一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务面向全国。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、湖南省智能配电网成套设备工程技术研究中心等多个国省级科研创新平台，“智慧能源管理服务大数据平台建设与应用项目”入选国家大数据产业发展试点示范。公司先后荣获“第三批智能光伏试点示范企业”“国家技术创新示范企业”“国家专精特... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。
　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务面向全国。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、湖南省智能配电网成套设备工程技术研究中心等多个国省级科研创新平台，“智慧能源管理服务大数据平台建设与应用项目”入选国家大数据产业发展试点示范。公司先后荣获“第三批智能光伏试点示范企业”“国家技术创新示范企业”“国家专精特新小巨人企业”“国家绿色工厂”“湖南省移动互联网重点企业”“湖南省工业质量标杆企业”“中国电工科技进步奖”“湖南省科技进步奖”“湖南省技术发明奖”等荣誉。
　　报告期内，公司立足电力的终端客户，大力拓展产品在新能源领域的应用，积极开拓海外市场，持续提升自身竞争力。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　公司主要业务模式如下：
　　1、研发模式
　　公司结合自身研发管理实际情况，建立了完善的技术研发体系。通过自上而下安排和自下而上申报相结合，研发部门组织项目可行性分析、编制立项报告，提出立项申请。经评审通过立项后，研发部门按照新产品开发流程开展方案设计、项目研制、设计定型等研发各阶段工作。项目组完成项目实施阶段所有工作后，由项目负责人编制产品验收报告由技术中心组织相关部门召开验收评审会进行项目验收，项目验收着重关注试制产品各项技术状态是否达到技术输入要求。项目验收评审通过后，由项目负责人编制项目结题报告并提出项目结题申请，由技术中心组织相关部门对研发项目进行结题评审，最终完成项目验收结题。
　　2、采购模式
　　公司设立供应部，统一负责原材料的采购，保证公司生产经营活动的正常进行。公司主要采取的采购方式包括公开招标采购、竞争性谈判采购、询价采购三种方式。公司通过上述采购方式选定供应商后会向对方确认相关条款和要求，双方确认并经公司审批通过后签订采购合同。供应商应按合同约定按期发货，货物到达公司后，品质控制部进行检验，合格后入库。若发现原材料品质异常时，公司通知供应商在24小时内给出解决方案，并通知仓库做好不合格标识。
　　公司定期对合格供应商的产品质量、按时交货情况、生产能力、服务情况、合作配合度等进行评价，确保其符合《合格供应商名录》的入选标准。
　　3、生产模式
　　公司始终坚持以市场为导向，采用订单生产为主、储备生产为辅的生产模式，即根据在手订单的需求量和交货期安排生产，同时结合公司的生产能力和市场需求预期，对产品中相对标准化的部分安排适量储备生产，对于定制化产品，一般在接到客户订单后开始组织生产。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销，直销模式下，根据客户类型的不同，获取业务方式包括投标、参与客户单一来源采购及组织的比价谈判、协商等。
　　2025年上半年，面对全球经济增速放缓等外部风险和挑战，公司经营管理层和全体职工在董事会的带领下，深耕国内市场和海外市场考察调研，持续保持较大规模的研发投入，严抓生产制造精益管理，对标一流企业强化内控合规建设。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，我国电力行业在“双碳”目标引领、新型电力系统加速构建的背景下，实现了结构性变革，持续向绿色化、智能化、数字化方向转型升级。随着全球能源结构深度调整及国内电力市场化改革深化，智能电网、新能源并网、储能技术、综合能源服务等领域迎来重大发展机遇。截至2025年6月底，全国发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%；全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。
　　在全球双碳目标的战略指引下，各国将围绕新能源技术研发、行业标准制定等核心领域展开深度交流，携手应对全球能源转型进程中所面临的各类挑战。截至2024年底，我国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦，较2023年底增长超过130%。据预测到2030年，全球新能源发电装机规模将在现有基础上翻倍增长，将带动输配电行业企业进一步释放增长潜力。
　　电力工程服务方面，预计在未来几年内增长速度仍将处于较高水平。国家在政策层面给予了电力工程服务行业全方位、强有力的支持。其中大力推动新能源产业发展，将光伏、风电等清洁能源项目作为行业重点发展方向，鼓励更多企业投身于清洁能源发电领域，从源头上推动能源结构的优化升级。其次持续加大对电网基础设施建设的投入，特高压输电、智能电网以及农村电网改造等领域成为投资重点。国家政策陆续出台不仅为电力工程服务企业提供了清晰的发展路径，更为整个行业带来了前所未有的市场机遇。
　　微电网行业发展与新能源行业有着密不可分的联系。微电网主要采用新能源与柴油机或燃气机进行发电，近年来，我国新能源利用率不断提高，技术持续进步，随着碳达峰及碳中和目标对于光伏发电等可再生能源的发展目标、发展方式、发展路径等方面持续深入的影响。各产业政策的持续发布为光伏、风电等新能源的发展提供了切实可行的建设依据，有利于促进新能源充分发挥产业优势，扩大市场规模，降低发电成本，在能源结构转型、实现双碳目标上持续发挥越来越重要的作用，同时也带动微电网应用的加速落地。
　　智慧泵站目前还是一个较新的概念，主要用于解决泵站管理困难、能源利用率低等问题。智慧泵站是将物联网与自动化设备有机结合，利用智能装备、智能传感器、通信技术、大数据采集分析、视频监控、自动控制等软硬件技术，通过对泵站现有设备进行视频监控和自动化控制管理，实时掌握泵站各类信息及数据，解决城市和农村泵站信息不对称、排涝不及时、管理难度大、能源浪费多、运维成本高等痛点，实现智能控制开启电源、减少设备空载运行、降低维修等待时间、强化管理成本控制、提高整体调度水平等目的，确保泵站高效、可靠、节能、安全地运行。
　　目前我国智慧泵站平台的市场化应用还处于较小范围内，具有巨大的市场发展空间。仅就湖南省内市场而言，根据《湖南省第一次水利普查公报》数据，湖南省共有泵站53,189座，其中规模以上泵站7,217座，规模以下泵站45,972座，智慧泵站系统的建设还较为薄弱，未来市场发展空间巨大。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变动风险
　　公司所处输配电及控制设备行业担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需电气设备的重任，对国民经济影响较大。公司的经营发展受到国家产业政策、电力行业发展阶段以及电网公司发展规划的影响，若未来行业政策发生不利变化，或者公司不能采取有效措施不断改善产品性能以保持竞争优势，公司产品不符合需求方的后续要求，则可能对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司紧跟国家产业政策和电网公司发展规划，加大对产品技术的研发投入，积极推动技术创新，提升企业竞争力和品牌知名度。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司向前五名客户的销售金额为10,919.41万元，占营业收入的比例为45.41%，客户集中度较高，且基于公司销售业务模式特点，公司在较长一段时间内仍不可避免地存在上述情形。若公司不能在客户服务、产品质量、技术创新等方面持续增强实力，或者未来客户对公司产品或服务的需求量下降，则公司营业收入和经营业绩存在下滑的风险，对公司经营构成不利影响。应对措施：在保持与现有重大客户的稳定合作的同时，积极拓展销售业务和渠道，加大新市场和新下游客户开拓力度。
　　销售区域集中风险
　　公司销售区域较为集中，本报告期，公司来自于湖南省的销售收入占营业收入的比例为60.09%，公司销售区域集中的问题仍较为突出，一旦该区域市场竞争加剧或投资量大幅下滑，将对公司经营业绩产生重大影响。应对措施：公司正在积极拓展湖南省外业务区域，降低销售区域集中风险。另外，公司正在布局海外市场，2025年2月已经在印度尼西亚成立全资子公司。后续，将跟踪非洲以及中东市场。
　　核心技术人员流失与核心技术泄露风险
　　报告期内，公司通过申请专利、与核心技术人员签署《竞业禁止协议》《保密协议》等方式稳定核心技术人员、保护核心技术与工艺，但仍不能排除公司未来会发生核心技术人员流失与核心技术泄密的风险，若公司未来出现核心技术人员流失或核心技术泄密的情况，将对公司的研发工作推动、核心技术保护、经营业绩的稳定性产生不利影响。应对措施：公司坚持不断完善人力资源管理，结合有竞争力的薪酬战略、人才考核制度及有效的激励机制，加强人才梯队建设力度，保持与高校及相关机构合作，重视专业人才的储备。
　　产品质量控制风险
　　公司制造的智能配电网电气设备种类及型号众多，生产工艺较为复杂，质量控制难度较大，而公司产品是国家重要基础设施的组成部分，其产品质量直接关系到社会运行和人民生活。因此，公司客户对公司的产品质量有着较高的要求。未来随着公司业务规模持续扩大、产品结构日益丰富，以及客户对产品质量的要求逐渐提高，如果公司质量控制措施未能同步有效提升导致出现产品质量问题或失去竞争优势，则将对公司的品牌和业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将持续加强供应链管理，源头上控制原材料质量，持续加大精益生产管理，提升产品质量。
　　被阶段性限制投标风险
　　国家电网、南方电网等公司主要客户通过招投标方式选取供应商。近年来，国家电网制定了其供应商管理制度；南方电网也制定了其供应商管理制度对供应商在招投标、签约履约、产品运行等阶段的行为进行管理考核，形成了严格细致的供应商日常管理评分细则。如果输配电及控制设备供应商在投标或履约过程中出现较多不良行为被扣分，可能存在被国家电网、南方电网在一定期限内在部分品类甚至全品类暂停投标资格的风险，严重的甚至会被永久停止投标资格。报告期内，公司存在因少数产品发货不及时或少数产品抽检存在一般质量问题等原因被国家电网部分省公司或南方电网给予暂停一定期限的投标资格的情形（暂停期限届满经整改验收通过后即恢复正常的投标资格，且被暂停期间不影响已签署合同的履行）。未来公司在开展业务过程中如果出现国家电网、南方电网的供应商管理相关规定中的不良行为时，仍存在被国家电网、南方电网等主要客户暂停公司部分批次投标资格或阶段性限制公司投标资格的风险。应对措施：公司将逐步健全内控管理，加强产品质量，积极与公司主要客户沟通联系，降低公司被阶段性限制投标风险。
　　行业竞争加剧风险
　　我国输配电及控制设备制造领域是一个竞争相对充分的市场。国内从事输配电及控制设备制造的企业数量众多，竞争激烈，大部分小规模企业以低价为主要竞争手段，导致市场竞争无序。随着市场的持续发展以及行业区域性的逐渐弱化，具有自身核心竞争力及成本优势的企业在市场竞争中会更容易获得优势竞争地位，市场份额也将逐步向该类企业集中。若公司未能及时把握市场需求变化，在技术、产品、服务以及渠道上不能积极采取有效措施进行应对，失去产品创新能力和售后服务质量等竞争力，则公司存在客户流失、市场份额下降、经营业绩增速放缓或者下滑的风险。应对措施：公司在保持现有的竞争优势基础上将不断进行新产品的开发，提高企业经营管理水平，丰富产品结构和产品类型，进一步提升核心竞争力和市场占有率。
　　毛利率波动风险
　　公司2024年1-6月、2025年1-6月的毛利率分别为25.10%、21.76%，存在一定波动。公司毛利率的变动主要受原材料价格变化、业务结构变化等因素影响，其中智能配电网电气设备及综合解决方案业务毛利率受原材料价格变化影响较大。随着宏观经济波动影响，近年来公司主要原材料价格波动加大，招投标模式下产品定价依据可能具有滞后性，原材料价格的单边上行可能导致公司产品的毛利率下降，且输配电及控制设备制造行业竞争激烈。若未来上述因素变化导致公司产品售价以及成本发生重大变动，公司可能存在毛利率下降的风险。应对措施：公司将加强成本控制、开拓市场以增加收入，在一定程度上缓解不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值40,743.09万元，占期末资产总额的39.46%，应收账款较大。公司所处行业普遍存在付款期限较长的情况，公司产品主要用于下游客户的各类建设工程项目，若项目施工、安装、验收等环节发生延期，可能影响公司客户的实际付款周期。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款余额可能继续增长。若未来公司主要债务人的财务经营状况发生重大不利变化，公司可能面临不能按期收回或无法收回应收账款的风险，并对经营活动净现金流量产生不利影响。应对措施：公司进一步强化风险意识，完善风险防范和控制制度，提高对客户的信用要求，从而控制应收账款的规模增长，逐步减小应收账款的占比，降低应收账款坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务面向全国。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、湖南省智能配电网成套设备工程技术研究中心等多个国省级科研创新平台，“智慧能源管理服务大数据平台建设与应用项目”入选国家大数据产业发展试点示范。公司先后荣获“第三批智能光伏试点示范企业”“国家技术创新示范企业”“国家专精特... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。
　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务面向全国。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、湖南省智能配电网成套设备工程技术研究中心等多个国省级科研创新平台，“智慧能源管理服务大数据平台建设与应用项目”入选国家大数据产业发展试点示范。公司先后荣获“第三批智能光伏试点示范企业”“国家技术创新示范企业”“国家专精特新小巨人企业”“国家绿色工厂”“湖南省移动互联网重点企业”“湖南省工业质量标杆企业”“中国电工科技进步奖”“湖南省科技进步奖”“湖南省技术发明奖”等荣誉。
　　报告期内，公司立足电力的终端客户，大力拓展产品在新能源领域的应用，积极开拓海外市场，持续提升自身竞争力。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　公司主要业务模式如下：
　　1、研发模式
　　公司结合自身研发管理实际情况，建立了完善的技术研发体系。通过自上而下安排和自下而上申报相结合，研发部门组织项目可行性分析、编制立项报告，提出立项申请。经评审通过立项后，研发部门按照新产品开发流程开展方案设计、项目研制、设计定型等研发各阶段工作。项目组完成项目实施阶段所有工作后，由项目负责人编制产品验收报告由技术中心组织相关部门召开验收评审会进行项目验收，项目验收着重关注试制产品各项技术状态是否达到技术输入要求。项目验收评审通过后，由项目负责人编制项目结题报告并提出项目结题申请，由技术中心组织相关部门对研发项目进行结题评审，最终完成项目验收结题。
　　2、采购模式
　　公司设立供应部，统一负责原材料的采购，保证公司生产经营活动的正常进行。公司主要采取的采购方式包括公开招标采购、竞争性谈判采购、询价采购三种方式。公司通过上述采购方式选定供应商后会
　　向对方确认相关条款和要求，双方确认并经公司审批通过后签订采购合同。供应商应按合同约定按期发货，货物到达公司后，品质控制部进行检验，合格后入库。若发现原材料品质异常时，公司通知供应商在24小时内给出解决方案，并通知仓库做好不合格标识。
　　公司定期对合格供应商的产品质量、按时交货情况、生产能力、服务情况、合作配合度等进行评价，确保其符合《合格供应商名录》的入选标准。
　　3、生产模式
　　公司始终坚持以市场为导向，采用订单生产为主、储备生产为辅的生产模式，即根据在手订单的需求量和交货期安排生产，同时结合公司的生产能力和市场需求预期，对产品中相对标准化的部分安排适量储备生产，对于定制化产品，一般在接到客户订单后开始组织生产。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销，直销模式下，根据客户类型的不同，获取业务方式包括投标、参与客户单一来源采购及组织的比价谈判、协商等。
　　2024年，面对全球经济增速放缓等外部风险和挑战，公司经营管理层和全体职工在董事会的带领下，深耕国内市场和海外市场考察调研，持续保持较大规模的研发投入，严抓生产制造精益管理，对标一流企业强化内控合规建设。
　　(二)行业情况
　　2024年，我国电力行业在“双碳”目标引领、新型电力系统加速构建的背景下，实现了结构性变革，持续向绿色化、智能化、数字化方向转型升级。随着全球能源结构深度调整及国内电力市场化改革深化，智能电网、新能源并网、储能技术、综合能源服务等领域迎来重大发展机遇。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。从产业用电结构来看，2024年第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量6.39万亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%。据《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，截至2024年底，全国全口径发电装机容量达到33.5亿千瓦，同比增长14.6%。
　　根据《2023-2028年中国输配电行业市场需求与投资咨询报告》，我国输配电及控制设备行业的总市场规模从2018年的4.09万亿元增长至2022年的5.44万亿元，2023年销售收入达到5.80万亿元，2024
　　年销售收入预计将超7万亿元。随着国家对新基建、智能电网、特高压的投资力度加大，对输配电设备行业发展带来一定促进作用，输配电设备代表性企业营收均有一定增长，预计未来几年行业规模仍将逐步扩大。
　　在全球双碳目标的战略指引下，各国将围绕新能源技术研发、行业标准制定等核心领域展开深度交流，携手应对全球能源转型进程中所面临的各类挑战。截至2024年底，我国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦，较2023年底增长超过130%。据预测到2030年，全球新能源发电装机规模将在现有基础上翻倍增长，将带动输配电行业企业进一步释放增长潜力。
　　电力工程服务方面，预计在未来几年内增长速度仍将处于较高水平。国家在政策层面给予了电力工程服务行业全方位、强有力的支持。其中大力推动新能源产业发展，将光伏、风电等清洁能源项目作为行业重点发展方向，鼓励更多企业投身于清洁能源发电领域，从源头上推动能源结构的优化升级。其次持续加大对电网基础设施建设的投入，特高压输电、智能电网以及农村电网改造等领域成为投资重点。国家政策陆续出台不仅为电力工程服务企业提供了清晰的发展路径，更为整个行业带来了前所未有的市场机遇。
　　微电网行业发展与新能源行业有着密不可分的联系。微电网主要采用新能源与柴油机或燃气机进行发电，近年来，我国新能源利用率不断提高，技术持续进步，随着碳达峰及碳中和目标对于光伏发电等可再生能源的发展目标、发展方式、发展路径等方面持续深入的影响。各产业政策的持续发布为光伏、风电等新能源的发展提供了切实可行的建设依据，有利于促进新能源充分发挥产业优势，扩大市场规模，降低发电成本，在能源结构转型、实现双碳目标上持续发挥越来越重要的作用，同时也带动微电网应用的加速落地。
　　智慧泵站目前还是一个较新的概念，主要用于解决泵站管理困难、能源利用率低等问题。智慧泵站是将物联网与自动化设备有机结合，利用智能装备、智能传感器、通信技术、大数据采集分析、视频监控、自动控制等软硬件技术，通过对泵站现有设备进行视频监控和自动化控制管理，实时掌握泵站各类信息及数据，解决城市和农村泵站信息不对称、排涝不及时、管理难度大、能源浪费多、运维成本高等痛点，实现智能控制开启电源、减少设备空载运行、降低维修等待时间、强化管理成本控制、提高整体调度水平等目的，确保泵站高效、可靠、节能、安全地运行。
　　目前我国智慧泵站平台的市场化应用还处于较小范围内，具有巨大的市场发展空间。仅就湖南省内市场而言，根据《湖南省第一次水利普查公报》数据，湖南省共有泵站53,189座，其中规模以上泵站7,217座，规模以下泵站45,972座，智慧泵站系统的建设还较为薄弱，未来市场发展空间巨大。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变动风险
　　公司所处输配电及控制设备行业担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需电气设备的重任，对国民经济影响较大。公司的经营发展受到国家产业政策、电力行业发展阶段以及电网公司发展规划的影响，若未来行业政策发生不利变化，或者公司不能采取有效措施不断改善产品性能以保持竞争优势，公司产品不符合需求方的后续要求，则可能对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司紧跟国家产业政策和电网公司发展规划，加大对产品技术的研发投入，积极推动技术创新，提升企业竞争力和品牌知名度。
　　客户集中度较高风险
　　报告期内，公司向前五名客户的销售金额为24,634.91万元，占营业收入的比例为49.09%，客户集中度较高，且基于公司销售业务模式特点，公司在较长一段时间内仍不可避免地存在上述情形。若公司不能在客户服务、产品质量、技术创新等方面持续增强实力，或者未来客户对公司产品或服务的需求量下降，则公司营业收入和经营业绩存在下滑的风险，对公司经营构成不利影响。应对措施：在保持与现有重大客户的稳定合作的同时，积极拓展销售业务和渠道，加大新市场和新下游客户开拓力度。
　　销售区域集中风险
　　公司销售区域较为集中，本报告期，公司来自于湖南省的销售收入占营业收入的比例为62.00%，公司销售区域集中的问题仍较为突出，一旦该区域市场竞争加剧或投资量大幅下滑，将对公司经营业绩产生重大影响。应对措施：公司正在积极拓展湖南省外业务区域，降低销售区域集中风险。另外，公司正在布局海外市场，2025年2月已经在印度尼西亚成立全资子公司。后续，将跟踪非洲市场。
　　核心技术人员流失与核心技术泄露风险
　　报告期内，公司通过申请专利、与核心技术人员签署《竞业禁止协议》《保密协议》等方式稳定核心技术人员、保护核心技术与工艺，但仍不能排除公司未来会发生核心技术人员流失与核心技术泄密的风险，若公司未来出现核心技术人员流失或核心技术泄密的情况，将对公司的研发工作推动、核心技术保护、经营业绩的稳定性产生不利影响。应对措施：公司坚持不断完善人力资源管理，结合有竞争力的薪酬战略、人才考核制度及有效的激励机制，加强人才梯队建设力度，保持与高校及相关机构合作，重视专业人才的储备。
　　产品质量控制风险
　　公司制造的智能配电网电气设备种类及型号众多，生产工艺较为复杂，质量控制难度较大，而公司产品是国家重要基础设施的组成部分，其产品质量直接关系到社会运行和人民生活。因此，公司客户对公司的产品质量有着较高的要求。未来随着公司业务规模持续扩大、产品结构日益丰富，以及客户对产品质量的要求逐渐提高，如果公司质量控制措施未能同步有效提升导致出现产品质量问题或失去竞争优势，则将对公司的品牌和业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将持续加强供应链管理，源头上控制原材料质量，持续加大精益生产管理，提升产品质量。
　　被阶段性限制投标风险
　　国家电网、南方电网等公司主要客户通过招投标方式选取供应商。近年来，国家电网制定了其供应商管理制度；南方电网也制定了其供应商管理制度对供应商在招投标、签约履约、产品运行等阶段的行为进行管理考核，形成了严格细致的供应商日常管理评分细则。如果输配电及控制设备供应商在投标或履约过程中出现较多不良行为被扣分，可能存在被国家电网、南方电网在一定期限内在部分品类甚至全品类暂停投标资格的风险，严重的甚至会被永久停止投标资格。报告期内，公司存在因少数产品发货不及时或少数产品抽检存在一般质量问题等原因被国家电网部分省公司或南方电网给予暂停一定期限的投标资格的情形（暂停期限届满经整改验收通过后即恢复正常的投标资格，且被暂停期间不影响已签署合同的履行）。未来公司在开展业务过程中如果出现国家电网、南方电网的供应商管理相关规定中的不良行为时，仍存在被国家电网、南方电网等主要客户暂停公司部分批次投标资格或阶段性限制公司投标资格的风险。应对措施：公司将逐步健全内控管理，加强产品质量，积极与公司主要客户沟通联系，降低公司被阶段性限制投标风险。
　　行业竞争加剧风险
　　我国输配电及控制设备制造领域是一个竞争相对充分的市场。国内从事输配电及控制设备制造的企业数量众多，竞争激烈，大部分小规模企业以低价为主要竞争手段，导致市场竞争无序。随着市场的持续发展以及行业区域性的逐渐弱化，具有自身核心竞争力及成本优势的企业在市场竞争中会更容易获得优势竞争地位，市场份额也将逐步向该类企业集中。若公司未能及时把握市场需求变化，在技术、产品、服务以及渠道上不能积极采取有效措施进行应对，失去产品创新能力和售后服务质量等竞争力，则公司存在客户流失、市场份额下降、经营业绩增速放缓或者下滑的风险。应对措施：公司在保持现有的竞争优势基础上将不断进行新产品的开发，提高企业经营管理水平，丰富产品结构和产品类型，进一步提升核心竞争力和市场占有率。
　　毛利率波动风险
　　公司2024年度、2023年度的毛利率分别为26.34%、28.49%，存在一定波动。公司毛利率的变动主要受原材料价格变化、业务结构变化等因素影响，其中智能配电网电气设备及综合解决方案业务毛利率受原材料价格变化影响较大。随着宏观经济波动影响，近年来公司主要原材料价格波动加大，招投标模式下产品定价依据可能具有滞后性，原材料价格的单边上行可能导致公司产品的毛利率下降，且输配电及控制设备制造行业竞争激烈。若未来上述因素变化导致公司产品售价以及成本发生重大变动，公司可能存在毛利率下降的风险。应对措施：公司将加强成本控制、开拓市场以增加收入，在一定程度上缓解不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值34,306.61万元，占期末资产总额的36.10%，应收账款较大。公司所处行业普遍存在付款期限较长的情况，公司产品主要用于下游客户的各类建设工程项目，若项目施工、安装、验收等环节发生延期，可能影响公司客户的实际付款周期。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款余额可能继续增长。若未来公司主要债务人的财务经营状况发生重大不利变化，公司可能面临不能按期收回或无法收回应收账款的风险，并对经营活动净现金流量产生不利影响。应对措施：公司进一步强化风险意识，完善风险防范和控制制度，提高对客户的信用要求，从而控制应收账款的规模增长，逐步减小应收账款的占比，降低应收账款坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。 公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务立足中南、辐射全国。公司是国家电网、南方电网及五大发电集团合格供应商，产品广泛应用于工业、农业、商业、教育、矿山等领域，销售网络遍布全国，并远销东南亚、南美和非洲地区。截止到2024年6月30日总资产为82,996.11万元，总负债为36,145.24万元，净资产为... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品及业务包括节能油浸式变压器、节能干式变压器、智能箱式变电站、智能配电网成套电气设备等智能配电网电气设备及综合解决方案，以及微电网及综合能源管理业务、智慧泵站业务等。
公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，业务立足中南、辐射全国。公司是国家电网、南方电网及五大发电集团合格供应商，产品广泛应用于工业、农业、商业、教育、矿山等领域，销售网络遍布全国，并远销东南亚、南美和非洲地区。截止到2024年6月30日总资产为82,996.11万元，总负债为36,145.24万元，净资产为46，850.87万元，资产负责率为43.55%；实现销售收入13,823.57万元，较上年同期减少11.31%，净利润734.96万元，较上年同期增长147.87%，主要原因为研发费用减少及长期应收款未确认融资收益到期结转利息收入使得财务费用减少所致。
公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、湖南省智能配电网成套设备工程技术研究中心等多个国省级科研创新平台，“智慧能源管理服务大数据平台建设与应用项目”入选国家大数据产业发展试点示范。公司先后荣获“第三批智能光伏试点示范企业”、“国家技术创新示范企业”、“国家专精特新小巨人企业”、“国家绿色工厂”、“湖南省移动互联网重点企业”、“湖南省工业质量标杆企业”、“中国电工科技进步奖”“湖南省科技进步奖”、“湖南省技术发明奖”等荣誉。截止披露日，公司共取得专利500多项，其中，发明专利180多项，实用新型专利近270项，外观设计专利20多项，计算机软件著作权50多项。
公司主要业务模式如下：
1、研发模式
公司结合自身研发管理实际情况，建立了完善的技术研发体系。通过自上而下安排和自下而上申报相结合，研发部门组织项目可行性分析、编制立项报告，提出立项申请。经评审通过立项后，研发部门按照新产品开发流程开展方案设计、项目研制、设计定型等研发各阶段工作。项目组完成项目实施阶段所有工作后，由项目负责人编制产品验收报告由技术中心组织相关部门召开验收评审会进行项目验收，项目验收着重关注试制产品各项技术状态是否达到技术输入要求。项目验收评审通过后，由项目负责人编制项目结题报告并提出项目结题申请，由技术中心组织相关部门对研发项目进行结题评审，最终完成项目验收结题。
2、采购模式
公司设立供应部，统一负责原材料的采购，保证公司生产经营活动的正常进行。公司主要采取的采购方式包括公开招标采购、竞争性谈判采购、询价采购三种方式。公司通过上述采购方式选定供应商后会向对方确认相关条款和要求，双方确认并经公司审批通过后签订采购合同。供应商应按合同约定按期发货，货物到达公司后，品质控制部进行检验，合格后入库。若发现原材料品质异常时，公司通知供应商在24小时内给出解决方案，并通知仓库做好不合格标识。
公司定期对合格供应商的产品质量、按时交货情况、生产能力、服务情况、合作配合度等进行评价，确保其符合《合格供应商名录》的入选标准。
3、生产模式
公司始终坚持以市场为导向，采用订单生产为主、储备生产为辅的生产模式，即根据在手订单的需求量和交货期安排生产，同时结合公司的生产能力和市场需求预期，对产品中相对标准化的部分安排适量储备生产，对于定制化产品，一般在接到客户订单后开始组织生产。
4、销售模式
公司销售模式为直销，直销模式下，根据客户类型的不同，获取业务方式包括投标、参与客户单一来源采购及组织的比价谈判、协商等。
报告期内及报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
2024年7月，国务院国资委召开了中央企业大规模设备更新工作推进会议，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。
2024年8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，意见提出，加快构建新型电力系统。加强清洁能源基地、调节性资源和输电通道在规模能力、空间布局、建设节奏等方面的衔接协同，鼓励在气源可落实、气价可承受地区布局天然气调峰电站，科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电，提升电力系统安全运行和综合调节能力。建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设。加强电力需求侧管理。深化电力体制改革，进一步健全适应新型电力系统的体制机制。到2030年，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。
意见提出，大力发展非化石能源。加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。
2024年8月21日，国家发展改革委办公厅国家能源局综合司关于印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知（发改办能源(2024)687号）文件，文件指出：“到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。重点任务为：1、推进火电设备更新和技术改造；2、推进输配电设备更新和技术改造；3、推进风电设备更新和循环利用；4、推进光伏设备更新和循环利用；5、稳妥推进水电设备更新改造；6、推进清洁取暖设备更新改造；7、以标准提升促进设备更新和技术改造。”

　　二、公司面临的重大风险分析
产业政策变动风险
公司所处输配电及控制设备行业担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需电气设备的重任，对国民经济影响较大。公司的经营发展受到国家产业政策、电力行业发展阶段以及电网公司发展规划的影响，若未来行业政策发生不利变化，或者公司不能采取有效措施不断改善产品性能以保持竞争优势，公司产品不符合需求方的后续要求，则可能对公司经营业绩产生较大不利影响。应对措施：公司紧跟国家产业政策和电网公司发展规划，加大对产品技术的研发投入，积极推动技术创新，提升企业竞争力和品牌知名度。
客户集中度较高风险
报告期内，公司向前五名客户的销售金额为7,390.53万元，占营业收入的比例为53.46%，客户集中度较高，且基于公司销售业务模式特点，公司在较长一段时间内仍不可避免地存在上述情形。若公司不能在客户服务、产品质量、技术创新等方面持续增强实力，或者未来客户对公司产品或服务的需求量下降，则公司营业收入和经营业绩存在下滑的风险，对公司经营构成不利影响。应对措施：在保持与现有重大客户的稳定合作的同时，积极拓展销售业务和渠道，加大新市场和新下游客户开拓力度。
销售区域集中风险
公司销售区域较为集中，本报告期，公司来自于湖南省的销售收入占营业收入的比例为50.60%，公司销售区域集中的问题仍较为突出，一旦该区域市场竞争加剧或投资量大幅下滑，将对公司经营业绩产生重大影响。应对措施：公司正在积极拓展湖南省外业务区域，降低销售区域集中风险。
核心技术人员流失与核心技术泄露风险
报告期内，公司通过申请专利、与核心技术人员签署《竞业禁止协议》《保密协议》等方式稳定核心技术人员、保护核心技术与工艺，但仍不能排除公司未来会发生核心技术人员流失与核心技术泄密的风险，若公司未来出现核心技术人员流失或核心技术泄密的情况，将对公司的研发工作推动、核心技术保护、经营业绩的稳定性产生不利影响。应对措施：公司坚持不断完善人力资源管理，结合有竞争力的薪酬战略、人才考核制度及有效的激励机制，加强人才梯队建设力度，保持与高校及相关机构合作，重视专业人才的储备。
产品质量控制风险
公司制造的智能配电网电气设备种类及型号众多，生产工艺较为复杂，质量控制难度较大，而公司产品是国家重要基础设施的组成部分，其产品质量直接关系到社会运行和人民生活。因此，公司客户对公司的产品质量有着较高的要求。未来随着公司业务规模持续扩大、产品结构日益丰富，以及客户对产品质量的要求逐渐提高，如果公司质量控制措施未能同步有效提升导致出现产品质量问题或失去竞争优势，则将对公司的品牌和业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将持续加强供应链管理，源头上控制原材料质量，持续加大精益生产管理，提升产品质量。
被阶段性限制投标风险
国家电网、南方电网等公司主要客户通过招投标方式选取供应商。近年来，国家电网制定了其供应商管理制度；南方电网也制定了其供应商管理制度对供应商在招投标、签约履约、产品运行等阶段的行为进行管理考核，形成了严格细致的供应商日常管理评分细则。如果输配电及控制设备供应商在投标或履约过程中出现较多不良行为被扣分，可能存在被国家电网、南方电网在一定期限内在部分品类甚至全品类暂停投标资格的风险，严重的甚至会被永久停止投标资格。报告期内，公司存在因少数产品发货不及时或少数产品抽检存在一般质量问题等原因被国家电网部分省公司或南方电网给予暂停一定期限的投标资格的情形（暂停期限届满经整改验收通过后即恢复正常的投标资格，且被暂停期间不影响已签署合同的履行）。未来公司在开展业务过程中如果出现国家电网、南方电网的供应商管理相关规定中的不良行为时，仍存在被国家电网、南方电网等主要客户暂停公司部分批次投标资格或阶段性限制公司投标资格的风险。应对措施：公司将逐步健全内控管理，加强产品质量，积极与公司主要客户沟通联系，降低公司被阶段性限制投标风险。
行业竞争加剧风险
我国输配电及控制设备制造领域是一个竞争相对充分的市场。国内从事输配电及控制设备制造的企业数量众多，竞争激烈，大部分小规模企业以低价为主要竞争手段，导致市场竞争无序。随着市场的持续发展以及行业区域性的逐渐弱化，具有自身核心竞争力及成本优势的企业在市场竞争中会更容易获得优势竞争地位，市场份额也将逐步向该类企业集中。若公司未能及时把握市场需求变化，在技术、产品、服务以及渠道上不能积极采取有效措施进行应对，失去产品创新能力和售后服务质量等竞争力，则公司存在客户流失、市场份额下降、经营业绩增速放缓或者下滑的风险。应对措施：公司在保持现有的竞争优势基础上将不断进行新产品的开发，提高企业经营管理水平，丰富产品结构和产品类型，进一步提升核心竞争力和市场占有率。
毛利率波动风险
公司2023年度、2024年1-6月的毛利率分别为30.04%、25.10%，存在较大波动。公司毛利率的变动主要受原材料价格变化、业务结构变化等因素影响，其中智能配电网电气设备及综合解决方案业务毛利率受原材料价格变化影响较大。随着宏观经济波动影响，近年来公司主要原材料价格波动加大，招投标模式下产品定价依据可能具有滞后性，原材料价格的单边上行可能导致公司产品的毛利率下降，且输配电及控制设备制造行业竞争激烈。若未来上述因素变化导致公司产品售价以及成本发生重大变动，公司可能存在毛利率下降的风险。应对措施：公司将加强成本控制、开拓市场以增加收入，在一定程度上缓解不利影响。
应收账款坏账风险
截至报告期末，公司应收账款账面价值25,032.45万元，占期末资产总额的30.16%，应收账款余额较大。公司所处行业普遍存在付款期限较长的情况，公司产品主要用于下游客户的各类建设工程项目，若项目施工、安装、验收等环节发生延期，可能影响公司客户的实际付款周期。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款余额可能继续增长。若未来公司主要债务人的财务经营状况发生重大不利变化，公司可能面临不能按期收回或无法收回应收账款的风险，并对经营活动净现金流量产生不利影响。应对措施：公司进一步强化风险意识，完善风险防范和控制制度，提高对客户的信用要求，从而控制应收账款的规模增长，逐步减小应收账款的占比，降低应收账款坏账风险。 收起▲