一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。　　报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。　　（1）研发模式　　公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，样品测试通过后进行小批量... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
　　报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（1）研发模式
　　公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，样品测试通过后进行小批量试产，并由生产运行部、质量部协助解决试产过程中出现的问题，试产通过后可移交生产，试产不通过则改善后再次试产直至通过。
　　公司对新产品、新技术进行知识产权保护，并进行专利申请，对申请专利的员工进行奖励。
　　（2）采购模式
　　公司设立采购部负责采购公司科研和生产所需的原材料和加工服务。公司采用集中式采购模式，并制定了相应的规范采购流程。采购部根据制定的材料规范，选定质量可靠、信誉良好的供应商作为候选供方，并向其发出技术标准或要求，要求供应商提供样品、初步报价及有关质量证明资料等。公司通过工艺摸底试验对材料样品进行考核，工艺摸底试验合格后，对供方进行评价，经批准后进行采购。物资到货后，采购部会同质量部门组织验收确认入库。
　　（3）生产模式
　　公司采用“委托生产”的模式，将产品的主要生产环节委托外部供应商完成。
　　①电子控制模块
　　电子控制模块的主要原材料为芯片、电容、电子开关、换能元件、印制电路板（PrintedCircuitBoard，PCB）等，其中芯片采用“自主设计+委托生产”的生产模式。公司选择芯片的工艺制程，自主设计芯片功能并完成布图，确定芯片关键参数，委托半导体生产企业、封装企业和测试企业，分别进行芯片的流片、封装和测试环节。公司全程参与和监督芯片的流片、封装、测试等各个环节。
　　在获得委托生产的芯片后，公司按照“自主设计+自主采购物料+委托加工”的模式生产电子控制模块，自主设计电子控制模块产品结构和印制电路板版图等，由研发中心提供产品物料清单，生产运行部根据物料清单，建立采购物资类目库，根据合格供应商名录，自主向其采购电阻、电容和换能元件等物料，之后将模块的贴片组装和注塑环节委托给外部厂商完成，模块的测试检验由公司全流程管控，公司获得模块成品后进行抽检入库。
　　②编码器及起爆控制器
　　公司按照“自主设计+委托加工+自行组装”的生产模式，自主完成编码器及起爆控制器的硬件设计和软件设计，主板的贴片环节和机器外壳的组装环节委托外协厂商完成，并采购手持数据终端等物料，最终自主完成所有软硬件的总装及相关测试，形成编码器及起爆控制器产品。
　　（4）销售模式
　　结合下游市场特点，在报告期内，公司产品电子控制模块、编码器和起爆控制器的销售均采用直销模式。下游客户主要为国内民用爆破器材生产企业，由于国内民用爆破器材生产企业大多为国资控股，雷管产能由国家统一许可，企业数量有限，故下游客户集中度较高，公司直销模式有利于缩短销售流程、及时获取用户反馈并优化服务。另外，直销模式下，公司可以与客户的技术部门实时沟通，可以及时了解客户需求并提供相应技术支持，保持技术和产品及时更新，提升客户满意度。
　　订单获取方面，公司主要通过商业拓展、行业展会、同行介绍的方式与客户建立联系，通过与客户进行商业谈判的方式签订合同并获取订单。作为民爆行业电子控制模块及相关电子控制系统整体解决方案提供商，公司产品主要应用于民用爆破领域，客户群体主要为民爆生产企业。公司以芯片设计为技术核心，向客户提供适用于隧道掘进、建筑拆除、矿山爆破、人工影响天气、地质勘探、石油开采、火灾扑救、冰凌爆破、烟花爆竹等专业细分领域的电子控制模块以及配套的编码器及起爆控制器等产品。
　　（5）盈利模式
　　公司主要通过电子控制模块、编码器及起爆控制器的销售获取收入。公司已建立独立完整的研发、采购、生产及销售流程，形成了稳定的盈利模式。公司专注于产品研发、设计及销售等高附加值环节，有利于公司资源的高效利用，实现盈利的快速增长。同时，公司还通过技术研发投入，产品迭代升级，以快速应对市场变化，满足下游客户需求。可靠的产品质量以及不断的研发投入是公司稳定盈利的重要保障。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现了营业收入38,240,003.90元，同比下降18.28%，营业成本25,277,072.31元，同比下降10.19%，净利润-5,679,747.71元，同比下降443.80%，经营活动产生的现金流量净额为7,738,583.74元。
　　今年以来，民爆行业继续受宏观经济背景影响，市场需求疲软，行业总体呈现缩量下行态势。由于国内市场容量减少，市场竞争进一步加剧，价格进一步下行，导致公司盈利水平较去年同期回落。后期，公司将努力拓展新客户，争取提高市场份额，同时加大研发投入，优化芯片设计与加工工艺，逐步降低生产成本，并积极开发海外市场和附加值高的产品。
　　（二）行业情况
　　公司的主要经营产品为电子控制模块，是电子雷管的核心组件，主要用于民爆行业，广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力和建筑等领域，在采矿业、基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用。电子雷管拥有高安全性、高可靠性、高精度、可追溯性等诸多优势。
　　2025年上半年，受宏观经济形势影响，电子控制模块业务需求放缓，民爆行业市场竞争加剧，国内市场竞争激烈价格下降，利润也由于竞争加剧而出现下跌。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　报告期内，公司的主要产品电子控制模块主要应用于电子雷管，公司所处细分行业及下游民爆行业均面临着严格的行业监管，如果未来行业主管部门制定或执行更为严格的监管政策或者行业标准，则公司需调整产品设计结构或检测要求等以满足监管要求，由于产品设计调整需要一定时间，期间将会对公司的产品销售情况产生一定的不利影响。应对措施：公司将保持对行业的敏感度，提高对政策风险预见性的认识，根据市场行情及时调整公司战略规划。同时加强团队建设，提升管理团队能力和水平，增强行业风险抵御能力。
　　市场竞争风险
　　电子控制模块作为电子雷管的核心组件，对电子控制模块生产企业的技术实力、人才储备、客户资源、产业链资源要求较高，行业进入门槛较高。行业内主要企业对产品开发和市场推广的力度较大，市场竞争激烈。如果公司不能在产品性能、种类及性价比等方面持续满足客户的需求，公司将面临较大的竞争压力，可能因竞争激烈致使经营业绩及盈利能力下滑的风险。应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
　　原材料价格变动风险
　　芯片、电容、电阻、印制电路板等是公司主要产品电子控制模块的主要原材料，该类主要原材料占公司生产成本的比重较高。未来，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料采购价格可能存在一定的波动，进而导致公司产品销售成本、毛利率的波动。因此公司可能面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：公司一直以来坚持以创新为核心，以技术及综合能力为竞争优势，不断提升市场占有率，持续扩大自身生产经营规模，提升对供应商的议价能力。同时，公司将持续开发更优质和性价比更高的供应商，以降低原材料价格波动所带来的风险。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例为84.02%，公司客户集中度较高。尽管公司在业务范围、技术水平和业务能力等方面均具有对外拓展其他客户的能力，目前也正在积极开拓其他市场客户，但基于公司自身的业务特点及所处的发展阶段，若公司主要客户的经营或财务状况出现不良变化，或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将优化客户结构，维护原有客户并积极开发新客户；公司将进一步加大研发力度，不断提高产品的性能并拓展适用领域，推出高性能新型芯片及新型电子控制模块，满足不同客户需求；公司将进一步完善营销系统，加强营销团队建设，增加市场推广投入，拓展潜在市场，扩大市场份额并降低客户集中度，降低经营风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为4,740.14万元、占期末资产总额的比例为35.36%，应收账款金额较大。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。如果客户资金出现周转问题，或者公司不能有效拓展融资渠道，公司将承受较大的营运资金压力；另外，如果公司不能有效控制或管理应收账款，应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货主要由原材料、库存商品、委托加工物资、半成品、发出商品等构成，报告期期末，公司存货余额为3,836.18万元，所计提的存货跌价准备为812.03万元，占存货余额的比例为21.17%。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将优化存货管理制度，加强存货管理，提高存货周转效率，以应对存货跌价风险。
　　公司治理风险
　　公司已建立起相对完善的股份公司法人治理结构，制定了较为完备的规章制度，明确了“三会”的职责划分，公司治理结构得到了健全与完善。但随着公司的发展，经营规模的不断扩大，市场范围的不断扩展，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：公司将对管理层在公司治理和规范运作方面进行培训，督促股东、董事、监事和高级管理人员严格按照相关制度履行职责，进一步完善内部控制体系。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。　　报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。　　（1）研发模式　　公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，样品测试通过后进行小批量... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
　　报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（1）研发模式
　　公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，样品测试通过后进行小批量试产，并由生产运行部、质量部协助解决试产过程中出现的问题，试产通过后可移交生产，试产不通过则改善后再次试产直至通过。
　　公司对新产品、新技术进行知识产权保护，并进行专利申请，对申请专利的员工进行奖励。
　　（2）采购模式
　　公司设立采购部负责采购公司科研和生产所需的原材料和加工服务。公司采用集中式采购模式，并制定了相应的规范采购流程。采购部根据制定的材料规范，选定质量可靠、信誉良好的供应商作为候选供方，并向其发出技术标准或要求，要求供应商提供样品、初步报价及有关质量证明资料等。公司通过工艺摸底试验对材料样品进行考核，工艺摸底试验合格后，对供方进行评价，经批准后进行采购。物资到货后，采购部会同质量部门组织验收确认入库。
　　（3）生产模式
　　公司采用“委托生产”的模式，将产品的主要生产环节委托外部供应商完成。
　　①电子控制模块
　　电子控制模块的主要原材料为芯片、电容、电子开关、换能元件、印制电路板（PrintedCircuitBoard，PCB）等，其中芯片采用“自主设计+委托生产”的生产模式。公司选择芯片的工艺制程，自主设计芯片功能并完成布图，确定芯片关键参数，委托半导体生产企业、封装企业和测试企业，分别进行芯片的流片、封装和测试环节。公司全程参与和监督芯片的流片、封装、测试等各个环节。
　　在获得委托生产的芯片后，公司按照“自主设计+自主采购物料+委托加工”的模式生产电子控制模块，自主设计电子控制模块产品结构和印制电路板版图等，由研发中心提供产品物料清单，生产运行部根据物料清单，建立采购物资类目库，根据合格供应商名录，自主向其采购电阻、电容和换能元件等物料，之后将模块的贴片组装和注塑环节委托给外部厂商完成，模块的测试检验由公司全流程管控，公司获得模块成品后进行抽检入库。
　　②编码器及起爆控制器
　　公司按照“自主设计+委托加工+自行组装”的生产模式，自主完成编码器及起爆控制器的硬件设计和软件设计，主板的贴片环节和机器外壳的组装环节委托外协厂商完成，并采购手持数据终端等物料，最终自主完成所有软硬件的总装及相关测试，形成编码器及起爆控制器产品。
　　（4）销售模式
　　结合下游市场特点，在报告期内，公司产品电子控制模块、编码器和起爆控制器的销售均采用直销模式。下游客户主要为国内民用爆破器材生产企业，由于国内民用爆破器材生产企业大多为国资控股，雷管产能由国家统一许可，企业数量有限，故下游客户集中度较高，公司直销模式有利于缩短销售流程、及时获取用户反馈并优化服务。另外，直销模式下，公司可以与客户的技术部门实时沟通，可以及时了解客户需求并提供相应技术支持，保持技术和产品及时更新，提升客户满意度。
　　订单获取方面，公司主要通过商业拓展、行业展会、同行介绍的方式与客户建立联系，通过与客户进行商业谈判的方式签订合同并获取订单。作为民爆行业电子控制模块及相关电子控制系统整体解决方案提供商，公司产品主要应用于民用爆破领域，客户群体主要为民爆生产企业。公司以芯片设计为技术核心，向客户提供适用于隧道掘进、建筑拆除、矿山爆破、人工影响天气、地质勘探、石油开采、火灾扑救、冰凌爆破、烟花爆竹等专业细分领域的电子控制模块以及配套的编码器及起爆控制器等产品。
　　（5）盈利模式
　　公司主要通过电子控制模块、编码器及起爆控制器的销售获取收入。公司已建立独立完整的研发、采购、生产及销售流程，形成了稳定的盈利模式。公司专注于产品研发、设计及销售等高附加值环节，有利于公司资源的高效利用，实现盈利的快速增长。同时，公司还通过技术研发投入，产品迭代升级，以快速应对市场变化，满足下游客户需求。可靠的产品质量以及不断的研发投入是公司稳定盈利的重要保障。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现了营业收入103,632,713.68元，同比下降11.85%，营业成本63,370,617.53元，同比下降10.83%，净利润5,869,652.21元，同比下降56.63%，经营活动产生的现金流量净额为7,375,486.51元。
　　今年以来，民爆行业继续受宏观经济背景影响，市场需求疲软，行业总体呈现缩量下行态势。由于国内市场容量减少，市场竞争进一步加剧，市场价格进一步下行，公司运营成本增加，导致公司盈利水平较去年同期回落。后期，公司将努力拓展新客户，争取提高市场份额，同时加大研发投入，优化芯片设计与加工工艺，逐步降低生产成本，并积极开发海外市场和附加值高的产品。
　　(二)行业情况
　　公司的主要经营产品为电子控制模块，是电子雷管的核心组件，主要用于民爆行业，广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力和建筑等领域，在采矿业、基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用。电子雷管拥有高安全性、高可靠性、高精度、可追溯性等诸多优势。
　　工信部、公安部多次发文支持基于密码管理的电子雷管的强制推广，提高社会安全，2021年12月，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业电子雷管，加大工业数码电子雷管推广应用力度，实现工业雷管向电子雷管全面升级换代，推进起爆器材向安全、可靠、高效方向转型的要求。
　　今年以来，受整体宏观经济形势影响，民爆行业整体情况为缩量下行态势，同时出厂价格也由于竞争加剧而出现下跌。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策风险
　　报告期内，公司的主要产品电子控制模块主要应用于电子雷管，公司所处细分行业及下游民爆行业均面临着严格的行业监管，如果未来行业主管部门制定或执行更为严格的监管政策或者行业标准，则公司需调整产品设计结构或检测要求等以满足监管要求，由于产品设计调整需要一定时间，期间将会对公司的产品销售情况产生一定的不利影响。应对措施：公司将保持对行业的敏感度，提高对政策风险预见性的认识，根据市场行情及时调整公司战略规划。同时加强团队建设，提升管理团队能力和水平，增强行业风险抵御能力。
　　市场竞争风险
　　电子控制模块作为电子雷管的核心组件，对电子控制模块生产企业的技术实力、人才储备、客户资源、产业链资源要求较高，行业进入门槛较高。行业内主要企业对产品开发和市场推广的力度较大，市场竞争激烈。如果公司不能在产品性能、种类及性价比等方面持续满足客户的需求，公司将面临较大的竞争压力，可能因竞争激烈致使经营业绩及盈利能力下滑的风险。应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
　　原材料价格变动风险
　　芯片、电容、电阻、印制电路板等是公司主要产品电子控制模块的主要原材料，该类主要原材料占公司生产成本的比重较高。未来，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料采购价格可能存在一定的波动，进而导致公司产品销售成本、毛利率的波动。因此公司可能面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：公司一直以来坚持以创新为核心，以技术及综合能力为竞争优势，不断提升市场占有率，持续扩大自身生产经营规模，提升对供应商的议价能力。同时，公司将持续开发更优质和性价比更高的供应商，以降低原材料价格波动所带来的风险。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司对前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例为78.22%，公司客户集中度较高。尽管公司在业务范围、技术水平和业务能力等方面均具有对外拓展其他客户的能力，目前也正在积极开拓其他市场客户，但基于公司自身的业务特点及所处的发展阶段，若公司主要客户的经营或财务状况出现不良变化，或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将优化客户结构，维护原有客户并积极开发新客户；公司将进一步加大研发力度，不断提高产品的性能并拓展适用领域，推出高性能新型芯片及新型电子控制模块，满足不同客户需求；公司将进一步完善营销系统，加强营销团队建设，增加市场推广投入，拓展潜在市场，扩大市场份额并降低客户集中度，降低经营风险。截至报告期末，公司对前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例相比上年同期已明显降低。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为6,143.17万元、占期末资产总额的比例为44.56%，应收账款金额较大。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。如果客户资金出现周转问题，或者公司不能有效拓展融资渠道，公司将承受较大的营运资金压力；另外，如果公司不能有效控制或管理应收账款，应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货主要由原材料、库存商品、委托加工物资、半成品、发出商品等构成，报告期期末，公司存货余额为3,560.77万元，所计提的存货跌价准备为612.35万元，占存货余额的比例为17.20%。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将优化存货管理制度，加强存货管理，提高存货周转效率，以应对存货跌价风险。
　　公司治理风险
　　公司已建立起相对完善的股份公司法人治理结构，制定了较为完备的规章制度，明确了“三会”的职责划分，公司治理结构得到了健全与完善。但随着公司的发展，经营规模的不断扩大，市场范围的不断扩展，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：公司将对管理层在公司治理和规范运作方面进行培训，督促股东、董事、监事和高级管理人员严格按照相关制度履行职责，进一步完善内部控制体系。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。 报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。 （1）研发模式 公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司目前所采用的商业模式是公司结合行业特征、上下游行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。
报告期内，公司所釆取的商业模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
（1）研发模式
公司采用自主研发的模式，根据技术及产品发展趋势或市场需求及销售部门信息反馈进行技术与产品的开发。研发中心牵头公司自主研发工作，由公司组织各部门对方案进行评审，评审通过后进行产品开发立项。相关设计工作完成后进行样品试制并进行测试验证，样品测试通过后进行小批量试产，并由生产运行部、质量部协助解决试产过程中出现的问题，试产通过后可移交生产，试产不通过则改善后再次试产直至通过。
公司对新产品、新技术进行知识产权保护，并进行专利申请，对申请专利的员工进行奖励。
（2）采购模式
公司设立采购部负责采购公司科研和生产所需的原材料和加工服务。公司采用集中式采购模式，并制定了相应的规范采购流程。采购部根据制定的材料规范，选定质量可靠、信誉良好的供应商作为候选供方，并向其发出技术标准或要求，要求供应商提供样品、初步报价及有关质量证明资料等。公司通过工艺摸底试验对材料样品进行考核，工艺摸底试验合格后，对供方进行评价，经批准后进行采购。物资到货后，采购部会同质量部门组织验收确认入库。
（3）生产模式
公司采用“委托生产”的模式，将产品的主要生产环节委托外部供应商完成。
①电子控制模块
电子控制模块的主要原材料为芯片、电容、电子开关、换能元件、印制电路板等，其中芯片采用“自主设计+委托生产”的生产模式。公司选择芯片的工艺制程，自主设计芯片功能并完成布图，确定芯片关键参数，委托半导体生产企业、封装企业和测试企业，分别进行芯片的流片、封装和测试环节。公司全程参与和监督芯片的流片、封装、测试等各个环节。
在获得委托生产的芯片后，公司按照“自主设计+自主采购物料+委托加工”的模式生产电子控制模块，自主设计电子控制模块产品结构和PCB版图等，由研发中心提供产品BOM表，生产运行部根据BOM表信息，建立采购物资类目库，根据合格供应商名录，向其自主采购电阻、电容和换能元件等物料，之后将模块的贴片组装和注塑环节委托给外部厂商完成，模块的测试检验由公司全流程管控，公司获得模块成品后进行抽检入库。
②编码器及起爆控制器
公司按照“自主设计+委托加工+自行组装”的生产模式，自主完成编码器及起爆控制器的硬件设计和软件设计，主板和机器外壳的贴片组装环节委托外协厂商完成，并采购手持数据终端等物料，最终自主完成所有软硬件的总装及相关测试，形成编码器及起爆控制器产品。
（4）销售模式
结合下游市场特点，在报告期内，公司产品电子控制模块、编码器和起爆控制器的销售均采用直销模式。下游客户主要包括云南燃一、黑龙江青化、山西焦煤、南理工科化等国内知名民爆企业。由于下游客户集中度较高，公司直销模式有利于缩短销售流程、及时获取用户反馈并优化服务。另外，直销模式下，公司可以与客户的技术部门实时沟通，可以及时了解客户需求并提供相应技术支持，保持技术和产品及时更新，提升客户满意度。
订单获取方面，公司主要通过商业拓展、行业展会、同行介绍的方式与客户建立联系，通过与客户进行商业谈判的方式签订合同并获取订单。作为民爆行业电子控制模块及相关电子控制系统整体解决方案提供商，公司产品主要应用于民用爆破领域，客户群体主要为民爆企业，包括云南燃一、山西焦煤、南理工科化等国有企业，黑龙江青化等民营企业以及境外民爆企业。公司以芯片设计为技术核心，向客户提供适用于隧道掘进、建筑拆除、矿山爆破、人工影响天气、地质勘探、石油开采、火灾扑救等专业细分领域的电子控制模块以及配套的编码器及起爆控制器等产品。
（5）盈利模式
公司主要通过电子控制模块、编码器及起爆控制器的销售获取收入。公司已建立独立完整的研发、采购、生产及销售流程，形成了稳定的盈利模式。公司专注于产品研发、设计及销售等高附加值环节，有利于公司资源的高效利用，实现盈利的快速增长。同时，公司还通过技术研发投入，产品迭代升级，以快速应对市场变化，满足下游客户需求。可靠的产品质量以及不断的研发投入是公司稳定盈利的重要保障。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现了营业收入46,793,899.57元，同比下降1.45%，营业成本28,145,963.17元，同比增长1.63%，净利润1,652,049.52元，同比下降73.44%，经营活动产生的现金流量净额为5,358,485.76元。
今年以来，民爆行业受宏观经济背景影响，市场需求疲软，行业总体呈现缩量下行态势。由于国内竞争厂商增加，市场竞争进一步加剧，市场价格进一步下行，公司运营成本增加，导致公司盈利水平较去年同期回落。后期，公司将努力拓展新客户，争取提高市场份额，同时加大研发投入，优化芯片设计与加工工艺，逐步降低生产成本，并积极开发海外市场和附加值高的产品。
（二）行业情况
公司的主要经营产品为电子控制模块，是电子雷管的核心组件，目前主要服务于国内民爆行业，广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力和建筑等领域，在采矿业、基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用。电子雷管拥有高安全性、高可靠性、高精度、可追溯性等诸多优势。
工信部、公安部多次发文支持基于密码管理的电子雷管的强制推广，提高社会安全，2021年12月，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业电子雷管，加大工业数码电子雷管推广应用力度，实现工业雷管向电子雷管全面升级换代，推进起爆器材向安全、可靠、高效方向转型的要求。
2024年上半年，受整体宏观经济形势影响，民爆行业整体情况为缩量下行态势，工业雷管累计产量前十名省份多数出现不同幅度的下滑。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策风险
报告期内，公司的主要产品电子控制模块主要应用于电子雷管，公司所处细分行业及下游民爆行业均面临着严格的行业监管，如果未来行业主管部门制定或执行更为严格的监管政策或者行业标准，则公司需调整产品设计结构或检测要求等以满足监管要求，由于产品设计调整需要一定时间，期间将会对公司的产品销售情况产生一定的不利影响。应对措施：公司将保持对行业的敏感度，提高对政策风险预见性的认识，根据市场行情及时调整公司战略规划。同时加强团队建设，提升管理团队能力和水平，增强行业风险抵御能力。
市场竞争风险
电子控制模块作为电子雷管的核心组件，对电子控制模块生产企业的技术实力、人才储备、客户资源、产业链资源要求较高，行业进入门槛较高。行业内主要企业对产品开发和市场推广的力度较大，市场竞争激烈。如果公司不能在产品性能、种类及性价比等方面持续满足客户的需求，公司将面临较大的竞争压力，可能因竞争激烈致使经营业绩及盈利能力下滑的风险。应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
原材料价格变动风险
芯片、电容、电阻、CB板等是公司主要产品电子控制模块的主要原材料，该类主要原材料占公司生产成本的比重较高。未来，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料采购价格可能存在一定的波动，进而导致公司产品销售成本、毛利率的波动。因此公司可能面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：公司一直以来坚持以创新为核心，以技术及综合能力为竞争优势，不断提升市场占有率，持续扩大自身生产经营规模，提升对供应商的议价能力。同时，公司将持续开发更优质和性价比更高的供应商，以降低原材料价格波动所带来的风险。
客户集中度较高风险
报告期内，公司对前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例为90.07%，公司客户集中度较高。尽管公司在业务范围、技术水平和业务能力等方面均具有对外拓展其他客户的能力，目前也正在积极开拓其他市场客户，但基于公司自身的业务特点及所处的发展阶段，若公司主要客户的经营或财务状况出现不良变化，或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将优化客户结构，维护原有客户并积极开发新客户；公司将进一步加大研发力度，不断提高产品的性能并拓展适用领域，推出高性能新型芯片及新型电子控制模块，满足不同客户需求；公司将进一步完善营销系统，加强营销团队建设，增加市场推广投入，拓展潜在市场，扩大市场份额并降低客户集中度，降低经营风险。
应收账款坏账风险
报告期期末，公司应收账款账面价值为5,213.26万元、占期末资产总额的比例为39.23%，应收账款金额较大。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。如果客户资金出现周转问题，或者公司不能有效拓展融资渠道，公司将承受较大的营运资金压力；另外，如果公司不能有效控制或管理应收账款，应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
存货跌价风险
公司存货主要由原材料、库存商品、委托加工物资、在成品、发出商品等构成，报告期期末，公司存货余额为4,697.62万元，所计提的存货跌价准备为484.89万元,占存货余额的比例为10.32%。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将优化存货管理制度，加强存货管理，提高存货周转效率，以应对存货跌价风险。
公司治理风险
公司已建立起相对完善的股份公司法人治理结构，制定了较为完备的《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《关联交易管理制度》等规章制度，明确了“三会”的职责划分，公司治理结构得到了健全与完善。但随着公司的发展，经营规模的不断扩大，市场范围的不断扩展，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：公司将对管理层在公司治理和规范运作方面进行培训，督促股东、董事、监事和高级管理人员严格按照相关制度履行职责，进一步完善内部控制体系。 收起▲