一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。　　报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。　　（1）研发模式　　公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据市场... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
　　报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（1）研发模式
　　公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据市场需求分析提出产品开发建议，组织相关技术人员和管理人员对产品技术、生产成本、市场风险、产品定位、开发周期等多方面进行产品开发评审，以确定产品是否立项。产品立项后，研发中心制定开发计划进行开发。对于开发出的产品公司会组织试制和测试，测试合格的产品建立相关文档，组织产品发布。
　　（2）销售模式
　　公司以直销模式为主，经销模式为辅。公司的直销模式是公司直接与终端客户进行商业洽谈并进行销售；公司的经销模式是经销商向公司采购产品后，自主定价对外销售，报告期内公司的经销模式均为买断式销售，公司不存在代销模式。
　　公司设置独立的营销中心，通过展会、行业会议、业务拜访、电子邮件、电话传真等方式进行产品推广与客户开发。在直销模式下，公司营销中心与终端客户直接接洽，以精准了解客户的需求及市场发展动态。公司与客户建立联系后，业务人员和技术人员先深入理解客户的生产加工情况、相同类型产品使用历史、客户的需求，然后由技术部门为客户量身定做产品，向客户提供试用样品，观察试用情况，并调整产品配方，为客户提供定制化的产品解决方案。成为终端使用客户后，公司建立详细的客户档案，对其加工工艺、加工材料与特定产品要求进行详细记录，以便及时解决客户使用过程中出现的问题。
　　（3）采购模式
　　本公司原材料由采购部向国内厂商采购。为提高资金使用效率，根据库存情况及部分特殊订单要求编制采购计划，采购部在《合格供方名单》中选择供方实施采购。合格供方名单根据品质部对材料的技术要求，结合供方产品质量状况、价格、付款方式、合同履约状况、市场信誉状况以及产品和企业的知名度，经评审、检测或试样生产后确定。采购部每半年组织对供应商的持续综合评估。对于临时采购的物资，经品质部同意后实施采购。材料到货后先经品质部检测，检测合格后由仓库办理正式入库；检测不合格的，由品质部通知采购部办理退货。付款由采购部按采购合同提出付款申请，仓库核对，财务部审核，经总经理批准付款。
　　为了保证产品质量，常用原材料全部签订年度供应合同，确定质量技术标准和交货方式等重要条款，保证原材料品质和供应的及时性。价格稳定的原材料商定年度供应价，价格波动较大的原材料价格随行就市。合同约定付款方式多为货到后三个月内付款，对部分按本公司要求改性的材料采用预付款的方式。
　　（4）生产模式
　　本公司实施“市场导向、以销定产”的生产模式，生产管理由生产部总监领导，确保公司生产活动符合国家法律法规及国际质量标准，符合环保、职业健康安全方面的各项要求。
　　公司工业胶粘剂产品和水性树脂产品全部由母公司及下属子公司自主组织生产，工业胶粘剂产品和水性树脂产品主要由营销中心根据上月销售实现数、已接受的客户订单和客户需求持续跟踪进行销售计划的编制工作，并将制订的销售计划下达采购部进行相应原材料采购，生产部分派具体生产任务，品质部负责产品质量检测和监督，研发中心提供技术指导。另外，公司也根据市场预测、生产能力和订单情况进行部分产品的备货，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。
　　（5）售后模式
　　售后服务是体现一家企业实力的重要象征，公司严格实施了ISO9001:2015和IATF16949：2016质量管理体系，不仅对前端的研发技术审评、销售接单评审、采购流程实施、来料检验、生产检验、发货流程的严格把控，还对售后有严格的管理程序。首先，公司具有专业品质部技术专员，专员有专业的品质测试检验分析和维修维护处理能力。对应客诉，第一时间接收全面反馈，从发货时间、数量等跟进一直到供货结束都有文件控制可追溯。如有品质不良事件，会现场分析不良原因，使用环境或使用不当或是制造缺陷都要详尽分析，并给出客户满意的处理方案。售后服务是维系客户黏着度优势行为，也是客户持续信赖的重要环节，公司持续不怠。
　　2、2025年半度经营计划实现情况
　　公司管理层紧密围绕年初制定的年度计划，贯彻执行董事会的战略安排，结合公司优势，坚持以市场需求为导向，以客户为核心，专注于主营业务的稳健发展，同时进一步完善经营管理体系，加大研发及技术创新投入，稳步实施各项技术研发和市场拓展工作，公司总体发展保持良好势头，并取得了较好的经营成果。报告期内，公司经营情况如下：
　　（1）公司的财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额165,138,041.77元，同比减少3.07%；负债总额为41,675,760.01元，同比减少17.99%；净资产为123,462,281.76元；同比增加3.27%。
　　（2）公司经营成果
　　2025年半度公司营业收入64,041,878.12元，比上年同期增长15.56%；营业成本39,270,803.37元，比上年同期增加11.40%；归属挂牌公司股东的净利润为6,929,006.17元。
　　（3）公司现金流情况
　　2025年半度公司经营活动产生的现金流量净额为3,927,620.17元，较上年同期减少41.59%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。
　　（4）技术研发情况
　　公司继续投入产品研发创新，2025年半度研发投入5,426,305.11元，研发投入占营收比例为8.47%。
　　（二）行业情况
　　1、工业胶粘剂产品
　　伴随着我国工业产值和工业产品需求的快速增长，以及全球胶粘剂企业的生产与消费中心逐渐向我国转移，我国胶粘剂行业的生产规模迅速扩大，产品产销量保持高速增长，国内企业研发和技术创新实力持续增强，胶粘剂与密封剂产品的应用领域不断扩展，已广泛应用于汽车与交通运输、新能源、通信电子、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料。近年来，我国胶粘剂行业的快速发展，自动化的生产要求、产品的更新换代、生产效率的提高、行业环保政策及标准的出台与执行等都有利于推动胶粘剂行业的健康可持续发展。
　　2、水性树脂产品
　　我国涂料工业经过六十多年的发展，我国涂料工业实现了迅速发展，已经成为世界涂料生产大国，但溶剂型涂料仍然占据主体地位，对环境和人体健康危害影响大。在环保要求加强和国民经济下行的双重压力之下，涂料行业加快产业结构调整，积极谋求产业转型和产业升级，不断提升工艺水平，尤其是伴随着国家对环保的不断重视，水性涂料等环保型涂料迎来发展良机。水性涂料是以水为溶剂或分散介质的涂料，主要分为水溶性涂料、水稀释性涂料和水分散性涂料（乳胶涂料）三种，属于涂料工业中的细分行业，公司水性树脂属于水稀释性涂料和水分散性涂料所需“成膜物质”。水性涂料与高固体分涂料和粉末涂料一起统称为环保涂料，标志着涂料生产提高到更高的技术水平。与溶剂型涂料相比，水性涂料最突出的优点是分散介质为水，无毒无害，能极大减少VOC的排放，有效降低对环境的危害，同时还具备不易粉化、不易燃烧等优点，随着人类对环境及健康的日益重视，水性树脂已获得了愈来愈广泛的应用。传统溶剂型树脂在生产和使用过程中所释放的有机挥发性物质（VOC）产生的污染，目前成为排在汽车之后的城市主要污染源。为了使涂料达到环保的要求，科技工作者把研究重点放在了代替传统的溶剂型树脂的研发上，水性树脂作为水性涂料最重要的组成部分，全球水性树脂和水性涂料市场整体呈快速增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、技术创新的风险
　　公司自成立以来始终重视技术研发和产品创新，已形成较为完备的技术和产品研究、开发和创新体系，产品得到市场和客户的广泛认可，但胶粘剂和水性涂料行业正向着高性能、多功能、环保化、新材料等领域不断发展，客户需求亦在不断提升，随着市场需求的多样化改变及同行业公司技术水平的增强，如果公司不能紧随市场进行持续研发，或研发成果不能顺利转化，则会对公司的技术、产品竞争力乃至未来经营业绩产生不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，保持着对于行业市场需求趋势的关注，根据行业发展趋势与客户需求进行持续研发以保持公司产品的市场竞争力。
　　2、核心技术人员流失的风险
　　研发人员尤其是核心技术人员是公司持续稳定发展的重要因素，公司始终重视技术人才培养及引进，目前已经逐渐形成了一支具备丰富研发经验、过硬技术能力的技术团队。但伴随行业竞争的加剧，人才竞争日趋激烈，如果公司不能持续加强技术研发人员的引进、培养，或不能持续完善激励机制，则公司将面临核心技术人员流失的风险，公司的竞争力将会受到不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，制定了完善的激励制度，保证公司具备稳定高效的研发能力。
　　3、原材料价格波动的因素
　　化工类原材料是工业胶粘剂和水性树脂行业的主要原材料，而化工类原材料的价格与原油价格直接或间接相关，同时还受市场供求关系变动的影响，从而影响公司的整体毛利率。如果原材料价格上涨，将会对公司的毛利率以及未来持续盈利能力产生不利影响。应对措施：第一，公司将着重通过及时了解行情信息，对大宗原材料采取预订等措施，保障采购原材料的基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；第二，公司将继续提高现有材料的利用效率，严格控制生产成本；第三，公司将通过增强研发能力，创造出价格更为低廉、性能更加良好的新产品，降低原材料价格对公司产品价格的影响。
　　4、税收优惠不能持续的风险
　　母公司2023年12月8日取得高新技术企业证书，自2024年-2026年度享受15%的税收优惠。上述税收优惠政策到期后，如果公司不能持续取得高新技术企业资格，或者国家关于高新技术企业享受税收优惠的政策取消，则可能增加公司的税负，从而给公司的盈利能力带来不利影响。应对措施：持续开展产品创新、制度创新，持续加强研发投入和研发实验工作，响应国家关于高新技术企业资格认定，申报国家专精特新小巨人和省级、国家研发中心和工程中心；主动了解国家税务总局、科技部、工信部、火炬中心各项惠企政策，如先进制造业进项税加计抵减等；积极申报相关资质和认证，享受国家各项税收优惠和补贴奖励政策。
　　5、公司治理风险
　　公司拟在全国中小企业股份系统挂牌后，制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。应对措施：公司在发展自身业务的同时，重视内部控制体系的不断完善，并根据公司发展的需要随时对法人治理结构及内部控制体系进行相应的调整；在实际经营中，公司董事、监事、高级管理人员严格遵守内部控制制度的各项要求，有意识的将各项要求融入自己的日常工作之中，保障“三会”决议的切实执行，使公司朝着更加规范化的方向发展。
　　6、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为游仁国、潘红霞,二人系夫妻关系,二人合计持有公司股份超过50%。足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。应对措施：公司根据《公司法》等法律法规的要求，逐步制定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等制度，明确了纠纷解决机制、关联股东和董事的表决权回避制度。同时，公司还建立与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。以上制度的建立能有效防范因控股股东不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
　　7、公司规模较小的风险
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势、专注优势，进一步加大研发投入力度，对现有产品进行升级，完善工业软件产品布局，扩大业务涵盖规模，实现公司稳步快速发展。
　　8、存货余额较大的风险
　　2025年6月30日，公司存货净额为23,050,754.15元，占流动资产的比例为32.49%，占同期销售收入的比例为35.99%。公司产品虽然在产品销售价格方面形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，公司不能加强生产管理和库存管理，及时消化库存，可能产生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。应对措施：公司加强执行“以销定产+安全库存”的成熟生产模式，不断强化存货管理，优化存货结构，达到销售需求及时有效满足的前提下实现存货快速周转和最低资金成本占用。
　　9、应收账款坏账的风险
　　2025年6月30日，公司应收账款净额为16,721,025.15元，占流动资产的比例为23.57%，占同期销售收入的比例为26.11%。截至2025年6月30日，公司87.16%的应收账款账龄在1年以内。虽然公司应收账款账龄较短，但是应收账款余额绝对金额较大，且占营业收入比重较大。如果应收账款不能按期收回或发生坏账，将对公司经营业绩和生产经营将产生不利影响。应对措施：首先加强应收账款的管理，缩短销售货款的回款周期。公司安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，降低应收账款收账风险。其次、将加强客户信用管理体系建设，从源头上减少应收账款的坏账风险。
　　10、自有资金不能满足公司业务快速发展需求的风险
　　随着公司销售收入、订单的不断增长，生产设备投入、业务发展以及研发等均需要大量资金投入。如果没有良好的资金支持，没有较好的融资能力，公司的发展就会受到限制，公司正常的生产经营活动也会受到影响。公司目前融资渠道较为有限，主要通过向银行申请借款，以缓解公司的资金压力。公司已通过加强内部现金流管理，在一定程度上改善了公司现金流状况，部分缓解了公司生产经营发展面临的资金压力，但是在公司快速发展过程中，仍存在融资困难的风险，公司的生产经营和业务拓展均可能因此而受到限制。应对措施：为应对公司自有资金不能满足业务快速发展需求的风险，公司一方面将持续加强成本管控工作，进一步提升公司的盈利能力，同时做好客户维护工作，保证现有客户应收款项的正常回收；另一方面，公司也将积极拓展多种融资渠道及方式，同时也考虑未来通过进一步增资扩股等方式来改善公司的现金流量状况以满足公司快速发展对资金的需求。
　　11、社会保险及住房公积金缴纳不规范风险
　　公司及子公司在报告期内存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情形，虽然未缴纳相应社会保险的员工均已缴纳新农合或出具放弃缴纳社保的承诺，未缴纳公积金的员工已出具放弃缴纳住房公积金的承诺，但为员工缴纳社保和住房公积金是公司的法定义务，公司及子公司依然存在被当地社保和住房公积金主管部门追溯公司承担足额缴纳社会保险和住房公积金义务的风险。应对措施：公司实际控制人出具承诺，“如因公司未及时为员工缴纳社保及住房公积金导致公司受到损失或产生其他纠纷的，本人自愿代公司承担全部损失，并承担因消除相关纠纷产生的全部责任。本承诺为不可撤销承诺。”
　　12、环保风险
　　公司所处化工行业存在环境污染风险。公司按照相关规定办理了建设项目所需的环评批复和环保验收手续，并且取得了排污许可证，为处理废水等环境污染而配置了一整套的防治设施。公司正常生产排放目前已达到国家排放标准，且报告期内没有发生污染事故和纠纷，但随着环保进入法治化轨道，环保标准的执行力度会不断加强，公司环保成本可能会相应增加，对经营业绩可能产生一定影响。应对措施：加强对环境保护和治理制度执行的日常监督与管理，避免环保事故的发生。
　　13、市场竞争风险
　　我国胶粘剂行业的顶端市场多数被国外知名公司所占据，例如德国汉高公司（Henkel）、美国3M公司（3M）、美国富乐公司（H.B.Fuller）、美国罗门哈斯公司（RohmHaas）等代表了世界胶粘剂行业最高技术水平，领跑全行业。国内部分企业目前已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，其产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平、在个别产品的细分市场取得了较高的市场份额，但是企业数量众多、市场集中度低的行业特点将使公司面临一定的市场竞争风险。公司所处的水性涂料树脂行业，处于整个产业链中游，是专业的水性树脂制造商，为下游涂料企业提供成膜物质和技术服务，目前处于比较快速的发展阶段；但由于近年发展迅速，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此水性涂料树脂也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现产品质量、销售数量、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。应对措施：针对上述风险，公司一方面从改进技术及专业服务入手，不断优化产品性能和质量，并为客户提供个性化定制产品、技术指导等服务，保持公司产品信誉度；另一方面，公司通过一定方式降低产品成本，包括引进自动化生产设备、提高管理水平等措施，从而提高公司市场竞争力。
　　14、母公司武汉双键尚未取得排污许可证的风险
　　根据《排污许可管理条例》第三十三条规定，“违反本条例规定，排污单位有下列行为之一的，由生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，处20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，责令停业、关闭：（一）未取得排污许可证排放污染物；（二）排污许可证有效期届满未申请延续或者延续申请未经批准排放污染物；（三）被依法撤销、注销、吊销排污许可证后排放污染物；（四）依法应当重新申请取得排污许可证，未重新申请取得排污许可证排放污染物。”截至本次反馈回复出具之日，母公司武汉双键尚未取得排污许可证，母公司武汉双键曾经存在未取得排污许可证即投入生产的情形。2021年12月，母公司武汉双键主动停止了工业胶粘剂产品和水性树脂产品的生产，并拆除了生产相关设备。母公司武汉双键在报告期内存在《排污许可管理条例》第三十三条中提到“未取得排污许可证排放污染物”情形，存在被环境主管部门予以行政处罚风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。　　报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。　　（1）研发模式　　公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据市场... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
　　报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（1）研发模式
　　公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据市场需求分析提出产品开发建议，组织相关技术人员和管理人员对产品技术、生产成本、市场风险、产品定位、开发周期等多方面进行产品开发评审，以确定产品是否立项。产品立项后，研发中心制定开发计划进行开发。对于开发出的产品公司会组织试制和测试，测试合格的产品建立相关文档，组织产品发布。
　　（2）销售模式
　　公司以直销模式为主，经销模式为辅。公司的直销模式是公司直接与终端客户进行商业洽谈并进行销售；公司的经销模式是经销商向公司采购产品后，自主定价对外销售，报告期内公司的经销模式均为买断式销售，公司不存在代销模式。
　　公司设置独立的营销中心，通过展会、行业会议、业务拜访、电子邮件、电话传真等方式进行产品推广与客户开发。在直销模式下，公司营销中心与终端客户直接接洽，以精准了解客户的需求及市场发展动态。公司与客户建立联系后，业务人员和技术人员先深入理解客户的生产加工情况、相同类型产品使用历史、客户的需求，然后由技术部门为客户量身定做产品，向客户提供试用样品，观察试用情况，并调整产品配方，为客户提供定制化的产品解决方案。成为终端使用客户后，公司建立详细的客户档案，对其加工工艺、加工材料与特定产品要求进行详细记录，以便及时解决客户使用过程中出现的问题。
　　（3）采购模式
　　本公司原材料由采购部向国内厂商采购。为提高资金使用效率，根据库存情况及部分特殊订单要求编制采购计划，采购部在《合格供方名单》中选择供方实施采购。合格供方名单根据品质部对材料的技术要求，结合供方产品质量状况、价格、付款方式、合同履约状况、市场信誉状况以及产品和企业的知名度，经评审、检测或试样生产后确定。采购部每半年组织对供应商的持续综合评估。对于临时采购的物资，经品质部同意后实施采购。材料到货后先经品质部检测，检测合格后由仓库办理正式入库；检测不合格的，由品质部通知采购部办理退货。付款由采购部按采购合同提出付款申请，仓库核对，财务部审核，经总经理批准付款。
　　为了保证产品质量，常用原材料全部签订年度供应合同，确定质量技术标准和交货方式等重要条款，保证原材料品质和供应的及时性。价格稳定的原材料商定年度供应价，价格波动较大的原材料价格随行就市。合同约定付款方式多为货到后三个月内付款，对部分按本公司要求改性的材料采用预付款的方式。
　　（4）生产模式
　　本公司实施“市场导向、以销定产”的生产模式，生产管理由生产部总监领导，确保公司生产活动符合国家法律法规及国际质量标准，符合环保、职业健康安全方面的各项要求。
　　公司工业胶粘剂产品和水性树脂产品全部由母公司及下属子公司自主组织生产，工业胶粘剂产品和水性树脂产品主要由营销中心根据上月销售实现数、已接受的客户订单和客户需求持续跟踪进行销售计划的编制工作，并将制订的销售计划下达采购部进行相应原材料采购，生产部分派具体生产任务，品质部负责产品质量检测和监督，研发中心提供技术指导。另外，公司也根据市场预测、生产能力和订单情况进行部分产品的备货，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。
　　（5）售后模式
　　售后服务是体现一家企业实力的重要象征，公司严格实施了ISO9001:2015和IATF16949：2016质量管理体系，不仅对前端的研发技术审评、销售接单评审、采购流程实施、来料检验、生产检验、发货流程的严格把控，还对售后有严格的管理程序。首先，公司具有专业品质部技术专员，专员有专业的品质测试检验分析和维修维护处理能力。对应客诉，第一时间接收全面反馈，从发货时间、数量等跟进一直到供货结束都有文件控制可追溯。如有品质不良事件，会现场分析不良原因，使用环境或使用不当或是制造缺陷都要详尽分析，并给出客户满意的处理方案。售后服务是维系客户黏着度优势行为，也是客户持续信赖的重要环节，公司持续不怠。
　　2、2024年度经营计划实现情况
　　公司管理层紧密围绕年初制定的年度计划，贯彻执行董事会的战略安排，结合公司优势，坚持以市场需求为导向，以客户为核心，专注于主营业务的稳健发展，同时进一步完善经营管理体系，加大研发及技术创新投入，稳步实施各项技术研发和市场拓展工作，公司总体发展保持良好势头，并取得了较好的经营成果。报告期内，公司经营情况如下：
　　（1）公司的财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额170,374,553.06元，同比增加25.59%；负债总额为50,819,350.40元，同比增加59.28%；净资产为119,555,202.66元；同比增加15.23%。
　　（2）公司经营成果
　　2024年度公司营业收入125,219,911.58元，比上年同期增长16.22%；营业成本78,247,689.63元，比上年同期增加19.70%；归属挂牌公司股东的净利润为15,420,038.98元。
　　（3）公司现金流情况
　　2024年公司经营活动产生的现金流量净额为29,106,932.46元，较上年同期增加156.51%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。
　　（4）技术研发情况
　　公司继续投入产品研发创新，2024年全年研发投入11,792,225.43元，研发投入占营收比例为9.42%。
　　(二)行业情况
　　1、工业胶粘剂产品
　　伴随着我国工业产值和工业产品需求的快速增长，以及全球胶粘剂企业的生产与消费中心逐渐向我国转移，我国胶粘剂行业的生产规模迅速扩大，产品产销量保持高速增长，国内企业研发和技术创新实力持续增强，胶粘剂与密封剂产品的应用领域不断扩展，已广泛应用于汽车与交通运输、新能源、通信电子、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料。近年来，我国胶粘剂行业的快速发展，自动化的生产要求、产品的更新换代、生产效率的提高、行业环保政策及标准的出台与执行等都有利于推动胶粘剂行业的健康可持续发展。
　　2、水性树脂产品
　　我国涂料工业经过六十多年的发展，我国涂料工业实现了迅速发展，已经成为世界涂料生产大国，但溶剂型涂料仍然占据主体地位，对环境和人体健康危害影响大。在环保要求加强和国民经济下行的双重压力之下，涂料行业加快产业结构调整，积极谋求产业转型和产业升级，不断提升工艺水平，尤其是伴随着国家对环保的不断重视，水性涂料等环保型涂料迎来发展良机。水性涂料是以水为溶剂或分散介质的涂料，主要分为水溶性涂料、水稀释性涂料和水分散性涂料（乳胶涂料）三种，属于涂料工业中的细分行业，公司水性树脂属于水稀释性涂料和水分散性涂料所需“成膜物质”。水性涂料与高固体分涂料和粉末涂料一起统称为环保涂料，标志着涂料生产提高到更高的技术水平。与溶剂型涂料相比，水性涂料最突出的优点是分散介质为水，无毒无害，能极大减少VOC的排放，有效降低对环境的危害，同时还具备不易粉化、不易燃烧等优点，随着人类对环境及健康的日益重视，水性树脂已获得了愈来愈广泛的应用。传统溶剂型树脂在生产和使用过程中所释放的有机挥发性物质（VOC）产生的污染，目前成为排在汽车之后的城市主要污染源。为了使涂料达到环保的要求，科技工作者把研究重点放在了代替传统的溶剂型树脂的研发上，水性树脂作为水性涂料最重要的组成部分，全球水性树脂和水性涂料市场整体呈快速增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、技术创新的风险
　　公司自成立以来始终重视技术研发和产品创新，已形成较为完备的技术和产品研究、开发和创新体系，产品得到市场和客户的广泛认可，但胶粘剂和水性涂料行业正向着高性能、多功能、环保化、新材料等领域不断发展，客户需求亦在不断提升，随着市场需求的多样化改变及同行业公司技术水平的增强，如果公司不能紧随市场进行持续研发，或研发成果不能顺利转化，则会对公司的技术、产品竞争力乃至未来经营业绩产生不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，保持着对于行业市场需求趋势的关注，根据行业发展趋势与客户需求进行持续研发以保持公司产品的市场竞争力。
　　2、核心技术人员流失的风险
　　研发人员尤其是核心技术人员是公司持续稳定发展的重要因素，公司始终重视技术人才培养及引进，目前已经逐渐形成了一支具备丰富研发经验、过硬技术能力的技术团队。但伴随行业竞争的加剧，人才竞争日趋激烈，如果公司不能持续加强技术研发人员的引进、培养，或不能持续完善激励机制，则公司将面临核心技术人员流失的风险，公司的竞争力将会受到不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，制定了完善的激励制度，保证公司具备稳定高效的研发能力。
　　3、原材料价格波动的因素
　　化工类原材料是工业胶粘剂和水性树脂行业的主要原材料，而化工类原材料的价格与原油价格直接或间接相关，同时还受市场供求关系变动的影响，从而影响公司的整体毛利率。如果原材料价格上涨，将会对公司的毛利率以及未来持续盈利能力产生不利影响。应对措施：第一，公司将着重通过及时了解行情信息，对大宗原材料采取预订等措施，保障采购原材料的基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；第二，公司将继续提高现有材料的利用效率，严格控制生产成本；第三，公司将通过增强研发能力，创造出价格更为低廉、性能更加良好的新产品，降低原材料价格对公司产品价格的影响。
　　4、税收优惠不能持续的风险
　　母公司2023年12月8日取得高新技术企业证书，自2024年-2026年度享受15%的税收优惠。上述税收优惠政策到期后，如果公司不能持续取得高新技术企业资格，或者国家关于高新技术企业享受税收优惠的政策取消，则可能增加公司的税负，从而给公司的盈利能力带来不利影响。应对措施：持续开展产品创新、制度创新，持续加强研发投入和研发实验工作，响应国家关于高新技术企业资格认定，申报国家专精特新小巨人和省级、国家研发中心和工程中心；主动了解国家税务总局、科技部、工信部、火炬中心各项惠企政策，如先进制造业进项税加计抵减等；积极申报相关资质和认证，享受国家各项税收优惠和补贴奖励政策。
　　5、公司治理风险
　　公司拟在全国中小企业股份系统挂牌后，制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。应对措施：公司在发展自身业务的同时，重视内部控制体系的不断完善，并根据公司发展的需要随时对法人治理结构及内部控制体系进行相应的调整；在实际经营中，公司董事、监事、高级管理人员严格遵守内部控制制度的各项要求，有意识的将各项要求融入自己的日常工作之中，保障“三会”决议的切实执行，使公司朝着更加规范化的方向发展。
　　6、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为游仁国、潘红霞,二人系夫妻关系,二人合计持有公司股份超过50%。足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。应对措施：公司根据《公司法》等法律法规的要求，逐步制定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等制度，明确了纠纷解决机制、关联股东和董事的表决权回避制度。同时，公司还建立与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。以上制度的建立能有效防范因控股股东不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
　　7、公司规模较小的风险
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势、专注优势，进一步加大研发投入力度，对现有产品进行升级，完善工业软件产品布局，扩大业务涵盖规模，实现公司稳步快速发展。
　　8、存货余额较大的风险
　　2024年12月31日，公司存货净额为22,777,723.83元，占流动资产的比例为29.97%，占同期销售收入的比例为18.19%。公司产品虽然在产品销售价格方面形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，公司不能加强生产管理和库存管理，及时消化库存，可能产生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。应对措施：公司加强执行“以销定产+安全库存”的成熟生产模式，不断强化存货管理，优化存货结构，达到销售需求及时有效满足的前提下实现存货快速周转和最低资金成本占用。
　　9、应收账款坏账的风险
　　2024年12月31日，公司应收账款净额为16,238,230.39元，占流动资产的比例为21.37%，占同期销售收入的比例为12.97%。截至2024年12月31日，公司94.03%的应收账款账龄在1年以内。虽然公司应收账款账龄较短，但是应收账款余额绝对金额较大，且占营业收入比重较大。如果应收账款不能按期收回或发生坏账，将对公司经营业绩和生产经营将产生不利影响。应对措施：首先加强应收账款的管理，缩短销售货款的回款周期。公司安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，降低应收账款收账风险。其次、将加强客户信用管理体系建设，从源头上减少应收账款的坏账风险。
　　10、自有资金不能满足公司业务快速发展需求的风险
　　随着公司销售收入、订单的不断增长，生产设备投入、业务发展以及研发等均需要大量资金投入。如果没有良好的资金支持，没有较好的融资能力，公司的发展就会受到限制，公司正常的生产经营活动也会受到影响。公司目前融资渠道较为有限，主要通过向银行申请借款，以缓解公司的资金压力。公司已通过加强内部现金流管理，在一定程度上改善了公司现金流状况，部分缓解了公司生产经营发展面临的资金压力，但是在公司快速发展过程中，仍存在融资困难的风险，公司的生产经营和业务拓展均可能因此而受到限制。应对措施：为应对公司自有资金不能满足业务快速发展需求的风险，公司一方面将持续加强成本管控工作，进一步提升公司的盈利能力，同时做好客户维护工作，保证现有客户应收款项的正常回收；另一方面，公司也将积极拓展多种融资渠道及方式，同时也考虑未来通过进一步增资扩股等方式来改善公司的现金流量状况以满足公司快速发展对资金的需求。
　　11、社会保险及住房公积金缴纳不规范风险
　　公司及子公司在报告期内存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情形，虽然未缴纳相应社会保险的员工均已缴纳新农合或出具放弃缴纳社保的承诺，未缴纳公积金的员工已出具放弃缴纳住房公积金的承诺，但为员工缴纳社保和住房公积金是公司的法定义务，公司及子公司依然存在被当地社保和住房公积金主管部门追溯公司承担足额缴纳社会保险和住房公积金义务的风险。应对措施：公司实际控制人出具承诺，“如因公司未及时为员工缴纳社保及住房公积金导致公司受到损失或产生其他纠纷的，本人自愿代公司承担全部损失，并承担因消除相关纠纷产生的全部责任。本承诺为不可撤销承诺。”
　　12、环保风险
　　公司所处化工行业存在环境污染风险。公司按照相关规定办理了建设项目所需的环评批复和环保验收手续，并且取得了排污许可证，为处理废水等环境污染而配置了一整套的防治设施。公司正常生产排放目前已达到国家排放标准，且报告期内没有发生污染事故和纠纷，但随着环保进入法治化轨道，环保标准的执行力度会不断加强，公司环保成本可能会相应增加，对经营业绩可能产生一定影响。应对措施：加强对环境保护和治理制度执行的日常监督与管理，避免环保事故的发生。
　　13、市场竞争风险
　　我国胶粘剂行业的顶端市场多数被国外知名公司所占据，例如德国汉高公司（Henkel）、美国3M公司（3M）、美国富乐公司（H.B.Fuller）、美国罗门哈斯公司（RohmHaas）等代表了世界胶粘剂行业最高技术水平，领跑全行业。国内部分企业目前已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，其产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平、在个别产品的细分市场取得了较高的市场份额，但是企业数量众多、市场集中度低的行业特点将使公司面临一定的市场竞争风险。公司所处的水性涂料树脂行业，处于整个产业链中游，是专业的水性树脂制造商，为下游涂料企业提供成膜物质和技术服务，目前处于比较快速的发展阶段；但由于近年发展迅速，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此水性涂料树脂也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现产品质量、销售数量、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。应对措施：针对上述风险，公司一方面从改进技术及专业服务入手，不断优化产品性能和质量，并为客户提供个性化定制产品、技术指导等服务，保持公司产品信誉度；另一方面，公司通过一定方式降低产品成本，包括引进自动化生产设备、提高管理水平等措施，从而提高公司市场竞争力。
　　14、母公司武汉双键尚未取得排污许可证的风险
　　根据《排污许可管理条例》第三十三条规定，“违反本条例规定，排污单位有下列行为之一的，由生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，处20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，责令停业、关闭：（一）未取得排污许可证排放污染物；（二）排污许可证有效期届满未申请延续或者延续申请未经批准排放污染物；（三）被依法撤销、注销、吊销排污许可证后排放污染物；（四）依法应当重新申请取得排污许可证，未重新申请取得排污许可证排放污染物。”截至本次反馈回复出具之日，母公司武汉双键尚未取得排污许可证，母公司武汉双键曾经存在未取得排污许可证即投入生产的情形。2021年12月，母公司武汉双键主动停止了工业胶粘剂产品和水性树脂产品的生产，并拆除了生产相关设备。母公司武汉双键在报告期内存在《排污许可管理条例》第三十三条中提到“未取得排污许可证排放污染物”情形，存在被环境主管部门予以行政处罚风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。 报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。 （1）研发模式 公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
报告期内，公司所采取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
（1）研发模式
公司的产品设计和开发以行业、国家、国际标准及相关政策法规为基础原则，以市场需求为导向，采取自主研发及创新模式，公司成立了研发中心，研发中心负责公司产品的研发，建立和完善产品设计、新产品的试制、标准化技术规程、技术信息管理制度、工艺流程等。公司管理层根据市场需求分析提出产品开发建议，组织相关技术人员和管理人员对产品技术、生产成本、市场风险、产品定位、开发周期等多方面进行产品开发评审，以确定产品是否立项。产品立项后，研发中心制定开发计划进行开发。对于开发出的产品公司会组织试制和测试，测试合格的产品建立相关文档，组织产品发布。
（2）销售模式
公司以直销模式为主，经销模式为辅。公司的直销模式是公司直接与终端客户进行商业洽谈并进行销售；公司的经销模式是经销商向公司采购产品后，自主定价对外销售，报告期内公司的经销模式均为买断式销售，公司不存在代销模式。
公司设置独立的营销中心，通过展会、行业会议、业务拜访、电子邮件、电话传真等方式进行产品推广与客户开发。在直销模式下，公司营销中心与终端客户直接接洽，以精准了解客户的需求及市场发展动态。公司与客户建立联系后，业务人员和技术人员先深入理解客户的生产加工情况、相同类型产品使用历史、客户的需求，然后由技术部门为客户量身定做产品，向客户提供试用样品，观察试用情况，并调整产品配方，为客户提供定制化的产品解决方案。成为终端使用客户后，公司建立详细的客户档案，对其加工工艺、加工材料与特定产品要求进行详细记录，以便及时解决客户使用过程中出现的问题。
（3）采购模式
本公司原材料由采购部向国内厂商采购。为提高资金使用效率，根据库存情况及部分特殊订单要求编制采购计划，采购部在《合格供方名单》中选择供方实施采购。合格供方名单根据品质部对材料的技术要求，结合供方产品质量状况、价格、付款方式、合同履约状况、市场信誉状况以及产品和企业的知名度，经评审、检测或试样生产后确定。采购部每半年组织对供应商的持续综合评估。对于临时采购的
物资，经品质部同意后实施采购。材料到货后先经品质部检测，检测合格后由仓库办理正式入库；检测不合格的，由品质部通知采购部办理退货。付款由采购部按采购合同提出付款申请，仓库核对，财务部审核，经总经理批准付款。
为了保证产品质量，常用原材料全部签订年度供应合同，确定质量技术标准和交货方式等重要条款，保证原材料品质和供应的及时性。价格稳定的原材料商定年度供应价，价格波动较大的原材料价格随行就市。合同约定付款方式多为货到后三个月内付款，对部分按本公司要求改性的材料采用预付款的方式。
（4）生产模式
本公司实施“市场导向、以销定产”的生产模式，生产管理由生产部总监领导，确保公司生产活动符合国家法律法规及国际质量标准，符合环保、职业健康安全方面的各项要求。
公司工业胶粘剂产品和水性树脂产品全部由母公司及下属子公司自主组织生产，工业胶粘剂产品和水性树脂产品主要由营销中心根据上月销售实现数、已接受的客户订单和客户需求持续跟踪进行销售计划的编制工作，并将制订的销售计划下达采购部进行相应原材料采购，生产部分派具体生产任务，品质部负责产品质量检测和监督，研发中心提供技术指导。另外，公司也根据市场预测、生产能力和订单情况进行部分产品的备货，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。
（5）售后模式
售后服务是体现一家企业实力的重要象征，公司严格实施了ISO9001:2015和IATF16949：2016质量管理体系，不仅对前端的研发技术审评、销售接单评审、采购流程实施、来料检验、生产检验、发货流程的严格把控，还对售后有严格的管理程序。首先，公司具有专业品质部技术专员，专员有专业的品质测试检验分析和维修维护处理能力。对应客诉，第一时间接收全面反馈，从发货时间、数量等跟进一直到供货结束都有文件控制可追溯。如有品质不良事件，会现场分析不良原因，使用环境或使用不当或是制造缺陷都要详尽分析，并给出客户满意的处理方案。售后服务是维系客户黏着度优势行为，也是客户持续信赖的重要环节，公司持续不怠。
（二）行业情况
1、工业胶粘剂产品
伴随着我国工业产值和工业产品需求的快速增长，以及全球胶粘剂企业的生产与消费中心逐渐向我国转移，我国胶粘剂行业的生产规模迅速扩大，产品产销量保持高速增长，国内企业研发和技术创新实力持续增强，胶粘剂与密封剂产品的应用领域不断扩展，已广泛应用于汽车与交通运输、新能源、通信电子、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料。近年来，我国胶粘剂行业的快速发展，自动化的生产要求、产品的更新换代、生产效率的提高、行业环保政策及标准的出台与执行等都有利于推动胶粘剂行业的健康可持续发展。
2、水性树脂产品
我国涂料工业经过六十多年的发展，我国涂料工业实现了迅速发展，已经成为世界涂料生产大国，但溶剂型涂料仍然占据主体地位，对环境和人体健康危害影响大。在环保要求加强和国民经济下行的双重压力之下，涂料行业加快产业结构调整，积极谋求产业转型和产业升级，不断提升工艺水平，尤其是伴随着国家对环保的不断重视，水性涂料等环保型涂料迎来发展良机。水性涂料是以水为溶剂或分散介质的涂料，主要分为水溶性涂料、水稀释性涂料和水分散性涂料（乳胶涂料）三种，属于涂料工业中的细分行业，公司水性树脂属于水稀释性涂料和水分散性涂料所需“成膜物质”。水性涂料与高固体分涂料和粉末涂料一起统称为环保涂料，标志着涂料生产提高到更高的技术水平。与溶剂型涂料相比，水性涂料最突出的优点是分散介质为水，无毒无害，能极大减少VOC的排放，有效降低对环境的危害，同时还具备不易粉化、不易燃烧等优点，随着人类对环境及健康的日益重视，水性树脂已获得了愈来愈广泛的应用。传统溶剂型树脂在生产和使用过程中所释放的有机挥发性物质（VOC）产生的污染，目前成为排在汽车之后的城市主要污染源。为了使涂料达到环保的要求，科技工作者把研究重点放在了代替传统的溶剂型树脂的研发上，水性树脂作为水性涂料最重要的组成部分，全球水性树脂和水性涂料市场整体呈快速增长态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
技术创新的风险
公司自成立以来始终重视技术研发和产品创新，已形成较为完备的技术和产品研究、开发和创新体系，产品得到市场和客户的广泛认可，但胶粘剂和水性涂料行业正向着高性能、多功能、环保化、新材料等领域不断发展，客户需求亦在不断提升，随着市场需求的多样化改变及同行业公司技术水平的增强，如果公司不能紧随市场进行持续研发，或研发成果不能顺利转化，则会对公司的技术、产品竞争力乃至未来经营业绩产生不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，保持着对于行业市场需求趋势的关注，根据行业发展趋势与客户需求进行持续研发以保持公司产品的市场竞争力。
核心技术人员流失的风险
研发人员尤其是核心技术人员是公司持续稳定发展的重要因素，公司始终重视技术人才培养及引进，目前已经逐渐形成了一支具备丰富研发经验、过硬技术能力的技术团队。但伴随行业竞争的加剧，人才竞争日趋激烈，如果公司不能持续加强技术研发人员的引进、培养，或不能持续完善激励机制，则公司将面临核心技术人员流失的风险，公司的竞争力将会受到不利影响。应对措施：公司始终重视研发团队的建设，制定了完善的激励制度，保证公司具备稳定高效的研发能力。
原材料价格波动的因素
化工类原材料是工业胶粘剂和水性树脂行业的主要原材料，而化工类原材料的价格与原油价格直接或间接相关，同时还受市场供求关系变动的影响，从而影响公司的整体毛利率。如果原材料价格上涨，将会对公司的毛利率以及未来持续盈利能力产生不利影响。应对措施：第一，公司将着重通过及时了解行情信息，对大宗原材料采取预订等措施，保障采购原材料的基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；第二，公司将继续提高现有材料的利用效率，严格控制生产成本；第三，公司将通过增强研发能力，创造出价格更为低廉、性能更加良好的新产品，降低原材料价格对公司产品价格的影响。
税收优惠不能持续的风险
公司2020年12月1日取得高新技术企业证书，自2021年-2023年度享受15%的税收优惠。上述税收优惠政策到期后，如果公司不能持续取得高新技术企业资格，或者国家关于高新技术企业享受税收优惠的政策取消，则可能增加公司的税负，从而给公司的盈利能力带来不利影响。应对措施：持续开展产品创新、制度创新，持续加强研发投入和研发实验工作，响应国家关于高新技术企业资格认定，申报国家专精特新小巨人和省级、国家研发中心和工程中心；主动了解国家税务总局、科技部、工信部、火炬中心各项惠企政策，如先进制造业进项税加计抵减等；积极申报相关资质和认证，享受国家各项税收优惠和补贴奖励政策。
公司治理风险
公司拟在全国中小企业股份系统挂牌后，制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。应对措施：公司在发展自身业务的同时，重视内部控制体系的不断完善，并根据公司发展的需要随时对法人治理结构及内部控制体系进行相应的调整；在实际经营中，公司董事、监事、高级管理人员严格遵守内部控制制度的各项要求，有意识的将各项要求融入自己的日常工作之中，保障“三会”决议的切实执行，使公司朝着更加规范化的方向发展。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为游仁国、潘红霞,二人系夫妻关系,二人合计持有公司63.64%股份。足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。应对措施：公司根据《公司法》等法律法规的要求，逐步制定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等制度，明确了纠纷解决机制、关联股东和董事的表决权回避制度。同时，公司还建立与财务管理、风险控制相关的内部管理制度。以上制度的建立能有效防范因控股股东不当控制给公司或股东利益造成损害的风险。
公司规模较小的风险
虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势、专注优势，进一步加大研发投入力度，对现有产品进行升级，完善工业软件产品布局，扩大业务涵盖规模，实现公司稳步快速发展。
存货余额较大的风险
2024年6月30日，公司存货净额为22,659,424.92元，占流动资产的比例为29.47%，占同期销售收入的比例为40.89%。公司产品虽然在产品销售价格方面形成较为成熟、流畅的定价机制，但若产品市场发生较大变化或原材料价格发生较大波动，公司不能加强生产管理和库存管理，及时消化库存，可能产生存货跌价和存货滞压的情况，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。应对措施：公司加强执行“以销定产+安全库存”的成熟生产模式，不断强化存货管理，优化存货结构，达到销售需求及时有效满足的前提下实现存货快速周转和最低资金成本占用。
应收账款坏账的风险
2024年6月30日，公司应收账款净额为11,455,185.73元，占流动资产的比例为14.74%，占同期销售收入的比例为20.46%。截至2024年6月30日，公司94.21%的应收账款账龄在1年以内。虽然公司应收账款账龄较短，但是应收账款余额绝对金额较大，且占营业收入比重较大。如果应收账款不能按期收回或发生坏账，将对公司经营业绩和生产经营将产生不利影响。应对措施：首先加强应收账款的管理，缩短销售货款的回款周期。公司安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，降低应收账款收账风险。其次、将加强客户信用管理体系建设，从源头上减少应收账款的坏账风险。
自有资金不能满足公司业务快速发展需求的风险
随着公司销售收入、订单的不断增长，生产设备投入、业务发展以及研发等均需要大量资金投入。如果没有良好的资金支持，没有较好的融资能力，公司的发展就会受到限制，公司正常的生产经营活动也会受到影响。公司目前融资渠道较为有限，主要通过向银行申请借款，以缓解公司的资金压力。公司已通过加强内部现金流管理，在一定程度上改善了公司现金流状况，部分缓解了公司生产经营发展面临的资金压力，但是在公司快速发展过程中，仍存在融资困难的风险，公司的生产经营和业务拓展均可能因此而受到限制。应对措施：为应对公司自有资金不能满足业务快速发展需求的风险，公司一方面将持续加强成本管控工作，进一步提升公司的盈利能力，同时做好客户维护工作，保证现有客户应收款项的正常回收；另一方面，公司也将积极拓展多种融资渠道及方式，同时也考虑未来通过进一步增资扩股等方式来改善公司的现金流量状况以满足公司快速发展对资金的需求。
社会保险及住房公积金缴纳不规范风险
公司及子公司在报告期内存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情形，虽然未缴纳相应社会保险的员工均已缴纳新农合或出具放弃缴纳社保的承诺，未缴纳公积金的员工已出具放弃缴纳住房公积金的承诺，但为员工缴纳社保和住房公积金是公司的法定义务，公司及子公司依然存在被当地社保和住房公积金主管部门追溯公司承担足额缴纳社会保险和住房公积金义务的风险。应对措施：公司实际控制人出具承诺，“如因公司未及时为员工缴纳社保及住房公积金导致公司受到损失或产生其他纠纷的，本人自愿代公司承担全部损失，并承担因消除相关纠纷产生的全部责任。本承诺为不可撤销承诺。”
环保风险
公司所处化工行业存在环境污染风险。公司按照相关规定办理了建设项目所需的环评批复和环保验收手续，并且取得了排污许可证，为处理废水等环境污染而配置了一整套的防治设施。公司正常生产排放目前已达到国家排放标准，且报告期内没有发生污染事故和纠纷，但随着环保进入法治化轨道，环保标准的执行力度会不断加强，公司环保成本可能会相应增加，对经营业绩可能产生一定影响。应对措施：加强对环境保护和治理制度执行的日常监督与管理，避免环保事故的发生。
市场竞争风险
我国胶粘剂行业的顶端市场多数被国外知名公司所占据，例如德国汉高公司（Henkel）、美国3M公司（3M）、美国富乐公司（H.B.Fuller）、美国罗门哈斯公司（RohmHaas）等代表了世界胶粘剂行业最高技术水平，领跑全行业。国内部分企业目前已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，其产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平、在个别产品的细分市场取得了较高的市场份额，但是企业数量众多、市场集中度低的行业特点将使公司面临一定的市场竞争风险。公司所处的水性涂料树脂行业，处于整个产业链中游，是专业的水性树脂制造商，为下游涂料企业提供成膜物质和技术服务，目前处于比较快速的发展阶段；但由于近年发展迅速，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此水性涂料树脂也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现产品质量、销售数量、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。应对措施：针对上述风险，公司一方面从改进技术及专业服务入手，不断优化产品性能和质量，并为客户提供个性化定制产品、技术指导等服务，保持公司产品信誉度；另一方面，公司通过一定方式降低产品成本，包括引进自动化生产设备、提高管理水平等措施，从而提高公司市场竞争力。
母公司武汉双键尚未取得排污许可证的风险
根据《排污许可管理条例》第三十三条规定，“违反本条例规定，排污单位有下列行为之一的，由生态环境主管部门责令改正或者限制生产、停产整治，处20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，责令停业、关闭：（一）未取得排污许可证排放污染物；（二）排污许可证有效期届满未申请延续或者延续申请未经批准排放污染物；（三）被依法撤销、注销、吊销排污许可证后排放污染物；（四）依法应当重新申请取得排污许可证，未重新申请取得排污许可证排放污染物。”截至本次反馈回复出具之日，母公司武汉双键尚未取得排污许可证，母公司武汉双键曾经存在未取得排污许可证即投入生产的情形。2021年12月，母公司武汉双键主动停止了工业胶粘剂产品和水性树脂产品的生产，并拆除了生产相关设备。母公司武汉双键在报告期内存在《排污许可管理条例》第三十三条中提到“未取得排污许可证排放污染物”情形，存在被环境主管部门予以行政处罚风险。 收起▲