一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、业务概要　　公司位于江苏省启东市吕四港经济开发区，占地约586亩，区位交通运输便利，岸线水深16米，具备优良的通航条件和进出口优势。　　在海上风电安装业务上，公司拥有海龙瑞彩、海龙风彩2艘风机安装平台（WTIV），其中海龙风彩号起重能力1200t，吊高173.7米，作业水深70米，可安装运维20MW机型，相关技术指标满足国家“双30”战略，风机安装能力可达120台/年。　　在海上风电设备制造上，公司制造基地岸线385米，水深16米，码头325米，港池210米×80米，满足多船同时靠泊、装载和进出港，并建有现代化生产车间、涂装车间、总装... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、业务概要
　　公司位于江苏省启东市吕四港经济开发区，占地约586亩，区位交通运输便利，岸线水深16米，具备优良的通航条件和进出口优势。
　　在海上风电安装业务上，公司拥有海龙瑞彩、海龙风彩2艘风机安装平台（WTIV），其中海龙风彩号起重能力1200t，吊高173.7米，作业水深70米，可安装运维20MW机型，相关技术指标满足国家“双30”战略，风机安装能力可达120台/年。
　　在海上风电设备制造上，公司制造基地岸线385米，水深16米，码头325米，港池210米×80米，满足多船同时靠泊、装载和进出港，并建有现代化生产车间、涂装车间、总装发运场地，车间起重能力190t-1000t，总装发运场地起重能力1200t-3000t，起重净高100-120米，建造和接载地面载荷达30000吨，针对不同产品，兼具吊装和接载双重出货能力。
　　迄今，公司业务涵盖深远海风机安装运维；导管架、升压站、换流站、特种船型、模块、海洋工程装备制造等，涉及新能源、海上风电、电力、港航建设、船舶与海洋工程、智能制造、港口服务等诸多领域，综合管理能力处于国内外及业界领先水平，并先后获得了明星施工船机、优秀合作单位、高新技术企业、创新型中小企业、省级专精特新中小企业、工程技术研究中心等荣誉和优良口碑，更致力于成为“海上风电和海工装备制造安装优质集成商”。
　　2、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司发展迄今已具备多元化业务形态和盈利模式，也正迈向高质量发展。公司从海上风机安装业务拓展成为风电制造及安装相结合的模式，大幅增强了公司的竞争力量。
　　（2）采购模式
　　公司采购模式为自主采购，采购的类别主要包括原材料、辅材、设备设施及备品备件等。物资需求部门根据项目技术要求、技术规格书、设计图纸、客户需求编制、审核、提请材料采购需求，采购部及管理部对采购申请单进行审核审批，采购部负责人根据经过审批后的采购申请单制定采购计划，采购部门按需进行物资的采购及管理控制工作，采购的物资由质控部、储运部、需求部门、采购部共同验收入库。
　　为规范采购管理工作，企业会针对采购流程各个环节涉及的工作内容，建立并执行《采购与付款管理制度》，包括《采购管理办法》《供应商管理办法》《招投标管理办法》等。在供应商选择方面，公司根据供应商企业资质、经营规模、质量保证能力、响应速率和售后服务等资料评审确定《合格供方名录》，每年度对供应商进行定期评价和动态管理。原材料主要包括生产制造所需的钢板、型材、油漆、舾件等；辅材主要包括海上风机安装服务过程中涉及的燃油、滑油，基地生产制作所需的焊材、焊剂、紧固件、五金、劳保用品、消耗品等；设备设施及备品备件主要包括开展海上风机安装服务所需的安装平台船使用的零部件、备品备件以及生产制造业务机器设备所需的备品备件等。以上材料优先从《合格供方名录》中选择，选取多家供应商比较，根据公司需求及市场价格情况进行询价采购，若需要新增供应商，公司按《供应商管理办法》的要求进行评审，合格后，经批准纳入《合格供方名录》后可实行采购。
　　（3）销售模式
　　海上风机安装服务和风电制造业务客户主要为以大型建筑类国有企业为代表的海上风电建设项目承包商。随着政策指引和技术迭代，海上风机大型化、作业深远海化趋势已十分明确业内对技术性能先进的海上风电安装平台依赖性强，同时深远海导管架、升压站等产品的生产制作对供应商的制造工厂建面、厂房设施、平面布局、硬件条件、起重能力、发运能力、码头和岸线均有较高的要求和需求。
　　因此承包商在取得海上风电建设项目后会根据项目要求主动征询具备制造和安装实力的供应商，并邀请对项目推进给予配合、支持，并在此过程中延伸具体合作方向，根据实际推进进展，受邀或主动参与海上风机安装、运维，导管架、升压站生产制作的洽谈或投标工作，并在此后签订相关合同。
　　（4）服务模式
　　在海上风电机组安装业务上，海上风电机组安装业务属于专业服务项目，公司需要对风机安装从安装准备阶段至最终风机消缺阶段的工作进行全流程管理，并对最终的安装成果负责。首先，在与客户签订服务合同后，公司项目管理部将进行人员与安装团队组织、船舶物资采购、技术方案准备等一系列工作，为海上风电机组安装做好充分的准备工作并制定详细的整体安装方案。其次，公司项目管理部按照客户的要求将海上风电安装平台驶至指定机位，并依据海上风速、涌浪平均周期、有效海浪波高等环境因素，结合自身安装团队经验与安装平台技术参数等情况，实时判断确定安装作业窗口期。最后，在作业窗口期内按照整体安装方案，依次完成塔筒、机舱、叶片、电气等部件的安装与消缺调试工作，并在客户确认后移船至下一机位继续服务直至完成合同约定的风电机组安装任务。
　　在海上风电设备制造业务上，公司采用“工程定制化+模块化建造”生产模式，根据订单、客户提供的图纸方案及供货计划等组织生产，主要为导管架、升压站、换流站等定制化产品。公司商务部与客户确认供货计划后，研发部进行技术准备、图纸转化，由制造部-项目管理条线编制排产计划，经审批后下达；制造部-生产管理条线根据实际生产情况分配生产任务，经审批后开始组织生产。具体生产过程中，公司质控人员和驻厂监理对整个产品生产过程进行检验及监督管理。公司质控人员对切割下料、加工、制作、涂装、总装等工序进行全流程质量检验，检验合格后进入下一道流程；客户代表或驻厂监理对关键工序如原材料及设备的入库、精度控制、装配焊接、外观成型、NDT无损检测、防腐、功能试验等进行质量检查确认，对产品进行终检，产品合格后对外发货。组织生产环节，公司以自主生产为主。公司风电产品生产环节主要为切割下料、加工、制作、涂装、总装、功能试验等，根据客户提供的详设图纸进行生产设计、试验和生产；针对部分非关键配套部件的制造、简单机械加工、镀锌或喷涂工序，公司可通过外协加工、劳务外包的形式进行辅助生产。
　　报告期内，公司业务布局实现重要拓展，在保持原有安装业务商业模式稳定的基础上，新增制造业产品线及相关生产模式。除新增制造业务环节外，公司在客户群体、销售渠道、服务模式等其他核心商业要素均保持延续性，未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式较报告期末未发生进一步调整，安装服务业与制造业并行的业务格局保持稳定。本次业务拓展是公司产业链延伸的战略举措，原有服务业务仍持续为公司提供稳定收入来源。
　　（二）行业情况
　　海上风电行业作为全球能源转型的核心赛道，正从政策驱动向市场化竞争加速转变。中国作为全球最大市场，累计装机容量预计突破65GW，占全球新增装机的50%以上。随着行业呈现规模化发展趋势，单机容量进入15-20MW时代，导管架、升压站等配套设备日趋大型化，项目离岸距离增至50公里以上，水深突破60米，漂浮式风电开始商业化示范。同时产业链协同升级加速，风电母港正逐步发展成为集"装备制造+施工运维+出口贸易"于一体的战略枢纽，管架、升压站市场集中度提高。政策端，中央财经委会议提出“向海图强”战略，推动“海上新基建”，涵盖深远海风电、海洋牧场等。技术端，数字化施工降低安装成本，导管架柔性制造系统提升头部企业产能至40万吨/年。在竞争格局上，行业集中度提高利于具备港口-制造-安装一体化能力的头部企业，公司凭借同时覆盖风机安装和基础结构业务可形成协同效应，有效抵御单一环节价格战风险。未来趋势方面，2025-2030年行业将迎来“深海化+”、“海上风电+”模式，深远海开发加速，预计到2030年中国深远海装机占比超30%，并将带动新产业链的需求增速。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化的风险
　　受海上风电中央财政补贴退出政策影响，2021年度国内出现了大规模的海上风电建设需求。在“抢装潮”结束之后，由于海上风电建设部分市场需求短期内受到一定程度透支，行业整体进入休整期，海上风电行业市场需求有所下降。未来随着可再生能源政策的不断更新，可再生能源补贴退坡、平价上网政策逐步推行，可能会导致海上风电建设市场需求出现波动，如果公司未能采取有效措施予以应对，可能对公司生产经营及盈利能力造成不利影响。公司将持续提升竞争力和综合实力，及时研判市场趋势，紧跟政策及行业发展方向，来应对政策变化风险。
　　市场竞争风险
　　在《2030年前碳达峰行动方案》等多个国家政策出台的背景下，海洋工程服务行业迎来了历史性的发展风口，同时，市场对海洋工程装备的性能、兼容性提出了更高的要求。行业内越来越多的大型国有企业以及第三方海上风电安装服务商加大了对海洋工程装备的投资。虽然公司经过多年的发展，在海上风电机组安装行业内占有了一定的市场份额，但随着市场中大型海洋工程装备数量增加，如公司不能抓住市场发展机遇，实现装备升级与规模提升，则可能在日益激烈的竞争中处于不利地位，并对公司的业务收入和盈利能力造成不利影响。
　　风机安装价格下降的风险
　　此前风机安装价格下降主要系受取消国补、短期内安装船数量供大于求以及抢装潮透支市场未与后续项目形成良性衔接的影响。当下及未来市场主要聚焦于深远海和大兆瓦机型，风机安装价格主要取决于市场密度和船机数量。未来深远海大兆瓦机型价格，相较现在小机型应有一定提升并相对稳定。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司的前五大客户占总销售额的比例为100.00%，客户集中程度符合整体市场格局和公司自身业务规模。如果公司部分客户因自身经营不善或自身经营战略发生重大调整等原因导致订单量下滑，将会给公司造成业绩下滑、销售回款放慢等风险。
　　偿债能力风险
　　公司所处的海上风电设备安装行业系资金密集型行业，业务发展依赖于持续研发建造高端海洋工程装备，需要大量资金支持，目前公司投资建设的风电母港制造项目顺利完工并投入生产，资金压力得到一定程度的缓解，如果后续公司的资产结构或销售回款状况发生不利变动，或国家实行紧缩的货币政策，公司将可能面临较大的偿债风险。
　　资产抵押风险
　　截止报告期末，公司向银行融资提供抵押担保的抵押物，包括土地使用权、海域使用权、固定资产以及在建工程账面价值为976,676,154.59元，占报告期末总资产的比例为48.48%；此外，公司由于融资租赁受限的资产期末账面价值为706,824,129.57元，占报告期末总资产的比例为35.09%。若公司不能及时清偿到期债务，存在抵押资产被变卖的可能，从而引起公司生产经营不稳定的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、业务概要　　公司自成立以来始终专注于海上风电建设领域，是国内知名的海上风电机组安装服务商。公司凭借性能先进的海洋工程装备以及多年海上风电机组安装经验积累，陆续参与了国家电投湛江徐闻海上风电项目、国电象山1#海上风电场项目、华润苍南1#海上风电场项目、华能临高海上风电场项目等多个大型海上风电场建设项目，其中国家电投湛江徐闻海上风电项目荣获中国施工企业管理协会“国家优质工程金奖”，成功服务了包括中交三航、龙源振华、天津港航、保利长大等多家国内知名海洋工程类国有企业，业务覆盖山东、江苏、浙江、广东等主要沿海省份。同时，公司践行“发展是第一要... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、业务概要
　　公司自成立以来始终专注于海上风电建设领域，是国内知名的海上风电机组安装服务商。公司凭借性能先进的海洋工程装备以及多年海上风电机组安装经验积累，陆续参与了国家电投湛江徐闻海上风电项目、国电象山1#海上风电场项目、华润苍南1#海上风电场项目、华能临高海上风电场项目等多个大型海上风电场建设项目，其中国家电投湛江徐闻海上风电项目荣获中国施工企业管理协会“国家优质工程金奖”，成功服务了包括中交三航、龙源振华、天津港航、保利长大等多家国内知名海洋工程类国有企业，业务覆盖山东、江苏、浙江、广东等主要沿海省份。同时，公司践行“发展是第一要务”的企业使命，以业务创新为引领，正积极筹建海上风电母港制造基地，预计将于2025年建成投产。该基地在大型风电设备的制造、组装以及海上资源补给便利性等方面有显著优势。基地岸线445米，水深16米，码头325米，港池210米×80米，满足多船同时靠泊、装载，并建有现代化生产车间、涂装车间、总装发运场地，车间起重能力190t-1000t，总装发运场地起重能力1200t-3000t，起重净高100-120米，建造和接载地面载荷达30000吨，兼具吊装和接载双重出货能力。我们正全力打造风电设备从制造、存储、组装、运输、安装到运维的海上风电全生命周期服务解决方案，致力于成为“新能源海上风电和海洋工程装备制造安装优质集成商”。
　　2、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司已具备成熟的业务模式和完整的服务提供体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年的海上风电机组安装经验以及突出的装备性能优势，为客户提供高质量的海上风电机组安装服务，从而实现盈利。
　　（2）采购模式
　　公司采购类别主要包括海洋工程船舶与设备类以及备品备件、劳保用品等辅助材料类。
　　①海洋工程船舶与设备类
　　船舶及设备采购的内容主要包括公司开展安装服务所需的海上风电安装平台以及设备等。对于船舶类采购，采购人员通过市场调研，挑选出规模较大且符合公司船舶建造要求的造船厂，并对选中的造船厂进行询价。采购人员在整理分析造船厂提供的报价以及交付时间等信息后提起采购申请，并经过公司内部审批。对于设备类的采购，采购人员会在项目管理部门提出采购需求时在市场中寻求相关设备的出售信息，经对比参数、价格等信息后提起采购申请。
　　②辅助材料类
　　辅助材料采购主要包括海上风电安装服务过程中涉及的燃油、零配件、劳保品和生活物资等。因目前公司的海上风电项目地分散在全国不同区域且采购品涉及的数量金额较小，当项目管理部门提出采购需求后，采购人员在综合比对供应商的供货质量、供货价格以及供货速度后挑选出合适的供应商进行采购活动。
　　（3）销售模式
　　公司服务的客户主要为以大型建筑类国有企业为代表的海上风电建设项目承包商。近年来海上风电行业风机大型化、作业海域深远海化趋势明显，对高端先进的海上风电安装平台依赖性强，因此承包商在取得海上风电建设项目后会根据项目要求主动征询具备装备实力以及业务能力的供应商。在海上风电安装服务领域，公司拥有一支功能完整和设备领先的海洋工程装备，整体装备实力处于行业内领先水平，
　　同时公司拥有一支项目经验丰富的专业安装团队，在行业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司销售模式主要为在收到承包商合作邀请后，根据项目排期、安装风机参数以及作业海域情况等因素综合确定项目可行性，并最终根据客户的要求签订服务合同。
　　（4）服务模式
　　海上风电机组安装业务属于专业服务项目，公司需要对风机安装从安装准备阶段至最终风机消缺阶段的工作进行全流程管理，并对最终的安装成果负责。首先，在与客户签订服务合同后，公司项目管理部将进行人员与安装团队组织、船舶物资采购、技术方案准备等一系列工作，为海上风电机组安装做好充分的准备工作并制定详细的整体安装方案。其次，公司项目管理部按照客户的要求将海上风电安装平台驶至指定机位，并依据海上风速、涌浪平均周期、有效海浪波高等环境因素，结合自身安装团队经验与安装平台技术参数等情况，实时判断确定安装作业窗口期。最后，在作业窗口期内按照整体安装方案，依次完成塔筒、机舱、叶片、电气等部件的安装与消缺调试工作，并在客户确认后移船至下一机位继续服务直至完成合同约定的风电机组安装任务。
　　报告期内，公司主要商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　基于全球能源转型及技术升级，各国碳中和目标推动海上风电快速发展，欧洲、中国、美国等主要市场持续加码投资，风机大型化趋势明显（15+MW机组成为主流），带动安装船、吊装设备升级需求。随着中国“十四五”规划明确海上风电基地建设，欧盟REPowerEU计划加速海上风电部署，市场需求装机量持续增长，2022年全球新增海上风电装机8.8GW（中国占比60%），预计2030年全球累计装机量将超250GW。从区域市场来看，中国、欧洲和北美仍是主要增长引擎。中国在广东、福建、江苏等地加速推进规模化海上风电基地建设，并逐步向深远海（离岸50公里+）拓展；欧洲以英国、德国、荷兰为核心，浮式风电示范项目增多；美国则在《通胀削减法案》（IRA）推动下加快东海岸项目布局。根据GWECMarketInteigence预计，2023年至2025年，我国海上风电装机量会快速增长，年复合增长率高达35.72%。随后，我国的年新装机量会增长至一个较高水平，2026年至2028年，我国的海上风电年新增装机量会处于一个稳固增长的阶段，预计年新装机量会从2026年的11000MW增长至2028年的12000MW。在2029年之后，我国的海上风电市场的年新装机量会进入一个相对平稳的时期。

　　二、未来展望
　　公司自成立以来，便深耕海上风电建设领域，矢志成为国内顶尖的海上风电机组安装服务商。我们秉持价值导向，勇于创新，紧扣“持续大力发展新能源”的战略主线，充分利用自身在海上吊装、设备升级改造及研发领域的优势，全力支持国家能源转型和“3060”双碳目标的达成。
　　我们的经营蓝图聚焦于三大核心：一是扩大风机安装业务版图，二是强化技术研发与设备改造，三是提升安装服务效能。为此，我们计划投资新建并升级安装平台，以强化市场竞争力。同时，我们将积极开拓国内外市场，争取更多海上风电项目。我们的愿景是成为海上风电行业的领航者，为客户提供卓越、高效、安全的服务。
　　目前，我们正投资建设风电母港基地，预计2025年完成厂房建设并投产。此外，我们还将扩大制造基地产能，提升车间与总装发运场地的起重与接载能力，以优化深远海导管架、升压站、换流站、特种船型及海洋工程装备的建造效率与质量。同时，我们积极探索新能源、电力、港航建设、船舶与海洋装备、智能制造及港口服务等领域的创新合作模式，旨在拓宽业务领域，提升市场竞争力，逐步转型为“新能源海上风电和海洋工程装备制造安装的优质集成商”。
　　尽管海上风电行业发展趋势向好，但公司在经营过程中仍面临一些不确定因素。海上风电行业的快速发展可能导致市场竞争加剧，对公司的市场份额和盈利能力构成挑战。宏观经济环境的变化、政策调整以及海上作业的自然条件等因素也可能对公司的经营产生影响。因此，公司需要密切关注市场动态和行业趋势，加强风险管理和内部控制，以应对潜在的不确定因素。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　公司主营业务主要为海上风电机组安装服务，与海上风电场开发建设直接相关。我国海上风电行业的发展受宏观经济形势、国家能源产业政策、相关基础设施投资力度等影响较大。近年来，国家对绿色能源、海洋资源的日益重视积极推动了大型海上风电场的建设，公司所处的海上风电安装服务行业发展势头良好，整体业务规模保持稳定增长。若未来宏观经济增速放缓、相关政策出现不利变化，将会影响海上风电相关设施投资力度，进而导致相关服务市场的萎缩，对公司经营业绩产生不利影响。
　　产业政策变化的风险
　　2020年1月，财政部、发改委及国家能源局联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，新增海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。受海上风电中央财政补贴退出政策影响，2021年度国内出现了大规模的海上风电建设需求。在“抢装潮”结束之后，由于海上风电建设部分市场需求短期内受到一定程度透支，行业整体进入休整期，海上风电行业市场需求有所下降。未来随着可再生能源政策的不断更新，可再生能源补贴退坡、平价上网政策逐步推行，可能会导致海上风电建设市场需求出现波动，如果公司未能采取有效措施予以应对，可能对公司生产经营及盈利能力造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　在《2030年前碳达峰行动方案》等多个国家政策出台的背景下，海洋工程服务行业迎来了历史性的发展风口，同时，市场对海洋工程装备的性能、兼容性提出了更高的要求。行业内越来越多的大型国有企业以及第三方海上风电安装服务商加大了对海洋工程装备的投资。虽然公司经过多年的发展，在海上风电机组安装行业内占有了一定的市场份额，但随着市场中大型海洋工程装备数量增加，如公司不能抓住市场发展机遇，实现装备升级与规模提升，则可能在日益激烈的竞争中处于不利地位，并对公司的业务收入和盈利能力造成不利影响。
　　风机安装价格下降的风险
　　受政策变化导致的短期市场需求波动的影响，“抢装潮”后新增海上风电安装服务价格较“抢装潮”期间有较大幅度的回落。未来，海上风电平价上网可能导致海上风电建设降本的压力不断增大，以及随着海上风机安装技术和经验的积累，海上风电机组安装效率不断提升，海上风电行业市场竞争加剧，海上风电机组安装价格可能面临不断下降的风险。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司的前五大客户占总销售额的比例为100%，客户集中程度符合整体市场格局和公司自身业务规模。如果公司部分客户因自身经营不善或自身经营战略发生重大调整等原因导致订单量下滑，将会给公司造成业绩下滑、销售回款放慢等风险。
　　偿债能力风险
　　公司所处的海上风电设备安装行业系资金密集型行业，业务发展依赖于持续研发建造高端海洋工程装备，需要大量资金支持，且目前公司正在投资建设风电母港制造项目，将面临较大的资金压力，如果后续公司的资产结构或销售回款状况发生不利变动，或国家实行紧缩的货币政策，公司将可能面临较大的偿债风险。
　　资产抵押风险
　　截止2024年12月31日，公司向银行融资提供抵押担保的抵押物，包括土地使用权、海域使用权、固定资产以及在建工程账面价值为814,104,938.37元，占报告期末总资产的比例为44.38%；此外，公司由于融资租赁受限的资产期末账面价值为727,611,361.91元，占报告期末总资产的比例为39.67%。若公司不能及时清偿到期债务，存在抵押资产被变卖的可能，从而引起公司生产经营不稳定的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、业务概要 公司自成立以来始终专注于海上风电建设领域，是国内知名的海上风电机组安装服务商。公司凭借性能先进的海洋工程装备以及多年海上风电机组安装经验积累，陆续参与了国家电投湛江徐闻海上风电项目、国电象山1#海上风电场项目、华润苍南1#海上风电场项目等多个大型海上风电场建设项目，其中国家电投湛江徐闻海上风电项目荣获中国施工企业管理协会“国家优质工程金奖”，成功服务了包括中交三航、龙源振华、天津港航、保利长大等多家国内知名海洋工程类国有企业，业务覆盖山东、江苏、浙江、广东等主要沿海省份。同时，公司践行“发展是第一要务”的企业使... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、业务概要
公司自成立以来始终专注于海上风电建设领域，是国内知名的海上风电机组安装服务商。公司凭借性能先进的海洋工程装备以及多年海上风电机组安装经验积累，陆续参与了国家电投湛江徐闻海上风电项目、国电象山1#海上风电场项目、华润苍南1#海上风电场项目等多个大型海上风电场建设项目，其中国家电投湛江徐闻海上风电项目荣获中国施工企业管理协会“国家优质工程金奖”，成功服务了包括中交三航、龙源振华、天津港航、保利长大等多家国内知名海洋工程类国有企业，业务覆盖山东、江苏、浙江、广东等主要沿海省份。同时，公司践行“发展是第一要务”的企业使命，以业务创新为引领，积极筹建海上风电母港制造基地，依托母港基地在大型风电设备的制造、组装以及海上资源补给便利性等方面的优势，结合自身性能先进的海洋工程装备，致力于成为风电设备制造-存储-组装-运输-安装-运维的海上风电全生命周期服务解决方案提供商。
2、商业模式
（1）盈利模式
公司已具备成熟的业务模式和完整的服务提供体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年的海上风电机组安装经验以及突出的装备性能优势，为客户提供高质量的海上风电机组安装服务，从而实现盈利。
（2）采购模式
公司采购类别主要包括海洋工程船舶与设备类以及备品备件、劳保用品等辅助材料类。
①海洋工程船舶与设备类
船舶及设备采购的内容主要包括公司开展安装服务所需的海上风电安装平台以及设备等。对于船舶类采购，采购人员通过市场调研，挑选出规模较大且符合公司船舶建造要求的造船厂，并对选中的造船厂进行询价。采购人员在整理分析造船厂提供的报价以及交付时间等信息后提起采购申请，并经过公司内部审批。对于设备类的采购，采购人员会在项目管理部门提出采购需求时在市场中寻求相关设备的出售信息，经对比参数、价格等信息后提起采购申请。
②辅助材料类
辅助材料采购主要包括海上风电安装服务过程中涉及的燃油、零配件、劳保品和生活物资等。因目前公司的海上风电项目地分散在全国不同区域且采购品涉及的数量金额较小，当项目管理部门提出采购需求后，采购人员在综合比对供应商的供货质量、供货价格以及供货速度后挑选出合适的供应商进行采购活动。
（3）销售模式
公司服务的客户主要为以大型建筑类国有企业为代表的海上风电建设项目承包商。近年来海上风电行业风机大型化、作业海域深远海化趋势明显，对高端先进的海上风电安装平台依赖性强，因此承包商在取得海上风电建设项目后会根据项目要求主动征询具备装备实力以及业务能力的供应商。在海上风电安装服务领域，公司拥有一支功能完整和设备领先的海洋工程装备，整体装备实力处于行业内领先水平，同时公司拥有一支项目经验丰富的专业安装团队，在行业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司销售模式主要为在收到承包商合作邀请后，根据项目排期、安装风机参数以及作业海域情况等因素综合确定项目可行性，并最终根据客户的要求签订服务合同。
（4）服务模式
海上风电机组安装业务属于专业服务项目，公司需要对风机安装从安装准备阶段至最终风机消缺阶
段的工作进行全流程管理，并对最终的安装成果负责。首先，在与客户签订服务合同后，公司项目管理部将进行人员与安装团队组织、船舶物资采购、技术方案准备等一系列工作，为海上风电机组安装做好充分的准备工作并制定详细的整体安装方案。其次，公司项目管理部按照客户的要求将海上风电安装平台驶至指定机位，并依据海上风速、涌浪平均周期、有效海浪波高等环境因素，结合自身安装团队经验与安装平台技术参数等情况，实时判断确定安装作业窗口期。最后，在作业窗口期内按照整体安装方案，依次完成塔筒、机舱、叶片、电气等部件的安装与消缺调试工作，并在客户确认后移船至下一机位继续服务直至完成合同约定的风电机组安装任务。
报告期内，公司主要商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
基于国家能源低碳转型、能源自主供应、土地资源约束以及产业带动效果等因素的考虑，近年来海上风电逐渐受到各地方政府的重视。随着《“十四五”能源领域科技创新规划》再次强调了开展深远海域海上风电开发及超大型海上风机技术的重要性，全国各沿海省份积极响应，高装机量的海上风电规划政策陆续出台。2024年7月中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，标志着中央首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。《意见》指出:“加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。”近年，随着海上风电建设“单30”政策出台，也就是要求海上风电“离岸30公里或者水深30米以上二者满足其一”，标志着海上风电已经步入风机大型化、深远海化的发展阶段。根据GWECMarketIntelligence预计，2023年至2025年，我国海上风电装机量会快速增长，年复合增长率高达35.72%。随后，我国的年新装机量会增长至一个较高水平，2026年至2028年，我国的海上风电年新增装机量会处于一个稳固增长的阶段，预计年新装机量会从2026年的11000MW增长至2028年的12000MW。在2029年之后，我国的海上风电市场的年新装机量会进入一个相对平稳的时期。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动风险
公司主营业务主要为海上风电机组安装服务，与海上风电场开发建设直接相关。我国海上风电行业的发展受宏观经济形势、国家能源产业政策、相关基础设施投资力度等影响较大。近年来，国家对绿色能源、海洋资源的日益重视积极推动了大型海上风电场的建设，公司所处的海上风电安装服务行业发展势头良好，整体业务规模保持稳定增长。若未来宏观经济增速放缓、相关政策出现不利变化，将会影响海上风电相关设施投资力度，进而导致相关服务市场的萎缩，对公司经营业绩产生不利影响。
产业政策变化的风险
2020年1月，财政部、发改委及国家能源局联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，新增海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。受海上风电中央财政补贴退出政策影响，2021年度国内出现了大规模的海上风电建设需求。在“抢装潮”结束之后，由于海上风电建设部分市场需求短期内受到一定程度透支，行业整体进入休整期，海上风电行业市场需求有所下降。未来随着可再生能源政策的不断更新，可再生能源补贴退坡、平价上网政策逐步推行，可能会导致海上风电建设市场需求出现波动，如果公司未能采取有效措施予以应对，可能对公司生产经营及盈利能力造成不利影响。
市场竞争风险
在《2030年前碳达峰行动方案》等多个国家政策出台的背景下，海洋工程服务行业迎来了历史性的发展风口，同时，市场对海洋工程装备的性能、兼容性提出了更高的要求。行业内越来越多的大型国有企业以及第三方海上风电安装服务商加大了对海洋工程装备的投资。虽然公司经过多年的发展，在海上风电机组安装行业内占有了一定的市场份额，但随着市场中大型海洋工程装备数量增加，如公司不能抓住市场发展机遇，实现装备升级与规模提升，则可能在日益激烈的竞争中处于不利地位，并对公司的业务收入和盈利能力造成不利影响。
风机安装价格下降的风险
受政策变化导致的短期市场需求波动的影响，“抢装潮”后新增海上风电安装服务价格较“抢装潮”期间有较大幅度的回落。未来，海上风电平价上网可能导致海上风电建设降本的压力不断增大，以及随着海上风机安装技术和经验的积累，海上风电机组安装效率不断提升，海上风电行业市场竞争加剧，海上风电机组安装价格可能面临不断下降的风险。
客户集中度较高风险
报告期内，公司的前五大客户占总销售额的比例为100%，客户集中程度符合整体市场格局和公司自身业务规模。如果公司部分客户因自身经营不善或自身经营战略发生重大调整等原因导致订单量下滑，将会给公司造成业绩下滑、销售回款放慢等风险。
偿债能力风险
公司所处的海上风电设备安装行业系资金密集型行业，业务发展依赖于持续研发建造高端海洋工程装备，需要大量资金支持。本期末公司资产负债率为48.09%。公司系民营企业，融资渠道有限，虽然目前公司资产结构的财务风险可控，但是考虑风电母港制造项目建设及投产，公司将面临较大的资金压力，如果后续公司的资产结构或销售回款状况发生不利变动，或者国家实行紧缩的货币政策，公司将可能面临较大的偿债风险。
毛利率下降的风险
公司毛利率受海上风电安装单价以及安装成本的影响。2021年受海上风电抢装潮的影响，公司风机安装单价较高，2022年以来随着海上风电补贴政策的结束，风机安装单价有所下降并逐渐恢复到合理区间，面对后续海上风电行业利好政策的降温、竞争愈发激烈的市场，公司存在毛利率下降的风险。同时，公司“海龙风彩”号风电安装平台投资规模较大，若未来经营年度公司风机业务安装量无法消化新增的安装服务能力，亦存在可能导致公司毛利率下降的风险。
税收优惠政策变动的风险
公司于2021年11月30日取得高新技术企业资格并在2021年度-2023年度享受15%的所得税税率。公司高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴。如果未来公司不能通过高新技术企业资格复审、国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或者在税收减免期内公司不完全符合税收减免申报条件，则公司将在相应年度无法享受税收优惠政策，从而对公司未来的净利润情况产生不利影响。 收起▲