智能家居产品的设计、研发、生产、销售及服务。
智能视觉产品、智能感知与控制产品、智能照明产品、其他智能产品、技术服务
智能视觉产品 、 智能感知与控制产品 、 智能照明产品 、 其他智能产品 、 技术服务
软件技术及产品的开发、咨询、服务、转让；计算机图文设计；智能家居设备制造；家用电器、通信设备、机械设备、电子产品批发兼零售；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。（以上项目涉及外商投资准入特别管理措施项目除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Wyze及其子公司 |
4.51亿 | 56.28% |
| 小米通讯 |
2.78亿 | 34.72% |
| Telecom |
2283.47万 | 2.85% |
| Roku |
1468.67万 | 1.83% |
| Atom |
877.55万 | 1.10% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 小米通讯 |
5193.69万 | 8.20% |
| 振华公司 |
5025.56万 | 7.93% |
| 俊凯达 |
3054.99万 | 4.82% |
| 惠州永惠 |
3013.33万 | 4.76% |
| 中电港 |
2798.65万 | 4.42% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Wyze及其子公司 |
4.30亿 | 48.47% |
| 小米集团及其关联方 |
2.41亿 | 27.18% |
| Roku,Inc. |
8773.98万 | 9.90% |
| Sky Cp Limited |
7222.66万 | 8.15% |
| Telecom Argentina S. |
1284.28万 | 1.45% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 深圳中电港技术股份有限公司 |
5761.99万 | 8.81% |
| 振华瑞益(香港)有限公司及深圳市永佳振华 |
5414.35万 | 8.27% |
| 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 |
4058.01万 | 6.20% |
| 襄阳振华创启电子科技有限公司 |
3592.26万 | 5.49% |
| 格维尼(天津)科技有限公司 |
2590.47万 | 3.96% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Wyze Labs,Inc与深圳物语在意 |
5.41亿 | 51.88% |
| 客户A |
2.27亿 | 21.81% |
| 小米集团及其关联方 |
1.81亿 | 17.40% |
| Sky Cp Ltd |
2625.82万 | 2.52% |
| Atom Tech Inc. |
904.11万 | 0.87% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 振华瑞益(香港)有限公司与深圳市永佳振华 |
9825.05万 | 12.70% |
| 深圳中电港技术股份有限公司 |
7874.25万 | 10.18% |
| 襄阳振华创启电子科技有限公司 |
5039.74万 | 6.52% |
| 格维尼(天津)科技有限公司 |
4580.08万 | 5.92% |
| 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司 |
3067.04万 | 3.97% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Wyze Labs,Inc.及其子公司深 |
1.89亿 | 38.94% |
| 客户A |
1.53亿 | 31.45% |
| 小米集团(Xiaomi Corporat |
9953.49万 | 20.51% |
| 客户B |
1430.58万 | 2.95% |
| Petcube,Inc. |
569.65万 | 1.17% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 振华瑞益(香港)有限公司与深圳市永佳振华 |
5053.01万 | 13.62% |
| 深圳中电港技术股份有限公司与广东亿安仓供 |
4034.53万 | 10.88% |
| 江西欧菲炬能物联科技有限公司 |
2094.46万 | 5.65% |
| 格维尼(天津)科技有限公司 |
2062.63万 | 5.56% |
| 舜宇光学(中山)有限公司 |
1777.36万 | 4.79% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Wyze Labs,Inc.与深圳物语在 |
5.79亿 | 65.64% |
| 客户A |
1.36亿 | 15.45% |
| 小米集团及其关联方 |
8883.63万 | 10.07% |
| Petcube,Inc. |
2148.96万 | 2.44% |
| Atom Tech Inc. |
732.89万 | 0.83% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 振华瑞益(香港)有限公司与深圳市永佳振华 |
6173.38万 | 10.64% |
| 深圳中电港技术股份有限公司与广东亿安仓供 |
6149.02万 | 10.60% |
| 漳州立达信光电子科技有限公司 |
5456.94万 | 9.40% |
| 舜宇光学(中山)有限公司 |
2433.42万 | 4.19% |
| 天津福莱迪通讯设备有限公司 |
2055.21万 | 3.54% |
一、业务概要 (一)商业模式与经营计划实现情况 公司是一家以光学/图像处理、设备协同控制、IoT和AI四大核心技术能力为依托，以满足终端用户“家庭视觉”需求为核心的智能家居整体解决方案提供商，专注于智能视觉、智能感知与控制、智能照明三大业务领域，致力于满足终端用户家庭安全监控、儿童与老人关怀、宠物看护、访客识别与管理、智能照明自动化、设备远程控制、家居环境自动化等场景需求，为客户和终端用户提供包括多品类硬件产品、IoT平台搭建、APP软件开发及AI算法应用在内的智能家居整体解决方案。其中，智能视觉产品包括智能摄像机、智能可视门铃；智能感知与控制产品包括智能传感器、智能路由器、智能插座、... 查看全部▼
一、业务概要
(一)商业模式与经营计划实现情况
公司是一家以光学/图像处理、设备协同控制、IoT和AI四大核心技术能力为依托，以满足终端用户“家庭视觉”需求为核心的智能家居整体解决方案提供商，专注于智能视觉、智能感知与控制、智能照明三大业务领域，致力于满足终端用户家庭安全监控、儿童与老人关怀、宠物看护、访客识别与管理、智能照明自动化、设备远程控制、家居环境自动化等场景需求，为客户和终端用户提供包括多品类硬件产品、IoT平台搭建、APP软件开发及AI算法应用在内的智能家居整体解决方案。其中，智能视觉产品包括智能摄像机、智能可视门铃；智能感知与控制产品包括智能传感器、智能路由器、智能插座、智能开关；智能照明产品包括各类智能灯具。
1、商业模式
（1）盈利模式
报告期内，公司主要通过向智能家居品牌商、电商平台、电信运营商及终端用户销售智能家居产品实现收入。公司根据客户需求提供IoT平台搭建、APP软件开发及AI算法应用等技术服务，收取技术服务费用。
（2）研发模式
公司始终坚持将技术研发及产品创新放在首位，以行业前沿技术、客户应用需求为导向开展研发工作。公司研发模式以自主研发为主，同时，公司还与上游元器件厂商开展合作研发，充分发挥外部研发力量进行产品零部件定制开发。
公司建立了完善的研发流程和管理体系，在新产品或新技术的研发过程中，通过在产品/技术定义、可行性研究、项目立项、概念设计、产品/技术开发、工程验证、设计验证、试产验证、量产上市、研究成果保护等多个研发环节进行过程管控，确保公司的研发项目能够顺利推进，快速地将研发成果转换为生产项目。
（3）采购模式
公司物料采购采用“自采为主，代采为辅”的采购模式，具体如下：
1）自采模式
自采模式下，公司采购部直接向物料供应商进行采购。为有效管控物料的品质和成本，公司通常采用自采模式。同时，为节约运输和仓储成本，公司向物料供应商采购后，通常由物料供应商直接发往代工厂商，并由代工厂商负责检验，公司质量部进行抽检。
2）代采模式
代采模式下，代工厂商直接向物料供应商进行采购。对于部分物料，由于代工厂商在长期生产经营过程中已形成较为稳定的物料供应体系，采购成本较低，在确保公司产品质量的前提下，公司通常不指定物料供应商，而由代工厂商自行采购。
（4）生产模式
为集中力量进行技术研发和产品创新，并充分利用我国完善的供应链体系，公司未自建生产基地，产品生产主要采用委托加工方式。在公司与代工厂商的合作过程中，公司负责制定生产操作流程并管控生产过程，代工厂商负责产品生产及性能测试。公司开发了智能制造管理平台系统，能够对代工厂商生产全过程进行实时管理和节点控制。智能制造管理平台系统可以将代工厂商生产过程中的作业信息数据化并存储至云平台，实现对产品生产过程的把控与追溯，并实时监测产品良率。同时，公司将自行开发的产品测试设备嵌入至智能制造管理平台系统，在生产过程中的各主要节点，代工厂商均需进行性能测试，测试结果合格后，方可进入下一生产环节。
除标准委托加工模式外，公司还存在“成品买卖”形式的委托加工模式，即公司先向代工厂商销售物料，待加工完成后，再购回产成品。该模式实质上属于委托加工业务，因此公司采用净额法进行核算，未确认物料销售收入。
（5）销售模式
公司销售类型包括定制品牌产品销售、自有品牌产品销售和技术服务。
1）定制品牌产品销售
对于境外市场，公司在不同国家或地区与当地的合作伙伴开展商业合作。公司以供货价格向境外合作伙伴销售智能家居硬件产品，并根据客户需求提供相应的IoT平台搭建、APP软件开发、AI算法应用等技术服务；境外合作伙伴在所在国家或地区进行品牌运营及市场营销，通过各类渠道向终端用户实现销售。报告期内，公司的主要境外合作伙伴包括Wyze、Teecom、Roku等。
对于境内市场，公司主要与小米通讯开展商业合作。公司负责小米定制产品的整体开发、生产及供货，小米通讯负责相关产品的宣传及销售。报告期内，公司与小米通讯的合作模式包括固定价格模式和业务分成模式。固定价格模式下，公司以供货价格向小米通讯销售小米定制产品；业务分成模式下，公司以成本价格（包括物料成本、委托加工费、模具摊销费及物流费用等）向小米通讯销售小米定制产品，相关产品通过小米通讯的各种销售渠道实现终端销售后，小米通讯将其产生的收入扣除双方成本及费用后按照约定比例分成。
2）自有品牌产品销售
报告期内，公司自有品牌产品销售占比较低，销售模式包括线上销售和线下销售。
A.线上销售
公司线上销售主要采用电商平台B2C模式
①第三方电商平台B2C模式
报告期内，公司合作的第三方电商平台主要包括Amazon、TikTok等。该模式下，公司客户系终端用户，公司与电商平台之间不构成产品买卖关系。
公司第三方电商平台B2C模式分为入仓和直发两种模式：入仓模式下，公司委托第三方物流公司将产品运送至电商平台指定的仓库，终端用户在电商平台下达订单并支付货款后，公司委托电商平台通过自有或第三方物流渠道配送产品；直发模式下，终端用户在电商平台下达订单并支付货款后，公司通过第三方物流渠道配送产品。公司按照销售情况向电商平台支付一定比例的平台服务费，对于因电商平台优惠活动或积分使用向终端用户提供的折扣，由电商平台按照约定向公司进行补贴。
报告期内，公司与第三方电商平台结算方式包括实时结算和定期结算两种模式：实时结算模式下，电商平台在终端用户确认收货或默认收货期满后，将扣除相关服务费后的结算款项实时划转至公司可提现账户；定期结算模式下，电商平台按照约定定期向公司划转扣除相关服务费后的结算款项。
②自有电商平台B2C模式
公司自有电商平台主要包括Kivo官网、Psync官网。终端用户下达订单并支付货款后，公司通过第三方物流渠道配送产品。由于Kivo官网和Psync官网未设置确认收货选项，相关订单在终端用户无理由退货期满后完成。
B.线下销售
报告期内，公司线下销售为直销，客户通过参加展览会、现有客户推荐等方式了解公司产品后，向公司下达订单；公司通过第三方物流渠道配送或由客户自取产品；客户签收或自取产品后，订单完成。公司与客户按照约定方式结算货款。
3）技术服务
对于境外市场，公司依托于覆盖“硬件产品设计+IoT平台搭建+APP软件开发+AI算法应用”的全链路技术储备与服务能力，向境外合作伙伴销售智能家居硬件产品的同时，还能够向其提供相应的IoT平台搭建、APP软件开发及AI算法应用等技术服务。
公司为客户提供技术服务的具体方式主要包括：①通过为客户搭建IoT平台、开发APP软件、开发硬件产品等，收取技术开发费用；②通过为客户提供IoT平台、APP运营维护及其他技术支持，收
取技术支持费用。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现营业收入80,078.80万元，同比减少9.68%，归属母公司所有者的净利润5,504.81万元，同比减少33.29%。
(二)行业情况
智能家居系以住宅为主体，综合利用物联网、云计算、人工智能等技术，使家居设备具有集中管理、远程控制、互联互通、自主学习等功能，实现家庭环境管理、安全防卫、信息交流、消费服务、影音娱乐与家居生活有机结合，创造便捷、舒适、健康、安全、环保的家庭人居环境。智能家居较传统家居在控制方式、设备互联、功能、自动化程度、安全性、便捷性和舒适性等方面有显著的优势。
智能家居是传统家居产品结合新一代信息技术发展的必然结果。根据Statista数据统计，全球智能家居行业市场规模自2018年的528亿美元增长至2024年的1,543亿美元，复合增长率达到19.57%。2025年，全球智能家居行业市场规模预计为1,740亿美元，预计至2029年，全球智能家居行业市场规模将增长至2,506亿美元，行业发展空间广阔。
根据Statistas预计，2025年中国智能家居市场规模将达到372亿美元。随着消费者逐渐重视智能家居对生活便利性和安全性的提升，近年以智能摄像机、智能门锁为代表的AI属性产品销售增速较快，作为智能家居的入门级产品，持续助推智能家居的市场渗透与智能水平的深化。
根据IDC数据统计，2024年全球智能摄像机市场出货量为1.37亿台，其中美国和中国市场出货量占全球市场的比例分别为39.6%和37.5%，系全球出货量最大的两个区域。同时，根据Statista数据统计，2025年全球智能家用安防摄像机市场规模预计为171.5亿美元，预计未来五年全球市场规模年复合增长率为8.84%，2029年将突破240亿美元。
根据Statista数据统计，2025年中国智能家用安防摄像机市场规模预计为34.82亿美元，预计未来四年全球市场规模年复合增长率为9.29%，2029年预计将超过49亿美元。
二、公司面临的重大风险分析
国际贸易政策变动风险
报告期内，公司境外销售收入占当期营业收入的比例为64.40%，其中来自美国的销售收入占比为59.73%，美国为公司产品的主要市场之一。自2025年以来，受美国国际贸易政策变化的影响，公司向美国地区客户销售产品面临的关税税率有所提升。尽管公司外销均主要采取FOB模式结算，相应关税成本目前由客户承担，但高关税税率会影响公司产品在该境外市场的终端含税销售价格，削弱公司产品在该境外市场的竞争力，影响该区域终端消费者的消费意愿，进而可能对公司境外销售收入实现造成重大不利影响。未来，如公司产品面向的主要境外市场贸易政策继续发生不利变化，公司业绩可能存在持续下滑的风险。
财务费用变动的风险
报告期内，公司财务费用体现为财务净收益，其中主要由汇兑损益及利息净收入两部分构成。公司与境外客户主要结算货币为美元。同时，公司在收到结算美元后主动进行货币管理，持有美元进行短期存款赚取利息收入，并借入人民币用于日常经营开支。自2025年以来，美元对人民币的汇率呈震荡下降趋势，公司当期已产生汇兑损失，并且美元基准利率已连续三次下调至3.50%-3.75%，若未来美元兑人民币汇率走势呈下降趋势，或中美息差进一步收窄，将导致汇兑损失增加或利息净收入减少，对公司整体经营业绩造成不利影响。
客户集中度较高的风险
报告期内，公司来自于前五大客户的收入占当期营业收入的比销例为96.78%，集中度较高。其中，公司对第一大客户Wyze的销售收入占当期营业收入的比例为56.28%。未来，如果公司与主要客户之间的合作关系出现不利变化、新客户拓展不及预期，或者公司主要客户因宏观经济波动、行业竞争加剧等原因导致其发生经营波动并减少对公司产品的采购，则公司的营业收入规模可能出现波动，进而对公司的盈利水平产生不利影响。
技术研发及新产品创新风险
公司所处的智能家居行业竞争激烈，产品升级换代快，因此公司需要及时研发新技术并推出契合用户需求的新产品以保持市场竞争力。若公司未来不能对行业发展趋势做出前瞻性判断，及时跟进技术研发及产品创新方向，将可能导致公司产品不能满足市场和消费者需求变化，面临丧失市场竞争力的风险，进而对公司未来持续经营发展造成不利影响。
人才流失风险
智能家居行业属于技术密集型行业，核心人才系公司赖以生存和发展的根本。经过多年发展，公司培养了一批优秀业务骨干，推动了公司业务的快速发展。若公司未来因人才培养或激励机制不当等原因导致公司核心人才流失，可能会对公司经营管理造成一定不利影响。
市场竞争风险
智能家居行业目前仍处于快速发展阶段，市场参与者众多，竞争日趋激烈。一方面，大型品牌企业借助其行业优势地位，通过丰富产品矩阵、打造智能家居生态等方式进一步扩大市场份额；另一方面，众多中小企业不断涌入市场，依托自身独特优势，在智能家居细分领域参与竞争并占据一定市场份额。未来，如果公司不能保持较强的创新能力并紧跟行业发展趋势，可能面临较大的市场竞争风险。
应收账款余额较大的风险
报告期末，公司应收账款的账面价值为20,514.02万元，占当期总资产的比例为15.81%，占比较高。由于公司主要客户信用较好，且报告期末，账龄在1年以内的应收账款余额占比为99.37%，发生大额坏账损失的风险相对较低。如果未来全球宏观经济形势出现波动，主要客户经营状况发生不利变化，可能导致公司无法及时收回销售款项，对公司经营业绩造成一定不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
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