一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。　　（1）采购模式　　公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。　　目前，公司已建立了《采购管理制度... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。
　　（1）采购模式
　　公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。
　　目前，公司已建立了《采购管理制度》《供应商管理制度》《合同管理制度》《合格供应商名录》等多项制度文件，在采购程序及各部门在采购环节中的职责、质量标准、供应商选择、检验及仓库管理等方面对公司采购进行规范管理；对于合格供应商选择制度，公司协调质量部、技术部和生产部配合采购部共同负责合格供应商的开发评审。因公司存在部分业务外协加工的情形，公司不定期对外协供应商实施现场审核。
　　（2）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，与客户达成销售订单后，营业部门组织技术、质量等部门对订单合同评审，技术部门及质量部门确认公司现有设备及工艺是否满足客户需求，并与客户进行技术交流，最终确定设计及工艺方案。随后营业部门下达销售订单到技术、质量、生产三大生产运营部门，作为生产开工任务指令。
　　技术部根据订单准备工艺文件、工时定额、工装夹具、刀辅具等相关产前准备工作；质量部根据订单准备测量检具及确认产品质量检验标准；生产部根据订单进行原材、耗材的采购计划下达，再根据工艺流程编排生产计划，下达到生产车间；生产车间进行组织生产。如需外协供应商协助生产，由生产部进行外协提请。
　　根据行业惯例，为提高生产效率、控制生产成本，公司部分产品的加工工序存在由外协供应商加工的情况。公司根据生产需要，充分利用周边企业资源，将部分仿形、切断、粗车、部分表面处理等技术含量相对较低的非核心工艺采取外协加工的方式。
　　（3）销售模式
　　公司采用直销模式，即由客户直接与公司签订销售合同。公司的产品多为定制产品，客户一般对产品都有特定的技术参数要求，同时基于保密性等因素考虑，直销模式符合行业惯例。公司组建了由营业部门牵头，质量部、技术部和生产部作为辅助支持的客户维护团队，随时保持与主要客户的沟通，了解客户需求，保证客户订单的按期交付。
　　a.风电轴承产品
　　由于下游风电轴承行业的产业集中度较高，外资轴承生产厂商包括舍弗勒、斯凯孚、铁姆肯等企业，内资轴承生产厂商包括洛阳轴承、瓦房店轴承、成都天马等企业。下游轴承企业对其供应商的评审过程严格，评审周期较长。当成功进入轴承企业的供应商体系后，公司即可以与下游主要客户签订轴承保持架、轴承内外圈加工及表面处理的合作框架协议。具体销售的风电轴承产品规格、尺寸、数量、单价等情况，根据客户的实际订单进行执行。
　　销售定价方面，公司根据客户的产品材质、原料价格与耗用量，形成各个尺寸、各精度等级的基准价格，在此基础上考虑客户的特殊工艺要求、合作年限、订单情况等因素灵活调整定价策略。
　　b.核电装备
　　核电行业因其行业特点呈现下游集中度较高的特点，下游客户主要包括中广核集团、中核集团、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司。因核电安全至关重要，下游核电集团对其供应商的评审十分严苛，且评审周期较长。目前，公司已成为中核集团和中广核集团的合格供应商，并有资格参与上述核电集团的公开招标。因核电装备项目金额较大，核电集团主要通过公开招标选择相应的供应商。公司根据标书文件内的产品规格要求进行成本估算和设计方案准备，并据此进行投标，最终获取相应合同。
　　c.铸造产品
　　铸造业务的下游客户主要包括天鹅公司、苏尔寿、赛莱默水处理系统（沈阳）有限公司和海密梯克等国际知名企业。上述主要客户对公司进行评审认证后，与公司签署长期框架协议。客户根据实际需求下达订单，订单内容包括产品型号、单价、交付日期、付款周期等条件。
　　（4）研发模式
　　公司自成立以来一直坚持以客户需求为导向，紧密跟踪行业发展趋势及客户需求变化，采用“自主创新＋产学研合作”模式开展研发工作。公司研发部门负责组织公司新产品、新工艺的开发、技术升级改造等工作。公司的技术研发团队具有丰富的行业技术积累和研发经验，公司现有的研发模式既保证了各研发项目的方向性和专业性，又保障了公司研发项目的创新性、质量及效率。
　　当前，公司已在大功率、大兆瓦数的风电轴承保持架领域形成了良好的技术积累，具备了较强的市场竞争力。同时，公司通过不断自主研发风电轴承产品生产加工过程中的专用工艺装备和定制专用设备，保障产品质量、提高生产效率。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年，公司聚焦主业，紧紧围绕公司发展战略和董事会制定的年度工作计划积极开展各项工作。风电市场呈现出装机量高增长、价格回升、海上风电加速发展等积极态势。公司实现营业总收入141,473,462.83元，较上年同期上升2.06%；其中风电轴承产品实现营业收入103,831,403.48元，较上年同期上升37.03%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增加0.32%。
　　公司2025年上半年，核电装备业务未实现收入，主要由于公司核电装备为非标产品，定制化特性明显，项目验收需要进行调试运行，受客户项目建设整体节奏影响，2025年上半年核电项目未完成验收，预计相关项目将在下半年完成验收并确认收入。核电装备业务未实现收入，主要由于核电验收周期较长，2025年上半年核电项目未完成验收，预计相关项目将在下半年完成验收并确认收入。随着公司核电的不断拓展，该板块业务有望成为公司新的增长点。
　　（二）行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务属于“C制造业”之“CG34通用设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C制造业”大类下的“（C34）通用设备制造业”。公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售，主要产品及服务包括风电轴承产品、核电装备、铸造产品和其他加工。
　　从公司所处行业来看，公司属于精密机械行业，是制造业的重要组成部分。制造业作为建设现代化产业体系的重要一环，是国家产业政策重点支持行业。根据“十四五”规划，国家将推进实施产业基础再造工程，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板，依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，加快工程化产业化突破。轴承作为机械工业使用广泛、要求严格的配套件和基础件，是支持产业基础升级的重要组成部分，轴承产业发展获得了国家产业政策支持。
　　从产品应用领域来看，公司产品主要应用于风电、核电等清洁能源领域，亦符合国家碳达峰、碳中和的“双碳”政策导向，具有广阔的市场前景。其中，风电轴承产品为公司的核心产品，主要应用于风电领域的滚动轴承。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，“2兆瓦（MW）及以上风电机组9用各类精密轴承”属于鼓励类产业。公司目前的轴承保持架产品主要应用于4MW至22MW的风电机组，符合上述鼓励类产业政策导向。
　　根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）预测，2025年中国风电新增装机量将突破100GW，市场扩容趋势明确，价格企稳回升，海上风电加速发展，技术持续推进，海外市场机遇增加。从中长期需求看，新能源入市趋势下风电收益率更高，风电需求预计将迎来持续性回暖。根据国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”阶段我国将积极安全有序地发展核电事业，计划在2025年实现核电运行装机容量7,000万千瓦，这一宏伟战略的推出，对于我国未来核电事业发展意义重大，也将对核电产业链相关企业发展带来新动力与新机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策风险
　　公司主要围绕风电、核电等清洁能源领域提供相关精密机械零部件及装备产品，在“双碳”战略背景下，国家对清洁能源行业发展出台了一系列支持性政策，清洁能源行业进入快速发展阶段，公司下游风电行业和核电行业近年来均保持快速增长态势。但如果后续产业政策出现不利变化，风电业务方面新增装机容量增长势头可能出现放缓或下降，核电业务方面国家核准核电站的审批建设速度放缓，则可能对公司生产经营产生较大不利影响。
　　宏观经济风险
　　目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济形势，全球宏观经济增长预期不佳。国内宏观经济受内外需求偏弱、产业结构转型等多重因素影响，宏观经济增速放缓。在宏观经济波动的情形下，若公司不能准确把握行业发展形势，持续开发符合行业需求的产品，提升自己的市场竞争力，把控业务发展风险，则可能会面临经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　技术风险
　　根据相关政策导向，“十四五”期间，国家将继续推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。随着新能源行业的不断发展，应用场景不断拓宽，产品类型不断升级，相关主机厂商及下游客户对相关的精密机械零部件设备的性能、指标等要求不断提高。公司通过深耕清洁能源相关的精密机械零部件及装备制造领域，持续进行技术研发投入，强化自主创新能力，持续推出满足客户需求的各类型产品，但如果未来公司的新产品、新技术或生产工艺等不能满足客户需求或市场发展要求，将可能导致公司在市场竞争中处于劣势地位，进而导致经营业绩下滑的风险。
　　产品质量控制风险
　　公司下游风电、核电、铸造等领域，对相关机械零部件产品、装备产品质量有严格要求，公司主要客户包括舍弗勒、天鹅公司、斯凯孚、苏尔寿等国际知名企业，瓦房店轴承、洛阳轴承等国内大型轴承企业，以及中广核集团、中核集团等国内主要的核电集团。上述公司在选择供应商时，会对其供应商从产品质量、交货保障能力、产品价格、生产管理水平等多个维度进行综合评估。尽管公司高度重视产品质量管理，在产品质量控制方面采取多项措施，但依然存在因公司产品质量不稳定、检测环节不严谨或其他因素，导致因公司出现产品质量问题给下游客户带来产品使用寿命、安全运行等方面的问题，从而对公司在行业内的声誉产生较大不利影响，并可能进一步影响公司主要客户后续业务的延续，以及可能因产品质量问题所带来的相关诉讼及赔偿风险。
　　市场竞争加剧风险
　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司所处业务领域位于产业链的中游，上游供应商包括钢材、锻件等原材料及毛坯件等生产企业，下游客户为大中型轴承企业等装备制造企业。如果未来产业链上下游企业进一步延伸其业务链条，拓展业务范围，进入公司所处细分领域，将可能导致公司所在领域市场竞争加剧，业务机会流失，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司为开展业务日常主要采购的原材料包括轴承保持架毛坯、钢材、铸料等，原材料成本占生产成本比重较高，因此原材料价格波动对公司经营业绩影响较大。公司主要原材料受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况等多重因素影响，价格可能产生较大波动。如果未来原材料价格出现大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游传导，将可能导致公司盈利能力下降的风险。
　　产品价格波动风险
　　随着风电逐步实现平价上网、大容量机组广泛应用以及风电整机市场竞争加剧等一系列因素，风电整机价格出现大幅下降，风电轴承保持架作为风电装备的精密机械零部件，产品价格也呈一定幅度下降。随着下游终端客户整机价格可能进一步下行，亦将对公司风电轴承保持架产品造成价格下降的压力和风险。同时，随着铸造领域和核电装备领域市场竞争加剧，公司相应产品亦可能出现价格波动的风险，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不确定性影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司产品主要应用于风电、核电和水处理等行业，下游行业的市场集中度相对较高，因此公司与主要客户的销售规模也呈现集中度相对较高的特点。2025年上半年，公司前五大客户包括舍弗勒、洛阳轴承、瓦房店轴承、斯凯孚、丹麦天鹅等国内外知名企业，前五大客户的销售占比为83.14%，占比较高。如果未来公司因产品竞争力下降或者市场竞争对手与公司主要客户加强合作关系，可能导致公司主要客户流失的风险，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不利影响。
　　经营业绩下滑的风险
　　目前，公司在所处细分行业形成了自身的竞争力和影响力，与下游行业内国内外知名企业集团保持紧密、稳定的业务合作关系，受益于行业需求拉动和公司技术创新，公司经营规模在2022年度快速增长。但2023年及2024年，受海上风电重点项目开工延缓、建设不及预期等因素影响，叠加市场竞争加剧的因素，公司收入和利润呈现下滑趋势。如果未来相关产业政策、市场整体环境、行业技术路径、客户市场需求等因素发生重大不利变化，或公司技术水平及生产能力与行业发展需求不匹配，可能对公司业务可持续性造成不利影响，进而导致公司经营业绩出现下滑。
　　毛利率下滑的风险
　　2025年上半年，公司的毛利率为35.23%，相对较高。随着产业政策变化、市场竞争加剧、新增固定资产投资带来折旧增加、人力成本增长等因素，公司能否持续保持较高的毛利率水平具有不确定性，可能面临毛利率下滑的风险。
　　应收账款坏账风险
　　随着公司业务规模的快速增长，公司应收账款规模亦随之增长。报告期末，公司应收账款账面价值16,759.86万元，账面价值分别占公司流动资产、总资产的比例为42.00%和27.14%。虽然公司根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但宏观经济、产业政策、市场格局以及客户自身经营状况等方面均会影响应收账款回收，如果相关因素出现不利变化，可能造成部分应收账款回款延期或出现坏账风险。
　　存货跌价的风险
　　受公司核电装备产品开发及交付周期较长，公司风电及铸造类产品需要维持一定规模的原材料库存等相关因素影响，报告期末，公司存货账面价值为15,669.38万元，占期末总资产的比例为25.37%，占比较高。若未来市场环境发生变化或核电产品开发及交付出现不确定性，导致公司产品滞销、存货积压，可能造成公司存货跌价增加和营业收入下降，进而对公司的盈利产生不利影响。
　　公司治理和内控管理风险
　　自股份公司成立以来，公司已逐步建立健全了内控管理的各项制度，形成了以股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理结构。股东大会、董事会、监事会能够较好的按照有关法律法规、《公司章程》及公司规章制度的规定依法合规运作。同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求，公司治理机制的有效运行仍可能受公司及经营管理层对相关法律法规的理解程度、规范治理意识等方面的影响，未来公司可能存在公司治理不规范、内部控制制度执行不到位的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。　　（1）采购模式　　公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。　　目前，公司已建立了《采购管理制度... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。
　　（1）采购模式
　　公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。
　　目前，公司已建立了《采购管理制度》《供应商管理制度》《合同管理制度》《合格供应商名录》等多项制度文件，在采购程序及各部门在采购环节中的职责、质量标准、供应商选择、检验及仓库管理等方面对公司采购进行规范管理；对于合格供应商选择制度，公司协调质量部、技术部和生产部配合采购部共同负责合格供应商的开发评审。因公司存在部分业务外协加工的情形，公司不定期对外协供应商实施现场审核。
　　（2）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，与客户达成销售订单后，营业部门组织技术、质量等部门对订单合同评审，技术部门及质量部门确认公司现有设备及工艺是否满足客户需求，并与客户进行技术交流，最终确定设计及工艺方案。随后营业部门下达销售订单到技术、质量、生产三大生产运营部门，作为生产开工任务指令。
　　技术部根据订单准备工艺文件、工时定额、工装夹具、刀辅具等相关产前准备工作；质量部根据订单准备测量检具及确认产品质量检验标准；生产部根据订单进行原材、耗材的采购计划下达，再根据工艺流程编排生产计划，下达到生产车间；生产车间进行组织生产。如需外协供应商协助生产，由生产部进行外协提请。
　　根据行业惯例，为提高生产效率、控制生产成本，公司部分产品的加工工序存在由外协供应商加工的情况。公司根据生产需要，充分利用周边企业资源，将部分仿形、切断、粗车、部分表面处理等技术含量相对较低的非核心工艺采取外协加工的方式。
　　（3）销售模式
　　公司采用直销模式，即由客户直接与公司签订销售合同。公司的产品多为定制产品，客户一般对产品都有特定的技术参数要求，同时基于保密性等因素考虑，直销模式符合行业惯例。公司组建了由营业部门牵头，质量部、技术部和生产部作为辅助支持的客户维护团队，随时保持与主要客户的沟通，了解客户需求，保证客户订单的按期交付。
　　a.风电轴承产品
　　由于下游风电轴承行业的产业集中度较高，外资轴承生产厂商包括舍弗勒、斯凯孚、铁姆肯等企业，内资轴承生产厂商包括洛阳轴承、瓦房店轴承、成都天马等企业。下游轴承企业对其供应商的评审过程严格，评审周期较长。当成功进入轴承企业的供应商体系后，公司即可以与下游主要客户签订轴承保持架、轴承内外圈加工及表面处理的合作框架协议。具体销售的风电轴承产品规格、尺寸、数量、单价等情况，根据客户的实际订单进行执行。
　　销售定价方面，公司根据客户的产品材质、原料价格与耗用量，形成各个尺寸、各精度等级的基准
　　价格，在此基础上考虑客户的特殊工艺要求、合作年限、订单情况等因素灵活调整定价策略。
　　b.核电装备
　　核电行业因其行业特点呈现下游集中度较高的特点，下游客户主要包括中广核集团、中核集团、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司。因核电安全至关重要，下游核电集团对其供应商的评审十分严苛，且评审周期较长。目前，公司已成为中核集团和中广核集团的合格供应商，并有资格参与上述核电集团的公开招标。因核电装备项目金额较大，核电集团主要通过公开招标选择相应的供应商。公司根据标书文件内的产品规格要求进行成本估算和设计方案准备，并据此进行投标，最终获取相应合同。
　　c.铸造产品
　　铸造业务的下游客户主要包括天鹅公司、苏尔寿、赛莱默水处理系统（沈阳）有限公司和海密梯克等国际知名企业。上述主要客户对公司进行评审认证后，与公司签署长期框架协议。客户根据实际需求下达订单，订单内容包括产品型号、单价、交付日期、付款周期等条件。
　　（4）研发模式
　　公司自成立以来一直坚持以客户需求为导向，紧密跟踪行业发展趋势及客户需求变化，采用“自主创新＋产学研合作”模式开展研发工作。公司研发部门负责组织公司新产品、新工艺的开发、技术升级改造等工作。公司的技术研发团队具有丰富的行业技术积累和研发经验，公司现有的研发模式既保证了各研发项目的方向性和专业性，又保障了公司研发项目的创新性、质量及效率。
　　当前，公司已在大功率、大兆瓦数的风电轴承保持架领域形成了良好的技术积累，具备了较强的市场竞争力。同时，公司通过不断自主研发风电轴承产品生产加工过程中的专用工艺装备和定制专用设备，保障产品质量、提高生产效率。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年，公司聚焦主业，紧紧围绕公司发展战略和董事会制定的年度工作计划积极开展各项工作。受风电装备市场需求阶段性放缓、行业降本趋势等外部市场因素持续影响，公司实现营业总收入256,379,277.67元，较上年同期下降11.45%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为30,654,285.44元，较上年同期下降54.87%。
　　公司2024年核电装备业务实现营业收入48,975,269.87元，较上年提升47.92%，随着公司核电的不断拓展，该板块业务有望成为公司新的增长点。
　　(二)行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务属于“C制造业”之“CG34通用设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C制造业”大类下的“（C34）通用设备制造业”。公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售，主要产品及服务包括风电轴承产品、核电装备、铸造产品和其他加工。
　　从公司所处行业来看，公司属于精密机械行业，是制造业的重要组成部分。制造业作为建设现代化产业体系的重要一环，是国家产业政策重点支持行业。根据“十四五”规划，国家将推进实施产业基础再造工程，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板，依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，加快工程化产业化突破。轴承作为机械工业使用广泛、要求严格的配套件和基础件，是支持产业基础升级的重要组成部分，轴承产业发展获得了国家产业政策支持。
　　从产品应用领域来看，公司产品主要应用于风电、核电等清洁能源领域，亦符合国家碳达峰、碳中和的“双碳”政策导向，具有广阔的市场前景。其中，风电轴承产品为公司的核心产品，主要应用于风电领域的滚动轴承。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，“2兆瓦（MW）及以上风电机组用各类精密轴承”属于鼓励类产业。公司目前的轴承保持架产品主要应用于4MW至22MW的风电机组，符合上述鼓励类产业政策导向。
　　据统计，2024年国内风机招标量197.3GW，同比增长85%，预计2025年陆风新增装机量95GW，同比增长30%。从中长期需求看，新能源入市趋势下风电收益率更高，风电需求预计将迎来持续性回暖。根据国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”阶段我国将积极安全有序地发展核电事业，计划在2025年实现核电运行装机容量7,000万千瓦，这一宏伟战略的推出，对于我国未来核电事业发展意义重大，也将对核电产业链相关企业发展带来新动力与新机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策风险
　　公司主要围绕风电、核电等清洁能源领域提供相关精密机械零部件及装备产品，在“双碳”战略背景下，国家对清洁能源行业发展出台了一系列支持性政策，清洁能源行业进入快速发展阶段，公司下游风电行业和核电行业近年来均保持快速增长态势。但如果后续产业政策出现不利变化，风电业务方面新增装机容量增长势头可能出现放缓或下降，核电业务方面国家核准核电站的审批建设速度放缓，则可能对公司生产经营产生较大不利影响。
　　宏观经济风险
　　目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济形势，全球宏观经济增长预期不佳。国内宏观经济受内外需求偏弱、产业结构转型等多重因素影响，宏观经济增速放缓。在宏观经济波动的情形下，若公司不能准确把握行业发展形势，持续开发符合行业需求的产品，提升自己的市场竞争力，把控业务发展风险，则可能会面临经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　技术风险
　　根据相关政策导向，“十四五”期间，国家将继续推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。随着新能源行业的不断发展，应用场景不断拓宽，产品类型不断升级，相关主机厂商及下游客户对相关的精密机械零部件设备的性能、指标等要求不断提高。公司通过深耕清洁能源相关的精密机械零部件及装备制造领域，持续进行技术研发投入，强化自主创新能力，持续推出满足客户需求的各类型产品，但如果未来公司的新产品、新技术或生产工艺等不能满足客户需求或市场发展要求，将可能导致公司在市场竞争中处于劣势地位，进而导致经营业绩下滑的风险。
　　产品质量控制风险
　　公司下游风电、核电、铸造等领域，对相关机械零部件产品、装备产品质量有严格要求，公司主要客户包括舍弗勒、天鹅公司、斯凯孚、苏尔寿等国际知名企业，瓦房店轴承、洛阳轴承等国内大型轴承企业，以及中广核集团、中核集团等国内主要的核电集团。上述公司在选择供应商时，会对其供应商从产品质量、交货保障能力、产品价格、生产管理水平等多个维度进行综合评估。尽管公司高度重视产品质量管理，在产品质量控制方面采取多项措施，但依然存在因公司产品质量不稳定、检测环节不严谨或其他因素，导致因公司出现产品质量问题给下游客户带来产品使用寿命、安全运行等方面的问题，从而对公司在行业内的声誉产生较大不利影响，并可能进一步影响公司主要客户后续业务的延续，以及可能因产品质量问题所带来的相关诉讼及赔偿风险。
　　市场竞争加剧风险
　　公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司所处业务领域位于产业链的中游，上游供应商包括钢材、锻件等原材料及毛坯件等生产企业，下游客户为大中型轴承企业等装备制造企业。如果未来产业链上下游企业进一步延伸其业务链条，拓展业务范围，进入公司所处细分领域，将可能导致公司所在领域市场竞争加剧，业务机会流失，可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司为开展业务日常主要采购的原材料包括轴承保持架毛坯、钢材、铸料等，原材料成本占生产成本比重较高，因此原材料价格波动对公司经营业绩影响较大。公司主要原材料受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况等多重因素影响，价格可能产生较大波动。如果未来原材料价格出现大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游传导，将可能导致公司盈利能力下降的风险。
　　产品价格波动风险
　　随着风电逐步实现平价上网、大容量机组广泛应用以及风电整机市场竞争加剧等一系列因素，风电整机价格出现大幅下降，风电轴承保持架作为风电装备的精密机械零部件，产品价格也呈一定幅度下降。随着下游终端客户整机价格可能进一步下行，亦将对公司风电轴承保持架产品造成价格下降的压力和风险。同时，随着铸造领域和核电装备领域市场竞争加剧，公司相应产品亦可能出现价格波动的风险，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不确定性影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司产品主要应用于风电、核电和水处理等行业，下游行业的市场集中度相对较高，因此公司与主要客户的销售规模也呈现集中度相对较高的特点。2024年度，公司前五大客户包括中广核集团、洛阳轴承、舍弗勒、瓦房店轴承、天鹅公司等国内外知名企业，前五大客户的销售占比为72.90%，占比较高。如果未来公司因产品竞争力下降或者市场竞争对手与公司主要客户加强合作关系，可能导致公司主要客户流失的风险，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不利影响。
　　经营业绩下滑的风险
　　目前，公司在所处细分行业形成了自身的竞争力和影响力，与下游行业内国内外知名企业集团保持紧密、稳定的业务合作关系，受益于行业需求拉动和公司技术创新，公司经营规模在2022年度快速增长。但2023年及2024年，受海上风电重点项目开工延缓、建设不及预期等因素影响，叠加市场竞争加剧的因素，公司收入和利润呈现下滑趋势。如果未来相关产业政策、市场整体环境、行业技术路径、客户市场需求等因素发生重大不利变化，或公司技术水平及生产能力与行业发展需求不匹配，可能对公司业务可持续性造成不利影响，进而导致公司经营业绩出现下滑。
　　毛利率下滑风险
　　2024年度，公司的毛利率为31.21%，相对较高。随着产业政策变化、市场竞争加剧、新增固定资产投资带来折旧增加、人力成本增长等因素，公司能否持续保持较高的毛利率水平具有不确定性，可能面临毛利率下滑的风险。
　　应收账款坏账风险
　　随着公司业务规模的快速增长，公司应收账款规模亦随之增长。2024年末，公司应收账款账面价值13,526.14万元，账面价值分别占公司流动资产、总资产的比例为38.06%和24.43%。虽然公司根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但宏观经济、产业政策、市场格局以及客户自身经营状况等方面均会影响应收账款回收，如果相关因素出现不利变化，可能造成部分应收账款回款延期或出现坏账风险。
　　存货跌价的风险
　　受公司核电装备产品开发及交付周期较长，公司风电及铸造类产品需要维持一定规模的原材料库存等相关因素影响，2024年末，公司存货账面价值为12,196.91万元，占各期末总资产的比例为22.03%，占比较高。若未来市场环境发生变化或核电产品开发及交付出现不确定性，导致公司产品滞销、存货积压，可能造成公司存货跌价增加和营业收入下降，进而对公司的盈利产生不利影响。
　　关于公司股东履行对赌协议的风险
　　公司股东深创投、红土创投在投资公司时，与公司及公司控股股东、实际控制人签署了对赌协议；公司股东汇普投资在投资公司时，与公司签署了对赌协议。根据各方签署的补充协议，上述涉及公司作为义务承担主体的对赌条款已终止，对控股股东、实际控制人作为义务承担主体的对赌条款采用附恢复条款的清理方式进行处理。截至本报告出具日，公司未能在新三板挂牌之日起18个月内向交易所（含北交所、上交所、深交所）申报上市，公司控股股东、实际控制人对深创投、红土创投持有的公司股份回购义务恢复，进而可能产生公司股权结构变化的风险。
　　公司治理和内控管理风险
　　自股份公司成立以来，公司已逐步建立健全了内控管理的各项制度，形成了以股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理结构。股东大会、董事会、监事会能够较好的按照有关法律法规、《公司章程》及公司规章制度的规定依法合规运作。同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求，公司治理机制的有效运行仍可能受公司及经营管理层对相关法律法规的理解程度、规范治理意识等方面的影响，未来公司可能存在公司治理不规范、内部控制制度执行不到位的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。 （1）采购模式 公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。目前，公司已建立... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司紧密跟踪行业发展趋势及客户需求，不断完善自身的技术水平及生产能力，通过持续研发和技术创新，持续满足客户产品需求，快速应对市场变化，凭借研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力在所处细分领域形成了自身的核心竞争力。
（1）采购模式
公司根据销售订单和生产计划制定原材料采购计划，由采购部负责原材料的采购工作，公司原材料主要包括保持架毛坯、钢材、铸料等金属材料。公司外协部负责外协加工的相关采购管理。目前，公司已建立了《采购管理程序》《外协管理程序》《采购供方管理规定》《合同管理制度》等多项制度文件，在采购程序及各部门在采购环节中的职责、质量标准、供应商选择、检验及仓库管理等方面对公司采购进行规范管理；对于合格供应商选择制度，公司协调质量部、技术部和生产部配合采购部共同负责合格供应商的开发评审。因公司存在部分业务外协加工的情形，公司不定期对外协供应商实施现场审核。
（2）生产模式
公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，与客户达成销售订单后，营业部门组织技术、质量等部门对订单合同评审，技术部门及质量部门确认公司现有设备及工艺是否满足客户需求，并与客户进行技术交流，最终确定设计及工艺方案。随后营业部门下达销售订单到技术、质量、生产三大生产运营部门，作为生产开工任务指令。
技术部根据订单准备工艺文件、工时定额、工装夹具、刀辅具等相关产前准备工作；质量部根据订单准备测量检具及确认产品质量检验标准；生产部根据订单进行原材、耗材的采购计划下达，再根据工艺流程编排生产计划，下达到生产车间；生产车间进行组织生产。如需外协供应商协助生产，由生产部进行外协提请。
根据行业惯例，为提高生产效率、控制生产成本，公司部分产品的加工工序存在由外协供应商加工的情况。公司根据生产需要，充分利用周边企业资源，将部分仿形、切断、粗车、部分表面处理等技术含量相对较低的非核心工艺采取外协加工的方式。
（3）销售模式
公司采用直销模式，即由客户直接与公司签订销售合同。公司的产品多为定制产品，客户一般对产品都有特定的技术参数要求，同时基于保密性等因素考虑，直销模式符合行业惯例。公司组建了由营业部门牵头，质量部、技术部和生产部作为辅助支持的客户维护团队，随时保持与主要客户的沟通，了解客户需求，保证客户订单的按期交付。
a.风电轴承产品
由于下游风电轴承行业的产业集中度较高，外资轴承生产厂商包括斯凯孚、舍弗勒、铁姆肯等企业，内资轴承生产厂商包括瓦轴集团、洛轴集团、成都天马等企业。下游轴承企业对其供应商的评审过程严格，评审周期较长。当成功进入轴承企业的供应商体系后，公司即可以与下游主要客户签订轴承保持架、轴承内外圈加工及表面处理的合作框架协议。具体销售的风电轴承产品规格、尺寸、数量、单价等情况，根据客户的实际订单进行执行。
销售定价方面，公司根据客户的产品材质、原料价格与耗用量，形成各个尺寸、各精度等级的基准价格，在此基础上考虑客户的特殊工艺要求、合作年限、订单情况等因素灵活调整定价策略。公司
与部分重要客户约定了价格联动政策，即公司与主要客户进行定期沟通，如每季度或每半年度，商议是否对产成品价格进行调整。
b.铸造产品
铸造业务的下游客户主要包括苏尔寿、赛莱默水处理系统（沈阳）有限公司和海密梯克等国际知名企业。上述主要客户对公司进行评审认证后，与公司签署长期框架协议。客户根据实际需求下达订单，订单内容包括产品型号、单价、交付日期、付款周期等条件。
c.核电装备
核电行业因其行业特点呈现下游集中度较高的特点，下游客户主要包括中核集团、中广核集团、国家电力投资集团有限公司和中国华能集团有限公司。因核电安全至关重要，下游核电集团对其供应商的评审十分严苛，且评审周期较长。目前，公司已成为中核集团和中广核集团的合格供应商，并有资格参与上述核电集团的公开招标。因核电装备项目金额较大，核电集团主要通过公开招标选择相应的供应商。公司根据标书文件内的产品规格要求进行成本估算和设计方案准备，并据此进行投标，最终获取相应合同。
（4）研发模式
公司自成立以来一直坚持以客户需求为导向，紧密跟踪行业发展趋势及客户需求变化，采用“自主创新+产学研合作”模式开展研发工作。公司研发部门负责组织公司新产品、新工艺的开发、技术升级改造等工作。公司的技术研发团队具有丰富的行业技术积累和研发经验，公司现有的研发模式既保证了各研发项目的方向性和专业性，又保障了公司研发项目的创新性、质量及效率。
当前，公司已在大功率、大兆瓦数的风电轴承保持架领域形成了良好的技术积累，具备了较强的市场竞争力。同时，公司通过不断自主研发风电轴承产品生产加工过程中的专用工艺装备和定制专用设备，保障产品质量、提高生产效率。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司围绕战略目标及年度经营计划，加强市场开拓和客户服务，完善精益管理模式，提高管理效率。但受风电装备市场需求阶段性放缓、行业降本趋势等外部市场因素影响，实现营业总收入138,623,597.30元，较上年同期下降25.17%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为32,033,205.92元，较上年同期下降40.90%。
（二）行业情况
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务属于“C制造业”之“CG34通用设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C制造业”大类下的“（C34）通用设备制造业”。公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售，主要产品及服务包括风电轴承产品、铸造产品、核电装备和其他加工。
从公司所处行业来看，公司属于精密机械行业，是制造业的重要组成部分。制造业作为建设现代化产业体系的重要一环，是国家产业政策重点支持行业。根据“十四五”规划，国家将推进实施产业基础再造工程，加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板，依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，加快工程化产业化突破。轴承作为机械工业使用广泛、要求严格的配套件和基础件，是支持产业基础升级的重要组成部分，轴承产业发展获得了国家产业政策支持。
从产品应用领域来看，公司产品主要应用于风电、核电等清洁能源领域，亦符合国家碳达峰、碳中和的“双碳”政策导向，具有广阔的市场前景。其中，风电轴承产品为公司的核心产品，主要应用于风电领域的滚动轴承。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，“2兆瓦（MW）及以上风电机组用各类精密轴承”属于鼓励类产业。公司目前的轴承保持架产品主要应用于4MW至22MW的风电机组，符合上述鼓励类产业政策导向。

　　二、公司面临的重大风险分析
产业政策风险
公司主要围绕风电、核电等清洁能源领域提供相关精密机械零部件及装备产品，在“双碳”战略背景下，国家对清洁能源行业发展出台了一系列支持性政策，清洁能源行业进入快速发展阶段，公司下游风电行业和核电行业近年来均保持增长态势。但如果后续产业政策出现不利变化，风电业务方面新增装机容量增长势头可能出现放缓或下降，核电业务方面国家核准核电站的审批建设速度放缓，则可能对公司生产经营产生较大不利影响。
宏观经济风险
目前全球经济面临下行风险，叠加地缘冲突加剧等多变的国际政治经济形势，全球宏观经济增长预期不佳。国内宏观经济受内外需求偏弱、产业结构转型等多重因素影响，宏观经济增速放缓。在宏观经济波动的情形下，若公司不能准确把握行业发展形势，持续开发符合行业需求的产品，提升自己的市场竞争力，把控业务发展风险，则可能会面临经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
技术风险
根据相关政策导向，“十四五”期间，国家将继续推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。随着新能源行业的不断发展，应用场景不断拓宽，产品类型不断升级，相关主机厂商及下游客户对相关的精密机械零部件设备的性能、指标等要求不断提高。公司通过深耕清洁能源相关的精密机械零部件及装备制造领域，持续进行技术研发投入，强化自主创新能力，持续推出满足客户需求的各类型产品，但如果未来公司的新产品、新技术或生产工艺等不能满足客户需求或市场发展要求，将可能导致公司在市场竞争中处于劣势地位，进而导致经营业绩下滑的风险。
产品价格波动风险
风电轴承保持架是公司的核心产品，近年来，受国内风电投资运营逐步实现平价上网、大容量机组广泛应用以及风电行业整机市场竞争加剧等一系列因素影响，风电装备整机价格出现大幅下降，风电轴承保持架作为风电装备的精密机械零部件，产品价格也呈一定幅度下降趋势。若下游终端客户整机价格持续下行，亦将对公司风电轴承保持架产品造成价格下降的压力，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不确定性影响。此外，随着铸造领域和核电装备领域市场竞争加剧，公司在相应领域的产品亦可能出现价格波动的风险。
经营业绩下滑风险
目前，公司在所处细分行业形成了自身的竞争力和影响力，与下游行业内国内外知名企业集团保持紧密、稳定的业务合作关系。受益于行业需求拉动和技术变革，以及公司的市场开拓和技术创新，公司经营规模在2022年度及2023年上半年实现快速增长。2024年上半年，风电装备市场需求阶段性放缓，叠加行业降本趋势与市场竞争加剧等因素，公司收入和利润较去年同期有所下降。如果未来相关产业政策、市场整体环境、行业技术路径、客户市场需求等因素发生重大不利变化，或公司技术水平及生产能力与行业发展需求不匹配，可能对公司业务可持续性造成不利影响，进而导致公司经营业绩出现下滑。
市场竞争加剧风险
公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产及销售。公司所处业务领域相对细分，产业链上游供应商包括钢材、锻件等原材料及毛坯件等生产企业，下游客户主要为大型轴承集团、核电集团等装备制造企业。虽然目前发行人在大尺寸钢材质风电轴承保持架领域形成了较强的竞争力，公司也持续通过技术创新、产品创新保持自身竞争优势，但是如果未来产业链上下游企业进一步延伸其业务链条，拓展业务范围，进入公司所处细分领域，或倘若同行业公司实现技术突破后进入该领域，而公司不能利用自身优势持续提升核心竞争力，巩固市场地位，在产品价格、成本控制、客户资源开拓、品牌塑造、交货周期等方面取得竞争优势，将面临市场竞争加剧引发的竞争力减弱及市场份额减少的风险。
客户集中度较高的风险
公司产品主要应用于风电、核电和水处理等行业，下游行业的市场集中度相对较高，因此公司与主要客户的销售规模也呈现集中度相对较高的特点。公司前五大客户包括中广核集团、舍弗勒、洛阳轴承、瓦房店轴承和斯凯孚等国内外知名企业，报告期前五大客户的销售占比为75.33%，占比较高。如果未来公司因产品竞争力下降或者市场竞争对手与公司主要客户加强合作关系，可能导致公司主要客户流失的风险，从而将对公司的收入、利润等经营业绩产生较大不利影响。
原材料价格波动风险
公司为开展业务日常主要采购的原材料包括轴承保持架毛坯、钢材、铸料等，原材料成本占生产成本比重较高，因此原材料价格波动对公司经营业绩影响较大。公司主要原材料受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况等多重因素影响，价格可能产生较大波动。如果未来原材料价格出现大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游传导，将可能导致公司盈利能力下降的风险。
产品质量控制风险
公司下游风电、核电、铸造等领域，对相关机械零部件产品、装备产品质量有严格要求，公司主要客户包括斯凯孚、苏尔寿、舍弗勒等国际知名企业，瓦轴集团、洛轴集团等国内大型轴承企业，以及中广核集团、中核集团等国内主要的核电集团。上述公司在选择供应商时，会对其供应商从产品质量、交货保障能力、产品价格、生产管理水平等多个维度进行综合评估。尽管公司高度重视产品质量管理，在产品质量控制方面采取多项措施，但依然存在因公司产品质量不稳定、检测环节不严谨或其他因素，导致因公司产品质量问题间接给下游客户带来产品使用寿命、安全运行等方面的风险，从而对公司在行业内的声誉产生较大不利影响，并可能进一步影响公司主要客户后续业务的延续，以及可能因产品质量问题所带来的相关诉讼及赔偿风险。
毛利率下滑风险
报告期公司的毛利率为34.47%，在可比公司中处于较高水平，且较上年同期有较大幅度下降。随着产业政策变化、市场竞争加剧、新增固定资产投资带来折旧增加、人力成本增长等因素，公司能否持续保持较高的毛利率水平具有不确定性，可能面临毛利率下滑的风险。
应收账款坏账风险
随着公司业务规模的快速增长，公司应收账款规模亦随之增长。报告期末公司应收账款账面价值12,906.16万元，账面价值分别占公司流动资产、总资产的比例为43.33%和25.76%。虽然公司根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但宏观经济、产业政策、市场格局以及客户自身经营状况等方面均会影响应收账款回收，如果相关因素出现不利变化，可能造成部分应收账款回款延期或出现坏账风险。
存货跌价的风险
受公司核电装备产品开发及交付周期较长，公司风电及铸造类产品需要维持一定规模的原材料库存等相关因素影响，报告期末公司存货账面价值为10,106.47万元，占期末总资产的比例分别为20.17%，占比较高。若未来市场环境发生变化或核电产品开发及交付出现不确定性，导致公司产品滞销、存货积压，可能造成公司存货跌价增加和营业收入下降，进而对公司的盈利产生不利影响。
关于公司股东履行对赌协议的风险
公司股东深创投、红土创投在投资公司时，与公司及公司控股股东、实际控制人签署了对赌协议；公司股东汇普投资在投资公司时，与公司签署了对赌协议。根据各方签署的补充协议，上述涉及公司作为义务承担主体的对赌条款已终止，对控股股东、实际控制人作为义务承担主体的对赌条款采用附恢复条款的清理方式进行处理，即公司在新三板挂牌申请被否决或撤回申请或被新三板摘牌（因提交上市申请除外）或在新三板挂牌之日起18个月内未向各交易所（含北交所、上交所、深交所）申报上市或在各交易所的上市审核被否决、不予注册或撤回申请的，该等对赌条款将重新生效，公司控股股东、实际控制人可能存在股份回购义务，进而使得公司存在股权结构发生变化的风险。
公司治理和内控管理风险
自股份公司成立以来，公司已逐步建立健全了内控管理的各项制度，形成了以股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理结构。股东大会、董事会、监事会能够较好的按照有关法律法规、《公司章程》及公司规章制度的规定依法合规运作。同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求，公司治理机制的有效运行仍可能受公司及经营管理层对相关法律法规的理解程度、规范治理意识等方面的影响，未来公司可能存在公司治理不规范、内部控制制度执行不到位的风险。
公司在北交所发行上市失败的风险
公司已与银河证券、安杰世泽律师、信永中和会计师签订发行上市服务协议，拟于挂牌后18个月内向北交所提交发行上市申请文件。公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市将受到申请发行上市时国内外宏观经济环境、行业景气度、公司经营业绩情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在因不满足北交所发行上市条件，或其他影响发行上市的不利情形，而导致公司北交所发行上市失败的风险。 收起▲