一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。　　（一）采购模式　　公司采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。
　　（一）采购模式
　　公司采购的原材料主要为钣金、电器件、塑料件、电子件及包材类等，实行“以销定产、以产订购”的模式，直接向供应商采购。采购需求由生产及物料计划部根据销售订单及安全库存量下达。经采购部调整及总经理确认后，采购部会从“合格供应商清单”中选择合适的供应商作为候选。采购部门结合市场变化情况、过去采购的情况及公司成本预算等情况影响，同供应商完成询价、比价等过程，以此确定最佳供应商。
　　（二）生产模式
　　公司生产模式主要为订单式生产，结合客户需求预测安排生产。按照具体的产品，工程部对生产工艺流程进行策划，设备科进行生产准备，生产及物料计划部安排具体生产计划，由生产车间执行，品质部进行检测。
　　生产车间将生产工序划分为一般工序、关键工序、特殊工序。其中，关键工序指直接影响最终产品的性能、可靠性等方面的工序，或工艺难度大、质量较易波动或问题发生较多工序。特殊工序是指工序结果不能或难以通过检测控制的工序。对关键程序采用SOP（标准作业程序）控制，对特殊工序采用专门培训、指导作业等形式进行控制。
　　（三）销售模式
　　公司的销售分为内销和外销，以外销为主。
　　1、外销业务通过直销或品牌商间接销售的渠道销往北美、欧洲、日韩等地区。主要客户为大型零售商如沃尔玛、劳氏、家得宝等。公司销售的产品模式主要分为ODM和OBM两种。大型零售商近年来倾向于打造零售商自有品牌，故公司外销ODM产品居多。ODM具体销售流程为，前期公司会对接零售商，确认本年新品类型，公司根据需求进行产品功能和外观设计，客户提前估算市场需求确定订单，公司分批发货进行销售。信用政策以赊销为主。
　　2、内销业务形式丰富，处于不断拓展，稳步增长阶段。具体表现有商超直销、品牌商间接销售、线上渠道销售等。直销客户有控制器采购商、整机品牌商等；线上渠道有淘宝网店、天猫店、商超官网入驻。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　二、经营计划实现情况
　　2025年上半年，公司管理层严格贯彻董事会制定的各项经营计划，在全体员工的共同努力下，生产经营活动有序推进。面对全球经贸环境波动、贸易摩擦与关税战持续升级的复杂局面，公司积极应对挑战。由于主要市场集中于北美，公司提前在东南亚进行战略布局，有效保障了收入的持续性和业务稳定性，具体完成情况如下：截止报告期末，公司资产总计51,072.27万元，较期初增加16.96%；公司本期实现营业总收入11,397.81万元；净利润736.96万元，归属于母公司的净利润为730.7万元。
　　（二）行业情况
　　市场规模：2025年中国小家电行业在复杂经济环境下展现出强劲韧性。根据市场研究数据显示，2024年中国小家电行业市场规模已达到约1100亿元，近四年行业复合增长率保持在1.69%1。尽管整体零售额略有下降，但零售量保持稳定增长，反映出消费者对性价比产品需求增加的市场特点。从全球视角看，2023年全球小家电市场规模达1938.3亿美元，预计2024-2032年间将以5.07%的复合年增长率持续扩张。
　　消费趋势：消费者对小家电消费市场呈现显著分层化特征，当前市场已形成“刚需普及—品质升级—场景方案”三极分化格局。下沉市场消费者以性价比为核心关注点，基础功能型产品(如电饭煲、电风扇)通过渠道下沉满足基础需求；品质升级市场中的中高端消费者则追求“设计美学+智能体验+健康功能”；场景方案市场则以全屋智能为新增长极，通过“设备互联+场景解决方案”的一站式服务获得更高客单价
　　技术创新：技术渗透正在重构小家电产品的功能边界。AI个性化服务成为突出趋势，智能冰箱可学习用户饮食习惯并生成健康饮食报告，咖啡机根据用户日程提前预煮，技术从“被动响应”转向“主动决策”。IoT生态闭环方面，头部品牌通过开放平台整合第三方服务，构建“硬件+软件+内容”生态壁垒，例如美的美居APP连接旗下全品类小家电，用户可通过APP查看能耗数据、参与社区互动。
　　新材料应用推动产品性能提升。石墨烯加热技术提升取暖器升温效率，纳米涂层使厨房小家电更易清洁，技术融合成为差异化竞争的关键。材质升级方面，在食品安全导向下，产品材质进一步升级，把握“有钛”行业风口。这些技术创新不仅提升了产品性能，也改善了用户体验，增强了产品竞争力。产品创新方向呈现多元化发展特征。空间美学趋势下，空间利用率诉求提升，超薄产品、叠放类产品的迭代加速。功能集成方面，功能与场景驱动下，品需类凸显产品价值。效率提升趋势明显，多品类小家电的高效生活赋能受到关注。针对特定人群的产品创新也取得进展，精致享老方向让下厨变得更加简单，成为适老化厨小家电核心的方向产品升级：为了满足消费者对高品质生活的追求，小家电企业不断对产品进行升级迭代。在外观设计上更加注重美观和实用性；在功能配置上则更加丰富和多样化；在材质选择上则更加注重环保和耐用性。这些升级举措不仅提升了产品的竞争力，也满足了消费者的多元化需求。品牌竞争：小家电市场竞争激烈，国内外品牌纷纷加大投入力度以争夺市场份额。国内品牌如美的、苏泊尔、九阳等凭借强大的品牌影响力和丰富的产品线占据市场领先地位；而国际品牌如飞利浦、松下等则凭借先进的技术和优质的产品赢得消费者青睐。此外，一些新兴品牌也通过差异化竞争策略在市场中脱颖而出。
　　渠道竞争：线上线下融合的全渠道零售模式成为小家电市场的主流趋势。线上渠道通过电商平台和品牌官网等方式提升市场份额和知名度；线下渠道则通过优化门店布局、提升服务质量等方式吸引消费者。同时，社交电商平台的崛起也为小家电市场带来了新的增长点。
　　政策支持：近年来，国家陆续出台了一系列政策措施以支持小家电行业的高质量发展。例如，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的出台有效拉动了国内存量家电市场的更新需求释放；同时国家还鼓励健康、节能的家用电器发展提高小家电产品的能效水平和环保性能。这些政策为小家电行业的发展提供了有力的支持和保障。
　　行业发展：在政策支持和市场需求的双重驱动下小家电行业呈现出快速发展的态势。未来随着消费者对智能家居生活的追求不断升温以及技术的不断进步小家电行业有望迎来更加广阔的发展空间。同时品牌商也需要紧跟市场趋势和技术发展步伐加强产品创新和品质提升以应对日益激烈的市场竞争。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司共同实际控制人唐瑞峰、王蓉萍控制公司100%表决权，并分别担任公司董事长、总经理，对公司运营具有实质影响力。在实际生产经营中如果实际控制人利用其控制地位，对公司的经营决策、人事安排、投资方向、资产交易等重大事项予以不当控制，则可能给公司经营带来一定风险。应对措施：按照《公司法》《证券法》等法律法规的规定，建立完善的公司治理结构，通过股东会和董事会公正公开议事，充分发挥监事会作用，科学合理决策，在涉及公司发展的重大事项决策过程中，充分考虑中小股东利益。公司实际控制人严格按照《公司章程》及其他管理制度的规定，勤勉尽责、规范履职。
　　行业竞争加剧的风险
　　目前，随着小家电细分市场的进一步发展，整体市场竞争日趋激烈。行业的竞争从产品外观、性能、价格、质量竞争发展至公司研发能力、品牌影响力、资金实力的竞争。公司在报告期内，虽外销规模较大，占据了一定市场份额，内销知名度提升，但公司与美的等上市公司，在资产规模及品牌影响力上相比，还有一定差距。如果公司不能进一步集成自身优势，把握市场关注度，在定价、成本控制、市场拓展继续保持优势并扩大自身影响力和品牌知名度，或将面临被其他小家电制造商替代的风险。应对措施：公司应当扩大现有产品的市场核心竞争力，本着现有的销售渠道和网红推介，不断设计出符合审美潮流的高质量取暖器。同时，横向拓展小家电产品的类别，进行多样化生产，分散取暖器单一行业的固有风险。在渠道方面，应当拓展线上渠道，建立自有品牌，加大公司市场影响力，减少渠道依赖对公司经营的影响。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司产品主要销往美国、加拿大等国家，外销占比为95.02%，结算币种为美元。美元兑人民币的汇率波动对公司的影响主要体现在两方面：一方面，由于公司境外客户较多，人民币升值可能导致在美元结算价格不变的情况下，以人民币作为记账本位币的销售收入金额下降，进而导致公司毛利率下降，若公司产品相应进行提价，则可能一定程度上影响公司的价格优势。另一方面，汇率下降会导致应收款项等形成的汇兑损失增加，从而影响公司业绩。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若未来人民币出现较大升值，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能导致公司的盈利能力受到一定影响。应对措施：一方面，公司加强对于汇率波动的预测能力，通过远期结汇、外币掉期等方式对冲汇率风险，另一方面，公司加强内部管理，提高产品的创新和研发能力，从其他方面增强出口产品的竞争力和和议价能力，从而减少汇率对于企业经营业绩的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入分别为5,747.90万元、1,776.51万元、976.70万元、775.66万元和383.97万元，占报告期营业收入比重分别为50.43%、15.59%、8.57%、6.81%和3.37%，公司对前五名客户的销售占比较高。若未来主要客户生产经营状况发生重大不利变化，公司业务将受到不利影响。应对措施：公司将加强业务开拓能力，逐步降低对主要客户的依赖。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料包括电机、电子件、金属冲件、塑胶件等。公司原材料成本占生产成本比重较大，原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：对主要原材料的市场价格变化趋势做好预测分析，与主要供应商建立长期稳定的业务合作关系，并注意加强对供应商与原材料的价格与数量的控制。同时，公司根据客户订单需求，合理编制采购和生产计划，同时在获取订单的定价过程中考虑成本因素，增强议价能力，降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　报告期期末，公司资产负债率为76.90%，较高的资产负债率可能会增加公司的财务风险，未来若公司的经营性现金流入减少，或难以通过外部筹资等方式进行融资，将会给公司的资金链带来一定的压力，从而对公司的经营情况造成一定的影响。应对措施：一方面，公司加强对于应收款的催收和和资金的日常管理，保证公司日常现金流的稳定，另一方面积极拓展融资渠道，加强外部融资，降低负债率水平。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为12,890.25万元，期末存货金额较大。若未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司采取“以销定产+安全库存备货”的生产模式，根据客户订单预测及交货期等需求制定生产计划，合理安排原材料采购，提高存货的生产与备货管理水平，降低客户订单需求突变导致的存货滞销风险，加强存货的库存管理水平，及时评价存货跌价情况，发现呆滞料及时进行清理变现，降低呆滞物料的报废损失程度。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为5,350.31万元，占当期营业收入的比例为46.94%。随着公司业务发展，应收账款可能进一步增加，若客户经营状况或资信情况恶化，出现推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期回收或无法收回从而发生坏账损失的风险，可能导致公司经营风险增加。应对措施：公司根据客户的历史回款情况，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理；要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作，并将其纳入公司对相关人员业绩考核的指标体系中。力争最大程度上确保应收账款及时、全额的收回，降低应收账款坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。　　（一）采购模式　　公司采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。
　　（一）采购模式
　　公司采购的原材料主要为钣金、电器件、塑料件、电子件及包材类等，实行“以销定产、以产订购”的模式，直接向供应商采购。采购需求由生产及物料计划部根据销售订单及安全库存量下达。经采购部调整及总经理确认后，采购部会从“合格供应商清单”中选择合适的供应商作为候选。采购部门结合市场变化情况、过去采购的情况及公司成本预算等情况影响，同供应商完成询价、比价等过程，以此确定最佳供应商。
　　（二）生产模式
　　公司生产模式主要为订单式生产，结合客户需求预测安排生产。按照具体的产品，工程部对生产工艺流程进行策划，设备科进行生产准备，生产及物料计划部安排具体生产计划，由生产车间执行，品质部进行检测。
　　生产车间将生产工序划分为一般工序、关键工序、特殊工序。其中，关键工序指直接影响最终产品的性能、可靠性等方面的工序，或工艺难度大、质量较易波动或问题发生较多工序。特殊工序是指工序结果不能或难以通过检测控制的工序。对关键程序采用SOP（标准作业程序）控制，对特殊工序采用专门培训、指导作业等形式进行控制。
　　（三）销售模式
　　公司的销售分为内销和外销，以外销为主。
　　1、外销业务通过直销或品牌商间接销售的渠道销往北美、欧洲、日韩等地区。主要客户为大型零售商如沃尔玛、劳氏、家得宝等。公司销售的产品模式主要分为ODM和OBM两种。大型零售商近年来倾向于打造零售商自有品牌，故公司外销ODM产品居多。ODM具体销售流程为，前期公司会对接零售商，确认本年新品类型，公司根据需求进行产品功能和外观设计，客户提前估算市场需求确定订单，公司分批发货进行销售。信用政策以赊销为主。
　　2、内销业务形式丰富，处于不断拓展，稳步增长阶段。具体表现有商超直销、品牌商间接销售、线上渠道销售等。直销客户有控制器采购商、整机品牌商等；线上渠道有淘宝网店、天猫店、商超官网入驻。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　二、经营计划实现情况
　　2024年年公司管理层始终贯彻落实董事会制定的各项经营计划，经过全体员工不懈努力，公司有序开展生产经营活动，在2024年全球经济形势并不乐观的情况下公司业绩依旧呈现增长趋势，具体实现情况如下：截止报告期末，公司资产总计43,666.98万元，较期初增加39.39%；公司本期实现营业总收入33,021.32万元；净利润3,530.65万元，归属于母公司的净利润为3,634.98万元，较上期增加11.40%。
　　(二)行业情况
　　市场规模：据市场研究机构数据显示，2024年小家电市场整体零售额有所下降，但零售量保持增长。这表明消费者在购买小家电时更加理性，倾向于选择性价比高的产品。同时，智能小家电市场作为新兴领域，其规模持续增长，显示出巨大的市场潜力。
　　消费趋势：消费者对小家电的需求日益多样化和个性化。一方面，健康、环保、节能成为消费者选购小家电的重要考量因素；另一方面，智能化、便捷化、多功能化的小家电产品越来越受到消费者的青睐。特别是在年轻一代中，小家电因其时尚、实用、便捷的特点而备受追捧。
　　技术创新：小家电行业在技术创新方面取得了显著成果。通过引入物联网、人工智能等先进技术，小家电产品实现了智能化升级，为用户提供了更加便捷、高效的使用体验。例如，智能电饭煲可以根据用户的口感需求调节米饭的软硬程度；智能扫地机器人则能够自主规划清扫路线并完成清扫任务。
　　产品升级：为了满足消费者对高品质生活的追求，小家电企业不断对产品进行升级迭代。在外观设计上更加注重美观和实用性；在功能配置上则更加丰富和多样化；在材质选择上则更加注重环保和耐用性。这些升级举措不仅提升了产品的竞争力，也满足了消费者的多元化需求。
　　品牌竞争：小家电市场竞争激烈，国内外品牌纷纷加大投入力度以争夺市场份额。国内品牌如美的、苏泊尔、九阳等凭借强大的品牌影响力和丰富的产品线占据市场领先地位；而国际品牌如飞利浦、松下等则凭借先进的技术和优质的产品赢得消费者青睐。此外，一些新兴品牌也通过差异化竞争策略在市场中脱颖而出。
　　渠道竞争：线上线下融合的全渠道零售模式成为小家电市场的主流趋势。线上渠道通过电商平台和品牌官网等方式提升市场份额和知名度；线下渠道则通过优化门店布局、提升服务质量等方式吸引消费者。同时，社交电商平台的崛起也为小家电市场带来了新的增长点。
　　政策支持：近年来，国家陆续出台了一系列政策措施以支持小家电行业的高质量发展。例如，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的出台有效拉动了国内存量家电市场的更新需求释放；同时国家还鼓励健康、节能的家用电器发展提高小家电产品的能效水平和环保性能。这些政策为小家电行业的发展提供了有力的支持和保障。
　　行业发展：在政策支持和市场需求的双重驱动下小家电行业呈现出快速发展的态势。未来随着消费者对智能家居生活的追求不断升温以及技术的不断进步小家电行业有望迎来更加广阔的发展空间。同时品牌商也需要紧跟市场趋势和技术发展步伐加强产品创新和品质提升以应对日益激烈的市场竞争。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司共同实际控制人唐瑞峰、王蓉萍控制公司100%表决权，并分别担任公司董事长、总经理，对公司运营具有实质影响力。在实际生产经营中如果实际控制人利用其控制地位，对公司的经营决策、人事安排、投资方向、资产交易等重大事项予以不当控制，则可能给公司经营带来一定风险。应对措施：按照《公司法》《证券法》等法律法规的规定，建立完善的公司治理结构，通过股东大会和董事会公正公开议事，充分发挥监事会作用，科学合理决策，在涉及公司发展的重大事项决策过程中，充分考虑中小股东利益。公司实际控制人严格按照《公司章程》及其他管理制度的规定，勤勉尽责、规范履职。
　　行业竞争加剧的风险
　　目前，随着小家电细分市场的进一步发展，整体市场竞争日趋激烈。行业的竞争从产品外观、性能、价格、质量竞争发展至公司研发能力、品牌影响力、资金实力的竞争。公司在报告期内，虽外销规模较大，占据了一定市场份额，内销知名度提升，但公司与美的等上市公司，在资产规模及品牌影响力上相比，还有一定差距。如果公司不能进一步集成自身优势，把握市场关注度，在定价、成本控制、市场拓展继续保持优势并扩大自身影响力和品牌知名度，或将面临被其他小家电制造商替代的风险。应对措施：公司应当扩大现有产品的市场核心竞争力，本着现有的销售渠道和网红推介，不断设计出符合审美潮流的高质量取暖器。同时，横向拓展小家电产品的类别，进行多样化生产，分散取暖器单一行业的固有风险。在渠道方面，应当拓展线上渠道，建立自有品牌，加大公司市场影响力，减少渠道依赖对公司经营的影响。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司产品主要销往美国、加拿大等国家，外销占比为87.69%，结算币种为美元。美元兑人民币的汇率波动对公司的影响主要体现在两方面：一方面，由于公司境外客户较多，人民币升值可能导致在美元结算价格不变的情况下，以人民币作为记账本位币的销售收入金额下降，进而导致公司毛利率下降，若公司产品相应进行提价，则可能一定程度上影响公司的价格优势。另一方面，汇率下降会导致应收款项等形成的汇兑损失增加，从而影响公司业绩。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若未来人民币出现较大升值，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能导致公司的盈利能力受到一定影响。应对措施：一方面，公司加强对于汇率波动的预测能力，通过远期结汇、外币掉期等方式对冲汇率风险，另一方面，公司加强内部管理，提高产品的创新和研发能力，从其他方面增强出口产品的竞争力和和议价能力，从而减少汇率对于企业经营业绩的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入分别为12,023.06万元、4,808.55万元、4,236.39万元、3,201.36万元和3,076.71万元，占报告期营业收入比重分别为36.41%、14.56%、12.83%、9.69%和9.32%，公司对前五名客户的销售占比较高。若未来主要客户生产经营状况发生重大不利变化，公司业务将受到不利影响。应对措施：公司将加强业务开拓能力，逐步降低对主要客户的依赖。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料包括电机、电子件、金属冲件、塑胶件等。公司原材料成本占生产成本比重较大，原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：对主要原材料的市场价格变化趋势做好预测分析，与主要供应商建立长期稳定的业务合作关系，并注意加强对供应商与原材料的价格与数量的控制。同时，公司根据客户订单需求，合理编制采购和生产计划，同时在获取订单的定价过程中考虑成本因素，增强议价能力，降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　报告期期末，公司资产负债率为75.31%，较高的资产负债率可能会增加公司的财务风险，未来若公司的经营性现金流入减少，或难以通过外部筹资等方式进行融资，将会给公司的资金链带来一定的压力，从而对公司的经营情况造成一定的影响。应对措施：一方面，公司加强对于应收款的催收和和资金的日常管理，保证公司日常现金流的稳定，另一方面积极拓展融资渠道，加强外部融资，降低负债率水平。
　　存货跌价风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为6,005.88万元，期末存货金额较大。若未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司采取“以销定产+安全库存备货”的生产模式，根据客户订单预测及交货期等需求制定生产计划，合理安排原材料采购，提高存货的生产与备货管理水平，降低客户订单需求突变导致的存货滞销风险，加强存货的库存管理水平，及时评价存货跌价情况，发现呆滞料及时进行清理变现，降低呆滞物料的报废损失程度。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为5,150.56万元，占当期营业收入的比例为15.60%。随着公司业务发展，应收账款可能进一步增加，若客户经营状况或资信情况恶化，出现推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期回收或无法收回从而发生坏账损失的风险，可能导致公司经营风险增加。应对措施：公司根据客户的历史回款情况，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理；要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作，并将其纳入公司对相关人员业绩考核的指标体系中。力争最大程度上确保应收账款及时、全额的收回，降低应收账款坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 一、商业模式 公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。 （一）采... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
一、商业模式
公司是一家专门从事智能电器及相关核心产业链部件的研发与制造的企业。主要产品包括取暖器，电风扇，家用及工业用智能控制器等。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司销售主要集中于外销，公司主要通过ODM的业务模式，并逐步开拓OBM模式业务，和多个世界顶级的生活电器品牌、国外商超,如：沃尔玛集团（包括沃尔玛公司（美国）、沃尔玛（中国）投资有限公司）、劳氏、家得宝等直接建立了长期稳定的合作，并且是美国第一大塑木箱取暖器销售商的重要ODM供应商之一。公司的收入来源主要是产品销售收入。
（一）采购模式
公司采购的原材料主要为钣金、电器件、塑料件、电子件及包材类等，实行“以销定产、以产订购”的模式，直接向供应商采购。采购需求由生产及物料计划部根据销售订单及安全库存量下达。经采购部调整及总经理确认后，采购部会从“合格供应商清单”中选择合适的供应商作为候选。采购部门结合市场变化情况、过去采购的情况及公司成本预算等情况影响，同供应商完成询价、比价等过程，以此确定最佳供应商。
（二）生产模式
公司生产模式主要为订单式生产，结合客户需求预测安排生产。按照具体的产品，工程部对生产工艺流程进行策划，设备科进行生产准备，生产及物料计划部安排具体生产计划，由生产车间执行，品质部进行检测。
生产车间将生产工序划分为一般工序、关键工序、特殊工序。其中，关键工序指直接影响最终产品的性能、可靠性等方面的工序，或工艺难度大、质量较易波动或问题发生较多工序。特殊工序是指工序结果不能或难以通过检测控制的工序。对关键程序采用SOP（标准作业程序）控制，对特殊工序采用专门培训、指导作业等形式进行控制。
（三）销售模式
公司的销售分为内销和外销，以外销为主。
1、外销业务通过直销或品牌商间接销售的渠道销往北美、欧洲、日韩等地区。主要客户为大型零售商如沃尔玛、劳氏、家得宝等。公司销售的产品模式主要分为ODM和OBM两种。大型零售商近年来倾向于打造零售商自有品牌，故公司外销ODM产品居多。ODM具体销售流程为，前期公司会对接零售商，确认本年新品类型，公司根据需求进行产品功能和外观设计，客户提前估算市场需求确定订单，公司分批发货进行销售。信用政策以赊销为主。
2、内销业务形式丰富，处于不断拓展，稳步增长阶段。具体表现有商超直销、品牌商间接销售、线上渠道销售等。直销客户有控制器采购商、整机品牌商等；线上渠道有淘宝网店、天猫店、商超官网入驻。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
二、经营计划实现情况
2024年上半年公司管理层始终贯彻落实董事会制定的各项经营计划，经过全体员工不懈努力，公司有序开展生产经营活动，在2024年全球经济形势并不乐观的情况下公司业绩依旧呈现增长趋势，具体实现情况如下：截止报告期末，公司资产总计37,286.90万元，较期初增加19.03%；公司本期实现营业总收入13,904.75万元；净利润1,756.25万元，归属于母公司的净利润为1,745.53万元，较上期增加30.37%。
（二）行业情况
市场规模：据市场研究机构数据显示，2024年上半年小家电市场整体零售额有所下降，但零售量保持增长。这表明消费者在购买小家电时更加理性，倾向于选择性价比高的产品。同时，智能小家电市场作为新兴领域，其规模持续增长，显示出巨大的市场潜力。
消费趋势：消费者对小家电的需求日益多样化和个性化。一方面，健康、环保、节能成为消费者选购小家电的重要考量因素；另一方面，智能化、便捷化、多功能化的小家电产品越来越受到消费者的青睐。特别是在年轻一代中，小家电因其时尚、实用、便捷的特点而备受追捧。
技术创新：小家电行业在技术创新方面取得了显著成果。通过引入物联网、人工智能等先进技术，小家电产品实现了智能化升级，为用户提供了更加便捷、高效的使用体验。例如，智能电饭煲可以根据用户的口感需求调节米饭的软硬程度；智能扫地机器人则能够自主规划清扫路线并完成清扫任务。
产品升级：为了满足消费者对高品质生活的追求，小家电企业不断对产品进行升级迭代。在外观设计上更加注重美观和实用性；在功能配置上则更加丰富和多样化；在材质选择上则更加注重环保和耐用性。这些升级举措不仅提升了产品的竞争力，也满足了消费者的多元化需求。
品牌竞争：小家电市场竞争激烈，国内外品牌纷纷加大投入力度以争夺市场份额。国内品牌如美的、苏泊尔、九阳等凭借强大的品牌影响力和丰富的产品线占据市场领先地位；而国际品牌如飞利浦、松下等则凭借先进的技术和优质的产品赢得消费者青睐。此外，一些新兴品牌也通过差异化竞争策略在市场中脱颖而出。
渠道竞争：线上线下融合的全渠道零售模式成为小家电市场的主流趋势。线上渠道通过电商平台和品牌官网等方式提升市场份额和知名度；线下渠道则通过优化门店布局、提升服务质量等方式吸引消费者。同时，社交电商平台的崛起也为小家电市场带来了新的增长点。
政策支持：近年来，国家陆续出台了一系列政策措施以支持小家电行业的高质量发展。例如，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的出台有效拉动了国内存量家电市场的更新需求释放；同时国家还鼓励健康、节能的家用电器发展提高小家电产品的能效水平和环保性能。这些政策为小家电行业的发展提供了有力的支持和保障。
行业发展：在政策支持和市场需求的双重驱动下小家电行业呈现出快速发展的态势。未来随着消费者对智能家居生活的追求不断升温以及技术的不断进步小家电行业有望迎来更加广阔的发展空间。同时品牌商也需要紧跟市场趋势和技术发展步伐加强产品创新和品质提升以应对日益激烈的市场竞争。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当的风险
公司共同实际控制人唐瑞峰、王蓉萍控制公司100%表决权，并分别担任公司董事长、总经理，对公司运营具有实质影响力。在实际生产经营中如果实际控制人利用其控制地位，对公司的经营决策、人事安排、投资方向、资产交易等重大事项予以不当控制，则可能给公司经营带来一定风险。应对措施：按照《公司法》《证券法》等法律法规的规定，建立完善的公司治理结构，通过股东大会和董事会公正公开议事，充分发挥监事会作用，科学合理决策，在涉及公司发展的重大事项决策过程中，充分考虑中小股东利益。公司实际控制人严格按照《公司章程（草案）》及其他管理制度的规定，勤勉尽责、规范履职。
行业竞争加剧的风险
目前，随着小家电细分市场的进一步发展，整体市场竞争日趋激烈。行业的竞争从产品外观、性能、价格、质量竞争发展至公司研发能力、品牌影响力、资金实力的竞争。公司在报告期内，虽外销规模较大，占据了一定市场份额，内销知名度提升，但公司与美的等上市公司，在资产规模及品牌影响力上相比，还有一定差距。如果公司不能进一步集成自身优势，把握市场关注度，在定价、成本控制、市场拓展继续保持优势并扩大自身影响力和品牌知名度，或将面临被其他小家电制造商替代的风险。应对措施：公司应当扩大现有产品的市场核心竞争力，本着现有的销售渠道和网红推介，不断设计出符合审美潮流的高质量取暖器。同时，横向拓展小家电产品的类别，进行多样化生产，分散取暖器单一行业的固有风险。在渠道方面，应当拓展线上渠道，建立自有品牌，加大公司市场影响力，减少渠道依赖对公司经营的影响。
汇率波动风险
报告期内，公司产品主要销往美国、加拿大等国家，外销占比为88.99%，结算币种为美元。美元兑人民币的汇率波动对公司的影响主要体现在两方面：一方面，由于公司境外客户较多，人民币升值可能导致在美元结算价格不变的情况下，以人民币作为记账本位币的销售收入金额下降，进而导致公司毛利率下降，若公司产品相应进行提价，则可能一定程度上影响公司的价格优势。另一方面，汇率下降会导致应收款项等形成的汇兑损失增加，从而影响公司业绩。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若未来人民币出现较大升值，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能导致公司的盈利能力受到一定影响。应对措施：一方面，公司加强对于汇率波动的预测能力，通过远期结汇、外币掉期等方式对冲汇率风险，另一方面，公司加强内部管理，提高产品的创新和研发能力，从其他方面增强出口产品的竞争力和和议价能力，从而减少汇率对于企业经营业绩的影响。
客户集中度较高的风险
报告期内，公司前五大客户销售收入分别为7,213.38万元、1,829.85万元、1,631.21万元、752.94万元和609.82万元，占报告期营业收入比重分别为51.88%、13.16%、11.73%、5.41%和4.39%，公司对前五名客户的销售占比较高。若未来主要客户生产经营状况发生重大不利变化，公司业务将受到不利影响。应对措施：公司将加强业务开拓能力，逐步降低对主要客户的依赖。
原材料价格波动风险
公司产品主要原材料包括电机、电子件、金属冲件、塑胶件等。公司原材料成本占生产成本比重较大，原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：对主要原材料的市场价格变化趋势做好预测分析，与主要供应商建立长期稳定的业务合作关系，并注意加强对供应商与原材料的价格与数量的控制。同时，公司根据客户订单需求，合理编制采购和生产计划，同时在获取订单的定价过程中考虑成本因素，增强议价能力，降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
资产负债率偏高导致的财务风险
报告期期末，公司资产负债率为74.81%，较高的资产负债率可能会增加公司的财务风险，未来若公司的经营性现金流入减少，或难以通过外部筹资等方式进行融资，将会给公司的资金链带来一定的压力，从而对公司的经营情况造成一定的影响。应对措施：一方面，公司加强对于应收款的催收和和资金的日常管理，保证公司日常现金流的稳定，另一方面积极拓展融资渠道，加强外部融资，降低负债率水平。
存货跌价风险
报告期期末，公司存货账面价值为7,082.68万元，期末存货金额较大。若未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司采取“以销定产+安全库存备货”的生产模式，根据客户订单预测及交货期等需求制定生产计划，合理安排原材料采购，提高存货的生产与备货管理水平，降低客户订单需求突变导致的存货滞销风险，加强存货的库存管理水平，及时评价存货跌价情况，发现呆滞料及时进行清理变现，降低呆滞物料的报废损失程度。
应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款账面价值为6,232.92万元，占当期营业收入的比例为44.83%。随着公司业务发展，应收账款可能进一步增加，若客户经营状况或资信情况恶化，出现推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期回收或无法收回从而发生坏账损失的风险，可能导致公司经营风险增加。应对措施：公司根据客户的历史回款情况，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理；要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作，并将其纳入公司对相关人员业绩考核的指标体系中。力争最大程度上确保应收账款及时、全额的收回，降低应收账款坏账风险。 收起▲