响。
　　10.知识产权保护或核心技术泄露的风险
　　公司主营业务主要依托“天然气法二硫化碳清洁生产工艺”等核心技术，核心技术是公司保持技术领先和市场竞争优势的重要因素。若出现知识产权保护不力、保密措施管理不当、核心技术人员大规模离职等情况，导致公司核心技术泄密、流失，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售，二硫化碳是公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。直接销售业务模式是公司依托内部营销人员，独立直接面向市场获取订单的业务模式（直接客户是指采购二硫化碳等产品进行生产的下游生产厂商，主要包括粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂等生产企业。公司有较少产品销售给贸易商... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司自成立以来，一直专注于二硫化碳等硫系列精细化工产品的研发、生产与销售，二硫化碳是公司的最主要产品，广泛应用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等领域，是国民经济不可或缺的化工产品。公司主要通过为下游客户提供二硫化碳、硫氢化钠等硫系列化工产品，从而获得收入并实现盈利。公司采取以销售给直接客户为主，销售给贸易商为辅的销售模式。直接销售业务模式是公司依托内部营销人员，独立直接面向市场获取订单的业务模式（直接客户是指采购二硫化碳等产品进行生产的下游生产厂商，主要包括粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂等生产企业。公司有较少产品销售给贸易商，贸易商指从事二硫化碳等产品贸易的机构）。公司始终坚持客户至上的营销理念，为下游客户提供近距离、零距离的二硫化碳产品销售及配套安全服务。
公司拥有一批技术精湛、经验丰富的二硫化碳技术及管理人员，相继取得专利55项（其中发明专利12项），于2017年荣获中石化联合会“科技进步二等奖”称号，旗下生产企业均通过质量、环境、职业健康三体系认证与安全标准化二级企业认定，并参与了《二硫化碳行业准入条件》《GB/T1615-2021工业二硫化碳》《绿色设计产品评价技术规范二硫化碳》等多项行业标准的制定。公司“天然气法二硫化碳清洁生产成套技术”被列为“十二五”中国石油和化工行业清洁生产与环境保护重点支撑技术，二硫化碳成套技术装备先后出口印尼、印度，在行业中处于领先地位。
目前公司还担任中国无机盐工业协会二硫化碳分会(2024年7月更名为“中国无机盐工业协会硫化物分会”)的会长单位，凭借产能、技术、管理及安全环保等综合优势，二硫化碳产品荣获国家工信部“2019-2021年制造业单项冠军产品”、“2022-2024年制造业单项冠军产品”，近年来，公司二硫化碳市场占有率保持在50%左右。
报告期内，公司实现营业收入468,797,185.93元，营业成本439,995,851.88元，实现净利润29,348,847.71元；报告期末，公司总资产2,722,880,987.71元，净资产1,364,928,003.71元。
报告期内，公司实现来自于合营公司兴发金冠、联营企业印度百金的投资收益54,089,673.49元。
（二）行业情况
1.所属行业概述
公司主营业务为天然气法二硫化碳等硫系列化工产品的研发、生产与销售。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”之“基础化学原料制造”之“无机盐制造”。
2.市场情况
中国是全球二硫化碳生产、消费第一大国。二硫化碳重点应用在粘胶纤维行业中。粘胶短纤维，俗称“人造丝”，二硫化碳是其制造过程中的良好溶剂。其次还应用于橡胶助剂、选矿药剂、农药（代森锰锌）、重金属捕集剂、医药维生素、清洁海绵用品类等产品。其中，市场需求增长空间较大的产品为重金属捕集剂。随着近年来国家对重金属污染的高度重视，垃圾焚烧飞灰处理、重金属污水处理、重金属污染土壤修复等行业将迎来较大增长，带来了重金属捕集剂产品的需求不断增长，有效的促进了二硫化碳下游的多元化发展。
二硫化碳是关系民生的重要产品，其下游行业粘胶纤维产业链延伸到纺织业直接影响民众穿衣，下游行业橡胶助剂产业链延伸到轮胎业直接影响汽车交通。2024年上半年，二硫化碳行业下游各行业总体发展滞缓，下游行业部分代表性企业存在较长时间的停产检修状态。粘胶纤维、选矿药剂等行业未得到明显提振，直接导致二硫化碳行业开工率不足；但随着下半年国家提振汽车工业，尤其是新能源汽车市场的需求增加，对高性能橡胶助剂产业的持续推动，促使二硫化碳行业保持可持续、稳增长态势。二硫化碳行业及其下游产业链还处在缓慢复苏阶段。
2024年上半年，通过公司营销团队的不懈努力，成功拓展二硫化碳新的应用领域，成功开发清洁海绵下游行业的客户，使公司销量总体相对稳定，市场占有率持续保持行业领先地位，维持在50%左右。

　　二、公司面临的重大风险分析
1.报告期内公司净利润主要来源于投资收益的风险：
报告期内，净利润主要来源于投资收益。公司的投资收益主要来源于对合营公司兴发金冠、联营企业印度百金的长期股权投资收益。如果上述企业因自身经营原因导致经营业绩下降，将可能导致公司投资收益下滑，从而对公司盈利水平产生较大不利影响。
2.业务、产品单一以及二硫化碳市场价格大幅波动带来的经营业绩风险：
公司业务及产品单一，若未能及时开发出其他能为公司带来经济效益的产品或其他产品占比提升低于预期，未来可能因二硫化碳产品价格或市场需求下降导致公司业绩波动，从而对公司的经营业绩产生不利的影响，将导致公司营业收入、毛利、净利润等指标进一步波动或下降，可能需对公司存货等资产计提跌价准备，甚至在极端情况下将有可能导致公司出现亏损。
3.主要原材料价格波动的风险：
公司的主要产品为二硫化碳，其主要原材料为天然气和硫磺。若未来天然气、硫磺的价格出现进一步上涨的情形，将不利于公司控制生产成本，从而对生产经营造成较大不利影响。
4.安全生产的风险：
二硫化碳是易燃易爆的危险化学品，原材料天然气、硫磺及生产过程中副产的硫化氢为易燃易爆危化品，与空气混合能形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆炸；硫化氢为高毒性气体，人体吸入可引起中毒或身亡。若因公司生产、储存或运输过程中操作不当或其他原因发生安全事故，可能会造成人员伤亡及经济损失，或下游行业发生安全生产事故导致被停产或限产，则将对公司的生产经营构成不利影响。
5.环境保护的风险：
公司一直注重环境保护和治理的工作，不断地通过工艺改进减少污染物的排放。随着国家对环保要求的不断提高及社会对环境保护意识的不断增强，政府可能会颁布新的法律法规，提高环保标准。若公司未及时跟进，导致公司可能面临因无法满足行业监管政策及产业政策的要求而无法正常经营的风险，或者因政策的变更导致公司无法取得新建或改扩建项目的行政许可文件，将对公司生产经营造成不利影响；此外，公司的下游行业对环保的要求亦日趋严格，若因下游行业环保问题导致下游企业限产或停工从而带来二硫化碳需求的萎缩，将对公司的生产经营带来不利影响。
6.天然气供应的风险：
2012年12月，国家发改委出台了《天然气利用政策》，“将天然气用户分为城市燃气、工业燃料、天然气发电、天然气化工和其他用户；并综合考虑天然气利用的社会效益、环境效益和经济效益以及不同用户的用气特点等各方面因素，天然气用户分为优先类、允许类、限制类和禁止类。要按照天然气利用优先顺序加强需求侧管理，鼓励优先类、支持允许类天然气利用项目发展。”公司属于《天然气利用政策》中允许类，使用顺序位列优先类之后。此外，在能源消费结构转型升级背景下，我国天然气需求保持快速增长。近年来国内产量远落后于需求增速，因此更多的需要依赖进口。如果未来上游供气企业在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能满足公司的用气需求，将对公司生产经营产生较大影响。
7.供应商相对集中的风险：
报告期内，公司采购的原材料及能源主要为基础能源天然气及基础原料硫磺，因基础能源供应商较少及公司采用集中采购策略，公司原材料及能源类供应商集中度较高。若公司与主要原材料及能源类供应商的合作关系不再存续，或供应商因国家产业政策、自身经营风险等原因无法匹配公司的采购订单，且公司无法寻找替代方案，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
8.应收账款的风险：
若主要客户经营状况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款无法收回的风险。
9.研发失败的风险：
公司当前及未来一段时间内的研发投入主要集中在硫系列化工产品上。随着行业的迅速发展，如果公司对未来市场发展趋势及公司技术研究方向缺乏前瞻性判断，公司的研发投入与市场发展不相吻合，则公司所研发的技术成果将难以转化为市场化产品及服务，无法为公司带来经济效益，可能对公司的长远发展和经营业绩产生不利影响。
10.知识产权保护或核心技术泄露的风险
公司主营业务主要依托“天然气法二硫化碳清洁生产工艺”等核心技术，核心技术是公司保持技术领先和市场竞争优势的重要因素。若出现知识产权保护不力、保密措施管理不当、核心技术人员大规模离职等情况，导致公司核心技术泄密、流失，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。 收起▲