一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司是电子元器件与机电组件设备制造的生产商，主要产品覆盖显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等PCB关键工序，具有丰富的PCB专用设备产品系列。公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型P... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司是电子元器件与机电组件设备制造的生产商，主要产品覆盖显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等PCB关键工序，具有丰富的PCB专用设备产品系列。公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB的生产制造。
　　1.1采购模式
　　公司主要采取“以销定采辅、安全库存”的模式，采购的主要原材料包括电器类、槽体类、结构件、管棒类、五金件和耗材类等。报告期内，公司持续关注供应商的实力、信誉以及材料质量，建立了完善的供应商体系，并与主要供应商签订了框架协议，以确保原材料供应的及时、充足、稳定以及价格的合理。
　　1.2生产模式
　　公司实行“以销定产”的模式，基于生产能力、工序设置和行业惯例，形成自主生产为主、外协加工为辅的生产模式。
　　1.3销售模式
　　公司销售模式以直销为主，同时存在少量贸易商业务。直销模式下，公司订单主要通过主动拜访、行业口碑、客户介绍等方式获取，小部分通过参加行业展会获取，较少参与招投标。贸易商模式下，公司产品通过买断方式直接销售给贸易商，再由贸易商销售至终端客户。公司产品销售市场包括境内市场和境外市场，境内市场销售占比较高，同时公司正逐步布局境外市场。对于出口销售的产品，公司一般采用FOB、CIF等条款结算。目前，公司已与韩国、新加坡、英国、泰国等国家的境外客户建立了业务往来。公司制定了《客户信用管理办法》、《销售管理制度》、《合同管理办法》等，对客户筛选、市场推广、销售价格管理、协议合同管理等做出了具体规定。
　　2、经营计划实现情况
　　公司2025年上半年实现营业收入8336.25万元，同比减少2.02%，实现归属于挂牌公司股东的净利润1,583.99万元，同比增加163.18%。随着下游PCB行业发展呈结构性高速增长态势，下游客户纷纷增加产能、购置设备，报告期内公司新增订单金额创同期历史新高。但因公司为设备供应商，研发、生产并销售的设备类产品为定制化设备，客户向公司购买的设备一般作为固定资产使用，需要一定的安装调试、运行测试周期。公司收入确认时间与客户验收的进度相关，公司本期主营业务收入比上年同期下降2.02%，但本期确认收入设备的毛利率比上年同期增加约10个百分点，使得本期净利润增长较多。
　　（二）行业情况
　　一、2025年上半年电路板设备行业发展情况
　　2025年上半年，全球印刷电路板(PCB)市场呈现积极增长态势。根据Prismark报告分析，2025年全球PCB市场产值预计同比增长6.8%，出货量有望实现7.0%的增长。中国作为全球最大生产基地，国内PCB产业规模预计达到4333.21亿元人民币，占全球市场份额超50%。
　　2025年上半年电路板设备行业的增长主要受到三大核心领域推动：
　　1.AI算力需求爆发：大型AI模型训练对算力需求呈指数级增长，AI服务器单台PCB价值量达5000元，全球市场规模突破120亿美元。英伟达最新H300系列GPU单卡算力较上代提升83%，对PCB散热性能、信号完整性和电源完整性提出更高要求。
　　2.新能源汽车电子化：2025年全球新能源汽车销量预计达1820万辆，渗透率超过24%。每辆纯电动汽车平均使用的PCB价值量为传统燃油车的3.7倍，高端自动驾驶系统所需PCB数量更是燃油车的5倍以上。
　　3.新一代通信技术：5G基站密度是4G的1.5-2倍，单站PCB用量增加约30%。6G技术研发提速，对高频高速PCB提出毫米波甚至太赫兹频段的挑战

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济及下游行业波动风险
　　公司所处行业为PCB专用设备行业，产品的市场需求主要取决于下游PCB制造厂商的固定资产投资规模及其增速，而PCB制造厂商投资受到消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度的影响。由于消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度与宏观经济形势密切相关，若未来宏观经济形势发生重大变化，将影响下游终端行业的发展，进而影响PCB制造厂商的投资规模和意愿，可能对公司经营业绩产生不利影响。公司将继续对高端设备进行研发突破，智能化改造，并对产能进行动态调整来应对宏观经济波动带来的行业风险。
　　市场竞争加剧风险
　　目前，国内PCB专用设备市场特别是高端设备市场主要由欧美、日本等国家和地区的国际知名企业所占据。近年来，我国PCB专用设备行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务等方面的优势逐渐显现。随着我国PCB专用设备行业的崛起，将引起国际竞争对手的重视，加剧市场竞争。此外，PCB专用设备市场需求的增长以及较大的国内市场空间，还将吸引更多的潜在进入者。因此，公司面临市场竞争加剧导致盈利能力出现下降的风险。公司将组建专项研发团队努力突破高端设备技术壁垒，进行核心技术攻关，并与战略客户深度合作，通过构建技术护城河与服务差异化有事，应对市场竞争加剧的风险。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为17,342.28万元，占流动资产的比例为55.13%，是流动资产的重要组成部分。公司严格执行“以销定采辅以安全库存”、“以销定产”，以减少存货积压，加快存货周转，提高资金使用效率。随着公司存货余额的持续增长，如果客户取消订单或下游市场环境发生重大不利变化，可能导致公司存货的可变现净值下降，公司将面临存货跌价损失的风险。公司将公司严格执行“以销定采辅以安全库存”、“以销定产”，以减少存货积压，加快存货周转，提高资金使用效率，来应对存货跌价的风险。
　　应收票据及应收账款余额较大及坏账风险
　　报告期末，公司应收票据及应收账款账面价值合计为8,889.00万元，占流动资产的比例为28.26%。报告期内，受行业特点、销售模式、客户信用政策等因素影响，公司各期末应收票据及应收账款余额较大。若下游客户经营恶化、市场异常波动导致客户回款或票据承兑发生重大困难，公司将面临一定的坏账损失风险，可能对公司财务状况和经营业绩造成不利影响。公司将强化客户信用评估，实行分级授信管理，优化合同条款，对逾期支付款项的客户启动法律保全程序，来应对应收票据及应收账款余额较大及坏账的风险。
　　技术研发风险
　　PCB专用设备行业属于技术密集型行业，设备的研发涉及机械设计、电气工程、电子技术、化学材料、自动控制技术、智能制造技术等多个学科和领域的跨学科综合技术，较强的技术研发实力是行业企业保持竞争力的关键要素之一。若公司未来研发资金投入不足，不能满足技术升级需要，或者不能准确把握相关产品技术和市场发展趋势，技术升级迭代进度和成果未达预期，或者新技术无法实现产业化，将影响公司的核心竞争力并错失市场发展机会，从而对公司经营业绩产生不利影响。公司将及时地响应客户需求并准确地预测技术发展方向，同时根据预测开展研发工作，加速产业化转化，来应对技术研发风险。
　　新产品开发的风险
　　公司专注于PCB专用设备生产制造，持续加大研发投入，产品不仅广泛应用于单双层及多层板等常规PCB，还成功开发了用于陶瓷基板、IC载板等高端PCB的新产品。用于陶瓷基板、IC载板等高端PCB的新产品不仅提高了公司的技术实力和行业地位，还有力促进了公司收入增长。如果公司不能持续开发新产品，无法持续满足下游客户的新需求，可能导致公司业务机会减少，市场占有率下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。公司将建立客户需求动态数据库，持续开发新产品，满足不同客户的需求，增加市场占有率，以应对新产品开发的风险。
　　核心技术泄密风险
　　公司坚持自主研发、自主创新，并高度重视知识产权和保密信息的保护，关键技术人员和核心技术对公司的研发创新和持续发展起着关键作用。如果未来关键技术人员流失或在生产经营过程中相关技术、数据、图纸、保密信息泄露进而导致核心技术泄露，将会在一定程度上影响公司的技术创新能力和市场竞争力，从而对公司未来的生产经营产生不利影响。公司公司已建立起较为完善的技术保密体系，采取了一系列吸引和稳定关键技术人员和保护核心技术的措施，来应对核心技术泄密的风险。
　　所得税优惠政策变动风险
　　报告期内，公司作为高新技术企业，享受减按15%的税率征收企业所得税的税收优惠。若国家相关税收优惠政策发生变化，或者公司未能持续获得国家高新技术企业资质认定，则可能面临因税收优惠减少或取消而导致盈利能力下降的风险。公司将紧跟国家相关税收政策，及时关注符合的税收优惠政策，发现有符合的优惠政策公司将积极填报申请，来应对所得税优惠政策变动的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至2025年8月26日，公司共同实际控制人曾祥秒、钮教军直接和间接合计持有公司73.7618%的股份，能对公司决策产生重大影响并能够实际支配公司的经营决策。公司存在共同实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对公司不当控制，从而损害公司和其他股东利益的风险。公司将设立董事会审计委员会，优化治理结构，并且对关联交易、股权质押等事项及时进行披露，保障股东的合法权益，以应对实际控制人不当控制的风险。
　　控制权稳定性风险
　　截至2025年8月26日，曾祥秒与钮教军均直接持有公司36.0849%的股权，并均通过深圳天智、深圳天裕间接持有公司0.7960%的股权，两人直接和间接合计持有公司73.7618%的股份。虽然实际控制人持股比例较高，若一致行动协议到期后未再续签（《一致行动协议》有效期至公司上市后3年内），或出现其他股东增持股份谋求公司控制权的情形，将可能会影响公司现有控制权的稳定，从而对公司管理团队和生产经营的稳定性造成不利影响。公司将在《一致行动协议》到期后再根据具体情况续签该协议，根据《公司法》以及其他法律法规制定相应的保障公司控制权稳定的措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司主要从事PCB专用设备的研发、生产和销售，主要产品覆盖显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等PCB关键工序，具有丰富的PCB专用设备产品系列。公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司主要从事PCB专用设备的研发、生产和销售，主要产品覆盖显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等PCB关键工序，具有丰富的PCB专用设备产品系列。公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB的生产制造。
　　1.1采购模式
　　公司主要采取“以销定采辅以安全库存”的模式，采购的主要原材料包括电器类、槽体类、结构件、管棒类、五金件和耗材类等。报告期内，公司持续关注供应商的实力、信誉以及材料质量，建立了完善的供应商体系，并与主要供应商签订了框架协议，以确保原材料供应的及时、充足、稳定以及价格的合理。
　　1.2生产模式
　　公司实行“以销定产”的模式，基于生产能力、工序设置和行业惯例，形成自主生产为主、外协加工为辅的生产模式。
　　1.3销售模式
　　公司销售模式以直销为主，同时存在少量贸易商业务。直销模式下，公司订单主要通过主动拜访、行业口碑、客户介绍等方式获取，小部分通过参加行业展会获取，较少参与招投标。贸易商模式下，公司产品通过买断方式直接销售给贸易商，再由贸易商销售至终端客户。公司产品销售市场包括境内市场和境外市场，境内市场销售占比较高，同时公司正逐步布局境外市场。对于出口销售的产品，公司一般采用FOB、CIF等条款结算。目前，公司已与韩国、新加坡、英国、泰国等国家的境外客户建立了业务往来。公司制定了《客户信用管理办法》、《销售管理制度》、《合同管理办法》等，对客户筛选、市场推
　　广、销售价格管理、协议合同管理等做出了具体规定。
　　2、经营计划实现情况
　　公司2024年实现营业收入19,655.68万元，同比减少14.03%，实现归属于挂牌公司股东的净利润2,015.74万元，同比减少19.71%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济及下游行业波动风险
　　公司所处行业为CB专用设备行业，产品的市场需求主要取决于下游CB制造厂商的固定资产投资规模及其增速，而CB制造厂商投资受到消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度的影响。由于消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度与宏观经济形势密切相关，若未来宏观经济形势发生重大变化，将影响下游终端行业的发展，进而影响CB制造厂商的投资规模和意愿，可能对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司进一步加强半导体领域及其他行业的新技术、新产品的研发，积极化解下游领域的不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　目前，国内CB专用设备市场特别是高端设备市场主要由欧美、日本等国家和地区的国际知名企业所占据。近年来，我国CB专用设备行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务等方面的优势逐渐显现。随着我国CB专用设备行业的崛起，将引起国际竞争对手的重视，加剧市场竞争。此外，CB专用设备市场需求的增长以及较大的国内市场空间，还将吸引更多的潜在进入者。因此，公司面临市场竞争加剧导致盈利能力出现下降的风险。应对措施：一方面，公司将持续增加产品的技术含量，使公司的核心技术始终处于同行业领先地位，同时丰富产品结构，提高公司产品的市场占有率；另一方面，公司继续积极研究新技术、新产品，并利用市场占有量的优势和技术优势，促进本行业的产品升级及技术更新换代。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为12,973.08万元，占流动资产的比例为48.09%，是流动资产的重要组成部分。公司严格执行“以销定采辅以安全库存”、“以销定产”，以减少存货积压，加快存货周转，提高资金使用效率。随着公司存货余额的持续增长，如果客户取消订单或下游市场环境发生重大不利变化，可能导致公司存货的可变现净值下降，公司将面临存货跌价损失的风险。应对措施：公司积极提高存货周转效率，并加快发出商品的验收效率。
　　应收票据及应收账款余额较大及坏账风险
　　报告期末，公司应收票据及应收账款账面价值合计为9,016.90万元，占流动资产的比例为33.42%。报告期内，受行业特点、销售模式、客户信用政策等因素影响，公司2024年末应收票据及应收账款余额较大。若下游客户经营恶化、市场异常波动导致客户回款或票据承兑发生重大困难，公司将面临一定的坏账损失风险，可能对公司财务状况和经营业绩造成不利影响。应对措施：在合同签订前、合同执行中、合同履行后对客户信誉、还款能力以及存续能力进行动态评估，实时跟踪客户项目应对措施：制定相关的应收账款回收政策，并将责任落实到相关个人，与个人绩效考核相挂钩。
　　技术研发风险
　　CB专用设备行业属于技术密集型行业，设备的研发涉及机械设计、电气工程、电子技术、化学材料、自动控制技术、智能制造技术等多个学科和领域的跨学科综合技术，较强的技术研发实力是行业企业保持竞争力的关键要素之一。为保持竞争力，行业企业必须及时地响应客户需求并准确地预测技术发展方向，同时根据预测开展研发工作。若公司未来研发资金投入不足，不能满足技术升级需要，或者不能准确把握相关产品技术和市场发展趋势，技术升级迭代进度和成果未达预期，或者新技术无法实现产业化，将影响公司的核心竞争力并错失市场发展机会，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司投入较高的技术水平、研发投入、加快研发速度，获得更高技术含量的产品。
　　核心技术泄密风险
　　公司坚持自主研发、自主创新，并高度重视知识产权和保密信息保护。关键技术人员和核心技术对公司的研发创新和持续发展起着关键作用，公司已建立起较为完善的技术保密体系，采取了一系列吸引和稳定关键技术人员和保护核心技术的措施。如果未来关键技术人员流失或在生产经营过程中相关技术、数据、图纸、保密信息泄露进而导致核心技术泄露，将会在一定程度上影响公司的技术创新能力和市场竞争力，从而对公司未来的生产经营产生不利影响。应对措施：公司在管理上实行人性化的人力资源管理，建立立体的激励政策，不但保证了队伍的物质要求，调动其工作积极性，更多的为员工提供了一个发展平台，满足其自我实现的需求。公司已与关键技术人员签订了《保密协议》等约束性文件，尽量降低此类风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB的生产制造。
　　公司持续加大研发投入和技术创新，凭借良好的产品质量和优异的服务，获得市场的广泛认可，已经具有较强的市场竞争力及较高的品牌知名度。公司客户已覆... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司凭借十余年在显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗、设备安全与防腐等方面的技术沉淀，打造了具备竞争优势的PCB工序解决方案，形成了以显影蚀刻退膜机、蚀刻机、前后处理机、磨板机、化学洗板机、除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜线、显影机、成品清洗机等十余种主要产品为代表的产品系列，产品广泛应用于单双层及多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB的生产制造。
　　公司持续加大研发投入和技术创新，凭借良好的产品质量和优异的服务，获得市场的广泛认可，已经具有较强的市场竞争力及较高的品牌知名度。公司客户已覆盖大多数国内知名PCB制造厂商以及半导体材料企业，包括深圳嘉立创、深南电路（002916.SZ）、崇达技术（002815.SZ）、景旺电子（603228.SH）、生益电子（688183.SH）、奥士康（002913.SZ）、四川富乐华等。
　　（二）主要产品或服务
　　公司构建了覆盖多层板、HDI板、陶瓷基板、IC载板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB及显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等不同PCB生产工序的立体化产品矩阵，能够为不同客户提供差异化的一站式工序解决方案。
　　1、显影蚀刻系列
　　PCB显影蚀刻系列设备是指在PCB显影蚀刻环节涉及到的与显影蚀刻图形工序相关设备的总称。显影蚀刻环节是PCB生产的核心环节，决定显影蚀刻线路的一致性与精密程度，直接影响PCB产品的质量和性能。公司显影蚀刻系列设备主要包含显影蚀刻退膜机、退膜蚀刻退锡机、蚀刻机、显影机等产品。
　　2、前后处理系列
　　前后处理系列设备是指在PCB前处理与后处理环节相关设备的总称。前后处理环节是PCB生产的关键环节，直接影响后续工序的效果。前处理主要包含内层前处理、干膜前处理、阻焊前处理、沉金前处理、喷锡前处理等，后处理主要包含喷锡后处理、沉金后处理等。公司前后处理系列设备主要包含前后处理机、磨板机、化学洗板机、减铜机等产品。
　　3、表面处理系列
　　表面处理系列设备是指在PCB板表面或孔径表面进行清理、镀层、粗化环节相关设备的总称。表面处理环节是PCB生产的关键环节，也会直接影响后续工序的效果。公司表面处理系列设备主要包含除胶渣线、棕化机、抗氧化机、导电膜线、沉银机、沉铜机、沉锡机、退膜机、喷砂机、黑孔机、磨板机等产品。
　　4、清洗系列
　　清洗系列设备主要包含PCB清洗设备和烘干设备。清洗设备对PCB板进行清洗，降低杂质对成品质检的影响；烘干设备对清洗后的PCB板进行烘干处理，使其保持干燥。公司清洗系列设备主要为清洗机和烘干机。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　公司主要采取“以销定采”的模式，采购的主要原材料包括电器类、槽体类、结构件、管棒类、五金件和耗材类等。报告期内，公司持续关注供应商的实力、信誉以及材料质量，建立了完善的供应商体系，并与主要供应商签订了框架协议，以确保原材料供应的及时、充足、稳定以及价格的合理。
　　为保证采购质量、规范采购行为，公司制定了《供应商管理制度》、《采购管理制度》、《委托加工管理办法》等规范性文件，形成了供应商管理流程、采购管理流程、委托加工管理流程等规范流程。公司的采购流程如下：
　　1、采购计划的制定
　　采购需求部门从客户订单出发，向采购部提出采购需求；采购部结合当前原材料库存情况和生产情况，制定采购计划。
　　2、采购定价及审批
　　对于不需要进行询比价的采购，需求部门提出采购需求后，由采购部直接选择合格供应商，经适当审批后向供应商下达采购订单；对于需要进行询比价的采购，需求部门提出采购需求后，由采购部邀请一定数量的合格供应商进行报价，经适当审批后向供应商下达采购订单；常务副总经理对各类采购在关键环节进行审批和把控。
　　3、采购下单与验收入库
　　采购部将经审批的采购合同及订单下达给供应商，供应商将材料送达公司后，由品质部进行来料质检，达到验收标准的材料由仓库办理入库手续。
　　（二）生产模式
　　报告期内，公司实行“以销定产”的模式，基于生产能力、工序设置和行业惯例，形成自主生产为主、外协加工为辅的生产模式。
　　1、自主生产
　　报告期内，公司退膜机﹑蚀刻机、棕化机、显影机等主要产品的主要工序由公司自主生产。
　　公司生产工作由生产部主导，生产部下设电器部、零件部、加工部、装配部、结构部、金属部等多个二级部门，具体负责各个核心环节的生产工作。为保障生产质量和效率，公司品质部对生产产品进行品质检验，工程部对生产中异常情况进行跟进并给予制程技术指导，装配部进行入库前装配调试。同时，公司制定了《生产流程》、《生产与物料计划管理流程》、《生产废料管理办法》等制度，以确保公司生产高效有序进行。
　　2、外协加工
　　由于产能限制、经济效益或未建立相关生产工序等原因，公司在自主生产的基础上，将胶辘生产、五金加工、机加工、喷漆、电镀等非核心生产环节交由外协厂商处理，以充分利用行业配套资源，保障订单及时交付。公司外协加工不涉及核心生产工艺及关键技术环节，不存在依赖外协加工的情形。公司建立了严格的外协生产管理机制，制定《委托加工管理办法》、《委托加工管理流程》等制度规范外协加工活动，根据外协加工厂商的经营状况、机器设备配置、加工能力、区位情况、管理能力、外协加工价格等因素综合选择外协加工厂商。外协加工厂商根据公司具体订单情况，提供加工服务并收取委外加工费。
　　（三）销售模式
　　报告期内，公司销售模式以直销为主，同时存在少量贸易商业务。直销模式下，公司订单主要通过主动拜访、行业口碑、客户介绍等方式获取，小部分通过参加行业展会获取，较少参与招投标。贸易商模式下，公司产品通过买断方式直接销售给贸易商，再由贸易商销售至终端客户。
　　公司产品销售市场包括境内市场和境外市场，境内市场销售占比较高，同时公司正逐步布局境外市场。对于出口销售的产品，公司一般采用FOB、CIF等条款结算。目前，公司已与韩国、泰国、越南等国家的境外客户建立了业务往来。
　　公司制定了《客户信用管理办法》、《销售管理制度》、《合同管理办法》等，对客户筛选、市场推广、销售价格管理、协议合同管理等做出了具体规定。
　　公司销售流程主要包括：
　　1、客户筛选、合作协议签订
　　在获取潜在客户需求后，公司进行初步技术评判并分析可行性，同时对客户信用及支付能力进行评估。通过评估的客户经公司总经理审批后由销售部门与客户就报价、主要合同条款等进行谈判，谈判结果经总经理审批确认后，与客户签订销售合同。
　　2、销售发货及安装
　　根据合同约定，需要由公司进行运输或安装调试的产品，由公司负责运输至客户指定地点；运达后，根据客户商定的时间，公司派遣专人进行安装调试。
　　3、客户验收
　　公司安装调试完毕，客户验收后向公司提供验收单据；公司销售均为买断式销售，除产品质量问题外不予退换。
　　4、质量保证
　　对于存在质量保证的销售，公司按合同约定提供质保服务，质保期通常为一年或两年。
　　（四）研发模式
　　公司建立了完善的研发管理体系，形成了以市场为导向、以技术创新为核心、面向客户需求的研发管理模式。公司研发模式为自主研发，研发部门基于现有技术和产品，结合市场需求和技术发展方向进行技术、工艺等改进和研发。
　　公司制定了《研发项目立项管理制度》、《研发项目管理流程》、《研发费用核算管理制度》等制度体系，从研发项目立项与实施、研发费用归集与核算、研发人员激励与培育等多方面保障研发活动的有序开展。
　　公司主要研发流程包括：
　　1、项目立项
　　研发部及相关需求部门基于行业趋势、技术升级、工艺改良等需要提出研发需求，由研发部主导进行前期分析论证。研发部主要从技术发展方向、市场动态及发展新技术的优势、研究新技术（产品）资源条件的可行性等多方面充分论证。研发部的初步论证结果经适当审批后形成立项报告，经形式审查、常务副总经理审核、技术委员会及财务部立项评审后最终立项。
　　2、项目实施
　　研发部项目组负责研发项目的实施，基于研发项目立项阶段确定的目标、方案和技术路线开展研究活动。研发过程中根据实际情况形成研发项目进展简报、相关会议记录等研发资料，并维护研发项目管理台账、研发项目工时统计表、研发物料变动登记等日常资料。
　　3、项目验收
　　研发活动达到既定目标或结项条件后，研发部项目组提出验收申请，经常务副总经理同意，技术委员会、财务部基于专业技术、成本收益等因素验收评审通过，将最终的研发项目资料进行归档。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司属于PCB专用设备行业，聚焦产品品质和差异化运营，依托对PCB专用设备行业的深刻理解和创新应用的重视，充分发挥公司快速、灵活的响应机制和集成优势资源能力，积极在PCB专用设备等领域开展业务与技术创新，以期在行业中保持有利竞争地位。
　　1、业务拓新
　　公司对市场趋势和技术发展方向具有高度敏感性，形成了以市场需求为导向的业务拓展方式。公司立足当下优势产品，根据客户需求对产品持续优化升级，巩固常规PCB专用设备领域的地位；同时，公司展望未来，积极布局新兴业务领域，成功开发技术水平更高、稳定性更高、精密程度更高的用于IC载板、陶瓷基板等高端PCB生产的新产品，成功取得部分订单，不仅提升了公司技术水平和产品实力，丰富了公司产品线，同时提升了公司行业地位，培育壮大了新的业绩增长点。
　　2、技术创新
　　公司专注PCB专用设备的生产和创新研发，积累了“线路板精细线路蚀刻制程技术”、“半导体绿油显影技术”、“电器安全与防腐技术”等多项核心技术，涵盖显影蚀刻、表面处理、前后处理、清洗等多个PCB关键生产工序，为公司长期发展提供技术储备。同时，公司获得了“国家级高新技术企业”、深圳市专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业等资质荣誉。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　报告期内，公司研发投入金额分别为956.20万元、1,194.27万元和788.04万元，占当期营业收入的比例分别为6.54%、5.36%和4.83%。
　　报告期内，公司不存在研发支出资本化的情形。
　　2、合作研发及外包研发情况
　　报告期内，公司与东莞理工学院存在合作研发，具体情况如下：
　　东莞理工学院是经教育部批准、由东莞市人民政府举办的全日制普通高等学校，与公司及共同实际控制人、控股股东、5%以上股东、董事、监事、高级管理人员不存在关联关系。2022年7月，公司与东莞理工学院签订合作研发协议，双方约定围绕印制电路板设备领域开展科学研究及产学研合作，共同建设和运行联合研究平台，合作开展技术研发和科技成果转化工作。公司与东莞理工学院合作期限为合作协议生效之日起3年，研究经费总计100万元（含税），报告期内已支付40万元。
　　研究成果归属：
　　（1）对于共同完成的科研成果，双方各按50%享有；
　　（2）共有成果向第三方转让、许可时需双方一致书面同意，产生的收益按约定比例分配；
　　（3）双方共同享有专利等知识产权；
　　（4）共同研究成果申报科研成果与发表论文共同署名，对方同意情况下可将单独完成部分研究成果以论文形式单独发表；
　　（5）双方均有权对合作协议约定成果进行后续改进，成果归改进方所有。
　　目前，公司与东莞理工学院已成立天华研究院，并就印制电路板设备领域发展方向等进行了初步探索。
　　（三）与创新特征相关的认定情况
　　1、2021年12月，公司获得由深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局颁发的高新技术企业证书；
　　3、2022年6月，公司获得由深圳市工业和信息化局颁发的深圳市专精特新中小企业证书；
　　2、2023年7月，公司获得由工业和信息化部颁发的国家级专精特新“小巨人”企业证书。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主营业务为PCB专用设备的研发、生产和销售，主要产品覆盖显影蚀刻、前后处理、表面处理、清洗等PCB关键工序，具有较为丰富的PCB专用设备产品系列。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“专用设备制造业（C35）”中的“电子元器件与机电组件设备制造（C3563）”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订），公司所处行业为“专用设备制造业（CG35）”中的“电子元器件与机电组件设备制造（CG3563）”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　本行业生产经营过程受国家发展和改革委员会、工业和信息化部等行政部门的指导和监管，行业自律组织主要有中国电子电路行业协会、中国半导体行业协会、中国电子专用设备工业协会等。
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　近年来，随着中国经济飞速发展，制造业特别是先进设备制造业的发展和升级成为国家的重要发展方向之一。PCB专用设备作为生产PCB的重要制造设备，其发展受到国家政策的大力支持。
　　（2）对公司经营发展的影响
　　PCB专用设备行业的下游行业主要是印刷电路板及半导体材料等行业。
　　（3）行业管理体制和相关产业政策对公司经营发展的影响
　　PCB专用设备作为PCB产业的核心生产设备，在维护工业、制造业质量安全、加快技术创新、促进产业升级等方面发挥着重要作用，有力推动我国制造业的高质量发展。近年来，国家持续出台多项促进制造业转型升级、产品质量保障等相关的法律、法规及政策，推动PCB专用设备行业的市场需求不断提升，促进了公司主营业务的发展壮大。
　　在下游应用领域，PCB和半导体材料作为各类电子产品的核心基础元件，是现代电子设备的重要组成部分，是我国重点发展的战略性、基础性和先导性的核心支柱产业。近年来，国家陆续推出一系列扶持和鼓励的产业政策，进一步推动行业需求增长和产业升级。同时，随着PCB和半导体材料行业的下游终端行业需求持续增长，相关的鼓励政策为PCB和半导体材料制造商创造了良好的产业政策环境，带动PCB和半导体材料制造商持续加大专用设备的投入，有效推动了PCB专用设备行业的发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）PCB专用设备行业发展概况
　　①PCB专用设备产业链
　　PCB专用设备的发展对PCB产业至关重要。从产业链图景来看，PCB专用设备行业的上游行业主要包括钣金加工件、控制电路、机械零部件、光学器件、模组等器件生产商，上游行业发展较为充分、技术成熟、产品供应较为稳定。PCB专用设备行业的下游行业即PCB制造行业，是典型的技术与资金密集型行业，企业的技术水平提升很大程度上依赖于制造设备的升级。PCB产业所涉及的终端应用包括消费电子、通信设备、医疗器械、航空航天、汽车电子、计算机等。
　　PCB生产制造过程中大体有20-45个不重复工序，可大致分为图形转移、湿制程、机械加工三大类。由于PCB生产过程中部分工序需在化学药水等溶液的湿环境下进行处理，故该部分工序中使用的设备又被称为湿制程设备，代表性工序有电镀、化学沉积、蚀刻、表面抗氧化、粗化、显影、清洁等，相关设备包括显影蚀刻设备、表面处理设备、前后处理设备、清洗设备等。湿制程设备的质量优劣会直接影响PCB的导通性和电路板图案的清晰度、精密度以及其他工序的处理结果，因此PCB湿制程设备是PCB生产制造设备中的关键设备之一。
　　②PCB专用设备市场现状
　　PCB专用设备的发展与PCB制造行业以及PCB下游应用领域的发展息息相关。随着PCB产业链不断向我国转移，我国PCB专用设备行业也取得了快速发展，诞生了一批优秀企业，如天华机器、东威科技、大族数控、芯碁微装、东莞宇宙等。根据CPCA数据，2022年“中国大陆PCB专用设备及仪器细分行业企业”的整体营业收入达130亿元。
　　PCB行业特别是高端PCB行业的需求增长将积极带动PCB专用设备行业产值的提升。在智能化、低碳化等因素的驱动下，汽车电子、数据中心、消费电子、AI等下游终端行业快速发展，高端PCB产品需求将进一步增长。高端PCB产品的通孔密度大、层数多、线宽小，对于设备性能要求更高，因此高端PCB产品需求的增长将促进PCB专用设备的升级迭代，促进PCB专用设备的市场需求进一步增长。根据THE MARKET INSIGHTS数据，2022年全球PCB专用设备市场规模为64.67亿美元，预计2029年达85.24亿美元，2022年至2029年之间的年均复合增速达4%。
　　（2）PCB专用设备行业发展趋势
　　①国内PCB产业发展较快，PCB专用设备将逐步实现高端产品突破
　　由于欧美等发达国家在PCB领域起步较早，20世纪90年代以前，全球PCB产业主要分布在美洲、欧洲及日本等地区。20世纪90年代，PCB产业大规模向中国转移，我国PCB制造企业迅速发展。直至2006年，我国已超越日本成为全球第一大PCB产区。与此同时，我国诞生了一批行业领先的PCB制造商，如深南电路、景旺电子、胜宏科技、崇达技术等。PCB制造业的快速发展使其对PCB专用设备的需求不断扩大。
　　早期，海外PCB专用设备企业依托当地PCB产业集群优势，在超高精度钻孔、精细密度沉铜、精细线路曝光、精密检测等技术上不断积累，并不断引领全球技术发展方向，我国的PCB专用设备市场以境外品牌为主。随着我国PCB专用设备企业在与PCB制造商的合作中不断突破技术瓶颈，打破境外企业在原有技术领域的垄断，国产PCB专用设备在部分领域已实现突破，并积极向高端领域渗透。
　　②PCB专用设备将向更稳定、更精密的方向发展
　　PCB与半导体、电子设备的发展关联性较大，随着IC芯片的制程不断升级，以及电子设备的小型化与精密化，市场对于PCB最小线宽、孔径密度等规格的要求不断提升。根据台湾电路板协会（TPCA）发布的PCB技术蓝图，2021年HDI产品的线路设计为40/40μm，但预估2023年将会逐步提升至35/35μm，盲孔孔径也在向50μm以下发展。愈发精密的PCB在稳定性、精细化程度等方面对其生产加工设备提出了更高的要求。PCB专用设备企业将随着下游需求升级不断开发更稳定、更精密的专用设备，提高行业的技术水平。
　　③PCB专用设备的自动化程度将进一步提升
　　PCB制造的工艺流程较多，生产线排布复杂，部分工艺流程需要的生产人员较多，各工艺流程之间的物料转移也需要大量生产人员。近年来，我国人口红利逐渐减弱，用工成本逐步提升，PCB制造业对于降本增效的需求愈发迫切。目前，我国制造业正处于升级转型阶段，机器视觉、自动检测、机械臂等技术的发展使得生产设备的自动化程度明显提升。除可以减少用工成本外，自动化设备在提高生产效率、结合智能化系统和柔性化生产等方面也更加具有优势。进一步提升自动化程度是PCB制造业未来发展的主流趋势，研发生产高度自动化设备也是PCB专用设备行业的重要发展方向。随着国内PCB制造企业陆续推进智能工厂建设，未来，拥有PCB设备自动化集成方案的PCB专用设备企业将更具竞争力。
　　④受下游绿色生产要求影响，PCB专用设备将更加环保节能
　　PCB生产过程中的电镀、蚀刻、清洗及印刷等多个生产环节会产生废水、废气及固废等污染物。近年来，我国在环保相关的政策方面制定了多项标准和管理办法，例如《电子信息产品污染防治管理办法》、《电子信息产品污染控制管理办法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》和《清洁生产标准印制电路板制造业》等，进一步倡导绿色生产。并且，环保部门也持续加大对各行业环保治理的监管力度，对环保不达标的企业采取关停、限期责令整改等手段进行处罚。因此，随着环保政策的日渐趋严以及环保要求的日益提高，PCB生产企业需要更加环保的专用生产设备。
　　同时，PCB制造过程中的部分工序会使用大量的电力和水资源。随着各国愈发重视节能减排，PCB制造业开始通过在机器设备、原辅材料、工艺技术等方面的改进提高自身的节能标准。
　　PCB专用设备受PCB制造业影响，也开始研究开发更加节能的PCB专用设备。在建设环境友好型社会和发展绿色循环经济的背景下，在环保节能方面更具优势的PCB专用设备也将受到下游客户更多的青睐。
　　（3）下游PCB制造行业发展概况
　　①全球PCB制造行业市场规模
　　PCB市场空间广阔，在电子元器件行业产值占比较大。根据Prismark、MARKETS AND MARKETS的资料显示，2022年全球PCB市场规模达889.41亿美元。PCB的市场规模与消费电子、汽车、通信、云计算等行业的发展密切相关，从中长期来看，在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G通信、云计算、智能手机、智能汽车、新能源汽车等PCB终端应用行业迎来发展机遇，有望带动PCB需求的持续增长。
　　②中国PCB制造行业市场规模
　　受益于全球PCB产能向中国转移以及我国电子产品、新能源汽车等下游终端行业的蓬勃发展，中国PCB行业整体发展较好。根据Prismark数据，2022年中国PCB（不含陶瓷基板）行业市场规模达3,078.16亿元，并预计2023年达3,096.63亿元。未来，受益于中国在生产制造环境、产业政策等方面的显著优势以及完整的PCB上下游产业链，我国PCB制造行业市场规模有望继续提升。从中国市场占全球市场规模来看，近几年我国PCB制造行业市场规模占全球市场的50%左右，处于全球PCB制造行业的核心地位。随着我国PCB专用设备行业的不断发展，我国PCB制造行业市场规模占比也将有望继续提升。
　　（3）不同类型PCB的市场规模
　　从全球来看，在各类型PCB中，单/双层板及多层板的市场产值最大，占比43.54%；其次是IC载板，市场产值占比达19.58%；挠性板及刚挠结合板和HDI板的市场产值占比分别为15.56%和13.23%。随着电子电路行业技术的迅速发展，电子元器件也将更加集成化，电子产品对PCB的高密度化要求更为突出，加之未来在汽车电子、消费电子等需求的增长驱动下，IC载板、HDI板、陶瓷基板等高端PCB产品的市场需求将迅速增长。
　　①单/双层及多层板
　　单双层板的发展历史较长，是PCB中较为基础的类型，制造成本较低，适用于简单的电路。
　　多层板相较于单双层板更为复杂，按层数可分为中低层板和高多层板。中低层板主要应用于消费电子、汽车电子等领域，高多层板主要应用于通讯设备、高端服务器、工控医疗等领域。随着终端应用产品功能愈发全面、复杂，多层板也逐渐向高多层的方向发展。根据Prismark数据，全球单/双层板及多层板的市场规模由2019年的319.43亿美元增长至2022年的387.21亿美元，期间年均复合增长率达6.62%，并预计2027年市场规模将达到450.48亿美元。
　　②HDI板
　　HDI板是一种采用积层工艺制造的高密度多层电路板。通过在不同层之间进行盲孔埋孔，HDI板不同层之间的连接性得到进一步提升，从而实现更为复杂、精细和高密度的电路信息传输，布线密度可达117英寸/平方英寸以上。由于其高密度的特点，HDI板主要应用于轻便、布局紧凑、移动性强的消费电子产品。在电子设备追求产品轻薄化、功能复杂化的趋势下，HDI板将加速在平板电脑、智能穿戴设备、汽车电子、数据中心等领域的普及与渗透。根据Prismark数据，全球HDI板的市场规模由2019年的90.13亿美元增长至2022年的117.63亿美元，期间年均复合增长率达9.28%，并预计2027年市场规模将达到145.81亿美元。
　　③IC载板
　　IC载板是半导体集成电路产业链封装测试环节的关键载体。IC载板与半导体芯片之间存在高度相关性，不同的芯片往往需设计专用的IC载板与之相配套。在高阶封装领域，IC载板已成为半导体芯片封装中不可或缺的一部分。IC载板不仅为芯片提供支撑、散热和保护等作用，也为芯片与PCB母板之间提供电子连接，起着“承上启下”的作用。IC载板有助于实现多引脚化、多芯片模块化，并有利于缩小封装产品体积，改善产品的电性能及散热性。
　　5G通信、人工智能、云计算、自动驾驶、万物互联等技术的升级与应用，驱动电子产业对高端芯片和先进封装需求的大幅增长，带动了全球IC载板产业的发展。集成电路IC载板作为核心材料已成为PCB行业中增长最快的细分领域之一。根据Prismark的数据，全球IC载板的市场规模由2019年的81.54亿美元增长至2022年的174.19亿美元，期间年均复合增长率达28.79%，并预计2027年市场规模将达到222.86亿美元。
　　④陶瓷基板
　　目前，电子封装技术向小型化、高密度、多功率和高可靠性方向发展，常用的基板材料主要有塑料基板、金属基板、陶瓷基板和复合基板四大类。陶瓷基板凭借其优异的热性能、微波性能、力学性能以及可靠性高等优点，在高频开关电源、IGBT、LD、LED、CPV、VCSEL封装中起到重要作用。
　　包含高端陶瓷基板的电子元器件模组被广泛应用于移动通信、计算机、家用电器及汽车电子等终端领域。近年来，随着大功率半导体元器件的迅速发展，陶瓷基板需求随之增加。根据日商环球讯息有限公司（GII）《陶瓷基板：全球市场的展望（2021年～2028年）》报告，2021年全球陶瓷基板的市场规模为70.2亿美元；根据MARKETS AND MARKETS数据，2022年全球陶瓷基板的市场规模为72亿美元，预计2023年达到76亿美元，2028年预计将达到103亿美元。
　　⑤挠性板及刚挠结合板
　　挠性板及刚挠结合板具有可以弯曲、卷绕、折叠等特性，相较于刚性板更为灵活，可满足更复杂的空间布局要求。挠性板及刚挠结合板广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备、医疗设备、导航系统等领域。随着终端应用设备进一步小型化、复杂化、精密化，挠性板及刚挠结合板凭借其轻量化、结构简单、线路连接方便等优势将得到更为广泛的应用。根据Prismark数据，全球挠性板及刚挠结合板的市场规模由2019年的122.01亿美元增长至2022年的138.39亿美元，年均复合增长率达4.29%，并预计2027年市场规模将达到164.73亿美元。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）细分行业竞争格局
　　我国PCB专用设备行业呈现差异化竞争的局面。由于PCB生产制造所涉及的工序繁多，如开料、内层图形、棕化、层压、显影、钻孔、电镀、外层图形、蚀刻、阻焊、表面处理、成型、质量检测等，且随着PCB种类多样，PCB生产制造流程也更加复杂多样，大大推动了不同类型、不同工序PCB专用生产设备的发展。由于PCB专用设备行业具有较高的技术壁垒，且PCB不同类型、不同工序对技术、设备的要求不尽相同，导致PCB专用设备行业企业大多专注于某一类或少数工序的设备制造。
　　从行业企业营业收入来看，根据CPCA公布的“2022年我国大陆PCB专用设备及仪器”榜单，2022年营业收入超过1亿元的企业共有25家，其中超过10亿元的企业有3家，其余大多数分布在1-5亿元之间。假设榜单上企业营业收入为我国大陆PCB专用设备行业的产值，通过统计分析可得，2022年我国大陆PCB专用设备行业营业收入排前五的企业所占的市场份额之和为55%，排名前十的企业所占的市场份额之和为75%。
　　因此，从整体来看，我国PCB专用设备行业集中度相对较高，行业企业竞争整体呈差异化特点，不同细分工序的设备企业间的竞争程度各不相同。
　　（2）竞争壁垒
　　①技术壁垒
　　PCB专用设备的技术含量较高，涉及机械设计、电气工程、电子技术、化学材料、自动控制技术、智能制造技术等多个学科和领域。PCB专用设备定制化属性较为突出，设备需根据客户的产品需求，例如原材料种类、化学性质、基材厚度、孔径大小、线宽线距等多个指标进行调整，要求PCB专用设备企业具备丰富的技术储备和工艺技术经验。此外，设备各个零部件的组装是PCB专用设备制造的重要环节，对于部件设计人员以及组装工人的技术水平、生产经验均有较高的要求。对于新进入企业，无论是产品整体的研发设计能力，还是部件的设计经验、组装工艺水平，都需要有长时间的积累与准备。因此，拟进入PCB专用设备行业的企业将面临较高的技术壁垒。
　　②客户壁垒
　　PCB作为电子产品的重要基础元件，其产品品质直接关系到终端电子产品的性能和寿命。因此，下游客户特别是大型知名客户对于PCB专用设备的品质要求较高，从而制定了严格的供应商认证考核制度。PCB专用设备企业需要经过现场资质考察、设备检验、产品试制等多轮考察后才有机会进入供应商体系，通常考察期较长。而企业一旦进入客户的合格供应商名录，只要产品质量、交期等方面能够持续满足客户需求，客户通常不会轻易更换供应商，合作关系一般较为稳定，从而建立了较高的客户壁垒。
　　③资金壁垒
　　PCB专用设备企业需要根据下游需求生产多个工序的专用设备，且定制化程度较高，要求PCB专用设备企业投入大量资金用于厂房建设、生产设备购置、材料采购以及整机设备设计等。
　　同时，随着电子产品的不断升级，下游终端行业对PCB的性能和品质等方面提出了更高要求，PCB专用设备企业需要根据PCB制造厂商需求不断加大研发投入，以保持产品竞争力。此外，下游PCB制造厂商通常要求PCB专用设备企业提供安装调试服务，设备定制化程度越高、涉及工序越多、设备越复杂，安装调试周期越长，而PCB制造厂商部分款项支付与安装调试进度相关，并且较多采用分期付款，导致PCB专用设备企业通常存在一定资金压力。因此，新进入企业需要具备较大规模资金支持才能进入本行业，行业具有较高的资金壁垒。
　　（3）行业技术水平
　　我国PCB专用设备行业的发展先后经历了国外设备采购、国外技术引进、国内品牌自主技术研发等阶段。在行业从无到有、发展壮大过程中，PCB专用设备企业根据我国PCB产业的发展情况，积极探索符合我国国情的发展道路，持续进行产品创新，丰富我国PCB专用设备的产品类型以及规格功能，缩小了我国PCB专用设备品牌与国外品牌的差距。
　　在核心技术方面，经过多年的技术创新和实践总结，我国PCB专用设备企业的产品性能和技术水平已有较大提高，可根据不同PCB对于性能、结构、材料、工艺的要求提供多样化的配置选择，能够满足国内外客户的差异化需求。但由于我国PCB专用设备行业起步较晚，加之PCB制造行业所需的生产技术日新月异，我国高端的PCB专用设备在设备综合性能、技术水平、制造工艺、使用寿命等方面与国内外知名企业仍有一定差距。
　　（4）行业的周期性、区域性与季节性特征
　　①周期性
　　本行业周期性基本与PCB制造行业周期一致，受宏观经济、电子信息产业波动的影响较大。
　　当宏观经济向好，受终端电子信息产业需求带动，增长较快；当宏观经济下行，电子信息产业需求放缓，导致PCB行业需求下降进而影响本行业的发展速度，虽然周期性影响有一定的滞后，但变化趋势基本与下游PCB行业一致。
　　②区域性
　　PCB制造厂商聚集、经济活跃、配套发达的区域容易形成PCB产业集群，本行业属于PCB产业中重要的一部分，因此本行业具备一定的区域性特征。中国大陆PCB制造厂商主要分布在以江苏、浙江、上海、合肥为代表的长三角区域和以广东为代表的珠三角区域及环渤海区域，且以上区域经济活跃、配套发达。因此，我国PCB专用设备制造商也主要分布在长三角地区、珠三角地区及环渤海地区。
　　③季节性
　　本行业为专用设备制造类行业，行业生产和销售受季节的影响较小，受下游PCB制造行业生产计划影响较大。下游PCB制造行业生产计划受季节性影响较小，因此本行业季节性特征不明显。
　　（5）行业基本风险特征
　　①宏观经济及下游行业波动风险
　　PCB专用设备行业的市场需求主要取决于下游PCB制造厂商的固定资产投资规模及其增速，而PCB制造厂商投资受到消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度的影响。由于消费电子、汽车电子等下游终端行业的景气程度与宏观经济形势密切相关，若未来宏观经济形势发生重大变化，将影响下游终端行业的发展，进而影响PCB制造厂商的投资规模和意愿，可能对行业企业经营业绩产生不利影响。
　　②市场竞争加剧风险
　　目前，国内PCB专用设备市场特别是高端设备市场主要由欧美、日本等国家和地区的国际知名企业所占据。近年来，我国PCB专用设备行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务等方面的优势逐渐显现。随着我国PCB专用设备行业的崛起，将引起国际竞争对手的重视，加剧市场竞争。此外，PCB专用设备市场需求的增长以及较大的国内市场空间，还将吸引更多的潜在进入者。因此，行业企业面临市场竞争加剧导致盈利能力出现下降的风险。
　　③技术研发风险
　　PCB专用设备行业属于技术密集型行业，设备的研发涉及机械设计、电气工程、电子技术、化学材料、自动控制技术、智能制造技术等多个学科和领域的跨学科综合技术，较强的技术研发实力是行业企业保持竞争力的关键要素之一。为保持竞争力，行业企业必须及时地响应客户需求并准确地预测技术发展方向，同时根据预测开展研发工作。若行业企业未来研发资金投入不足，不能满足技术升级需要，或者不能准确把握相关产品技术和市场发展趋势，技术升级迭代进度和成果未达预期，或者新技术无法实现产业化，可能对行业企业的经营业绩产生不利影响。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司市场地位
　　公司作为PCB专用设备企业，主要产品包括显影蚀刻系列设备、表面处理系列设备、前后处理系列设备、清洗系列设备等，产品可广泛用于单/双层及多层板、HDI板、IC载板、陶瓷基板、挠性板及刚挠结合板等不同类型PCB的生产。
　　公司凭借良好的产品质量和优异的服务，获得了市场的广泛认可，已经具有较强的市场竞争力及较高的品牌知名度。公司客户已覆盖大多数国内知名PCB制造厂商以及半导体材料企业，包括深圳嘉立创、深南电路（002916.SZ）、崇达技术（002815.SZ）、景旺电子（603228.SH）、生益电子（688183.SH）、奥士康（002913.SZ）、四川富乐华等。
　　公司是国家高新技术企业，坚持自主创新，并长期密切跟踪行业发展趋势，不断加强技术创新，提升研发水平。公司自主研发的高端PCB专用设备应用范围较广，设备适应性较强，在业内具有一定代表性。同时，公司还是国家级专精特新“小巨人”企业，具有较强的创新能力。截至本公开转让说明书出具日，公司拥有已授权专利51项，其中发明专利3项，实用新型专利44项，另有9项发明专利进入实质审查阶段。
　　根据第二十二届（2022）中国电子电路行业主要企业营收榜单显示，公司在“PCB专用设备和仪器主要企业”板块排位第17名。尽管在该榜单中，公司与主要龙头企业仍存在一定差距，但在细分市场上，特别是PCB湿制程专用设备领域，公司在境内企业中仅次于东莞宇宙，具有良好的品牌口碑。
　　综上所述，公司具有较高的市场地位。
　　2、行业内主要竞争企业情况
　　由于PCB生产工序较多，导致PCB专用设备行业的细分领域较多。公司处于PCB湿制程专用设备领域，该领域中规模较大的企业较少，主要竞争企业包括东莞宇宙电路板设备有限公司、台湾扬博科技股份有限公司、广州市巨龙印制板设备有限公司、永天机械设备制造（深圳）有限公司等，其余企业如东莞市腾明智能设备有限公司、深圳市华兴四海设备有限公司、苏州创峰光电科技有限公司等，规模相对较小。以下主要介绍规模较大的PCB湿制程领域的竞争企业。
　　（1）东莞宇宙电路板设备有限公司
　　东莞宇宙电路板设备有限公司（简称“东莞宇宙”），2003年成立于广东东莞，是香港宇宙集团旗下一家专业研发及制造PCB和光电产品（如TP、LCD等）自动化生产设备的供应商。东莞宇宙拥有成熟的PCB自动化生产设备制造经验，其产品包括PCB沉铜、清洗、电镀、蚀刻、检测在内的多种PCB加工设备，能够为国内外客户提供应用于多种工序的高品质自动化加工设备。
　　（2）台湾扬博科技股份有限公司
　　台湾扬博科技股份有限公司（简称“扬博科技”），1976年成立于中国台湾，是中国台湾的上市企业。扬博科技的服务范围涵盖PCB、计算机与通讯系统、半导体产业之晶圆制造与封装测试、平面显示器之精密检查分析仪器、MEMS、精密电子表面处理等领域，主要产品包括水平湿制程设备（涉及显影、蚀刻、剥膜等）、真空溅镀设备等。
　　（3）广州市巨龙印制板设备有限公司
　　广州市巨龙印制板设备有限公司（简称“广州巨龙”），1998年成立于广东广州，是中国印制电路行业协会常务理事单位、中国印制电路行业优秀民族品牌企业，广东省高新技术企业。广州巨龙专注于PCB专用设备的生产制造，其主要产品包括用于加工制造PCB内层、外层、HDI及FPC、LCD、TP的水平湿制程设备。
　　（4）永天机械设备制造（深圳）有限公司
　　永天机械设备制造（深圳）有限公司（简称“永天机械”），2009年成立于广东深圳，是集研发、设计、制造、安装和售后服务为一体的PCB专用设备制造商。永天机械主要产品包括水平机系列、回流线系列、丝印机系列、收放板机系列、电镀线设备系列、LCD设备系列等。
　　3、公司竞争优劣势
　　（1）公司竞争优势
　　①产品先进性优势
　　自成立以来，公司倾注自身资源，专注并深耕PCB专用设备领域，致力于成为具备国际竞争力的PCB专用设备提供商。经过多年沉淀，公司已在自动化添加药水、智能传感、防腐蚀、自动警报等方面取得技术突破，研发出显影蚀刻系列设备、表面处理系列设备、前后处理系列设备、清洗系列设备等产品，多款设备性能能够较好满足下游客户对于“高性能、高品质、低成本”的追求。
　　同时，公司密切关注PCB行业最新动态，及时了解行业需求及技术发展方向。随着5G通信、新能源汽车、集成电路及其他新兴领域的发展，国内PCB产品逐渐向高端转型，高速高多层板、陶瓷基板、IC载板等高端PCB产品的市场需求不断增长。为满足下游客户生产高端PCB的需求，公司凭借多年技术积累，成功研发了更精密、更稳定、技术水平更高的用于陶瓷基板、IC载板等高端PCB生产的专用设备，并取得良好的经济效益。此外，公司加强PCB专用设备的研发创新，在不断研发改进各类湿制程设备的基础上，成功研发垂直显影机等新产品。公司垂直显影机的显影洁净度、精度、自动化程度与同行业可比公司同类型产品对比亦具有一定优势。
　　②客户资源优势
　　随着PCB市场的快速发展，PCB类型不断丰富，PCB生产制造流程也更加复杂多样，PCB制造厂商对PCB专用设备的要求也日益提高。若PCB专用设备出现加工缺陷，可能导致PCB整板的报废，将给PCB制造厂商带来较大损失。为了保证产品质量和供应链安全，PCB制造商会对PCB专用设备供应商进行严格认证，并对新设备进行试用，因此PCB制造厂商与PCB专用设备供应商保持长期的良好合作至关重要。
　　公司凭借较强的产品开发能力与质量管控能力，在行业内树立了良好的品牌口碑，在多年的发展中积累了众多知名客户，已覆盖大多数国内知名PCB制造厂商以及半导体材料企业，包括深圳嘉立创、深南电路（002916.SZ）、崇达技术（002815.SZ）、景旺电子（603228.SH）、生益电子（688183.SH）、奥士康（002913.SZ）、四川富乐华等。
　　同时，公司注重通过持续的工艺优化和产品迭代深化与客户的合作，并组织公司技术人员与PCB制造厂商进行技术交流，实现与PCB制造厂商的协同，深度优化整合市场资源和技术优势，使公司准确把握行业技术趋势与商业需求，保证业务发展方向的前瞻性与准确性。
　　③供应链整合优势
　　PCB专用设备行业上游主要包括模组、光学器件、控制电路、机械器件、钣金加工件等零部件，其质量水平会直接影响PCB专用设备的效率、稳定性和安全性，是所有PCB专用设备的基础。因此，向产业上游延伸发展，整合供应链，能够确保产品质量的一致性，提高客户认可度，增强公司竞争实力。
　　随着经营规模增长，公司已成为上游厂商的重要客户，并通过多年的实践经营打造了完善的供应链体系，提高了供给端的稳定性，缩短了供货周期，有效保障了公司的生产计划和市场销售计划顺利实现，为公司做大做强提供了坚实基础。此外，公司能够自行加工部分生产PCB专用设备所需的定制零部件，设备组装环节无需外协加工。并且，自加工零部件也能有效控制和保持产品品质的稳定性和一致性，提高产品良品率，从而满足客户的高质量要求。
　　④质量体系优势
　　通常，PCB专用设备会涉及数百、数千个零件，只要其中某一零件出现偏差，都可能影响最终产品的品质及性能。因此，具有严格的质量品控体系对于提高产品质量、塑造公司品牌口碑等方面具有十分重要的意义。经过多年发展，公司已形成一套具有行业先进水平的质量控制方法和模式。公司严格按照国际质量体系标准及要求，已顺利通过了ISO9001:2016等管理体系认证。此外，公司在采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度，对产品质量实施全程监控，全面保证产品质量。
　　（2）公司竞争劣势
　　①融资渠道单一
　　PCB专用设备行业属于资金密集型和技术密集型行业，业务扩展及产品研发都需要大量资金支持。目前，公司融资渠道仅限于自有资金投入及银行贷款等少数方式，融资渠道相对单一，可获得的资金有限。未来，公司将借助资本市场力量筹集资金，加强公司资金实力及融资能力，以便公司更好地开展业务，加快公司规模扩展，向国际一流的PCB专用设备企业迈进。
　　②相比于PCB专用设备龙头企业，公司经营规模相对较小
　　随着PCB专用设备行业愈发成熟，竞争格局将愈发集中，规模较小的企业在市场上将处于竞争劣势地位。目前，PCB专用设备行业内龙头企业收入规模可达到数十亿元级别，相比于龙头企业，公司经营规模相对较小，无法充分发挥规模优势。未来，公司将进一步扩大经营规模，凭借更强的成本控制与供应能力，提升自身竞争力，同时凭借较强的研发能力和良好的品牌口碑积极拓展业务，提升市场占有率。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司经营目标
　　公司聚焦PCB湿制程设备及其相关产品的研发、生产与销售。自成立以来，公司高度重视产品质量和性能，持续加大研发和创新力度，掌握了多项重要技术。未来，公司将抓住高端设备和陶瓷基板、IC载板需求增长的良好机遇，进军高端设备领域，持续开发新技术、新产品，以“最具性价比”的理念为客户定制整套产品方案，持续提升技术实力和品牌价值，以期成为国内领先的PCB湿制程设备制造商。
　　（二）公司经营计划
　　1、持续市场开拓。在开发新客户方面，未来公司继续通过国内外展览会、商务谈判等方式向下游客户宣传公司产品与技术，不断扩大公司影响力，寻找潜在商业机会；通过为存量客户提供优质产品和服务，树立良好的市场口碑，吸引新客户合作。
　　2、持续加大研发投入，推动产品迭代和技术创新。公司未来继续采取自主创新为主的研发模式，坚持高端和定制化产品的业务定位，持续加强研发投入，保持技术先进性，不断提高产品竞争力。
　　3、打造高素质人才团队。公司将通过多途径、多层次方式培养人才，并采取“自主培养为主、引进人才为辅”的人才发展策略，不断丰富人才库，完善人才梯队，最大程度发挥团队整体效应。
　　4、不断提升公司管理能力。公司将在完善的内控管理制度体系之下，规范运作，对采购、生产、销售、研发等各个重要环节加强管控，确保公司内部控制的有效性，不断提高公司的管理水平。 收起▲