一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司是一家专业从事智能计量终端和智能电力软件系统的研发、生产及销售，并提供智能配用电整体解决方案的高新技术企业。公司以“共建智能电网”为目标，涵盖电力系统发电、配电、用电各个环节，为电力生产、分配到计量的全过程提供软硬件产品及解决方案。公司主要根据客户订单情况开展生产经营，采取“以销定产”的经营模式，报告期内主要经营模式未发生变化。　　（1）采购模式　　公司采取“以销定产”的订单式生产方式，根据订单进行原材料的采购。PMC根据客户订单或预期订单制定产品物料清单采购计划。采购资源部通过资质认定、现场考核、样品测试、小批量试用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司是一家专业从事智能计量终端和智能电力软件系统的研发、生产及销售，并提供智能配用电整体解决方案的高新技术企业。公司以“共建智能电网”为目标，涵盖电力系统发电、配电、用电各个环节，为电力生产、分配到计量的全过程提供软硬件产品及解决方案。公司主要根据客户订单情况开展生产经营，采取“以销定产”的经营模式，报告期内主要经营模式未发生变化。
　　（1）采购模式
　　公司采取“以销定产”的订单式生产方式，根据订单进行原材料的采购。PMC根据客户订单或预期订单制定产品物料清单采购计划。采购资源部通过资质认定、现场考核、样品测试、小批量试用、商务谈判等环节，认定合格供应商并进行管理。
　　采购部按采购计划及备料计划向合格供货商下达采购订单，负责跟催监督物料交付过程，来料品质检验合格后交仓库入库，采购部负责每月按仓库的入库单据与供应商对账，核实无误后由供应商开具发票，转交财务部审核并支付。
　　（2）生产模式
　　公司智能电表产品的生产主要由江西银河负责，产品的部分非核心工艺和环节由外协厂商加工生产。公司采用PLM、ERP和生产MIS系统管理和控制整个生产过程，以快速和准确地满足不同客户的需求，接到客户生产订单后，由PMC查询库存物料，依据作业指导书和其他订单生产情况，制定生产计划，发放给采购、生产、品管、工程、仓储等各部门和车间；生产部做相应的生产安排；品管部安排专人对来料、制程和成品入库做严格质量检验和控制。
　　（3）销售模式
　　报告期内，公司销售模式主要分为直销模式、经销模式和ODM模式。
　　①直销模式
　　直销模式下，公司的客户主要是各个国家的电力公司或能源公司，客户的采购方式主要包括公开招标或者直接采购。
　　②经销模式
　　公司在进入目标市场之前，通常会研究和分析最终客户（电力公司或能源公司）的采购规则，当最终客户有本地化采购、本地币结算、带安装工程、赊销等要求，公司会选择采用经销模式进行销售。
　　③ODM模式
　　ODM模式下，公司根据客户的规格和要求研发产品，研发方案获得客户认可后，再由客户下单给公司组织生产。报告期内，公司ODM模式销售收入占比较小。
　　（4）研发模式
　　公司主要采用自主研发模式，高度重视核心技术的研究开发，以市场为导向，以研发创新为基础，建立了较为成熟的研发组织架构和研发流程，围绕多个领域积累了丰富的技术成果。
　　公司设立研发中心负责产品及技术的研发，涵盖电表和通信研发、结构设计、硬件设计、软件开发、测试质控等多个环节，积极跟踪技术前沿，拓展技术储备纵深，构建了平台化、专业化的研发技术体系。公司的研发流程如下：
　　2、商业模式变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至年度报告披露日，商业模式亦未发生重大变化。
　　3、经营计划实现情况
　　报告期内，公司资产状况良好，提质增效初见成效，总体经营保持良好的增长态势。2024年度，公司营业收入为96,642.78万元，较上年增长42.59%，营业利润为25,623.23万元，较上年增长142.26%,净利润为21,576.19万元，较上年增长116.67%。公司经营业绩的提升主要系公司的市场开拓及交付良好，营业收入增加所致。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　境外市场经营风险
　　报告期内，公司境外市场的主营业务收入为78,597.51万元，占公司营业收入的比例为81.33%，系收入最主要的组成部分，公司境外业务覆盖亚洲、非洲、欧洲等区域的80多个国家和地区。公司将持续加强对境外市场的拓展，但境外市场经营开拓存在一定风险。一方面，公司在国外市场的竞争对手既包括Landis+Gyr、Itron等国际知名电表企业，也包括目标市场所在地的本土企业和我国国内的一些电表企业，这些竞争对手可能在品牌、资金、技术或其他资源方面具有优势，公司面临较激烈的市场竞争风险；另一方面，通常情况下公司目标市场所在国家政府对电力行业进行严格监管，相关部门制定行业标准，对电表集中统一采购，公司在开拓国外市场时需要达到相关要求，面临市场开拓的风险。
　　国外宏观环境风险
　　公司的国际业务深受多方面因素的制约，尤其是公司销售目的地国家或地区的宏观经济状况、政府的财政支出规划、外汇的存量以及货币的汇率波动、地缘政治等，均可能对公司业务开展产生影响。若这些国家或地区在政治层面、经济层面、贸易政策，或是电力行业的政策方向上出现调整，或者中国与这些国家或地区出现贸易争议或相关情况，可能会导致公司在海外市场的销售活动遭遇负面冲击。
　　客户集中度较高的风险
　　公司主要客户为各国家或地区的大型电力公司、能源公司及面向该类企业的电力能源设备生产商、贸易商和集成商等，报告期内，公司对前五大客户的销售收入为63,314.04万元，占公司营业收入的比例为65.51%，公司客户集中度相对较高。如果公司主要客户生产经营、投资计划发生变化或减少对公司产品的采购量或公司未能中标，则公司产品的销售将受到影响，进而可能对公司的经营业绩产生影响。
　　汇率波动风险
　　公司境外销售业务通常以美元、欧元为结算货币，人民币对美元、欧元汇率可能会受到国内外政治、经济环境等因素的影响，存在汇率波动风险。未来如果美元、欧元等主要货币汇率波动较大，将有可能削弱公司出口产品的价格吸引力，不利于公司拓展海外市场，或者因汇率波动较大，导致公司经营业绩呈现波动，从而对公司的出口销售、经营业绩带来一定影响。
　　丧失经营资质的风险
　　报告期内，公司根据境内外各国家或地区的相关法律法规及行业协会要求合规开展业务，取得了多项经营主营业务所需的资质证书及认证，并在许可范围内开展相应业务。若公司不能持续满足资质管理要求，或者不能及时取得在新市场所在国或地区开展业务所需要的资质，将可能会对公司未来生产经营和新业务的开展产生不利影响。
　　出口退税政策变更风险
　　报告期内，公司主要出口产品享受13%的出口货物退税率。若未来国家因宏观经济或者贸易形势变化调低产品对应的出口退税率或取消出口退税政策，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事智能计量终端和智能电力软件系统的研发、生产及销售，并提供智能配用电整体解决方案的高新技术企业。公司以“共建智能电网”为目标，涵盖电力系统发电、配电、用电各个环节，为电力生产、分配到计量的全过程提供技术、设备和服务。公司自成立以来，主营业务未发生变化。
　　公司相关产品已通过DLMS认证、STS认证、ROHS认证、MID认证、CMMI认证等国际权威认证或区域认证，是国内同行业少数几家通过G3-PLC/FCC认证、MID认证等国际认证的企业之一，亦是当前亚洲唯一拥有STS协会董事会席位的中国企业。公司积极响应国家“一带一路”倡... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事智能计量终端和智能电力软件系统的研发、生产及销售，并提供智能配用电整体解决方案的高新技术企业。公司以“共建智能电网”为目标，涵盖电力系统发电、配电、用电各个环节，为电力生产、分配到计量的全过程提供技术、设备和服务。公司自成立以来，主营业务未发生变化。
　　公司相关产品已通过DLMS认证、STS认证、ROHS认证、MID认证、CMMI认证等国际权威认证或区域认证，是国内同行业少数几家通过G3-PLC/FCC认证、MID认证等国际认证的企业之一，亦是当前亚洲唯一拥有STS协会董事会席位的中国企业。公司积极响应国家“一带一路”倡议，产品出口至全球80多个国家和地区，客户遍布非洲、亚洲、南美、中东、欧洲等地。
　　(二)、产品或服务
　　2、智能电力软件系统
　　公司的智能电力软件系统主要包括预付费和智能支付方案、SmartAMI系统、客户信息系统等。

　　二、商业模式
　　公司主要根据客户订单情况开展生产经营，采取“以销定产”的经营模式，报告期内主要经营模式未发生变化。
　　1、采购模式
　　公司采取“以销定产”的订单式生产方式，根据订单进行原材料的采购。PMC根据客户订单或预期订单制定产品物料清单采购计划。采购资源部通过资质认定、现场考核、样品测试、小批量试用、商务谈判等环节，认定合格供应商并进行管理。
　　采购部按采购计划及备料计划向合格供货商下达采购订单，负责跟催监督物料交付过程，来料品质检验合格后交仓库入库，采购部负责每月按仓库的入库单据与供应商对账，核实无误后由供应商开具发票，转交财务部审核并支付。
　　2、生产模式
　　公司智能电表产品的生产主要由江西银河负责，产品的部分非核心工艺和环节由外协厂商加工生产。公司采用PLM、ERP和生产MIS系统管理和控制整个生产过程，以快速和准确地满足不同客户的个性化需求，接到客户生产订单后，由PMC查询库存物料，依据作业指导书和其他订单生产情况，制定生产计划，发放给采购、生产、品管、工程、仓储等各部门和车间；生产部做相应的生产安排；品管部安排专人对来料、制程和成品入库做严格质量检验和控制。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司销售模式主要分为直销模式、经销模式和ODM模式。
　　（1）直销模式
　　直销模式下，公司的客户主要是各个国家的电力公司或能源公司，客户的采购方式主要包括公开招标或者直接采购。公司通过参与竞标或者客户直接采购的方式获得销售订单，直接与国外电力公司或能源公司签订销售合同、采购相应原材料并组织生产，在合同约定期限内将产品发出。直销模式下部分项目存在代理商，代理商协助公司在当地开展业务，负责代表公司与最终客户的联系并在投标项目中协助处理投标相关事宜（如购买标书、递交投标资料和投标样品、办理保函转开、商务沟通等）；代理商协助公司投标，成功后公司与最终客户签订销售合同，代理商协助公司处理与客户的技术支持、业务协调、申请付款、协助清关等相关服务工作，公司给予代理商一定的销售佣金。
　　（2）经销模式
　　公司在进入目标市场之前，通常会研究和分析最终客户（电力公司或能源公司）的采购规则，当最终客户有本地化采购、本地币结算、带安装工程、赊销等要求，公司会选择采用经销模式进行销售。经销模式下，经销商通过公开招投标、议标或直接采购等方式获取最终客户（通常为各个国家的电力公司或能源公司）的订单，然后再向公司采购相应的货物。该模式下，由经销商与最终客户签订供货合同或交钥匙合同，公司与经销商签订相应供货合同。
　　（3）ODM模式
　　ODM模式下，公司根据客户的规格和要求研发产品，研发方案获得客户认可后，再由客户下单给公司组织生产。报告期内，公司ODM模式销售收入占比较小。
　　4、研发模式
　　公司主要采用自主研发模式，高度重视核心技术的研究开发，以市场为导向，以研发创新为基础，建立了较为成熟的研发组织架构和研发流程，围绕多个领域积累了丰富的技术成果。
　　公司设立研发中心负责产品及技术的研发，涵盖电表和通信研发、结构设计、硬件设计、软件开发、测试质控等多个环节，积极跟踪技术前沿，拓展技术储备纵深，构建了平台化、专业化的研发技术体系。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、科技创新
　　公司自成立以来一直注重技术创新，不断设计开发高附加值的产品，提升企业的核心竞争力。通过持续不断的研发投入，公司成功研发一系列拥有自主知识产权的软、硬件产品，涵盖数据采集、交易管理、资产管理、移动应用等软件系统。同时，公司以可热插拔通信模块技术、处理器嵌入式技术、模块化制造技术为基础，结合通信技术的应用，成功研制出满足多样化市场需求的电能表、数据采集终端、计量柜、混合逆变器等硬件设备。
　　公司研发中心被认定为“广东省工程技术研究中心”，拥有多年相关领域研发经验的研发团队。在产品开发过程中，公司工程技术中心对虚拟介质的信息交换和数据传输技术、嵌入式密钥加密技术和安全的密钥机制、基于虚拟介质技术的混合型新型网络交易系统、基于正交频分复用的多载波技术进行深入研究，取得了多项核心技术及专利、软著等。公司的核心技术在产品中广泛应用，在多个项目执行中获得了电力公司客户的肯定。
　　2、模式创新
　　（1）业务模式创新
　　公司在业务模式创新上成功进行了多种探索和尝试，如联合投标、授权投标、代理合作、本地化生产等，有效地促进了公司业务规模和质量的提升。
　　（2）生产模式创新
　　公司重视生产模式创新。公司以“精益生产”为运营理念，高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂，对生产流程不断精益优化，加快生产自动化的研究和导入。目前，公司已基本形成具有行业竞争优势的智能制造平台。
　　通过多年研制和生产的经验积累，公司形成了标准化的设计、采购、制造、检验、仓储、物流体系，能够实现批量化、模块化生产，有利于提高生产效率、降低制造成本，增强产品竞争力。
　　（3）技术应用模式创新
　　公司结合自身产品研发优势，帮助客户搭建私有“云”，并部署集抄、预付费交易、账单数据计算、信息通知于一体的AMI平台，实现了用电数据采集、预付费购电、用电账单自动计算派发、用电异常推送等功能。对于客户，无论何时何地，只要有互联网接入，即可通过该云平台实现7*24小时不间断、稳定的数据采集、电能售卖等服务，降低客户批量使用智能电表的成本和难度。通过收取电表、终端接入授权费，该技术模式为公司带来持续收益的同时，也为售后服务带来极大的便利经过智能电表嵌入式开发技术和通信技术的发展，数据采集平台能够获取到越来越多的用户用电数据，包括账单类数据、用电需量类数据、电网供电质量类数据及用户用电行为类数据。如何利用这些批量数据，为电力公司管理和服务创造价值是公司研发的重要方向之一。公司已经利用大数据计算技术，结合算法的研究，在台区负荷预测、异常故障处理、用户窃电识别等方面给电力公司提供增值服务。通过多个项目的应用，算法模型得到足够的训练，异常预测准确度已经达到95%以上，将增值服务提升到新的高度。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司自成立以来一直重视新产品和新技术的开发应用，将技术创新作为公司的发展战略，确保了技术研发和成果的推广应用工作顺利进行。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　按《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），公司所处行业为“仪器仪表制造业”之“电工仪器仪表制造”（行业代码：C4012）；按《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“仪器仪表制造业”（行业代码：C40）。
　　根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为国家当前重点支持的“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”之“智能测控装备制造——智能电表”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　电力行业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，随着社会经济发展，各行业对电力能源的依赖性明显增强，电网作为能源转换利用和输送配置的枢纽平台，面临着全面升级的迫切需求。为更好地服务国民经济，我国电网在完成基础电网建设及坚强智能电网建设后，自2019年开始进入电力物联网和数字电网的建设阶段。为支持电力物联网和数字电网的建设，国家电网及南方电网陆续出台了相关的行业政策文件，既为我国电力行业转型升级和健康发展提供了政策支持，也对公司在电力行业的经营发展起到了正向促进作用。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）行业发展概况
　　智能电表是智能电网和泛在电力物联网高级量测体系的重要基础设备，负责电能数据的采集、计量、传输和处理。它支持用电负荷管理、分布式能源计量、电网运行调度、电力市场交易和电能质量监测等多项需求。
　　智能电表具备综合的电能数据采集能力，包括电压、电流、有功电量、无功电量、功率等关键数据。它不仅支持预付费和远程管理，还支持远程负荷控制功能。同时，智能电表通过双向通信功能，为未来家庭自动化网络提供数据网关支持。
　　①全球智能电表行业发展概况
　　全球电网发展的一般规律是先发展长距离输电系统等基础设施，后加强电网智能化互联，而智能电表推广节点位于两者之间。智能电表的发展在很大程度上由电网建设水平决定，由于各国经济发展水平和基础设施建设水平的差异，智能电网在全球不同地区的发展水平差异较大。拉美、非洲、东南亚、中东地区等发展中国家仍处在电网发展的第一阶段，建设基础发电设施、形成跨区跨国大电网、提升长距离输电能力是其当前主线；欧美、日韩澳等发达国家与中国等部分新兴国家，多数处于电网发展的第二/三阶段，主要任务为实现系统智能化互联、提升电能质量和自动化程度、推动多项新技术应用等方面，面临发展与转型结合的双重任务。
　　全球智能电网发展趋势从需求端看，2023年全球智能电表市场约为126亿美元，继续维持高景气度。当前，欧美等发达国家及中国等部分新兴国家进入电表替换周期，智能电表需求增长；与此同时，其他亚非拉等新兴市场，尽管电网基础设施较为落后，近年来配用电公司也持续加大对智能电表的投入以减少窃电与线损。
　　从供给端看，由于各地市场需求和行业标准多样，当前全球智能电表市场竞争仍处于较分散的状态，尚未出现具有明显优势的领导者。在发达国家市场，智能用电产品市场主要被Itron、Landis+Gyr、Elster等跨国企业占据；在发展中国家市场，除跨国企业之外，还有本土企业参与，例如南非的Conlog、巴西的Elo等。
　　②中国智能电表行业发展概况
　　我国电能表配套标准历经迭代，逐步由传统电表向智能化拓展。2000年及以前，我国居民端大部分采用机械式电表；2000至2009年替换为电子式电能表；2009年，国网推出第一代智能电能表，随之发布国网（2009版）智能电表系列企业标准，推动电能表产业快速升级革新；2013年，国网第二代智能电能表推出，该版本对通信模块带载能力以及互换性的要求更高，并且赋予智能电表更多的针对异常事件监测的功能，智能电表系列企业标准随之更新为2013版；2020年，智能电表再一次迭代，国网推出新一代智能电表和智能物联表，并在电能表标准上做出较大革新，由原有基于的国际IEC标准逐步向国际IR46标准靠拢。
　　我国电能表演变历程随着三代电能表国家标准体系的迭代，我国电能表行业已逐渐从“跟跑者”成长为“领跑者”，先进的智能电表技术让我国生产的智能电表在海外拥有更强的竞争力，为智能电表走向全球市场提供了充足的动能。2009年以来，伴随电表迭代，国内国网智能电表年度招标经历了智能电表放量、调整、电表更换叠加新一代智能电表加速替代三个阶段，具体情况如下：
　　A.2010-2015年：智能电表大规模铺设高速阶段。智能电网规划开始实施，国家电网智能电表招标金额逐年上涨，智能电表行业进入快速发展期。电表及用电采集设备平均招标数量7,300万只/年，平均招标金额170亿元/年，整体维持在较高水平。
　　B.2016-2017年：招标量调整阶段。2016年国家电网累计实现用户采集4.1亿户，采集覆盖率达到95%，智能电表招标量开始下滑；2017年国家电网智能电表覆盖率达99.03%，招标量调整至3,700万只/年。
　　C.2018年至今：行业需求加速发展阶段。智能电表工作周期一般为5-10年，2018年起，在2010年开始大规模铺设的电表产品陆续进入集中更换期，国家电网智能电表招标量显著回暖；同时，随着2020年8月电表新标准落地，叠加新型电力系统建设，智能物联表的全面推行和替换已成为必然趋势，新一代智能电表招标有望迎来新一轮上行周期，2023年电表和用电采集设备招标量已回升至232.9亿元。
　　我国历年电能表招标情况
　　③智能电表行业市场规模
　　智能电网是各国提高能源使用效率、推动绿色经济、应对环境气候变化的重要举措部署。智能电网的成功运行要求建立一套用电信息管理系统，完整且实时地采集各电力用户的用电信息并实现分析处理，因而部署处于供电和用电两端中间地位的AMI便成为推动智能电网顺利发展的首要任务，其前提便是智能电表的安装替换，因此整个电力行业最终将构建以智能电表为重要前端基础的一体化智能电网，这为智能电表行业在未来的市场扩容提供了可期的机遇。根据ResearchandMarkets和Statista数据，2023年全球智能电表市场约为126亿美元，预计到2027年将达到160亿美元。
　　A.亚洲东亚地区是亚洲最大最成熟的市场，主要驱动力为电表替换周期及市场需求上升。其中，韩国政府正在实施国家智能电网计划，当前新安装及更换的电表主要以智能电表为主，目标在2030年左右建成全国范围的智能电网，带动5万人就业并培育6,000亿元相关行业内需；日本于2014年全面导入了智能电表，根据《日本电力计量法》，家用低压电表的使用期限被规定在了10年，因此，预计在2024年将迎来第一批大规模更换潮。
　　南亚地区新兴经济体基础设施较为薄弱，新装电表需求较高。根据Frost&Sullivan统计，泰国、孟加拉、巴基斯坦、印度尼西亚、菲律宾、越南等国家智能电表渗透率不足10%，马来西亚、印度等国家智能电表渗透率不足50%，经济的发展推动当地电表需求快速提升。
　　B.欧洲英国的四年监管框架要求智能电表供应商在2025年前为80%的家庭和73%的小企业安装智能电表。根据DESNZ，截至2023年3月，英国已部署的5,710万只电表中，3,240万为智能电表，普及率达57%。法国于2015年底开始推行Linky的智能电表部署项目，截至2022年年底，法国约3,640万户家庭（占比约94%）配备了Linky电表。瑞典、芬兰和挪威等国家智能电表化程度接近100%，目前工作重心放在管理已安装的智能电表并建立更高效的数据体系。
　　中东欧地区智能电表推广进度普遍落后，多国已设立2030年前的增长目标。德国政府2023年春季通过了一项法律草案，以重启能源转型的数字化，并加速智能电表产品推广，设立了到2025年底20%、到2028年底达到50%，到2030年底达到95%的明确推广目标。
　　其他地区，如比利时、瑞士、爱尔兰、波兰等国整体渗透率不足50%，有一定新增空间；捷克、立陶宛、希腊、土耳其等国整体渗透率不足10%，仍有较大的增长空间。
　　欧洲各国智能电表渗透率情况C.北美北美地区智能电表起步早、渗透率较高。美国第一波智能电表建设周期自2006年开始，2019年开始早期用户即迎来电表替换周期，2027年-2028年主体替换周期开始。加拿大第一波智能电表建设周期自2007年开始，2023年开启替换周期。除智能电表更换项目的增加，北美市场智能电表技术的发展在过去几年中也重点转向满足一些新兴需求，比如寻求利用其现有的网络覆盖范围来实现更广泛的智慧城市应用，整合快速增长的电车数量和分布式能源与电网基础设施等。
　　D.拉美根据BergInsight数据，拉丁美洲拥有约1.87亿电力客户，但智能电表普及率明显较低，2022年仅为6.2%，是一个潜力巨大的市场。拉美每年对于电表需求量约为1,600-2,700万台，其中巴西和墨西哥合计占比70%以上。预计年安装量将从2022年的1,170万台增长至2028年的3,840万台，年安装量复合年增长率达22%。根据巴西电力监管机构的数据，2021年输配电网络的总体能源损失预计约为17%，智能电表有利于在能源危机时控制和定量住宅部门的用电量，多个公用事业公司已经对智能电表进行试点并部署安装，预计未来智能电表投资将进一步增长。
　　E.非洲根据IEA数据，截至2021年非洲仍有40%多的人口无法获取电力，主要集中在撒哈拉以南的非洲地区。非洲以持续提升电气化率为主要发展目标，根据世界能源理事会估计，非洲计划在2030年实现农村电气化率51%的目标，至少需要投入3,500亿美元。非洲的电气化建设通常侧重于增加发电量，但仍需大量建设输配电网及智能电表以保证有效的用电计量。目前，非洲大多数电力公司仍在采购和安装第一代智能电表，尤其是带预付费功能的电表。
　　④中国智能电表行业市场规模
　　根据国家能源局公布的数据，我国全社会用电量持续增长，由2011年的46,928亿千瓦时增长至2023年的92,241亿千瓦时，年均复合增长率为5.79%。全社会用电量的增长对用电设备的投资有强烈的带动作用。2016年-2023年全社会用电量的情况如下：
　　根据中国电力企业联合会发布的《电力工业“十二五”规划滚动研究综述报告》，我国社会用电量在未来十五年内将会稳步增长，预计2030年全社会用电量将达到11.3-12.67万亿千瓦时，最大负荷达到18.54-20.82亿千瓦。截至2022年底，国家电网系统接入的终端设备达到6.5亿只。根据国家电网的规划，到2030年，接入SG-eIoT系统的设备数量将达到20亿，整个泛在电力物联网将是接入设备最大的物联网生态圈。
　　电表属于强制检定设备，到期需要更换，更换周期一般为5-10年。我国智能电表于2009年开始启动建设，目前覆盖率达99%。随着DL/T698.45以及IR46标准、四表集抄理念所拉动的新一轮智能电表技术革新，预计未来几年，基于泛在电力物联网技术的智能电表需求将逐年增长，智能电表作为其中一环势必也将受益迎来发展机会。
　　2023年，我国智能电表市场需求空间突破232亿元，2024年，国网招标新增一个批次，需求空间有望进一步增长。根据中金研究所等机构预测，2024-2028年平均电表年招标量在8,000-9,000万只左右，物联表年招标量预计将由2023年的276万只提升至500-600万只左右，电表类产品招标金额在250-300亿元区间。
　　我国智能电表招标预期根据国家电网规划，未来几年将继续建设运营好以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网，不断提升能源资源配置能力和智能化水平；同时，充分应用“大、云、物、移、智”等现代信息技术，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的泛在电力物联网。承载电力流的坚强智能电网与承载数据流的泛在电力物联网，相辅相成、融合发展，形成强大的价值创造平台，共同构成能源流、业务流、数据流“三流合一”的能源互联网。
　　综上所述，虽然世界各国推动智能电表的力度与进展有所不同，但随着世界各国智能电网的加速建设，智能电表的市场需求将持续增加，整体市场还将保持持续增长的态势。大规模的全球性智能电网建设将带来智能电表行业更加广阔的市场需求，为智能电表整体解决方案提供商开拓全球市场提供了良好的机遇。
　　（2）行业发展趋势
　　①数字化、智能化、模块化引领电表升级发展
　　智能电网运作的一个重要环节就是智能化连接供电和用电两端，智能电表则是实现这一功能的重要设备。随着全球各地对智慧能源体系建设的深入推进，原有的智能计量终端在多元化互动、精细化管理等方面的性能难以适应新型电力系统特点。因此，AI和云计算将进一步推动智能电表向“能源路由”转变。
　　未来智能电表将广泛应用大数据、云计算、物联网、移动互联、人工智能等信息技术和智能技术，支撑综合能源服务在内的新业务新模式发展。智能电能表作为电网的终端计量及感知设备，将逐步转向具有能源路由、能源控制功能的智能终端，为大数据、云计算提供准确详细的基础数据。
　　2020年后IR46标准在国内逐步落实，智能电表开启计量与通信双芯分离时代。其主要发展趋势是拓展功能采取模块化设计，支持嵌入式操作系统与后续管理模组应用软件开发，允许智能电表整合更多功能。由于物联网电表体系暂处探索阶段，模块化设计更凸显出其实用价值，能够进一步降低故障更换成本，便于出海厂商针对不同地区市场进行定制化改装等。
　　②技术合规和本地化将成为中国厂商出海的重要竞争点
　　长期以来，中国电表企业在长期内部竞争中形成了强大竞争力，其技术和成本在国际市场上具有竞争优势；且智能电表独立性相对较高，体积小，数量多，便于形成规模化出口。目前，国产智能电表扬帆出海的趋势已逐步形成，对海外市场的进入能力将是未来竞争重点。
　　海外市场的进入难点主要在于技术合规和本地化。首先，不同国家或地区的技术标准存在差异，电表厂商需要对各市场做针对性的产品研发，极大地考验了电表厂商的技术研发能力和获取产品资质认证、标准证书的丰富程度。
　　其次，智能电表和智能用电系统需要本地化，以避免“水土不服”。一方面，新进入的电表及用电系统需要链接兼容该国已有的用电数据设备，例如该国正在使用的其他厂商的智能电表和软件。另一方面，出于对本土电力产业的保护和用电信息安全的考虑，部分国家在用电设施进口和生产流程本土化上施加了诸多要求。面对复杂的本地化需求，中国智能电表厂商需从简单的整表出口，逐步转向在出口目的国家或地区当地合资建厂、设立子公司或工厂等方式，以提升本地化的生产供应能力，符合当地相关法律法规的要求。
　　（3）行业进入壁垒
　　①技术壁垒
　　智能电表产品的研发、生产涉及微电子技术、计算机技术、通信技术、自动控制技术、新材料技术等多领域技术，以及电子装联、计量检测等先进的生产、检测工艺。随着下游市场对智能电表计量精度、功能、技术先进性，运行稳定性、可靠性，寿命周期等要求不断提高，智能电表的制造技术要求也随之不断提高。企业必须拥有精通集成电路、软件开发、计量检测和通信技术等方面的人才、相应技术经验的积累以及技术研发的持续创新机制，才能够在行业中立足并建立竞争优势。由于缺乏专业人才、技术沉淀和经验积累，新进企业很难在短期内取得技术竞争优势并对现有竞争格局产生冲击，行业技术研发门槛较高。
　　②资质壁垒
　　电力行业对电力设备的安全运行情况、设备可靠性、稳定性及售后服务要求很高，而智能电表具有量大、面广、可靠性要求高的特点，电网公司对参与招投标的智能电表企业有较高的资质要求。
　　③品牌壁垒
　　智能电表行业下游客户主要是电力公司，涉及国计民生和社会安全，因此对供应商产品安全性和可靠性要求很高，产品必须符合电力行业系统性、规范化的成熟标准。电力客户在招投标时对智能电表企业丰富的行业经验、成功的项目案例、高水平的服务团队等综合实力均有严格要求。其中，良好的品牌声誉是对产品质量、履约能力最好的证明，也是客户选取智能电表供应商时的重要参考依据。一些新进入行业、尚未有品牌影响力的企业一般在资格审查时即遭淘汰，而具有良好品牌声誉、综合实力强的企业在招投标资格审查中相对优势明显。
　　④贸易壁垒
　　报告期内，公司的智能电表产品主要面向海外市场。部分国家市场为了保护当地公司，设置了诸多贸易壁垒，如只在有限范围内招标（投标人是本地公司或已在当地供货的公司），投标产品必须有部分供货来自当地，投标语言、系统软件必须是当地语言（非通用外语语种），产品除通过国际通行的认证外，还要通过本地认证，必须拥有在该国供货经验等，这些本地保护政策，不利于新的国外公司进入。
　　（4）行业的周期性特征
　　智能电表行业的供需情况存在一定周期性。受智能电表技术迭代及电表产品寿命等因素影响，每轮周期的交替期间将迎来大量电表产品的更新换代，市场需求大幅增加。反之，每轮周期内的供需情况较为平缓，市场竞争则更加激烈。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　①国外竞争格局
　　由于全球没有统一的技术标准，加之国家和地区之间智能电表需求驱动力不同，因此全球智能电表行业呈现出较为分散的竞争格局。在发达国家市场，整体进入壁垒较高，智能用电产品市场主要被Itron、Landis+Gyr、Elster等跨国企业占据；在发展中国家市场，除跨国企业之外，还有本土企业参与，例如南非的Conlog、巴西的Elo等。
　　全球分散的竞争状态为中国企业开拓海外市场提供了发展机遇，中国电表企业凭借成本、服务等优势，在亚洲、非洲、南美等许多新兴市场国家实现突破。根据海关总署数据，2023年中国电表出口金额达103亿元，同比增加17.8%。在出口分布上，在欧洲、亚洲及非洲方向上的占比分别为36%、31%、24%。
　　2023年中国电表分地区出口金额
　　②国内竞争格局
　　国内电表需求主要源于国家电网和南方电网两大电网公司，主要通过公开招标的方式确定份额归属，同时也会对龙头厂商的份额进行限制。老牌国产厂商经过多年研发拥有较强的技术能力，在市场竞争中占据主导地位，一般在电表新标准出台后，龙头凭借更强的产品开发优势和性能优势，会实现阶段性的份额提升，但目前中国电力设备企业的市场化程度较高，市场竞争格局较为稳定且分散，单个企业市场份额均小于10%。
　　国内智能电表市场集中度（以2023年国网营销集采中标金额计算）
　　（2）行业内主要企业
　　公司的主要竞争对手包括海兴电力、林洋能源、科陆电子、炬华科技、煜邦电力、万胜智能、开发科技
　　①海兴电力
　　海兴电力成立于2001年7月，2016年11月在上交所主板上市（股票代码：
　　603556.SH），主营业务涵盖电力系统发电、变电、配电、用电各个环节，为客户提供电力计量产品、智能用电一体化系统产品、智能配网产品和系统软件，2023年营业收入42.00亿元。
　　②林洋能源
　　林洋能源成立于1995年11月，2011年8月在上交所主板上市（股票代码：
　　601222.SH），主营业务涵盖智能、节能、新能源三个板块。智能板块的主要产品包括智能电表、用电信息采集终端、智能用电信息管理系统解决方案、电力运维服务、微电网及储能系统解决方案、智能配用电产品解决方案、多表合一采集系统等，2023年营业收入68.72亿元。
　　③科陆电子
　　科陆电子成立于1996年8月，2007年3月在深交所主板上市（股票代码：
　　002121.SZ），主要从事电力自动化产品及电工仪器仪表的研发、生产及销售。主要产品包括智能配电一二次设备、智能用电仪器仪表设备、新能源接入设备等，2023年营业收入42.00亿元。
　　④炬华科技
　　炬华科技成立于2006年4月，2014年1月在深交所创业板上市（股票代码：
　　300360.SZ），是一家专业从事能源物联网设备和服务研发、生产与销售的高新技术企业。主要产品包括智慧计量与采集系统、智能电力终端及系统、智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统等，2023年营业收入17.71亿元。
　　⑤煜邦电力
　　煜邦电力成立于1996年5月，2021年6月在上交所科创板上市（股票代码：
　　688597.SH），主要从事电能计量技术、电量计费系统、负荷管理系统、高精度计量仪器、电能质量监测设备、防窃电技术、居民集抄系统、电力系统GIS应用及其相关领域的技术研究、产品开发、生产制造以及技术服务，2023年营业收入5.62亿元。
　　⑥万胜智能
　　万胜智能成立于1997年7月，2020年9月在深交所创业板上市（股票代码：
　　300882.SZ），主要从事智能电表、用电信息采集系统等产品的研发、生产和销售，2023年营业收入11.19亿元。
　　⑦开发科技
　　开发科技成立于2016年4月，主要从事智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案的研发、生产、销售，为客户提供智能计量终端、主站系统及电力大数据应用软件，2023年营业收入25.50亿元。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司在行业中的竞争地位
　　公司是一家专业从事智能计量终端和智能电力软件系统的研发、生产及销售，并提供智能配用电整体解决方案的高新技术企业。公司产品以出口为主，产品销售至80多个国家和地区。根据中国仪器仪表行业协会电工仪器仪表分会的行业统计数据，2022年公司单相智能电表产品销售收入排名全国第一、三相智能电表产品销售收入排名全国第八，公司在电工仪器仪表出口交货值排名第五，公司主要产品在同行业企业中具有较强的竞争地位。
　　2、公司的竞争优势和劣势
　　（1）竞争优势
　　①公司参与制定多项国际标准，在STS标准方面具备行业话语权
　　STS标准是一个国际认可的预付费系统开放标准，售电系统和电表之间传输信息的安全规范技术框架。公司相对于同行业公司大量出货STS标准的电表产品，并参与修订了国际代码式预付费算法等国际标准，是当前亚洲唯一拥有STS协会董事会席位的中国企业，在STS标准方面具备行业话语权。
　　②公司拥有完善的认证证书
　　公司通过了KEMA、STS、DLMS、G3-PLC、MID（CE标识）、CMMI5等多个国际权威认证，以及阿根廷IRAM/INTI认证、哥伦比亚CIDET认证、南非标准局认证（SABS）、肯尼亚标准局认证（KEBS）、马来西亚SIRIM认证、越南VMI认证等区域认证，其中，STS是非洲市场和部分东南亚预付费智能电表市场的准入通行证，DLMS和MID是欧美等高端市场的准入通行证，CMMI5是软件系统最高级别认证。此外，公司实验室还获得了CNAS认证资格。
　　③公司具备丰富的国际市场业务经验
　　不同于大部分先进入国内市场再出海国际市场的企业，公司自成立以来即聚焦国际市场，公司架构及人员配置适应国际市场需求，产品销往非洲、亚洲、欧洲以及南美洲等80多个国家和地区，部分海外市场（如肯尼亚、科特迪瓦、坦桑尼亚等）占据较高的市场份额，拥有丰富的项目研发和实施经验及十余年稳定运行的项目案例。
　　④公司拥有较强研发能力
　　公司在产品规划和设计时，形成了功能模块化、模块标准化、标准平台化的研发管理和设计思路，不仅较大程度上考虑了产品功能的扩展和兼容问题，也能快速整合已有的标准化技术，并研发创新技术，快速响应不同国家和地区的定制化产品需求。公司定制化研发能力较强，能够紧贴客户需求，快速调用案例库，快速提交样机，研发效率高。
　　（2）竞争劣势
　　①融资渠道亟待拓展
　　近年来，公司业务发展迅速，对资金需求越来越大，如果仅靠自身资金积累难以满足公司扩张的需要。目前，公司融资主要依赖于银行贷款，受银行信贷政策等因素的影响，产能的进一步扩大以及技术改造升级受到资金制约。
　　②业务规模偏小
　　自2009年成立至今，公司专注于发展智能计量终端业务，虽然在技术水平、产品功能、销售渠道等方面均有较大的发展与突破，经营业绩也逐步扩大。但是智能电表行业的竞争较为激烈，加之公司主要竞争对手多为上市公司，公司在业务规模、资本实力和生产能力方面较行业龙头仍有差距。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）经营目标
　　公司坚持以“共建智能电网”为使命，始终秉承“忠于事业、成就顾客、相互尊重、锐意创新、务实高效”的核心价值观念，坚持走国际、国内双发展战略，努力实现成为综合型、全球化的智能配用电产品及解决方案提供商的战略目标。
　　未来能源的竞争方向将是智能电网领域的技术与产业的竞争，取得全球智能电网技术和产业的制高点是公司未来奋斗的主要目标。作为全球智能配用电行业的知名企业，公司一直以服务国家智能电网战略、国家“一带一路”战略、提升中国产业的全球竞争力为己任，始终坚持以智能配用电产业的发展为基础，以产品创新为核心，以服务客户为导向，抢占产业制高点，始终紧随时代发展的步伐。
　　（二）发展计划
　　未来，公司将围绕产品、研发和市场三个维度来提高公司核心竞争力，打造企业持续发展能力。
　　1、产品布局
　　公司主要围绕“（小型光伏）发电-配电-用电-（小型）储能”产业链，依托公司在电力电子、通信、系统软件等领域的技术积累，发挥全球化营销平台优势，为公司持续发展培育新引擎和动力，形成相关多元化产品矩阵。
　　（1）以国家电网、南方电网及全球各国电力公司客户需求为关注焦点，持续开展智能计量终
　　端、智能电力软件系统、智能配电装置等产品的研发、生产及销售，加大力度为客户提供智能配用电整体解决方案；
　　（2）紧跟配网产业发展，大力发展大用户计量、配网自动化、变电站自动化等智能配电领
　　域，推动配网类产品的海外认证和销售；
　　（3）持续推进户用、小型工商业光伏及储能系统产品的全球市场推广。
　　2、研发布局
　　公司将继续坚持“自主研发、自主品牌”的宗旨，以“生产一代、研发一代、构思一代”为研发理念，以市场需求为导向，紧跟国际和国内电力市场变化趋势，组织研发资源，加大高端智能电表及新一代智能电表的研发，加强在电能监控和质量分析上的技术创新，补齐光伏及储能逆变器产品系列，持续优化产品成本。
　　公司还将积极参加国际国内的行业技术研讨会以及各种标准委员会，参与和推动国际国内行业技术标准的研究和制定。
　　3、市场布局
　　境外市场方面，公司将加大开拓力度，重点拓展南美、欧洲、南亚市场。通过设立海外市场地区部和国家代表处，或进行投资建厂，提升直面客户的营销优势；建立技术型及专家型营销团队，提供以客户需求为关注焦点的解决方案；加强市场推广，参加国际行业技术研讨会或展会，尝试多种销售渠道及模式。
　　境内市场方面，集合公司研发、生产的优质资源，配合国内营销人员，全力支持国网、南网的统一招标，在实现国网中标基础上，扩大中标数量和市场份额；通过设立区域总部、办事处，建立国内销售网络，为电力客户提供产品、履约服务和技术支持。 收起▲