一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）危险废物资源化综合利用经营模式　　①盈利模式　　公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。　　②回收采购模式　　按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。　　社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同，然后根据废油的质量及参考... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）危险废物资源化综合利用经营模式
　　①盈利模式
　　公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。
　　②回收采购模式
　　按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。
　　社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同，然后根据废油的质量及参考欧瑞佳等公开渠道价格，结合市场情况以及公司罐容量报价确定当天的回收价格，双方确认磅单、转移联单后进行转运；对于省外社会源废油采购，公司将根据环保要求准备相应资料，提交环保部门办理跨省转移手续。工业源废矿物油采购的对象主要为制造业企业，对于该类采购，公司直接与相关产废企业对接，签订合同，定价的方式主要包括与产废单位根据油品的质量直接协商定价或参与产废单位招标等。公司主要依据危险废物的类型、品质、利用价值等因素，与产废单位协商确定采取付费或者收取处理费的形式回收相关危险废物。
　　③生产模式
　　公司对废矿物油等进行品位分析、分类储存及预处理，并经过脱水、初馏、减压蒸馏、溶剂精制、白土补充精制，产生润滑油基础油及副产品。公司拥有全自动、一体化生产线，生产过程采用DCS全自动控制系统，最大程度减少对一线员工的依赖，避免操作失误和生产意外，确保生产稳定运行。
　　④销售模式
　　公司销售的主要产品为润滑油基础油。公司业务人员负责客户的开拓与维护，与客户达成合作意向后签订合同，并对产品型号、数量、单价、运输方式、结算方式等进行约定。公司生产的润滑油基础油品质高，市场需求旺盛，绝大多数客户采取先款后货的结算方式，客户全额支付货款后自行组织物流上门提货，运费由客户承担。部分客户如中国石油等，经公司授信审批后，采用先货后款的结算方式，公司组织物流派送，也有部分客户在签订合同支付一定的定金后，一车一付先款后货的结算方式。
　　（2）危险废物处理处置经营模式
　　①盈利模式
　　对于公司在产废单位收取的含油废物和废乳化液，公司一方面向产废单位收取处理费；另一方面，公司在处理含油废物和废乳化液时，会产生一定比例的废矿物油，可进入资源化综合利用环节。
　　②收集模式
　　公司处理处置的危险废物为汽修企业、工业企业等产废单位产生的含油废物、废乳化液。含油废物、废乳化液的再生利用价值较低，公司收集这些危险废物时会向产废单位收取处理费。
　　③服务模式
　　公司回收部负责开拓市场与维护客户。公司在考虑危险废物处理成本的基础上，与客户主要以投标、竞标、直接报价等方式确定危险废物处理服务的价格，并依据处理危险废物的重量，每从客户处转运危险废物一次，结算一次。通常由公司负责危险废物的转运。另外，公司与客户存在限时与限量包干的合作模式，约定一定期限内或一定数量内，以包干价格，为客户提供危险废物处理服务。
　　（3）NMP加工及销售经营模式
　　锂电池生产厂家或NMP贸易商与公司签订委托加工和产品购销合同，委托公司进行有偿加工提纯，达到锂电池生产厂家生产使用的标准，按加工量付费。
　　公司加工提纯后的新液（NMP）交付给锂电池生产厂家或NMP贸易商。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司保持积极稳健的发展策略，顺应市场变化，依照公司制定的发展战略和经营计划，通过积极拓展市场、管控成本、优化资源配置、提升管理水平等措施，确保了各项经营管理工作有序开展，实现本年度经营业绩增长。
　　（1）经营业绩情况
　　公司在技术创新、行业规模、资源利用率、产品质量等方面竞争优势的引导下，报告期内，公司实现营业收入236,838,828.48元，较上年同比增幅为16.88%；归属于挂牌公司股东的净利润为1,412.80万元，较上年同比增幅为176.33%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,290.39万元，较上年同比增幅为202.96%。报告期末，公司资产总计为32,315.14万元，较上年年末降幅3.84%；负债总计13,659.40万元，较上年年末降幅3.54%。报告期末公司资产负债率为42.27%，较上年年末增长0.13个百分点。报告期末归属于挂牌公司股东的每股净资产为3.73元，较上年年末减少2.52%。
　　（2）信息建设及研发专利获取、建设等情况
　　报告期内，创新研发方面，公司加大了研发投入的力度，报告期内2项新能源锂电池材料资源循环利用的发明专利正在进行公示，截止至本报告期末公司拥有发明或实用新型专利51个，软件著作权2个，不断提高公司技术竞争力。信息化建设方面，公司已根据国家生态环境部2025年2月4日发布的《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（环固体〔2025〕10号）要求实现信息化监管，并开展公司“废矿物油转运、处置云平台”在广州、湖南试点研究工作，为2025年下半年试点奠定基础。
　　报告期内，公司召开了第一届企业公众日，全园区向社会公开，向社会群众展示公司废矿物油再生基础油工艺路线及公司14万吨废油再生基础油产线运行情况，向社会群众普及废弃资源循环利用领域知识，让更多的群众熟悉资源循环利用的社会价值，提高社会责任感。
　　截止至报告期末，公司的商业模式较上年未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、危险废物的定义
　　根据《国家危险废物名录（2025年版）》，危险废物的定义为具有下列情形之一的固体废物（包括液态废物），列入本名录：
　　①具有毒性、腐蚀性、易燃性、反应性或者感染性一种或者几种危险特性的；
　　②不排除具有危险特性，可能对生态环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的。
　　公司所从事的废矿物油（HW08）及废乳化液（HW09）等危险废物的处理处置及综合利用业务，根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），所处行业为“废弃资源综合利用业（C42）”中的“非金属废料和碎屑加工处理（C4220）”。
　　根据全国中小企业股份转让系统公司于2018年发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司业务所处行业为“C42废弃资源综合利用业”中“C4220非金属废料和碎屑加工处理”。
　　根据全国中小企业股份转让系统公司于2018年发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“12工业”大类下的“12111011环境与设施服务”。
　　2、危险废物资源化综合利用行业的产业结构
　　废矿物油资源化综合利用行业的上游为废矿物油产生单位。废矿物油的形成主要有五个方面原因：被外来杂质污染、被各种机械杂质污染、吸水、热分解等。废矿物油产生单位主要为汽修企业与制造业企业。
　　行业的中游为废矿物油收集企业，废矿物油自产生单位至处理单位间的收集、转移是重要的中间过程，废矿物油产生单位和收集单位都需要严格按照《危险废物转移联单管理办法》填报信息，并做好运输、贮存环节的污染控制。
　　行业的下游为废矿物油综合利用单位。废矿物油综合利用单位通过特定工艺，去除废矿物油中的杂质，可取得与原油生产的质量相当的润滑油基础油。
　　润滑油基础油是制造润滑油的基础原料，我国是世界上最大的润滑油消费国，我国原油产量增长缓慢，需要长期依赖进口，因此，再生润滑油基础油在我国具有巨大的市场规模和发展潜力。
　　3、危险废物处理处置及资源化综合利用行业竞争格局
　　2024年4月24日，国家税务总局发布《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》（国家税务总局公告2024年第5号），实行资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”。2025年2月4日，国家生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（环固体〔2025〕10号），明确提出分阶段推进全国危险废物信息化监管体系建设：2026年完成全国危险废物环境重点监管单位建设，2027年覆盖危险废物相关单位，2030年实现危险废物全过程信息化监管体系全面建成。该政策强调对危险废物产生、转移、利用处置等环节实施全覆盖信息化监管，鼓励收集单位为小微企业“反向”填写危险废物电子转移联单，提供规范环境管理和信息化服务。同时，强化实时动态监控，运用物联网、区块链等新技术，通过统一的电子标签标志二维码、电子转移联单编号、电子危险废物经营许可证号等编码，推进危险废物产生单位“五即”规范化建设（即产生、即包装、即称重、即打码、即入库），实现危险废物从产生到处置的二维码全过程跟踪信息化管理。
　　据百川盈孚不完全统计，截至目前，2025上半年再生油行业总产量累计约为65.4万吨，同比下降12.31万吨，跌幅15.84%。其中3月再生油行业产量达到2025上半年最高值，月产量为12.42万吨，同比跌幅15.97%。1月再生油行业产量达到2025上半年最低值，月产量为9.26万吨，同比跌幅38%。
　　随着国家税务总局、国家生态环境厅相关政策的执行落地，危废处理、利用行业市场规范化程度的提升，综合利用的行业标准不断提高，规范化经营的小型公司将面临成本增加、升级改造处理设施资金需求巨大等困境。此外，由于大型企业进入行业较早，经过多年的发展已经具备一定的规模和优势，政府和其他产废单位也倾向于选择较有经验，且具有优质服务和良好口碑的企业进行相应的危废处理。因此，小型企业将逐渐退出竞争，具有技术优势、资金实力、服务能力强的企业将拥有更大的市场份额，实现区域与业务的扩张。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收政策变动的风险
　　根据国家现行有关税收法律法规，公司享有不同程度增值税、企业所得税和消费税税收优惠，具体见本报告“第六节”之“财务会计报告”之“财务报表附注”之“四、（二）重要税收优惠政策及其依据”。若未来公司所享受的税收优惠因国家相关税收政策发生不利调整或变动，将对公司的净利润产生不利影响
　　综合毛利率和危险废物资源综合利用毛利率低的风险
　　本报告期公司综合毛利率为7.38%，上年同期毛利率为5.53%，尽管毛利率有一定的提升，但仍然处于较低的水平。其中危险废物资源化综合利用业务的毛利率为5.02%,较上年同期毛利率增长3.86%，危险废物处理处置业务的毛利率为59.36%，较上年同期毛利率下降7.29%。公司危险废物资源化综合利用业务毛利率水平主要受废矿物油等原材料以及主要产品润滑油基础油的价格走势的影响。2025年，公司主要产品的原材料废矿物油的外购成本下降，另一方面，因公司产品交付日期晚于销售订单日期，使得成品销售单价与采购单价差额增大，进而导致毛利率有所提升，若未来公司原材料废矿物油采购价格上涨，公司危险废物资源化综合利用业务毛利率水平将持续受到影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前公司的主要危险废物回收的主要市场为湖南、广东、广西、等区域。随着危险废物处理处置及综合利用行业的不断发展以及一系列支持行业发展政策法规的颁布，具备处理资质、规范化运作的危险废物经营单位将会持续增长，市场参与者的增加将进一步加剧行业竞争，改变行业竞争格局，造成危险废物处理费及综合利用产出产品单价的波动。
　　宏观经济周期波动的风险
　　公司主营业务为危险废物处理处置与资源化综合利用，主要的原材料来源为汽车维修保养过程中更换下来的废润滑油、制造业企业在维修保养机械设备过程中产生的废润滑油、废机油、废液压油等。近年来，我国宏观经济下行压力加大，交通运输业低迷，汽车的检修频率下降；制造业企业订单减少，工厂开工率下降，将相应造成全国废矿物油的产量下降，进而使得公司的采购回收成本上升。
　　业务拓展受行业监管和地域限制的风险
　　危险废物处理处置业务存在资质管控严格、准入门槛较高、区域化经营强的特点。若需回收湖南省外的危险废物，需办理跨省转移手续，或在其他省市建设危废处理设施并取得相应的危废经营许可资质，存在行业监管和地域限制的风险。
　　控股股东不当控制的风险
　　截止本报告出具之日，公司控股股东远大科技集团有限公司直接持有公司63.45%的股份，能够对公司的生产经营、董事人选、利润分配等重大事项决策施加重大影响，尽管公司已经建立了较为完善的治理制度和内部控制管理体系，但仍然不能排除公司控股股东通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配等重大事项进行控制，从而存在可能损害公司及其他中小股东的利益的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）危险废物资源化综合利用经营模式　　①盈利模式　　公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。　　②回收采购模式　　按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。　　社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同，然后根据废油的质量及参考... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）危险废物资源化综合利用经营模式
　　①盈利模式
　　公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。
　　②回收采购模式
　　按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。
　　社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同，然后根据废油的质量及参考欧瑞佳等公开渠道价格，结合市场情况以及公司罐容量报价确定当天的回收价格，双方确认磅单、转移联单后进行转运；对于省外社会源废油采购，公司将根据环保要求准备相应资料，提交环保部门办理跨省转移手续。
　　工业源废矿物油采购的对象主要为制造业企业，对于该类采购，公司直接与相关产废企业对接，签订合同，定价的方式主要包括与产废单位根据油品的质量直接协商定价或参与产废单位招标等。公司主要依据危险废物的类型、品质、利用价值等因素，与产废单位协商确定采取付费或者收取处理费的形式回收相关危险废物。
　　③生产模式
　　公司对废矿物油等进行品位分析、分类储存及预处理，并经过脱水、初馏、减压蒸馏、溶剂精制、白土补充精制，产生润滑油基础油及副产品。公司拥有全自动、一体化生产线，生产过程采用DCS全自动控制系统，最大程度减少对一线员工的依赖，避免操作失误和生产意外，确保生产稳定运行。
　　④销售模式
　　公司销售的主要产品为润滑油基础油。公司业务人员负责客户的开拓与维护，与客户达成合作意向后签订合同，并对产品型号、数量、单价、运输方式、结算方式等进行约定。公司生产的润滑油基础油品质高，市场需求旺盛，绝大多数客户采取先款后货的结算方式，客户全额支付货款后自行组织物流上门提货，运费由客户承担。部分客户如中国石油等，经公司授信审批后，采用先货后款的结算方式，公司组织物流派送，也有部分客户在签订合同支付一定的定金后，一车一付先款后货的结算方式。
　　（2）危险废物处理处置经营模式
　　①盈利模式
　　对于公司在产废单位收取的含油废物和废乳化液，公司一方面向产废单位收取处理费；另一方面，公司在处理含油废物和废乳化液时，会产生一定比例的废矿物油，可进入资源化综合利用环节。
　　②收集模式
　　公司处理处置的危险废物为汽修企业、工业企业等产废单位产生的含油废物、废乳化液。含油废物、废乳化液的再生利用价值较低，公司收集这些危险废物时会向产废单位收取处理费。
　　③服务模式
　　公司回收部负责开拓市场与维护客户。公司在考虑危险废物处理成本的基础上，与客户主要以投标、竞标、直接报价等方式确定危险废物处理服务的价格，并依据处理危险废物的重量，每从客户处转运危险废物一次，结算一次。通常由公司负责危险废物的转运。另外，公司与客户存在限时与限量包干的合作模式，约定一定期限内或一定数量内，以包干价格，为客户提供危险废物处理服务。
　　（3）NMP加工及销售经营模式
　　锂电池生产厂家与湖南远晟签订委托加工和产品购销合同，湖南远晟将锂电池生产厂家产生的废NMP回收，委托公司进行有偿加工提纯，达到锂电池生产厂家生产使用的标准，按加工量付费。
　　公司将加工提纯后的新液（NMP）交付给湖南远晟，再由湖南远晟将新液交付给锂电池生产厂家，湖南远晟同时从市场上采购部分新液销售给锂电池生产厂家，以补充委托加工中的损耗部分。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司保持积极稳健的发展策略，顺应市场变化，依照公司制定的发展战略和经营计划，通过积极拓展市场、管控成本、优化资源配置、提升管理水平等措施，确保了各项经营管理工作有序开展，实现本年度经营业绩增长。
　　（1）经营业绩情况
　　公司在技术创新、行业规模、资源利用率、产品质量等方面竞争优势的引导下，报告期内，公司实现营业收入43,048.51万元，较上年同比增幅为33.95%；归属于挂牌公司股东的净利润为1,668.04万元，较上年同比降幅为56.68%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,293.42万元，较上年同比降幅为10.33%。报告期末，公司资产总计为33,604.95万元，较上年年末增长3.46%；负债总计14,160.41万元，较上年年末降幅5.08%。报告期末公司资产负债率为42.14%，较上年年末降低3.79个百分点。报告期末归属于挂牌公司股东的每股净资产为3.83元，较上年年末增长10.87%。
　　（2）信息建设及研发专利获取、建设等情况
　　报告期内，公司加强信息化建设，并通过了两化融合贯标体系。创新研发方面，公司加大了研发投入的力度，报告期内获得2项发明专利，截止至本报告期末公司拥有发明或实用新型专利51个，软件著作权2个，不断提高公司技术竞争力。
　　报告期内，公司建设《废油再生基础油及废NMP溶剂循环利用深加工建设项目》已完成，新增加的NMP产线、废机油壶、机油格产线分别进入生产阶段，截止本报告期末公司拥有危险废物收集、贮存、利用资质17.2万吨/年，其中废矿物油（HW08类）14万吨/年，油泥类（HW08类）1.7万吨/年，含油混合物或废乳化液（HW09类）1万吨/年，废机油壶、机油格（HW49类）0.5万吨/年。废NMP加工产能2.5万吨/年。
　　截止至报告期末，公司的商业模式较上年未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、危险废物的定义
　　根据《国家危险废物名录（2025年版）》，危险废物的定义为具有下列情形之一的固体废物（包括液态废物），列入本名录：
　　①具有毒性、腐蚀性、易燃性、反应性或者感染性一种或者几种危险特性的；
　　②不排除具有危险特性，可能对生态环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的。
　　公司所从事的废矿物油（HW08）及废乳化液（HW09）等危险废物的处理处置及综合利用业务，根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），所处行业为“废弃资源综合利用业（C42）”中的“非金属废料和碎屑加工处理（C4220）”。
　　根据全国中小企业股份转让系统公司于2018年发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司业务所处行业为“C42废弃资源综合利用业”中“C4220非金属废料和碎屑加工处理”。
　　根据全国中小企业股份转让系统公司于2018年发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“12工业”大类下的“12111011环境与设施服务”。
　　2、危险废物资源化综合利用行业的产业结构
　　废矿物油资源化综合利用行业的上游为废矿物油产生单位。废矿物油的形成主要有五个方面原因：被外来杂质污染、被各种机械杂质污染、吸水、热分解等。废矿物油产生单位主要为汽修企业与制造业企业。
　　行业的中游为废矿物油收集企业，废矿物油自产生单位至处理单位间的收集、转移是重要的中间过程，废矿物油产生单位和收集单位都需要严格按照《危险废物转移联单管理办法》填报信息，并做好运输、贮存环节的污染控制。
　　行业的下游为废矿物油综合利用单位。废矿物油综合利用单位通过特定工艺，去除废矿物油中的杂质，可取得与原油生产的质量相当的润滑油基础油。
　　润滑油基础油是制造润滑油的基础原料，我国是世界上最大的润滑油消费国，我国原油产量增长缓慢，需要长期依赖进口，因此，再生润滑油基础油在我国具有巨大的市场规模和发展潜力。
　　3、危险废物处理处置及资源化综合利用行业竞争格局
　　我国危废行业的参与者众多，根据最近《2022年全国大中城市固体废物污染环境防治年报》显示，截至2022年底，全国各省（区、市）颁发的危险废物许可证共1,291份。其中江苏省颁发许可证数量最多为319份，从利用处置状况来看，截至2022年，全国危险废物经营单位核准利用处理能力达到4304万吨/年，实际利用量993万吨，实际处置量394万吨。
　　据百川盈孚不完全统计，截至目前，2024年再生油行业总产量累计约为153.35万吨，同比下降27.19万吨，跌幅15.06%。
　　随着危废处理、利用行业市场规范化程度的提升，综合利用的行业标准不断提高，规范化经营的小型公司将面临成本增加、升级改造处理设施资金需求巨大等困境。此外，由于大型企业进入行业较早，经过多年的发展已经具备一定的规模和优势，政府和其他产废单位也倾向于选择较有经验，且具有优质服务和良好口碑的企业进行相应的危废处理。因此，小型企业将逐渐退出竞争，具有技术优势、资金实力、服务能力强的企业将拥有更大的市场份额，实现区域与业务的扩张。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收政策变动的风险
　　根据国家现行有关税收法律法规，公司享有不同程度增值税、企业所得税和消费税税收优惠，具体见本报告“第七节”之“财务会计报告”之“财务报表附注”之“四、（二）重要税收优惠政策及其依据”。若未来公司所享受的税收优惠因国家相关税收政策发生不利调整或变动，将对公司的净利润产生不利影响。
　　综合毛利率和危险废物资源综合利用毛利率低的风险
　　本报告期公司综合毛利率为6.67%，上年同期毛利率为5.42%，尽管毛利率有一定的提升，但仍然处于较低的水平。其中危险废物资源化综合利用业务的毛利率为1.79%,较上年同期毛利率增长2.26%，危险废物处理处置业务的毛利率为66.43%，较上年同期毛利率上升3.79%。公司危险废物资源化综合利用业务毛利率水平主要受废矿物油等原材料以及主要产品润滑油基础油的价格走势的影响。公司主要产品的原材料废矿物油的外购成本出现增加；同时，国内运输成本上涨也可导致公司的采购成本进一步增加。另一方面，因受到当地燃气价格增长影响，导致公司生产能耗成本增加，能源价格上涨导致公司毛利率有下降的压力，进而导致公司综合毛利率下降。若未来公司原材料价格继续上涨，公司危险废物资源化综合利用业务毛利率水平将持续受到影响。
　　场竞争加剧的风险
　　随着危险废物处理处置及综合利用行业的不断发展以及一系列支持行业发展政策法规的颁布，具备处理资质、规范化运作的危险废物经营单位将会持续增长。市场参与者的增加将进一步加剧行业竞争，改变行业竞争格局，造成危险废物处理费及综合利用产出产品单价的波动。
　　宏观经济周期波动的风险
　　公司主营业务为危险废物处理处置与资源化综合利用，主要的原材料来源为汽车维修保养过程中更换下来的废润滑油、制造业企业在维修保养机械设备过程中产生的废润滑油、废机油、废液压油等。近年来，我国宏观经济下行压力加大，交通运输业低迷，汽车的检修频率下降；制造业企业订单减少，工厂开工率下降，将相应造成全国废矿物油的产量下降，进而使得公司的采购回收成本上升。
　　业务拓展受行业监管和地域限制的风险
　　危险废物处理处置业务存在资质管控严格、准入门槛较高、区域化经营强的特点。若需回收湖南省外的危险废物，需办理跨省转移手续，或在其他省市建设危废处理设施并取得相应的危废经营许可资质，存在行业监管和地域限制的风险。
　　控股股东不当控制的风险
　　截止本报告出具之日，公司控股股东远大科技集团有限公司直接持有公司63.45%的股份，能够对公司的生产经营、董事人选、利润分配等重大事项决策施加重大影响，尽管公司已经建立了较为完善的治理制度和内部控制管理体系，但仍然不能排除公司控股股东通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配等重大事项进行控制，从而存在可能损害公司及其他中小股东的利益的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 危险废物资源化综合利用经营模式 ①盈利模式 公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。 ②回收采购模式 按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。 社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
危险废物资源化综合利用经营模式
①盈利模式
公司向汽修企业、工业企业回收废矿物油，按照国家标准生产润滑油基础油及副产品，销售给下游润滑油生产企业进而实现盈利。
②回收采购模式
按照废矿物油等危险废物的来源划分，公司的回收采购可分为社会源采购和工业源采购。
社会源废矿物油采购对象主要为具备危险废物收集资质的收集公司，该类公司主要向汽车4S店、汽车修理厂等单位收集废矿物油等危险废物，对于该类采购，公司对收集公司是否具有危险废物收集资质进行审核，在满足资质要求的条件下，签订全年的采购合同，然后根据废油的质量及参考欧瑞佳等公开渠道价格，结合市场情况以及公司罐容量报价确定当天的回收价格，双方确认磅单、转移联单后进行转运；对于省外社会源废油采购，公司将根据环保要求准备相应资料，提交环保部门办理跨省转移手续。
工业源废矿物油采购的对象主要为制造业企业，对于该类采购，公司直接与相关产废企业对接，签订合同，定价的方式主要包括与产废单位根据油品的质量直接协商定价或参与产废单位招标等。公司主要依据危险废物的类型、品质、利用价值等因素，与产废单位协商确定采取付费或者收取处理费的形式回收相关危险废物。
③生产模式
公司对废矿物油等进行品位分析、分类储存及预处理，并经过脱水、初馏、减压蒸馏、溶剂精制、白土补充精制，产生润滑油基础油及副产品。公司拥有全自动、一体化生产线，生产过程采用DCS全自动控制系统，最大程度减少对一线员工的依赖，避免操作失误和生产意外，确保生产稳定运行。
④销售模式
公司销售的主要产品为润滑油基础油。公司业务人员负责客户的开拓与维护，与客户达成合作意向后签订合同，并对产品型号、数量、单价、运输方式、结算方式等进行约定。公司生产的润滑油基础油品质高，市场需求旺盛，绝大多数客户采取先款后货的结算方式，客户全额支付货款后自行组织物流上门提货，运费由客户承担。部分客户如中国石油等，经公司授信审批后，采用先货后款的结算方式，公司组织物流派送，也有部分客户在签订合同支付一定的定金后，一车一付先款后货的结算方式。
危险废物处理处置经营模式
①盈利模式
对于公司在产废单位收取的含油废物和废乳化液，公司一方面向产废单位收取处理费；另一方面，公司在处理含油废物和废乳化液时，会产生一定比例的废矿物油，可进入资源化综合利用环节。
②收集模式
公司处理处置的危险废物为汽修企业、工业企业等产废单位产生的含油废物、废乳化液。含油废物、废乳化液的再生利用价值较低，公司收集这些危险废物时会向产废单位收取处理费。
③服务模式
公司回收部负责开拓市场与维护客户。公司在考虑危险废物处理成本的基础上，与客户主要以投标、竞标、直接报价等方式确定危险废物处理服务的价格，并依据处理危险废物的重量，每从客户处转运危险废物一次，结算一次。通常由公司负责危险废物的转运。另外，公司与客户存在限时与限量包干的合作模式，约定一定期限内或一定数量内，以包干价格，为客户提供危险废物处理服务。
NMP加工及销售经营模式
锂电池生产厂家与湖南远晟签订委托加工和产品购销合同，湖南远晟将委托加工的回收液（废NMP）回收，委托公司进行有偿加工提纯，达到锂电池生产厂家生产使用的标准，按加工量付费。
公司将加工提纯后的新液（NMP）交付给湖南远晟，再由湖南远晟将新液交付给锂电池生产厂家。湖南远晟同时从市场上采购部分新液销售给锂电池生产厂家，以补充委托加工中的损耗部分。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司保持积极稳健的发展策略，顺应市场变化，依照公司制定的发展战略和经营计划，通过积极拓展市场、管控成本、优化资源配置、提升管理水平等措施，确保了各项经营管理工作有序开展，实现本报告期经营业绩增长。
报告期内，公司实现营业收入20,263.23万元，较上年同期同比增幅为61.40%；归属于挂牌公司股东的净利润为511.28万元；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益
后的净利润为425.93万元，较上年同期同比降幅为34.27%。报告期末，公司资产总计为33,907.13万元，较上年年末增长4.39%；负债总计15,731.71万元，较上年同期增长5.45%。报告期末公司资产负债率为46.40%，较上年年末增加了0.47个百分点。报告期末归属于挂牌公司股东的每股净资产为3.58元。
本报告期内，公司的营业收入稳定增长，商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
税收政策变动的风险
根据国家现行有关税收法律法规，公司享有不同程度增值税、企业所得税和消费税税收优惠，具体见本报告“第六节”之“财务报表附注”之“四、（二）重要税收优惠政策及其依据”,若未来公司所享受的税收优惠因国家相关税收政策发生不利调整或变动，将对公司的净利润产生不利影响。
市场竞争加剧的风险
随着危险废物处理处置及综合利用行业的不断发展以及一系列支持行业发展政策法规的颁布，具备处理资质、规范化运作的危险废物经营单位将会持续增长。市场参与者的增加将进一步加剧行业竞争，改变行业竞争格局，造成危险废物处理费及综合利用产出产品单价的波动。
宏观经济周期波动的风险
公司主营业务为危险废物处理处置与资源化综合利用，主要的原材料来源为汽车维修保养过程中更换下来的废润滑油、制造业企业在维修保养机械设备过程中产生的废润滑油、废机油、废液压油等。宏观经济出现下行，交通运输业低迷，汽车的检修频率下降；制造业企业订单减少，工厂开工率下降，将相应造成全国废矿物油的产量下降，进而使得公司的采购回收成本上升。
业务拓展受行业监管和地域限制
危险废物处理处置业务存在资质管控严格、准入门槛较高、区域化经营强的特点。若需回收湖南省外的危险废物，需办理跨省转移手续，或在其他省市建设危废处理设施并取得相应的危废经营许可资质，存在行业监管和地域限制的风险。
控股股东不当控制的风险
截止本报告出具之日，公司控股股东远大科技集团有限公司直接持有公司63.45%的股份，能够对公司的生产经营、董事人选、利润分配等重大事项决策施加重大影响，尽管公司已经建立了较为完善的治理制度和内部控制管理体系，但仍然不能排除公司控股股东通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配等重大事项进行控制，从而存在可能损害公司及其他中小股东的利益的风险。 收起▲