一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。　　1、销售模式　　公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆盖华北、华东、华... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。
　　1、销售模式
　　公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆盖华北、华东、华南、西北等多个区域以及境外市场。营销布局方面，公司打破传统的营销思路，按市场需求，技术研发人员根据不同的市场需求研发不同的产品满足客户，同时销售人员从客户根本需求制定差异化的营销策划；营销策划方面，公司分区域，以客户制管理为依托，公司总管控以点带面形成营销网络，发挥其营销、研发、开拓功能，针对区域内不同群体需求，制定属地化、差异化营销策略，以更好满足客户需求，为客户提供强有力的售后保障。
　　2、采购模式
　　公司主要采购模式为“按需采购”，所需的原材料主要为酰氯类产品、醇类产品、叔丁基过氧化氢产品、双氧水、硫酸、液碱等化工原料，公司根据订单及生产计划，由采购部门向合格供应商采购原材料。公司已建立稳定的原材料供应商渠道，并与主要供应商建立长期的合作关系。
　　在采购实施过程中，采购部门按照采购管理制度，根据订单和生产计划，结合库存情况，并考虑原材料的价格趋势，确定采购数量，通过询比价、议价、招标、竞争性谈判的采购方式，遵循同质量比价格，同价格比质量，同价格同质量比信誉的原则，在《合格供方名单》中筛选供应商并与其签订合同。原材料到厂后，仓库核实品种的数量后，经质检部门进行检验合格后，办理入库。
　　采购人员及时对供应商的经营资质、产品质量、服务能力、价格等方面进行调查与评估。采购人员通过查询、实地到访、业绩报告，第三方资料等方法收集供应商的信息，组织公司内部技术部门进行评审，必要时提供样品进行检验，要求供应商提供详细的技术、质量保证、交货期、价格等技术和商务说明，最终确定最优的供应商并下单采购。对于合格供应商的价格水平、履约能力、产品质量、性价比等指标，采购部门定期不定期进行市场分析，必要时更换综合条件更优质的供应商。
　　3、生产模式
　　公司产品按照“以销定产”的模式组织生产。公司根据每月销售计划并结合公司年度的产品销售大计划和库存情况，制定年度生产计划，并分解为月度生产计划。生产车间根据生产计划安排生产，并根据销售情况，结合临时订单对生产计划适时进行调整。公司生产过程由生产运行部和生产车间共同参与。生产车间负责根据生产计划管理、实施、监控、调整各生产环节，并协调其他部门配合生产工作，保证生产计划按时完成；定期组织技术分析会解决技术难题；化验室负责产品测试与检验，保证产品满足质量要求。
　　4、研发模式
　　公司建立了以市场和客户需求为导向，建立了以工程实验室为中心，市场、生产、质检多个部门协同的研发体系。公司工程实验室作为研发工作的归口管理部门，由公司董事长直接领导，持续开展助剂产品的自主研发，独立规划工艺技术路线，形成了涵盖从实验室、小试、中试到批量化生产的研发、生产一体化的自主创新机制，不断推动新产品的研发及现有工艺的优化改良工作。同时，公司通过与高等院校、科研院所持续合作，对重点工艺环节开展研发攻关，持续强化公司技术储备，保证在生产技术、产品工艺、节能环保等多个领域，持续处于行业领先水平。
　　5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势
　　有机过氧化物作为下游有机高分子材料生产过程中至关重要助剂产品，对于下游化工企业的产品质量、生产周期、成本控制具有至关重要的意义。因此，下游生产厂商高度关注有机过氧化物助剂的质量及其稳定性，亦倾向于与具有较强实力且长期合作的供应商开展合作。因此，行业内企业不仅需要具有较为扎实的研发能力及技术储备，亦需要通过与下游化工企业客户长期合作，深入理解客户的工艺需求，并以此为基础开展产品开发、优化及生产工作，实现对下游大客户的紧密绑定。在这一模式下，业内企业与下游用户联系紧密，形成了较强的竞争力护城河，为持续开发下游市场奠定了坚实基础。报告期内，公司采取的经营模式符合国内同行业企业的发展模式，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来亦将与行业总体趋势基本一致，不会发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　2025上半年全球制造业呈现温和增长但整体承压态势。其中，不同行业对化工新材料的需求存在一定的分化。房地产行业受整体需求下降的影响，对于相关化工产品的需求呈现出偏疲软的情况；而汽车、电子电器消费量呈现复苏的趋势，消费量持续提升；新能源产业对于化工新材料的需求一直处于较高水平,光伏发电板块每年对新材料的需求随着全球装机量大幅度增加。同时，俄罗斯、伊朗等“一带一路”沿线国家，对于化工新材料产品的需求亦相对旺盛，对上游有机过氧化物助剂提出了新的要求。
　　工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案(2024—2027年)》。《实施方案》中重点任务明确提出，推动传统产业以产业链高端化延伸为重点发展精细化工，打造专业化、精细化、特色化、新颖化的产品体系，提升产品附加值，增强核心竞争力。《实施方案》中着重强调加快关键产品攻关，围绕新能源、新材料的需求，提升高端聚烯烃、特种橡胶、专用助剂和油剂、高端试剂等领域关键产品的供给能力。《实施方案》的提出，对于我国有机过氧化物产业实现国产化替代，推动产业升级提出了新的要求。
　　展望未来，随着新兴国家市场规模的扩大，以及高端制造、新能源等新产业对于新材料需求的不断增长，有机过氧化物助剂产业将迎来进一步的发展空间。同时，我国对于新材料、高端试剂国产化替代支持力度的提升，亦将成为行业技术创新及产业发展的新动力。预计在未来几年内，国内中高端有机过氧化物的市场规模将持续扩大，为行业带来广阔的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理和内控管理的风险
　　股份公司于2023年1月由有限公司整体变更设立。股份公司设立后，已逐步建立健全了与公司治理、内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、《公司章程》、关联交易管理制度、对外投资管理制度、投资者关系管理制度等一系列公司内部管理制度等，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但是由于股份公司成立时间较短，公司仍处于快速发展的过程中，未来随着公司的业务发展、经营规模扩大及客户结构的调整，将对公司治理和运营管理提出更高的要求。因此，假如公司的治理机制不能随着公司业务规模的扩大而进一步完善，提升管理水平，公司存在一定的公司治理和内控管理风险。为了防范该风险事项，公司将按照相关法规和制度要求，严格落实三会议事规则，加强内部控制制度建设并督促其落地，提高公司治理和内控规范水平。
　　宏观经济波动的风险
　　精细化工行业是国民经济的支柱产业，是关系国计民生的重要行业。作为化学制品制造工业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工工业作为一个化学制品的生产和加工部门，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证。它的发展与国家的经济建设以及工业发展速度的关联性很强。精细化工与基础化工(如基本有机化工、无机化工)不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品，多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工是国民经济不可缺少的工业部门，它与人民生活紧密关联，与国民经济整体关联度较高。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能对精细化工行业的发展造成一定的影响。针对该风险事项，公司将进一步拓展有机过氧化物产品品类和应用范围，加强多区域及境外市场的开拓，提高技术护城河，以有效应对宏观经济波动的冲击。
　　环保和安全生产、安全物流的风险
　　公司生产的有机过氧化物对生产、运输、储存过程有特殊要求。但如果在生产过程中出现操作不当或设备故障的情况，可能会引起安全事故，对公司生产经营造成影响。尽管公司历来重视安全生产，配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，发生安全事故的可能性较小，且公司成立以来未发生过重大安全事故，但仍无法排除因原材料领用、保管及操作不当和意外等原因而造成安全事故的可能。针对该风险事项，公司将不断强化各级员工的安全环保意识，细化落实安全环保相关制度规程，并形成相应的内部控制制度。同时，公司将继续提高生产控制的自动化、标准化水平，从多个维度降低潜在的环保、安全和物流风险。
　　原材料市场价格波动风险
　　报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比较高。公司产品生产所用的主要原材料为叔戊醇、叔丁醇、酰氯和氯代酯等化学原料，上述材料价格的波动会导致公司采购成本的波动，进而对公司的业绩产生一定影响。近年来，公司生产所用的主要材料的价格均呈现一定程度的波动，对公司的产品成本造成一定的影响。如果未来主要原材料价格发生对公司不利方向的波动，或者公司无法将原材料价格的变动进一步传导至销售价格中，将影响公司的毛利率和利润水平。针对该风险事项，公司将继续拓展产品品类，加强拓展助剂产品的应用范围，降低对单一原材料的依赖度。同时，公司将进一步拓展采购渠道，执行采购询比价制度，降低对单一供应商的依赖，以控制原材料价格波动对公司业绩的影响。
　　技术升级迭代风险
　　公司主要产品为有机过氧化物，随着业务的发展和经验的积累，不断优化和完善生产工艺技术。如果行业内出现突破性的生产工艺，而公司未能及时创新，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品难以满足市场需求，或提供的产品失去市场竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。针对该风险事项，公司高度重视研发工作的开展，积极开展研发团队建设，通过多种方式激励支持研发团队，开展新产品的研发及现有生产工艺的迭代，以保证公司技术持续处于国内领先水平。
　　研发失败风险
　　公司拥有多个研发项目目前正在推进研究中。公司在新产品推出后，还需要一段时期的市场导入期，新产品能否获得市场认可存在不确定性。市场环境的变化也可能对公司新产品的产业化造成不利影响，如果新产品未能被市场所接受，除不能带来新的收入增长外，公司前期的研发费用支出将无法收回，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。针对该风险事项，公司根据市场需求及客户反馈筛选研发课题，保证研发产品能够满足市场需求。同时，公司加强研发过程的关键节点把控，对于未能按期满足节点要求的项目，将进行集中研究分析，视实际情况确定调整研发方案或终止项目。
　　技术配方与核心技术人员流失风险
　　公司配方及生产工艺不断创新推动企业的持续发展，是公司核心竞争力的重要组成部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制，但不排除公司知识产权仍存在被侵害的风险。如果公司的知识产权被窃取或遭受侵害，将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势，另外，如果公司核心技术人员流失,也将可能导致技术配方失密削弱公司的竞争优势,对公司生产经营和发展造成较大的负面影响。针对该风险事项，公司研发团队严格落实分工制度，各研发人员负责相应的产品及板块，避免形成对比单一研发人员的技术依赖。同时，公司通过奖金激励、员工持股等形式，对研发人员实现进一步的绑定，并为研发人员提供较为确定的成长路径，以保证研发团队的稳定性。
　　危险化学品运输风险
　　危化品运输有别于普通物流运输，车辆在运输过程中会发生产品泄露、燃烧、交通事故等现象。如承运危险化学品的子公司不能全面系统落实各项安全管理要求，驾驶和押运人员不能熟知安全操作规程，不能掌握专业技能，则可能产生运营和作业风险。针对该风险事项，公司持续优化和完善关于危险化学品运输的内部控制制度，保证运输司机和押运人员均拥有相应的资质。同时，公司通过持续的安全规范教育，提高运输人员安全意识，防范安全事故的发生。
　　应收账款回收风险
　　2025年6月末，公司应收账款账面价值分别为8883.06万元，占流动资产的比例为30.11%。公司执行严格的应收账款管理制度和风险防范措施，截至2025年6月末，公司账期在一年以内应收账款余额的占比为95.35%。公司应收账款余额较大、占流动资产比例较高，若未来随着生产与销售规模的扩大，应收账款余额增长速度过快或下游客户付款政策发生变化，公司资金周转将可能受到影响，对公司的生产经营和业绩造成不利影响。针对该风险事项，公司严格控制主要客户的账期情况，并定期督促开展催收工作，将应收账款整体账期控制在较为稳定的水平。同时公司积极开展对大石化等具有较强实力客户的开发，降低应收账款回款风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。　　1、销售模式　　公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆盖华北、华东、华... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。
　　1、销售模式
　　公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆盖华北、华东、华南、西北等多个区域以及境外市场。营销布局方面，公司打破传统的营销思路，按市场需求，技术研发人员根据不同的市场需求研发不同的产品满足客户，同时销售人员从客户根本需求制定差异化的营销策划；营销策划方面，公司分区域，以客户制管理为依托，公司总管控以点带面形成营销网络，发挥其营销、研发、开拓功能，针对区域内不同群体需求，制定属地化、差异化营销策略，以更好满足客户需求，为客户提供强有力的售后保障。
　　2、采购模式
　　公司主要采购模式为“按需采购”，所需的原材料主要为酰氯类产品、醇类产品、叔丁基过氧化氢产品、双氧水、硫酸、液碱等化工原料，公司根据订单及生产计划，由采购部门向合格供应商采购原材料。公司已建立稳定的原材料供应商渠道，并与主要供应商建立长期的合作关系。
　　在采购实施过程中，采购部门按照采购管理制度，根据订单和生产计划，结合库存情况，并考虑原材料的价格趋势，确定采购数量，通过询比价、议价、招标、竞争性谈判的采购方式，遵循同质量比价格，同价格比质量，同价格同质量比信誉的原则，在《合格供方名单》中筛选供应商并与其签订合同。原材料到厂后，仓库核实品种的数量后，经质检部门进行检验合格后，办理入库。
　　采购人员及时对供应商的经营资质、产品质量、服务能力、价格等方面进行调查与评估。采购人员通过查询、实地到访、业绩报告，第三方资料等方法收集供应商的信息，组织公司内部技术部门进行评审，必要时提供样品进行检验，要求供应商提供详细的技术、质量保证、交货期、价格等技术和商务说明，最终确定最优的供应商并下单采购。对于合格供应商的价格水平、履约能力、产品质量、性价比等指标，采购部门定期不定期进行市场分析，必要时更换综合条件更优质的供应商。
　　3、生产模式
　　公司产品按照“以销定产”的模式组织生产。公司根据每月销售计划并结合公司年度的产品销售大计划和库存情况，制定年度生产计划，并分解为月度生产计划。生产车间根据生产计划安排生产，并根据销售情况，结合临时订单对生产计划适时进行调整。公司生产过程由生产运行部和生产车间共同参与。生产车间负责根据生产计划管理、实施、监控、调整各生产环节，并协调其他部门配合生产工作，保证生产计划按时完成；定期组织技术分析会解决技术难题；化验室负责产品测试与检验，保证产品满足质量要求。
　　4、研发模式
　　公司以市场和客户需求为导向，建立了以科技创新部为中心，市场、生产、质检多个部门协同的研发体系。公司科技创新部作为研发工作的归口管理部门，持续开展助剂产品的自主研发，独立规划工艺技术路线，形成了涵盖从实验室小试、中试到批量化生产的研发、生产一体化的自主创新机制，
　　不断推动新产品的研发及现有工艺的优化改良工作。同时，公司通过与高等院校、科研院所持续合作，对重点工艺环节开展研发攻关，持续强化公司技术储备，保证在生产技术、产品工艺、节能环保等多个领域，持续处于行业领先水平。
　　5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势
　　有机过氧化物作为下游有机高分子材料生产过程中至关重要的助剂产品，对于下游化工企业的产品质量、生产周期、成本控制具有至关重要的意义。因此，下游生产厂商高度关注有机过氧化物助剂的质量及其稳定性，亦倾向于与具有较强实力且长期合作的供应商开展合作。因此，行业内企业不仅需要具有较为扎实的研发能力及技术储备，亦需要通过与下游化工企业客户长期合作，深入理解客户的工艺需求，并以此为基础开展产品开发、优化及生产工作，实现对下游大客户的紧密绑定。在这一模式下，业内企业与下游用户联系紧密，形成了较强的竞争力护城河，为持续开发下游市场奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司采取的经营模式符合国内同行业企业的发展模式，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来亦将与行业总体趋势基本一致，不会发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　有机过氧化物作为高分子行业重要的原料，下游高分子材料行业的发展推动了有机过氧化物市场需求的持续增长。有机过氧化物是高分子材料的重要的引发剂、交联剂以及降解剂，同时有机过氧化物所形成的自由基能够改善高分子化合物的产品质量，并提高其产量，使反应更温和、稳定，减少副分解反应的发生。另外，有机过氧化物在高分子产品的工业化连续生产中具有灵活的可调节性和可操作性。有机过氧化物的这些特性使其成为高分子材料工业生产中不可或缺的一部分。

　　二、未来展望
　　公司对有机过氧化物生产线进行工艺改进、技术改造等，进一步优化调整产品结构和客户结构，提升企业市场定位，积极开发高端化产品市场，提高高端产品生产水平和市场份额。
　　公司通过引进研发创新人才和提升工程实验室的基础建设，整合创新资源要素，加强科技成果转化，持续带动过氧化物产业链的不断创新发展。
　　在维护开拓现有国内市场的基础上，坚持把扩大海外市场作为企业的重要发展战略，借助国家“一带一路”战略的实施，突出公司多品种优势，培养出口贸易型人才，建立公司自己的国际营销团队，逐步提升“兰泉牌”有机过氧化物在国际市场的影响力和占有率，做到国际化、专业化。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　公司治理和内控管理的风险
　　股份公司于2023年1月由有限公司整体变更设立。股份公司设立后，已逐步建立健全了与公司治理、内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、《公司章程》、关联交易管理制度、对外投资管理制度、投资者关系管理制度等一系列公司内部管理制度等，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但是由于股份公司成立时间较短，公司仍处于快速发展的过程中，未来随着公司的业务发展、经营规模扩大及客户结构的调整，将对公司治理和运营管理提出更高的要求。因此，假如公司的治理机制不能随着公司业务规模的扩大而进一步完善，提升管理水平，公司存在一定的公司治理和内控管理风险。为了防范该风险事项，公司将按照相关法规和制度要求，严格落实三会议事规则，加强内部控制制度建设并督促其落地，提高公司治理和内控规范水平。
　　宏观经济波动的风险
　　精细化工行业是国民经济的支柱产业，是关系国计民生的重要行业。作为化学制品制造工业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工工业作为一个化学制品的生产和加工部门，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证。它的发展与国家的经济建设以及工业发展速度的关联性很强。精细化工与基础化工(如基本有机化工、无机化工)不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品，多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工是国民经济不可缺少的工业部门，它与人民生活紧密关联，与国民经济整体关联度较高。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能对精细化工行业的发展造成一定的影响。针对该风险事项，公司将进一步拓展有机过氧化物产品品类和应用范围，加强多区域及境外市场的开拓，提高技术护城河，以有效应对宏观经济波动的冲击。
　　环保和安全生产、安全物流的风险
　　公司生产的有机过氧化物对生产、运输、储存过程有特殊要求。但如果在生产过程中出现操作不当或设备故障的情况，可能会引起安全事故，对公司生产经营造成影响。尽管公司历来重视安全生产，配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，发生安全事故的可能性较小，且公司成立以来未发生过重大安全事故，但仍无法排除因原材料领用、保管及操作不当和意外等原因而造成安全事故的可能。针对该风险事项，公司将不断强化各级员工的安全环保意识，细化落实安全环保相关制度规程，并形成相应的内部控制制度。同时，公司将继续提高生产控制的自动化、标准化水平，从多个维度降低潜在的环保、安全和物流风险。
　　原材料市场价格波动风险
　　报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比较高。公司产品生产所用的主要原材料为叔戊醇、叔丁醇、酰氯和氯代酯等化学原料，上述材料价格的波动会导致公司采购成本的波动，进而对公司的业绩产生一定影响。近年来，公司生产所用的主要材料的价格均呈现一定程度的波动，对公司的产品成本造成一定的影响。如果未来主要原材料价格发生对公司不利方向的波动，或者公司无法将原材料价格的变动进一步传导至销售价格中，将影响公司的毛利率和利润水平。针对该风险事项，公司将继续拓展产品品类，加强拓展助剂产品的应用范围，降低对单一原材料的依赖度。同时，公司将进一步拓展采购渠道，执行采购询比价制度，降低对单一供应商的依赖，以控制原材料价格波动对公司业绩的影响。
　　技术升级迭代风险
　　公司主要产品为有机过氧化物，随着业务的发展和经验的积累，不断优化和完善生产工艺技术。如果行业内出现突破性的生产工艺，而公司未能及时创新，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品难以满足市场需求，或提供的产品失去市场竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。针对该风险事项，公司高度重视研发工作的开展，积极开展研发团队建设，通过多种方式激励支持研发团队，开展新产品的研发及现有生产工艺的迭代，以保证公司技术持续处于国内领先水平。
　　研发失败风险
　　公司拥有多个研发项目目前正在推进研究中。公司在新产品推出后，还需要一段时期的市场导入期，新产品能否获得市场认可存在不确定性。市场环境的变化也可能对公司新产品的产业化造成不利影响，如果新产品未能被市场所接受，除不能带来新的收入增长外，公司前期的研发费用支出将无法收回，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。针对该风险事项，公司根据市场需求及客户反馈筛选研发课题，保证研发产品能够满足市场需求。同时，公司加强研发过程的关键节点把控，对于未能按期满足节点要求的项目，将进行集中研究分析，视实际情况确定调整研发方案或终止项目。
　　技术配方与核心技术人员流失风险
　　公司配方及生产工艺不断创新推动企业的持续发展，是公司核心竞争力的重要组成部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制，但不排除公司知识产权仍存在被侵害的风险。如果公司的知识产权被窃取或遭受侵害，将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势，另外，如果公司核心技术人员流失,也将可能导致技术配方失密削弱公司的竞争优势,对公司生产经营和发展造成较大的负面影响。针对该风险事项，公司研发团队严格落实分工制度，各研发人员负责相应的产品及板块，避免形成对比单一研发人员的技术依赖。同时，公司通过奖金激励、员工持股等形式，对研发人员实现进一步的绑定，并为研发人员提供较为确定的成长路径，以保证研发团队的稳定性。
　　危险化学品运输风险
　　危化品运输有别于普通物流运输，车辆在运输过程中会发生产品泄露、燃烧、交通事故等现象。如承运危险化学品的子公司不能全面系统落实各项安全管理要求，驾驶和押运人员不能熟知安全操作规程，不能掌握专业技能，则可能产生运营和作业风险。针对该风险事项，公司持续优化和完善关于危险化学品运输的内部控制制度，保证运输司机和押运人员均拥有相应的资质。同时，公司通过持续的安全规范教育，提高运输人员安全意识，防范安全事故的发生。
　　应收账款回收风险
　　2023年和2024年末，公司应收账款账面价值分别为5751.75万元和9821.50万元，占流动资产的比例为21.58%和33.37%。公司执行严格的应收账款管理制度和风险防范措施，截至2024年末，公司账期在一年以内应收账款余额的占比为93.56%。公司应收账款余额较大、占流动资产比例较高，若未来随着生产与销售规模的扩大，应收账款余额增长速度过快或下游客户付款政策发生变化，公司资金周转将可能受到影响，对公司的生产经营和业绩造成不利影响。针对该风险事项，公司严格控制主要客户的账期情况，并定期督促开展催收工作，将应收账款整体账期控制在较为稳定的水平。同时公司积极开展对大石化等具有较强实力客户的开发，降低应收账款回款风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。 1、销售模式 公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主要从事有机过氧化物助剂产品的研发、生产和销售。公司生产的过氧化物产品主要作为有机高分子材料生产过程中的聚合引发剂、交联改性剂及固化剂等，是有机高分子材料合成及改性优化所需要的关键助剂产品。公司产品的下游应用领域广阔，涵盖了塑料、橡胶、建筑材料、汽车配件、涂料、电子产品、光伏胶膜等多个产业。
1、销售模式
公司业务主要是为客户提供有机过氧化物原料的服务，结合客户具体情况直接向终端客户进行销售，通过招投标、商业谈判、寄售、经销等多种方式获取订单。公司利用技术型优势建立了有效的客户制销售策略，陆续成立了多个销售板块，覆盖华北、华东、华南、西北等多个区域以及境外市场。营销布局方面，公司打破传统的营销思路，按市场需求，技术研发人员根据不同的市场需求研发不同的产品满足客户，同时销售人员从客户根本需求制定差异化的营销策划；营销策划方面，公司分区域，以客户制管理为依托，公司总管控以点带面形成营销网络，发挥其营销、研发、开拓功能，针对区域内不同群体需求，制定属地化、差异化营销策略，以更好满足客户需求，为客户提供强有力的售后保障。
2、采购模式
公司主要采购模式为“按需采购”，所需的原材料主要为酰氯类产品、醇类产品、叔丁基过氧化氢产品、双氧水、硫酸、液碱等化工原料，公司根据订单及生产计划，由采购部门向合格供应商采购原材料。公司已建立稳定的原材料供应商渠道，并与主要供应商建立长期的合作关系。
在采购实施过程中，采购部门按照采购管理制度，根据订单和生产计划，结合库存情况，并考虑原材料的价格趋势，确定采购数量，通过询比价、议价、招标、竞争性谈判的采购方式，遵循同质量比价格，同价格比质量，同价格同质量比信誉的原则，在《合格供方名单》中筛选供应商并与其签订合同。原材料到厂后，仓库核实品种的数量后，经质检部门进行检验合格后，办理入库。
采购人员及时对供应商的经营资质、产品质量、服务能力、价格等方面进行调查与评估。采购人员通过查询、实地到访、业绩报告，第三方资料等方法收集供应商的信息，组织公司内部技术部门进行评审，必要时提供样品进行检验，要求供应商提供详细的技术、质量保证、交货期、价格等技术和商务说明，最终确定最优的供应商并下单采购。对于合格供应商的价格水平、履约能力、产品质量、性价比等指标，采购部门定期不定期进行市场分析，必要时更换综合条件更优质的供应商。
3、生产模式
公司产品按照“以销定产”的模式组织生产。公司根据每月销售计划并结合公司年度的产品销售大计划和库存情况，制定年度生产计划，并分解为月度生产计划。生产车间根据生产计划安排生产，并根据销售情况，结合临时订单对生产计划适时进行调整。公司生产过程由生产运行部和生产车间共同参与。生产车间负责根据生产计划管理、实施、监控、调整各生产环节，并协调其他部门配合生产工作，保证生产计划按时完成；定期组织技术分析会解决技术难题；化验室负责产品测试与检验，保证产品满足质量要求。
4、研发模式
公司以市场和客户需求为导向，建立了以工程实验室为中心，市场、生产、质检多个部门协同的研发体系。公司工程实验室作为研发工作的归口管理部门，由公司董事长直接领导，持续开展助剂产品的自主研发，独立规划工艺技术路线，形成了涵盖从实验室、小试、中试到批量化生产的研发、生产一体化的自主创新机制，不断推动新产品的研发及现有工艺的优化改良工作。同时，公司通过与高等院校、科研院所持续合作，对重点工艺环节开展研发攻关，持续强化公司技术储备，保证在生产技术、产品工艺、节能环保等多个领域，持续处于行业领先水平。
5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势
有机过氧化物作为下游有机高分子材料生产过程中至关重要的助剂产品，对于下游化工企业的产品质量、生产周期、成本控制具有至关重要的意义。因此，下游生产厂商高度关注有机过氧化物助剂的质量及其稳定性，亦倾向于与具有较强实力且长期合作的供应商开展合作。因此，行业内企业不仅需要具有较为扎实的研发能力及技术储备，亦需要通过与下游化工企业客户长期合作，深入理解客户的工艺需求，并以此为基础开展产品开发、优化及生产工作，实现对下游大客户的紧密绑定。在这一模式下，业内企业与下游用户联系紧密，形成了较强的竞争力护城河，为持续开发下游市场奠定了坚实基础。报告期内，公司采取的经营模式符合国内同行业企业的发展模式，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来亦将与行业总体趋势基本一致，不会发生重大变化。
（二）行业情况
2024年上半年全球制造业同步复苏，中国经济稳增长持续发力。其中，不同行业对化工新材料的需求存在一定的分化。房地产行业受整体需求下降的影响，对于相关化工产品的需求呈现出偏疲软的情况；而汽车、电子电器消费量呈现复苏的趋势，消费量持续提升；光伏等新能源产业对于化工新材料的需求处于较高水平,其中新能源光伏胶膜等领域产品材料升级的需求，亦对上游材料行业提出了较高的要求。同时，俄罗斯、伊朗等“一带一路”沿线国家，对于化工新材料产品的需求亦相对旺盛，对上游有机过氧化物助剂提出了新的要求。
工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案(2024—2027年)》。《实施方案》中重点任务明确提出，推动传统产业以产业链高端化延伸为重点发展精细化工，打造专业化、精细化、特色化、新颖化的产品体系，提升产品附加值，增强核心竞争力。《实施方案》中着重强调加快关键产品攻关，围绕新能源、新材料的需求，提升高端聚烯烃、特种橡胶、专用助剂和油剂、高端试剂等领域关键产品的供给能力。《实施方案》的提出，对于我国有机过氧化物产业实现国产化替代，推动产业升级提出了新的要求。
展望未来，随着新兴国家市场规模的扩大，以及高端制造、新能源等新产业对于新材料需求的不断增长，有机过氧化物助剂产业将迎来进一步的发展空间。同时，我国对于新材料、高端试剂国产化替代支持力度的提升，亦将成为行业技术创新及产业发展的新动力。预计在未来几年内，国内中高端有机过氧化物的市场规模将持续扩大，为行业带来广阔的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司治理和内控管理的风险
股份公司于2023年1月由有限公司整体变更设立。股份公司设立后，已逐步建立健全了与公司治理、内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、《公司章程》、关联交易管理制度、对外投资管理制度、投资者关系管理制度等一系列公司内部管理制度等，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但是由于股份公司成立时间较短，公司仍处于快速发展的过程中，未来随着公司的业务发展、经营规模扩大及客户结构的调整，将对公司治理和运营管理提出更高的要求。因此，假如公司的治理机制不能随着公司业务规模的扩大而进一步完善，提升管理水平，公司存在一定的公司治理和内控管理风险。应对措施：公司将严格按照《公司法》及《公司章程》的要求，切实履行“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《对外担保管理办法》、《对外投资管理办法》、《防止控股股东、实际控制人及其关联方占用公司资金管理制度》等内部治理制度，规范实际控制人参与公司运营决策的行为，防范实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
宏观经济波动的风险
精细化工行业是国民经济的支柱产业，是关系国计民生的重要行业。作为化学制品制造工业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工工业作为一个化学制品的生产和加工部门，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证。它的发展与国家的经济建设以及工业发展速度的关联性很强。精细化工与基础化工(如基本有机化工、无机化工)不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品，多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工是国民经济不可缺少的工业部门，它与人民生活紧密关联，与国民经济整体关联度较高。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能对精细化工行业的发展造成一定的影响。应对措施：公司将积极开拓营销渠道，加大研发力度，推出有竞争力的新产品，加大产品的推广力度，开发新的客户资源，以期增加业务收入。
环保和安全生产、安全物流的风险
公司生产的有机过氧化物对生产、运输、储存过程有特殊要求。如果在生产过程中出现操作不当或设备故障的情况，可能会引起安全事故，对公司生产经营造成影响。尽管公司历来重视安全生产，配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，发生安全事故的可能性较小，且公司成立以来未发生过重大安全事故，但仍无法排除因原材料领用、保管及操作不当和意外等原因而造成安全事故的可能。应对措施：继续完善事故预警、处理机制，充分发挥双重预防管理系统作用，定期组织员工安全培训教育，不断强化职工安全生产意识，持续推进安全奖惩机制的建立健全，务必使公司的生产、物流安全进行。
原材料市场价格波动风险
报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比较高。公司产品生产所用的主要原材料为叔戊醇、叔丁醇、酰氯和氯代酯等化学原料，上述材料价格的波动会导致公司采购成本的波动，进而对公司的业绩产生一定影响。近年来，公司生产所用的主要材料的价格均呈现一定程度的波动，对公司的产品成本造成一定的影响。如果未来主要原材料价格发生对公司不利方向的波动，或者公司无法将原材料价格的变动进一步传导至销售价格中，将影响公司的毛利率和利润水平。应对措施：公司已建立合格供应商名录，同名录中供应商形成了稳定可靠的供应关系，并签订了长期合作框架协议，促进双方合作共赢。
技术升级迭代风险
公司主要产品为有机过氧化物，随着业务的发展和经验的积累，不断优化和完善生产工艺技术。如果行业内出现突破性的生产工艺，而公司未能及时创新，可能导致公司技术水平落后，使得公司的产品难以满足市场需求，或提供的产品失去市场竞争力，从而使公司面临经营业绩及市场地位下降的风险。应对措施：加大研发投资力度，积极吸引研发人才、组织对外交流学习；将内部挖潜与外部引进相结合，形成市场导向的灵活研发机制；加快技术产品迭代升级，扩大公司技术沉淀以应对不同的市场现状。
研发失败风险
公司有多个研发项目目前正在推进中。公司在新产品推出后，还需要一段时期的市场导入期，新产品能否获得市场认可存在不确定性。市场环境的变化也可能对公司新产品的产业化造成不利影响，如果新产品未能被市场所接受，除不能带来新的收入增长外，公司前期的研发费用支出将无法收回，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。应对措施：完善前期技术论证，对研发实行严格的过程控制，记录关键研发时点，不断改进研发流程，研发失败后再次开始研发前，对于相关的步骤与技术难点进行复盘研究，做到持续优化、提高成功率。
技术配方与核心技术人员流失风险
公司配方及生产工艺不断创新推动企业的持续发展，是公司核心竞争力的重要组成部分，为此，公司建立了严格的保密机制，但不排除公司知识产权仍存在被侵害的风险。如果公司的知识产权被窃取或遭受侵害，将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势，另外，如果公司核心技术人员流失,也将可能导致技术配方失密削弱公司的竞争优势,对公司生产经营和发展造成较大的负面影响。应对措施：公司计划加快人才建设速度，不断提升人才素质，夯实企业的核心竞争力，公司将大力加强员工培训，充分发挥员工潜能，不断吸引技术人才、专业人才，以充沛团队建设。加强配方保密保管措施，提高人才待遇，保障技术配方不外流。
危险化学品运输风险
危化品运输有别于普通物流运输，车辆在运输过程中会发生产品泄露、燃烧、交通事故等现象。如承运危险化学品的子公司不能全面系统落实各项安全管理要求，驾驶和押运人员不能熟知安全操作规程，不能掌握专业技能，则可能产生运营和作业风险。应对措施：公司所属物流子公司已建立了安全完备的安全管理制度，并定期对驾驶员和押运人员进行产品培训、安全培训和技能培训，定期对车辆进行维护保养。
应收账款回收风险
2024年6月末，公司应收账款账面价值为7,494.17万元，占流动资产的比例为29.45%。公司执行严格的应收账款管理制度和风险防范措施，截至2024年6月末，公司账期在一年以内应收账款余额的占比为95.69%。公司应收账款余额较大、占流动资产比例较高，若未来随着生产与销售规模的扩大，应收账款余额增长速度过快或下游客户付款政策发生变化，公司资金周转将可能受到影响，对公司的生产经营和业绩造成不利影响。应对措施：加强应收账款的管理，加大催收力度，建立客户信用评审机制，积极与客户沟通交流，加快资金回笼速度。 收起▲