一、业务概要　　（一）商业模式　　1、采购模式　　公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。　　2、生产模式　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效率和出货效率。　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、采购模式
　　公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效率和出货效率。
　　公司接到客户订单后，由订单运作部根据订单产品工艺、交货数量和交货时间等情况，组织和协调各项生产资源，对生产任务进行合理安排。公司实行柔性化、精益化生产管理理念和生产方式，通过设备、原材料和人员等的灵活组合不断提升工序流程控制能力，并通过严谨的来料检验、精细化制程管控、产品出入库检验等程序不断提升品质管控能力，以适应公司多工艺、多材质、多产品的生产特点，达到降低生产损耗、提高生产效率和保障产品质量的目的。
　　公司为客户提供的是个性化定制服务和包装整体解决方案，涉及的材质、工艺、工序流程多样化，基于对产品交付时限、生产成本等因素的综合考量，公司将部分非关键生产环节以及附加值不高、手工工序较多、生产工艺相对简单的产品进行委外加工。
　　3、销售模式
　　公司采用直销模式销售产品，设立销售部及境内外子公司负责国内和国外客户的开发和维护。公司下游客户以生产商为主、贸易商为辅，通过与品牌客户的直接沟通，公司可以及时准确地了解客户需求和市场动态，提供更加贴合客户需要的产品与服务，有利于客户关系的维护；公司还存在少量贸易商客户，采购公司产品后销售给下游终端客户。
　　4、研发模式
　　公司以自主研发为主，合作研发为辅。公司技术研发中心坚持“以市场需求为导向”的研发理念，围绕客户需求，对潜在市场需求进行预测与分析研究，开展有潜在市场前景的、中长期规划目标的高新技术、关键技术以及新一代产品的超前研究、开发与设计，并直接参与某些重大项目的具体实施。除此之外，研发中心会根据公司发展及市场需求，对现有产品类型、工艺技术进行改良改进，不断寻找开发新型原材料、符合国家“双碳”要求的环保材料，将新材料新元素融入公司的产品设计中，持续推出有竞争力的新产品。公司经过多年的产业实践与技术积累，形成了一支具备丰富研发经验与专业知识储备的研发团队。
　　报告期内、报告期后至披露日，公司商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、宏观经济周期波动的风险
　　公司主要产品为木质包装、纸质包装、塑胶包装等，目前的主要应用领域包括烟酒、珠宝饰品、化妆品、贵金属及纪念币、钟表、茶叶、保健品、电子产品等。包装行业的发展状况与下游行业的景气度态势紧密相关，受国家宏观经济发展形势的影响，公司下游众多行业内企业的需求和业务量倘若呈现一定的周期性和波动性，将对公司包装产品及相应服务的需求产生较大影响。
　　二、市场竞争的风险
　　虽然经过多年发展，行业内已出现一批具备一定规模、技术先进的生产企业，但从整体看，包装行业集中度仍然较低，行业竞争激烈。同时，我国作为最具发展潜力的包装市场，越来越多的外资包装生产企业进入中国市场，行业市场竞争日趋激烈。若公司不能适应市场和客户需求的变化，并在产品研发、技术创新和客户服务等方面进一步增强实力，未来将面临更大的竞争压力，公司将面临市场竞争加剧的风险。
　　三、境外市场经营风险
　　报告期，公司境外销售收入占主营业务收入比例较高，境外销售客户分布于欧洲、美国等地。欧美经济的不确定性以及未来欧洲地区、美国的进出口政策、国际宏观政治经济环境等将可能发生变化，从而对公司的产品出口业务可能带来一定影响。
　　四、使用无证厂房引致的风险
　　铭丰东莞租赁了东莞市万江区新谷涌股份经济联合社拥有的房产，上述房产尚未取得相关的产权证书，铭丰东莞与出租方签订了长期租赁协议。铭丰贵州现无偿使用了位于毕节市七星关开发区标准厂房四期一标段厂房，用于生产、办公，产权所有人为七星关公司，该厂房尚未办理消防验收手续，尚未取得房屋产权证书。若铭丰东莞租赁及铭丰贵州无偿使用的厂房因搬迁、产权瑕疵等原因而使得公司无法继续使用该房产，会对公司正常生产造成一定影响。
　　五、劳动力成本上升带来的成本增加风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，国内劳动力成本也在持续上升。倘若公司不能持续加大设备投入，提高自动化水平，减少成本，或通过提升产品价格消化成本，公司将面临劳动力成本增加的压力，市场竞争力将受到一定的影响。
　　六、汇率波动的风险
　　报告期公司境外销售占主营业务收入的比重为53.79%。公司外销货款主要以美元等外币进行结算，同时，公司部分采购进口原料纸也采用外币结算，因此人民币汇率的波动将给公司业绩带来不确定因素。近年来我国央行不断推进汇率的市场化进程，增强汇率弹性，人民币的国际化程度有望进一步提高，公司存在因汇率波动给公司带来损失的风险，在人民币汇率改革深化，人民币兑美元汇率持续波动的情况下，如公司不能采用有效手段规避汇率波动风险，将给公司整体盈利能力带来一定的影响。
　　七、产品毛利率波动的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率整体较为稳定。但随着宏观经济环境的不断变化、包装行业竞争的不断加剧，市场需求差异化将不断扩大，加之原材料价格以及人工成本的波动将导致未来公司综合毛利率水平的波动，从而可能对公司的盈利能力产生不利影响。如果公司不能采取有效措施提升公司产品的附加值或降低成本，公司综合业务毛利率将面临波动的风险。受市场竞争激烈以及人力成本上升的影响，订单的毛利率较以往有所下降，同时因客户需求原因，导致高毛利产品订单减少，报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润为-1,771.42万元,同比下降444.33%。
　　八、原材料价格波动的风险
　　纸、木材、塑胶、五金件、布绒、油漆及其他辅助材料等为公司的主要原材料。目前国内上述原材料制造行业竞争充分，产品价格市场化程度高，规模较大的厂商同类或相似产品报价差别不大，货源供应充足，能够充分满足生产需求。如果未来国际国内市场原材料价格波动频繁且幅度加大，且公司无法及时调整销售价格及提升产品附加值，则会进而影响公司生产成本，造成公司产品毛利率的波动进而影响公司利润。
　　九、税收政策变动风险
　　公司目前持有《高新技术企业证书》，执行15%的企业所得税税率。如果未来国家调整了税收政策或公司高新技术企业认定期满后未能通过复审，而无法享受15%企业所得税税率的税收优惠，将对公司税后净利润水平造成不利影响。
　　十、社会保险、住房公积金未全员缴纳风险
　　公司报告期内存在未严格按照国家有关规定为全体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。该部分未缴的社会保险和住房公积金存在被追缴的风险，并存在被社会保险和住房公积金管理部门处罚的风险。
　　十一、实际控制人不当控制风险
　　赖沛铭先生为公司实际控制人，具有绝对控股地位。若实际控制人利用控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　十二、与铭丰贵州相关的投资事项
　　公司与毕节市七星关区自然资源局于2021年6月签订《国有建设用地使用权出让合同》，受让位于七星关区宗地编号为2020-CR-030的85219.20平方米，约定土地购置款为4,200万元。公司已于2021年支付了土地出让款1,022.64万元（公司与毕节市七星关区人民政府签署的《铭丰包装制造产业园项目补充协议》约定的奖励扣减后土地购置款金额），剩余款项未支付，亦未办理产权证书。公司存在因受让该宗土地与毕节市七星关区自然资源局、七星关区人民政府等产生纠纷的风险。2025年7月8日，公司与毕节市七星关区自然资源局签订《2020-CR-030号快国有建设用地使用权出让合同解除协议》,双方同意解除2021年6月签订《国有建设用地使用权出让合同》，已支付土地出让款2年内退还。公司拟入驻七星关公司建设的厂房，因七星关公司资金原因，该项目建设进度较为迟缓，为快速推动该项目工程建设，公司向七星关公司提供借款2,000万元，由毕节市开源建设投资（集团）有限公司、贵州七星关经济开发区管理委员会承担连带保证担保责任。根据公司与七星关公司签署的《借款协议书》，其应当于2021年11月归还该笔借款。截至报告期末，七星关公司尚欠1200万元未归还。公司存在不能收回借款的风险。
　　十三、股东签署的特殊投资条款
　　公司实际控制人赖沛铭先生与股东中科中广签署了具有回购性质条款的协议。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、采购模式　　公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。　　2、生产模式　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效率... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、采购模式
　　公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效率和出货效率。
　　公司接到客户订单后，由订单运作部根据订单产品工艺、交货数量和交货时间等情况，组织和协调各项生产资源，对生产任务进行合理安排。公司实行柔性化、精益化生产管理理念和生产方式，通过设备、原材料和人员等的灵活组合不断提升工序流程控制能力，并通过严谨的来料检验、精细化制程管控、产品出入库检验等程序不断提升品质管控能力，以适应公司多工艺、多材质、多产品的生产特点，达到降低生产损耗、提高生产效率和保障产品质量的目的。
　　公司为客户提供的是个性化定制服务和包装整体解决方案，涉及的材质、工艺、工序流程多样化，基于对产品交付时限、生产成本等因素的综合考量，公司将部分非关键生产环节以及附加值不高、手工工序较多、生产工艺相对简单的产品进行委外加工。
　　3、销售模式
　　公司采用直销模式销售产品，设立销售部及境内外子公司负责国内和国外客户的开发和维护。公司下游客户以生产商为主、贸易商为辅，通过与品牌客户的直接沟通，公司可以及时准确地了解客户需求和市场动态，提供更加贴合客户需要的产品与服务，有利于客户关系的维护；公司还存在少量贸易商客户，采购公司产品后销售给下游终端客户。
　　4、研发模式
　　公司以自主研发为主，合作研发为辅。公司技术研发中心坚持“以市场需求为导向”的研发理念，围绕客户需求，对潜在市场需求进行预测与分析研究，开展有潜在市场前景的、中长期规划目标的高新技术、关键技术以及新一代产品的超前研究、开发与设计，并直接参与某些重大项目的具体实施。除此之外，研发中心会根据公司发展及市场需求，对现有产品类型、工艺技术进行改良改进，不断寻找开发新型原材料、符合国家“双碳”要求的环保材料，将新材料新元素融入公司的产品设计中，持续推出有竞争力的新产品。公司经过多年的产业实践与技术积累，形成了一支具备丰富研发经验与专业知识储备的研发团队。
　　报告期内、报告期后至披露日，公司商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、宏观经济周期波动的风险
　　公司主要产品为木质包装、纸质包装、塑胶包装等，目前的主要应用领域包括烟酒、珠宝饰品、化妆品、贵金属及纪念币、钟表、茶叶、保健品、电子产品等。包装行业的发展状况与下游行业的景气度态势紧密相关，受国家宏观经济发展形势的影响，公司下游众多行业内企业的需求和业务量倘若呈现一定的周期性和波动性，将对公司包装产品及相应服务的需求产生较大影响。
　　二、市场竞争的风险
　　虽然经过多年发展，行业内已出现一批具备一定规模、技术先进的生产企业，但从整体看，包装行业集中度仍然较低，行业竞争激烈。同时，我国作为最具发展潜力的包装市场，越来越多的外资包装生产企业进入中国市场，行业市场竞争日趋激烈。若公司不能适应市场和客户需求的变化，并在产品研发、技术创新和客户服务等方面进一步增强实力，未来将面临更大的竞争压力，公司将面临市场竞争加剧的风险。
　　三、境外市场经营风险
　　报告期，公司境外销售收入占主营业务收入比例较高，境外销售客户分布于欧洲、美国等地。欧美经济的不确定性以及未来欧洲地区、美国的进出口政策、国际宏观政治经济环境等将可能发生变化，从而对公司的产品出口业务可能带来一定影响。
　　四、使用无证厂房引致的风险
　　铭丰东莞租赁了东莞市万江区新谷涌股份经济联合社拥有的房产，上述房产尚未取得相关的产权证书，铭丰东莞与出租方签订了长期租赁协议。铭丰贵州现无偿使用了位于毕节市七星关开发区标准厂房四期一标段厂房，用于生产、办公，产权所有人为七星关公司，该厂房尚未办理消防验收手续，尚未取得房屋产权证书。若铭丰东莞租赁及铭丰贵州无偿使用的厂房因搬迁、产权瑕疵等原因而使得公司无法继续使用该房产，会对公司正常生产造成一定影响。
　　五、劳动力成本上升带来的成本增加风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，国内劳动力成本也在持续上升。倘若公司不能持续加大设备投入，提高自动化水平，减少成本，或通过提升产品价格消化成本，公司将面临劳动力成本增加的压力，市场竞争力将受到一定的影响。
　　六、汇率波动的风险
　　报告期公司境外销售占主营业务收入的比重为46.18%。公司外销货款主要以美元等外币进行结算，同时，公司部分采购进口原料纸也采用外币结算，因此人民币汇率的波动将给公司业绩带来不确定因素。近年来我国央行不断推进汇率的市场化进程，增强汇率弹性，人民币的国际化程度有望进一步提高，公司存在因汇率波动给公司带来损失的风险，在人民币汇率改革深化，人民币兑美元汇率持续波动的情况下，如公司不能采用有效手段规避汇率波动风险，将给公司整体盈利能力带来一定的影响。
　　七、产品毛利率波动的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率整体较为稳定。但随着宏观经济环境的不断变化、包装行业竞争的不断加剧，市场需求差异化将不断扩大，加之原材料价格以及人工成本的波动将导致未来公司综合毛利率水平的波动，从而可能对公司的盈利能力产生不利影响。如果公司不能采取有效措施提升公司产品的附加值或降低成本，公司综合业务毛利率将面临波动的风险。
　　八、原材料价格波动的风险
　　纸、木材、塑胶、五金件、布绒、油漆及其他辅助材料等为公司的主要原材料。目前国内上述原材料制造行业竞争充分，产品价格市场化程度高，规模较大的厂商同类或相似产品报价差别不大，货源供应充足，能够充分满足生产需求。如果未来国际国内市场原材料价格波动频繁且幅度加大，且公司无法及时调整销售价格及提升产品附加值，则会进而影响公司生产成本，造成公司产品毛利率的波动进而影响公司利润。
　　九、税收政策变动风险
　　公司目前持有《高新技术企业证书》，执行15%的企业所得税税率。如果未来国家调整了税收政策或公司高新技术企业认定期满后未能通过复审，而无法享受15%企业所得税税率的税收优惠，将对公司税后净利润水平造成不利影响。
　　十、社会保险、住房公积金未全员缴纳风险
　　公司报告期内存在未严格按照国家有关规定为全体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。该部分未缴的社会保险和住房公积金存在被追缴的风险，并存在被社会保险和住房公积金管理部门处罚的风险。
　　十一、实际控制人不当控制风险
　　赖沛铭先生为公司实际控制人，通过直接和间接方式合计控制公司73.85%的表决权，具有绝对控股地位。若实际控制人利用控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　十二、与铭丰贵州相关的投资事项
　　公司与毕节市七星关区自然资源局于2021年6月签订《国有建设用地使用权出让合同》，受让位于七星关区宗地编号为2020-CR-030的85219.20平方米，约定土地购置款为4,200万元。公司已于2021年支付了土地出让款1,022.64万元（公司与毕节市七星关区人民政府签署的《铭丰包装制造产业园项目补充协议》约定的奖励扣减后土地购置款金额），剩余款项未支付，亦未办理产权证书。公司存在因受让该宗土地与毕节市七星关区自然资源局、七星关区人民政府等产生纠纷的风险。公司拟入驻七星关公司建设的厂房，因七星关公司资金原因，该项目建设进度较为迟缓，为快速推动该项目工程建设，公司向七星关公司提供借款2,000万元，由毕节市开源建设投资（集团）有限公司、贵州七星关经济开发区管理委员会承担连带保证担保责任。根据公司与七星关公司签署的《借款协议书》，其应当于2021年11月归还该笔借款。截至报告期末，七星关公司尚欠1200万元未归还。公司存在不能收回借款的风险。
　　十三、股东签署的特殊投资条款
　　公司实际控制人赖沛铭先生与股东中科中广签署了具有回购性质条款的协议。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、采购模式 公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。 2、生产模式 公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、采购模式
公司主要采用“以产定购”的采购模式，供应链管理部根据生产计划和安全库存情况向国内外供应商直接采购物料。公司建立了较为完善的供应商准入、原材料质量检验、供应商资格认证及考核等管理制度，具体采购流程如下：供应链管理部根据生产计划和原材料库存情况制作物料申购单，选择合格供应商并进行询价、样品评审、签订采购合同；品质管理部对来料进行检验；最后由仓储管理部门完成物料入库工作。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户对包装产品的个性化需求进行定制化生产，但也会根据前期市场评估对主要客户进行少量备货以提高生产效率和出货效率。
公司接到客户订单后，由订单运作部根据订单产品工艺、交货数量和交货时间等情况，组织和协调各项生产资源，对生产任务进行合理安排。公司实行柔性化、精益化生产管理理念和生产方式，通过设备、原材料和人员等的灵活组合不断提升工序流程控制能力，并通过严谨的来料检验、精细化制程管控、产品出入库检验等程序不断提升品质管控能力，以适应公司多工艺、多材质、多产品的生产特点，达到降低生产损耗、提高生产效率和保障产品质量的目的。
公司为客户提供的是个性化定制服务和包装整体解决方案，涉及的材质、工艺、工序流程多样化，基于对产品交付时限、生产成本等因素的综合考量，公司将部分非关键生产环节以及附加值不高、手工工序较多、生产工艺相对简单的产品进行委外加工。
3、销售模式
公司采用直销模式销售产品，设立销售部及境内外子公司负责国内和国外客户的开发和维护。公司下游客户以生产商为主、贸易商为辅，通过与品牌客户的直接沟通，公司可以及时准确地了解客户需求和市场动态，提供更加贴合客户需要的产品与服务，有利于客户关系的维护；公司还存在少量贸易商客户，采购公司产品后销售给下游终端客户。
4、研发模式
公司以自主研发为主，合作研发为辅。公司技术研发中心坚持“以市场需求为导向”的研发理念，围绕客户需求，对潜在市场需求进行预测与分析研究，开展有潜在市场前景的、中长期规划目标的高新技术、关键技术以及新一代产品的超前研究、开发与设计，并直接参与某些重大项目的具体实施。除此之外，研发中心会根据公司发展及市场需求，对现有产品类型、工艺技术进行改良改进，不断寻找开发新型原材料、符合国家“双碳”要求的环保材料，将新材料新元素融入公司的产品设计中，持续推出有竞争力的新产品。公司经过多年的产业实践与技术积累，形成了一支具备丰富研发经验与专业知识储备的研发团队。
报告期内、报告期后至披露日，公司商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、宏观经济周期波动的风险
公司主要产品为木质包装、纸质包装、塑胶包装等，目前的主要应用领域包括烟酒、珠宝饰品、化妆品、贵金属及纪念币、钟表、茶叶、保健品、电子产品等。包装行业的发展状况与下游行业的景气度态势紧密相关，受国家宏观经济发展形势的影响，公司下游众多行业内企业的需求和业务量倘若呈现一定的周期性和波动性，将对公司包装产品及相应服务的需求产生较大影响。
二、市场竞争的风险
虽然经过多年发展，行业内已出现一批具备一定规模、技术先进的生产企业，但从整体看，包装行业集中度仍然较低，行业竞争激烈。同时，我国作为最具发展潜力的包装市场，越来越多的外资包装生产企业进入中国市场，行业市场竞争日趋激烈。若公司不能适应市场和客户需求的变化，并在产品研发、技术创新和客户服务等方面进一步增强实力，未来将面临更大的竞争压力，公司将面临市场竞争加剧的风险。
三、境外市场经营风险
报告期，公司境外销售收入占主营业务收入比例较高，境外销售客户分布于欧洲、美国等地。欧美经济的不确定性以及未来欧洲地区、美国的进出口政策、国际宏观政治经济环境等将可能发生变化，从而对公司的产品出口业务可能带来一定影响。
四、使用无证厂房引致的风险
铭丰东莞租赁了东莞市万江区新谷涌股份经济联合社拥有的房产，上述房产尚未取得相关的产权证书，铭丰东莞与出租方签订了长期租赁协议。铭丰贵州现无偿使用了位于毕节市七星关开发区标准厂房四期一标段厂房，用于生产、办公，产权所有人为七星关公司，该厂房尚未办理消防验收手续，尚未取得房屋产权证书。若铭丰东莞租赁及铭丰贵州无偿使用的厂房因搬迁、产权瑕疵等原因而使得公司无法继续使用该房产，会对公司正常生产造成一定影响。
五、劳动力成本上升带来的成本增加风险
近年来，随着我国经济快速增长，国内劳动力成本也在持续上升。倘若公司不能持续加大设备投入，提高自动化水平，减少成本，或通过提升产品价格消化成本，公司将面临劳动力成本增加的压力，市场竞争力将受到一定的影响。
六、汇率波动的风险
报告期公司境外销售占主营业务收入的比重为47.33%。公司外销货款主要以美元等外币进行结算，同时，公司部分采购进口原料纸也采用外币结算，因此人民币汇率的波动将给公司业绩带来不确定因素。近年来我国央行不断推进汇率的市场化进程，增强汇率弹性，人民币的国际化程度有望进一步提高，公司存在因汇率波动给公司带来损失的风险，在人民币汇率改革深化，人民币兑美元汇率持续波动的情况下，如公司不能采用有效手段规避汇率波动风险，将给公司整体盈利能力带来一定的影响。
七、产品毛利率波动的风险
报告期内，公司的综合毛利率整体较为稳定。但随着宏观经济环境的不断变化、包装行业竞争的不断加剧，市场需求差异化将不断扩大，加之原材料价格以及人工成本的波动将导致未来公司综合毛利率水平的波动，从而可能对公司的盈利能力产生不利影响。如果公司不能采取有效措施提升公司产品的附加值或降低成本，公司综合业务毛利率将面临波动的风险。受市场竞争激烈以及人力成本上升的影响，订单的毛利率较以往有所下降，同时因客户需求原因，导致高毛利产品订单减少，报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润为514.45万元,同比下降83.93%。
八、原材料价格波动的风险
纸、木材、塑胶、五金件、布绒、油漆及其他辅助材料等为公司的主要原材料。目前国内上述原材料制造行业竞争充分，产品价格市场化程度高，规模较大的厂商同类或相似产品报价差别不大，货源供应充足，能够充分满足生产需求。如果未来国际国内市场原材料价格波动频繁且幅度加大，且公司无法及时调整销售价格及提升产品附加值，则会进而影响公司生产成本，造成公司产品毛利率的波动进而影响公司利润。
九、税收政策变动风险
公司目前持有《高新技术企业证书》，执行15%的企业所得税税率。如果未来国家调整了税收政策或公司高新技术企业认定期满后未能通过复审，而无法享受15%企业所得税税率的税收优惠，将对公司税后净利润水平造成不利影响。
十、社会保险、住房公积金未全员缴纳风险
公司报告期内存在未严格按照国家有关规定为全体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。该部分未缴的社会保险和住房公积金存在被追缴的风险，并存在被社会保险和住房公积金管理部门处罚的风险。
十一、实际控制人不当控制风险
赖沛铭先生为公司实际控制人，通过直接和间接方式合计控制公司73.85%的表决权，具有绝对控股地位。若实际控制人利用控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
十二、与铭丰贵州相关的投资事项
公司与毕节市七星关区自然资源局于2021年6月签订《国有建设用地使用权出让合同》，受让位于七星关区宗地编号为2020-CR-030的85219.20平方米，约定土地购置款为4,200万元。公司已于2021年支付了土地出让款1,022.64万元（公司与毕节市七星关区人民政府签署的《铭丰包装制造产业园项目补充协议》约定的奖励扣减后土地购置款金额），剩余款项未支付，亦未办理产权证书。公司存在因受让该宗土地与毕节市七星关区自然资源局、七星关区人民政府等产生纠纷的风险。公司拟入驻七星关公司建设的厂房，因七星关公司资金原因，该项目建设进度较为迟缓，为快速推动该项目工程建设，公司向七星关公司提供借款2,000万元，由毕节市开源建设投资（集团）有限公司、贵州七星关经济开发区管理委员会承担连带保证担保责任。根据公司与七星关公司签署的《借款协议书》，其应当于2021年11月归还该笔借款。截至报告期末，七星关公司尚欠1600万元未归还。公司存在不能收回借款的风险。
十三、股东签署的特殊投资条款
公司实际控制人赖沛铭先生与股东中科中广签署了具有回购性质条款的协议。 收起▲