一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、车载、雷达等高可靠性电... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、车载、雷达等高可靠性电子系统，公司已经成为中国电子科技集团公司等军工单位、科研院所的合格供应商，通过为其提供相关军工产品或服务获取收入、利润和现金流。公司广泛接触、了解武器装备配套电源市场的发展方向，既可为客户供应满足军工要求的标准货架产品，亦可根据客户对于特定应用场景和产品性能的需求进行定制化电源开发，并根据客户订单进行生产与交付。
　　1、研发模式
　　公司坚持以客户和市场需求为中心，公司的研发立足于军方客户的需求。研发模式为自主研发，在自主研发方面，公司设立了研发部，参与产品市场调研、相关知识产权的收集与分析，负责产品技术性能竞争力分析、产品设计过程成本分析、产品工艺过程设计和工艺能力分析。
　　同时公司将技术研发和人才培养作为研发部的发展目标，非常重视新产品、新工艺的研发和人才储备，目前公司拥有多项专利和一支经验丰富、技术能力突出的研发团队，配套有完善的测试设备，可确保项目论证阶段、方案设计阶段、过程研制阶段及定型阶段全过程的效率和质量。
　　2、生产模式
　　公司的生产分为根据订单进行生产和根据客户需求进行定制生产。根据订单生产的产品，主要为公司已经通过前期研发已经定型的产品，这部分产品已经得到客户的验证，进入合格供方名录，当客户有需求时会与公司签订合同，公司会将相关信息通知采购部、生产部进行采购、生产，质量部负责产品检验工作。公司生产检验设备和仪器配备充足，拥有完善的质量保证体系，可以满足客户需求，同时在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。
　　根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议要求，公司组织研发部、销售部、采购部、生产部、质量部进行前期的设计开发、原材料采购、新产品的试制、产品定型以及产品的批量生产的论证。在产品生产过程中研发部提供相关技术文件、产品的设计开发、产品的试制、定型并负责技术指导；采购部负责原材料的采购，生产部负责组织相关人员进行生产，质量部负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照GJB9001C-2017质量管理体系要求执行，根据人、机、料、法、环、测等多方面进行质量监控。
　　除此之外，公司在生产过程中对于非核心环节的生产也会委托外协进行加工，公司也制定了相应的供应商管理办法对外协单位进行管理，制定了《外协管理规范》等对外协生产进行控制。
　　3、采购模式
　　公司采购部门根据销售部所签署合同，并经过评审后，根据生产部下属库房提供的采购计划和研发部门的技术要求来采购生产所需原材料和外协加工件，如芯片、电路板、壳体、电容、电阻等。研发部门负责提供外购件、外协件配套清单及技术要求，并对其正确性、完善性、有效性负责；库房人员负责编制《物料采购计划表》，由采购人员向供方下达《采购订单》并签订《采购合同》，随时跟踪计划和采购的进度要求；质量管理部门负责外购件、外协件的进货复验工作，并建立验收质量档案；库房管理人员负责采购物资入库和建账。
　　公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了程序文件中的《采购控制程序》和第三层作业文件中的《供应商管理规定》、《外协管理规范》等。
　　公司根据产品的研发需要以及物料市场供应的特点，每年依据《供应商管理规定》。都会组织研发部、质量部等部门完成对采购、外包加工供应商的供方评价，并填写《合格供方评价表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录在研发中实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于因供方质量问题导致公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
　　除此之外，在研发、生产过程中，对于非《合格供方名录》以内的厂商，可由采购人员按照研发部技术要求，在市场上寻找多家供应商作为备选采购目标对象，对备选采购目标对象进行供方评价，将通过评价的方式将选定的供应商纳入《合格供方名录》，目前，公司与主要物料供应商建立了长期良好的合作关系，形成了较为稳定的物料供货渠道。
　　4、外协模式
　　为提高公司生产加工能力，公司在自主生产的基础上，将生产环节部分特定范围的加工工序交由外协厂商处理，以充分利用社会资源，保障公司在订单交付压力较大时的产品交付。
　　外协厂商根据公司要求提供加工服务并收取加工费，加工费与公司提供的物料价格变动无关，外协厂商不承担物料价格波动的风险。
　　公司产品外协加工过程中，我司派工程师现场验收，外协加工品交付后提交质量部检验，验收合格后生产部接着完成下一步生产工序。
　　5、销售模式
　　公司从事军工类产品生产制造，客户主要为各类军工客户，在产品定型阶段后，与客户之间的合作关系较为稳定。公司产品根据客户技术要求进行专业定制，大部分产品公司直接与军工企业、科研院所签订销售合同。另外公司客户中还包括部分为相关军工集团提供配套的其他电源厂商，以及从事军用电源销售的代理商。
　　公司产品销售有以下特点
　　（1）研发与销售相结合，公司大部分型号产品采用预先沟通方式，与军方客户先进行应用领域和原理设计沟通，确定可应用意向后，形成技术协议，再进入开发流程，确保销售和研发投入的有效性。
　　（2）公司实行专人跟踪，每个销售人员负责一块市场，并配有相应的技术人员做技术支持，销售人员与客户联系紧密，及时沟通型号需求、技术问题和产品维护。
　　（3）由于军品采购的特点，一旦某种产品纳入军方的《合格供应商名录》，就融入了其装备采购体系，用户一般不会轻易更换该类产品，并在其后续的产品升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术路径依赖，因此该产品的生产企业一般可在较长期间内保持优势地位。
　　（4）公司严格按照军方客户的采购程序进行军品供货。
　　（5）客户售后处理，公司对产品提供无限期的售后服务，积极配合处理客户在产品使用过程中出现的问题
　　目前，公司的收入来源是提供商品和技术服务。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术升级换代的风险
　　公司生产的电源产品主要应用于我国军队弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台的电子系统，随着武器装备电气化趋势的发展，军用电源的应用领域和应用场景不断扩大。武器装备的升级换代以及未来战争形态的不断演变，对配套电源设备的技术要求持续发生变化，如果公司产品在升级换代过程中未能及时达到客户的要求，或是行业内出现其他技术或产品的突破，则公司在军用电源领域的技术和产品将面临被市场替代的风险，进而对公司生产经营和业务发展产生较大不利影响。应对措施：公司为保持和提升公司的技术实力和核心竞争力，需要不断加大投入，进行新产品研发、新技术创新，以便应对下游企业对公司电源产品质量和应用的提升及拓展的要求。
　　泄密风险
　　公司已取得从事军品研发、生产和销售所需要的相关资质，且上述资质目前均在有效期内。公司在生产经营中一直将安全保密工作放在首位，采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失保密资质，不能继续开展涉密业务，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。应对措施：公司已根据《中华人民共和国保密法》等法律法规的规定，建立了保密工作制度、保密责任制度等规章制度。公司将严格深入贯彻国家保密法的相关规定，定期组织员工学习相关保密制度，对新进员工进行保密培训。同时，公司还将加强企业文化建设，将“严、慎、细、实”的观念融入到企业的文化之中，确保不出现国家秘密泄露的情况。
　　核心技术人才流失的风险
　　公司的核心技术在于对军用电源产品进行设计、研发、生产和测试的能力，能否持续保持高素质的技术团队，并研发生产出能够满足客户需求、具有市场竞争力的产品，是公司可持续发展的重要保证。若公司未来不能重视对人才的培养和引进，无法保证公司核心技术团队的稳定性，则可能在市场竞争中面临关键人才缺失、优秀人才流失的风险，对公司的生产经营及技术创新造成较大不利影响。应对措施：公司将通过制定有竞争力的薪酬和福利政策、科学完善的考评与激励机制，不断优化人才结构，提升人才素质；除此之外，公司还将通过加强培训与企业文化建设，提高企业凝聚力和认同感。
　　宏观环境及国防政策变化的风险
　　公司产品主要应用于我国国防军工装备领域，因此，公司的产品需求受国家国防预算开支的影响较大，而国家的国防预算开支又受经济形势、国防政策及国际局势、地缘政治等宏观环境因素的影响。目前我国军队对于武器装备的采购量和升级换代需求仍然较大，同时在近年来西方国家对我国进行贸易制裁和科技封锁的背景下，军工自主可控以及进口替代的政策需求日趋明显。但未来若宏观环境及国家国防政策发生变化，导致国家削减国防支出、减少对武器装备的采购需求，则可能对国内军工装备及其配套产业链的相关企业产生不利影响。应对措施：公司深入贯彻创新驱动战略，将创新驱动作为企业内生动力，加强自主创新和协同创新，扎实做好设计、试验验证和信息化手段建设，同时，强化基础性、前沿性和探索性技术研究，做好关键技术储备，抢占未来竞争制高点。降低宏观经济及国防政策变化可能对公司产生的不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　目前我国民用电源市场处于完全竞争状态，军用电源由于技术、市场等行业壁垒较高，各大央企军工集团下属企业及科研院所、少数具有技术优势和客户积累的民营企业占据了行业内的主要市场份额。伴随着军工产业链的发展，以及国家进口替代等政策的深化落实，军用电源市场的竞争也将日趋激烈，若公司不能加强技术储备、提高经营规模、增强资本实力，不能及时准确地把握市场需求、提升自身产品竞争力，则有可能导致公司市场竞争地位削弱，进而导致公司产品销量或利润率下滑，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：为减少公司市场竞争风险，公司将不断地扩大生产规模，加强工艺研发，持续提高产品技术含量和市场份额，同时，公司还将不断地与高端客户建立长期稳定的合作关系，防范市场竞争加剧对公司经营产生的影响。
　　客户集中度较高风险
　　2025年前6月，按同一实际控制人控制的客户合并计算，公司前五大客户销售额占营业收入的比例为70.41%，占比相对较高。公司经过多年发展，与国内军工电子、航空航天、海洋船舶、地面兵装等各领域的军工集团下属单位建立了电源配套合作关系，若公司因自身或外部环境因素导致无法在重要军工客户采购体系中保持产品竞争力，或无法与相关客户维持合作关系，则将对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司始终跟随了解市场、行业的动态，伴随市场及行业的发展变化寻找发掘新的市场机会，公司将逐步完善业务网络的布局，加大对市场营销队伍和售后服务队伍的建设，以扩大客户群体。公司计划通过优质、高效的服务提升客户续约率，创造更高的企业价值。
　　军工资质延续风险
　　军品业务是公司报告期内收入和利润的主要来源，公司拥有从事军用电源业务所必须的军工相关资质。截至本说明书签署日，公司拥有的全部军工资质均在有效期内，但由于相关军工资质需要定期进行重新认证、备案或许可，如果未来公司因产品质量、军工保密要求或其他原因导致公司丧失现有资质或不能持续取得相关资质，将对公司业务经营造成较大不利影响。应对措施：公司将积极与相关单位进行沟通，及时了解证书续期办理相关法规政策，完善自身生产经营环境和现场审核条件，加快证书续期办理的进度，降低证书无法续期的可能性。
　　产品质量风险
　　公司产品主要应用于我国国防军工领域，包括弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台，军方对武器装备的配套器件质量要求较高，产品在技术性能、可靠性、稳定性和良品率等方面通常都需要经过严苛的筛选和环境测试。随着业务规模的扩大，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制措施，导致产品质量出现下滑或产品性能无法满足下游客户的指标要求，则会对公司的品牌、声誉和未来持续经营构成不利影响。应对措施：公司严格按照军品研制程序开展产品研制任务，并不断加强研制阶段的监督检查力度，确保产品设计质量；加强对操作人员的技能培训，做好产线工艺纪律检查，确保生产过程受控；严格履行产品检验程序，按要求推进质量管理体系运行，确保持续符合要求。
　　实际控制人不当控制风险
　　目前杨泽明和李丹通过直接、间接持有合计控制公司94.55%的股份，杨泽明和李丹享有的表决权对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任免等具有实质性的决定作用。虽然公司已经建立了三会议事规则、关联交易决策制度等严格的内控制度，对实际控制人的行为进行了约束，但若是杨泽明和李丹利用其控制地位对公司的生产经营、发展战略、人事任免和利润分配等重大事项进行不当控制，可能损害公司的权益。应对措施：公司控股股东及实际控制人将严格执行公司治理各项制度，并积极引入合格机构投资者，逐步解决股权过于集中的问题，避免实际控制人不当控制风险。
　　应收款项余额较高导致的坏账风险
　　2025年6月末，公司应收账款账面价值为3,909.07万元，应收票据账面余额为1,239.50万元，合计占期末资产总额的比例为66.53%，占当期营业收入的比例为200.12%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。若未来公司主要客户经营发生困难，则公司存在因货款回款不及时甚至无法收回导致公司产生坏账的风险。应对措施：公司继续完善应收款项管理体系，对客户信用情况进行定期评估，安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款的回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，以加大回款力度。降低应收账款收账风险。
　　存货余额较大的风险
　　2025年6月末，公司的存货账面余额为1,141.88万元，占期末资产总额的比例为14.76%，占营业成本的比例为142.92%，存货余额较高，较高规模的存货余额将占用公司较多流动资金，公司如不能有效进行存货管理，将可能导致公司存货周转能力下降，流动资金使用效率降低。若未来因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或变现困难，公司经营业绩可能受到较大不利影响。应对措施：公司将进一步加强存货管理，提高存货周转能力，结合未来订单计划，制定生产计划，合理备货，并关注下游行业波动情况，及时评价存货跌价情况，避免出现可能导致存货减值的情形。
　　主营业务毛利率下滑风险
　　2024年前6月和2025年前6月公司主营业务毛利率分别为68.07%、68.94%，毛利率处于较高水平，主要原因系公司主要经营军用电源业务，属于定制产品，军工产品对质量的稳定性、可靠性要求更高，对价格敏感度较低，且公司产品细分市场竞争对手较少，公司具有专业技术及质量保障能力，提升了公司产品的溢价能力，因此公司产品具有较高的毛利率水平。若未来由于市场竞争、行业政策调整等因素导致产品价格下滑，以及原材料、人工成本上涨导致产品成本上升，则可能导致公司毛利率下滑。应对措施：公司持续保持专业技术及质量保障能力、加强新产品研发和开拓市场，扩大业务规模和市场占有率，增强市场竞争力，同时加强与客户和供应商的沟通，建立良好的合作机制，以降低成本波动对公司的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期减少了经营业绩波动的风险，主要系本年度1-6月销售额及净利润达到预期，预计全年销售额及净利润能够实现全年目标。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、车载、雷达等高可靠性电子系统，公司已经成为中国电子科技集团公司等军工单位、科研院所的合格供应商，通过为其提供相关军工产品或服务获取收入、利润和现金流。公司广泛接触、了解武器装备配套电源市场的发展方向，既可为客户供应满足军工要求的标准货架产品，亦可根据客户对于特定应用场景和产品性能的需求进行定制化电源开发，并根据客户订单进行生产与交付。
　　1、研发模式
　　公司坚持以客户和市场需求为中心，公司的研发立足于军方客户的需求。研发模式为自主研发，在自主研发方面，公司设立了研发部，参与产品市场调研、相关知识产权的收集与分析，负责产品技术性能竞争力分析、产品设计过程成本分析、产品工艺过程设计和工艺能力分析。
　　同时公司将技术研发和人才培养作为研发部的发展目标，非常重视新产品、新工艺的研发和人才储备，目前公司拥有多项专利和一支经验丰富、技术能力突出的研发团队，配套有完善的测试设备，可确保项目论证阶段、方案设计阶段、过程研制阶段及定型阶段全过程的效率和质量。
　　2、生产模式
　　公司的生产分为根据订单进行生产和根据客户需求进行定制生产。根据订单生产的产品，主要为公司已经通过前期研发已经定型的产品，这部分产品已经得到客户的验证，进入合格供方名录，当客户有需求时会与公司签订合同，公司会将相关信息通知采购部、生产部进行采购、生产，质量部负责产品检验工作。公司生产检验设备和仪器配备充足，拥有完善的质量保证体系，可以满足客户需求，同时在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。
　　根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议要求，公司组织研发部、销售部、采购部、生产部、质量部进行前期的设计开发、原材料采购、新产品的试制、产品定型以及产品的批量生产的论证。在产品生产过程中研发部提供相关技术文件、产品的设计开发、产品的试制、定型并负责技术指导；采购部负责原材料的采购，生产部负责组织相关人员进行生产，质量部负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照GJB9001C-2017质量管理体系要求执行，根据人、机、料、法、环、测等多方面进行质量监控。
　　除此之外，公司在生产过程中对于非核心环节的生产也会委托外协进行加工，公司也制定了相应的供应商管理办法对外协单位进行管理，制定了《外协管理规范》等对外协生产进行控制。
　　3、采购模式
　　公司采购部门根据销售部所签署合同，并经过评审后，根据生产部下属库房提供的采购计划和研发部门的技术要求来采购生产所需原材料和外协加工件，如芯片、电路板、壳体、电容、电阻等。研发部门负责提供外购件、外协件配套清单及技术要求，并对其正确性、完善性、有效性负责；库房人员负责编制《物料采购计划表》，由采购人员向供方下达《采购订单》并签订《采购合同》，随时跟踪计划和采购的进度要求；质量管理部门负责外购件、外协件的进货复验工作，并建立验收质量档案；库房管理人员负责采购物资入库和建账。
　　公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了程序文件中的《采购控制程序》和第三层作业文件中的《供应商管理规定》、《外协管理规范》等。
　　公司根据产品的研发需要以及物料市场供应的特点，每年依据《供应商管理规定》。都会组织研发部、质量部等部门完成对采购、外包加工供应商的供方评价，并填写《合格供方评价表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录在研发中实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于因供方质量问题导致公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
　　除此之外，在研发、生产过程中，对于非《合格供方名录》以内的厂商，可由采购人员按照研发部技术要求，在市场上寻找多家供应商作为备选采购目标对象，对备选采购目标对象进行供方评价，将通过评价的方式将选定的供应商纳入《合格供方名录》，目前，公司与主要物料供应商建立了长期良好的合作关系，形成了较为稳定的物料供货渠道。
　　4、外协模式
　　为提高公司生产加工能力，公司在自主生产的基础上，将生产环节部分特定范围的加工工序交由外协厂商处理，以充分利用社会资源，保障公司在订单交付压力较大时的产品交付。
　　外协厂商根据公司要求提供加工服务并收取加工费，加工费与公司提供的物料价格变动无关，外协厂商不承担物料价格波动的风险。
　　公司产品外协加工过程中，我司派工程师现场验收，外协加工品交付后提交质量部检验，验收合格后生产部接着完成下一步生产工序。
　　5、销售模式
　　公司从事军工类产品生产制造，客户主要为各类军工客户，在产品定型阶段后，与客户之间的合作关系较为稳定。公司产品根据客户技术要求进行专业定制，大部分产品公司直接与军工企业、科研院所签订销售合同。另外公司客户中还包括部分为相关军工集团提供配套的其他电源厂商，以及从事军用电源销售的代理商。
　　公司产品销售有以下特点
　　（1）研发与销售相结合，公司大部分型号产品采用预先沟通方式，与军方客户先进行应用领域和原理设计沟通，确定可应用意向后，形成技术协议，再进入开发流程，确保销售和研发投入的有效性。
　　（2）公司实行专人跟踪，每个销售人员负责一块市场，并配有相应的技术人员做技术支持，销售人员与客户联系紧密，及时沟通型号需求、技术问题和产品维护。
　　（3）由于军品采购的特点，一旦某种产品纳入军方的《合格供应商名录》，就融入了其装备采购体系，用户一般不会轻易更换该类产品，并在其后续的产品升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术路径依赖，因此该产品的生产企业一般可在较长期间内保持优势地位。
　　（4）公司严格按照军方客户的采购程序进行军品供货。
　　（5）客户售后处理，公司对产品提供无限期的售后服务，积极配合处理客户在产品使用过程中出现的问题。
　　目前，公司的收入来源是提供商品和技术服务。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术升级换代的风险
　　公司生产的电源产品主要应用于我国军队弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台的电子系统，随着武器装备电气化趋势的发展，军用电源的应用领域和应用场景不断扩大。武器装备的升级换代以及未来战争形态的不断演变，对配套电源设备的技术要求持续发生变化，如果公司产品在升级换代过程中未能及时达到客户的要求，或是行业内出现其他技术或产品的突破，则公司在军用电源领域的技术和产品将面临被市场替代的风险，进而对公司生产经营和业务发展产生较大不利影响。应对措施：公司为保持和提升公司的技术实力和核心竞争力，需要不断加大投入，进行新产品研发、新技术创新，以便应对下游企业对公司电源产品质量和应用的提升及拓展的要求。
　　泄密风险
　　公司已取得从事军品研发、生产和销售所需要的相关资质，且上述资质目前均在有效期内。公司在生产经营中一直将安全保密工作放在首位，采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失保密资质，不能继续开展涉密业务，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。应对措施：公司已根据《中华人民共和国保密法》等法律法规的规定，建立了保密工作制度、保密责任制度等规章制度。公司将严格深入贯彻国家保密法的相关规定，定期组织员工学习相关保密制度，对新进员工进行保密培训。同时，公司还将加强企业文化建设，将“严、慎、细、实”的观念融入到企业的文化之中，确保不出现国家秘密泄露的情况。
　　核心技术人才流失的风险
　　公司的核心技术在于对军用电源产品进行设计、研发、生产和测试的能力，能否持续保持高素质的技术团队，并研发生产出能够满足客户需求、具有市场竞争力的产品，是公司可持续发展的重要保证。若公司未来不能重视对人才的培养和引进，无法保证公司核心技术团队的稳定性，则可能在市场竞争中面临关键人才缺失、优秀人才流失的风险，对公司的生产经营及技术创新造成较大不利影响。应对措施：公司将通过制定有竞争力的薪酬和福利政策、科学完善的考评与激励机制，不断优化人才结构，提升人才素质；除此之外，公司还将通过加强培训与企业文化建设，提高企业凝聚力和认同感。
　　宏观环境及国防政策变化的风险
　　公司产品主要应用于我国国防军工装备领域，因此，公司的产品需求受国家国防预算开支的影响较大，而国家的国防预算开支又受经济形势、国防政策及国际局势、地缘政治等宏观环境因素的影响。目前我国军队对于武器装备的采购量和升级换代需求仍然较大，同时在近年来西方国家对我国进行贸易制裁和科技封锁的背景下，军工自主可控以及进口替代的政策需求日趋明显。但未来若宏观环境及国家国防政策发生变化，导致国家削减国防支出、减少对武器装备的采购需求，则可能对国内军工装备及其配套产业链的相关企业产生不利影响。应对措施：公司深入贯彻创新驱动战略，将创新驱动作为企业内生动力，加强自主创新和协同创新，扎实做好设计、试验验证和信息化手段建设，同时，强化基础性、前沿性和探索性技术研究，做好关键技术储备，抢占未来竞争制高点。降低宏观经济及国防政策变化可能对公司产生的不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　目前我国民用电源市场处于完全竞争状态，军用电源由于技术、市场等行业壁垒较高，各大央企军工集团下属企业及科研院所、少数具有技术优势和客户积累的民营企业占据了行业内的主要市场份额。伴随着军工产业链的发展，以及国家进口替代等政策的深化落实，军用电源市场的竞争也将日趋激烈，若公司不能加强技术储备、提高经营规模、增强资本实力，不能及时准确地把握市场需求、提升自身产品竞争力，则有可能导致公司市场竞争地位削弱，进而导致公司产品销量或利润率下滑，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：为减少公司市场竞争风险，公司将不断地扩大生产规模，加强工艺研发，持续提高产品技术含量和市场份额，同时，公司还将不断地与高端客户建立长期稳定的合作关系，防范市场竞争加剧对公司经营产生的影响。
　　客户集中度较高风险
　　2024年度，按同一实际控制人控制的客户合并计算，公司前五大客户销售额占营业收入的比例为54.61%，占比相对较高。公司经过多年发展，与国内军工电子、航空航天、海洋船舶、地面兵装等各领域的军工集团下属单位建立了电源配套合作关系，若公司因自身或外部环境因素导致无法在重要军工客户采购体系中保持产品竞争力，或无法与相关客户维持合作关系，则将对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司始终跟随了解市场、行业的动态，伴随市场及行业的发展变化寻找发掘新的市场机会，公司将逐步完善业务网络的布局，加大对市场营销队伍和售后服务队伍的建设，以扩大客户群体。公司计划通过优质、高效的服务提升客户续约率，创造更高的企业价值。
　　军工资质延续风险
　　军品业务是公司报告期内收入和利润的主要来源，公司拥有从事军用电源业务所必须的军工相关资质。截至本说明书签署日，公司拥有的全部军工资质均在有效期内，但由于相关军工资质需要定期进行重新认证、备案或许可，如果未来公司因产品质量、军工保密要求或其他原因导致公司丧失现有资质或不能持续取得相关资质，将对公司业务经营造成较大不利影响。应对措施：公司将积极与相关单位进行沟通，及时了解证书续期办理相关法规政策，完善自身生产经营环境和现场审核条件，加快证书续期办理的进度，降低证书无法续期的可能性。
　　产品质量风险
　　公司产品主要应用于我国国防军工领域，包括弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台，军方对武器装备的配套器件质量要求较高，产品在技术性能、可靠性、稳定性和良品率等方面通常都需要经过严苛的筛选和环境测试。随着业务规模的扩大，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制措施，导致产品质量出现下滑或产品性能无法满足下游客户的指标要求，则会对公司的品牌、声誉和未来持续经营构成不利影响。应对措施：公司严格按照军品研制程序开展产品研制任务，并不断加强研制阶段的监督检查力度，确保产品设计质量；加强对操作人员的技能培训，做好产线工艺纪律检查，确保生产过程受控；严格履行产品检验程序，按要求推进质量管理体系运行，确保持续符合要求。
　　实际控制人不当控制风险
　　目前杨泽明和李丹通过直接、间接持有合计控制公司94.55%的股份，杨泽明和李丹享有的表决权对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任免等具有实质性的决定作用。虽然公司已经建立了三会议事规则、关联交易决策制度等严格的内控制度，对实际控制人的行为进行了约束，但若是杨泽明和李丹利用其控制地位对公司的生产经营、发展战略、人事任免和利润分配等重大事项进行不当控制，可能损害公司的权益。应对措施：公司控股股东及实际控制人将严格执行公司治理各项制度，并积极引入合格机构投资者，逐步解决股权过于集中的问题，避免实际控制人不当控制风险。
　　经营业绩波动的风险
　　2023年度和2024年度公司营业收入分别为2,342.06万元、3,358.27万元，归属于公司股东的净利润分别为556.66万元、1,053.27万元,收入和净利润增幅较大，同时公司整体经营规模较小，若未来国内外宏观环境、行业政策、市场需求、竞争环境、原材料供给等因素出现不利变化，将对公司的产品销售及业务增长产生不利影响。应对措施：公司将积极开拓市场，并根据客户需求继续推进现有产品的迭代更新，加强新产品的研发，以降低市场不确定因素及行业竞争对公司的影响，从而提升公司业绩。
　　应收款项余额较高导致的坏账风险
　　2024年末，公司应收账款净额为2,748.79万元，应收票据净额为886.17万元，合计占期末资产总额的比例为66.47%，占当期营业收入的比例为108.24%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。若未来公司主要客户经营发生困难，则公司存在因货款回款不及时甚至无法收回导致公司产生坏账的风险。应对措施：公司继续完善应收款项管理体系，对客户信用情况进行定期评估，安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款的回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，以加大回款力度。降低应收账款收账风险。
　　存货余额较大的风险
　　2024年末，公司的存货账面价值为941.62万元，占期末资产总额的比例为17.22%，占营业成本的比例为86.68%，存货余额较高，较高规模的存货余额将占用公司较多流动资金，公司如不能有效进行存货管理，将可能导致公司存货周转能力下降，流动资金使用效率降低。若未来因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或变现困难，公司经营业绩可能受到较大不利影响。应对措施：公司将进一步加强存货管理，提高存货周转能力，结合未来订单计划，制定生产计划，合理备货，并关注下游行业波动情况，及时评价存货跌价情况，避免出现可能导致存货减值的情形。
　　主营业务毛利率下滑风险
　　2023年度和2024年度公司主营业务毛利率分别为67.83%、67.65%，毛利率处于较高水平，主要原因系公司主要经营军用电源业务，属于定制产品，军工产品对质量的稳定性、可靠性要求更高，对价格敏感度较低，且公司产品细分市场竞争对手较少，公司具有专业技术及质量保障能力，提升了公司产品的溢价能力，因此公司产品具有较高的毛利率水平。若未来由于市场竞争、行业政策调整等因素导致产品价格下滑，以及原材料、人工成本上涨导致产品成本上升，则可能导致公司毛利率下滑。应对措施：公司持续保持专业技术及质量保障能力、加强新产品研发和开拓市场，扩大业务规模和市场占有率，增强市场竞争力，同时加强与客户和供应商的沟通，建立良好的合作机制，以降低成本波动对公司的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、车载、雷达等高... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家从事军工电源、军用轴角编码器、军用EMI滤波器的生产制造的高新技术企业，公司研发团队掌握的“一种抑制开机浪涌的DC-DC电源模块”技术、“一种新型单路输出DC-DC电源模块”技术、“一种DC-DC电源模块的输出整流滤波电路”技术、“一种机载电源模块的保持电路”技术、“一种电源备份电路”技术、“一种噪声控制电路及机载专用电源模块”技术、“一种弹载电源模块”技术、“一种自散热充电器”技术、“一种整体安装电源功放结构”技术、“一种分腔式自屏蔽滤波器”技术指标均已符合国军标质量标准，公司各类军工产品主要应用于航空、航天、机载、弹载、车载、雷达等高可靠性电子系统，公司已经成为中国电子科技集团公司等军工单位、科研院所的合格供应商，通过为其提供相关军工产品或服务获取收入、利润和现金流。公司广泛接触、了解武器装备配套电源市场的发展方向，既可为客户供应满足军工要求的标准货架产品，亦可根据客户对于特定应用场景和产品性能的需求进行定制化电源开发，并根据客户订单进行生产与交付。
1、研发模式
公司坚持以客户和市场需求为中心，公司的研发立足于军方客户的需求。研发模式为自主研发，在自主研发方面，公司设立了研发部，参与产品市场调研、相关知识产权的收集与分析，负责产品技术性能竞争力分析、产品设计过程成本分析、产品工艺过程设计和工艺能力分析。
同时公司将技术研发和人才培养作为研发部的发展目标，非常重视新产品、新工艺的研发和人才储备，目前公司拥有多项专利和一支经验丰富、技术能力突出的研发团队，配套有完善的测试设备，可确保项目论证阶段、方案设计阶段、过程研制阶段及定型阶段全过程的效率和质量。
2、生产模式
公司的生产分为根据订单进行生产和根据客户需求进行定制生产。根据订单生产的产品，主要为公司已经通过前期研发已经定型的产品，这部分产品已经得到客户的验证，进入合格供方名录，当客户有需求时会与公司签订合同，公司会将相关信息通知采购部、生产部进行采购、生产，质量部负责产品检验工作。公司生产检验设备和仪器配备充足，拥有完善的质量保证体系，可以满足客户需求，同时在生产过程中生产人员严格遵照相关控制体系进行生产。
根据客户需求进行定制生产的产品，主要为根据客户的需求和技术协议要求，公司组织研发部、销售部、采购部、生产部、质量部进行前期的设计开发、原材料采购、新产品的试制、产品定型以及产品的批量生产的论证。在产品生产过程中研发部提供相关技术文件、产品的设计开发、产品的试制、定型并负责技术指导；采购部负责原材料的采购，生产部负责组织相关人员进行生产，质量部负责产品质量检测工作。公司生产过程严格按照GJB9001C-2017质量管理体系要求执行，根据人、机、料、法、环、测等多方面进行质量监控。
除此之外，公司在生产过程中对于非核心环节的生产也会委托外协进行加工，公司也制定了相应的供应商管理办法对外协单位进行管理，制定了《外协管理规范》等对外协生产进行控制。
3、采购模式
公司采购部门根据销售部所签署合同，并经过评审后，根据生产部下属库房提供的采购计划和研发部门的技术要求来采购生产所需原材料和外协加工件，如芯片、电路板、壳体、电容、电阻等。研发部门负责提供外购件、外协件配套清单及技术要求，并对其正确性、完善性、有效性负责；库房人员负责编制《物料采购计划表》，由采购人员向供方下达《采购订单》并签订《采购合同》，随时跟踪计划和采购的进度要求；质量管理部门负责外购件、外协件的进货复验工作，并建立验收质量档案；库房管理人员负责采购物资入库和建账。
公司按照国家质量标准建立了完善的质量管理体系，在采购环节，为了保证公司在外协加工、采购供应、技术协作工作中供方的规范管理，满足产品生产和研发需要，确保公司与供方合作中高效、可控、有序地进行，保质保量按时完成工作任务，制定了程序文件中的《采购控制程序》和第三层作业文件中的《供应商管理规定》、《外协管理规范》等。
公司根据产品的研发需要以及物料市场供应的特点，每年依据《供应商管理规定》。都会组织研发部、质量部等部门完成对采购、外包加工供应商的供方评价，并填写《合格供方评价表》，选择合格的供应商并建立《合格供方名录》，该名录在研发中实施动态管理，把不合格的供应商从名录中剔除；对于因供方质量问题导致公司遭受损失或者供货质量下降或服务质量下降的供方，将不再列入合格供方名录。
除此之外，在研发、生产过程中，对于非《合格供方名录》以内的厂商，可由采购人员按照研发部技术要求，在市场上寻找多家供应商作为备选采购目标对象，对备选采购目标对象进行供方评价，将通过评价的方式将选定的供应商纳入《合格供方名录》，目前，公司与主要物料供应商建立了长期良好的合作关系，形成了较为稳定的物料供货渠道。
4、外协模式
为提高公司生产加工能力，公司在自主生产的基础上，将生产环节部分特定范围的加工工序交由外协厂商处理，以充分利用社会资源，保障公司在订单交付压力较大时的产品交付。
外协厂商根据公司要求提供加工服务并收取加工费，加工费与公司提供的物料价格变动无关，外协厂商不承担物料价格波动的风险。
公司产品外协加工过程中，我司派工程师现场验收，外协加工品交付后提交质量部检验，验收合格后生产部接着完成下一步生产工序。
5、销售模式
公司从事军工类产品生产制造，客户主要为各类军工客户，在产品定型阶段后，与客户之间的合作关系较为稳定。公司产品根据客户技术要求进行专业定制，大部分产品公司直接与军工企业、科研院所签订销售合同。另外公司客户中还包括部分为相关军工集团提供配套的其他电源厂商，以及从事军用电源销售的代理商。
公司产品销售有以下特点
（1）研发与销售相结合，公司大部分型号产品采用预先沟通方式，与军方客户先进行应用领域和原理设计沟通，确定可应用意向后，形成技术协议，再进入开发流程，确保销售和研发投入的有效性。
（2）公司实行专人跟踪，每个销售人员负责一块市场，并配有相应的技术人员做技术支持，销售人员与客户联系紧密，及时沟通型号需求、技术问题和产品维护。
（3）由于军品采购的特点，一旦某种产品纳入军方的《合格供应商名录》，就融入了其装备采购体系，用户一般不会轻易更换该类产品，并在其后续的产品升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术路径依赖，因此该产品的生产企业一般可在较长期间内保持优势地位。
（4）公司严格按照军方客户的采购程序进行军品供货。
（5）客户售后处理，公司对产品提供无限期的售后服务，积极配合处理客户在产品使用过程中出现的问题
目前，公司的收入来源是提供商品和技术服务。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
技术升级换代的风险
公司生产的电源产品主要应用于我国军队弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台的电子系统，随着武器装备电气化趋势的发展，军用电源的应用领域和应用场景不断扩大。武器装备的升级换代以及未来战争形态的不断演变，对配套电源设备的技术要求持续发生变化，如果公司产品在升级换代过程中未能及时达到客户的要求，或是行业内出现其他技术或产品的突破，则公司在军用电源领域的技术和产品将面临被市场替代的风险，进而对公司生产经营和业务发展产生较大不利影响。应对措施：公司为保持和提升公司的技术实力和核心竞争力，需要不断加大投入，进行新产品研发、新技术创新，以便应对下游企业对公司电源产品质量和应用的提升及拓展的要求。
泄密风险
公司已取得从事军品研发、生产和销售所需要的相关资质，且上述资质目前均在有效期内。公司在生产经营中一直将安全保密工作放在首位，采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄漏。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失保密资质，不能继续开展涉密业务，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。应对措施：公司已根据《中华人民共和国保密法》等法律法规的规定，建立了保密工作制度、保密责任制度等规章制度。公司将严格深入贯彻国家保密法的相关规定，定期组织员工学习相关保密制度，对新进员工进行保密培训。同时，公司还将加强企业文化建设，将“严、慎、细、实”的观念融入到企业的文化之中，确保不出现国家秘密泄露的情况。
核心技术人才流失的风险
公司的核心技术在于对军用电源产品进行设计、研发、生产和测试的能力，能否持续保持高素质的技术团队，并研发生产出能够满足客户需求、具有市场竞争力的产品，是公司可持续发展的重要保证。若公司未来不能重视对人才的培养和引进，无法保证公司核心技术团队的稳定性，则可能在市场竞争中面临关键人才缺失、优秀人才流失的风险，对公司的生产经营及技术创新造成较大不利影响。应对措施：公司将通过制定有竞争力的薪酬和福利政策、科学完善的考评与激励机制，不断优化人才结构，提升人才素质；除此之外，公司还将通过加强培训与企业文化建设，提高企业凝聚力和认同感。
宏观环境及国防政策变化的风险
公司产品主要应用于我国国防军工装备领域，因此，公司的产品需求受国家国防预算开支的影响较大，而国家的国防预算开支又受经济形势、国防政策及国际局势、地缘政治等宏观环境因素的影响。目前我国军队对于武器装备的采购量和升级换代需求仍然较大，同时在近年来西方国家对我国进行贸易制裁和科技封锁的背景下，军工自主可控以及进口替代的政策需求日趋明显。但未来若宏观环境及国家国防政策发生变化，导致国家削减国防支出、减少对武器装备的采购需求，则可能对国内军工装备及其配套产业链的相关企业产生不利影响。应对措施：公司深入贯彻创新驱动战略，将创新驱动作为企业内生动力，加强自主创新和协同创新，扎实做好设计、试验验证和信息化手段建设，同时，强化基础性、前沿性和探索性技术研究，做好关键技术储备，抢占未来竞争制高点。降低宏观经济及国防政策变化可能对公司产生的不利影响。
市场竞争加剧风险
目前我国民用电源市场处于完全竞争状态，军用电源由于技术、市场等行业壁垒较高，各大央企军工集团下属企业及科研院所、少数具有技术优势和客户积累的民营企业占据了行业内的主要市场份额。伴随着军工产业链的发展，以及国家进口替代等政策的深化落实，军用电源市场的竞争也将日趋激烈，若公司不能加强技术储备、提高经营规模、增强资本实力，不能及时准确地把握市场需求、提升自身产品竞争力，则有可能导致公司市场竞争地位削弱，进而导致公司产品销量或利润率下滑，对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：为减少公司市场竞争风险，公司将不断地扩大生产规模，加强工艺研发，持续提高产品技术含量和市场份额，同时，公司还将不断地与高端客户建立长期稳定的合作关系，防范市场竞争加剧对公司经营产生的影响。
客户集中度较高风险
2024年前6月，按同一实际控制人控制的客户合并计算，公司前五大客户销售额占营业收入的比例为60.97%，占比相对较高。公司经过多年发展，与国内军工电子、航空航天、海洋船舶、地面兵装等各领域的军工集团下属单位建立了电源配套合作关系，若公司因自身或外部环境因素导致无法在重要军工客户采购体系中保持产品竞争力，或无法与相关客户维持合作关系，则将对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司始终跟随了解市场、行业的动态，伴随市场及行业的发展变化寻找发掘新的市场机会，公司将逐步完善业务网络的布局，加大对市场营销队伍和售后服务队伍的建设，以扩大客户群体。公司计划通过优质、高效的服务提升客户续约率，创造更高的企业价值。
军工资质延续风险
军品业务是公司报告期内收入和利润的主要来源，公司拥有从事军用电源业务所必须的军工相关资质。截至本说明书签署日，公司拥有的全部军工资质均在有效期内，但由于相关军工资质需要定期进行重新认证、备案或许可，如果未来公司因产品质量、军工保密要求或其他原因导致公司丧失现有资质或不能持续取得相关资质，将对公司业务经营造成较大不利影响。应对措施：公司将积极与相关单位进行沟通，及时了解证书续期办理相关法规政策，完善自身生产经营环境和现场审核条件，加快证书续期办理的进度，降低证书无法续期的可能性。
产品质量风险
公司产品主要应用于我国国防军工领域，包括弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台，军方对武器装备的配套器件质量要求较高，产品在技术性能、可靠性、稳定性和良品率等方面通常都需要经过严苛的筛选和环境测试。随着业务规模的扩大，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制措施，导致产品质量出现下滑或产品性能无法满足下游客户的指标要求，则会对公司的品牌、声誉和未来持续经营构成不利影响。应对措施：公司严格按照军品研制程序开展产品研制任务，并不断加强研制阶段的监督检查力度，确保产品设计质量；加强对操作人员的技能培训，做好产线工艺纪律检查，确保生产过程受控；严格履行产品检验程序，按要求推进质量管理体系运行，确保持续符合要求。
实际控制人不当控制风险
目前杨泽明和李丹通过直接、间接持有合计控制公司94.55%的股份，杨泽明和李丹享有的表决权对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任免等具有实质性的决定作用。虽然公司已经建立了三会议事规则、关联交易决策制度等严格的内控制度，对实际控制人的行为进行了约束，但若是杨泽明和李丹利用其控制地位对公司的生产经营、发展战略、人事任免和利润分配等重大事项进行不当控制，可能损害公司的权益。应对措施：公司控股股东及实际控制人将严格执行公司治理各项制度，并积极引入合格机构投资者，逐步解决股权过于集中的问题，避免实际控制人不当控制风险。
应收款项余额较高导致的坏账风险
2024年6月末，公司应收账款账面余额为2,871.45万元，应收票据账面余额为1,394.04万元，合计占期末资产总额的比例为77.05%，占当期营业收入的比例为216.95%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。若未来公司主要客户经营发生困难，则公司存在因货款回款不及时甚至无法收回导致公司产生坏账的风险。应对措施：公司继续完善应收款项管理体系，对客户信用情况进行定期评估，安排专人负责应收账款的管理和催收，并将应收账款的回款情况纳入销售人员的业绩考核范围，以加大回款力度。降低应收账款收账风险。
存货余额较大的风险
2024年6月末，公司的存货账面余额为715.33万元，占期末资产总额的比例为12.92%，占营业成本的比例为113.95%，存货余额较高，较高规模的存货余额将占用公司较多流动资金，公司如不能有效进行存货管理，将可能导致公司存货周转能力下降，流动资金使用效率降低。若未来因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或变现困难，公司经营业绩可能受到较大不利影响。应对措施：公司将进一步加强存货管理，提高存货周转能力，结合未来订单计划，制定生产计划，合理备货，并关注下游行业波动情况，及时评价存货跌价情况，避免出现可能导致存货减值的情形。
主营业务毛利率下滑风险
2023年前6月和2024年前6月公司主营业务毛利率分别为71.88%、68.07%，毛利率处于较高水平，主要原因系公司主要经营军用电源业务，属于定制产品，军工产品对质量的稳定性、可靠性要求更高，对价格敏感度较低，且公司产品细分市场竞争对手较少，公司具有专业技术及质量保障能力，提升了公司产品的溢价能力，因此公司产品具有较高的毛利率水平。若未来由于市场竞争、行业政策调整等因素导致产品价格下滑，以及原材料、人工成本上涨导致产品成本上升，则可能导致公司毛利率下滑。应对措施：公司持续保持专业技术及质量保障能力、加强新产品研发和开拓市场，扩大业务规模和市场占有率，增强市场竞争力，同时加强与客户和供应商的沟通，建立良好的合作机制，以降低成本波动对公司的影响。 收起▲